财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增至23亿美元，可比门店销售额持平；调整后营业利润率为8.4%，较上年同期下降40个基点；调整后摊薄每股收益增长1.5%至2美元 [8] - 2019年上半年净销售额增长1.6%，可比门店销售额增长1.5%；调整后营业利润率为8.3%，增加7个基点；调整后摊薄每股收益为4.46美元，增长9.6% [8] - 第二季度调整后毛利为10亿美元，较上年同期下降近1%；调整后毛利率为43.3%，较上年同期下降42个基点 [28] - 上半年调整后毛利为23亿美元，较上年同期增长1.7%；调整后毛利率为44%，与上年同期持平 [29] - 第二季度调整后SG&A为8.13亿美元，同比增加140万美元；调整后SG&A率与上一季度持平，为34.9% [29] - 上半年调整后SG&A为19亿美元，增长1.5%；调整后SG&A率提高5个基点 [30] - 第二季度调整后营业利润为1.964亿美元，较2018年第二季度下降4.3%；调整后营业利润率降至8.4% [30] - 上半年调整后营业利润为4.4亿美元，较上年同期增长2.5%；调整后营业利润率为8.3%，较上年同期增加7个基点 [30] - 第二季度调整后摊薄每股收益为2美元，增长1.5%；上半年调整后摊薄每股收益增长9.6%至4.46美元 [30] - 第二季度资本支出为5000万美元，较上年同期增加近2300万美元；上半年资本支出增加近5000万美元至1.11亿美元 [31] - 第二季度末应付账款比率为75.8%，较上年同期增加近600个基点；上半年自由现金流为3.81亿美元，与上年同期基本持平 [32] - 公司宣布新的4亿美元股票回购授权；更新全年业绩指引，净销售额在96.5亿 - 97.5亿美元之间，可比门店销售额增长1% - 2%，调整后营业利润率扩大20 - 40个基点，预计全年自由现金流至少为7亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 专业业务在第一季度和第二季度均表现良好，呈增长态势，两年累计增速加快；战略客户和Technet客户在第二季度实现两位数增长 [11][12] DIY业务 - DIY零售业务上半年表现不佳，归因于天气和内部因素；第二季度前四周可比销售额下降，主要受DIY零售业务影响；需求在5月剩余时间内保持疲软，直到季度后期才开始恢复 [14] - DIY电商平台在第二季度取得进展，在线流量、转化率、在线交易和销售额均实现两位数增长 [13] - 根据联合数据，DIY零售业务在去年第四季度获得市场份额后，上半年份额略有下降 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度，东北部、大西洋中部和五大湖等北方市场的增长较第一季度显著放缓；卡罗来纳州、中西部和西部市场表现最强 [14] - 从品类来看，刹车、滤清器和电池品类增长最高；冷却和发动机管理相关产品在第二季度大幅下降，尤其是在北方地区；这些品类在第三季度开始复苏 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 优化门店布局，第二季度关闭并整合21家门店，今年累计关闭59家；过去52周关闭并整合125家；第二季度开设4家新的Worldpac分支机构，今年累计开设7家 [22] - 推进供应链投资，包括DC工资、标准化和新技术；实施跨品牌补货计划，预计到2021年年中全面推出，以提高产品可用性、增加库存周转率并节省成本；计划今年晚些时候关闭纽约阿蒙克的配送中心 [24][25] - 加强品类管理，通过优化材料成本、提高自有品牌占比和实施战略定价行动，与供应商合作以增加销售额、提高利润率并减少库存 [25] - 开展SG&A整合和成本节约计划，如建立安全文化，第二季度总可记录伤害率降低15%，损失工时率改善32%；实施独特的“燃料前线”员工持股计划和行业一流的培训，降低员工流失率，整体年化流失率较2018年底下降29%，供应链组织流失率降低17% [26] 行业竞争 - 公司目标是在专业业务上实现高于市场的增长率，专业业务表现良好；DIY零售业务上半年份额略有下降，公司正采取措施解决内部问题，提高市场竞争力 [11][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩低于预期，但公司对利用未来重大机遇的能力充满信心，将专注于执行长期战略计划，以实现销售增长、利润率扩张和现金流改善 [8] - 春季销售季节影响第一和第二季度业绩，今年与去年情况相反；考虑到季节性波动，上半年净销售额增长1.6%，处于全年业绩指引范围内，但低于内部销售预期 [9][10] - 预计下半年可比销售额将实现增长，两年累计增速将加快；公司对实现全年业绩指引范围内的结果充满信心，但认识到可比门店销售额和调整后营业利润率扩张的上限可能具有挑战性 [15][34] 其他重要信息 - 公司欢迎Jason McDonell担任执行副总裁兼首席营销官，领导企业营销工作 [17] - 第二季度末按计划推出与walmart.com合作的第一阶段，包括在walmart.com上开设精选配件的在线商店；预计第二阶段将提供更多客户履约选项，包括在Advance门店自提 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业绩指引调整是否主要因第二季度表现，以及对下半年指引有信心的原因 - 公司下半年有多项增量举措，包括专业和DIY电商业务表现良好且势头持续，DIY业务有新工具如Speed Perks 2.0、改善自提体验和与沃尔玛合作的在线商店；预计下半年供应链优化将带来收益，SG&A方面也有增量收益，如推出新的劳动力管理工具、降低租金和占用成本以及安全方面的进展，这些将使公司处于全年指引范围内 [37][38][39] 问题2: 毛利率下降中LIFO的影响及未来走势 - 第二季度毛利率受多种因素影响，最大影响是业务组合，DIY业务疲软影响了毛利率；关税和大宗商品相关逆风已通过定价活动抵消，但LIFO会计方法使短期内扩大利润率更具挑战性；预计下半年供应链将发挥作用，这将是多年来首次，但需密切关注成本增加对客户的影响 [42][43][45] 问题3: DIY业务改善措施是否足够，以及改善该业务对长期利润率的重要性 - 公司将继续关注DIY业务的每笔交易单位数（UPT），过去几年DIY市场份额有所下降，去年第四季度开始取得进展并获得份额，今年上半年略有下降；公司正通过加强营销效果、推进Speed Perks 2.0忠诚度计划和改善在线购买到店自提体验等措施来加强DIY业务的整体价值主张，虽然仍在进行中，但仍有很大机会 [48][49][50] 问题4: 改善DIY业务流量需要多长时间，以及第三季度初是否已看到改善 - 与第二季度相比，第三季度流量已有所改善，且预计下半年将继续改善；忠诚度计划经过充分测试，预计到9月初标准化的店内自提点将建立并向客户传达，有望提高忠实客户的钱包份额，从而对DIY零售业务产生积极影响 [52] 问题5: 毛利率是否已进入长期稳定状态 - 公司认为有机会扩大毛利率，主要通过供应链优化和品类管理；供应链方面，正在优化网络，推出跨品牌补货，预计下半年开始受益；品类管理方面，公司拥有行业最佳的产品组合，品类团队正在制定多年计划以挖掘改善利润率的机会 [54][55] 问题6: 第二季度业绩不佳的内部问题及解决情况 - 内部问题主要集中在DIY零售业务的某些品类，公司在这些品类的产品组合决策未达到预期效果，导致市场份额下降；此外，营销效果未能有效转化为流量增长；公司已纠正这些问题并看到了改善 [58] 问题7: 何时能发现商品策略需要调整 - 在DIY零售业务中，如果进行测量，相对容易发现问题；联合数据测量的29个品类中，公司可以对品类进行分层分析，一旦发现机会就会及时调整 [60] 问题8: 全年业绩指引中EBIT利润率变化的原因及如何重新投资 - 公司在安全方面持续看到改善，包括索赔的严重程度和频率；门店关闭过程更加规范，能有效减少成本；实施了新的劳动力管理软件MyDay，预计下半年将发挥作用；公司在IT、营销和人员方面的投资按计划进行，不会采取短期行动抑制长期增长 [63][64][65] 问题9: 根据年初至今的表现，投资计划是否需要改变 - 投资计划不变，公司对投资充满信心，所有投资都有较高的资本回报率（ROIC），并定期跟踪投资进展和回报，认为这些投资将在长期内带来改善 [67] 问题10: DIY业务在季度前四周后的表现，以及外部因素是天气还是价格敏感性 - 5月是非常困难的一个月，DIY业务在制冷和粘合剂等受降雨影响的品类出现两位数下降；进入7月，随着美国各地出现热浪，业务有所改善，预计将恢复到正常模式；DIY业务受季节性天气趋势影响较大，而专业业务相对稳定 [69] 问题11: 第二季度的整体流量、客单价情况，以及DIY和专业业务的表现 - DIY业务交易数量是业绩未达预期的主要原因，客单价有所上升；通胀率按同类单位计算约为2.9% [72][74] 问题12: 当前是否已看到10%关税的全部影响，以及25%关税在下半年的影响 - 已看到10%关税的全部影响，25%关税的影响也开始显现；公司正与供应商合作寻找其他采购安排，并尽量耗尽现有库存，以避免LIFO会计方法下立即确认全部成本；随着下半年的推进，可能会看到25%关税的更多影响 [76] 问题13: 新的4亿美元股票回购授权，以及如何考虑2.1倍的杠杆率 - 公司资本配置优先事项为保持投资级评级、再投资业务和向股东返还多余现金；目前杠杆率为2.1倍，低于之前设定的2.5倍，部分原因是新租赁义务对资产负债表的影响以及回购了3亿美元债务；公司将在认为股价被低估时进行股票回购，但目前未将其纳入预测 [78] 问题14: 渠道转移80个基点的影响因素，以及DIY和商业业务毛利率的差异 - 渠道转移主要指DIY零售业务与专业业务（包括Worldpac）的组合变化，随着DIY零售业务恢复正常水平，预计情况将得到改善；专业业务毛利率比DIY业务低约15% [81][83] 问题15: 关税对毛利率的影响，以及是否能通过定价转移成本 - 公司一直能够成功地将价格上涨转嫁给消费者，过去两个季度都做到了这一点；目前没有看到下半年无法转嫁价格的担忧，但会密切关注成本增加对市场竞争力的影响 [85] 问题16: 第二季度LIFO对毛利率的影响，以及下半年的预期 - 第二季度LIFO对毛利率的影响为1600万美元逆风；预计下半年LIFO仍将是逆风，因为公司仍在承担关税成本和其他大宗商品成本的增加 [88] 问题17: 资本化供应链成本对本季度毛利率的影响，以及下半年的预期 - 本季度资本化供应链成本同比有所改善；预计下半年供应链整体将发挥作用，之前在工资、生产力和供应链DC方面的投资将开始产生效益 [91] 问题18: 年初对2019年毛利率改善的预期与现在不同的原因 - 下半年供应链将带来好处，公司也在密切监控成本增加的情况；虽然今年由于大宗商品和关税导致客户成本有显著增加，但公司将确保在市场上具有竞争力；长期来看，通过供应链和品类管理仍有机会扩大毛利率，同时SG&A方面的收益也将被利用 [93] 问题19: 通胀率2.9%是否准确，以及与同行的差异和竞争格局的变化 - 公司按同类单位计算通胀率为2.9%，与同行的计算方式可能不同；行业内平均单价在过去几年一直在上升；公司每周都会与竞争对手比较价格，竞争价格指数变化不大 [96] 问题20: 供应链整合在关闭门店时保留销售额和库存水平的情况，以及早期经验 - 公司在关闭配送中心（DC）方面已经有了成熟的流程，关闭DC时未对填充率产生影响；门店关闭情况也在不断改善，关键是保留客户基础，目前门店销售额有所上升，这有助于缩小利润率差距 [98] 问题21: 4 - 5月销售疲软是损失还是推迟，以及降雨对业务的影响 - 公司认为第二季度的业绩是短期挑战，未将弥补第二季度缺口纳入更新后的业绩指引；降雨在某些品类（如雨刮器）可能会带来增量销售，但从历史上看，对业务并非好事，因为可能会错过维护周期，公司未将其纳入下半年计划 [101][102] 问题22: 2018 - 2019年市场份额变化的驱动因素 - 2018年公司通过一系列举措改善了净推荐分数、网站流量和品牌知名度，第四季度获得了市场份额；进入2019年，市场份额增长放缓，上半年略有下降，主要归因于某些品类的决策和营销效果不佳，需要加强这些方面以恢复市场份额增长 [104][105] 问题23: DIY业务市场份额损失是产品、价格还是竞争因素导致 - 公司正在推出动态分类工具来管理产品组合和定价；DIY业务市场份额的影响主要归因于某些品类的决策，需要进行改进 [108] 问题24: walmart.com平台上可用的SKU数量和占比 - 目前walmart.com平台上的SKU数量约为10000个，公司专注于刹车等品类，Carquest品牌的自有产品表现良好；该平台仍在不断发展，公司将先确保客户体验，再进行更多营销活动，目前尚未将其纳入下半年的重大销售预期 [110] 问题25: 上半年与去年下半年营销支出的比较，以及新营销活动的预期 - 公司一直在投资营销，包括活动和电商相关活动；目前全国品牌知名度仅为32%，需要加强品牌建设；新聘请的首席营销官Jason将全面审视营销组合，有望对业务产生重大影响，当前首要任务是提高门店流量 [113][114] 问题26: 下半年租金和占用成本降低是否是增量的 - 下半年租金和占用成本较上年同期将下降超过100；公司将继续关闭表现不佳的门店，目前约有300家门店距离小于1英里，团队在关闭门店时能够较好地保留销售额并摆脱租金义务 [116] 问题27: 天气对业务的影响程度，以及商业和DIY业务的预期增长率 - 根据联合数据，行业可比销售额在公司第一季度放缓了约400个基点；公司目标是长期实现高于3%的增长率，专业业务预计将超过DIY业务和市场平均水平，DIY业务也希望实现增长，且应将其视为全渠道业务 [119] 问题28: 如果提前知道DIY业务季度表现不佳，是否可以采取不同措施减轻毛利率影响 - 公司整体目标是为长期发展做规划，即使提前知道5月的情况，也不太可能对计划做出重大改变，可能只会在DIY业务中失去市场份额的品类上采取不同措施 [121] 问题29: 在线业务组合是否是渠道组合的一部分，以及是否是逆风因素 - 相对于零售业务，在线业务毛利率较低，是渠道组合逆风因素的一部分 [123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长2.7%至30亿美元，可比门店销售额也增长2.7% [8] - 调整后营业利润率为8.3%，较上年同期增加46个基点 [8] - 调整后摊薄每股收益增长17.1%至2.46美元 [8] - 调整后毛利润为13亿美元，较上年同期增长3.6%，调整后毛利率为44.6%，较上年同期提高37个基点 [23] - 调整后SG&A为11亿美元，同比增加2600万美元，但比率较上年同期改善8个基点至36.4% [25] - 调整后营业利润为2.436亿美元，较2018年第一季度增长8.7% [26] - 第一季度资本支出为6100万美元，上年同期为3400万美元 [26] - 应付账款比率为74%，较上年同期增加约550个基点 [27] - 第一季度自由现金流为1.43亿美元，较上年同期增长近20% [27] - 杠杆率为2.1倍，为GPI收购以来的最低点 [27] - 本季度通过股票回购和股息返还超过1.3亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务表现强劲，MyAdvance前端门户的采用和利用率增加，预计将推动现有和新客户的增长 [10] - 技术网络计划得到扩展，有助于独立维修店发展业务和提高客户忠诚度 [11] - DIY零售和专业业务的可比门店销售额在第一季度均为正增长 [9] - 电子商务团队在本季度实现了显著增长，连续四个季度可比门店销售额为正 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部、中大西洋、阿巴拉契亚、卡罗来纳和中部地区的可比门店销售额增长最高 [9] - 从类别来看，机油和电池类别增长强劲 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资专业客户工具，如扩展MyAdvance和Technet计划；关注DIY客户购物模式演变，投资关键DIY平台 [10][12] - 推进营销活动，提升品牌知名度和网站流量 [13] - 推出新工具，如NextGen商店网络和MyDay，提高员工工作效率和客户服务质量 [14][15] - 优化门店布局，关闭和整合门店，同时开设新的零售和分支机构，欢迎新的独立Carquest门店加入 [17][18] - 优化供应链，推进跨品牌补货计划，提高产品可用性和库存周转率 [19] - 进行品类管理，优化材料成本、发展自有品牌和制定战略定价 [20] - 关注SG&A的每一项，通过优化门店劳动力、降低租金和保险成本等方式提高利润率 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年形势感到乐观，跟踪的输入指标对推动可比销售额增长有效，有信心继续提升业绩 [32] - 认为有多个领域可继续降低成本、提高利润率，对扩大毛利率有信心 [34] - 预计全年可比销售额将保持正增长，目标是达到或超过行业平均水平 [32][57] - 对供应链团队在2019年实现转型和整合、提高执行能力充满信心 [19] - 相信产生有意义现金流的能力和强大的资产负债表将使公司在行业中脱颖而出，创造财务稳定性 [28] 其他重要信息 - 上周Andrew Page加入公司，担任高级副总裁、财务总监和首席会计官 [21] - 公司计划在2019年底前完成前25个品类的动态品类部署，并扩大涵盖的品类 [24] - 公司与沃尔玛合作，在walmart.com上建立汽车专卖店，预计上半年开始，全年建设能力 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来几个季度比较基数变高，如何维持中期可比销售增长率 - 公司跟踪的输入指标对推动可比销售额增长有效，如UPT、电子商务指标、忠诚度计划等，有信心继续提升业绩，目标是达到或超过行业平均水平 [32] 问题: 一季度毛利率提升但扩张速度放缓，汽车零部件零售行业毛利率是否见顶，公司未来季度毛利率展望如何 - 公司有多项举措可继续降低成本、提高利润率，如材料成本优化、发展自有品牌等，对扩大毛利率有信心 [34] 问题: 是否应认为行业出现价格透明度增加、促销增多的情况 - 公司认为在专业业务方面，产品可用性更为重要，同时会密切关注定价，有机会扩大毛利率 [36][37] 问题: 一季度投资了多少，如何看待SG&A的增长速度和杠杆率 - 公司表示已按计划投入8000 - 1.2亿美元的运营支出投资，预计2019年SG&A与2018年持平 [40][42] 问题: DIY和商业业务的可比销售情况如何，东北地区DIY业务是否表现不佳 - 公司在所有地区都实现了增长，东北地区略落后但接近前五，专业业务在2年累计基础上略优于DIY业务 [44][46] 问题: 与沃尔玛的合作和全渠道计划进展如何 - 公司与沃尔玛的合作进展顺利，正在walmart.com上建立汽车专卖店，预计上半年开始，全年建设能力 [49] 问题: 关闭配送中心的进展如何，系统转换和门店补货率是否受影响 - 公司已关闭三座建筑，正在优化现有配送中心，进行跨品牌补货试点，未发现补货率下降情况，该举措有降低成本的潜力 [51] 问题: 一季度是否受退税和天气影响，一季度可比销售高于全年指引，后续是否会减速，一季度业绩是否符合内部计划 - 退税对公司无影响，天气波动未对一季度业绩产生重大影响；公司计划全年各季度可比销售均为正增长，虽下半年比较基数变高，但有信心实现全年指引；一季度业绩略低于内部计划，但全年计划前置，对全年指引有信心 [54][55][57][59] 问题: 跨品牌补货何时全面运行，本季度毛利率是否有LIFO收益或费用，毛利率调整的情况如何 - 跨品牌补货计划在今年下半年启动，2020年持续推进，可能延续到2021年上半年；本季度有2600万美元的LIFO费用，但被供应链成本变化抵消；毛利率调整与往年发票匹配流程有关，不涉及2019年 [62][64][66] 问题: 今年销售举措与去年相比是增量、边际还是有重大变化，提高配送中心工资对其有何影响 - 公司将继续推进各项举措以推动销售增长，如推出Speed Perks忠诚度计划、优化专业业务等；提高配送中心工资显著降低了员工流失率，有助于提高补货率、可靠性和准确性，减少回收时间 [69][71] 问题: 与供应商重新谈判条款和定价的进展如何，优化后端对交叉品牌产品销售的贡献利润率有何影响 - 与AAP/CQ的主要品类谈判已完成约90%，后续将继续与Worldpac等进行；交叉品牌可见性优化工作正在进行，预计二、三季度可节省部分费用 [73][77][78] 问题: 租赁会计变更对杠杆指标的影响，评级机构和投资者如何看待，是否仍可参考历史杠杆率；公司目前的配送基础设施是否足以应对当前商业环境，能否标准化供应链 - 租赁会计变更使杠杆指标下降约0.5倍，新方法更能反映真实债务情况；公司认为自身配送基础设施有优化空间，正在通过标准化流程、投资技术等方式提高供应链效率 [80][81][83][85] 问题: 关税和通胀对业务和行业有何影响，一季度可比销售中是否有SKU价格上涨 - 公司受关税影响的类别占总直接进口的不到10%，间接进口约10%，已采取措施减轻影响，目前未看到单位业绩有重大变化；通胀主要体现在劳动力成本上，在2% - 3%的预期范围内；一季度有一些定价行动以抵消成本压力，但不显著且未影响比率 [87][88][90] 问题: 若新增3000亿美元以上进口商品加征关税，公司潜在风险如何；一季度可比销售中，客单价和客流量情况如何；为实现SG&A杠杆化，需要怎样的可比销售表现，已实现多少成本节约目标，还有多少待实现 - 公司已跟踪所有加征关税清单，目前未看到单位业绩有重大变化，将密切关注；DIY零售业务客流量仍面临挑战，但平均客单价有所抵消，电子商务和专业业务表现较好；公司计划通过提高门店销售和利润、优化供应链、加强品类管理和降低SG&A等方式扩大利润率，有信心缩小与行业同行的差距 [93][95][97][98] 问题: 店内和配送中心的技术投资何时能在损益表上体现效益 - 不同技术投资的回报时间不同，如整合相关系统的SG&A效益预计从明年开始显现，主要在2021年；电子商务投资已开始产生早期回报；下一代门店网络预计今年开始在当前门店实现效益，明年全面受益 [101] 问题: 在新的杠杆率下，公司的资本分配思路如何 - 公司的资本分配优先事项是维持投资级评级、再投资业务和向股东返还多余现金；本季度回购了1.27亿美元股票，提前偿还了3亿美元债务，目前暂无其他股票回购计划，但会灵活处理，各项投资均按计划进行 [103][104]

财务数据 - 净销售额 - 2018年净销售额为95.806亿美元，较2017年增长2.2%，主要因同店销售额增长2.3%[94][103] - 2018年净销售额为95.806亿美元，较2017年增加2.068亿美元，增幅2.2%，主要因同店销售额增长2.3%[108][109] - 2017年净销售额为93.738亿美元，较2016年下降1.939亿美元，降幅2.0%，主要因同店销售额下降2.0%和部分门店整合[113] 财务数据 - 营业利润 - 2018年营业利润为6.043亿美元，较2017年增加3410万美元，占总销售额的6.3%，较2017年增加22个基点[103] 财务数据 - 每股收益 - 2018年稀释后每股收益为5.73美元，2017年为6.42美元；调整后2018年稀释后每股收益为7.13美元，2017年为5.37美元[101] 财务数据 - 库存 - 截至2018年12月29日，库存较2017年增加1.941亿美元，增幅4.7%[103] 财务数据 - 现金流 - 2018年经营活动产生的现金流为8.11亿美元，较2017年增长35.0%[103] - 2018年经营活动提供的净现金增加2.102亿美元至8.11亿美元，主要因注重营运资金管理[128] - 2017年经营活动提供的净现金增加7750万美元至6.008亿美元，主要因营运资金付款时间[129] - 2018年投资活动使用的净现金增加1320万美元至1.918亿美元，主要因多个IT项目资本支出增加[132] - 2017年投资活动使用的净现金减少8340万美元至1.786亿美元，主要因购置物业和设备现金减少[133] - 2018年融资活动使用的净现金增加2.49亿美元至2.639亿美元，主要因以股票回购和股息形式向股东返还现金[133] - 2017年融资活动使用的净现金减少2.023亿美元至1490万美元，主要因循环信贷安排和定期贷款净还款减少[134] 财务数据 - 所得税 - 2018年所得税拨备增至1.314亿美元，较2017年增加8670万美元[103] - 2018年和2017年有效所得税税率分别为23.7%和8.6%，2018年税率增加主要与2017年记录的1.438亿美元净税收优惠有关[112] 财务数据 - 毛利润 - 2018年毛利润为42.194亿美元，占净销售额44.0%，较2017年增加46个基点，得益于库存管理和成本优化[108][110] - 2017年毛利润为40.850亿美元，占净销售额43.6%，较2016年减少90个基点，因供应链成本上升[114] 财务数据 - 销售、一般及行政费用（SG&A） - 2018年销售、一般及行政费用（SG&A）为36.151亿美元，占净销售额37.7%，较2017年增加24个基点，主要因转型计划和营销活动成本增加[108][111] - 2017年SG&A为35.148亿美元，占净销售额37.5%，较2016年增加125个基点，主要因转型计划和客户相关成本增加[115] 财务数据 - 资本支出 - 2018年资本支出为1.937亿美元，较2017年增加400万美元，与多个IT项目及供应链和门店改进投资有关[126] - 2019年预计资本支出在2.5亿美元至3亿美元之间，可能随业务状况变化[127] 业务运营 - 产品目录改进 - 2018年完成专业和DIY业务通用产品目录的改进[104] 业务运营 - 商品组合技术开发 - 开发基于需求的商品组合技术，从供应驱动转向需求驱动[104] 业务运营 - 战略合作伙伴关系 - 与Walmart.com建立战略合作伙伴关系，以扩大DIY客户群体[104] 业务运营 - 门店开设与业务投资 - 2018年持续开设Worldpac门店以推动专业业务增长，同时投资在线和数字业务提升DIY业务[104] 债务与资金能力 - 公司认为预期经营成果、可用现金及现金等价物和信贷额度下的可用借款能力足以满足下一年主要债务需求[124] 股票回购 - 2018年8月8日公司董事会授权6亿美元股票回购计划，当年回购170万股，成本2.728亿美元，年末剩余3.272亿美元[137] - 2018年12月29日后，公司通过股票回购计划回购80万股，成本1.272亿美元[138] 合同义务 - 2018年12月29日公司未来与长期债务、经营租赁和其他合同义务相关的合同义务总计47.60541亿美元[141] 费用变动影响 - 2018年12月29日实际库存准备金10%的差异将导致当年费用变动约950万美元，自保险负债10%的变动将导致当年费用变动约1540万美元[149][151] 信用风险 - 面临信用风险的金融资产主要包括应收账款和供应商应收款[158] - 客户基础广泛，信用风险分散，历史上无重大信用损失[158] 汇率风险 - 部分以外国货币计价的库存采购面临汇率波动风险[159] - 认为调整售价能力可部分缓解汇率价格波动[159] - 2016 - 2018年外币交易未显著影响净收入[159]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长3.3%至21亿美元，可比门店销售额增长3.4%，调整后营业利润率为6%，较上年同期增加45个基点，调整后每股收益增长51.9%至1.17美元 [6] - 2018年全年净销售额增长2.2%至96亿美元，可比门店销售额增长2.3%，调整后营业利润率同比增加51个基点至7.8%，自由现金流为6.17亿美元，同比增加2.06亿美元 [6] - 第四季度调整后毛利润为9.3亿美元，较上年同期增长6.4%，调整后毛利率为44.2%，较上年同期提高127个基点 [18] - 第四季度调整后销售、一般及行政费用（SG&A）为8.02亿美元，同比增加4300万美元，占净销售额的比例增加82个基点至38.1% [19] - 第四季度调整后营业收入为1.27亿美元，较2017年第四季度增长11.7%，调整后营业利润率增加45个基点至6% [21] - 2018年全年净销售额为95.81亿美元，同比增长2.2%，可比销售额为2.3%，调整后毛利润增长3.5%至42亿美元，调整后毛利率增加53个基点至44.1%，调整后SG&A全年增长2.3%至35亿美元，全年调整后SG&A率为36.3%，与上年持平 [23] - 2018年全年调整后营业收入增长9.3%至7.502亿美元，调整后营业利润率为7.8%，增加51个基点，全年经营现金流增加2.1亿美元至8.11亿美元，自由现金流增加2.06亿美元至6.17亿美元 [23] - 2018年因多种因素增加库存，导致自由现金流略低于11月预测，主要驱动因素包括实施动态分类、提高门店库存、新开分支及支持计划开业的采购 [24] - 2018年底应付账款（AP）比率为72.7%，同比改善329个基点，投资资本回报率为13.8%，较上年提高90个基点 [25][26] - 第四季度回购了价值1.53亿美元的股票，年末后又回购了价值1.27亿美元的股票，平均价格为159.65美元，目前指导和预测中不包括额外回购 [26] - 2019年预计净销售额在96.5亿 - 98亿美元之间，可比门店销售额在1% - 2.5%之间，预计调整后营业利润率扩张20 - 60个基点，预计资本支出（CapEx）在2.5亿 - 3亿美元之间，预计整合和转型费用在8000万 - 1亿美元之间，2019年税率预计为24% - 26%，预计最低自由现金流为6.5亿美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度和2018年全年，所有专业业务均实现增长，由Worldpac和Carquest独立业务的增长引领 [9] - 第四季度，DIY业务首次超过专业业务，得益于全渠道举措增强了对DIY客户的价值主张 [8] - 从类别来看，刹车、发动机管理、机油和滤清器以及底盘等品类销售强劲 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出统一专业门户MyAdvance，整合多个在线工具，第四季度该平台使用率增长超50%，与竞争对手形成差异化 [9][10] - 对在线参与和履约平台进行重大投资，利用人工智能和机器学习工具改善在线附加销售和产品分类 [10] - 与沃尔玛建立合作关系，计划在今年上半年推出相关计划，包括在第一阶段将产品运送到家，第二阶段实现线上购买并在Advance门店当天取货 [11][12] - 实施端到端供应链和足迹优化战略，包括按市场推动份额、回购市场内门店和资产、优化配送中心，2018年新开14个Worldpac分支，关闭并整合101家门店，关闭Gallman和San Antonio配送中心，计划在2019年上半年关闭Columbia配送中心 [13][14] - 行业宏观指标改善，预计专业业务增长将略高于DIY业务，专业业务预计增长4% - 5%，DIY业务预计为低个位数增长 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司各方面表现改善转化为加速增长，对汽车零部件行业宏观指标改善感到鼓舞，有信心在2019年实现营收增长、利润率扩张和强劲现金流 [17] - 2019年虽有一些抵消性投资会限制利润率扩张，但这些投资对公司成功至关重要，将推动长期增长 [31] - 对供应链团队在2019年进一步改善执行能力充满信心，有望实现整个配送网络的优化 [15] 其他重要信息 - 12月发布首份企业可持续发展和社会报告，在环境、社会和治理（ESG）议程的人员、地球和社区三个主要领域取得进展，包括增加领导层多样性、实施前线激励计划、任命环境健康和安全负责人、减少温室气体排放、提升社区参与度等 [15][16] - 第四季度推出新工具和技术，包括利用远程信息处理技术的交付仪表盘，提高专业交付的准确性和可靠性 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年指引是否保守，达到中期两位数EBIT利润率的进程是否会延长 - 公司认为2018年在推动营收增长和扩大利润率方面取得进展，2019年的投资虽会限制利润率扩张，但对长期成功至关重要，这些投资将解锁未来成本节约或推动营收增长 [31] 问题: 长期来看，最大的上行空间来自利润率效率还是销售生产力 - 公司认为可以通过实现高于行业增长率（目前约3%）和显著扩张利润率来推动股东价值，两者对财务状况都很关键 [34] 问题: 如何看待2019年利润率指引的节奏，以及毛利率杠杆与SG&A的关系 - 全年利润率将稳步改善，预计SG&A率将保持平稳，2018年为36.3% [37] 问题: 如何考虑自由现金流用于股票回购的机会，以及2019年的股票回购计划 - 资本分配优先级不变，包括维持投资级评级、对业务再投资、机会性回购股票或向股东返还多余现金，目前指导中无相关内容，但会继续寻找机会 [39] 问题: 如何看待供应链整合，完成不同供应链项目的时间 - Reuben Slone加入后为供应链执行带来新动力，供应链战略的三个要素未变，包括制定市场DMA计划、优化配送中心、优化门店和资产，目前各项工作进展顺利，有信心在其领导下继续改善 [41][42][43] 问题: 长期来看，DIY和CISM业务的增长率是否会更相似，本季度差异的驱动因素是什么 - 行业层面预计专业业务表现将超过DIY业务，但本季度DIY业务表现出色，得益于广告、门店执行和全渠道努力，长期来看公司也按此模式规划业务 [45][46] 问题: 本季度至今业务表现如何 - 公司对年初至今的表现感到满意，尽管冬季天气多变、退税延迟，但专业业务成交率上升、跨品牌采购势头增强，DIY全渠道业务提高了知名度，成本管理也有所改善 [48] 问题: 2019年的增量运营支出是一次性事件还是需要持续投资以实现长期目标 - 2019年的投资主要集中在技术和电子商务、人员、营销三个领域，部分投资在未来会带来成本节约，预计此类投资不仅在2019年存在，2020年也会有，之后会趋于正常化 [51][52][53] 问题: 第四季度通胀的影响是多少 - 每单位约2个百分点 [54] 问题: 2019年之后还会有多少年设置转型费用项目，是否会持续到公司达到14% - 15%的EBITDA率 - 转型费用在2019年和2020年仍会存在，之后会大幅减少 [57] 问题: 20%的电子商务促销对DIY销售增长的贡献如何 - 电子商务业务增长强劲，约70%的交易从移动设备开始，公司将继续推动线上和线下业务，适应并利用资产基础 [59] 问题: 沃尔玛合作对2019年销售和营业利润率指引有何影响 - 合作计划在今年下半年逐步实施，销售指引中未考虑增量销售，预计将为销售指引带来额外增长 [61] 问题: 如果行业顺风，公司是否有机会加速转型努力，还是让销售增长直接反映在利润上 - 公司会进行必要的长期投资，同时努力推动营收增长，若超过销售指引，将根据情况做出决策 [65][66] 问题: 目前库存是否合理，是否会继续增加，库存优化对销售的推动作用有多大 - 公司认为有机会继续优化和减少库存，计划在2019年下半年实施跨品牌补货，整合Worldpac和AutoPart International供应链，动态分类工具已显示出提高库存周转率和成交率的效果，库存优化对销售有积极影响 [68][69][70] 问题: 第四季度DIY相对DIFM的表现超出多少 - 超出幅度较小，10月和11月表现强劲，12月略有增长，DIY和专业业务的表现相对相似 [73] 问题: DIY业务超过专业业务的驱动因素是市场、天气还是广告等举措 - 公司认为在DIY全渠道业务上表现更好，包括门店执行、广告提高知名度、线上购买线下取货执行改善等因素 [75] 问题: 2019年可比销售指引中包含的通胀因素是多少 - 每单位约2个百分点，关税仍存在不确定性 [77] 问题: 2019年预计有几个百分点的通胀，是否主要由通胀推动可比销售，是否有销量增长 - 销售指引与去年全年表现一致，公司目标是超过销售指引，将围绕销售指引构建固定成本基础 [80] 问题: 在沃尔玛是否可以取货 - 计划未来在沃尔玛提供取货选项，将以客户需求为导向，同时认为Advance门店的便利性和员工建议有优势 [82] 问题: 沃尔玛合作对2019年利润率的影响如何 - 公司会谨慎处理合作，确保对整体财务有积极影响，目前未详细拆分相关成本 [84] 问题: 材料成本节约进展如何，在通胀环境下相关对话会如何变化，是否仍能获得收益 - 材料成本节约已完成约80%，会持续与供应商合作，应对关税和商品逆风带来的不确定性 [87] 问题: 本季度后进先出（LIFO）储备是多少，对毛利率的影响如何，在通胀情况下2019年应如何看待 - 第四季度LIFO储备对毛利率是约1500万美元的逆风，但通过其他措施（包括生产力措施）得以抵消 [89] 问题: 跨品牌可见性的进展如何，对可比销售的帮助有多大，成本影响如何，未来效率提升潜力如何 - 跨品牌可见性对可比销售改善有重要作用，2018年可比销售较2017年提高约430个基点，其中约80个基点归因于此，优化成本相对较小，但会继续努力提高效率 [92] 问题: 2019年毛利率预计提高20 - 60个基点的关键驱动因素有哪些，供应链方面如何看待 - 供应链方面，第四季度毛利率在费率基础上相对平稳，通过相关举措有望克服逆风并提高生产力，材料成本优化将持续进行，其他生产力措施（如减少损耗和管理慢销库存）也将有助于提高效率 [94]