公司业务及财务表现 - 从2019年12月31日到2022年12月31日，公司平台资产从61.6亿美元增长到91.5亿美元，年复合增长率为14.1%[17] - 截至2022年12月31日，公司平台服务超过241,000个投资者家庭，通过大约9,200名顾问关系[17] - 在2022年度，公司总收入为6.183亿美元，净收入为1.033亿美元，调整后的EBITDA为1.997亿美元，调整后的净收入为1.305亿美元[23] - 我们的市场份额从2018年12月31日到2022年9月30日从10%增长到11%[23] - AssetMark的净流入持续增长，从2019年的54亿美元增长到2022年的56亿美元，有助于抵消市场下滑的影响[47] 投资顾问行业趋势 - 美国财富管理行业是一个增长行业，根据Cerulli的数据，截至2021年底，约有289,000名顾问管理着30.7万亿美元的资产[24] - 投资者对财务顾问的需求不断增长，个人财务顾问的就业预计将持续增长[25] - 93%的顾问预计到2023年至少一半的收入将来自基于费用的管理账户[26] - 独立注册投资顾问（RIA）模式的吸引力不断增加，RIA公司在美国财富管理行业中增长最快[27] - 投资顾问越来越依赖技术以保持竞争力和实现规模化，86%的投资顾问认为技术将在其增长中发挥重要作用[29] - 投资顾问越来越多地使用模型组合，金融顾问使用模型组合的增长率为15.0%[30] 多样性与包容性 - 公司在2022年12月31日的性别多样性为57%男性和43%女性，种族/族裔多样性为67%白人，少数族裔占员工总数的19%[68] - 公司在2022年继续加强正式的多样性和包容性计划，Respect at AssetMark，旨在通过实习计划引入新的多样化人才，并专注于招聘和发展组织内已有的人才[68] 可持续发展与治理 - 公司发布了首份ESG报告，强调了当前的可持续发展倡议、实践和目标[69] - 公司与2022年信贷协议签署了ESG修正案，将关键绩效指标和ESG定价条款纳入协议，以透明地将ESG目标与融资计划对齐[69] 高管团队 - 公司的执行官包括Natalie Wolfsen担任首席执行官和董事，Michael Kim担任总裁和首席客户官，Gary Zyla担任首席财务官，Ted Angus担任总法律顾问，Carrie Hansen担任首席运营官，David McNatt担任投资解决方案执行副总裁，Mukesh Mehta担任首席信息官，Esi Minta-Jacobs担任人力资源和项目管理执行副总裁[71] - Natalie Wolfsen自2018年1月至2021年3月担任公司首席解决方案官，之前曾在First Eagle Investment Management和The Charles Schwab Corporation担任多个职务[73] - Michael Kim自2018年1月至2021年3月担任公司国家销售领导者，之前在Fidelity Investments, Inc.担任高级副总裁[74] - Gary Zyla自2011年担任公司首席财务官，之前在Genworth Financial, Inc.担任副总裁[75] - Ted Angus自2013年加入公司担任总法律顾问，之前在Genworth Financial Wealth Management和The Charles Schwab Corporation担任法律职务[76]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年净收入创纪录达到4.56亿美元，同比增长超20%，较上市时增长近50% [8] - 2022年调整后EBITDA增长27%至近2亿美元，调整后净收入增长超26%至1.3亿美元 [8] - 2022年调整后EBITDA利润率扩大270个基点，上市三年来公司收益翻倍，调整后EBITDA利润率扩大600个基点 [8] - 第四季度平台资产同比下降2.2%至915亿美元，环比增长15%，其中包括收购Adhesion Wealth带来的69亿美元、市场影响43亿美元和季度净流量9.08亿美元 [24] - 2022年全年净流量为56亿美元，占期初资产的6% [24] - 第四季度净收入创纪录达到1.24亿美元，同比增长20%，主要受利差收入增长推动 [28] - 第四季度调整后EBITDA创纪录达到5290万美元，同比增长38%，调整后EBITDA利润率同比提高550个基点至32.3% [33] - 第四季度记录净收入为2560万美元，全年为1.03亿美元，是2021年全年的四倍多 [33] - 第四季度调整后净收入为3430万美元，每股0.46美元，基于第四季度摊薄股份数7390万股 [34] - 全年调整后有效税率从23.5%升至24% [34] - 第四季度末现金为1.36亿美元，信贷额度还有3.75亿美元可用 [34] - 第四季度资本支出为1130万美元，占总收入的6.9%，2022年资本支出占总收入的6.2%，符合6% - 7%的指引 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新增143名新生产顾问（NPAs） [25] - 第四季度末总活跃顾问数为2882名，季度新增281名，其中185名来自收购Adhesion，52名因市场升值资产超过500万美元门槛，44名是核心顾问因有机增长达标 [26] - 活跃顾问占平台顾问总数的30%，占平台资产的92% [27] - 平台上的家庭数量同比增长近15%至24.1万户，收购Adhesion增加了近1.5万户 [27] - 第四季度利差收入同比增加2600万美元，增长15倍，利差收益率同比提高超300个基点至327个基点 [28][29] - 资产收入同比下降830万美元，主要因可计费资产减少62亿美元，费率压缩95个基点，其中一半由Adhesion导致 [29] - Voyant订阅收入受外汇压力影响同比持平，排除外汇影响同比增长约13% [29] - 其他收入同比增加约220万美元，主要因公司现金利息收入增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年美国股市表现强劲，公司平台资产因市场影响增加超90亿美元，资产净收入占总收入的96% [30] - 2022年市场影响导致平台资产损失140亿美元，资产净收入占总收入的比例降至83%，但全年仍是创纪录的收入年，利差净收入超5500万美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司从TAMP向全面财富管理平台转型，收购Adhesion Wealth，优化数字生态系统，扩展投资平台，扩大交钥匙业务项目和个性化咨询服务 [6][7] - 增长战略包括满足顾问需求、为顾问和客户提供差异化体验、帮助顾问服务更多投资者、投资业务项目帮助顾问成长和扩张、进行战略交易 [9][11][12][17][20] - 2023年将继续执行增长战略，包括通过Adhesion扩展业务、继续平台重构、扩展固定收益和SMA产品、通过增强顾问福利计划和服务能力帮助顾问成长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的宏观环境，通胀飙升，美联储多次加息，债券市场损失惨重，全球股市波动剧烈 [13] - 投资者比以往更需要指导、支持和建议，44%的投资者认为需要比过去更多的建议 [21] - 公司对2023年前景感到兴奋，预计平台资产增长超10%，净收入增长在高个位数到20%左右，调整后EBITDA增长超20%，利润率扩大50 - 100个基点 [39][40] 其他重要信息 - 公司拥有自己的托管机构AssetMark Trust Company（ATC），利差收入与ATC的现金余额和利率有关 [36] - 第四季度末ATC的现金和资产占比仍处于高位，预计未来将恢复到3.5%的正常水平 [36][37] - 第四季度新增7.5亿美元固定利率定期合同，截至12月31日，ATC的21%现金处于固定利率期限，平均期限1.78年，利率4.39%，公司可将最多40%的ATC资金投入固定利率期限 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 平台上的替代投资解决方案情况及发展方向 - 公司以两种方式在平台上实施替代投资，对于小投资者，在市场投资组合中设置替代投资部分；对于大型RIA和投资者，通过合作提供合格的替代投资 [43][44] 问题: 除Adhesion交易外，公司对并购的能力偏好 - 公司有能力收购和规模收购两种类型，关注能帮助顾问扩大业务和提升服务水平的能力，如营销、合规、技术、税务管理、直接指数化、投资选择等领域 [46][47] 问题: 固定利率定期合同期限选择的原因 - 由于现金余额有一定不可预测性，公司采用阶梯式方法，目前中期内可能维持1 - 3年的期限，后续再评估 [49] 问题: Voyant在市场上相对于竞争对手的差异化优势 - 在企业市场，Voyant的技术灵活性和深度以及可定制性是优势；在小企业市场，税务集成丰富度、技术易用性和培训是优势；在美国市场，还能促进顾问与客户的对话，帮助客户理解现金流决策对长期目标的影响 [51][52] 问题: 是否有需求将固定利率比例提高到40%以及是否会积极推进 - 市场对固定期限存款有兴趣，公司首要关注客户的流动性和保险水平，其次是收益率和利差，会密切管理 [54] 问题: 自9月以来有机增长率放缓的因素及具体渠道 - 行业内资金流动放缓，公司生产流入放缓导致净流量率下降，预计2023年净流量增长率将处于高个位数 [56][57] - 市场不确定性使顾问和客户暂停评估，待市场更确定时，业务将恢复增长 [58][59] - 2022年部分增长率下降是由于期初资产较高和市场下跌的数学因素 [60] 问题: 利差收入中浮动部分的利差以及2023年第一季度中期的现金余额情况 - 第四季度ICD项目净收益率约3.5%，季度末现金余额约25亿美元，公司接近4%的现金收益上限，部分资金转为固定利率是为了在利率回归正常时最大化收益 [62] 问题: 2023年有机投资优先领域及市场条件下的投资决策 - 公司投资纪律是确保费用增长不超过收入增长，根据收入情况调整投资规模 [64] - 2023年重要投资领域包括整合Adhesion、扩展税务管理服务、扩大固定收益产品、提高生产力、优化顾问入职体验、继续平台重构 [65][66][67][68] 问题: 排除Adhesion后，家庭数量有机增长的驱动因素及相关指标 - 家庭数量增长源于新顾问加入和现有顾问的有机增长及份额扩大，反映了业务的潜在增长 [70] - 公司帮助顾问服务高净值客户、从佣金模式转向收费模式、服务小企业、服务下一代客户的能力，促进了家庭数量增长 [71][72]

AssetMark Financial Holdings, Inc. (NYSE:AMK) Q3 2022 Results Conference Call November 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Taylor Hamilton - Head, IR Natalie Wolfsen - CEO Gary Zyla - CFO Conference Call Participants Ryan Bailey - Goldman Sachs Gerald O’Hara - Jefferies Operator Good afternoon, everyone, and welcome to AssetMark’s Third Quarter 2022 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, we will conduct a question-and-answer session, and instructions w ...

Start Time: 17:00 January 1, 0000 5:40 PM ET AssetMark Financial Holdings, Inc. (NYSE:AMK) Q2 2022 Earnings Conference Call August 03, 2022, 17:00 PM ET Company Participants Natalie Wolfsen - CEO Gary Zyla - EVP and CFO Taylor Hamilton - Head of IR Conference Call Participants Patrick O’Shaughnessy - Raymond James Ryan Bailey - Goldman Sachs Gerald O’Hara - Jefferies Operator Good afternoon, everyone, and welcome to AssetMark's Second Quarter 2022 Earnings Conference Call. At this time, all participants are ...

AssetMark Financial Holdings, Inc. (NYSE:AMK) Q1 2022 Results Conference Call April 28, 2022 5:00 PM ET Company Participants Taylor Hamilton - Head of Investor Relations Natalie Wolfsen - Chief Executive Officer Gary Zyla - Chief Financial Officer Operator Good afternoon, everyone, and welcome to AssetMark's First Quarter 2022 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, we will conduct a question-and-answer session and instructions will be given at that time. T ...