财务数据和关键指标变化 - 上半年报告净销售额增长6%，含约6.7亿美元与原材料成本上涨相关的价格上调；剔除该影响，有机销售额按固定汇率计算增长2%，销量下降1% [11] - 12月季度报告净销售额增长4%，有机增长1%；调整后息税前利润（EBIT）和每股收益（EPS）均增长7% [13] - 上半年通过股息和股票回购向股东返还约4亿美元现金，2023财年计划回购金额增加至多1亿美元 [13] - 调整后自由现金流在12月季度为3.38亿美元，与去年持平；半年现金流出6100万美元，低于去年 [18] - 按过去12个月EBITDA计算的杠杆率为2.8倍 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 软包装业务 - 上半年报告销售额增长5%，含约4.6亿美元原材料成本回收，占增长的9%；剔除原材料影响和货币变动，上半年和12月季度销售额均增长3%，受4%的价格组合利好推动，部分被销量略降抵消 [14] - 高价值优先细分市场（医疗保健、宠物护理和蛋白质）销售强劲，印度和东南亚业务在医疗保健和媒体终端市场增长强劲；部分业务类别（咖啡、乳制品等）因客户去库存或需求下降销量降低；中国因疫情封锁、拉丁美洲因通胀压力需求受影响 [15] - 调整后EBIT上半年增长8%，利润率保持在12.6%，尽管因转嫁原材料成本导致销售额增加带来120个基点的稀释 [16] 硬包装业务 - 上半年报告销售额增长12%，含约2.1亿美元或13%的销售额与原材料成本转嫁相关；有机销售额下降1%，反映销量下降2%，部分被1%的价格组合利好抵消 [16] - 12月季度整体销量下降5%，北美和拉丁美洲饮料业务受消费者需求下降和客户去库存影响；北美上半年饮料销量下降5%，热灌装容器上半年增长2%但12月季度下降2%，冷灌装在上半年和季度均下降；拉丁美洲上半年销量略有增长，墨西哥和阿根廷增长抵消巴西销量下降；特色容器业务在医疗保健、乳制品和营养终端市场销量增长良好 [17] - 上半年调整后EBIT按可比固定汇率计算增长7% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场需求在第二季度表现不一，10月和11月业务和地区情况各异，销量相对平稳；12月整体销量下降中个位数，受需求疲软和部分细分市场去库存影响；1月有所改善但情况复杂 [35][36] - 北美饮料市场季度扫描数据显示整体下降中个位数，公司硬包装业务在该市场的销量受市场疲软、去库存和业务中标等因素综合影响 [36][37] - 拉丁美洲部分国家因宏观经济环境恶化，需求疲软且出现去库存情况；中国市场在第二季度因疫情封锁需求大幅下降，目前已解封但反弹力度未知 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行长期增长战略，利用业务产生的大量年度现金流进行有机增长投资、收购、支付股息和回购股票 [11] - 医疗保健包装业务是重要优先细分市场，2022财年销售额超18亿美元，涵盖软包装和硬包装，在全球各地区有规模优势；该市场进入门槛高，公司通过产品创新、材料科学和全球监管能力实现差异化和增值，支持与客户的合作，业务在中长期更稳定 [24][25] - 公司在可持续包装解决方案方面处于行业领先地位，近100%的硬包装和特色纸盒产品以及超80%的软包装产品设计为可回收或有可回收替代方案；客户越来越多地采用更可持续的解决方案，如玛氏、费列罗等公司采用公司的AmFiber性能纸包装 [27][28] - 公司通过与埃克森美孚、Licella等合作，增加对回收材料的长期采购承诺，支持基础设施和技术发展，以满足客户对可持续性的需求，为实现包装行业的循环经济做出贡献 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在挑战，公司上半年和第二季度业务表现强劲，团队在为客户创造价值和管理业务方面表现出色 [8] - 公司业务具有韧性，95%的产品组合面向消费必需品和医疗保健终端市场，地理布局广泛，在经济周期中具有优势；上半年销量表现优于价值链中其他企业 [9] - 公司重申2023财年的指导范围，但鉴于第二季度需求环境疲软且波动加剧，进入财年下半年对需求前景更为谨慎，预计EPS将接近指导范围的低端 [10][21] - 预计在可比固定汇率基础上，收益增长约3% - 8%，包括约5% - 10%的基础业务增长和约2%的股票回购收益，但将部分被约4%的估计利息和税收费用增加的负面影响抵消 [21] - 2023年有效税率预计在18% - 19%之间，低于去年，但同比收益被更高的利息费用抵消；预计俄罗斯业务剥离将产生约3%的负面影响；美元走弱预计带来约4%的货币换算负面影响 [22] - 重申全年调整后自由现金流范围为10亿 - 11亿美元，但可能接近范围低端 [22] 其他重要信息 - 公司完成俄罗斯业务出售，收到3.65亿美元出售款项，另有6500万美元现金在交易完成时汇回 [19] - 计划将约1.2亿美元用于业务范围内的成本节约举措，以部分抵消剥离业务的收益，这是除8月已分配的约5000万美元类似举措资金之外的额外投入 [20] - 计划将至多1亿美元用于额外的股票回购，其余资金用于按剥离的EBITDA比例减少净债务，维持杠杆比率 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 12月销量下降后1月情况及硬包装补货情况 - 10月和11月业务和地区销量情况不一，相对平稳；12月整体销量下降中个位数，受需求疲软和部分细分市场去库存影响；1月有所改善但情况复杂，对需求前景仍持谨慎态度 [35][36] - 硬包装饮料业务在北美和拉丁美洲存在去库存情况，市场需求疲软，公司销量受市场、去库存和业务中标等因素综合影响 [36][37] 问题2: 维持全年EPS和自由现金流指导范围但可能处于低端的原因及达到高低端的情况 - 维持指导范围是因为还有两个季度，范围较宽；主要波动因素是下半年的销量情况 [39][40] - 达到高端可能需要低个位数的销量增长、原材料价格下降速度快于预期以及美元走弱；达到低端则相反 [40] 问题3: 价格组合在下半年的表现预期 - 团队在价格和应对通胀方面表现良好，上半年回收约1.6亿美元成本通胀；下半年仍有价格组合利好，但由于通胀仍需应对且医疗保健业务增长和组合利好相对上半年会降低，预计利好程度低于上半年 [44] 问题4: 成本节约行动的具体内容、规模及对2023年和2024年抵消俄罗斯业务稀释的作用 - 上半年采取了积极的成本节约行动，包括灵活调整劳动力、削减班次、减少加班、裁员、加强采购和削减 discretionary支出等，这些行动将持续到下半年 [47][48] - 俄罗斯业务约占销售额的2% - 3%和EBIT的4% - 5%，即约8000万 - 9000万美元的EBIT；计划将出售俄罗斯业务所得的约1.7亿美元用于成本节约举措，预计在全面运营时获得30%的回报，2024年可实现约2/3的潜在影响，基本抵消俄罗斯业务在2024年上半年的负面影响，2025年实现全面回报 [49][50][51] 问题5: 实现俄罗斯业务成本节约行动30%回报和5000万美元节省的具体方式 - 通过关闭部分工厂、优化业务布局和减少部分业务的间接费用来实现成本结构的合理化，以最快速度产生收益抵消剥离业务的收益 [53] 问题6: 上半年仅回购4000万美元股票且目标为全年5亿美元的原因及是否因并购犹豫 - 上半年因投资并购活动（收购捷克共和国工厂、在亚太地区增加支出）和管理库存释放的现金流，在第二季度开始回购股票；下半年现金流将更多，加上俄罗斯业务出售所得的1亿美元用于回购，有信心完成全年5亿美元的回购目标 [55][56] 问题7: 谨慎态度是否针对特定地区及销量放缓是否与库存调整有关 - 谨慎态度基于全球需求模式的波动；第二季度北美和欧洲更具细分市场特点，拉丁美洲因宏观经济环境恶化需求疲软且去库存，中国因疫情封锁需求下降；难以判断销量变化是消费者对价格的反应还是去库存导致 [58][59] 问题8: 利率上升情况下现金流向股票回购和偿还债务分配的考虑 - 在当前利率水平下，股票回购仍具有EPS增值作用，公司现金流强劲且有定期回购的习惯，因此股票回购仍然合理 [61] 问题9: 去库存对软包装和硬包装销量疲软的贡献估计、是否有结束迹象及指导中的假设 - 难以准确估计去库存对销量的影响，与其他公司相比公司销量表现良好；在某些细分市场（如欧洲的咖啡、美国的乳制品、欧洲的肉类和饮料硬包装）存在库存过剩情况，但难以区分销量下降是去库存还是消费者环境疲软导致 [63][64] 问题10: 医疗保健业务在下半年和2024年的增长情况 - 医疗保健业务多年来一直保持中个位数增长，新兴市场增长更高；上半年实现两位数增长，受市场地位、创新、供应链限制缓解和医药市场需求等因素推动；预计未来将回归长期中个位数增长趋势，2024年也适用 [66][67][68] 问题11: 食品和消费品客户在新产品和新包装形式上的参与度是否变化 - 客户在这方面的参与度加速，特别是在可持续性方面，品牌所有者与公司有相同的承诺和目标，对公司的AmFiber性能纸平台和先进回收材料产品接受度良好 [70] 问题12: 最新一轮价格上调在需求下降情况下的客户接受度及定价看法 - 公司已向市场上调约6.7亿美元价格以回收原材料成本，约1.6亿美元以回收一般通胀成本；虽然难度增加，但仍能转嫁成本并扩大利润率；消费者可能开始感到疲惫，弹性可能增加，但目前仍能完全回收通胀成本，预计下半年继续如此 [72][73] 问题13: 1.2亿美元成本削减涉及的地区和细分市场以及中国业务近期销量改善情况和MDK收购考虑因素 - 1.2亿美元成本削减将关注全球范围内的工厂优化和SG&A机会，欧洲有一定重点 [77] - 中国业务预计在重新开放后反弹，尽管疫情封锁期间销量下降，但通过出色的成本管理实现了上半年盈利增长；公司将在医疗保健领域通过有机和并购方式深入参与中国市场，MDK收购补充了公司在中国的医疗包装业务，带来了互补产品和新客户 [75][76] 问题14: 软包装和硬包装部门的固定可变成本结构以及工厂停工对成本效益的影响和下半年情况 - 公司产品成本中约60% - 70%为原材料，10% - 15%为劳动力，还有能源和运费等；上半年通过灵活调整劳动力、管理加班等方式降低成本，回收了通胀成本并实现了成本节约；未明确具体节约金额，但有数百名直接劳动力减少 [81][82] 问题15: 客户在销量减速时的市场定价策略变化及刚性包装中热灌装和冷灌装饮料的促销活动迹象 - 在饮料市场（特别是北美），消费者在压力下倾向于购买多包装和小单位尺寸产品，导致冷灌装销量疲软；在其他市场（如欧洲咖啡市场）也有类似情况，消费者更倾向于多服务产品 [84][85] 问题16: 订单周期情况及对第三和第四季度的可见性 - 公司业务主要面向消费必需品、快速消费品和医疗保健，通常有几个月的订单可见性；目前预测波动较大，不确定性增加；如果存在去库存情况，预计在一两个季度内完成 [87][88] 问题17: 股东价值增值模型的适用性及长期数据变化的影响 - 公司认为该模型仍然适用，过去10年从内在价值角度看，公司高于5% - 10% - 15%的股东价值创造模型；预计业务将实现低个位数的营收增长，通过运营杠杆转化为利润增长，并利用多余现金流进行收购、回购股票和增加股息 [90] 问题18: 俄罗斯业务相关成本情况及未来是否还有 - 出售俄罗斯业务获得2.15亿美元收益，有与业务转移相关的成本（如乌克兰设备转移成本）；未来将出现重组成本，但与俄罗斯相关的成本基本结束 [92] 问题19: 资本支出全年预期及12月季度投资较少的原因 - 上半年资本支出约2.5亿美元，考虑外汇因素较去年同期增长3% - 4%；全年预期仍在5.5亿 - 6亿美元范围内，可能比去年增长5% - 10%；公司继续投资于重点细分市场和创新平台，资本支出前景变化不大 [95][96] 问题20: 并购战略及近期变化 - 公司在并购方面保持对所有基材的开放性，历史上约25%的业务涉及纤维或铝；并购战略不变，认为有很多适合的小型并购机会，如中国医疗保健业务收购和捷克共和国工厂收购；希望在优先细分市场（如医疗保健、硬包装热灌装等）继续增长 [98][99] 问题21: 2024财年利率和税收影响及2023财年剩余时间和正常化税率预期 - 2023财年全年指导中，利息和税收综合影响为约4%的逆风；税收预计在18% - 19%之间，受收益组合和利息费用所在高税收国家影响；未提供2024财年指导，上半年利率可能带来逆风，但具体情况未知 [101] 问题22: 原材料价格在下半年指导中的考虑 - 第二季度原材料价格开始带来适度利好，但公司仍持有较高库存，第三季度预计仍有适度顺风；下半年情况取决于原材料价格走势和库存清理速度，与需求环境相关；指导范围已考虑多种可能结果 [104][105]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022财年公司净销售额达145亿美元[110] - 截至2022年9月30日的三个月，公司净销售额为37.12亿美元，较2021年同期增加2.92亿美元，增幅9%；剔除相关因素后增加1.11亿美元，增幅3%[121] - 截至2022年9月30日的三个月，公司归属于Amcor plc的净利润为2.32亿美元，较2021年同期增加3000万美元，增幅15%[122] - 截至2022年9月30日的三个月，公司摊薄每股收益为0.155美元，较2021年同期增加0.024美元，增幅18%[122] - 2022年第三季度毛利润为6.68亿美元，较2021年同期增加1800万美元，增幅3%，销售占比降至18%[129] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为3.02亿美元，较2021年同期减少1100万美元，降幅4%，销售占比降至8.1%[130] - 2022年第三季度其他收入/支出净额为200万美元，较2021年同期波动1000万美元，增幅125%，销售占比升至0.1%[131] - 2022年第三季度利息费用为5900万美元，较2021年同期增加1900万美元，增幅48%，销售占比升至1.6%[132] - 2022年第三季度所得税费用为5800万美元，较2021年同期减少500万美元，有效税率降至19.9%，下降3.8个百分点[133][134] - 2022年第三季度调整后息税前利润为3.92亿美元，2021年同期为3.81亿美元；调整后净收入为2.71亿美元，与2021年同期持平[138] - 截至2022年9月30日和6月30日，公司总资产分别为124.17亿美元和137.11亿美元，总负债分别为180.71亿美元和197.48亿美元[148] - 2022年第三季度，经营活动净现金使用量为2.6亿美元，较2021年同期增加1.48亿美元，增幅133%[154][155] - 2022年第三季度，投资活动净现金使用量为2.4亿美元，较2021年同期增加0.95亿美元，增幅66%[154][156] - 2022年第三季度，融资活动净现金提供量为3.26亿美元，较2021年同期增加2.59亿美元，增幅387%[154][156] - 截至2022年9月30日和6月30日，公司净债务分别为64亿美元和57亿美元[159] - 截至2022年9月30日，公司未动用信贷额度为8亿美元，高级信贷安排总额为38亿美元，已动用30亿美元[160] - 2022财年第一季度，公司宣布并支付每股0.12美元现金股息[161] - 2022年和2021年第三季度，公司购买股份现金流出分别为2.02亿美元和1.31亿美元[163] 业务出售及相关成本 - 2022财年第四季度公司决定出售俄罗斯业务，产生9000万美元非现金减值费用，预计2023财年完成出售，并产生约3000万美元额外重组及其他成本[115][117] 高通胀会计影响 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月里，高通胀会计分别导致800万美元和200万美元的外汇交易损失[119] 软包装业务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，软包装业务净销售额为27.79亿美元，较2021年同期增加1.45亿美元，增幅6%；剔除相关因素后增加8900万美元，增幅3%[124] - 截至2022年9月30日的三个月，软包装业务调整后息税前利润为3.53亿美元，较2021年同期增加1400万美元，增幅4%；剔除相关因素后增加3700万美元，增幅11%[125] 硬包装业务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，硬包装业务净销售额为9.33亿美元，较2021年同期增加1.47亿美元，增幅19%；剔除相关因素后增加2100万美元，增幅3%[127] - 截至2022年9月30日的三个月，硬包装业务调整后息税前利润为6600万美元，较2021年同期增加400万美元，增幅6%；剔除相关因素后增加500万美元，增幅7%[128] 债务集团财务数据 - 截至2022年9月30日，债务集团总净销售额为2.8亿美元，毛利润为4800万美元，净收入为 - 6.13亿美元[147] - 净收入包含5.14亿美元内部重组净费用[147] 担保业务情况 - 公司为子公司发行的多笔高级票据提供担保，包括多笔美元和一笔欧元票据，总额超4亿美元[142] 利率互换合约情况 - 截至2022年10月底，公司签订名义总额12.5亿美元的利率互换合约，支付加权平均固定利率4.53%[157] 股份回购计划 - 2022年8月17日，董事会批准4亿美元普通股和/或CHESS存托凭证回购计划，截至9月30日未回购[163]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球报告受伤人数较去年进一步减少31%，过去12个月或更长时间无受伤记录的工厂比例达63% [8] - 按固定汇率计算，净销售额增长15%，其中约4亿美元与原材料成本上涨导致的价格上涨有关，剔除该影响后有机销售额增长3%，整体销量略有下降，EBIT增长9%，调整后每股收益增长10% [10] - 预计本财年通过约4亿美元的股票回购和不断增加的股息向股东返还强劲现金，本季度股息增至每股0.1225美元，平均资金回报率为16.5% [11] - 重申2023财年有机增长5% - 10%的预期，股票回购带来约2%的收益，同时预计三项非运营项目产生影响：税后较高利息费用带来约4%的负面影响，俄罗斯三家工厂缩减规模带来约2%的负面影响，货币换算带来5%的负面影响，更新报告基础上调整后每股收益预期为0.77 - 0.81美元 [19][20] - 调整后自由现金流预期为10 - 11亿美元，但美元走强使其预期接近区间低端 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 柔性包装业务 - 报告基础上净销售额增长6%，其中约2.7亿美元为原材料成本回收，占季度销售额增长的10%，剔除原材料影响后有机收入增长3%，受约4%的有利价格组合效益推动，部分被销量下降抵消 [12][13] - 优先细分市场销售额本季度实现高个位数增长，医疗保健业务表现突出，亚洲业务整体销量高于去年，尽管中国受疫情封锁影响销量下降 [14] - 调整后EBIT按可比固定汇率计算增长11%，调整后EBIT利润率为12.7%，与去年相当 [14] 刚性包装业务 - 报告销售额增长19%，其中约1.3亿美元为原材料成本转嫁，占销售额的17%，剔除该影响后有机销售额增长3%，由2%的价格组合效益和1%的销量增长推动 [15] - 北美饮料业务产品组合积极，热灌装饮料销量增长6%，但整体饮料销量低于去年，特种容器业务销量实现中个位数增长，拉丁美洲销量实现高个位数增长 [15][16] - 调整后EBIT按可比固定汇率计算增长7%，EBIT利润率为7%，过去几个季度因树脂价格大幅上涨转嫁至销售线而受到约250个基点的负面影响 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场中，西欧和北美食品饮料、家庭和个人护理包装需求疲软，中国市场疲软主要是由于疫情封锁 [41][42] - 新兴市场中，印度、巴西和墨西哥等国家上季度实现两位数盈利增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于优先细分市场、新兴市场和创新，以实现可持续有机盈利增长，优先细分市场包括蛋白质、医疗保健、优质咖啡、宠物食品和热灌装饮料等，新兴市场年销售额超30亿美元，创新方面公司拥有领先的研发能力和专业知识 [22][23][24] - 公司积极投资以维持有机增长势头，同时注重可持续发展，目标是到2050年实现净零排放，到2030年使回收材料占总使用量的30% [26][27][29] - 公司有能力和意愿在2023财年进行并购，积极寻找包装领域的机会，同时对ePAC进行少数股权投资，该公司是一家数字化柔性包装公司，过去五六年几乎实现三位数增长 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件在2023年仍将充满挑战，但公司本财年开局强劲，有信心实现8月提供的展望，尽管面临持续的市场挑战，但仍能实现坚实的潜在增长 [19][21] - 预计本财年剩余时间销量较为疲软，公司将继续积极控制成本，以应对疲软的销量环境 [53] 其他重要信息 - 公司在9月季度对EPAC进行了额外投资，并收购了捷克共和国的一家柔性包装工厂，总计约1亿美元 [18] - 公司2022年可持续发展报告将在几周后发布，将突出公司在减少温室气体排放强度等方面取得的进展，几周前还发布了首份TCFD报告 [27] - 公司近100%的刚性和特种罐包装产品组合可完全回收，柔性包装业务中83%的产品组合设计为可回收或有可回收试用选项 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者价格上涨和去库存对公司销量的影响及未来趋势 - 公司认为销量疲软部分是由于供应链中部分环节的库存积压和通胀对消费者的累积影响，预计库存对销量的影响不会持久，对本财年剩余时间的销量预期较为保守 [34][35][36] 问题2: 原材料供应限制情况及是否有机会夺回失去的市场份额 - 原材料供应情况有所改善，但仍有一些受限原材料，失去的销售很难在后续时期夺回，公司需向前看 [37][38] 问题3: 客户在哪些方面受通胀对需求的负面影响最大，以及蛋白质市场的实时情况 - 从地理角度看，西欧、北美和中国市场需求较为疲软，医疗保健业务全球销量强劲，蛋白质市场本季度全球表现持平，而过去几年预期为中高个位数增长 [40][41][43] 问题4: 饮料业务高利润率领域表现良好而低利润率领域较弱的原因 - 热灌装饮料市场有更多高端饮料销售，部分是由于客户组合和新产品推出的影响，90天内的数据可能存在库存和客户表现的扭曲，公司仍优先考虑该细分市场 [44][45] 问题5: 当前库存情况及对现金流量的影响 - 公司为应对供应限制持有较高库存水平，预计第二季度情况将稳定，下半年库存将开始减少，现金流量指引包括年末营运资金与去年相比相对持平 [48][49][50] 问题6: 原材料价格对公司的潜在影响及全年销量预期 - 预计第二季度原材料将带来适度顺风，但全年情况仍不稳定，公司预计本财年剩余时间销量疲软 [52][53][54] 问题7: 库存减少是否会导致运营效率低下和利润率影响 - 大部分库存是原材料库存，会转嫁到客户身上 [56][57] 问题8: 北美饮料销量下降的原因 - 很难从过去90天的数据中得出结论，销量下降可能是由于库存、客户组合等多种因素，未来可能会出现向大容量包装的转变 [59][60] 问题9: 医疗保健业务的具体趋势及是否会受到经济和通胀环境的挑战 - 医疗保健业务本季度表现强劲，全球实现高个位数销量增长，预计将继续增长，公司的投资也将推动业务发展 [61][62][63] 问题10: 2023财年5% - 10%的有机EBIT增长中假设的销量情况，以及柔性业务的混合效益是否会持续 - 指导范围假设销量较为温和，公司将继续推动业务回收通胀和原材料成本，积极控制成本，创新和混合管理也将支持业务发展，最终结果取决于销量、原材料价格和通胀等多种因素 [65][66][67] 问题11: 俄罗斯业务的进展情况 - 公司正在有序退出俄罗斯业务，有3家工厂，约占销售额的2% - 3%，EBIT的4% - 5%，正在进行类似典型并购的流程，预计在本财年下半年完成 [69][70] 问题12: 出售俄罗斯工厂的收益用途 - 公司将根据实际情况决定收益用途，目前不认为偿还债务是创造价值的最佳方式 [71][72] 问题13: 2023财年进行并购的能力和意愿，以及ePAC的情况 - 公司有能力和意愿进行并购，积极寻找包装领域的机会，ePAC是一家数字化柔性包装公司，公司持有少数股权，该公司过去五六年几乎实现三位数增长 [74][75][77] 问题14: 与出售俄罗斯三家工厂相关的9000多万美元重组计划的原因 - 该金额是6月30日年终时对资产进行减值调整至估计账面价值 - 市场价值的结果 [79][80] 问题15: 2亿美元重组成本的具体构成 - 部分成本用于关闭乌克兰业务、将部分业务从俄罗斯迁出、调整欧洲业务规模和SG&A重组，以减轻俄罗斯业务出售带来的盈利损失 [81][82] 问题16: 利息费用在固定汇率基础上的情况 - 利息费用在固定汇率基础上变化不大 [83][84] 问题17: 债务的固定和浮动比例 - 9月底固定和浮动比例为50 - 50，目前约为65%固定和35%浮动 [85] 问题18: 公司目前面临的三大挑战 - 一是平衡业务增长和回收通胀的关系，二是应对外部因素对员工工作积极性的影响 [87][88][89] 问题19: 是否需要进一步提价以扩大价格成本滞后的顺风效应 - 预计全年原材料价格仍会有进一步上涨，公司将视情况而定 [90][91] 问题20: 宠物食品类别在欧洲和美国的表现及近期趋势 - 宠物食品业务一直是公司增长和利润率较好的领域，本季度全球表现持平，东欧销售疲软，但其他地区有增长，长期来看该领域仍有吸引力 [93][94][95] 问题21: 原材料供应改善和供应链挑战稳定后，工厂是否实现了制造效率提升，以及劳动力成本和可用性对有机增长指导的影响 - 原材料供应情况有所改善，劳动力可用性也有所提高，工厂运行更加顺畅，第一季度EBIT增长的约三分之二来自工厂的成本表现，公司对工厂表现满意 [96][97][98] 问题22: 欧洲重组计划是否包括关闭工厂，以及自由现金流指导范围外的重大现金项目预期 - 公司将调整受俄罗斯业务影响的部分业务规模，可能会关闭工厂，但尚未确定，自由现金流指导范围外的金额约为2000 - 3000万美元，并不显著 [100][101][104] 问题23: 蛋白质、宠物食品和咖啡业务本季度表现持平的原因 - 咖啡业务可能存在一定的库存调整因素，长期来看这些领域仍有增长潜力 [105][106] 问题24: 消费者转向自有品牌对公司的影响，以及可持续产品是否开始对价格和组合产生重大贡献 - 公司在不同细分市场的品牌和自有品牌组合与市场相似，消费者转向自有品牌对公司影响不大，可持续产品的销售额已达数千万美元，正在逐步产生影响 [107][108]

研发投入 - 公司每年在研发上投资约1亿美元[19][36] 业务线销售占比 - 2022财年，柔性包装业务占合并净销售额约77%，硬包装业务占约23%[28][29] 业务线员工与设施分布 - 截至2022年6月30日，柔性包装业务有约3.7万名员工，分布在39个国家的169个重要制造和支持设施；硬包装业务有6000名员工，分布在11个国家的52个重要制造和支持设施[28][29] 全球员工地域分布 - 截至2022年6月30日，公司全球约有4.4万名员工，其中约30%位于北美，30%位于欧洲，20%位于拉丁美洲，20%位于亚太地区[46] 员工合同情况 - 集体谈判协议覆盖约46%的员工，截至2022年6月30日，约6%的员工工作合同已到期，约21%的员工集体谈判协议将在一年内到期[46] 环保承诺 - 公司承诺到2025年所有包装设计为可回收、可堆肥或可重复使用，并增加回收材料使用量[18] - 公司承诺到2050年实现温室气体净零排放[38] 工伤情况 - 2022财年，公司受伤人数减少3%，57%的工厂无工伤事故[47] 专利情况 - 公司拥有超过1000项美国和其他国家的专利及专利申请[34][36] 单一客户销售占比 - 过去三个财年，公司对单一客户的销售额未超过合并净销售额的10%[30] 员工敬业度调查 - 2022财年公司完成第五次全球员工敬业度调查，收到超30000名员工反馈[54] 商誉和无形资产 - 截至2022年6月30日，公司有69亿美元的商誉和其他无形资产[115] 内部控制缺陷整改 - 公司在2019年因在美国公认会计原则专业知识和关键信息技术系统职责分离方面存在两个重大内部控制缺陷，分别在2020和2021财年得到整改[116] 公司管理层任职情况 - 公司Ronald Delia（51岁）自2015年起担任董事总经理兼首席执行官[58] - 公司Michael Casamento（51岁）自2015年起担任执行副总裁、财务总监兼首席财务官[58] - 公司Susana Suarez Gonzalez（53岁）自2022年起担任执行副总裁兼首席人力资源官[58] - 公司Deborah Rasin（55岁）自2022年起担任执行副总裁兼总法律顾问[58] - 公司Eric Roegner（52岁）自2018年起担任Amcor Rigid Packaging总裁[58] - 公司Fred Stephan（57岁）自2019年起担任Amcor Flexibles North America总裁[58] - 公司Ian Wilson（64岁）自2000年起担任执行副总裁、战略与发展[58] ESG审查风险 - 公司ESG实践受股东、客户和政府更多审查，若不满足利益相关方期望，可能损害业务、声誉和股价[126] 法规变化风险 - 政府环境、健康和安全法规变化，可能对公司产生不利影响[127] - 环保立法或监管增加，可能使公司原材料、能源、货运成本上升，产品征税增加，需求减少[128] - 公司医疗和食品饮料包装业务属高度监管市场，不遵守法规将影响运营结果[129] 税务风险 - 税法变化或盈利地域结构改变，可能对公司财务状况和经营成果产生重大影响[129] - 公司受多司法管辖区税收法规约束，税务机关可能不同意公司税务立场并追加税款[130] 法律风险 - 公司普通股根据泽西岛法律发行，法律确定性和透明度可能不如美国司法管辖区[131] - 美国股东可能无法对公司强制执行民事责任[133] - 美国法院判决在境外执行可能受限，投资者在境外法院追究美国证券法下责任可能有困难[134] - 公司章程规定泽西岛皇家法院对部分诉讼有专属管辖权，但该规定执行存在不确定性[134]

业绩总结 - 财年2022净销售额为145.44亿美元，同比增长13%[7] - 财年2022调整后的EBIT为17.01亿美元，同比增长7%[7] - 财年2022每股收益（EPS）为0.805美元，同比增长11%[7] - 财年2022第四季度净销售额为39.09亿美元，同比增长13%[7] - 财年2022第四季度调整后的EBIT为5.05亿美元，同比增长9%[7] - 财年2022的调整后EBIT占销售额的比例为15.7%[57] - 财年2022的可比恒定货币增长率为11%[55] - 财年2022的调整后EBIT增长率为4%，调整后净收入增长率为5%[55] 用户数据 - 财年2022的净收入为8.05亿美元，相较于2021财年的9.39亿美元下降了14.2%[59] - 财年2022的调整后的自由现金流为10.66亿美元，较2021财年的10.99亿美元下降了3%[62] - 财年2022的净现金流入为15.26亿美元，较2021财年的14.61亿美元增长了4.5%[62] 未来展望 - 财年2023预计每股收益增长在7%到12%之间[34] 新产品和新技术研发 - 财年2022的材料重组计划对调整后EBIT的影响为7200万美元[57] - 财年2022材料重组计划的费用为3700万美元，较2021财年的8800万美元下降了58%[59] 市场扩张和并购 - 财年2022的现金回报超过13亿美元，包括6亿美元的股票回购[7] 负面信息 - 财年2022的俄罗斯-乌克兰冲突影响导致200百万美元的损失[57] - 财年2022因俄罗斯-乌克兰冲突影响，Amcor计提了2亿美元的减值损失[59] - 财年2022调整后的净收入受到货币影响，减少了2200万美元，影响比例为6%[46] - 财年2022其他货币对美元的平均汇率减弱，导致调整后的净收入减少400万美元，影响比例为2%[48] 其他新策略和有价值的信息 - 财年2022的投资回报率（RoAFE）为16.3%，比2019年提高340个基点[7] - 财年2022的年股息增加至每股48美分[7] - 财年2022的利息支出净额为1.35亿美元，较2021财年的1.39亿美元下降了2.9%[59] - 财年2022的税费支出为3亿美元，较2021财年的2.61亿美元上升了15%[59]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年净销售额增长13%，有机增长4%，实现连续三年加速增长；调整后息税前利润（EBIT）为17亿美元，较上一年增长7%；调整后每股收益（EPS）为0.805美元，同比增长11%；平均资金回报率为16.3%；通过股票回购和提高年度股息向股东返还超13亿美元现金 [11] - 2022财年第四季度净销售额增长13%，包含约17亿美元与原材料成本转嫁相关的增量价格上涨；调整后EBIT增长9% [9][11] - 预计2023财年调整后EPS约为0.80 - 0.84美元/股，其中基础业务增长5% - 10%，股票回购带来约2%的收益，但受较高利息费用、俄罗斯业务出售和美元走强等非运营项目影响 [21] - 预计2023财年产生约10 - 11亿美元的调整后自由现金流，资本投资进一步增加15%，同时计划在2023财年分配约4亿美元用于股票回购 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 柔性包装业务 - 2022财年销售额12亿美元，其中包含11亿美元的高原材料成本回收；全年有机销售额增长4%，6月季度增长6%；全年调整后EBIT增长9%，6月季度增长11%；利润率保持在13.6% [14][15][16] 刚性包装业务 - 2022财年报告销售额增长20%，其中约16%与原材料成本回收有关；有机销售额增长5%，由2%的价格组合优势和3%的销量增长驱动；全年调整后EBIT增长4%，6月季度增长5% [16][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年，发达市场（北美和欧洲）实现持平至低个位数的销量增长，新兴市场（亚洲和拉丁美洲）实现中个位数增长 [58] - 中国市场在2022财年第四季度受疫情封锁影响出现波动，预计2023年初仍将持续，但总体业务具有韧性 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在多数主要包装细分市场占据领导地位，超95%的销售额来自消费必需品和医疗保健产品，具有规模、商业和创新能力优势 [24] - 有机增长的驱动因素包括在高增长、高价值优先细分市场的领先地位、多元化的新兴市场投资组合、创新能力和可持续发展举措 [25][26][27] - 公司采取务实和纪律性的并购策略，近期收购了捷克的一家柔性包装厂，并增加了对ePac的战略投资 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年是出色的一年，团队展现出坚韧和敏捷，财务表现强劲，各关键指标均实现增长 [8] - 预计2023财年业务将继续表现良好，基础业务将保持强劲增长 [9] - 公司具有韧性和吸引力的投资案例，通过有机增长、增值收购和向股东返还现金，持续为股东创造显著价值 [9] 其他重要信息 - 公司决定出售俄罗斯的三家制造工厂，预计在2023财年下半年完成交易，期间将支持员工和客户，同时采取措施抵消剥离收益的影响 [12] - 公司在安全方面取得进展，2022财年全球报告的受伤人数进一步减少3%，超50%的工厂在过去12个月或更长时间内无受伤事故 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年刚性包装业务中饮料销量的展望及市场动态 - 公司预计长期内终端市场将实现低个位数的销量增长，其中热灌装领域可能略高；过去两年饮料业务销量增长6%，热灌装业务增长约14%；公司看好运动饮料、冰茶和热灌装果汁等品类 [34] 问题2: 柔性包装业务中原材料供应改善情况及2023年指导假设 - 原材料供应处于“中场阶段”，仍受一些特种聚合物和铝供应的限制，但大宗商品原材料供应充足；指导假设原材料供应充足且销量实现低个位数增长；随着原材料供应改善，销售增长的贡献将从组合转向销量，但长期战略仍注重提高组合和优先细分市场的增长 [36] 问题3: 弹性影响及柔性包装业务中3%价格贡献的具体内容 - 目前通胀周期内，需求弹性低于预期和历史水平，但随着通胀加深，弹性可能增加；公司产品组合主要为消费必需品和医疗保健产品，具有较强韧性；3%的价格贡献除原材料成本转嫁外，还包括能源、运费和劳动力等非原材料成本的回收 [39][40] 问题4: 2023财年5% - 10%有机增长的杠杆因素及6月季度1100万美元重组成本的情况 - 增长因素包括低个位数的销量增长、向高价值细分市场倾斜、持续的通胀回收和成本生产率提升；1100万美元的重组成本是Bemis项目的收尾费用，2023财年不应再出现此类费用 [43][46] 问题5: 2023财年现金流指导及全球销售和营销主管的优先事项 - 预计2023财年现金流在10 - 11亿美元之间，虽有更高的EBITDA，但资本支出增加和利息支出将产生影响；全球销售和营销主管的角色得到提升，旨在突出客户声音、协调全球客户关系和推动商业卓越计划的持续改进 [49][51] 问题6: 2023财年俄罗斯业务指导影响及2024财年的残留比较，以及填补收益缺口的措施和收购的作用 - 2023财年俄罗斯业务预计产生约2%的负面影响，公司预计在2024财年不会有重大残留影响；公司将调整该地区的成本基础和业务布局，以减轻影响 [54] 问题7: 2023财年各地区业务增长情况及能源和电力价格对成本和消费者需求的影响 - 预计2023财年发达市场（欧洲和北美）实现低个位数增长，新兴市场（亚洲和拉丁美洲）实现中个位数增长；中国市场预计在2023年初仍有波动；能源成本通胀持续，但公司正在回收成本并已将其纳入指导范围 [58][59] 问题8: 资本支出展望及资金分配方向 - 资本支出将逐步达到销售额的4% - 5%，目前的15%增长主要用于常规业务，包括在医疗保健、创新平台和可持续发展项目上的投资 [61][62] 问题9: 2023财年价格/成本价差情况及是否已开始显现积极影响 - 目前预计第一季度相对稳定，12月可能出现轻微顺风；全年情况取决于原材料价格走势，已纳入5% - 10%的基础业务指导范围 [64] 问题10: 刚性塑料业务中热灌装领域的市场份额情况及利息对冲收益和损失的会计处理 - 过去24 - 36个月，公司在热灌装领域的市场份额有显著提升；利率互换计入利息费用 [67][68] 问题11: 长期股东增长算法及是否有提升空间 - 短期内算法保持不变，但随着时间推移，有机增长将更多来自 topline 和商业生产率，公司也将重新开展收购活动，因此有提升的可能性 [71] 问题12: 树脂价格回调的驱动因素及新PE产能的影响 - 树脂价格受供应/需求和原材料价格（如石油和天然气）影响；短期内部分地区产能增加将缓解价格压力，中期内可能出现更有意义和持续的价格软化 [75] 问题13: 高利率环境下并购机会和估值情况 - 目前尚未看到更多有吸引力的并购机会，但随着利率上升和高收益市场收紧，预计竞争将减少；公司具备良好的财务状况和明确的战略方向，将积极参与交易 [77] 问题14: 库存去化情况及医疗保健和医疗设备业务的销量情况 - 公司对价值链下游库存情况的可见性有限，但认为部分环节可能存在库存过剩；医疗保健和医疗设备包装业务在2022财年实现中到高个位数增长，医疗设备包装销量已恢复到疫情前水平 [80][82] 问题15: 收购时对可持续性的考量及捷克工厂的情况 - 可持续性与财务指标紧密相关，收购项目应增强公司产品组合的可持续性，以实现长期财务回报；捷克工厂是一家利用率较低的新工厂，可提供中欧地区的即时产能，资产可用于优先细分市场 [85]

净销售额数据 - 2022年第一季度净销售额为37.08亿美元，2021年同期为32.07亿美元；2022年前九个月净销售额为106.35亿美元，2021年同期为94.07亿美元[118] - 2022年第一季度净销售额为37.08亿美元，较2021年同期的32.07亿美元增长5.01亿美元，增幅15.6%[132] - 2022年前九个月净销售额为106.35亿美元，较2021年同期的94.07亿美元增长12.28亿美元，增幅13.1%[143] 特殊事件费用与援助 - 2022财年公司因南非德班工厂火灾记录4500万美元费用，已收到2600万美元保险理赔[124] - 公司为俄乌冲突提供超100万美元人道主义援助，暂停乌克兰业务，缩减俄罗斯业务规模[125] Bemis整合计划 - 2019年Bemis整合计划预计到2022财年末实现超1.8亿美元税前协同效应至少10% [127] - 2019年Bemis整合计划预计总成本约2.5亿美元，净现金支出约1.7亿美元[128] 股权出售收益 - 2020年9月30日出售AMVIG股权法投资，实现净收益1500万美元[130] 高通胀会计影响 - 2022年和2021年第一季度高通胀会计分别造成600万美元和700万美元负面影响；前九个月分别为1000万美元和1700万美元[131] 2021财年运营销售 - 2021财年公司运营销售达129亿美元[119] 供应与疫情影响 - 2022财年公司面临某些树脂和原材料供应短缺及价格波动问题[123] - 公司持续评估新冠疫情对业务的影响，虽运营受干扰小，但仍可能出现重大中断[120][121][122] 经营收入与净利润比例及增长 - 2022年第一季度经营收入占净销售额的比例降至10.0%，2021年同期为11.6%[132][133] - 2022年第一季度归属于公司的净利润为2.69亿美元，较2021年同期的2.67亿美元增长200万美元，增幅0.7%[132][133] - 2022年前九个月经营收入占净销售额的比例降至9.3%，2021年同期为10.2%[143][144] - 2022年前九个月归属于公司的净利润为6.96亿美元，较2021年同期的6.84亿美元增长1200万美元，增幅1.8%[143][144] 各业务线净销售额增长 - 2022年第一季度软包装业务净销售额为28.37亿美元，较2021年同期的25亿美元增长3.37亿美元，增幅13.5%[136] - 2022年第一季度硬包装业务净销售额为8.71亿美元，较2021年同期的7.07亿美元增长1.64亿美元，增幅23.2%[138][139] - 2022年前九个月软包装业务净销售额为81.84亿美元，较2021年同期的73.5亿美元增长8.34亿美元，增幅11.3%[147] - 2022年前九个月硬包装业务净销售额为24.51亿美元，较2021年同期的20.59亿美元增长3.92亿美元，增幅19.0%[150] 九个月财务指标变化 - 截至2022年3月31日的九个月，调整后息税前利润（Adjusted EBIT）降至1.94亿美元，较2021年同期的2.09亿美元减少1500万美元，降幅7.2%[151] - 截至2022年3月31日的九个月，毛利润增至20.26亿美元，较2021年同期的19.87亿美元增加3900万美元，增幅2.0%，占净销售额的比例从21.1%降至19.1%[152] - 截至2022年3月31日的九个月，销售、一般和行政费用（SG&A）降至9420万美元，较2021年同期的9620万美元减少200万美元，降幅2.1%，占净销售额的比例从10.2%降至8.9%[153] - 截至2022年3月31日的九个月，重组及相关净费用增至2700万美元，较2021年同期的2200万美元增加500万美元，增幅22.7%，占净销售额的比例从0.2%升至0.3%[154] - 截至2022年3月31日的九个月，其他收入/（支出）净额降至200万美元，较2021年同期的2700万美元减少2500万美元，降幅92.6%[156] - 截至2022年3月31日的九个月，所得税费用为1.96亿美元，较2021年同期的1.87亿美元增加900万美元，有效税率从21.7%升至21.8%[158] - 截至2022年3月31日的九个月，附属公司税后净收益减少1900万美元，原因是2020年9月30日出售了AMVIG的股权投资[159] 净债务情况 - 截至2022年3月31日，净债务为61.72亿美元，较2021年6月30日的54.39亿美元增加7.33亿美元[167] - 2022年3月31日和2021年6月30日，公司净债务分别为62亿美元和54亿美元[187] 非公认会计准则财务指标 - 公司使用非公认会计准则（Non - GAAP）财务指标评估经营业绩，包括调整后息税前利润、调整后净收入和净债务等[161] 票据担保 - 公司及其全资子公司担保人对旗下子公司发行的高级票据提供担保，涉及不同利率和到期日的多笔票据[169] 现金流量情况 - 截至2022年3月31日九个月，经营活动提供的净现金为5.89亿美元，较2021年同期减少2800万美元，降幅5%[182][183] - 截至2022年3月31日九个月，投资活动使用的净现金为3.83亿美元，较2021年同期增加2.68亿美元，增幅233%[182][183] - 截至2022年3月31日九个月，融资活动提供的净现金为5200万美元，较2021年同期增加6.53亿美元[182][184] 票据赎回 - 2021年12月15日，公司赎回本金2.75亿美元的美国私募票据，利率5.95%[180] - 2021年7月15日，公司赎回本金4亿美元的美元票据，利率4.50%[180] 信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，未提取的信贷额度为2亿美元[188] - 2022年3月，公司从循环信贷额度提取5.62亿美元，4月初已全额偿还[189] - 2022年3月31日，循环高级银行债务额度为38亿美元，已提取36亿美元，4月26日原额度终止并签订新的38亿美元额度协议[190] 股票回购 - 2022年3月31日止九个月，公司回购约4.23亿美元普通股和CDIs，共计3600万股[193]

Amcor plc (NYSE:AMCR) Q3 2022 Earnings Conference Call May 3, 2022 5:30 PM ET Company Participants Tracey Whitehead - Global Head, Investor Relations Ron Delia - Chief Executive Officer Michael Casamento - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bryan Burgmeier - Citi Keith Chau - MST George Staphos - Bank of America John Purtell - Macquarie Adam Samuelson - Goldman Sachs Larry Gandler - Credit Suisse Mike Roxland - Truist Securities Nathan Reilly - UBS Ghansham Panjabi - Baird Richard Johnson ...

业绩总结 - Amcor的市值约为180亿美元，2021财年的销售额为129亿美元，调整后的EBITDA为20亿美元[14] - 2021财年调整后的EBIT为14亿美元，调整后的每股收益（EPS）增长率为9%[25] - 2021年12月31日的净收入为4.27亿美元，相较于2020年的4.17亿美元增长了2.4%[113] - 调整后的EBIT为7.69亿美元，较2020年的7.43亿美元增长了3.5%[113] - 调整后的EBIT占销售额的比例为12.9%，相比2020年的12.0%提高了0.9个百分点[113] 用户数据 - Amcor在2021财年实现了225个运营地点，员工总数约为46,000人，覆盖超过40个国家[14] - Amcor在新兴市场的销售占比为28%，在北美和西欧的销售占比分别为37%和31%[25] - 新兴市场的销售超过30亿美元，覆盖27个国家，展现出中等单数字（MSD）的销量增长[59][60] - Amcor在优先细分市场的销售超过40亿美元，且这些市场具有高增长和高价值特征[57] 未来展望 - Amcor预计2022财年的调整后每股收益（EPS）增长约为7%至11%，即每股79.0至81.0美分[104] - 2022财年预计自由现金流约为11亿至12亿美元，且计划回购约6亿美元的股票[104] - 预计2022财年每股收益增长超过21美分，较2019年增长超过35%[72] 新产品和新技术研发 - Amcor的灵活包装业务在2021财年销售额达到100亿美元，调整后的EBIT为14亿美元[25] - Amcor的刚性包装业务在2021财年销售额为28亿美元，调整后的EBIT为2.99亿美元[23] - Amcor的灵活包装业务预计EBIT利润率将提高超过200个基点，且目标成本协同效应将超过1.8亿美元[72] 市场扩张和并购 - Amcor在新兴市场的成功因素包括经验丰富的本地领导、产品安全和全球创新能力的访问[68] 负面信息 - 2021年12月31日的净现金流为1.05亿美元，较2020年的2.76亿美元下降了61.9%[116] - 2021年12月31日的净债务为60.43亿美元，较2021年6月30日的54.39亿美元增加了11.5%[118] - 2021年12月31日的长期债务为65.48亿美元，较2021年6月30日的61.86亿美元增加了10.6%[118] 其他新策略和有价值的信息 - Amcor在2021财年实现了约4%的股息收益率，预计每年EPS增长与股息收益率合计为10-15%[6] - Amcor的季度股息增加至每股12美分，预计年现金流约为7.5亿美元[100][73] - Amcor在可持续包装方面的设计中，95%的刚性包装和100%的特种纸箱设计为可回收[90] - Amcor的温室气体排放强度自2006年以来减少了35%，目标是到2050年实现净零排放[92] - 2021财年，Amcor的安全记录显示，伤害数量减少了10%，58%的工厂在过去12个月内没有发生伤害[5] - 2021年12月31日的资本支出为2.55亿美元，较2020年的2.18亿美元增加了16.9%[116] - 2021年12月31日的材料重组及相关成本为1700万美元，较2020年的2700万美元减少了37.0%[113]