期权市场动态 - 投资者需密切关注Acadia Healthcare Company Inc (ACHC)的股票走势 因2025年6月20日到期的65美元看涨期权隐含波动率位居今日所有股票期权前列 [1] - 高隐含波动率表明市场预期标的股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致大涨或大跌 [2] 公司基本面分析 - 公司目前位列Zacks医疗-医院行业排名前35% 但Zacks评级为3级(持有) [3] - 过去30天内 无分析师上调当季盈利预期 两名分析师下调预期 导致Zacks共识预期从每股77美分降至71美分 [3] 期权交易策略 - 分析师态度结合高隐含波动率可能预示交易机会 期权交易者常通过卖出高隐含波动率期权获取权利金收益 [4] - 该策略利用时间价值衰减 交易者期望标的股票最终波动幅度低于最初预期 [4] 行业表现 - 医疗-医院行业在Zacks行业排名中表现优于65%的行业 处于前35%位置 [3]

纪要涉及的公司 Acadia Healthcare Company（ACHC），美国最大的行为健康服务提供商之一 [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司一季度业绩表现 - 营收、EBITDA、业务量、日均收入和利润率均符合指引，EBITDA处于指引区间高端 [2] - 一季度新增378张新许可床位和7家综合治疗中心（CTC） [3] - 劳动力方面，SWB增长符合或略好于预期，核心基本工资通胀持续缓和，一季度溢价支付同比和环比均有所下降 [3] - 重申此前发布的2025年全年营收和调整后EBITDA的财务指引区间 [3] 需求情况 - 公司四条业务线需求持续稳定，美国行为健康行业仍存在巨大未满足需求，全国仍需7.5万张额外床位才能满足心理健康服务总体需求，3000万患有精神疾病的美国人未接受任何治疗 [6][7] - CTC业务方面，仅有10%的阿片类药物使用障碍患者接受药物辅助治疗（MAT），需求持续旺盛 [8] - 公司处于创纪录的增长期，去年和今年新增约1600 - 1800张床位，未来将继续增加床位以满足需求，预计CTC业务未来几年将实现中个位数增长 [9] 新建项目情况 - 公司目前处于历史上最强劲的增长期，2024年新增近800张床位，预计2025年再增加800 - 1000张床位，2025年下半年资本支出将下降，2026年将大幅下降，有信心在2026年底实现自我维持的自由现金流 [10][11] - 新建项目建设周期为18 - 24个月，每张新床位成本为50 - 55万美元，通常在12 - 13个月内实现盈亏平衡，3 - 5年内达到80 - 85%的成熟入住率，成熟后设施层面利润率稳定在30% [12][13] CTC业务情况 - CTC业务占公司整体业务的17%，历史上投资不足，2023 - 2024年实现了15% - 20%的大幅增长，组建了新团队，取得了出色的质量成果 [15][16] - 目前CTC业务需求持续高涨，阿片类药物效力增强，患者病情更复杂，公司有能力应对 [17] - 过去一年更专注于小规模并购，一季度收购了4家CTC，能够提高效率，比新建项目更快提升业绩 [18] 阿片类药物和解资金情况 - 约有500亿美元的阿片类药物和解资金，但到目前为止只有一小部分流入各州和各县 [19] - 公司有专门团队关注各县发布的招标书，在这方面取得了一些成果，招标书主要涉及为未参保患者提供治疗、提供配套服务、同伴支持和新建项目的资本支出等领域，长期来看，这对行业和公司是一个不错的机会，但资金到位速度较慢 [19][20][21] 政策相关情况 - 对于众议院提出的和解法案草案，公司认为鉴于服务的患者群体和处理高 acuity患者的战略，患者失去医疗补助资格的风险相对较小，法案将强化这一点，且每投入1美元的行为健康干预措施可带来5 - 6美元的经济效益，法案应会承认行为健康与身体健康之间的联系 [24][25] - 对工作要求条款持乐观态度，认为公司很大一部分患者群体将被豁免，同时相信补充支付计划仍将是重要的资金机制 [26] - 继续假设田纳西州DPP计划将获得批准，预计总净补充支付与2024年相比大致持平至最多增加1500.0025万美元，目前正在等待预算中立性豁免的批准，若获批，将在获批季度确认该计划 [28][29] - 关注去年获批、2026年生效的平价法案，等待进一步的草案语言并了解其影响 [30] 业务量情况 - 2025年公司预计同店业务量实现低到中个位数增长，第一季度同店患者天数增长3.3%（排除闰年和表现不佳设施的影响），预计到第四季度将恢复到中个位数增长 [34] - 2025年有信心交付800 - 1000张床位，第一季度已交付并许可378张床位，接近全年目标的一半 [35] - 2026年将有近1000张床位进入同店范畴，预计将对同店业务量产生重大影响，2026 - 2028年计划每年再增加600 - 800张床位 [36] 定价情况 - 行业历史上定价为低个位数增长，公司过去几年表现优于行业，认为未来定价将维持在低个位数，能够展示卓越临床健康成果的公司将有上行空间，目前公司各业务线的费率指引为低个位数增长 [47] - 商业费率谈判进展顺利，已完成约三分之一的定价谈判，目前没有明显问题，商业费率增长在低个位数到中个位数之间 [49][50][51] 财务指引情况 - 2025年营收指引为增长6%，EBITDA同比下降，主要驱动因素包括补充支付减少和PLGL费用增加，预计补充支付同比下降1000 - 1500万美元，目前处于该区间中间水平 [52][53] - 2025年的有利因素包括劳动力趋势略好和启动成本低于预期，但由于大量新床位增加，预计今年启动成本为5000 - 5500万美元，且更多集中在上半年 [56] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司有21个合资伙伴，涉及22个不同的设施，与现有合作伙伴的合作持续推进，同时也在建立新的合资伙伴管道，今年将与Geisinger在宾夕法尼亚州开设第二家设施，与Ascension在德克萨斯州奥斯汀开设新设施并与戴尔医学院合作进行医学住院医师培训 [41][42] - 公司已预先购买了未来12个月内建设设施所需的几乎所有材料，认为关税对当前资本支出没有影响，在未来财务模型中也考虑了潜在关税增加因素，认为影响相对较小 [44][45] - 表现不佳的设施对EBITDA造成2000万美元的拖累，公司正在执行扭亏计划，若表现超预期，年底将带来上行空间 [38]

财务表现 - 第一季度调整后每股收益为40美分 超出Zacks共识预期14.3% 但同比下降52.4% [1] - 总收入同比增长0.3%至7.705亿美元 与市场预期持平 [1] - 调整后EBITDA同比下降22.8%至1.342亿美元 略低于预期的1.349亿美元 [4] - 总费用同比增长13.1%至7.57亿美元 高于预期的7.446亿美元 [5] 运营数据 - 同设施收入同比增长2.1%至7.597亿美元 低于预期的7.631亿美元 [3] - 患者住院天数同比增长2.2% 但每患者日收入同比下降0.2% [3] - 整体设施患者住院天数同比增长0.8% 每患者日收入同比下降0.5% [4] - 2025年预计新增床位800-1000张 [10] 财务状况 - 期末现金及等价物从7630万美元增至9120万美元 [5] - 总资产从60亿美元增至61亿美元 [6] - 长期债务从19亿美元增至22亿美元 [6] - 净杠杆率约为3.2 [6] 资本运作 - 授权3亿美元股票回购计划 第一季度回购4730万美元股票 [7] - 2025年预计运营现金流在4.6-5.1亿美元之间 [9] - 扩张性资本支出预计在5.25-5.75亿美元之间 [9] 业绩指引 - 维持2025年收入指引33-34亿美元 [8] - 调整后EBITDA指引6.75-7.25亿美元 [8] - 调整后EPS指引2.5-2.8美元 [8] - 利息支出预计1.3-1.4亿美元 [9]

Acadia Healthcare Company (ACHC) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 08:30 AM ET Company Participants Brian Farley - EVP - General Counsel & SecretaryChristopher H. Hunter - CEOHeather Dixon - Chief Financial OfficerA.J. Rice - Managing DirectorWhit Mayo - Senior Managing DirectorJohn Ransom - Managing Director, Director of Healthcare ResearchAndrew Mok - DirectorGabrielle Ingoglia - Equity Research Associate Conference Call Participants Brian Tanquilut - Equity Research Analyst - Healthcare ServicesPito Chi ...

Acadia Healthcare Company (ACHC) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 08:30 AM ET Speaker0 After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press star then 1 on your telephone keypad. To withdraw your question, please press star then 2. On today's call, we ask that you please limit yourself to one question and one follow-up during q and a. Also, please be aware that today's call is being recorded. I would now like to turn the call over to Brian Farley, Gene ...

Acadia Healthcare (ACHC) came out with quarterly earnings of $0.40 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.35 per share. This compares to earnings of $0.84 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 14.29%. A quarter ago, it was expected that this provider of inpatient behavioral health care services would post earnings of $0.72 per share when it actually produced earnings of $0.64, delivering a surprise of ...

ACADIA HEALTHCARE REPORTS FIRST QUARTER 2025 RESULTS AFFIRMS FULL YEAR 2025 GUIDANCE Exhibit 99 FRANKLIN, Tenn. (May 12, 2025) – Acadia Healthcare Company, Inc. ("Acadia" or the "Company") (NASDAQ: ACHC) today announced financial results for the first quarter ended March 31, 2025. First Quarter 2025 Highlights Adjusted income attributable to Acadia and Adjusted EBITDA are non-GAAP financial measures. A reconciliation of all non- GAAP financial measures in this press release begins on page 9. First Quarter R ...

财务数据关键指标变化 - 收入和利润 - 2025年第一季度公司收入7.705亿美元，较2024年同期增长0.3%，即250万美元[111][115] - 2025年第一季度税前收入1346.8万美元，占收入的1.7%，2024年同期为9884.4万美元，占收入的12.9%[111] - 2025年第一季度净利润906.4万美元，占收入的1.2%，2024年同期为7877万美元，占收入的10.3%[111] - 同店收入在2025年第一季度增加1530万美元，增长2.1%，源于患者住院天数增长2.2%，但日均收入下降0.2%[112][115] - 2025年第一季度收入7.70505亿美元，2024年同期为7.68051亿美元，商业保险、医保、医疗补助、自付和其他收入占比分别为25.0%、14.9%、55.9%、2.4%和1.8%，2024年同期分别为25.5%、14.2%、56.9%、2.1%和1.3%[130] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 2025年第一季度总费用7.57037亿美元，占收入的98.3%，2024年同期费用6.69207亿美元，占收入的87.1%[111] - 2025年第一季度薪资、工资和福利费用4.453亿美元，较2024年同期增加2780万美元，排除股权薪酬费用后，占收入比例从53.2%升至56.7%[116] - 2025年第一季度专业费用4570万美元，占收入的5.9%，与2024年同期持平[118] - 2025年第一季度用品费用2830万美元，占收入的3.7%，高于2024年同期的3.5%[119] - 2025年第一季度租金和租赁费用为1170万美元，占收入的1.5%，2024年同期为1190万美元，占收入的1.5%；同店租金和租赁费用为1020万美元，占收入的1.3%，2024年同期为1050万美元，占收入的1.4%[120] - 2025年第一季度其他运营费用为1.14亿美元，占收入的14.8%，2024年同期为1.011亿美元，占收入的13.2%；同店其他运营费用为1.014亿美元，占收入的13.3%，2024年同期为9300万美元，占收入的12.5%[121] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为4700万美元，占收入的6.1%，2024年同期为3630万美元，占收入的4.7%[122] - 2025年第一季度利息费用为2920万美元，2024年同期为2720万美元；债务清偿成本为130万美元，与先前信贷安排的再融资有关[123] - 2025年第一季度所得税拨备为440万美元，有效税率为32.7%，2024年同期为2010万美元，有效税率为20.3%[127] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动提供的现金为1150万美元，2024年同期使用经营活动现金3.213亿美元；3月31日应收账款周转天数为46天，12月31日为43天[133] - 2025年第一季度投资活动使用现金1.832亿美元，2024年同期为1.846亿美元；2025年第一季度资本支出为1.746亿美元，包括日常或维护资本支出2220万美元和扩张资本支出1.524亿美元[134] - 2025年第一季度融资活动提供的现金为1.867亿美元，2024年同期为4.831亿美元[135] 各条业务线表现 - 公司业务战略包括现有设施扩张、合资伙伴关系、新建设施、收购和全护理服务扩展等五条增长途径[109] 其他没有覆盖的重要内容 - 业务规模 - 截至2025年3月31日，公司运营270家行为医疗保健设施，约12,000张床位，分布于39个州和波多黎各，本季度新增378张床位，开设7个CTCs[109] 其他没有覆盖的重要内容 - 信贷安排 - 公司签订信贷协议，包括10亿美元循环信贷安排和6.5亿美元定期贷款安排，均于2030年2月28日到期[138] - 2025年第一季度，公司在循环信贷安排借款6.45亿美元，偿还5.5亿美元，3月31日可用额度为9.016亿美元，备用信用证未偿还金额为340万美元[145] - 2025年第一季度，公司在先前循环信贷安排借款1.15亿美元，偿还4.85亿美元；2024年第一季度借款1.6亿美元，偿还1500万美元[147] - 2025年2月28日，公司用新信贷安排收益偿还先前定期贷款安排和先前循环信贷安排未偿还余额，分别为6.709亿美元和4.85亿美元，记录债务清偿损失130万美元[148] - 公司先前信贷安排于2021年3月17日签订，先前循环信贷安排和先前定期贷款安排原定于2026年3月17日到期[146] 其他没有覆盖的重要内容 - 债务情况 - 2025年3月31日，公司综合总净杠杆率为3.2倍，需维持不超过5.0至1.0（重大收购时四个季度内可增至5.5至1.0，信贷协议期限内最多三次），综合利息覆盖率至少为3.0至1.0[144] - 2025年3月31日，公司合并全资子公司担保人流动资产为4.97787亿美元，长期债务为21.84293亿美元，第一季度收入为6.4654亿美元，净利润为200.3万美元[155] - 2025年3月31日，公司长期债务按期限支付情况：1年内1.49927亿美元，1 - 3年3.27384亿美元，3 - 5年17.65316亿美元，5年以上6.71687亿美元，总计29.14314亿美元[156] - 2025年3月31日，公司长期债务包括14.603亿美元固定利率债务和7.24亿美元可变利率债务，假设利率上升1%，每年税前收入将减少约720万美元[159] 其他没有覆盖的重要内容 - 高级票据 - 公司发行的高级票据包括：2020年6月24日发行4.5亿美元、利率5.5%、2028年到期；2020年10月14日发行4.75亿美元、利率5%、2029年到期；2025年3月10日发行5.5亿美元、利率7.375%、2033年到期[149][150][151] - 公司高级票据契约限制公司及受限子公司支付股息、产生额外债务、转让资产等能力，高级票据由为信贷协议义务提供担保的子公司担保[152][153]

Acadia Healthcare Company, Inc. (ACHC) is set to report first-quarter 2025 results on May 12, after the closing bell. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s earnings is pegged at 42 cents per share on revenues of $770.5 million.First-quarter earnings estimates declined 8 cents per share in the past 60 days. The bottom-line estimate indicates a year-over-year decrease of 50%. However, the Zacks Consensus Estimate for the Behavioral healthcare service provider's quarterly revenues impli ...

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名5（强烈卖出）名单 [1] 分组1 - 阿卡迪亚医疗保健公司是行为医疗服务提供商 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调17.4% [1] - 黑鲍德公司是云计算公司 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调6.7% [1] - 凯布尔一号公司是数据、视频和语音服务提供商 过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调8.5% [2]