文章核心观点 - 2024年推出的Celeste Health Solutions公司将数据洞察、技术和个性化健康管理相结合，旨在简化员工医疗保健获取途径并减轻雇主负担，通过创新产品和与Accolade合作等方式解决行业难题 [1][7] 公司介绍 - Celeste于2024年成立，是首家将健康导航、个性化参与、全人虚拟护理、点解决方案、护理管理和福利支持集成到单一综合产品的健康解决方案公司，成员可通过应用程序获取福利并与健康助理沟通，双向数据集成可实现共享视图和更好的健康结果 [7] - Accolade是一家个性化医疗保健公司，为数百万人及其家人提供卓越医疗体验，其解决方案结合虚拟初级护理、心理健康、专家医疗意见和一流护理导航，消费者满意度超90% [7] 产品与服务 - Celeste通过将多种服务集成到单一产品，为成员提供便捷的医疗服务获取途径，创建智能护理计划，成员可通过应用程序访问福利并与护理倡导者沟通 [2] - Celeste通过创新中心的点解决方案组合，为雇主减轻管理负担，优化成本和成员参与度，提供深入分析和针对性策略 [3] - Celeste与Accolade合作，整合虚拟护理选项、专家医疗意见等，提供前所未有的数据集成和护理协调服务 [5] 行业问题与解决思路 - 市场上健康管理点解决方案众多，健康计划管理员难以筛选，Celeste为健康计划赞助商承担筛选负担 [4] - 传统健康计划依赖索赔历史评估成员健康状况，Celeste采用更积极主动的方法，根据人口趋势和全人健康支持制定个性化护理方案 [6]

公司动态 - 公司将于8月14日下午12点在波士顿举行的Canaccord Genuity第44届年度增长会议和私人公司展示会上进行展示 [1] - 展示将进行网络直播，网址为ir.accolade.com，回放将保留90天 [1] 公司介绍 - 公司是一家个性化医疗保健公司，为数百万人及其家庭提供卓越的医疗体验 [2] - 公司的雇主、健康计划和消费者解决方案结合了虚拟初级保健和心理健康、专家医疗意见以及一流的护理导航 [2] - 公司的产品基于一个平台构建，该平台通过预测性地满足人群健康需求、提供主动护理以改善结果和节省成本，并解决获得护理和护理连续性的障碍 [2] - 公司的消费者满意度评级始终超过90% [2] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Todd Friedman，邮箱为IR@accolade.com [2]

文章核心观点 - Accolade (ACCD)股价最近遭受过度抛售压力,股价在过去4周内下跌47% [1] - 但该股目前已进入超卖区域,华尔街分析师预计公司将报告优于此前预期的盈利 [1] 公司情况总结 - Accolade (ACCD)股价最近遭受过度抛售压力,股价在过去4周内下跌47% [1] - 该股目前RSI读数为19.38,已进入超卖区域,表明股价下跌趋势可能即将反转 [2] - 分析师对该公司当前年度的盈利预测在过去30天内上调了5.1% [3] - 该公司目前被评为Zacks Rank 2(买入),表明其短期内有望出现反弹 [3]

文章核心观点 - Accolade（ACCD）近期股价呈下降趋势 但因处于超卖区域且分析师预计其盈利改善 有望趋势反转 [1] 如何识别超卖股票 - 使用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖 其为衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动 通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否达到反转点 但有局限性 不能单独用于投资决策 [2] ACCD可能反弹的原因 - ACCD的RSI读数为18.75 表明大量抛售可能已接近尾声 股价趋势可能反转 [2] - 卖方分析师上调ACCD本年度盈利预期 过去30天共识每股收益（EPS）预期提高5.1% 盈利预期上调通常会带来短期股价上涨 [3] - ACCD目前Zacks排名为2（买入） 处于基于盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票的前20% 表明其短期内可能反转 [3]

文章核心观点 Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC正代表Accolade公司证券购买者进行潜在索赔调查，鼓励投资者访问指定网站获取信息并协助调查 [1] 调查详情 - 2024年6月27日Accolade公布季度每股亏损0.35美元，财报发布后盘后交易中其股价跌幅超27% [2] 后续行动 - 知晓调查相关事实或购买过Accolade证券的投资者可访问bgandg.com/ACCD协助调查，也可联系Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC的Peretz Bronstein或其客户关系经理Nathan Miller，电话332 - 239 - 2660 [3] 费用情况 - 公司以风险代理方式代表投资者进行集体诉讼，仅在胜诉时才会请求法院报销自付费用和律师费，通常为总赔偿额的一定比例 [4] 选择该公司的原因 - Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC是全国知名律所，代理证券欺诈集体诉讼和股东派生诉讼，已为全国投资者追回数亿美元 [5] 联系方式 - Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC的Peretz Bronstein或Nathan Miller，电话332 - 239 - 2660，邮箱info@bgandg.com [6]

文章核心观点 - 公司对Accolade股票评级从买入下调至持有，因其2025财年第一季度业绩受时间差异影响，全年指引喜忧参半，虽EBITDA利润率指引积极，但营收指引下调 [1] 第一季度业绩因时间因素超预期 - 2024年6月27日收盘后公司发布2025财年第一季度财报，业绩超预期 [2] - 第一季度营收同比增长18%至1.105亿美元，比管理层指引高6%，比卖方共识预期高5% [2] - 标准化EBITDA亏损从2024财年第一季度的1260万美元大幅收窄至330万美元，远低于分析师预期和公司指引 [2] - 公司称第一季度业绩超预期主要是由于约600万美元收入确认时间差异，原预计在2025财年第二至四季度确认 [2] 更新后的营收展望令人失望 - 公司预计2025财年第二季度营收为1.05亿美元，比市场此前共识预期低7%，环比收缩5% [4] - 公司将2025财年全年营收指引中点下调5%至4.675亿美元，营收增速预计从2024财年的14%降至13% [4] - 公司表示正在降低基于使用量的收入流风险，减少边际营销支出，且不假设在当前宏观环境下员工账户会大幅增长 [4] 盈利能力改善前景仍乐观 - 尽管近期营收增长前景减弱，但公司盈利能力改善的潜在催化剂仍存在 [6] - 公司更新后的2025财年全年营收和EBITDA指引暗示EBITDA利润率可达3.7%，优于卖方分析师此前预期和公司此前指引 [6] - 公司强调专注于利润率扩张和支持盈利目标的营收机会，降低营销费用可能是EBITDA利润率超预期的重要驱动因素 [6] 总结 - 公司目前给予Accolade持有评级，其近期财务前景喜忧参半，股票估值合理 [7] - 基于2025财年全年营收指引和6月27日盘后股价，公司2025财年预期企业价值与销售额比率为0.8倍，低于1倍较为合理 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入约为1.105亿美元,同比增长18% [15] - 调整后EBITDA亏损330万美元 [16] - 调整后毛利率提升至47.8%,去年同期为43.5% [16] - 现金、现金等价物和有价证券总额为2.31亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者的PlushCare业务预计今年增长约20%,增速略低于之前预期 [20][21] - 基于平台的Expert Medical Opinion和企业级虚拟初级护理业务将继续快于整体业务增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 总体需求环境保持强劲,公司在本年度早期阶段已签署了一笔数百万美元的服务合同 [23] - 公司将保持定价和利润率方面的纪律,不会为了追求业务而牺牲利润 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司选择智能、有利可图的增长和确定的底线,这种方法可为客户、员工、合作伙伴和股东带来最大价值 [27][28][29] - 公司将继续投资人工智能、紧密集成的产品以及市场领先的临床质量和能力 [30] - 公司目前拥有1200多家客户和1400万会员,2000多名员工致力于为客户和会员提供更好的医疗体验 [30] - 公司在过去15年中建立了业务,未来也将继续发挥这一优势 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司选择智能、有利可图的增长和确定的底线,以应对当前的市场因素和对可靠的底线收益预测的需求 [8][9][19] - 公司将收紧一些营销支出,专注于最有利可图的机会,以确保实现利润目标 [20][21][22][24] - 公司将保持定价和利润率方面的纪律,不会为了追求业务而牺牲利润 [23] - 公司认为,在新兴市场中,专注于客户、采取可扩展的盈利策略的公司最终将成为赢家 [12] 其他重要信息 - 公司将在今年晚些时候举行分析师日,届时将提供更多关于长期计划的细节 [10] - 公司认为,个性化医疗保健建立在有效平台之上的类别已在市场上得到很好的确立,需求持续强劲 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Close 提问** 提问了关于收入指引下调的3个主要原因 [32] **Rajeev Singh 和 Steve Barnes 回答** 1) 公司选择适度收紧收入指引,以确保实现利润目标 [33][34][35][36][37][38][39][40][41] 2) 公司将收紧一些营销支出,专注于最有利可图的机会 [38][39][40][41][42] 3) 公司将保持定价和利润率方面的纪律,不会为了追求业务而牺牲利润 [41][42][43] 问题2 **Craig Hettenbach 提问** 提问了关于基于使用的收入以及核心业务咨询服务的增长预期 [44] **Steve Barnes 回答** 1) 公司对基于使用的收入有较好的可见性,预计将继续快于整体业务增长 [45][46][47] 2) 咨询服务业务的年度经常性收入(ARR)过去2年增长20%-30%,今年增长前景乐观 [47] 问题3 **Michael Cherny 提问** 提问了关于本季度收入超预期以及全年收入指引下调的具体原因 [49] **Steve Barnes 回答** 1) 收入指引下调主要是由于基于使用的收入和直接面向消费者的PlushCare业务收入下调 [51][52][53] 2) 这些收入下调主要是为了控制相关营销支出,以确保利润目标 [51][52][53]

文章核心观点 - 文章分析Accolade公司季度财报表现及股价走势，指出其业绩超预期但股价年初至今下跌，未来股价取决于管理层财报电话会议评论，还提及可通过盈利展望判断股价走向，同时介绍同行业Spotify公司业绩预期 [1][2][5] 分组1：Accolade公司业绩情况 - 公司2024年5月季度每股亏损0.35美元，优于Zacks共识预期的亏损0.48美元，去年同期每股亏损0.52美元，此次财报盈利惊喜达27.08% [1] - 上一季度公司预期每股亏损0.11美元，实际亏损0.10美元，盈利惊喜为9.09% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [1] - 公司2024年5月季度营收1.1047亿美元，超Zacks共识预期5.20%，去年同期营收9323万美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] 分组2：Accolade公司股价及展望 - 公司股价自年初以来下跌约49%，而标准普尔500指数上涨14.9% [2] - 公司股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [2] - 财报发布前公司盈利预估修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股票表现将超市场 [3] - 下一季度共识每股收益预估为亏损0.44美元，营收1.1294亿美元，本财年共识每股收益预估为亏损1.23美元，营收4.9058亿美元 [4] 分组3：行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前23%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [4] - 同行业的Spotify公司尚未公布2024年6月季度财报，预计该季度每股收益1.08美元，同比增长163.9%，过去30天共识每股收益预估上调0.3% [4][5] - Spotify公司该季度营收预计为41亿美元，较去年同期增长18.5% [5]

业绩总结 - Accolade Inc. 在2024财年预计实现4.6亿至4.75亿美元的营收[28] - Accolade Inc. 在2025财年预计实现1,500万至2,000万美元的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）[28] - Accolade Inc. 在过去几年中保持了30%的年复合增长率[30] - Accolade Inc. 在过去几年中实现了稳健的财务增长，朝着盈利目标取得进展[30] 用户数据 - Accolade Inc. 在过去几年中不断扩大可寻址市场，目前已拥有超过1400家客户[29] - FY24年有超过1200家客户[31] - FY24年没有任何一个客户占据5%以上的份额[31] 未来展望 - 财报中提到了长期目标，调整后的毛利率目标为50-55%[32] - 调整后的销售和市场费用占营收的比例目标为15-20%[33] - 调整后的总务和行政费用占营收的比例目标为7-9%[34] - 调整后的EBITDA利润率目标为15-20%[35] 新产品和新技术研发 - Accolade Inc. 在过去几年中推出了智能提供者匹配、COVID应对护理、整合护理等创新项目[28] 市场扩张和并购 - Accolade Inc. 在2020年7月进行了首次公开募股（IPO），随后在2020年10月和2021年3月进行了跟进发行和可转债发行[28] 负面信息 - 调整后的毛利、毛利率和EBITDA有一定的局限性，因为它们排除了某些非现金费用的影响[40]

客户与业务规模 - 截至2024年2月29日，公司有超1200家商业客户，涵盖超1400万会员，超15万消费者订阅虚拟初级保健服务[114][115] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年5月31日止三个月，公司总营收1.105亿美元，同比增长18%，2023年同期为9320万美元[115] - 2024年第一季度营收为1.105亿美元，较2023年同期的9320万美元增长1720万美元，增幅18%[147] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年和2023年5月31日止三个月，公司净亏损分别为2760万美元和3840万美元[115] - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，净亏损分别为2759.2万美元和3840.9万美元，调整后EBITDA分别为 - 334.6万美元和 - 1258.2万美元 [165] 销售团队划分 - 公司销售团队按账户规模分为战略（超35000名员工）、企业（5000 - 35000名员工）和中端市场（500 - 5000名员工）[118] 合同收入情况 - 公司在2024和2023财年已赚取合同项下总计超90%的最大潜在收入[128] 营收季节性特征 - 公司历史上在财年第四季度的营收占比高于前三个季度[131] 收入获取方式 - 公司主要通过向雇主和消费者提供服务获取收入，收费方式包括按会员每月收费、按病例收费、按次访问收费等[116][133] 公司解决方案 - 公司提供的解决方案包括Plus and Connect、Accolade Expert MD、Accolade Care和PlushCare、Trusted Partner Ecosystem等[113] 市场策略 - 公司采用多管齐下的市场策略，包括直接销售团队、与第三方合作、战略联盟等[118][121] 公司投资方向 - 公司持续在产品、技术、销售和分销方面进行投资，以扩大客户群和增加收入[114][119] 财务数据关键指标变化 - 收入成本 - 2024年第一季度剔除折旧和摊销后的收入成本为5860万美元，较2023年同期的5420万美元增长440万美元，增幅8%[148] 财务数据关键指标变化 - 产品和技术费用 - 2024年第一季度产品和技术费用为2630万美元，较2023年同期的2590万美元增长40万美元，增幅2%[151] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2024年第一季度销售和营销费用为2820万美元，较2023年同期的2500万美元增长320万美元，增幅13%[152] 财务数据关键指标变化 - 一般和行政费用 - 2024年第一季度一般和行政费用为1600万美元，较2023年同期的1610万美元减少10万美元，降幅0%[152] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为1040万美元，较2023年同期的1160万美元减少120万美元，降幅11%[153] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入 - 2024年第一季度净利息收入为170万美元，较2023年同期的90万美元增长80万美元，增幅84%[154] 财务数据关键指标变化 - 调整后毛利润和毛利率 - 2024年第一季度调整后毛利润为5280万美元，调整后毛利率为47.8%；2023年同期调整后毛利润为4060万美元，调整后毛利率为43.5%[157] - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，GAAP毛利率分别为39.6%和33.3%，调整后毛利率分别为47.8%和43.5% [163] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为 - 330万美元，2023年同期为 - 1260万美元[157] 费用趋势预测 - 公司预计剔除折旧和摊销后的收入成本随营收增长而增加，但占营收的百分比会下降；产品和技术、一般和行政费用占营收的百分比将下降；销售和营销费用绝对值增加，但占营收的百分比保持相对稳定[134][136][137][138] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物和有价证券 - 截至2024年5月31日，公司现金及现金等价物为1.887亿美元，有价证券为4190万美元，总计2.306亿美元 [166][179] - 截至2024年5月31日，公司现金及现金等价物为1.887亿美元，有价证券为4190万美元，总计2.306亿美元[179] 可转换优先票据情况 - 2021年3月发行2.875亿美元本金的可转换优先票据，2023年11月回购7650万美元本金，剩余2.11亿美元本金未偿还 [167] 循环信贷额度情况 - 2019年循环信贷额度最高为8000万美元，截至2024年5月31日可用额度为6620万美元，期限自动延长至2025年7月19日 [168] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金使用量 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，经营活动净现金使用量分别为712万美元和1928.7万美元，减少1220万美元 [171] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金提供（使用）量 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，投资活动净现金提供（使用）量分别为804.5万美元和 - 337.7万美元，增加1140万美元 [172] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金提供量 - 2024年和2023年截至5月31日的三个月，融资活动净现金提供量分别为206.6万美元和445.1万美元，减少240万美元 [173] 可转换债务情况 - 截至2024年5月31日，可转换债务本金和利息义务为2.11亿美元，到期日为2026年4月1日 [174] 表外安排情况 - 公司目前没有重大的表外安排，除了“重大现金需求”部分和合并财务报表中反映的内容 [176] 现金等价物和有价证券组成 - 公司现金等价物主要由银行货币市场账户和原到期期限少于三个月的美国国债组成[179] - 公司有价证券由美国政府债务、商业票据和原到期期限超过三个月的美国机构债务组成[179] 利率对投资组合和利息收入影响 - 公司认为因其投资组合工具的短期性质，不会因利率变化而对投资组合公允价值产生重大影响[179][180] - 利率下降会减少公司未来利息收入[180] 循环信贷协议利率风险 - 公司2019年循环信贷协议为可变利率，若提取借款，将面临利率变化风险[180] 循环信贷协议借款情况 - 截至2024年5月31日的三个月内，公司在2019年循环信贷协议下无借款[180] 外汇风险情况 - 公司过去和未来可能在日常业务中面临外汇风险，但目前对业务或经营成果无重大影响[181]