财务数据和关键指标变化 - 总收入为2430万美元,同比增长64%,其中知识产权业务收入为1360万美元,同比增长224%,工业运营业务收入为880万美元,同比下降17%,能源运营业务收入为190万美元[28][29] - 总经营亏损为210万美元,同比减亏78%,其中知识产权业务贡献1360万美元收入,工业运营业务贡献120万美元利润,能源运营业务贡献20万美元利润[30] - 归属于公司普通股东的净亏损为20万美元,每股亏损0.00美元,扣除与AIP事项相关的6.2百万美元计提后,每股收益为0.06美元[31] - 截至3月31日,现金及等价物为4.61亿美元,较12月31日增加5800万美元,主要来自知识产权业务收款和Arix投资变现[33][64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权业务收入1360万美元,同比增长224%,主要来自更多的专利许可协议和结算[28] - 工业运营业务(Printronix)收入880万美元,同比下降17%,但贡献120万美元利润,较去年同期亏损380万美元有大幅改善[29][30] - 能源运营业务(Benchmark)收入190万美元,贡献20万美元利润,不包括800万美元的套期保值收益[29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行资本配置策略,通过知识产权业务、Printronix和新并购的能源业务获得现金流和收益[8][9][13] - 公司正在寻找工业、科技和医疗领域的收购目标,以多元化发展[17][18][19] - 公司认为当前并购环境较为有利,银行融资环境也有所改善,可以利用适度杠杆进行收购[18] - 公司希望通过提升运营效率、优化资产组合等方式,提高现金流和每股账面价值[8][9][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前并购环境较为鼓舞,正在寻找被市场低估或不被理解的收购目标[18][19] - 管理层表示不会盲目进行收购,而是会谨慎评估风险收益比,寻找能够为股东创造价值的机会[51][55] - 管理层表示不会根据宏观经济环境做出投资决策,而是会根据具体情况评估每一个收购机会[55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brett Reiss 提问** 询问Benchmark业务的估值和现金流贡献[41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] **MJ McNulty 回答** 公司拥有Benchmark 73.5%权益,Benchmark预计未来12个月可产生约5000万美元资产现金流,公司将按持股比例获得相应现金流,但这一数字不会在2024年全部体现,会逐步体现[42][43][44][45][46][47][48][49][50] 问题2 **Ron Heller 提问** 询问公司是否有股票回购计划,为何尚未实施[66][67][68][69][70] **MJ McNulty 回答** 公司正在评估股票回购的可行性,但目前更看重通过收购来部署资金,如果收购机会不如回购更有吸引力,公司会考虑实施回购[69][70] 问题3 **Adam Eagleston 提问** 询问公司是否有意处置Woodford遗留资产,以及是否会关注低估值的生物科技公司[77][78][79][80] **MJ McNulty 回答** 公司正在积极寻求Woodford遗留资产的变现机会,但对于直接投资低估值的生物科技公司持谨慎态度,因为缺乏对相关技术风险的管控能力[77][78][79]

公司概况 - 公司专注于跨行业收购和管理公司，包括工业、能源、技术和医疗等领域[35] - 公司拥有独特的战略、人员和流程来实现股东价值的增长[35] - 公司的理想交易包括收购公众或私人公司、收购其他公司的部门或结构性交易[35] - 公司专注于收购价值未被充分认可的复杂情况下的上市公司[36] - 公司主要关注市值在20亿美元以下的公司，尤其是10亿美元或以下的公司[37] - 公司与Starboard Value LP保持战略关系,可获得行业专业知识和运营合作伙伴的支持[38] 收购与投资 - 公司于2021年10月收购了Printronix,这是公司的第一个运营公司收购[42] - 公司于2023年11月以1000万美元收购了Benchmark Energy II,LLC的50.4%股权[43][45] - 公司于2024年4月通过Benchmark收购了价值1.45亿美元的上游资产和相关设施[44][45] - 公司在2023年12月31日和2024年3月31日分别拥有63,068,000美元和22,918,000美元的权益证券[152,153] - 公司与一家私人投资公司签订了一项9.5%利率的2.6百万美元贷款额度[154] 财务表现 - 公司在2024年第一季度的总收入为24.32亿美元[23] - 公司的知识产权业务收入为13.62亿美元[23] - 公司的工业业务收入为8.84亿美元[23] - 公司的能源业务收入为1.86亿美元[23] - 公司在2024年第一季度录得净亏损186万美元[20] - 公司在2024年3月31日的现金及现金等价物余额为43.88亿美元[30] - 公司在2024年第一季度经营活动产生的现金流入为5.48亿美元[32] - 公司的专利许可业务在2024年第一季度实现了1236.5万美元的付费许可收入,同比增长216%[57] - Printronix在2024年第一季度实现了884.1万美元的收入,其中打印机、耗材和零件收入为807.8万美元[59] - Printronix的服务收入为763万美元[59] 会计政策 - 公司根据每个履约义务的预计单独售价将总交易价格分配[61] - 公司在产品或服务的控制权转移给客户时确认收入[62] - 产品收入通常在发货时确认,而服务收入通常在一段时间内确认[63] - 公司提供打印机维修服务,收入在服务期内按直线法确认[64] - 公司评估投资是否存在其他-暂时-性减值,并根据市场状况、持续时间和程度等因素计提减值[73] - 公司根据客户信用状况、历史经验等因素计提应收账款坏账准备[74,75,76] - 公司采用成功努力法对油气资产进行会计处理,定期评估是否存在减值[77,78] 融资与资本运作 - 公司于2022年9月16日与银行签订信用协议,获得了一笔最高75百万美元的循环信贷额度[86] - 公司于2024年4月17日与贷款人签订新的贷款协议,获得一笔最高150百万美元的新循环信贷额度[88] - 公司在新的循环信贷额度下的借款利率为调整后的隔夜融资利率加上3.00%至4.00%的利差[89] - 公司于2023年11月1日以57.1百万美元的价格出售了在Arix Bioscience PLC的股权投资[109] - 公司于2020年6月4日发行高级有担保票据,并修改了部分B系列认股权证的条款[133] - 2022年第三季度,未经调整的B系列认股权证的现金行权期限延长至2022年10月28日[134] - 根据重组协议,公司于2023年7月13日完成了B系列认股权证的行权[135] - 公司于2023年2月14日启动了供股权发行,共收到约3.61亿美元的总募集资金[140] 公司治理 - 根据重组协议,公司董事会将包括至少2名独立于Starboard的董事,Gavin Molinelli被任命为董事会主席[141] - 公司与Starboard签署了修订后的注册权协议,Starboard有权要求公司在一年内提交涵盖其持有股份的注册声明[142] - 公司为董事和高管提供了最大限度的赔付和补偿保证[168,169] - 公司有两个股权激励计划,分别于2013年和2016年获得股东批准[177] 分部信息 - 公司分为三个可报告分部:知识产权业务、工业业务和能源业务[193] - 知识产权业务收入为13,623,000美元,毛利为6,622,000美元,营业收入为3,282,000美元[198,199,200] - 工业业务收入为8,841,000美元,毛利为4,792,000美元,营业收入为1,212,000美元[198,199,200] - 能源业务收入为1,856,000美元,毛利为541,000美元,营业收入为156,000美元[198,199,200]

总营收数据变化 - 2024年第一季度公司总营收2430万美元，去年同期为1480万美元，知识产权业务营收1360万美元，去年同期为420万美元，Printronix营收880万美元，去年同期为1060万美元，Benchmark营收190万美元，去年同期无此项营收[2][4][5] - 2024年第一季度，公司总营收为24,320千美元，较2023年同期的14,803千美元增长约64.29%[17] 净亏损与每股净亏损变化 - 2024年第一季度GAAP净亏损20万美元，即摊薄后每股净亏损0.00美元，去年第一季度GAAP净收入940万美元，摊薄后每股净亏损0.07美元[4][5] - 2024年第一季度，公司净亏损为189千美元，2023年同期净利润为9,447千美元[17] - 2024年第一季度，公司基本每股净亏损为0.00美元，2023年同期为0.12美元；摊薄后每股净亏损为0.00美元，2023年同期为 - 0.07美元[17] 每股账面价值变化 - 2024年3月31日，公司每股账面价值为5.89美元，2023年12月31日为5.90美元，若排除与AIP事项相关的620万美元额外应计费用影响，2024年3月31日每股账面价值为5.95美元[2][9] 资产出售与收益情况 - 公司完成出售Arix Bioscience Plc的股份，现金购买价为5710万美元，将此前报告的2860万美元未实现收益转为已实现收益[2] - 本季度记录了220万美元的净已实现和未实现收益[2] 资产收购情况 - 4月15日，Benchmark完成从私人卖家收购德州和俄克拉荷马州的某些上游资产及相关设施，增加约14万净英亩和约470口运营生产井[2] 生命科学投资组合收益情况 - 生命科学投资组合已产生5.641亿美元的销售和特许权使用费收入，该组合于2020年以3.014亿美元的总价购入，第一季度末剩余头寸账面价值为2570万美元[7] 现金、等价物及股权投资总计变化 - 2024年3月31日，现金、现金等价物和按公允价值计量的股权投资总计4.617亿美元，2023年12月31日为4.032亿美元[8] 负债情况 - 2024年3月31日，母公司总负债为零，综合来看，公司在Benchmark的无追索权债务为1300万美元[8] 资金分配计划 - 公司目前约有4亿美元现金和有价证券，将继续重新分配资金至新机会以增加每股账面价值[1] 现金及现金等价物变化 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为438,762千美元，较2023年12月31日的340,091千美元增长约29.01%[16] 各业务线营收变化 - 2024年第一季度，公司知识产权业务营收为13,623千美元，较2023年同期的4,176千美元增长约226.22%[17] - 2024年第一季度，公司工业业务营收为8,841千美元，较2023年同期的10,627千美元下降约16.81%[17] - 2024年第一季度，公司能源业务营收为1,856千美元，2023年同期无此项业务[17] 总运营成本和费用变化 - 2024年第一季度，公司总运营成本和费用为26,407千美元，较2023年同期的24,127千美元增长约9.45%[17] 运营亏损变化 - 2024年第一季度，公司运营亏损为2,087千美元，较2023年同期的9,324千美元亏损额减少约77.62%[17] 其他收入变化 - 2024年第一季度，公司其他收入为789千美元，较2023年同期的21,254千美元下降约96.38%[17]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入为1.251亿美元,同比增长111% [47] - 2023年第四季度总收入为9230万美元,同比增长605% [40] - 2023年全年GAAP净利润为6710万美元,同比扭亏为盈 [50] - 2023年第四季度GAAP净利润为7480万美元,同比由亏转盈 [46] - 2023年12月31日现金及等价物余额为3.402亿美元 [39] - 2023年12月31日账面净值为5.90美元/股,较2022年末的5.18美元/股增长14% [18][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权业务2023年全年收入为8920万美元,同比增长357% [47] - 知识产权业务2023年第四季度收入为8280万美元,同比增长3212% [41] - Printronix 2023年全年收入为3510万美元,同比下降12% [47] - Printronix 2023年第四季度收入为860万美元,同比下降19% [42] - Benchmark 2023年第四季度收入为80万美元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露各个市场的具体数据和指标变化情况 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取"收购低估值业务并通过专业运营提升价值"的策略 [15] - 公司在工业、技术和医疗行业保持积极的并购活动 [17] - 公司进一步扩大在油气行业的投资,收购了Benchmark Energy II LLC的多数股权 [26][30] - 公司认为油气行业目前存在较多具有吸引力的投资机会 [28] - 公司将通过与成功的运营团队合作,专注于提升现有资产的运营效率,而非自行开展钻探业务 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司目前处于良好的发展态势,正在积极执行既定的战略 [10][15][37] - 管理层对公司知识产权业务和油气业务的前景表示乐观 [12][21][31] - 管理层表示将继续评估并购公众和私营公司的机会,保持资本的灵活性和部署 [17][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Stoss 提问** 公司是否仍在积极寻找非油气相关的潜在收购目标,如工业技术等 [60] **MJ McNulty 回答** 公司不会完全转向油气行业,仍将保持对工业和技术领域的并购兴趣,但也会适当投资于看好的油气机会 [61][65] 问题2 **Brett Reiss 提问** 公司WiFi-6专利组合还有多少潜在的许可和结算空间 [78][83] **MJ McNulty 和 Kirsten Hoover 回答** 公司认为WiFi-6专利组合仍有大量未开发的价值,未来还有进一步许可和结算的机会 [71][82] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 公司在能源领域的独特优势是什么,市场可能没有充分认识到的地方是什么 [109][110] **MJ McNulty 回答** 公司的优势在于与经验丰富的运营团队合作,专注于提升现有资产的运营效率,而非自行开展钻探业务 [110][111][112]

公司收购策略 - 公司专注收购市值低于20亿美元，尤其是10亿美元及以下的公司[14] - 公司专注收购市值低于20亿美元的公司，尤其关注10亿美元及以下的企业[202] - 公司计划通过收购更多运营业务和知识产权资产实现增长，但无法保证能找到有吸引力的收购目标[55] - 公司的收购策略存在风险，可能无法达到预期结果，影响运营和财务状况[122] Starboard股份变动及控制权 - 2023年7月13日，Starboard将350,000股A类可转换优先股转换为9,616,746股普通股[19] - 2023年7月13日，Starboard行使31,506,849份B类认股权证，获得31,506,849股普通股，取消6000万美元公司高级有担保票据，公司获得约5500万美元总收益[19] - 截至2024年3月11日，Starboard实益持有61,123,595股普通股，占已发行和流通普通股的约61.2%[19] - 截至2024年3月11日，Starboard实益持有公司61,123,595股普通股，占已发行和流通普通股的约61.2%[170] - 截至2024年3月11日，Starboard控制公司约61.2%的普通股投票权，持有61,123,595股普通股，公司已符合纳斯达克“受控公司”标准[84][86] 专利许可业务数据 - 截至2023年12月31日，公司已执行超1600份许可协议，产生约18亿美元总许可收入，向专利合作伙伴返还8.652亿美元[31] - 过去五年（截至2023年12月31日），公司产生约2.257亿美元总许可收入，向专利合作伙伴返还约8490万美元[31] - 截至2023年12月31日，公司运营子公司执行超1600份许可协议，涵盖近200个专利组合许可和执行项目[207] - 截至2023年12月31日，公司产生约18亿美元的总许可收入，并向专利合作伙伴返还8.652亿美元[207] - 在截至2023年12月31日的过去五年里，公司产生约2.257亿美元的总许可收入，并向专利合作伙伴返还约8490万美元[207] 能源业务投资与交易 - 2023年11月，公司投资1000万美元获得Benchmark Energy II, LLC 50.4%股权[32] - 2024年2月16日，Benchmark与Revolution签订购买和销售协议，将购买约140,000净英亩和470口运营生产井等资产[33] - Revolution交易的总对价为1.45亿美元现金，预计2024年第二季度完成[34] - 公司预计为基准公司支付购买价格出资5750万美元，预计用手头现金支付，基准公司将通过新的循环信贷协议借款约7250万美元，麦克阿伦伙伴公司将现金出资约1500万美元支付剩余部分[35] - 革命交易完成后，公司在基准公司的权益预计约为73.1%[35] - 公司预计在2024年第二季度完成革命交易，但无法保证确切时间和能否完成[51] - 革命交易完成取决于公司能源运营业务能否实现预期收益和成本节约，整合资产可能面临困难[53] 专利收购情况 - 2021年公司收购一个由Wi-Fi 6标准必要专利组成的新专利组合，2020年收购五个新专利组合，这些专利估计经济使用寿命约为五年[29,30] 运营公司收购情况 - 2021年10月，公司完成对Printronix Holding Corp.的首次运营公司收购[37] - 2021年10月公司完成对Printronix的首次运营公司收购，该公司是工业击打式打印机制造商和经销商[209] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司合并基础上有170名全职员工和2名承包商，母公司有12名全职员工和1名承包商，知识产权运营业务有7名全职员工，工业运营业务有145名全职员工，能源运营业务有6名全职员工和1名承包商[45] 收购风险 - 收购涉及诸多风险，如整合困难、无法实现预期收益、管理资源分散等[56] - 公司未来收购可能发行普通股或其他股权证券，会导致现有股东股权稀释[59] - 公司整合运营业务和利用知识产权资产预计会产生额外成本，若成本超过预期收益，财务结果可能受不利影响[59] - 公司收购业务若无法成功及时整合，会对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[60] - 公司收购时尽职调查可能未揭示所有重要事实，影响业务整合和战略目标执行[68] 人员相关风险 - 公司需吸引和留住合格人员，否则会损害财务绩效，且行业人才竞争激烈[61][62] 与Starboard战略关系风险 - 公司与Starboard的战略关系为其提供行业专业知识等，若关系中断，可能无法充分寻找收购机会[66] 公司属性相关风险 - 若公司停止控制和运营业务，可能被视为投资公司，需遵守相关法规，否则面临处罚[70][71][73] 外包服务风险 - 公司和运营业务外包服务存在风险，可能影响运营结果[74] 税收属性风险 - 公司使用净运营亏损和某些税收属性可能受限，所有权变更超50%会触发限制[76] 网络安全风险 - 数据安全和完整性对公司至关重要，网络安全事件会产生重大不利影响[77] - 公司内部网络安全控制小组至少每月向内部小组和执行团队汇报网络安全事件情况[181] - 公司审计委员会每季度审查相关网络安全风险，并评估和更新网络风险控制措施[183] 公共卫生风险 - 公共卫生威胁、流行病和传染病爆发可能对公司运营和财务结果产生重大不利影响[81][82] 受控公司相关情况 - 因资本重组协议交易完成，公司是“受控公司”，股东可能无法获得与其他公司股东相同的保护[83] - 截至年报日期，公司未选择依赖“受控公司”豁免条款，未来若依赖，股东将失去部分保护[85] 知识产权业务风险 - 公司知识产权业务依赖专利组合，专利获取和执行成本高、耗时长且不确定，受专利法规变化影响大[89][90] - 美国和其他国家可能出台法规挑战已发布专利的有效性，增加获取专利的不确定性和专利价值的不确定性[91] - 专利执法行动的新规则可能增加成本，降低收入，联邦法院判决可能使被告更易获得律师费[92] - 专利执法诉讼结果难以预测，上诉率高，成本高且可能导致收入延迟或损失[93][98] - 公司专利相关法律费用将随多种因素波动，执法行动存在增加运营成本和减少盈利机会的风险[94] - 公司难以保留最佳法律顾问处理专利事务，可能导致不利结果，影响业务运营和战略执行[100][101] - 专利申请增加和美国专利商标局资金减少可能导致专利审批延迟，影响专利组合价值和收入确认[102] 能源运营业务风险 - 若油气价格下跌或基准价格与井口价格差异扩大，公司能源运营业务现金流将下降，能源市场波动使油价难以预测[106] - 2022年美国通胀达到约40年以来最高水平，2022 - 2023年能源公司多项成本显著增加[111] - 油价下跌可能减少公司收入和运营现金流，若商品价格下降，部分资产可能变得不经济，导致资产减记[107][109] - 公司能源运营业务套期保值策略可能无法有效减轻商品价格波动对现金流的影响，还可能导致现金损失[112][114] - 套期保值交易使公司面临交易对手信用风险，相关法规可能影响套期保值安排的成本和可用性[115][116] - 若公司无法补充所开采的油气储量，其收入和产量将下降，影响运营现金流[116] - 公司油气生产运营成本不确定，多种因素可能导致运营受限、延迟或取消[118] - 估计的已探明储量和未来产量基于假设，可能不准确，影响公司经营结果、财务状况和分配能力[120][121] - 公司主要依赖少数客户销售产品，失去客户可能导致收入和产量暂时下降，客户违约会产生不利影响[125][127] - 公司在油气行业竞争激烈，可能无法与大公司有效竞争，影响业务活动、财务状况和经营结果[128][129] - 能源运营业务循环信贷安排限制债务承担和分配支付能力，违反规定可能导致债务加速到期[132] - 能源运营业务借款额度受借款基数限制，基数半年重新确定一次，降低可能影响业务[133][134] - 油气生产存在多种运营风险，公司未对所有风险充分投保，损失可能影响业务[135][136] - 能源运营业务依赖第三方运输和炼油设施，设施受限会影响生产销售[137][138] - 气候变化相关法规和诉讼可能增加运营成本、减少油气需求，美国目标2030年减少50 - 52%温室气体排放、减少30%甲烷排放[139][140][141] - 气候变化可能影响能源运营业务勘探生产，造成设施损坏、生产中断和成本增加[143][144] - 地震活动相关法规可能增加运营和合规成本[145] - 废水处理相关法规若实施，可能影响能源运营业务油气生产[146] - 空气排放法规可能增加能源运营业务资本支出和运营成本[147] - 能源运营业务受环境和安全法规约束，违规可能导致成本和责任增加[148][149] 工业运营业务数据 - 2024财年截至3月31日，Printronix预计约58.0%的收入将来自耗材销售[161] - 2024财年截至3月31日，公司工业运营业务的国际销售预计将占Printronix收入的约63.0%[163] 股权限制相关规定 - 特拉华州法律禁止与持股15%及以上的股东合并，直至该股东持股满三年[169] - 公司公司章程限制任何人或团体直接或间接持有公司普通股比例从低于4.899%增至4.899%及以上[169] 与Starboard约定 - 公司与Starboard约定，在2023年协议日期至2026年5月12日期间，董事会至少包括两名独立于Starboard的董事[173] - 公司与Starboard约定，Katharine Wolanyk至少在2024年5月12日前继续担任公司董事[173] - 公司与Starboard约定，B系列认股权证行权结束至适用期结束，董事会成员不超过10人[174] 工业运营业务风险 - 公司工业运营业务依赖知识产权和相关许可，若无法保护或获取，可能对财务和业务产生重大不利影响[150] 公司业绩与股价 - 公司季度业绩可能波动，会影响普通股交易价格[166] 公司办公场地租赁 - 公司在纽约租赁约8600平方英尺办公空间，租约2027年到期；在加州尔湾租赁约8293平方英尺办公空间，租约2024年到期[184] 能源业务资产情况 - 公司能源业务资产超13000净英亩，主要位于德州两县，拥有超125口油井权益[188] 普通股登记持有人情况 - 2024年3月11日，公司有63名普通股登记持有人[195] 股票回购计划 - 公司董事会批准最高2000万美元的股票回购计划，上限为580万股，截至2023年12月31日，剩余额度2000万美元[197]

知识产权业务收入 - 第四季度知识产权业务收入为 8.28 亿美元，较去年同期增长 7.32 亿美元[2] - 2023年第四季度，Acacia Research Corporation的知识产权业务收入为82,826千美元，较2022年同期大幅增长[27] 总收入 - 总收入为 9.23 亿美元，较去年同期增长 8.12 亿美元[7] - 2023年总收入为 12.51 亿美元，较去年增长 5.92 亿美元[10] - 2023年Acacia Research Corporation的总营收达到92,311千美元，较2019年同期增长56.5%[27] 净收入 - 净收入为 7.48 亿美元，每股收益为 0.75 美元，较去年同期增长 7.66 亿美元[8] - 2023年净收入为 6.71 亿美元，每股收益为 0.58 美元，较去年增长 12.51 亿美元[10] - Acacia Research Corporation的净利润为74,756千美元，较去年同期增长[27] 其他财务信息 - 现金、现金等价物和公允价值衡量的股权投资总额为 40.32 亿美元，较去年增长 3.49 亿美元[14] - 2023年底每股净值为 5.90 美元，较去年增长 0.86 美元[18] 公司运营信息 - 公司将于 2024年3月14日下午4:30举行投资者电话会议[19] - 公司专注于收购和运营工业、医疗保健、能源和成熟技术领域的有吸引力的企业[22]

公司背景 - Acacia Research Corporation（Nasdaq: ACTG）是一家公开交易的公司，专注于收购和运营工业、医疗保健、能源和成熟技术领域的有吸引力的企业，以利用其专业知识、庞大资本基础和深厚行业关系来创造价值[3] 协议与业务 - 子公司Atlas Global Technologies LLC（“AGT”）与Acacia Research Corporation的专利许可业务签订了与其WiFi-6专利组合相关的许可和和解协议，总额超过8100万美元[2] 公告 - Acacia Research Corporation宣布与其知识产权业务相关的协议[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.01亿美元,同比下降36.5%,其中Printronix业务收入为8300万美元,同比下降13.5%,知识产权业务收入为180万美元,同比下降71.4% [35][36] - 第三季度营业亏损为1540万美元,同比增加35.1% [37] - 第三季度GAAP净利润为160万美元,同比下降94.3% [39] - 截至9月30日,现金及等价物和公允价值计量的股权证券总额为4.092亿美元,较2022年12月31日的3.494亿美元增加17.1% [42] - 截至9月30日,公司无债务,已于2023年7月13日偿还了其有抵押债券 [44] - 截至9月30日,公司税收亏损净额约为8500万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Printronix业务第三季度收入为8300万美元,同比下降13.5% [35] - 知识产权业务第三季度收入为180万美元,同比下降71.4% [36] - 公司持有的生命科学公司投资组合,包括AMO Pharma等,前景看好 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购Benchmark Energy II LLC,这是一家独立油气公司,专注于成熟资源区的油气资产收购、生产和开发,采用低资本支出、高现金流的运营模式 [9][12][13][14][15][17] - 出售在Arix Bioscience plc的约25%股权,这是公司2020年收购的生命科学资产组合中的最后一项公开交易资产 [10] - 公司董事会批准了一项2000万美元的股票回购计划,上限为580万股 [25][26] - 公司将继续评估最有利于股东的资本配置机会,包括在现有业务和新业务中部署资本 [26][28][31] - 公司将继续关注工业、成熟技术、能源和医疗保健等行业,但不会将自己转变为一家纯粹的石油天然气公司 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Benchmark的收购感到兴奋,认为这是利用公司灵活资本的一个很好的例子,能够发现其他人忽视的价值 [12] - 公司认为Benchmark的运营模式能够为投资者带来更好的回报,具有较低的资本要求和更可预测的现金流 [13][14][15] - 公司认为即使Benchmark实施了强大的套期保值计划,该平台长期来看仍有望从油气市场的上涨中获益 [16] - 公司对AMO Pharma等生命科学公司的前景保持乐观 [22][23] - 公司认为知识产权业务的专利诉讼裁决为进一步的许可协议和最终结果奠定了基础 [27] - 公司表示正在积极评估各种收购机会,并与最大股东保持密切合作 [28][29][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anthony Stoss 提问** 对Benchmark的投资规模较小,但预期回报较高,能否进一步解释? [48] **MJ McNulty 回答** 这只是一个开始,未来会继续扩大在该领域的投资,Benchmark拥有丰富的行业关系和机会管道 [49][50] 问题2 **Brett Reiss 提问** 公司是否考虑进入信贷投资机会? [59] **MJ McNulty 回答** 公司正在谨慎评估这些机会,但主要目标仍是收购运营型企业 [60][61] 问题3 **John Levin 提问** 公司在Wi-Fi 6专利诉讼中获得的3750万美元裁决金额,对整个专利组合的价值意味着什么? [77][78] **MJ McNulty 回答** 公司不会对整个专利组合的价值做具体预测,但Wi-Fi 6技术在市场上的应用非常广泛,潜在机会很大 [80][81]

知识产权业务收入 - 2023年第三季度，Acacia Research Corporation的知识产权业务收入为1,760,000美元，较去年同期下降了72.2%[7] 工业业务收入 - 2023年第三季度，Acacia Research Corporation的工业业务收入为8,324,000美元，较去年同期下降了12.9%[7] 总收入 - 2023年前三季度，Acacia Research Corporation的总收入为32,791,000美元，较去年同期下降了28.8%[7] 投资情况 - 公司通过收购MalinJ1的股权，持有Viamet Pharmaceuticals Holdings, LLC的投资，截至2023年9月30日，该投资未达到SEC规定的额外摘要利润表披露的重要性阈值[81] 库存情况 - Printronix的库存包括原材料、半成品、成品，截至2023年9月30日，总库存为12,375千美元[82] 商誉和无形资产 - 公司的商誉金额在2023年9月30日为7,541千美元，未发生任何累积减值损失[83] - 其他无形资产净额包括专利、客户关系和商标，截至2023年9月30日，总额为27,557千美元[84] - 预定的年度累计摊销费用为2023年剩余部分296.7万美元，2024年1069.2万美元，2025年834.7万美元，2026年248.3万美元，2027年173.3万美元，以及之后133.5万美元，总计为27,557千美元[85] 公司资本结构调整 - 公司与Starboard签订了证券购买协议，Starboard获得了公司的优先股和购买权证[88] - 公司成立特别委员会，探讨简化公司资本结构的可能性[86] - 公司与Starboard达成重组协议，简化公司资本结构，包括转换优先股和行使购买权证[87] - 公司决定将Series A Redeemable Convertible Preferred Stock的某些特征视为衍生工具进行核算[93] - 公司根据发行Series A Redeemable Convertible Preferred Stock的总收入和交易成本，将收入分配给不包括Series A Warrants的工具的公允价值和Series A Warrants本身的公允价值[94] 经营租赁成本和支付额 - Acacia在2023年9月30日的三个月的经营租赁成本为29.3万美元，2022年同期为47.4万美元[151] - Acacia的未来最低租赁支付额为2023年剩余382千美元，2024年940千美元，2025年631千美元，2026年531千美元，2027年241千美元，之后为零[152] 担保金 - Printronix在2023年9月30日和2022年12月31日之间有大约10万美元的担保金[160]

财务数据和关键指标变化 - 2023年6月30日GAAP账面价值为3.354亿美元，即每股基本账面价值5.71美元，而2022年12月31日为2.693亿美元，即每股6.19美元，反映了第一季度完成的配股以及未行使认股权证和嵌入式衍生负债的影响 [11] - 2023年第二季度总营收为790万美元，去年同期为1670万美元；运营亏损为1250万美元，去年同期为570万美元；GAAP净亏损为1880万美元，即每股摊薄亏损0.36美元，去年同期净亏损为6150万美元，即每股摊薄亏损1.44美元 [12][13] - 2023年初净运营亏损（NOL）约为6300万美元，此后大部分收益得到有效抵减 [14] - 2023年6月30日，现金、现金等价物和按公允价值计量的权益证券总计4.08亿美元，2022年12月31日为3.494亿美元；无公允价值的权益证券为580万美元，与2022年12月31日持平；权益法投资证券净额为1990万美元，与2022年12月31日持平 [14] - 2023年6月30日，高级担保票据形式的总债务为6050万美元，该债务于7月13日还清 [15] - 资本重组交易完成后，账面价值增加1.668亿美元，流通股增加4140万股；调整后账面价值为5.022亿美元，摊薄后流通股为9990万股，每股调整后账面价值为5.03美元 [19] - 截至2023年6月30日，每股现金为6.05美元；假设Starboard交易各阶段于6月30日完成，每股现金约为3.44美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Printronix业务2023年第二季度营收为750万美元，去年同期为870万美元；知识产权业务本季度许可及其他收入为40万美元，去年同期为810万美元 [12] - 公司预计Printronix业务将实现年度自由现金流 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成资本重组交易，标志着更大规模转型的完成，重组团队、降低成本、调整业务管理模式，如将IP业务作为一个部门管理，并为IP部门管理层制定激励机制 [5] - 公司机会管道持续增长，评估工作严谨，有多个后期目标和待处理机会，与过去合作伙伴合作加速工作进展，同时拓展推荐来源网络，并与大股东密切合作获取行业资源 [7] - 公司会不时在公开市场评估潜在机会并收购相关公司股票，新交易团队持有的公开公司头寸年初至今上涨超20% [9] - 公司遗留的生命科学资产大多已变现，预计近期对部分剩余持股进行变现 [9] - 知识产权业务季度营收有波动，WiFi 6专利相关重要审判即将开始，若结果有利将加速许可活动，且有强大的潜在投资和吸引RP资产机会管道 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年度化母公司固定成本减少600万美元，较去年同期降低约30%，目前能够用利息收入覆盖固定成本，保障收购资金 [8] - 管理层对WiFi 6专利组合有信心，认为其是标准必要且有价值的组合 [22] - 公开市场一直存在有价值的机会，公司专注于部分类型和深度利润率提升机会；私募市场估值开始变得更有吸引力，出现一些有吸引力的机会，如分拆类型、管理不善和资产负债表受限的企业 [23][24] 其他重要信息 - 公司提醒电话中的信息可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素和不确定性与预测有重大差异，相关风险可参考向SEC提交的10 - K年度报告和10 - Q季度报告 [3] - 资本重组交易中，Starboard在2023年第一季度以每股5.25美元的价格购买1500万股新股，获得7880万美元收益；2023年第三季度取消2320万美元A类优先股，发行960万股普通股；取消6050万美元高级担保票据相关负债，Starboard因B类认股权证行使额外投资5500万美元现金，发行3150万股普通股；消除9490万美元与B类认股权证和A类优先股相关的认股权证和嵌入式衍生负债 [17] - 公司在2023年第三季度向Starboard支付6600万美元作为B类认股权证和可转换优先股提前行使的对价，并产生约25万美元的增量交易成本 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: WiFi 6是否有多个潜在被许可方？M&A方面，潜在价格是否下降，倾向于进行一系列小交易还是一笔大交易？ - 关于WiFi 6，公司所有团队一直与多方合作，有一场与特定方的审判即将到来，虽不能透露更多，但WiFi 6组合有很多活动，团队对其价值有信心 [22] - 在M&A方面，公开市场仍有有吸引力的机会，公司专注于部分类型和深度利润率提升机会；私募市场估值开始变得更有吸引力，出现一些分拆类型、管理不善和资产负债表受限的企业等有吸引力的机会，公司看到很多机会并正在评估，目前还未确定交易规模倾向 [23][24] 问题2: 公司是否考虑像多年前仅作为专利公司时那样，提供包含待决案件和明确审判日期的电子表格，以帮助投资者关注专利业务？ - 公司认为这是个好问题，认可专利业务团队优秀，专利组合有吸引力且管道有趣，会考虑该建议，但无法立即给出答复 [28] 问题3: 6月30日现金为3.55亿美元，之后偿还6000万美元票据，现金计算情况如何？ - 可查看公司最近发布的8 - K文件附件A的最后一页，其中有从6月30日现金余额3.552亿美元到资本重组后现金情况的详细计算，能展示资本重组交易各步骤对现金的影响，得出预估现金情况 [31]