2023年第四季度财务数据 - 2023年第四季度净收入为3460万美元，摊薄后每股收益0.47美元；调整后净收入为4400万美元，摊薄后每股收益0.59美元，总营收1.582亿美元[1] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6380万美元，占总营收的40.3%[1] - 2023年第四季度超2600个新家庭和154个新生产顾问加入平台，截至年底有超9300名顾问和超25.4万个投资者家庭[2] - 2023年第四季度现有顾问年化产出提升19.4%[2] - 2023年第四季度净利润为3463.5万美元，2022年同期为2559.3万美元；2023年全年净利润为1.23119亿美元，2022年为1.03261亿美元[20] - 2023年第四季度经营活动提供的净现金为1524.5万美元，2022年同期为4470.2万美元；2023年全年为1.74673亿美元，2022年为1.40301亿美元[20] - 2023年第四季度投资活动使用的净现金为1268.5万美元，2022年同期为5707.6万美元；2023年全年为5463.3万美元，2022年为9499.2万美元[20] - 2023年第四季度融资活动提供的净现金为136.6万美元，2022年同期使用156.2万美元；2023年全年使用2363.4万美元，2022年提供125.8万美元[20] - 2023年第四季度末现金、现金等价物和受限现金为2.3268亿美元，2022年同期为1.36274亿美元；2023年末为2.3268亿美元，2022年末为1.36274亿美元[20] - 2023年第四季度EBITDA为5400.6万美元，占比34.1%，2022年同期为4541.6万美元，占比27.6%；2023年全年数据未提及[29] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6382.9万美元，占比40.3%，2022年同期为5287.9万美元，占比32.2%；2023年全年数据未提及[29] - 2023年第四季度调整后EBITDA总调整额为9,823千美元，2022年同期为7,463千美元[33] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率总调整百分比为6.2%，2022年同期为4.6%[34] - 2023年第四季度总营收1.58183亿美元，较2022年同期的1.64133亿美元下降3.6%[42] - 2023年第四季度调整后净收入4395.7万美元，较2022年同期的3427.5万美元增长28.3%[42] - 2023年第四季度调整后每股收益0.59美元，较2022年同期的0.46美元增长28.3%[42] - 2023年第四季度调整后净收入为43,957千美元，2022年同期为34,275千美元[48] - 2023年第四季度收购相关摊销为2,180千美元，2022年同期为1,810千美元[48] - 2023年第四季度费用调整为5,776千美元，2022年同期为3,743千美元[48] - 2023年第四季度股份支付薪酬为4,126千美元，2022年同期为3,780千美元[48] - 2023年第四季度调整的税收影响为(2,681)千美元，2022年同期为(591)千美元[48] 2023年全年财务数据 - 2023年全年净流量占年初平台资产的6.7%[1] - 2023年公司服务创纪录的9300名顾问和超25.4万个投资者家庭，平台资产达创纪录的1090亿美元，年度净推荐值72[3] - 2023年全年总营收7.085亿美元，同比增长14.6%；净收入1.231亿美元，同比增长19.2%[6] - 2023年全年调整后EBITDA为2.495亿美元，同比增长24.9%；调整后净收入为1.709亿美元，同比增长31.0%[6] - 截至2023年12月31日，公司总资产为16.20563亿美元，较2022年的15.0293亿美元增长7.82%[15] - 2023年全年总营收为7.08499亿美元，较2022年的6.18306亿美元增长14.59%[18] - 2023年全年净利润为1.23119亿美元，较2022年的1.03261亿美元增长19.23%[18] - 2023年全年基于资产的收入为5.53483亿美元，较2022年的5.34182亿美元增长3.61%[18] - 2023年全年基于利差的收入为1.20262亿美元，较2022年的0.63409亿美元增长89.66%[18] - 2023年全年基于订阅的收入为0.15179亿美元，较2022年的0.1302亿美元增长16.58%[18] - 2023年全年其他收入为0.19575亿美元，较2022年的0.07695亿美元增长154.39%[18] - 2023年全年基本每股收益为1.66美元，较2022年的1.40美元增长18.57%[18] - 2023年全年摊薄每股收益为1.65美元，较2022年的1.40美元增长17.86%[18] - 2023年加权平均普通股基本股数为7411.3591万股，较2022年的7372.4341万股增长0.53%[18] - 2023年净利润为123,119千美元，2022年为103,261千美元，2023年利润率为17.4%，2022年为16.7%[30] - 2023年所得税拨备为44,347千美元，2022年为33,499千美元，2023年占比6.3%，2022年占比5.4%[30] - 2023年EBITDA为200,755千美元，2022年为171,765千美元，2023年利润率为28.4%，2022年为27.8%[30] - 2023年调整后EBITDA为249,470千美元，2022年为199,666千美元，2023年利润率为35.2%，2022年为32.3%[30] - 2023年全年调整后EBITDA总调整额为48,715千美元，2022年为27,901千美元[36] - 2023年全年调整后EBITDA利润率总调整百分比为6.8%，2022年为4.5%[37] - 2023年全年总营收7.08499亿美元，较2022年的6.18306亿美元增长14.6%[42] - 2023年全年调整后净收入1.7092亿美元，较2022年的1.30459亿美元增长31.0%[42] - 2023年全年调整后每股收益2.30美元，较2022年的1.77美元增长29.9%[42] - 2023年全年资产相关收入5.53483亿美元，较2022年的5.34182亿美元增长3.6%[42] - 2023年全年利差相关收入1.20262亿美元，较2022年的6340.9万美元增长90.0%[42] - 2023年全年订阅相关收入1517.9万美元，较2022年的1302万美元增长16.6%[42] - 2023年全年其他收入1957.5万美元，较2022年的769.5万美元增长154.4%[42] - 2023年全年调整后净收入为170,920千美元，2022年为130,459千美元[49] - 2023年全年收购相关摊销为8,715千美元，2022年为6,996千美元[49] - 2023年全年费用调整为32,592千美元，2022年为13,890千美元[49] - 2023年全年股份支付薪酬为16,388千美元，2022年为13,876千美元[49] - 2023年全年调整的税收影响为(9,629)千美元，2022年为(7,699)千美元[49] 平台资产情况 - 平台资产同比增长19.1%至1089亿美元，环比增长9.4%，市场影响净值81亿美元，季度净流量13亿美元[1] 公司战略规划 - 2024年公司将专注简化战略，为顾问提供领先体验[3] 非GAAP指标相关 - 公司认为调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后净收入等非GAAP指标有助于评估业绩，但有局限性，不能替代GAAP指标[21][23][25] - 调整后EBITDA定义为EBITDA进一步调整以排除某些非现金费用和其他调整项，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以总收入[23] - 公司使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率用于衡量经营业绩、规划、资源分配等方面[25] - 调整后净收入旨在消除不反映公司核心运营绩效项目的影响[39] - 调整后净收入有局限性，不能替代GAAP报告结果分析[40]

文章核心观点 华尔街分析师预测AssetMark Financial即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，且分析了关键指标预测及股价表现 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.57美元，同比增长23.9% [1] - 预计季度营收1.8888亿美元，同比增长15.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预测无修正 [1] 关键指标预测 - 基于资产的收入预计达1.4166亿美元，同比变化+13.6% [2] - 基于订阅的收入预计为403万美元，同比变化+21.5% [2] - 基于利差的收入预计达3785万美元，同比变化+14.2% [2] - 期末平台资产预计为1044.5亿美元，去年同期为914.7亿美元 [3] - 净资金流入预计达14亿美元，去年同期为9.08亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价变化+7.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+5.2% [3] - 公司Zacks评级为3（持有），短期内预计紧跟整体市场表现 [3]

公司概况 - AssetMark Financial Holdings, Inc.于2024年1月的平台资产达到1097亿美元，同比增长14.5%[2] - 2023年底，公司拥有近1000名员工，平台资产约为1090亿美元[5] - AssetMark Financial Holdings, Inc.提供财富管理平台，为独立金融顾问和客户提供服务，旨在提高客户参与度、提高效率[4]

公司业绩 - AssetMark Financial Holdings, Inc.将于2024年2月21日发布截至2023年12月31日的财务业绩[1] - AssetMark邀请股东和其他感兴趣的方参加财务业绩电话会议[2] 公司业务 - AssetMark运营着一个财富管理平台，为独立金融顾问和他们的客户提供支持[4]

文章核心观点 AssetMark推出新的税务管理服务，满足顾问需求，助力顾问为客户定制投资组合策略，实现更好的应税资产投资结果 [1] 新服务情况 - 服务内容包括税务过渡、税务高效再平衡、税务亏损收割和客户定向活动等 [1] - 可减轻资本利得税对业绩回报和投资结果的影响 [1] - 直观数字平台可让顾问根据客户独特需求定制计划并提供综合报告 [1] - 服务在资产过渡和持续管理方面无缝运行，为顾问提供自动化和规模化服务 [2] 服务推出原因 - 顾问长期寻求强大的税务管理解决方案，需求强烈 [1] - 税务规划受投资者尤其是高净值和新兴富裕客户的高度需求，顾问需工具差异化服务 [2] 公司情况 - 运营财富管理平台，与关联公司为各阶段顾问提供灵活解决方案，提升顾问效率和客户满意度 [4] - 1996年成立，位于加州康科德，有1000名员工 [4] - 平台服务9300名金融顾问和25.1万个投资者家庭，截至2023年9月30日平台资产达996亿美元 [4]

公司业绩 - 截至2023年12月底，公司平台资产达到1089亿美元，同比增长19% [1] - 2023年12月净流入资金为628亿美元，同比增长82% [1] - 2023年12月AssetMark Trust Company客户现金为305亿美元，同比下降138% [1] - 截至2023年12月底，家庭用户数量达到254110户，同比增长54% [1] 平台资产与净流入资金 - 2023年12月平台资产为1089亿美元，较2022年12月的915亿美元增长19% [2] - 2023年12月净流入资金为628亿美元，较2022年12月的345亿美元增长82% [2] 客户现金 - 2023年12月AssetMark Trust Company客户现金为305亿美元，较2022年12月的354亿美元下降138% [2] 家庭用户数量 - 2023年12月家庭用户数量为254110户，较2022年12月的241053户增长54% [2] 公司背景 - 公司成立于1996年，总部位于加利福尼亚州康科德，拥有超过1000名员工 [3] - 截至2023年9月30日，公司平台资产为996亿美元 [3] - 公司运营一个财富管理平台，为独立财务顾问及其客户提供服务 [3] - 公司与Voyant和Adhesion Wealth等附属公司合作，为各种模式的顾问提供灵活、量身定制的解决方案 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入创历史新高,达1.91亿美元,同比增长23% [16][17] - 净收入创历史新高,达1.39亿美元,同比增长20% [17] - 调整后EBITDA创历史新高,达6650万美元,同比增长26% [49] - 调整后EBITDA利润率创历史新高,达34.9%,同比提升90个基点 [50] - 净收入同比增长20%,主要得益于管理资产规模增加11.1亿美元和Adhesion Wealth带来的2.4百万美元收入增加 [45] - 利差收入同比增长52%,主要由于收益率从209个基点提升至402个基点 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台资产规模达996亿美元,同比增长26% [37] - 第三季度净流入15亿美元,年化净流入占期初资产的7.1% [37] - 新增生产顾问(NPA)158名,质量较过去有所提升,今年新增NPA首年产能同比增长50%以上 [38][39] - 参与顾问(engaged advisor)数量为2,995名,占总顾问的32%,管理资产占比92% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 银行信托市场是公司重点拓展的新领域,与Cheetah公司合作提供整合的信托会计和财富管理解决方案,预计到2028年底可带来250亿美元的增量平台资产 [23][24][25] - 公司推出个人税务管理服务(TMS),可为顾问客户提供更全面的税务优化支持,预计将为公司带来每年10个基点的额外收益 [26][27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来三大重点是:高速增长、加快资本部署、提升可扩展性 [12][13][14][15] - 目标到2026年底将参与顾问数量增加至5,000名,相当于将公司规模翻一番 [13] - 通过重新激活现有非参与顾问、加快新增顾问转化为参与顾问、以及并购等方式实现目标 [66][67] - 公司将把资本支出占收入比例提高至8%-10%,加大在自动化、技术等方面的投入,以提升可扩展性和服务能力 [14][15][111][112][113] - 公司将加大并购和战略合作力度,利用强大的资产负债表优势,积极寻找合适的并购和合作机会 [32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业绩和未来发展前景表示乐观,有信心实现2023年全年22%以上的调整后EBITDA增长目标 [58] - 管理层认为公司具备加快资本部署和实现高速增长的能力,并将持续提升公司的可扩展性 [12][13][14][15] - 管理层表示将继续保持对顾问的优质服务,同时通过自动化等方式提升运营效率,以实现未来的可持续增长 [111][112][113][114] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Cho 提问** 询问公司如何实现参与顾问数量从2,000增加到5,000的目标 [63][64] **Michael Kim 和 Gary Zyla 回答** - 通过重新激活现有非参与顾问、加快新增顾问转化为参与顾问、以及并购等方式实现目标 [66][67] - 公司正在采取多项措施提升新增顾问的质量和转化率,以及加强与现有顾问的合作 [68][69][70][71] 问题2 **Daniel Fannon 提问** 询问公司计划在未来3年内通过自动化实现每年25百万美元成本削减的具体时间安排,以及2024年的整体费用增长情况 [110][111][112][113][114] **Michael Kim 和 Gary Zyla 回答** - 公司计划在未来3年内通过自动化实现每年25百万美元的成本削减 [111][112] - 2024年公司将保持谨慎的费用增长,预计单位数增长,同时将大幅增加资本支出以支持长期发展 [113][114]

总收入和净收入 - 2023年9月份的总收入为1.905亿美元，比2022年9月份的1.547亿美元增长23.2%[50] - 2023年9月份的净收入为3.84亿美元，每股收益为0.52美元，比2022年9月份的3.01亿美元，每股收益为0.41美元增长[51] - 2023年9月份的调整后净收入为4.6亿美元，比2022年9月份的3.5亿美元增长[52] 平台资产和活跃顾问 - 截至2023年9月30日，平台资产为996亿美元，比2022年9月30日的794亿美元增长25.5%[52] - 截至2023年9月30日，我们平台上有2995名活跃的顾问，比2022年9月30日的2601名增长15.1%[52] 技术投资和发展 - 我们在2023年前9个月投资了6.38亿美元用于技术开发[55] - 我们计划继续投资于技术平台以满足金融顾问和投资者的需求[55] 公司运营和发展 - 我们预计继续进行大量投资，包括增加员工总数，以支持我们的持续增长[57] - 我们的竞争对手主要是提供服务给独立投资顾问的财富管理公司[58] 收入影响因素 - 我们的收入受到一般经济条件的波动影响，包括市场条件和利率环境的变化[59] 财务指标和限制 - ATC客户现金占总资产的比例分别为3.9%和5.7%[74] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率是评估公司运营绩效的有用财务指标[79] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率有其局限性，不应孤立使用，应结合GAAP报告结果进行分析[81] 调整后的净收入 - 调整后的净收入代表在扣除特定项目之前的净收入，包括股权补偿费用、与收购相关的无形资产摊销、收购及相关整合费用、重组和转换成本以及其他费用[91] - 调整后的净收入不是净收入或经营活动现金流量的替代品[93] 第三季度财务表现 - 2023年第三季度调整后的净收入为46,021千美元，较2022年同期的34,973千美元增长[94] - 资产基础收入在2023年第三季度占总收入的比例为75.5%，较2022年同期的82.9%有所下降[95] - 利差收入在2023年第三季度因美国利率上升而增加[96] - 订阅收入在2023年第三季度较2022年同期增长24.5%[97] - 其他收入在2023年第三季度较2022年同期增长147.8%[98] - 资产基础支出在2023年第三季度较2022年同期增长18.1%[99] - 雇员薪酬在2023年第三季度较2022年同期增长12.1%[100] 贷款和现金流 - 2022年1月12日，公司与蒙特利尔银行修订了2020年信贷协议，增加了一项贷款设施，总额为5亿美元[141] - 2023年9月30日，公司经营活动现金流为15.94亿美元，较2022年同期的9.56亿美元增加了6.38亿美元[143] - 2023年9月30日，公司投资活动现金流为4.19亿美元，较2022年同期的3.79亿美元增加了0.4亿美元[144] 财务报表和影响因素 - 公司财务报表是按照GAAP准则编制的，需要进行一些估计、假设和判断，可能会影响公司的财务报表[149] - 在2023年前九个月，公司93.8%的总收入基于平台资产的市场价值，具有重复性[150] - 短期利率变化会影响公司的利差收入，100个基点的利率变化可能导致年度收入增减约2490万美元[151]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收达创纪录的1.83亿美元，同比增长21%；净营收为创纪录的1.36亿美元，同比增长23% [5] - 调整后EBITDA为6000万美元，连续五个季度创季度EBITDA纪录；净利润为3300万美元，同比增长30%；调整后净利润为4100万美元，同比增长27% [5] - 调整后每股收益为0.55美元，同比增长25% [5] - 平台资产同比增长23%至1008亿美元，季度环比增长5%；年初至今年化净流量占期初资产的7.3% [22] - 2023年全年调整后EBITDA展望从20%以上提高到22%以上，预计调整后EBITDA利润率扩大50 - 100个基点 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 Adhesion Wealth - 上半年从新公司新增2.43亿美元资产；二季度，110家公司中的88家实现增长 [7] - 二季度在其模型市场新增4位新经理和75个新模型；Adhesion Alliance计划新增6位新经理，现有290个模型和38位经理 [7][8] Voyant - 排除外汇压力，收入同比增长约17%，企业和顾问消费许可证均增加，前者同比增长59% [13] - 订阅收入同比增长约13%，排除FX影响，同比增长约17% [26] 各个市场数据和关键指标变化 Voyant各市场情况 - 英国：在小企业市场实现强劲增长，受金融行为监管局消费者责任法规推动 [11] - 爱尔兰：小型和中型许可证持续增长 [11] - 加拿大：企业许可证扩张强劲，但整体增长因疫情后重新开放延迟而慢于预期 [11] - 美国：获经纪交易商批准，但采用速度慢于预期 [12] - 澳大利亚：小型和中型公司业务势头良好，口碑推动增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 满足顾问需求：Adhesion Wealth专注吸引新RIA公司、扩大现有公司钱包份额，提升平台和产品，加强合作伙伴关系 [7][8] - 提供差异化体验：为顾问和客户提供全面差异化体验，积极推动Voyant增长，采取扩大销售策略等举措 [10][13] - 服务更多投资者：通过年度钱包份额研究，发现业务机会达380亿美元，持续从现有顾问处获取钱包份额 [14][15] - 助力顾问发展：推出AdvisorLink私人继任市场，解决行业顾问继任问题，促进顾问留存和招聘 [17][18] - 进行战略交易：有约5亿美元购买力用于未来并购机会，积极寻找有益机会，保持收购纪律性 [19] 行业竞争 - 行业内约10.6万名顾问计划未来十年退休，占行业人数37%和总资产39%，其中26%不确定继任计划，95%认为寻找合格买家有挑战 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度业绩出色，下半年发展势头良好，对财务结果满意，有望实现公司历史最佳年份 [6][38] - 市场条件有利，但需为利率变化做准备，谨慎投资，未来可能增加投资力度 [42][43] 其他重要信息 - 公司有2000万美元应计费用案件仍在审查中，相信一季度计提金额为最大金额，待与SEC事项解决后提供更多更新 [19] - 公司拥有自己的托管机构AssetMark Trust Company，能够赚取利差收入；二季度将2.5亿美元现金存入固定利率定期合约，截至6月30日，38%的现金为固定利率定期存款 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司调整收入和运营费用增长指引，费用和投资方面有无特殊情况或推迟到2024年的项目 - 公司今年招聘谨慎，净增约3% - 4%的员工，在投资增长、战略和新产品方面较为保守；随着今年发展和进入明年，可能恢复到2021 - 2022年的投资水平 [41][43] 问题2: 排除疫情影响，Voyant在美国和加拿大市场增加采用率的犹豫因素 - 在加拿大，大型企业的企业顾问许可证增长良好，但中小企业许可证增长慢于预期；在美国，企业许可证增长延迟，中小企业许可证有适度增长；公司已调整营销计划、加强销售和产品开发，但尚未看到投资回报 [44][46] 问题3: 客户现金行为变化及未来预期 - 客户现金大多由策略师管理，市场稳定时现金占比通常回到3.5%；市场波动时，现金占比会上下波动；随着总资产增长，现金绝对金额应继续增长，预计ICD现金占比将回到3.5%的历史水平 [48][49] 问题4: 188名新生产顾问的来源渠道及与近期季度的差异 - 新生产顾问来自活动、现有顾问推荐、与OSJ的增长学院、数字线索生成等多种渠道，这些渠道过去和本季度都很有效，公司将确保线索生成的多样性 [51][53] 问题5: 有机增长中，新举措的推动作用及生产提升情况 - 公司跟踪各项举措产生的资产，部分举措如固定收益解决方案迅速获得关注和增长，部分如投资咨询项目则有长期影响；公司在高净值项目、帮助顾问转型等方面取得成功，各项举措在吸引新生产顾问方面都有成效 [56][58] 问题6: eWealthManager更新情况及现代化内容 - 公司计划在今年秋末冬初推出eWealthManager重新设计的第一阶段，包括新登录、导航和增强的顾问洞察功能；第二阶段旨在提升顾问与技术的交互效率；公司正在进行AI研发，顾问洞察功能中嵌入了机器学习 [60][64] 问题7: 净新增总顾问数量增长不足是否会影响参与顾问管道 - 公司希望总顾问数量快速增长，但更看重顾问参与和在平台上的增长；本季度净新增4名顾问，部分低端客户离开，更多客户参与；188名新生产顾问质量高，有望成为参与顾问；公司已实施相关计划，促进顾问参与和增长 [66][68] 问题8: 3% - 4%的员工增长与公司总费用增长展望之间的差距 - 全年员工总增长接近7%左右；考虑到Adhesion的约40名员工在去年12月底加入，全年员工增长约11%；再加上正常3% - 4%的工资增长，导致费用增长处于中两位数水平 [69][71]

季度财务表现 - 2023年6月30日季度总收入为1.832亿美元，比2022年6月30日季度的1.512亿美元增长21.2%[51] - 2023年6月30日季度净收入为3,290万美元，每股收入为0.44美元，比2022年6月30日季度的2,530万美元，每股收入为0.34美元增长[52] - 2023年6月30日季度调整后净收入为4,120万美元，比2022年6月30日季度的3,240万美元增长[53] - 截至2023年6月30日，平台资产为1,008亿美元，比2022年6月30日的821亿美元增长22.7%[53] - 截至2023年6月30日，我们平台上有3,032名参与的顾问，比2022年6月30日的2,663名增长13.9%[53] 公司发展战略 - 我们致力于通过全面的财务健康和赋权独立金融顾问帮助他们的客户实现目标，改变金融咨询[50] - 我们的开放式架构平台为各种规模和模式的顾问提供灵活性和选择，包括全面外包的解决方案和模块化解决方案[50] - 我们相信社区型金融顾问通过为各种规模的投资者提供高度个性化和值得信赖的财务指导，有机会为他们提供访问[50] - 我们专注于通过我们的端到端财富管理解决方案吸引新的顾问到我们的平台[54] 财务指标 - 我们预计独立金融顾问服务的资产比例将从2020年的42%增长到2025年的47%[55] - ATC客户现金占总资产的比例分别为4.0%和5.9%[74] - 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是评估公司运营绩效的有用财务指标[79] - 调整后的净收入排除了股权报酬费用、收购相关无形资产的摊销、收购和相关整合费用、重组和转换成本以及其他费用[91] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司经营活动现金流增加5,020万美元，达到1.05479亿美元[140] - 2023年上半年，公司投资活动现金流为2,990万美元，主要用于购买可转换债券和资本支出[141] 风险管理 - 我们的财务报表是按照GAAP准则编制的，需要进行一些估计、假设和判断，可能会影响我们的财务报表[146] - 我们的操作风险主要指我们的运营风险，包括交易的不当或未经授权的执行和处理，技术或财务运营系统的缺陷，以及控制流程的不足或违规[149]