财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司净销售额2.26亿美元，较去年同期2.739亿美元下降17.5%，调整货币换算影响后同比下降16.9% [18][84] - 第二季度毛利润1.03亿美元，较去年同期减少2.1%，整体毛利率从38.4%提升至45.6% [19][85] - 第二季度销售、技术、一般和研究费用从去年同期5000万美元降至4740万美元，但占净销售额比例从18.3%升至21% [20][86] - 公司总营业收入为5270万美元，低于去年同期5420万美元 [20][86] - 本季度其他收入费用净支出110万美元，去年同期为90万美元，本季度所得税税率为32.1%，高于去年同期29.6% [21][87] - 本季度归属于公司的净利润为3240万美元，较去年减少5%，每股收益为1美元，去年为1.05美元 [21][87] - 调整后每股收益为1.09美元，与去年持平，调整后EBITDA较去年增长1.7%至7370万美元 [22][88] - 总债务从2020年第一季度末4.91亿美元降至第二季度末4.35亿美元，现金减少约1900万美元，净债务减少约3700万美元 [22][88] - 按信贷协议定义的杠杆比率从第一季度末1.69降至1.48，绝对杠杆比率从1.09降至0.95 [23][89] - 2020年第二季度资本支出约800万美元，低于去年同期近1500万美元 [24][90] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务（MC） - 调整货币换算影响后，净销售额同比持平，纸巾、纸浆和包装等级的增长几乎完全抵消了出版等级和工程织物的下降 [18][84] - 毛利率从51.8%提升至54.5%，主要得益于外汇影响、业务组合和效率提升以及折旧费用减少 [19][85] - 营业收入增加700万美元，得益于更高的毛利润和更低的销售、技术、一般和研究费用 [20][86] - 调整后EBITDA为6290万美元，占净销售额41%，高于去年同期5640万美元和36.4% [22][88] - 第一季度订单较上年增长超3%，第二季度较2019年第二季度下降约7%，年初至今订单较2019年上半年下降近2% [25][91] - 预计2020年全年该业务收入为5.45 - 5.55亿美元，调整后EBITDA为1.9 - 2亿美元 [27][93] 工程复合材料业务（AEC） - 调整货币换算影响后，净销售额下降39%，主要因LEAP和GE9X项目收入大幅减少，部分被F - 35和CH - 53K平台增长及CirComp收购所抵消 [18][84] - 毛利率从20.9%提升至26.7%，得益于项目收入组合有利和长期合同估计盈利能力的净有利变化 [19][85] - 营业收入下降940万美元，因毛利润降低和重组及销售、技术、一般和研究费用增加 [21][87] - 调整后EBITDA为2280万美元，占净销售额31.4%，低于去年同期2860万美元和24% [22][88] - 预计2020年全年该业务收入为3.25 - 3.35亿美元，调整后EBITDA为7500 - 8500万美元 [31][97] 各个市场数据和关键指标变化 - 印刷和书写纸市场预计长期下滑，且受疫情和向数字媒体及视频会议转变的影响加速下滑 [11][77] - 中国订单活动在年初疲软后回升，而世界其他地区包括亚洲其他地区、欧洲和美洲订单放缓 [12][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将员工安全和福祉作为首要任务，持续推动运营改进以提高工厂效率并为客户提供优质服务，同时专注于新产品和技术开发 [16][82] - 机器服装业务致力于成为全球领先者，通过投资新技术、全球工厂重新定位和关注高增长增值市场来实现 [10][76] - 工程复合材料业务在应对疫情和商业航空挑战的同时，继续投资军事和国防项目，并追求商业航空领域的新业务 [13][79] - 商业航空航天行业受疫情重创，公司LEAP生产设施临时关闭，预计未来几年需求难以恢复到2019年水平 [14][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来挑战，但公司在第二季度仍取得出色运营和财务表现，各业务线实现创纪录的毛利率和调整后EBITDA利润率 [6][72] - 机器服装业务预计下半年和2021年面临营收逆风，利润率也将面临压力 [12][78] - 工程复合材料业务第三季度LEAP生产将逐步恢复，但预计该项目收入与第二季度无重大差异，787项目产量下半年将降至上半年的50% [15][81] - 公司认为疫情带来的变化将为客户和产品技术创造新机会，计划利用稳健的资产负债表投资有前景的新技术、工艺和产品 [17][83] 其他重要信息 - 公司进行了标准年度商誉减值测试，确定无需计提减值准备 [37][103] - 公司预计今年将产生大量自由现金流，本季度自由现金流超过4000万美元，比净利润高25%以上 [34][100] - 公司重新制定2020年财务指引，包括收入、调整后EBITDA、有效所得税税率、折旧和摊销、资本支出、GAAP每股收益和调整后每股收益等指标 [35][101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业航空结构低迷，AEC增长战略或轨迹是否改变，计划开展何种新项目 - 公司正在审视战略、技术和产品开发，凭借资产负债表优势继续开发新材料和开展未来项目，商业航空新飞机和平台上线时间将延长，同时也在拓展军事和国防业务，致力于成为下一代先进复合材料供应商 [40][106] 问题2: 请详细说明MC业务本季度各终端市场的需求环境，纸巾需求有无顺风因素，是否存在去库存趋势 - 纸巾业务中，家庭用纸业务表现良好，而办公、学校等外出场景用纸业务较慢，公司服务于各类市场，不同市场表现不同；出版市场受视频会议和媒体影响加速下滑；包装市场在部分地区放缓，中国市场年初疲软后有所回升；公司在季度中期看到订单开始下降，正关注后续情况 [42][108] 问题3: 推动AEC业务EACs的是哪些项目，是否主要为国防项目 - 是AEC业务各运营项目的综合结果，并非仅国防项目，而是商业和国防项目的混合，公司不会详细披露具体项目 [49][115] 问题4: 能否量化新787协议的额外内容 - 目前无法披露这些部件的收入，此前前机身框架每套可产生数十万美元收入，现在增加了后机身的重要内容，但无法提供新的收入数字 [51][117] 问题5: LEAP设施恢复运营时，招聘和再培训流程如何，恢复高效运营的前置时间是多久 - 三个LEAP设施临时关闭，其中一个设施曾短期复产特定产品线，积累了有效重启经验；员工处于休假状态，部分会根据岗位需求返回工厂；计划本季度逐步复产，其余部分可能在9、10月开始；公司认为重启制造流程良好，预计学习曲线不大，且产量不会像去年那么高 [53][119] 问题6: 对办公返校市场的看法，是否会大幅疲软 - 该市场订单年初就已下降，预计短期内不会改善，第一季度和第二季度出版订单同比均呈两位数下降，预计全年出版市场将持续下滑 [57][123] 问题7: 公司是否从政府资助项目中受益 - 公司未从相关项目中受益，法国为航空航天公司提供了一揽子计划，但机器服装业务未受惠 [61][127] 问题8: 客户从生产白纸向包装纸转换设备的情况是否加速 - 设备转换成本高且耗时，需考虑机器能力、尺寸、使用的纸浆类型等因素，虽可能会发生，但并不容易 [63][129]

财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额同比减少17.5%，2020年前六个月净销售额同比减少12.1%[85] - 2020年第二季度汇率变动使净销售额减少160万美元，排除汇率影响净销售额同比减少16.9%；2020年前六个月汇率变动使净销售额减少360万美元，排除汇率影响净销售额同比减少11.4%[86][87][88][89] - 2020年第二季度毛利润为102,980千美元，占净销售额45.6%，2019年同期为105,182千美元，占比38.4%；2020年前六个月毛利润为192,452千美元，占净销售额41.7%，2019年同期为196,953千美元，占比37.5%[90] - 2020年第二季度STG&R费用为47,416千美元，占净销售额21.0%，2019年同期为50,058千美元，占比18.3%[93] - 2020年第二季度和前六个月经营收入分别为5272.7万美元和9232.1万美元，2019年同期分别为5422.5万美元和9431.8万美元[100] - 2020年前六个月净利息费用为780万美元，2019年同期为904.8万美元；其他费用/（收入）净额为1666万美元，2019年同期为收益27.8万美元[101] - 2020年第二季度和前六个月有效税率分别为32.1%和41.0%，2019年同期分别为29.6%和25.6%[106] - 2020年前六个月经营活动提供的现金流量为4403.4万美元，2019年同期为8309.6万美元；2020年前六个月支付的所得税为1650万美元，2019年同期为1740万美元[130][131][132] - 2020年前六个月资本支出为2200万美元，2019年同期为3550万美元[135] - 2020年第二季度公司GAAP净收入为3244.9万美元，2019年同期为3425.9万美元；2020年上半年公司GAAP净收入为4004.3万美元，2019年同期为6366.7万美元[143][144][146][147] - 2020年第二季度公司EBITDA（非GAAP）为6959万美元，Adjusted EBITDA（非GAAP）为7367万美元；2019年第二季度公司EBITDA（非GAAP）为7104.9万美元，Adjusted EBITDA（非GAAP）为7241.7万美元[143][144] - 2020年上半年公司EBITDA（非GAAP）为11168.5万美元，Adjusted EBITDA（非GAAP）为13280.5万美元；2019年上半年公司EBITDA（非GAAP）为13030.6万美元，Adjusted EBITDA（非GAAP）为13003.7万美元[146][147] - 2020年第二季度调整后每股收益为1.09美元，2019年同期为1.09美元；2020年上半年调整后每股收益为1.87美元，2019年同期为1.97美元[150] - 截至2020年6月30日，公司净债务为23098万美元，3月31日为26834.2万美元，2019年12月31日为22848.9万美元[152] - 2020年第一季度，公司在无法从亏损中获得税收抵免的司法管辖区记录了约1700万美元的损失[149] 各条业务线数据关键指标变化 - 机器服装业务（MC） - 2020年第二季度MC净销售额为153,433千美元（-1.0%），2020年前六个月MC净销售额为290,035千美元（-3.1%）；排除汇率影响，2020年前六个月MC净销售额减少2.1%[85][113][114][115] - 2020年第二季度MC毛利润率从2019年的51.8%增至54.5%，2020年前六个月MC毛利润率从2019年的51.7%增至53.9%[91][92] - 2020年第二季度和前六个月机器服装毛利润分别为8361.2万美元和15626.4万美元，占净销售额比例分别为54.5%和53.9%[112] - 2020年第二季度机器服装经营收入为5654.3万美元，前六个月为10371.8万美元[112] - 2020年第二季度MC非功能性货币资产和负债重估损失110万美元，2019年为30万美元；2020年前六个月MC非功能性货币资产和负债重估收益260万美元，2019年为损失30万美元[94][95] - 2020年第二季度重组活动费用为40万美元，2019年同期为90万美元；2020年前六个月重组活动费用为100万美元，2019年同期为130万美元[118][119] 各条业务线数据关键指标变化 - 航空电子与通信业务（AEC） - 2019年AEC对SAFRAN的销售额约占公司合并净销售额的22%，约25%的AEC销售与美国政府合同或项目相关[83] - 2020年第二季度AEC净销售额为72,557千美元（-39.0%），2020年前六个月AEC净销售额为171,719千美元（-24.0%）；排除汇率影响，2020年第二季度AEC净销售额减少39%，2020年前六个月AEC净销售额减少23.8%[85][86][87][88][89] - 2020年第二季度AEC毛利润率从20.9%增至26.7%，2020年前六个月AEC毛利润率从18.6%增至21.1%[91][92] - 2020年第二季度AEC的STG&R费用增加160万美元；2020年前六个月AEC的STG&R费用因CirComp和额外估计信贷损失费用增加[94][95][96] - 2020年前六个月重组成本为350万美元，2019年同期为140万美元；第二季度AEC裁员产生220万美元重组费用[97] - 2020年第二季度净销售额为7255.7万美元，2019年同期为11893.3万美元；2020年前六个月净销售额为17171.9万美元，2019年同期为22597.2万美元[121] - 2020年第二季度毛利润为1936.8万美元，占净销售额的26.7%；2019年同期毛利润为2489.5万美元，占净销售额的20.9%；2020年前六个月毛利润为3618.8万美元，占净销售额的21.1%；2019年同期毛利润为4213.8万美元，占净销售额的18.6%[121] - 2020年第二季度销售、一般及行政费用（STG&R）为882.1万美元，2019年同期为719.5万美元；2020年前六个月为1801.8万美元，2019年同期为1483.2万美元[121] - 2020年第二季度营业收入为829.9万美元，2019年同期为1773.2万美元；2020年前六个月营业收入为1592.2万美元，2019年同期为2725.4万美元[121] - 2020年前六个月长期合同估计盈利能力的净调整使AEC营业收入增加640万美元，2019年同期增加560万美元[126] - 2020年第二季度营业收入减少940万美元，主要因净销售额减少4640万美元；2020年前六个月营业收入减少1130万美元，主要因净销售额减少5430万美元[127][128] 业务占比情况 - 2020年前六个月机器服装业务占合并收入的63%[108] 信贷安排情况 - 截至2020年6月30日，公司6.85亿美元的无担保五年期循环信贷安排下有4350万美元借款未偿还，基于最大杠杆比率和合并EBITDA，还可再借2500万美元[136]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司净销售额2.358亿美元，较去年同期2.514亿美元下降6.2%，调整货币换算影响后，净销售额同比下降5.4% [16] - 第一季度毛利润8950万美元，较去年同期减少2.5%，整体毛利率从36.5%提升至37.9% [17] - 第一季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的5120万美元降至4910万美元，但占净销售额的比例从20.4%略升至20.9% [17] - 第一季度总运营收入3960万美元，低于去年同期的4010万美元 [18] - 2020年第一季度其他收入和费用为支出1560万美元，去年同期为收入120万美元 [19] - 本季度所得税税率为62.1%，去年同期为20.3%，剔除外汇重估和其他离散项目影响后，本季度税率约为30% [19] - 本季度归属于公司的净收入为910万美元，较去年的2920万美元减少68.8%，每股收益为0.28美元，去年为0.90美元，调整后每股收益为0.78美元，去年同期为0.87美元 [20] - 调整后EBITDA从去年增长2.6%至5910万美元 [21] - 总债务从2019年第四季度末的4.24亿美元增至2020年第一季度末的4.91亿美元，现金增加约2700万美元，净债务增加约4000万美元 [21] - 按信贷协议定义的杠杆比率为1.69，不考虑现金净额限制的绝对杠杆比率为1.09 [22] - 2020年第一季度资本支出约1300万美元，低于去年同期的近2100万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装（MC）业务 - 调整货币换算影响后，净销售额下降4.3%，原因是纸浆、出版物和薄纸等级的销售额下降，部分被包装等级和工程织物的增长所抵消 [16] - 毛利率从51.6%提升至53.2%，主要由于折旧费用减少 [17] - 运营收入增加290万美元，受较低的销售、技术、一般和研发费用推动，部分被较低的毛利润抵消 [18] - 调整后EBITDA为4920万美元，占净销售额的36%，低于去年同期的5050万美元或35% [21] - 尽管2019年第一季度收入下降，但订单强劲，较去年同期增长超3%，包装和薄纸等级以及工程织物表现尤其突出，出版物等级订单持续下降，占本季度MC收入约19%，过去四个季度出版物等级订单较去年同期下降近15% [24] 工程复合材料（AEC）业务 - 调整货币换算影响后，净销售额下降6.8%，主要由于LEAP项目收入大幅下降，部分被F - 35和CH - 53K平台的增长以及CirComp的收购所抵消 [16] - 毛利率从16.1%提升至17%，主要受产品组合效益和长期合同估计盈利能力近100万美元的净有利变化推动 [17] - 运营收入下降190万美元，原因是毛利润降低和销售、技术、一般和研发费用增加 [18] - 调整后EBITDA从去年的2050万美元或19.1%增长至本季度的2210万美元或22.3% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空市场受新冠疫情和737 MAX事件影响，需求低迷，公司预计LEAP项目全年收入将不足2019年2.1亿美元的一半 [26][27] - 卫生纸、薄纸、纸巾、包装和纸浆市场需求超过供应，对公司机器服装业务的客户和造纸公司产生即时需求，PMC皮带订单强于预期 [14] - 出版物等级市场因人们居家办公、学校和办公室关闭以及向数字通信的加速转变，预计需求将继续下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续与Safran及所有客户密切合作，根据市场需求调整生产计划和运营，如暂时关闭三个Albany Safran复合材料制造工厂并让大部分员工休假，预计这些工厂将根据最新生产计划在不同时间重新开放 [11][12] - 公司认为窄体飞机生产未来将恢复，其3 - D编织先进复合材料技术具有长期增长潜力，AEC业务约三分之一服务于军事国防行业，公司处于稳固平台 [13] - 机器服装业务建立了全球布局，专注于高附加值机会，持续处于行业技术前沿，为客户提供新产品和服务 [13][14] - 公司当前资本配置优先事项主要集中在现金积累，预计今年资本支出为5500万 - 6500万美元，此前指导为7500万 - 8500万美元，同时密切监控营运资金需求和使用情况，预计今年仍将产生大量自由现金流，暂无并购活动的现金部署计划 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情影响迅速且广泛，公司需不断评估终端市场并根据最佳信息调整运营，短期内市场不确定性大，公司撤回此前发布的财务指导 [6][24] - 机器服装业务第二季度预计环比增长，但同比下降，下半年因全球GDP压缩可能影响纸浆和纸张产品销售，进而影响PMC市场，公司对此持谨慎态度 [25] - 工程复合材料业务第二季度和第三季度将面临挑战，LEAP生产设施关闭将导致第二季度和可能的第三季度LEAP收入同比大幅下降，尽管预计下半年会有一些复苏，但全年LEAP收入预期较低，同时波音787项目产量减少可能在第三季度、第四季度及2021年产生影响 [26][27][28] 其他重要信息 - 公司1月开始采取措施保障员工安全健康，成立跨职能、跨业务的新冠疫情特别工作组，制定并实施一系列安全措施，如员工远程办公、工厂采用新运营程序、划分区域等 [7][8][9] - 公司在机器服装业务中，当有员工新冠检测呈阳性时，按计划处理，未影响其他区域运营 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AEC业务中三个LEAP设施何时关闭及对第一季度营收的影响 - 三个设施关闭已过去几周，1月开始减少工作量，3月底首次关闭产生轻微影响，4月完全关闭 [32][33] 问题2: MC业务第二季度环比增长但下半年较弱的原因 - 一方面是出于谨慎，目前工厂满负荷运行，大型维护计划停工少，正常维护时皮带消耗可能更多；另一方面，经济需求和供应赶上需求的情况会影响市场，且公司对第三、四季度订单情况洞察不足，担心出版物等级持续下降，薄纸和包装等级活动下半年降温 [36][37] 问题3: 公司业务是否有供应链中断情况 - 公司仅遇到一些小问题并已解决，供应团队提前增加供应，原材料库存高于正常水平，供应依赖的少数原材料处理良好 [39] 问题4: 公司在国防领域的扩张机会 - 目前判断为时尚早，公司有一些好项目正在推进，若能与客户合作良好，可能扩大业务，但公司对这些项目涉足较新，需观望 [42] 问题5: MC业务毛利率未来走势及可持续性 - 目前毛利率接近历史高位，得益于业务组合良好，但毛利率对销售额敏感，若下半年销售额大幅下降，可能对毛利率造成压力，虽有信心维持在历史较高水平，但预计难以持续保持53% [44][45] 问题6: LEAP项目低产量时的报销机制 - 收入确认方面，按ASC 606标准，根据成本发生情况按百分比确认收入，成本包括停工期间的固定成本和部分员工工资；现金方面，年初与客户确定预期需求和成本，计算预期单价并加利润，发货时开票，年底根据实际供应量和成本进行调整 [48][49][50] 问题7: 关闭三个LEAP设施的最长时间及对学习曲线的影响 - 公司与Safran讨论时会考虑此问题，不同产品情况不同，有计划维持技术和工艺能力，已确定各设施和产品线的恢复时间，部分可能提前恢复并保持低产量运行，无明确截止日期 [53][56] 问题8: 何时能实现LEAP项目生产同比增长及787项目的收入情况 - 公司无法确定具体时间，预计今年LEAP项目产量较低，明年有增长，低产量时单位成本会上升；公司参与787三个变体中的两个，每船套价值在几十万美元 [58][59][62] 问题9: 公司对商务航空的业务暴露情况 - 主要是在德克萨斯州博恩的工厂为劳斯莱斯的一些项目提供支持，涉及湾流等商务飞机的发动机，但对整体收入影响很小，在AEC业务中占比为个位数 [65] 问题10: 777X项目的工作流程是否有变化 - 项目有显著延迟，收入推迟，原预计2020年有合理产量，目前预计明年下半年交付，波音宣布的交付率低于之前，项目启动后的爬坡将比原预期更缓慢，今年对收入影响不大，2021年情况有待观察 [68][69] 问题11: AEC业务第二季度利润率是否会压缩 - 第二季度有两个相互竞争的因素，LEAP业务规模变小，其毛利率略低于该业务平均水平，有轻微的产品组合效益，但整体产量下降会因固定成本导致利润率大幅压缩，维持EBITDA利润率有挑战 [71][72] 问题12: 各业务板块毛利率的驱动因素、异常影响及近期表现 - MC业务毛利率得益于产品组合效益的延续和折旧费用减少，但担心未来难以维持良好的产品组合和整体销量，目前53%的毛利率难以持续，未来毛利率取决于整体营收规模；AEC业务有大量固定成本，除LEAP项目外，其他业务若产量下降，毛利率将面临压力 [75][77][79] 问题13: 第一季度AEC业务是否有合同调整 - 本季度有不到100万美元的正向合同调整，低于过去三个季度平均约300万美元的水平，但仍表明项目盈利能力在提升 [81] 问题14: MC业务的折旧效益情况 - 折旧效益主要与10 - 12年前对中国工厂的投资有关，这些资产现已完全折旧并从账面上移除，同比约有数百万美元的效益 [83] 问题15: 第一季度营运资金拖累的驱动因素及全年情况 - 第一季度营运资金消耗是正常的季节性变化，部分国防项目有里程碑付款，费用在本季度发生，但付款在季度末之后，导致合同资产增加，这并非长期趋势，公司预计全年仍将产生大量自由现金流 [85][86] 问题16: LEAP项目目前的库存情况 - 公司去年增加了库存，目前库存数量未具体公布，与去年第四季度结果大致处于同一范围，部分库存会影响今年到2021年的生产计划 [89][90]

净销售额相关 - 2020年第一季度净销售额为2.35764亿美元，较2019年的2.51373亿美元下降6.2%；其中，机械服装业务为1.36602亿美元，下降5.4%，航空航天复合材料业务为0.99162亿美元，下降7.4%[87] - 排除货币换算影响，2020年第一季度净销售额较2019年下降5.4%；其中，机械服装业务下降4.3%，航空航天复合材料业务下降6.8%[88] - 2020年第一季度货币换算使净销售额减少210万美元，主要因2020年欧元疲软[89] - 2020年前三个月净销售为1.36602亿美元，2019年同期为1.44334亿美元，下降5.4%[110][111] - 2020年第一季度AEC净销售为9916.2万美元，2019年同期为1.07039亿美元，下降主要因LEAP项目销售减少[116][117] 毛利润相关 - 2020年第一季度毛利润为8947.2万美元，较2019年的9177.1万美元有所下降；占净销售额比例从36.5%提升至37.9%[91] - 机械服装业务毛利润占比从2019年的51.6%增至2020年的53.2%，主要因折旧费用降低；航空航天复合材料业务从16.1%增至17.0%，主要因项目收入组合有利转变[92] 费用相关 - 2020年第一季度销售、技术、一般和研发费用为4923.6万美元，较2019年的5119.4万美元有所下降，占净销售额比例从20.4%升至20.9%[93] - 机械服装业务因非功能性货币资产和负债重估获370万美元收益，部分被100万美元额外预计信贷损失抵消；航空航天复合材料业务因业务增长所需基础设施及50万美元额外预计信贷损失使费用增加[94][96] - 2020年前三个月重组费用为64.2万美元，2019年同期为48.4万美元；机械服装业务2020年为64.2万美元，2019年为40.1万美元[97] 营业利润相关 - 2020年第一季度营业利润为3959.4万美元，2019年为4009.3万美元[100] 业务销售额占比相关 - 2019年航空航天复合材料业务向赛峰集团的销售额约占公司合并净销售额的22%，约25%的销售额与美国政府合同或项目相关[85] - 2020年前三个月机器服装业务占合并收入的58%[107] 税率相关 - 2020年第一季度和2019年第一季度有效税率分别为62.1%和20.3%[105][106] 货币重估相关 - 2020年第一季度非功能性货币现金和公司间余额重估损失1480万美元，2019年同期净收益200万美元[102] 现金流量相关 - 2020年前三个月运营活动使用现金660万美元，2019年同期提供现金2460万美元[122][123] - 2020年3月31日，公司有2.227亿美元现金及现金等价物，其中1.526亿美元由美国以外子公司持有[124] 资本支出相关 - 2020年前三个月资本支出为1280万美元，2019年为2080万美元[125] 信贷安排及借款相关 - 2020年3月31日，6.85亿美元无担保五年期循环信贷安排下有4.91亿美元借款未偿还，还可再借1.94亿美元[128] AEC长期合同盈利能力调整相关 - 2020年第一季度AEC长期合同估计盈利能力净调整使运营收入增加90万美元，2019年同期增加60万美元[119] 公司收益指标相关 - 2020年第一季度公司净收入（GAAP）为759.4万美元，EBITDA（非GAAP）为4209.5万美元，调整后EBITDA（非GAAP）为5913.5万美元[134] - 2019年第一季度公司净收入（GAAP）为2940.8万美元，EBITDA（非GAAP）为5925.7万美元，调整后EBITDA（非GAAP）为5761.8万美元[135] 税后影响及每股影响相关 - 2020年第一季度，重组费用税后影响为45万美元，每股影响为0.01美元；外汇重估（收益）/损失税后影响为1341.1万美元，每股影响为0.42美元；前首席执行官离职成本税后影响为202.9万美元，每股影响为0.06美元；CirComp整合成本税后影响为20.9万美元，每股影响为0.01美元[137] - 2019年第一季度，重组费用税后影响为34.2万美元，每股影响为0.01美元；外汇重估（收益）/损失税后影响为 - 129.4万美元，每股影响为 - 0.04美元[137] 每股收益相关 - 2020年第一季度基本每股收益（GAAP）为0.28美元，调整后每股收益为0.78美元；2019年第一季度基本每股收益（GAAP）为0.90美元，调整后每股收益为0.87美元[138] 债务相关 - 2020年3月31日，公司总债务为49102.2万美元，现金及现金等价物为22268万美元，净债务为26834.2万美元，季度增加3985.3万美元[139] - 2019年12月31日，公司总债务为42402.9万美元，现金及现金等价物为19554万美元，净债务为22848.9万美元，季度减少2180.4万美元[139] - 2019年3月31日，公司总债务为49104.1万美元，现金及现金等价物为18738.5万美元，净债务为30365.6万美元，季度减少2352万美元[139] - 2019年3月31日，采用ASC 842准则的影响为 - 2588.6万美元，排除该影响后净债务增加236.6万美元[139] 净销售额计算方法相关 - 公司通过将当地货币报告的金额按上一时期的汇率换算成美元来计算排除汇率影响后的净销售额或净销售额百分比变化[132]

公司整体财务数据 - 2019年公司净销售总额为10.54132亿美元，其中机器服装（MC）业务为6.01254亿美元，奥尔巴尼工程复合材料（AEC）业务为4.52878亿美元[9] - 2019年公司研发费用总计2690万美元，占公司净销售总额的2.6%，其中AEC业务为1050万美元，占该业务净销售额的2.3%[15] - 2019年客户资助研发相关的销售成本为680万美元，2018年为350万美元，2017年为470万美元[15] - 2019年12月31日，公司未偿还的长期债务为4.24亿美元[43] - 2019年12月31日，公司的杠杆比率为1.35:1[43] - 公司在6.85亿美元的循环信贷安排下已借款4.24亿美元[43] - 截至2019年12月31日，公司在6.85亿美元的循环信贷安排下约有2.61亿美元的额外借款能力[43] - 2019年，公司非美国子公司的合并净销售额占比为46%[50] - 截至2019年12月31日，公司设定受益养老金计划的剩余净负债超过计划资产1550万美元，其中美国计划为750万美元，非美国计划为800万美元；无资金准备的退休后福利负债总计5440万美元；递延成本为7460万美元[44] - 截至2019年12月31日，公司有74000000美元的可变利率债务，期末利率为3.185%，到期日为2022年[163] - 假设借款全年未偿还，加权平均利率提高1个百分点，利息费用将增加或减少70万美元[163] 各业务线销售数据 - 2019年AEC业务对赛峰集团的销售额约占公司合并净销售额的22%，AEC业务约25%的销售额与美国政府合同或项目相关[8] - 2019年MC业务净销售额中，用于生产增长的卫生纸、箱纸板和其他纸张类别的占多数，用于生产下降的新闻纸和印刷书写纸类别的不到25%[8] - 2019年AEC部门一个客户（赛峰集团）约占净销售额的50%[34] 各业务线订单数据 - 2019年底，MC业务积压订单为1.656亿美元，较2018年底的1.705亿美元有所下降；AEC业务积压订单降至2.881亿美元，较2018年底的3.933亿美元减少，主要因波音737 MAX停飞[11] 专利与市场份额数据 - 公司目前拥有超过2400项专利，每年通常获得约250项新专利，专利相关许可收入不到合并净销售额的1%[15] - 2019年公司在造纸机织物市场全球市场份额约为30%，两个最大竞争对手市场份额约为公司的一半[17] 原材料供应数据 - 公司MC产品主要原材料聚合物单丝和纤维，纽约荷马工厂供应约30%的全球单丝需求；AEC业务主要原材料是碳纤维和树脂[16] 员工与公司历史数据 - 公司约有4600名员工，其中约70%从事产品制造工作[20] - 公司前身纽约公司于1895年成立，1987年8月并入现公司以变更注册地[23] 过往费用记录数据 - 2017年第二季度，AEC因BR725和A380项目估计盈利能力修订记录1580万美元费用[28] 业务面临风险数据 - 造纸行业整合、数字媒体发展等因素影响纸机织物销售，市场持续面临商业条款压力，中国竞争对手加剧风险[25] - 多国停飞波音737 MAX飞机，若导致该机型生产需求下降，将影响LEAP发动机及公司LEAP发动机部件需求[25] - AEC多个项目预计未来几年增长，但执行关键项目存在风险，可能影响收入、利润和现金流[25] - AEC面临质量问题导致客户召回或生产短缺风险，影响财务目标实现[25] - AEC长期有机增长面临维持产品管线、转化机会及执行协议等风险，且资金依赖MC部门[27] - AEC长期固定价格合同存在订单取消、成本估计不准确等风险，可能影响收入和利润[28] - AEC部分重要项目按短期采购订单或协议供应，供应商地位及条款不确定，影响未来销售和收入[30] - 全球经济恶化可能影响公司业务，如纸机织物消费减少、AEC订单下降、客户付款困难等[31] - 美国政府项目资金受国会拨款影响，相关合同有被取消、延迟或重组风险[33] - 失去主要客户或客户需求显著减少会对销售和盈利能力产生重大不利影响[34] - 公司部分原材料和设备供应商数量有限，可能导致供应中断[35] - 公司面临自然灾害、信息技术风险、通胀、汇率波动等多种风险[38][41] - 公司有大量债务，违反借款协议契约可能导致债务加速到期[43] 股权结构数据 - 截至2019年5月8日，Standish家族持有公司约52.7%的投票权股份，公开出售部分股份后，现持有约34.5%[51] - 截至2020年2月19日，公司有30690022股A类普通股和1617998股B类普通股流通在外，B类普通股可随时转换为同等数量的A类普通股[54] 汇率影响数据 - 非美国业务的总净资产和以非功能性货币计价的长期公司间贷款可能损失约57020万美元，假设外币汇率不利变动10%，公允价值潜在损失为5700万美元[162] - 公司外币交易的非功能性货币余额总计7790万美元，净外币资产为2540万美元，假设汇率变动10%，损益表调整约为250万美元[162]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司净销售额为2.577亿美元，同比增长2.4%，剔除货币换算影响后同比增长3% [22] - 第四季度毛利润为9660万美元，同比增长9.9%，整体毛利率从34.9%提升至37.5% [23] - 第四季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的4870万美元增至5130万美元，占净销售额的比例从19.3%升至19.9% [23] - 第四季度总运营收入为4360万美元，同比增长16.5% [24] - 第四季度所得税税率为24.8%，去年同期为37.9% [25] - 第四季度归属于公司的净利润为2910万美元，同比增长65.7% [25] - 第四季度调整后每股收益为0.97美元，去年同期为0.69美元 [26] - 第四季度调整后EBITDA同比增长10.8%，达到6390万美元 [26] - 2019年全年经营活动提供的净现金从1.32亿美元增至2亿美元，自由现金流从5000万美元增至1.32亿美元 [28] - 2020年公司指导营收在9.7 - 10.1亿美元之间，调整后EBITDA在2.1 - 2.35亿美元之间，有效所得税税率在26% - 28%之间，折旧和摊销在7500 - 8000万美元之间，资本支出在7500 - 8500万美元之间，GAAP每股收益在2.69 - 3.08美元之间，调整后每股收益在2.75 - 3.15美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 机器服装业务（MC） - 第四季度剔除货币换算影响后净销售额增长0.7%，主要受卫生纸和包装纸业务增长推动，部分被出版物和纸浆业务以及工程织物业务的下滑所抵消 [22] - 第四季度毛利率从48.6%提升至50.2%，主要由于折旧费用减少 [23] - 第四季度运营收入增加340万美元，受毛利润增加和重组费用降低推动，部分被销售、技术、一般和研发费用增加所抵消 [24] - 第四季度调整后EBITDA为5280万美元，占净销售额的35.1%，去年同期为5120万美元，占比34% [26] - 2020年指导该业务营收在5.7 - 5.9亿美元之间，调整后EBITDA在1.9 - 2亿美元之间 [31] 工程复合材料业务（AEC） - 第四季度剔除货币换算影响后净销售额增长6.4%，主要受CH - 53K项目增长推动 [22] - 第四季度毛利率从14.5%提升至19.6%，受长期合同估计盈利能力的330万美元有利净变化、净销售额增加带来的固定成本杠杆提高以及劳动生产率提高推动 [23] - 第四季度运营收入增长63.8%，达到1090万美元，受毛利润增加推动，部分被重组和销售、技术、一般和研发费用增加所抵消 [25] - 第四季度调整后EBITDA从去年的1810万美元（占净销售额17.9%）增至2420万美元（占净销售额22.6%） [26] - 2019年该业务记录了累计超过1200万美元的长期合同估计盈利能力净有利变化 [32] - 2019年在与赛峰的合资企业中确认了超过21亿美元的LEAP收入，其中超过60%（近1.3亿美元）来自用于737 MAX的LEAP - 1B组件 [33] - 2020年指导该业务营收在4 - 4.2亿美元之间，调整后EBITDA在8000 - 9000万美元之间 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三和第四季度，全球纸和纸板产品产量同比下降2% - 2.5%，北美市场下降超过5% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行多年前制定的双管战略，一是继续发展工程复合材料业务，包括履行与赛峰的LEAP合同、扩大现有平台业务、赢得新竞争以及寻找复合材料技术的新应用；二是巩固和加强机器服装业务的领导地位，持续投资以满足客户需求 [9][11] - 公司优先事项包括关注两个业务板块的运营改进、在工程复合材料业务中赢得新业务、推进复合材料技术发展并寻找新应用，同时维持机器服装业务的领导地位 [13] - 公司近期完成了德国CirComp的小型高科技收购，获得新技术和能力，但不依赖收购来实现战略目标，不会为资产支付过高价格 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司战略将继续取得成果，机器服装业务预计保持高利润率，但波音737 MAX的持续停飞和生产暂停将影响2020年财务结果，不过工程复合材料业务的其他部分仍在增长，且2020年调整后EBITDA利润率预计高于长期目标 [16][18] - 公司正在监测中国新冠疫情情况，两个机器服装制造工厂受到显著影响，若旅行和工作限制持续，不仅会加剧对机器服装业务的影响，还可能影响航空航天行业需求和全球供应链，进而影响工程复合材料业务，目前难以评估对2020年业绩的全面潜在影响 [19] 其他重要信息 - 公司在2019年底决定维持LEAP - 1A和LEAP - 1B组件的生产速度，导致成品库存增加，2020年将消耗这些库存，这将使2020年确认的收入低于同期实际发货量 [34][36] - 公司预计2020年研发支出将增加，特别是在工程复合材料业务，以支持长期愿景 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 737 MAX生产暂停预计持续多久 - 公司的指导并非基于对波音737 MAX项目恢复服务和生产的预期，而是基于对直接客户需求的预期，与波音和赛峰的行动有一定距离，还需考虑库存清理等因素 [43] 问题: 2020年737 MAX的生产速率、何时重启生产及重启后的生产速率 - 公司应客户要求不讨论737 MAX的具体生产速率，目前仍在生产LEAP - 1B组件，但速率远低于之前，这既受客户需求影响，也受现有成品库存影响，且全年情况难以确定，需后续更新 [45][46] 问题: 工程复合材料非AEC部分的成本削减举措以及如何平衡F - 35产量增长和787产量下降 - 公司有多个项目正在推进，会根据业务增长情况调整劳动力；除LEAP - 1B外，AEC业务的其他部分预计2020年将实现两位数收入增长 [48][49] 问题: 中国新冠疫情对机器服装业务的影响程度及恢复情况 - 情况变化快难以判断，两个中国工厂一个基本关闭，另一个低速运行，物流也有问题；去年中国业务每周直接向客户的销售额约100万美元，目前销售减少，还需制定应急计划，导致产品成本增加，影响EBITDA [51][52][53] 问题: AEC业务上半年收入是否会明显低于下半年 - 由于不确定何时能提高生产速率，目前无法确定 [56] 问题: 鉴于去年的营运资金增加，今年自由现金流转化率是否会大于1 - 2019年自由现金流转化率很强，预计2020年也会很强，但不提供具体指导，会看到LEAP业务营运资金状况的改善，整体业务预计继续产生大量现金 [58] 问题: 新投标机会的活跃程度和规模 - 有一些长期项目，如“明日之翼”项目，公司会在客户准备好时披露；机会管道较满，2019年有一些成功案例，这些项目多为军事性质或从其他供应商处争取来的，规模相对较小，但每年赢得几个对增长率有显著影响 [60][61] 问题: 机器服装业务是否已开始看到北美客户订单率下降 - 第一季度目前难以判断，早期订单情况通常不错，订单多为短期，不常积压大量订单，目前情况稍弱但不显著 [65] 问题: 是否会从LEAP - 1B业务转向满足客户对LEAP - 1A的需求 - LEAP - 1A需求较2019年有所增加，一是A - 320 NEO系列中LEAP发动机的占比增加，二是空客计划提高A - 320 NEO产量，但供应链调整需要时间，目前未看到产量提高的影响，也未看到737 MAX业务放缓对A - 320业务的竞争反应 [67][68] 问题: 从管理层角度看两个业务板块运营改善的空间 - 公司将继续关注运营改善，去年已安排多位领导，在质量、成本、服务等方面仍有提升空间 [70] 问题: 737 MAX恢复正常后，AEC业务能否达到之前设定的中期目标 - 2020年指导的EBITDA利润率高于之前设定的18% - 20%范围，未看到业务受到永久性损害，目前情况是短期影响，737 MAX恢复运营后应能恢复正常 [74] 问题: GE9X项目进展 - 该项目处于低速率生产阶段，很高兴看到777X首飞，项目延迟约12个月影响了生产爬坡，预计今年将根据客户需求增加产量，目前无特殊挑战 [75] 问题: 787项目在2020年的前景 - 787产量有两次下调，但2020年无重大影响，2021年影响取决于飞机生产组合，该项目对AEC业务整体收入影响不大 [77] 问题: 除赛峰业务外，AEC业务两位数收入增长的主要驱动因素 - 公司不按项目提供具体指导，除LEAP外，其他重要项目包括787、CH - 53K、F - 35、JASSM、波音飞机废水箱项目及一些小项目，增长主要来自这些项目 [79] 问题: Zurium收购对机器服装业务定价环境的影响以及回收纸浆价格下降对客户支出的影响 - Zurium收购未对市场产生重大影响，机器服装业务定价环境稳定；纸浆价格下降对部分客户有影响，但全年整体未对公司销售产生重大影响，去年纸浆业务有小幅增长，包装和卫生纸业务是主要增长驱动力，出版物业务全年下降约10% [81][82] 问题: 2020年指导中对EAC调整的预期 - 公司通常对EAC调整持中立立场，不将其纳入规划，过去有过有利和不利调整，今年很幸运有有利调整，但正常年份会假设为中立 [85] 问题: 2020年LEAP - 1B收入预期及减少5 - 10百万美元的项目情况 - 减少5 - 10百万美元的项目是一个传统层压二维复合材料的固定价格合同，不在1.3亿美元的LEAP - 1B收入内，该项目原本预计随LEAP业务增长，但2020年将下降；公司不提供LEAP - 1B产品或业务单元层面的收入指导 [87][88] 问题: LEAP - 1B收入减少对应的EBIT减少幅度 - 2019年剔除EAC调整后EBITDA利润率在20.3% - 20.5%之间，2020年AEC业务指导的中点意味着EBITDA利润率为20.7%，高于2019年；由于业务成本加成性质，毛利率相对稳定，利润减少与收入减少成比例，不会出现利润率压缩 [90][91][92] 问题: 裁员后公司重新提升产能的担忧及对长期利润率和签订固定价格合同的影响 - 公司不愿裁员正是考虑到这些因素，2019年底的库存为公司争取了时间，可在消耗库存过程中根据产能提升情况调整人员，公司会保护生产能力和技术 [94] 问题: 2019年和2020年业务自由现金流为正的定义及构成 - 自由现金流定义为业务运营产生的自由现金流减去该业务的资本支出，不包括公司层面因素，是比EBITDA减去资本支出更真实的现金流指标，反映业务向公司提供现金的情况 [97][98] 问题: 2021年业务自由现金流是否仍能为正 - 公司不提供2021年及以后的指导，但2020年预期的正现金流是业务自身实力的体现，并非增长暂停的结果 [100]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度公司总净销售额为2.711亿美元，较去年同期的2.519亿美元增长7.6%，剔除货币换算影响后增长9% [16] - 第三季度公司毛利润为1.041亿美元，较去年同期增长12.7%，整体毛利率从36.7%提升至38.4% [16][17] - 第三季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的4900万美元降至4870万美元，占净销售额的比例从19.5%降至18% [17] - 公司总营业收入为5570万美元，较去年同期的4080万美元增长36.4% [18] - 本季度所得税税率为24.7%，去年同期为28.9%，离散税项和预估年度所得税税率的变化使2019年第三季度所得税费用减少150万美元，去年同期减少40万美元 [18][19] - 本季度归属于公司的净利润为4000万美元，较去年的2770万美元增长44.2%，每股收益为1.24美元，去年为0.86美元 [19] - 调整后每股收益为1.17美元，去年同期为0.85美元，调整后EBITDA从去年增长13.9%至7140万美元 [20] - 截至第三季度末，总债务减少5800万美元至4.24亿美元，现金减少约4100万美元，净债务减少约1700万美元，按信贷协议定义的杠杆率为1.42，不考虑现金净额限制的杠杆率为1.01 [23] - 2019年前九个月，经营活动提供的现金从2018年的6100万美元增至1.27亿美元，2019年第三季度资本支出约为1400万美元 [23] - 公司上调全年MC业务EBITDA预期至2.05 - 2.15亿美元，此前为2 - 2.05亿美元；预计AEC业务全年营收在4.45 - 4.55亿美元，调整后EBITDA在9500 - 1.05亿美元 [24][25] - 公司将全年营收预期下调至10.4 - 10.6亿美元，此前为10.5 - 10.8亿美元；上调调整后EBITDA预期至2.5 - 2.6亿美元，此前为2.25 - 2.4亿美元；下调有效所得税税率至26% - 27%，此前为27% - 29%；下调折旧和摊销预期至6900 - 7300万美元，此前为7000 - 7500万美元；下调资本支出预期至7000 - 8000万美元，此前为8000 - 9000万美元；上调GAAP每股收益预期至3.81 - 4.01美元，此前为3.04 - 3.34美元；上调调整后每股收益预期至3.75 - 3.95美元，此前为3.05 - 3.35美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 工程复合材料（AEC）业务 - 净销售额同比增长27%，剔除货币换算影响后增长28%，本季度调整后EBITDA利润率为23.9% [11][12] - 毛利率从14.6%提升至20.8%，营业收入增长380%至1730万美元 [17][18] - 调整后EBITDA从去年的1650万美元或净销售额的17.5%增长至本季度的2860万美元或净销售额的23.9% [20] 机器织物（MC）业务 - 按货币中性计算，2019年第三季度净销售额比2018年第三季度低近3%，但年初至今净销售额与去年大致持平 [14] - 毛利率从50%提升至52.4%，营业收入增加220万美元 [17][18] - 调整后EBITDA为5580万美元，占净销售额的36.9%，去年为5780万美元或净销售额的36.6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 纸制品市场上半年疲软，欧洲和亚太市场营收下降，但北美市场本季度实现了中个位数的收入增长，不过公司预计未来该市场机器织物收入和整体盈利能力会出现疲软 [10] - 包装和纸巾品牌产品实现了低个位数的同比增长，出版物等级产品出现了显著的两位数下降 [14] - 美国GDP增长率从2018年的2.9%降至2019年的2.4%，预计2020年为1.1%；欧洲GDP增长率从2019年的1.2%预计降至2020年的0.9%；中国GDP增长率从2018年的6.6%降至2019年的6.1%，预计2020年降至5.8% [56] - 据RISI数据，北美包装级生产下降了中个位数，美国集装箱板生产商未来几个月和2020年将进行大量与市场相关的停机 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续探索无机增长机会，战略标准是寻找能提升技术、与现有能力契合、带来产品或差异化材料、工艺相邻性以及强大材料、产品、工艺知识和利基知识产权的机会；财务标准是追求两位数的内部收益率和明确的协同效应 [70][71] - 公司认为在机器织物业务上，规模和持续改进的制造举措带来的成本优势，加上卓越的客户服务和技术领先地位，使其在市场竞争中处于有利地位 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第三季度公司业绩出色，超出预期，主要得益于LEAP组件生产安排、AEC业务长期合同盈利能力的有利变化以及北美机器织物业务的表现 [6][7] - 2020年公司整体表现有望良好，但也面临一些挑战，如LEAP组件生产导致的收入提前确认、737 MAX复飞和LEAP - 1B组件生产恢复的不确定性、AEC业务长期合同盈利能力调整的不可持续性以及北美机器织物市场可能受到当地纸浆和造纸生产疲软的影响 [28][29] 其他重要信息 - 公司与客户合作，在第三季度维持了LEAP组件的生产速度高于交付速度，预计这一行动将持续到年底，以保留有才华和经验的员工 [8] - 本季度AEC业务长期合同估计盈利能力的有利净变化为330万美元，这一调整影响了当前和未来期间的合同盈利能力，并需对以前期间记录的收入进行调整 [20][21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LEAP - 1B的会计处理及库存情况 - 公司与客户达成协议进行的库存增加规模不大，仅为几周的量，且以2020年预期需求衡量；从会计角度，成品在资产负债表中作为合同资产列示，库存线的少量增加是由于之前订购的长周期原材料到货，与生产增加无关，应收账款线的小幅上升与合同调整有关 [32][34][35] 问题2: LEAP - 1A的生产速率 - 客户未授权公司讨论该速率，公司无法推测其在2020年的情况 [37] 问题3: LEAP - 1A是否有向上的需求信号 - 空客有提高A320neo或整个A320系列生产速率的意向，公司正在为此做准备 [39] 问题4: LEAP发动机成本加激励费用合同结构的工作方式及成本回收和激励费用调整情况 - 合同结构减轻了对公司底线的财务下行影响，固定成本可收回，毛利率相对稳定；生产下降时，收入会有波动和下行压力，但随着生产率提高和制造成本降低，激励费用会使毛利率上升；不可收回的成本主要是与生产相关的可变成本，如质量不佳的成本；目前生产速率下降时，毛利率不会有显著降低 [41][43][44] 问题5: 波音787生产速率削减对公司收入和利润率的影响 - 需等待美中贸易谈判结果，波音787业务占公司总销售额的比例为高个位数，预计不会有重大影响，公司将在2020年下半年处理该问题 [46] 问题6: F - 35项目是否需要增加资本支出以满足预期生产 - 公司过去几年对该项目进行了大量投资，目前有能力满足预期增长，预计不会有重大的资本支出增加 [48] 问题7: 机器织物市场利润率提高的运营指标及应对市场疲软的措施 - 毛利率同比提高主要是由于折旧摊销减少、产品组合更有利、采购和材料成本节约，但销量下降导致固定成本回收减少；市场方面，纸张和纸板的整体需求预计每年增长1%，出版物级PMC产品销售预计每年下降5% - 10%，纸板和包装、纸巾和毛巾、纸浆等级的PMC销售增长将大致抵消出版物等级的下降；需谨慎看待未来几个季度，因为市场销售受GDP增长影响，美国、欧洲和中国的GDP增长预计放缓，北美包装级生产下降，中国的环境法规和中美贸易战以及欧洲的脱欧问题都需要关注 [52][53][54] 问题8: 本季度和上季度长期合同修订是否相关及涉及的项目 - 两季度的修订不相关，是由不同事实导致的，涉及多个项目，但LEAP项目通常变化不大，主要是盐湖城和博恩业务的其他项目 [61][62] 问题9: LEAP生产速率与波音生产速率的关系及全年趋势 - 公司生产由赛峰的需求驱动，不清楚与波音生产的差异；年初库存较少，年底成品和在制品库存仅增加几周的量；第四季度将降低生产速率，利用假期停工减少生产，但仍会比交付速率高一些，目的是保留员工直到赛峰业务恢复 [65][66][67] 问题10: M&A管道进展及估值情况 - 公司不公开披露潜在战略交易，但一直在探索无机增长机会，是否行动取决于是否符合战略和财务标准；从估值角度，近期一些资产交易价格过高，公司不会追逐过高的EBITDA倍数，但也不是只追求低倍数，而是希望获得高知识产权和高科技的资产 [69][70][72]

公司业务部门构成 - 公司有机器服装（MC）和奥尔巴尼工程复合材料（AEC）两个可报告业务部门，SAFRAN集团在AEC部门的子公司Albany Safran Composites, LLC中拥有10%的非控股权益[18] - 公司机器服装（MC）业务向全球客户销售产品，产品、制造和分销渠道在各地区基本相同[18] - 公司奥尔巴尼工程复合材料（AEC）业务为航空航天业提供先进复合材料部件，2019年前九个月对赛峰集团净销售额为1.752亿美元，2018年为1.369亿美元[18] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年第三季度，公司合并净销售额分别为2.71133亿美元和2.51889亿美元；前九个月分别为7.96454亿美元和7.30866亿美元[20] - 2019年和2018年第三季度，公司经营收入分别为5567.8万美元和4083.4万美元；前九个月分别为1.49996亿美元和9999.4万美元[20] - 2019年和2018年第三季度，公司所得税前收入分别为5331.9万美元和3936.4万美元；前九个月分别为1.38867亿美元和8743.7万美元[20] - 2019年和2018年第三季度，公司重组成本分别为24.4万美元和255.2万美元；前九个月分别为113.9万美元和1371.4万美元[21] - 2019年9月30日止三个月和九个月的租赁费用分别为203.7万美元和663万美元，2018年同期分别为210万美元和610万美元[34] - 2019年9月30日止三个月和九个月，经营租赁的经营现金流分别为97.4万美元和335万美元[35] - 2019年前九个月净定期养老金成本为284.3万美元，2018年为175.3万美元；2019年前九个月其他退休后福利净定期成本为3.1万美元，2018年为54.5万美元[44] - 2019年前九个月其他（收入）/费用净额为190.6万美元，2018年为97.3万美元[50] - 2019年第三季度持续经营业务的估计年度有效税率为27.5%，2018年同期为29.7%；2019年前九个月所得税费用为3507.5万美元，2018年为2169万美元[51] - 2019年第三季度和前九个月归属公司的净收入分别为4000.9万美元和1.03253亿美元，2018年同期分别为2773.6万美元和6530万美元[54] - 2019年9月30日累计其他综合收益（AOCI）总额为 - 1.91471亿美元，2018年12月31日为 - 1.58388亿美元[55] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为2.24232亿美元和2.23176亿美元[65] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，非流动应收账款分别为4569.9万美元和4506.1万美元[66] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，合同资产分别为6457.1万美元和5744.7万美元，合同负债分别为471.3万美元和902.5万美元[69] - 2019年前九个月合同资产增加约710万美元，合同负债减少约430万美元[69] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，存货总额分别为1.05705亿美元和8590.4万美元[71] - 2019年和2018年，归属于非控股股东的净利润分别为53.9万美元和44.7万美元[64] - 截至2019年9月30日，摊销无形资产净值为44,530千美元，未摊销无形资产总值为162,075千美元[75] - 截至2018年12月31日，摊销无形资产净值为49,206千美元，未摊销无形资产总值为164,382千美元[76] - 2018年12月31日至2019年9月30日，摊销无形资产因摊销减少4,676千美元，未摊销无形资产因货币换算减少2,307千美元[78] - 2019 - 2023年无形资产预计摊销费用分别为6,234千美元、6,234千美元、6,163千美元、3,949千美元、3,228千美元[79] - 截至2019年9月30日，长期债务净额为424,012千美元，2018年12月31日为523,707千美元[80] - 2019年循环信贷协议借款期末利率为3.47%，2018年为3.69%，其他债务平均期末利率在2019年和2018年均为5.50%[80] - 截至2019年9月30日，公司在信贷协议下可额外借款2.61亿美元[82] - 截至2019年9月30日，公司杠杆比率为1.42:1.00，利息覆盖率为13.03:1.00[82] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司均无三级金融资产或负债[83] - 截至2019年9月30日，现金等价物公允价值为26,317千美元，2018年12月31日为14,234千美元[85] - 截至2019年9月30日，非关联外国上市公司普通股公允价值为839千美元，2018年12月31日为731千美元[85] - 截至2019年9月30日，利率互换在其他非流动负债中的公允价值为(7,021)千美元，2018年12月31日为4,548千美元[85] - 2019年截至9月30日的九个月，活跃掉期协议下的利息（收入）/费用总计为(0.8)百万美元，2018年同期为0.6百万美元[87] - 2019年截至9月30日的九个月，与掉期买断摊销相关的非现金利息收入总计为0.3百万美元，2018年同期为0.5百万美元[87] - 2018年12月31日至2019年9月30日，公司股东权益从608280千美元变为663081千美元[93] - 2019年公司净收入累计为98503千美元（29190 + 34054 + 35259）[93] - 2019年因期权行使和股份发行等使额外实收资本累计增加1853千美元（ - 547 + 44 + 958 + 28 + 33）[93] - 2019年公司宣布A类和B类普通股股息累计减少17141千美元（5231 + 582 + 5523 + 291 + 5524 + 291）[93] - 2019年累计翻译调整、养老金和退休后负债调整、衍生品估值调整使其他综合收益累计减少37553千美元（654 + 1487 + 2851 + 1 + 40 + 4695 + 22522 + 490 + 1323）[93] - 2019年因补偿和福利以股份支付及期权行使等使库存股金额增加212千美元[93] - 2017年12月31日至2018年9月30日期间，股东权益从573,015千美元增至605,134千美元[95] AEC业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年前九个月，AEC部门对Safran的净销售额分别为1.752亿美元和1.369亿美元；截至2019年9月30日和2018年12月31日，Safran的应收账款、合同资产和非流动应收款总额分别为1.075亿美元和0.962亿美元[18] - 2019年前三个季度，长期合同估计盈利能力的净调整使AEC部门经营收入增加880万美元，2018年为50万美元[21] - 2019年第三季度，Albany Engineered Composites净销售额为1.19809亿美元[20] - 2019年前三季度，Albany Engineered Composites净销售额为3.45781亿美元[20] - 2019年第三季度，Albany Engineered Composites运营收入为1734.5万美元[20] - 2019年前三季度，Albany Engineered Composites运营收入为4459.8万美元[20] - 2019年第三季度，Albany Engineered Composites重组成本为 - 3.3万美元[21] - 2019年前三季度，Albany Engineered Composites重组成本为1.8万美元[21] - 2018年第三季度AEC非现金重组费用为170万美元，额外遣散费为20万美元[45] - 2019年第三季度，公司核销欧洲机器服装客户应收账款510万美元；AEC部门非流动应收款将从2020年起10年内按2%利息向客户开票[62] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，Albany Safran Composites非控股权益分别为355.1万美元和336.6万美元，非控股股东所有权百分比均为10%[64] MC业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，Machine Clothing净销售额为15.1324亿美元[20] - 2019年前三季度，Machine Clothing净销售额为4.50673亿美元[20] - 2019年第三季度，Machine Clothing运营收入为5190.6万美元[20] - 2019年前三季度，Machine Clothing运营收入为1.45688亿美元[20] - 2019年第三季度，重组成本Machine Clothing为 - 21.1万美元[21] - 2019年前三季度，重组成本Machine Clothing为112.5万美元[21] - 2019年前九个月MC重组费用为30万美元，2018年为900万美元，自2017年以来共记录1200万美元[45] 租赁相关数据变化 - 2019年1月1日采用ASC 842准则时，MC资产增加560万美元，AEC资产增加50万美元，公司资产增加100万美元[24] - 采用ASC 842准则对盐湖城主要制造工厂租赁相关资产和负债的调整，使留存收益在采用日税前减少30万美元[25] - 2019年9月30日，经营租赁使用权资产为1383.8万美元，租赁负债为1391.1万美元；融资租赁使用权资产为1022.3万美元，租赁负债为1919万美元[36] - 截至2019年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为4年，融资租赁为10年；经营租赁加权平均折现率为5.7%，融资租赁为8.0%[38] - 截至2019年9月30日，经营租赁未来租赁付款总额为1643.6万美元，扣除利息后为1391.1万美元；融资租赁未来租赁付款总额为2762万美元，扣除利息后为1919万美元[39] - 公司预计2019年第四季度控制额外租赁空间，该空间预计到2029年增加现金流出610万美元[40] - 截至2018年12月31日，经营租赁未来租金支付：2019年460万美元、2020年320万美元、2021年210万美元、2022年150万美元、2023年及以后650万美元[40] 养老金相关数据变化 - 公司美国合格的设定受益养老金计划自1998年10月停止新参与者加入，2009年2月起福利累积冻结[43] - 2018年第二季度和第三季度分别记录与法国重组相关的养老金计划缩减收益50万美元和20万美元[44] 税务相关数据变化 - 公司已将1.704亿美元的外国业务当年和以前年度收益列为遣返目标，若分配这些收益，公司将需缴纳40万美元的外国预扣税和38万美元的州所得税[51] - 2019年第一季度，公司因与加拿大的税务审计和解记录了220万美元的净收益[53] - 2019年第二季度，公司为其墨西哥的一个实体计提了80万美元的估值备抵费用[53] - 2019年第一季度，公司记录了一笔与德国税务估值备抵相关的130万美元的非当期非重大调整[53] 股权相关数据变化 - 2013年10月31日起，赛峰集团（Safran）获得奥尔巴尼子公司10%股权，奥尔巴尼持有2800万美元优先股[59][61] - 2018年A类普通股发行37,450,329股，2017年为37,395,753股；B类普通股2018年和2017年发行及流通股数均为3,233,998股[29] - 2019年第二季度，Standish Family Holdings, LLC进行二次发售，160万股B类普通股转换为A类普通股并出售给第三方[97] 石棉诉讼相关数据 - 截至2019年9月30日，公司正在辩护3,701起石棉诉讼索赔[88] - 2014 - 2019年9月30日，石棉诉讼索赔解决费用总计10.3百万美元，近100%由保险公司支付[89] - 截至2019年9月30日，公司保险在主要和超额保单下还有约140百万美元的剩余保险额度[89] - 截至2019年9月30日，子公司Brandon正在辩护7,710起石棉诉讼索赔，自2012年1月1日以来仅收到12起索赔[91] - 公司从Mount Vernon收购资产，Mount Vernon承担相关石棉诉讼索赔的辩护责任[91] 会计准则采用相关 - 2018年1月1日，公司采用ASC 606准则，留存收益减少560万美元，非控股权益减少30万美元[97] - 2018年1月1日，公司采用ASU 2016 - 16准则，留存收益增加50万美元[97] - 2019年第一季度，公司采用ASC 842租赁准则，留存收益增加少于10万美元[97] - 公司将于2020年1月1日采用多项会计更新标准，包括金融资产减值、公允价值计量披露等[98] - 公司计划于2021年1月1日采用一项旨在改善设定受益计划披露的

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总净销售额为2.739亿美元，较去年同期的2.554亿美元增长7.3%，剔除货币换算影响后增长8.8% [11][47] - 第二季度公司毛利润为1.052亿美元，较去年同期增长14.8%，整体毛利率从35.9%提升至38.4% [11][47] - 第二季度销售、技术、一般和研发费用从去年同期的4690万美元增至5010万美元，但占净销售额的比例从18.4%降至18.3% [13][49] - 公司总营业收入为5420万美元，较去年的4220万美元增长28.6% [14][50] - 本季度所得税税率为29.6%，去年同期为18.9% [14][50] - 本季度归属于公司的净利润为3410万美元，较去年的2990万美元增长13.9% [14][50] - 每股收益为1.05美元，去年为0.93美元；调整后每股收益为1.09美元，去年同期为0.94美元 [15][51] - 调整后EBITDA从去年增长17.9%至本季度的7240万美元 [15][51] - 第二季度末总债务减少900万美元至4.82亿美元，现金增加约2800万美元，净债务减少约3700万美元 [17][53] - 第二季度经营活动提供的现金从2018年的3600万美元增至2019年的5900万美元；今年前六个月经营活动提供的现金从去年的1700万美元增至8300万美元 [17][53] - 2019财年第二季度资本支出约为1500万美元 [18][54] 各条业务线数据和关键指标变化 工程复合材料（AEC） - 净销售额同比增长27%，剔除货币换算影响后增长28% [5][41] - 本季度调整后EBITDA利润率为24%，远超预期 [6][42] - 毛利率从13.5%提升至20.9% [13][49] - 营业收入增长333%至1770万美元 [14][50] - 调整后EBITDA从去年的1510万美元或净销售额的16.2%增至本季度的2860万美元或净销售额的24% [15][51] 机器服装（MC） - 2019年第二季度，按货币中性基础计算，净销售额比2018年第二季度低约2%，但年初至今净销售额较上年略有增长 [9][45] - 毛利率从48.9%提升至51.8% [9][45] - 营业收入减少80万美元 [14][50] - 调整后EBITDA为5640万美元或净销售额的36.4%，较去年同期的5800万美元或净销售额的35.8%下降2.7% [15][51] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注波音737 MAX项目情况，已对LEAP组件下半年生产计划进行调整，但独特的成本加成费用安排减轻了对AEC的财务影响，目前不影响全年指导，但限制了净销售额的上行空间 [7][43] - 机器服装业务依靠持续改进制造计划、卓越的客户服务和技术领先来推动盈利，尽管面临定价压力和投入成本上升的挑战，但预计全年收入与2018年相比相对持平 [9][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年表现满意，有信心实现公司和各业务部门的指导目标 [21][57] - 机器服装业务在具有挑战性的环境中表现良好，工程复合材料业务实现了生产率提升，满足了客户需求并实现了盈利目标，有望实现2020年目标 [21][57] 其他重要信息 - 本季度AEC业务因长期合同预计盈利能力的有利净变化受益，该净变化反映了劳动生产率、定价和运营效率的提高，此次500万美元的有利调整异常大 [4][51] - 公司每季度审查所有长期合同的预计盈利能力，此次部分合同达到成本或收入目标，提高了利润确认的毛利率，不仅影响当前和未来期间的盈利能力，还需在本季度记录对以前期间收入的影响 [16][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若剔除有利调整，AEC业务有哪些运营指标的改善？ - 公司在整个航空航天制造领域实现了强劲的同比工艺生产率指标提升，通过技术举措、金属工程和废料减少等实现；制造生产率也因持续改进和精益制造部署而提升，带来了劳动利用率、效率和生产率的改善；关键资产的运营设备有效性也有所提高 [23][59] 问题2: 公司表现良好，为何不提高每股收益区间的下限？ - 公司希望能超过指导区间下限，但本季度未调整区间，因为下半年存在不确定性。一是AEC业务中LEAP项目组件产量减少带来压力；二是机器服装市场仍具挑战性，尽管上半年表现出色，但整体纸和包装市场存在挑战，且终端市场挑战对PMC市场的影响有滞后性，所以决定本季度保持区间不变，三个月后再评估是否提高下限 [26][62] 问题3: AEC业务中LEAP项目收入占比是多少？ - LEAP项目约占AEC总营收的50%，第二季度再次得到证实；其中与737 MAX项目相关的收入未单独拆分，但接近LEAP收入的一半 [29][65] 问题4: 未来LEAP项目收入占比是否会保持？ - 下半年该比例存在不确定性，由于预计的产量减少和AEC其他项目的持续增长，该比例会与上半年有所不同，但总体来看，未来12 - 18个月该比例大致合理 [32][68]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年和2018年第二季度，公司合并净销售额分别为2.73949亿美元和2.55374亿美元；前六个月分别为5.25321亿美元和4.78977亿美元[21] - 2019年和2018年第二季度，公司合并经营收入分别为5422.5万美元和4215.6万美元；前六个月分别为9431.8万美元和5916万美元[21] - 2019年和2018年第二季度，公司重组总成本分别为89.9万美元和258.9万美元；前六个月分别为138.3万美元和1116.2万美元[22] - 2019年和2018年上半年净定期养老金成本分别为189.6万美元和115.1万美元，其他退休后福利成本分别为2.2万美元和36.3万美元[45] - 2019年上半年重组费用为80万美元，2018年为860万美元，自2017年以来共记录1250万美元重组费用[46] - 2019年和2018年上半年其他（收入）/费用净额分别为 - 27.8万美元和217.8万美元[50] - 2019年和2018年上半年所得税费用分别为2188.1万美元和1033.1万美元，2019年第二季度持续经营业务估计年度有效税率为28.4%，2018年同期为30.1%[52] - 2019年和2018年第二季度每股基本收益分别为1.05美元和0.93美元，摊薄后每股收益分别为1.05美元和0.93美元[56] - 2019年和2018年上半年每股基本收益分别为1.96美元和1.17美元，摊薄后每股收益分别为1.96美元和1.16美元[56] - 2018年12月31日至2019年6月30日，累计其他综合收益（AOCI）从 - 158,388千美元变为 - 168,116千美元[57] - 2018年12月31日至2019年6月30日，A类普通股数量从37450千股增至39096千股，A类库存股金额从 - 256603千美元变为 - 256391千美元[99] - 2018年12月31日至2019年6月30日，留存收益从589645千美元增至641297千美元[99] - 2018年12月31日至2019年6月30日，股东权益总额从608280千美元增至651316千美元[99] - 2017年12月31日至2018年6月30日，股东权益总额从573,015千美元变为588,630千美元[101] - 2019年第二季度，归属于公司的净利润为34054000美元，2018年同期为29902000美元[55] - 2019年6月30日，稀释后每股收益为1.05美元，2018年同期为0.93美元[56] - 2019年6月30日，累计其他综合收益为 - 168116000美元，2018年12月31日为 - 158388000美元[57] - 2018年6月30日，累计其他综合收益为 - 143155000美元，2017年12月31日为 - 135901000美元[59] - 2018年12月31日至2019年6月30日，公司A类普通股数量从37,450增至39,096，B类普通股数量从3,234减至1,618[99] - 2019年公司采用ASC 842租赁准则，使留存收益增加不到10万美元[99][101] - 2018年公司采用ASC 606准则，使留存收益减少560万美元，非控股权益减少30万美元[101] - 2018年公司采用ASU 2016 - 16准则，使留存收益增加50万美元[101] AEC业务线数据关键指标变化 - 2019年和2018年前六个月，AEC对赛峰集团的净销售额分别为1.163亿美元和8840万美元[19] - 2019年第一季度和第二季度，长期合同估计盈利能力的净调整分别使AEC经营收入增加60万美元和500万美元；2018年第一季度影响可忽略不计，第二季度减少160万美元[22] - 2019年第一、二季度，长期合同估计盈利能力净调整分别使AEC运营收入增加0.6百万美元和5.0百万美元[22] - 2018年第一、二季度，长期合同估计盈利能力净调整对AEC运营收入影响可忽略不计和减少1.6百万美元[22] - 2019年和2018年前六个月，AEC对Safran的净销售额分别为116.3百万美元和88.4百万美元[19] 应收账款、合同资产和非流动应收款数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，赛峰集团的应收账款、合同资产和非流动应收款总额分别为9110万美元和9680万美元[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为220,584千美元和223,176千美元[68] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，非流动应收款分别为45,651千美元和45,061千美元[70] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，合同资产分别为54,431千美元和57,447千美元，合同负债分别为6,824千美元和9,025千美元[72] - 2019年上半年，合同资产减少约3000千美元，合同负债减少约2000千美元[72] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，Safran的应收账款、合同资产和非流动应收款总额分别为91.1百万美元和96.8百万美元[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应收账款净额分别为22058.4万美元和22317.6万美元，非流动应收款分别为4565.1万美元和4506.1万美元[68][70] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，合同资产分别为5443.1万美元和5744.7万美元，合同负债分别为682.4万美元和902.5万美元[72] 剩余履约义务数据关键指标变化 - 截至2019年和2018年6月30日，原期限超过一年的合同剩余履约义务分别为1.12亿美元和1.05亿美元[25] - 截至2019年6月30日的剩余履约义务中，预计2019年确认收入约6400万美元，其余在2020 - 2021年确认[25] - 2019年6月30日和2018年6月30日，剩余履行义务分别为1.12亿美元和1.05亿美元，2019年预计确认收入约6400万美元[25] 资产相关数据关键指标变化 - 2019年1月1日采用ASC 842时，MC资产增加560万美元，AEC资产增加50万美元，公司资产增加100万美元[25] - 采用ASC 842使盐湖城主要制造设施租赁相关资产和负债的变更，导致采用日留存收益税前减少30万美元[26] - 截至2019年1月1日调整后总资产为14.25073亿美元，较2018年12月31日的14.17992亿美元增加7081万美元[29] - 2019年1月1日，预付费用和其他流动资产调整减少37万美元，总流动资产调整后为5.92679亿美元[29] - 2019年1月1日，财产、厂房和设备净值调整减少614.4万美元，调整后为4.55911亿美元[29] - 2019年1月1日，其他资产调整增加1361.5万美元，总资产调整后为14.25073亿美元[29] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，存货分别为104,254千美元和85,904千美元[74] - 2019年第二季度，公司对商誉进行年度评估，认为无需计提减值准备[77] - 公司继续对有有限使用寿命的专利、商标等无形资产进行摊销[77] - 截至2019年6月30日，净摊销无形资产为46,089千美元，未摊销无形资产为164,083千美元[78] - 2019年6月30日较2018年12月31日，净摊销无形资产减少3,117千美元，未摊销无形资产减少299千美元[81] - 2019 - 2023年无形资产预计摊销费用分别为6,234千美元、6,234千美元、6,163千美元、3,949千美元、3,228千美元[82] - 2019年6月30日现金等价物公允价值为19,738千美元，较2018年的14,234千美元增加[89] - 2019年6月30日，利率互换负债公允价值为 - 5,370千美元[89] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，存货总额分别为10425.4万美元和8590.4万美元[74] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，净摊销无形资产分别为4608.9万美元和4920.6万美元，未摊销无形资产分别为16408.3万美元和16438.2万美元[78][79] - 2019 - 2023年无形资产预计摊销费用分别为623.4万美元、623.4万美元、616.3万美元、394.9万美元和322.8万美元[82] 负债相关数据关键指标变化 - 截至2019年1月1日调整后总负债为8.16758亿美元，较2018年的8.09712亿美元增加7046万美元[30] - 2019年1月1日，应计负债调整增加496.4万美元，总流动负债调整后为1.93064亿美元[30] - 2019年1月1日，长期债务调整减少2468万美元，调整后为4.99027亿美元[30] - 2019年6月30日长期债务为482,038千美元，较2018年12月31日的524,931千美元减少[83] - 2019年循环信贷协议借款利率为3.57%，2018年为3.69%，其他债务平均利率均为5.50%[83] - 截至2019年6月30日，公司在信贷协议下可额外借款2亿美元[85] - 截至2019年6月30日，公司杠杆比率为1.70:1.00，利息覆盖率为12.39:1.00[86] - 2019年6月30日，经营租赁使用权资产为1444.3万美元，租赁负债为1449.1万美元；融资租赁使用权资产为1047.2万美元，租赁负债为1948.7万美元[37] - 截至2019年6月30日，经营租赁未来总租赁付款额为1693.7万美元，融资租赁为2830.5万美元[40] - 截至2019年6月30日，循环信贷协议借款额为4.82亿美元，利率为3.57%；2018年12月31日借款额为4.99亿美元，利率为3.69%[83] - 2019年和2018年其他债务平均期末利率均为5.50%，2019年6月30日金额为3.8万美元，2018年12月31日为4.5万美元[83] - 2019年6月30日长期债务净额为4.82019亿美元，2018年12月31日为5.23707亿美元[83] - 截至2019年6月30日，公司根据信贷协议还可额外借款2.03亿美元[85] - 2019年6月17日，3.5亿美元债务的综合利率为3.485%[86] 租赁相关数据关键指标变化 - 2019年6月30日止三个月和六个月的租赁总费用分别为233.5万美元和459.3万美元，2018年同期分别为190万美元和400万美元[35] - 经营租赁加权平均剩余租赁期限为5年，加权平均折现率为5.6%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为11年，加权平均折现率为8.0%[39] - 公司预计2019年第四季度控制额外租赁空间，该空间将使2019 - 2029年期间的现金流出增加610万美元[41] - 截至2018年12月31日，经营租赁未来租金支付要求：2019年为460万美元，2020年为320万美元，2021年为210万美元，2022年为150万美元，2023年及以后为650万美元[41] - 截至2018年12月31日，SLC租赁融资义务未来最低年度付款总额为3367.6万美元，现值为2588.6万美元[42] - 2019年第二季度和上半年租赁费用分别为233.5万美元和459.3万美元，2018年同期分别为190万美元和400万美元[35] - 2019年第二季度和上半年经营租赁产生的经营现金流分别为118.2万美元和237.3万美元，融资租赁产生的经营现金流分别为39.4万美元和79.3万美元，融资租赁产生的融资现金流分别为17.8万美元和57.8万美元[36] - 截至2019年6月30日，经营租赁使用权资产为1444.3万美元，租赁负债为1449.1万美元；融资租赁使用权资产为1047.2万美元，租赁负债为1948.7万美元[37] - 截至2019年6月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5年，加权平均折现率为5.6%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为11年，