业绩总结 - Antero Midstream的调整后EBITDA在2021年为876,438万美元[104] - Antero Midstream的调整后净收入在2021年为407,600万美元[106] - Antero Midstream的自由现金流在2021年为439,268万美元[104] - Antero Resources的调整后EBITDAX在2022年9月30日为2,958,495千美元[119] - Antero Resources的股东权益在2022年为2,069,860千美元[119] 财务健康 - Antero Midstream的杠杆率预计将从3.7倍下降至≤3.0倍，目标在2024年年底前实现[5] - Antero Resources的债务杠杆比率在2022年9月为2.3倍，显示出其财务稳健性[45] - 截至2022年9月30日，Antero Resources的总债务为37.59亿美元，较2021年减少了26亿美元[45] - 自2019年底以来，Antero Resources的债务减少了26亿美元，净债务与LTM EBITDA的比率为1.7倍[45] - Antero Resources的自由现金流转化率为45%，显示出强劲的财务灵活性[52] 未来展望 - 预计到2025年，美国天然气需求将超过供应，缺口为1.9 Bcf/d[65] - 预计未来天然气价格将因供应限制而保持在结构性高位，可能达到每百万英热单位10美元[71] - Antero Resources在2023年预计的天然气生产中，90%的产量已对冲，显示出其风险管理能力[47] 用户数据与市场动态 - Antero Resources的自然气销售中，75%的气体通过Antero Midstream的基础设施输送至LNG市场[6] - Antero Resources目前在美国LNG市场的供应能力为每日约1.0 Bcf，且有多个项目在建设中[73] - 美国液化石油气（LPG）出口预计在2022年达到80,000桶/日[81] - 预计到2030年，美国天然气液体（NGL）供应增长将达到顶峰，尽管需求将持续增长至2040年[88] - 中国计划在2022至2026年间新增超过17.5百万吨/年的丙烯生产能力，预计将贡献全球需求的7%[93] 新产品与技术研发 - Antero Midstream的资本支出计划中，98%的原材料已提前采购，确保2022年的项目顺利进行[22] - Antero Midstream的甲烷强度为0.016%，显示出其在环境治理方面的成就[29] 股东回报与投资策略 - Antero Midstream的股东回报率在2023年预计为8%[27] - Antero Midstream的资本投资策略灵活，确保高资产利用率[35] - Antero Resources的资本支出与现金流比率（再投资率）预计为45%[54] 负面信息 - 2021年股东权益为4,106,286千美元，较2020年下降了3.4%[107] - 2021年总负债为3,257,303千美元，较2020年增长了2.0%[107] - 2021年总投资资本为4,078,259千美元，较2020年下降了2.6%[107]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司自由现金流在分红前超1亿美元，分红后实现盈亏平衡 [14] - 预计2023年EBITDA增长和资本支出下降将带来显著的分红后自由现金流，这一趋势预计在2024年及以后随着业务量增长、与AR的费用回扣到期和资本支出下降而持续 [15] - 公司预计在2024年实现3倍杠杆率目标，届时将评估进一步的资本回报策略 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第二季度，低压集输量为30亿立方英尺/天，同比增长3%；压缩量为28亿立方英尺/天，同比增长1%；合资企业处理量为15亿立方英尺/天，同比增长1% [12] - 预计第三季度吞吐量大致持平，2022年底略有增长，2023年实现中个位数的年度吞吐量增长 [12] 水业务 - 第二季度淡水交付量平均为11万桶/天，服务15口井，年初至今已服务36口井，而指导目标为75 - 80口井 [13] - 预计第三季度和第四季度的业务量分配大致为55%和45%，第四季度业务量通常会因冬季而有所下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将基础设施扩展到富含液体的中游走廊，计划在2023年将Castle Peak压缩机站的产能从1.6亿立方英尺/天扩大到2.4亿立方英尺/天 [7] - 通过重新安置和再利用现有资产实现资本优化，预计在Castle Peak和Grays Peak压缩机站项目中节省约2000万美元的资本支出 [8][9] - 公司不依赖于竞争第三方增长项目，而是专注于利用自身优势实现增长，预计投资回报率将保持在较高的十几% [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在中游行业拥有风险较低的业务模式，受益于多十年的钻探库存和北美成本最低的天然气盆地，具有可观的业务量和现金流增长前景 [16] - 主要客户AR在过去两年偿还了超过20亿美元的债务，杠杆率仅为0.6倍，接近投资级评级，公司作为AR的定制中游解决方案提供商，具有良好的市场地位 [17] - 随着美国LNG在未来几十年预计发挥重要作用，以及公司自由现金流状况的改善，公司认为自身在中游领域提供了有吸引力的风险回报机会 [17] 其他重要信息 - 2022年AR的平均油井累计产量较2018年平均水平增长了55%，Utica区块的一口油井产量分别比2021年和2020年的平均水平高出50%和65% [10][11] - 公司历史利用率一直保持在较高水平，过去五年平均为85% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AR油井性能改善对AM有何影响，是否意味着未来资本密集度降低？ - 油井产量增加将提高资产回报率，在中游端投入相同资本的情况下实现增长 [19] - AR调整开发计划，在Utica区块增加油井，以提高中游效率，避免AM在某些地区过度建设 [20] 问题2: 如果油井结果持续改善，能否量化AM集输资本支出的潜在减少？ - 目前还太早，公司将在2023年资本指导和五年计划更新时跟进 [22] 问题3: 压缩业务方面是否有更多可做的，2000万美元的节省是否处于早期阶段，后续是否会有更多？ - 这是AM业务令人兴奋的部分，公司已确定在五到七年内总共可节省5000万美元，目前处于早期阶段，公司正在寻找更多机会 [24] 问题4: 如何考虑AR和AM之间的现金分配，是否会考虑AR收购AM，以及如何看待两者的估值？ - AR目前专注于回购自身股票，以利用其估值与市场的脱节，而AM即将进入EBITDA增长和资本支出下降的阶段，预计未来表现会更好 [27] 问题5: 水业务方面，年初至今服务36口井，与75 - 80口井的指导目标相比，能否提供剩余时间的季度业务量节奏信息？ - 预计第三季度和第四季度的业务量分配大致为55%和45%，第四季度业务量通常会因冬季而有所下降 [30] 问题6: 集输和压缩业务方面，高压量占低压量的比例本季度降至95%左右，压缩业务也有类似下降，是否由在现有压缩能力较低的地区钻探导致，随着旧压缩机单元的重新安置，高压和压缩量占低压量的比例是否会反弹？ - 这是由于与第三方的特定交易导致的，未来不会有进一步影响，预计将保持与第二季度相同的比例关系 [33]

宏观经济数据 - 美国失业率从2020年4月的15%降至2022年6月的4%，2021年6月至2022年6月消费者物价指数上涨9%，此前10年平均年涨幅为3%[133] 公司与Antero Resources合作激励目标及成果 - 公司与Antero Resources的低压力集输增长激励目标：阈值1为日产量超2900万立方英尺且低于3150万立方英尺，季度费用减免1200万美元；阈值2为超3150万立方英尺且低于3400万立方英尺，减免1550万美元；阈值3为超3400万立方英尺，减免1900万美元[135] - 2022年第二季度，Antero Resources低压力集输量为2970，获季度费用减免1200万美元，上半年累计减免2400万美元，2021年同期无减免[135] 公司整体财务数据（2021Q2与2022Q2对比） - 2021年第二季度，公司总营收2.32787亿美元，运营收入1.51399亿美元，净收入和综合收入8022.3万美元，调整后EBITDA为2.24999亿美元[138] - 2022年第二季度，公司总营收2.28907亿美元，运营收入1.28396亿美元，净收入和综合收入7939.5万美元，调整后EBITDA为2.21028亿美元[140] - 2021年Q2至2022年Q2总营收从2.33亿美元降至2.29亿美元，降幅2%；集输和处理营收从1.84亿美元降至1.75亿美元，降幅5%；水处理营收从4900万美元增至5400万美元，增幅10%[143] - 2021年Q2至2022年Q2总直接运营费用从4000万美元增至4300万美元，增幅9%；集输和处理直接运营费用从1700万美元增至1900万美元，增幅14%；水处理直接运营费用从2300万美元增至2400万美元，增幅6%[148] - 2021年Q2至2022年Q2一般及行政费用（不包括股权薪酬费用）从1100万美元降至1000万美元，降幅7%；股权薪酬费用从300万美元增至600万美元，增幅84%；设施闲置费用保持100万美元不变[149] - 2021年Q2至2022年Q2总折旧费用从2700万美元增至3600万美元，增幅34%；2022年Q2确认提前退役资产折旧费用500万美元，未来提前退役资产折旧费用200万美元[150] - 2021年Q2无财产和设备减值费用，2022年Q2为400万美元；利息费用从4400万美元增至4500万美元，增幅4%[151] - 2021年Q2至2022年Q2非合并附属公司收益权益从2200万美元增至2300万美元，增幅6%；2021年Q2债务提前清偿损失2100万美元，2022年Q2无此项损失[152] - 2021年Q2和2022年Q2所得税费用分别为2800万美元和2600万美元，有效税率分别为26.2%和25.0%；净利润分别为8000万美元和7900万美元，基本持平[154] - 2021年Q2至2022年Q2调整后EBITDA从2.25亿美元降至2.21亿美元，降幅2%[155] 公司各业务线财务数据（2021Q2与2022Q2对比） - 2021年第二季度，公司集输与处理业务营收1.83396亿美元，运营收入1.43381亿美元[138] - 2022年第二季度，公司集输与处理业务营收1.74799亿美元，运营收入1.21014亿美元[140] - 2021年第二季度，公司水处理业务营收4939.1万美元，运营收入866.2万美元[138] - 2022年第二季度，公司水处理业务营收5410.8万美元，运营收入912.2万美元[140] 公司2021年上半年财务数据 - 2021年上半年集输和处理营收3.59286亿美元，水处理营收9762.2万美元；总运营费用分别为8559.4万美元和8408.3万美元；运营收入分别为2.73692亿美元和1353.9万美元[156] - 2021年上半年净收入和综合收入为1.63664亿美元[156] 公司2022年上半年财务数据及变化 - 2022年上半年总营收4.47亿美元，较2021年同期的4.57亿美元下降2%，其中集输与处理业务营收3.48亿美元，下降3%，水处理业务营收9900万美元，增长2%[161] - 2022年上半年运营数据中，低压集输量5.34亿立方英尺，增长2%，压缩量5.06亿立方英尺，增长3%，高压集输量5.16亿立方英尺，增长1%，淡水输送量179.22万桶，下降5%[161] - 2022年上半年低压集输收入较上一时期减少2100万美元，主要因2400万美元回扣，部分被11亿立方英尺的吞吐量增长和3%的费率提升抵消[162] - 2022年上半年压缩收入较上一时期增加500万美元，主要因13亿立方英尺的吞吐量增长和3%的费率提升[163] - 2022年上半年高压集输收入较上一时期增加400万美元，主要因5亿立方英尺的吞吐量增长和3%的费率提升[163] - 2022年上半年淡水输送收入较上一时期减少200万美元，主要因100万桶的输送量下降，部分被3%的费率提升抵消[165] - 2022年上半年其他流体处理服务收入较上一时期增加400万美元，主要因水混合服务增加[165] - 2022年上半年直接运营费用8500万美元，较2021年同期的7900万美元增长8%[166] - 2022年上半年折旧费用6400万美元，较2021年同期的5300万美元增长20%，主要因压缩机站提前退役[168] - 2022年上半年净收入1.59亿美元，较2021年同期的1.64亿美元下降3%，主要因多项收入减少和费用增加，部分被联营企业收益增加等抵消[174] - 调整后EBITDA从2021年6月30日止六个月的4.44亿美元降至2022年同期的4.30亿美元，降幅3%[175] 公司股息及现金流数据 - 2022年第二季度普通股每股现金股息为0.2250美元，A类优先股现金股息为13.8万美元，截至2022年6月30日，A类优先股累计拖欠股息6.9万美元[177] - 2021年和2022年6月30日止六个月，经营活动提供的净现金分别为3.60亿美元和3.54亿美元[178] - 2021年和2022年6月30日止六个月，投资活动使用的净现金分别为7400万美元和1.63亿美元，主要因资本支出增加[182] - 2021年和2022年6月30日止六个月，融资活动使用的净现金分别为2.87亿美元和1.91亿美元，主要因高级票据赎回和信贷安排还款减少[183] 公司资本预算及支出 - 董事会批准2022年资本预算范围为2.75亿至3亿美元[184] - 2022年第二季度资本支出为7000万美元，上半年为1.65亿美元[185] 公司信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，信贷安排下有5.81亿美元借款，无未使用信用证，信贷安排利率每提高1%，2022年上半年利息费用预计增加300万美元[196] 公司客户情况 - 公司主要客户为Antero Resources，预计未来大部分收入将来自该客户，其业务状况可能影响公司收入和经营业绩[197] 公司评估指标 - 公司使用调整后EBITDA评估资产财务表现、运营表现和资本回报率以及收购和资本支出项目可行性[187] 公司运营部门及资产情况 - 公司有集输与处理、水处理两个运营部门，资产包括集输管道、压缩机站、加工厂权益及两个独立水处理系统[128][136]

业绩总结 - Antero Midstream的企业价值为80亿美元[8] - 2021年调整后EBITDA为8.76亿美元，较2020年增长[110] - 2021年净收入为3.32亿美元，较2020年有所回升[113] - 2021年自由现金流在支付股息后为9573万美元[110] - 2021年股东权益为4,106,286千美元，较2020年下降了约2.5%[114] - 2021年总负债为3,257,303千美元，较2020年增长了约2.0%[114] - 2021年总投资资本为4,078,259千美元，较2020年下降了约2.6%[114] 用户数据 - 2022年天然气生产预计为93.5 Bcf/d，需增加3.5 Bcf/d以达到3.5 Tcf的储存目标[80] - 2022年净生产预计为3.2至3.3 Bcfe/d，2022-2026年预计为3.3至3.5 Bcfe/d[126] - 2022年天然气价格预计将超过4.00美元/MMBtu[76] 未来展望 - 2022年预计股息收益率为9%[26] - 2022年至2026年自由现金流目标为29亿美元[32] - 预计到2026年，自由现金流将在支付股息后达到约7.5亿美元[54] - 预计到2026年，投资资本回报率（ROIC）将达到17%-20%[54] - 目标到2024年将净债务/调整后EBITDA降低至3.0倍[30] 新产品和新技术研发 - 计划在2026年前投资10亿美元用于“及时”有机增长项目[53] - 通过公司的固定运输能力，预计可提供约2.3 Bcf/d的LNG需求[72] 市场扩张和并购 - 公司在阿巴拉契亚地区的净债务为低于20亿美元，且在同行中处于最低水平[64] - 公司持有约1,550个未开发位置，占总数的33%[71] 负面信息 - 2022年现金生产费用预计为每Mcfe 2.25至2.35美元[120] - 2014年未证明资产减值为15,198千美元，2022年为78,923千美元，表明资产减值的显著增加[135] - 2014年商品衍生品公允价值损失为-868,201千美元，2022年未实现商品衍生品损失为1,291,456千美元[135] 其他新策略和有价值的信息 - Antero Resources预计到2025年实现净零范围1排放[6] - Antero Midstream在环境、社会和治理（ESG）方面在美国中游行业中排名第一[46] - 预计到2024年底，公司的杠杆率将从3.6倍降至≤3.0倍[52] - 2022年自由现金流收益率预计超过23%[68]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度，公司低压力收集量为29亿立方英尺/天，同比增长3%；压缩量为28亿立方英尺/天，同比增长4%；合资企业处理量为15亿立方英尺/天，同比增长6% [11] - 预计2022 - 2026年实现7 - 8亿美元的股息后自由现金流目标不变 [15] - 2022年资本支出预计在2.75 - 3亿美元，2023年预计在2 - 2.25亿美元，未来几年预计降至2亿美元以下，以实现5年10亿美元的总体资本目标 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度淡水交付量平均为8.7万桶/天，服务21口井，预计第二季度淡水交付量将增加 [12][13] - 自2014年IPO以来，公司有机商业模式实现了EBITDA的持续增长，预计未来5年将实现低个位数到中个位数的EBITDA增长 [13] - 自2015年以来，公司历史投资资本回报率平均为15%，预计未来5年将实现高十几的回报率 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定制、不可替代和集成的收集和处理基础设施是将天然气输送到液化天然气设施的关键第一步，连接了AR的生产与阿巴拉契亚最大的固定运输枢纽之一，受益于全球液化天然气需求增长 [4][5][6] - 公司业务模式具有低资本强度、可重复的结果和丰富的资源基础，在当前环境中具有优势，阿巴拉契亚是美国成本最低的天然气盆地，AR的勘探开发成本约为0.3美元/Mcfe，低于其他天然气产区 [6][7] - 公司通过高EBITDA利润率、年度CPI调整的协议、稳定的劳动力供应和管理资本预算等措施，减轻了通胀和供应链紧张的影响 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于近期地缘政治事件，美国安全可靠的天然气和液化天然气需求将显著增加，公司作为供应液化天然气的关键第一环节，在当前环境中处于有利地位 [4] - 公司对未来前景感到兴奋，认为具有高可见性的业务模式，能够实现有吸引力的产量和现金流增长，并在未来持续产生可持续的自由现金流 [15] 其他重要信息 - 公司与Veolia的诉讼案，陪审团于2月底结束，目前正在等待判决结果，预计今年该设施相关的总成本约为每季度50 - 100万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本支出的曲线以及是否将2023年的支出提前到2022年预算中 - 2022年资本支出预计在2.75 - 3亿美元，2023年预计在2 - 2.25亿美元，未来几年预计降至2亿美元以下，以实现5年10亿美元的总体资本目标，与之前的指导和目标没有变化 [18][19] 问题2: 关于水业务季度环比下降以及在尤蒂卡重新启动水业务的成本问题 - 水业务季度环比下降是由于第一季度完成的一个6口井的井垫，该井垫于第二季度初投入销售，今年尤蒂卡没有进一步的开发计划 [21] 问题3: 达到3倍杠杆倍数后如何进行资本分配 - 预计在2024年左右达到3倍杠杆目标，届时将评估进一步的资本回报方式，目前来看，鉴于公司的估值和长期前景，股票回购具有吸引力 [24][25] 问题4: 关于Veolia诉讼案的进展以及相关运营和管理成本的趋势 - 诉讼案没有新的进展，陪审团于2月底结束，正在等待判决结果，预计今年该设施相关的总成本约为每季度50 - 100万美元 [27]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38075 ANTERO MIDSTREAM CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jur ...

财务数据关键指标变化 - 2021年公司循环信贷安排下平均未偿还借款约为5.6亿美元，利率每提高1%，利息支出将增加约600万美元，现金流和税前净收入相应减少[162] - 截至2021年12月31日，公司在信贷安排下有5.47亿美元借款且无未偿还信用证[341] - 信贷安排利率每提高1.0%，2021年利息费用预计增加600万美元[341] 公司章程与法规规定 - 公司章程和细则规定，修改公司章程需至少66 2/3%有表决权的流通普通股持有人赞成票；修改细则可由董事会或至少66 2/3%有表决权的流通普通股持有人赞成票决定[168][169] - 特拉华州普通公司法第203条规定，若股东成为利益相关股东，公司3年内不得与其进行业务合并，除非满足特定条件，公司已选择不受该条款约束[170][171] - 公司公司章程指定特拉华州衡平法院为某些类型诉讼的唯一专属法庭[240] 合资企业相关风险 - 公司拥有合资企业50%的权益，由MarkWest运营，公司依赖其日常运营，若合资企业不成功或未达预期，公司财务表现可能受负面影响[172][173][174] - 合资企业可能导致管理注意力分散、债务增加、合规问题及运营中断等困难[176] 债务与融资风险 - 循环信贷安排和高级票据契约条款可能影响公司未来融资能力和业务机会，不遵守规定可能导致违约[159] - 未来债务水平可能削弱公司获取融资能力、减少运营资金、增加竞争压力并限制应对变化的灵活性[160] - 公司偿债能力取决于未来财务和运营表现，若运营结果不足以偿债，可能采取减少分红、业务活动等措施[161] 业务集中风险 - 公司业务集中在阿巴拉契亚盆地，易受地区供需、监管、设备和劳动力短缺等因素影响[163][164] 收购相关风险 - 公司可能无法进行有吸引力的收购或成功整合收购业务，债务协议也限制了收购能力[165][166][167][168] 法规合规风险 - 公司运营受复杂的联邦、州和地方法规约束，维持合规可能产生大量成本，法规修订或新法规出台可能增加合规成本或导致运营延迟[179][180][181] - 2020年4月，蒙大拿州联邦地方法院判定《清洁水法》第404条全国通用许可（NWP）12号不符合《联邦濒危物种法》的咨询要求，撤销NWP 12号并禁止为油气管道项目发放新授权；2021年10月，加利福尼亚北区地方法院撤销了修订《清洁水法》第401条认证程序的2020年规则，可能导致许可延迟或影响公司运营[181] - 公司收集和运输业务根据《天然气法》（NGA）免受联邦能源管理委员会（FERC）监管，但FERC对设施的分类和监管可能会根据未来的决定而改变，若设施被认定不豁免，可能导致收入减少、运营成本增加[183] - FERC有权对违反《天然气法》和《天然气政策法》的行为处以每天最高1388496美元的罚款，并要求吐出与违规相关的利润[186] - 2016年6月，美国环保署（EPA）最终确定规则，禁止将水力压裂作业产生的废水排放到公共污水处理厂[188] - 西弗吉尼亚州和俄亥俄州已通过有关井场建设的要求，并要求石油和天然气运营商披露用于水力压裂井的化学成分，并对拟建水平井附近的某些水井进行钻井前基线水质采样[189] - 公司作为收集管道和压缩机站的所有者、承租人或运营商，需遵守与环境排放和保护相关的严格法律法规，未能遵守可能导致连带责任、行政和刑事处罚等[191] - 某些环境法律对修复和恢复储存或释放危险物质、碳氢化合物或固体废物的场地所需的成本施加严格和连带责任，公司可能需要对当前或以前运营的受污染财产或接收公司运营产生废物的第三方设施进行修复[194] - 美国环保署根据《联邦清洁空气法》（CAA）现有条款通过了相关法规，对某些大型固定源的温室气体排放进行预防重大恶化（PSD）建设和Title V运营许可审查，公司可能受此影响，获取空气许可的能力受限或延迟[196] - 美国环保署通过规则要求对美国特定陆上和海上油气生产源的温室气体排放进行年度监测和报告，公司部分运营包含在内[196] - 2016年6月EPA敲定NSPS（Subpart OOOOa），2020年9月修订移除部分内容，拜登执政后恢复先前标准，2021年11月发布拟议规则，2022年计划发布补充提案并预计年底发布最终规则[197] - 2011年管道安全法后，违规最高行政民事罚款提高到每天每违规20万美元，相关系列违规最高200万美元，2021年5月因通胀分别提高到225,134美元和2,251,334美元[208] - 2021年11月PHMSA对约400,000英里此前未受监管的陆上天然气集输管道实施安全法规[209] 气候变化相关风险 - 美国计划到2030年将排放量在2005年水平基础上减少50 - 52%，全球甲烷减排目标是到2030年较2020年水平至少减少30%[200] - 2021年1月27日拜登签署行政命令应对气候变化，11月发布美国净零排放长期战略[201] - 化石燃料公司面临气候变化相关诉讼风险，公司虽目前未涉诉但未来可能被起诉[202] - COP26上GFANZ宣布来自45个国家超450家公司承诺投入超130万亿美元资金用于实现净零目标[203] - 金融机构可能限制对化石燃料行业的资金投入，SEC将颁布气候披露规则并审查现有披露情况[203] 人员依赖风险 - 公司依赖少数高级管理人员和技术人员，人员流失可能对业务产生重大不利影响[213] 股权结构 - 截至2021年12月31日，Antero Resources实益拥有公司29.1%的流通在外普通股[216] 税务相关 - 公司预计到2026年无需缴纳重大美国联邦和州所得税[224] - 美国公司所得税税率可能从21%上调，还可能征收账面收入最低税和企业股票回购消费税[226] - 非美国股东的美国联邦所得税“股息”将按30%的税率预扣（或适用所得税条约规定的较低税率）[232] 股息与股价相关 - 公司计划通过向股东支付股息和回购普通股返还资本，可能限制公司增长和收购能力[233] - 公司董事会每季度决定普通股股息金额，无法保证未来股息水平[235] - 公司普通股市场价格可能波动，受经营和财务业绩、股息水平等多种因素影响[236] - 公司可能发行额外普通股，导致股权稀释，影响股价[237] - 大量出售公司普通股可能对股价产生不利影响[238] 优先股相关 - 公司可能发行优先股，其条款可能对普通股投票权或价值产生不利影响[242] - 公司董事会有权不经股东批准发行一类或多类优先股，其条款可能对普通股投票权或价值产生不利影响[243] 市场风险 - 市场风险指因商品价格和利率不利变化导致损失的风险，披露信息用于展示公司对市场风险的看法和管理[339] - 公司与Antero Resources的协议采用固定费用和服务成本费用结构，未来若安排无此结构，可能面临商品价格风险[340] 客户依赖风险 - 公司主要依赖Antero Resources作为客户，预计未来大部分收入来自该客户[342] - Antero Resources的生产、财务等状况受影响可能对公司收入和经营成果产生不利影响[342] - 公司面临Antero Resources不付款或不履约的风险[342] - 无法预测能源行业状况恶化对Antero Resources业务的影响程度[343] - Antero Resources重大不付款或不履约可能影响公司收入、经营成果及向股东返还资本的能力[343]

信贷与票据业务 - 2021年10月26日，公司将高级有担保循环信贷安排承诺从21.3亿美元降至12.5亿美元，新信贷安排于2026年10月26日到期[145] - 2021年6月8日，公司按面值发行7.5亿美元本金总额、利率5.375%、2029年6月15日到期的高级票据[146] - 2021年6月8日，公司以本金金额102.688%的赎回价格赎回所有未偿还的2024年9月15日到期、利率5.375%的高级票据[147] - 新信贷安排承诺贷款额度为12.5亿美元，将于2026年10月26日到期[200] 集输业务激励计划 - 2021 - 2023年低压力集输量增长激励目标：阈值1为大于2900且小于3150MMcf/d，季度费用减免1200万美元；阈值2为大于3150且小于3400MMcf/d，季度费用减免1550万美元；阈值3为大于3400MMcf/d，季度费用减免1900万美元[151] - 截至2021年9月30日的三个月，Antero Resources低压力集输量为2880MMcf/d，未获得季度费用减免；截至2021年9月30日的九个月，Antero Resources未获得任何费用减免[149] 业务协议修订 - 公司与Antero Resources修订集输和压缩协议，建立增长激励费用计划，协议主要期限延长至2038年11月10日[148] 2020年第三季度业务财务数据 - 2020年第三季度，公司集输与处理业务收入20.2214万美元，水业务收入6.1001万美元，合并总收入26.3215万美元[155] - 2020年第三季度，公司集输与处理业务运营费用4.0062万美元，水业务运营费用3.9541万美元，合并总运营费用8.1598万美元[155] - 2020年第三季度，公司集输与处理业务运营收入14.0810万美元，水业务运营收入1.3002万美元，合并总运营收入15.1817万美元[155] - 2020年第三季度，公司净收入和综合收入为10.5507万美元，调整后EBITDA为22.8567万美元[155] 2021年第三季度与2020年同期财务数据对比 - 2021年第三季度调整后EBITDA为2.19478亿美元，较2020年同期的2.29亿美元下降4%[156][167] - 2021年第三季度总营收为2.24804亿美元，较2020年同期的2.33亿美元下降4%[156][158] - 2021年第三季度运营收入为1.41821亿美元，净利润为0.89327亿美元，较2020年同期的1.06亿美元下降15%[156][166] - 2021年第三季度低、中、高压集输量分别为2.64999亿立方英尺、2.51555亿立方英尺、2.58585亿立方英尺，较2020年同期分别下降6%、3%、7%[158] - 2021年第三季度淡水交付量为833.5万桶，较2020年同期的1020.2万桶下降18%[158] - 2021年第三季度总直接运营费用为3949.9万美元，较2020年同期的3800万美元增加4%[156][163] - 2021年第三季度一般及行政费用（不包括股权薪酬费用）为1155.5万美元，较2020年同期的1000万美元增加21%[156][164] - 2021年第三季度设施闲置费用为87万美元，较2020年同期的300万美元下降66%[156][164] - 2021年第三季度利息费用为4454.4万美元，较2020年同期的3500万美元增加29%[156][165] 2020 - 2021年前三季度财务数据对比 - 2020年9月30日止九个月总营收6.97亿美元，2021年同期为6.82亿美元，下降2%；其中集输与处理业务营收增长8%，从4.99亿美元增至5.39亿美元，水处理业务营收下降28%，从1.98亿美元降至1.43亿美元[175] - 2020 - 2021年低压集输营收增加4200万美元，因回扣减少3600万美元和吞吐量减少10亿立方英尺；压缩业务营收增加200万美元，因吞吐量增加16亿立方英尺；高压集输营收减少400万美元，因吞吐量减少12亿立方英尺[175][176][177] - 2020 - 2021年淡水输送营收减少3500万美元，因输送量减少890.5万桶；其他流体处理服务营收减少2000万美元，因成本加成服务减少2300万美元，部分被水混合服务增加400万美元抵消[179] - 2020 - 2021年直接运营费用减少8%，从1.29亿美元降至1.18亿美元；其中集输与处理业务直接运营费用增加16%，从4400万美元增至5000万美元，水处理业务直接运营费用减少20%，从8500万美元降至6800万美元[180] - 2020 - 2021年一般及行政（不包括股权薪酬）费用增加24%，从2900万美元增至3700万美元，股权薪酬费用保持在1000万美元[181] - 2020 - 2021年设施闲置费用减少78%，从1400万美元降至300万美元[182] - 2020年九个月商誉减值费用为5.75亿美元，因商品价格和行业环境下降[182] - 2020年九个月财产和设备减值费用为9000万美元，主要是尤蒂卡页岩地区淡水输送资产减值；2021年为200万美元，主要是管道库存按成本与市价孰低调整[182] - 2020 - 2021年压缩业务吞吐量增加16亿立方英尺（2%），淡水输送量减少890.5万桶（25%），其他流体处理量减少352.7万桶（22%）[174] - 2020和2021年前九个月折旧费用分别为8200万美元和8100万美元，相对稳定[183] - 2021年前九个月利息费用从1.07亿美元增至1.31亿美元，增长22%[183] - 2021年前九个月未合并附属公司的收益权益从6300万美元增至6600万美元，增长5%[184] - 2020年前九个月所得税收益为7800万美元，2021年前九个月所得税费用为8900万美元，有效税率25.9%[186] - 2020年前九个月净亏损1.99亿美元，2021年前九个月净收入2.53亿美元[187] - 调整后EBITDA从2020年前九个月的6.47亿美元增至2021年前九个月的6.64亿美元，增长3%[188] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为5.45亿美元，较2020年的5.47亿美元略有下降[191] 2021年资本预算 - 2021年资本预算范围为2.4亿至2.6亿美元，包括约6500万美元的额外增长资本[196] 调整后EBITDA定义 - 公司定义调整后EBITDA为扣除特定费用前的净收入，用于评估资产财务表现等[208] 特定时间净收入与调整后EBITDA对比 - 2020年9月和2021年9月30日净收入分别为105,507千美元和89,327千美元，调整后EBITDA分别为228,567千美元和219,478千美元[210] 公司表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无表外安排[214] 公司借款及利率影响 - 截至2021年9月30日，公司在先前信贷安排下有5.21亿美元借款且无未偿还信用证，利率提高1.0%将使2021年前九个月利息费用增加约400万美元[217] 公司主要客户情况 - 公司主要客户为Antero Resources，预计未来大部分收入将来自该客户[218] 公司披露控制和程序情况 - 公司披露控制和程序在2021年9月30日有效[220] 公司财务报告内部控制情况 - 2021年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[221] 公司相关诉讼情况 - 公司涉及与Veolia的合并诉讼，Antero Treatment要求Veolia赔偿至少4.57亿美元或撤销协议并返还至少2.3亿美元[224][225] - Veolia起诉Antero相关方，要求赔偿约2600万美元合同余额，相关方否认指控[226] - 2020年7月23日法院驳回Veolia部分索赔和Antero Treatment的替代索赔，其他索赔仍在合并诉讼中[227] - 案件定于2022年1月24日开庭审理[227]

集输量增长激励计划 - 2021 - 2023年低压力集输量增长激励目标分三档，分别为>2,900且<3,150（MMcf/d），季度费用减免1200万美元；>3,150且<3,400（MMcf/d），减免1550万美元；>3,400（MMcf/d），减免1900万美元。2021年第二季度，Antero Resources低压力集输量为2,897 MMcf/d，未获得季度费用减免[133] - 2020 - 2023年公司与Antero Resources修订集输和压缩协议，建立增长激励费用计划，若Antero Resources实现低压力集输量增长目标，公司将提供季度费用减免，协议主要期限延长至2038年11月10日[132] 公司整体财务数据（季度） - 2020年第二季度，公司总营收2.19736亿美元，运营收入1.34726亿美元，净收入和综合收入8844.1万美元，调整后EBITDA为2.01275亿美元[137] - 2021年第二季度，公司总营收2.32787亿美元，运营收入1.51399亿美元，净收入和综合收入8022.3万美元，调整后EBITDA为2.24999亿美元[139] - 2021年第二季度总营收2.33亿美元，较2020年同期的2.2亿美元增长6%[143] - 2021年第二季度总直接运营费用4000万美元，较2020年同期的4200万美元下降6%[147] - 2021年第二季度利息费用4400万美元，较2020年同期的3500万美元增长23%，主要因发行了5.5亿美元的2026年到期高级无抵押票据和7.5亿美元的2029年到期高级票据[149] - 2021年第二季度净收入8000万美元，较2020年同期的8800万美元下降9%，主要因集输和处理业务营收增加、直接运营和设施闲置费用降低，但被水处理业务营收降低、利息费用增加和债务提前清偿损失部分抵消[151] - 2021年第二季度调整后EBITDA为2.25亿美元，较2020年同期的2.01亿美元增长12%，主要因集输和压缩业务营收增加、合资企业分配增加、直接运营费用和设施闲置成本降低，但被水处理业务营收降低部分抵消[152] - 2021年第二季度所得税费用为2800万美元，有效税率为26.2%，2020年同期所得税费用为3200万美元，有效税率为26.5%[150] 公司整体财务数据（上半年） - 2021年上半年调整后EBITDA为4.44亿美元，较2020年的4.19亿美元增长6%[155][168] - 2021年上半年总营收4.57亿美元，较2020年的4.63亿美元下降1%[159] - 2021年上半年直接运营费用7900万美元，较2020年的9100万美元下降13%[162] - 2021年上半年利息费用8600万美元，较2020年的7300万美元增长18%，主要因发行新票据及赎回部分旧票据[165] - 2021年上半年净收入1.64亿美元，而2020年上半年净亏损3.04亿美元，主要因集输和处理业务营收增加及直接运营和设施闲置费用降低[167] - 2020和2021年上半年经营活动提供的净现金分别为3.88亿美元和3.60亿美元，2021年较2020年有所下降[171] - 2020和2021年上半年投资活动使用的净现金分别为1.43亿美元和7400万美元，2021年较2020年减少[174] - 2020和2021年上半年融资活动使用的净现金分别为2.43亿美元和2.87亿美元，2021年较2020年增加[175] 各业务线财务数据（季度） - 2020年第二季度，集输和处理部门营收1.64752亿美元，运营收入1.28581亿美元；水处理部门营收5498.4万美元，运营收入773.6万美元[137] - 2021年第二季度，集输和处理部门营收1.83396亿美元，运营收入1.43381亿美元；水处理部门营收4939.1万美元，运营收入866.2万美元[139] - 2021年第二季度集输和处理业务营收1.83亿美元，增长11%，水处理业务营收4900万美元，下降10%[143] - 2021年第二季度集输和处理业务直接运营费用1700万美元，增长21%，水处理业务直接运营费用2300万美元，下降20%[147] 各业务线财务数据（上半年） - 2021年上半年集输和处理业务营收增长13%至3.59亿美元，水处理业务营收下降33%至0.98亿美元[159] - 2021年上半年集输和处理业务直接运营费用增长25%至3400万美元，水处理业务直接运营费用下降30%至4500万美元[162] 业务运营量数据（季度） - 2021年第二季度低压集输量2.6364亿立方英尺，较2020年同期的2.61039亿立方英尺增长1%，高压集输量2.57193亿立方英尺，较2020年同期的2.5838亿立方英尺下降*[142] - 2021年第二季度淡水输送量949.9万桶，较2020年同期的931.8万桶增长2%，其他流体处理量438.1万桶，较2020年同期的543.3万桶下降19%[142] - 2021年第二季度合资企业处理量1.31912亿立方英尺，较2020年同期的1.27791亿立方英尺增长3%，分馏量341.7万桶，较2020年同期的301.4万桶增长13%[142] - 2021年第二季度低压集输平均实现费用为0.33美元/千立方英尺，与2020年同期持平，高压集输平均实现费用为0.20美元/千立方英尺，与2020年同期持平[142] 业务运营量数据（上半年） - 2021年上半年低压力集输量为5.23亿立方英尺，较2020年的5.08亿立方英尺增长3%；高压力集输量为5.10亿立方英尺，较2020年的5.04亿立方英尺增长1%[158] - 2021年上半年淡水输送量为1889.9万桶，较2020年的2593.7万桶下降27%；其他流体处理量为833.2万桶，较2020年的1103.3万桶下降24%[158] - 2021年上半年联合运营处理量为2.60亿立方英尺，较2020年的2.48亿立方英尺增长5%；分馏量为684.8万桶，较2020年的599.7万桶增长14%[158] 股息与资金需求 - 公司董事会宣布2021年第二季度普通股现金股息为每股0.225美元，A类优先股现金股息为13.8万美元[170] - 公司预计未来12个月内，运营现金流、资产负债表现金、信贷额度借款及资本市场交易所得资金能满足营运资金、资本支出、季度股息及股票回购需求[169] 资本预算与支出 - 2021年资本预算范围为2.40亿至2.60亿美元，包含约6500万美元额外增长资本[176] - Antero Resources 2021年合并钻探和完井预算为5.90亿美元，计划运营3台钻机，完成65至70口水平井[177] - 2021年3月和6月公司资本支出分别约为7090万美元和1.008亿美元[178] 信贷与财务状况 - 截至2021年6月30日，信贷安排下借款为5.14亿美元，无未偿还信用证，贷款人承诺为21.3亿美元[179] - 2021年3月和6月调整后EBITDA分别为2.24999亿美元和4.44287亿美元[188] - 截至2021年6月30日，公司无资产负债表外安排[192] - 截至2021年6月30日，信贷安排利率提高1.0%，会使利息费用增加约300万美元[195] 客户相关情况 - 公司主要客户为Antero Resources，预计可预见未来几乎所有收入都将来自该客户[196] - Antero Resources若出现非付款或不履约情况，可能对公司收入、经营业绩及向股东返还资本的能力产生不利影响[197] 内部控制情况 - 截至2021年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[198] - 截至2021年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[199] 法律诉讼情况 - 公司目前卷入与Veolia的合并诉讼，涉及Clearwater设施[202] - 2020年3月13日，公司子公司Antero Treatment起诉Veolia，索赔至少4.57亿美元，或撤销协议并要求返还至少2.3亿美元[203] - 2020年3月13日，Veolia起诉公司等，称公司方不当终止协议致其损失约2600万美元，公司方否认该指控[204] - 2020年7月23日，法院驳回Veolia对公司方的衡平法索赔及Antero Treatment对Veolia的撤销协议替代索赔，其他索赔仍在合并诉讼中[205] - 案件定于2022年1月24日开庭审理[205] 疫情影响 - 新冠疫情使全球经济活动减少，石油、天然气和NGLs需求下降，但随着疫苗普及，需求和商品价格有所改善，新变种病毒可能导致市场波动和金融不稳定[127] - 公司被认定为疫情期间的必要业务，持续运营并采取防护措施，预计2021年第三季度非现场员工转为全职办公室办公[128] - Antero Resources供应链未受重大影响，疫情期间扩大了客户群和凝析油储存能力，若客户生产受限或停止钻探，将影响公司集输处理系统吞吐量和水业务收入[129] 公司运营部门情况 - 公司有集输和处理、水处理两个运营部门，集输和处理部门包括管道网络、压缩机站等；水处理部门包括淡水输送系统、废水处理设施等[134]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...