业绩总结 - 2024年第二季度实现自由现金流创纪录，达到557百万美元，同比增长87%[8] - 第二季度净收入为472百万美元，较2023年同期的319百万美元增长48%[8] - 调整后净收入为535百万美元，同比增长68%[8] - EBITDA为1,123百万美元，同比增长27%[8] - 现金流来自经营活动为961百万美元，同比增长33%[8] - 2024年上半年约49%的自由现金流以股息和股票回购的形式返还给股东[9] 用户数据 - 黄金销售量为874千盎司，较2023年同期的859千盎司增长2%[8] - 实现黄金价格为2,342美元/盎司，较2023年同期的1,975美元/盎司增长18.5%[8] - 2024年第二季度黄金产量为896千盎司，生产成本为每盎司862美元，总现金成本为每盎司870美元，运营利润为13.05亿美元[15] 未来展望 - Detour Lake矿区预计2030年开始每年生产约100万盎司黄金，净现值（NPV）为8.86亿美元，内部收益率（IRR）为18%[24] - Upper Beaver项目的矿石资源为2,800千盎司黄金和46,000吨铜，初始资本支出为8.9亿美元[27] 新产品和新技术研发 - Upper Beaver项目的总现金成本为每盎司592美元，AISC为每盎司733美元[27] - Hope Bay的Madrid矿区在2024年第二季度的钻探结果显示，黄金品位为17.0克/吨，厚度为25.8米[37] 市场扩张和并购 - Detour Lake矿区的矿石储量为3,277千盎司黄金，矿石品位为每吨0.84克[44] - Detour Lake矿区的矿藏储量和矿藏资源的估算已获得合格人员Dyane Duquette的批准[47] 负面信息 - Detour Lake矿区的开放式矿藏资源基于0.25 g/t黄金的切割等级，较2023年年末的0.30 g/t有所降低[47] - 公司在2023年12月31日的矿产资源和矿藏数据为估算，无法保证预期的吨位和品位能够实现[57] 其他新策略和有价值的信息 - 现金和未提取的信贷额度总计达到2,922百万美元，显示出强大的流动性[10] - 公司在计算每盎司的总现金成本时，采用了按副产品和共同产品的方式进行调整[71] - 所有金额均以美元表示，除非另有说明[89]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的调整后每股收益为1.07美元,同比增长65美分,超过了市场预期的93美分 [1] - 公司营收为20.766亿美元,同比增长近21%,超过了市场预期的17.19亿美元 [2] 运营情况总结 - 可交付黄金产量为895,838盎司,同比增长,超过了预期的843,693盎司 [3] - 每盎司黄金总现金成本为870美元,同比增加,低于预期的878美元 [3] - 实现的黄金价格为每盎司2,342美元,同比上涨,高于预期的2,021美元 [4] - 全包成本(AISC)为每盎司1,169美元,同比增加,低于预期的1,193美元 [5] 财务状况总结 - 季末现金及现金等价物为9.22亿美元,同比增长113% [6] - 长期债务为11.017亿美元,同比下降46.7% [6] - 经营活动产生的现金流总额为9.613亿美元,同比增长 [7] 展望 - 2024年预计黄金产量为335-355万盎司 [8] - 预计总现金成本为每盎司875-925美元,全包成本为每盎司1,200-1,250美元 [8] - 不包括资本化勘探,2024年资本支出预计为16-17亿美元 [8] 股价表现 - 公司股价在过去一年内上涨52.5%,优于行业21.6%的涨幅 [9]

文章核心观点 - 投资者关注基础材料类股票时应关注表现最佳公司，Agnico Eagle Mines和Lundin Mining表现良好值得关注 [1][3] 行业情况 - 基础材料板块包含237只个股，Zacks板块排名第12，该排名按各板块内公司平均Zacks排名从好到坏排列 [1] - 黄金矿业包含37家公司，Zacks行业排名第56，今年以来平均涨幅22.9% [3] - 有色金属矿业包含12家公司，Zacks行业排名第65，今年以来涨幅16.6% [3] 公司情况 Agnico Eagle Mines - 属于基础材料板块和黄金矿业，目前Zacks排名为2（买入） [1][3] - 过去一个季度，全年收益的Zacks共识预期上调8.5%，分析师情绪改善，盈利前景更积极 [2] - 今年以来股价上涨约40.7%，表现优于基础材料板块平均的-2.4%和黄金矿业 [2][3] Lundin Mining - 属于基础材料板块和有色金属矿业，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 今年以来回报率为23.2%，表现优于基础材料板块，过去三个月当前年度的共识每股收益预期提高8.8% [2]

文章核心观点 - 分析Agnico Eagle Mines Limited 2024年Q2财报，认为其是黄金矿业佼佼者，虽面临竞争和市场波动，但前景乐观 [2][14] 公司概况 - 公司市值366亿美元，总部位于加拿大，在加、墨、芬、澳有采矿业务，在美国有开发项目，已成立66年，过去40年每年支付现金股息 [3] 2024年第二季度亮点 - 公司运营成果好，结合金价上涨，连续三个季度实现创纪录的运营利润率和自由现金流，有信心实现全年生产和成本目标 [4] - 生产的全部维持成本为1169美元/盎司，2024年维持在1200 - 1250美元/盎司不变，有利于未来盈利 [4] - 可支付黄金产量为895,838盎司，季度净收入4.72亿美元（每股0.95美元），调整后净收入5.353亿美元（每股1.07美元），2024年产量维持在约335 - 355万盎司不变 [4] - 现金头寸增加3.974亿美元至9.22亿美元，可考虑进一步并购活动 [4] - 每股股息0.40美元，能带来资本回报和股价上涨的资本增值可能 [5] 财务情况 - 公司市值366亿美元，52周交易区间43.22 - 77.44美元，市盈率（TTM）92.91，每股收益（TTM）0.79，预测市盈率（FWD）20.55，预测每股收益（FWD）3.57，获“持有”评级，行业排名15/44，得分3.44 [6] - 股票流动性好，日均交易量2,188,417股，在纽交所和加拿大多伦多证券交易所上市 [6] - 黄金及相关矿业面临美元、标普500、加密货币、房地产、能源和人工智能等竞争，布伦特原油价格上涨4.4%至80美元/桶以上，可能延迟降息，抑制黄金走势 [6] 股票对比 - 2023年Q2，Agnico Eagle、Barrick Gold和Newmont Corporation年初至今均为负收益，Agnico Eagle下跌2.52%，Barrick Gold下跌3.25%，Newmont Corporation下跌12.36% [11] - 2024年Q2，Agnico Eagle年初至今上涨35.80%，Barrick Gold下跌0.50%，Newmont Corporation上涨14.23%，Agnico Eagle表现优于另外两家 [13] 结论 - 公司是黄金矿业首选，当前金价约2447美元/盎司，有望吸引新资金，财报发布日金价较前一日上涨40美元/盎司，会吸引投资者关注 [14]

文章核心观点 - 阿格尼科鹰矿业公司本季度财报表现出色，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现或取决于管理层评论和盈利预期变化；桑德斯通黄金公司即将公布财报，盈利预计同比翻倍但营收预计下降 [1][2][5][6] 阿格尼科鹰矿业公司（AEM）财报情况 - 本季度每股收益1.07美元，击败扎克斯共识预期的0.93美元，去年同期为0.65美元，本季度财报盈利惊喜为15.05% [1] - 上一季度实际每股收益0.76美元，预期0.60美元，盈利惊喜为26.67%，过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收20.8亿美元，超扎克斯共识预期20.81%，去年同期为17.2亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [1] 阿格尼科鹰矿业公司股价表现 - 自年初以来，阿格尼科股价上涨约37%，而标准普尔500指数涨幅为14% [2] 阿格尼科鹰矿业公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，阿格尼科盈利预期修正趋势有利，当前扎克斯评级为2（买入），预计短期内股价将跑赢大盘 [4] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前市场普遍预期下一季度每股收益0.80美元、营收17.2亿美元，本财年每股收益3.50美元、营收76.6亿美元 [4] 行业情况及相关公司 - 扎克斯行业排名中，黄金矿业目前处于250多个行业的前21%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的桑德斯通黄金公司尚未公布2024年6月季度财报，预计8月1日发布 [5] - 该公司预计本季度每股收益0.02美元，同比增长100%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 桑德斯通黄金公司预计营收4050万美元，较去年同期下降18.7% [6]

公司债务偿还情况 - 2024年7月24日公司偿还1亿美元2012年高级结构化票据，7月31日偿还定期贷款工具中1.5亿美元，剩余债务将于2025年4月21日到期[5] - 2024年2月12日公司与金融机构达成20亿美元无担保循环信贷协议，当日提取2亿美元偿还旧的12亿美元无担保循环信贷协议并终止该协议，新协议2029年2月12日到期；同时修订6亿美元无担保定期信贷协议[11] - 2024年2月12日，公司用20亿美元的新信贷安排取代了12亿美元的无担保循环信贷安排，新信贷安排包括10亿美元的非承诺增额功能[125] - 2024年前六个月公司在信贷安排上提取并偿还了6亿美元；2023年前六个月公司在旧信贷安排上提取了10亿美元，用于为Yamana交易的现金对价部分提供资金，并偿还了9亿美元；截至2024年6月30日，新信贷安排下的未偿还余额为零，可用额度为19.753亿美元[125] 公司公告与计划发布情况 - 2024年7月10日公司发布首份和解行动计划，7月31日发布2023年气候行动报告[6] 公司股票回购情况 - 2024年5月1日公司获多伦多证券交易所批准，可在2024年5月4日至2025年5月3日期间回购最多5亿美元普通股，不超已发行和流通普通股的5%；上一轮回购于2023年5月4日至2024年5月3日，获批回购2471.8919万股，实际回购37.5万股，加权平均价约52.99美元/股[7][9] - 2024年第二季度公司发行普通股净收益为8970万美元，高于2023年同期的2010万美元；2024年第二季度公司根据NCIB回购了763,043股普通股，花费5000万美元，平均价格为65.53美元，2023年同期未回购[124] - 2024年前六个月公司发行普通股净收益为1.065亿美元，高于2023年同期的3700万美元；2024年前六个月公司根据NCIB回购了1,138,043股普通股，花费6990万美元，平均价格为61.40美元，2023年同期回购了100,000股，花费480万美元，平均价格为47.74美元[125] 公司项目投资情况 - 公司分别批准对Upper Beaver和Detour Lake Underground项目投资2亿美元和1亿美元，为期约三年[10] 公司财务关键指标变化 - 2024年第二季度公司净收入4.72亿美元（0.95美元/股），2023年同期为3.237亿美元（0.66美元/股）；2024年前六个月净收入8.192亿美元（1.64美元/股），2023年同期为21.406亿美元（4.45美元/股），2023年含15.434亿美元重计量收益[13][15] - 2024年第二季度调整后净收入5.353亿美元（1.07美元/股），2023年同期为3.193亿美元（0.65美元/股）；2024年前六个月调整后净收入9.127亿美元（1.83美元/股），2023年同期为5.905亿美元（1.23美元/股）[13][16] - 2024年第二季度EBITDA为11.231亿美元，2023年同期为8.834亿美元；2024年前六个月EBITDA为20.056亿美元，2023年同期为31.563亿美元[13][16] - 2024年第二季度运营利润率增长33.8%至13.046亿美元，2023年同期为9.749亿美元；2024年前六个月运营利润率增长28.4%至23.509亿美元，2023年同期为18.315亿美元[17] - 2024年第二季度自由现金流增至5.572亿美元，2023年同期为2.984亿美元；2024年前六个月增至9.528亿美元，2023年同期为5.631亿美元[20] - 2024年第二季度公司所得税和矿业税费用为2.382亿美元，有效税率33.5%；2023年同期费用为1.376亿美元，有效税率29.8%[25] - 截至2024年6月30日，公司总资产为293亿美元，较2023年12月31日增加6亿美元；总负债为93亿美元，与2023年12月31日基本持平[116] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为9.22亿美元，较2023年12月31日的3.386亿美元增加[117] - 截至2024年6月30日，公司营运资金降至9.211亿美元，较2023年12月31日的11.431亿美元减少[117] - 2024年第二季度经营活动提供的现金增至9.613亿美元，较2023年第二季度的7.22亿美元增加，主要因黄金销售和价格上涨[120] - 2024年前六个月经营活动提供的现金增至17.445亿美元，较2023年前六个月的13.716亿美元增加，主要因黄金销售和价格上涨[120] - 2024年第二季度投资活动所用现金为4.246亿美元，较2023年同期的4.502亿美元有所减少；2024年第二季度公司购买了1730万美元的股权证券和其他投资，低于2023年同期的2940万美元[121] - 2024年前六个月投资活动所用现金为8.376亿美元，较2023年同期的18.489亿美元减少，主要因2023年同期支付了10.006亿美元与Yamana交易相关的非经常性现金对价；2024年前六个月公司购买了4130万美元的股权证券和其他投资，低于2023年同期的4420万美元[122] - 2024年第二季度融资活动所用现金降至1.372亿美元，而2023年同期为5.824亿美元，主要因2023年同期为Yamana交易偿还了9亿美元的旧信贷安排[123] - 2024年第二季度公司支付股息1.643亿美元，略低于2023年同期的1.653亿美元；2024年前六个月公司支付股息3.215亿美元，略高于2023年同期的3.214亿美元[125] - 2024年Q2基本每股净收益为0.95美元，2023年同期为0.66美元；2024年上半年为1.64美元，2023年同期为4.45美元[133] - 2024年Q2摊薄每股净收益为0.94美元，2023年同期为0.65美元；2024年上半年为1.64美元，2023年同期为4.43美元[133] - 2024年Q2调整后基本每股净收益为1.07美元，2023年同期为0.65美元；2024年上半年为1.83美元，2023年同期为1.23美元[133] - 2024年Q2调整后摊薄每股净收益为1.07美元，2023年同期为0.64美元；2024年上半年为1.83美元，2023年同期为1.22美元[133] - 2024年Q2息税折旧摊销前利润（EBITDA）为11.23068亿美元，2023年同期为8.83439亿美元；2024年上半年为20.05606亿美元，2023年同期为31.56345亿美元[137] - 2024年Q2调整后EBITDA为11.76181亿美元，2023年同期为8.85153亿美元；2024年上半年为21.05453亿美元，2023年同期为16.2555亿美元[137] - 2024年Q2自由现金流为5.57238亿美元，2023年同期为2.98379亿美元；2024年上半年为9.52826亿美元，2023年同期为5.63058亿美元[141] - 2024年Q2无现金变动前自由现金流为5.8215亿美元，2023年同期为2.69403亿美元；2024年上半年为9.71631亿美元，2023年同期为4.93268亿美元[141] - 2024年Q2经营活动提供的现金为9.61336亿美元，2023年同期为7.22亿美元；2024年上半年为17.44511亿美元，2023年同期为13.71613亿美元[141] - 2024年Q2物业、厂房和矿山开发增加额为4.04098亿美元，2023年同期为4.23621亿美元；2024年上半年为7.91685亿美元，2023年同期为8.08555亿美元[141] - 2024年Q2生产总成本7.71984亿美元，2023年同期为7.43253亿美元；2024年上半年生产总成本15.55569亿美元，2023年同期为13.96397亿美元[173] - 2024年Q2每盎司生产成本862美元，2023年同期为851美元；2024年上半年每盎司生产成本877美元，2023年同期为828美元[173] - 2024年Q2每盎司总现金成本（副产品基础）870美元，2023年同期为840美元；2024年上半年每盎司总现金成本（副产品基础）885美元，2023年同期为836美元[173] - 2024年Q2每盎司总现金成本（联产品基础）911美元，2023年同期为870美元；2024年上半年每盎司总现金成本（联产品基础）920美元，2023年同期为866美元[173] - 2024年Q2每盎司全维持成本（副产品基础）1169美元，2023年同期为1150美元；2024年上半年每盎司全维持成本（副产品基础）1179美元，2023年同期为1138美元[173] - 2024年Q2每盎司全维持成本（联产品基础）1210美元，2023年同期为1180美元；2024年上半年每盎司全维持成本（联产品基础）1214美元，2023年同期为1168美元[173] - 2024年第二季度维持性资本支出为205,340千美元，2023年同期为206,914千美元；2024年上半年为395,947千美元，2023年同期为381,545千美元[178] - 2024年第二季度开发性资本支出为201,962千美元，2023年同期为209,133千美元；2024年上半年为383,373千美元，2023年同期为376,236千美元[178] - 2024年第二季度总资本支出为407,302千美元，2023年同期为416,047千美元；2024年上半年为779,320千美元，2023年同期为757,781千美元[178] - 2024年第二季度营运资金调整为 - 3,204千美元，2023年同期为7,574千美元；2024年上半年为12,365千美元，2023年同期为50,774千美元[178] - 2024年第二季度物业、厂房和矿山开发增加额为404,098千美元，2023年同期为423,621千美元；2024年上半年为791,685千美元，2023年同期为808,555千美元[178] - 2024年第二季度矿业运营收入为2076621美元，2023年同期为1718197美元[190] - 2024年上半年矿业运营收入为3906444美元，2023年同期为3227858美元[190] - 2024年第二季度净收入为472016美元，2023年同期为323670美元[190] - 2024年上半年净收入为819208美元，2023年同期为2140561美元[190] - 2024年第二季度基本每股净收入为0.95美元，2023年同期为0.66美元[190] - 2024年上半年基本每股净收入为1.64美元，2023年同期为4.45美元[190] 公司黄金产量与销售情况 - 2024年第二季度黄金产量增至89.5838万盎司，2023年同期为87.3204万盎司；2024年前六个月黄金产量增至177.449万盎司，2023年同期为168.6017万盎司[18] - 2024年第二季度黄金销售874230盎司，2023年同期为858848盎司[192] - 2024年上半年黄金销售1753293盎司，2023年同期为1646406盎司[192] 各矿场黄金产量与成本情况 - 2024年第二季度LaRonde矿黄金产量增至62,260盎司，较2023年同期增长6.2%；前六个月降至114,075盎司，较2023年同期下降3.5%[30] - 2024年第二季度LaRonde矿生产成本降至4370万美元，较2023年同期下降31.7%；前六个月增至1.192亿美元，较2023年同期增长15.0%[31][32] - 2024年第二季度LaRonde Zone 5矿黄金产量增至20,074盎司，同比增长10.6%；前六个月降至36,623盎司，同比下降4.2%[37] - 2024年第二季度LaRonde Zone 5矿生产成本降至2010万美元，同比下降7.5%；前六个月降至3910万美元，同比下降11.0%[38][40] - 2024年第二季度LaRonde黄金产量增至82,334盎司；前六个月降至150,698盎司[42] - 2024年第二季度LaRonde生产成本同比下降2

文章核心观点 - 金价在2023年上涨14.6%,2024年上半年继续上涨12.2%,未来金价可能持续上涨 [1][2] - 投资者应该考虑投资于支付股息的黄金公司,而不是直接购买黄金 [3] 行业总结 - 黄金行业整体呈现上涨趋势,行业龙头公司表现良好 - 行业内主要公司包括Agnico Eagle、Franco-Nevada和Newmont Agnico Eagle - 公司历史悠久,是最大的黄金生产商之一 [4] - 公司近年来通过内生增长和收购等方式实现了产量大幅增长 [4] - 公司拥有丰富的黄金储量,未来产量有望保持稳定 [4] - 公司现金流充沛,能够为股东提供稳定的股息 [5] Franco-Nevada - 公司是一家黄金和贵金属的特许权和流动权公司,风险相对较低 [6] - 公司收入除了黄金外,还包括白银、铂金以及石油天然气等其他矿产 [7] Newmont - 公司是最大的上市黄金公司,产量规模大 [8] - 公司资产遍布全球,地域分散 [8] - 公司近期调低了股息,但仍有回购计划,估值相对较低 [8][9]

文章核心观点 - 公司将于7月31日收盘后公布2024年第二季度财报，业绩有望受益于金价上涨和强劲生产，股票具有投资价值 [1][8] 业绩预期 - Zacks共识预计第二季度每股收益为89美分，较过去60天上调9.9%，同比增长36.9%；预计营收为17.2亿美元，同比无变化 [1] - 公司过去四个季度均超Zacks盈利共识预期，平均超约16.5% [1] - 模型预测此次公司将超盈利预期，其盈利ESP为+4.86%，Zacks排名为2 [2] 影响Q2业绩因素 - 金价上涨利好公司业绩，今年金价涨约16%，第二季度涨约4%，本季度预计实现金价为每盎司2021美元，同比涨2.3% [3] - 持续强劲的黄金生产支撑公司业绩，努力提高Detour Lake磨机吞吐量和Macassa生产率，努纳武特业务表现良好 [3] - 收购加拿大Malartic综合体剩余50%股权带来额外产量，本季度预计可交付黄金产量为843,693盎司 [4] - 第一季度全维持成本（AISC）环比下降，第二季度预计上升，预计本季度黄金AISC为每盎司1193美元，同比增长3.7% [4] 股价表现与估值 - 受金价上涨和盈利表现推动，公司股价今年迄今上涨33.8%，跑赢行业17.9%和标普500指数14.5% [5] - 主要黄金矿业同行中，巴里克黄金公司下跌1.7%，纽蒙特公司和金罗斯黄金公司分别上涨12.9%和42.3% [5] - 公司目前远期12个月盈利倍数为20.29倍，较同行平均水平14.97倍溢价约35.5% [6] 投资理由 - 公司关键价值驱动因素和管道项目推进，有望实现产量和现金流增长，与柯克兰湖黄金公司合并使其成为行业优质高级黄金生产商 [7] - 公司流动性强，现金流充足，可维持勘探预算、资助增长项目、偿还债务和提升股东价值，金价上涨将提升盈利能力和现金流 [7] 结论 - 公司增长项目储备充足、财务健康、盈利增长预期上升且黄金市场条件有利，在财报公布前是黄金矿业领域有吸引力的投资选择 [8]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores辅助投资者选股 且Style Scores与Zacks Rank配合使用能提高投资成功率 如Agnico Eagle Mines就因排名和评分表现值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值 增长和动量特质给予A - F字母评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [1] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [2][3] - 价值评分考虑P/E PEG等比率 以突出有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分考察预计和历史收益 销售和现金流等 寻找能持续增长的股票 [2] - 动量评分利用一周价格变化和收益预估月百分比变化等因素 确定建仓时机 [2] - VGM评分结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票综合加权风格进行评级 [3] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益预估修正助力投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股易让人不知所措 [4] - 为获高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便评分高 收益预估仍可能下降 股价也可能下跌 [4][5] 推荐股票Agnico Eagle Mines - 总部位于加拿大多伦多 是黄金生产商 2022年2月完成与Kirkland Lake Gold的合并 [6] - Zacks Rank为2（买入） VGM评分为A 增长风格评分为A 本财年预计同比盈利增长53.4% [6] - 2024财年 近60天内五位分析师上调盈利预估 Zacks共识预估每股增加0.24美元至3.42美元 平均盈利惊喜为16.5% [6]

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