财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为7.428亿美元,同比增长10% [33] - 2023年全年收入增长12.2%,调整后EBITDA增长13.1%,调整后每股收益增长14.3%(不包括2022年和2023年确认的CARES法案下的救助基金收入) [10] - 2023年第四季度同店收入增长10.3%,其中患者日增长2.9%,每患者日收入增长7.1% [33] - 2023年第四季度调整后EBITDA增长11.9%至1.696亿美元,调整后每股收益增长13.3%至0.85美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,CTC业务收入占总收入近20%,同比增长约20% [97][98] - 公司其他业务线2023年第四季度收入同比增长约9% [101] - 公司各业务线EBITDA利润率保持相对稳定,除了2023年关闭了3家专科医院业务 [102] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司Medicaid业务占比从54.3%上升至56.8%,主要由于新开设的设施和床位以及Medicaid支付有所改善 [57][58] - 公司预计2024年Medicaid和其他支付方的涨价水平将保持在中个位数 [81][82] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2023年新增302张床位,2024年计划新增约1,200张床位,包括400张现有设施扩建和800张新建设施 [14][26] - 公司2023年新开6家CTC门诊,2024年计划新开14家 [16][26] - 公司与Ascension、Henry Ford、Intermountain等医疗系统建立新的合资公司,扩大在特定市场的业务 [20][21] - 公司收购了Turning Point Centers,进一步完善了犹他州市场的服务范围 [23] - 公司持续扩大门诊项目,2023年新增13家,总数达39家 [24] - 公司加大技术投入,包括电子病历系统、患者监测等,提升运营效率和临床质量 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年收入为31.8-32.5亿美元,调整后EBITDA为7.3-7.7亿美元,调整后每股收益为3.40-3.70美元 [37][38] - 公司预计2024年同店收入增长将由患者日和每患者日收入的中个位数增长驱动 [38] - 公司预计2024年员工工资通胀将维持在5%以下的水平,较2022年第四季度的峰值8%有明显改善 [11][72][73] - 公司认为行业面临的人员短缺问题正在缓解,通过提高薪酬、培训、员工参与度等措施提高了人员招聘和留存能力 [11][12][13] - 公司对行业需求保持乐观,特别是在药物成瘾治疗领域,预计未来几年将持续增长 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Whit Mayo 提问** 询问公司2024年的启动成本和企业管理费用的预期 [42] **Heather Dixon 回答** 预计2024年启动成本将在2000-2500万美元左右,企业管理费用将保持相对稳定,随收入增长而有所下降 [43][44][45] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问公司患者日增长的驱动因素,是否主要来自于需求增长还是人员招聘改善 [50] **Heather Dixon和Chris Hunter回答** 公司看到需求持续强劲增长,同时人员招聘和留存能力的提升也是患者日增长的重要因素之一 [51][52][53][54][55] 问题3 **Kevin Fischbeck 提问** 询问公司2024年员工工资通胀的预期 [71] **Heather Dixon回答** 预计2024年员工工资通胀将维持在5%左右的水平,与2023年第四季度的水平相当 [72][73][74]

财务表现 - Acadia Healthcare Company, Inc. (ACHC)报告2023年第四季度调整后每股收益为85美分，超出Zacks Consensus Estimate 6.3% [1] - 总收入为7.428亿美元，同比增长10%，高于共识预期1.9% [2] - 调整后的EBITDA，不包括Provider Relief Fund (“PRF”)的收入，同比增长16.4%，至1.696亿美元，高于我们的估计1.651亿美元 [6] - 总支出同比增长12.9%，至6.628亿美元，主要是由于薪资、工资和福利、专业费用、其他运营费用以及交易、法律和其他成本的增加 [7] - 截至2023年12月31日，Acadia Healthcare的现金及现金等价物为1.001亿美元，较2022年底水平增长2.5% [8] - 长期债务为13亿美元，较2022年12月31日的水平下降1.6% [9] 业务展望 - 季度业绩受益于患者数量增加和扩张计划，行为健康和物质使用治疗需求强劲，导致ACHC的医疗服务利用率提高 [3] - 2024年预计营收为7.75亿至7.85亿美元，调整后的EBITDA预计在1.7亿至1.75亿美元之间，调整后的每股收益预计在78美分至83美分之间 [14]

财务表现 - Acadia Healthcare在最近的季度每股收益为0.85美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.80美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Acadia Healthcare在去年同期相比，本季度的营收达到了742.8百万美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.90%[3] - 公司股价自年初以来上涨了约9.9%，高于标普500指数的6.3%[5] 投资建议 - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者应关注管理层在财报电话会议中的表态[4] - Zacks对Acadia Healthcare的估值趋势为不利，目前股票评级为Zacks Rank 4 (Sell)，预计未来股价表现将不佳[8] 行业排名 - 投资者应关注行业前景对股票表现的影响，目前医疗-医院行业在Zacks行业排名中处于前41%[10]

信贷安排情况 - 2021年3月17日公司签订信贷协议，包括6亿美元的高级有担保循环信贷安排和初始本金4.25亿美元的高级有担保定期贷款安排，均于2026年3月17日到期[8] - 2023年公司在循环信贷安排中借款4000万美元，偿还3500万美元余额；2022年偿还9500万美元余额[9] 精神疾病市场数据 - 2022年美国18岁及以上5930万成年人患精神疾病，1540万患严重精神疾病；2021 - 2022年，共患严重精神疾病和物质使用障碍的成年人从640万增至740万，增长15% [12] 业务收入支付方占比 - 2023年公司持续经营业务收入中，54%来自医疗补助，28%来自商业保险，15%来自医疗保险，3%来自其他支付方[14][20] 维护资本支出情况 - 2023年公司维护资本支出约占收入的3% [15] 床位与治疗中心增加计划 - 2023年公司为现有设施增加302张床位，预计2024年增加超400张[16] - 2023年公司通过开设设施增加293张床位并开设6个综合治疗中心，预计2024年增加约800张床位并开设最多14个综合治疗中心[17] 各业务线收入占比 - 2023年公司急性住院精神病设施、专科治疗设施、综合治疗中心和住宅治疗中心收入分别占比51%、21%、17%、11% [20] 公司设施运营情况 - 截至2023年12月31日，公司运营253个行为医疗保健设施，约11200张床位，分布在38个州和波多黎各[20] 持续经营业务收入情况 - 2023年和2022年，公司持续经营业务收入分别为29.287亿美元和26.104亿美元[20] 服务收入来源 - 截至2023年12月31日，公司服务收入来自州政府（ Medicaid等项目）、商业保险公司、联邦政府（ Medicare等项目）和个人患者[28] 法律违规处罚情况 - 违反Stark Law，每项禁止索赔可能面临高达15000美元的法定民事罚款，规避计划可能面临高达100000美元的罚款[33] - 违反Eliminating Kickbacks in Recovery Act，每次定罪可处以高达200000美元的金钱赔偿，最高10年监禁，或两者并罚[33] - 违反联邦False Claims Act，每项欺诈性索赔可处以13946 - 27894美元的重大罚款，外加政府所受损失金额的三倍[35] 治疗时长情况 - 公司综合治疗中心（ CTCs）药物辅助治疗时长通常超过一年[26] - 公司住宅治疗中心治疗时长从3个月到数年不等[27] 设施认证与许可情况 - 公司设施认证和参与政府医疗项目的初始和持续许可取决于多种因素，包括州许可法规[30] - 公司多数住院和住宅设施获得The Joint Commission或CARF等私人实体的认证，认证有效期为1 - 3年[30] 设施审计与还款情况 - 公司设施需接受联邦、州和商业付款方审计，若发现多付款项需偿还[32] 法律合规风险 - 公司认为与医生的财务安排符合Stark Law的监管例外，但该法为严格责任法，技术违规也可能导致重大处罚[33] 经济刺激法案相关情况 - 2020年CARES法案为美国经济提供超2万亿美元刺激福利，其中5000亿美元用于美国企业贷款、贷款担保和其他投资[40] 公司资金获取与收入记录情况 - 2020 - 2023年公司从PHSSE基金分别获得约3490万、2420万、770万美元资金，2022年还从ARP获得1420万美元资金[40] - 2020 - 2023年公司分别记录与PHSSE基金和ARP资金相关的收入约3280万、1790万、2150万、640万美元[40] 公司CMS付款与偿还情况 - 2020年公司从CMS加速和预付款计划获得约4520万美元付款，2021 - 2022年分别偿还约2510万、2010万美元[40] 公司医保报销率变化情况 - 2020 - 2022年公司因医保扣押临时暂停，设施医保报销率提高2%，2022年4月1日降至1%，7月1日取消[40] 公司社保工资税福利与偿还情况 - 2020年公司因延迟支付社保工资税雇主部分获得约3930万美元现金福利，2021 - 2022年第三季度分别偿还一半[41] 公司保险情况 - 公司法定工伤赔偿计划每次事故免赔额为50万美元，部分职业责任风险由全资保险子公司承保[43] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有23500名员工，其中17000名为全职员工，有一个工会代表约150名员工[47] - 公司约73%的员工为女性，约48%为有色人种[48] 公司劳动力问题 - 公司设施面临劳动力成本上升和人员流动问题，部分市场合格医疗人员的可用性和留用成运营问题[49] - 公司设施面临人员招聘竞争、劳动力短缺和高离职率问题，可能增加劳动力成本并降低盈利能力[50] 新冠疫情影响与应对 - 2020年3月起，新冠疫情影响公司设施、员工、患者、业务运营和财务表现[51] - 公司实施多项政策和程序应对新冠疫情，包括社交距离措施和防护措施[51] 公司设施患者与收入季节性情况 - 公司住宅康复和其他住院设施在假期患者数量和收入通常较低[52] - 公司儿童和青少年设施在暑假、假期和学校停课期间患者数量和收入通常较低[52] 公司信息获取途径 - 公司网站为www.acadiahealthcare.com，会在“投资者”网页“SEC文件”栏目免费提供年报、季报等报告[53] 市场风险披露信息位置 - 关于市场风险的定量和定性披露信息在“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的“市场风险”部分提供[198]

财务表现 - 第四季度总收入为7.428亿美元，较2022年同期增长10.0%[2] - 同一设施收入较2022年同期增长10.3%，其中每日患者收入增长7.1%，患者日增长2.9%[2] - Acadia的净收入为5770万美元，每股摊薄收入为0.63美元[2] - 调整后的Acadia收入为7830万美元，每股摊薄收入为0.85美元，不包括来自CARES法案下设立的PRF的收入[2] - 调整后的EBITDA为1.696亿美元，较2022年同期增长11.9%[2] - 公司2023年营收同比增长10.3%，达到736,237千美元[21] - 公司2023年调整后的EBITDA为677,653千美元，较2022年增长10.3%[23] - 公司2023年调整后的净收入为320,187千美元，较2022年增长10.1%[25] 公司发展计划 - Acadia在2023年加入了98张床位到现有设施，2024年计划在现有设施中增加超过400张床位[6] - 2024年计划开设14个新的CTC[6] - 2024年计划开设两个之前宣布的合资企业设施，分别位于丹佛和底特律[7] - 2024年计划新增1200张床位，不包括收购[12] 资金状况 - 公司现金及现金等价物在2023年底达到100,073千美元，较2022年底增长2.4%[19] 额外信息 - 调整后的EBITDA为过去12个月的长期债务减去现金及现金等价物，除以调整后的EBITDA[30] - 非GAAP财务指标是我们绩效的补充指标，不是根据美国通用会计准则（GAAP）制定或呈现的[31] - 公司无法提供预期调整后的EBITDA和每股摊薄调整后收益的调和，因为无法确定交易相关费用的影响、时间和潜在重要性以及这些费用的税收影响[32]

文章核心观点 - 阿卡迪亚医疗公司将于2月27日收盘后公布2023年第四季度财报，预计受患者天数和入院人数增长等因素支持，但运营成本上升或影响利润率，盈利超预期不确定，同时推荐了其他可能盈利超预期的医疗公司 [1][4][5] 各部分总结 业绩预期 - Zacks共识预计第四季度每股收益80美分，较上年增长14.3%，过去一周预测稳定；预计第四季度收入近7.29亿美元，同比增长8% [2] - 公司在过去四个季度中三次超出盈利共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为3.6% [2] 第三季度业绩回顾 - 上一季度调整后每股收益91美分，超Zacks共识预期3.4%，得益于患者入院人数增加和扩张举措，但费用大幅增加部分抵消了收益 [3] 第四季度影响因素 - 第四季度业绩预计受患者天数和入院人数增长、平均住院时间增加支持，急性住院精神病设施收入预计增长近7%，住宅治疗中心收入预计增长3% [4] - 专业治疗设施和综合治疗中心第四季度收入预计分别为1.545亿美元和1.238亿美元 [4] - 美国设施患者天数预计增长近2%，入院人数预计增长1%，平均住院时间预计增长0.4% [5] - 运营成本上升和利用率提高预计会压低利润率，影响增长率，盈利超预期不确定，预计总费用同比增长近7% [5] - 第四季度工资、福利、专业费用等运营费用预计增加，工资和福利预计增长近4%，专业费用预计增长近22% [6] 盈利预测 - 公司盈利ESP为0.00%，最准确估计与Zacks共识预计均为每股80美分 [8] - 公司目前Zacks排名为4（卖出），模型未明确预测此次盈利超预期 [7][8] 可考虑股票 - 埃斯佩里翁治疗公司盈利ESP为+24.53%，Zacks排名2，预计本季度盈利较上年改善30.3%，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度7.5% [9] - 阿马林公司盈利ESP为+42.86%，Zacks排名3，本季度盈利共识预计较上月提高1美分，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度175% [9][10] - 阿金克斯公司盈利ESP为+26.78%，Zacks排名3，本季度每股收益共识预计较上月提高6美分，过去四个季度三次超预期，平均超预期幅度42.7% [10]

亨利福特健康新医院 - 亨利福特健康与Acadia Healthcare宣布任命Emily Sexton为亨利福特行为健康医院首席执行官[1] - 新医院将位于亨利福特健康的West Bloomfield校园，提供约120,000平方英尺的两层设施，预计将于年底开业[2] - Emily Sexton在亨利福特健康担任医院运营总监和护士长，拥有20年护理经验，曾领导团队获得多个奖项[3] - 亨利福特健康是一家领先的学术医疗中心，致力于提供全面的医疗服务，包括癌症治疗、心脏病学、神经学、骨科和多器官移植[6]

新行为健康医院建设 - Orlando Health和Acadia Healthcare在佛罗里达州阿波卡市开展新行为健康医院的建设，预计2025年春季开业[1] - 新医院将成为奥兰多健康系统的卓越中心，提供全面的住院和强化门诊治疗，服务对象包括成人、老年人、儿童和青少年，他们患有焦虑、抑郁、躁郁症、创伤后应激障碍等精神健康症状，以及合并疾病的治疗[2] 领导表态 - 奥兰多健康的总裁兼首席执行官David Strong表示，他们很高兴扩大行为健康护理的住院和强化门诊能力[3] - Acadia Healthcare的首席执行官Chris Hunter表示，新医院将扩大奥兰多健康的现有能力，提供更多生命拯救的行为健康服务[4]

文章核心观点 - 阿卡迪亚医疗公司宣布将于2024年2月27日收盘后公布2023年第四季度和全年业绩，并于2月28日上午8点举行电话会议 [1] 公司概况 - 阿卡迪亚是美国领先的行为医疗服务提供商，截至2023年9月30日，运营着253个行为医疗设施网络，在39个州和波多黎各拥有约11100张床位 [2] - 公司约有23000名员工，每天为超过75000名患者提供服务，是美国最大的独立行为医疗公司 [2] - 公司在多种环境下为患者提供行为医疗服务，包括住院精神病医院、专科治疗设施、住宅治疗中心和门诊诊所 [2] 业绩与会议安排 - 公司将于2024年2月27日收盘后公布2023年第四季度和全年业绩 [1] - 公司将于2024年2月28日上午8点与机构投资者和分析师举行电话会议，会议将在公司网站“投资者”板块进行直播，网络直播将保留30天 [1]

文章核心观点 - 医疗板块有很多优质股票，阿卡迪亚医疗保健公司（ACHC）和阿喀琉斯治疗公司（ACHL）表现出色，值得投资者关注 [1][2][3] 行业情况 - 医疗板块包含1076只个股，Zacks板块排名第6 [1] - 医疗-医院行业包含5只个股，Zacks行业排名第34，今年迄今该行业股票上涨约17.5% [3] - 医疗-生物医学和遗传学行业包含522只个股，Zacks行业排名第94，今年迄今该行业下跌13% [3] 公司情况 阿卡迪亚医疗保健公司（ACHC） - 属于医疗板块，目前Zacks排名为2（买入） [1] - 过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高了1%，分析师情绪改善，盈利前景更积极 [2] - 今年迄今回报率约为8.2%，跑赢医疗板块整体（-0.7%），但在医疗-医院行业中表现略逊 [2][3] 阿喀琉斯治疗公司（ACHL） - 今年迄今股价上涨1.2%，跑赢医疗板块整体 [2] - 过去三个月，对其当前年度每股收益的共识预期增长了14.8%，目前Zacks排名为2（买入） [2] - 属于医疗-生物医学和遗传学行业 [3]