文章核心观点 - Advance Auto Parts本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期不利，预计短期内表现逊于市场，行业排名靠后；CarMax即将公布财报，盈利和营收预计同比下降 [1][2][4][5] 公司业绩情况 Advance Auto Parts - 2024年3月季度每股收益0.67美元，未达Zacks共识预期的0.69美元，去年同期为0.72美元，本季度盈利意外为 -2.90%，上一季度盈利意外为 -345.83%，过去四个季度未超共识每股收益预期 [1] - 2024年3月季度营收34.1亿美元，未达Zacks共识预期0.79%，去年同期为34.2亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] CarMax - 预计2024年5月季度每股收益1.03美元，同比变化 -11.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调3.6% [5] - 预计营收72.5亿美元，较去年同期下降5.7% [6] 公司股价表现 - Advance Auto Parts自年初以来股价上涨约15%，而标准普尔500指数涨幅为11.2% [2] 公司盈利展望 - Advance Auto Parts盈利预期不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内表现逊于市场，下一季度共识每股收益预期为1.35美元，营收27亿美元，本财年共识每股收益预期为3.94美元，营收113.6亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车零售和批发零部件行业目前处于250多个Zacks行业的后31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5]

净销售额和利润 - 2024年第一季度净销售额为34亿美元，较去年同期下降0.3%[4] - 公司毛利下降2.2%，达到14亿美元，毛利率为42.0%[5] 费用和收入 - 销售、一般和管理费用为13亿美元，占净销售额的39.4%[6] - 公司营业收入为8600万美元，占净销售额的2.5%[7] 税率和现金流 - 公司的有效税率为33.2%，较去年同期的28.5%有所增加[8] - 截至2024年第一季度，经营活动提供的净现金为270万美元，较去年同期的净现金使用额为3.825亿美元有所改善[9] 股息和全年指导 - 公司宣布每股派息0.25美元，将于2024年7月26日支付给所有股东[10] - 公司提出2024年全年指导，预计净销售额为113亿至115亿美元，每股稀释收益为3.75至4.25美元[13] 公司经营情况 - 公司在2024年第一季度结束后的电话会议中详细介绍了财报结果[14] - 公司截至2024年4月20日在美国、加拿大、波多黎各和美属维尔京群岛等地共经营4777家门店和320家Worldpac分支机构[16] 财务报表修正和店铺情况 - 公司在2023财年发现之前未识别的错误，主要影响了成本销售、销售、一般和管理费用以及其他收入/费用等方面[22] - 公司对受影响的财务报表进行了修正，包括4月22日的资产负债表和截至4月22日的经营活动和现金流量表[22] - 公司在2024年4月20日的16周内开设了7家店铺和分支机构，关闭了17家，截至2024年4月20日，总共有5,097家店铺和分支机构[26] - 公司在2024年4月20日的16周内开设了7家新店，关闭了17家店，总共有5,097家店铺和分支机构[27] 财务指标和评级 - 公司的自由现金流为-46,269千美元，调整后的债务与调整后的EBITDAR比率为3.9[23] - 公司认为调整后的债务与调整后的EBITDAR比率是评级机构审查的关键财务指标，公司的目标是保持投资级评级[24] - 公司调整了杠杆比率的计算，以提供与同行公司更有意义的比较[25]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Advance Auto Parts (AAP) 即将发布的季度每股收益为0.69美元 同比下降4.2% [1] - 预计季度收入为34.3亿美元 同比增长0.5% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识估计没有修订 表明分析师对股票的初始预测进行了重新评估 [1] 公司关键指标预测 - 分析师预测Advance Auto Parts的零售门店总数将达到5516家 相比去年同期的5096家有所增加 [2] - 预计WORLDPAC门店数量为323家 相比去年同期的318家有所增加 [2] - 预计AAP门店数量将达到4494家 相比去年同期的4456家有所增加 [3] - 预计新开门店数量为5家 相比去年同期的21家大幅减少 [3] - 预计CARQUEST门店数量为299家 相比去年同期的322家有所减少 [3] 公司股价表现 - 过去一个月Advance Auto Parts股价下跌8.2% 同期标普500指数上涨6.1% [3] - 公司目前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内将落后于整体市场表现 [3]

文章核心观点 Third Point与Saddle Point联合投资Advance Auto Parts，获得董事会席位，公司存在出售业务和改善供应链等提升价值的机会，新CEO搭配有经验的董事有望创造价值[1][3][7] 投资主体情况 - Third Point是由Dan Loeb创立的多策略对冲基金，会选择性采取激进立场，在股东激进主义领域是先驱，曾通过毒笔信等方式推动变革，如今更注重以理服人，在Baxter和Disney等公司友好获得董事会席位，必要时也会发起代理权争夺战 [2] - Saddle Point是由Roy Katzovicz运营的投资公司，Roy Katzovicz是Pershing Square Capital Management前首席法务官 [1] 投资情况 - Third Point和Saddle Point组成的投资团体拥有Advance Auto Parts 4,781,557股（占比8.04%）的经济所有权，大部分股份由Third Point持有 [1] - 3月11日，Third Point和Saddle Point与Advance Auto Parts达成协议，任命Tom Seboldt、Gregory Smith和Brent Windom三位董事进入董事会 [3] 公司历史与股价表现 - Starboard Value曾在2015年9月至2020年5月对Advance Auto Parts发起激进主义活动，并于2021年第一季度退出投资，当时股价约为每股185美元 [4] - 2021年末，公司股价达到约每股240美元的峰值，到2023年5月跌至约每股120美元 [4] - 2023年第一季度财报显示每股收益未达预期，比2022年同期低68%，较市场共识预期低72美分，5月31日股价暴跌至72.89美元 [4] 公司业务与价值提升机会 - 公司有核心零售汽车零部件业务和批发汽车零部件分销业务Worldpac，Worldpac有独立供应链和分销网络，被认为是公司的核心资产，卖方估计其价值约15亿美元，保守估计以10倍市盈率计算可售至少20亿美元，出售可减轻债务、稳定资产负债表并提升信用评级 [5] - 出售Worldpac后，公司可专注核心零售业务，该业务估值远低于同行，主要问题在于供应链和库存管理，解决该问题可增加收入并提高EBITDA利润率 [6] 公司管理层情况 - 公司新CEO Shane O'Kelly于2023年9月上任，有扎实零售背景和领导能力，但需要行业专业知识和董事会支持 [7] - Third Point和Saddle Point通过协议让三位有汽车行业和供应链经验的高管进入董事会，为CEO提供支持 [3][7] 激进主义投资回报 - Third Point在激进主义活动中获得三个或更多董事会席位时，平均回报率为49.79%，同期标普500回报率为37.77% [8]

文章核心观点 - 汽车零售和批发零部件行业前景良好，Advance Auto Parts公司盈利预估上调，是投资者不错的选择 [1][2] 行业情况 - 汽车零售和批发零部件行业的Zacks行业排名为50/250以上，处于行业前列，行业整体趋势向好 [1] 公司情况 - Advance Auto Parts公司过去一个月盈利预估有积极调整，分析师对其短期和长期前景更乐观 [2] - 过去一个月，当前季度每股收益预估从70美分升至82美分，当前年度每股收益预估从3.76美元升至3.94美元 [2] - 公司目前Zacks排名为3（持有），是积极信号 [2]

文章核心观点 - 美国零售股沃尔玛、亚马逊和塔吉特利用配送服务留住客户，此外还有诺德斯特龙、阿贝克隆比&费奇和前进汽车配件三家零售股值得投资者关注 [1][2] 零售巨头配送服务情况 - 塔吉特推出付费服务Target Circle 360，包含当日达服务；沃尔玛的Walmart+提供一小时达服务；亚马逊Prime多年来提供两日达服务 [1] 诺德斯特龙情况 - 在2023年全渠道零售商百强榜单中，诺德斯特龙与其他公司并列第三，得分为84分（满分90分），较去年下降两位 [3] - 过去五年JWN股票下跌55%，诺德斯特龙家族持有超30%股份，有动力让公司恢复往日辉煌 [3] - 2023年数字销售占公司收入的36%，调整后EBITDA为10.8亿美元，收入为142.1亿美元，企业价值（EV）为68.9亿美元，EV/EBITDA仅为7倍，远低于沃尔玛的15.3倍 [4] 阿贝克隆比&费奇情况 - 是三只股票中的动量或成长型投资标的，年初至今股价上涨42%，过去一年上涨398% [6] - 在全渠道零售商百强榜单中排名第六，得分为80.5分（满分90分），竞争对手美国鹰装备公司排名第三，得分为84分 [6] - 2023年第四季度每股收益为2.97美元，比分析师预期高14美分，是2022年第四季度每股收益的三倍多；收入为14.5亿美元，比市场共识高2000万美元，比去年同期高2.5亿美元 [6] 前进汽车配件情况 - 在2023年全渠道零售排名中位列第11，得分为77.5分，其两大竞争对手奥莱利汽车和汽车地带分别排名第25和第18 [8] - 过去一年股价下跌30%，2023年受到激进投资者Third Point LLC和Saddle Point Management关注，两家投资者合计投资不足5%，去年9月公司债务评级被降至“垃圾级” [8] - 3月11日，激进投资者与公司达成协议，获得三个董事会席位，董事会成员将增加丰富的汽车行业经验，自2月底以来股价大幅上涨，有增长空间 [9]

激进投资者行动 - Third Point公司在Advance Auto Parts积累了大量激进股权，并获得了董事会的3个席位[3] - 买入高质量资产低价是获得成功的关键教训[6] - 1980年代的“掠夺者之舞”时代与现在的激进投资者获取董事会席位的方式有所不同[9]

收购与任命 - Dan Loeb的对冲基金Third Point LLC和Saddle Point Management L.P.联手收购Advance Auto Parts Inc.的股份[1] - Third Point在Advance Auto Parts董事会上任命了三名新董事[1] - 公司正在与加拿大业务和设备分销商Worldpac进行谈判[1] 股价变动 - Dan Loeb的激进对冲基金Third Point LLC披露持有Advance Auto Parts Inc.（AAP）股份后，该公司股价在周一早盘交易中上涨了4%[2] - Advance Auto Parts的股价在周二上午9:51涨至78.83美元，为今年最高价[6] 高管变动 - 公司在8月任命Shane O’Kelly为首席执行官（CEO），目前正在与加拿大业务和设备分销商Worldpac进行谈判[4] - 三名新任董事是A. Brent Windom、Gregory L. Smith和Thomas W. Seboldt，公司董事会暂时扩展至12名董事[4] 投资动向 - Loeb的基金在2023年第四季度退出了Alphabet Inc.（GOOGL），并减持了Uber Technologies Inc.（UBER）、Amazon.com Inc.（AMZN）、Microsoft Corp.（MSFT）和台积电（TSM）的股份[6] - 过去一个月，这家汽车售后零部件零售商发布了意外的第四季度亏损，并一直在进行成本削减[6]

公司董事会变动 - Advance Auto Parts公司任命了三名新董事会成员[1] - 新董事会成员具有汽车供应链和商品经验[2] - 新加入Advance Auto Parts董事会的成员包括Brent Windom、Gregory Smith和Thomas Seboldt[6] 公司财务状况 - 公司首席执行官Shane O’Kelly在公司股价下跌后接任，公司财务表现和股价落后于竞争对手[4] - 公司正在尝试出售其2014年收购的Worldpac业务[5] 投资情况 - 第三点公司和Saddle Point公司联合投资Advance Auto Parts，两家公司目前持有Advance Auto Parts不到5%的股权[7] - 第三点公司和Saddle Point公司曾在去年联合进行投资[8] 董事会成员背景 - Starboard Value曾持有Advance Auto Parts股份，其首席投资官Jeffrey Smith曾于2015年加入董事会并于2020年辞职[9] - Eugene Lee曾担任Darden Restaurants首席执行官，并于2020年成为Advance Auto Parts董事会主席[10]

文章核心观点 公司宣布任命A. Brent Windom、Gregory L. Smith和Thomas W. Seboldt为独立董事，与Third Point和Saddle Point达成合作协议，各方认为新董事能助力公司实现盈利增长和为股东创造价值 [1][2] 公司动态 - 公司任命A. Brent Windom、Gregory L. Smith和Thomas W. Seboldt为独立董事，立即生效 [1] - 公司与Third Point和Saddle Point达成合作协议，协议含常规条款，将向美国证券交易委员会提交 [1][3] - Legion表示支持新董事加入公司董事会 [3] - 公司董事会将暂时扩充至12人，2024年5月22日年度会议预计11名董事候选人参选，包括三名新董事 [3] 各方评价 - 董事会独立主席Gene Lee称新董事经验有助于公司实现盈利增长，为股东创造长期价值 [2] - 总裁兼首席执行官Shane O'Kelly表示新董事经验能助力公司运营计划实施 [2] - Third Point首席执行官Daniel S. Loeb认为新董事能支持公司创造股东价值 [2] - Saddle Point首席执行官Roy J. Katzovicz称公司协作专注的方式是成功关键因素 [2] 新董事介绍 A. Brent Windom - 63岁，有近四十年汽车行业经验，曾任UniSelect总裁兼首席执行官等职 [5] Gregory L. Smith - 60岁，有近30年供应链经验，现任Medtronic全球运营和供应链执行副总裁 [7] Thomas W. Seboldt - 57岁，有超三十年汽车行业经验，曾在O'Reilly Automotive担任多个职位，还在行业协会任职 [8] 公司概况 - 是北美领先汽车售后零部件供应商，服务专业安装人员和DIY客户 [1] - 截至2023年12月30日，在美国运营4786家门店和321家Worldpac分支机构，在加拿大、波多黎各和美属维尔京群岛也有业务，还服务1245家独立Carquest品牌门店 [9] 顾问信息 - Centerview Partners为公司提供财务顾问服务，Hogan Lovells为法律顾问 [4] - Willkie Farr & Gallagher为Third Point和Saddle Point法律顾问，Proskauer Rose为Saddle Point法律顾问 [4]