财务数据和关键指标变化 - 排除2024年剥离的钢铁组件业务，公司第一季度合并调整后EBITDA增长26%，营收增长12%，利润率扩大190个基点 [6] - 第一季度运营现金流基本持平，自由现金流为负3000万美元，预计下半年将改善 [19][20] - 第一季度资本支出为3400万美元，较上一时期减少2000万美元，全年资本支出指导为1.45 - 1.65亿美元 [19][20] - 维持净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.9倍，预计2025年下半年进一步去杠杆，未来12个月内达到2 - 2.5倍的杠杆目标 [7][18] - 以范围中点计算，预计2025年全年营收29亿美元，增长17%，调整后EBITDA 5.7亿美元，增长30%（排除2024年剥离的钢铁组件业务） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 第一季度营收增长5%，有机营收下降6%，调整后EBITDA下降5%，有机调整后EBITDA下降2%，但有机调整后EBITDA利润率扩大100个基点 [11][12] - 骨料业务占建筑材料营收的69%，有机平均价格上涨7%，总价格上涨10%，有机销量高个位数下降，总销量下降2% [11][12] - 特种材料业务营收基本持平，调整后EBITDA略有增加，利润率扩大；沥青业务对季度业绩有稀释作用；特伦特支撑业务营收下降4%，调整后EBITDA增长，利润率扩大 [14] 工程结构业务 - 公用事业、风能及相关结构业务营收增长23%，调整后EBITDA增长90%，利润率扩大650个基点 [15] - 公用事业结构业务第一季度营收略有下降，调整后EBITDA和利润率良好扩张；风能业务新墨西哥风塔工厂产能提升带动业绩增长 [15][16] - 公用事业、风能及相关结构业务季度末积压订单为11亿美元，预计2025年交付59% [17] 运输产品业务 - 营收增长6%，调整后EBITDA增长13%，驳船业务利润率提高120个基点 [17] - 季度内驳船订单总计1.42亿美元，订单出货比为1.7，季度末积压订单为3.34亿美元，较年初增长19% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国基础设施投资持续增加，电力市场进入增长新时代，多数终端市场表现出韧性 [8][9] - 建筑市场公共项目推进，私人市场在数据中心、部分工业和仓库领域表现强劲，单户住宅市场仍面临挑战 [24] - 驳船市场中，油驳需求稳定，干散货驳船客户受钢材价格和农产品关税影响，采取更保守的订购方式 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大骨料业务披露，与同行保持一致 [10] - 考虑将闲置的风塔工厂改造，以增加美国公用事业杆的产能 [26] - 持续与风电客户沟通2026年订单，等待华盛顿特区可再生能源政策讨论的进一步明确 [27] - 随着Stabola在第二季度开始贡献业绩，公司有望继续降低杠杆率 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现良好，为2025年奠定了坚实基础，团队执行能力强，战略投资初见成效 [5][9] - 尽管宏观经济和政策环境快速变化，但公司能够应对，多数终端市场具有韧性，积压订单提供了良好的可见性 [8][9] - 预计2025年建筑产品业务在第二和第三季度表现良好，调整后EBITDA显著增长，骨料价格中个位数上涨，销量两位数增长 [23] - 工程结构业务中，公用事业结构需求强劲，风电业务有望受益于美国电力需求增长 [25][27] - 运输产品业务中，驳船市场替换需求大，公司准备在需求回升时提高产量 [28][30] 其他重要信息 - 公司2025年可持续发展报告显示，记录的可记录事故数量或总可记录伤害率（TRIR）为公司历史最低 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工程结构业务中风塔对销售和利润的贡献，以及公用事业结构业务量增长和风电利润增长哪个更意外 - 公司表示公用事业结构业务需求强劲，工厂运营良好，风电业务工厂产能提升，利润率良好；Amaron带来无机增长影响；不单独披露各业务利润，但风电和Amaron对板块利润率有增值作用，公用事业结构业务利润率同比改善 [37][39][42] - 风电业务表现符合预期，预计2025年基于积压订单实现强劲增长，Belen工厂对板块利润率有增值作用 [45][46] 问题2: 工程结构业务在不考虑出售税收抵免的情况下能否保持18%以上的EBITDA利润率，以及税收抵免出售对利润率的影响 - 税收抵免出售有市场，第一季度税收抵免在4月出售，未计提损失，可参考去年第四季度约250万美元的损失范围 [62][63] - 公用事业结构业务目标利润率约为15%，Amaron利润率略高于20%，风电业务也有增值作用，综合业务有望接近18%的利润率；Belen工厂产能提升的同比效益将随着全年推进趋于平稳 [64][65] 问题3: 建筑产品业务中Stabola的发展情况和全年贡献节奏 - Stabola运营情况符合预期，1月表现不佳，2月改善，3月明显好转，4月及未来需求和订单良好；该业务合同较大，更偏向基础设施，公司对其运营改进进行了投资；预计第二季度及以后有显著改善 [67][68][71] 问题4: 驳船业务本季度订单活动，客户对市场噪音的反应，以及短期和全年订单预期 - 钢材价格因关税人为上涨，但美国钢材需求不足，钢厂愿意协商价格，价格有望稳定；油驳需求较稳定，客户对驳船年龄和质量敏感，积压订单已排至2026年；干散货驳船客户受钢材价格和农产品贸易情况影响，若贸易情况确定，钢材影响将减小；未来五年驳船替换需求大，公司对业务前景乐观 [73][75][77] 问题5: 建筑产品业务中骨料定价的后续走势，以及如何平衡价格上涨和销量下降 - 全年骨料价格维持中个位数增长预期，1月价格上涨按计划执行，年中价格调整将根据当地市场情况进行讨论 [82][83] - 公司注重利润率而非销量，各采石场根据当地情况平衡成本吸收和价格上涨，不同地区价格涨幅差异较大 [92][93] 问题6: 建筑产品业务中何时进行年中价格上调，以及各地区市场的强弱情况 - 公司计划在多个地区进行年中价格上调，1月部分地区价格上调效果良好；基础设施项目需求良好，新泽西需求相对强劲；亚利桑那和得克萨斯州住房市场较弱，但亚利桑那州仓储等领域有回升迹象，得克萨斯州、墨西哥湾和佛罗里达州表现积极 [96][97][98] 问题7: 4月除Stabola外的传统建筑产品业务需求趋势，以及住宅市场预期 - 天气适宜时，产品需求良好；支撑业务和Amarin产品需求强劲，积压订单增加，表明需求持续存在 [101][102][103] - 预计下半年住宅市场企稳并开始复苏，并非繁荣；休斯顿等地区住宅市场稳定，对再生和稳定砂业务有帮助 [104][105] 问题8: 建筑产品业务中稳定砂市场的原材料成本情况 - 原材料成本同比有所缓解，趋势向好 [106]

业绩总结 - 第一季度收入为6.32亿美元，同比增长12%[20] - 第一季度调整后EBITDA为3,610万美元，同比增长26%[20] - 第一季度净收入为2360万美元，2024年第一季度为3920万美元[55] - 2025年全年收入预期增长17%[9] - 2025年全年调整后EBITDA预期增长30%[9] - 2025年全年调整后EBITDA预期为4.47亿至5.95亿美元[39] 财务指标 - 第一季度调整后EBITDA增长26%，超过收入增长12%[9] - 第一季度调整后EBITDA利润率为17.4%，2024年第一季度为15.4%[55] - 第一季度净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，保持稳定[31] - 截至2024年12月31日，公司的总债务为5.731亿美元，现金及现金等价物为1.048亿美元，净债务为4.683亿美元[59] - 2024年12月31日的调整后EBITDA为3.676亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3[59] 现金流与资本支出 - 2025年第一季度自由现金流为负2970万美元，2024年第一季度为3030万美元[59] - 2025年资本支出预期为1.45亿至1.65亿美元[46] - 2025年有效税率预期为19%至20%[45] 部门表现 - 2025年第一季度建筑产品部门的调整后细分EBITDA为569万美元，调整后细分EBITDA利润率为21.7%[57] - 2025年第一季度工程结构部门的调整后细分EBITDA为517万美元，调整后细分EBITDA利润率为18.2%[57] - 2025年第一季度运输产品部门的调整后细分EBITDA为155万美元，调整后细分EBITDA利润率为18.4%[57] 收购与未来展望 - Stavola收购预计将对收入和利润率产生积极影响[41] - 预计2025年全年净收入在1.704亿至2.019亿美元之间[55] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1099万美元，2024年第一季度为920万美元[57]

文章核心观点 公司宣布于2025年6月5日赎回2020年6月5日发行的7.5亿欧元次级固定利率可重置票据 [1] 分组1 - 公司将按未偿还名义金额及应计利息赎回票据 [1] - 赎回日赎回金额到期应付，除非赎回金额被不当扣留或拒绝，票据于赎回日停止计息 [2] - 赎回条款和方式见随附给票据持有人的通知 [2] 分组2 - 可通过公司网站https://www.credit-agricole.com/en/finance获取更多信息 [3] 分组3 - 可在www.credit-agricole.com和www.creditagricole.info找到新闻稿 [10]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 49美元 超出Zacks一致预期0 29美元 较去年同期0 73美元下降 调整后数据 [1] - 季度营收6 32亿美元 超出预期1 25% 去年同期为5 986亿美元 过去四个季度中两次超营收预期 [2] - 本季度盈利超预期幅度达68 97% 但上一季度盈利0 46美元 低于预期0 79美元 幅度达-41 77% [1] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌13 2% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期每股收益1 06美元 营收7 671亿美元 本财年预期每股收益3 77美元 营收29 3亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势目前不利 但可能随最新财报发布后调整 [6] 行业对比 - 所属建筑产品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后36% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司Installed Building Products预计下季度每股收益2 18美元(同比降11 7%) 营收6 7324亿美元(同比降2 8%) [9][10]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收6.32亿美元，同比增长6%；剔除剥离业务影响后，营收同比增长12%[3] - 2025年第一季度净利润2360万美元，同比下降40%；调整后净利润2400万美元，同比下降33%[3] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.099亿美元，同比增长19%；剔除剥离业务影响后，同比增长26%[3] - 2025年全年综合营收指引为28 - 30亿美元，中点较2024年剔除剥离业务后增长17%；综合调整后EBITDA指引为5.45 - 5.95亿美元，中点较2024年剔除剥离业务后增长30%[8] - 第一季度经营活动净现金流为 - 70万美元，同比下降101%；自由现金流为 - 2970万美元，同比下降198%[3] - 第一季度末净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，与年初一致，公司目标是未来12个月降至2.0 - 2.5倍[6] - 2025年第一季度营收6.32亿美元，2024年同期为5.986亿美元，同比增长5.6%[24][25] - 2025年第一季度净利润2360万美元，2024年同期为3920万美元，同比下降39.8%[24][27][29] - 2025年3月31日现金及现金等价物为1.679亿美元，2024年12月31日为1.873亿美元，减少1940万美元[26][27] - 2025年第一季度调整后净利润2400万美元，2024年同期为3600万美元，同比下降33.3%[29] - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.48美元，2024年同期为0.80美元，同比下降40%[24][30] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益0.49美元，2024年同期为0.73美元，同比下降32.9%[30] - 2025年第一季度经营活动净现金为-70万美元，2024年同期为8050万美元，同比下降100.9%[27] - 2025年第一季度投资活动净现金为-1140万美元，2024年同期为-4350万美元，同比减少73.8%[27] - 2025年第一季度营收6.32亿美元，2024年同期为5.986亿美元；2025年全年营收指引为28 - 30亿美元[32] - 2025年第一季度净利润2360万美元，2024年同期为3920万美元；2025年全年净利润指引为1.704 - 2.019亿美元[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.099亿美元，2024年同期为9200万美元；2025年全年调整后EBITDA指引为5.45 - 5.95亿美元[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为17.4%，2024年同期为15.4%；2025年全年调整后EBITDA利润率指引为19.5% - 19.8%[32] - 2025年第一季度自由现金流为 - 2970万美元，2024年同期为3030万美元[38] - 截至2025年3月31日，净债务为15.358亿美元，调整后EBITDA（过去十二个月）为5.31亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.9[39] 各业务线营收及EBITDA关键指标变化 - 工程结构业务营收增长23%至2.848亿美元，调整后EBITDA增长90%至5170万美元，利润率扩大650个基点至18.2%[13] - 运输产品业务中，驳船业务营收增长6%，剔除剥离业务影响后，调整后EBITDA增长13%至1550万美元[17] - 建筑产品业务营收增长5%至2.628亿美元，调整后EBITDA下降5%至5690万美元，利润率下降220个基点至21.7%[13] 各业务线积压订单关键指标变化 - 2025年3月31日工程结构积压订单为10.941亿美元，2024年3月31日为13.667亿美元，同比下降19.9%[25] - 2025年3月31日运输产品中内河驳船积压订单为3.336亿美元，2024年3月31日为2.944亿美元，同比增长13.3%[25] 各业务线调整后EBITDA利润率关键指标变化 - 2025年第一季度建筑产品业务调整后EBITDA利润率为21.7%，2024年同期为23.9%[34] - 2025年第一季度工程结构业务调整后EBITDA利润率为18.2%，2024年同期为11.7%[34] - 2025年第一季度运输产品业务调整后EBITDA利润率为18.4%，2024年同期为16.1%[34] 特定业务调整后EBITDA关键指标变化 - 2025年第一季度斯塔沃拉调整后EBITDA为 - 200万美元，2024年第一季度钢铁组件调整后EBITDA为490万美元[40] 公司流动性情况 - 第一季度末总流动性为8.678亿美元，包括1.679亿美元现金及现金等价物和7亿美元循环信贷额度的全部可用额度[17]

文章核心观点 - 法国农业信贷银行宣布将赎回2020年6月4日发行的58亿日元可赎回次级债券 [1][2][11] 债券赎回信息 - 赎回日期为2025年6月4日 [2][11] - 赎回价格为债券本金的100%加上截至赎回日的应计利息 [2][11] - 若赎回金额未被不当扣留或拒绝，债券将在赎回日停止计息 [3][11] - 债券持有人将根据债券条款收到赎回正式通知 [3][11] 公司信息 - 可通过公司网站https://www.credit-agricole.com/en/finance 获取更多信息 [4][11]

文章核心观点 公司宣布将于2025年6月4日赎回2020年6月4日发行的1055亿日元可赎回高级非优先债券 [1][2][11][12] 分组1：债券赎回信息 - 赎回债券为2020年6月4日发行的105,500,000,000日元可赎回高级非优先债券（ISIN: JP525022AL60） [1][2][11][12] - 赎回日期为2025年6月4日 [2][12] - 赎回价格为债券本金的100%加上至赎回日（含当日）的应计利息 [2][12] 分组2：赎回后续安排 - 赎回日赎回金额到期应付，除非赎回金额被不当扣留或拒绝，债券于赎回日停止计息 [3][12] - 债券持有人将根据债券条款收到赎回正式通知 [3][12] 分组3：公司信息 - 公司为Crédit Agricole S.A.，详情可查看其网站https://www.credit-agricole.com/en/finance [4][12] 分组4：媒体联系信息 - 媒体联系人有Alexandre Barat（电话：+ 33 1 57 72 12 19，邮箱：alexandre.barat@credit-agricole.sa.fr）和Olivier Tassain（电话：+ 33 1 43 23 25 41，邮箱：olivier.tassain@credit-agricole.sa.fr） [17] - 可在www.credit-agricole.com和www.creditagricole.info上查找新闻稿 [17]

文章核心观点 公司宣布于2025年6月30日全额赎回未偿付的GBP无固定期限深度次级附加一级固定利率可重置票据，本金为1.03316亿英镑 [1] 分组1：票据基本信息 - 票据于2014年4月8日发行，本金为5亿英镑，受英国法律管辖 [2] - 票据条款和条件未包含合同性自救条款，自2025年6月28日起不再符合附加一级资本资格 [2] 分组2：交换要约情况 - 2021年5月20日公司发起交换要约，邀请合格持有人将票据交换为新票据 [3] - 交换要约使总计3.96684亿英镑的票据被交换为新票据 [3] 分组3：赎回情况 - 未交换且仍未偿付的票据本金为1.03316亿英镑，因2025年6月28日资本事件发生，公司可赎回 [4] - 票据将按面值赎回，加上应计利息，赎回金额于赎回日到期应付 [5] - 持有人将收到赎回正式通知，公司已获欧洲央行提前赎回许可 [6]

INCREASED REVENUES, STRONG PROFITABILITY DESPITE EXCEPTIONAL HIGH TAX IMPACT CRÉDIT AGRICOLE S.A. CRÉDIT AGRICOLE GROUP Q1 2025 Var. Q1/Q1 Q1 2025 Var Q1/Q1 Revenues 7,256 <td style="width:113.54px;;text-align: right ; vertical-align: middle; border-top: solid black 1pt ; border-bottom: solid black 1pt ; vertical-a ...

文章核心观点 2025年4月29日董事会会议上，法国农业信贷银行（Crédit Agricole S.A.）CEO奥利维尔·加瓦尔达（Olivier Gavalda）介绍未来组织架构，包括管理层任命、部门划分及执行委员会成员构成等内容 [2] 管理层任命 - 2025年5月14日股东大会后，奥利维尔·加瓦尔达将提议任命热罗姆·格里维（Jérôme Grivet）为公司唯一副首席执行官和第二执行董事 [2] - 让 - 保罗·马佐耶（Jean - Paul Mazoyer）将主动为公司首席执行官提供战略建议 [11] 部门划分 直接由奥利维尔·加瓦尔达监督的部门 - 技术转型部门由奥利维尔·比顿（Olivier Biton）负责，涵盖法国农业信贷集团基础设施平台、数据/人工智能团队和信息系统部 [5] - 公司秘书部由维罗妮克·福茹尔（Véronique Faujour）负责，包括集团传播部、董事会秘书、总务、安全保障、格莱珉法国农业信贷基金会、公共事务部和联合媒体 [5] 直接由热罗姆·格里维监督的部门 - 环球零售银行，整合了由首席执行官塞尔日·马德莱娜（Serge Magdeleine）负责的法国国家储蓄银行（LCL）和由首席执行官于格·布拉瑟（Hugues Brasseur）负责的意大利农业信贷银行（Crédit Agricole Italia） [7] - 国际银行与服务部，由副总经理斯特凡·普里亚米（Stéphane Priami）负责，包括法国农业信贷个人金融与移动业务、法国农业信贷租赁与保理、国际银行发展部和BforBank [7] 其他部门 - 大客户部，由法国农业信贷投资银行（Crédit Agricole CIB）首席执行官让 - 弗朗索瓦·巴拉伊（Jean - François Balaÿ）负责，整合了法国农业信贷投资银行和凯西思银行（CACEIS） [7] - 客户、发展与创新部，由副总经理热拉尔·格雷瓜尔（Gérald Grégoire）负责，涵盖零售市场部、转型/分销与发展部、品牌与客户沟通部、地区银行关系部、支付业务、创业工作室La Fabrique和法国农业信贷不动产 [7] - 转型、人力资源与过渡部，由副总经理格雷戈里·埃尔费兰（Grégory Erphelin）负责，包括集团人力资源、技术转型、可持续发展与影响、农业 - 农业综合企业、担保与资本发展部、法国农业信贷转型与能源部和法国农业信贷健康与地区部 [7] - 财务与统筹部，由副总经理克洛蒂尔德·朗热万（Clotilde L'Angevin）负责，涵盖财务、金融传播与投资者关系、子公司与投资、战略研究、法律、经济研究和采购部 [8] - 储蓄与财富管理部，整合了由首席执行官瓦莱丽·博德松（Valérie Baudson）负责的东方汇理资产管理公司（Amundi）、由首席执行官尼古拉·德尼（Nicolas Denis）负责的法国农业信贷保险公司（Crédit Agricole Assurances）和由首席执行官雅克·普罗斯特（Jacques Prost）负责的安托万·洛朗私人银行（Indosuez Wealth Management） [8][9] - 集团风险部，由亚历山德拉·博莱斯瓦夫斯基（Alexandra Boleslawski）负责 [16] - 集团合规部，由于贝尔·雷诺（Hubert Reynier）负责 [16] - 集团内部审计部，由洛朗丝·勒努（Laurence Renoult）负责 [16] 执行委员会成员构成 - 2025年6月1日起，公司执行委员会由18名成员组成，包括奥利维尔·加瓦尔达、热罗姆·格里维等 [10][16] 部分成员履历 克洛蒂尔德·朗热万 - 2003年在法国国家统计与经济研究所开启职业生涯，2005年加入财政部，2007年成为总理宏观经济和经济预测技术顾问，2009年任财政部“国际诊断与预测”部门主管，2011年任巴黎俱乐部秘书长和财政部“国际债务”部门主管，2015年加入法国农业信贷集团，2019年任法国农业信贷银行金融传播主管，2023年起任法兰西岛农业信贷银行副首席执行官 [12][13][14] 奥利维尔·比顿 - 2002年在里昂信贷银行担任IT项目经理，2005年赴美任宾夕法尼亚大学研究助理，2007年回法国加入法国农业信贷集团，在CA支付与服务公司担任多个项目管理职位，2014年任业务线主管，2016年任信息系统与项目主管，2017年加入法国国家储蓄银行，2020年加入执行委员会，2023年起任法国农业信贷集团基础设施首席执行官 [15][17] 格雷戈里·埃尔费兰 - 2001年在法国农业部任信贷与保险局局长，2005年加入法国财政部负责财产和责任保险监管，2008年加入法国农业信贷集团任Predica财务主管，2012年任法国农业信贷保险公司首席财务官，2015年兼任Predica首席财务官并加入法国农业信贷保险集团执行委员会，2017年任法国国家储蓄银行财务、采购、法律事务等部门主管并成为执行委员会成员，2022年5月起任法国农业信贷全国联合会首席执行官 [19][20] 让 - 弗朗索瓦·巴拉伊 - 1989年在里昂信贷银行企业银行市场部开启职业生涯，在伦敦、巴黎和亚洲担任多个管理职位，2001年加入里昂信贷银行贷款银团业务线，2004 - 2006年在Calyon任职，2006年任中东和非洲地区银团副主管，2009年任法国农业信贷投资银行全球贷款银团主管，2012年任债务优化与分销主管，2016年任风险与永久控制主管，2018年任法国农业信贷投资银行副总经理，2021年任副首席执行官 [22] 媒体联系方式 - 提供了亚历山大·巴拉（Alexandre Barat）、奥利维尔·塔桑（Olivier Tassain）、玛蒂尔德·迪朗（Mathilde Durand）和特里斯坦·戈比（Tristan Gobit）的邮箱和电话，公司所有新闻稿可在https://www.credit - agricole.com/en 查看 [24]