Acadia Healthcare与Ascension Seton合作 - Acadia Healthcare与Ascension Seton签署合资协议，旨在提供增强的行为健康服务[1] - Acadia Healthcare与Ascension Seton合作的扩大设施将于2024年底投入运营[3] - Acadia Healthcare通过与Ascension合作，加强了在得克萨斯州的行为健康服务[5] Acadia Healthcare的扩张计划 - Acadia Healthcare将扩大Cross Creek Hospital的住院行为床位数量[2]

文章核心观点 Ascension Seton和Acadia Healthcare成立合资企业，扩大德克萨斯州奥斯汀及周边社区的行为健康护理服务 [1] 合资企业具体情况 - 专注扩大Acadia在Cross Creek医院的现有业务及增加奥斯汀的住院行为病床数量 [1] - Acadia将对急性行为医院进行106张床位的扩建，完工后总许可床位数增至196张 [1] - 新扩建部分将于2024年末开放，Acadia承诺雇佣Ascension Seton Shoal Creek的住院行为健康员工 [1] - Ascension Seton将继续运营位于戴尔儿童医疗中心的儿科心理健康单元Grace Grego Maxwell Mental Health Unit [1] - 合资医院将靠近Ascension Seton的医院，是戴尔医学院学生、住院医生和研究员的培训地点之一 [2] - 扩建后的Cross Creek校园将温馨宜人，新医院将命名为“Cross Creek Hospital together with Ascension Seton” [2] 双方表态 - Ascension Texas总裁兼首席执行官Andy Davis称合资企业将整合双方专业知识，增加行为健康床位和服务 [2] - Acadia Healthcare首席执行官Chris Hunter表示合资企业是扩展服务的独特机会，教学部分利于行为健康护理的未来 [3] Ascension Texas介绍 - 在德克萨斯州运营Ascension Providence和Ascension Seton，旗下有戴尔儿童医疗中心和戴尔塞顿医疗中心 [4] - 与戴尔医学院合作，致力于通过关注质量和价值改变医疗保健 [4] - 是美国领先的非营利性天主教医疗系统，在19个州和哥伦比亚特区运营2600个护理点 [4] Acadia Healthcare介绍 - 是美国领先的行为健康护理服务提供商 [5] - 截至2023年9月30日，在39个州和波多黎各运营253个行为健康护理设施，约有11100张床位 [5] - 约23000名员工，每天为超75000名患者提供服务，是美国最大的独立行为健康护理公司 [5]

公司业绩 - Acadia Healthcare Company, Inc. (ACHC)因入院人数增加和在Medicare、Medicaid和商业业务中的扩张而处于增长的战略位置[1] - ACHC的2023年盈利Zacks共识预期为每股3.41美元，同比增长13.3%[4] - ACHC的2023年营收共识预期为29亿美元，同比增长11.7%[5] - 公司预计2023年经营现金流将达到4.5亿至5亿美元，较上一年的3.806亿美元有所增长[9]

文章核心观点 - 投资者可关注医疗股中表现出色的公司，如阿卡迪亚医疗保健公司（ACHC）和阿纳普蒂斯生物公司（ANAB），它们有望延续良好表现 [1][2][3] 行业情况 - 医疗板块有1077只个股，在Zacks板块排名中位列第5，Zacks板块排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块的实力 [1] - 医疗-医院行业包含5只个股，在Zacks行业排名中位列第16，今年迄今平均涨幅为13.7% [3] - 医疗-生物医学与遗传学行业有523只个股，排名第82，今年迄今涨幅为-11.9% [3] 公司情况 阿卡迪亚医疗保健公司（ACHC） - 目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度，Zacks对其全年收益的共识预期提高了1%，表明分析师情绪改善，盈利前景更积极 [1][2] - 今年迄今涨幅约为1.9%，表现优于医疗板块（平均-0.5%），但略逊于所属的医疗-医院行业 [2][3] 阿纳普蒂斯生物公司（ANAB） - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期提高了8.7% [2] - 今年迄今回报率为0.1%，表现优于医疗板块 [2]

Zacks Style Scores - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者充分利用股市和增强投资信心[1] - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者选择未来30天内击败市场机会最大的股票[3] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分四个类别，分析股票的不同特征以找到具有持续增长潜力的股票[5][6][7][8]

公司介绍 - Acadia Healthcare Company, Inc.宣布将参加第42届J.P. Morgan Healthcare Conference[1] - 该公司是美国领先的行为健康服务提供商，拥有253家行为健康设施[2] - Acadia在39个州和波多黎各拥有约11,100张床位，员工数量约为23,000人[2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长12.5%,达7.503亿美元 [36] - 调整后EBITDA同比增长13.4%,达1.759亿美元 [37] - 调整后每股收益同比增长13.8%,达0.91美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 急性和专科业务以及CTC业务表现强劲,推动了整体业务量增长 [50] - 在Medicaid重新认定方面,公司采取了大量提前准备,对患量和支付方构成的影响较小 [50][51][52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在各主要支付方面,包括Medicaid和商业保险,都看到了中单位数的平均费率增长 [57][58] - 预计2024年费率增长将回归正常水平 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过5大增长路径持续推进战略,包括扩展现有设施床位、新建独立医院、与知名医疗系统合作开设医院、收购、以及拓展门诊项目 [14][15][18][23][24][26][27][28][31][32] - 公司与知名医疗系统的合作关系良好,为公司带来了大量增长机会 [18][19][20][21][22][28][29][30] - 公司持续加大信息化投入,包括电子病历系统和远程监控技术,提升运营效率和质量 [98][99][100][101][102][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年和2024年的发展前景保持乐观,预计未来几年将持续保持强劲增长 [26][27][28][31][32] - 管理层认为,公司在人力资源管理、成本控制等方面采取的措施正在见效,有助于提升运营效率 [12][13][72][73][74] - 行业需求持续旺盛,公司有信心继续扩大市场份额 [17][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Whit Mayo 提问** 询问公司专业责任准备金增加的原因 [47][48][49] **Heather Dixon 回答** 公司按照惯例进行了专业责任准备金的定期评估,这次提前至第三季度进行,与去年第四季度的调整幅度相当 [48][49] 问题2 **A.J. Rice 提问** 询问公司未来费率水平的预期 [56][57][58][59] **Heather Dixon 回答** 公司第三季度和第四季度的费率增长保持中单位数水平,预计2024年将回归正常增长水平 [57][58] 问题3 **Kevin Fishbeck 提问** 询问CMS最新发布的行为健康相关政策对公司的影响 [65][66][67] **Chris Hunter 回答** CMS政策变化对公司Medicare业务影响有限,主要体现在费率调整方面 [66][67]

公司运营情况 - 公司在2023年9月底运营了253家行为健康设施，在39个州和波多黎各拥有约11,100张床位[52] - 公司是美国领先的纯粹提供行为健康服务的上市公司，拥有经验丰富的管理团队，计划通过收购、全资新建设施、合资企业和增加现有设施的床位数量等策略来扩大业务规模[53] 公司应对COVID-19 - 公司在2020年3月开始受到COVID-19全球大流行的影响，采取措施保护员工和患者的健康，同时提供质量护理[54] - 公司从Provider Relief Fund和其他政府援助计划中获得了数千万美元的资金，用于抵消COVID-19相关损失和支出[55] - 公司在2020年从CMS Accelerated and Advance Payment Program获得了约4520万美元的预付款，部分已经偿还[56] 财务表现 - 2023年第三季度，公司营收为8.34亿美元，同比增长12.5%[58] - 同期公司净利润为5.25亿美元，同比增长11.0%[59] - 2023年前九个月，公司营收为21.86亿美元，同比增长13.0%[67] - 同期公司净利润为7.10亿美元，同比增长10.7%[59] - 公司同期同设施营收增长6.6%[64] - 同期同设施患者日增长6.0%[61] - 同期同设施入院率增长5.1%[61] - 同期同设施每日患者收入增长6.6%[64] 费用情况 - 薪资、工资和福利支出占营收的比例为51.4%[65] - 2023年前9个月SWB费用为11.48亿美元，占收入的52.6%[69] - 2023年前9个月专业费用为1.3亿美元，占收入的6.0%[69] - 2023年前9个月供应费用为0.79亿美元，占收入的3.6%[69] - 2023年前9个月租金和租赁费用为0.35亿美元，占收入的1.6%[69] - 2023年前9个月其他运营费用为2.91亿美元，占收入的13.3%[69] - 2023年前9个月提供者救济基金收入为0.44亿美元[69] - 2023年前9个月折旧和摊销费用为0.97亿美元，占收入的4.4%[69] - 2023年前9个月利息费用为0.62亿美元[69] - 2023年前9个月法律和解决费用为3.94亿美元[69] 财务情况 - 2023年前9个月税收净收益为-2.99亿美元，税率为28.4%[70] - 在2023年9月30日，公司从循环信贷设施借款了4000万美元，并偿还了3500万美元的余额[75] - 公司在2023年9月30日的循环信贷设施下有5.165亿美元的可用额度[75] - 公司的长期债务包括固定利率债务9.155亿美元和基于调整后期SOFR加上适用利差的浮动利率债务4.345亿美元[80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.313亿美元，同比增长12.2%，剔除2022年第二季度860万美元的供应商救济基金收入后，调整后EBITDA为1.745亿美元，同比增长10.9%，调整后摊薄每股收益为0.92美元，同比增长9.5% [8][20][21] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.122亿美元，6亿美元循环信贷安排下可用额度为5.05亿美元，净杠杆率约为两倍 [21] - 公司上调全年财务指引，营收预期在28.6亿 - 29亿美元之间，调整后EBITDA在6.55亿 - 6.85亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.25 - 3.50美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有服务线表现稳健，同设施营收同比增长11.4%，患者日增长4.9%，每日收入增长6.1% [9] - 公司网络中的CTC持续扩张，第二季度新开两家CTC门店，目标是2023年至少新增六家 [11] - 收购Turning Point Centers，该机构为盐湖城都会区提供物质使用障碍和初级心理健康治疗服务，拥有76张床位，预计交易在2023年完成，收购后将使公司专业服务线的地理覆盖范围扩展到新的州，并完善在犹他州的护理服务 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 劳动力环境整体有所改善，工资通胀从2023年第一季度的7.5%降至第二季度的6.3%，预计下半年工资增长将继续放缓 [9] - 过去三年同设施业务量增长约在2% - 4%之间，公司预计2023年业务量增长将加速至4% - 6% [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过五条增长途径推动业务发展，包括设施扩张、加速全资新建医院增长、与合资伙伴合作、寻找收购机会以及改善服务 offerings [10][14][15] - 持续投资技术平台、领导力发展、员工培训和治疗方案，以提高患者治疗效果和运营效率 [17] - 关注CTCs业务的和解资金，已成功申请并获得部分资金，用于减少伤害服务和全方位护理等方面 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务持续强劲表现充满信心，上调全年财务指引，反映出对下半年业务的乐观预期 [7][23] - 劳动力市场有所改善，预计工资增长将继续放缓，有利于公司控制成本 [9] - 对CTCs业务的和解资金分配持乐观态度，认为公司有能力获得更多资金支持 [37] 其他重要信息 - 公司新任命了首席财务官Heather Dixon、首席人力资源官Judith Simon和执行副总裁兼总法律顾问Brian Farley [7][8] - 关于新墨西哥州的Desert Hills判决及相关诉讼，自7月11日提交8 - K文件以来暂无新进展，公司将维持专业责任准备金，并评估所有法律选项，挑战该判决 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上调全年展望的原因及下半年定价展望 - 公司对2023年上半年的强劲业绩和运营趋势感到满意，上调展望的驱动因素包括业务量趋势反映出的强劲需求、入住率和产能增加，下半年每日收入的可见性提高，以及劳动力成本全年持续下降 [25] - 预计全年每日收入将保持个位数中段增长，各服务线包括CTCs都将延续这一趋势 [25] 问题2: 劳动力成本环比下降的驱动因素及后续预期 - 部分原因是季节性因素，第一季度约70%的员工绩效加薪，第二季度4月剩余30%的员工绩效加薪，同时第一季度有季节性的 payroll 税 [27][28] - 预计劳动力成本将保持平稳并继续下降，基本工资通胀从第一季度的7.5%降至第二季度的6.3%，预计下半年将继续缓和 [28] 问题3: 成本标准化的有机增长机会及相关数据 - 公司认为技术是实现业务效率和安全改进的机会，EMR安装已带来积极反馈，包括监管机构的认可、员工参与度的提高，有助于招聘和留用员工 [31][32] - 远程监控软件也为患者带来了好处，随着EMR在所有急性设施的推广，后台运营效率将进一步提高 [33] 问题4: 医师费用表提案对CTCs业务的影响及阿片类药物和解的最新看法 - 公司密切关注CTCs业务的和解资金，目前已分配540亿美元，仅约30亿美元已发放，16个州有公开申请资金的流程，公司已成功申请并获得部分资金，用于减少伤害服务和全方位护理等方面 [35][36] - 70%的已接收资金必须用于未来阿片类药物补救工作，公司对资金分配的透明度感到满意，预计2024 - 2025年资金分配将加速 [37] 问题5: 下半年及未来一年的定价情况及集中领域 - 之前预计下半年每日收入和费率会有所缓和，但随着7月1日生效的多项医疗补助和商业费率上调，公司对下半年的可见性提高，预计各服务线包括CTCs将继续保持个位数中段增长 [40] 问题6: Turning Point交易的机会及开发管道中启动损失的情况 - Turning Point是一家76张床位的物质使用障碍和初级心理健康治疗服务提供商，此次收购将使公司在盐湖城地区拥有所有四条业务线，预计交易在年底完成，收购后第一年将实现增值 [42][43] - 公司预计启动损失将保持在每年1500万 - 2000万美元左右，与第二季度的540万美元一致，随着新设施的开业和运营，预计该金额将保持稳定 [44] 问题7: 医院预开销利润率的上限及EMR的推出计划和成本 - 公司预计医院预开销利润率将保持强劲 [49] - EMR的推出计划仍在进行中，与投资者日的规划一致，分为资本支出和运营支出，目前计划在两年内将所有急性设施上线EMR，正在考虑是否加速推进，但尚未披露每个设施的成本 [52] 问题8: 各业务板块的业务量趋势及下半年增长预期 - 第二季度患者业务量需求强劲，过去三年同设施业务量增长约在2% - 4%之间，公司预计2023年业务量增长将加速至4% - 6% [55] - 业务量增长归因于各服务线的需求、营销和入院流程的优化、入住率的提高以及近期的床位增加 [56] 问题9: 重新确定资格的最新情况及对业务的影响 - 截至7月1日，除俄勒冈州外，所有州都已启动重新确定资格程序，但只有不到25%的患者完成了重新确定，由于许多州将取消资格的时间分散到2024年，公司看到患者保持保险覆盖的早期结果良好 [58] - 在RTC服务线，80%的医疗补助患者由州政府资助，受到保护；在专业服务线，宾夕法尼亚州的患者有县级后备资金支持；在CTCs业务方面，公司与患者密切合作，确保他们了解可能的中断情况，部分患者转为自付费用，但总体上公司对确保患者护理连续性的能力感到鼓舞 [58][59] 问题10: 工资通胀的定义 - 工资通胀不包括福利、加班费和合同工，且这些因素在各方面保持稳定 [62][63] 问题11: 新墨西哥州和解对公司投资和资产负债表管理的影响 - 公司密切关注该诉讼，但认为对核心业务没有重大影响，将继续推进投资者日制定的各项计划 [65] 问题12: 2024年定价水平的预期 - 公司与管理医疗团队和支付方密切合作，目前看到的报销水平在下半年保持稳定，但尚未准备好对2024年发表评论，公司会向支付方说明患者的病情严重程度、护理质量和工资通胀的影响，以争取有利的费率 [67] 问题13: CTCs业务报销模式是否会从捆绑模式转向非捆绑模式 - 目前没有看到这种趋势，公司与支付方的广泛谈判中未出现向非捆绑模式转变的迹象 [69] 问题14: 新治疗方案对MAT业务机会的影响 - 美沙酮仍然是治疗的金标准，公司也提供丁丙诺啡，对治疗效果感到满意 [72] - 监管机构CARF对公司的评估显示合规率超过98%，优于其他OTPs，公司认为治疗不仅仅是药物分发，还包括对患者的咨询和持续参与 [72][73] - 公共卫生紧急状态期间，丁丙诺啡的处方数量与之前基本持平，没有看到业务趋势的变化，业务量仍然强劲 [74] 问题15: 第三季度与第二季度的业务趋势对比 - 预计第三季度将延续之前的业务趋势，实现环比改善 [77] 问题16: 牙科健康平等新举措对公司运营和保险覆盖的影响 - 拜登政府提出的确保支付方向联邦监管机构证明心理健康平等的拟议规则，具体影响尚不确定，该规则于7月10日首次公开提及，公司正在等待更多细节和公众评论期的结果，目前无法提供更多可见性 [79][80]

公司运营情况 - 公司在2023年6月30日运营了250家行为健康设施，拥有大约11,000张床位[47] - 公司计划在2023年底之前通过对现有设施的增加和开设新设施，增加约300张床位[47] 公司业务扩张 - 公司是美国领先的纯粹提供行为健康服务的上市公司[48] - 公司通过国家营销策略吸引新患者和转诊来源，提供更广泛的服务，并通过收购、全资新设施、合资企业和现有设施的床位增加来扩大业务[48] 资金来源 - 公司在2020年从PHEE基金获得了约34.9百万美元的资金，2021年获得了额外的24.2百万美元[50] - 公司在2020年从CMS加速和预付款计划获得了约45.2百万美元的预付款，2021年还款了约25.1百万美元[51] - 公司在2020年由于暂停医疗保险扣款而获得了设施的2%增加的医疗保险报销率[51] - 公司在2020年因推迟支付雇主部分社会保障工资税而获得了约39.3百万美元的现金收益[51] - 公司正在评估根据CARES法案和其他政府救济计划获得的资金的条款和条件以及财务影响[52] 财务表现 - 公司2023年第二季度营收为7.31亿美元，同比增长12.2%[59] - 同期内，同一设施营收增长11.4%，同一设施患者日增长4.9%[56] - 2023年第二季度，公司净利润为4.9亿美元，同比增长10.1%[59] - 2023年第二季度，公司营业成本为6.34亿美元，占营收的86.8%[59] - 公司2023年第二季度利息支出为2.09亿美元，同比增长25.3%[60] - 2023年第二季度，公司计提所得税为2.29亿美元，税率为23.7%[60] - 同期内，同一设施平均住院天数变化为0.6%[56] - 公司2023年第二季度专业费用为4.38亿美元，占营收的6.0%[60] - 公司2023年第二季度供应费用为2.61亿美元，占营收的3.6%[60] - 截至2023年6月30日的六个月内，公司营收增长了1,672百万美元，同比增长13.2%[61] - 同期内，员工薪资和福利支出为7.778亿美元，占营收的53.1%[61] - 2023年6月30日的六个月内，专业费用为8490万美元，占营收的5.9%[61] 收入来源 - 收入主要来源于向患者提供住院精神和物质滥用护理、门诊精神护理和青少年住宿治疗等服务[63] - 商业、医疗保险、医疗补助、自付和其他分别占公司2023年6月30日的收入的28.6%、15.0%、53.6%、2.2%和0.6%[63] - 截至2023年6月30日，应收账款账龄分布中，医疗补助占比最高为43.1%[63] 资金管理 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物总额为1.122亿美元，足以满足未来12个月的流动性需求[65] - 公司于2021年3月17日签订了一项信贷协议，设立了新的信贷设施，包括6亿美元的循环设施和4.25亿美元的定期贷款设施[66] - 2023年3月30日，公司签署了第一修正案，将LIBOR替换为调整后的Term SOFR[66] - 截至2023年6月30日，公司从循环信贷设施借款了4000万美元，并偿还了2000万美元的余额[67] - 公司在2020年6月24日发行了4.5亿美元的5.5%到期于2028年的高级票据[68] - 公司的子公司对信贷设施下的债务提供了联合及数额相等的担保[69] - 公司在2023年6月30日的长期债务为1775.26万美元，其中包括必须支付的本金和利息[70] - 公司的利息支出对市场利率变化敏感，根据2023年6月30日的借款水平，利率上升1%将使年度税前收入减少约460万美元[72]