资金博弈格局 - 新恒汇6月20日盘后数据显示多路资金博弈，东方财富证券旗下四家拉萨营业部同时现身买卖双方，其中拉萨团结路第二营业部以2653.39万元位列买一席位 [1] - 拉萨东环路第二营业部双向操作，买入2260.20万元同时卖出592.08万元 [1] - 方正证券北京阜外大街营业部以1503.19万元买入金额跻身买五席位，近三个月首次现身该股龙虎榜 [1] 买方资金分析 - 五家买入营业部合计投入资金达9744.28万元，东方财富系三家拉萨营业部合计买入6198.09万元，占买入总额的63.6% [1] - 东方财富证券拉萨营业部近三个月上榜后个股三日上涨概率为30.42% [1] 卖方资金分析 - 五家卖出席位合计抛售2780.97万元，其中机构专用席位净卖出548.40万元，占比达19.72% [1] - 中泰证券上海花园石桥路营业部单边卖出554.19万元，与东方财富系营业部形成分化 [1] 资金主体特征 - 东方财富证券拉萨营业部被市场视为散户资金重要集散地，高频交易特征显著 [2] - 机构席位与多家营业部反向操作，反映不同资金主体对个股价值判断存在分歧 [2] - 该股当日交易属于无价格涨跌幅限制情形 [2]

新恒汇股价表现 - 6月20日新恒汇股价上涨229.06%登上龙虎榜 属于无价格涨跌幅限制股票 [1] - 龙虎榜显示买入前五合计买入9745.68万元 卖出前五合计卖出3292.79万元 净买入额达6452.89万元 [1] 买入营业部情况 - 东方财富证券拉萨团结路第二营业部买入2653.39万元 净买入2082.84万元 [1][2] - 东方财富证券拉萨东环路第二营业部买入2260.20万元 净买入1668.12万元 [1][2] - 东方财富证券拉萨东环路第一营业部买入1743.84万元 净买入1242.78万元 [1][2] - 东方财富证券拉萨团结路第一营业部买入1583.66万元 净买入1067.91万元 [2] - 方正证券北京阜外大街营业部买入1503.19万元 净买入1492.43万元 [2] 卖出营业部情况 - 东方财富证券拉萨东环路第二营业部卖出592.08万元 [1][2] - 东方财富证券拉萨团结路第二营业部卖出570.55万元 [1][2] - 中泰证券上海花园石桥路营业部卖出554.19万元 净卖出552.79万元 [1][2] - 机构专用席位卖出548.40万元 净卖出548.4万元 [2] - 东方财富证券拉萨团结路第一营业部卖出515.75万元 [2]

公司控制权变更 - 新恒汇实际控制人由陈同胜变更为虞仁荣、任志军，陈同胜仅担任顾问 [3] - 虞仁荣、任志军通过4.65亿元受让恒汇电子持有的新恒汇有限90.29%股权 [3] - 虞仁荣合计持有31.94%股份为第一大股东，任志军持有19.31%股份为第二大股东 [4] - 任志军通过向虞仁荣借款1.16亿元（年利率12%）取得控制权，计划用上市后分红及股份转让还款 [6][7] 一致行动协议 - 虞仁荣、任志军签署协议约定以任志军意见作为一致行动意见 [5] - 一致行动期限自IPO上市起至少6年，若执行不力将影响公司控制权稳定 [5] 业务表现 - 智能卡业务收入2022-2024年分别为5.62亿元、5.83亿元、5.62亿元，占比从84.45%降至69.28% [8] - 蚀刻引线框架业务收入同期从7741万元增至1.94亿元，良率稳定在85% [8] - 全球柔性引线框架市场法国Linxens占63.23%，新恒汇占32.32% [9] - 2020年因国际巨头降价竞争导致市场价格下滑明显 [9] 原材料成本 - 氰化亚金钾、金丝等贵金属占采购额比重27.61%、27.41%、23.84% [10] - 氰化亚金钾2023-2024年平均采购价格同比上涨14.23%和29.10% [10] 股东动态 - 虞仁荣实际控制的韦尔股份（市值1500亿元）拟更名豪威集团并筹划发行H股 [2]

淄博上市公司扩容 - 新恒汇和信通电子先后上市将使淄博上市公司数量从34家增至35家 [1][7] - 淄博上市公司数量在山东省内仅次于青岛、烟台、济南 [7] 新恒汇业务概况 - 公司主营业务为智能卡业务、蚀刻引线框架业务及物联网eSIM芯片封测业务 [2] - 智能卡业务是核心收入来源，2022-2024年收入占比从84.45%降至69.28% [2] - 柔性引线框架市场占有率32%，智能卡模块产品市场占有率13% [2] 新恒汇财务表现 - 2022-2024年营业收入从6.84亿元增至8.42亿元，三年复合增长率10.97% [2] - 同期归母净利润从1.1亿元增至1.86亿元 [2] - 2025年预测营业收入9.56亿元(增长13.56%)，净利润1.95亿元(增长4.66%) [2] 新恒汇股权结构 - 虞仁荣合计持股31.94%为第一大股东，任志军合计持股19.31%为第二大股东 [3] - 本次发行5988.8867万股，发行价12.80元/股，募资7.67亿元 [3] - 募集资金将用于高密度QFN/DFN封装材料产业化及研发中心扩建项目 [3] 信通电子上市信息 - 发行价16.42元/股，市盈率20.39倍，发行3900万股 [4] - 招商证券担任保荐人，预计网上发行1248万股 [4] - 公司2014年完成股改并挂牌新三板，2018年转向A股上市 [4] 信通电子业务模式 - 主营工业物联网智能终端及系统解决方案 [4] - 主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统和移动智能终端 [7] - 采用直销模式，客户包括国家电网、南方电网等大型国企 [7] 信通电子财务数据 - 2022-2024年营业收入从7.82亿元增至10.05亿元 [7] - 同期归母净利润从1.17亿元增至1.43亿元 [7] - 计划投入4.75亿元募集资金用于技术研发、维保基地等项目 [7]

新恒汇电子股份有限公司上市情况 - 公司于6月20日在深交所创业板上市，股票代码301678，注册地位于淄博高新区中润大道187号 [1] - 公司成立于2017年12月，主营业务为集成电路封装材料，涵盖引线框架、模块封装、晶圆减薄划片与测试 [1] - 2022-2024年营业收入分别为6.84亿元、7.67亿元、8.42亿元，归母净利润分别为1.1亿元、1.52亿元、1.86亿元 [1] - 智能卡业务是公司传统核心业务，也是收入和利润主要来源 [1] - 本次发行5988.8867万股，发行价12.80元/股，开盘价50元/股，涨幅达290.63%，截至10:30股价43.79元，总市值超100亿元 [3] 新恒汇股权结构与募资用途 - 实际控制人为虞仁荣（持股31.96%）和任志军（持股19.31%），虞仁荣同时为韦尔股份实控人 [1][2] - 募集资金将用于高密度QFN/DFN封装材料产业化项目和研发中心扩建升级项目 [1] 公司发展战略与行业机遇 - 公司目标成为国际一流集成电路封装材料领军企业，产品已远销海内外 [2] - 在中美科技竞争背景下，集成电路封装材料国产化需求为公司创造发展空间 [2] 淄博高新区资本市场动态 - 新恒汇上市后淄博A股上市公司增至34家，数量居全省第四 [4] - 淄博高新区A股上市公司将达13家，位居山东功能区第一梯队 [5] 信通电子IPO进展 - 公司开启申购，拟发行3900万股，发行价16.42元/股，市盈率20.39倍 [3] - 2022-2024年营收分别为7.81亿元、9.31亿元、10.05亿元，净利润分别为1.17亿元、1.24亿元、1.42亿元 [4] - 募资4.75亿元用于输电线路巡检平台研发、维保基地建设等项目 [4]

公司上市概况 - 新恒汇电子股份有限公司于6月20日在深圳证券交易所创业板上市，证券简称新恒汇，证券代码301678 [1] - 公司公开发行新股5988.8867万股，发行价格为12.80元/股，上市首日开盘价为50元/股，涨幅达290.63% [5] 公司业务与资质 - 公司专注于集成电路领域，业务涵盖芯片封装材料研发、生产、销售及封装测试服务 [1] - 主要业务板块包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务和物联网eSIM芯片封测业务 [1] - 公司是国家高新技术企业、国家专精特新"小巨人"企业、山东省制造业单项冠军企业和山东省瞪羚企业 [1] 公司发展战略 - 公司以成为国际一流集成电路封装材料领域领军企业为目标 [3] - 在柔性引线框架与蚀刻引线框架领域已成为客户高度认可的成熟供应商，产品远销海内外 [3] - 公司注重人才集聚和研发投入，认为这是实现发展目标的关键动力 [3] 行业机遇与挑战 - 集成电路作为中美科技竞争关键领域，面临重大发展机遇 [4] - 产业链安全需求推动封装材料领域自主化与国产化进程 [4] - 公司将抓住机遇，肩负产业链安全责任，提升核心竞争力 [4] 地方政府支持 - 淄博市副市长胡晓鸿表示市政府将全方位优化金融服务，全周期支持企业发展 [1] - 截至目前淄博市共有上市公司37家，股票39只，其中22家在深交所上市 [1] 券商评价 - 方正证券副总裁孙斌表示将严格履行保荐职责，支持公司在资本市场稳定发展 [2] - 相信公司上市后将进一步提升核心竞争力，推动经营业绩和管理水平上新台阶 [2]

公司上市表现 - 6月20日新恒汇登陆创业板 开盘股价涨至50元/股 较发行价上涨290 62% 截至发稿股价44 52元 涨幅247 11% [2] 主营业务结构 - 智能卡业务是传统核心业务 包括柔性引线框架研发生产及智能卡模块封装服务 报告期内为主要收入和利润来源 [2] - 智能卡业务合作客户包括紫光国微 中电华大 复旦微 大唐微电子等芯片设计厂商 以及恒宝股份 楚天龙 东信和平 IDEMIA等智能卡制造商 产品应用于通讯 金融 交通 身份识别领域 [2] - 蚀刻引线框架和物联网eSIM芯片封测业务近年成为新增长点 报告期销售收入分别为11,064 88万元 9,782 61万元 15,693 63万元和11,500 48万元 占主营业务收入比重从20 81%提升至28 71% [3] 技术研发成果 - 已掌握卷式无掩膜激光直写曝光技术 卷式连续蚀刻技术 高精准选择性电镀技术等核心技术 并实现批量生产销售 [3] - 截至2024年6月30日拥有59项授权专利 其中发明专利32项 [4] 股权与控制权 - 虞仁荣直接持股31 41% 通过冯源绘芯间接持股0 53% 合计31 94% 为第一大股东及董事 [4] - 任志军直接持股16 21% 通过共青城志林堂间接持股3 10% 合计19 31% 为第二大股东及董事长 [4] - 虞仁荣同时为韦尔股份实际控制人 2022年以950亿元身价位列中国芯片行业富豪榜首位 [5]

公司上市表现 - N新恒汇今日上市，开盘价50.00元，较发行价12.80元上涨290.63% [2] - 公司发行总量5988.89万股，网上发行2395.55万股，网上发行有效申购户数1169.73万户，中签率0.0209420064% [2] - 首发募集资金7.67亿元，投向高密度QFN/DFN封装材料产业化项目、研发中心扩建升级项目 [2] 公司业务 - 主营业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务及物联网eSIM芯片封测业务 [2] 发行估值 - 发行市盈率17.76倍，低于行业平均市盈率37.99倍 [2] 近期新股首日表现 - N新恒汇首日涨幅290.63%，在电子行业中涨幅居前 [2] - 同期上市新股中，天工股份首日涨幅最高达458.63%（发行价3.94元） [2][3] - 电子行业新股影石创新首日涨幅285.02%（发行价47.27元） [2] - 基础化工行业新股泰禾股份首日涨幅338.17%（发行价10.27元） [3] - 机械设备行业新股N华之杰首日涨幅206.84%（发行价19.88元） [2]

新股申购与上市概况 - 6月20日有一只深市主板新股信通电子（001388 SZ）申购，两只新股上市分别为沪市主板华之杰（603400 SH）与创业板新恒汇（301678 SZ）[1] 信通电子（001388 SZ） 公司业务与产品 - 公司是工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，专注于电力、通信等行业运维，主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统及移动智能终端，被评为国家级专精特新"小巨人"企业[2] - 2024年主营收入结构：输电线路智能巡检系统（6 51亿元，64 88%）、变电站智能辅控系统（1 53亿元，15 24%）、移动智能终端（1 02亿元，10 17%）、其他产品（0 97亿元，9 72%），输电线路智能巡检系统收入占比连续三年超50%且逐年增长[5] 客户与市场 - 与国家电网合作15年，2024年来自国家电网的收入占比近50%，同时与南方电网等头部企业建立长期合作，市场从山东省扩展至全国及部分海外地区[5] 募投项目 - 募集资金投向：输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目（2 094亿元，44 10%）、维保基地及服务网点建设项目（0 527亿元，11 09%）、研发中心项目（0 528亿元，11 12%）、补充流动资金（1 600亿元，33 69%）[4][5] 华之杰（603400 SH） 公司业务与产品 - 公司是智能控制行业供应商，为电动工具、消费电子领域提供智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等产品[7] 市场与客户 - 境外收入占比60%，境内收入集中在华东及华南地区，主要客户包括百得集团、TTI集团、佳世达集团等国际知名企业[11][12] - 参与起草电子开关领域多项行业标准[11] 募投项目与财务数据 - 募集资金投向：电动工具智能零部件扩产项目（4 26亿元，87 66%）、补充流动资金（0 60亿元，12 34%）[11] - 发行价19 88元/股，发行市盈率13 05倍，低于行业市盈率34 45倍，可比公司市盈率区间16 93-119 35倍[8] 新恒汇（301678 SZ） 公司业务与产品 - 公司是集成电路企业，业务涵盖智能卡材料、蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测，柔性引线框架产品2023年全球市占率32 32%排名第二，智能卡模块年产能23 42亿颗[13][14] 市场与客户 - 智能卡业务合作客户包括紫光国微、中电华大等芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙等智能卡制造商[13] - 蚀刻引线框架业务2023年全球市占率仅0 45%[14] 股权结构与募投项目 - 实控人虞仁荣（韦尔股份实控人）与任志军合计持股51 25%，虞仁荣以950亿元财富位列2022年胡润全球富豪榜第132名[14][15] - 募集资金投向：高密度QFN/DFN封装材料产业化项目（4 56亿元，87 92%）、研发中心扩建项目（0 63亿元，12 08%）[13] - 发行价12 80元/股，发行市盈率17 76倍，低于行业市盈率37 99倍，可比公司市盈率区间16 93-69 61倍[13]

新恒汇电子股份有限公司创业板IPO法律意见书核心内容 发行批准与授权 - 公司2021年年度股东大会通过创业板上市议案，决议有效期最初至2023年4月28日，后经三次延期至2026年4月28日 [4] - 深圳证券交易所上市审核委员会于2023年3月22日审议通过发行申请 [5] - 中国证监会于2025年3月18日出具同意注册批复（证监许可〔2025〕525号），有效期12个月 [5] - 深圳证券交易所2025年6月18日核发上市通知，股票代码"301678" [5] 发行主体资格 - 公司持有淄博市行政审批服务局核发的有效营业执照（统一社会信用代码91370303MA3F0F162A） [5] - 公司2020年11月由有限责任公司整体变更为股份有限公司，持续经营超过三年 [6] - 公司符合《公司法》《证券法》等法规规定的发行主体资格 [6] 发行实质条件 - 发行后总股本23,955.5467万元，超过创业板3,000万元最低要求 [7] - 本次公开发行5,988.8867万股，占发行后总股本25%以上 [7] - 2023-2024年扣非归母净利润累计超5,000万元 [8] - 公司及相关人员已按要求出具承诺函和股份锁定承诺 [8][9] 保荐机构情况 - 聘请方正承销保荐作为保荐机构，符合监管要求 [9] - 指定侯传凯、吴大军为保荐代表人，符合创业板上市规则 [9] 法律结论 - 公司设立及存续合法有效，具备发行主体资格 [6][9] - 发行已获内部批准和监管机构审核通过 [4][5][9] - 符合《公司法》《证券法》《创业板上市规则》等法规要求 [9]