财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收13亿美元，按固定汇率计算增长38%，主要反映投入成本增加的转嫁 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.81亿美元，按固定汇率计算比上年增长10%，反映了有利的销量组合效应和投入成本通胀的恢复，但部分被运营成本增加抵消 [10] - 净杠杆率在季度末为4.5倍LTM调整后EBITDA，发行优先股后预计为4.1倍 [20] - 预计2022年全球出货量将实现高个位数百分比增长，全年调整后EBITDA约为7.1亿美元，假设年底欧元兑美元平价汇率，此前全年指引为7.5亿美元，减少的4000万美元中约2000万美元归因于汇率影响，其余反映销量假设降低 [25] - 预计第三季度调整后EBITDA约为1.75亿美元，上年同期为1.76亿美元或按固定汇率计算为1.67亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 营收增长46%至7.7亿美元，主要因投入成本转嫁，出货量比2021年第二季度增长11%，由增长投资和巴西市场改善推动 [12] - 调整后EBITDA增长36%至1.2亿美元，得益于更高的销量和投入成本通胀的强劲恢复，但部分被运营成本增加抵消 [14] 欧洲业务 - 营收增长28%至5.33亿美元，出货量同比增长5%，受英国和德国新产能支持 [15] - 调整后EBITDA下降20%至6100万美元，因投入成本逆风未被更高的销量完全抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 出货量在本季度实现中个位数百分比增长，增长分布在多个类别，包括能量和健身饮料、烈酒饮料、即饮咖啡和碳酸软饮料等 [12] - 近期需求比年初预期疲软，部分原因是零售价格大幅上涨和硬苏打水类别下降 [13] 巴西市场 - 第二季度出货量实现强劲的两位数百分比增长，显著优于市场，市场因消费者流动性增加和支出增加而实现温和增长 [14] 欧洲市场 - 能量饮料和软饮料增长良好，而酒精饮料需求疲软，特别是在英国，反映了餐饮渠道活动增加 [15] - 欧洲灌装饮料出口市场因海运成本上升出现暂时疲软 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩张计划以客户为导向，具有灵活性，会根据需求模式变化进行调整，并根据严格的回报标准进行评估 [7] - 继续专注于可控因素，包括投资阶段安排、解决能源需求、回收特殊通胀成本、加大增长投资和推进可持续发展议程 [7] - 近期发布了首份绿色债券分配报告，强调了可持续发展成就和作为可持续发展战略一部分推进的众多符合条件的绿色项目 [8] - 对投资计划进行了重要更新，2022年增长投资现金支出降低约3亿美元，包括某些项目的重新安排，但中期整体规划不变，建设时间将由需求驱动 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临货币逆风、前所未有的通胀和供应链压力，第二季度业绩仍符合指引，全球需求依然强劲，饮料罐行业历史上在经济周期中表现出韧性，对饮料罐的长期增长充满信心 [6] - 承认欧洲天然气供应存在担忧，但运营分布在欧洲各地，未经历运营中断，该行业历史上被政府视为重要行业 [9] - 全球罐材供应紧张，但公司中期供应充足，受益于近年来多元化供应商基地的行动，欢迎北美近期宣布的罐材产能增加 [9] - 预计美洲出货量将进一步改善，随着北美新产能的逐步提升和巴西市场增长的正常化，特别是在无限制的第四季度夏季，还包括首次举办的世界杯 [14] - 预计2023年欧洲盈利能力将大幅提升，得益于与客户就投入成本通胀进行的建设性对话 [51] 其他重要信息 - 第二季度进行了1.92亿美元的额外增长投资，支持了本季度出货量的增长和未来预期增长 [17] - 本季度发行了6亿美元的高级有担保绿色债券，季度末流动性强劲，为7.61亿美元，其中现金4.36亿美元，未动用的资产支持贷款（ABL）额度3.25亿美元，计划将该额度扩大至约4亿美元 [20] - 7月发行了2.5亿欧元的永久可赎回不可转换优先股 [20] - 宣布并支付了第二季度股息每股0.1美元，还启动了股票回购计划，授权至2023年底回购至多2亿美元的普通股，截至昨日收盘，总回购额接近1500万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 修订后的增长展望为何低于年初预期，各地区因素分别占比多少 - 北美市场因硬苏打水类别下降和核心类别促销活动减少导致需求疲软，公司采取更谨慎的态度 [28] - 欧洲市场因餐饮渠道重新开放、出口量下降和客户供应链问题导致运营中断，但仍有一些类别市场增长良好 [29] - 巴西市场预计第四季度表现强劲，得益于世界杯、狂欢节和天气改善 [30] - 整体来看，北美和欧洲因素导致增长展望下调，大致比例为60%和40%，北美主要是硬苏打水市场，欧洲主要是出口和其他供应链问题以及餐饮渠道重新开放 [35] 问题2: 资本项目重新安排的具体情况，是否会取消项目 - 不会取消任何项目，整体规划不变，但会谨慎根据需求提升产能，目前正在仔细考虑绿地项目的时机、规模和顺序 [32] 问题3: 长期资本计划为何改变，是否意味着对饮料罐长期增长看法改变 - 目前的通胀导致价格上涨，预计未来会恢复正常促销模式，饮料罐在软饮料类别中的份额增长表明其长期增长前景良好，可持续性、监管和客户获取回收PET的挑战等因素将继续推动增长 [37][38] 问题4: 附加费努力的情况和经验教训，以及对加州立法SB 54的看法 - 与客户就能源附加费进行了积极沟通，客户认识到这是前所未有的情况，需要整个供应链共同应对，预计下半年回收成本将加速，正在探索特殊机制处理欧洲能源类别混乱问题 [41][42] - 对加州立法SB 54持积极态度，认为这是公司布局西南地区的支撑因素之一 [43] 问题5: 各地区是否因通胀和经济放缓出现消费者行为变化 - 巴西市场在过去12个月因经济条件困难和原材料价格上涨，饮料罐在包装组合中的竞争力下降，出现暂时回归可回收玻璃瓶的情况，但近期趋势已稳定 [45] - 除巴西外，其他地区未发现明显经济问题影响数据，消费者储蓄率较高，预计困难时期家庭消费不会减少，而是减少度假、外出就餐等 discretionary 支出 [46] 问题6: 是否可以调整中期财务目标 - 已经暗示业务增长投资延迟会导致目标实现时间推迟，但对整体业务计划和目标仍有信心，将在秋季业务规划周期后有更明确的时间安排 [48] 问题7: 2023年能否回收2500万美元的能源逆风成本 - 预计2023年欧洲盈利能力将大幅提升，得益于与客户就投入成本通胀的建设性对话，但具体数字需在秋季完成对话后确定 [51] 问题8: 饮料罐需求是否有弹性，通胀缓和后需求是否会加速 - 每个消费类别都有一定弹性，当前通胀影响了饮料罐需求，但饮料罐一直是促销力度较大的产品，通胀缓和后预计会恢复全面促销活动，从而推动需求增长 [55][56] 问题9: 业务增长投资调整对2024 - 2025年EBITDA增长的影响 - 已经重新安排了部分业务增长投资，将密切关注绿地投资，确保产能与需求相匹配，这将影响原计划的资本和EBITDA增长时间，但仍致力于整体目标 [58][59] 问题10: 巴西市场是否已恢复并克服了前期逆风 - 预计第三季度巴西市场将进入持续增长模式，第四季度表现强劲，尽管2023年存在一定经济不确定性，但对市场基本面有信心，预计Q3至明年Q2将有良好增长 [61] 问题11: 除硬苏打水外，其他类别是否存在库存积压 - 公司因供应链担忧故意增加了库存，特别是在金属方面，在欧洲也与客户合作确保适当的库存水平，以应对可能的中断 [64] - 不确定客户是否有类似行为，正在关注欧洲情况并与客户就库存问题进行沟通 [67] 问题12: 全年高个位数增长在各地区的构成情况 - 预计欧洲市场为中个位数增长，美洲市场为低至中两位数增长，其中美国较低，巴西较高 [69] 问题13: 北美市场剩余年份的销量增长中，消费者需求和替代进口的贡献分别是多少 - 难以给出确切数字，但今年进口减少带来了一些增长，同时消费者需求也有一定增长 [71] 问题14: 公司能否抵消北美市场的进口，进口合同是怎样的 - 竞争对手的进口大多是合同情况，也有一些现货情况，公司有机会参与这些现货市场 [73] 问题15: 巴西市场的供应情况以及对供应前景与需求的看法 - 巴西市场短期内有一定疲软，但客户和公司对饮料罐的未来充满信心，长期增长预期为6% - 10%，认为这是短期波动，市场一旦好转将快速增长，不惊讶竞争对手宣布增加产能 [75] 问题16: 进行股票回购而非支付更高股息的原因 - 是为了响应股东反馈，最终形成了股息、股票回购和增长投资计划的良好组合，对业务计划仍有信心 [78] 问题17: 业务增长投资推迟后，多余现金的用途 - 尚未确定具体用途，设定了3.7 - 4倍远期EBITDA的杠杆目标，会考虑调整股息政策，将综合考虑各种选择以满足股东需求 [80] 问题18: 欧洲铝采购情况，是否从俄罗斯供应商多元化 - 公司没有俄罗斯供应，已进行了一定程度的多元化，确保有适当的本地和进口供应组合，对铝供应链和自身地位感到满意 [82] 问题19: 欧洲天然气挑战的下行情景下，生产灵活性如何 - 有团队进行应急规划，相信会被视为重要行业并获得优先保障，公司在欧洲拥有最灵活的网络之一，可通过调整产能、提前安排停产和与客户沟通库存等方式应对，但如果全面停产则无法完全替代 [86][87] 问题20: 欧洲业务中德国的产量占比 - 德国产量约占欧洲业务的20% - 25%，部分德国工厂服务于其他市场 [88] 问题21: 是否有可能恢复北美行业数据 - 公司不负责数据消除，但正在进行相关讨论，恢复数据是有可能的 [91]

财务业绩 - 公司2022年第二季度收入为13.03亿美元，同比增长31.5%[4] - 公司2022年上半年收入为24.40亿美元，同比增长26.3%[7] - 公司2022年第二季度毛利为1.64亿美元，毛利率为12.6%[4] - 公司2022年上半年毛利为3.01亿美元，毛利率为12.3%[7] - 公司2022年第二季度营业利润为0.72亿美元，同比增长-4%[4] - 公司2022年上半年营业利润为1.13亿美元，同比下降15.0%[7] - 公司2022年第二季度净利润为1.00亿美元，同比增长284.6%[4] - 公司2022年上半年净利润为1.57亿美元，同比扭亏为盈[7] - 公司营收和利润总体保持增长，第二季度营收326百万美元，同比增长3%[30] - 公司税前利润157百万美元，同比大幅增长[30] 区域业绩 - 欧洲和美洲两大区域营收和利润均有所增长，其中欧洲区营收181百万美元，同比增长5%[32] - 欧洲地区2022年上半年收入为10.32亿美元，较2021年同期增长14.7%[34] - 美洲地区2022年上半年收入为14.08亿美元，较2021年同期增长36.7%[34] - 欧洲地区调整后EBITDA下降23%至1.17亿美元，主要由于原材料成本上涨所致，部分被有利的销量/产品组合影响所抵消[127] - 美洲地区调整后EBITDA增加23%至2.09亿美元，主要由于原材料成本上涨的恢复和有利的销量/产品组合影响[127] 现金流和资产负债 - 公司2022年6月30日现金及现金等价物为4.36亿美元[12] - 公司2022年6月30日总资产为57.88亿美元，较2021年底增加8.7%[12] - 公司拥有3.25亿美元的可用流动性[56][62] - 公司净债务为30.08亿美元[56] - 公司租赁义务为2.31亿美元[56][62] - 公司2022年上半年的营运资金流出增加2.25亿美元至3.95亿美元，主要由于应收账款和存货的增加[140] - 公司参与了多项无追索权的应收账款保理和相关项目，截至2022年6月30日已出售4.15亿美元的应收账款[145] 资本支出和股东回报 - 公司持续加大资本支出，第二季度资本支出286百万美元，同比增加18%[17] - 公司2022年上半年的资本支出为2.86亿美元，其中2.37亿美元用于公司的增长投资计划[143][144] - 公司派发121百万美元股息[17][139] - 公司回购3百万美元自有股票[17] 非经常性项目 - 公司2022年上半年发生93百万美元的非经常性项目收益，主要包括30百万美元的启动成本和其他成本、8百万美元的交易相关和其他成本、125百万美元的财务收益以及6百万美元的税收抵免[43] - 公司确认了1.62亿美元的或有股份负债[67] - 公司确认了1700万美元的认股权证负债[67] 风险因素 - 公司未来的财务表现可能会因多种因素而与预期不符，包括竞争、原材料成本、汇率波动、环境要求等[147,148] - 公司正在进行大规模的增长投资计划，但需要谨慎管理增长以及保持与主要客户和供应商的关系[147,148] - 公司面临着数据安全、劳工纠纷、原材料供应中断等运营风险，需要采取相应措施加以应对[147,148]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司实现营收11.37亿美元，按固定汇率计算增长25%，主要反映了投入成本增加的转嫁 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.45亿美元，按固定汇率计算比上年同期增长1%，且符合指引，反映了积极的销量和产品组合贡献，但被通胀成本压力抵消 [8] - 季度末总流动性为4.5亿美元，其中现金2.25亿美元，其余为未动用的资产抵押循环贷款（ABL）额度 [19] - 净杠杆率在季度末低于4.2倍过去12个月调整后EBITDA [19] - 2022年全年调整后EBITDA预计约为7.5亿美元，此前指引为7.75亿美元，此次下调反映了俄乌战争带来的前所未有的通胀压力，特别是在欧洲地区 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 营收增长27%至6.38亿美元，主要由于投入成本上升的转嫁 [9] - 出货量比2021年第一季度增长2%，其中北美增长3%，巴西下降4%，但跑赢市场（市场下降超20%） [9][10] - 调整后EBITDA增长9%至8900万美元，得益于北美销量增加、投入成本通胀的强劲恢复和良好的成本管理 [10] 欧洲业务 - 营收按固定汇率计算增长23%至4.99亿美元 [11] - 出货量与上年持平，若没有英国产能爬坡延迟和德国工厂火灾事件，出货量本可增长3% [11][12] - 调整后EBITDA按固定汇率计算下降9%至5600万美元，受特殊投入成本通胀影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 饮料罐市场仍受产能限制，今年以来持续有进口，需求在多个品类保持强劲，如能量和健身饮料、即饮鸡尾酒和碳酸软饮料（CSD） [8][10] - 预计随着客户新产能上线，出货量增长将显著加速 [11] 巴西市场 - 第一季度出货量下降4%，但跑赢市场，近期3月销售有所改善并延续至本季度 [10] - 预计逐步复苏，且偏向于下半年，公司对巴西市场中期前景充满信心 [11] 欧洲市场 - 市场仍受产能限制，与客户的对话证实了中期需求前景乐观 [13] - 部分地区的非即饮市场受到即饮市场重新开放的短期影响，尤其是英国的酒精饮料 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年第一季度在业务增长投资计划上取得重大进展，总投资1.1亿美元，以支持出货量增长 [13] - 计划在2022年进行约10亿美元的业务增长投资，预计将产生显著的收益和自由现金流增值 [15] - 目标是到2024年将调整后EBITDA较2020年翻一番以上 [16] - 推进可持续发展议程，目标是到2030年实现100%使用清洁和可再生能源发电，并大幅减少二氧化碳排放 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌冲突加剧了通胀压力和供应链瓶颈，但公司在该地区无员工和业务运营，未受到客户销售和供应中断的影响 [6][7] - 全球罐材市场供应紧张，但公司已签订长期合同以支持产能增长，供应主要来自本地 [16] - 对各市场中期需求前景保持乐观，预计2022年全球出货量将强劲增长 [13][20] 其他重要信息 - 公司将按计划发行6亿美元的不可转换优先股，预计2022年底净杠杆率将远低于3.75 - 4倍的指引 [20] - 2022年计划向股东返还4亿美元，即每股0.66美元，已宣布第一季度股息为每股0.1美元，预计第二、三季度各支付每股0.1美元，余额在年底前支付 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年EBITDA指引的基础是否改变 - 公司表示指引基础未变，7.5亿美元的指引是基于第一季度平均汇率，与之前7.75亿美元的指引可比，考虑到外汇波动，采用平均汇率是合理的 [23][24] 问题2: 应对通胀的措施及何时见效，以及欧洲能源价格的未对冲程度 - 公司年初能源对冲比例为75% - 80%，会持续进行滚动对冲，但不提供具体比例的实时评论 应对通胀的措施是与客户进行对话，将成本转嫁，预计在今年下半年见效 [26] 问题3: 对饮料罐市场增长前景乐观的原因及长期增长展望 - 欧洲市场中期预计为中个位数增长，第一季度啤酒市场的疲软是一次性调整，且出口受海运成本影响 北美市场预计增长3% - 5%，目前正在消化气泡水库存，其他品类如即饮鸡尾酒、能量饮料等表现良好 巴西市场预计恢复到之前的增长路径，增长率超过5% [28][30][31] 问题4: 欧洲今年未收回的能源和其他成本预计造成的净拖累 - 公司表示这部分拖累体现在指引从7.75亿美元下调至7.5亿美元，即2500万美元，完全是欧洲地区直接或间接能源通胀导致的 [33] 问题5: 铝罐板材加工利润率提高是否会带来不利影响 - 伦敦金属交易所（LME）价格和溢价大部分已被对冲或转嫁，对EBITDA无影响，但会影响营运资金现金流 进口成本因海运费用高企而上升，预计2023年仍将维持在高位 [35] 问题6: 巴西市场出货量下降幅度小于行业的原因 - 主要是客户组合的原因，上一季度客户组合表现不佳，本季度表现优于市场 [37] 问题7: 欧洲年底合同续签情况及成本回收机会 - 公司表示合同签订情况良好，有信心在2023年与客户共同应对当前的通胀环境 [39] 问题8: 股东对优先股发行的反馈及发行时间 - 公司收到了不同的反馈，但无法提供更多关于发行时间的信息 [41] 问题9: 是否仍计划逐年增加股息 - 公司认为鉴于增长计划和业务的高现金生成能力，实行渐进式股息政策是合适的 [43] 问题10: 公司对2025年的展望可见度是否改变，以及巴西市场何时恢复正常及未来几个季度的发展轨迹 - 公司表示可见度未改变，合同结构和产能建设都有明确的规划 巴西市场目前有一定恢复，但进入淡季，主要恢复预计在第三、四季度，特别是10月至次年2月期间，有世界杯和狂欢节等因素推动 [46][47] 问题11: 公司在气泡水市场的情况及不同地区新类别市场的改善情况 - 气泡水市场预计全年为中高个位数增长，公司销售正在显著恢复，符合预测 其他类别如能量饮料、气泡水、即饮咖啡和葡萄酒等在罐装领域的创新和发展良好 [49][51] 问题12: 是否会宣布更多绿地扩张项目及如何满足需求 - 公司已宣布亚利桑那州的项目，部分已宣布项目还有扩展空间，同时正在与客户讨论其他项目，将根据情况决定是否增加产能 [53] 问题13: 6亿美元优先股发行所得资金的用途 - 用于支持公司的一些新投资，以推动业务增长投资计划（BGI） [55] 问题14: 除EBITDA外的其他指引更新情况 - 全年业务增长投资（BGI）约为10亿美元 现金税为5000万美元，与上次指引一致 维护性资本支出无变化 营运资金可能有5000万美元的逆风，主要由于LME价格和溢价等投入成本增加导致营运资金余额增加 [57] 问题15: 2022年最终的销量增长预期 - 公司预计为中两位数增长 [59] 问题16: 全年EBITDA指引与上半年指引的关系，以及价格成本逆风的影响和下半年的恢复情况 - 价格成本逆风主要在第二季度体现，由于恢复存在滞后性，且公司计划下半年产能爬坡，所以下半年原本就是业绩重点 价格成本挤压主要是欧洲能源成本导致的，大部分影响在第二季度显现 [61] 问题17: 2500万美元的价格成本逆风是否与外汇有关 - 2500万美元完全是运营方面的，外汇因素若按当前即期汇率计算还有500 - 1000万美元的风险，但公司采用了第一季度平均汇率 [63] 问题18: 资产负债表上1亿美元循环贷款提取的原因，以及未来是否会将其作为营运资金的来源 - 资产抵押循环贷款（ABL）额度是为营运资金设计的，公司业务有季节性，第一季度通常是营运资金高峰，所以会使用该额度 正常情况下，营运资金在第一季度积累，后三个季度逐步释放 [65][66] 问题19: 上半年投入成本等因素造成的总体拖累及下半年的进展情况 - 总体拖累包括第四季度指引中的外汇下降约2000万美元、投入成本时间差拖累1500万美元，以及此次新增的2500万美元，共计6000万美元 [68] 问题20: EBITDA指引从7.75亿美元下调至7.5亿美元是否包含外汇因素 - 2500万美元完全是运营方面的，若按当前即期汇率计算，还有500 - 1000万美元的外汇风险，但公司采用了第一季度平均汇率 [71] 问题21: 公司的合同保护措施在销量未达预期时的实施情况，以及当前产能增加是否依赖于静水市场 - 公司有一系列关于销量的合同保护措施，包括按比例付款、最大量安排等，对这些保护措施感到满意 目前产能增加不依赖于静水市场，静水市场的增长预计在中期出现，主要由挑战者品牌推动 [73][74] 问题22: 欧洲玻璃容器产能下线是否为公司带来机会，是否会被英国消费正常化抵消 - 公司认为这种机会可能会被消费者模式的变化抵消，且行业整体产能受限，预计这部分需求会流向玻璃行业的其他参与者 [76] 问题23: 现有投资规模或未来项目是否有变化 - 自上次更新以来，巴西项目有一些小延迟，如阿拉戈斯项目的设备延迟和马瑙斯绿地项目的土地收购延迟，但这些延迟使产能爬坡与需求更匹配，其他项目规模与之前描述一致 [78] 问题24: 若融资市场紧张，无法按计划发行优先股，是否会改变股息政策，以及巴西市场是否会出现向可回收包装和玻璃的大规模转变 - 公司对融资活动和股息政策有信心 巴西市场不会出现长期向可回收包装的转变，消费者习惯了非即饮渠道的低价啤酒，且市场参与者的策略都偏向非即饮渠道，这种转变只是暂时现象 [82][83] 问题25: 巴西一家啤酒商增加自产玻璃产能是否会对公司在巴西的罐装投资造成困扰 - 公司认为巴西市场两种包装材料都存在短缺，都需要增加产能，因此该啤酒商的产能建设不会对公司造成困扰 [85] 问题26: 第一季度铝供应和能源供应是否有供应链问题，以及对全年的展望 - 铝供应方面，公司不受俄罗斯铝供应的影响，有其他上游供应来源 能源方面，目前天然气仍在供应，虽然价格昂贵，但只要供应持续，公司业务就能正常进行，公司在预测中假设供应将继续 [87] 问题27: 杠杆率高于目标范围，如何恢复到目标水平 - 公司主要通过显著的盈利增长来降低杠杆率，且计划在一段时间内杠杆率略高于目标，然后逐步下降 第一季度杠杆率与内部目标相符，且EBITDA的现金流转换能力强，自然会产生去杠杆效应 [89][90]

收入与利润 - 公司2021年收入为41亿美元，主要来自金属饮料罐的销售[353] - 2021年收入增长18%，达到40.55亿美元，主要受销量/组合效应、金属成本转嫁和有利的外汇汇率影响[383] - 2021年毛利润增长12%，达到6.16亿美元，但毛利率下降70个基点至15.2%[385] - 2021年营业利润下降78%，至4700万美元，主要由于异常销售、一般和行政费用增加[390] - 2021年净亏损为2.1亿美元，较2020年的1.11亿美元利润大幅下降[399] - 2020年总收入增长1.07亿美元，达到34.51亿美元，同比增长3%，主要受5%的销量/组合效应和1000万美元的有利外汇折算效应推动[402] - 2020年毛利润增长3600万美元，达到5.48亿美元，同比增长7%，毛利率从15.3%提升至15.9%[404] - 2020年营业利润增长1200万美元，达到2.1亿美元，同比增长6%，主要受毛利润增长推动[408] - 2020年净利润为1.11亿美元，而2019年为亏损4000万美元[416] - 2021年欧洲地区收入增长2.39亿美元，达到18.38亿美元，同比增长15%，主要受销量/组合效应和外汇折算效应推动[433] - 2021年美洲地区收入增长3.65亿美元，达到22.17亿美元，同比增长20%，主要受销量/组合效应和成本转嫁推动[433] - 欧洲地区2020年收入增长4300万美元，同比增长3%，达到15.99亿美元，主要受益于有利的外汇汇率影响和4%的销量/组合效应[438] - 美洲地区2020年收入增长6400万美元，同比增长4%，达到18.52亿美元，主要受益于5%的销量/组合效应[438] 成本与费用 - 2021年销售成本增长18%，达到34.39亿美元，主要由于销量增加、不利的外汇汇率和较高的异常销售成本[384] - 2021年销售、一般和行政费用增长121%，达到4.18亿美元，主要由于交易相关和其他成本增加[386] - 2021年净财务费用增长236%，达到2.35亿美元，主要由于高级担保和高级票据利息支出增加[391] - 2021年所得税费用为2200万美元，较2020年减少700万美元，主要由于税前利润变动[396] - 2020年销售、一般和行政费用增长2400万美元，达到1.89亿美元，同比增长15%，主要由于运营成本增加[405] - 2020年净财务费用减少1.43亿美元，降至7000万美元，同比下降67%，主要由于相关方借款利率下降[409] - 公司的可变成本占总销售成本的约75%，固定成本占约25%[337] 资本与融资 - 公司2021年发行了约28亿美元的绿色债券，包括4.5亿欧元、6亿美元、5亿欧元和10.5亿美元的票据[345] - 公司2021年通过借款获得27.73亿美元，主要用于偿还相关方借款和资本重组[461] - 公司2021年应收账款保理计划下出售的应收账款为4.56亿美元，较2020年的3.32亿美元有所增加[452] - 公司2021年长期债务利息支出为6.51亿美元，预计未来五年内将支付2.73亿美元的长期债务本金[457] - 2021年融资活动产生的净现金流为4.54亿美元，相比2020年的净流出9800万美元大幅改善，主要由于借款收入27.73亿美元和股票发行净收入9.25亿美元[469] - 公司2021年12月31日的商誉为10亿美元，未来可能因市场条件变化或假设调整导致商誉减值，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[100] 运营与现金流 - 公司2021年运营利润为4700万美元，运营现金流为6.11亿美元，调整后EBITDA为6.62亿美元[449] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为4.63亿美元，未使用的信贷额度为3.25亿美元[450] - 公司2021年资本支出为6.86亿美元，主要用于购买物业、厂房和设备[461] - 2021年投资活动使用的净现金流增加4.23亿美元至6.91亿美元，主要由于集团增长投资计划的资本支出增加，其中5.98亿美元用于增长投资项目[468] - 2021年租赁支付增加1300万美元至4800万美元，主要由于集团租赁活动的主要还款增加[470] - 2021年营运资本流入增加900万美元至1600万美元，主要由于贸易和其他应付款产生的有利现金流，部分被贸易和其他应收款及库存产生的不利现金流抵消[475] - 2021年交易相关、启动和其他特殊成本支付增加4500万美元至6700万美元，主要由于AMP业务的产能调整和投资计划相关成本[476] - 2021年资本支出增加4.18亿美元至6.86亿美元，其中5.98亿美元用于集团增长投资计划[481] - 2021年欧洲地区资本支出增加8900万美元至1.9亿美元，美洲地区资本支出增加3.29亿美元至4.96亿美元，主要由于增长投资计划和项目时间安排[482] - 公司2020年经营活动产生的净现金流从2019年的3.77亿美元减少至3.34亿美元，主要由于营运资本流入减少9500万美元，以及交易相关、启动和其他特殊成本增加1500万美元[467] 并购与重组 - 公司在2021年完成了与GHV的业务合并，AGSA保留了约81.85%的AMPSA股份，并获得了23.15亿美元的现金对价[349] - 公司在2021年通过业务合并和并购活动，进一步扩大了其在金属饮料罐市场的全球领先地位[345][349] - 公司在2021年9月7日启动了交换要约，AGSA将其对AMPSA的所有权从约81.85%降至约75%，公众持股比例增至约25%[353] 网络安全事件 - 公司2021年因网络安全事件导致3100万美元的损失和增量成本，其中2600万美元影响调整后EBITDA，500万美元为特殊成本[342] - 公司在2021年5月17日遭遇网络安全事件，导致部分IT系统关闭，但所有制造设施的生产未受影响[338] - 公司面临数据安全和隐私保护的挑战，2021年5月曾发生网络安全事件[162] 环境与法规 - 公司计划减少铝和钢卷制造过程中产生的Scope 3排放，未能达到目标可能导致碳税增加和声誉损害[105] - 公司需遵守多项环境法律法规，未来可能面临更严格的要求，导致成本增加[106] - 公司预计将继续承担合规成本，未来可能需要进一步资本升级以满足空气排放限制[107] - 公司可能因违反环境法规或未能遵守许可而面临刑事、民事和行政处罚，包括巨额罚款和运营中断[108] - 欧盟的REACH法规可能对公司使用的材料产生重大影响，导致材料价格上涨或不可用[113] - 公司可能因历史工业活动导致的污染而承担调查和修复责任，包括第三方场地的污染[114] 风险与挑战 - 公司面临气候变化和极端天气事件带来的物理风险，可能导致资产损坏、原材料短缺和供应链中断[104] - 公司可能因产品责任索赔、工作场所伤害或产品缺陷而面临重大成本[124] - 公司涉及多项诉讼，未来可能面临更多法律纠纷，可能对业务和财务状况产生不利影响[126] - 公司面临消费者生活方式和健康偏好的变化，可能影响对公司产品的需求[130] - 公司2021年总收入的10%来自英国市场，并在英国拥有3个制造工厂[147] - 英国脱欧可能导致公司从英国向欧洲或从欧洲向英国运输产品和材料的成本增加[148] - 英国脱欧可能导致供应链中断，特别是从英国到欧洲的运输延迟[152] - 英国脱欧可能导致英国和欧洲之间的法律和监管不确定性，增加合规风险[153] - 英国脱欧可能导致英镑汇率和利率波动，影响公司的财务状况[154] - COVID-19疫情导致全球经济活动减少，影响了公司客户产品的需求[156] - COVID-19疫情可能导致供应链中断和劳动力短缺，增加运营成本[159] - COVID-19疫情的长期影响取决于疫情的持续时间、严重程度以及政府和监管机构的应对措施[160] 养老金义务 - 2021年养老金义务的折现率下降50个基点将导致养老金义务增加4700万美元[374] - 2021年养老金义务的通货膨胀率上升50个基点将导致养老金义务增加1600万美元[376] 调整后EBITDA - 2021年调整后EBITDA增长1.17亿美元，达到6.62亿美元，同比增长21%[418] - 2020年调整后EBITDA增长4200万美元，达到5.45亿美元，同比增长8%[420] - 欧洲地区2020年调整后EBITDA下降400万美元，同比下降2%，至2.49亿美元，主要受运营成本增加影响[439] - 美洲地区2020年调整后EBITDA增长4600万美元，同比增长18%，至2.96亿美元，主要受益于销量/组合效应和其他成本节约[439]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入为41亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算）[7] - 2021年全年调整后EBITDA为6.62亿美元，同比增长19%（按固定汇率计算）[7] - 2021年调整后自由现金流为3.89亿美元，净债务杠杆率为3.7倍，超出预期[7] - 2021年第四季度收入为10.9亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算）[10] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.65亿美元，同比增长19%（按固定汇率计算）[10] - 2021年第四季度饮料罐出货量同比增长6%，尽管2020年同期增长7%[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区2021年第四季度收入增长28%至6.32亿美元，主要由于原材料成本上涨[12] - 美洲地区2021年第四季度出货量同比增长1%，北美增长6%，巴西因天气和疫情限制下降低双位数百分比[12] - 美洲地区2021年第四季度调整后EBITDA增长26%至1.11亿美元[13] - 欧洲地区2021年第四季度收入增长16%至4.55亿美元（按固定汇率计算）[14] - 欧洲地区2021年第四季度出货量同比增长11%，调整后EBITDA增长6%至5400万美元（按固定汇率计算）[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2021年进口超过140亿罐饮料罐，占市场需求的10%以上，预计2022年进口将继续[21] - 巴西市场2021年全年出货量持平，预计2022年上半年需求疲软，但长期前景乐观[13][40] - 欧洲市场2022年全年出货量预计增长近10%，受益于德国和英国新增产能[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年业务增长投资总额接近7亿美元，2022年计划投资超过10亿美元[15][19] - 公司在北美、欧洲和巴西新增产能，预计2022年美洲地区出货量增长超过20%，欧洲增长近10%[13][15] - 公司计划在2022年向股东返还4亿美元，并计划发行6亿美元的非可转换优先股[26][27] - 公司预计到2024年调整后EBITDA将比2020年翻倍[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为中长期需求前景非常积极，主要受益于可持续性、便利性和创新等长期趋势[20] - 全球铝罐需求持续超过供应，北美和欧洲市场供应紧张，公司大部分业务已售罄至2024年[20] - 公司预计2022年调整后EBITDA约为7.75亿美元，考虑汇率影响后下调2000万美元[30] 其他重要信息 - 公司2021年发行了28亿美元的绿色债券，支持降低碳足迹[9] - 公司设定了2030年可持续发展目标，包括100%使用可再生电力、减少20%用水量和10%挥发性有机化合物排放[22] - 公司在2021年获得了Ecovadis的金奖，并在CDP的气候变化和水管理评级中获得了A-评级[23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SG&A费用减少和欧洲EBITDA展望 - 第四季度SG&A费用减少主要由于成本控制有效，欧洲利润率按计划推进，预计2022年欧洲通胀恢复存在滞后[33] 问题: 2022年新增产能的财务影响 - 2022年新增产能预计带来60-70亿美元的产能提升，启动成本预计为3000万美元[36][37] 问题: 巴西市场的增长预期 - 巴西市场长期增长前景乐观，预计2022年增长低双位数百分比，主要集中在下半年[40][42] 问题: 北美和欧洲的出货量增长 - 2021年第四季度北美出货量增长6%，欧洲增长11%，巴西下降低双位数百分比，导致整体增长6%[44][46] 问题: 欧洲市场的供应紧张和定价机会 - 欧洲市场供应紧张，合同在过去几年中已加强，预计2022年上半年通胀恢复存在滞后[48] 问题: 北美市场的进口情况 - 2021年北美市场进口超过140亿罐，预计2022年进口将继续，但不会对其他市场造成负面影响[50] 问题: 巴西产能扩张计划调整 - 巴西产能扩张计划调整主要由于项目复杂性，绿色工厂推迟至2023年下半年[53] 问题: 欧洲能源成本和通胀影响 - 欧洲能源成本上涨和通胀滞后预计影响2022年第一季度，公司已与客户积极沟通成本分摊[56] 问题: 2022年资本支出和股东回报 - 2022年资本支出预计超过10亿美元，股东回报计划为4亿美元，未来将逐步增加[58] 问题: 铝罐成本上涨对客户的影响 - 目前没有客户因铝罐成本上涨而转向其他包装材料，铝罐的可持续性和供应链效率仍具优势[60] 问题: 欧洲能源价格波动的影响 - 公司对能源成本进行了75%-80%的对冲，能源成本占总成本的比例较低，目前影响有限[62] 问题: 2022年第一季度EBITDA展望 - 2022年第一季度EBITDA预计与2021年同期持平，主要受巴西市场疲软、欧洲通胀滞后和项目启动问题影响[64] 问题: 欧洲罐材供应和价格成本匹配 - 欧洲罐材供应紧张，但公司已采取措施确保供应，预计价格成本匹配问题将逐步解决[67] 问题: 2023年资本回报展望 - 2023年资本回报将从2022年的4亿美元逐步增加，具体金额将根据业务增长和现金流情况确定[70] 问题: 设备供应和项目执行风险 - 公司在设备供应和项目执行方面采取了多项措施，整体项目进展按计划推进，预计2024年完成[77][78] 问题: 2022年EBITDA目标的保守性 - 2022年EBITDA目标为7.75亿美元，考虑了当前的市场风险和机会，公司对业务弹性充满信心[84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为10.4亿美元，同比增长15%（按报告汇率）和14%（按固定汇率），主要由于铝和其他成本的转嫁 [5] - 调整后EBITDA为1.76亿美元，同比增长17%（按固定汇率增长15%），主要得益于美洲地区的强劲表现 [5] - 过去12个月（LTM）调整后EBITDA为6.37亿美元，同比增长17%，预计2021年全年调整后EBITDA至少为6.6亿美元 [5][22] - 净杠杆率为3.8倍，流动性超过8亿美元，其中包括5亿美元现金 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 饮料罐总出货量同比下降6%，其中约一半的下降归因于网络事件的残余影响 [6] - 特种罐占出货量的44% [6] - 美洲地区收入为5.55亿美元，同比增长16%，但出货量同比下降6%，主要受北美硬苏打水市场需求疲软和巴西季节性因素影响 [7][8] - 欧洲地区收入为4.83亿美元，同比增长11%（按固定汇率），出货量同比下降中个位数，部分受网络事件影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受硬苏打水需求疲软影响，但公司通过调整生产满足非酒精饮料和能量饮料等市场的强劲需求 [7] - 巴西市场同比下降约15%，但公司表现优于市场趋势，预计夏季需求将回升 [8] - 欧洲市场受餐饮业重新开放影响，部分市场（如英国）出现轻微逆风 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在英国和美国西南部新建多线饮料罐生产设施，预计分别在2023年和2024年投产 [17] - 公司将继续推进可持续发展战略，包括减少碳排放、提高能源效率和推广回收利用 [19][20] - 公司通过多样化客户群和终端市场，增强业务韧性，特别是在硬苏打水市场波动的情况下 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对硬苏打水市场的长期前景持乐观态度，尽管短期内增长放缓 [11][33] - 公司预计饮料罐将在各市场继续获得份额，特别是在可持续性和便利性方面 [22] - 公司对2024年EBITDA超过11亿美元的目标充满信心，尽管全球供应链存在延迟和成本压力 [23] 其他重要信息 - 公司在2021年前九个月投资了4.5亿美元的资本支出，预计全年资本支出约为7亿美元 [13] - 公司正在推进多个产能扩展项目，包括北美的密西西比州和北卡罗来纳州项目，以及欧洲的德国和英国项目 [14][15] - 公司计划通过轻量化和能源效率等措施进一步减少碳排放 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲第四季度的销量和盈利预期 - 公司预计第四季度整体销量将增长中个位数，欧洲和美洲市场也将保持类似增长 [25][26] 问题: 新设施的产能和吸引力 - 公司将在英国和美国西南部新建多线饮料罐生产设施，预计2023年和2024年投产，主要服务于西海岸市场的需求 [27][28][29] 问题: 硬苏打水市场的影响 - 硬苏打水在北美市场占比约为5%，公司预计该市场将在库存调整后恢复增长 [32][33] 问题: 资本支出和供应链压力 - 公司预计2021年资本支出为7亿美元，略低于此前预期的9亿美元，部分支出转为租赁安排 [39][42] - 供应链压力对项目进度影响有限，公司预计2022年产能扩展项目将按计划推进 [44][46] 问题: 镁供应问题 - 镁供应问题主要影响欧洲市场，公司预计年底前供应充足，但成本压力较大 [48][61] 问题: 合同结构和成本转嫁 - 公司通过合同结构将部分成本转嫁给客户，特别是在欧洲市场，能源成本上涨将通过PPI指数转嫁 [95][96] 问题: 新产品的增长潜力 - 公司看好能量饮料、RTD鸡尾酒和蒸馏水等新兴品类的增长潜力 [103][104] 问题: 巴西市场的展望 - 公司对巴西市场的长期增长持乐观态度，尽管短期内受通胀和季节性因素影响 [107][108]