UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 ALPHA METALLURGICAL RESOURCES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or ot ...

业绩总结 - 2021年煤炭收入为22.5亿美元[20] - 2021年生产了约1450万吨冶金煤和约110万吨热煤[13] - 2022年预计金属煤的出货量在1400万到1500万吨之间[47] - 2022年金属煤的国内平均价格为每吨189.22美元，出口平均价格为每吨297.01美元[47] 用户数据 - 过去四年，印度占公司出口销售的约25%[42] 未来展望 - 预计到2023年，冶金煤运输将占总运输量的90%以上[12] - 预计2022年的现金税率在5%到15%之间[48] - 2022年总现金支出预计为7070万美元[54] 新产品和新技术研发 - Kepler工厂和Marfork工厂的更新预计每年将增加煤炭回收量各80,000吨[37][38] - Lynn Branch矿的第四部分预计将增加40万吨的年产能[39] 市场扩张和并购 - Alpha在2021年通过其65%拥有的多米尼昂码头协会（DTA）实现了2200万吨的出口能力[27] - 公司向25个国家发货，种植了320万棵树，恢复了6700英亩的土地[20] 财务状况 - 自2021年第三季度以来，公司已减少4.5亿美元的定期贷款，剩余余额低于1亿美元，预计在2022年第二季度末前完全消除[30] - 截至2022年5月5日，公司的长期债务减少至不足1亿美元[46] - 公司计划每年支付每股1.50美元的固定股息[46] - 2022年预计的资本支出在1.6亿到1.9亿美元之间[48] - 公司计划在2022年进行约1.2亿美元的维护资本支出，因劳动力和供应的通货膨胀压力而增加[36] 负面信息 - 公司在水质合规率方面保持99.9%的记录，自2016年以来未发生违规[25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为5.04亿美元，比第四季度的3.16亿美元增长60% [6][17] - 第一季度销售400万吨煤炭，其中380万吨来自冶金煤业务，与上一时期的销量一致 [17] - 出口吨煤实现价格逐季提高，第一季度出口业务平均每吨实现278美元，高于第四季度的246美元 [18] - 冶金业务整体每吨实现254美元，较上一季度的181美元增长41%；其他类别实现价格降至每吨57.39美元，上一季度为62.66美元 [18] - 第一季度冶金业务煤炭销售成本每吨增加103.61美元；由于合同吨重新分配，其他类别煤炭销售成本降至49.89美元 [19] - 第一季度SG&A（不包括非现金股票薪酬和非经常性项目）从第四季度的1810万美元降至1400万美元 [19] - 第一季度资本支出为2810万美元，高于上一季度的2290万美元 [19] - 第一季度末，无限制现金为1.594亿美元，ABL未使用额度为3400万美元，总流动性为1.934亿美元，较上一季度增长68% [20] - 第一季度经营活动提供的现金为3.36亿美元，是上一时期1.04亿美元的三倍多 [20] - 截至3月31日，ABL信贷安排有1.21亿美元的未偿信用证，无借款 [20] - 预计将在第二季度末前消除约1亿美元的剩余定期贷款借款，因此将2022年现金利息费用指导预期从4000 - 4500万美元下调至1800 - 2200万美元 [21] - 截至5月4日，已花费4040万美元回购约30.2万股公司普通股，成交量加权平均价格约为每股134美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冶金业务第一季度销售380万吨煤炭，与上一时期销量一致；每吨实现254美元，较上一季度增长41%；煤炭销售成本每吨增加103.61美元 [17][18][19] - 其他类别实现价格降至每吨57.39美元，上一季度为62.66美元；由于合同吨重新分配，煤炭销售成本降至49.89美元 [18][19] - 2022年冶金业务53%的吨煤在指导价中点已承诺并定价，平均价格为243.88美元；另外40%已承诺但未定价 [21] - 冶金业务中的热副产品部分96%已承诺并定价，平均价格略高于53美元；其他类别2022年已全部承诺并定价，平均价格为57.70美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚优质低挥发煤指数从1月1日的每吨357美元涨至3月31日的515美元，最近达到518美元 [30] - 美国东海岸全球指数从季度初的每吨320美元涨至季度末的535美元，最近回落至约475美元 [30] - 美国东海岸公路A指数从季度初的每吨340美元涨至季度末的479美元，目前约为470美元 [30] - 世界钢铁协会最新数据显示，全球粗钢产量较2020年3月同比下降5.8%；2022年3月北美产量同比下降2.8%，[难以辨认]同比下降8.5% [31] - 印度和南美粗钢产量较去年同期有所增长 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司高级领导完成了一项战略规划，为公司未来15年发展制定方向 [11] - 预计公司现有业务和储备基础可使公司在未来15年保持与近期平均产量相似的稳定生产水平，无需无机增长 [14] - 公司煤炭等级和质量预计将逐步提高，同时保持产品组合的灵活性和选择性，增加高品质炼焦煤供应 [14][15] - 未来15年，公司计划通过扩大销售和营销努力，在现有客户基础上建立新关系，特别是在炼焦煤需求增长最高的地区 [15] - 公司在印度有长期且不断扩大的合作关系，对今年向亚洲新发货持乐观态度 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场力量是公司取得优异业绩的重要因素，但团队的安全生产、前期规划和执行也至关重要 [6] - 公司业务具有周期性，且融资机会日益稀缺和昂贵，因此去杠杆对公司至关重要，无债务可增强公司的自给自足、韧性和灵活性 [7] - 公司有望在第二季度消除剩余定期贷款余额，董事会已增加股票回购授权至6亿美元，并设立了年化每股1.50美元的股息，以向股东返还资本 [7][9][10] - 全球冶金煤市场依然强劲，但成本因销售价格上涨导致的特许权使用费和 severance税增加、通货膨胀压力和劳动力成本上升而上升 [27] - 公司认为目前股价被低估，股票回购是当前较好的投资选择 [36] - 公司对运输问题的解决持乐观态度，团队正在与运输合作伙伴密切合作应对挑战 [32][43] - 公司对未来15年的前景充满信心，认为有能力在全球冶金煤领域继续保持领先地位 [16] 其他重要信息 - 第一季度公司运营的事故率为公司历史上季度最低，水质合规方面也创下第一季度最佳纪录 [23] - 公司5个运营点获“登山者守护者奖”，11个运营点获西弗吉尼亚州家庭安全协会奖，Black Castle Mining Group获西弗吉尼亚州DEP环境卓越奖 [24] - 公司为员工设立额外财务激励奖金，以感谢他们的贡献 [25] - 公司Glen Alum中挥发分煤矿的开发生产按计划将在未来几周开始，预计今年夏天首个生产单元将进行首次开采 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设本季度还清定期贷款，管理层和董事会未来如何进行资本分配，如何平衡股票回购和股息？ - 目前公司专注于偿还债务和执行6亿美元的股票回购计划，第二季度末和11月将向董事会汇报财务状况，再讨论后续安排 [35] - 从当前市场估值看，回购自家股票是较好的投资选择，未来会与董事会持续沟通，如有需要会调整策略 [36] 问题2: 能否区分成本增加中与销售敏感的特许权使用费和通货膨胀压力导致的部分？ - 成本增加部分可大致分为三部分，三分之一是与销售相关的特许权使用费和severance税，三分之一是购买煤炭的成本，最后三分之一是劳动力和耗材价格 [38] 问题3: 鉴于价格大幅上涨，成本是否会逐季上升？ - 难以准确判断，由于业务受销量驱动，在静态环境下可能会有一定上涨，但从期货价格看，预计全年成本将保持在当前范围内 [40] 问题4: 未来三个季度的发货节奏有何需要关注的？ - 第一季度公司运输合作伙伴因劳动力短缺出现问题，希望随着员工增加服务能有所改善 [42] - 公司团队在应对运输问题上表现出色，运输服务水平正在提高，公司利用双轨运输的灵活性按时发货，对情况改善持乐观态度 [43] 问题5: 对明年资本支出有何初步想法，是否会有增长性支出，是否会维持在1.2亿美元左右？ - 目前才5月，很难对2023年进行评论，公司有一些项目正在筹备中，但具体细节还未确定 [45] 问题6: 定期贷款消除后，为何不将所有资本用于股票回购，股票回购节奏是否会大幅加快？ - 随着6亿美元股票回购计划的推进，回购节奏将加快，公司认为股价被低估，会增加回购力度 [49] - 8月和11月将向董事会汇报股票回购进展，根据当时的财务状况和市场情况提供指导并获取意见 [49] 问题7: 公司是否有最低现金和流动性目标？ - 公司内部有相关讨论，但未确定具体数字，历史上曾提及2亿美元左右的现金或流动性目标，未来会在该范围附近，但目前不想确定具体数字，以保持灵活性和保守性 [51][52] 问题8: 未来15年冶金煤的产量预计是多少？ - 从15年规划看，可将产量视为1400 - 1500万吨的稳定水平，但公司有能力根据市场情况灵活调整产量 [55] - 产量受需求、运输、供应等多种因素影响，规划时为方便起见将产量设定在1500万吨左右，实际可根据情况上下调整 [58][59] 问题9: 15年规划中是否使用了189美元的国内定价和297美元的出口定价？ - 公司在15年规划中对煤炭质量进行了敏感性分析，随着时间推移煤炭质量将得到改善 [61] - 规划考虑了不同价格范围、上行和下行情况，进行了压力测试，以确保公司在不同市场条件下都能保持韧性和盈利能力 [62] 问题10: 公司是否可能被纳入罗素指数？ - 从纳入指数的各项指标来看，公司似乎都符合要求，但最终结果要等确定后才知道 [69]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38735 ALPHA METALLURGICAL RESOURCES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-3015061 (State or o ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3.16亿美元，是第三季度1.48亿美元的两倍多 [18] - 第四季度销售总量为400万吨，其中冶金煤销售380万吨，整体销量低于上一季度 [18] - 出口业务实现价格逐季改善，与澳大利亚指数挂钩的吨煤实现价格略高于239美元，基于大西洋指数和其他定价机制销售的吨煤实现价格略高于251美元，冶金业务整体吨煤实现价格约为181美元，较上一季度的114美元增长约60% [18] - 第四季度冶金业务煤炭销售成本增至每吨92.52美元，其他类别煤炭销售成本升至60.77美元 [19] - 销售、一般和行政费用（SG&A）（不包括非现金股票薪酬和非经常性项目）从1410万美元增至1810万美元 [19] - 第四季度资本支出（CapEx）为2290万美元，与上一季度的2230万美元基本持平 [19] - 年末无限制现金约为8100万美元，资产支持贷款（ABL）可用额度约为3400万美元，总流动性为1.15亿美元，本季度偿还定期贷款本金5000万美元 [20] - 本季度经营活动提供的现金为1.04亿美元，季度末ABL有1.21亿美元的信用证未偿还，无借款 [20] - 2022年冶金业务39%的吨位已按指导中点以平均204.75美元的价格承诺并定价，另外39%的吨位已承诺但未定价，冶金业务的热副产品部分已全部按平均52.46美元的价格承诺并定价，其他类别约82%已按平均57.24美元的价格承诺并定价 [21] - 第四季度偿还定期贷款本金5000万美元，季度结束后又提前偿还1.5亿美元，目前债务水平降至略低于3亿美元 [22] - 因第四季度业绩强劲，将2022年净营业亏损（NOL）扣除利用上限从3.92亿美元调整为2.85亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年共发运1680万吨煤炭，其中冶金煤1390万吨 [12] - 第四季度冶金业务吨煤实现价格约为181美元，较上一季度的114美元增长约60% [18] - 第四季度冶金业务煤炭销售成本增至每吨92.52美元，其他类别煤炭销售成本升至60.77美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年俄罗斯海运冶金煤出口量超过3700万吨，占比超过11%，俄乌冲突及相关制裁可能导致供应变化 [25] - 12月全球粗钢总产量同比下降3%，中国12月产量比2020年12月低7%，欧盟钢铁产量与去年同期基本持平，略有1.4%的下降，北美粗钢产量同比增长7.5%，美国钢铁厂产能利用率从2021年底的高位降至约80% [26][27] - 第四季度煤炭指数相对强劲，但在年底从创纪录高位回落，美国东海岸低挥发分指数从10月1日的每吨412美元降至年底的320美元，截至周五已跃升至440美元；美国东海岸高挥发分指数从季度初的每吨377美元降至12月31日的344美元，目前已升至445美元；澳大利亚PLV指数从季度初的每吨390美元降至季度末的357美元，最近几天大幅升至超过560美元 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于消除长期债务，目标是在今年消除定期贷款债务 [7] - 董事会批准了1.5亿美元的股票回购计划，最早本周开始在公开市场回购股票 [8] - 公司拥有3500名专业人员，运营组合包括8个选煤厂、19个冶金煤矿和至少一个将于年中开采完毕的热力煤矿 [9] - 公司正在进行15年计划的深入分析，完成后将公开分享一些高层级的成果 [10] - 公司继续评估资产组合，出售非核心资产以优化业务 [14] - 公司关注内部增长机会，评估利用资本进行内部增长的方式 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 煤炭市场持续强劲，远期澳大利亚价格预测显示未来几个月及更长期的市场仍将保持强势，但世界局势带来了很大的不确定性和波动性 [5] - 俄乌冲突令人痛心，公司将继续监测冲突发展，评估对公司或更广泛煤炭供应链的潜在影响 [6] - 公司对2022年的实现价格持乐观态度，特别是在当前已承诺和定价的水平上 [29] - 公司业务依赖运输合作伙伴的良好表现，希望运输问题能持续改善 [29][30] 其他重要信息 - 2021年公司多个运营部门获得最佳运营奖，包括Road Fork 52（深井矿类别）、88 Surface（露天矿类别）、Marfork加工和Pax Loadout（加工和装载类别）、Mammoth皮带系统（皮带传输系统类别） [13] - 弗吉尼亚地区的Deep Mine 44获得2021年最佳活跃深井矿荣誉，Deep Mine 25获得最佳已完成深井矿荣誉 [14] - 第四季度公司完成两笔非核心资产剥离交易，包括Delbarton选煤厂、Kielty矿和Edwight矿，资产退役成本合计减少1800万美元 [14] - Lynn Branch矿的第四区段已于2月开始生产，其他2022年资本支出项目虽未完成，但进展顺利 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何考虑资本分配，从中期来看资本回报与增长的关系，以及在本轮周期结束时希望达到的净债务水平 - 公司的目标是消除长期债务，目前因现金状况良好实施了1.5亿美元的资本回报计划，未来将继续评估；公司有大量储备，正在评估内部增长机会，目前更倾向于内部增长而非收购；净营业亏损（NOL）是股票回购的一个限制因素，如果NOL消耗较快，未来可能会考虑采取其他行动；公司将继续积极减少债务直至消除 [33][34][35] 问题: 定价情况如何，已承诺的固定价格和未定价部分如何发展，指数价格的变化如何影响部门EBITDA，以及是否需要考虑质量等因素 - 公司有相当一部分业务与澳大利亚指数相关，会根据市场情况和客户需求匹配产品并做出决策，没有单一的答案 [37] 问题: 是否有客户因价格原因拒绝购买，对市场需求破坏的看法 - 目前没有客户因价格原因拒绝购买，相反，由于俄罗斯煤炭退出市场，客户转向美国和澳大利亚的供应商，市场需求强劲，在俄乌冲突之前市场需求就已经很强劲 [39] 问题: 2022年是否有更多增量生产的计划 - 公司对目前的业务状况感到满意，能够满足客户需求；Glen Alum矿按计划将于今年夏天开始运营，公司将持续评估市场情况，若有经济上合理的机会，会考虑增加产量 [43][44] 问题: 2022年发货节奏如何，运输和劳动力因素对发货的影响 - 发货大致按比例进行，有少量加拿大客户的业务为9个月周期，海外发货有一定的波动性，但目前没有哪个季度会明显更强 [46] 问题: 向乌克兰销售的煤炭数量 - 乌克兰是公司的常规客户，但公司不会透露具体客户的销售数据 [49] 问题: 近期是否有其他潜在的资产剥离计划，以及可能的节省情况 - 公司会持续评估资产组合，出售的资产通常被认为对长期战略不重要，在交易完成前不会对收购或剥离发表评论，目前没有重大的资产变动计划 [51] 问题: 2022年成本指导如何变化，当前市场价格下全年成本指导的走向，以及全年指导中假设的净价格 - 最初制定指导时参考了期货价格，市场情况变化后，公司会等待市场走势进一步明确后再调整指导；考虑到销售相关成本（如特许权使用费、 severance税等），成本可能会有8 - 10美元的提升，如果市场全年保持强劲，煤炭销售成本可能会有8% - 10%的增长，但部分成本增加会被运营团队的持续生产率提升所抵消 [54]

业绩总结 - 2021年煤炭收入为22.5亿美元[19] - 2021年生产的冶金煤和热煤分别为150万吨和120万吨[12] - 预计2022年煤炭生产能力为约1450万吨[19] - 2022年预计冶金煤出货量为14.0至15.0百万吨，非冶金副产品出货量为0.8至1.2百万吨，总出货量为15.4至17.0百万吨[43] 用户数据 - 2021年煤炭储量约为3.5亿吨，资源约为3.8亿吨[19] - 预计到2023年，冶金煤运输将占总运输量的90%以上[11] 未来展望 - 2022年计划在Kepler和Marfork工厂进行升级，预计每年增加8万吨煤炭回收[33][34] - 预计2022年后现金支出将显著减少[51] 新产品和新技术研发 - 2022年资本支出指导包括约1.2亿美元的维护资本和约5500万美元的特殊投资项目[32] - 2022年资本支出预计在1.6亿至1.9亿美元之间[44] 市场扩张和并购 - 2021年在25个国家发货，种植320万棵树，恢复6700英亩土地[19] - 65%拥有的Dominion Terminal Associates（DTA）年处理能力为2200万吨[26] 负面信息 - 2021年12月31日，公司的联邦净经营亏损（NOL）预计为15.43亿美元，2022年可利用的NOL扣除额为2.851亿美元[45] - 2021年已提前偿还超过2.5亿美元的长期债务和遗留负债[42] - 2021年净担保债券减少超过4000万美元[42] 其他新策略和有价值的信息 - 冶金煤国内承诺价格为每吨189.31美元，出口价格为每吨236.99美元，冶金煤总承诺量占39%[43] - 2022年冶金煤每吨成本预计在88.00至92.00美元之间，其他类别每吨成本在58.00至62.00美元之间[43] - 2022年预计现金相关支出为6440万美元，2023年预计为4050万美元[50] - 2022年现金税率预计在5%至15%之间[44]

公司基本信息 - 2016年公司成立，收购Alpha Natural Resources, Inc.的部分核心煤炭业务，承担相关收购义务[18] - 2021年2月1日公司名称由Contura Energy, Inc.变更为Alpha Metallurgical Resources, Inc.，2月4日股票代码由“CTRA”变更为“AMR”[12][22] - 公司在弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州运营，拥有13座地下煤矿、7座露天煤矿和8座选煤厂，持有Dominion Terminal Associates 65.0%的股份[13] 公司业务发展历程 - 2017年12月8日公司出售位于怀俄明州粉河盆地的Eagle Butte和Belle Ayr煤矿[19] - 2018年11月9日公司与Alpha Natural Resources Holdings, Inc.和ANR, Inc.合并，股票在纽交所交易[21] - 2019年10月4日公司完成与Eagle Specialty Materials的交易，2020年5月29日完成相关许可证转让[20] - 2020年12月10日公司出售宾夕法尼亚州的动力煤开采业务，加速退出动力煤生产[21] - 2016年ESM收购公司西部资产，2020年5月29日相关合并完成，西部资产许可证仍由Contura Coal West, LLC持有，但该实体不再是公司子公司[83] 公司资源储备 - 截至2021年12月31日，公司有35110万吨探明和可能储量，其中冶金煤储量33580万吨，动力煤储量1530万吨，还有约38170万吨原位烟煤资源[15] 公司生产情况 - 2020年Kepler、Marfork和Aracoma矿区的新矿开始生产，2021年产量增加，Road Fork 52和Lynn Branch分别生产低挥发分和高挥发分B冶金煤，Black Eagle生产高挥发分A冶金煤[17] - 2021年Aracoma、Kepler、Kingston、Marfork煤矿产量分别为2221、1571、2348、4032[24] - 2021年Bandmill、Kepler、Kingston、Marfork、McClure、Toms Creek选煤厂利用率分别为60%、51%、58%、54%、61%、39%[32] - 2021年Pax Loadout、Feats Loadout、Marmet Dock装载能力分别为每小时3500吨、3500吨、1600吨[33] - 公司拥有DTA 65%的权益，其装载能力每小时达6500吨，存储能力为170万吨[34][35] - 2021年美国冶金煤产量约6430万吨，公司产量约1380万吨，占比21%，约69%的冶金煤销量出口[54] - 2021年美国动力煤产量约5.123亿吨，公司产量约250万吨，占比不到1%，约20%的动力煤销量出口[55] 公司销售与市场情况 - 公司持续评估战略机会，扩大客户群，拓展营销努力，分析潜在收购和合资机会[16] - 2021年和2020年出口服务国家分别为25个和23个[44] - 2021年亚洲和欧洲出口煤炭收入占比分别约为49%和23%，煤炭收入占比分别约为37%和17%[44] - 2020年欧洲和亚洲出口煤炭收入占比分别约为34%和28%，煤炭收入占比分别约为22%和18%[44] - 2021年和2020年热煤销售按长期合同交付量占比分别约为76%和71%[47] - 2021年和2020年煤炭铁路运输量占比分别约为82%和80%[49] - 公司出口销售主要运往弗吉尼亚州汉普顿路地区的DTA和Pier 6（Lambert's Point）港口[49] - 2021年公司煤炭出口收入约占煤炭总收入的76%[186] - 2021年公司冶金煤收入约占煤炭总收入的92%[187] - 2018年美国对进口钢铁产品和铝征收关税，提高了美国国内钢铁产量和炼焦煤需求，但影响公司出口客户[188] - 2021年最大客户占公司总收入约13%，前十大客户煤炭销售占总收入约64%[202] - 2021年公司76%的煤炭收入来自美国以外客户[204] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司约有3500名全职员工，73%为小时工，97%的员工未加入工会[58] - 截至2021年12月31日，约45%的员工在公司服务至少10年，近28%的员工服务超过15年[60] - 2021年前三季度，公司整体非致命缺勤（NFDL）安全事故率比美国行业平均水平低30%[67] - 2020年初，公司因疫情暂时休假部分员工，暂停401(k)雇主供款并降薪，2021年恢复供款、取消降薪并加薪[72] 公司财务与成本情况 - 截至2021年12月31日，公司为复垦负债和矿山关闭计提了1.642亿美元，其中流动负债为3220万美元[77] - 截至2021年和2020年12月31日，公司在所有运营州的第三方担保债券金额分别约为1.761亿美元和3.516亿美元，其中包括已终止运营部分分别为3万美元和1.342亿美元[92] - 2021年和2020年，公司记录的废弃矿山土地基金费用分别为250万美元和230万美元[90] - 2034年9月30日前，露天开采煤炭的废弃矿山土地基金费用为每吨0.224美元，深井开采为每吨0.096美元；2021年9月30日前，露天开采为每吨0.28美元，深井开采为每吨0.12美元[90] - 2021年和2020年，公司分别记录与消费税相关费用570万美元和510万美元（不包括已终止业务部分）[150] 公司采购情况 - 公司依赖第三方供应商提供采矿材料和设备，虽有整合但认为有足够替代供应商[51] - 公司有集中采购团队，制定采购政策和策略，促进供应商竞争并降低成本[53] 公司面临的法律诉讼 - 公司面临法律诉讼，包括合同纠纷、人身伤害等，难以估计未充分进展事项的损失范围[73] 行业监管政策 - 2015年，EPA将臭氧污染的国家环境空气质量标准从75 ppb降至70 ppb [99] - NOx SIP Call计划旨在每年减少美国22个东部州和哥伦比亚特区100万吨氮氧化物排放[101] - 2011年，EPA最终确定CSAPR，要求美国中西部和东海岸28个州减少跨州发电厂排放[102] - 2021年臭氧季节起，拟议的修订版跨州空气污染规则更新要求12个州的发电厂进一步减少氮氧化物排放[103] - 2012年，EPA正式通过规则（MATS）监管煤和油发电厂汞等污染物排放[105] - 2013年，EPA最终确定对新发电厂MATS规则的重新审议，调整新燃煤机组排放限值[105] - 2016年11月4日，《巴黎协定》生效，2020年11月4日美国退出，2021年1月20日美国重新加入[116] - 2009年，EPA认定二氧化碳、甲烷等温室气体排放危害公共健康和环境，并采取相关监管措施[117] - 2014年6月，美国最高法院部分推翻和部分维持关于温室气体排放许可规则的裁决，要求新建电厂进行温室气体控制技术审查[118] - 2015年8月3日，EPA发布最终规则，新建化石燃料蒸汽发电机组二氧化碳排放标准为1400磅CO₂/兆瓦时毛电量，改造和重建机组需达相应标准[119][121][122] - 2015年8月，EPA发布清洁电力计划，2019年7月被ACE规则取代，2021年1月ACE规则被推翻，EPA拟考虑新碳排放法规[123] - 2018年9月10日，加利福尼亚州通过法律，要求到2045年该州所有电力由可再生能源产生[124] - 2017年1月10日，最终区域雾霾规则发布，可能导致更多煤电厂关闭并影响煤炭市场[110] - 煤炭开采和使用相关的温室气体排放面临待决和拟议的监管[115] - 煤炭开采公司排放污染物需获得NPDES许可证，不遵守规定会面临处罚和成本增加[130] - Alpha Natural Resources需支付2750万美元民事罚款[132] - 2021年1月13日，美国陆军工程兵团重新发布并修改12个现有全国性许可证，发布4个新许可证，2017版许可证于2021年3月14日到期[133] - 2020年1月，美国环保署和美国陆军工程兵团发布《通航水域保护规则》，缩小《清洁水法》管辖范围[134][136] - 2014年5月，美国环保署发布新规则，预计影响超500家发电厂[137] - 2020年8月31日，美国环保署最终确定修订《废水排放限制指南和标准》规则[138] - 2020年2月16日，新的《生物意见》发布，可能使许可过程更困难和昂贵[140] - 2014年12月，美国环保署最终确定将煤灰作为非危险固体废物管理的法规[143] - 2016年8月，美国矿山安全与健康管理局可吸入煤矿粉尘规则第三阶段生效，将煤矿可吸入粉尘标准从每立方米2.0毫克降至1.5毫克[150] - 2020年1月1日起，信托基金由煤炭销售消费税资助，深井开采煤最高每吨1.10美元，露天开采煤最高每吨0.55美元，均不超过销售总价4.4%；2022年起，深井开采煤最高每吨0.50美元，露天开采煤最高每吨0.25美元，均不超过销售总价2%[150] 公司面临的风险 - 公司面临行业和全球经济风险，如煤价下跌、融资困难、竞争、需求下降等[177] - 公司面临监管和法律风险，如监管要求和成本、气候变化法规、环境法律等[178] - 公司面临运营风险，如开采条件、运输服务中断、熟练工人可用性等[179] - 公司面临流动性风险，如债务、获得或续签担保债券的能力等[180] - 公司面临普通股所有权风险，如遵守证券法、有序交易市场可用性等[181] - 《患者保护与平价医疗法案》可能对公司联邦黑肺计划相关成本产生重大影响[151] - 公司在《1992年煤炭行业退休人员健康福利法案》下无任何责任[152] - 金融机构政策或限制公司获取融资、保险等服务，影响客户需求，降低全球煤炭需求[191] - 煤炭行业竞争激烈，产能过剩会给煤炭价格带来下行压力[192] - 国际贸易协定、货币波动等因素或使美国以外煤炭生产商受益，影响公司竞争力[195][196] - 中国政府政策、亚洲市场贸易争端等影响国际煤炭销售定价，对公司业务有负面影响[197][198][199] - 部分销售合同含指数条款，指数波动会对公司业务产生负面影响[200] - 多个大客户同时减少采购会对公司收入和盈利能力产生重大不利影响[201][202] - 客户信用和财务状况恶化会损害公司收款能力[203] - 美国以外客户面临贸易壁垒等压力，影响其付款能力[204]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.482亿美元，几乎是第二季度调整后EBITDA 3990万美元的四倍 [18] - 第三季度总销量为470万吨，冶金业务板块销量为440万吨，环比增长近20% [18] - 冶金业务板块实现毛利润率为36.90美元/吨，几乎是上一季度的三倍 [19] - 与澳大利亚指数挂钩的出口业务本季度实现价格接近159美元/吨，基于大西洋指数和其他定价机制的出口业务实现价格为125.44美元/吨，冶金业务板块整体实现价格为113.51美元/吨，较第二季度增长36%，其他类别实现价格略升至62.43美元/吨 [19] - 第三季度冶金业务板块煤炭销售成本增至76.62美元/吨，其他类别煤炭销售成本升至47.47美元/吨 [20] - 第三季度SG&A（不包括非现金股票薪酬和非经常性项目）从1330万美元增至1410万美元 [20] - 第三季度资本支出为2230万美元，高于第二季度的1760万美元，但仍在全年指导范围内 [21] - 第三季度末总流动性较第二季度末增加近40%，无限制现金约为7800万美元（扣除用于减少长期债务和遗留义务的7500万美元），ABL未使用额度为1.05亿美元，总流动性为1.83亿美元 [21] - 第三季度经营活动提供的现金为9600万美元，应收账款余额环比增加约1.3亿美元 [21][22] - 第三季度末，ABL信贷安排有1.2亿美元的信用证未偿还，无借款 [22] - 2021年冶金业务板块几乎全部（96%）已承诺并定价，平均价格为105.45美元；冶金业务板块的热副产品部分98%已承诺并定价，平均价格为55.76美元；其他类别超过90%已承诺并定价，平均价格为58.33美元 [23] - 预计2022年总发货量为1540 - 1700万吨，其中纯冶金煤1400 - 1500万吨，冶金业务板块内附带热煤80 - 120万吨，其他类别60 - 80万吨 [24] - 基于冶金业务板块指导中点，纯冶金煤部分28%已承诺并定价，平均价格为195.43美元，另有23%已承诺但无固定价格；冶金业务板块的热煤部分88%已承诺并定价，平均价格为51.56美元；其他类别89%已承诺并定价，价格为56.49美元 [24] - 预计2022年冶金业务板块每吨成本在88 - 92美元之间，其他类别在58 - 62美元之间，煤炭销售成本预期增加近一半是由于更高的特许权使用费和 severance税，劳动力和供应通胀各占约25% [25] - 预计2022年SG&A（不包括非现金股票薪酬和一次性项目）在5000 - 5400万美元之间 [25] - 2022年资本支出指导范围提高至1.6 - 1.9亿美元，中点约为1.2亿美元的维护性资本支出和5500万美元用于一系列特殊项目 [26] - 预计2022年闲置运营费用在3000 - 4000万美元之间，现金利息支出在4000 - 4500万美元之间，折旧、损耗和摊销在9000 - 1.1亿美元之间，现金税率在5% - 15%之间 [27] - 第三季度公司将长期债务和遗留义务减少了超过7500万美元，过去四个月共消除了约8500万美元的债务和遗留义务，现金支出约7000万美元，较面值有17%的折扣 [27][28][29] - 年初至今实现债券减少超过1.75亿美元，同比减少50%，即使排除相关债券，年初至今未偿还债券仍净减少超过4000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冶金业务板块第三季度销量增长近20%，实现价格增长36%，毛利润率几乎三倍增长 [18][19] - 与澳大利亚指数挂钩的出口业务实现价格大幅提升，从7月1日的190美元/吨涨至9月30日的401美元/吨 [32] - 2022年冶金业务板块预计发货量为1400 - 1500万吨纯冶金煤和80 - 120万吨附带热煤，部分已承诺并定价 [24] - 其他类别2021年超过90%已承诺并定价，2022年预计发货量为60 - 80万吨，89%已承诺并定价 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月全球粗钢总产量同比下降8.9%，中国9月产量同比下降21.2%，巴西产量同比增长15.3%，印度同比增长7.2% [31] - 北美和欧洲粗钢产量同比分别增长19.2%和15.6%，美国钢铁厂产能利用率截至10月中旬为81.3%，近期达到多年高位85% [31] - 第三季度煤炭指数大幅上涨，如7月1日美国东海岸高挥发分A指数为193美元/吨，9月30日涨至377美元/吨；美国东海岸低挥发分指数从217美元/吨涨至412美元/吨 [32] - 2021年公司已向中国销售约190万吨冶金煤，包括已达成协议但未发货的业务 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续利用自由现金流减少债务和遗留负债，增强公司自主性，降低对资本市场的依赖 [7] - 2022年资本支出计划在1.6 - 1.9亿美元之间，包括维护性支出和战略投资项目，以提高运营效率和灵活性 [8][26] - 计划开发西弗吉尼亚州的两座新矿（Cedar Grove No. 3和Glen Alum），并在Lynn Branch矿增加第四采区 [13][14] - 对Marfork和Kepler选煤厂进行升级改造，以提高煤炭回收率和运营效率 [16][17] - 战略拓展亚洲市场，通过第三方营销协议扩大冶金煤销售 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场处于强劲时期，但行业具有周期性，市场条件可能迅速变化，公司需做好应对准备 [9] - 尽管面临通胀压力、劳动力成本上升等挑战，但公司运营团队表现出色，致力于成本控制 [11] - 对2022年的项目投资充满信心，认为这些项目将为公司带来长期利益，增强公司竞争力 [8][9] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与讨论内容有重大差异，更多信息可参考2021年第三季度财报发布和相关SEC文件 [4] - 投资者演示文稿中有新幻灯片，概述了可利用的净运营亏损（NOLs）及使用限制 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年是否会增加更多固定价格合同，预计最终固定价格合同占比多少 - 仍有机会增加固定价格合同，国内市场尚未完全确定，其他市场如印度、巴西、欧洲仍有需求 [38][39] - 目前冶金煤销售合同固定价格部分占比处于20%多，公司会根据机会灵活决策 [42] 问题2: 何时能实现净债务为零 - 管理层未给出具体时间线，但表示将坚定使用自由现金流减少债务，目标不变 [44] 问题3: 成本增加的假设价格、铁路费率情况，以及劳动力成本增加是临时还是结构性的 - 公司参考期货价格曲线，但会更保守一些，价格驱动销售相关成本 [49] - 劳动力成本增加是由于阿巴拉契亚中部地区存在劳动力问题，是持续的成本压力，公司重视员工补偿 [50][51] - 铁路费率成本包含在净回实现价格中，而非销售成本，公司不太担心铁路相关问题 [53] 问题4: 新项目对成本结构和产量的影响 - Cedar Grove 3是维持性项目，产量和成本基本不变；Lynn Branch第四采区预计每年增加40万吨产量，成本结构相似或略降；Glen Alum是替代加升级项目，明年年底全面投产，整体增量产量主要来自Lynn Branch第四采区 [55] 问题5: 第三季度高发货量的驱动因素及第四季度销售预期 - 发货量受运输安排、供应链和港口情况影响，年底可能有货物在第四季度和第一季度之间转移，目前市场情况下更可能将第一季度货物提前到第四季度，有望超过指导上限 [57] 问题6: 选煤厂现代化资本支出属于维持性还是增长性资本支出，增量产量和资本金额是多少 - 属于两者兼有，更换设备可提高煤炭回收率，两个项目预计每年共增加15 - 16万吨产量 [61] - 维护性资本支出约1.2亿美元，项目资本支出约4000 - 5000万美元 [61] 问题7: 亚洲市场商业策略中第三方合作的情况 - 公司对继续向亚洲有长期合作关系的市场销售煤炭有信心，对于其他亚洲市场的合作暂无法提供更多信息 [63] 问题8: 新增产量与平均成本结构的关系，增量吨成本与遗留成本结构的比较 - 选煤厂升级项目带来的16万吨增量产量成本极低，但对整体1500万吨的指导成本影响不大 [65] - 公司业务模式和运营实践具有灵活性，资本支出旨在提高长期效率，而非单纯考虑成本 [66] 问题9: 2022年40万吨净出口业务的合同情况 - 包含一些固定的中期协议和全年发货节奏的合同 [70] 问题10: 根据销售成本桥接表中7美元的销售相关成本，能否假设销售实现价格同比增加100 - 120美元 - 这是一种可行的近似方法，但由于过去三年矿区变化导致特许权使用费率有所变动，不会非常精确，公司通常参考期货曲线并适度保守调整 [72]

财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度煤炭收入为14.26039亿美元，2020年同期为10.89764亿美元[8] - 2021年前三季度总收入为14.30369亿美元，2020年同期为10.92336亿美元[8] - 2021年前三季度总费用为13.49042亿美元，2020年同期为12.28055亿美元[8] - 2021年前三季度持续经营业务税前收入为3262.3万美元，2020年同期亏损1.8862亿美元[8] - 2021年前三季度持续经营业务净利润为3241.2万美元，2020年同期亏损1.8642亿美元[8] - 2021年前三季度终止经营业务亏损为106.7万美元，2020年同期亏损1.60326亿美元[8] - 2021年前三季度净利润为3134.5万美元，2020年同期亏损3.46746亿美元[8] - 2021年前三季度基本每股持续经营业务收益为1.76美元，2020年同期亏损10.19美元[8] - 2021年前三季度基本每股终止经营业务亏损为0.06美元，2020年同期亏损8.77美元[8] - 2021年前三季度基本每股净利润为1.70美元，2020年同期亏损18.96美元[8] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为1675951美元和1680089美元[14][16] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为248097美元和200102美元[16] - 2021年前九个月和2020年9月30日，公司净收入（亏损）分别为31345美元和 - 346746美元[18] - 2021年前九个月和2020年9月30日，公司经营活动提供的净现金分别为70573美元和73033美元[18] - 2021年前九个月和2020年9月30日，公司投资活动使用的净现金分别为 - 62302美元和 - 124833美元[18] - 2021年前九个月和2020年9月30日，公司融资活动使用的净现金分别为 - 82916美元和 - 3277美元[18] - 2021年前九个月和2020年，公司现金及现金等价物和受限现金净减少分别为 - 74645美元和 - 55077美元[18] - 截至2021年9月30日和2020年，公司期初现金及现金等价物和受限现金分别为244571美元和347680美元[18] - 截至2021年9月30日和2020年，公司期末现金及现金等价物和受限现金分别为169926美元和292603美元[18][20] - 2021年发行在外股份为208（百万），2020年为206（百万）[14] - 2019年12月31日，公司股东权益总额为696,122千美元，2020年3月31日降至653,835千美元，降幅约为6.07%[22] - 2020年6月30日，公司净亏损238,301千美元，股东权益降至409,415千美元[22] - 2020年9月30日，公司净亏损68,637千美元，股东权益降至342,968千美元[22] - 2020年12月31日，公司股东权益为200,102千美元[22] - 2021年3月31日，公司净亏损32,928千美元，股东权益降至170,161千美元[22] - 2021年6月30日，公司净亏损18,991千美元，股东权益降至162,331千美元[22] - 2021年9月30日，公司实现净收入83,264千美元，股东权益增至248,097千美元[22][24] - 2021年和2020年第三季度员工福利成本中，净精算损失摊销分别为141.3万美元和110.1万美元，九个月分别为423.9万美元和282.9万美元[52] - 2021年和2020年第三季度，分别有942,408份和1,243,866份认股权证、股票期权和其他基于股票的工具因反稀释而被排除在摊薄每股净收益（亏损）的计算之外；九个月分别为948,351份和1,380,076份[54] - 2020年第三季度和九个月，因公司净亏损而被排除在摊薄股份计算之外的其他基于股票的工具的加权平均股份影响分别为31,665股和38,648股[55] - 2021年和2020年第三季度持续经营业务收入分别为83,693千美元和 - 68,488千美元，九个月分别为32,412千美元和 - 186,420千美元[57] - 2021年和2020年第三季度基本每股持续经营业务收益（亏损）分别为4.54美元和 - 3.74美元，九个月分别为1.76美元和 - 10.19美元[57] - 2021年9月30日和2020年12月31日，存货净额分别为124,534千美元和108,051千美元[58] - 2021年前九个月，“所有其他”类别记录了60千美元的长期资产减值[59] - 2020年前九个月，持续经营业务中Met和All Other的长期资产减值分别为32,951千美元和18,367千美元，合计51,318千美元；终止经营业务为147,645千美元，总计198,963千美元[64] - 2021年前9个月，公司在“其他”类别中记录的重组费用为62.1万美元[67] - 2021年9月30日，应计费用和其他流动负债总计16073.2万美元，较2020年12月31日的14040.6万美元有所增加[68] - 2021年9月30日，长期债务总计50516.7万美元，较2020年12月31日的58252.7万美元有所减少[69] - 截至2021年9月30日，定期贷款信贷安排的账面价值为49209.2万美元，利率为10% [70] - 2021年第三季度，公司回购并永久注销了定期贷款信贷安排项下1872.4万美元的未偿本金借款[71] - 截至2021年9月30日，公司正在对资产抵押循环信贷协议进行再融资，预计新额度约为15000万美元[73] - 截至2021年9月30日，LCC应付票据剩余230万美元，预计于2022年7月支付[76] - 2021年9月30日，收购相关义务总计4523.2万美元，较2020年12月31日的3986.7万美元有所增加[79] - 2021年第二季度，公司根据或有收入义务条款支付了1139.6万美元[81] - 截至2021年9月30日，资产退休义务总计17266万美元，较2020年12月31日的16506.4万美元有所增加[82] - 截至2021年9月30日，公司长期债务账面价值为499,084千美元，公允价值为501,709千美元；截至2020年12月31日，账面价值为574,052千美元，公允价值为407,280千美元[86][87] - 截至2021年9月30日，公司与收购相关的义务账面价值为9,652千美元，公允价值为9,657千美元；截至2020年12月31日，账面价值为10,899千美元，公允价值为9,186千美元[88] - 截至2021年9月30日，或有收入义务公允价值为35,580千美元；截至2020年12月31日，为28,967千美元[89] - 截至2021年9月30日，交易性证券公允价值为28,695千美元；截至2020年12月31日，为22,498千美元[89] - 2021年9月30日止九个月，公司持续经营业务税前收入32,623千美元，记录所得税费用211千美元；2020年同期，持续经营业务税前亏损188,620千美元，记录所得税收益2,200千美元[99] - 2021年9月30日，或有收入义务估值使用的年化波动率范围为19.6% - 37.9%（中值34.2%）；2020年12月31日，范围为19.4% - 52.1%（中值28.0%）[97] - 2021年9月30日，或有收入义务估值使用的预测未来收入范围为14 - 20亿美元；2020年12月31日，范围为9 - 11亿美元[98] - 2021年9月30日和2020年12月31日，或有收入义务估值使用的规定特许权使用费率范围均为1.0% - 1.5%[98] - 2021年前三季度公司递延所得税资产估值备抵减少12,701美元[100] - 2021年第三季度末，公司收到64,160美元的追溯抵税退款及5,425美元的应计利息[101] - 2021年前三季度，公司向养老金计划缴款6,571美元，2021年剩余时间无需额外缴款[105] - 截至2022年，公司煤炭运输协议估计义务为14,905美元；2021年剩余时间煤炭采购协议估计义务为22,647美元，其中3,016美元相关供应商交付量不足承诺吨位的20%[111] - 截至2021年9月30日，根据Cumberland协议，2021年剩余时间和2022年需分别采购和销售722吨和2,581吨煤炭，金额分别为28,207美元和100,619美元；2021年前三季度分别采购和销售514吨和1,974吨，金额分别为19,948美元和76,501美元[114] - 截至2021年9月30日，公司根据修订后的资产循环信贷协议有120,037美元未偿还信用证；根据2017年信贷协议有613美元未偿还信用证[118] - 截至2021年9月30日，公司有总面值176,909美元的未偿还 surety债券，其中30美元归因于已终止业务；有37,164美元抵押品支持复垦相关义务[119] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，受限现金分别为84,001美元和96,033美元[122] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，受限投资分别为28,695美元和23,768美元[123] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，存款分别为1,401美元和28,247美元[124] - 2021年第三季度，公司总营收648,841千美元，调整后EBITDA为148,222千美元，资本支出22,347千美元[129] - 2020年第三季度，公司总营收335,592千美元，调整后EBITDA为12,360千美元，资本支出23,507千美元[130] - 2021年前三季度，公司总营收1,430,369千美元，调整后EBITDA为217,023千美元，资本支出60,386千美元[131] - 2020年前三季度，公司总营收1,092,336千美元，调整后EBITDA为76,002千美元，资本支出90,428千美元[132] - 2021年第三季度，公司持续经营业务净收入为83,693千美元，利息费用17,338千美元，利息收入 - 54千美元[134] - 2020年第三季度，公司持续经营业务净亏损为68,488千美元，利息费用18,746千美元，利息收入 - 376千美元[135] - 2021年前三季度，公司持续经营业务净收入为32,412千美元，利息费用53,290千美元，利息收入 - 322千美元[136] - 2021年前三季度持续经营业务净亏损186,420美元，2020年前三季度为亏损118,082美元[138] - 2021年第三季度煤炭总收入为647,129美元，2020年同期为335,189美元；2021年前三季度煤炭总收入为1,426,039美元，2020年前三季度为1,089,764美元[139] - 2021年第三季度出口煤炭收入占比80%，2020年同期为61%；2021年前三季度出口煤炭收入占比71%，2020年前三季度为64%[139] - 2021年第三季度与2020年同期相比，煤炭收入增加3.119亿美元，增幅93.1%；其他收入增加130.9万美元，增幅324.8%；总收入增加3.13249亿美元，增幅93.3%；销售量增加76.3万吨，增幅19.2%[178] - 2021年第三季度与2020年同期相比，煤炭销售成本增加1.78476亿美元，增幅57.6%[180] - 2021年第三季度与2020年同期相比，折旧、损耗和摊销减少2471.7万美元，降幅50.2%[181] - 2021年第三季度与2020年同期相比，已收购无形资产摊销净额增加90.6万美元，增幅43.7%[182] - 2021年第三季度与2020年同期相比，杂项收入（损失）净额增加194.3万美元，增幅1483.2%[186] -

业绩总结 - 2020年公司收入为14亿美元[22] - 2020年冶金煤生产能力约为1400万吨[22] - 2020年冶金煤储量约为5.6亿吨[22] - 2020年冶金煤的生产成本降低了约每吨20美元[11] - 2020年SG&A费用减少近1000万美元至约5200万美元[41] 用户数据 - 预计到2023年，冶金煤出货量将占总出货量的90%以上[14] - 2021年预计总发货量为1560万到1750万吨，其中冶金煤发货量为1430万到1580万吨[46] - 过去四年，印度市场占Alpha出口销售的约26%[39] 未来展望 - 预计2021年全球钢铁需求将持续增长，印度的粗钢产量预计到2050年将达到1850万吨[38] - 预计2021年冶金煤的生产成本在每吨68.00美元到74.00美元之间[46] - 2021年现金利息支出预计在5100万到5500万美元之间[46] - 2021年资本支出预计在8800万到9800万美元之间[46] - 2021年预计现金税率在0%到5%之间[46] 新产品和新技术研发 - 公司在2020年完成了多个低成本矿山开发项目，预计生产成本在每吨70美元以下[17] 市场扩张和并购 - 由于COVID相关的休假，2021年约有80万吨的产量被排除在外[32] 负面信息 - 公司在粉煤灰盆地成功退出，减少了担保抵押要求[11] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在水质合规率方面保持99.9%的高标准[27] - 自2016年以来，已恢复约4800英亩土地并种植约270万棵树[27] - 2020年公司在安全和环境绩效方面获得多项奖项，超越国家平均水平[11]