Artificial intelligence (AI) is disrupting many industries thanks to the efficiency gains that the technology can bring, such as by automating tasks or predicting potential challenges that a business may face. Because of that, spending on AI solutions and infrastructure has been growing at an incredible pace. Companies benefiting directly from this saw nice surges in their stock prices, a fact reflected in the 67% jump that the tech-heavy Nasdaq Composite index managed in the past three years. However, not ...

纪要涉及的公司 Ambarella（AMBA） 核心观点和论据 1. **公司发展历程与转型** - 2004年成立，专注个人视频内容，凭借专有视频处理技术实现盈利[3][4] - 2012年上市后，拓展至安防、无人机、汽车等市场，并引入视频分析和计算机视觉技术[5] - 2018年开始提升第二代计算机视觉技术，过去六年AI收入从0增长到上季度的75%，五年复合年增长率达60%[6] - 目前70%收入来自物联网，30%来自汽车，近80%收入来自AI处理器，已从单纯视频处理公司转型为视频AI公司[7] 2. **边缘AI定义与竞争格局** - 边缘AI指多数AI功能在边缘设备完成，区别于数据收集后在云端进行AI处理的模式[12][13] - 竞争对手包括NVIDIA、Qualcomm及约50家初创公司，但自2018年以来已向边缘AI设备发货超3200万颗AI处理器，具有竞争优势[14] 3. **DeepSeek的影响** - DeepSeek展示了不同参数模型，公司的CV75芯片能高效运行15亿参数模型，CV72或CV75能运行80亿参数模型，为边缘运行强大模型创造了机会[17][18] 4. **产品优化分工** - 客户负责对大公司生成的模型进行再训练，公司负责将再训练模型移植到芯片并高效运行，提供编译器工具，与客户合作优化模型[20][21][23] 5. **财务表现与市场反应** - Q1业绩比预期好33%，Q2指引上调5% - 6%，全年指引上调5%，但股价下跌10%。下跌原因之一是市场认为公司对CV3或自动驾驶更新讨论不足，但实际公司仍在大力投资，未更新是因客户方面无重大进展[29] 6. **业务应用与ASP增长** - 新应用包括视频会议、便携式视频、可穿戴相机、边缘基础设施等，均基于第三代AI基础设施，ASP因AI性能提升而显著增长，目前公司平均ASP为13 - 14美元，预计将继续增长[37][38][40] 7. **遗留业务与未来展望** - 上季度传统视频处理业务占比25%，预计未来三到四年逐渐下降，最终99%收入将来自AI产品[42] 8. **市场规模与发展策略** - 未来两到三年增长来自物联网，三到四年最大机会是在CV3获得重大设计订单，要成长为十亿美元公司，收购可能不可避免，扩大规模可解决放弃低利润业务的问题[45][46] 9. **供应链与成本结构** - 因技术限制，无法在代工方面实现多元化，但选择三星，在韩国和美国得克萨斯州有工厂，从地缘政治角度供应链具有韧性[48][49] 10. **毛利率与目标** - 毛利率持续高于58 - 62%目标，公司会放弃低利润业务，未来因汽车业务竞争，毛利率可能呈下降趋势[50][52][54] 11. **研发强度与盈利预期** - 过去十年在CV flow和自动驾驶方面投入巨大，未来将利用现有架构和软件开拓新市场，有望在利润上体现运营杠杆[56] 12. **汽车市场现状** - 市场存在财务和库存问题，客户投资放缓，决策周期延长，业务模式转向更注重价值的工程，以更快进入市场获利[58][59] 13. **汽车机会与模态关系** - 认为高级别自动驾驶不能仅依靠摄像头，集成多传感器模态的域控制器仍是公司的发展方向，公司将从中受益[60] 14. **未来增长驱动因素** - 可穿戴相机等终端设备的销量增长，以及边缘基础设施业务在明年下半年开始产生收入，公司将为边缘基础设施提供完整参考设计和软件，客户可在此基础上进行定制[61][63][65] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司在汽车业务方面，虽有设计订单如Aurora、Ketiag等正在推进，但上季度失去一个重大设计订单，需思考如何向投资者传达设计活动情况[35] 2. 公司目前在中国的收入占比为15%，且多数客户若不在中国消费，会在国外制造，对中国市场的依赖有限[43]

收入和利润（同比环比） - 2025年4月30日止三个月营收8590万美元，较上一财年同期增长57.6%[84] - 2025年4月30日止三个月运营亏损2590万美元，2024年同期为3940万美元[84] - 2025年4月30日止三个月营收8.59亿美元，较2024年同期的5.45亿美元增长3.14亿美元，增幅57.6%[106] - 2025年4月30日止三个月毛利润率为60.0%，较2024年同期的60.9%下降0.9%[107] 成本和费用（同比环比） - 2025年4月30日止三个月研发费用为5881.9万美元，较2024年同期的5413.7万美元增长468.2万美元，增幅8.6%[108] - 2025年4月30日止三个月销售、一般和行政费用为1857.5万美元，较2024年同期的1846.8万美元增长10.7万美元，增幅0.6%[109] - 2025年4月30日止三个月其他收入净额为217.5万美元，较2024年同期的227.1万美元下降9.6万美元，降幅4.2%[111] - 2025年4月30日止三个月所得税拨备为64.5万美元，较2024年同期的75.8万美元下降11.3万美元，降幅14.9%；有效税率为 -2.7%，较2024年同期的 -2.0%下降0.7%[112] 现金流情况 - 2025年4月30日止三个月经营活动现金流为1480万美元，2024年同期为现金流出1500万美元[84] - 2025年4月30日止三个月经营活动提供的净现金为1480.1万美元，2024年同期使用的净现金为1495.1万美元[115] - 2025年4月30日止三个月投资活动使用的净现金为1615.4万美元，2024年同期提供的净现金为213.5万美元[115] 业务发展与市场依赖 - 公司开发聚焦于提供人类视觉、AI和雷达检测功能的SoC，未来营收增长或依赖AI技术在相机市场的拓展[78] - 销售周期需投入大量时间和资源，设计成功后12 - 18个月可能开始量产，不同市场时间有别[80][81] - IoT产品生命周期通常为12 - 24个月，OEM汽车、工业和机器人市场产品生命周期通常超24个月[81][92] - 公司认为开发先进AI和计算机视觉技术、获客户认可对未来成功至关重要，设计成功对营收增长很关键[86] - 历史上营收集中于少数终端市场，未来仍将依赖少数市场和客户[90] 市场环境与风险 - 半导体行业过去面临供应链挑战，虽近期缓解但未来可能因宏观经济环境变化重现[93] - 公司关键会计政策和估计与2025财年年度报告相比无重大变化[125] - 公司市场风险与2025财年年度报告描述相比无重大变化[126] 股份回购情况 - 2025年4月30日止三个月回购24152股普通股，花费约100万美元，截至该日还有约4800万美元可用于回购至6月30日[84] 其他财务数据 - 截至2025年4月30日，公司现金、现金等价物和有价债务证券约为2.594亿美元[114] - 截至2025年4月，公司与独立合同制造商的采购义务为5460万美元[121]

For new and old investors, taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals. Zacks Premium provides lots of different ways to do both.The research service features daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, full access to the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens, all of which will help you become a smarter, more confident investor.Zacks Premium also includes the Zacks Style Scores. What are the Zacks Style Scores? The Za ...

SoundHound AI (SOUN -3.47%) was one of the hottest stocks on the market in 2024, with phenomenal gains of 836% that year. Investors were buying stock in this conversational artificial intelligence (AI) solutions provider hand over fist thanks to its eye-popping growth. But the company's expensive valuation seems to have caught up with it this year.SoundHound stock has shed 46% of its value in 2025 so far. That's not surprising. Investors became risk-averse because of the tariff-fueled trade war that led to ...

Ambarella, Inc.'s (AMBA) shares rose 1.61% during Thursday’s extended trading session following the company’s stronger-than-expected first-quarter fiscal 2026 results. It reported first-quarter non-GAAP earnings of 7 cents per share, which surpassed the Zacks Consensus Estimate of 4 cents. The bottom line also experienced a robust improvement from the year-ago quarter’s loss of 26 cents per share.Ambarella’s earnings beat the Zacks Consensus Estimate in each of the trailing four quarters, with an average su ...

Ambarella, Inc. AMBA reported better-than-expected earnings for its first quarter on Thursday.The company posted quarterly earnings of 7 cents per share which beat the analyst consensus estimate of 3 cents per share. The company reported quarterly sales of $85.87 million which beat the analyst consensus estimate of $85.18 million.“As the established edge AI market leader, we achieved our fourth consecutive quarter of record AI revenue with results in the upper half of our Q1 revenue guidance range. We are i ...

Ambarella (AMBA) came out with quarterly earnings of $0.07 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.04 per share. This compares to loss of $0.26 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 75%. A quarter ago, it was expected that this video-compression chipmaker would post a loss of $0.01 per share when it actually produced earnings of $0.11, delivering a surprise of 1,200%.Over the last four quarters, the com ...

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收8590万美元，高于此前指引区间中点，环比增长2.2%，同比增长57.6% [9][27] - 第一财季非GAAP毛利率为62%，略高于此前指引区间中点 [27] - 第一财季非GAAP运营费用为5180万美元，略高于此前指引区间中点 [27] - 第一财季净利息和其他收入为220万美元，高于此前指引的180万美元 [27] - 第一财季非GAAP税收拨备约为60万美元 [27] - 第一财季非GAAP净利润为300万美元，摊薄后每股收益为0.07美元 [27] - 第一财季现金及有价证券达到2.594亿美元，较上一季度增加910万美元，较去年同期增加5600万美元 [28] - 第一财季应收账款销售未结清天数从33天降至31天，库存天数增加1天至98天 [28] - 第一财季库存金额增长14% [28] - 第一财季运营现金流入为1480万美元，资本支出为460万美元，自由现金流为1020万美元 [29] - 预计第二财季营收在8600万美元至9400万美元之间，中点为9000万美元 [31] - 预计第二财季非GAAP毛利率在60.5%至62%之间 [31] - 预计第二财季非GAAP运营费用在5250万美元至5550万美元之间 [31] - 预计第二财季净利息和其他收入约为180万美元，非GAAP税收费用约为80万美元，摊薄后股份数量约为4260万股 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季物联网应用收入环比增长至中个位数，目前约占总收入的四分之三；汽车业务收入环比下降低个位数，但同比增长超20% [10] - 预计第二财季物联网应用收入将实现中个位数的环比增长，汽车收入预计较上一季度略有上升 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的可服务可用市场（SAM）由20多种汽车和物联网hAI应用组成，五年复合年营收增长率为高个位数，到2031财年将达到近130亿美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行hAI战略，加大对技术和产品的投资，以推动当前和未来的营收增长 [21] - 公司正在开发新的AI SoC产品系列，以增强边缘AI基础设施路线图，并将在未来几个季度详细介绍目标的边缘基础设施应用 [12][13] - 公司认为安全仍是重要的增长市场，但也看到了众多其他AGAI应用的机会，正在将AI产品组合和市场经验拓展到新的应用领域 [20] - 在边缘基础设施市场，公司将以更高效的解决方案参与竞争，衡量标准包括每瓦性能和对系统总成本的热影响 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治不确定性仍然很高，但公司对hAI市场的长期驱动因素充满信心，将2026财年的营收增长预期提高到19% - 25%，中点约为3.48亿美元 [11] - 公司认为AI正在向边缘发展，不仅仅是数据中心或超大规模企业的机会，公司作为hAI领域的领导者，将继续保持快速创新的步伐 [21] 其他重要信息 - 公司计划参加6月3日在旧金山举行的美国银行技术会议，6月17日在圣克拉拉举办Redburn Atlantic的西海岸巴士之旅，6月18日在圣克拉拉举办Trivariant Research和NH Investment Securities的巴士之旅，6月25日进行非交易路演访问巴尔的摩、波士顿和纽约市 [6] - 公司董事会批准将当前的股票回购计划延长12个月，至2026年6月30日 [29] - 第一财季，公司购买了24152股股票，总代价约为100万美元，截至目前，回购授权下约有4800万美元可用 [30] - 本季度有一家物流供应商占公司营收的10%以上，台湾的WT微电子作为履行合作伙伴，向亚洲多个客户发货，占本季度营收的63.1% [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为达到全年指引，增长情况是否发生变化，是否与关税有关 - 公司表示目前的年度指引对下半年的增长有信心，扩大指引范围是为了考虑当前地缘政治形势的不确定性，并非暗示下半年增长疲软 [36][37] - 从指引中点来看，各季度的百分比变化不大，但美元数字可能会有所上升，若处于指引范围的上半部分，季节性可能接近正常 [38][39] 问题2: 是否预计10月季节性增长 - 公司认为10月有正的环比增长是合理的，预计第四季度环比下降，但无法提供更精确的信息 [40] 问题3: 边缘基础设施的含义是什么 - 公司解释边缘基础设施是指通过服务器或AI盒子集成多个已安装的端点视频输入，并运行最佳模型，以升级现有安装基础，这是一种趋势且具有发展势头 [46][47] 问题4: 非相机物联网业务是否接近营收的10%，是否会拆分该业务 - 目前公司大部分营收仍通过相机镜头摄入数据，但非相机物联网业务未来可能成为增量机会 [49] - 安全市场目前占公司营收不到一半，汽车业务约占25%，其他物联网市场也有良好增长，公司正在将安全市场的专业知识应用到更多垂直应用中 [50][51] 问题5: 强劲的产品周期是否会改变公司的季节性 - 由于地缘政治形势的不确定性，今年的季节性存在疑问，但仍有可能出现正常的季节性情况 [56] 问题6: 新的边缘设备是否都是基于变压器的SOC - 公司表示边缘基础设施市场预计将高度依赖第三代AI加速器，目前已推出的n y six five five产品以及正在开发的新芯片都基于第三代CVflow架构和软件 [58][59] 问题7: 公司对边缘的关注是否是一种转变，是否会将资源从CV3类型的大型汽车ADAS机会转移 - 汽车业务仍是公司的重点，公司已完成CV3汽车系列的规划，并将继续投资软件方面，但也会将部分资源投入到边缘基础设施业务 [64][65] 问题8: 公司是否愿意投资资源进入类人机器人市场 - 公司认为机器人应用市场目前类似于五年前的自动驾驶市场，客户仍在拼凑解决方案，公司已有CV5、CV7等产品提供视频和雷达感知解决方案，未来高容量机器人应用需要域控制器和端到端AI软件，公司将使用CV3解决方案来推动该应用 [67][68] - 公司意识到机器人应用市场客户规模小且分散，将在下个季度开始讨论新的市场进入策略 [69][70] 问题9: 如何看待边缘AI服务器机会的规模，与终端设备的比例关系 - 以安全摄像头市场为例，约有12亿台已安装的摄像头需要升级，可通过新的AI摄像头或边缘基础设施盒子进行升级，每个盒子通常集成16 - 32个摄像头，盒子的内容对公司来说是三位数且处于低三位数 [74][75] - 拥有AI在端点和边缘基础设施并非相互排斥，可以同时存在 [76] 问题10: 边缘基础设施市场的竞争格局如何变化 - 该市场是一个新兴市场，目前规模较小，有一些通用处理器如FPGA、GPU等应用于这些领域，公司将以更高效的解决方案参与竞争，最初可能会在近边缘市场取得进展，特别是使用摄像头的市场 [78][79] 问题11: 与客户关于供应链的对话进展如何 - 公司与客户继续就供应链情况进行沟通，客户表示目前没有建立库存，而是在观察情况，但由于地缘政治形势，下半年仍存在不确定性 [85][86] 问题12: 毛利率预计下一季度下降的原因是什么 - 季度间毛利率的变化主要由客户和产品组合的订单模式决定 [88] 问题13: 视频管理系统和摄像头的AI如何分工，为什么两者都需要AI - 由于无法快速替换所有已安装的摄像头，使用边缘基础设施盒子是升级现有安装基础的最简单方法，同时随着AI的不断改进，未来会有更多此类模型出现，摄像头可以运行部分模型，但升级服务器更容易通过盒子实现 [93][94] - 例如，现场的CV2相机可以使用CNN网络进行检测和分类，而边缘基础设施侧的Gen AI芯片可以容纳更大参数的模型，提供增量服务 [95] 问题14: 非中国市场的安全摄像头市场规模如何，公司的市场份额是多少 - 公司在统计数据时不包括中国市场，在非中国市场的中高端安全摄像头领域，公司占据大部分市场份额，在低端市场，有许多中国和台湾的供应商竞争，公司不参与该领域竞争 [97][98] 问题15: 边缘AI基础设施的第二款芯片是新开发的还是长期规划的 - 第二款芯片是根据客户需求提前开发的，但它基于公司现有的第三代CV4架构和软件，开发速度快，成本可控，能为客户提供更好的每瓦性能和更高的硅性能 [102] 问题16: 本季度应付账款趋势高于正常水平是否与新芯片开发有关 - 应付账款的增加主要是为了支持预计增长的第二季度营收而建立库存，并非与新芯片开发直接相关 [103]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收8590万美元，高于此前指引区间中点，环比增长2.2%，同比增长57.6% [25] - 第一财季非GAAP毛利率为62%，略高于此前指引区间中点 [25] - 第一财季非GAAP运营费用为5180万美元，略高于此前指引区间中点 [25] - 第一财季净利息和其他收入为220万美元，高于此前指引的180万美元 [25] - 第一财季非GAAP税收拨备约为60万美元 [26] - 第一财季非GAAP净利润为300万美元，摊薄后每股收益为0.07美元 [26] - 第一财季现金和有价证券达到2.594亿美元，较上一季度增加910万美元，较去年同期增加5600万美元 [26] - 第一财季应收账款销售未结清天数从上个季度的33天降至31天，库存天数增加1天至98天 [27] - 第一财季库存金额增加14%，以支持客户对产品的强劲需求预期 [27] - 第一财季运营现金流入为1480万美元，有形和无形资产资本支出为460万美元，自由现金流为1020万美元 [28] - 预计第二财季营收在8600万美元至9400万美元之间，中点为9000万美元 [30] - 预计第二财季非GAAP毛利率在60.5%至62%之间 [30] - 预计第二财季非GAAP运营费用在5250万美元至5550万美元之间 [30] - 预计净利息和其他收入约为180万美元，非GAAP税收费用约为80万美元，摊薄后股份数量约为4260万股 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季物联网应用收入环比增长至中个位数，目前约占总收入的四分之三；汽车业务收入环比下降至低个位数，但同比增长超20% [8] - 预计第二财季物联网应用收入将实现中个位数的环比增长，汽车收入预计较上一季度略有上升 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的可服务可用市场（SAM）由20多种不同的汽车和物联网h AI应用组成，五年复合年营收增长率为高个位数，到2031财年将达到近13亿美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将增加2026财年营收增长预期至19% - 25%，中点约为3.48亿美元 [9] - 公司正在开发新的AI SoC产品系列，以增强边缘AI基础设施路线图 [11] - 公司将继续投资创新和市场开发，以实现正的盈利杠杆和自由现金流增长 [23] - 公司将调整市场策略，以适应机器人应用市场的需求 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治不确定性仍然很高，但公司对h AI战略的长期驱动因素充满信心，业务仍将全面受到影响 [10] - 公司认为AI正在向边缘发展，不仅仅是数据中心或超大规模企业的机会，公司是h AI领域的领导者 [20] - 公司预计正常的季节性因素仍可能发生，但由于地缘政治局势的不确定性，季节性因素存在疑问 [52] 其他重要信息 - 公司将参加6月3日在旧金山举行的美国银行技术会议 [5] - 公司将在6月17日在圣克拉拉举办Redburn Atlantic的西海岸巴士之旅 [5] - 公司将在6月18日在圣克拉拉举办Trivariant Research和NH Investment Securities的巴士之旅 [5] - 公司将在6月25日进行非交易路演，访问巴尔的摩、波士顿和纽约市 [5] - 公司董事会批准将当前的股票回购计划延长12个月，至2026年6月30日 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为达到全年指引，增长情况是否发生变化，是否与关税有关 - 公司表示目前的年度指引对下半年的增长有信心，只是由于地缘政治局势的不确定性，在指引中考虑了一些不确定性因素 [34] - 从指引中点来看，各季度的百分比变化不大，但美元数字可能会有所上升 [36] 问题2: 预计10月是否会季节性上升 - 公司认为10月可能会有正的环比增长，而第四季度可能会环比下降，但无法提供更精确的信息 [38] 问题3: 边缘基础设施的具体含义是什么 - 公司解释边缘基础设施是指在数据中心和云与h端点之间，通过服务器或AI盒子集成多个已安装的端点，运行最佳模型，以升级现有安装基础 [43] 问题4: 非相机物联网业务是否接近营收的10%，是否会拆分该业务 - 公司表示目前大部分营收仍通过相机摄入数据，但非相机物联网业务有增长机会 [46] - 安全业务目前占总收入不到一半，公司正在将AI专业知识应用到更多垂直应用中 [47] 问题5: 产品周期是否会改变公司的季节性 - 公司认为由于地缘政治局势的不确定性，今年的季节性因素存在疑问，但仍有可能出现正常的季节性 [52] 问题6: 边缘基础设施市场是否会高度依赖公司的第三代AI加速器 - 公司表示答案是肯定的，目前已推出n y six five five产品，还将开发另一种芯片，以提供完整的路线图 [54] 问题7: 公司是否将资源从CV3类型的大型汽车ADAS机会转移到其他项目 - 公司表示汽车业务仍是重点，将继续投资CV3汽车系列和软件，但也会将资源投入到边缘基础设施项目中 [61] 问题8: 公司是否愿意投资资源进入类人机器人市场 - 公司表示正在投资资源，认为机器人应用市场与五年前的自动驾驶市场类似，将使用CV3解决方案来推动该应用 [63] 问题9: 如何衡量边缘AI服务器机会的规模，与终端设备的比例如何 - 公司以安全摄像头为例，指出目前有大约12亿台已安装的摄像头需要升级，边缘基础设施盒子通常集成16 - 32个摄像头，其内容价值为三位数 [70] - 公司强调在端点和边缘基础设施中都可以有AI，两者并非相互排斥 [72] 问题10: 边缘基础设施市场的竞争格局如何变化 - 公司认为该市场是一个新兴市场，目前使用的通用处理器如FPGA和GPU等，但公司的解决方案在性能功耗比和热影响方面更具优势 [74] 问题11: 与客户关于供应链的对话进展如何 - 公司表示与客户的对话仍在继续，客户表示目前没有建立库存，而是在关注局势，但由于地缘政治局势的不确定性，下半年仍存在不确定性 [79] 问题12: 新CV芯片对ASP有推动作用，但毛利率预计下一季度下降的原因是什么 - 公司表示季度间毛利率的变化主要是由客户和产品组合的订单模式决定的 [82] 问题13: 视频管理系统和摄像头的AI如何分配，为什么两者都需要AI - 公司解释由于无法快速更换所有已安装的摄像头，因此需要通过盒子来升级现有安装基础，同时随着AI的不断改进，未来这种升级模式将更加普遍 [88] 问题14: 非中国市场的安全摄像头市场规模和公司市场份额如何 - 公司表示在安全摄像头市场的统计中不包括中国数据，在非中国市场的中高端安全摄像头领域，公司占据大部分市场份额，而在低端市场，有许多中国和台湾的供应商竞争 [92] 问题15: 边缘AI基础设施的第二款芯片是新开发的还是原计划中的 - 公司表示第二款芯片是根据客户需求新开发的，但将利用现有的CV3第三代CV4架构和软件，开发速度快，成本可控 [96] 问题16: 本季度应付账款趋势高于正常水平，是否与新芯片开发有关 - 公司表示应付账款的增加主要是为了支持第二季度的营收增长，与新芯片开发无关 [98]