客户销售占比情况 - 2021年AEC客户SAFRAN集团销售额约占公司合并净销售额的12%，约47%的AEC销售与美国政府合同或计划有关[90] 公司整体净销售额变化 - 2022年第一季度公司净销售额为2.44169亿美元，较2021年的2.22362亿美元增长9.8%；排除货币换算影响后增长11.5%[98][99] MC业务净销售额变化 - 2022年第一季度MC净销售额为1.54062亿美元，较2021年的1.48206亿美元增长4.0%；排除货币换算影响后增长5.7%[98][99] - 2022年第一季度净销售额为1.54062亿美元，较2021年的1.48206亿美元增长4.0%，排除汇率影响增长5.7%[112][113] AEC业务净销售额变化 - 2022年第一季度AEC净销售额为9010.7万美元，较2021年的7415.6万美元增长21.5%；排除货币换算影响后增长23.1%[98][99] - 2022年第一季度奥尔巴尼工程复合材料业务净销售额为9010.7万美元，较2021年的7415.6万美元增长，运营收入为119.5万美元，低于上年的293.8万美元[117] 公司整体毛利润变化 - 2022年第一季度公司毛利润为9160.4万美元，较2021年的8854.6万美元有所增加；占净销售额的比例从39.8%降至37.5%[100] MC业务毛利润变化 - 2022年第一季度MC毛利润为7934.5万美元，与2021年的7639.3万美元相比基本持平，占净销售额的比例为51.5%[100] AEC业务毛利润变化 - 2022年第一季度AEC毛利润为1225.9万美元，较2021年的1215.3万美元略有增加，占净销售额的比例从16.4%降至13.6%[100] 公司STG&R费用变化 - 2022年第一季度公司STG&R费用为5259.6万美元，较2021年的4667.6万美元有所增加，占净销售额的比例从21.0%升至21.5%[102] 公司重组费用净额变化 - 2022年第一季度公司重组费用净额为25.4万美元，较2021年的5万美元有所增加[104] MC业务未来预期 - 公司预计MC业务未来年度净销售额将减少约1000万美元，2022年MC业务投入成本净增加800 - 1000万美元，毛利润率将降低100 - 140个基点[93][94] 机器服装业务情况 - 2022年第一季度机器服装业务占合并收入的63%，运营收入为4964.4万美元，与上年基本持平[111][112] 公司有效税率变化 - 2022年第一季度公司有效税率为28.1%，2021年为26.7%[110] 公司经营活动现金情况 - 2022年第一季度经营活动使用现金539.1万美元，2021年提供现金3368.6万美元[123] 公司融资活动现金情况 - 2022年融资活动提供现金较2021年增加4860万美元，主要因借款增加[124] 公司循环信贷协议借款情况 - 截至2022年3月31日，7亿美元循环信贷协议下有4.27亿美元借款未偿还，还可再借2.73亿美元[125][126] 公司现金及流动性情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物约3.07亿美元，总流动性约5.8亿美元[126] 公司资本支出情况 - 2022年和2021年前三个月资本支出分别为1580万美元和1250万美元[128] 公司股息支付与股份回购情况 - 2022年前三个月支付股息670万美元，回购51.5万股A类普通股，花费4390万美元[129] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2022年3月31日，公司无需要根据S - K条例第303(a)(4)项披露的资产负债表外安排[130] 证券交易委员会规则发布情况 - 2022年3月9日，美国证券交易委员会（SEC）发布拟议规则，以加强和规范上市公司网络安全风险管理等方面的披露[130] - 2022年3月21日，SEC发布拟议规则，将加强和规范上市公司气候相关披露，公司将持续关注[130] 公司GAAP净收入、EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2022年第一季度，公司GAAP净收入为28,075,000美元，EBITDA（非GAAP）为60,444,000美元，调整后EBITDA（非GAAP）为61,036,000美元[133] - 2021年第一季度，公司GAAP净收入为27,609,000美元，EBITDA（非GAAP）为60,100,000美元，调整后EBITDA（非GAAP）为60,670,000美元[134] 公司每股收益情况 - 2022年第一季度，公司GAAP每股收益为0.87美元，调整后每股收益（非GAAP）为0.91美元[137] - 2021年第一季度，公司GAAP每股收益为0.85美元，调整后每股收益（非GAAP）为0.87美元[137] 公司总债务、现金及净债务情况 - 2022年3月31日，公司总债务为427,000,000美元，现金及现金等价物为307,415,000美元，净债务（非GAAP）为119,585,000美元[138] - 2021年12月31日，公司总债务为350,000,000美元，现金及现金等价物为302,036,000美元，净债务（非GAAP）为47,964,000美元[138] - 2021年3月31日，公司总债务为384,002,000美元，现金及现金等价物为237,871,000美元，净债务（非GAAP）为146,131,000美元[138]

各业务线净销售额情况 - 2021、2020、2019年机器服装净销售额分别为619,015千美元、572,955千美元、601,254千美元；奥尔巴尼工程复合材料净销售额分别为310,225千美元、327,655千美元、452,878千美元；合并销售总额分别为929,240千美元、900,610千美元、1,054,132千美元[17] - 2019年LEAP合同净销售额超2.1亿美元，2020年和2021年约为1亿美元[51] - 2021年非美国子公司产生的合并净销售额占比为46%[72] - 2021年AEC部门中一个客户（赛峰集团）约占净销售额的36%[85] - 2021年MC业务前十大客户占净销售额很大比例，失去客户或采购量下降会影响净销售额和盈利能力[87] 研发费用与销售成本情况 - 2021、2020、2019年公司资助的研发费用分别为2960万美元、2580万美元、2690万美元，2021年占公司净销售总额的3.2%，其中AEC部门为1290万美元，占该部门净销售额的4.2%[23] - 2021、2020、2019年客户资助研发相关的销售成本分别为520万美元、510万美元、680万美元[23] 专利与市场份额情况 - 公司目前拥有超过2400项专利，每年约授予250项新专利，专利相关许可收入低于合并净销售额的1%[24] - 2021年公司在造纸机织物市场的全球市场份额约为30%，两大竞争对手各占约15%[26] 工厂与员工情况 - 公司纽约荷马工厂供应约25%的全球单丝需求[25] - 公司目前约有4100名员工，自2010年以来总可记录事故率（TRIR）降低约78%，2021年降至0.68[29] - 2021年公司全球员工中约25%为女性[31] - 2021年第四季度，公司Albany Engineered Composites部门美国工厂执行联邦承包商疫苗授权政策，要求员工全面接种疫苗[45] 公司历史与政策情况 - 公司成立于1895年，1987年8月变更注册地至特拉华州[40] 业务影响因素情况 - 新冠疫情影响公司业务，包括员工缺勤、产品需求下降、供应链中断等[45][46][47] - 造纸行业整合、数字媒体发展和技术进步影响纸机织物销售[50] - 全球经济恶化可能影响公司业务，如纸张消费下降、飞机订单减少等[57][58][59] - 公司面临劳动力、原材料、能源和物流成本上升的压力[60] AEC业务风险情况 - AEC的LEAP长期供应协议存在违约风险，可能导致协议终止[52] - AEC未来有机增长面临新产品开发、商业化和执行等风险[53][54] - AEC需遵守美国国防部CMMC计划要求，合规成本高[55][56] - AEC存在供应缺陷或不合格产品的风险，可能面临召回、索赔等问题[56] - AEC面临潜在质量问题导致客户召回、生产短缺导致交付延迟的财务风险[76] - AEC的长期供应合同存在项目取消、订单减少或延迟、合同终止等风险[77] 竞争情况 - 公司在MC领域的竞争对手有能力制造和销售造纸机、造纸设备及其他工程织物，捆绑销售织物和新机器及售后市场服务或为其带来竞争优势[65] 公司重组与运营风险情况 - 公司近期进行重大重组，未来客户需求变化、降低成本需求等因素或使公司进行额外重组，重组存在员工停工等风险[67] - AEC的LEAP发动机部件生产位于三个设施，自然灾害或影响其及时满足订单的能力，其他项目生产主要位于犹他州盐湖城或得克萨斯州博尔恩的设施[68] - 公司保险覆盖可能不足以弥补所有损失或损害，未来保险覆盖的可用性和成本也不确定[71] - 公司收购战略存在投资未实现、承担未知负债、未达预期收益和整合困难等风险[74] - 公司资产和业务剥离可能面临运营分离困难、管理层注意力分散、业务中断和关键员工流失等问题[75] 财务指标情况 - 2021年12月31日，公司有3.5亿美元未偿还长期债务[94] - 2021年12月31日，公司杠杆率为1.04，在7亿美元循环信贷安排下已借款3.5亿美元[96] - 截至2021年12月31日，公司在7亿美元循环信贷安排下还有约3.5亿美元额外借款能力[97] - 截至2021年12月31日，公司在各征税管辖区有大约6910万美元净运营亏损（NOL）结转[101] 税务情况 - 各管辖区税务机关对公司的税务审计开放年份从2012年到2021年[102] 风险情况（信息技术、法律监管等） - 公司面临信息技术和网络安全风险，基础设施发展和远程办公增加了安全事件和网络攻击风险[88] - 公司面临法律和监管风险，包括无法充分保护专有技术、法律诉讼、合规风险以及违反法规的后果[103][104][105] 股权情况 - 截至2022年2月18日，公司有31860千股A类普通股和不足1千股B类普通股流通在外，B类可随时转换为等量A类普通股[115] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下发行新系列优先股，可能对A类普通股权利或价值产生负面影响[110] 股息情况 - 公司目前有支付普通股现金股息的做法，但未来董事会可自行决定改变股息支付时间、金额或取消支付[111] - 未来公司可能签订限制支付普通股现金股息的信贷协议或借款安排，且支付股息能力部分取决于子公司分配能力[112] 股价影响情况 - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告、下调评级、停止覆盖或不定期发布报告，可能导致公司股价和交易量下降[113][114] - 公司或现有股东大量出售普通股，或市场认为可能发生此类出售，可能导致股价下跌[114] 外汇与利率风险情况 - 汇率波动会影响公司业务、财务状况和经营成果，公司有大量债务，使用利率互换管理借款利息成本[93][94][97] - 非美国业务的总净资产和以非功能性货币计价的长期公司间贷款潜在损失约为7.061亿美元，假设外币汇率不利变动10%，公允价值潜在损失为7060万美元[210] - 公司有1.358亿美元的各类非功能性货币余额敞口，截至2021年12月31日，净外币资产为1.133亿美元，假设汇率变动10%，损益表调整约为1130万美元[210] - 公司面临外汇汇率和利率市场风险，通过远期外汇合约和利率互换协议管理风险[209][210][211] - 截至2021年12月31日，公司没有可变利率债务[211]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现创纪录的超1.6亿美元自由现金流，销售额9.29亿美元，毛利率超40%，调整后息税折旧摊销前利润率27% [6] - 第四季度公司净销售额2.399亿美元，同比增长5.7%，调整后同比增长6.4% [17] - 第四季度公司毛利润9610万美元，同比增长5.2%，整体毛利率从40.3%降至40% [18] - 第四季度销售、技术、一般和研发费用从5480万美元降至5320万美元，占净销售额的比例从24.1%降至22.2% [20] - 第四季度公司总营业收入4170万美元，上年同期为3500万美元 [20] - 第四季度所得税税率为27.3%，上年同期为13.5% [21] - 第四季度归属公司的净利润为2860万美元，略高于去年的2750万美元，每股收益均为0.89美元，调整后每股收益为0.86美元，去年为0.89美元 [21] - 最近一个季度调整后息税折旧摊销前利润同比增长5.7%，达到6060万美元 [22] - 2021年全年公司向股东返还近5000万美元，其中股票回购2400万美元，股息近2600万美元，净杠杆率约为0.25 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务 - 第四季度经汇率调整后净销售额同比增长9.4%，全年调整后息税折旧摊销前利润达2.37亿美元，创纪录，占净销售额的38.2% [17][26] - 第四季度毛利率从50.9%提升至52.3%，营业收入增加1250万美元 [18][20] - 2022年预计净销售额在5.9亿 - 6.1亿美元，调整后息税折旧摊销前利润在2.05亿 - 2.25亿美元 [26][28] 工程复合材料业务 - 第四季度经汇率调整后净销售额增长1.3%，LEAP项目收入略低于2700万美元，上年同期略低于2500万美元 [17] - 第四季度毛利率从21.7%降至16.9%，营业收入下降560万美元 [18][20] - 2021年全年调整后息税折旧摊销前利润为6840万美元，占净销售额的22% [33] - 2022年预计净销售额在3.3亿 - 3.5亿美元，调整后息税折旧摊销前利润在6500万 - 7500万美元 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 机器服装业务需求在2022年初表现强劲，包装、纸浆和工程织物市场表现良好，尤其是美洲和欧洲的包装市场，出版物市场在2021年有小幅增长，但预计未来将回归长期下行趋势 [7][8] - 工程复合材料业务方面，商业航空市场正在复苏，窄体飞机需求已经回升，宽体飞机生产预计2022年不会恢复，国防项目中联合攻击战斗机短期内有库存积压的不利因素，长期仍有吸引力 [7][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项是投资研发和产品开发以实现有机增长，2021年研发投资增加10%，目标是成为细分市场的技术领导者和首选合作伙伴 [10] - 机器服装业务通过专注于增长领域、提升全球布局和产品技术等策略，确立了行业领先地位，销售额中纸巾和包装产品占比高，印刷和书写纸产品占比从10年前的超30%降至17% [10][11] - 工程复合材料业务执行一致的战略，利用3D编织复合材料的应用经验，拓展业务范围，与多家公司建立合作关系，获得新业务订单，目标是成为先进复合材料技术和解决方案的领先供应商 [12][13] - 公司注重有效资本配置，优先考虑研发投资，资本支出用于提升生产效率和扩大产能，股票回购作为灵活的资本回报方式，同时会考虑有针对性的收购 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司表现出色，员工表现卓越，成功应对供应链和疫情挑战，各业务板块运营和财务结果良好 [6] - 2022年机器服装业务需求预计保持健康，但部分客户可能有库存积压风险，同时要考虑欧元贬值、出版物市场下行和成本上升等因素 [9][25] - 工程复合材料业务长期前景光明，随着全球航空市场复苏和新业务的开展，预计2023年营收将与2019年相当，2022年LEAP项目产量有望增加，但787和F - 35项目表现不佳 [29][30][32] 其他重要信息 - 公司发布2022年初步财务指引，预计营收在9.2亿 - 9.6亿美元，有效所得税税率在29% - 31%，折旧和摊销约7500万美元，资本支出在7500万 - 8500万美元，GAAP和调整后每股收益在2.8 - 3.3美元，调整后息税折旧摊销前利润在2.15亿 - 2.45亿美元 [34] - 2022年自由现金流预计不超过1亿美元，主要因资本支出增加和新项目投资 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 787相关业务和LEAP项目的产量预期 - 787业务目前产量处于非常低的个位数水平，预计全年维持低水平运行，以保留制造技术能力；LEAP项目方面，波音需求约为每月31台，空客约为每月50台，其中60% - 65%配备LEAP发动机 [38][39] 问题: 发动机业务的营运资金情况 - LEAP 1A和LEAP 1B的库存接近正常水平，今年该项目无大量合同资产价值待释放；2022年营运资金的最大变化将来自CH - 53K后过渡项目，预计将产生超3000万美元的库存 [41] 问题: 737 Max项目何时增加库存 - 目前库存接近理想水平，2022年预计无需大量增加库存，未来若波音和空客继续增产，可能会增加库存，但不在2022年的预测范围内 [43] 问题: 工程复合材料业务的指导是否考虑利润调整 - 2022年规划假设中包含正常水平的成本节约，但不考虑大幅的利润增长 [46] 问题: F - 35项目今年的影响及2023年的情况 - 2021年F - 35项目收入较2020年略有下降，2022年预计下降近1500万美元，主要因原始设备制造商和维修站的库存去化，预计这是一次性影响，2023年有望反弹，但目前不清楚客户订单水平 [48] 问题: 787框架业务的现状和未来产量预期 - 今年预计维持低产量运行，与客户合作保持技术能力，目前每月产量约为2 - 3套，预计2022年营收持平或下降，希望明年有所改善，但难以预测具体情况 [50][51] 问题: 经济复苏对机器服装业务的影响 - 业务将出现需求结构变化，外出相关业务可能回升，纸巾业务将从2021年的低迷中恢复，全球需求前景良好，但需关注库存积压问题 [54] 问题: 航空航天业务的原材料成本是否转嫁客户 - 情况不一，LEAP等成本加成项目和部分客户协商的合同可转嫁成本，但仍有很多原材料、非终端原材料以及劳动力成本通常无法转嫁 [56] 问题: 工程复合材料业务的息税折旧摊销前利润率走势 - 未来12 - 24个月LEAP项目增长会对利润率造成下行压力，但24个月后固定价格项目如CH - 53K、F - 35和787项目有望反弹，抵消部分影响，目标是将利润率提升至20%以上 [59][60] 问题: 与洛克希德·西科斯基在陆军新项目上的关系及机会 - 公司对这些项目感兴趣，与西科斯基的关系很重要，希望继续合作，3D编织复合材料的应用可带来优势 [62] 问题: 工程复合材料业务2023年营收达到4.5亿美元的信心来源 - 虽然存在不确定性，但从风险调整的角度看，有较好的可见性，2023年有很多2019年没有的新业务，不过市场情况难以预测，已考虑一定风险 [65] 问题: 应关注哪些项目里程碑以实现2023年营收目标 - 不期望任何项目的产量超过主要制造商公布的水平，GE9X项目短期内不是主要收入来源，营收目标的设定是基于各项目的保守估计 [67][68] 问题: 工程复合材料业务2022年息税折旧摊销前利润率受压的原因 - 主要是业务结构变化导致，F - 35等固定价格项目收入下降，其平均毛利率和边际毛利率较高，而LEAP项目增长，其边际毛利率与平均毛利率相当，新增收入的毛利率较低，导致息税折旧摊销前利润增长受限 [71]

业绩总结 - Albany International的净销售额为1,054百万美元，较2019年下降15%[15] - 2021年第三季度，Albany的净销售额为689.3百万美元，同比下降2.3%[76] - 2021财年的收入预期为900百万至920百万美元，较2020年的900.6百万美元持平[77] - 2021年截至9月30日，净收入为8999.2万美元，较2020年增长7.5%[88] - 2021年全年的调整后EBITDA（非GAAP）预测为$215百万至$225百万[95] 用户数据 - Albany在全球拥有23个工厂，员工超过4,000人[12] - Machine Clothing（MC）部门在全球市场的份额约为30%，是纸机服装市场的领导者[36] 财务数据 - 2021年第三季度的调整后EBITDA为190.3百万美元，调整后EBITDA利润率为27.6%[76] - 2021年截至9月30日，调整后EBITDA为1.94亿美元，较2020年增长13.2%[88] - 2021年截至9月30日，调整后EBITDA利润率为27.6%[88] - 2021年截至9月30日的净债务为$266百万，净杠杆率为1.07倍[100] - 截至2021年9月30日，总债务为3.5亿美元，较2020年下降12.1%[78] 研发与市场扩张 - Albany在航空航天复合材料领域的年研发投资超过2000万美元[26] - Albany的技术领导地位和强大的研发管道使其在市场中保持竞争优势[36] - Albany的MC部门在2021年继续投资于研发，以确保在快速增长的纸巾和包装等级中获得市场份额[59] - AEC部门的销售下降主要受到波音787项目的影响，但CH-53K项目的增长部分抵消了这一影响[76] - AEC部门参与多个下一代平台，预计将实现显著的收入增长潜力，年收入潜力超过6000万美元[35] 未来展望 - Albany的Machine Clothing业务在2021年恢复增长，预计将继续在纸张和纸板行业中保持稳定的现金流[17] - 2021财年的资本支出预期为40百万至50百万美元，低于2020年的42.4百万美元[77] - 2021财年的调整后每股收益预期为3.15至3.30美元，较2020年的3.72美元有所下降[77] 现金流与股东回报 - 2021年截至9月30日的净现金提供来自经营活动为$148.5百万，较2020年同期的$83.7百万增长77.5%[104] - 2021年截至9月30日的自由现金流为$116.4百万，较2020年同期的$52.2百万增长123.9%[104] - Albany在2021年每季度支付现金股息0.20美元每股，自2001年第四季度以来持续支付[12] - 截至2021年9月30日，现金余额为2.86亿美元，较2020年增长18.6%[78] 负面信息 - AEC部门的收入在2019年为453百万美元，2020年下降至328百万美元，反映出行业的挑战[62] - 2021年截至9月30日的调整后每股收益（非GAAP）为$2.72，较2020年同期的$2.83有所下降[92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司GAAP每股收益为0.95美元，调整后为0.83美元，营收2.32亿美元，较去年第三季度增长近10% [6] - 第三季度公司净销售额2.034亿美元，同比增长9.6%，剔除货币换算影响后同比增长8.8% [105] - 第三季度公司毛利润9200万美元，同比增长超5%，整体毛利率从41.2%降至39.5% [108][109] - 第三季度公司销售、技术、一般和研发费用为4740万美元，较去年同期的4780万美元略有下降，占净销售额的比例从20.6%降至20.4% [111] - 第三季度公司总营业收入为4450万美元，高于去年同期的3880万美元 [112] - 本季度所得税税率为29.4%，高于去年同期的24.7% [112] - 本季度归属于公司的净利润为3090万美元，较去年的2960万美元增加超100万美元 [113] - 调整后每股收益为0.83美元，去年同期为0.96美元；调整后EBITDA为6020万美元，较去年同期下降2.6% [114] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装（MC）业务 - 净销售额同比增长9.9%（剔除货币换算影响），所有主要产品类别均有贡献，其中工程织物和包装等级产品表现突出 [105] - 毛利率持平于51.5%，调整后EBITDA为5920万美元，占净销售额的38.4%，高于去年同期的5260万美元和37.9% [114] - 全年营收指引上调至6 - 6.1亿美元，调整后EBITDA指引上调至2.15 - 2.25亿美元 [119][121] 工程复合材料（AEC）业务 - 净销售额同比增长6.7%（剔除货币换算影响），主要受LEAP和CH - 53K项目增长推动，但被787和F - 35平台的预期下滑部分抵消 [106] - 毛利率从21.6%降至16.1%，调整后EBITDA为1630万美元，占净销售额的20.8%，低于去年同期的1950万美元和26.6% [109][114] - 全年营收指引下限上调至3 - 3.1亿美元，调整后EBITDA指引维持在6500 - 7000万美元 [125] 各个市场数据和关键指标变化 机器服装业务市场 - 终端市场需求具有韧性，美洲包装市场需求强劲，纸巾市场总体持平但需求有差异，瓦楞纸、非织造布和建筑产品市场需求在本季度表现强劲，出版物市场有所改善 [101] 工程复合材料业务市场 - 商业航空市场有望逐步改善，窄体飞机需求先于宽体飞机需求回升，但宽体飞机如波音787的生产需求短期内难有起色 [98] - 国际旅行预订出现积极迹象，但国际旅行恢复缓慢，影响宽体飞机需求 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资产负债表用于有机增长投资，其次是符合战略的收购，以巩固技术领先地位和市场地位 [103] - 董事会授权2亿美元的股票回购计划，增加资本配置选择 [104] - 在工程复合材料业务中，与SAFRAN合作扩大LEAP项目生产，与Spirit AeroSystems开展技术合作，应用先进3D编织复合材料技术于高超音速飞行器 [98][99] - 在机器服装业务中，工程师和销售服务团队与关键客户合作，开发下一代皮带材料 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在本季度取得良好业绩，供应链团队克服物流挑战和材料短缺问题，安全绩效达到创纪录水平 [96] - 尽管疫情影响仍在，行业面临供应链限制和通胀压力，但公司凭借卓越运营和持续改进能力，有望应对挑战 [127] - 机器服装业务前景依然强劲，但面临投入成本上升压力，影响将在2022年更明显体现 [120] - 工程复合材料业务中，商业航空市场恢复缓慢，波音787项目和F - 35项目存在不确定性，但整体进展符合预期 [122][124] 其他重要信息 - 8月初公司接近单一类别股份结构，Standish家族出售大部分股权，剩余股份转换为A类普通股 [102][103] - 本季度获得580万美元的航空制造就业保护赠款，该款项计入公司业绩，但在调整后结果和全年指引中剔除 [122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：AEC业务中MAX库存清理与合同资产增长的关系 - 库存清理通常会带来更好的现金流转换，但合同资产中不仅包含LEAP - 1B项目，F - 35、CH - 53K和787项目也在其中，这些项目的生产和交付具有波动性，导致合同资产增长 [130][131] 问题2：本季度EBITDA指引下限的实现可能性及MC业务第四季度利润率情况 - 基于近期表现，公司有望实现指引上限，但目前处于季度初期，仍有许多工作要做，无法缩小指引范围 [133] - MC业务第三季度销售增长可能受客户提前采购影响，后续可能放缓，需关注业务的周期性和波动性 [134] 问题3：2022年MC业务供应链逆风对利润率的影响 - 目前难以确定2022年的具体影响，因为成本增加仍在持续，需在2月发布指引时，根据通胀情况再做判断 [136] 问题4：AEC业务成本转嫁机制 - 与SAFRAN的成本加成合同可转嫁所有成本增加；大部分固定价格合同中，核心原材料价格上涨有一定保护，但非成品原材料和劳动力成本增加无保护；政府合同是混合模式，价格上涨可在后续合同谈判中部分转嫁 [139][140][141] 问题5：MC业务成本应对方式 - MC业务合同类型多样，总体而言难以将成本增加完全转嫁给客户，需依靠持续改进措施抵消部分成本上升 [144] 问题6：F - 35项目的库存清理和产能过剩问题 - 未发现严重的库存清理挑战，主要是收入压力，需在未来几年管理生产以保持效率 [147] - 今年已进行一定程度的库存清理，收入增长轨迹与洛克希德的生产计划不完全匹配，2022 - 2024年的增长情况有待发布指引时提供更多信息 [148] 问题7：2022年公司盈利增长的挑战 - 目前不会提供2022年指引，MC业务第四季度利润率受假期影响，不能作为2022年的参考，2022年存在诸多不确定性，目前过早给出具体信息 [152] 问题8：MC业务中期前景 - 难以看清未来发展，包装和纸巾市场是战略重点，但全球市场情况复杂，需在第四季度报告后有更清晰的判断 [155][156] 问题9：军事业务供应链问题及库存情况 - 公司从原材料开始生产，处于供应链前端，未遇到洛克希德提到的供应链问题，但行业内增加库存可能导致供应商产能受限 [158] 问题10：CH - 53K和F - 35项目的前景 - 公司对CH - 53K项目长期看好，F - 35项目需在未来一年左右解决一些问题，但长期也有良好前景 [160] 问题11：2021年787、F - 35等项目的库存清理情况 - 787项目今年收入将降至1000万美元左右，相比之前有3000万美元的影响，是库存清理和生产下降的综合结果 [162] - F - 35项目今年收入减少约500 - 1000万美元，主要是库存清理，因去年飞机生产和库存消耗低于预期 [163] - LEAP项目今年收入与去年相近，虽1B项目收入不多，但1A项目增长良好 [165] 问题12：AEC业务剔除AEC's后EBIT利润率环比下降的原因 - 主要是项目组合变化，LEAP项目增长而787和F - 35项目下降，且787去年利润率高于LEAP；同时787和F - 35项目收入下降导致固定成本吸收不足；AEC长期合同利润调整较去年减少150万美元，影响利润率 [167][168] 问题13：MC业务长期EBITDA的合理水平 - 公司认为MC业务不会回到2亿美元以下的水平，战略调整使业务转向高增长市场，团队表现出色，未来将维持在2亿美元以上，但具体水平需在讨论明年情况时确定 [170][171] 问题14：2022年MC业务各季度的业务活动差异 - 目前未发现2022年有异常情况，第三季度增长较高一方面是去年同期基数低，另一方面是客户提前采购，第四季度可能受此影响变弱，但现在判断2022年具体情况还为时过早 [173][174] 问题15：LEAP - B和MAX项目的生产情况及增产的时间 - 目前公司生产远低于波音目标产量，第四季度预计不会有重大变化，希望2022年初情况改善，但还需几个季度才能稳定 [177] - 公司生产与波音不完全同步，但与空客A320同步 [178]

收入和利润（同比环比） - 2021年前三季度公司净销售额为6.89322亿美元，较2020年的6.73753亿美元增长2.3%；第三季度净销售额为2.32442亿美元，较2020年的2.11999亿美元增长9.6%[87] - 2021年前三季度公司毛利润为2.82316亿美元，较2020年的2.79754亿美元基本持平；第三季度毛利润为9204.2万美元，较2020年的8730.2万美元增长5.4%[92] - 2021年前三季度和2020年同期相比，公司总营收分别为230000千美元和4189000千美元，总运营收入分别为136271000千美元和131094000千美元[101][103] - 2021年前三季度机器服装业务占公司合并收入约67%，净销售额为462298000千美元，较2020年同期增长7.8%[110][111][113] - 2021年第三季度机器服装业务净销售额为154171000千美元，较2020年同期增长11.1%[111][112] - 2021年前三季度阿尔巴尼工程复合材料业务净销售额为227024000千美元，较2020年同期下降，2021年第三季度为78271000千美元，较2020年同期增长[118][119] - 2021年前九个月净收入为8999.2万美元，2020年同期为6963.3万美元[123] - 2021年9月30日结束的三个月，GAAP基本每股收益为0.95美元，2020年同期为0.92美元；2021年九个月为2.78美元，2020年同期为2.20美元[139] 各条业务线表现 - 2021年前三季度机器服装（MC）业务净销售额为4.62298亿美元，较2020年的4.28782亿美元增长7.8%；第三季度净销售额为1.54171亿美元，较2020年的1.38747亿美元增长11.1%[87] - 2021年前三季度阿尔巴尼工程复合材料（AEC）业务净销售额为2.27024亿美元，较2020年的2.44971亿美元下降7.3%；第三季度净销售额为7827.1万美元，较2020年的7325.2万美元增长6.9%[87] - 2021年前三季度MC业务毛利润为2.40427亿美元，较2020年的2.27734亿美元有所增长；第三季度毛利润为7943.7万美元，较2020年的7147.1万美元有所增长[92] - 2021年前三季度AEC业务毛利润为4188.9万美元，较2020年的5202万美元有所下降；第三季度毛利润为1260.5万美元，较2020年的1583.1万美元有所下降[92] - 2021年前三季度MC业务STG&R费用为7850.1万美元，较2020年的7690.3万美元有所增长；第三季度STG&R费用为2371.7万美元，较2020年的2538.6万美元有所下降[96] - 2021年前三季度AEC业务STG&R费用为2890.9万美元，较2020年的2666.4万美元有所增长；第三季度STG&R费用为976.9万美元，较2020年的864.6万美元有所增长[96] - 2021年前三季度阿尔巴尼工程复合材料业务成本加成合同收入占比为34%，2020年同期为29%[121] 成本和费用（同比环比） - 2021年前三季度公司销售、技术、一般和研发（STG&R）费用为1.45815亿美元，较2020年的1.44471亿美元略有增长；第三季度STG&R费用为4736.9万美元，较2020年的4781.9万美元略有下降[96] - 2021年第三季度和2020年同期相比，利息费用净额分别为3734000千美元和2242000千美元，2021年前三季度和2020年同期相比分别为11521000千美元和10042000千美元[104] - 2021年第三季度和2020年公司有效税率分别为29.4%和24.7%，2021年前三季度和2020年同期分别为28.8%和35.0%[108] - 2021年前三季度其他（收入）/支出净额中，非功能性货币余额重估损失为80万美元，2020年同期为1470万美元[106] - 2021年和2020年前九个月支付的所得税分别为2780万美元和2190万美元[124] - 2021年和2020年前九个月的资本支出分别为3210万美元和3150万美元[125] 管理层讨论和指引 - 截至2021年9月30日的年初至今，公司运营收入受重组成本影响极小，而2020年同期重组成本总计420万美元[100] - 自2017年起，机器服装业务因法国工厂停产已产生1390万美元重组费用[101] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在18个美国以外国家有应税业务，多数国家所得税税率高于美国联邦税率21%[107] - 2021年前九个月经营活动提供的现金流为1.485亿美元，2020年同期为8370万美元[124] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2.862亿美元，其中2.231亿美元由美国以外的子公司持有[124] - 2020年10月27日，公司签订7亿美元的四年期无担保循环信贷协议，取代之前6.85亿美元的五年期协议，截至2021年9月30日，已借款3500万美元[126] - 截至2021年9月30日，基于最大杠杆率和合并EBITDA，公司还可根据协议再借款3500万美元[126] - 2021年第三季度公司EBITDA（非GAAP）为6577.9万美元，调整后EBITDA为6023.1万美元[129] - 2021年前九个月公司EBITDA（非GAAP）为1.93235亿美元，调整后EBITDA为1.90321亿美元[131] - 2020年第三季度公司EBITDA（非GAAP）为5980万美元，调整后EBITDA为6183.1万美元[132] - 截至2020年9月30日的九个月，公司GAAP净收入为69,633千美元，EBITDA（非GAAP）为171,485千美元，调整后EBITDA（非GAAP）为194,636千美元[134] - 截至2021年9月30日的三个月，重组费用税前金额为187千美元，外汇重估（收益）/损失为 - 1,068千美元，AMJP赠款为 - 4,869千美元，收购/整合成本为297千美元[135] - 截至2020年9月30日的三个月，重组费用税前金额为710千美元，外汇重估（收益）/损失为1,052千美元，收购/整合成本为291千美元[135] - 截至2021年9月30日的九个月，重组费用税前金额为230千美元，外汇重估（收益）/损失为1,020千美元，AMJP赠款为 - 4,869千美元，收购/整合成本为911千美元[137] - 截至2020年9月30日的九个月，重组费用税前金额为4,189千美元，外汇重估（收益）/损失为13,941千美元，前首席执行官离职成本为2,742千美元，收购/整合成本为867千美元[138] - 截至2021年9月30日，长期债务为350,000千美元，现金及现金等价物为286,217千美元，净债务（非GAAP）为63,783千美元[140] - 截至2021年6月30日，长期债务为350,000千美元，现金及现金等价物为253,330千美元，净债务（非GAAP）为96,670千美元[140] - 截至2021年3月31日，长期债务为384,000千美元，现金及现金等价物为237,871千美元，净债务（非GAAP）为146,131千美元[140] - 截至2020年12月31日，长期债务为398,009千美元，现金及现金等价物为241,316千美元，净债务（非GAAP）为156,693千美元[140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司净销售2.345亿美元，同比增长3.8%，调整货币换算影响后同比增长1% [90] - 第二季度毛利润1.017亿美元，同比减少1%，整体毛利率从45.6%降至43.4% [92] - 第二季度销售、技术、一般和研究费用从去年同期的4740万美元增至5180万美元，占净销售比例从21%增至22.1% [94] - 第二季度总营业收入5000万美元，低于去年同期的5270万美元 [94] - 本季度所得税税率为30%，低于去年同期的32.1%，净利润3140万美元，较去年减少100万美元 [95] - 本季度每股收益0.97美元，去年为1美元，调整后每股收益1.01美元，去年为1.09美元，调整后EBITDA为6940万美元，同比下降5.8% [96] - 总债务从2021年第一季度末的3.84亿美元降至第二季度末的3.5亿美元，现金增加超1500万美元，净债务减少约5000万美元 [97] - 第二季度资本支出约1100万美元，去年同期为900万美元 [98] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务（MC） - 调整货币换算影响后，净销售同比增长0.8%，出版物收入本季度下降超7%，仅占MC收入的16% [90] - 组织等级同比下降，因家庭使用等级需求回归正常水平，且外出使用产品等级尚未显著恢复 [91] - 毛利率从54.5%降至52.9%，主要因外汇影响、投入成本和固定成本上升，部分被吸收改善抵消 [92] - 营业收入下降60万美元，因费用增加，部分被毛利增加和重组费用降低抵消 [94] - 调整后EBITDA为6300万美元，与去年同期基本持平，占净销售的39.4% [96] - 第二季度订单同比增长10%，年初至今增长超3% [98] 工程复合材料业务（AEC） - 调整货币换算影响后，净销售增长1.3%，主要由LEAP和CH - 53K增长带动，部分被787平台下降抵消 [91] - ASC LEAP项目本季度收入略超2500万美元，与本季度第一季度相当，比去年第二季度增加超1000万美元 [91] - 本季度减少LEAP - 1B成品库存超20套发动机套件，第二季度末资产负债表上约有170套 [91] - 787项目本季度收入约300万美元，高于第一季度的不足100万美元，但低于去年第二季度的近1400万美元 [92] - 毛利率从26.7%降至23%，主要因长期合同估计盈利能力变化的影响较小 [93] - 营业收入下降110万美元，因毛利降低和费用增加，部分被重组费用降低抵消 [94] - 调整后EBITDA为1930万美元，占净销售的25.9%，低于去年的2280万美元或31.4% [96] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和中国市场表现强劲，新兴经济体仍受疫情和低疫苗接种率影响，可能需要更多时间反弹 [15][88] - 包装市场受益于全球零售向线上购物的转变，出版物市场持续下滑 [14][87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资金分配用于两个业务部门的有机增长项目，然后寻求符合长期战略的收购机会 [16][89] - 工程复合材料部门与赛峰合作，随着窄体飞机生产恢复，准备增加LEAP发动机相关生产，对赛峰与GE合作开发下一代RISE发动机感到兴奋 [10][83] - 加大研发投入，利用3D编织复合材料等先进材料，与新客户和新产品开展研发项目，拓展客户群和材料科学能力 [11][84] - 宣布与Spirit AeroSystems开展技术合作，为高超音速飞行器开发先进3D编织复合材料应用 [12][85] - 机器服装部门受益于全球增长复苏和长期趋势，专注于包装和纸巾等增长较快的终端市场 [13][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对关键市场的经济复苏感到鼓舞，但谨慎关注德尔塔变种对复苏的影响，特别是世界疫苗接种率较低地区的国际航空旅行 [9][82] - 机器服装部门预计下半年仍将保持强劲表现，但面临旅行费用增加、投入成本上升、外汇环境不利和疫情潜在反弹等压力 [27][100] - 工程复合材料部门预计第二季度将是今年盈利能力最高的季度，第三和第四季度盈利能力将与第一季度更一致 [29][102] - 公司整体对两个业务部门的表现满意，尽管面临挑战，但员工努力克服困难并取得了良好成果 [33][106] 其他重要信息 - 公司更新了此前发布的业绩指引，包括提高收入、GAAP每股收益、调整后每股收益和调整后EBITDA的指引范围，降低资本支出指引范围，有效所得税税率指引不变 [32][105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：机器服装业务本季度销售组合与当前订单环境的比较，以及下半年利润率压力的原因 - 近期订单优势增强了亚洲市场，特别是中国市场，该市场整体利润率相对较低，这是下半年面临的部分压力 [109] 问题2：下半年机器服装业务的成本上升情况与第二季度的比较 - 成本仍在上升，且上半年未达到当前的成本水平，原材料成本上升对销售成本的影响通常有大约六个月的滞后 [111] 问题3：工程复合材料业务2021年库存去化的影响是否仍为6000 - 6500万美元 - 目前该数字降低，因为F - 35业务没有出现预期的下降，全年去库存影响约为5000万美元 [114] 问题4：机器服装业务的合理年度调整后EBITDA是多少，是否进入了新的增长阶段 - 难以准确预测，但业务运营表现良好，公司将努力维持当前水平 [116] 问题5：F - 35业务发生了什么变化，导致去库存影响从6500万美元降至5000万美元 - 与客户洛克希德合作，本季度订单流改善，有助于维持F - 35的生产水平，还获得了部分工作的合同延期 [118][119] 问题6：F - 35业务的变化是否会影响2022年和2023年的增长 - 目前不能得出结论，生产包括新飞机和维护使用，预计2022年和2023年F - 35业务仍会有增长 [121][122] 问题7：LEAP项目的库存平衡情况以及今年和明年的生产计划 - 本季度末约有170套发动机套件库存，年初接近250套，目标库存水平取决于波音的生产和发货速度，预计不会低于100套，今年剩余时间生产相对平稳，明年增长 [124][125] 问题8：机器服装业务能否将成本上涨转嫁给客户 - 公司正在努力，由于合同期限不同，价格谈判时间不同，主要通过持续改进提高生产率来抵消成本上涨 [129] 问题9：假设空客A320生产达到每月75架，公司是否有能力满足需求 - 公司认为有能力满足需求，但需要招聘员工，目前劳动力市场竞争激烈，可能需要一些资本支出，但都是可实现的 [131] 问题10：公司提高了业绩指引，但下半年各项指标似乎较弱，随着世界复苏，年底是否会有改善 - 机器服装业务第三季度通常因夏季放缓和设备维护而较弱，工程复合材料业务下半年努力稳定生产，部分增长项目明年启动 [133][134] 问题11：波音787项目对公司业务的影响 - 公司一直维持787生产线的低水平运行，今年波音的最新消息影响不大，可能会影响明年及以后，预计今年该项目收入约1000万美元，该项目为固定价格合同，收入减少会影响利润率 [138][139] 问题12：如果空客A320达到每月70架的产量，公司是否能应对 - 公司有实体工厂满足需求，但需要招聘员工，劳动力市场竞争激烈，可能需要一些资本支出，但都是可实现的，短期内从45 - 50架增加产量公司已有准备 [142][143]

客户与业务关联 - 2020年SAFRAN集团是AEC最大航空航天客户，通过ASC的销售额约占公司合并净销售额的11%，同年AEC约46%的销售额与美国政府合同或项目相关[89] 净销售额变化 - 2021年第二季度与2020年相比，货币换算率变化使净销售额增加640万美元，排除该影响后净销售额同比增长1.0%，MC增长0.8%，AEC增长1.3%[94][95] - 2021年前六个月与2020年相比，货币换算率变化使净销售额增加1240万美元，排除该影响后净销售额同比下降3.7%，MC增长2.7%，AEC下降14.7%[94][96] - 机器服装业务2021年第二季度净销售额同比增长4.2%，上半年同比增长6.2%[119][120] - 奥尔巴尼工程复合材料业务2021年第二季度净销售额同比增加，上半年同比下降[128][129] 毛利润及占比变化 - 2021年第二季度总毛利润为1.01728亿美元，2020年同期为1.0298亿美元，毛利润占销售额百分比从2020年的45.6%降至2021年的43.4%[98] - 2021年前六个月总毛利润为1.90274亿美元，2020年同期为1.92452亿美元，毛利润占销售额百分比从2020年的41.7%降至2021年的41.6%[98] - 2021年第二季度MC毛利润占销售额百分比从2020年的54.5%降至52.9%，AEC从26.7%降至23.0%[99] - 2021年前六个月MC毛利润占销售额百分比从2020年的53.9%降至52.2%，AEC从21.1%降至19.7%[100] - 机器服装业务2021年第二季度和上半年毛利润率分别为52.9%和52.2%，2020年同期分别为54.5%和53.9%[118] - 奥尔巴尼工程复合材料业务2021年第二季度和上半年毛利润率分别为23.0%和19.7%，2020年同期分别为26.7%和21.1%[127] STG&R总费用及占比变化 - 2021年第二季度STG&R总费用为5177万美元，2020年同期为4741.6万美元，占净销售额百分比从21.0%升至22.1%[102] - 2021年前六个月STG&R总费用为9844.6万美元，2020年同期为9665.2万美元，占净销售额百分比从20.9%升至21.5%[102] MC非功能性货币资产和负债重估情况 - 2021年第二季度MC非功能性货币资产和负债重估损失190万美元，2020年同期为110万美元；2021年前六个月MC该重估损失140万美元，2020年同期为收益260万美元[103][105] 重组成本对营业收入影响 - 2021年前六个月重组成本对营业收入影响极小，2020年同期总计350万美元[106] 有效税率变化 - 2021年第二季度和上半年公司有效税率分别为30.0%和28.5%，2020年同期分别为32.1%和41.0%[114] 业务占比情况 - 2021年上半年机器服装业务占公司合并收入的68%[117] - 长期合同收入在2021年前六个月占部门收入约35%，2020年同期占比40%[132] 业务营业收入情况 - 机器服装业务2021年第二季度营业收入略有下降，上半年有所增加[124][125] - 奥尔巴尼工程复合材料业务2021年第二季度和上半年营业收入均低于2020年同期[127] 非控股权益情况 - 奥尔巴尼工程复合材料业务中，赛峰集团拥有10%非控股权益[126] 现金流量及相关支出情况 - 2021年前六个月经营活动提供的现金流量为9560万美元，2020年同期为4400万美元[135] - 2021年前六个月支付的所得税为2280万美元，2020年同期为1650万美元[135] - 2021年前六个月资本支出为2310万美元，2020年为2200万美元[137] 现金及现金等价物情况 - 2021年6月30日，公司现金及现金等价物为2.533亿美元，其中2.152亿美元由美国以外的子公司持有[136] 信贷协议及借款情况 - 2020年10月27日，公司签订7亿美元的四年期无担保循环信贷协议，截至2021年6月30日，已借款3500万美元，借款适用利率为LIBOR加1.625%的利差[138] GAAP净利润、EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2021年第二季度，公司GAAP净利润为3144万美元，EBITDA为6735.5万美元，调整后EBITDA为6941.9万美元[133] - 2020年第二季度，公司GAAP净利润为3244.9万美元，EBITDA为6959万美元，调整后EBITDA为7367万美元[145] - 2021年前六个月，公司GAAP净利润为5905万美元，EBITDA为1.27456亿美元，调整后EBITDA为1.3009亿美元[146] - 2020年上半年公司GAAP净收入为40,043千美元，非GAAP的EBITDA为111,685千美元，调整后EBITDA为132,805千美元[148] 非GAAP指标使用情况 - 公司使用非GAAP指标，包括净销售额、EBITDA、调整后EBITDA、净债务和调整后每股收益，以提供有关公司运营表现的额外有用信息[141] 各项费用税后影响情况 - 2021年第二季度，重组费用税后影响为6千美元，外汇重估税后影响为1,057千美元，收购/整合成本税后影响为210千美元[149] - 2020年第二季度，重组费用税后影响为1,884千美元，外汇重估税后影响为487千美元，收购/整合成本税后影响为195千美元[149] - 2021年上半年，重组费用税后影响为31千美元，外汇重估税后影响为1,442千美元，收购/整合成本税后影响为430千美元[151] - 2020年上半年，重组费用税后影响为2,334千美元，外汇重估税后影响为13,898千美元，前CEO离职成本税后影响为2,029千美元，收购/整合成本税后影响为404千美元[152] 每股收益情况 - 2021年第二季度GAAP每股收益为0.97美元，调整后每股收益为1.01美元；2020年第二季度GAAP每股收益为1.00美元，调整后每股收益为1.09美元[153] - 2021年上半年GAAP每股收益为1.82美元，调整后每股收益为1.88美元；2020年上半年GAAP每股收益为1.28美元，调整后每股收益为1.87美元[153] 债务及净债务情况 - 2021年6月30日，公司总债务为350,000千美元，现金及现金等价物为253,330千美元，净债务为96,670千美元[154] - 2021年3月31日，公司总债务为384,002千美元，现金及现金等价物为237,871千美元，净债务为146,131千美元[154] - 2020年12月31日，公司总债务为398,009千美元，现金及现金等价物为241,316千美元，净债务为156,693千美元[154]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司净销售额2.224亿美元，较去年同期2.358亿美元下降5.7%，剔除货币换算影响后同比下降8.2% [12] - 第一季度毛利润8850万美元，较去年同期减少1%，整体毛利率从37.9%提升至39.8% [14] - 第一季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期4920万美元降至4670万美元，占净销售额比例约21%基本持平 [15] - 公司总营业收入4180万美元，高于去年同期3960万美元 [16] - 本季度归属公司的净利润2760万美元，较去年910万美元增加1850万美元，每股收益0.85美元，去年为0.28美元，调整后每股收益0.87美元，去年为0.78美元 [17] - 调整后EBITDA较去年同期增长2.6%至6070万美元 [18] - 总债务从2020年Q4末3.98亿美元降至2021年Q1末3.84亿美元，现金减少超300万美元，净债务减少超1000万美元，第一季度自由现金流2110万美元，去年同期使用超1900万美元 [19] - 目前绝对净杠杆率为0.65 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装（MC）业务 - 剔除货币换算影响后，净销售额同比增长4.9%，为2015年以来Q1最高收入，除出版物等级产品外，各主要产品等级均实现增长，出版物收入本季度下降10%，占MC收入的16% [12] - 毛利率从53.2%降至51.5%，主要因固定成本增加和吸收不足 [14] - 营业收入增加320万美元，主要因毛利润增加，但部分被较高的FTGNR费用抵消 [16] - 调整后EBITDA为5490万美元，占净销售额的37.1%，高于去年同期的4920万美元和36% [18] - 与去年同期相比，订单下降2%，但从积压订单来看，2021年Q1情况好于2020年 [20] 工程复合材料（AEC）业务 - 剔除货币换算影响后，净销售额下降2620万美元，主要因LEAP和波音787项目收入大幅减少，部分被F - 35和CH - 53K平台增长抵消，本季度ASC LEAP项目收入略低于2700万美元，较2020年Q4的约2400万美元略有改善，但远低于去年Q1的约3900万美元 [13] - 毛利率从17%降至16.4%，主要受长期合同估计盈利能力变化影响 [14] - 营业收入下降470万美元，因毛利润降低 [16] - 调整后EBITDA为1670万美元，占净销售额的22.6%，低于去年的2210万美元和22.3% [18] - 本季度787框架项目收入不足100万美元，去年同期超1200万美元，AEC收入中来自国防项目的份额本季度增至超48%，预计F - 35渠道去库存将在第二和第三季度影响收入，国防项目收入份额将有所下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 机器服装业务除出版物等级市场呈长期下降趋势外，包装、纸巾浆和工程织物终端市场需求在Q1均为正向 [7] - 航空航天市场中，随着商业航空运输改善、渠道库存消耗以及生产与飞机OEM生产同步，工程复合材料业务有望好转，窄体飞机A320neo和波音737 MAX处于航空运输复苏的有利位置 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资金分配用于两个业务板块的有机增长项目，然后寻求符合长期战略的收购机会 [11] - 机器服装业务作为全球领先的纸张行业关键消耗组件供应商，通过严格执行长期战略取得成功 [8] - 工程复合材料业务致力于成为先进复合材料的下一代供应商，开发多种能力，拓展客户群体和材料科学能力，与Safran密切合作协调运营 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初表现强劲，两个业务板块开局良好，员工在疫情期间表现出色，运营团队推动流程改进，研发团队致力于下一代材料和产品开发 [6] - 机器服装业务前景依然强劲，维持该业务收入5.7 - 5.9亿美元、调整后EBITDA 1.95 - 2.05亿美元的指引，目前趋势接近指引上限 [20][21] - 工程复合材料业务符合预期，维持该业务收入2.75 - 2.95亿美元、调整后EBITDA 5500 - 6500万美元的指引，公司维持除GAAP每股收益外的所有公司层面业绩指引，GAAP每股收益更新为2.38 - 2.78美元 [22][23] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的发言包含前瞻性陈述，存在诸多风险和不确定性，包括COVID - 19大流行对运营、市场和财务结果的潜在影响，如需了解非GAAP指标与最可比GAAP指标的全面讨论和调整，请参考4月26日的收益报告和SEC文件 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AEC业务全年6000 - 6500万美元的库存去化逆风数字是否仍然适用，787业务是否已触底并开始增产 - 全年6000 - 6500万美元的去库存数字大致仍然适用，F - 35库存去化将在第二和第三季度影响业务，LEAP业务正在去库存，787业务本季度收入不足100万美元，Q2仍具挑战性，若波音能交付现有库存并销售更多飞机，预计下半年787业务将开始复苏 [26][28] 问题2: MC业务的投入成本上升情况如何，是否对第一季度数据有压力，是否会在下半年造成更大压力 - 公司密切关注投入成本，目前未感受到压力，虽有物流和运输瓶颈及轻微价格压力，但已成功应对 [30] 问题3: F - 35业务是否确定全年下降，何时开始下降，是否仍是20架的影响 - 公司对F - 35全年去库存计划有可见性，预计在Q2至Q3下降，影响不止20架，具体美元影响与Q4末提供的一致 [31][33] 问题4: LEAP - 1A和1B业务何时开始增产，AEC业务Q1现金转换改善中有多少是Safran合同调整的影响 - LEAP - 1B业务短期内不会显著增产，需波音提高产量，LEAP - 1A业务增产取决于空客的生产提升计划，LEAP业务今年整体收入与去年大致相当，AEC业务Q1现金流量受LEAP去库存和1A库存压缩影响，Safran合同调整带来约1500万美元的收益 [35][36] 问题5: AEC业务在Q1是否有重大的累计追赶情况 - AEC业务在Q1的累计追赶情况与去年Q1的约100万美元相比微不足道，基本可忽略不计 [38] 问题6: MC业务利润率表现强劲且接近指引上限，对Q1的运营节奏能否持续有多少可见性，是否有担忧因素 - 公司密切关注出版物终端市场，其在收入中的占比已降至16%，难以判断下降速度，其他终端市场表现良好，目前难以改变全年指引，将在年中评估市场情况 [40] 问题7: MC业务的收入增长和业绩在各主要地理区域是否一致 - 亚洲尤其是中国表现最强，欧洲和美洲的出版物业务受影响较大，美洲基本持平，欧亚地区增长显著，工程织物业务全年实现两位数增长 [42][43] 问题8: 公司在MC业务上对印度市场的暴露程度如何 - 公司在MC业务上对印度市场的暴露程度较低 [44] 问题9: MC业务在商品定价方面能否提价，还是只能自行消化成本 - MC业务主要基于不同期限的合同运营，难以快速转嫁价格上涨，公司会努力改善运营并降低成本以应对 [46] 问题10: 公司目前现金使用的优先事项是什么 - 公司的首要优先事项是继续为有机增长项目和公司的孵化项目提供资金，主要在AEC业务的新产品和MC业务的下一代皮带方面，其次会考虑符合战略的收购机会 [48] 问题11: AEC业务在Q2和Q3的销售增量逆风大概是多少 - 不提供具体数字，Q2仍具挑战性，Q3可能会有所改善，预计业务表现高于6000万美元但低于本季度 [51] 问题12: 777项目目前的活动情况如何，未来是否有最低盈利产量要求 - 目前777项目的工作非常少，主要是开发工作，尚未制定商业计划，难以确定最低盈利产量要求 [53] 问题13: 777项目是否存在前进风险，因为尚未设定生产条款 - 777项目目前是开发项目，尚未商业化，暂无前进风险 [54] 问题14: 公司的并购管道情况如何，正在寻找哪些类型的机会 - 公司积极寻找符合战略的并购机会，但市场困难，定价高且可供收购的公司少，会继续寻找能增加材料能力和适用于下一代飞机的技术项目，类似2019年底收购的CirComp公司 [56] 问题15: 并购机会是否属于类似之前的小规模整合类型 - 符合公司战略的并购机会属于小规模整合类型 [57]

公司整体净销售额变化 - 2021年第一季度净销售额为2.22362亿美元，较2020年的2.35764亿美元下降5.7%；排除货币换算影响后，下降8.2%[84][85][86] 机器服装（MC）业务净销售额变化 - 2021年第一季度机器服装（MC）业务净销售额为1.48206亿美元，较2020年的1.36602亿美元增长8.5%；排除货币换算影响后，增长4.9%[84][85][86] - 机器服装业务2021年前三个月净销售额为1.48206亿美元，较2020年增长8.5%，排除汇率影响增长4.9%[105][106][107] 奥尔巴尼工程复合材料（AEC）业务净销售额变化 - 2021年第一季度奥尔巴尼工程复合材料（AEC）业务净销售额为7415.6万美元，较2020年的9916.2万美元下降25.2%；排除货币换算影响后，下降26.4%[84][85][86] - 2021年前三个月阿尔巴尼工程复合材料业务净销售额为7415.6万美元，2020年为9916.2万美元[111] 公司整体毛利润变化 - 2021年第一季度毛利润为8854.6万美元，较2020年的8947.2万美元略有下降；占净销售额的比例从37.9%提升至39.8%[87] 机器服装业务毛利润变化 - 机器服装业务2021年前三个月毛利润为7639.3万美元，占净销售额的51.5%，2020年为7265.2万美元，占比53.2%[105] 阿尔巴尼工程复合材料业务毛利润变化 - 阿尔巴尼工程复合材料业务2021年前三个月毛利润为1215.3万美元，占净销售额的16.4%，2020年为1682万美元，占比17.0%[111] 销售、技术、一般和研发（STG&R）费用变化 - 2021年第一季度销售、技术、一般和研发（STG&R）费用为4667.6万美元，较2020年的4923.6万美元有所下降；占净销售额的比例从20.9%微升至21.0%[91] 重组费用净额变化 - 2021年第一季度重组费用净额为5.2万美元，较2020年的64.2万美元大幅减少[93][94] 营业收入变化 - 2021年第一季度营业收入为4181.8万美元，较2020年的3959.4万美元有所增长[96] 净利息支出变化 - 2021年第一季度净利息支出为356.9万美元，较2020年的397.7万美元有所降低[97] 其他费用/（收入）净额变化 - 2021年第一季度其他费用/（收入）净额为60万美元，较2020年的1556.9万美元大幅减少[97] 所得税费用变化 - 2021年第一季度所得税费用为1004万美元，较2020年的1245.4万美元有所下降[97] 公司有效税率变化 - 2021年和2020年第一季度公司有效税率分别为26.7%和62.1%[101] 机器服装业务收入占比 - 2021年前三个月机器服装业务占公司合并收入的67%[104] 公司经营活动现金流量变化 - 2021年前三个月公司经营活动提供的现金流量为3370万美元，2020年使用660万美元[116][117] 公司资本支出变化 - 2021年和2020年前三个月资本支出分别为1250万美元和1280万美元[118] 公司循环信贷协议借款情况 - 截至2021年3月31日，公司7亿美元循环信贷协议下有3.84亿美元借款未偿还，还可再借3.16亿美元[119] 公司资产负债表外安排情况 - 截至2021年3月31日，公司无需要披露的资产负债表外安排[120] 公司净收入（GAAP）变化 - 2021年第一季度公司净收入（GAAP）为27,609,000美元，2020年同期为7,594,000美元[124][126] 公司EBITDA（non - GAAP）变化 - 2021年第一季度公司EBITDA（non - GAAP）为60,100,000美元，2020年同期为42,095,000美元[124][126] 公司调整后EBITDA（non - GAAP）变化 - 2021年第一季度公司调整后EBITDA（non - GAAP）为60,670,000美元，2020年同期为59,135,000美元[124][126] 公司基本每股收益（GAAP）调整后变化 - 2021年第一季度公司基本每股收益（GAAP）调整后为0.85美元，2020年同期为0.28美元[128] 公司调整后每股收益（non - GAAP）变化 - 2021年第一季度公司调整后每股收益（non - GAAP）为0.87美元，2020年同期为0.78美元[128] 公司总债务变化 - 2021年3月31日公司总债务为384,002,000美元，2020年12月31日为398,009,000美元，2020年3月31日为491,022,000美元[129] 公司现金及现金等价物变化 - 2021年3月31日公司现金及现金等价物为237,871,000美元，2020年12月31日为241,316,000美元，2020年3月31日为222,680,000美元[129] 公司净债务（non GAAP）变化 - 2021年3月31日公司净债务（non GAAP）为146,131,000美元，2020年12月31日为156,693,000美元，2020年3月31日为268,342,000美元[129] 公司第一季度重组费用税后影响变化 - 2021年第一季度重组费用税后影响为37,000美元，每股影响为0.00美元；2020年同期税后影响为450,000美元，每股影响为0.01美元[127] 公司第一季度外币重估（收益）/损失税后影响变化 - 2021年第一季度外币重估（收益）/损失税后影响为385,000美元，每股影响为0.01美元；2020年同期税后影响为13,411,000美元，每股影响为0.42美元[127]