文章核心观点 - 公司营收增长改善但亏损仍在累积，一季度财报指引令人失望致股价下跌，虽营收增长但盈利难寻，业务仍未得到验证 [1][2][4][5] 公司现状 - 公司是为企业提供人工智能的软件即服务公司，在生成式AI热潮初期股价上涨，后因业绩未达预期而降温 [1][2] - 一季度营收增长21%至8720万美元，超预期的8690万美元，客户协议达71份同比增长122%，连续六个季度营收加速增长 [2] - 按公认会计原则，运营亏损从7410万美元小幅改善至7260万美元，因5470万美元基于股票的薪酬费用，调整后每股亏损0.05美元，优于此前的0.09美元和市场预期的0.13美元 [2] - 首席执行官称本季度是财年的良好开端，公司客户满意度处于行业最高水平 [3] 未来展望 - 二季度预计营收8860 - 9360万美元，中点增长24.4%，与市场共识一致，调整后运营亏损将从2500万美元扩大至2670 - 3470万美元，盈利仍难以实现 [4] - 尽管营收持续改善，但投资者对公司缺乏利润和股权稀释感到不耐烦 [4]

文章核心观点 - C3.ai因本季度预计亏损大于分析师预期，周四早盘股价暴跌，此前最新季度虽亏损小于预期但订阅增长令人失望，股价下跌扩大了年初至今的跌幅 [1] 公司业绩情况 - 2025财年第一财季营收8720万美元，比Visible Alpha汇编的预期高出不到100万美元，净亏损6280万美元，小于预期 [1] - 本季度公司预计营收在8860万至9360万美元之间，分析师共识为9100万美元；预计调整后净亏损在2670万至3470万美元之间，而分析师目前预计亏损2030万美元 [2] 股价表现 - 周四人工智能软件制造商C3.ai股价跌至数月来最低点，早盘股价下跌扩大了该股年初至今的损失，使其跌至2023年以来的水平 [1] - 股价近期下跌14%，降至接近2023年的水平 [2] 分析师反应 - 几位华尔街分析师在业绩公布后下调了目标价，理由是亏损高于预期、订阅收入增长令人失望以及全年预测不变 [2] - 根据Visible Alpha数据，华尔街目前对该股的共识建议是持有 [2]

文章核心观点 C3.ai财报双超预期但股价在公布财报后暴跌19% 视频将解读其最新财报及股价下跌原因 [1] 其他信息 - 股价数据取自2024年9月4日交易日 [1] - 视频于2024年9月5日发布 [1]

文章核心观点 - C3.ai第一季度财报和销售业绩乐观，营收增长且亏损小于预期，但股价下跌，部分分析师调整目标价 [1][2] 财务数据 - 第一季度营收8720万美元，同比增长21%，超市场预期的8690万美元 [2] - 第一季度订阅收入7350万美元，增长20%，占总营收84% [2] - 第一季度每股亏损5美分，优于市场预期的每股亏损13美分 [2] - 预计第二季度营收在8860万至9360万美元之间，全财年营收在3.7亿至3.95亿美元之间 [2] 股价表现 - 周三股价下跌1.9%，收于23.01美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - Piper Sandler分析师维持“中性”评级，将目标价从29美元降至24美元 [2] - 摩根士丹利分析师维持“减持”评级，将目标价从23美元降至21美元 [2] - Needham分析师重申“持有”评级 [2] 分析师综合评级 - 基于19位分析师评级，C3.ai的共识目标价为31.79美元，最高为Needham于2021年12月2日给出的103美元，最低为Wolfe Research给出的14美元 [3]

公司概况 - 公司主要提供企业人工智能应用软件解决方案[123][124][125] - 公司于2009年创立初期专注于能源管理领域，后逐步扩展至多个行业[128][129][130][131] - 公司于2016年至2018年期间将业务重点转向物联网领域，并相应调整品牌定位[132][133] - 公司于2019年至今进一步扩大产品线，覆盖90多种行业人工智能应用[134][135] 收入结构 - 公司收入主要来自订阅服务，占总收入的84%和85%[137][139] - 公司正在从订阅定价模式向使用量定价模式过渡，短期内可能对收入增长产生负面影响[142] - 公司的剩余履约义务(RPO)呈下降趋势，主要受定价模式转变影响[144][145] 客户与销售渠道 - 公司的客户主要为大型行业领军企业，未来将逐步拓展至更多行业[146] - 公司宣布调整销售策略，新客户可以以较小的初始合同规模订阅产品，并根据每月使用的vCPU和vGPU小时数支付服务费用[149] - 公司与行业合作伙伴、超大规模云服务商和基础设施提供商、咨询服务合作伙伴等建立了广泛的销售渠道合作[151,152] - 公司客户群体和合同形式多样化，包括免费试用、小额授权、试点项目、大型企业级长期协议等[154,155] - 公司调整了客户计数方法，现定义为"客户参与度"，包括收费产品和服务的唯一客户、应用于客户资产的独立生产应用以及渠道客户和政府客户[156,157] - 公司推出了基于消费计费的定价模式，通过试点和试用项目吸引更多客户[158,159,160,161] - 公司专注于获取新客户、留住现有客户并扩大客户使用量，提供专业的客户支持和成功服务[163,164,165,166,167] 产品与技术创新 - 公司大力投资发展C3 Generative AI产品线，在AWS和GCP云市场上推出了多款行业特定的生成式AI应用[168,169,170] - 公司计划继续投资研发以扩展C3 AI软件,拓展现有客户并获取新客户[172] - 公司预计未来几年将维持较高的产品创新投入水平,随着业务规模扩大,研发支出占总收入的比例将逐步下降[173] 市场拓展与品牌建设 - 公司将继续投资品牌建设、市场教育、付费媒体投放和行业领导力,尤其是在生成式AI方面,预计未来几年营销支出将保持较高水平,长期来看将逐步下降[174] - 公司将继续扩大销售渠道和合作伙伴生态系统,与行业领先合作伙伴建立深度合作关系,以扩大市场覆盖[176] - 公司计划进一步拓展国际市场,增加海外直销团队并借助合作伙伴提升市场覆盖[177] 财务表现 - 公司总收入同比增长21%，达到87.2百万美元[201] - 订阅收入占总收入的84%，同比增长20%[202] - 专业服务收入同比增长25%，主要由于优先工程服务收入增加2.4百万美元[203] - 总毛利率同比提升4个百分点至60%[207] - 销售和营销费用同比增加19%，主要由于广告支出和人员成本增加[208] - 研发费用同比增加4%，主要由于专业服务成本增加[209] - 自由现金流为7.1百万美元，上年同期为负8.9百万美元[214] - 公司现金及现金等价物和有价证券总额达到762.5百万美元，为未来12个月的运营提供支持[215] - 经营活动产生的现金流为8.0百万美元，较上年同期增加4.1百万美元[217] - 三个月内经营活动产生的净现金流为390万美元，主要由于经营资产和负债变动产生的1800万美元现金流入抵消了6440万美元的净亏损[218] - 三个月内投资活动使用的净现金为4160万美元，主要用于购买2309万美元的有价证券和90万美元的资本支出[219] - 三个月内筹资活动产生的净现金流为20万美元，主要由于310万美元的股票期权行权收入抵消了290万美元的与股权激励相关的税款[220] 其他 - 公司的主要合同义务和承诺包括经营租赁承诺和第三方云服务采购承诺[221] - 公司的关键会计政策和估计与上一年度年报中披露的一致[222][223] - 公司面临的主要市场风险包括利率风险和汇率风险，采取了相应的风险管理措施[225][226][227] - 公司认为目前通胀对其业务、经营成果和财务状况未产生重大影响[228] - 公司的披露控制和程序被评估为有效[230] - 报告期内公司的内部控制未发生重大变化[231] - 公司目前不存在对其业务、经营成果、现金流或财务状况产生重大不利影响的重大诉讼[234]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长21%至87.2百万美元,连续第6个季度收入增速加快 [7][8] - 订阅收入同比增长20%至73.5百万美元,占总收入84% [27] - 非GAAP毛利率为70% [28] - 非GAAP经营亏损为1660万美元,优于指引 [8] - 经营活动产生的净现金流为800万美元,自由现金流为710万美元,均大幅超出预期 [8] - 现金、现金等价物和投资余额达7.625亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业服务收入占总收入16%,预计未来将在10%-20%之间波动 [47][48] - 专业服务毛利率超过90% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 州政府和地方政府业务同比增长超过500%,已与25个州政府和地方政府签约 [9][11][12] - 联邦政府业务占总订单超过30% [13] - 非贝克休斯收入同比增长37% [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于市场份额扩张,预计未来收入增速将高于费用增速,实现非GAAP盈利 [32] - 公司与AWS、谷歌云、微软等超大型云服务商合作密切,为客户提供端到端的企业AI解决方案 [62][63] - 公司在企业AI领域处于领先地位,拥有15年的技术积累和90多个行业应用 [36][37][38] - 公司的主要竞争对手是企业内部IT团队,他们试图自行构建企业AI应用 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务前景充满信心,认为公司有望成为企业AI领域的领导者 [38][39] - 管理层表示,公司正在大幅投资销售、研发和营销,预计未来几个季度将处于亏损状态,但有望在第四季度和全年实现自由现金流正值 [30] 其他重要信息 - 公司在本季度签约72个试点项目,同比增长117% [29] - 公司与谷歌云的联合营销活动取得成功,在州政府和地方政府市场实现快速增长 [11][12] - 公司的客户满意度在行业内处于领先水平,体现在高净推荐值 [39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Patrick Walravens 提问** 询问公司Q1业务环境和订单情况 [41][42] **Thomas Siebel 回答** 表示企业AI市场非常活跃,尤其是随着生成式AI的出现,公司看到了很多意想不到的应用场景和需求 [42][43] 问题2 **Timothy Horan 提问** 询问公司订阅收入和专业服务收入的趋势 [46][47] **Thomas Siebel 和 Hitesh Lath 回答** 解释了专业服务收入占比的波动性,以及其高毛利率的特点 [47][48][49] 问题3 **Kingsley Crane 提问** 询问公司与合作伙伴的合作情况,尤其是与谷歌云的合作 [61][62] **Thomas Siebel 回答** 表示公司与主要云服务商的合作关系良好,他们是公司重要的战略合作伙伴 [62][63]

业绩总结 - 公司FY25-Q1订阅收入增长20%[5] - 公司总收入同比增长21%[5] - 公司自由现金流为7.1百万美元[5] - 公司总收入为8720万美元，订阅收入为7350万美元[22] - 公司非GAAP毛利为6090万美元，毛利率为70%[22] - 公司非GAAP每股净亏损为0.05美元[22] - 公司2024年7月31日总收入为87,213美元，较2023年10月31日增长了39.9%[33] - 公司2024年7月31日总成本为35,047美元，较2023年10月31日增长了5.9%[33] - 公司2024年7月31日净利润为-62,827美元，较2023年10月31日净亏损增加了3.6%[33] - 公司2023年7月31日订阅收入为61,352万美元，同比增长60%[36] - 公司2023年7月31日专业服务收入为11,010万美元，同比增长279%[36] - 公司2023年7月31日总收入为72,362万美元，同比增长9%[36] - 公司2023年7月31日订阅服务的非GAAP成本为21,869万美元，同比增长61%[36] - 公司2023年7月31日专业服务的非GAAP成本为887万美元，同比增长47%[36] - 公司2023年7月31日销售和营销费用的非GAAP成本为26,101万美元，同比增长5%[36] - 公司2023年7月31日研发费用的非GAAP成本为33,018万美元，同比增长28%[36] - 公司2023年7月31日总体非GAAP毛利率为69%[36] - 公司2024年7月31日自由现金流为7,118万美元[37] - 公司2024年7月31日投资活动净现金流为-41,550万美元[37] 合作伙伴模式 - 公司Q1通过合作伙伴网络关闭了51个协议，同比增长155%[14] - 公司与Google Cloud合作关闭了40个协议，同比增长300%[14]

市场表现 - 9月4日股市常规交易时段整体持平，此前科技股经历两年来最糟糕的单日表现，就业数据临近，市场不愿大幅波动，道指涨0.09%，标普500指数跌0.16%，纳斯达克指数跌0.30%，小盘股罗素2000指数跌0.19% [1] 债券市场 - 两年多来债券收益率倒挂现象明显结束，10年期利率为3.766%，2年期为3.763%，为2022年7月以来短期利率首次低于长期利率，收益率曲线倒挂历史上是经济衰退的危险信号 [1] - 即使未来几周出现轻微倒挂，9月18日美联储基金利率下调（尤其是50个基点而非25个基点）将结束这一周期，并有望消除衰退担忧 [1] 就业市场 - 7月JOLTS报告显示职位空缺数为767万，远低于预期的810万和上月向下修正后的791万，为2021年1月以来最低，较2022年3月的1220万峰值下降28.7% [2] - 7月招聘总数为550万，较上月略有上升，招聘率上升20个基点至3.5%，离职率从6月向下修正后的2.0%回升至2.1%，医疗保健和社会援助行业职位空缺减少最多，为18.7万，专业/商业服务行业增加17.8万 [2] - 劳动力市场持续收紧，ADP报告和美国政府就业数据或推动9月18日美联储会议降息50个基点 [3] 经济状况 - 美联储8月褐皮书显示，经济持平或下滑的城市数量从上次报告的5个降至9个，仅波士顿、芝加哥和达拉斯经济增长，费城、克利夫兰、里士满和亚特兰大等地区经济略有下滑，为降息50个基点提供依据 [4] 企业财报 - 惠普企业（HPE）连续第九个季度盈利超预期，第三财季每股收益50美分，高于预期的46美分，营收77.1亿美元，高于预期的76.4亿美元，但整体毛利率和智能云业务略有不及预期，盘后交易股价下跌2.7% [5] - C3.ai（AI）第一财季盈利超预期，每股亏损0.05美元，好于预期的0.13美元，为连续第12个季度盈利超预期，但季度销售额8700万美元略低于预期的8712万美元，订阅率也明显低于预期，盘后股价下跌16%，年初至今股价已下跌近20% [5]

文章核心观点 - 介绍C3.ai季度财报情况、股价表现、未来展望及行业影响，还提及同行业Endava PLC Sponsored ADR预期情况 [1][2][3][5] C3.ai季度财报情况 - 本季度每股亏损0.05美元，优于Zacks共识预期的亏损0.13美元，去年同期每股亏损0.09美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报实现61.54%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为64.52% [1] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年7月季度营收8721万美元，超出Zacks共识预期0.11%，去年同期营收6135万美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [1] C3.ai股价表现 - 自年初以来，C3.ai股价下跌约18.3%，而标准普尔500指数上涨15.9% [2] C3.ai未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，C3.ai的预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4] - 下一季度当前共识每股收益预期为亏损0.13美元，营收9185万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.54美元，营收3.8409亿美元 [4] 行业影响 - Zacks行业排名方面，计算机 - IT服务行业目前处于250多个Zacks行业的前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Endava PLC Sponsored ADR预期情况 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为0.29美元，同比变化 -59.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调5.9% [5] - 预计营收2.4852亿美元，较去年同期增长4.6% [5]

文章核心观点 企业人工智能公司C3.ai第一季度财报发布后盘后股价暴跌，但营收增长、亏损收窄且业务拓展良好，公司对后续营收给出指引 [1][4] 财务表现 - 第一季度营收8720万美元，同比增长21%，超市场共识预期的8690万美元 [1] - 第一季度订阅收入7350万美元，同比增长20%，占总营收的84% [1] - 第一季度每股亏损5美分，好于市场共识预期的每股亏损13美分 [1] - 季度末现金及现金等价物为7.625亿美元 [3] - 预计第二季度营收在8860万美元至9360万美元之间，全财年营收在3.7亿美元至3.95亿美元之间 [3] 业务拓展 - 第一季度达成71笔交易，包括52个试点项目，成交协议数量同比增长122% [2] - 与多个州的市政、县和州机构达成25笔交易，扩大了地理覆盖范围 [2] - 本季度新协议来自多个知名公司和组织，如杜嘉班纳、英格索兰等 [2] - 联邦业务占本季度预订量的30%，与美国海军、海军陆战队等签署新协议和扩展协议 [2] - 合作伙伴网络第一季度达成51笔协议，合作伙伴支持的预订量同比增长94%，与谷歌云联合达成40笔协议，同比增长300% [2] 产品情况 - C3生成式AI需求强劲，本季度达成17个试点项目，其政府项目与美国东北部某州达成一个试点项目 [3] 股价表现 - 周三盘后交易中，C3.ai股价下跌17%，至19.16美元，52周交易区间为20.23美元至38.30美元 [4]