财务数据和关键指标变化 - 2019年全年公司净亏损2.16亿美元，摊薄后每股亏损4.69美元，调整后收益为6600万美元，摊薄后每股收益1.44美元；截至2019年12月31日，账面价值为15亿美元，每股32.41美元，调整后账面价值为13亿美元，每股28.83美元 [5] - 2019年第四季度公司净亏损1.1亿美元，摊薄后每股亏损2.40美元，第三季度净利润为6600万美元，摊薄后每股收益1.41美元；第四季度调整后亏损为8800万美元，摊薄后每股亏损1.91美元，第三季度调整后收益为7700万美元，摊薄后每股收益1.63美元 [16] - 第四季度保费收入为2000万美元，第三季度为1000万美元；投资收入为4200万美元，低于第三季度的4500万美元；净实现投资收益为900万美元；损失和损失费用为9700万美元，第三季度为3700万美元；运营费用从第三季度的2.54亿美元降至2300万美元；利息费用为6600万美元，与第三季度基本持平 [17][18][19][20][21] - 截至2019年12月31日，股东权益为15亿美元，较9月30日减少2.03美元/股；调整后账面价值从9月30日的13.8亿美元降至13.1亿美元，每股减少1.48美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度保费收入增加是由于无法收回保费的备抵减少，但被保险投资组合的持续缩减部分抵消 [17] - 投资收入下降是由于出售COFINA债券的收入减少，以及AAC对其自身担保票据的投资收入因利率降低和部分赎回而减少；第四季度AAC的另类投资占合并投资收入的7%，上一季度为5%，去年全年约为0% [17] - 第四季度RMBS损失为4000万美元，第三季度为收益2500万美元；公共财政损失为5400万美元，第三季度为7700万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2019年继续成功执行所有关键战略优先事项，通过去风险活动和重大诉讼相关回收进一步改善了财务状况，降低了杠杆率 [5] - 去风险活动包括执行COFINA调整计划、完成valentine重组和交换交易、扩大再保险使用、移除担保等，使保险投资组合减少19%，不良和关注类信贷减少28%，2020年将继续去风险 [6][7][8] - 公司积极寻求波多黎各剩余风险敞口的去风险策略，包括通过重组谈判进行损失回收和缓解、行使合同法律权利和积极诉讼 [9] - 公司在2019年积极评估某些业务领域的潜在机会，以确定能为股东带来长期价值和有吸引力的风险调整回报的机会 [14] - 公司计划在2020年继续评估公司内部的调整领域，以推进保险投资组合的缩减 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司表现强劲的一年，公司对取得的成就感到满意，2020年将继续执行关键优先事项，以提升股东长期价值 [5][15] - 公司对重新在纽约证券交易所上市感到满意，认为这带来了诸多好处，包括节省成本 [41] 其他重要信息 - 2019年第三季度，公司收到与美国证券交易委员会对花旗集团的诉讼现金和解相关的1.42亿美元收益，用于进一步降低资产负债表杠杆和减少未来利息成本 [12] - 在对美国银行Countrywide的主要诉讼中，9月获得有利上诉判决，11月法官安排于2020年7月13日开始为期4周的审判，目前美国银行寻求进一步上诉审查并请求推迟审判 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 用花旗集团案件收益偿还担保票据后，潜在节省情况及持续时间 - 基于第四季度偿还金额，按年化计算，根据伦敦银行同业拆借利率情况，可减少约1200万美元利息费用，现金流会循环并在第一季度偿还更多金额 [26] 问题2: 债务结构其他部分是否有偿还或减少债务的机会 - 受流动性和其他资本配置因素影响，公司将继续寻找机会减少未偿还的担保余额，目标是简化和优化资本结构，会继续关注并探索相关机会，但目前无法提供具体信息 [28] 问题3: 为诉讼做准备是否会在上半年产生临时性的诉讼相关费用增加 - 难以确定未来情况，但第四季度在RMBS和波多黎各方面重新评估了损失调整费用准备金并进行了调整 [30] 问题4: 波多黎各方面是否有与监督委员会或联邦的持续谈判，与谁谈判；美国银行上诉内容及上诉是否已审理过 - 公司顾问和管理层与监督委员会顾问及其他债权人有持续讨论；美国银行的上诉是针对最初由法官Sherwood确认并在第一部门上诉中公司胜诉的判决，这是美国银行向纽约州最高法院的最终上诉，目前等待上诉是否被批准，若不批准，5月将与法官Sherwood讨论审判时间 [34] 问题5: 若美国银行上诉被批准，流程如何 - 目前不清楚，但上诉被批准后审判有延迟的可能性，且这不由公司决定 [35] 问题6: 谁决定美国银行的上诉 - 由第一部门决定，它是高于最高法院的第一级审查机构，之后决定是否提交至最高法院 [37] 问题7: 公司寻找运营公司或战略收购的情况 - 公司关注符合某些关键指标的公司，重点是反映公司核心竞争力的信贷和保险业务，已考察多种机会，未来将继续专注该领域并采取严格的方法，衡量对股东的资本回报 [39] 问题8: 公司对在纽约证券交易所上市的感受 - 公司对重新在纽约证券交易所上市感到满意，认为这带来诸多好处，包括节省成本 [41]

业绩总结 - Ambac在2019年第四季度净亏损为1.1亿美元，较2019年第三季度的净收入6600万美元有所下降[19] - 每股净亏损为2.40美元，调整后每股亏损为1.91美元[20] - 2019年第四季度调整后收益为-0.88亿美元，摊薄每股调整后收益为-1.91美元[34] 财务数据 - 截至2019年12月31日，Ambac的总股东权益为14.77亿美元，每股账面价值为32.41美元[20] - 截至2019年12月31日，调整后账面价值为13.13亿美元，摊薄每股为28.83美元[37] - 2018年12月31日，Ambac股东权益总额为15.92亿美元，摊薄每股为35.12美元[37] 保险业务表现 - 2019年第四季度，保险净本金减少9.43亿美元，降幅为2.4%，至380亿美元[12] - 不良分类和关注名单信用减少14亿美元，降幅为8.9%[12] - 2019年第四季度，净保费收入增加900万美元，主要由于可收保费准备金的减少[21] 投资收益 - 2019年第四季度，净投资收益为900万美元，主要来自重组COFINA债券的销售收益[21] - 2019年第四季度外汇损失为700万美元，摊薄每股影响为0.16美元[34] - 2019年第四季度非信贷减值公允价值损失为0美元，摊薄每股影响为0.01美元[34] 其他信息 - Ambac在2019年第三季度从与Citigroup的SEC和解中获得了1.42亿美元的收益[18] - 2019年第四季度，RMBS损失为4000万美元，国内公共融资损失为5400万美元[23] - 2019年第四季度保险无形资产摊销为1500万美元，摊薄每股影响为0.33美元[34] - 2019年第四季度未赚取保费和费用净额超过预期损失为4.14亿美元，摊薄每股影响为9.09美元[37]

公司财务数据关键指标 - 公司净资产4.83亿美元（不包括对子公司的投资），无未偿债务，2019年12月31日净运营亏损结转额为35.35亿美元（其中22.85亿美元分配给Ambac Assurance）[10] - 截至2019年12月31日，公司合并非可变利益实体投资的总公允价值约为37.92亿美元[73] - 截至2019年12月31日，Ambac Assurance和Everspan非可变利益实体投资组合的总公允价值约为28.12亿美元[74] - 截至2019年12月31日，非可变利益实体Ambac UK投资组合的总公允价值约为6.09亿美元[75] - 截至2019年12月31日，非可变利益实体AFG（仅母公司）投资组合的总公允价值约为4.34亿美元[77] - 2019年市政债务的账面价值为2.15亿美元，加权平均收益率为5.4%；2018年账面价值为8.8亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年公司证券的账面价值为14.3亿美元，加权平均收益率为4.6%；2018年账面价值为12.78亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年外国债务的账面价值为4400万美元，加权平均收益率为0.8%；2018年账面价值为3100万美元，加权平均收益率为1.1%[78] - 2019年美国政府债务的账面价值为1.56亿美元，加权平均收益率为2.0%；2018年账面价值为9400万美元，加权平均收益率为1.9%[78] - 2019年长期投资账面价值为25.77亿美元，加权平均收益率为5.0%；2018年账面价值为31.16亿美元，加权平均收益率为6.2%[78] - 公司净资产4.83亿美元（不包括对子公司的投资），无未偿债务，2019年12月31日有35.35亿美元的重大净运营亏损结转额（其中22.85亿美元分配给Ambac Assurance）[10] - 截至2019年12月31日，Ambac合并非VIE投资的总公允价值约为37.92亿美元[73] - 截至2019年12月31日，Ambac Assurance和Everspan非VIE投资组合的总公允价值约为28.12亿美元[74] - 截至2019年12月31日，非VIE Ambac UK投资组合的总公允价值约为6.09亿美元[75] - 截至2019年12月31日，非VIE AFG（仅母公司）投资组合的总公允价值约为4.34亿美元[77] - 2019年市政债券投资账面价值为2.15亿美元，加权平均收益率为5.4%；2018年账面价值为8.8亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年公司证券投资账面价值为14.3亿美元，加权平均收益率为4.6%；2018年账面价值为12.78亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] 公司业务状态与战略 - 公司自2008年起处于业务缩减状态，专注于Ambac Assurance及其子公司的主动缩减、资本和负债结构合理化、损失回收等战略优先事项[10][12] - 公司继续评估和寻求信贷、保险、资产管理等金融服务领域的战略机会，但无法保证能确定或执行合适交易[13] - 公司执行增加对Ambac Assurance投资价值的战略受和解协议、规定和命令以及二级票据契约的限制[15] - 自2018年2月Ambac Assurance的隔离账户退出重组以来，公司持续推进关键战略优先事项[12] - 安巴克通过主要运营子公司AAC和安巴克英国提供金融担保保险政策，自2008年以来一直处于业务缩减状态[17] - 自2018年2月Ambac Assurance的隔离账户退出重组以来，公司专注于积极清理业务、合理化资本和负债结构、损失回收、优化运营平台以及评估特定业务领域机会等战略优先事项[12] - 公司通过主要运营子公司AAC和Ambac UK提供金融担保保险政策，自2008年以来一直处于清理阶段，金融担保收入包括保费和费用，费用包括损失和交换付款等[17] - 公司新业务战略是评估和寻求信贷、保险、资产管理等领域的战略机会，但无法保证能确定或执行合适交易[13] - Ambac Assurance和Ambac UK自2007年财务状况恶化，无法开展新的金融担保业务，且Ambac Assurance支付股息能力受限，短期内不太可能向AFG支付股息[19] 公司业务板块与运营 - 公司有单一可报告业务板块，管理层按合并基础审查财务信息、分配资源和衡量财务绩效[11] - 公司通过主要运营子公司Ambac Assurance及其全资子公司Ambac UK提供金融担保保险政策[10] - 安巴克金融服务公司主要对金融担保和投资组合中的利率风险进行经济对冲，利率衍生品旨在从利率上升中获益[20] - 2010年3月，安巴克担保公司设立隔离账户以隔离部分负债，2018年2月12日，隔离账户的第二次修订重整计划生效，隔离账户重整结束[26][27] - 金融担保保险主要在三个市场销售：美国公共金融、美国结构金融和国际金融，公司面临直接和间接信用风险[37] - 公司有单一可报告业务板块，管理层按合并基础审查财务信息、分配资源和衡量财务绩效[11] - 利率衍生品交易通过Ambac Financial Services执行，主要用于对冲利率风险，所有含评级下调触发条款的衍生品合约已触发，终止可能导致损失[20] - 信用衍生品合约通过ACP执行，在特定条件下，某些交易对手可提出按市值计价的终止索赔，但相关索赔已被禁止[21] - 2010年3月Ambac Assurance设立隔离账户，2014年隔离账户重组计划生效，2018年2月第二次修订的重组计划生效，隔离账户重组结束[26][27] - 金融担保保险主要销售于美国公共金融、美国结构金融和国际金融三个市场，公司面临直接和间接信用风险[37] 公司风险管理 - 公司面临多种风险，包括普通股的高度投机性和价格波动、无法实现证券价值、估计回收或损失准备金变化等[7] - 公司董事会对风险管理过程进行最终监督，各委员会也有相关职责，管理层负责管理公司面临的风险并向董事会和相关委员会报告[30] - 风险管理集团负责制定、实施和监督损失缓解策略，对金融担保保险组合进行监控和补救[38] - 监控小组专注于早期识别保险组合中信用风险的潜在压力或恶化情况，并进行相关信用分析[40] - 分析师根据担保义务的风险状况定期对保险风险敞口进行信用审查，制定风险调整后的监控策略[41] - 信用审查的重点是评估表现、识别信用趋势并建议适当的信用分类、评级以及交易或债券类型的审查周期和监控要求[42] - 对依赖抵押品的交易的监控，重点是审查基础资产现金流以及服务机构或抵押品管理人的表现[43] - 风险补救小组专注于降低安巴克担保公司保险投资组合的风险敞口、减轻损失、避免违约和进行重组[44] - 损失减轻和重组工作聚焦于分析、实施和执行针对潜在未来索赔保单的相关策略，以最小化索赔并最大化回收[45] - 信用风险管理部门管理影响保险投资组合内信用风险敞口的所有重大事项的决策过程[51] - 安巴克担保公司在某些结构化交易中可能拥有控制权，风险补救小组负责审查、分析和处理所有修订、同意和豁免请求[52] - 具有长期重大不利发展潜力、规模或行业集中度显著、存在结构或信用复杂性的信用项目会被列为观察名单，是风险补救小组主动降低风险的主要目标[54] - 违约或可能导致违约的信用项目会被风险补救小组密切跟踪，并在信用风险管理过程中进行讨论[55] - 公司董事会对风险管理过程进行全面监督，各委员会和管理层也承担相关责任，董事会会定期审查业务计划并批准风险偏好声明[28][29][30] - 公司使用企业风险管理协助董事会监督风险管理，企业风险委员会负责协助管理公司风险并为高级管理层和董事会提供相关信息[32][33] - 公司设立风险委员会、资产负债管理委员会和披露委员会协助管理企业风险，各委员会有不同职责和成员构成[35] - 风险管理集团负责开发、实施和监督损失缓解策略，其组织结构围绕监控、风险补救、信用风险管理和损失准备金及分析四个领域[38][39] - 监控小组定期对承保风险进行信用审查，根据风险状况制定审查策略，若发现问题将与风险补救小组制定损失缓解计划[40][41][42] - 风险补救小组专注于减少风险暴露、减轻损失、避免违约和重组，针对特定信用制定补救或损失缓解计划，使用再保险等工具[44][46] - 信用风险管理部门管理影响承保组合信用风险的重大事项决策过程，包括审批、评估等，正式计划或交易可能需风险委员会批准[51] - 公司在结构化交易中可能拥有控制权，风险管理集团审查、分析和处理所有修订、同意和豁免请求[52] - 信用风险管理过程中会指定观察名单信用和不利分类信用，对不利分类信用进行密切跟踪和审查，并向董事会提供季度总结[54][55][56] - 承保组合存在相关和/或集中的风险暴露，监控活动会识别此类风险，当风险出现时可能指定不利信用分类，但公司可能缺乏足够资源或合同权利来减轻损失[57] 公司监管与限制 - 安巴克担保公司和永盛保险公司受威斯康星州保险法律法规监管，安巴克英国公司自2008年起受到英国监管机构的严格监督[62][64] - 根据威斯康星州法律，收购安巴克金融集团10%或以上有表决权的流通股被视为获得控制权，需事先获得监管机构批准[66] - 由于合同和监管限制，安巴克担保公司自2008年以来无法向安巴克金融集团支付普通股股息，预计在可预见的未来也不会支付[67][68] - 安巴克担保公司每年向安巴克金融集团的“受限付款”总额不得超过500万美元，但每年最多可支付750万美元用于支付安巴克金融集团的运营费用[70] - 收购AFG 10%或以上已发行有表决权股票的购买者，被推定为获得该公司及其子公司的控制权[66] - 自2008年以来Ambac Assurance无法向AFG支付普通股股息，2020年若无特定批准也无法支付[67] - Ambac Assurance每年向AFG的“受限付款”总额不得超过500万美元，仅用于支付AFG运营费用的金额可达每年750万美元[70] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司在美国有93名员工，在英国有11名员工[79] - 截至2019年12月31日，Ambac在美国有93名员工，在英国有11名员工[79]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入为6610万美元，摊薄后每股收益1.41美元，而第二季度净亏损1.28亿美元，摊薄后每股亏损2.79美元 [5][12] - 第三季度调整后收益为7680万美元，摊薄后每股收益1.63美元，第二季度调整后收益为8600万美元，摊薄后每股收益1.88美元 [5] - 截至9月30日，每股账面价值增加1.66美元至34.44美元，调整后每股账面价值增加0.74美元至30.31美元 [5] - 第三季度保费收入为1000万美元，第二季度为800万美元；投资收入为4500万美元，较第二季度的8600万美元减少4100万美元 [14] - 第三季度净实现投资收益为1800万美元；损失和损失费用为3700万美元，第二季度为收益1.33亿美元 [15][16] - 第三季度衍生品合约净损失为1000万美元，第二季度为3500万美元；运营费用从第二季度的2950万美元降至2600万美元 [17][18] - 截至2019年9月30日，股东权益较6月30日每股增加1美元至34.44美元；调整后账面价值从6月30日的13.5亿美元增至13.8亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共金融业务第三季度损失7700万美元，主要因非COFINA波多黎各储备增加；RMBS业务收益2500万美元，学生贷款业务收益1600万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进保险投资组合去风险化，本季度保险净面值减少约32亿美元至390亿美元，其中15亿美元为不利分类和观察名单信贷 [6] - 积极寻找新业务机会，持续评估各领域有吸引力的新业务机会 [11] - 继续推进RMBS损失回收工作，积极应对与美国银行/Countrywide的诉讼 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为波多黎各监督委员会提交的调整计划存在缺陷，无视收入债券持有人权利，缺乏还款意愿，呼吁其修订财政计划和调整计划 [8][9] - 对去风险化机会持乐观态度，认为低利率环境和信贷周期会带来更多去风险机会，可改善业务信用状况 [26] 其他重要信息 - 收到与美国证券交易委员会对花旗集团诉讼的1.42亿美元现金和解款项，将用于偿还与整体重组交易相关的有担保票据，降低未来利息成本 [6][13] - 本季度完成一项重大再保险交易，分出12亿美元公共金融信贷的履约面值风险敞口，其中包括约5.09亿美元不利分类和观察名单信贷 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期相关案件的裁决情况以及与陈述与保证索赔相关的法律进展 - 第一部门在通知事项上有多项类似裁决，均对原告有利，这些裁决虽不决定公司案件结果，但支持公司观点 [23][24] 问题: 是否有其他大型再保险交易机会或与服务商合作清理遗留结构化交易的机会 - 公司有大量机会正在积极推进，低利率环境和信贷周期会带来去风险机会，再保险方面也在持续评估重要机会 [25][26] 问题: 是否有其他机会提前偿还有担保票据 - 公司会定期评估，虽有机会但会谨慎考虑资金分配，此前已偿还约2亿美元票据，此次1.42亿美元还款将大幅增加还款金额，未来有机会仍会选择性偿还 [27][29]

业绩总结 - 2019年第三季度，普通股股东的净收入为6600万美元，相较于第二季度的净亏损1.28亿美元[19] - 2019年第三季度，调整后每股收益为1.63美元，而第二季度为1.88美元[20] - 2019年第三季度，普通股东应占净收入为66.1百万美元，每股摊薄收益为1.41美元[34] - 2019年第三季度，调整后的收益为76.8百万美元，每股摊薄收益为1.63美元[34] - 2019年第二季度，普通股东应占净收入为（128.4）百万美元，每股摊薄收益为（2.79）美元[34] - 2019年第一季度，普通股东应占净收入为（43.2）百万美元，每股摊薄收益为（0.94）美元[34] - 2018年第四季度，普通股东应占净收入为（20.5）百万美元，每股摊薄收益为（0.45）美元[34] 财务数据 - 2019年第三季度，现金、投资和应收款项总额为4.73亿美元[3] - 2019年第三季度，普通股东权益（账面价值）为15.69亿美元，账面价值每股为34.44美元[20] - 截至2019年9月30日，Ambac财务集团的股东权益总额为1,568.7百万美元，每股价值为34.44美元[37] - 2019年9月30日，索赔负债为19.39亿美元[27] - 2019年第三季度，保险无形资产的调整为（433.5）百万美元，影响每股价值（9.52）美元[37] - 2019年第三季度，调整后的账面价值为1,380.6百万美元，每股价值为30.31美元[37] 收入来源 - 2019年第三季度，来自SEC和解的其他收入为1.422亿美元[21] - 2019年第三季度，净投资收入减少4200万美元，主要由于第二季度包含了对Ballantyne票据的加速摊销[21] - 2019年第三季度，法律和其他追索的RMBS相关回收总额达到16亿美元[13] 负面信息 - 2019年第三季度，受保净面额减少32亿美元，降幅为7.6%，至390亿美元[11] - 2019年第三季度，受不利分类和关注名单信用的减少15亿美元，降幅为8.8%[11] - 2019年第三季度，保险无形资产摊销为17.4百万美元，影响每股收益0.37美元[34] - 2019年第三季度，外汇损失为（6.3）百万美元，影响每股收益（0.14）美元[34]

股东权益相关数据变化 - 2019年第三季度公司股东总权益为16.28664亿美元，2018年为16.33147亿美元[4] - 2019年9月30日总权益为1628664千美元，较2019年6月30日的1552916千美元增长4.9%[8] 净保费收入相关数据变化 - 2019年第三季度净保费收入为1.0466亿美元，2018年同期为2.564亿美元；前九个月净保费收入为4.6057亿美元，2018年同期为8.2359亿美元[5] - 2019年第三季度和前九个月，净保费分别为 - 36,353千美元和 - 52,769千美元，2018年同期分别为 - 22,165千美元和 - 17,472千美元[59][60] - 2019年第三季度和前九个月，美国净保费收入分别为10,588千美元和44,457千美元，2018年同期分别为19,539千美元和64,009千美元[61] 净投资收入相关数据变化 - 2019年第三季度净投资收入为4.4537亿美元，2018年同期为5.8332亿美元；前九个月净投资收入为18.5838亿美元，2018年同期为23.5234亿美元[5] - 2019年第三季度和前九个月的净投资收入分别为44,537美元和185,838美元，2018年同期分别为58,332美元和235,234美元[135] 总营收相关数据变化 - 2019年第三季度总营收为21.6162亿美元，2018年同期为13.4015亿美元；前九个月总营收为40.5656亿美元，2018年同期为45.871亿美元[5] 总费用相关数据变化 - 2019年第三季度总费用为14.7107亿美元，2018年同期为15.3963亿美元；前九个月总费用为47.7918亿美元，2018年同期为16.4041亿美元[5] 税前收入与净利润相关数据变化 - 2019年第三季度税前收入为6.9055亿美元，2018年同期亏损1.9948亿美元；前九个月亏损7.2262亿美元，2018年同期盈利29.4669亿美元[5] - 2019年第三季度净利润为6.6116亿美元，2018年同期亏损10.3845亿美元；前九个月亏损10.5514亿美元，2018年同期盈利20.6172亿美元[5] - 2019年前三季度归属于普通股股东的净亏损为105514千美元，2018年同期净利润为206172千美元[10] 每股收益相关数据变化 - 2019年第三季度基本每股收益为1.44美元，2018年同期亏损2.27美元；前九个月亏损2.30美元，2018年同期盈利4.52美元[5] - 2019年第三季度摊薄每股收益为1.41美元，2018年同期亏损2.27美元；前九个月亏损2.30美元，2018年同期盈利4.43美元[5] 加权平均流通股数相关数据变化 - 2019年第三季度基本加权平均流通股数为4599.7694万股，2018年同期为4574.9252万股；前九个月为4593.9284万股，2018年同期为4563.5483万股[5] - 2019年9月30日，基本加权平均流通股为45,997,694股，摊薄加权平均流通股为47,020,058股；2018年9月30日，基本加权平均流通股为45,749,252股，摊薄加权平均流通股为45,749,252股[52] 留存收益相关数据变化 - 2019年9月30日留存收益为1313052千美元，较2019年6月30日的1246990千美元增长5.3%[8] 股票薪酬相关数据变化 - 2019年股票薪酬为2334千美元，2018年为1710千美元[8] 经营、投资、融资活动净现金相关数据变化 - 2019年前三季度经营活动净现金使用量为296231千美元，2018年同期为1417943千美元[10] - 2019年前三季度投资活动提供的净现金为791434千美元，2018年同期为1249360千美元[10] - 2019年前三季度融资活动中，发行Ambac UK债务所得款项为12180千美元，2018年发行Tier 2票据所得款项为240000千美元[10] 债券销售与购买相关数据变化 - 2019年前三季度债券销售所得款项为1051990千美元，2018年为1091516千美元[10] - 2019年前三季度债券购买支出为866087千美元，2018年为348682千美元[10] 累计其他综合收益相关数据变化 - 2019年9月30日累计其他综合收益（损失）为26407千美元，较2019年6月30日的19088千美元增长38.3%[8] - 2019年第三季度末，累计其他综合收益各组成部分的期初余额为19,088美元，期末余额为26,407美元[48] - 2018年第三季度末，累计其他综合收益各组成部分的期初余额为45,854美元，期末余额为97,825美元[49] - 2019年前九个月，累计其他综合收益各组成部分的期初余额为 - 48,715美元，期末余额为26,407美元[49] - 2018年前九个月，累计其他综合收益各组成部分的期初余额为 - 52,239美元，期末余额为97,825美元[49] - 2019年第三季度、2018年第三季度、2019年前九个月和2018年前九个月累计其他综合收益重分类总额分别为18,825美元、29,898美元、72,214美元和80,992美元[51] 非控股权益相关数据变化 - 2019年9月30日和2018年12月31日，非控股权益方面，AMBAC Assurance已发行和流通的拍卖市场优先股分别为5,501股和4,115股，清算偏好分别为137,525千美元和102,875千美元[18] 外币交易损益、所得税、长期债务利息相关数据变化 - 2019年和2018年九个月的外币交易损益分别为19,368千美元和 - 5,211千美元[21] - 2019年和2018年九个月支付的所得税分别为11,387千美元和31,408千美元[23] - 2019年和2018年九个月支付的长期债务利息分别为109,527千美元和195,333千美元[23] 现金、现金等价物和受限现金相关数据变化 - 外汇对现金、现金等价物和受限现金的影响2019年为446千美元，2018年为652千美元[11] - 净现金流2019年为15,813千美元，2018年为571,152千美元[11] - 期初现金、现金等价物和受限现金2019年为83,493千美元，2018年为624,681千美元[11] - 期末现金、现金等价物和受限现金2019年为67,680千美元，2018年为53,529千美元[11] - 2019年和2018年九个月现金、现金等价物和受限现金总额分别为67,680千美元和53,529千美元[24] 会计准则采用相关情况 - 2019年1月1日起，公司采用多项会计准则，包括ASU 2017 - 11、ASU 2017 - 08、新租赁准则等[25][26][27][28] - 新租赁准则下，公司办公和设备经营租赁在过渡时确认约1.5万美元的使用权资产和租赁负债[31] - 公司选择于2019年1月1日开始应用新租赁准则，不重述前期财务信息[28] - 公司在新租赁准则过渡时选择一揽子实用权宜方法和后视实用权宜方法[30] - 公司将于2020年1月1日采用ASU 2018 - 17和ASU 2018 - 15，预计对财务报表无重大影响[32][33] - 公司将于2020年12月31日采用ASU 2018 - 14，预计对财务报表无重大影响[34] - ASU 2018 - 13将于2019年12月15日后开始的财年及中期生效，公司部分披露修订应前瞻性应用[35][36] - ASU 2017 - 11规定含向下调整特征的权益工具会计处理，采用该准则未影响公司财务报表[25] - ASU 2017 - 08缩短可赎回债务证券溢价摊销期，采用该准则未对公司财务报表产生重大影响[26] - ASU 2018 - 14修改设定受益计划披露要求，移除和增加部分相关披露[34] - 公司将于2020年1月1日采用ASU，预计对财务报表无重大影响[37] - ASU将金融资产信用损失计量从“已发生损失”模型改为“预期损失”模型[37] - ASU对可供出售债务证券信用损失计量与现行GAAP类似，但记录方式不同[37] 可变利益实体（VIE）相关数据变化 - 公司子公司为VIE资产或债务提供财务担保，有吸收预期损失的义务[37] - 公司在特定情况下合并某些FG VIE，合并时确认损益[37][38] - FG VIE资产和负债在合并资产负债表中分别列示[38] - 公司对合并FG VIE金融资产和负债选择公允价值计量，特定情况除外[38] - 选择公允价值计量时，FG VIE金融资产和负债公允价值变动计入综合收益表[38] - 未选择公允价值计量时，FG VIE投资资产按公允价值计量，负债按摊余成本计量[38] - 公司评估合并FG VIE对净收入和每股收益的影响[38] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，FG VIE固定资产公允价值分别为3158608千美元和2737286千美元[40] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，FG VIE资产总额分别为6199390千美元和7093309千美元[40] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，FG VIE负债总额分别为6134940千美元和6981244千美元[40] - 2019年和2018年可变利益实体的收入（损失）分别为11244千美元和1831千美元[41] - 2019年合并COFINA Class 2 Trust使总资产和总负债分别增加292003千美元和363628千美元[41] - 2019年9月30日止九个月，公司解除合并一个VIE，使总资产和总负债较2018年12月31日分别减少1233132千美元和1230473千美元[42] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，非合并VIE最大损失敞口分别为31500963千美元和35566155千美元[43] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，非合并VIE保险资产账面价值分别为2295032千美元和2257824千美元[43] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，非合并VIE保险负债账面价值分别为1103793千美元和1433877千美元[43] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司发起的非合并VIE公允价值分别为3388千美元和4516千美元[45] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司对可变利益实体的债务账面价值分别为1,911,560美元和1,940,289美元[47] - 2019年9月30日和2018年12月31日，可变利益实体（VIE）预计未来保费支付的加权平均贴现率分别为2.6%和3.1%[104] - 2019年第三季度初，VIE资产和负债的总余额为7080205000美元，期末余额为6116972000美元[106] - 2019年第三季度，已实现和未实现的总收益（损失）中，计入收益的为344563000美元，计入其他综合收益的为 - 213105000美元[106] - 2018年第三季度初，VIE资产和负债的总余额为11110155000美元，期末余额为7169406000美元[106][108] - 2018年第三季度，已实现和未实现的总收益（损失）中，计入收益的为 - 36221000美元，计入其他综合收益的为 - 122362000美元[106][107] - 2018年前九个月，VIE资产和负债的总余额从期初的12561185000美元降至期末的7169406000美元[109] - 2018年前九个月，已实现和未实现的总收益（损失）中，计入收益的为 - 84608000美元，计入其他综合收益的为 - 435776000美元[109] - 2019年前九个月，VIE资产和负债的总余额从期初的6930446000美元降至期末的6116972000美元[110] - 2019年前九个月，已实现和未实现的总收益（损失）中，计入收益的为697976000美元，计入其他综合收益的为 - 241003

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净亏损1.28亿美元，摊薄后每股亏损2.79美元，而第一季度净亏损4320万美元，摊薄后每股亏损0.94美元 [8][13] - 2019年第二季度调整后收益为8600万美元，摊薄后每股收益1.88美元，第一季度调整后亏损900万美元，摊薄后每股亏损0.20美元 [8][15] - 截至2019年6月30日，账面价值每股减少2.85美元至32.78美元；调整后账面价值每股增加2.05美元至29.57美元 [8][20][21] - 第二季度保费收入800万美元，第一季度为2800万美元；正常保费收入仅减少约200万美元至1400万美元；加速保费较第一季度减少18亿美元 [15] - 第二季度投资收入8600万美元，较第一季度的5500万美元增加3200万美元；净实现投资收益3600万美元 [16] - 第二季度损失和损失费用为收益1.33亿美元，第一季度为费用1200万美元 [17] - 第二季度衍生品合约净损失3500万美元，第一季度为1600万美元 [18] - 第二季度运营费用2900万美元，较第一季度增加400万美元；非薪酬费用1160万美元，较第一季度的1030万美元增加130万美元 [19] - 2019年第二季度保险无形资产摊销增加1.9亿美元至2.26亿美元；第二季度所得税拨备2800万美元，较第一季度增加2600万美元 [20] - 截至2019年6月30日，股东权益每股减少2.85美元；调整后账面价值从3月31日的12.5亿美元增至13.5亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共财政方面，第二季度损失和损失费用为5000万美元，主要因长期利率下降导致贴现率降低 [17] - Ambac UK业务，第二季度实现收益1.11亿美元，主要得益于Ballantyne交换交易 [17] - RMBS和学生贷款业务，第二季度合计实现收益7300万美元，受低利率对超额利差的影响以及1900万美元的RMBS诉讼和解回收推动 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各2019财年普通基金收入较2018财年增长22%（20亿美元），并超出PROMESA监督委员会最新收入预测约6.7亿美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续积极推进关键战略优先事项，对保险投资组合进行去风险操作，降低潜在尾部风险，可能采取大规模交换、补救或再保险交易 [6][7] - 积极评估各种战略选择，以优化商业模式、多元化平台并推动长期股东价值，任何新业务决策都将在考虑向股东返还资本之后做出 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2019年继续推进战略优先事项并为股东创造长期价值的能力保持乐观 [12] - 希望波多黎各当前的政治动荡对当地经济的影响是短暂的，当地政府和监督委员会能加强合作，下一任州长能专注于长期经济发展并重建与联邦政府和资本市场的信誉 [11] 其他重要信息 - 纽约联邦法院批准了将约1.42亿美元的SEC花旗集团和解款项分配给Ambac Assurance的计划，预计第三季度收到并记录该款项 [9] - 公司正在等待上诉法院对针对Countrywide和美国银行的主要RMBS诉讼案的所有论点的裁决，希望确定审判日期 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于约1.42亿美元CDO款项在第三季度获批后，公司对该资金的部署目标是什么，是否用于损失缓解或偿还部分未偿债务 - 公司仍在从资本配置角度进行评估，有几种不同用途正在考虑中，预计近期做出决策 [24][25] 问题: Ballantyne交易完成后，Ambac UK是否有新业务或资本租赁机会 - 从偿付能力II资本状况来看有所改善，预计未来几个季度将继续改善，希望在未来几年达到偿付能力II阈值，不过资本释放需获得监管批准；在新业务方面，公司正在评估，考虑让英国团队以轻资本业务方式开展一些业务，未来如有合适情况会有更多讨论 [26][27][28] 问题: RMBS平台和人员相关的成本节约举措是否有一次性成本 - 会有一些遣散费用，第二季度有少量额外遣散费用，未来可能还有少量边际遣散费用，但都不重大 [30][31]

业绩总结 - Ambac在2019年第二季度的净亏损为1.28亿美元，每股亏损为2.79美元[20] - 调整后收益为8600万美元，每股调整后收益为1.88美元[20] - 截至2019年6月30日，Ambac的总股东权益为14.93亿美元，每股账面价值为32.78美元[20] 用户数据 - Ambac Assurance Corporation的索赔支付资源为48亿美元，净未偿还本金为300亿美元[3] - Ambac UK的索赔支付资源为8.07亿美元，净未偿还本金为120亿美元[3] 未来展望 - 2019年第二季度，因Ballantyne重组，Ambac UK消除了9亿美元的净未偿还本金风险[12] - 2019年第二季度，RMBS相关的回收总额达到16亿美元[13] 新产品和新技术研发 - 2019年第二季度，净投资收入增加3170万美元，主要由于Ballantyne债券的加速摊销[21] - 2019年第二季度，RMBS收益为6940万美元，主要受益于利率下降和与雷曼兄弟相关的RMBS和解[24] 负面信息 - 2019年第二季度，赔偿费用增加300万美元，达到1750万美元，主要由于与Ballantyne重组相关的激励补偿成本[27] - 2019年第二季度的外汇损失为1100万美元，每股（0.25美元）[35] 其他新策略和有价值的信息 - 保险无形资产的调整为（4.55亿美元），每股（9.99美元）[38] - 2019年第二季度的保险无形资产摊销为2.26亿美元，每股4.92美元[35] - 2019年第二季度的非信贷减值公允价值损失为0[35]

股东权益与总余额变化 - 2019年第二季度末，公司股东权益总计15.53亿美元，2018年为16.33亿美元[4] - 2019年6月30日公司总余额为1552916000美元，较2019年3月31日的1665888000美元下降6.77%[8] 净保费收入变化 - 2019年第二季度，公司净保费收入为783.3万美元，2018年同期为2583.6万美元[5] - 2019年上半年，公司净保费收入为3559.1万美元，2018年同期为5671.9万美元[5] - 2019年第二季度，直接保费收入为10,066美元，净保费收入为7,833美元；2018年同期直接保费收入为27,339美元，净保费收入为25,836美元[66] - 2019年上半年，直接保费收入为39,500美元，净保费收入为35,591美元；2018年同期直接保费收入为59,947美元，净保费收入为56,719美元[67] - 2019年第二季度，美国净保费收入为5,626美元，英国为4,224美元；2018年同期美国为19,752美元，英国为4,958美元[68] - 2019年上半年，美国净保费收入为33,869美元，英国为8,415美元；2018年同期美国为44,469美元，英国为9,815美元[68] 净投资收入变化 - 2019年第二季度，公司净投资收入为8645.9万美元，2018年同期为6666.2万美元[5] - 2019年上半年，公司净投资收入为1.413亿美元，2018年同期为1.769亿美元[5] - 2019年第二季度净投资收入为38.8万美元，2018年第二季度为28.2万美元；2019年上半年净投资收入为77.1万美元，2018年上半年为3546.6万美元[137] - 2019年第二季度净投资收入为86,459千美元，2018年同期为66,662千美元；2019年上半年净投资收入为141,301千美元，2018年同期为176,902千美元[157] 税前与净利润变化 - 2019年第二季度，公司税前亏损为1.001亿美元，2018年同期盈利630.8万美元[5] - 2019年上半年，公司税前亏损为1.413亿美元，2018年同期盈利3.146亿美元[5] - 2019年第二季度，公司净利润亏损为1.284亿美元，2018年同期盈利431.3万美元[5] - 2019年上半年，公司净利润亏损为1.716亿美元，2018年同期盈利3.100亿美元[5] - 2019年上半年净亏损171630000美元，2018年同期净利润为310017000美元[10] - 2019年第二季度和上半年，公司税前损益分别为亏损100,107千美元和141,317千美元，2018年同期分别为盈利6,308千美元和314,617千美元[170] 基本每股亏损变化 - 2019年第二季度，公司基本每股亏损为2.79美元，2018年同期为0.09美元[5] 经营、投资与融资活动净现金变化 - 2019年上半年经营活动净现金使用量为264861000美元，2018年同期为1311588000美元[10] - 2019年上半年投资活动提供的净现金为312575000美元，2018年同期为1015351000美元[10] - 2019年上半年融资活动净现金使用量为85156000美元，2018年同期为282455000美元[10] 债券销售与债务所得款项 - 2019年上半年债券销售所得款项为689226000美元，2018年同期为623495000美元[10] - 2019年上半年已发行的Ambac UK债务所得款项为12180000美元[10] - 2019年上半年已发行的Ambac Assurance拍卖市场优先股所得款项为18818000美元[9][10] 留存收益变化 - 2019年6月30日留存收益为1246990000美元，较2019年3月31日的1376244000美元下降9.40%[8] 股票薪酬变化 - 2019年上半年股票薪酬为7365000美元，2018年同期为8765000美元[9][10] 现金及现金等价物与受限现金变化 - 期初现金、现金等价物和受限现金分别为(37,479)千美元和(579,231)千美元，期末为46,014千美元和45,450千美元[11] - 2019年和2018年现金及现金等价物分别为17,514千美元和44,398千美元[23] - 2019年和2018年可变利益实体受限现金分别为28,500千美元和1,052千美元[23] - 2019年第二季度，现金、现金等价物和受限现金为17,514千美元，低于2018年末的82,494千美元[104][105] 拍卖市场优先股情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，Ambac Assurance分别有5,501股和4,115股已发行和流通的拍卖市场优先股，清算偏好分别为137,525千美元和102,875千美元[18] 外币交易损益与支付税费变化 - 2019年和2018年上半年外币交易损益分别为13,108千美元和(3,591)千美元[21] - 2019年和2018年上半年支付的所得税分别为852千美元和26,910千美元[22] - 2019年和2018年上半年支付的长期债务利息分别为74,426千美元和157,896千美元[22] 债券投资交换与康复退出交易 - 2019年用波多黎各COFINA债券投资交换调整计划中发行的新债券价值为510,215千美元[22] - 2018年康复退出交易解除所有递延金额并取消某些一般账户盈余票据价值为1,918,561千美元[22] 会计准则应用与影响 - 2019年1月1日起公司采用关于含向下调整特征的权益挂钩工具的会计准则，该准则不影响公司财务报表[24] - 公司于2019年1月1日开始应用新租赁准则，过渡时确认办公室和设备经营租赁的使用权资产和租赁负债约1.5万美元[28][30] - 公司将于2020年1月1日采用ASU 2018 - 17，该准则预计不会对公司财务报表产生重大影响[31] - 公司将于2020年1月1日采用ASU 2018 - 15，该准则预计不会对公司财务报表产生重大影响[32] - ASU 2018 - 14于2020年12月15日后结束的财年生效，公司未确定是否提前采用，预计不会对财务报表产生重大影响[33] - ASU 2018 - 13于2019年12月15日后开始的财年及其中期生效，公司未确定是否提前采用，预计不会对财务报表产生重大影响[35] - 公司将于2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，目前正在评估其对财务报表的影响[37] 特殊目的实体与VIE相关业务 - 公司为特殊目的实体（包括VIE）发行的债务义务提供金融担保[39] - 公司发起特殊目的实体向投资者发行票据[39] - 公司是VIE发行的债务抵押债券、抵押贷款支持证券和其他资产支持证券的投资者，所有权权益通常对VIE和公司不重要[39] - 公司子公司在特定情况下合并某些FG VIE，公司对合并的FG VIE的风险敞口有限[41] FG VIE相关数据变化 - 截至2019年6月30日，FG VIE固定收益证券公允价值总计3138714千美元，较2018年12月31日的2737286千美元增长14.66%[45] - 截至2019年6月30日，FG VIE总资产为7523517千美元，较2018年12月31日的7093309千美元增长6.06%[45] - 截至2019年6月30日，FG VIE总负债为7466907千美元，较2018年12月31日的6981244千美元增长6.95%[45] - 2019年可变利益实体的收入（损失）为3294千美元，2018年为577千美元，同比增长470.88%[46] - 2019年因合并COFINA Class 2 Trust产生14864千美元的收益，合并日资产和负债分别增加292003千美元和363628千美元[46] 按公允价值计量的资产与负债变化 - 截至2019年6月30日，按公允价值计量的贷款资产未偿还本金余额为3342724千美元，较2018年12月31日的3418044千美元下降2.20%[45] - 截至2019年6月30日，按公允价值计量的长期债务未偿还本金余额为4474815千美元，较2018年12月31日的4552643千美元下降1.71%[45] 业务线资产、负债及净衍生资产情况 - 截至2019年6月30日，全球结构化金融业务中，抵押债务义务的资产、负债、净衍生资产（负债）均为0[47] - 截至2019年6月30日，全球公共金融业务的资产为23631977千美元，负债为310868千美元，净衍生资产为338416千美元，最大损失敞口为 - 861千美元[47] - 截至2019年6月30日，公司可变利益在非合并VIE中的资产总计32478140千美元，负债总计2263317千美元，净衍生资产总计1100843千美元，最大损失敞口为7376千美元[47] - 2018年12月31日，全球结构化金融总计1.1420199亿美元，全球公共金融为2.4145956亿美元，总计3.5566155亿美元[48] Ambac赞助的非合并VIE公允价值变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，Ambac赞助的非合并VIE公允价值分别为3771美元和4516美元[50] 未偿还债务本金与权益投资账面价值变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，未偿还债务本金总额分别为39.148万美元和39.301万美元[51] - 2019年6月30日和2018年12月31日，权益投资账面价值分别为4.2875万美元和4.0168万美元[52] 公司持有的有担保票据与对VIE债务义务账面价值变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司持有的有担保票据账面价值分别为57.5138万美元和65.6473万美元[52] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司对VIE的债务义务账面价值分别为191.8357万美元和194.0289万美元[52] 可供出售证券未实现收益变化 - 2019年第二季度，可供出售证券未实现收益期初余额为14.2066万美元，期末余额为15.7304万美元[53] - 2018年第二季度，可供出售证券未实现收益期初余额为15.3059万美元，期末余额为15.3634万美元[54] - 2019年上半年，可供出售证券未实现收益期初余额为8.5903万美元，期末余额为15.7304万美元[54] - 2018年上半年，可供出售证券未实现收益期初余额为3.0755万美元，期末余额为15.3634万美元[54] 公司发行的普通股与认股权证情况 - 截至2019年6月30日，公司发行并流通的普通股为45,549,185股，认股权证可认购最多4,877,783股新股，行权价为每股16.67美元[57] 加权平均无风险利率与应收保费情况 - 2019年和2018年6月30日加权平均无风险利率分别为2.5%和2.7%，用于估计应收保费的未来保费加权平均期限均为8.7年[61] - 2019年和2018年6月30日，无法收回的应收保费分别为8,288美元和7,136美元，净应收保费中与非投资级内部评级交易相关的比例分别约为13%和20% [62] - 2019年上半年和2018年同期，期初应收保费分别为495,391美元和586,312美元，期末分别为441,526美元和553,958美元[63] - 2019年6月30日和2018年，应收保费中英镑分别为137,137美元（107,974英镑）和151,316美元（114,729英镑），欧元分别为28,367美元（24,941欧元）和33,114美元（28,380欧元）[64] 已退休债务加速保费收入变化 - 2019年第二季度和上半年，已退休债务的加速保费收入分别为 - 6,169美元和6,054美元，2018年同期分别为6,103美元和15,495美元[65] 未来保费相关情况 - 未来未贴现总保费待收金额为542,335千美元，未来保费净赚金额为500,636千美元[69] 损失及损失费用准备金与代位追偿权情况 - 2019年6月30日，损失及损失费用准备金为1

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度公司净亏损4300万美元，摊薄后每股亏损0.94美元，而2018年第四季度净亏损2000万美元，摊薄后每股亏损0.45美元；第一季度调整后亏损900万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，而第四季度调整后收益为1100万美元，摊薄后每股收益0.24美元 [16] - 第一季度保费收入为2800万美元，第四季度为2900万美元；正常保费收入减少约100万美元至1600万美元，降幅5%；2019年第一季度加速保费为1200万美元，主要来自COFINA调整计划的主动去风险措施 [16][17] - 第一季度投资收入为5500万美元，较2018年第四季度的3700万美元增加1700万美元；第一季度净实现投资收益为1700万美元，主要来自与COFINA调整计划相关的投资转换和债券销售 [17] - 第一季度损失和损失费用准备金为1200万美元，第四季度为收益4200万美元；公共财政投资组合第一季度损失和损失费用为6900万美元，主要是由于非COFINA波多黎各风险敞口准备金的增加 [19] - 第一季度衍生品合约净损失为1600万美元，第四季度为4500万美元；第一季度利率衍生品损失被保险和投资组合中约5400万美元的收益所抵消 [20][21] - 第一季度运营费用为2500万美元，较第四季度增加400万美元；非补偿费用从第四季度的970万美元略升至第一季度的1030万美元 [21] - 截至2019年3月31日，股东权益每股增加0.51美元至35.63美元；调整后账面价值从2018年底的12.51亿美元小幅增至12.53亿美元，每股调整后账面价值下降0.06美元至27.52美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公共财政投资组合第一季度损失和损失费用为6900万美元，主要是由于非COFINA波多黎各风险敞口准备金的增加 [19] - RMBS投资组合第一季度受益3900万美元，是信贷改善和低利率对超额利差影响的结果；Ambac英国、学生贷款和其他风险敞口第一季度共产生1800万美元的收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 波多黎各3月份失业率为8.8%，是至少55年来最低失业率之一；2019年3月私营部门就业人数达到2015年以来的最高水平，同比增长4% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续积极对保险投资组合进行去风险操作，第一季度保险净面值减少超过25亿美元，其中一半以上来自对不利分类和观察名单信贷的主动去风险策略 [5] - 公司持续评估和实施运营领域的变革，以提高运营平台的有效性和效率，如签署新的美国总部办公空间租赁协议 [14] - 公司积极推进新业务计划的评估，追求优化商业模式、多元化平台和为股东带来长期价值的战略 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续去风险取得的进展感到满意，对继续推进和执行整体战略的这一关键组成部分持乐观态度 [8] - 公司认为波多黎各宏观经济持续改善的迹象令人鼓舞，但波多黎各财政计划存在缺陷，未能准确反映其未来财政状况和债务承受能力 [9][10] - 波多黎各可能存在的腐败问题以及政治和法律问题的不确定性给公司带来挑战，需要美国联邦政府采取行动确保当地政府的透明度、问责制和长期稳定 [11][12] - 公司对与美国银行和Countrywide的RMBS诉讼审判在今年晚些时候或明年年初进行持乐观态度 [13] 其他重要信息 - 2019年2月12日生效的COFINA调整计划及其相关的交换和后续分配使公司对COFINA的净面值风险敞口减少77%，即6.2亿美元；COFINA净面值从2018年12月31日的8.05亿美元降至2019年3月31日的1.85亿美元；整体波多黎各净面值风险敞口同期从19亿美元降至13亿美元 [5][6] - 除COFINA重组外，公司还执行了多项重大去风险交易，包括一项不利分类公共金融交易的交换、两项观察名单资产支持租赁证券化相关债券的再融资以及一项观察名单飞机证券化交易的最终偿还 [7] - 季度结束后，公司成功与债券持有人协商达成锁定协议，并随后启动了一项爱尔兰法律安排计划，涉及对Ambac英国最大风险敞口之一的9亿美元保险证券化进行拟议的重组和交换 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Ballantyne重组交易成功完成后可能实现的收益规模 - 交易仍在进行中，需获得爱尔兰法院批准；若交易完成，将对AUK储备产生重大影响，减少储备并产生积极经济效应，还会对损益表其他部分、税收、无形资产摊销、加速保费和费用等产生影响 [27][28] 问题: 花旗集团SEC和解进展及何时能有更多消息 - 公司尚未从SEC获得更多消息，和解延迟可能与年初的联邦政府停摆有关，公司仍对其进展持乐观态度，希望在未来几个月收到SEC的回复 [30] 问题: AAC向Holdco的收费支付释放情况 - 公司正在与监管机构积极讨论，认为在风险大幅降低方面取得了重大进展，对在不久的将来释放收费支付持乐观态度 [32] 问题: Countrywide审判日期的确定时间以及上诉法院的裁决时间 - 上周进行了口头辩论，预计上诉法院的裁决可能需要几个月时间，最早可能在夏末或初秋作出；审判法官有望在上诉法院作出裁决后尽快确定审判日期，公司仍乐观预计审判日期可能在今年晚些时候或明年年初确定 [35] 问题: 本季度波多黎各储备增加的原因 - 尽管波多黎各经济有所改善，但近期的大量诉讼、监督委员会的状况、任命条款的决定以及持续存在的腐败问题等因素，促使公司重新审视模型中的一些假设；利率变动也影响了损失准备金；此外，市政方面储备的增加部分还与加州野火事件相关的公共机构有关 [37] 问题: 出售COFINA债券的战略考虑以及资金再部署情况 - 公司未出售所有与COFINA 2.0抵押品相关的债券，仍持有约2.2亿美元公允价值的COFINA债券；出售债券是为了降低对COFINA的风险敞口；公司认为出售的债券具有良好价值，持有的债券也具有良好价值和流动性；部分现金已进行再部署，公司正在评估和讨论剩余现金的再部署方式 [39] 问题: 波多黎各的总索赔支付情况以及资产负债表中是否有假设的回收金额 - 第一季度支付了约2500万至3000万美元的波多黎各索赔，7月下旬还将有一笔约8000万美元的额外支付；资产负债表中有假设的回收金额，公司会持续重新评估这些余额；截至目前，波多黎各的累计索赔支付约为4.24亿美元 [42] 问题: 公司目前持有的短期债券百分比以及Junior Surplus Notes的持有情况 - 短期债券占比38%，第一季度未购买额外债券；Junior Surplus Notes几个季度前已变现，7500万美元的相关资产已不存在 [41]