Montrouge, May 19, 2025 CREDIT AGRICOLE S.A. ANNOUNCES REDEMPTION OF USD 1,500,000,000 Senior Non-Preferred Callable Fixed-to-Floating Rate Notes issued on June 16, 2020 (ISIN: Rule 144A: US22535WAG24 and Regulation S: US22536PAG63)* Crédit Agricole S.A. (the “Issuer”) announces today the redemption (the “Redemption”) with effect on June 16, 2025 (the “Redemption Date”) of all of its outstanding USD 1,500,000,000 Senior Non-Preferred Callable Fixed-to-Floating Rate Notes issued on June 16, 2020 (ISIN: Rule ...

Montrouge – May 15, 2025 Crédit Agricole Leasing & Factoringcompletes acquisition of German group Merca Leasing Crédit Agricole Leasing & Factoring (CAL&F) announces that it has obtained all the necessary authorizations and today finalized the acquisition of 100% of Merca Leasing, a group that has been a partner to the German manufacturing industry for over three decades. This operation is fully in line with CAL&F's development strategy and will enable it to accelerate its growth in the particularly dynamic ...

文章核心观点 2025年5月14日法国农业信贷银行股东大会在巴黎召开，会议批准多项决议，确认股息支付，进行人事任命和任期续期，会后董事会重新任命董事长及相关高管 [2][3][5] 股东大会基本情况 - 2025年5月14日在巴黎召开，董事长Dominique Lefebvre和首席执行官Philippe Brassac出席，超1700人现场或远程参会 [2] - 法定人数为80.37%，会议批准董事会提出的所有决议，除决议A被超95%否决外，其他决议得分超84% [2] 股东投票情况 - 近15500名股东在大会前投票，其中78%在线投票 [3] 财务相关 - 批准2024年12月31日财年财务报表，确认每股1.10欧元股息支付 [3] 人事变动 - 任命科特迪瓦大区银行董事长Olivier Desportes为董事，取代达到法定年龄限制的Louis Tercinier [3] - 批准自2025年3月26日起，卢瓦尔上卢瓦尔大区银行首席执行官Gaëlle Regnard替代Hugues Brasseur成为董事 [4] - 续任Dominique Lefebvre、Pierre Cambefort、Jean - Pierre Gaillard和Christine Gandon的任期 [4] 董事会决策 - 重新任命Dominique Lefebvre为董事长 [5] - 根据5月14日上任的新首席执行官Olivier Gavalda提议，任命Jérôme Grivet为唯一副首席执行官和第二执行董事 [5] - 董事会感谢Philippe Brassac和Xavier Musca近年来对法国农业信贷集团发展的贡献 [5]

公司业务收购与出售 - 公司2024年10月以12亿美元现金收购Stavola的建筑材料业务，该业务纳入建筑产品部门[92] - 公司2024年8月出售运输产品部门的钢铁部件业务，该业务非公司核心战略业务[93] - 公司2024年4月以1.8亿美元收购Ameron Pole Products，该业务纳入工程结构部门[94] 各业务部门积压订单情况 - 截至2025年3月31日，工程结构部门积压订单为10.941亿美元，运输产品部门内陆驳船积压订单为3.336亿美元，较年初增长19.1%[90][98] - 截至2025年3月31日，公用事业、风电及相关结构业务积压订单为10.941亿美元，内河驳船积压订单为3.336亿美元[117][120] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2025年第一季度收入为6.32亿美元，同比增长5.6%，主要因工程结构和建筑产品部门收入增加，部分被运输产品部门收入减少抵消[97][99] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总营收26280万美元，同比增长4.6%，主要因收购Stavola贡献2640万美元营收[111][112] 财务数据关键指标变化 - 运营利润 - 2025年第一季度运营利润为5580万美元，同比增加240万美元，主要因工程结构和运输产品部门运营利润增加，部分被建筑产品部门减少抵消[97] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用同比增加6.7%，占收入的11.7%，高于2024年同期的11.5%[97][106] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2025年第一季度利息费用为2830万美元，同比增加2000万美元，主要因收购Stavola产生额外债务[97] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2025年第一季度有效税率为19.2%，高于2024年同期的17.1%，主要因州税和外国调整增加[97][109] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2025年第一季度净利润为2360万美元，低于2024年同期的3920万美元[97] 各业务线数据关键指标变化 - 工程结构业务营收 - 工程结构业务营收2.848亿美元，同比增长23.0%，主要因风电塔业务量增加和收购Ameron业务的贡献[113][116] 各业务线数据关键指标变化 - 运输产品业务营收 - 运输产品业务营收8440万美元，同比下降27.1%，主要因出售钢铁组件业务；内河驳船营收增长5.9%，受油轮驳船交付量增加推动[118][123] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度，公司运营活动净现金需求为70万美元，去年同期为提供8050万美元净现金[125] - 2025年第一季度，投资活动净现金需求为1140万美元，去年同期为4350万美元[125] - 2025年第一季度，融资活动净现金需求为730万美元，去年同期为提供3470万美元净现金[126] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2025年第一季度资本支出为3400万美元，去年同期为5440万美元；全年资本支出预计在1.45 - 1.65亿美元[128] 公司信贷额度情况 - 2023年8月，公司将循环信贷额度从5亿美元提高到6亿美元，2024年8月进一步提高到7亿美元[127][129] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷额度下无未偿还贷款，约有10万美元信用证未偿还，剩余6.999亿美元可用于借款[130] 公司贷款相关情况 - 信贷协议提供的定期贷款本金总额为7亿美元，于2024年10月1日发放，其中1亿美元用于偿还公司的循环信贷安排[133] - 定期贷款要求从2025年12月31日财年开始每年从超额现金流进行强制提前还款，用某些资产出售和债务发行所得款项进行强制提前还款，每季度偿还初始定期贷款0.25%的本金[133] - 定期贷款的利率为SOFR加每年2.25%，可随时提前还款且无罚金[133] 公司票据发行情况 - 2024年8月26日，公司发行了本金总额为6亿美元的6.875% 2024年票据，2021年4月发行了本金总额为4亿美元的4.375%高级无抵押票据[134] 公司股息与股票回购情况 - 2025年2月，公司宣布每股0.05美元的季度现金股息，于2025年4月30日支付[136] - 2024年12月，董事会授权一项5000万美元的股票回购计划，有效期为2025年1月1日至2026年12月31日，截至2025年3月31日，公司未回购任何股票，5000万美元授权金额全部可用[137] 公司财务契约遵守情况 - 截至2025年3月31日，公司遵守信贷协议中所有与杠杆和利息覆盖率相关的财务契约[132] 公司高级票据情况 - 高级票据是公司的高级无抵押债务，由公司的国内子公司提供高级无抵押担保[134] 公司市场风险情况 - 自2024年12月31日以来，公司的市场风险没有重大变化[141]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度排除2024年剥离的钢铁组件业务后，公司综合调整后EBITDA增长26%，营收增长12%，利润率扩大190个基点 [7] - 第一季度末净债务与调整后EBITDA的杠杆率维持在2.9倍，公司预计2025年下半年进一步去杠杆，未来12个月内将杠杆率降至2 - 2.5倍 [9][19] - 第一季度运营现金流基本持平，自由现金流为负3000万美元，预计下半年改善 [20][21] - 第一季度资本支出为3400万美元，较上一时期减少2000万美元，全年资本支出指导为1.45 - 1.65亿美元 [20][21] - 公司重申2025年全年指导，预计营收29亿美元，增长17%，调整后EBITDA 5.7亿美元，增长30%（排除2024年剥离的钢铁组件业务） [22] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 第一季度营收增长5%，有机营收下降6%，调整后EBITDA下降5%，有机调整后EBITDA下降2%，但有机调整后EBITDA利润率扩大100个基点 [13][14] - 骨料业务占建筑材料营收的69%，有机定价上涨7%，总体定价上涨10%，有机销量高个位数下降，总体销量下降2% [13][14] - 特种材料业务营收基本持平，调整后EBITDA略有增加，利润率扩大；沥青业务对本季度业绩有稀释作用；特伦特支撑业务营收下降4%，调整后EBITDA增长，利润率扩大 [16] 工程结构业务 - 公用事业、风能及相关结构业务营收增长23%，调整后EBITDA增长90%，利润率扩大650个基点 [17] - 公用事业结构业务第一季度营收略有下降，调整后EBITDA和利润率良好扩张；风能业务新墨西哥风塔工厂产能提升带动业绩增长；季度末公用事业、风能及相关结构业务积压订单达11亿美元，预计2025年交付59% [17][18] 运输产品业务 - 营收增长6%，调整后EBITDA增长13%，驳船业务利润率同比提高120个基点 [18] - 本季度驳船订单总计1.42亿美元，订单出货比为1.7，季度末积压订单3.34亿美元，较年初增长19% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国基础设施投资和电力市场增长为公司带来机遇，多数终端市场表现出韧性，公司积压订单提供了良好的可见性 [10][11] - 建筑市场方面，公共项目推进，私人市场在数据中心、部分工业和仓库领域表现强劲，单户住宅市场仍面临挑战 [25] - 驳船市场中，油驳需求较为稳定，干散货驳船客户受钢材价格和农产品关税影响，采取更保守的订购方式 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进2024年10月完成的12亿美元Stabola收购项目的整合，预计第二季度开始产生积极影响 [7] - 工程结构业务方面，公司考虑将闲置风塔工厂改造以增加美国公用事业杆产能；持续与风电客户沟通2026年订单，等待华盛顿特区可再生能源政策进一步明确 [27][28] - 建筑产品业务维持骨料价格中个位数上涨预期，预计实现高个位数有机EBITDA增长 [24] - 运输产品业务中，随着驳船船队老化，未来五年更换需求预计将远超行业建造能力，公司准备在需求回升时提高产量 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现良好，为2025年奠定了坚实基础，团队执行能力强，战略投资初见成效 [6][11] - 尽管宏观经济和政策环境快速变化，但公司凭借良好的业务管理和市场地位，有能力应对挑战 [10] - 2025年公司有望实现强劲增长，各业务板块前景乐观，将继续关注经济数据，专注执行 [22][31] 其他重要信息 - 公司2025年可持续发展报告显示，公司记录的可记录事故数量或总可记录事故率（TRIR）为历史最低 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工程结构业务中，风塔对销售和利润的贡献是多少，公用事业结构业务的销量提升和风电业务的利润增长哪个更意外？ - 公司表示公用事业结构业务需求强劲，工厂运营良好，风电业务设施产能提升，利润率良好；Amaron带来无机增长影响；未披露各业务利润，但风电和Amaron对板块利润率有增益作用，公用事业结构业务利润率同比改善 [38][40][43] - 风电业务表现符合预期，原预计因税收抵免销售会有利润下降，但该销售在4月执行，未影响第一季度业绩；预计2025年风电业务将基于积压订单实现强劲增长 [47][48] 问题2: 工程结构业务在不考虑税收抵免销售的情况下，是否应继续保持18%以上的EBITDA利润率，税收抵免销售对利润率的影响如何？ - 税收抵免销售有市场，第一季度税收抵免在4月出售，未计提损失；第四季度出售税收抵免有250万美元左右损失，可作为季度出售抵免损失的参考范围 [62][63] - 公用事业结构业务目标利润率约15%，Amaron利润率略高于20%，风电业务也有增益作用，综合业务有望接近18%的利润率；新墨西哥风塔工厂产能提升的增益作用将随时间趋于平稳 [64][65] 问题3: 建筑产品业务中，Stabola的运营情况及全年贡献节奏如何？ - Stabola运营符合预期，管理团队、计划和运营表现良好；1月运营不佳，2月改善，3月明显好转，4月及未来需求和订单情况良好；该业务合同较大，更偏向基础设施项目；沥青业务受天气影响较大；预计第二季度及未来业绩显著改善 [67][68][72] 问题4: 驳船业务本季度订单活动情况，客户对市场噪音的反应及短期和全年订单预期如何？ - 钢材价格因关税人为上涨，但美国钢材需求不足，钢厂愿意协商价格，价格不会长期维持高位 [74][75] - 油驳需求较稳定，客户对驳船船龄和质量敏感，询盘良好，积压订单已排至2026年；干散货驳船客户受钢材价格和中美贸易情况影响，较为谨慎；预计贸易情况明朗后，钢材因素影响将减小；未来五年驳船更换需求大，需尽快启动更换工作 [76][77][78] 问题5: 建筑产品业务中，骨料定价后续走势如何，如何看待有机定价和包含Stabola的整体定价差异？ - 公司维持全年骨料价格中个位数增长预期；1月价格上涨按计划执行，年中价格调整将根据当地市场情况进行讨论 [83][84] - Stabola是岩石业务，平均价格较高，且季节性强，随着该地区业务开展，将对整体定价产生积极影响 [85] 问题6: 建筑产品业务的利润率预期是否有变化，后续利润率走势如何？ - 公司对该业务利润率的展望未变，预计2025年有机利润率较2024年上升；尽管第一季度受天气影响销量下降、固定成本吸收减少，但有机利润率同比仍提高100个基点；预计价格上涨将超过可变成本压力，有机业务有望实现高个位数EBITDA增长 [88][89] 问题7: 骨料业务如何平衡价格上涨和销量下降的关系，年中提价需要满足什么条件，哪些地区表现较强或较弱？ - 公司注重利润率而非销量，各采石场根据当地情况平衡固定成本吸收和价格上涨；平均价格上涨有指导，但各地区价格涨幅差异大 [93][94] - 公司计划在多个地区进行年中提价，1月提价执行良好；基础设施项目需求良好，新泽西需求较强；亚利桑那和得克萨斯州住房市场较弱，得克萨斯、墨西哥湾和佛罗里达州表现积极，亚利桑那州仓储业务有回升迹象 [97][98][99] 问题8: 4月除Stabola外的传统建筑产品业务需求趋势如何，住宅市场是否仍按预期在下半年回升，稳定砂业务的原材料成本情况如何？ - 天气适宜时，传统建筑产品业务需求良好；支撑业务和Amarin照明杆业务需求强劲，积压订单增加，是积极的领先指标 [103][104][105] - 预计住宅市场下半年企稳并开始复苏，但并非繁荣；休斯顿住宅市场稳定，对稳定砂业务有帮助 [107][108] - 原材料成本同比有所缓解，趋势向好 [109]

财务数据和关键指标变化 - 排除2024年剥离的钢铁组件业务，公司第一季度合并调整后EBITDA增长26%，营收增长12%，利润率扩大190个基点 [6] - 第一季度运营现金流基本持平，自由现金流为负3000万美元，预计下半年将改善 [19][20] - 第一季度资本支出为3400万美元，较上一时期减少2000万美元，全年资本支出指导为1.45 - 1.65亿美元 [19][20] - 维持净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.9倍，预计2025年下半年进一步去杠杆，未来12个月内达到2 - 2.5倍的杠杆目标 [7][18] - 以范围中点计算，预计2025年全年营收29亿美元，增长17%，调整后EBITDA 5.7亿美元，增长30%（排除2024年剥离的钢铁组件业务） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 第一季度营收增长5%，有机营收下降6%，调整后EBITDA下降5%，有机调整后EBITDA下降2%，但有机调整后EBITDA利润率扩大100个基点 [11][12] - 骨料业务占建筑材料营收的69%，有机平均价格上涨7%，总价格上涨10%，有机销量高个位数下降，总销量下降2% [11][12] - 特种材料业务营收基本持平，调整后EBITDA略有增加，利润率扩大；沥青业务对季度业绩有稀释作用；特伦特支撑业务营收下降4%，调整后EBITDA增长，利润率扩大 [14] 工程结构业务 - 公用事业、风能及相关结构业务营收增长23%，调整后EBITDA增长90%，利润率扩大650个基点 [15] - 公用事业结构业务第一季度营收略有下降，调整后EBITDA和利润率良好扩张；风能业务新墨西哥风塔工厂产能提升带动业绩增长 [15][16] - 公用事业、风能及相关结构业务季度末积压订单为11亿美元，预计2025年交付59% [17] 运输产品业务 - 营收增长6%，调整后EBITDA增长13%，驳船业务利润率提高120个基点 [17] - 季度内驳船订单总计1.42亿美元，订单出货比为1.7，季度末积压订单为3.34亿美元，较年初增长19% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国基础设施投资持续增加，电力市场进入增长新时代，多数终端市场表现出韧性 [8][9] - 建筑市场公共项目推进，私人市场在数据中心、部分工业和仓库领域表现强劲，单户住宅市场仍面临挑战 [24] - 驳船市场中，油驳需求稳定，干散货驳船客户受钢材价格和农产品关税影响，采取更保守的订购方式 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大骨料业务披露，与同行保持一致 [10] - 考虑将闲置的风塔工厂改造，以增加美国公用事业杆的产能 [26] - 持续与风电客户沟通2026年订单，等待华盛顿特区可再生能源政策讨论的进一步明确 [27] - 随着Stabola在第二季度开始贡献业绩，公司有望继续降低杠杆率 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现良好，为2025年奠定了坚实基础，团队执行能力强，战略投资初见成效 [5][9] - 尽管宏观经济和政策环境快速变化，但公司能够应对，多数终端市场具有韧性，积压订单提供了良好的可见性 [8][9] - 预计2025年建筑产品业务在第二和第三季度表现良好，调整后EBITDA显著增长，骨料价格中个位数上涨，销量两位数增长 [23] - 工程结构业务中，公用事业结构需求强劲，风电业务有望受益于美国电力需求增长 [25][27] - 运输产品业务中，驳船市场替换需求大，公司准备在需求回升时提高产量 [28][30] 其他重要信息 - 公司2025年可持续发展报告显示，记录的可记录事故数量或总可记录伤害率（TRIR）为公司历史最低 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工程结构业务中风塔对销售和利润的贡献，以及公用事业结构业务量增长和风电利润增长哪个更意外 - 公司表示公用事业结构业务需求强劲，工厂运营良好，风电业务工厂产能提升，利润率良好；Amaron带来无机增长影响；不单独披露各业务利润，但风电和Amaron对板块利润率有增值作用，公用事业结构业务利润率同比改善 [37][39][42] - 风电业务表现符合预期，预计2025年基于积压订单实现强劲增长，Belen工厂对板块利润率有增值作用 [45][46] 问题2: 工程结构业务在不考虑出售税收抵免的情况下能否保持18%以上的EBITDA利润率，以及税收抵免出售对利润率的影响 - 税收抵免出售有市场，第一季度税收抵免在4月出售，未计提损失，可参考去年第四季度约250万美元的损失范围 [62][63] - 公用事业结构业务目标利润率约为15%，Amaron利润率略高于20%，风电业务也有增值作用，综合业务有望接近18%的利润率；Belen工厂产能提升的同比效益将随着全年推进趋于平稳 [64][65] 问题3: 建筑产品业务中Stabola的发展情况和全年贡献节奏 - Stabola运营情况符合预期，1月表现不佳，2月改善，3月明显好转，4月及未来需求和订单良好；该业务合同较大，更偏向基础设施，公司对其运营改进进行了投资；预计第二季度及以后有显著改善 [67][68][71] 问题4: 驳船业务本季度订单活动，客户对市场噪音的反应，以及短期和全年订单预期 - 钢材价格因关税人为上涨，但美国钢材需求不足，钢厂愿意协商价格，价格有望稳定；油驳需求较稳定，客户对驳船年龄和质量敏感，积压订单已排至2026年；干散货驳船客户受钢材价格和农产品贸易情况影响，若贸易情况确定，钢材影响将减小；未来五年驳船替换需求大，公司对业务前景乐观 [73][75][77] 问题5: 建筑产品业务中骨料定价的后续走势，以及如何平衡价格上涨和销量下降 - 全年骨料价格维持中个位数增长预期，1月价格上涨按计划执行，年中价格调整将根据当地市场情况进行讨论 [82][83] - 公司注重利润率而非销量，各采石场根据当地情况平衡成本吸收和价格上涨，不同地区价格涨幅差异较大 [92][93] 问题6: 建筑产品业务中何时进行年中价格上调，以及各地区市场的强弱情况 - 公司计划在多个地区进行年中价格上调，1月部分地区价格上调效果良好；基础设施项目需求良好，新泽西需求相对强劲；亚利桑那和得克萨斯州住房市场较弱，但亚利桑那州仓储等领域有回升迹象，得克萨斯州、墨西哥湾和佛罗里达州表现积极 [96][97][98] 问题7: 4月除Stabola外的传统建筑产品业务需求趋势，以及住宅市场预期 - 天气适宜时，产品需求良好；支撑业务和Amarin产品需求强劲，积压订单增加，表明需求持续存在 [101][102][103] - 预计下半年住宅市场企稳并开始复苏，并非繁荣；休斯顿等地区住宅市场稳定，对再生和稳定砂业务有帮助 [104][105] 问题8: 建筑产品业务中稳定砂市场的原材料成本情况 - 原材料成本同比有所缓解，趋势向好 [106]

业绩总结 - 第一季度收入为6.32亿美元，同比增长12%[20] - 第一季度调整后EBITDA为3,610万美元，同比增长26%[20] - 第一季度净收入为2360万美元，2024年第一季度为3920万美元[55] - 2025年全年收入预期增长17%[9] - 2025年全年调整后EBITDA预期增长30%[9] - 2025年全年调整后EBITDA预期为4.47亿至5.95亿美元[39] 财务指标 - 第一季度调整后EBITDA增长26%，超过收入增长12%[9] - 第一季度调整后EBITDA利润率为17.4%，2024年第一季度为15.4%[55] - 第一季度净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，保持稳定[31] - 截至2024年12月31日，公司的总债务为5.731亿美元，现金及现金等价物为1.048亿美元，净债务为4.683亿美元[59] - 2024年12月31日的调整后EBITDA为3.676亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.3[59] 现金流与资本支出 - 2025年第一季度自由现金流为负2970万美元，2024年第一季度为3030万美元[59] - 2025年资本支出预期为1.45亿至1.65亿美元[46] - 2025年有效税率预期为19%至20%[45] 部门表现 - 2025年第一季度建筑产品部门的调整后细分EBITDA为569万美元，调整后细分EBITDA利润率为21.7%[57] - 2025年第一季度工程结构部门的调整后细分EBITDA为517万美元，调整后细分EBITDA利润率为18.2%[57] - 2025年第一季度运输产品部门的调整后细分EBITDA为155万美元，调整后细分EBITDA利润率为18.4%[57] 收购与未来展望 - Stavola收购预计将对收入和利润率产生积极影响[41] - 预计2025年全年净收入在1.704亿至2.019亿美元之间[55] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1099万美元，2024年第一季度为920万美元[57]

文章核心观点 公司宣布于2025年6月5日赎回2020年6月5日发行的7.5亿欧元次级固定利率可重置票据 [1] 分组1 - 公司将按未偿还名义金额及应计利息赎回票据 [1] - 赎回日赎回金额到期应付，除非赎回金额被不当扣留或拒绝，票据于赎回日停止计息 [2] - 赎回条款和方式见随附给票据持有人的通知 [2] 分组2 - 可通过公司网站https://www.credit-agricole.com/en/finance获取更多信息 [3] 分组3 - 可在www.credit-agricole.com和www.creditagricole.info找到新闻稿 [10]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 49美元 超出Zacks一致预期0 29美元 较去年同期0 73美元下降 调整后数据 [1] - 季度营收6 32亿美元 超出预期1 25% 去年同期为5 986亿美元 过去四个季度中两次超营收预期 [2] - 本季度盈利超预期幅度达68 97% 但上一季度盈利0 46美元 低于预期0 79美元 幅度达-41 77% [1] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌13 2% 同期标普500指数下跌3 9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期每股收益1 06美元 营收7 671亿美元 本财年预期每股收益3 77美元 营收29 3亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势目前不利 但可能随最新财报发布后调整 [6] 行业对比 - 所属建筑产品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后36% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同业公司Installed Building Products预计下季度每股收益2 18美元(同比降11 7%) 营收6 7324亿美元(同比降2 8%) [9][10]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收6.32亿美元，同比增长6%；剔除剥离业务影响后，营收同比增长12%[3] - 2025年第一季度净利润2360万美元，同比下降40%；调整后净利润2400万美元，同比下降33%[3] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.099亿美元，同比增长19%；剔除剥离业务影响后，同比增长26%[3] - 2025年全年综合营收指引为28 - 30亿美元，中点较2024年剔除剥离业务后增长17%；综合调整后EBITDA指引为5.45 - 5.95亿美元，中点较2024年剔除剥离业务后增长30%[8] - 第一季度经营活动净现金流为 - 70万美元，同比下降101%；自由现金流为 - 2970万美元，同比下降198%[3] - 第一季度末净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，与年初一致，公司目标是未来12个月降至2.0 - 2.5倍[6] - 2025年第一季度营收6.32亿美元，2024年同期为5.986亿美元，同比增长5.6%[24][25] - 2025年第一季度净利润2360万美元，2024年同期为3920万美元，同比下降39.8%[24][27][29] - 2025年3月31日现金及现金等价物为1.679亿美元，2024年12月31日为1.873亿美元，减少1940万美元[26][27] - 2025年第一季度调整后净利润2400万美元，2024年同期为3600万美元，同比下降33.3%[29] - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.48美元，2024年同期为0.80美元，同比下降40%[24][30] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益0.49美元，2024年同期为0.73美元，同比下降32.9%[30] - 2025年第一季度经营活动净现金为-70万美元，2024年同期为8050万美元，同比下降100.9%[27] - 2025年第一季度投资活动净现金为-1140万美元，2024年同期为-4350万美元，同比减少73.8%[27] - 2025年第一季度营收6.32亿美元，2024年同期为5.986亿美元；2025年全年营收指引为28 - 30亿美元[32] - 2025年第一季度净利润2360万美元，2024年同期为3920万美元；2025年全年净利润指引为1.704 - 2.019亿美元[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.099亿美元，2024年同期为9200万美元；2025年全年调整后EBITDA指引为5.45 - 5.95亿美元[32] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为17.4%，2024年同期为15.4%；2025年全年调整后EBITDA利润率指引为19.5% - 19.8%[32] - 2025年第一季度自由现金流为 - 2970万美元，2024年同期为3030万美元[38] - 截至2025年3月31日，净债务为15.358亿美元，调整后EBITDA（过去十二个月）为5.31亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.9[39] 各业务线营收及EBITDA关键指标变化 - 工程结构业务营收增长23%至2.848亿美元，调整后EBITDA增长90%至5170万美元，利润率扩大650个基点至18.2%[13] - 运输产品业务中，驳船业务营收增长6%，剔除剥离业务影响后，调整后EBITDA增长13%至1550万美元[17] - 建筑产品业务营收增长5%至2.628亿美元，调整后EBITDA下降5%至5690万美元，利润率下降220个基点至21.7%[13] 各业务线积压订单关键指标变化 - 2025年3月31日工程结构积压订单为10.941亿美元，2024年3月31日为13.667亿美元，同比下降19.9%[25] - 2025年3月31日运输产品中内河驳船积压订单为3.336亿美元，2024年3月31日为2.944亿美元，同比增长13.3%[25] 各业务线调整后EBITDA利润率关键指标变化 - 2025年第一季度建筑产品业务调整后EBITDA利润率为21.7%，2024年同期为23.9%[34] - 2025年第一季度工程结构业务调整后EBITDA利润率为18.2%，2024年同期为11.7%[34] - 2025年第一季度运输产品业务调整后EBITDA利润率为18.4%，2024年同期为16.1%[34] 特定业务调整后EBITDA关键指标变化 - 2025年第一季度斯塔沃拉调整后EBITDA为 - 200万美元，2024年第一季度钢铁组件调整后EBITDA为490万美元[40] 公司流动性情况 - 第一季度末总流动性为8.678亿美元，包括1.679亿美元现金及现金等价物和7亿美元循环信贷额度的全部可用额度[17]