股价表现 - 过去6个月公司股价下跌32.2%，同期行业下跌12.5%，标普500指数下跌1% [1] - 过去1个月股价上涨6.4%，同期行业下跌0.4%，周一收盘价24.17美元，低于52周高点45.08美元但高于低点17.03美元 [5] - 同期竞争对手Asana和Braze股价分别下跌13%和28.3% [5] 财务指标与估值 - 2026财年每股亏损预期从47美分收窄至37美分，2027财年从45美分收窄至16美分 [8] - 2026财年销售预期增长20.1%，2027财年增长21.8%，高于Asana(7.9%)和Braze(18.7%)的预期增速 [9] - 公司12个月前瞻市销率6.64，低于行业平均水平，Asana和Braze分别为3.83和3.77 [15] 业务发展 - 获得美国空军4.5亿美元合同，PANDA预测性维护平台已部署于多种飞机 [10] - 联邦业务覆盖空军、海军、海军陆战队和导弹防御局，提供供应链可视化和预测分析等AI解决方案 [11] - 2025财年Q4 73%的交易涉及微软、AWS或谷歌云，全年通过合作伙伴达成193笔交易，同比增长68% [12] - 合作伙伴驱动订单量同比增长419%，其中59笔交易通过战略联盟完成 [13] - 新增客户包括Flex、赛诺菲、埃克森美孚、壳牌和美国国防部等 [14] 运营策略 - 扩大直销团队和战略合作伙伴生态系统，包括微软、AWS和麦肯锡QuantumBlack [2] - 与微软深化合作，28笔联合交易聚焦制造业和化工领域客户，产品进入Azure销售目录 [13] - 采用基于用量的定价模式导致试点成本上升且转化率不确定，合同转换和客户获取成本较高 [1]

地缘政治冲突影响 - 美国介入以色列与伊朗冲突并轰炸伊朗核设施 伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡并袭击美军基地 [1] - 事件可能利好国防及能源板块相关股票 包括人工智能软件供应商C3ai [2] C3ai业务亮点 - 2025财年超30%合同来自各级政府机构 包括与美国空军续签的飞机预测性维护AI合同 [3] - 超20%订单来自能源客户 如贝克休斯、埃克森美孚和壳牌 合同延长至2028年 [4] - 定位纯企业AI软件公司 与微软、谷歌、亚马逊等云服务商深度合作 [5] 产品竞争优势 - 差异化在于可部署的行动型AI解决方案 而非硬件或基础模型层面 [6] - 面临Palantir(转向商业AI)和Snowflake(整合云基础设施的AI数据平台)的竞争 [7] 财务与估值表现 - 2025年股价累计下跌32% 但近一个月反弹38% [8] - 当前财年(至2026年4月)预期收入增长201% 盈利增长98% 过去30天盈利预期上调213% [10] - 过去四个季度平均盈利超预期达49% [10] - 券商短期目标价显示275%上行空间 最高潜在涨幅达1136% [11] 关键数据趋势 - 60天内Q1/Q2季度亏损预期扩大36%/11% 但全年(F1/F2)亏损预期改善196%/619% [11] - 当前共识目标价区间18-50美元 较最新收盘价2341美元存在231%-1136%波动空间 [11]

人工智能行业投资机会 - 人工智能行业发展潜力巨大 可能为投资者创造世代财富 [1] - C3ai和BigBearai作为相对小型公司 因提供先进AI软件获得投资者高度关注 [1] C3ai公司分析 财务表现 - 连续四个季度实现20%以上的季度收入增长 [3] - 最新季度销售额同比增长26% 但调整后每股净亏损016美元 [5] - 剔除Baker Hughes业务后 收入同比增长37% [6] - 当前市销率8倍 远低于Palantir的111倍 [7] 业务概况 - 提供企业级AI软件 应用于大型复杂项目 [4] - 主要技术包括大语言模型和生成式AI 用于数据检索和组织 [4] - 应用场景包括欺诈检测 药物发现和供应链管理 [4] 客户结构 - 美国军方是主要客户 与空军快速维持办公室合作飞机维护和预测分析 [5] - 2025财年26%订单来自联邦 国防和航空航天合同 [5] - 与能源技术公司Baker Hughes的业务占收入较大比重 [5] 发展潜力 - 正通过微软Azure等领先云平台拓展全球客户 [6] - 多元化行业布局可能被华尔街低估 [6] BigBearai公司分析 财务表现 - 最近季度收入同比仅增长5% [9] - 2021年至2024年年度销售额从145亿美元微增至158亿美元 [9] - 运营现金流为负 长期债务达100亿美元 现金等价物107亿美元 [12] - 当前市销率61倍 市值115亿美元 [13] 业务概况 - 提供AI解决方案帮助组织从海量数据中获取洞察 [8] - 过去一年股价上涨200% [8] - 已为达拉斯-沃斯堡国际机场和丹佛机场部署AI解决方案 [10] 战略布局 - 2023年初收购面部识别和高级生物识别技术公司Pangiam [10] - 未完成订单达385亿美元 反映多年期项目储备 [13] 客户结构 - 业务高度依赖政府支出 面临预算削减风险 [11] - 国家安全相关技术支出可能优先于其他领域 [11] 公司比较 - C3ai财务状况更稳健 收入增长记录更佳 [13] - C3ai被视为更具安全性的投资选择 具有更大上涨潜力 [13]

财务数据关键指标变化 - 公司自2009年成立以来持续亏损，2025、2024、2023财年净亏损分别约为2.887亿美元、2.797亿美元、2.688亿美元，截至2025年4月30日累计亏损达14亿美元[174] - 2025和2024财年，公司6%的收入和7%的费用以美元以外的货币计价[258] - 截至2025年4月30日财年，公司来自北美以外客户的收入占比11%，有超15个国家的客户实体和10个国际销售点[274] - 截至2025年4月30日，公司美国联邦和州的净运营亏损结转额分别为7.647亿美元和3.107亿美元，部分将于2029年起逐年到期[294] - 2017年后产生的联邦净运营亏损可无限期结转，但2020年后税收年度的扣除额限制为应纳税所得额的80%[294] - 2020年6月29日，加州州长签署法案，2020 - 2022年暂时暂停净运营亏损的使用，并将研发抵免的使用限制为每年500万美元；2024年6月27日签署类似法案，2024 - 2026年对部分纳税人实施同样限制[294] - 截至2025年4月30日，Siebel先生及其相关实体实益持有约87.8%的B类普通股和约19.4%的A类流通股，拥有约52.4%的流通股投票权[309] - 截至2025年4月30日，有购买约2847.7万股A类普通股的未行使期权，约2377.4万股A类普通股受限制性股票单位奖励约束[313] - 截至2025年4月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为7.427亿美元；2024年4月30日为7.504亿美元[464] - 2025、2024和2023财年截至4月30日，公司约4%、5%和8%的销售额以欧元计价[465] 各条业务线表现 - 公司主要收入来自C3 AI软件订阅和卓越中心支持服务，若企业AI解决方案不能满足客户需求或获得市场认可，业务和增长前景将受不利影响[184] - 公司平均总订阅合同价值在下降，且随着客户群体从小型大客户向更多小型客户扩展，预计将继续下降[177] - 公司按订阅期限确认C3 AI软件订阅收入，新销售变化可能不立即反映在运营结果中，新客户增长前期可能导致成本增加、收入降低[229] - 客户数量显著增长给公司客户维护和支持团队带来压力，需求增加可能导致成本上升、影响运营结果[230] - 公司C3 AI软件及其依赖的公共云、互联网基础设施可能出现中断、故障等问题，影响业务[253][255] - 公司使用第三方服务提供商托管和交付软件，服务中断或延迟会损害业务[256] - 公司系统基础设施可能因设计、使用量等问题导致系统故障，影响软件服务[257] - 公司与公共云提供商的合作关系变化，可能导致软件无法提供并产生额外费用[254] - 公司使用AI/ML可能导致敏感信息泄露、输出不准确等问题，影响业务[252] - 向政府实体和高度监管组织销售产品和服务面临竞争、预算等挑战和风险[259] - 公司员工无法获得或维持安全许可，或公司无法获得设施安全许可，会影响政府合同[264] 各地区表现 - 截至2025年4月30日财年，公司来自北美以外客户的收入占比11%，有超15个国家的客户实体和10个国际销售点[274] - 政治行动和贸易政策可能限制公司软件出口，影响业务机会[275] - 俄乌及周边地区政治军事局势使公司面临更高网络攻击风险[276] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来仍会持续净亏损，成本和费用也将增加，若收入无法增长，将对经营业绩产生负面影响[174] - 公司未来收入增长可能受多种因素不利影响，如软件需求减少、竞争加剧等[176] - 少数客户占公司收入的很大一部分，若现有大客户不续约或关系受损，收入和业绩将受不利影响[177] - 公司未来成功取决于吸引新客户、向现有客户销售更多订阅以及客户续约，但客户无续约、升级或扩展订阅的合同义务，续约率难以准确预测[180][181] - 公司面临激烈竞争，主要竞争对手包括内部IT组织、商业企业和点解决方案软件提供商等，部分竞争对手具有显著竞争优势[187][188] - 一些大型竞争对手平台和应用产品更广泛多样，可能通过多种方式阻碍潜在客户订阅公司软件，若公司无法有效差异化竞争，需求可能下降[189] - 新的创新初创公司和加大研发投入的大公司可能推出更具竞争力的产品，公司可能需大量额外投资应对竞争威胁，但无法保证未来能成功竞争[190][192] - 公司销售周期长且不可预测，大型订阅尤其如此，销售工作需大量时间和费用[194] - 个别销售在特定时期占公司整体销售的很大比例，影响现金流和利润率规划管理，销售周期延长或前期投资无足够回报会影响经营业绩[195] - 净美元留存率或年度经常性收入等收入指标因依赖少数高价值客户合同，不能准确反映公司未来财务结果[196] - 订阅或定价模式变化可能影响公司经营业绩，公司确定C3 AI软件订阅最优价格经验有限[197][198] - 公司业务增长依赖与第三方战略关系，若无法建立和维护，业务、经营业绩和财务状况将受不利影响[200] - 若C3 AI软件市场未按预期增长或企业未采用该软件，公司业务、经营业绩和财务状况将受不利影响[205] - 若未能应对技术快速变化、扩展C3 AI软件或开发新功能，公司竞争力将受损[206] - 开发C3 AI软件新功能需前期投入，若不能获市场认可，可能无法留住现有客户或增加需求[207] - 推出C3 AI软件新功能可能导致现有软件销售收入下降且无法被新功能收入抵消，造成收入短缺[208] - 公司创始人兼CEO托马斯·M·西贝尔于2025年2月18日告知公司，其患上自身免疫性疾病且视力严重受损，董事会成员吉姆·H·斯纳贝担任CEO特别顾问[211] - 公司若无法有效开发和扩展营销与销售能力，可能会影响增加客户群和实现C3 AI软件更广泛市场接受度的能力[212] - 公司自2009年成立以来经历了快速增长，业务增长和扩张对管理、运营和财务资源造成持续且重大的压力[217] - 公司若无法确保C3 AI软件与其他软件应用程序互操作，可能会降低竞争力并损害业务[219] - 公司若无法以经济有效的方式开发、维护和提升品牌及声誉，业务和财务状况可能会受到不利影响[216] - 公司若无法吸引和留住更多合格人员或维持公司文化，可能会损害业务并阻碍业务战略的执行[222] - 公司年度和季度业绩及关键指标可能会大幅波动，且可能无法完全反映业务的潜在表现[227] - 公司业绩指标和某些运营数据可能涉及判断，可能无法准确反映实际业绩，投资者不应过度依赖这些指标[228] - 宏观经济不确定性可能导致客户业务放缓、需求减少、销售周期延长、供应商供应链中断等问题[231] - 公司若违反数据隐私和安全相关义务，可能面临监管调查、诉讼、罚款、声誉损害等后果[233] - 美国多个州已颁布综合隐私法，未来可能有更多州通过类似法律，增加公司合规成本和法律风险[235] - 公司在欧洲经济区和英国受GDPR约束，违规可能面临最高2000万欧元或4%欧盟年度全球营收、最高1750万英镑或4%英国年度全球营收的罚款[236] - 公司跨境数据传输机制面临法律挑战，若无法实施有效合规机制，可能导致运营中断、面临罚款等后果[237][238] - 欧洲ePrivacy指令相关法规可能被ePrivacy Regulation取代，非合规罚款将大幅增加，公司运营可能面临高额合规成本和潜在责任[239] - 公司受外部和内部隐私安全政策等约束，若这些政策存在缺陷，可能面临监管调查和其他不利后果[240] - 欧盟AI法案2024年8月1日生效，2026年8月2日全面适用，违规公司可能面临最高3500万欧元或上一财年全球总营业额7%的行政罚款[241] - 华盛顿的My Health My Data Act对消费者健康数据处理进行限制并赋予消费者相关权利，其他州可能效仿[242] - 数据隐私和安全义务变化快且严格，公司可能面临政府执法行动、诉讼等后果，影响声誉和财务状况[243] - 公司C3 AI软件处理客户敏感数据，依赖第三方云服务提供商和第三方协助服务交付，监控第三方信息安全实践能力有限[244] - 行业内网络攻击、勒索软件攻击等恶意活动增多，战争等冲突时期风险更高，可能导致业务中断和损失[245] - 未来或过去的业务交易可能使公司面临额外的网络安全风险和漏洞，整合公司到信息技术环境和安全计划有难度[246] - 安全事件或中断可能导致公司面临诉讼、监管执法等后果，即使不控制第三方安全措施也可能被追责[247] - 应对安全漏洞的成本可能很高，努力可能不成功，还可能导致业务中断和负面宣传，影响竞争地位[248] - 美国和其他地方的法律法规等快速发展，公司可能面临更多合规负担和额外成本[248] - 公司有义务通知利益相关者安全漏洞，披露和相关行动成本高，可能导致负面宣传和客户关系受损[248] - 公司面临数据安全和隐私威胁，安全措施可能无法有效防范所有风险[249] - 公司若无法维持足够的流动性，业务、运营结果和财务状况将受不利影响[265] - 公司可能需额外融资，未来出售资本股票或购买权可能稀释现有股东权益[266] - 公司有收购其他业务的可能，收购可能分散管理精力、扰乱业务或稀释股东价值[267] - AI在公司平台的应用存在风险，监管框架不确定，合规成本可能增加[269][270] - 会计准则变化及管理层主观判断可能影响公司财务结果和状况[271] - 环境、就业、社会和治理事项受关注，不满足利益相关者期望可能影响公司[272] - 遵守全球运营法律法规增加公司成本，违规可能导致处罚和声誉损害[278] - 公司和渠道合作伙伴若违反出口管制和经济制裁法规，可能面临负面后果[283] - 公司可能面临过去销售的税收、附加费和费用的潜在负债，税务机关可能挑战公司无足够关联或软件免税的立场[288][289] - 公司目前和未来可能面临知识产权权利主张和其他诉讼事项，若不利解决将损害业务[295] - 公司与客户和第三方的协议中的赔偿条款可能使公司面临重大知识产权侵权和其他损失的责任[296] - 公司未能保护知识产权权利和专有信息可能会削弱品牌和其他无形资产[297] - 公司使用第三方开源软件可能面临诉讼、承担法律费用、公开部分专有源代码、重新设计软件等风险，还可能面临安全风险和竞争压力[298][299][300] - 公司A类普通股交易价格可能波动，受整体股市、零售交易、科技股表现、公司业绩、分析师评级等多种因素影响[304][307] - 公司无法保证A类普通股有活跃交易市场，不活跃市场可能影响公司融资和收购能力[305] - 卖空者可能操纵A类普通股市场价格，引发监管审查，分散管理层精力，对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[308] - 公司的双重股权结构使B类普通股持有人集中投票权，限制股东影响公司事务的能力，可能影响A类普通股市场价格[309] - 公司的双重股权结构使其不符合某些指数的纳入条件，可能导致被动跟踪这些指数的基金不投资公司股票，影响A类普通股交易价格和交易量[311] - 现有股东大量出售A类和B类普通股（转换为A类后）可能导致A类普通股市场价格下跌[312] - 出售股份可能削弱公司未来以合适价格出售额外股权证券筹集资金的能力，导致A类普通股交易价格下跌[314] - 公司章程和特拉华州法律的规定可能阻止股东改变管理层或阻碍收购公司控股权的尝试，使A类普通股市场价格降低[315] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致A类普通股市场价格和交易量下降[320] - 作为美国上市公司，公司持续产生合规成本，可能损害业务，若不遵守规则，可能面临法律诉讼[321] - 公司可能卷入法律诉讼，导致成本增加、分散管理层注意力，保险可能无法覆盖所有索赔[328] - 灾难性事件可能导致公司服务中断，损害业务，美国总部所在地区有地震和野火风险，保险可能无法弥补损失[329] - 公司认为通胀尚未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响[466] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[466] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023财年第二季度公司宣布改变上市策略，新客户可小初始合同规模使用产品并按vCPU小时月消耗量付费[198] - 2022年3月，公司及部分现任和前任高管和董事被提起集体诉讼，指控其在与贝克休斯的合作等方面存在重大误述或遗漏[306] - B类普通股将在特定最早日期自动转换为A类普通股，包括Siebel先生去世或丧失行为能力6个月后、不再为公司服务6个月后、2040年12月11日或B类普通股多数持有人指定日期[310] - 拥有公司15%或以上已发行有表决权股票的人，在获得超15%股份交易日期起三年内，禁止与公司合并或联合，除非按规定方式获批[316]

C3ai的合作伙伴战略 - 公司在2025财年第四季度73%的协议通过微软、AWS和谷歌云等战略合作伙伴达成[1] - 2025财年通过合作伙伴生态系统签署193份协议 同比增长68%[1] - 第四季度合作伙伴支持的订单量激增419% 通过战略联盟达成59项协议[1][9] - 与微软达成28项联合交易 重点聚焦制造业和化工领域[2][9] 渠道建设与收入构成 - 公司投入大量资源用于演示许可证和赋能工具 这些工具占第四季度收入的近30%[3] - 目前与微软共同瞄准超过600个客户账户 同时拓展与AWS、谷歌云以及普华永道、麦肯锡QuantumBlack等新联盟的合作[4] 同业对比分析 - Palantir采用垂直整合模式 直接服务客户为主 其Maven智能系统和AIP平台直接部署于国防机构和商业客户[5] - Snowflake建立混合模式 在2026财年第一季度加强与微软合作 使客户可通过Azure托管OpenAI模型 并将Cortex AI产品集成至Office Copilot[6] - Snowflake成立公共部门子公司 获得国防部临时授权 重点提升跨平台数据生态系统的互操作性[7] 财务表现与估值 - 过去三个月股价上涨05% 略高于行业03%的涨幅[8] - 远期市销率为650倍 显著低于行业平均1847倍[11] - 2026财年每股收益预期同比增长98% 2027财年预期增长569% 过去30天这两年的EPS预期均有所上调[12] - 当前季度(7/2025)EPS预期从90天前的-009下调至-015[13]

公司业务与市场定位 - 公司专注于提供即用型AI应用解决方案 解决从预测性维护到欺诈检测等实际业务问题[1] - 已部署130个AI应用 并与微软合作开展600个联合账户项目[2][11] - 2025财年收入同比增长25% 主要受益于制造业、国防和生命科学等行业的广泛采用[2] 合作伙伴生态系统 - 2025财年第四季度73%的订单通过合作伙伴完成 合作伙伴支持交易量同比增长419%[3] - 通过演示许可证和优先工程服务投资 帮助合作伙伴有效展示解决方案 这些投入占整体收入近一半[3] 竞争格局 - 主要竞争对手包括Palantir和Snowflake Palantir凭借政府分析合同经验转向商业AI Snowflake通过收购AI初创公司向AI数据平台转型[6][7][8] - Palantir在制造业、物流和国防领域具有先发优势和深厚客户关系 Snowflake则依靠与云基础设施的紧密集成形成竞争力[7][8] 财务表现与估值 - 过去三个月股价上涨8% 超过行业5%的涨幅[9] - 当前12个月前瞻市销率为6.7倍 低于行业平均水平[13] - 2026财年每股亏损预期收窄至0.37美元 2027财年进一步改善至0.16美元[15] 分析师预期 - 当前季度每股亏损预期为0.15美元 下一季度为0.10美元 2026财年为0.37美元 2027财年为0.16美元[17] - 2026财年亏损同比改善9.76% 2027财年同比改善56.85%[17]

公司战略与市场定位 - C3AI近期与美国空军签订重大合同并续签多项合作伙伴关系 这些举措巩固了公司在企业AI领域的显著地位 [1] - 战略合作与财务运作可能改变公司在企业AI市场的竞争格局 为投资者提供新的评估维度 [1] 财务表现与投资前景 - 尽管存在历史财务挑战 但近期战略行动显示出潜在的业务转折信号 [2] - 投资者需关注空军合同及合作伙伴关系对公司长期发展轨迹的实际影响 [2] 股价信息 - 文中引用的股价数据为2025年6月17日市场交易价格 截至该日公司股价为0 75美元 [2]

股价表现与目标价分析 - C3ai Inc (AI) 最新收盘价为2398美元，过去四周上涨36% [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为3009美元，隐含上行空间255% [1] - 11份目标价预测的标准差达1018美元，显示分析师分歧较大，最低目标价1800美元(隐含下跌249%)，最高目标价5000美元(隐含上涨1085%) [2] 分析师预测可靠性 - 实证研究表明分析师目标价往往误导投资者，很少能准确预测股价实际走向 [7] - 华尔街分析师可能因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观的目标价 [8] - 较低的标准差表明分析师对股价变动方向和幅度达成高度一致，可作为研究起点但非绝对依据 [9] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预测，Zacks共识预期过去一个月增长93% [11][12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] - 公司当前Zacks评级为2级(买入)，位列4000多只股票前20% [13] 投资决策建议 - 不应仅依赖目标价做投资决策，需结合其他基本面因素 [3][10] - 尽管目标价可靠性存疑，但其指示的价格方向仍具参考价值 [14] - 盈利预测持续上调构成看涨该股的合理依据 [4][11]

人工智能行业投资吸引力 - 人工智能股票在当前宏观经济动荡中仍具吸引力 华尔街分析师Dan Ives称"25年科技行业覆盖中从未见过比AI革命更大的主题" [1] - 行业新秀C3ai和SoundHound AI分别于2020年和2022年上市 [1] - 全球AI市场规模预计从2024年1840亿美元增长至2030年8260亿美元 [14] SoundHound AI业务分析 - 专注于语音识别AI技术 客户包括汽车制造商Stellantis和快餐连锁White Castle [4] - 2025年Q1新增1000+餐厅网点 单季度新增数量创纪录 [5] - Q1营收2910万美元 同比增长151% 预计全年营收1.57-1.77亿美元(2024年为8470万美元) [5][6] - 资产负债表强劲 总资产5.875亿美元 现金储备2.458亿美元 无负债 [6] C3ai业务分析 - 面向企业级市场 提供即用型AI软件和定制解决方案 客户包括美国空军和能源行业 [7][8] - 2025财年政府合同占订单量超1/3 油气行业占近20% 与Baker Hughes合资是销售关键 [8][9] - 合作伙伴网络包括微软和谷歌云 73%的2025财年协议通过合作达成 [9] - 2025财年Q4营收1.087亿美元(同比+26%) 全年营收3.891亿美元(同比+25%) [10] - 预计2026财年营收4.475-4.845亿美元 Q1营收至少1亿美元(上年同期8720万美元) [10] 两家公司比较 - C3ai市销率(P/S)显著低于SoundHound 估值更具吸引力 [11][13] - 与Baker Hughes的合作延长至2028年 为持续增长提供保障 [9][13] - 政府业务将随AI基础设施投入增加而持续增长 使C3ai成为更优长期投资选择 [14]

行业背景 - 投资者对人工智能的关注主要集中在大型科技公司 但并非唯一涉足AI领域的公司 [1] - C3ai作为企业级AI软件提供商 早在AI热潮前就已布局该领域 但近年因盈利问题股价暴跌 [1] 公司业务 - C3ai定位为"企业级AI应用软件公司" 为Baker Hughes和美国空军等大型企业构建定制化分析工具 [3] - 公司正扩展生成式AI和代理AI业务 推出两款新工具 并与大型云服务商及麦肯锡合作 上季度合作伙伴支持的订单量增长419% [4] - 上一财年总计签署264份协议 同比增长38% [4] 财务表现 - 上季度收入同比增长26% 但剩余绩效义务(未来收入指标)从2022年近5亿美元骤降至上季度末的235亿美元 [5] - 公司持续亏损 过去12个月运营亏损达324亿美元 而收入仅389亿美元 [6] - 2025财年(截至4月)将60%收入用于股权激励 该模式不可持续 [6] 竞争格局 - 竞争对手Palantir Technologies收入规模约为C3ai的10倍 且增长更快 剩余绩效义务持续攀升 [7] - 大型企业更倾向选择Palantir而非C3ai 数据表现印证这一趋势 [7] 估值分析 - 尽管财务表现不佳 公司仍维持高估值 当前市销率(P/S)达83倍(截至2025年6月11日) [10] - 缺乏盈利能力导致无法计算市盈率 但市销率明显高于同类软件公司合理水平 [10][11]