公司业绩与市场表现 - 超微公司股价在周三暴跌超过17%，使其年初至今的回报转为负值，尽管其季度收益超过了华尔街的预期[1] - 股价收盘于每股约200美元，在周三下跌后进一步低于华尔街近276美元的共识目标价[1] 管理层观点与展望 - 超微公司首席执行官苏姿丰表示，公司芯片的需求“非常旺盛”，并认为2026年是公司的一个“重大转折年”[1] - 苏姿丰预计，随着行业增长，公司数据中心业务部门（占其收入的大部分）在未来三到五年内可能以每年超过60%的速度增长[1] - 首席执行官苏姿丰告诉投资者，旨在与英伟达Rubin芯片竞争的MI450芯片收入预计将在第三季度开始为超微公司贡献收入[1] 产品与竞争动态 - 超微公司长期被视为芯片行业领导者英伟达的次要选择，今年可能面临重大考验，其最新的人工智能产品计划在下半年推出[1] - 公司正准备在下半年推出其下一代人工智能芯片[1] 市场情绪与分析师观点 - 分析师表示，过高的预期、对中国销售意外增长可能掩盖了其他地区增长疲软的担忧，以及对其下一代产品竞争力的不确定性，影响了市场情绪[1]

美股科技股遭遇全面抛售 - 隔夜美股科技股全线重挫，纳斯达克指数盘中一度大跌超2%，费城半导体指数一度暴跌超6% [2] - 芯片股集体大跌，AMD股价暴跌超17%，创2017年5月以来最大收盘跌幅，抹平2026年以来所有涨幅 [2][4] - 存储芯片概念股跌幅显著，闪迪暴跌超16%，美光科技跌超9%，西部数据跌超7% [2][5] - AI应用股亦遭重挫，AppLovin、Palantir均跌超10% [2] 市场下跌原因分析 - AMD对2026年第一季度的营收指引未能满足部分分析师超过100亿美元的高预期，中值约为98亿美元，成为芯片股大跌的“导火索” [2][4] - 投资者对AMD在激烈竞争的AI芯片市场中追赶英伟达的能力产生疑虑 [4] - 市场风险偏好转弱，前期涨幅过大、估值被推至极端位置的个股引发获利盘和短线资金踩踏式撤离 [5] - 投资者正以更谨慎的态度重新审视AI板块的高估值，任何不及预期的业绩都可能引发股价剧烈调整 [4] 主要科技公司股价表现 - 大型科技股多数下挫：英伟达、Meta、特斯拉、博通大跌超3%，亚马逊、台积电ADR大跌超2%，谷歌-A跌近2% [4] - 苹果逆势涨超2%，微软涨0.72% [4] - 其他芯片股方面：应用材料大跌超6%，阿斯麦大跌超4%，迈威尔科技大跌超2% [4] 英伟达CEO对软件股抛售的评论 - 英伟达公司首席执行官黄仁勋对软件板块的骤跌公开表示“难以理解” [2][5] - 黄仁勋认为软件产品是工具，人工智能会使用这些工具，而不是重新发明它们 [2][5] Alphabet（谷歌母公司）2025年第四季度财报表现 - 2025年第四季度营收同比增长18%至1138亿美元，剔除流量获取成本后营收增长19%至972亿美元，高于预期的952亿美元 [10] - 经营利润为359.3亿美元，同比增长16% [10] - 每股收益为2.82美元，同比增长31%，略低于三季度的约35%，但仍明显高于市场预期 [10] - 谷歌云业务表现亮眼，收入同比猛增48%至177亿美元，高于分析师预期的162亿美元，增速较去年三季度的34%加快 [10] - 谷歌云业务第四季度营业利润达到53亿美元，为一年前21亿美元的2.5倍，远超分析师预期的37亿美元，增长由企业客户对AI基础设施和解决方案的强劲需求推动 [11] Alphabet 2026年资本支出计划引发市场震动 - Alphabet宣布2026年资本支出预计在1750亿至1850亿美元之间，中位数1800亿美元，几乎是2025年全年920亿美元的两倍 [7][11] - 该指引大幅超出市场预期的1195亿美元，高出近600亿美元，较预期高出将近51% [11] - 2025年第四季度资本支出为279亿美元，同比接近翻倍，略低于市场预期的282亿美元，占全年资本支出的约三成 [11] - 首席执行官桑达尔·皮查伊解释称，AI投资和基础设施正在推动各业务线增长，为满足客户需求并把握机遇而做出此投资计划 [11] - 财报发布后，谷歌股价在盘后交易中剧烈波动，一度大幅跳水超7%，随后迅速拉升转涨超4%，最终回落转跌 [7]

地缘政治与外交 - 美伊核谈判在阿曼恢复 此前因中东领导人紧急游说美国政府放弃退出威胁而得以继续[1] - 俄美关系紧张升级 俄罗斯宣布不再受《新削减战略武器条约》任何义务约束[9] 科技行业与公司动态 - 谷歌公司2025年全年营收首次突破4000亿美元 第四季度营收同比增长18% 全年净利润达1321.70亿美元 同比增长32%[2] - AMD股价大幅下跌 单日收跌17.31% 创2017年以来最大单日跌幅 当日成交额达218.17亿美元[3] - SpaceX正推进IPO进程 已与美国以外的银行就其首次公开募股举行会谈[5] - 纳斯达克交易所考虑推出新的“快速入指”规则 此举可能旨在为SpaceX等大型IPO做准备[8] 金融监管与政策 - 美联储宣布在2026年压力测试周期内不会调整大型银行的资本水平 同时正考虑对年度测试进行调整以提升透明度[4] 公司运营与法律事务 - 美国平等就业机会委员会正在调查耐克公司 涉嫌通过其多元化政策歧视白人[6] - 美国财长贝森特承认其曾于2024年1月做出错误判断 当时其向合作伙伴称“关税会带来通胀”[7]

公司财务表现与市场反应 - AMD上季度营收年增34%至约103亿美元，高于市场预期的97亿美元 [1] - 上季度经调整后每股盈余1.53美元，优于分析师预估 [1] - 公司对本季度的营收展望介于95亿至101亿美元，优于外界估计的93.8亿美元，但未达到部分分析师预期的更强展望，导致股价受挫 [1] 管理层对AI业务的展望与战略 - 公司执行长强调，尽管本季财测引发市场波动，但真正的AI放量将在下半年，且路径非常清楚 [1] - 公司确认，对标竞品新世代平台的MI450系列AI芯片将于第3季开始贡献营收，第4季量产规模扩大，出货动能将明显升温并延续至2027年 [2] - 下一代MI500系列AI芯片将于2027年迈向2奈米制程 [2] - 公司揭露与OpenAI的合作进度一切按计划进行，6GW级部署自今年下半年起逐步展开 [2] - 多家云端与资料中心客户对AMD的MI450芯片与整机柜方案表达高度兴趣 [2] 产品需求与市场动态 - AI热潮不仅提振GPU需求，也有助于CPU销售，伺服器CPU需求依旧强势 [2] - 超大规模资料中心正在扩充基础设施，以满足AI云端服务不断提高的需求 [2] - 全球记忆体短缺不会让公司放慢脚步，新AI芯片将如期在下半年增产 [1] 供应链影响与行业机会 - 公司AI芯片的先进制程与先进封装需求高度仰赖台湾供应链 [2] - 台积电作为先进制程与CoWoS封装技术领导厂，将持续受惠于AMD AI与资料中心芯片的世代推进 [2] - 法人看好AMD AI相关供应链，如台积电、健策、营邦等协力厂，下半年营运可望同步爆发 [1]

美股市场表现 - 三大股指表现分化，道琼斯工业平均指数上涨260.31点，涨幅0.53%，收于49501.30点，而纳斯达克指数下跌1.51%，收于22904.58点，标普500指数下跌0.51%，收于6882.72点 [1][2] - 市场出现板块轮动，资金从高风险成长股流向工业等板块避险，标普500价值指数上涨0.75%，连续第五个交易日走高，而标普500成长指数则下跌超2% [1][5] - 科技板块成为当日标普500指数中表现最差的板块，费城半导体指数大跌超4% [1][3][5] 主要科技股及中概股表现 - 明星科技股跌多涨少，苹果涨2.60%，微软涨0.72%，谷歌跌2.16%，亚马逊跌2.36%，Meta跌3.28%，特斯拉跌3.78% [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌近2%，其中网易跌5.4%，百度跌4.77%，阿里巴巴跌2.76%，京东和拼多多均跌超1% [3] - 半导体板块重挫，AMD股价大跌17%，美光科技跌9.55%，博通跌3.83%，英伟达跌3.41% [3] - 软件板块承压，甲骨文股价下跌5.19% [4] 重点公司动态与业绩 - 谷歌盘后公布财报，2025年全年合并营收达4028.36亿美元，同比增长15%，其中第四季度营收1138.28亿美元，同比增长18%，全年净利润1321.70亿美元，同比增长32%，四季度净利润344.55亿美元，同比增长30% [3] - 谷歌预计2026年资本支出在1750亿至1850亿美元之间，远超市场预期的1156亿美元，将主要用于满足AI相关基础设施需求及业务扩张，财报公布后公司股价盘后一度跳水5% [3] - AMD因发布的一季度业绩指引不及部分分析师预期而股价重挫，公司首席执行官苏姿丰为业绩辩护，称近几个月需求出现增长，并评论人工智能的发展速度超出想象 [3] 市场情绪与观点 - 投资者对科技板块高估值存在担忧，并质疑本轮人工智能行情是否已见顶，纷纷撤离高风险成长股，转向沃尔玛等周期股 [5] - 有观点认为市场正在区分人工智能领域的赢家与输家，这是一轮从长期主导市场的大盘成长股向价值股、小盘股及海外市场的自然轮动 [5] - 市场对人工智能领域产生质疑和担忧，难以判断相关个股的合理定价及行业未来走势，人工智能基础设施的建设规模及采用速度被描述为史无前例 [6] 宏观经济与利率 - 中长期美债收益率分化，与利率预期关联密切的2年期美债收益率跌1.3个基点至3.558%，基准10年期美债收益率涨0.4个基点至4.277% [1][6] - 1月美国ADP私营部门就业数据仅新增2.2万个就业岗位，远低于经济学家预期的4.5万个 [6] - 1月美国ISM服务业采购经理人指数终值维持53.8不变，好于市场预期，标普全球1月美国服务业PMI终值上修至52.7 [6] 大宗商品市场 - 国际油价大幅走高，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨1.93美元，涨幅3.05%，收于每桶65.14美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨2.13美元，涨幅3.16%，收于每桶69.46美元，市场关注美伊谈判进展 [7] - 贵金属市场延续反弹，纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货涨0.34%，报4920.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.35%，报84.165美元/盎司 [7]

市场表现与动态 - 2月5日美股市场，标普指数连续两日下跌，AMD股价重挫17.31%拖累纳斯达克指数走低[2] - 当日成交额前20的股票中，AMD因疲弱的业绩展望而受挫[2] - 热门中概股多数下跌，台积电跌2.98%，阿里巴巴跌2.76%[2] - 欧洲股市企稳，周期性板块上涨抵消了科技股下跌的影响[2] - 美国股市科技板块跌势未止，AI颠覆恐慌持续冲击软件股[3] - 英伟达股价连续四日下跌，卷入软件股抛售潮[3] - 观点综述认为，另类投资公司在大跌后出现入场良机[3] 公司业绩与战略 - 谷歌母公司Alphabet 2025年营收突破4000亿美元，云业务成为其核心增长引擎[2] - Alphabet在人工智能领域的支出将远超投资者预期[3] - AMD发布财报，其业绩展望令投资者失望，导致股价大跌[3] - 高通对本财季的业绩展望平淡，盘后股价大跌近9%，有迹象显示手机芯片需求不稳定[3] - 瑞银计划向个人客户开放加密货币交易[3] - 耐克因涉嫌歧视白人工人而面临美国调查[3] 资本市场与IPO活动 - 纳斯达克交易所考虑在SpaceX等大型IPO之前，推出新的“快速入指”规则[3] - 马斯克旗下的SpaceX正在接洽非美国银行，以扩充其IPO的承销阵容[3] 大宗商品与外汇市场 - 国际油价上涨，交易员关注美伊核谈判的前景[2][3] - 黄金价格连续两天回测5000美元整数位心理关口[2] - 大宗商品综述显示油价走高，铜价回落，金价微涨[3] - 纽约汇市中美元走强，日元下跌，市场准备迎接日本周末的选举[3]

市场整体表现 - 市场表现分化 道琼斯工业平均指数上涨336点或0.7% 纳斯达克综合指数下跌超过1% 标普500指数下跌0.21% [1] - 小盘股和中盘股表现优于大盘股 标普600小盘股指数上涨超过1% 中盘股指数上涨近1% 但微型股指数表现不佳 [1] - 道琼斯运输平均指数连续三日大涨 过去三天上涨2.5% 自周一ISM制造业报告发布后累计上涨近8% [1] - 市场广度改善 当日70%的标普500成分股上涨 周期性板块如运输、住房相关股票、消费领域部分板块和地区银行表现强劲 [2] 行业板块动态 - 材料板块领涨 当日上涨2.4% 成为年内表现最佳的板块之一 包含金银矿商和化工公司 [1] - 能源板块是年内表现最佳板块 年初至今上涨超过15% 当日上涨超过1.5% [1] - 房地产、医疗保健、必需消费品和金融板块当日均上涨超过1% [1] - 科技板块内部出现分化 软件股与芯片股走势相反 但软件板块仍需收复更多失地 [1] 科技股与芯片股 - 科技股普遍承压 纳斯达克100指数中 特斯拉下跌3% 博通下跌4% 美光科技下跌9% [1] - 芯片股遭遇显著抛售 AMD股价下跌16% [1] - 大型科技股面临压力 但软件板块出现更多上涨 [1] - 苹果公司股价逆势上涨近3% 年初至今上涨约2% 被部分投资者视为AI颠覆恐惧中的安全避风港 [19][20] 企业并购与财报 - 德州仪器宣布以75亿美元收购芯科实验室 交易预计将带来超过4.5亿美元的年化制造与运营协同效应 [23] - 福特汽车美国1月汽车总销量下降约5% 其中电动汽车销量暴跌约70% [4] - 百胜餐饮集团第四季度每股收益未达预期 但营收超预期 塔可贝尔销售强劲 必胜客面临压力 [24] - 百胜中国第四季度业绩表现强劲 主要得益于肯德基品牌的创新和定价策略 每年推出或升级约600个新品 [26] - 优步第四季度营收超预期 预订量增长22% 营收增长20% 但市场关注其商业模式在自动驾驶汽车普及背景下的演变 [5] 加密货币与数字资产 - 加密货币市场遭遇抛售 比特币从10月高点下跌约40% 过去一周市值蒸发近5000亿美元 [5][9] - 投资者持有加密货币比例较低 例如嘉信理财平台不到5%的客户持有加密资产 且通常占其投资组合不到1% [3] - 监管存在不确定性 银行与加密货币交易所在“收益”产品上存在分歧 可能影响市场结构法案的立法进程 [6] - 2026年被预期为资产代币化进入主流的一年 代币化国债规模已达100亿美元 代币化股票规模达10亿美元 [5] - 资产代币化可将传统金融资产置于区块链上 实现24/7全球即时转移和交易 带来流动性与效率提升 [14][15][16] 大宗商品与另类投资 - 黄金和白银价格大幅上涨 黄金过去12个月上涨100% 白银上涨约200-300% [3] - 大宗商品领域出现类似MEME股票的交易狂热 期权市场显示投资者对贵金属仍保持高涨情绪 [33][34] - 比特币与贵金属走势背离 比特币被部分视为“数字黄金” 但其近期表现与传统黄金相反 [3] 期权市场观察 - 期权市场显示投资者对软件板块（IGV ETF）方向性观点不明 在急剧下跌后多选择观望 [36][37] - 市场可能低估了地缘政治事件执行不力带来的波动性风险 [29] - 零售期权交易持续增长 其交易行为在黄金、白银等非传统领域也产生显著影响 [31] - 谷歌和亚马逊等大型科技公司的财报结果可能改变整个市场的叙事和交易集中度 [42][44] 市场估值与盈利展望 - 摩根斯坦利对标普500的年终目标看至7800点 预测今年盈利增长17% 主要驱动力是正经营杠杆的回归 [2] - 市场估值从历史角度看处于高位 但存在支撑因素 包括中位数股票较市值加权指数存在3倍市盈率折价 以及“美股七巨头”的远期市盈率自2023年初以来并未扩张 [2] - 历史回测显示 当盈利同比增长高于长期中位数（8%）且联邦基金利率同比下降时 标普500的市盈率在90%的情况下会扩张 [2] - 小盘股盈利增长强劲 标普600小盘股指数当前盈利增长达10% 为2022年以来最佳 且该指数相对标普500大型股存在7倍市盈率折价 [2] 投资主题与板块偏好 - 看好消费 discretionary板块 特别是商品类 因出现单位需求改善、定价能力提升 且存在650亿美元的财政顺风 家庭资产负债表总体健康 [2] - 对消费 staples板块和房地产板块持 underweight 观点 认为其更具防御性 [2] - 尽管科技股承压 但大型科技股（科技板块、美股七巨头、纳斯达克100）的基本面依然稳固 营收预期修正已加速至20年高位 且估值未扩张 [2] - 关注AI采用带来的盈利扩张机会 预计到2026年AI采纳可为服务领域（金融服务、消费服务、医疗服务）带来约40个基点的利润率扩张 [2]

美股市场表现 - 三大指数涨跌不一 道指涨260.31点或0.53%至49501.30点 纳指跌350.61点或1.51%至22904.58点 标普500指数跌35.09点或0.51%至6882.72点 [1] - 科技股普遍下跌 AMD重挫17.31% 英伟达跌超3% 美光科技跌近10% 特斯拉跌近4% [1] - 部分个股逆势上涨 苹果涨超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌近2% 阿里巴巴跌近3% [1] 公司业绩与展望 - AMD第一季度业绩展望未达部分分析师预期 导致股价大跌 [1] - AMD首席执行官苏姿丰表示 公司近几个月需求有所增长 并指出人工智能的发展速度远超其预期 [1] - Alphabet第四季度营收1138.28亿美元 超出市场预期的1113.75亿美元 [9] - Alphabet预计2026年资本支出高达1750亿至1850亿美元 远超投资者预期的1195亿美元 [9] 公司战略与动态 - Alphabet正快速改进Gemini模型并全面整合至各产品线 需要大量投资支持模型优化及满足云客户需求 [9] - Alphabet正向Anthropic供应多达100万枚专用AI芯片 巩固其作为AI领域关键基础设施供应商的地位 [9] - Gemini将为苹果iPhone的Siri提供AI技术支持 [9] - Alphabet表示在AI领域的大规模投资对于与亚马逊、微软及OpenAI等对手竞争至关重要 [9] - SpaceX已就首次公开募股事宜与美国以外的银行举行会议 目标是在今年实现上市 [10] 宏观经济与政策 - 美国供应管理协会服务业指数1月维持在53.8不变 持平2024年10月以来最高水平 [6] - 美国1月服务业商业活动指数上升逾2点至57.4 创2024年10月以来新高 [6] - 美国1月服务业新订单指数从一年高位回落至53.1 [6] - 美国1月服务业出口订单以2023年3月以来最快速度收缩 [6] - 美国1月服务和材料支付价格指数升至66.6 创三个月新高 [6] - 美联储宣布维持大型银行资本要求至2027年 以便有充分时间评估其压力测试模型 [4] - 美国财长贝森特再次强调其一直支持强势美元的政策 [5] - 美国宣布与日本、墨西哥及欧盟合作 共同开发用于国防等行业的关键矿产资源 [7] - 根据拟议协议 各方将携手确定关键矿产并制定政策以鼓励其开采、加工和回收 [7] - 美国、日本和欧盟将在30天内就支持相关项目达成谅解备忘录 [7] - 美国和墨西哥将在60天内实施类似的行动计划 [7] - 相关举措包括为盟国之间的关键矿产建立“优惠贸易区” 涉及设定最低价格并对贸易区外国家征收关税 [8] 其他资产类别 - 欧洲股市表现分化 德国DAX30指数跌0.62% 英国富时100指数涨0.93% 法国CAC40指数涨1.01% [2] - 加密货币继续下跌 比特币一度跌破72000美元关口 以太坊一度跌破2100美元关口 [2] - 国际油价上涨 纽约轻质原油期货价格涨3.05%至每桶65.14美元 伦敦布伦特原油期货价格涨3.16%至每桶69.46美元 [2] - 现货黄金涨0.38%至4965.31美元 现货白银涨0.57%至88.736美元 [3]

美股市场表现 - 三大指数涨跌不一 道指涨260.31点或0.53%至49501.30点 纳指跌350.61点或1.51%至22904.58点 标普500指数跌35.09点或0.51%至6882.72点 [1] - 科技股普遍下跌 AMD重挫17.31% 英伟达跌超3% 美光科技跌近10% 特斯拉跌近4% 苹果逆势涨超2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌近2% 阿里巴巴跌近3% [1] 其他资产类别表现 - 欧股表现分化 德国DAX30指数跌0.62% 英国富时100指数涨0.93% 法国CAC40指数涨1.01% [2] - 加密货币下跌 比特币一度跌破72000美元关口 以太坊一度跌破2100美元关口 [2] - 原油期货价格大幅上涨 WTI原油涨3.05%至每桶65.14美元 布伦特原油涨3.16%至每桶69.46美元 [2] - 贵金属上涨 现货黄金涨0.38%至4965.31美元 现货白银涨0.57%至88.736美元 [3] 宏观经济与政策 - 美联储宣布维持大型银行资本要求至2027年 以便有充分时间评估压力测试模型 [4] - 美国财长贝森特重申支持强势美元政策 并为其此前关于关税引发通胀的言论进行修正 [5] - 美国1月ISM服务业指数维持在53.8不变 商业活动指数升至57.4 但新订单指数从高位回落至53.1 支付价格指数升至66.6 [6] - 美国宣布与日本 墨西哥及欧盟合作开发关键矿产资源 计划建立“优惠贸易区”并设定最低价格 [7][8] 重点公司动态 - AMD首席执行官苏姿丰表示 公司近几个月需求有所增长 并指出人工智能发展速度远超预期 [1] - Alphabet第四季度营收1138.28亿美元超预期 2026年资本支出指引高达1750亿至1850亿美元 远超市场预期的1195亿美元 公司正向Anthropic供应多达100万枚专用AI芯片 其Gemini模型将为苹果Siri提供技术支持 [9] - SpaceX据悉已开始向非美国银行发出IPO推介邀请 目标在今年实现上市 [10]

美股三大指数表现 - 道琼斯工业平均指数上涨0.53% [1] - 纳斯达克综合指数下跌1.51% [1] - 标普500指数下跌0.51% [1] 科技股表现 - 热门科技股普遍下跌 [1] - AMD股价下跌超过17%，创2017年以来最差单日表现 [1] - 英伟达、特斯拉、博通、Meta股价下跌超过3% [1] - 谷歌、亚马逊股价下跌超过2% [1] - 苹果股价上涨超过2% [1] 半导体与相关板块表现 - 半导体设备与材料、存储概念股跌幅居前 [1] - 闪迪股价下跌近16% [1] - 美光科技股价下跌超过9% [1] - 西部数据股价下跌超过7% [1] - 应用材料股价下跌超过6% [1] - 阿斯麦股价下跌超过3% [1] - 加密矿企跌幅居前，Coinbase股价下跌超过6% [1] 医药与地产板块表现 - 减肥药概念股、住宅地产涨幅居前 [1] - 礼来股价上涨超过10% [1] - 安进股价上涨超过8% [1] - 辉瑞股价上涨近4% [1]