公司业绩展望 - Advance Auto Parts公司发布了2024年的有益指导，预计净销售额将在113亿至114亿美元之间，自由现金流约为2.5亿美元[1] - 公司计划出售Worldpac和加拿大业务，有助于改善资产负债表，降低债务风险[2] - 公司预计2024年至2033年间净收入约为3.27亿美元，自由现金流约为7.24亿美元[19] 财务展望 - 预期企业价值为79亿美元，每股公平价值为113美元[22] - 预期股权估值为67亿美元，采用7.6%的资本成本率和9倍的终端EV/FCF[21] 竞争对手和风险 - 竞争对手包括AutoZone, Inc. (AZO), NAPA, O'Reilly Automotive (ORLY), The Pep Boys-Manny, Moe & Jack, Auto Plus等[23] - 短期风险包括公司实现增长战略、供应链重组、市场需求下降、财务风险等[24][25] 最坏情况下的展望 - 最坏情况下，预期2033年净收入约为2.37亿美元，自由现金流约为5.09亿美元[26][27] - 预期企业价值为48亿美元，每股估值约为60美元[28] 市场预期和股票展望 - 公司近期报告显示2025年有正面自由现金流，市场预期良好，公司股票目前看涨[29][30]

文章核心观点 文章介绍了Advance Auto Parts公司2023年第四季度财报情况、财务状况、分红计划、业务布局及2024年展望，还提及公司Zacks排名和汽车行业部分排名较好的公司情况[1][2][3][4] 2023年第四季度财报情况 - 调整后每股亏损59美分，去年同期调整后每股收益2.88美元，低于Zacks共识预期的每股收益24美分 [1] - 净收入24.6亿美元，低于Zacks共识预期的24.7亿美元，同店销售额同比下降1.4%，营收同比下降0.4% [1] - 运营亏损4860万美元，去年同期运营收入1.193亿美元，SG&A费用9.994亿美元，同比增长4.4% [1] 财务状况 - 截至2023年12月30日，现金及现金等价物5.035亿美元，高于2022年12月31日的2.708亿美元 [2] - 截至2023年12月30日，长期债务总额17.9亿美元，高于2022年12月31日的11.9亿美元 [2] - 2023年1月至第四季度，经营活动提供的净现金和自由现金流分别为2.861亿美元和4370万美元 [2] 分红计划 - 公司董事会宣布每股25美分的现金股息，将于2024年4月26日支付给截至2024年4月12日登记在册的普通股股东 [2] 业务布局 - 截至2023年12月30日，公司在美国、加拿大、波多黎各和美属维尔京群岛运营4786家门店和321家Worldpac分支机构 [2] - 公司还为美国、加拿大、波多黎各、美属维尔京群岛、墨西哥和加勒比岛屿的1245家独立拥有的Carquest品牌门店提供服务 [2] 2024年展望 - 预计净销售额在113 - 114亿美元之间，高于2023年的112.9亿美元，同店销售额预计在0% - 1%之间 [3] - 预计运营利润率在3.2% - 3.5%之间，资本支出预计在2 - 2.5亿美元之间 [3] - 预计最低自由现金流为2.5亿美元，每股收益预计在3.75 - 4.25美元之间，高于2023年的50美分 [3] Zacks排名及行业其他公司情况 - Advance Auto Parts目前Zacks排名为3（持有） [4] - Modine Manufacturing、General Motors和Allison Transmission目前Zacks排名为1（强力买入） [4] - Modine Manufacturing 2024年销售额和收益预计同比增长4%和67.2%，过去30天2024年每股收益预估提高22美分，过去7天2025年每股收益预估提高11美分 [4] - General Motors 2024年销售额和收益预计同比增长1.8%和17.2%，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别提高1.16美元和1.50美元 [4] - Allison Transmission 2024年销售额和收益预计同比增长2.1%和3.2%，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别提高85美分和71美分 [5]

财务表现 - Advance Auto Parts在周三发布了意外的第四季度亏损，但其盈利前景推动股价上涨[3] - 公司报告了0.59美元的亏损，而分析师预期盈利。营收下降了0.4%，达到了247亿美元，基本符合预期。同店销售下降了1.4%。2023年，营收增长了1.2%，达到112.9亿美元，同店销售下降了0.3%[4] - CEO Shane O’Kelly表示全年业绩“低于我们的预期”，公司“专注于在基本业务和组织全面执行方面注入更大的纪律和问责制”。O’Kelly补充说，Advance Auto Parts在该季度削减了1.5亿美元的年化销售、一般和行政（SG&A）成本，并最近启动了一项计划，以每年额外削减“与我们的间接支出相关的费用5000万美元”。公司预测2024财年每股收益在3.75美元至4.25美元的范围内，超过预期。然而，其营收指导范围为113亿美元至114亿美元，低于预期[5] 市场表现 - Advance Auto Parts成为该行业连续两天取悦投资者的第二家公司。昨天，竞争对手AutoZone (AZO)的股价创下历史新高，因为该公司超过了盈利和销售预期[6] - Advance Auto Parts股价在美国东部时间下午2:00上涨了6.6%，达到68.95美元。尽管今天的涨幅，该公司的股价在过去一年中已经损失了一半以上的价值[7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度销售额为25亿美元,同比下降0.4% [46] - 2023年全年销售额约113亿美元,同比增长1.2% [53] - 2023年第四季度毛利率为38.6%,同比下降504个基点 [48] - 2023年全年毛利率为40.1%,同比下降414个基点 [53] - 2023年第四季度营业利润率为-0.6%,同比下降679个基点 [52] - 2023年全年营业利润率为1%,同比下降500个基点 [53] - 2023年每股收益为0.50美元,上年为7.65美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - DIY业务在第四季度末4周表现疲软,但专业维修业务表现良好 [46] - 西部和东北地区表现最佳,中大西洋和中西部地区受不利天气影响 [47] - 滤芯、制冷和发动机管理等类别销售强劲 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在探索出售Worldpac和加拿大业务 [15][16] - 公司终止了100多家独立Carquest店铺的合作,以提高Carquest独立业务的整体盈利能力 [27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将专注于提高现有门店的生产率,而不是大量开设新门店 [27] - 公司正在整合供应链,将从两个不同的配送中心网络转变为一个统一的网络 [29][32][33] - 行业基本面依然良好,如车龄增加和行驶里程增加 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在采取一系列措施来稳定业务并为未来增长做好准备 [11][13][14] - 公司将通过提高门店运营效率、实施成本削减措施并重点投资前线团队来改善业绩 [17][19][20][27] - 公司对行业基本面保持乐观,相信能够充分利用行业增长机会 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Horvers提问** 询问公司对存货和供应商激励相关的会计调整的具体情况 [66][67] **Ryan Grimsland回答** 解释了公司对存货和供应商激励的会计处理,并表示这些调整不会在未来期间逆转 [126][127] 问题2 **Michael Lasser提问** 询问公司未来可持续的营业利润率水平 [74][75][76][77] **Shane O'Kelly和Ryan Grimsland回答** 表示公司正在采取措施改善毛利率和营业利润率,并计划在未来几年内逐步提升 [75][76][137] 问题3 **Bret Jordan提问** 询问公司供应链整合的具体计划和时间表 [104][105][106][107] **Shane O'Kelly回答** 解释了公司供应链整合的分步实施计划,包括完成仓储管理系统部署和将小型配送中心转变为市场中心 [106][107][108][109]

文章核心观点 - 2023年第四季度财报发布后，Advance Auto Parts股价周三波动，公司业绩不佳但对2024年有预期 [1][3] 2023年第四季度财报情况 - 摊薄后每股收益为 -59 美分，与华尔街预期的每股 22 美分相比是意外亏损，较上一年同期的每股 1.39 美元由盈转亏 [1] - 该季度收入为 24.6 亿美元，符合分析师对2023年第四季度的预期，较2022年第四季度的 24.7 亿美元略有下降 [1] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官 Shane O'Kelly 表示全年业绩远低于预期，将在基础业务和组织执行方面加强纪律和问责，实施运营改进、加强内部控制并提高会计信息质量以推动业务发展 [2] 2024年预期情况 - 预计2024年摊薄后每股收益在 3.75 美元至 4.25 美元之间，将超过华尔街预期的每股 3.57 美元 [3] - 预计2024年收入在 113 亿美元至 114 亿美元之间，低于分析师预期的 114.6 亿美元 [3] 股价表现 - 截至周三上午，AAP 股价上涨 4.9%，成交量达 250 万股，已超过约 160 万股的日均成交量 [3]

财务表现 - Advance Auto Parts 2023年第四季度营收为24.6亿美元，同比下降0.4%[1] - 每股收益为-0.59美元，较去年同期的2.88美元下降[1] - 公司营收与Zacks Consensus Estimate的差距为-0.16%，每股收益差距为-345.83%[2] 关键指标表现 - Advance Auto Parts在最新季度的关键指标表现如下：同店销售额同比下降1.4%，略低于分析师平均预期的-0.9%[5] - Advance Auto Parts的门店数量表现为：总门店数为5,107家，略低于分析师平均预期的5,126家；Advance Auto Parts门店数为4,484家，略低于分析师平均预期的4,501家；新开门店数为10家，略低于分析师平均预期的26家；CARQUEST门店数为302家，略低于分析师平均预期的306家；WORLDPAC门店数为321家，略低于分析师平均预期的323家[6] 股票表现 - Advance Auto Parts股票过去一个月的回报率为-3.7%，略低于Zacks S&P 500综合指数的+4%变化；目前股票的Zacks排名为3（持有），表明在短期内可能与整体市场表现一致[7]

文章核心观点 - 文章分析了Advance Auto Parts的季度财报，指出其业绩不佳，股价表现弱于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提及行业排名靠后及同行业Hagerty, Inc.的业绩预期 [1][2][3] 公司业绩情况 - Advance Auto Parts 2023年12月季度每股亏损0.59美元，远低于Zacks共识预期的0.24美元，去年同期每股收益2.88美元，此次财报盈利意外为 -345.83% [1] - 上一季度该公司预期每股收益1.42美元，实际亏损0.82美元，盈利意外为 -157.75%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 2023年12月季度公司营收24.6亿美元，低于Zacks共识预期0.16%，去年同期营收24.7亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 自年初以来Advance Auto Parts股价上涨约6.1%，而标准普尔500指数上涨6.5% [2] 公司未来展望 - 公司股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的表态，投资者可关注盈利预期及变化，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2][3] - 财报发布前公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致，下一季度共识每股收益预期为0.78美元，营收34.8亿美元，本财年共识每股收益预期为3.88美元，营收114.7亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车零售和批发零部件行业目前处于250多个Zacks行业的后29%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [5] 同行业公司情况 - 同行业Hagerty, Inc.尚未公布2023年12月季度财报，预计该季度每股亏损0.01美元，同比变化 +90%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Hagerty, Inc.该季度营收预计为2.4517亿美元，较去年同期增长24.5% [5]

公司业绩 - 公司在上一季度录得了净亏损3,510万美元，每股亏损59美分，销售额从去年的24.74亿美元下降至24.65亿美元[2] - 公司对2024年全年销售额预期为113亿至114亿美元，每股收益预期为3.75至4.25美元，而FactSet的共识是2024年每股收益为3.65美元，销售额为115亿美元[6] 公司战略 - 公司CEO表示，他们正致力于稳定业务并使公司重新回到盈利增长轨道，计划出售Worldpac和加拿大业务[3] - 公司已经进行了新的人事任命，包括任命Ryan Grimsland为CFO和Elizabeth Dreyer为首席会计官，同时还在减少销售、一般和行政成本方面增加了5,000万美元，并计划整合供应链[4] 股价变动 - Advance Auto Parts Inc.的股价在公司发布乐观的盈利预测后上涨了7.5%[1]

净销售额及利润 - 公司第四季度2023年净销售额为25亿美元，较去年同期下降0.4%[3] - 公司全年2023年净销售额为113亿美元，较2022年增长1.2%[4] - 2023年第四季度净销售额为24.65亿美元，较上年同期略有下降[25] - 公司第四季度毛利为9.508亿美元，占净销售额的38.6%，较去年同期的43.6%下降11.9%[5] - 公司全年毛利为45亿美元，占净销售额的40.1%，较去年下降414个基点[5] - 公司第四季度营业亏损为4860万美元，占净销售额的-2.0%，较去年同期的4.8%下降[9] - 2023年第四季度净利润为-3.51亿美元，较上年同期大幅下降[25] - 公司2023年全年每股稀释亏损为0.59美元，较去年同期的每股稀释收益1.39美元下降[10] 现金流及财务状况 - 公司2023年全年经营活动提供的净现金为30亿美元，较去年的70亿美元下降[11] - 2023年全年现金及现金等价物净增加为2.32亿美元，较上一年净减少3.17亿美元[27] 预期展望 - 公司2024年全年预期净销售额为113亿至114亿美元，每股稀释收益为3.75至4.25美元[16] - 公司2024年全年预期资本支出为2亿至2.5亿美元，自由现金流至少为2.5亿美元[16] 财务报表调整 - 公司在2022年发现了一些非实质性错误，对财务报表进行了修正[29] - 2022年第四季度调整后的销售成本为13.95亿美元，较之前报告的13.84亿美元略有增加[30] - 2022年全年调整后的净利润为4.64亿美元，较之前报告的5.02亿美元略有下降[30] - 2022年全年自由现金流为3.13亿美元，较上一年的7.22亿美元有所减少[31] - 公司调整后的债务与调整后的EBITDAR比率为4.0，较上一年的2.5有所增加[31] 门店情况 - 公司在2023年开设了61家门店，关闭或合并了40家门店，截至2023年底共有5,107家门店[34] - 2023年12月30日，公司经营的门店和分支机构数量变化总结如下：AAP门店数量为4,484家，CARQUEST门店数量为302家，WORLDPAC门店数量为321家，总计5,107家[35] - 2023年12月30日相比于2022年12月31日，AAP门店数量增加了44家，CARQUEST门店数量减少了28家，WORLDPAC门店数量增加了5家，总计门店数量增加了21家[35]

财务表现 - AAP第四季度的EPS预期下调11美分，同比下降91.7%[2] - AAP在第三季度录得每股调整后亏损82美分，营收为27.2亿美元，同比增长2.9%[4] - AAP修正了2023年的指引，预计净销售额为112.5-113亿美元，营业利润率为1.8-2%[7] 业务战略 - AAP的战略计划有望提升第四季度业绩，包括剥离Worldpac和CarQuest Canadian业务，开设新店铺，扩大在线业务和战略合作[5] 利润率压力 - AAP的利润率受到产品成本上升的压力，劳动力膨胀和供应链成本增加也对利润率造成影响[6] 盈利预期 - AAP的盈利预期不确定，因为没有正确的关键因素组合[8] 综合评级 - AAP的Zacks排名为3[10]