PleasureofartIntroduction I have been looking forward to writing this article, as I just added another dividend stock to my portfolio. After this investment, I currently hold 23 individual dividend (growth) stocks - the most ever. So far this year, I have added five new dividend stocks to my portfolio. I spent the most money on new investments since I started investing. I added the most new companies since I started my dividend growth portfolio in 2020. My five new investments are all among my biggest ...

It has been about a month since the last earnings report for Antero Midstream Corporation (AM) . Shares have added about 4.9% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Antero Midstream due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at its most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. Antero Midstream Q2 Earni ...

Philip Hoeppli/iStock via Getty Images Introduction To be honest, I went with a provocative title. But I didn't use clickbait because we have a serious topic to discuss: dividend growth consistency. In fact, I would argue that this is one of the most important topics I've covered in recent weeks. As some readers may know, I am focusing on dividend stocks for a reason. Historically speaking, dividend growers and dividend payers have outperformed the equal-weighted S&P 500 by a wide margin. Using Hartford Fun ...

文章核心观点 - 公司是一家专注于天然气管道和基础设施的中游公司,主要为天然气生产商Antero Resources提供服务 [13][14] - 公司通过战略性收购不断扩大在马塞勒斯盆地的业务规模,提升了运营效率和财务灵活性 [16][17][18][19][20] - 尽管面临天然气价格下行压力,公司仍保持了稳定的EBITDA增长和较低的派息率,维护了股息安全性 [21][22][23][24][26] - 公司正在积极降低负债,并计划在达到目标杠杆比率后加大股东回报,包括启动股票回购计划 [29][30][32][35][36][40][42][43] 公司概况 - 公司是一家中游天然气管道和基础设施公司,主要为Antero Resources提供服务 [13][14] - 公司在马塞勒斯盆地拥有400英里低压管线、230英里高压管线和450亿立方英尺/日压缩能力 [20] - 公司通过战略性收购不断扩大在马塞勒斯盆地的业务规模,提升了运营效率和财务灵活性 [16][17][18][19] 财务表现 - 尽管面临天然气价格下行压力,公司仍保持了稳定的EBITDA增长和较低的派息率,维护了股息安全性 [21][22][23][24][26] - 公司正在积极降低负债,并计划在达到目标杠杆比率后加大股东回报,包括启动股票回购计划 [29][30][32][35][36][40][42][43] - 公司具有良好的自由现金流和信用评级,为未来发展和股东回报奠定了基础 [34][35][36][39] 估值与前景 - 公司当前估值较低,预计未来几年自由现金流将持续增长,为股东回报提供了空间 [43] - 公司计划在达到目标杠杆比率后加大股东回报,包括启动股票回购计划,这将进一步提升每股价值 [40][42][43] - 总的来说,公司凭借稳健的业务模式和良好的财务状况,为投资者提供了可观的高股息收益和增长潜力 [45][46]

文章核心观点 - 公司通过一系列小型收购不断优化运营,提高自由现金流,为未来增加股息提供支持[4][5][10] - 公司信用评级获得提升,有利于降低融资成本[6][7][8][9] - 公司自由现金流持续增长,超出市场预期,显示公司业务增长潜力[10][11][12] - 公司采取的收购策略有助于提高资本效率,降低资本支出[13][14] 公司财务和运营情况 - 公司营收中约50%来自于投资级客户,财务状况稳健[7] - 公司债务比率持续下降,主要通过EBITDA增长实现[9] - 公司最新一笔70百万美元的收购预计将进一步降低债务比率至目标3.0倍水平[9] - 公司一次性债务提前偿还导致当期利润未增长,但剔除此影响后业务本身增长约5%[15][16] - 公司资本支出维持相对稳定,依靠收购策略持续提高资本效率[16] 行业和市场前景 - 天然气价格有望在未来回升,公司及其母公司有能力采取多种业务策略应对[17] - 公司未来业务有望保持单位数增长,有望尽快达到目标债务比率[17] - 公司未来可能通过股票回购等方式回报股东,增加灵活性应对周期性下行[17] - 管道泄漏等安全事故是公司面临的主要风险,需要持续重视安全管理[18] - 公司采取的创新性收购策略依赖于关键人才,人才流失可能对公司产生重大影响[18]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.55亿美元,同比增长5% [15] - 第二季度自由现金流(扣除股息)为4300万美元,同比增长41% [15] - 杠杆率在第二季度保持在3.1倍,尽管公司在本季度进行了7000万美元的收购 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 淡水运输业务方面,第二季度服务的井数从第一季度的17口增加到19口,但总体水量从第一季度的11.3万桶/天下降到8.1万桶/天,主要是由于完井队数量从两支减少到一支 [25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在俄亥俄州有剩余管输能力,正在就第三方业务进行洽谈,但能否达成交易仍存在不确定性 [45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续通过收购补充资产,支持产能最强、天然气开采成本最低的生产商安德罗资源 [14] - 公司已完成多次再融资,降低了利息支出,提高了自由现金流,并将信用评级提升至BB+ [17][18][19][20] - 公司计划在达到3倍杠杆目标后启动股票回购计划,以回馈股东 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 安德罗资源的天然气开采成本为2.2美元/Mcf,处于行业领先水平,主要得益于良好的井表现、低维护资本支出以及较高的液体价格 [12][13] - 安德罗资源已获得投资级信用评级,这是公司财务实力和现金流表现的结果 [14] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了7000万美元的收购,收购资产包括两座压缩站和50英里高压管线,这些资产已与公司现有基础设施相连,可支持安德罗资源未来的开发 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ned Baramov 提问** 安德罗资源推迟的井组是否已反映在公司最新的指引中 [23] **Brendan Krueger 回答** 是的,该推迟已包含在公司提供的指引中,如果进一步推迟,也在指引范围内 [24] 问题2 **Ned Baramov 提问** 第二季度水务业务量下降的原因 [25] **Brendan Krueger 回答** 主要是由于安德罗资源从两支完井队减少到一支,但单支完井队的效率大幅提升 [26][27] 问题3 **John Mackay 提问** 公司是否考虑通过收购来部分替代股票回购 [44] **Paul Rady 回答** 公司一直在关注第三方收购机会,但能否达成交易仍存在不确定性 [45]

业绩总结 - 2024年第二季度调整后EBITDA同比增长5%[15] - 自由现金流在分红前后分别为1.52亿美元和4300万美元[17] - Antero Resources在2024年上半年的自由现金流为-75,120千美元[51] - Antero Resources在2024年上半年的净现金流为405,109千美元[51] 财务状况 - 净债务/调整后EBITDA杠杆率为3.1倍[17] - Antero Midstream的净债务从2015年的620千美元增长至2024年6月30日的3,205,700千美元[39] - Antero Midstream的杠杆率从2015年的0.0倍增长至2024年6月30日的3.8倍[37] 并购与资产 - 收购马塞卢斯集气和压缩资产[19] 生产与运营 - 联合企业处理和分馏能力利用率约为99%[20] 公司发展 - 发布2023年ESG报告[21] - 维持1.25亿美元的信贷额度承诺并将到期日延长至2029年[24] - 自2020年以来获得4次评级提升[28] 客户与市场 - 约100%的收入来自投资级客户[29] 其他 - Antero Resources在2024年上半年的投资活动中净现金流为-414,125千美元[51] - Antero Resources在2024年上半年的资产出售净收益为-418千美元[51] - Antero Resources在2024年上半年向Martica的非控股权派发为-42,899千美元[51] - Antero Resources在2024年上半年的工作资本变动为-22,787千美元[53] - Antero Resources在2024年上半年的自由现金流调整后为-75,120千美元[51]

Antero Midstream Corporation (AM) reported second-quarter 2024 adjusted earnings per share of 23 cents, which beat the Zacks Consensus Estimate of 22 cents. The bottom line also improved from the year-ago quarter’s level of 22 cents.Total quarterly revenues of $270 million surpassed the Zacks Consensus Estimate of $268 million. The top line also increased from $258 million recorded in the year-ago quarter.The strong quarterly results can be attributed to an increase in high-pressure gathering volumes and re ...

财务表现 - 净收入为8600万美元，与上年同期持平[4] - 调整后净收入为1.1亿美元，同比增长5%[14] - 调整后EBITDA为2.55亿美元，同比增长5%[17] - 扣除股息后自由现金流为4324万美元，同比增长41%[18] - 过去12个月的调整后EBITDA为10.252亿美元[31] - 2024年第二季度,公司的营业收入为2.698亿美元,同比增长4.4%[41] - 2024年第二季度,公司的净收入为8,604万美元,每股收益为0.18美元[41,42] - 总收入为2.698亿美元[47] - 水处理业务收入为5.0074亿美元[47] - 采集和加工业务收入为2.1972亿美元[47] - 净利润为8.6037亿美元[47] - 经营活动产生的现金流为3.683亿美元[48] 资本支出和收购 - 资本支出为5100万美元[21] - 完成了7000万美元的战略性收购，增加了来自主要投资级客户Antero Resources的吞吐量[5] 资产负债表管理 - 通过再融资和延长信用额度改善了资产负债表，净债务降至3.1倍[6] - 获得了标普的信用评级上调至BB+[4] - 公司总债务为32.057亿美元[30] - 2024年6月30日,公司的长期债务为31.866亿美元[38] 运营情况 - 连接了11口新井到管道系统，为19口井提供了淡水输送服务[20] - 2024年第二季度,公司的低压收集量为2.965亿立方英尺/天,同比下降1%[44] - 2024年第二季度,公司的淡水运输量为7,362千桶,同比下降23%[44] 其他 - 发布了2023年ESG报告，展示了减排进展、当地经济影响和安全承诺[22] - 公司主要从事中游收集、压缩、加工和分馏资产的运营和开发,以及主要为Antero Resources公司提供服务的综合水资产[32] - 公司预计未来会面临一些风险和不确定性,包括商品价格波动、供应链中断、Antero Resources的钻探和完井以及其他运营风险等[33,34] - 2024年6月30日,公司的流动资产为1.036亿美元,其中包括1.013亿美元的Antero Resources应收账款[36] - 折旧费用为3.7576亿美元[47] - 股权激励费用为1.1599亿美元[47] - 利息费用为5.2186亿美元[47]

资产收购和债务融资 - 公司收购了价值7000万美元的马塞尔斯天然气收集和压缩资产[146] - 公司发行了6亿美元的2032年到期的无担保优先票据[148] - 公司在2024年6月30日之前回购或赎回了5.5亿美元的2026年到期的优先票据[149] 股票回购 - 公司授权了一项最高5亿美元的股票回购计划[150] 经营环境 - 公司的天然气价格下降而液化天然气和原油价格上涨[151] - 公司的运营和资本成本受到通胀压力和供应链中断的影响[154] - 公司的收集和压缩以及水协议提供年度消费者价格指数调整,缓解了部分通胀压力[154] 收入和成本表现 - 公司的收集、压缩和水处理服务收入和现金流与安特罗资源的钻探和开发计划直接相关[151] - 公司的收集和处理分部收入为2.198亿美元,同比增加8.9%[162] - 公司的水处理分部收入为5007万美元,同比下降11.4%[162] - 总收入增加4%，从2023年6月30日三个月的2.58亿美元增加到2024年6月30日三个月的2.70亿美元[166] - 采集和处理收入增加9%，从2023年6月30日三个月的2.02亿美元增加到2024年6月30日三个月的2.20亿美元[166] - 低压采集收入增加1300万美元，主要由于2023年12月31日到期的增长激励费返还减少1200万美元以及由于年度CPI调整导致的低压采集费率上升[167] - 压缩收入增加100万美元，主要由于年度CPI调整导致的压缩费率上升[168] - 高压采集收入增加400万美元，主要由于2024年第二季度收购48英里高压管线以及年度CPI调整导致的高压采集费率上升[169] - 淡水运输收入减少800万美元，主要由于Antero Resources完井时间的影响导致淡水运输量下降2.2百万桶[171] - 总收入增加6%，从2023年6月30日结束的六个月期间的5.18亿美元增加到2024年6月30日结束的六个月期间的5.49亿美元[192] - 采集和处理收入增加12%，从2023年6月30日结束的六个月期间的3.92亿美元增加到2024年6月30日结束的六个月期间的4.38亿美元[192] - 低压采集收入增加3200万美元，主要由于2023年12月31日到期的增长激励费返还减少2400万美元、吞吐量增加11亿立方英尺或42百万立方英尺/天以及年度CPI调整导致的低压采集费率上升[193] - 压缩收入增加500万美元，主要由于吞吐量增加14亿立方英尺或59百万立方英尺/天以及年度CPI调整导致的压缩费率上升[194] - 高压采集收入增加900万美元，主要由于吞吐量增加24亿立方英尺或118百万立方英尺/天以及年度CPI调整导致的高压采集费率上升[195] - 水处理直接运营费用减少5%，从2023年6月30日结束的六个月期间的6100万美元减少到2024年6月30日结束的六个月期间的5800万美元[199] 费用和利润 - 权益性薪酬费用从2023年6月30日结束的六个月期间的1500万美元增加到2024年6月30日结束的六个月期间的2100万美元[201] - 利息费用从2023年6月30日结束的六个月期间的1.10亿美元减少到2024年6月30日结束的六个月期间的1.05亿美元[204] - 联营公司收益从2023年6月30日结束的六个月期间的5000万美元增加到2024年6月30日结束的六个月期间的5500万美元[205] - 提前偿还债务损失为1400万美元[206] 现金流和资本支出 - 公司在2023年6月30日和2024年6月30日结束的六个月内,融资活动使用的现金净额分别为2.84亿美元和2.78亿美元,主要是由于发行2032年票据6亿美元,部分被回购和赎回2026年票据5.61亿美元、Prior Credit Facility还款净额增加1800万美元、2032年票据的递延融资成本支付700万美元以及股权激励结算的税收扣缴增加600万美元所抵消[214] - 公司宣布2024年资本预算范围为1.5亿美元至1.7亿美元,用于维护性资本支出计划[215] - 2023年6月30日和2024年6月30日结束的六个月内,公司的资本支出分别为8218.7万美元和8104.8万美元,主要用于集输系统和设施以及水处理系统[216] 风险因素 - 公司的主要市场风险敞口来自于商品价格和利率风险,为规避直接商品价格风险,公司将继续寻求与安德罗资源和第三方签订固定费用或成本服务费结构的合同[220,221] - 公司高度依赖安德罗资源作为主要客户,任何不利影响安德罗资源生产、钻探进度、财务状况等的事件都可能对公司收入和经营业绩产生不利影响[222,223]