财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为289,369美元，较2021年12月31日的308,943美元有所下降[10] - 2022年第一季度，公司总营收为13,507,000美元，2021年同期为5,803,000美元[14] - 2022年第一季度，公司总运营成本和费用为22,015,000美元，2021年同期为11,479,000美元[14] - 2022年第一季度，公司运营亏损为8,508,000美元，2021年同期为5,676,000美元[14] - 2022年第一季度，公司股权证券投资净实现和未实现亏损为105,327,000美元，2021年同期为收益41,398,000美元[15] - 2022年第一季度，公司税前亏损为88,144,000美元，2021年同期为163,555,000美元[15] - 2022年第一季度，公司净亏损为73,266,000美元，2021年同期为163,565,000美元[15] - 2022年第一季度，公司基本和摊薄后普通股每股净亏损为1.61美元，2021年同期为2.81美元[15] - 2022年第一季度净亏损（含子公司非控股权益）为73,266,000美元[18][25] - 2021年第一季度净亏损（含子公司非控股权益）为163,565,000美元[21][25] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为3,163,000美元，投资活动净现金提供（使用）量未明确计算，融资活动净现金使用量为26,760,000美元，现金及现金等价物和受限现金减少19,992,000美元，期末为289,369,000美元[25] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为6,120,000美元，投资活动净现金使用量为27,847,000美元，融资活动净现金使用量为260,000美元，现金及现金等价物和受限现金减少20,320,000美元，期末为180,226,000美元[25] - 2022年和2021年第一季度，公司折旧和摊销费用分别为33.5万美元和3.5万美元[131] - 2022年和2021年第一季度，公司其他无形资产摊销费用分别为300万美元和190万美元[135] - 2022年和2021年第一季度公司经营租赁成本分别为29.3万美元和15万美元[182] - 2022年和2021年第一季度公司未产生和解和或有事项应计的运营费用，2022年3月31日和2021年12月31日或有事项应计余额为零[191] - 2022年第一季度公司向前高管报销法律费用3.6万美元，2021年第四季度报销40.8万美元[177] - 公司2022年和2021年第一季度有效税率分别为17%和0[108] 股东权益相关数据变化 - 2021年12月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为14,753,000美元，普通股为48,807,748股，股东权益总额为430,475,000美元[18] - 2022年3月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为15,904,000美元，普通股为46,754,930股，股东权益总额为345,472,000美元[18] - 2020年12月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为10,924,000美元，普通股为49,279,453股，股东权益总额为288,316,000美元[21] - 2021年3月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为11,777,000美元，普通股为49,279,453股，股东权益总额为124,088,000美元[21] 知识产权业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司知识产权业务收入为2,615,000美元，较2021年同期的5,803,000美元减少[14] - 2022年第一季度知识产权业务的一次性付清许可协议收入为219.3万美元，循环许可协议收入为42.2万美元，总计261.5万美元；2021年同期分别为541万美元、39.3万美元，总计580.3万美元[51] - 2022年第一季度，Acacia知识产权业务的收入成本为456.4万美元，2021年同期为531.3万美元[63] - 2022年第一季度，六家被许可方分别占Acacia总确认收入的11% - 18%；2021年同期，两家被许可方分别占收入的61%和9%[70] - 2022年和2021年第一季度，Acacia分别有20%和10%的收入来自外国被许可方[71] - 截至2022年3月31日，三家被许可方分别占Acacia应收账款的44%、44%和12%；截至2021年12月31日，两家被许可方分别占41%和59%[71] - 截至2022年3月31日，Acacia公允价值计量的权益证券总价值为2.46484亿美元，2021年12月31日为3.61778亿美元[75] - 2021年第一季度，Acacia对Veritone的认股权证投资未实现损失280万美元，出售投资实现收益360万美元[81] 工业业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司工业业务收入为10,892,000美元，2021年同期无此项收入[14] - 2022年第一季度Printronix打印机、耗材和零件收入为963.8万美元，服务收入为125.4万美元，总计1089.2万美元[58] - 2022年第一季度，Printronix确认了约85万美元此前包含在递延收入期初余额中的收入[59] - 截至2022年3月31日，Printronix剩余履行义务的交易价格合计为85.4万美元，预计在约两年内确认[60][61] - 截至2022年3月31日，Printronix的应计保修负债期末余额为17万美元[69] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，Printronix的坏账准备和销售退回准备合计分别为3万美元和7.8万美元[84] - Printronix截至2022年3月31日和2021年12月31日有价值约10万美元的担保债券未偿还[193] - 2020年Printronix从先前租户处收回2.4万美元，自该日期至2022年3月31日的三个月内未产生相关法律费用[195] 公司业务收购与投资情况 - 公司是永久资本平台，专注收购市值低于20亿美元、尤其10亿美元及以下的公司[28] - 公司于2020年6月收购生命科学业务股权证券组合，截至2022年3月31日已变现部分组合并保留部分运营业务权益[29] - 2021年10月7日公司完成对Printronix的收购，现金收购价约3700万美元，包括3300万美元初始现金支付和400万美元营运资金调整[33][35] - 2020年4月3日，公司与LF Equity Income Fund签订期权协议，可按2.239亿英镑（约2.775亿美元）总价购买生命科学股权证券组合[118] - 截至2020年12月31日，生命科学投资组合的所有股权证券已转移至公司，公司已出售部分证券并保留部分业务权益[120] - 2020年，卖方因未获现有股东批准返还公司450万英镑预付投资，公司出售小部分股权证券衍生品获280万美元净收益[121] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，生命科学投资组合剩余投资总公允价值分别为1.637亿美元和3.431亿美元[122] - 2022年第一季度，公司增持Arix Bioscience PLC投资至约21.0%，截至3月31日投资账面价值为4170万美元[123] - 公司收购MalinJ1 63.9%股权证券，通过合并MalinJ1按权益法核算对Viamet 41.0%的投资，2022年和2021年第一季度股权投资收益分别为0和270万美元[126] - 2022年4月Viamet获FDA药物批准，MalinJ1将获4000万美元里程碑付款，公司部分约2560万美元，10月支付，年利率8.5%[127] - 2019年公司以240万美元购买Drive Shack普通股，2021年第三季度出售获180万美元，亏损51.5万美元[177] 公司财务报表编制相关 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则权责发生制编制[37] - 公司合并财务报表包括自身及全资、多数股权且受控制子公司的账户，消除了所有公司间交易和余额[38] - 公司采用管理方法确定报告分部，有知识产权业务和工业业务两个报告分部[42] - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，部分会计政策判断困难、主观或复杂[43] 公司收入确认政策 - 知识产权业务在授予许可时按预期收到的对价确认收入，销售特许权使用费在后续销售或使用发生且满足相关条件时确认[44][48] - Printronix在商品或服务控制权转移时按预期收到的对价确认收入，产品收入一般在发货时确认，服务收入一般随时间确认[52][56] 公司资产折旧与摊销政策 - 机器设备折旧年限为2 - 10年，家具和固定装置、计算机软硬件、租赁改良折旧年限为3 - 5年[89] - Acacia专利成本按直线法在5 - 10年的估计使用寿命内摊销，Printronix无形资产按直线法在7年的估计使用寿命内摊销[91] 公司股票薪酬费用政策 - 股票薪酬费用在员工1 - 4年的必要服务期内直线确认[104] 会计准则更新情况 - 2016 - 13号和2021 - 08号会计准则更新将于2023年1月1日对公司生效[113][117] - 2020 - 06号会计准则更新将于2024年1月1日对公司生效[114] 公司受限现金与租赁情况 - 受限现金相关备用信用证于2022年3月到期并取消[87] - 公司租赁主要为经营租赁，租赁期限超过12个月需确认租赁负债和使用权资产[92] - 截至2022年3月31日，公司未来最低租赁付款总额为350.4万美元，短期租赁负债为120.6万美元，长期租赁负债为229.8万美元[184] 公司税务相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总未确认税收优惠约为88.7万美元[109] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，1.1万美元未确认税收优惠计入其他长期负债，其余作为递延所得税资产的抵减项[109] 公司证券发行与交易情况 - 2019年11月18日，公司向买方发行35万股A系列可赎回可转换优先股，面值每股0.001美元，规定价值每股100美元，还发行A系列认股权证可购买最多500万股普通股[141] - A系列可赎回可转换优先股可按规定价值加应计未付股息除以3.65美元的转换价格转换为普通股，公司在满足条件下可于2025年11月15日后转换[142] - A系列可赎回可转换优先股持有人可在特定时期赎回，公司也可在特定条件下赎回，赎回价格可能包含补足金额或溢价，公司赎回可能有15%的溢价[143][144] - A系列可赎回可转换优先股按规定价值每年3.0%的利率累计季度股息，特定触发事件后股息率会提高，2021年10月完成收购后股息率增至8.0%[146] - 2019年发行A系列可赎回可转换优先股所得总收益为3500万美元，交易成本为130万美元，分配给A系列认股权证、嵌入式衍生工具和A系列可赎回可转换优先股的收益分别为480万美元、2120万美元和890万美元[149] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，A系列嵌入式衍生工具的公允价值分别为1450万美元和1840万美元[154] - 2019年发行的A系列认股权证可在8年内以每股3.65美元的价格购买最多500万股普通股，截至2022年3月31日和2021年12月31日，其公允价值分别为1040万美元和1130万美元[155] - 2020年2月25日发行的B系列认股权证可购买最多1亿股普通股，行使价格有两种，截至2022年3月31日和2021年12月31日，其公允价值分别为7310万美元和9640万美元[157][158] - 2020年6月4日，公司向买方发行1.15亿美元的票据，6月30日，票据持有人将全部未偿还本金换为新的高级票据，本金为1.15亿美元[160][161] - 新票据年利率为6.00%，初始到期日为2020年12月31日，公司同意在2020年9月30日前赎回8000万美元本金，在2020年12月31日前赎回3500万美元本金[162] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，新票据应计未付利息分别为370万美元和133.8万美元[163] - 2021年1月29日公司赎回5000万美元新票据，3月31日重新发行5000万美元新票据，6月30日发行3000万美元新票据，9月30日发行3500万美元新票据[164] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，新票据未偿还本金总额分别为1.65亿美元和1.8亿美元，2022年4月14日同意偿还5000万美元本金，剩余未偿还

公司收购策略与目标 - 公司专注收购市值低于20亿美元，尤其是10亿美元及以下的公司[15] - 公司通过研究平台识别相对于内在价值有可观折扣的公司，尤其关注成熟技术、工业、医疗保健和某些金融服务领域的企业[20] - 公司专注市值低于20亿美元的公司，尤其关注10亿美元及以下的业务[137] 公司收购与投资案例 - 2019 - 2021年，公司以约4690万美元的总价成功获得5个新专利组合的权利[27] - 2020年6月，公司以约2.82亿美元收购Link Equity Income Fund，截至2021年底收回全部收购成本并额外获得3300万美元资本，同时持有的生命科学投资组合价值3.431亿美元[29] - 2021年10月，公司以约3700万美元现金收购Printronix全部流通股，包括3300万美元初始现金支付和400万美元营运资金调整[32] - 2021年10月，公司以约3700万美元现金收购Printronix全部流通股，包括3300万美元初始现金支付和400万美元营运资金调整[142][143] - 2020年6月，公司收购生命科学投资组合，发行1.15亿美元本金的高级有担保票据[148] - 2021年公司收购1个由Wi-Fi 6标准必要专利组成的新专利组合，2020年收购5个新专利组合，所获专利和专利权利估计经济使用寿命约为5年[156] - 2019年11月18日，买家以3500万美元购买公司35万股A系列可转换优先股及购买最多500万股普通股的认股权证[159] - 2020年2月25日，公司以460万美元的总价发行B系列认股权证，可购买最多1亿股公司普通股，行权价为每股5.25美元（现金支付）或每股3.65美元（取消部分票据）[159] - 2020年6月4日，公司向买家发行1.15亿美元票据，约定于2020年9月30日赎回8000万美元本金，12月31日赎回3500万美元本金，年利率6%，违约利率10%[160] - 2020年6月30日，公司将全部未偿还票据本金换成新高级票据，本金1.15亿美元，年利率6%，到期日为2020年12月31日[162] - 2021年1月29日，公司赎回5000万美元新票据，3月31日重新发行5000万美元新票据[163] - 2021年6月30日，公司发行3000万美元新票据，9月30日发行3500万美元新票据[163] - 2020年4月3日，公司签订期权协议，以约2.775亿美元（按当日汇率）的总价购买生命科学投资组合的股权证券[164] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司共有287名全职员工和6名承包商[37] 公司收购风险 - 公司收购和投资运营业务及知识产权资产成本高，可能影响经营结果、稀释股东所有权或导致高额费用，且整合困难可能无法实现预期收益[40] - 公司收购面临整合管理困难、战略协同失败、无法实现预期营收等诸多风险和不确定性[41] - 收购业务整合可能导致关键员工流失、业务中断，影响与第三方和员工关系，无法实现预期效益，可能对公司业务、运营结果和股价产生不利影响[42] - 未来收购可能发行普通股或其他股权证券，导致现有股东股权被稀释[44] - 收购尽职调查可能无法揭示所有重要事实，影响公司整合业务和实现战略目标，进而影响财务表现[53] 公司战略关系 - 公司与Starboard Value, LP建立战略关系，可获得资本、行业专业知识以及运营合作伙伴和行业专家资源[18] - 公司与Starboard的战略关系为其提供资本、行业专业知识和运营伙伴，若关系中断，可能无法充分寻找收购机会[50] 公司平台特点 - 公司投资平台基于人员、流程和绩效原则构建，具备灵活完成交易、提供财务和战略支持以及保持长期展望的能力[17] 公司运营相关风险 - 公司平台成功依赖吸引和留住员工及管理团队，否则将对财务状况、业务和运营结果产生重大不利影响[45] - 若公司停止控制和运营业务，可能被视为投资公司，需注册或获得豁免，否则将面临额外监管和成本[55] - 公司和运营业务外包服务可能导致控制减少、服务中断、数据安全问题，对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[57] - 美国近期税收立法可能影响公司财务状况、运营结果和现金流，公司利用净运营亏损和税收抵免的能力受限制，所有权变更超50%可能导致使用受限[60][61] - 数据安全和完整性对公司至关重要，网络安全事件可能导致业务损失、监管执法、法律责任和声誉损害[62] - 公共卫生威胁如COVID - 19可能对公司运营、业务伙伴和全球经济产生重大不利影响[66] 公司专利相关风险 - 专利获取和执行成本高、耗时长且不确定，美国和其他国家专利法规变化会影响专利保护范围和所有者权利[69] - 美国《美国发明法案》创建新的行政授权后程序，降低专利无效的证据标准，增加未来获取专利和专利价值的不确定性[70][71] - 2013年3月后美国过渡到“先申请制”，可能使公司失去发明的专利权，增加专利申请和执行的不确定性和成本[72] - 专利执法新规则可能增加执法成本，专利侵权责任新标准或限制影响公司收入，联邦法院判决使被告更易获得律师费[73] - 专利诉讼风险高，法院可能判定专利无效、未侵权或不可执行，上诉费用高、耗时长且结果不可预测[74][75] - 公司难以找到最佳法律顾问处理专利事务，因潜在利益冲突，对手可能采取行动使公司专利无效或受限[76][77] - 专利申请增加导致美国专利商标局（USPTO）批准延迟，资金减少会影响申请成本和价值，导致收入延迟和机会错过[79] - 公司运营业务在签订许可协议和产生收入前需承担大量费用，执法程序成本高、耗时长且结果不可预测[80] - 专利诉讼日程常调整和延迟，联邦法院拥挤使专利执法诉讼时间变长，影响公司业务和财务状况[81][82] - 公司运营业务依赖知识产权和许可，若无法保护或获得，或侵权，将对财务和业务产生重大不利影响[84] 公司收入预计 - 公司预计2022财年截至3月31日约48.8%的收入将来自耗材销售[98] - 公司预计2022财年截至3月31日国际销售产生的收入将约占总收入的58%[100] 公司股权相关规定 - 特拉华州法律禁止与持股15%及以上的股东合并，直至该股东成为持股15%及以上股东三年后[106] - 公司公司章程限制任何人或团体直接或间接持有公司普通股的比例从低于4.899%增加到4.899%或以上[106] 公司股息政策 - 2016年2月23日，公司董事会取消了股息政策，不再向普通股股东支付每年0.50美元的现金股息[108] - 2013年4月23日，公司宣布采用现金股息政策，预计每年支付每股0.50美元现金股息，每季度支付每股0.125美元；2016年2月23日，董事会终止该政策[129] 公司股权交易情况 - 2019年公司向Starboard出售350,000股新指定的A类优先股和A类认股权证，可购买多达500万股普通股；2020年出售B类认股权证，可购买多达1亿股普通股[109] - 截至2021年12月31日，Starboard持有的A类优先股按转换后计算约占公司已发行普通股的16%[109] - A类优先股股东有权获得每年3.0%的优先累积股息，公司完成合适投资或收购后，股息率将提高到8.0%[112] - 只要Starboard合计实益拥有公司至少4.0%的已发行普通股（按转换后计算），就有权指定最多三名董事进入公司董事会[116] 公司办公场地租赁 - 公司在纽约租赁约4,600平方英尺办公空间，租约2025年到期；在加州欧文租赁约8,293平方英尺办公空间，租约2024年到期[119] 公司普通股登记持有人情况 - 2022年3月25日，公司有66位普通股登记持有人[128] 公司股票回购情况 - 2021年12月6日，董事会批准最高1500万美元的股票回购计划，截至2021年12月31日的季度回购784,104股，均价5.12美元；2022年2月完成该计划，共回购3,125,819股，总额1500万美元[131][132][133] 公司许可业务情况 - 公司已达成超1600份许可协议，开展近200个专利组合许可和执法项目，产生约17亿美元的总许可收入，并向专利合作伙伴返还8.37亿美元[141] 公司专利侵权案件情况 - 截至报告日期，公司运营子公司有4起专利侵权案件将在未来12个月开庭审理[150] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年，公司报告的收入分别为8800万美元和2980万美元[149] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物和股权证券总计6.707亿美元，而2020年12月31日为2.746亿美元[149] - 2021年总营收为8804.7万美元，较2020年的2978.2万美元增加5826.5万美元，增幅196%[171] - 2021年净收入为14919.7万美元，较2020年的10923.1万美元增加3996.6万美元，增幅37%[171] - 2021年未实现的股权证券公允价值变动收益为8750万美元，较2020年的1.762亿美元减少8860万美元[176] - 2021年出售股权证券实现的收益为1.161亿美元，较2020年的740万美元增加1.088亿美元[177] - 2021年股权证券公允价值变动为8752.7万美元，较2020年减少50%，股权证券出售收益为11612.9万美元，较2020年增长1480%，合资企业股权投资收益为353万美元，净实现和未实现收益为20718.6万美元，较2020年增长13%，预付投资和衍生品出售收益为0，较2020年减少100%，投资公允价值变动为 - 275.2万美元，较2020年减少150%，投资出售收益为359.1万美元，较2020年减少56%，总净实现和未实现收益为20802.5万美元，较2020年增长4%[195] - 2021年所得税费用为 - 2428.7万美元，较2020年减少2196%，有效税率为14%，较2020年增长15%，2021年和2020年与外国被许可方收入协议相关的外国预扣和退还税款分别为 - 830万美元和140万美元[200] - 2021年和2020年，公司分别对递延所得税资产计提4060万美元的部分估值备抵和7700万美元的全额估值备抵[201] - 2021年12月31日，公司合并现金、现金等价物、公允价值计量的股权证券和长期受限现金总额为6.711亿美元，2020年12月31日为3.096亿美元[207] - 2021年和2020年，公司从被许可方收到的现金分别为7580万美元和2920万美元，2021年经营活动现金流增至1330万美元，2020年为现金流出1960万美元[209] - 2021年经营活动提供现金1332.6万美元，投资活动提供现金3575.1万美元，融资活动提供现金5973.8万美元，现金及现金等价物和受限现金增加10881.5万美元；2020年经营活动使用现金1962万美元，投资活动提供现金1859.8万美元，融资活动提供现金10920.9万美元，现金及现金等价物和受限现金增加10818.7万美元[210] - 2021年12月31日，营运资金增至5.305亿美元，2020年12月31日为3.329亿美元[211] - 2021年12月31日应收账款增至950万美元，2020年12月31日为50.6万美元[212] - 2021年12月31日预付费用和其他流动资产增至480万美元，2020年12月31日为580万美元[212] - 2021年12月31日应付账款、应计费用和应计薪酬增至1540万美元，2020年12月31日为700万美元[212] - 2021年12月31日应付特许权使用费和或有法律费用增至250万美元，2020年12月31日为220万美元[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年知识产权运营收入为7604.3万美元，较2020年的2978.2万美元增加4626.1万美元，增幅155%[181] - 2021年新执行许可协议23份，较2020年的17份增加6份，增幅35%[181] - 2021年工业运营（Printronix）从10月7日至12月31日净收入为1200.4万美元，其中打印机及零件496.1万美元、消耗品597.3万美元、服务107万美元[184] - 2021年知识产权运营总成本为2869.1万美元，较2020年的2482.4万美元增加386.7万美元，增幅16%[186] - 2021年发明人版税为114.2万美元，较2020年的734.9万美元减少620.7万美元，降幅84%[186] - 2021年或有法律费用为1207.4万美元，较2020年的741.9万美元增加465.5万美元，增幅63%[186] - 2021年10月7日至12月31日，Printronix销售成本为740万美元[189] - 2021年工业运营工程与开发费用为20万美元，销售与营销费用为153.8万美元，知识产权运营一般与行政成本为617.7万美元，较2020年增长24%，工业运营一般与行政成本为279.7万美元，母公司一般与行政费用为2669.2万美元，较2020年增长37%，总一般与行政费用为3566.6万美元，较2020年增长46%，总运营费用为3740.4万美元，较2020年增长53%[190] -

财务数据和关键指标变化 - 2021年12月31日GAAP账面价值为4.305亿美元，即每股基本股份8.80美元，而2020年12月31日为每股基本股份5.94美元 [17] - 假设所有已发行衍生品全部行使，公司的预估账面价值将增至11亿美元，即每股6.51美元，高于2020年12月31日的每股5.38美元 [18] - 2021年第四季度收入为6330万美元，去年同期为440万美元 [19] - 2021年第四季度知识产权业务许可及相关专利收入为5130万美元，去年第四季度为440万美元 [19] - 2021年第四季度Printronix贡献收入1200万美元，去年同期无贡献 [19] - 2021年第四季度一般及行政费用为1270万美元，去年第四季度为640万美元 [19] - 2021年第四季度营业收入为3130万美元，去年同期亏损640万美元 [21] - 2021年第四季度实现和未实现收益总计3580万美元，摊薄后普通股股东净收入为4240万美元，即每股摊薄收益0.45美元，去年第四季度为每股摊薄收益1.30美元和每股基本收益1.31美元 [21] - 2021年全年总收入为8800万美元，去年为2980万美元 [21] - 2021年全年知识产权业务收入为7600万美元，去年为2980万美元 [22] - 2021年全年一般及行政费用为3570万美元，去年为2450万美元 [22] - 2021年全年营业收入为1450万美元，去年亏损1950万美元 [23] - 2021年GAAP净收入为1.492亿美元，即每股摊薄收益1.91美元，去年净收入为1.092亿美元，即每股摊薄收益1.48美元 [23] - 2021年净收入包括与生命科学投资组合相关的1.15亿美元已实现收益和另外8750万美元未实现收益 [23] - 2021年确认了与Starboard认股权证和衍生负债公允价值增加相关的4040万美元非现金费用 [23] - 2021年12月31日净运营亏损结转约为1.72亿美元，过去一年公司将净运营亏损和资本损失结转减少了40%以上 [23] - 2021年12月31日现金和按公允价值计算的有价证券总计6.707亿美元，2020年12月31日为2.746亿美元 [24] - 2021年底债务为1.812亿美元，是向Starboard Value LP发行的优先担保票据 [24] - 预计第一季度报告收入1300 - 1400万美元，一般及行政费用预计在1250 - 1350万美元之间，预计该季度运营亏损820 - 920万美元 [24] - 截至目前公司持有现金和有价证券5.387亿美元，总负债为1.684亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权业务第四季度产生超过5100万美元收入，带来4000万美元营业收入，得益于一项特别大的许可协议，验证了公司最近收购的Wi-Fi 6专利组合的实力 [7] - Printronix第四季度报告营业收入为6.2万美元，若排除一次性采购会计调整和非现金项目，该季度产生250万美元营业收入，公司为收购该业务支付3300万美元现金，约为其最新财年调整后EBITDA的3.6倍 [6][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已建立识别和完成交易的稳健流程，作为拥有永久资本的优势买家的地位开始得到市场参与者认可，将专注于工业、技术、消费和医疗保健领域的运营收购 [5][13] - 公司拥有交易灵活性，兼具私人和公共市场投资者的优势，可收购上市公司、私人公司或公司的离散部门，也能参与或牵头投资者财团完成更大交易 [11][13] - 公司与Starboard Value LP建立了动态战略合作伙伴关系，明确了寻求的机会类型，并能够灵活运营 [10] - 公司持续评估投资业务的机会，在市场允许的情况下，也会考虑回购自身股票，已完成1500万美元的股票回购计划，并宣布了额外4000万美元的回购授权 [11][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司建立了经验丰富的研究、执行和运营专业团队，将继续与Starboard Value的战略合作伙伴密切合作，以确定和进行符合战略目标的收购 [27] - 公司从生命科学投资组合中提取了价值，知识产权资产表现强劲且不断改善，并完成了预计将进行的多项运营公司收购中的第一笔，未来将稳步扩大资本基础以拓展战略 [28] 其他重要信息 - 公司将财务业绩分为知识产权和工业运营两个细分领域进行报告 [17] - 公司在2020年对某些融资费用的列报进行了更正，这一变更使2020年资产价值减少不到1%，实际上对2021年收益产生了好处，并将在未来产生类似好处，截至2021年底，这一调整使资产价值减少了0.5% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度Wi-Fi 6专利许可交易的详情 - 该交易是一项基础性交易，验证了专利组合的重要性和价值，初始交易对未来讨论有积极影响，但无法计算该客户占总市场的百分比，Wi-Fi 6技术应用广泛，专利应用范围也很广 [31] - 难以对这类资产的绝对回报做出预测，公司将由Mark及其团队根据情况进行货币化，会在后续进展中告知情况 [33] 问题: 未来如何寻找交易机会，是否仍对公开披露的公司感兴趣，对Kohl's有何评论 - 公司战略有所发展，更专注于能发挥优势的交易类型，MJ来自私募股权领域，其经验是加入公司的基础 [37] - 关于正在进行的交易，公司认为在交易完成后再讨论更为合适 [37] - MJ表示公司专注于少数几个行业，通过与运营商合作、建立战略伙伴关系以及内部招聘专注于寻找交易机会的人员等方式寻找优质交易，并对机会进行筛选和优先排序 [38][39] 问题: 一般及行政费用（G&A）的年运行率是否为5000 - 5200万美元 - G&A涵盖公司各项业务，包括知识产权业务、Printronix和母公司的费用，其中母公司G&A有一定固定比例，但会因交易活动的活跃程度而变化，公司目前交易活动较为活跃，费用会稍高，目标是收购一家或多家运营公司，在此期间费用可能会持续较高 [43][44] - 按照GAAP规定，交易成本在发生时全部费用化，而非资本化计入资产成本，因此交易成功且数量较多时，G&A会很高，反之则会降低 [45] 问题: 收购其他运营业务后，是否有计划分拆专利业务并重新命名该部分公司 - 公司认为专利业务是一项很好的业务，市场上有以合理价格获取良好资产价值的机会，且有优秀团队领导，因此喜欢该业务，暂无分拆和重新命名计划 [47] 问题: 1500万美元股票回购的股份数量和平均价格 - 回购了略超过300万股，平均价格略低于每股5美元 [49] 问题: 对于SPOK和CMTL拒绝公司初步提议的情况，公司是否会采取进一步行动 - 公司在发起交易时会深思熟虑、谨慎行事，后续情况将由市场发展决定 [51] 问题: 3000万美元投资证券的具体分配情况 - 公司认为不宜透露具体分配情况，报告中显示的按公允价值计算的股权证券约为3.62亿美元，包括生命科学投资组合的剩余部分以及其他一些投资 [52] 问题: 关于Mycovia公司一款药物的最新情况 - 公司是该药物的最大特许权持有人，该药物能有效治疗目前困扰许多女性且未得到有效治疗的疾病，FDA批准过程复杂，包括包装等问题，公司预计该过程将继续推进，会等待Mycovia公司的进展消息 [56] - 该药物获批后有里程碑付款和可观的特许权使用费，获批后公司将更好地了解该化合物的推出和市场渗透情况 [58]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度GAAP账面价值为2.359亿美元，即每股基本收益4.82美元，而2020年12月31日为2.925亿美元，即每股基本收益5.94美元 [12] - 假设所有已发行衍生品全部行使，公司的预估账面价值将增至10亿美元，即每股6.31美元，高于2021年6月30日的9.428亿美元（每股5.70美元）和2020年12月31日的8.825亿美元（每股5.39美元） [13] - 2021年第三季度收入为160万美元，而去年同期为1950万美元；本季度经营亏损为1270万美元，而去年同期亏损为280万美元；本季度实现和未实现收益总计1.042亿美元 [14] - 2021年9月30日，现金和按公允价值计算的股权证券总计6.051亿美元，而2020年12月31日为2.746亿美元；债务方面，向Starboard Value LP发行的优先担保票据为1.829亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 本季度基本完成了对Woodford Life Science投资组合的变现，通过9月底牛津纳米孔技术公司在伦敦证券交易所的首次公开募股，公司实现和未实现收益近1.2亿美元 [6] - 公司在此次IPO中出售了约10%的股份，获得净收益约2200万美元，截至2021年9月30日，剩余股份约3500万股，价值2.678亿美元 [6] - 截至9月30日，公司已从对该生命科学投资组合的2.82亿美元初始投资中收回2.56亿美元，持有四家上市公司的股份，价值3.487亿美元，还持有三家私营生命科学公司的重要股份 [7] IP业务 - 本季度IP业务收入为160万美元，低于去年第三季度的1950万美元 [9] - 季度结束后，公司与三星电子有限公司就Wi-Fi 6标准必要专利达成重要许可协议，团队正积极推进现有IP资产的变现和获取更多投资组合的机会 [9] 印刷业务 - 季度结束后，公司收购了Printronix，该公司提供独特格式和特定工业环境下的印刷解决方案，能产生大量运营和自由现金流，收购价格为3300万美元，约为EBITDA的3.5倍 [10][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成熟技术、生命科学、医疗保健、工业以及金融服务领域的某些细分市场，包括保险，主要机会集中在股权市值低于20亿美元的公司 [7] - 公司认为该细分市场是公开市场中效率最低的领域，有利于其主要研究方法和永久资本结构 [8] - 公司与Starboard Value LP的合作持续带来潜在的有吸引力的收购机会，团队正在对相关机会进行尽职调查，最近已确定两家上市公司并建立了重要头寸并提出收购要约 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司战略的多个方面更加明确，公司在业务收购方面具有独特地位，是有吸引力的交易对手，将继续专注于提高基础净资产价值并执行收购战略 [15] - 公司期待通过实际交易来展示战略，并在未来进行相关报告 [32] 其他重要信息 - 公司剩余的牛津纳米孔技术公司股份有六个月的锁定期，在此期间，公司对剩余股份的估值有轻微折扣 [6] - 若Starboard Value行使剩余认股权证，公司可用资本将超过10亿美元，不包括按成本计算的私人持股的潜在价值 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题1: Spok和Comtech的收购进展是否符合预期，以及12月季度的运营费用或一般及行政费用（G&A）预计如何 - 关于收购进展，目前未对任何进展感到惊讶，两家公司的交易价格与收购要约的关系可能是进展情况的最佳指标 [18] - 运营费用或G&A的增加主要与正在进行的交易有关，包括尽职调查和推进交易的费用，第四季度的具体数字将根据收购活动的活跃程度而定 [17] 问题2: 三星Wi-Fi专利许可协议后续如何与其他客户合作，以及以太网专利在其他客户方面的进展 - 对于Wi-Fi 6专利，三星是众多适用公司中的第一家，预计将继续向其他用户授权；以太网专利方面，首个合作方很重要，行业也会关注，后续有望继续推进 [20] 问题3: Printronix在12月季度的收入、盈利能力、运营费用和员工人数情况 - 收购价格为3300万美元，约为EBITDA的3.5倍，盈利能力约略低于1000万美元，第四季度将公布更多相关结果 [22] 问题4: 公司实现1亿多美元收益后，净运营亏损（NOL）是否降至约1.85亿美元 - 公司的净运营亏损和资本损失结转在2020年底总计2.85亿美元，已实现一些收益，但1亿美元是实现和未实现收益总和，NOL的使用仅与实现的收益相关，实际影响远小于4亿美元 [24] 问题5: 由于NOL仍然存在，阻止Starboard行使认股权证的条款是否仍然有效 - 阻止条款在相关文件中，与NOL的存在无关 [26] 问题6: 资产负债表上显示的2.179亿美元现金及等价物和“按公允价值计算的股权证券”项目，后者是否为国债或属于现金 - “按公允价值计算的股权证券”是可交易证券，价值3.87亿美元，并非国债，公司所说的6.05亿美元是现金和股权投资 [28] 问题7: 公司提到持有SPOK的证券，但未看到关于SMTL的文件，是否持有SMTL股份但未提交文件 - 提交文件的门槛是持股5%，公司对SMTL的持股低于该门槛 [30]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为749,834千美元，较2020年12月31日的515,520千美元增长45.45%[13] - 截至2021年9月30日，公司总负债为500,286千美元，较2020年12月31日的212,067千美元增长135.91%[14] - 2021年前三季度公司营收为24,785千美元，较2020年同期的25,399千美元下降2.41%[18] - 2021年前三季度公司运营亏损为16,754千美元，较2020年同期的13,099千美元亏损扩大27.9%[18] - 2021年前三季度公司其他收入（费用）为 - 37,316千美元，较2020年同期的45,047千美元由盈转亏[18] - 2021年前三季度公司税前亏损为54,070千美元，较2020年同期的盈利31,948千美元由盈转亏[18] - 2021年前三季度公司净亏损为54,601千美元，较2020年同期的盈利33,205千美元由盈转亏[18] - 2021年第三季度基本每股净收益为1.49美元，2020年同期为0.63美元[18] - 2021年第三季度摊薄每股净收益为0.86美元，2020年同期为0.32美元[18] - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为235,862千美元，较2020年12月31日的292,529千美元下降19.37%[15] - 2020年，公司净收入为38,348美元[22] - 2021年，公司净亏损为55,507美元[25] - 2021年前九个月净亏损（含子公司非控股权益）为54,601美元，2020年为净收入33,205美元[29] - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为7,602美元，2020年为提供5,549美元[29] - 2021年前九个月投资活动净现金使用量为3,219美元，2020年为9,815美元[29] - 2021年前九个月融资活动净现金提供量为64,417美元，2020年为109,471美元[29] - 2021年前九个月现金及现金等价物和受限现金增加53,596美元，2020年为105,205美元[29] - 2021年前九个月现金及现金等价物和受限现金期末余额为254,142美元，2020年为197,564美元[29] - 2021年前九个月支付利息2,340美元，2020年无[29] - 2021年前九个月支付所得税9美元，2020年为164美元[30] - 2021年第三季度，归属公司的净收入为89604000美元，2020年同期为38348000美元；2021年前九个月净亏损55507000美元，2020年同期净收入33205000美元[163] - 2021年第三季度，基本每股净收入为1.49美元，摊薄后为0.86美元；2020年同期基本每股净收入为0.63美元，摊薄后为0.32美元[163] - 2021年第三季度营收降至160万美元，较2020年同期的1950万美元减少1790万美元，降幅92%[197][199] - 2021年前九个月营收降至2.48亿美元，较2020年同期的2.54亿美元减少61.4万美元，降幅2%[197][205] - 2021年第三季度所得税前收入为8960万美元，2020年同期为3840万美元，净变化5120万美元，增幅133%[197][199] - 2021年前九个月所得税前亏损5410万美元，2020年同期为盈利3190万美元，净变化8600万美元，降幅269%[197][206] - 2021年第三季度已付收入减少1830万美元，经常性收入增加40.1万美元[199] - 2021年前九个月已付收入减少140万美元，经常性收入增加75.3万美元[206] - 2021年第三季度专利摊销费用从120万美元增至260万美元，增加140万美元[200] - 2021年前九个月专利摊销费用从350万美元增至710万美元，增加360万美元[207] - 2021年第三季度股权证券实现收益增至3770万美元，2020年同期为270万美元[204] - 2021年前九个月股权证券实现收益增至5310万美元，2020年同期为亏损430万美元[210] 公司股权结构及相关权益数据变化 - 2020年6月30日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为9,400美元，普通股为49,306,137股，累计亏损为444,799美元，股东权益总额为164,656美元[22] - 2020年9月30日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为10,134美元，普通股为49,279,453股，累计亏损为406,451美元，股东权益总额为202,291美元[22] - 2020年12月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为10,924美元，普通股为49,279,453股，累计亏损为326,708美元，股东权益总额为292,529美元[25] - 2021年9月30日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为13,686美元，普通股为49,591,852股，累计亏损为382,215美元，股东权益总额为235,862美元[25] - 2019年12月31日，A系列可转换股票为350,000股，可赎回优先股金额为8,089美元，普通股为50,370,987股，累计亏损为439,656美元，股东权益总额为174,958美元[26] - 2020年，A系列可赎回可转换优先股增值734美元，股息为467美元[22] - 2021年，A系列可赎回可转换优先股增值2,762美元，股息为785美元[25] - 2021年，行使股票期权及发行普通股带来202美元收益，股份支付费用为1,279美元[25] 公司投资相关数据变化 - 2019年，公司以240万美元购买Drive Shack普通股；2020年12月31日，投资市值为140万美元；2021年9月30日止九个月，公司出售投资获180万美元，确认损失51.5万美元[64] - 2021年9月30日，权益证券公允价值合计3.8712亿美元，成本9722万美元，未实现总收益2.91797亿美元，未实现总损失189.7万美元；2020年12月31日，权益证券公允价值合计1.09103亿美元，成本3685.1万美元，未实现总收益7409.9万美元，未实现总损失184.7万美元[68] - 2021年9月底，公司出售一项证券，获利1.86亿美元，10月初收到结算款项，截至9月30日资产负债表记录2.15亿美元其他应收款[97] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，生命科学股权证券组合（不含权益法投资）公允价值分别为3.546亿美元和2.481亿美元[96] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，股权证券公允价值变动分别为63,907千美元和112,180千美元，2020年同期分别为84,299千美元和83,230千美元；净实现和未实现收益分别为101,019千美元和164,347千美元，2020年同期分别为25,041千美元和99,415千美元[100] - 2020年9月30日止九个月，公司出售剩余298,450股Veritone普通股，实现损失330万美元；2021年9月30日止九个月，行使剩余156,720份认股权证，出售普通股实现收益360万美元[101] 公司证券发行及相关条款情况 - 2019年11月18日，公司向Starboard发行350,000股A系列可赎回可转换优先股，面值0.001美元/股，规定价值100美元/股，并发行A系列认股权证，可购买最多500万股公司普通股[107] - A系列可赎回可转换优先股转换价格为3.65美元/股，公司可在2025年11月15日或之后，满足一定条件时选择转换；持有人可在特定时期选择赎回，赎回价格可能包含补足金额或规定溢价[108][109][110] - A系列可赎回可转换优先股股息率最初为3.0%，2020年6月批准投资后增至8.0%，特定触发事件发生前后分别增至7.0%和10.0%；2021年10月完成收购后，股息率增至8.0%[112] - 2019年发行A系列可赎回可转换优先股所得总收益为3500万美元，交易成本为130万美元；分配给A系列认股权证、嵌入式衍生工具和A系列可赎回可转换优先股的收益分别为480万美元、2120万美元和890万美元[115] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，A系列可赎回可转换优先股的增值分别为99.1万美元和280万美元[116] - A系列可赎回可转换优先股的某些特征需作为嵌入式衍生工具单独核算，包括持有人赎回权、转换权、公司赎回权和股息率变动权[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，A类嵌入式衍生负债公允价值分别为4140万美元和2670万美元[120] - 2019年11月18日发行A类认股权证，可购买500万股普通股，发行时公允价值为480万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日，公允价值分别为1850万美元和660万美元[121] - 2020年2月25日发行B类认股权证，可购买1亿股普通股，发行总价460万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日，公允价值分别为2.296亿美元和5230万美元[123][124] - 2020年6月4日发行1.15亿美元票据，约定2020年9月30日赎回8000万美元，12月31日赎回3500万美元，年利率6%，违约利率10%[125] - 2020年6月30日，票据持有人将全部未偿本金换为新票据，本金1.15亿美元，年利率6%，2020年12月31日到期[126][127] - 公司为发行票据资本化460万美元贷款费用和50万美元其他发行成本，截至2021年9月30日和2020年12月31日，新票据应计未付利息分别为310万美元和86.3万美元[128] - 2021年1月29日赎回5000万美元新票据，3月31日重新发行5000万美元，6月30日发行3000万美元，9月30日发行3500万美元，截至2021年9月30日和2020年12月31日，新票据未偿本金分别为1.8亿美元和1.15亿美元[129] - B类认股权证条款修改相关增量公允价值为130万美元，截至2021年9月30日，已摊销120万美元，剩余15.1万美元待摊销至2021年12月1日[131] 公司公允价值估算假设情况 - 截至2021年9月30日，二级股权证券投资公允价值基于定价模型中显著输入确定的7.5%折扣估算，定价模型显著输入包括6个月预期限制期限和约45%波动率[133] - 截至2021年9月30日，A类认股权证公允价值估算假设包括30%波动率、1.16%无风险利率、6.04年期限和0%股息率；B类认股权证公允价值估算假设包括两组数据，一组为30%波动率、1.17%无风险利率、6.13年期限和0%股息率，另一组为25%波动率、0.08%无风险利率、0.90年期限和0%股息率[136][137] - 2021年9月30日，公司对嵌入式衍生工具估值的重要假设为：波动率30%、无风险利率1.20%、期限6.13年、贴现率9.40%、股息率0%[139] 公司金融资产与负债情况 - 2021年9月30日，按公允价值计量的金融资产总计387,120千美元，金融负债总计289,575千美元；2020年12月31日，金融资产总计111,855千美元，金融负债总计85,709千美元[142] 公司租赁相关情况 - 2021年1 - 9月和2020年1 - 9月，公司运营租赁成本分别为457,000美元和459,000美元；2021年7 - 9月和2020年7 - 9月，运营租赁成本分别为155,000美元和174,000美元[147] - 截至2021年9月30日，公司未来最低租赁付款总额为1,101千美元，短期租赁负债为430千美元，长期租赁负债为671千美元[148] - 2019年6月7日，公司租赁约8,293平方英尺办公空间，租期60个月[145] - 2020年1月7日，公司租赁约4,000平方英尺办公空间作为总部，租期24个月；2021年8月签订首份修订协议，待替代空间完工后租期延长三年[146] 公司和解与或有事项情况 - 2021年7 - 9月，

财务数据和关键指标变化 - 2021年6月30日，公司账面价值为1.471亿美元，即每股基本账面价值3.02美元，而3月31日为1.281亿美元或每股2.64美元，2020年12月31日为2.925亿美元或每股5.94美元；假设所有已发行衍生品全部行使，公司预估账面价值将增至9428亿美元，即每股5.70美元，高于2020年12月31日的8825亿美元或每股5.39美元 [12] - 2021年第二季度收入为1740万美元，高于去年同期的210万美元；本季度营业收入为160万美元，扭转了去年同期670万美元的亏损；本季度实现和未实现收益总计2580万美元；2021年6月30日，现金和按公允价值计量的股权证券总计3.206亿美元，而2020年12月31日为2.746亿美元；债务为1455万美元，是向Starboard Value发行的优先担保票据 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 第二季度公司退出了Sensign的头寸，截至目前已从最初2.82亿美元的生命科学投资组合中收回2.12亿美元；截至6月30日，公司持有Arix Bioscience和Induction Healthcare Group两家上市公司的头寸，价值约6670万美元 [9] - Immunocore最近完成了首次公开募股，但截至6月30日公司持有的该类股份尚未公开交易；公司还持有包括Oxford Nanopore Technologies在内的另外四家私营生命科学公司的重要头寸 [10] IP业务 - 过去一年的投资使IP业务形成了包括软许可和诉讼的平衡投资组合；今年该业务收入超过1700万美元，高于去年第二季度的200万美元，增长得益于一些许可协议和和解，包括一项大型和解协议 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本基础包括现金、公私投资以及与Starboard Value LP合作的可用资金，截至第二季度末为7.7亿美元；公司通过紧密协调的研究流程继续收购经营业务，专注于成熟技术、生命科学、医疗保健和工业领域，以及金融服务的某些细分领域，包括保险；主要机会集中在股权市值低于20亿美元的公司 [6] - 公司处于公私市场估值的交汇处，能够部署永久资本来应对复杂的多因素交易，是企业收购方，与私募股权基金和大型企业等交易对手具有吸引力；公司与私募股权投资者建立了积极关系，并将继续拓展这一网络 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将继续执行投资策略，重点是提高账面价值和执行收购策略，并与Starboard合作；公司不会为了急于完成收购而放松对股东资本的管理和对估值等因素的考量 [14] 其他重要信息 - Oxford Nanopore今年早些时候启动了IPO筹备进程，预计在2021年下半年于伦敦证券交易所进行IPO，具体时间取决于市场条件和其他不可控因素 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 最近与网络设备供应商的专利诉讼和解是否影响了6月收入，未来是否还会有此类收入 - 本季度收入略超1700万美元，包含多项许可协议和和解，包括一项大型和解，该和解款项将在第三季度初到账；许多许可协议和和解通常是前期付款，部分有经常性收入特征，但总体上交易多为前期付款；公司有新的投资组合即将实现价值，此次和解是该投资组合的良好开端，预计会有大量后续收益 [17][19] 问题2: 公司对Viamet JV的估值为何比合作伙伴保守 - 公司按照成本法对包括Viamet Pharmaceuticals在内的几家私营公司进行估值，采用ASC 321下的计量替代方法，以初始成本计价，再根据减值情况和观察到的交易进行调整；由于目前没有观察到相关交易，所以继续按成本计价；公司认为合作伙伴对Melan产品的估值有合理依据 [22][24] 问题3: 与Starboard合作一年半未完成收购的原因及进展 - Starboard在Woodford投资组合收购中发挥了重要作用，公司最近对一家大型上市公司进行了大量尽职调查，但最终认为不符合标准；目前公司有强大的后期潜在交易管道，预计到年底会完成一些重大交易 [27] 问题4: 公司是否仍期望从4240万美元的专利净累计摊销中产生3 - 4美元的收入 - 公司一般不按此类投资的收入来衡量，而是关注如何随时间增加账面价值；每笔交易都有其自身标准，公司会根据能否实现目标回报来评估 [29] 问题5: Oxford Nanopore的IPO价值预计是多少 - 公司是Oxford Nanopore的前五大股东，鉴于其正在进行的IPO，公司不宜对此发表评论 [32] 问题6: 在2021年底前完成运营公司收购交易的概率是多少 - 没有人能在交易完成前确定地预测交易结果，但公司正在努力工作，与Starboard有强大的研究合作，正在密切关注多项交易 [34] 问题7: 公司在Oxford Nanopore的持股比例自2020年底披露的6%以来，是否因该公司融资而被稀释 - 公司持股未被稀释，参与了融资，交易方式使现有股东能够维持持股比例 [35][36]

公司注册与财务编制基础 - 公司于1993年1月25日在加利福尼亚州注册成立，1999年12月将注册地从加利福尼亚州变更为特拉华州[30] - 公司合并财务报表按美国公认会计原则的权责发生制编制[45] 公司收入确认与成本费用处理 - 公司收入在向被许可人转移承诺的捆绑知识产权权利和其他合同履约义务时确认[49] - 成本收入包括与专利许可和执法活动相关的成本和费用，列于合并经营报表的“专利组合运营”项下[58] - 发明人特许权使用费在相关收入确认的期间计入合并经营报表费用[59] - 或有法律费用在相关收入确认的期间计入合并经营报表费用[60] - 公司在与客户的收入合同会计处理中需进行某些判断和估计[55] 公司租赁情况 - 公司主要通过经营租赁协议租赁办公设施，租赁将于2024年7月前到期；2019年6月7日签订新租赁协议，租赁约8293平方英尺办公空间，租期60个月[102] - 公司于2020年1月7日签订纽约办公室租赁协议，租赁约4000平方英尺办公空间，租期24个月[103] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月运营租赁成本分别为15.2万美元和16.4万美元，六个月分别为30.2万美元和28.5万美元[103] - 未来租赁最低付款总额为124.9万美元，短期租赁负债为49万美元，长期租赁负债为75.9万美元[104] 公司股票回购与税收利益保全计划 - 2019年8月5日公司董事会批准最高1000万美元的股票回购计划，2020年3月20 - 31日和4月1 - 23日分别回购576,898股和1,107,639股，均价分别为2.28美元和2.42美元[111][112] - 2019年3月12日公司董事会批准税收利益保全计划，旨在防止所有权变更以利用潜在税收资产，限制个人或团体收购4.9%以上流通股[113][114] 公司A系列可赎回可转换优先股情况 - 截至2021年6月30日，公司A系列可赎回可转换优先股的清算优先权合计为35,000美元，与2020年12月31日持平[10] - 1999年11月18日，公司向买方发行350000股A系列可赎回可转换优先股，面值每股0.001美元，规定价值每股100美元，还发行A系列认股权证可购买最多5000000股普通股[126] - A系列可赎回可转换优先股转换价格为3.65美元，公司可在2025年11月15日及之后，满足收盘价连续30个交易日等于或超过转换价格190%等条件时选择转换[127] - A系列可赎回可转换优先股持有人在特定时期可选择赎回，公司赎回时可能包含补足金额或15%溢价；若2027年11月15日仍有未赎回股份，公司将现金赎回[128][129] - A系列可赎回可转换优先股季度累计股息年利率最初为3.0%，2020年6月批准投资后增至8.0%，特定触发事件下，触发前增至7.0%，触发后增至10.0%；若满足条件，股息率按3.0%计算[132] - 发行A系列可赎回可转换优先股所得总收益为3500万美元，交易成本为130万美元，分配给A系列认股权证、嵌入式衍生工具和A系列可赎回可转换优先股的收益分别为480万美元、2120万美元和890万美元[135] - 截至2021年6月30日的三个月和六个月，A系列可赎回可转换优先股的增值分别为918000美元和1771000美元[136] - 2020年A系列可赎回可转换优先股向赎回价值的增值为680美元[19] - 2021年A系列可赎回可转换优先股向赎回价值的增值为918美元[18] - 2020年A系列可赎回可转换优先股股息为389美元[19] 公司票据发行与赎回情况 - 2020年6月4日，公司向买方发行1.15亿美元票据，根据补充协议，分别于2020年9月30日和12月31日赎回8000万美元和3500万美元本金，年利率6.00%，违约时增至10%[147] - 2020年6月30日，票据持有人将全部未偿本金换为Merton发行的新高级票据，原始本金总额为1.15亿美元[148] - 新票据年利率为6.00%，到期日为2020年12月31日，公司同意在2020年9月30日前赎回8000万美元本金，在2020年12月31日前赎回3500万美元本金[149] - 公司为发行票据资本化460万美元贷款人费用和50万美元其他发行成本，截至2021年6月30日，新票据应计未付利息为85.6万美元[150] - 2021年1月29日，公司赎回5000万美元新票据；3月31日，公司重新发行5000万美元新票据；6月30日，公司发行3000万美元额外新票据，截至该日新票据未偿还本金总额为1.45亿美元[151] 公司认股权证与嵌入式衍生品情况 - 2021年6月30日，A系列认股权证公允价值估计假设：波动率30%，无风险利率1.09%，期限6.29年，股息率0%[82] - 2021年6月30日，嵌入式衍生品估值假设：波动率30%，无风险利率1.1%，贴现率9.0%，股息率0%[85] - 2021年第一季度，A系列认股权证从二级计量变为三级计量，B系列认股权证估值方法从蒙特卡罗技术变为布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型[121] - 2021年1月1日初始余额中，A系列认股权证负债26728千美元，A系列嵌入式衍生负债26728千美元，B系列认股权证负债52341千美元，总计79069千美元；6月30日余额分别为18464千美元、41191千美元、230539千美元，总计290194千美元[125] - 截至2021年6月30日，A系列认股权证公允价值为1850万美元，B系列认股权证公允价值为2.30539亿美元[125][141][146] - 2020年6月4日补充协议对A类可赎回可转换优先股和B类认股权证条款进行修改，仅31506849份B类认股权证受此调整影响[153] - 与票据发行相关的B类认股权证条款修改产生的增量公允价值为130万美元，截至2021年6月30日，已摊销104.3万美元，剩余28.6万美元待摊销[154] 公司股权证券与投资情况 - 2021年6月30日，权益证券公允价值为134,938千美元，成本为44,556千美元，未实现收益91,131千美元，未实现损失749千美元；2020年12月31日，对应数据分别为109,103千美元、36,851千美元、74,099千美元和1,847千美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日，一级公允价值计量的权益证券分别为8019.5万美元和10910.3万美元[123] - 2021年6月30日和2020年12月31日，二级公允价值计量的权益证券分别为5474.3万美元和275.2万美元[123] - 2021年6月30日和2020年12月31日，三级公允价值计量的负债分别为2901.94万美元和857.09万美元[123] - 2016 - 2017年公司投资Veritone，获411.9521万股普通股和112.0432万份认股权证；2020年上半年出售剩余29.845万股，实现亏损330万美元[98] - 2020年行使96.3712万份Veritone认股权证，实现收益1150万美元；2021年第一季度行使剩余15.672万份，实现收益83.9万美元[98] - 2021年3个月和6个月投资公允价值净实现和未实现收益分别为0和83.9万美元；2020年同期分别为323.1万美元和402.3万美元[100] - 2020年4月3日，公司与卖方签订期权协议，可按约2.775亿美元总价购买生命科学股权证券[155] - 2020年6月4日，公司执行交易协议，将2.239亿英镑总价转入托管账户，截至2020年12月31日，所有股权证券已转移至公司[156][157] - 公司收购MalinJ1多数股权证券，按资产收购处理，通过合并MalinJ1以权益法核算Viamet投资，持股比例为37.9%[161] 公司专利相关情况 - 2021年上半年公司获得1个新专利组合，2020财年获得5个新专利组合[35] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，专利相关累计摊销分别为2.88964亿美元和3.19922亿美元[96] - 2021年6月30日，公司预计专利年度摊销费用：2021年剩余时间为522.4万美元，2022年为1044.8万美元，2023年为1038.1万美元，2024年为900.5万美元，2025年为663万美元，之后为75万美元[97] - 2021年上半年，公司应计专利和专利权利收购成本总计1500万美元，其中1000万美元应于2021年12月1日支付，500万美元应于2023年2月18日支付[97] - 2021年以应收票据交换方式进行专利收购4,000千美元，短期专利收购应计负债10,000千美元，长期专利收购应计负债5,000千美元[27] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为185,710美元，较2020年12月31日的165,546美元有所增加[9] - 截至2021年6月30日，公司受限现金为930美元，而2020年12月31日无受限现金[9] - 截至2021年6月30日，公司总资产为627,732美元，较2020年12月31日的515,520美元增长约21.77%[9] - 截至2021年6月30日，公司总负债为467,934美元，较2020年12月31日的212,067美元增长约120.65%[10] - 截至2021年6月30日，公司已发行和流通的普通股为49,616,602股，2020年12月31日为49,279,453股[11] - 截至2021年6月30日，公司库存股为4,604,365股，与2020年12月31日持平[11] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为147,103美元，较2020年12月31日的292,529美元下降约49.71%[12] - 截至2021年6月30日，公司非控股权益为11,948美元，较2020年12月31日的11,042美元有所增加[12] - 截至2021年6月30日，公司负债、可赎回可转换优先股和股东权益总计为627,732美元，与总资产相等，较2020年12月31日的515,520美元增长约21.77%[12] - 2021年3月31日总股东权益为128148美元，6月30日为147103美元；2020年3月31日为161791美元，6月30日为164656美元[18][19] - 2021年6月30日总股东权益为147,103美元，2020年12月31日为292,529美元[22] - 2021年上半年净亏损（含子公司非控股权益）为144,205美元，2020年同期为5,143美元[26] - 2021年上半年经营活动净现金使用量为6,197美元，2020年同期为7,143美元[26] - 2021年上半年投资活动净现金使用量为1,858美元，2020年同期为30,874美元[26] - 2021年上半年融资活动净现金提供量为29,571美元，2020年同期为109,938美元[26] - 2021年现金及现金等价物和受限现金增加21,516美元，期末余额为222,062美元；2020年增加71,921美元，期末余额为164,280美元[26] - 2021年利息支付2,340千美元[25] - 2021年所得税支付9千美元，2020年为164千美元[27] - 2021年3个月和6个月的有效税率分别为-3%和0%，2020年同期分别为0%和21%[89] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司对净递延税资产全额计提估值备抵[89] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，运营费用中结算和应急预提分别为33.8万美元和净收入30.8万美元（扣除前期预提），2021年6月30日和2020年12月31日应急预提余额分别为160万美元和130万美元[110] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年三个月（截至6月30日）收入为17400美元，2020年同期为2118美元；2021年六个月（截至6月30日）收入为23203美元，2020年同期为5933美元[15] - 2021年三个月（截至6月30日）专利组合运营费用为9253美元，2020年同期为3347美元；2021年六个月（截至6月30日）为14

专利许可业务数据 - 公司已达成近1600份许可协议，总许可收入超17亿美元，向专利合作伙伴返还超8.12亿美元[154] 专利侵权诉讼情况 - 截至报告日期，公司运营子公司有两起专利侵权案件预计在未来12个月内开庭审理[156] 专利组合收购情况 - 2021年第一季度，公司收购了一个由Wi-Fi 6标准必要专利技术组成的新专利组合，这些专利预计经济使用寿命约为五年；2020财年，公司收购了五个专利组合[161] 股权与证券交易情况 - 2019年11月18日，公司与Starboard及买家签订证券购买协议，买家以3500万美元购买35万股A系列可转换优先股及购买最多500万股普通股的认股权证[162] - 2020年2月14日，公司股东批准A系列优先股按转换后基础投票，以及发行与A系列优先股转换和认股权证行使相关的最多普通股数量，同时将普通股授权总数从1亿股增加到3亿股[162] - 2020年2月25日，公司以460万美元的总价发行B系列认股权证，可购买最多1亿股普通股，行权价格为现金支付每股5.25美元或取消部分票据每股3.65美元[164] - 2019年11月买方以3500万美元购买35万股A类优先股及A类认股权证；2020年2月公司以460万美元发行B类认股权证[217] 票据发行与交换情况 - 2020年6月4日，公司向买家发行1.15亿美元票据，同时同意在2020年9月30日前赎回8000万美元本金，在2020年12月31日前赎回3500万美元本金，票据年利率为6%，违约时利率提高到10%[165] - 2020年6月30日，公司与Merton和Starboard签订交换协议，将1.15亿美元票据交换为新高级票据，年利率为6%，到期日为2020年12月31日，赎回期限后延长至2021年7月15日[166] 投资组合股权购买情况 - 2020年4月3日，公司与LF Equity Income Fund签订期权协议，以2.239亿英镑（约2.775亿美元）的总价购买投资组合公司的股权证券[166] - 2020年6月4日，公司与Link、Seller签订交易协议，将按约定价格在未来不同日期购买投资组合公司的指定股权证券，并将2.239亿英镑存入托管账户[167] 营收关键指标变化 - 2021年第一季度营收为580.3万美元，较2020年同期的381.5万美元增加198.8万美元，增幅52%[175][176][184] 营业成本和费用关键指标变化 - 2021年第一季度营业成本和费用为1147.9万美元，较2020年同期的738.4万美元增加409.5万美元，增幅55%[175] 营业亏损关键指标变化 - 2021年第一季度营业亏损为567.6万美元，较2020年同期的356.9万美元增加210.7万美元，增幅59%[175] 税前亏损关键指标变化 - 2021年第一季度税前亏损为16370.8万美元，较2020年同期的1262.9万美元增加15107.9万美元，增幅1196%[175][176][187] 发明人版税和或有法律费用关键指标变化 - 2021年第一季度发明人版税和或有法律费用合计为120万美元，较2020年同期的70万美元增加50万美元，主要因营收增加[177] 专利诉讼和许可费用关键指标变化 - 2021年第一季度专利诉讼和许可费用增至230万美元，主要因诉讼支持和第三方技术咨询费用净增加[177] 摊销费用关键指标变化 - 2021年第一季度摊销费用增至190万美元，因2019 - 2021年收购新专利组合导致摊销增加[177] 其他专利组合收入关键指标变化 - 2021年第一季度其他专利组合收入减少20万美元，因上一年度记录的和解及或有应计费用转回[177] 一般及行政费用（不包括非现金股票薪酬）关键指标变化 - 2021年第一季度一般及行政费用（不包括非现金股票薪酬）增至570万美元，较2020年同期的450万美元增加120万美元，主要因法律和业务发展费用增加[179] 非现金股票薪酬费用关键指标变化 - 2021年第一季度非现金股票薪酬费用增至50万美元，较2020年同期的30万美元增加20万美元，主要因2021年向员工和董事会授予股票[179] 一般及行政费用总变化情况 - 2021年第一季度一般及行政费用总变化为128.8万美元，其中人员成本和董事会费用49.1万美元，可变绩效薪酬成本47.7万美元等[194] 所得税费用关键指标变化 - 2021年第一季度所得税费用为1万美元，有效税率为0%；2020年第一季度所得税收益为133.8万美元，有效税率为11%[196] 对Veritone投资收益情况 - 2021年第一季度公司对Veritone投资实现收益83.9万美元，无未实现损益；2020年第一季度未实现收益410万美元，实现损失330万美元[196] 对权益证券投资收益情况 - 2021年第一季度公司对权益证券投资实现收益81.9万美元，未实现收益3780万美元；2020年第一季度实现收益11.2万美元，未实现损失610万美元[197] 现金及等价物等资金情况 - 2021年3月31日公司合并现金、现金等价物、公允价值计量的权益证券和受限现金总计3.605亿美元，高于2020年12月31日的3.096亿美元[205] 现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动净现金使用612万美元，投资活动净现金使用1394万美元，融资活动净现金使用26万美元[208] 被许可方现金收入及经营现金流出情况 - 2021年第一季度来自被许可方的现金收入降至190万美元，经营现金流出增至610万美元[209] 普通股回购情况 - 2020年6月至12月公司回购168.4537万股普通股，平均价格为每股2.37美元，总计399.9万美元[216] 营运资金及相关账款情况 - 2021年3月31日营运资金增至3.448亿美元，应收账款增至44万美元，应付账款等增至93万美元，应付特许权使用费和或有法律费用增至24万美元[220] 表外安排情况 - 截至2021年3月31日，公司无与未合并实体或金融合伙企业的关系以进行表外安排[224] 短期投资策略 - 公司短期投资旨在保本并最大化公允价值权益证券收益，同时控制风险[226] 利率及股市变动影响 - 利率上升100个基点或美国股市价值下跌10%，预计对货币市场基金价值无重大影响[226] - 公司债务证券组合期限较短，利率立即上升100个基点对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[226] 债务证券投资出售情况 - 2020年第二季度，公司出售了所有债务证券投资[227] 科技公司股权投资风险及账面价值情况 - 公司面临某些科技公司股权投资的风险，公允价值受多种因素影响[228] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司在公共和私人公司的普通股和认股权证账面价值分别为3.009亿美元和2.558亿美元[228]

财务数据和关键指标变化 - 2021年3月31日，公司账面价值为1.28亿美元，即每股基本账面价值2.64美元，而2020年12月31日为2.925亿美元，即每股5.94美元，减少原因是A系列和B系列认股权证及嵌入式衍生品公允价值变动产生的1.989亿美元费用 [12] - 认股权证和优先股全部行使后，公司每股账面价值将从2020年12月31日的5.39美元增至5.62美元 [13] - 截至季度末，公司现金和公允价值计量的权益证券总计3.251亿美元，高于2020年12月31日的2.746亿美元；债务方面，向Starboard发行的高级有担保票据为1.16亿美元；2021年第一季度收入为580万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权业务过去一年的投资形成了规模适当、平衡良好的投资组合，包括软许可和诉讼，团队正在积极推进多个机会；本季度知识产权业务收入约600万美元，去年全年约3000万美元 [11][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行与Starboard Value LP战略联盟的战略，利用强大的资产负债表和可随时获取的承诺资本，追求一系列潜在交易 [7] - 公司与Starboard Value合作，评估小市值价值板块的潜在收购机会，主要目标市场是市值低于20亿美元的公开股权市场 [8] - 公司目标是收购成熟技术、医疗保健、工业和某些金融服务领域的运营公司，并继续最大化现有持股的价值 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年市场表现强劲，减缓了公司的潜在交易想法流入，但随着有效性和利率担忧增加，公开市场机会数量开始增加 [8] - 公司支持Arix Bioscience的公司治理改进，认为这些改变能确保公司董事会对股东负责；Oxford Nanopore的融资和IPO计划增加了公司的流动性选择，有助于实现更高的价值 [9][10] - 公司将继续评估为股东实现生命科学投资组合价值的最有效方案 [11] 其他重要信息 - 4月30日，公司公共资产Arix Bioscience宣布战略实施审查结果，包括董事会多项变更，前首席运营官兼总法律顾问Rob Lyne被任命为临时首席执行官并加入董事会，公司正在招聘永久首席执行官；Maureen O'Connell和Isaac Kohlberg作为非执行董事加入董事会；Peregrine Moncreiffe担任非执行董事长 [9] - 本月初，Oxford Nanopore筹集了1.95亿英镑（约2.75亿美元）的新投资，估值达35亿美元，并宣布计划完成首次公开募股 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司聘请两名私募股权高管后与Starboard的互动情况及潜在收购目标管道进展 - 聘请这两名高管是因为交易执行和分析变得重要，他们对推进交易有帮助，公司在完成交易方面比以前更有进展，预计今年能完成交易 [17] 问题2: 公司可用的净运营亏损（NOL）总数以及当前持仓情况 - 年底公司净运营亏损约2.75亿美元，还有少量资本损失结转；公司不会再定期列出持仓情况，会在实现价值时进行更新 [19][20] 问题3: Oxford Nanopore 35亿美元估值是否准确以及公司持仓价值的提升幅度 - 35亿美元是最新一轮融资暗示的估值，相对于之前的持仓价值，增幅超过40% [22] 问题4: 专利业务是否有披露的重要性门槛以及何时会触发相关披露 - 公司有一定门槛，但不会透露具体数值，对专利业务管道和团队进展感到乐观 [25] 问题5: 一些胜诉的专利组合是否会增加新的被告 - 公司不愿讨论特定许可活动的细节，建议参考公开信息 [27]

许可业务数据 - 公司已签订超1590份许可协议，累计产生超16亿美元许可总收入，向专利合作伙伴返还超7.97亿美元[14] 人员规模 - 截至2020年12月31日，公司全职员工20人[24] 净利润情况 - 2020年和2019年公司分别实现净利润1.134亿美元和净亏损1710万美元，累计亏损3.267亿美元[26] 资金状况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物和交易性证券约2.746亿美元，营运资金3.329亿美元[26] - 2020年和2019年12月31日，公司合并现金及现金等价物和交易性证券分别为2.746亿美元和1.683亿美元[30] 专利许可业务周期 - 公司专利诉讼通常需18 - 36个月才能与潜在被许可方达成许可协议[19] 亏损风险 - 公司历史上存在亏损，未来可能继续亏损，额外费用增加而收入未相应增加会加大运营亏损[26] 税收抵税限制 - 公司利用净运营亏损抵税受未来应税收入和“所有权变更”条款限制[27] 营运资金风险 - 公司业务可能遇到意外困难需额外营运资金，若无法获得将影响业务[29] 营收稳定性 - 公司营收不可预测，季度和期间波动大，影响业务管理和股价[36] 专利执法诉讼风险 - 专利执法诉讼结果不确定，可能对公司财务状况造成不利影响，美国专利执法诉讼上诉率高于标准商业诉讼[40][47] 许可业务成本与损失 - 公司许可业务周期长且成本高，在获得许可收入前可能产生重大损失[48] 专利法律费用风险 - 专利相关法律费用会随多种因素波动，可能增加运营成本并减少盈利机会[50] 股权投资风险 - 股权投资风险高，可能导致公司遭受重大财务损失，且可能无法变现[52] 战略收购与处置风险 - 公司战略收购和处置资产或业务存在风险，可能影响业务、运营结果、财务状况和流动性[53][54] 股权证券损失风险 - 公司可能因多种因素对股权证券确认损失，影响财务状况和运营结果[55] 成为投资公司风险 - 公司有成为投资公司的风险，若需注册将面临诸多限制和不利后果[56][57] 法规政策风险 - 新立法、法院裁决或美国专利商标局行动可能增加公司运营成本并减少收入[58] - 《美国发明法案》于2013年3月16日生效，增加了专利技术执法的不确定性和成本[59] - 专利执法行动的新举证责任规则和侵权责任新标准可能增加成本并影响收入[61] - 美国国会考虑法案，要求未成功且未达特定标准的非实施实体专利侵权诉讼方支付被告法律费用[62] 专利执法诉讼上诉情况 - 专利执法诉讼上诉成功率高于普通商业诉讼，但上诉成本高、耗时长[63] 专利申请与颁发情况 - 每年专利申请增多，美国专利商标局（USPTO）颁发专利延迟更久[63][64] 公司章程规定 - 特拉华州法律和公司章程规定，禁止与持股15%及以上股东合并，直至该股东持股满三年[80] - 股东修改公司章程需三分之二已发行股份批准[80] - 公司章程授权可不经股东批准发行未指定优先股以防止或阻止收购[80] - 公司章程限制普通股直接或间接转让，若使个人或团体持股从低于4.899%增至4.899%及以上则受限[80] 税收利益保护计划 - 税收利益保护计划规定，未经董事会批准或不符合特定例外，个人或团体获得4.9%及以上普通股，股东有权折价购买证券[83] 股价波动风险 - 公司季度运营结果波动可能致收入低于分析师或投资者预期，使普通股价格下跌[85] - 科技公司股价波动大，多种因素会使公司普通股价格大幅波动[87] 指数与股价范围 - 2020年12月31日结束的52周内，纳斯达克100科技板块指数范围为4030.77 - 7563.77美元，纳斯达克综合指数范围为6860.67 - 12899.42美元，公司普通股波动范围为2.01 - 4.25美元[88] 股息政策 - 2016年2月23日，公司董事会取消了股息政策，不再向普通股股东支付每年0.50美元/股的现金股息[91] 证券出售情况 - 2019年公司向Starboard出售350,000股新指定的A类优先股和可购买多达5,000,000股普通股的A类认股权证，2020年出售可购买多达100,000,000股普通股的B类认股权证[92] Starboard持股情况 - 截至2020年12月31日，Starboard持有的A类优先股按转换后计算约占公司已发行普通股的16%[92] 证券转售注册 - 公司已为130%的Starboard证券所对应的普通股进行转售注册[93] A类优先股股息率 - A类优先股持有人有权获得每年3.0%的优先累积股息，公司完成合适投资或收购后，股息率将提高到8.0%[96] Starboard董事指定权 - 只要Starboard实益拥有公司至少4.0%的已发行普通股（按转换后计算），就有权指定最多三名董事进入公司董事会[98] 办公空间租赁 - 公司在纽约租赁约4,000平方英尺办公空间，租约2022年到期；在加利福尼亚州欧文租赁约8,293平方英尺办公空间，租约2024年到期；主要运营子公司在得克萨斯州弗里斯科租赁办公空间，租约2021年到期[99] 普通股登记持有人 - 2021年3月24日，公司普通股约有63名登记持有人[109] 公司业务原则与模式 - 公司基于人员、流程和绩效三个关键原则开展业务，收购被低估的业务和运营资产，同时经营投资知识产权及相关绝对回报资产的传统业务[111][112] 业务多元化与收购 - 2020年和2019年公司专注业务多元化，进行战略收购[114] 股权证券组合收购 - 2020年6月公司收购生命科学企业股权证券组合，发行1.15亿美元高级有担保票据[115] 营收与资金对比 - 2020年和2019年公司营收分别为2980万美元和1120万美元，2020年末现金及现金等价物和交易性证券总计2.746亿美元，2019年末为1.683亿美元[116] 专利侵权案件 - 截至报告日期，公司运营子公司有三起专利侵权案件将在未来十二个月开庭审理[118] 专利组合收购 - 2020财年公司收购五个新专利组合，2019财年收购四个专利组合[120] 证券购买协议 - 2019年11月18日，公司与Starboard及买家签订证券购买协议，买家购买35万股A类可转换优先股，总价3500万美元及购买最多500万股普通股的认股权证[121] B类认股权证发行 - 2020年2月25日，公司发行购买最多1亿股普通股的B类认股权证，总价460万美元[123] 票据发行与赎回 - 2020年6月4日，公司向买家发行1.15亿美元票据，约定9月30日赎回8000万美元，12月31日赎回3500万美元，年利率6%，违约利率10%[124] 期权协议 - 2020年4月3日，公司与LF Equity Income Fund签订期权协议，以约2.775亿美元购买公共和私人公司股权证券组合[126] 财年关键财务指标变化 - 2020财年和2019财年相比，营收从1.1246亿美元增至2.9782亿美元，增幅165%；运营成本和费用从3.4664亿美元增至4.93亿美元，增幅42%；净收入从亏损1711.5万美元转为盈利1.13444亿美元，增幅763%[132] 营收增长原因 - 2020财年营收增加1850万美元，达2980万美元，增幅165%，主要源于新协议带来的收入增长[133] 所得税前收入变化 - 2020财年所得税前收入为1.123亿美元，而2019财年亏损1900万美元，净变化主要由营收变化及其他收支变化构成[133] 费用变化情况 - 发明人特许权使用费和或有法律费用合计增加920万美元，达1480万美元，增幅167%，主要因营收增加[133] - 专利诉讼和许可费用减少210万美元，降至570万美元，降幅27%，主要因诉讼支持和第三方技术咨询费用净减少[134] - 摊销费用增加150万美元，达470万美元，增幅47%，源于2019和2020年收购新专利组合导致的定期摊销增加[134] - 一般及行政费用（不包括非现金股票薪酬）增加750万美元，达2280万美元，增幅49%，主要因法律和其他业务发展费用相关的公司成本增加[134] 投资收益变化 - 对Veritone的股权投资未实现收益从2019年的990万美元降至2020年的550万美元，已实现收益从2019年的亏损920万美元变为2020年的盈利820万美元[135] - 交易性证券未实现收益从2019年的亏损10万美元变为2020年的盈利30万美元，2020年对投资组合公司的股权投资未实现收益为1.759亿美元[137] - 交易性证券出售已实现收益从2019年的220万美元增加520万美元至2020年的740万美元，还确认了与返还预付投资和出售股权证券衍生品相关的净收益280万美元[137] 所得税优惠情况 - 2020财年和2019财年的所得税优惠主要反映了与外国第三方被许可方签订的收入协议产生的外国预扣税退款的影响[139] 所得税与税率 - 2020年所得税为115.9万美元，有效税率为1%；2019年所得税为182.4万美元，有效税率为 - 10%[158] 合并资金总计 - 2020年12月31日，公司合并现金、现金等价物、交易性证券和受限现金总计3.096亿美元，2019年12月31日为2.033亿美元[161] 现金流量情况 - 2020年经营活动净现金使用1962万美元，投资活动净现金提供1859.8万美元，融资活动净现金提供1.09209亿美元；2019年经营活动净现金使用230.8万美元，投资活动净现金使用6806.3万美元，融资活动净现金提供3392.1万美元[162] 现金收入与流出 - 2020财年来自被许可方的现金收入为2920万美元，2019财年为4400万美元；2020财年经营现金流出为4880万美元，2019财年为4630万美元[162] 证券出售损益 - 2020年出售所有剩余298450股Veritone普通股，实现损失330万美元；2019年出售1121071股Veritone普通股，实现损失920万美元；2020年行使963712份认股权证，实现收益1150万美元[166] - 2020年公司从出售投资组合公司的公共证券中实现损失390万美元，因返还预付投资和出售股权证券衍生品实现净收益280万美元，因LF收入股权基金证券交易产生外汇损失480万美元，记录未实现收益1.759亿美元[167] 股份回购 - 2020年6月30日止六个月，公司回购1684537股，平均价格为每股2.37美元，花费399.9万美元[169] 认股权证与票据发行 - 2020年2月25日，公司发行B系列认股权证，可购买多达1亿股公司普通股，总购买价格为460万美元[171] - 2020年6月4日，公司向买家发行1.15亿美元票据，年利率为6%，违约时利率提高到10%[171] 营运资金对比 - 2020年12月31日营运资金为3.329亿美元，2019年12月31日为1.601亿美元[172] 收入协议类型 - 2020和2019财年，公司多数收入协议为一次性付清的永久专利技术许可费[185] 认股权证公允价值假设 - 2020年12月31日，A系列认股权证公允价值估计假设：波动率29%，无风险利率0.62%，期限6.79年，股息率0%[190] - 2020年12月31日，B系列认股权证公允价值估计加权平均假设：（1）波动率29%，无风险利率0.63%，期限6.87年，股息率0%，缺乏市场性折扣10%；（2）波动率50%，无风险利率0.12%，期限1.65年，股息率0%，缺乏市场性折扣10%[191] 嵌入式衍生品估值假设 - 2020年12月31日，嵌入式衍生品估值重要假设：波动率29%，无风险利率0.62%，信用利差19%，股息率0%[194] 递延所得税资产估值备抵 - 截至2020年和2019年12月31日，公司对净递延所得税资产全额计提估值备抵[197] 未确认税收利益与负债冲销 - 截至2020年12月31日，公司未确认的税收利益约为73.1万美元，2020年冲销与州税相关的8.5万美元非流动负债[201] 市场变动影响 - 利率上升100个基点或美国股市价值下跌10%，预计对货币市场基金价值无重大影响[203] 债务交易性证券投资出售 - 2020年6月30日季度末，公司出售所有债务交易性证券投资[204] 普通股和认股权证账面价值 - 截至2020年和2019年12月31日，公司在公共和私人公司的普通股和认股权证账面价值分别为2.858亿美元和1860万美元[206] 股权投资公允价值变动 - 截至2020年12月31日，公司公开交易普通股投资市场价格假设不利变动10%，将导致Veritone股权认股权证投资公允价值减少约40万美元，其他股权投资减少约1090万美元[207] 披露控制和程序 - 公司维持旨在确保按规定披露信息的披露控制和程序[209] - 管理层于2020年12月31日评估披露控制和程序有效性[209] - 首席执行官和首席财务官认为截至2020年12月31日披露控制和程序在合理保证水平上有效[209]