文章核心观点 - 安巴克金融集团股价近期上涨，出售遗留金融担保业务预计年底完成，分析师上调评级和目标价，出售完成后公司将开展回购计划 [1] 股价表现 - 安巴克金融集团股价自2024年初下跌后，过去五个交易日上涨近10% [1] - 周三发布文章时，公司股价上涨6.18%至11.86美元 [3] 业务出售 - 公司出售遗留金融担保业务预计年底完成，完成后控股公司有望在一两年内实现现金盈利 [1] - 公司将金融担保业务子公司安巴克承兑公司出售给橡树资本管理公司，出售完成偿还过桥贷款后将有1.8亿美元可动用现金 [2] 评级调整 - 分析师哈里·方将安巴克金融集团评级从中性上调至买入，目标价从13美元提高到15美元 [1] 回购计划 - 金融担保业务出售完成后，公司将启动最高5000万美元的股票回购计划，有望推动股价上涨 [1] - 公司可能仅在当前股价水平下回购至每股15美元左右，因需要资金用于收购，主要是分销业务 [2] 业务展望 - 公司全面推出新的专业保险分销业务还需时间，但出售非核心的承保业务等战略变化可能更快吸引投资者 [2]

文章核心观点 - 今日三只股票被加入Zacks排名第五（强力卖出）名单 [1] 新增强力卖出名单股票情况 - Ambac Financial Group是金融服务控股公司，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调10.3% [1] - Beazer Homes USA是建造单户和多户住宅的房屋建筑商，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调9.5% [1] - CPI Card Group是金融卡设计商，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调4.5% [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现净亏损不到100万美元,调整后净收益为800万美元,合并EBITDA为2700万美元 [19][20] - 公司的投资收益为3600万美元,较上年同期的3500万美元有所增加,主要是由于固定收益证券的平均收益率提高了60个基点 [29] - 公司的股东权益为13.7亿美元或每股30.25美元,较上季度末的30.19美元有所增加 [31] - 公司的调整后每股净值为29.23美元,较上季度末的29.03美元增加1% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的保险分销业务Cirrata在本季度实现保费收入5300万美元,同比增长31%,主要得益于去年收购Riverton以及11%的有机增长 [21][22] - Cirrata的EBITDA为240万美元,同比增长47%,EBITDA毛利率为18.1%,较上年同期的16.3%有所提升 [22] - Everspan的净保费收入为3200万美元,同比增长254%,主要来自于去年下半年承保的工伤赔付和非标准汽车项目 [23][24] - Everspan的赔付率为85.1%,较上年同期的73.7%有所上升,主要受商业汽车频率上升的影响 [25][28] - 剔除商业汽车,Everspan的赔付率为68.7% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了向纯粹的特种财产险公司转型的关键步骤,包括出售遗留的金融担保业务以及通过收购Beat Capital Partners建立领先的保险分销平台 [33][34] - 公司将专注于发展特种财产险业务,包括通过有机增长和并购进一步扩大保险分销平台的规模和影响力 [33][34] - 公司认为保险分销业务提供了巨大的增值机会,能够为股东创造长期价值 [33][34] - 公司将通过审慎的资本配置来最大化股东价值,包括回购股票以及其他资本运作 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的发展前景表示强烈的信心,认为公司的战略转型为创造长期价值提供了良好的机会 [33][34] - 管理层表示将继续推进保险分销业务的有机增长和并购,并通过审慎的资本配置来最大化股东价值 [35] 其他重要信息 - 公司计划在AAC交易完成后的3个月内启动最高5000万美元的股票回购计划 [10] - 公司未来可能会进一步考虑其他资本回报活动,但需要权衡其他资本部署机会和市场环境 [10] - 公司在未来几年内可能会行使一些收购少数股权的期权,或回应少数股东的回售要求,这将由公司现金和外部融资来满足 [38][39] - 公司未来可能会适度增加杠杆水平,目标在2-4倍EBITDA之间 [45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Giuliano Bologna 提问** 询问公司未来几年内可能需要支付2.5-3.7亿美元收购少数股权的时间安排,以及是否可能提前收购 [37][38] **David Trick 回答** 公司无法提前加速这些收购,因为这些都是根据之前的收购协议设置的期权安排。公司未来几年内将陆续行使这些期权或回应少数股东的回售要求,届时将使用公司现金和外部融资来满足 [38][39] 问题2 **Deepak Sarpangal 提问** 询问公司是否有能力和意愿利用杠杆来支持未来的并购和资本回报 [50][51][55] **David Trick 和 Claude LeBlanc 回答** 公司确实有使用适度杠杆的意愿和能力,目标杠杆水平在2-4倍EBITDA之间。公司将根据具体投资和并购机会来确定最优的资本结构 [45][46][61][62] 在当前股价较低的情况下,公司有强烈的意愿通过大规模回购来创造价值 [61][62]

资产负债表信息 - 公司总资产为81.84亿美元，较2023年12月31日的84.28亿美元有所下降[16] - 公司长期债务为51.5亿美元，较2023年12月31日的50.8亿美元有所增加[16] - 公司未赚取保费为44.5亿美元，较2023年12月31日的42.2亿美元有所增加[16] - 公司已发生及未发生损失准备为89亿美元，较2023年12月31日的89.3亿美元基本持平[16] - 公司其他投资资产为5.58亿美元，较2023年12月31日的4.75亿美元有所增加[16] - 公司可供出售固定收益证券的摊余成本为17.37亿美元，较2023年12月31日的17.44亿美元有所下降[16] - 公司可供出售固定收益证券的公允价值为17.03亿美元，较2023年12月31日的17.1亿美元有所下降[16] - 公司短期投资的公允价值为3.14亿美元，较2023年12月31日的4.26亿美元有所下降[16] - 公司商誉为0.7亿美元，与2023年12月31日持平[16] - 公司无形资产净值为2.85亿美元，较2023年12月31日的3.07亿美元有所下降[16] 收入利润信息 - 2024年第二季度总收入为1.05亿美元，同比增长69%[19] - 2024年上半年总收入为2.07亿美元，同比增长73%[19] - 2024年第二季度净亏损为100万美元，上半年净利润为1900万美元[19] - 2024年第二季度投资收益为4百万美元，上半年为4百万美元[19] - 2024年第二季度一般及行政费用为4700万美元，上半年为8300万美元[19] - 2024年第二季度每股基本亏损为0.02美元，上半年每股基本收益为0.42美元[19] - 2024年第二季度其他综合收益为800万美元，上半年为-1500万美元[19] - 2024年第二季度股票激励费用为200万美元，上半年为200万美元[22,28] - 2024年第二季度收购子公司少数股权导致权益减少100万美元[22] 重大事项 - 公司将出售全资子公司Ambac Assurance Corporation(AAC)，交易对价为4.2亿美元现金[42][43][44][46][48][49] - 公司将向买家发行可行使认股权证，占公司已发行在外普通股9.9%[47] - 公司收购Beat Capital Partners Limited约60%股权，交易对价约2.78亿美元[51][52][54] - 收购Beat Capital Partners Limited的交易将通过现金、AAC提供的6500万美元资金以及1.5亿美元新增债务融资[54] - 为降低英镑兑美元升值风险，公司签订了外汇期货合约[54] - 公司与Beat Capital Partners Limited的管理团队和Bain Capital Credit LP签订了股东协议[55] 会计政策和估计 - 公司披露了重要会计政策的更新[57] - 财务报表编制需要管理层做出估计和假设[60] - 公司通过收购获得了多数控股权，并对收购的少数股东持有的权益进行了会计处理[64,65,66,67] - 公司报告了现金流量表补充信息，包括支付的所得税和利息等[69] - 公司披露了现金、现金等价物和受限现金的调节信息[71,72] - 公司将采用新的分部报告会计准则，并正在评估其影响[75,76,77] - 公司将采用新的所得税披露会计准则，并正在评估其影响[78,79] 分部信息 - 公司报告了三个业务分部的财务信息[81,82,83] - 公司总收入为2.07亿美元，其中保证保险业务收入1.07亿美元，意外保险业务收入0.61亿美元，保险分销业务收入0.31亿美元[86] - 公司总费用为1.8亿美元，其中损失及赔付费用0.16亿美元，佣金费用0.18亿美元，管理费用0.82亿美元[86] - 公司税前利润为0.27亿美元，其中保证保险业务利润0.38亿美元，意外保险业务利润0.01亿美元，保险分销业务利润0.05亿美元[86] - 公司总资产为81.84亿美元，其中保证保险业务资产71亿美元，意外保险业务资产7.13亿美元，保险分销业务资产1.55亿美元[85] - 公司投资收益为0.78亿美元，其中保证保险业务投资收益0.7亿美元[86] 投资组合信息 - 公司持有的固定收益证券主要包括被PROMESA重组的波多黎各市政债券[88][89] - 2024年6月30日和2023年12月31日可供出售投资的摊余成本和估计公允价值[90] - 2024年6月30日可供出售投资按合同到期日的摊余成本和估计公允价值[92] - 2024年6月30日和2023年12月31日可供出售投资的未实现亏损情况[96] - 公司认为截至2024年6月30日和2023年12月31日的固定期限证券并未出现信用减值[97][98] - 公司认为截至2024年6月30日的公司债券未实现亏损主要是由于利率上升导致[100] - 公司认为截至2024年6月30日的住房抵押贷款支持证券和其他资产支持证券未实现亏损主要是由于利率变化导致[101][102] - 公司在2024年6月30日和2023年6月30日的净投资收益分别为3600万美元和3500万美元[103] - 公司在2024年6月30日和2023年6月30日的净投资收益损失分别为400万美元和-300万美元[105] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别有3百万美元和1百万美元的信用损失准备[106] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别有

财务业绩 - 公司本季度净亏损100万美元或每股亏损0.02美元，调整后净收益800万美元或每股0.18美元[3] - 2024年第二季度EBITDA为2660万美元[48] - 公司在2024年6月30日的六个月期间实现净收入20.2百万美元[50] - 公司在2024年6月30日的六个月期间EBITDA为81.1百万美元[50] - 公司在2023年6月30日的六个月期间实现净亏损45.8百万美元[50] - 公司在2023年6月30日的六个月期间EBITDA为6.8百万美元[50] - 2024年第二季度净亏损为100万美元，2023年同期净亏损为1300万美元[70,71] - 2024年上半年净利润为1900万美元，2023年同期净亏损为4700万美元[70,71] - 2024年第二季度每股基本和稀释亏损均为0.02美元，2023年同期每股基本和稀释亏损均为0.29美元[71] - 2024年上半年每股基本收益为0.42美元，2023年同期每股基本亏损为1.02美元[71] - 第二季度EBITDA为2660万美元，同比增长125.4%[74] - 第二季度净亏损为50万美元，上年同期净亏损1300万美元[74,76] 保险业务 - 保险分销业务("Cirrata")实现净收益100万美元和EBITDA 200万美元，保费收入5300万美元[3] - 特种财产险保险业务("Everspan")毛保费收入1.112亿美元，同比增长109%[3,13] - 总特种财产险保费收入1.65亿美元，同比增长75%[24,27] - 特种财产险业务合并成本率109.4%，同比下降310个基点[13,14] - 保险分销业务EBITDA 240万美元，EBITDA利润率18.1%，同比提升180个基点[18,23] - 净保费收入在2024年第二季度为5.6百万美元，较2023年同期的7.5百万美元下降26%[31] - 公司第二季度毛保费收入为1.131亿美元，同比增长106.8%[74] - 第一季度毛保费收入为5470万美元，同比增长8.2%[76] 资产负债情况 - 2024年6月30日总资产为81.84亿美元，较2024年3月31日减少2.45亿美元[73] - 2024年6月30日总负债为67.48亿美元，较2024年3月31日减少2.45亿美元[73] - 2024年6月30日股东权益为14.19亿美元，与2024年3月31日持平[73] - 公司的调整后每股净资产为29.23美元,较2024年3月31日的29.03美元有所增加[58] - 公司调整后净资产为13.22亿美元,较2024年3月31日的13.13亿美元有所增加[59] - 公司的无形资产保险资产为2.262亿美元,占每股调整后净资产的5.00美元[59] - 公司的未赚保费和费用超过预期损失为1.566亿美元,占每股调整后净资产的3.46美元[59] - 公司的累计其他综合收益中的未实现投资收益为2330万美元,占每股调整后净资产的0.52美元[59] 其他 - 完成以2.78亿美元收购英国MGA公司Beat Capital Partners 60%股权[3,4] - 同意以4.2亿美元出售遗留金融担保业务给橡树资本管理公司，待监管和股东批准[3,4] - 公司将在遗留金融担保业务出售后启动最高5000万美元的股票回购计划[5] - 2024年6月30日公司股东权益为13.7亿美元，每股30.25美元[38] - 2024年第二季度一次性净收益1200万美元，与终止一项福利计划有关[31] - 2024年第二季度综合财务信息中，净投资收益为3600万美元，较2023年同期的3500万美元增加[33] - 2024年第二季度亏损及赔付费用为1800万美元，较2023年同期的700万美元增加[34][35] - 2024年第二季度一般及管理费用为4700万美元，较2023年同期的3600万美元增加[36] - 第二季度净投资收益为3620万美元，同比增长2.8%[74] - 第二季度总收入和其他收入为1.045亿美元，同比增长67.8%[74] - 第一季度净投资收益为3520万美元，同比增长0.6%[76] - 第一季度总收入和其他收入为6220万美元，同比增长-0.3%[76] - 第一季度EBITDA为1180万美元，同比增长-0.8%[76] - 公司将于2024年8月6日召开第二季度业绩电话会议[60] - 2024年6月30日加权平均普通股股数为4620.925万股，2023年6月30日为4575.723万股[72]

并购交易 - Morphic Holding Inc 同意被 Eli Lilly and Company 收购 交易条款为 Morphic 股东将获得每股 57 美元现金 [1] - Ambac Financial Group Inc 同意将其遗留金融担保业务出售给 Oaktree Capital Management LP 管理的基金 交易金额为 4.2 亿美元现金 [1] - Infinera Corporation 同意被 Nokia 收购 交易条款为 Infinera 股东可选择每股获得 6.65 美元现金 或 1.7896 股 Nokia 股票 或 4.66 美元现金加 0.5355 股 Nokia 股票 [2] - BEST Inc 同意与 BEST Global Partners 和 Phoenix Global Partners 合并 交易条款为每股美国存托股票获得 2.88 美元现金 [2] 股东权益 - Kuehn Law 正在调查相关公司董事会是否 1) 采取行动最大化股东价值 2) 未披露重要信息 3) 执行公平程序 [1] - 股东参与有助于维护金融市场的完整性和公平性 [3] - Kuehn Law 致力于保护股东利益 鼓励股东及时采取行动 因为法律权利可能具有时效性 [4]

文章核心观点 Kuehn Law对多家公司拟议合并展开调查，或代表股东寻求更多披露或其他救济 [1] 调查相关公司及交易情况 - Ambac Financial Group将其遗留金融担保业务以4.2亿美元现金出售给Oaktree Capital Management旗下基金 [1] - SPAR Group同意以每股2.50美元出售给Highwire Capital [1] - Surmodics同意以每股43.00美元与GTCR进行最终合并 [1] - Stericycle同意被Waste Management以每股62.00美元现金收购 [2] 调查内容 - 相关公司董事会是否采取行动最大化股东价值 [1] - 相关公司董事会是否未披露重大信息 [1] - 相关公司董事会是否进行了公平的流程 [1] 股东参与相关 - 股东参与有助于金融市场的诚信和公平 [3] - 关心此事的股东可联系Justin Kuehn，邮箱justin@kuehn.law，电话(833) 672 - 0814 [4] - Kuehn Law承担所有案件费用，不向投资者客户收费，建议股东及时行动 [4]

文章核心观点 - 安巴克金融集团（AMBC）可能是投资者目前的一个有趣选择，因其所在的财产和意外险行业前景良好，且公司自身盈利预估有积极修正 [1][2] 行业情况 - 财产和意外险行业目前在超过250个行业中的Zacks行业排名为38，处于行业前列，整体趋势向好 [1] 公司情况 - 过去一个月，安巴克盈利预估有积极修正，分析师对其短期和长期前景更乐观 [2] - 过去一个月，本季度每股收益预估从9美分升至19美分，本年度每股收益预估从45美分升至1.45美元 [2] - 安巴克获得Zacks排名第二（买入），凸显公司的稳固地位 [2]

公司表现 - Ambac Financial Group (AMBC) 的股价在过去一个月上涨了22.5% 并创下52周新高 达到18.45美元 [1] - 自年初以来 公司股价累计上涨11.2% 超过Zacks金融板块2.7%的涨幅 但低于Zacks财产和意外保险行业14.2%的回报率 [1] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期 最近一次财报显示每股收益为0.82美元 远超市场预期的0.21美元 [2] 估值分析 - 公司当前市盈率为12.6倍 略低于行业平均的12.8倍 [4] - 基于现金流估值为7.6倍 显著低于行业平均的13.4倍 [4] - 公司获得Zacks价值评分B 增长和动量评分均为A 综合VGM评分为A [3] 行业比较 - 行业竞争对手Allstate Corporation (ALL) 获得Zacks评级1级(强烈买入) 价值评分B 增长评分B 动量评分A [6] - Allstate上季度盈利超出预期24.82% 预计本财年每股收益14.82美元 营收632.1亿美元 [6] - Allstate过去一个月股价上涨0.3% 远期市盈率11.49倍 市现率41.15倍 [6] - 财产和意外保险行业位列Zacks覆盖行业的前20% 为AMBC和ALL提供了良好的行业环境 [6] 投资评级 - Ambac获得Zacks评级2级(买入) 主要得益于分析师对其盈利预期的积极修正 [5] - 基于Zacks评级1-2级和风格评分A-B的选股标准 Ambac符合投资条件 未来仍有上涨潜力 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现净收益2000万美元,调整后净收益3800万美元 [1] - 每股账面价值为30.19美元,较上年末30.13美元有所增加 [1] - 调整后每股账面价值为29.03美元,较上年末28.74美元增加1% [1] - 公司独立持有现金、投资和净应收款约2.09亿美元,约合每股4.63美元 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业财产险保险平台Everspan实现毛承保保费9600万美元,同比增长86% [2] - Everspan实现首次承保利润,合并比率为98.4%,连续6个季度承保业绩改善 [2] - 保险分销业务Cirrata实现收入1800万美元,同比增长22%,EBITDA为500万美元,同比增长10% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - Everspan的业务结构更加多元化,商业汽车占净承保保费的比例从年末的93%下降至8% [2] - 公司认为业务多元化将带来更稳定和可预测的承保业绩 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专业财产险业务增长势头强劲,预计未来将受益于E&S市场的结构性转移和对复杂风险的专业承保需求 [1] - 公司认为作为MGA的首选目的地,提供差异化的专业解决方案是关键,包括资本支持、风险管控、再保险渠道和技术支持等 [1] - 公司正在评估战略选择,希望在下一次财报发布前就此提供更新 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对专业财产险业务的增长机会感到乐观,预计2024年将是公司转型的一年 [1] - 公司将继续投资提升专业财产险能力,支持MGA合作伙伴,以支持未来3年内实现超15亿美元保费规模和超10亿美元EBITDA的目标 [1]