**纪要涉及的行业或公司** * 行业：半导体、人工智能(AI)、数据中心、云计算、PC市场 * 公司：AMD (Advanced Micro Devices) [1] **核心观点和论据** * **AI投资与市场机遇**：AI处于数十年投资周期的早期阶段，将从根本上改变全球经济格局[3] 超大规模公司正大幅增加资本支出，并以自由现金流支持，整个产业生态系统受益[2][3] 客户对AI商业前景信心增强，实际应用案例涌现，生产力提升，单位经济效益改善，推理成本下降，但算力和基础设施成为瓶颈[2][3] 数据中心市场蕴含万亿美元机遇，其中加速器占据大部分[2][4] * **AMD的市场定位与策略**：AMD专注于高附加值部分，包括GPU、CPU及扩展网络，不直接销售重型机架级系统[2][7] 公司提供参考设计，致力于开放标准[2][7] 预计随着业务规模扩大和解决方案优化，GPU毛利率将逐步上升，并推动公司整体毛利率达到55%到58%的长期目标[2][7] * **产品与技术路线**：AMD正在评估客户AI工作负载特性，尚未完全确定预填充、解码及推理工作管道各部分之间的相对比例，因此暂未采用专用硬件设计，但保留用不同Cube芯片替换整体平台的灵活性[3][8][9] 公司在Helios机架中构建了灵活性，可以使用不同交换机供应商实现互联网规模化，并研发了Infinity Fabric技术以实现一致性[9] * **重要合作与项目**： * **与OpenAI合作**：签署了多年6吉瓦合作协议，属防御性协议，基于业绩认股权证[2][5] 首个吉瓦级别产品计划于2026年下半年部署，2027年逐步扩大规模[2][5] 正与生态系统伙伴合作，确保顺利扩大MI455生产规模[2][5] * **与Meta合作**：合作开发符合OCP标准的Helios机架，采用双宽设计实现高密度部署[2][6] Helios机架已向世界展示，与广泛客户群互动更加深入[2][6] * **市场竞争格局**：ASIC或客户定制芯片预计将占数据中心加速器市场机会的20%~25%[2][4] 大多数市场将继续相信通用GPU是主流，因其灵活性可以支持更多变化的模型和工作负载[2][4] AMD与竞争对手（如NVIDIA）对总可寻址市场(TAM)的估计差异源于业务聚焦点不同，AMD不包括机架销售、数据中心基础设施建设等[4] **其他重要内容** * **客户端(PC)业务**：客户端业务收入连续三季度增长60%，得益于平均销售价格(ASP)持续改善，向高端PC市场发展，并进入企业商业市场[3][12] 预计ASP将保持稳定，与过去三个季度表现一致[3][12] * **服务器CPU业务**：企业客户群快速扩张，今年企业客户账户数量几乎翻倍[12] 在主要超大规模客户中服务器市场份额相当高，总可用市场(TAM)有所扩大，因为部署推理计算时出现显著CPU需求[12] * **中国市场动态**：中国市场情况非常动态，每天都有新的消息出现[10] 根据最近关于H200的信息，预计IMY325产品也会得到同等对待[10] 在MI308业务方面，由于存在不确定性，第四季度指引中没有包括任何来自MI308的收入[10] 公司已获得一些许可证，并与客户密切合作了解市场需求，将确保遵守相关出口管制规定[11]

北京时间12月11日晚间消息，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予"AI构建者"。 《时代》表示："2025年，人工智能的全部潜力全面爆发，其发展趋势已是大势所趋。正是这群 人开创了智能机器时代，既让人类惊叹不已，也让人们心怀忧虑；他们重塑当下，更突破了诸多 可能性的边界 —— 因此，人工智能构建者当选《时代》周刊2025年度人物。" 该杂志为其"年度人物"特刊发布了两张封面图片。右图由数字艺术家杰森·塞勒创作，它对1932 年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司 的高管，包括马克·扎克伯格（Meta）、苏姿丰（AMD）、埃隆·马斯克（xAI）、黄仁勋（英伟 达）、萨姆·奥特曼（OpenAI）、德米斯·哈萨比斯（DeepMind）、达里奥·阿莫迪 （Anthropic）以及李飞飞（以人为本人工智能研究院）。 左图由插画师兼图形动画师彼得·克罗瑟创作，其画面中这些领导人物置身于环绕着"AI"字母的建 筑脚手架之中。 值得一提的是，该结果正式公布的一天内，杂志封面已在社交媒体被泄露。 此外，还有网友质疑，既然是人工智能构建者，为什么谷歌CEO桑达尔·皮查伊不在 ...

AMD appears to be gaining ground on Nvidia.The debate of AMD (AMD 0.31%) versus Nvidia (NVDA 1.92%) hardware for tasks like gaming or PCs is one that could wage forever. But the debate of Nvidia versus AMD hardware for artificial intelligence (AI) processing is a short one: Nvidia beats AMD all day long. However, that's an older notion that's beginning to shift.AMD is starting to see real momentum in its product offering, and may start competing with Nvidia on a more level playing field in the near future. ...

Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) experienced a significant Power Inflow alert, a key bullish indicator that is closely tracked by traders who value order flow analytics, specifically institutional and retail order flow data.At 10:02 AM EST on December 11, AMD triggered a Power Inflow signal at a price of $210.84. AMD had seen a steep decrease in the stock price leading up to the Power Inflow alert, dropping by as much as 2% in the opening hour of trading. At the time of the signal, and shortly after, ...

NEW YORK (AP) — Accompanying Time's annual person of the year selection Thursday is a magazine cover that resembles the “Lunch Atop a Skyscraper” photograph from the 1930s showing eight of the “ Architects of AI ” sitting on the beam. “This was the year when artificial intelligence’s full potential roared into view, and when it became clear that there will be no turning back or opting out,” Time editor-in-chief Sam Jacobs wrote in an explanation of the choice. The magazine was deliberate in selecting peo ...

《时代》主编雅各布斯在接受电视采访时说，如今各行业开始竞相部署AI，这对社会产生了巨大的影响。眼下的盛况也让他想起了马克吐温笔下的"镀金时 代"，当时的社会话语权集中在极少数人身上，同时也存在令人难以置信的不平等。 "镀金时代"指的是美国南北战争结束到20世纪初的那段时期，当时工业和技术得到了前所未有的发展，百万富翁频繁诞生。 在本期杂志中，《时代》作者们还探讨了其他焦点话题，包括人工智能推动者，与担心被人工智能取代的普通人之间的紧张关系。 美东时间12月11日，《时代》周刊公布了2025"年度人物"：正在构建、设计和塑造人工智能，以及传播这项技术的商业大咖和幕后科学家。 《时代》周刊称，今年是人工智能全部潜力真正轰然显现的一年，它触及了我们生活的方方面面，从经济到教育。"AI的缔造者们"为了开启"思考型机器"的 时代、让全人类惊叹亦忧虑、改变当下并突破可能性的界限。 该杂志将围绕这一主题发行两个封面，一个是正在锻造中的巨型字母AI，另一个是受1932年经典摆拍照片《摩天大楼上的午餐》启发而作的人工智能界著 名人物群像：Meta的扎克伯格、AMD的苏姿丰、xAI的马斯克、英伟达的黄仁勋、OpenAI的奥特曼、 ...

Oracle just raised a fresh red flag for investors worried that tech companies are getting ahead of themselves when it comes it their massive capex spending. Oracle stock plunged 14% on Thursday after the tech giant reported an earnings beat but delivered revenue that was below Wall Street estimates, posting $16.06 billion compared to $16.21 billion expected by analysts. Cloud sales rose 34% from the previous quarter but also fell short of estimates.Importantly, Oracle also pledged to spend about $15 billio ...

左图由插画师兼图形动画师彼得·克罗瑟创作，其画面中这些领导人物置身于环绕着"AI"字母的建筑脚 手架之中。 值得一提的是，该结果正式公布的一天内，杂志封面已在社交媒体被泄露。 北京时间12月11日晚间消息，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予"AI构建者"。 《时代》表示："2025年，人工智能的全部潜力全面爆发，其发展趋势已是大势所趋。正是这群人开创 了智能机器时代，既让人类惊叹不已，也让人们心怀忧虑；他们重塑当下，更突破了诸多可能性的边界 —— 因此，人工智能构建者当选《时代》周刊2025年度人物。" 该杂志为其"年度人物"特刊发布了两张封面图片。右图由数字艺术家杰森·塞勒创作，它对1932年的照 片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包 括马克·扎克伯格（Meta）、苏姿丰（AMD）、埃隆·马斯克（xAI）、黄仁勋（英伟达）、萨姆·奥特曼 （OpenAI）、德米斯·哈萨比斯（DeepMind）、达里奥·阿莫迪（Anthropic）以及李飞飞（以人为本人 工智能研究院）。 此外，还有网友质疑，既然是人工智能构建者，为什么谷歌CEO桑达尔·皮查伊不在列 ...

Stocks may move to the downside in early trading on Thursday, giving back ground after moving mostly higher over the course previous session. The major index futures are currently pointing to a lower open for the , with the S&P 500 futures down by 0.4 percent.A steep drop by shares of Oracle (ORCL) is likely to weigh on Wall Street, as the software giant is plunging by 13.1 percent in pre-market trading.The slump by Oracle comes after the company reported fiscal second quarter earnings that exceeded analys ...

台积电先进封装产能扩张计划 - 台积电正加速扩充CoWoS先进封装产能，以应对AI芯片需求爆发式增长，预计到2026年底，其月产能将达到12.7万片，较原先预期的10万片大幅提升超过20% [1][3] - 非台积电阵营（如日月光、Amkor、联电）的CoWoS产能也从原预期的2.6万片/月激增至4万片/月，调升幅度超过50% [3] - 此次产能扩张旨在匹配新增的3nm前端晶圆产能，以满足AI芯片的巨大需求 [3] 客户需求与产能分配 - 英伟达是主导客户，包揽台积电CoWoS过半产能，2026年全年预订量达80万至85万片 [1][3] - 博通位居第二，预计2026年将取得超过24万片产能，主要供应Meta和谷歌的TPU等客户 [1][3] - AMD排名第三，联发科正式进入ASIC市场，预订了近2万片产能 [1][3][5] - 预计英伟达在2027年随着产能增加，其包揽过半产能的比重将保持不变 [4] GPU与ASIC市场动态 - 产能扩张源于GPU与专用芯片（ASIC）客户需求均超出预期 [4] - 行业认为，拥有CUDA护城河的英伟达仍是大型模型训练的主导者，而ASIC以客制化、低功耗与推论效率见长，两者为“共生共荣非互斥”关系 [4] - 除了英伟达，谷歌领军的ASIC供应链成长动能备受期待，AWS、xAI等ASIC芯片产能也将陆续开出 [4] - IC测试设备大厂鸿劲指出，来自ASIC客户的订单将在2026年下半年全面爆发 [5] 技术演进与资本支出 - 为匹配下一代“Rubin”平台需求，台积电决定增加每月2万片的3nm前端晶圆产能，进而带动后端先进封装产能同步提升 [3][7] - 摩根士丹利最新分析显示，台积电2026年的3nm产能可能从最初预计的14-15万片/月，上调至16-17万片/月 [7][8] - 新增产能预计需要约50亿至70亿美元的额外资本支出，可能将台积电2026年的总资本支出从目前约430亿美元的预期，推高至480亿至500亿美元 [10] - 台积电计划在2027年精进CoWoS技术，量产9.5倍光罩尺寸的CoWoS，以整合12个或更多HBM堆栈到一个封装中，满足AI对更多逻辑和高带宽存储器的需求 [10] 地缘政治与市场影响 - 美国已批准英伟达向中国出口其高阶H200 AI GPU，英特尔和AMD等也将松绑，三大厂将重返中国AI市场 [6] - 尽管美国政府将对其销售总额抽成25%，但业者认为这优于全面禁止，若H200顺利销往中国，英伟达未来一年的4nm与CoWoS订单有望略为上修，台积电大联盟也将受益 [6]