财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为4.392亿美元,同比增长27% [5] - 调整后毛利为4,540万美元,医疗损失率为89.7% [6][18] - 调整后EBITDA为亏损520万美元,超出预期 [20] - 第二季度预计收入为4.33亿-4.38亿美元,调整后毛利为4,700万-5,000万美元,调整后EBITDA为亏损1,300万-1,000万美元 [22] - 全年预计收入为17.1亿-17.35亿美元,调整后毛利为2.05亿-2.17亿美元,调整后EBITDA为亏损3,400万-2,000万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度医疗保险会员数为10.97万人,同比增长16.5% [5] - ACO REACH业务收入有所增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要业务集中在加利福尼亚州,相比当地市场增长率高4倍 [10] - 正在加大在北卡罗来纳州、德克萨斯州和内华达州等新市场的投入 [75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供高质量低成本的医疗服务,通过AVA和Care Anywhere计划提升会员体验和健康结果 [6][13] - 公司认为在新的风险调整模型下将相对于竞争对手处于有利地位 [10] - 公司将加大在现有州内的市场份额,并增加雇佣代理人以提升分销能力 [11] - 公司将加强会员保留,目标达到CMS定义的5星保留率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年新的风险调整模型变化影响持乐观态度,预计PMPM收入变化为中性至正1% [25][26][27] - 公司将通过加强年度体检、慢性病管理等措施来应对新模型带来的影响 [61][62][63] - 公司认为在加州等成熟MA市场,其竞争对手可能受到新模型的更大冲击 [111][112][113] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Daniels 提问** 询问第一季度SG&A费用下降的原因,以及未来几个季度的成本走势 [32][33][34][35] **Thomas Freeman 回答** - 第一季度SG&A费用有3-4百万美元的临时性下降,将在未来几个季度反转 [34] - 2023年全年SG&A费用占收入比有望下降150个基点,体现了公司的规模效应 [19] 问题2 **Michael Ha 提问** 询问公司在2024年是否有调整会员福利的空间,特别是针对D-SNP会员 [47][48][49] **Thomas Freeman和John Kao回答** - 公司将密切关注2024年的产品设计和投标过程,对于会员福利的调整保持谨慎态度 [49][50][51] - 公司去年成功将D-SNP会员转移到其他产品,未来将继续关注这一领域的发展 [51] 问题3 **Nathan Rich 提问** 询问公司在2024年PMPM收入预计中性至正1%的具体情况,以及采取哪些措施来抵消新风险调整模型的影响 [111][112][113] **Thomas Freeman回答** - 公司将通过加强年度体检、慢性病管理等措施来提升风险评分,预计可抵消新模型带来的负面影响 [61][62][63] - 公司认为在加州等成熟MA市场,其竞争对手可能受到新模型的更大冲击 [111][112][113]

总收入和支出 - 公司在2023年第一季度的总收入为439,155千美元，较去年同期增长27%[11] - 公司在2023年第一季度的医疗支出为396,315千美元，较去年同期增长31%[11] 现金流 - 公司在2023年第一季度的总现金、现金等价物和受限现金为386,011千美元，较去年同期减少14%[14] - 公司在2023年第一季度的经营活动产生的净现金流为85,110千美元，较去年同期增加823%[13] - 公司在2023年第一季度的投资活动产生的净现金流为-110,428千美元，较去年同期减少1690%[13] - 公司在2023年第一季度的融资活动产生的净现金流为30千美元[13] 净亏损和每股亏损 - 公司在2023年第一季度的净亏损为37,371千美元，较去年同期减少8%[11] - 公司在2023年第一季度的净亏损每股为0.20美元，较去年同期减少13%[11] 公司业务和管理 - 公司的主要执行官是首席运营决策者，公司将业务作为一个报告段和一个运营段进行管理[20] - 公司的所有资产均位于美国，公司的报告段包括医疗服务提供给老年人[21] 资产和负债公允价值 - 现金、现金等价物、受限现金和美国国债的公允价值是基于一级输入确定的[22] - 2023年3月31日和2022年12月31日，没有使用三级输入确定的资产或负债的公允价值[23] 保费收入和实体认可收入 - 2023年3月31日和2022年3月31日的保费收入分别为434,812美元和345,292美元[24] - 2023年3月31日，ACO REACH实体认可的收入为32,114美元[30] 风险共享和准备金 - 公司建立了与各独立医师协会(IPAs)共享风险和利润的基金，以便与IPAs共同承担提供给会员的医疗费用的财务责任和/或收益[59] - 我们对风险共享应收款和应付款进行毛额基础的记录，根据预期损失评估风险共享应收款的预期损失，并根据充分性和预期损失的评估每月建立和释放准备金[60] 资产减值评估 - 我们的非金融资产和负债，包括商誉、无形资产、房地产和设备，不需要定期以公允价值计量。然而，定期或在事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时，我们会对这些资产进行减值评估[72] 医疗费用应付 - 2023年3月31日，医疗费用应付总额为185,670美元，较2022年底的170,135美元有所增加[81] - 2023年3月31日，医疗费用应付中的未支付索赔金额为83,113美元，较2022年底的88,813美元有所减少[81] - 2023年3月31日，医疗费用应付中的风险共担款项为61,718美元，较2022年底的50,818美元有所增加[81] - 2023年3月31日，医疗费用应付中的变动组成为：未支付索赔金额减少至83,113美元，风险共担款项等增加至102,557美元[82] 股票期权和薪酬费用 - 截至2023年3月31日，未行使的股票期权数量为10,584,124股，平均行权价格为16.90美元，剩余合约期限为8.05年[99] - 2023年第一季度，公司股权基础薪酬费用为21,978千美元，较2022年同期的28,047千美元有所减少[104] - 截至2023年3月31日，公司未行使的股票期权、限制性股票奖励和限制性股票单位的未确认补偿费用总额为115,054美元，将在平均2.40年内确认[104] 风险基本资本和资产持有 - 公司在2023年3月31日符合了风险基本资本和净资产要求[109] - 公司持有的限制性资产主要是政府机构要求的存款，用于保障破产情况下的资金安全[110] - 公司预计会长期持有这些投资，不会因市场利率突然变化而导致价值显著下降[111]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为3.62亿美元，同比增长21% [7] - 2022年全年总收入为14.34亿美元，同比增长23% [7] - 2022年第四季度调整后毛利润为3830万美元，MBR（医疗赔付率）为89.4% [7] - 2022年全年调整后毛利润为1.936亿美元，MBR为86.5% [7] - 2022年第四季度调整后EBITDA为负2370万美元，全年调整后EBITDA为负2670万美元 [7] - 2023年第一季度预计收入在4.29亿至4.34亿美元之间，调整后EBITDA预计亏损1700万至1400万美元 [18] - 2023年全年预计收入在17.05亿至17.30亿美元之间，调整后EBITDA预计亏损3400万至2000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度健康计划会员数为98,400人，同比增长14% [7] - 2023年1月1日，Medicare Advantage会员数为108,300人，同比增长17% [12] - 2023年ACO Reach会员数为7,900人，同比增长52% [11] - 2023年ACO Reach计划预计收入为1.3亿美元，同比增长150% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场2022年MBR为86.3%，超出预期 [8] - 新州市场的住院率低于每千人155次，与加利福尼亚市场表现相似，且比传统Medicare低近40% [8] - 2023年加利福尼亚市场预计将继续保持调整后EBITDA为正 [26] 公司战略和发展方向 - 公司计划在2024年实现20%的营收增长，并专注于四个关键领域：质量和成本控制、深化与提供商的合作关系、优化产品丰富度、以及更平衡的分销策略 [13][14] - 公司将继续投资ACO Reach计划，并预计该计划将在长期内产生正利润率 [11] - 公司计划通过Care Anywhere和AVA Insights模型进一步改善医疗管理结果 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的业绩表示满意，认为公司在加利福尼亚市场和新州市场都取得了显著进展 [7][8] - 管理层对2023年的前景表示乐观，预计将继续实现营收增长，并在2024年实现调整后EBITDA盈亏平衡 [18][26] - 管理层认为，随着CMS对风险调整的收紧，公司将在未来几年内获得竞争优势 [50] 其他重要信息 - 公司2022年第四季度末净现金为2.45亿美元 [17] - 2023年预计SG&A费用为2.4亿美元，SG&A比率为13.9%，同比改善140个基点 [24] - 公司预计2023年新会员增长将使MBR增加约55个基点，但随着新会员的参与，MBR将在未来几年下降 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Stars评级的改进计划 - 公司正在通过全公司范围的培训来提升Stars评级，目标是达到4.5至5星评级 [29][30] 问题: 关于新市场的进展 - 公司在北卡罗来纳州、亚利桑那州和内华达州等新市场的进展良好，特别是在北卡罗来纳州实现了首个五星计划 [33][34] 问题: 关于ACO Reach的MBR表现 - ACO Reach的MBR预计在2023年接近100%，主要是由于新会员的增长和混合变化 [38][39] 问题: 关于2024年MA费率变化的潜在影响 - 公司认为，随着CMS对风险调整的收紧，竞争对手可能会面临更大的压力，而公司将受益于其高质量和低成本的结构 [44][45] 问题: 关于加利福尼亚市场的竞争动态 - 加利福尼亚市场的竞争动态仍然复杂，但公司通过产品策略和市场管理策略保持了竞争力 [53][54] 问题: 关于ICD-10变化的影响 - 公司正在评估ICD-10变化对风险调整的影响，预计某些人群（如低收入和有色人种）将受到不成比例的影响 [59][60] 问题: 关于EBITDA指引的细节 - 公司预计2023年EBITDA亏损将同比改善40个基点，主要得益于MBR的改善和SG&A的运营杠杆 [64][65] 问题: 关于ACO Reach的长期利润率 - 公司预计ACO Reach的长期EBITDA利润率在低至中个位数范围内 [73] 问题: 关于2023年MBR的季节性 - 2023年第一季度MBR预计较高，主要由于1月的高利用率，但2月利用率已有所下降 [80][81]

ESG报告和团队 - 公司在2022年发布了首份ESG报告，并成立了跨职能领导团队的ESG指导委员会[165] 公司员工构成 - 截至2022年12月31日，公司拥有1037名全职员工，以及协助Medicare AEP的季节性员工[166] - 公司员工构成中，71%为女性，66%为少数族裔，执行团队中50%为少数族裔，30%为女性，董事会中18%为少数族裔，36%为女性[168]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为3.6亿美元，同比增长23%，超出预期2500万美元 [7] - 健康计划会员人数达到9.8万人，同比增长14%，超出预期700人 [7] - 调整后毛利润为4950万美元，超出预期4000万美元，医疗赔付率（MBR）为86.3%，比预期低180个基点 [7] - 调整后EBITDA为负950万美元，超出预期1050万美元 [8] - 公司预计2022年全年收入增长将超过20%，符合长期收入增长目标 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚州的HMO合同连续第六年获得4星评级，预计95%的会员将处于4星或以上的计划中 [11][12] - 北卡罗来纳州的业务取得了5星评级，展示了公司模式的移植性和在传统按服务收费市场中的成功 [13] - 公司在佛罗里达州、德克萨斯州和亚利桑那州的计划由于新市场尚未被评级，将采用4星评级 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州和新州的市场表现均超出MBR预期，尽管第三季度初COVID病例有所增加，但住院率仍低于基线 [19] - 公司在北卡罗来纳州的成功展示了其模式在新市场中的可移植性，特别是在传统按服务收费市场中 [13] - 佛罗里达州和德克萨斯州作为新市场，预计2023年不会带来显著增长，但公司正在为这些市场的基础设施和临床团队做准备 [55][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过AVA（数据科学、信息和分析平台）在本地层面优化关键价值驱动因素，提供可操作的洞察力，帮助团队在每个市场采取定制化和灵活的方法 [10] - 公司继续投资于质量和服务交付，以保持强劲的公司整体业绩，并推动未来所有计划的评级提升 [14] - 公司在年度注册期间通过产品创新和降低会员月费来增强福利，同时探索新的方式来改善会员的生活标准并解决社会健康决定因素 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的表现感到鼓舞，认为公司在加利福尼亚州和新州的市场表现展示了其运营模式的可复制性和可扩展性 [9] - 公司对2023年的星评级结果感到兴奋，认为这将为未来两年的报销提供持续动力 [13] - 管理层对公司在北卡罗来纳州取得的5星评级感到自豪，认为这是展示其模式可移植性的关键一步 [13] 其他重要信息 - 公司在第三季度末拥有4.02亿美元的净现金，其中包括来自CMS的1.17亿美元提前付款 [21] - 公司宣布完成2.5亿美元的优先担保定期贷款，其中1.65亿美元在交易结束时已到位，剩余的8500万美元将在满足某些条件后提供 [22] - 公司预计第四季度健康计划会员人数将在9.8万至9.9万人之间，收入将在3.38亿至3.43亿美元之间，调整后毛利润将在3400万至3700万美元之间，调整后EBITDA将在负3000万至负2700万美元之间 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于北卡罗来纳州5星评级的成功因素 - 公司认为成功的关键在于与志同道合的提供者合作伙伴合作，覆盖临床模型，使用AVA，并与所有会员保持密切互动 [29][30] 问题: 关于SG&A的时机优势和EBITDA指引 - 公司确认第三季度有数百万美元的SG&A时机优势，预计将在第四季度逆转，但全年EBITDA指引仍显著提高 [31][32][33] 问题: 关于2023年EBITDA盈亏平衡的可能性 - 公司表示不会在本次电话会议中提供2023年指引，但强调加利福尼亚州预计将在2022年实现EBITDA正增长，并将继续推动这一表现以抵消新市场的投资 [35][36][37] 问题: 关于分销策略和经纪人关系的变化 - 公司表示将继续与表现良好的经纪人合作，并在新市场中通过产品创新和竞争力来建立市场份额 [38][39][40] 问题: 关于收入PMPM的增长和进入新市场的策略 - 公司解释了第三季度收入PMPM的增长部分归因于2021年最终结算的调整，并强调了在新市场中与提供者合作的重要性 [42][43][44][45][46][47] 问题: 关于竞争格局和AEP期间的早期表现 - 公司表示今年的竞争环境比去年更为理性，预计会员增长率将在高十几到低二十几之间 [53][54][55] 问题: 关于CAP和AVA在星评级中的表现 - 公司认为其紧密合作的模式在CAP中具有竞争优势，特别是在北卡罗来纳州的成功证明了这一点 [57][58][59] 问题: 关于内华达州星评级较低的市场策略 - 公司表示将继续与提供者合作，帮助他们改进CAP和星评级相关的项目，并强调在新市场中需要前期投资 [61][62][63][64] 问题: 关于第四季度流感和COVID的影响 - 公司表示目前尚未看到流感病例的显著增加，但第四季度指引已经考虑了历史经验和潜在的COVID波动 [65][66][67] 问题: 关于直接承包的趋势和2023年计划 - 公司表示将继续参与2023年的ACO REACH计划，并期待从CMS获得更多的注册文件 [69][70][71][72] 问题: 关于2023年利用率趋势 - 公司预计住院率将继续保持良好趋势，门诊利用率已恢复正常，急诊利用率较低，但紧急护理利用率较高 [74][75] 问题: 关于2023年成本趋势的多个因素 - 公司预计住院量将保持稳定，COVID疫苗和治疗费用不会成为重大负担，合同提供者的通胀压力也在可控范围内 [77][78][79][80][81] 问题: 关于德克萨斯州和佛罗里达州AEP的进展 - 公司表示产品设计良好，但新市场的增长预计将低于预算，重点是建立提供者社区和临床团队的基础设施 [82][83] 问题: 关于2023年AVA的IT优先事项 - 公司计划继续投资于护理协调系统，自动化经纪人流程，并引入更多消费者数据模块 [85][86][87][88] 问题: 关于AVA在新市场中的医生参与曲线 - 公司表示医生参与AVA的培训和教育通常需要6个月，公司将继续与社区医生合作，帮助他们提高效率 [90][91][92][93][94] 问题: 关于医生合作伙伴的成本曲线和护理导航 - 公司强调通过实时数据支持医生，特别是在高风险患者群体中，帮助他们减少住院率和提高护理质量 [96][97][98][99]

财务表现 - 公司2022年第三季度现金为5.674亿美元，较2021年底的4.666亿美元增长21.6%[13] - 2022年第三季度应收账款为8822万美元，较2021年底的5851.2万美元增长50.8%[13] - 2022年第三季度总资产为7.775亿美元，较2021年底的6.309亿美元增长23.2%[13] - 2022年第三季度总营收为3.603亿美元，较2021年同期的2.935亿美元增长22.8%[17] - 2022年第三季度净亏损为4024.7万美元，较2021年同期的4581.6万美元减少12.2%[17] - 2022年前九个月总营收为10.723亿美元，较2021年同期的8.695亿美元增长23.3%[17] - 2022年前九个月净亏损为9264.4万美元，较2021年同期的1.475亿美元减少37.2%[17] - 公司2022年第三季度净亏损为40,247千美元[20] - 公司2022年第三季度股东权益总额为272,144千美元[20] - 公司2022年第三季度现金及限制性现金总额为569,196千美元[32] - 截至2022年9月30日，公司净亏损为40,247,000美元，基本和稀释后每股净亏损为0.22美元[80] 现金流 - 公司2022年第三季度经营活动产生的现金流量净额为103,836千美元[29] - 公司2022年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-20,110千美元[29] - 公司2022年第三季度融资活动产生的现金流量净额为17,120千美元[29] - 公司2022年第三季度现金及限制性现金增加额为100,846千美元[29] 应收账款与应付账款 - 公司2022年第三季度应收账款减少29,840千美元[29] - 公司2022年第三季度医疗费用应付增加45,509千美元[29] - 公司2022年第三季度递延保费收入增加116,298千美元[29] - 截至2022年9月30日，公司应收账款净额为88,220,000美元，其中政府应收账款为28,999,000美元[89] - 公司2022年第三季度的应收账款信用损失为39美元，2021年同期为28美元；2022年前九个月的信用损失为150美元，2021年同期为74美元[90] - 截至2022年9月30日，公司医疗费用应付总额为171,395美元，较2021年12月31日的125,886美元有所增加[99] - 2022年第三季度的医疗费用应付总额为171,395美元，较2021年同期的128,775美元有所增加[102] 医疗费用 - 2022年第三季度医疗费用支出为3.129亿美元，较2021年同期的2.54亿美元增长23.2%[17] - 公司医疗费用包括索赔支付、定额支付、药房成本净回扣等，2022年8月签署的《通胀削减法案》（IRA）可能对公司业务产生影响[63] - 公司医疗费用应付包括已提供服务但尚未收到或处理的索赔估计，以及与医生、医院和其他医疗费用争议相关的负债[64] - 公司使用精算方法估算未报告的索赔（IBNR），并基于历史数据、产品组合、季节性等因素进行调整[65] - 公司为医疗费用支付设立了适度的不利条件估计，以确保未来索赔支付的充足性[66] - 公司重新评估合同的盈利能力，并在预期未来亏损时设立保费不足准备金[67] - 公司从CMS获得与Part D相关的补贴，包括灾难再保险、覆盖缺口折扣和低收入成员成本分担补贴[68] - 公司与独立医师协会（IPAs）建立了风险共享储备安排，基于合同约定的医疗预算进行盈余或赤字分配[71] 债务与融资 - 公司2022年第三季度长期债务为1.607亿美元，较2021年底的1.506亿美元增长6.7%[13] - 2022年第三季度的长期债务净值为160,677美元，较2021年12月31日的150,620美元有所增加[105] - 公司于2022年9月2日与牛津金融签订了总额为250,000美元的定期贷款协议，初始贷款为165,000美元[109] - 公司需维持最低流动性为2300万美元，并满足债务与过去12个月收入的最大比率要求[114] - 截至2022年9月30日，公司未来贷款到期情况为：2025年和2026年各1650万美元，2027年为1.617亿美元[116] 股东权益与股权激励 - 公司2022年第三季度股东权益为2.721亿美元，较2021年底的3.061亿美元减少11.1%[14] - 公司使用Black-Scholes模型估算股票期权的公允价值，并基于服务期逐步确认股权激励费用[74][75] - 公司股票期权在2022年9月30日的加权平均剩余合同期限为8.54年，内在价值为3671美元[123] - 2022年前九个月，公司授予的股票期权的加权平均预期波动率为39.5%至52.43%[125] - 截至2022年9月30日，公司未确认的股权激励费用为142,380美元，预计将在2.5年内确认[136] 保险与保费收入 - 2022年第三季度，公司保费收入为345,415美元，同比增长23.9%；2022年前九个月保费收入为1,027,400美元，同比增长22.8%[48] - 2022年第三季度，公司直接承包实体（DCE）收入为12,341美元，同比增长3.3%；2022年前九个月DCE收入为37,753美元，同比增长48.6%[51] - 公司预计2022年10月将确认116,767美元的递延保费收入[58] 资产与折旧 - 截至2022年9月30日，公司财产和设备净值为35,577美元，较2021年12月31日的30,358美元有所增加[92] - 2022年第三季度的折旧费用为4,417美元，2021年同期为4,036美元；2022年前九个月的折旧费用为12,446美元，2021年同期为11,618美元[94] - 截至2022年9月30日，公司无形资产净值为37,618美元，较2021年12月31日的35,116美元有所增加[96] - 2022年第三季度的无形资产摊销费用为96美元，2021年同期为97美元；2022年前九个月的摊销费用为289美元，2021年同期为266美元[96] 税务与亏损 - 2022年第三季度和前三季度的所得税费用均为167美元，而2021年同期无所得税费用[117] - 截至2022年9月30日，公司累计净经营亏损（NOLs）并建立了全额估值准备[118] 法律与合规 - 公司记录负债并在不利结果可能且损失金额可合理估计时计提成本[143] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，法律诉讼的计提金额不重大[143] - 公司健康计划需满足各州规定的最低资本要求，并在所有报告期内均符合要求[139] - 加州健康计划需满足有形净资产（TNE）要求，公司在所有报告期内均符合要求[140] - 公司截至2022年9月30日和2021年12月31日均符合RBC（风险资本要求）和TNE（有形净资产）要求[141] - 公司持有政府要求的存款，形式为定期存款和国库券，作为破产保护措施[142] - 这些存款以摊销成本计价，接近公允价值，预计不会因市场利率的突然变化而显著贬值[142] 市场风险 - 公司市场风险主要来自通胀变化的潜在影响[213] - 基于分析，公司认为通胀对经营业绩未产生重大影响，但未来通胀可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[214] 首次公开募股（IPO） - 公司于2021年3月26日完成首次公开募股（IPO），发行21,700,000股普通股，每股价格为18.00美元，扣除承销折扣和佣金后净收益为361,589美元[38] - 2021年4月6日，部分股东行使超额配售权，额外出售3,314,216股普通股，公司未从中获得任何收益[39] - 2022年9月15日，公司与承销商达成协议，部分股东出售9,000,000股普通股，公司未从中获得任何收益，并产生579美元的交易成本[39]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为3.66亿美元，同比增长19%，年初至今收入增长24% [6] - 健康计划会员人数达到95,900人，同比增长13% [6] - 调整后毛利润为6100万美元，医疗赔付率（MBR）为83.4%，创下公司上市以来的最低季度MBR [6] - 调整后EBITDA为1000万美元，超出预期，上半年调整后EBITDA为600万美元 [7][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过AVA技术平台和本地市场管理资源的投资，成功复制了业务模式，并在所有市场中取得了成效 [8] - 第二季度每1000名会员的住院人数为155人，比Medicare按服务收费低38% [9] - 公司在临床操作和提供者参与方面的投资开始见效，特别是在新市场中 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司计划在2023年进入佛罗里达州和德克萨斯州，并在现有四个州的八个新县扩展业务 [11] - 到2023年，公司将在六个州运营，覆盖约2000万Medicare资格人群，占整个Medicare市场的30%以上 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资于服务交付、质量倡议和新市场投资，以平衡增长与长期盈利能力 [7] - 公司强调通过AVA技术平台和本地市场团队的“地面游戏”策略，系统化复制运营成果 [10] - 公司计划通过提供最佳福利和访问权限，提升会员体验，进一步巩固其在价值型医疗领域的地位 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2022年实现全年财务指标的能力充满信心，并预计将继续保持20%的年增长目标 [13] - 公司预计2023年将进入佛罗里达州和德克萨斯州，并继续扩展现有市场 [11] - 管理层强调，尽管COVID-19的利用率可能在第四季度增加，但整体利用率预计将与历史基线保持一致 [20] 其他重要信息 - 公司发布了2021年ESG报告，强调其在改善健康结果、缩小健康差距和提升员工多样性方面的努力 [22] - 公司计划在2022年下半年继续投资于护理和质量倡议，并为2023年的新市场启动做准备 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 市场扩展的现金影响 [25] - 公司计划在2023年进入佛罗里达州和德克萨斯州，并预计这些市场的扩展将带来显著的会员增长机会 [26] - 公司预计在2022年下半年投入销售和营销费用以及本地市场领导者和临床人员的招聘费用，这些费用已包含在全年财务预期中 [29] 问题: 关于sweep payments的分配 [30] - 公司与提供者之间的合同安排包括全额风险分担、部分风险池和仅上行的利润分享支付，确保公司与提供者之间的利益一致 [31][32] 问题: 住院率低的原因 [35] - 公司每1000名会员的住院人数为155人，比Medicare按服务收费低35%至40%，主要归功于Care Anywhere模式和高触控护理交付 [37][40] 问题: 2023年STARS评级的预期 [73] - 公司预计STARS评级将受到COVID-19放松标准的影响，特别是CAP分数的变化，公司正在与提供者合作提高CAP分数 [74][76] 问题: 2023年市场扩展的竞争和提供者关系 [69] - 公司选择进入佛罗里达州和德克萨斯州的特定县，主要基于提供者关系和竞争动态，公司计划在这些市场中逐步扩展 [70][72] 问题: 2023年市场扩展的财务影响 [53] - 公司预计在2022年下半年为新市场投入100万至300万美元的初始费用，并预计在第三年实现EBITDA盈亏平衡 [55][56] 问题: 2023年市场扩展的营销策略 [62] - 公司将通过本地社区代表、电视、报纸、广播和数字渠道进行营销，重点是通过本地化的“地面游戏”策略建立社区关系 [63][64] 问题: 2023年市场扩展的提供者关系 [90] - 公司在佛罗里达州和德克萨斯州找到了关键的提供者合作伙伴，特别是中小型诊所，这些提供者对公司的价值型医疗模式表示认可 [91][92] 问题: 盈亏平衡时间表 [95] - 公司预计在2024年实现EBITDA盈亏平衡，并计划在不进行外部融资的情况下实现这一目标 [96][97] 问题: ACO Reach的调整影响 [101] - 公司已在其全年指导中考虑了CMS的追溯调整，因此该调整对第二季度的业绩影响有限 [102] 问题: 第三季度毛利润指导 [103] - 公司预计第三季度毛利润将受到季节性因素和COVID-19相关利用率的影响，整体利用率预计将与历史基线保持一致 [104]

营收与亏损 - 公司2022年第二季度总营收为3.66474亿美元，同比增长18.6%[17] - 2022年第二季度净亏损为1158万美元，同比减少74.1%[17] - 公司2022年上半年总营收为7.12亿美元，同比增长23.6%[17] - 2022年上半年净亏损为5239.7万美元，同比减少48.5%[17] - 公司2022年第二季度每股亏损0.06美元，同比减少76%[17] - 截至2021年6月30日，公司净亏损为44,762美元[21] - 2022年6月30日，公司净亏损为52,397美元[24] 资产与负债 - 截至2022年6月30日，公司总资产为6.66777亿美元，较2021年底增长5.7%[13] - 截至2022年6月30日，公司现金及应收账款为4.53234亿美元，较2021年底下降2.9%[13] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为1.53931亿美元，较2021年底增长2.2%[13] - 2021年6月30日，公司股东权益总额为340,380美元[21] - 2022年6月30日，公司股东权益总额为293,704美元[24] - 2021年6月30日，公司现金及限制性现金总额为495,518美元[32] - 2022年6月30日，公司现金及限制性现金总额为454,984美元[32] - 截至2022年6月30日，公司记录的应收账款总额为98,204美元，净额为98,027美元，其中政府应收账款为45,211美元，药房返利应收账款为48,856美元[85][86] - 截至2022年6月30日，公司记录的财产和设备净值为33,405美元，其中软件价值为108,329美元，累计折旧为96,162美元[89] - 公司记录的长期债务的账面价值与公允价值近似，截至2022年6月30日，长期债务的账面价值为150,620美元，公允价值为154,367美元[82] - 截至2022年6月30日，医疗费用应付总额为173,871美元，较2021年12月31日的125,886美元显著增加[95] - 2022年6月30日的长期债务总额为156,282美元，较2021年12月31日的154,112美元有所增加[101] - 2022年6月30日的长期债务净额为153,931美元，较2021年12月31日的150,620美元有所增加[101] 费用与支出 - 公司2022年第二季度医疗费用支出为3.07269亿美元，同比增长12%[17] - 公司2022年第二季度销售、一般和行政费用为6167.3万美元，同比下降13.3%[17] - 公司记录的财产和设备折旧费用在2022年6月30日的三个月和六个月内分别为4,133美元和8,029美元[89] - 无形资产摊销费用在2022年6月30日结束的三个月和六个月分别为96美元和193美元，而2021年同期分别为87美元和169美元[92] - 预计未来五年（截至2026年）的无形资产摊销费用总计为703美元，其中2022年剩余时间为193美元，2023年为226美元[93] - 2022年第二季度，公司总股权激励费用为12,099千美元，2022年上半年为40,146千美元[120] - 截至2022年6月30日，公司未确认的股权激励费用为87,615千美元，预计将在1.79年内确认[120] 现金流 - 2022年上半年，公司经营活动产生的净现金流出为1,284美元[29] - 2022年上半年，公司投资活动产生的净现金流出为11,982美元[29] - 2022年上半年，公司融资活动产生的净现金流出为100美元[29] 股权与融资 - 2021年3月25日，公司完成首次公开募股，发行21,700,000股普通股，每股价格为18.00美元，扣除发行成本后净收益为361,589美元[38] - 公司在2021年4月6日通过承销商超额配售权出售了3,314,216股普通股，未从中获得任何收益[39] - 2021年11月18日，部分股东出售了9,200,000股普通股，公司未出售任何股份且未获得任何收益[39] - 2022年6月30日的股票期权余额为10,657,366股，加权平均行权价格为16.91美元[108] - 截至2022年6月30日，未归属的限制性股票（RSA）为5,981,550股，加权平均授予日公允价值为8.84美元[114] - 截至2022年6月30日，未归属的限制性股票单位（RSU）为4,152,692股，加权平均授予日公允价值为11.53美元[116] 医疗费用与保险 - 公司在2022年6月30日的医疗费用应付估计包括未报告索赔（IBNR）和已裁决索赔的应付金额[62] - 公司使用精算方法估计未支付医疗费用（IBNP），考虑成本趋势、完成因素和历史数据[62] - 公司在2022年6月30日的医疗费用应付估计包括适度不利条件下的医疗索赔负债[63] - 公司在2022年6月30日的医疗保险计划在加州、北卡罗来纳州、内华达州和亚利桑那州的医疗损失比率（MLR）最低为85%[54] - 公司从CMS获得的补贴包括灾难再保险、覆盖缺口折扣和低收入会员费用分摊补贴，这些补贴代表Medicare Part D计划下的成本报销[65] - 公司与独立医师协会（IPAs）建立了风险共享储备安排，基于合同约定的医疗预算，实际医疗费用低于预算时产生盈余，高于预算时产生赤字[67] - 2022年6月30日的医疗费用应付中，未支付的索赔金额为84,667美元，较2021年12月31日的77,073美元有所增加[95] 其他财务信息 - 公司在2022年6月30日的保费收入为351,107美元，较2021年同期的293,435美元增长19.7%[47] - 2022年6月30日的总营收为366,180美元，较2021年同期的308,739美元增长18.6%[47] - 公司在2022年6月30日的DCE项目收入为13,110美元，较2021年同期的13,452美元略有下降[50] - 公司在2022年6月30日的折旧费用基于计算机设备5年、办公设备5-7年、软件3-5年、租赁改善15年的使用寿命[58] - 公司记录的应收账款信用损失在2022年6月30日的三个月和六个月内分别为58美元和111美元[87] - 公司在2022年6月30日和2021年12月31日均未计提所得税费用，并建立了全额估值准备以应对净递延税资产[105] - 2022年6月30日，公司未发生任何与商誉和无形资产相关的减值费用[93] - 公司在2022年6月30日和2021年12月31日均符合所有财务和非财务契约要求[102] - 公司预计期权期限为6.25年，波动率在39.5%至44.5%之间，无风险利率为1.4%至3.0%，股息收益率为0%[111][112] - 公司在所有报告期内均符合各州的最低资本要求，包括风险资本（RBC）和净有形权益（TNE）要求[122][123] - 公司持有受限制资产，包括存款证明和国库券，以应对可能的破产情况，这些资产按摊余成本计价[125] - 公司认为通货膨胀在报告期内未对经营结果产生重大影响，但未来通货膨胀可能对经营结果和财务状况产生不利影响[189]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为3.46亿美元，同比增长29% [5] - 健康计划保费收入为3.31亿美元，同比增长25% [5] - 健康计划会员人数达到94,200人，同比增长13.4% [5] - 调整后毛利润为4500万美元，超出预期 [5] - 调整后EBITDA亏损400万美元，表现优于预期 [5] - 第一季度医疗赔付率（MBR）为87.0% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康计划业务表现强劲，保费收入和会员人数均实现显著增长 [5] - Care Anywhere项目为10%至20%的慢性病或高风险会员提供额外护理服务 [9] - 超过97%的会员与参与某种形式的分成或风险分担合同的医疗服务提供者相关联 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在现有市场中继续看到积极的增长势头 [15] - 截至4月，会员人数达到95,000人，接近2022年底97,300至99,000人的会员指导目标 [12] - 公司计划在2023年进行现有州的连续县扩展以及新州的扩展 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与初级保健提供者的独特合作模式，推动其Medicare Advantage平台的成功 [7] - 公司通过提供更好的护理、更好的实践操作和更好的财务结果，与初级保健提供者建立合作关系 [7] - 公司计划在2023年继续扩展市场，并保持平衡的产品策略，以实现可持续增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的开局感到乐观，并相信公司能够继续成功执行其战略和财务目标 [6] - 管理层强调了公司在COVID-19疫情期间的应对能力，并预计未来几个月的利用率将与历史基线经验保持一致 [22] - 公司计划在2023年和2024年继续投资于增长计划 [22] 其他重要信息 - 公司第一季度SG&A费用为7400万美元，不包括股权激励费用为4900万美元，同比增长24% [18] - 公司第一季度末净现金为2.94亿美元，计划继续评估小规模但有利的并购机会 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何通过与医生的独特合作关系推动增长 [25] - 公司通过与初级保健医生的独特合作关系，提供更好的护理、实践操作和财务结果，推动增长 [26][27] 问题: 如何看待社会健康决定因素 [28] - 公司认为社会健康决定因素将越来越重要，并支持CMS在健康公平和护理协调方面的努力 [29][30] 问题: 如何管理医疗赔付率（MLR） [32] - 公司预计全年MLR将在87%左右，并对其核心Medicare Advantage业务的运行情况感到满意 [35][36] 问题: 市场管理进展如何 [38] - 公司在社区代表和提供者发展资源的招聘方面达到了目标的60%，并计划继续投资于2023年的市场扩展 [39][40] 问题: 如何实现EBITDA盈亏平衡 [43] - 公司计划在未来几年内实现EBITDA盈亏平衡，同时继续投资于增长 [45][47] 问题: 如何看待并购机会 [49] - 公司正在评估一些有趣的并购机会，并计划在保护资产负债表的同时进行选择性并购 [50][51] 问题: 如何激励经纪人 [52] - 公司计划保持与外部经纪人渠道的合作关系，并继续支持其价值主张 [53][54] 问题: 如何管理医疗赔付率（MLR） [56] - 公司预计未来几个月的利用率将与历史基线经验保持一致，并假设COVID-19相关利用率会有适度上升 [57][59] 问题: 如何与提供者建立最佳风险关系 [60] - 公司通过与提供者建立灵活的风险分担合同，确保最佳临床结果和财务表现 [61][62] 问题: 如何解释第一季度的财务表现 [65] - 公司第一季度的财务表现符合预期，收入增长和医疗费用管理均表现良好 [66][69] 问题: 如何通过医生参与推动盈利能力 [71] - 公司通过提供及时、准确的数据支持医生，并确保他们在Medicare Advantage的关键价值驱动因素上取得成功 [73][74] 问题: 如何看待开放注册期（OEP）的表现 [76] - 公司在现有市场中的增长速度超过了整体Medicare Advantage市场的增长速度 [77][78] 问题: 如何看待费率变化对盈利能力的影响 [80] - 公司认为费率变化支持Medicare Advantage的价值主张，并计划继续投资于增长 [81][82] 问题: 医生参与度是否因疫情而加速 [86] - 公司认为疫情促使更多医生接受基于价值的护理模式，并愿意与公司合作 [87][88] 问题: Care Anywhere项目的成员参与度如何 [89] - 公司在疫情期间提高了成员参与度，并计划继续通过虚拟护理中心等方式提高参与度 [90][91]

财务表现 - 公司2022年第一季度总收入为3.455亿美元，同比增长29.4%[16] - 公司2022年第一季度净亏损为4081.7万美元，较2021年同期的5687.4万美元有所收窄[16] - 公司2022年第一季度净亏损为40,817千美元，较2021年同期的56,874千美元有所减少[21] - 公司2022年第一季度营业收入为345,292千美元，较2021年同期的267,000千美元增长29.3%[39] - 公司2022年第一季度每股亏损为0.23美元，较2021年同期的0.37美元有所改善[16] 现金流与现金余额 - 公司2022年第一季度现金余额为4.488亿美元，较2021年底的4.666亿美元有所下降[12] - 公司2022年第一季度经营活动产生的净现金流出为11,638千美元，较2021年同期的38,107千美元显著减少[21] - 公司2022年第一季度投资活动产生的净现金流出为6,127千美元，较2021年同期的4,446千美元有所增加[21] - 公司2022年第一季度现金及受限现金总额为450,585千美元，较2021年同期的528,917千美元有所减少[24] 应收账款与应付账款 - 公司2022年第一季度应收账款为8452.7万美元，较2021年底的5851.2万美元大幅增加[12] - 2022年3月31日，应收账款总额为84,646美元，净额为84,527美元，较2021年12月31日的58,623美元和58,512美元显著增加[79] - 公司2022年第一季度医疗费用应付为29,077千美元，较2021年同期的16,069千美元增长81%[21] - 2022年3月31日，医疗费用应付总额为154,963美元，较2021年12月31日的125,886美元有所增加[88] - 2022年3月31日，公司医疗费用应付中未支付的索赔为84,883美元，较2021年12月31日的77,073美元有所增加[88] 费用支出 - 公司2022年第一季度医疗费用支出为3.038亿美元，同比增长21%[16] - 公司2022年第一季度销售、一般和行政费用为7429.3万美元，同比增长14.4%[16] - 公司2022年第一季度折旧和摊销费用为3,993千美元，较2021年同期的3,789千美元增长5.4%[21] - 公司2022年第一季度股权激励和普通股支付费用为28,047千美元，较2021年同期的20,388千美元增长37.5%[21] - 2022年第一季度，公司折旧费用为3,896美元，较2021年同期的3,707美元有所增加[82] - 2022年第一季度，公司无形资产摊销费用为97美元，较2021年同期的82美元有所增加[85] 债务与股东权益 - 公司2022年第一季度长期债务为1.523亿美元，较2021年底的1.506亿美元略有增加[12] - 公司2022年第一季度股东权益为2.933亿美元，较2021年底的3.061亿美元有所下降[13] - 截至2022年3月31日，公司长期债务的账面价值为152,256美元，公允价值为153,669美元[75] - 2022年3月31日，公司长期债务总额为155,182美元，其中包括135,000美元的本金余额和13,093美元的支付型利息[94] - 公司定期贷款将于2023年6月到期，届时包括承诺费和实物支付余额在内的全部贷款余额将到期[95] 股权激励与股票期权 - 公司2022年第一季度加权平均流通股数为1.788亿股，较2021年同期的1.544亿股有所增加[16] - 2022年第一季度授予的股票期权公允价值为5114美元，2021年同期为83982美元[101] - 2022年第一季度总股权激励费用为28047美元，2021年同期为31787美元[111] - 截至2022年3月31日，公司有111906美元的未确认补偿费用，预计将在1.96年内确认[111] 收入与保费 - 公司2022年第一季度保费收入为330,878千美元，较2021年同期的264,713千美元增长25%[39] - 公司2022年第一季度资本化收入为14,414千美元，较2021年同期的2,287千美元增长530%[39] - 公司于2021年4月1日启动了两个直接承包实体（DCE），参与CMS创新的直接承包模式，截至2022年3月31日，DCE在三个月内确认的收入为12,302美元[42] - 公司通过CMS的风险调整模型对保费和定额支付收入进行调整，该模型基于会员的健康严重程度和人口统计因素[43][45] - 公司通过CMS的年度基准确定DCE计划的定额支付，这些支付根据可变考虑因素进行调整，代表提供医疗服务的收入[42] - 公司通过CMS的竞争性投标过程确定健康计划的支付，这些支付基于当地市场的护理成本和会员的平均服务使用率[43] - 公司通过CMS的灾难再保险、覆盖缺口折扣和低收入会员成本分担补贴（补贴）每月获得预付款，这些补贴代表Medicare Part D计划的成本报销[58] - 公司通过CMS的风险调整模型估计风险调整支付，这些估计支付记录为保费和定额支付收入的调整[45] - 公司通过CMS的风险调整模型对Medicare Part D的保费和定额支付收入进行调整，这些调整基于提交的诊断数据[45] 无形资产与折旧 - 2022年3月31日，公司无形资产净值为36,345美元，较2021年12月31日的35,116美元有所增加[85] - 2022年第一季度，公司确认了5,875美元的有利前期开发，主要由于索赔回收优于预期[92] 合规与流动性 - 公司需维持最低流动性要求，包括至少6000美元的运营现金和每日至少10000美元的现金账户余额[95] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司遵守了所有财务和非财务契约[95] - 公司在加利福尼亚州的健康计划需遵守有形净资产（TNE）要求，且在所有报告期内均符合要求[115] - 公司持有受限制资产，包括政府要求的存款，这些资产以摊销成本计价，接近公允价值[117] 税务与亏损 - 公司累计净经营亏损（NOLs）截至2022年3月31日和2021年12月31日，且已对净递延税资产设立全额估值准备[98] 通货膨胀影响 - 公司认为通货膨胀在报告期内未对经营结果产生重大影响，但未来可能对经营结果和财务状况产生不利影响[176]