"We,†or "Our†), a provider of infrastructure-related products and solutions, today announced results for the third quarter ended September 30, 2025. Third Quarter 2025 Highlights Three Months Ended September 30, 2025 2024 % Change ($ in millions, except per share amounts)   Revenues $ 797.8   $ 640.4   25 % Revenues, excluding the impact of divested business(1) $ 797.8   $ 626.8. DALLAS--(BUSINESS WIRE)--Arcosa, Inc. (NYSE: ACA) ("Arcosa,†the "Company,†...

赎回行动概述 - 公司宣布将于2025年12月23日赎回其全部未偿还的美元无固定到期日深度次级附加一级资本票据 [2] - 此次赎回是基于票据条款和条件中的第7.2条（一般赎回选择权） [2] - 赎回金额为票据的未偿还名义本金加上任何应计利息 [2] 赎回背景与规模 - 在此次赎回前，公司已于2025年9月2日完成了一项收购要约，回购了7.92311亿美元本金总额的票据 [3] - 本次赎回涉及的是收购要约完成后剩余的4.57689亿美元本金总额的票据 [3] 赎回执行细节 - 在2025年12月23日赎回日，赎回金额将到期应付 [4] - 除非赎回金额被不当扣留或拒绝，否则每张票据将于赎回日停止计息 [4] - 票据持有人将根据条款和条件收到正式的赎回通知 [4]

核心财务表现 - 公司第三季度营收达97.31亿欧元，同比增长5.6% [1][18] - 集团净利润为23.16亿欧元，同比增长11.4% [1][17] - 成本收入比降至59.5%，改善1.2个百分点 [1][18] - 前九个月集团净利润达71.20亿欧元，同比增长9.7% [21] 业务板块业绩 - 资产收集部门管理资产规模达2.974万亿欧元，同比增长5.9% [11][45] - 大型客户部门收入创纪录，达60.73亿欧元（前九个月）[77] - 保险业务收入达11.8亿欧元，同比增长21.4% [46] - 专业金融服务部门贷款余额达1220亿欧元，同比增长4.5% [12] 零售银行业务 - 零售银行新增客户52.2万名 [4][10] - 法国住房贷款产量同比增长18% [7][10] - 意大利零售银行业务贷款余额达621亿欧元，同比增长1.3% [100] - 波兰市场新增客户5.6万名 [105] 资本与流动性状况 - 集团普通股权一级资本充足率为17.6%，远超监管要求7.7个百分点 [3][130] - 流动性储备达4880亿欧元，覆盖短期债务两倍以上 [141] - 杠杆比率为5.6%，流动性覆盖率为135% [135][143] 战略发展举措 - 完成收购桑坦德银行在CACEIS的30.5%股权 [74] - 低碳能源融资敞口达279亿欧元，较2020年底增长2.6倍 [14] - 化石燃料融资敞口较2020年底减少40% [16] - 环境转型相关贷款余额达1143亿欧元 [15]

公司业绩预期 - 市场预计Arcosa在截至2025年9月的季度将实现收入和盈利的同比增长，盈利预期为每股1.29美元，同比增长41.8% [1][3] - 季度收入预期为7.783亿美元，较去年同期增长21.5% [3] - 在过去30天内，该季度的共识每股收益预期被上调了1.19%至当前水平 [4] 盈利预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过比较“最准确估计”与“共识估计”来预测盈利意外，Arcosa的这两项估计值相同，导致其Earnings ESP为0% [8][12] - 该模型对正值的Earnings ESP预测能力显著，当结合Zacks Rank第1、2或3级时，有近70%的概率产生正向盈利意外 [9][10] - Arcosa目前持有的Zacks Rank为第3级，结合0%的ESP，难以确定其将超出共识每股收益预期 [12] 历史业绩表现 - 在上个报告季度，Arcosa实际每股收益为1.27美元，超出预期1.05美元，实现20.95%的正向意外 [13] - 在过去的四个季度中，公司有三次超出了共识每股收益预期 [14] 同业公司比较 - 同业公司Masco预计在截至2025年9月的季度每股收益为1.02美元，同比下降5.6% [18] - Masco季度收入预期为19.4亿美元，同比下降2.3%，且其共识每股收益预期在过去30天内上调了0.8% [19] - Masco的Earnings ESP为-6.22%，结合其Zacks Rank第3级，难以预测其将超出盈利预期，过去四个季度其有两次超出预期 [20]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2025年10月30日市场收盘后发布截至2025年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年10月31日美国东部时间上午8:30举行电话会议讨论业绩 [1] - 业绩电话会议可通过公司投资者关系网站进行网络直播并查看演示文稿 [1]

行业核心观点 - 行业面临关税、投入成本上升、劳动力成本上涨以及持续通胀的压力 [1] - 供应链中断、高能源支出和开发商持谨慎态度减缓了商业活动，住房市场的可负担性挑战依然存在 [1] - 尽管美联储降息，抵押贷款利率仍保持在6%以上，抑制了需求，同时新房建设面临高成本 [1] - 长期前景依然向好，联邦对基础设施的投资、全球供应链再投资和能源转型努力为增长提供了强劲背景 [2] - 行业公司正通过成本节约措施、数字化解决方案和收购来推动效率提升 [2] 行业描述 - 行业主要包括家居装修和建筑产品的制造商、设计师和分销商，产品涵盖天花板系统、门窗、地板和金属产品 [3] - 部分行业参与者为老化的基础设施（主要是废水、水、能源、采矿和炼油行业的管道）提供修复解决方案 [3] - 行业公司还生产伸缩缝和结构轴承、通风产品、地面安装太阳能支架、商业温室以及邮件存储解决方案 [3] - 行业公司还向多元客户群出租设备，包括建筑和工业公司、制造商、公用事业、市政当局、房主和政府实体 [3] 行业趋势 - 美国政府的关税政策通过增加成本、扰乱供应链和影响消费者行为，正在重塑建筑产品行业 [4] - 围绕关税、通胀、劳动力供应和利率的持续不确定性预计将减缓商业建筑活动，特别是在更具随意性的装修项目中 [4] - 投入成本通胀，尤其是能源和原材料方面，仍然是一个不利因素 [5] - 运输成本、材料成本和能源成本方面的通胀压力以及不断上升的劳动力成本正在压缩利润率，影响公司的运营业绩 [5] - 行业前景与美国住房和装修市场紧密相连，住宅房地产市场面临高利率等挑战，使得买家难以获得可负担的抵押贷款 [6] - 尽管美联储近期降息，但抵押贷款利率并未随政策行动而下降，供应仍然受限，因为许多房主不愿放弃其低利率抵押贷款 [6] 行业推动力与战略 - 行业参与者有望从基础设施现代化、能源转型、国家安全以及全球供应链投资潜在超级周期等强劲全球趋势中受益 [7] - 美国政府重建国家老化道路和桥梁以及资助新的气候适应和宽带计划的努力预计将有助于行业公司 [8] - 行业参与者一直在采取强有力的成本节约措施，如业务整合、系统实施、工厂/分支机构关闭、改善全球供应链和裁员，以提高盈利能力 [9] - 行业参与者在战略上投资于新产品、销售和支持服务、数字化解决方案和先进制造能力以增加收入，并遵循系统化的收购战略以补充有机增长 [9] 行业排名与市场表现 - Zacks建筑产品-杂项行业在更广泛的Zacks建筑板块中是一个包含33只股票的群体，目前行业排名为第157位，处于所有250多个Zacks行业中的后35% [10] - 该群体的行业排名表明近期前景黯淡，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [11] - 行业处于Zacks排名行业后50%的原因是成分股公司整体的盈利预期较低，自2025年7月以来，行业2025年每股收益预期已从4.25美元下调至4.20美元 [12] - 在过去一年中，该行业下跌了8%，表现逊于更广泛板块4%的跌幅，而Zacks S&P 500综合指数同期上涨了18.4% [14] 行业估值 - 基于常用的估值倍数——远期12个月市盈率，该行业的交易倍数为18.29倍，低于S&P 500的23.53倍和板块的19.76倍 [17] - 在过去五年中，该行业的市盈率最高达18.92倍，最低为10.31倍，中位数为15.85倍 [18] 重点公司分析 - Everus Construction Group (ECG) 的增长受到多个终端市场强劲需求的支撑，特别是在数据中心投资激增的推动下，公司创纪录的30亿美元未完成订单同比增长24% [22] - ECG在过去一年股价上涨63.9%，2025年每股收益预期在过去60天内从2.52美元上调至2.94美元，预计同比增长4.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超出幅度为42.7% [23] - Armstrong World Industries (AWI) 的增长由其矿物纤维和建筑特种产品两个部门的强劲执行力推动，创新举措和数字工具有助于扩大产品渗透率和客户覆盖范围 [26] - AWI在过去一年股价上涨46.4%，2025年每股收益预期在过去60天内从7.21美元上调至7.27美元，预计同比增长15.2% [27] - Frontdoor (FTDR) 的增长由其保修和非保修业务的强劲执行力推动，直接面向消费者的渠道已连续四个季度实现有机家居保修增长，新的HVAC计划预计2025年收入将增长近40% [28][30] - FTDR在过去一年股价上涨36.8%，2025年每股收益预期在过去60天内从3.81美元上调至3.90美元，预计同比增长16.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超出幅度为66.4% [31] - Arcosa (ACA) 的增长由其核心领域的强劲需求和战略性投资组合行动推动，对Stavola的收购带来了高增长，公用事业结构业务从未完成的订单、电网扩张以及数据中心活动中受益 [34] - ACA在过去一年股价下跌1.2%，但2025年每股收益预期在过去60天内从3.83美元上调至3.90美元，预计同比增长29.1% [35]

合作核心内容 - Crelan集团与法国农业信贷集团最终达成战略合作伙伴关系，并签署了商业协议 [2] - 法国农业信贷集团收购了Crelan SA/NV 9.9%的少数股权，其中Crédit Agricole S.A.持有6%，Crédit Agricole Nord de France持有3.9% [5] - 此次合作旨在结合Crelan的本地根基与法国农业信贷集团在资产管理、私人银行和租赁领域的专长 [3] 合作领域与协同效应 - 双方将重点在资产管理（通过Amundi）、私人银行（通过Indosuez Wealth Management / Bank Degroof Petercam）和租赁（通过CA Leasing & Factoring）领域实施商业合作 [2] - 合作将提升比利时银行业务的服务质量，使两家合作制集团能为客户和合作股东提供优质服务 [3] - 合作制身份是双方使命的核心，并计划发展其他联合商业倡议和区域合作（通过Crédit Agricole Nord de France） [4] 财务影响与公司概况 - 该交易对法国农业信贷集团相关实体的CET1比率影响微不足道，但使Crelan集团的分阶段CET1资本比率产生2.1%的正面影响 [6] - Crelan集团为比利时第五大零售银行，截至2024年12月31日，拥有4,327名员工、727家分行、296,751名合作股东、约170万客户、总资产558亿欧元 [7] - Crelan集团管理着443亿欧元的客户存款、165亿欧元的表外投资，并通过495亿欧元的贷款支持比利时家庭和企业 [7] - 法国农业信贷集团是法国经济的领先金融合作伙伴，拥有157,000名员工，为5,400万客户和1,210万成员服务 [8][9]

股份回购计划核心信息 - 公司启动一项股份回购计划 计划回购最多22,886,191股普通股 [1] - 回购计划旨在抵消2025年面向员工增发股份所造成的稀释效应 [2] - 回购的股份将被注销 [1] 计划执行细节 - 回购计划执行期为2025年10月1日至2025年11月13日 [1][2] - 公司已向独立投资服务提供商发出不可撤销的指令 由其执行回购操作 [2] - 回购交易将在泛欧巴黎交易所及股份获准交易的多边交易设施上进行 [3] 监管与合规依据 - 回购将遵循欧盟委员会授权条例(EU) 2016/1052中规定的价格和数量条件 [3] - 回购计划依据公司2025年5月14日股东大会通过的第29号决议授权进行 [3] - 计划执行期间 公司与Kepler Cheuvreux的现有流动性协议将暂时中止 [4] 信息披露 - 公司将按规定及时公告任何市场回购行为 [3] - 股份回购计划的详细说明可在公司网站的通用注册文件及股东大会决议文本中查阅 [5]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区 [1] - 服务重点在于现金流以及产生现金流的公司 [1] - 旨在发掘具有真正潜力的价值和增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] 市场推广 - 提供为期两周的免费试用 [2]

人事变动核心信息 - 多米尼克·勒费夫尔宣布将于2025年底辞去法国农业信贷银行集团旗下法国农业信贷国家银行（FNCA）、SAS Rue La Boétie及法国农业信贷银行股份有限公司（Crédit Agricole S.A.）董事会主席职务 [1] - 其在法国农业信贷银行股份有限公司的任期将于2025年12月31日正式结束 [1] 管理层背景与交接计划 - 多米尼克·勒费夫尔已担任法国农业信贷国家银行（FNCA）主席15年，并担任法国农业信贷银行股份有限公司董事会主席10年 [2] - 此次人事变动正值法国农业信贷银行股份有限公司新中期计划即将实施前夕，旨在确保领导权的平稳交接 [2] - 在过渡期内，其承诺继续支持集团治理机构，以保证业务连续性和继任者的顺利过渡 [2] - 新任主席的任命将根据现行法规进行，并将在适当时候对外公布 [2]