设备数量与收入 - 公司在美国运营的Gamma Knife设备数量从2020年的17台减少到2021年的13台，PBRT系统数量保持1台不变[57] - 2021年第二季度和上半年，PBRT系统收入分别为154.9万美元和308万美元，较2020年同期的140.1万美元和307.7万美元有所增长[66] - 2021年第二季度和上半年，Gamma Knife收入分别为292.7万美元和581.9万美元，较2020年同期的259万美元和548.2万美元有所增长[67] - 2021年第二季度和上半年，Gamma Knife手术数量分别为376例和731例，较2020年同期的350例和726例有所增加[68] 收入与成本 - 2021年第二季度和上半年，公司通过ASC 842确认的收入分别为371.6万美元和741.5万美元，较2020年同期的376.5万美元和810.4万美元有所下降[58] - 2021年第二季度和上半年，公司通过ASC 606确认的患者收入分别为76万美元和142.5万美元，较2020年同期的22.6万美元和45.6万美元大幅增长[60] - 2021年第二季度和上半年，公司总收入分别为447.6万美元和884万美元，较2020年同期的399.1万美元和855.9万美元有所增长[65] - 2021年第二季度和上半年，公司总成本分别为286.9万美元和579.9万美元，较2020年同期的308.4万美元和625.8万美元有所下降[68] 折旧与摊销 - 2021年第二季度和上半年，折旧和摊销费用分别为124.4万美元和244.2万美元，较2020年同期的163.7万美元和328.4万美元大幅下降[70] 利息支出与债务 - 2021年第二季度和上半年，利息支出分别为16.5万美元和42.5万美元，较2020年同期的26.7万美元和54.9万美元有所下降[72] - 公司在2021年6月30日结束的三个月和六个月内记录了401,000美元的债务清偿损失[73] 所得税与净收入 - 所得税优惠减少了106,000美元和140,000美元，分别降至24,000美元和18,000美元[73] - 归属于非控股权益的净收入增加了16,000美元和7,000美元，分别达到60,000美元和118,000美元[74] - 净亏损减少了396,000美元和560,000美元，分别降至87,000美元和58,000美元[75] 现金与资产 - 公司在2021年6月30日的现金、现金等价物和限制性现金为8,437,000美元，相比2020年12月31日的4,325,000美元增加了4,112,000美元[77] - 公司在2021年6月30日的股东权益为23,714,000美元，营运资本为8,283,000美元，总资产为44,983,000美元[78] 设备采购与维护 - 公司承诺购买两台MEVION S250i PBRT系统，总金额为34,000,000美元[79] - 公司承诺在2022年至2023年期间进行一次Cobalt-60重装和安装四台Leksell Gamma Knife Icon系统，并购买两台线性加速器系统，总金额为10,860,000美元[80] - 公司有10,195,000美元的服务和维护Gamma Knife和PBRT设备的承诺[82] 金融工具 - 公司在2021年6月30日没有持有或发行用于交易目的的衍生工具，也没有参与任何具有杠杆或预付款特征的金融工具[84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为4364万美元 同比下降45% 主要由于质子治疗系统收入下降87% 至1531万美元 [11][17] - 伽玛刀收入为2892万美元 与去年同期持平 尽管手术量下降56% 至355例 但平均报销率上升抵消了手术量下降的影响 [12][18] - 质子治疗分数下降266% 至1231例 主要受COVID-19影响及设备维护停机影响 [13][17] - 毛利率从去年的305% 上升至329% 主要由于折旧和摊销费用减少449万美元 同比下降273% [13][18] - 销售和管理费用下降105% 至1084万美元 主要由于法律和其他费用减少 [14][19] - 净利润为29万美元 去年同期为净亏损135万美元 主要由于折旧费用和销售管理费用减少 [14][19] - 调整后EBITDA为160万美元 去年同期为1822万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伽玛刀业务在秘鲁和厄瓜多尔的中心表现强劲 但整体手术量下降56% 至355例 主要由于合同到期和COVID-19影响 [12][13] - 质子治疗系统收入下降87% 至1531万美元 主要由于分数下降266% 至1231例 尽管平均报销率上升部分抵消了分数下降的影响 [12][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Fifth Third Bank建立了2200万美元的信贷协议 包括950万美元的定期贷款 550万美元的PBRT设备贷款和700万美元的循环信贷额度 这将显著降低资本成本 并增加未来项目的灵活性 [6][7][8] - 公司计划在厄瓜多尔安装新的伽玛刀设备 并计划在第四季度进行钴60重装 同时正在与潜在客户讨论扩展产品线 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计随着疫情消退 患者量将恢复正常 并预计全年将实现正现金流 [9] - 公司正在优化成本结构 预计今年行政费用将进一步下降 [14] 其他重要信息 - 公司现金及现金等价物从2020年底的4325万美元增加至2021年3月31日的5013万美元 [20] - 股东权益从2020年底的2365万美元增加至2021年3月31日的2384万美元 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否使用了循环信贷额度 - 公司尚未使用循环信贷额度 目前没有使用的必要 [22][23] 问题: 伽玛刀设备的未来计划 - 公司正在寻找新的伽玛刀设备安装地点 尽管目前没有具体计划 但正在进行更多讨论 [25][26] 问题: 质子治疗设备的未来计划 - 公司正在寻找质子治疗设备的安装地点 主要在美国 [27][28] 问题: 办公室租赁情况 - 公司正在评估办公室租赁情况 目前租赁合同还有大约三年到期 [29][30]

收入与成本变化 - 公司2021年第一季度总收入为436.4万美元，同比下降20.4万美元[64] - PBRT系统收入下降14.5万美元至153.1万美元，主要受COVID-19疫情影响[65] - Gamma Knife收入为289.2万美元，与去年同期持平，但治疗次数减少21次至355次[66] - 公司总成本下降24.4万美元至293万美元，主要由于折旧和摊销费用减少[67][68] - 维护和供应成本增加3.9万美元至67.2万美元，主要由于Gamma Knife Icon升级的维护合同[67] - 其他直接运营成本增加16.6万美元至106万美元，主要由于GKCE的运营成本[69] - 销售和行政成本下降12.7万美元至108.4万美元，主要由于法律和其他费用减少[69] - 净收入增加16.4万美元至2.9万美元，主要由于折旧费用和销售行政成本减少[71] 现金与财务状况 - 公司截至2021年3月31日的现金、现金等价物及受限现金为5,013,000美元，较2020年12月31日的4,325,000美元增加了688,000美元[73] - 公司2021年3月31日的股东权益为23,844,000美元，营运资本为4,163,000美元，总资产为44,047,000美元[74] - 公司未来12个月的债务利息和本金支付预计为1,209,000美元，公司认为现有现金和运营现金流足以覆盖这些支付[73] 设备与投资计划 - 公司计划在2023年前交付第二和第三台Mevion PBRT设备，相关采购承诺为34,000,000美元[76] - 公司计划在2022年至2023年间进行一次Cobalt-60重装、安装四台Leksell Gamma Knife Icon系统，并购买两台线性加速器系统，相关承诺总额为10,860,000美元[77] - 公司预计在2021年第三季度升级厄瓜多尔独立设施的Gamma Knife设备，并已获得DFC的融资承诺[77] - 公司与Mevion签订的服务协议要求每年预付款1,572,000美元，用于维护和支持Orlando Health的PBRT设备[78] 服务与维护承诺 - 公司截至2021年3月31日的服务承诺总额为10,272,000美元，包括对Gamma Knife和PBRT设备的维护服务[79] 金融工具与风险 - 公司没有持有或发行用于交易的衍生工具，也没有参与任何具有杠杆或预付款特征的金融工具[81]

伽马刀业务布局 - 截至2021年3月1日，公司在美国12个州的13个医疗中心及秘鲁利马和厄瓜多尔瓜亚基尔的独立设施提供伽马刀设备，通过间接持有81%股权的GKF提供服务[11] - 截至2021年3月1日，公司在美国的13个伽马刀设备均为Perfexion型号，其中2个有Icon升级；2020年伽马刀设备执行1530例手术，累计约43500例[15][17] 伽马刀业务收购 - 2020年6月12日，GKF通过HoldCo收购GKCE约98%的股份，截至2020年12月31日，公司持股增至约99.3%，收购底价约200万美元，其中57.5万美元现金支付，142.5万美元来自美国国际开发金融公司贷款[13] 业务减值情况 - 截至2020年12月31日，公司确认减值资产损失826.4万美元，其中伽马刀业务减值440.1万美元，质子治疗业务减值386.3万美元[18][26] 伽马刀服务收入 - 过去两年，公司伽马刀服务收入分别为2020年1167万美元（占总收入65.4%）、2019年1355.1万美元（占总收入65.8%）[21] GKF分配情况 - 从成立到2020年12月31日，GKF向公司分配5000.5万美元，向Elekta分配1173万美元[22] 放疗业务IGRT系统 - 公司放疗业务的一台IGRT系统于2007年9月运营，合同于2020年7月终止，2020年未产生收入[24] 伽马刀市场数据 - 截至2020年12月31日，美国约有116个伽马刀站点，全球有345个设备在运行；美国伽马刀手术按适应症的估计比例为恶性脑肿瘤65%、良性脑肿瘤21%、血管疾病4%、功能性疾病10%[16] 质子束放射治疗服务子公司 - 公司全资拥有ASRS、OR21和MedLeader等子公司，还拥有Orlando的全部股权和LBE的多数股权，以提供质子束放射治疗服务[12] OR21业务情况 - 公司通过50%持股的OR21开发“21世纪手术室”的设计和商业模式，预计未来两年不会产生显著收入[14] 业务成本情况 - 伽马刀设施总成本通常在300万至550万美元之间，单室PBRT系统总成本通常在3000万至4000万美元之间[28] - 单室质子治疗系统成本约在3000万至4000万美元，而四室和五室PBRT治疗项目成本超过1.2亿美元[38] 客户收入及应收账款占比 - 2020年和2019年，分别有一个客户占公司总收入的约35%和30%；2020年末，四个客户分别占应收账款总额的11%、11%、11%和20%；2019年末，三个客户分别占应收账款总额的12%、15%和30%[31] 伽马刀收费标准 - 公司伽马刀合同每次手术收费通常在6000至9300美元之间[30] 患者保险情况 - 全国接受伽马刀治疗的患者中，以医疗保险为主要保险的患者约占35%-45%；接受PBRT治疗的患者中，以医疗保险为主要保险的患者约占45% - 50%[42] RO APM模式参与情况 - RO APM将于2022年1月1日开始实施，为期5年，约30%的放射肿瘤患者的治疗机构被选中参与该模式，公司4个伽马刀中心将参与，PBRT中心未被选中[43] 医疗保险报销情况 - 未纳入RO APM的中心，2021年最常用PBRT交付代码的医疗保险报销增加约4.1%，伽马刀报销减少约1.7%[43] - 2019 - 2021年，PBRT简单无补偿的平均医疗保险报销分别为520美元、539美元、543美元；简单有补偿、中级或复杂的分别为1079美元、1246美元、1298美元[45] - 2019 - 2021年，伽马刀平均医疗保险报销分别为9300美元、9600美元、9600美元[46] 伽马刀业务融资情况 - 公司伽马刀业务通过GKF运营，通常用贷款或融资租赁为美国伽马刀设备提供100%的资金，融资主要在84个月内全额摊销[35] 医保政策情况 - 2013年4月起，医保向医疗服务提供商的付款每年累计削减幅度最高达2%，该政策将持续至2027年[50] - 2012年美国纳税人救助法案将政府追回向医疗服务提供商多付款项的诉讼时效从三年延长至五年[50] 员工分布情况 - 截至2020年12月31日，公司在美国全职员工10人，在秘鲁利马全职员工5人，在厄瓜多尔瓜亚基尔全职员工6人[59] 公司管理层变动 - 雷蒙德·C·斯塔乔维亚克自2020年10月1日起担任公司首席执行官，他于2009年加入董事会，曾持有共享影像50%的股份[60] - 克雷格·K·田川自2020年10月1日起担任公司总裁，自1999年2月起担任首席运营官，自1996年5月起担任首席财务官[61] - 欧内斯特·R·贝茨于2020年10月1日起担任公司销售与业务发展、国际业务高级副总裁，他是公司董事长欧内斯特·A·贝茨博士之子[62] 业务开展影响因素 - 公司的四个现有客户需要获得医疗需求证书或其等效文件，该程序可能影响伽玛刀服务的开展时间[55] 设备许可证情况 - 公司的伽玛刀设备含钴 - 60放射源，秘鲁的伽玛刀中心需向秘鲁监管机构获取钴 - 60源的持有和使用许可证[56] 合同条款情况 - 公司与设备供应商的合同通常无赔偿条款，与客户的合同通常有相互赔偿条款[57][58] 法规合规情况 - 公司认为自身基本符合影响其业务的各项规则和法规，包括联邦反回扣法、斯塔克法案等[51][52][53][54][56]

设备运营情况 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司分别有17台伽马刀设备、1台PBRT系统和16台伽马刀设备、1台PBRT系统、1台IGRT机器投入运营[62] 不同准则确认收入情况 - 2020年第三季度和前九个月，公司根据ASC 842确认的收入分别约为421.5万美元和1231.9万美元[63] - 2020年第三季度和前九个月，公司根据ASC 606确认的收入分别约为45.5万美元和91万美元[65] 医保报销率变化 - 2020年CMS对伽马刀治疗的总报销率约为9600美元（2019年为9300美元），PBRT简单无补偿治疗报销率为539美元（2019年为520美元），简单有补偿、中级和复杂治疗报销率为1246美元（2019年为1079美元）[66] RO APM政策影响 - RO APM将于2021年7月1日开始实施，为期5年，预计约30%的放射肿瘤患者的治疗机构将参与，公司4个伽马刀中心将参与，PBRT中心未被选中，未参与中心2021年常用PBRT交付代码的医保报销预计增加约4.9%，伽马刀报销预计减少约0.1%[67] 公司总收入变化 - 2020年前三季度和前九个月，公司总收入分别降至467万美元和1322.9万美元，较上年同期减少63.1万美元和259万美元[70] PBRT系统业务数据 - 2020年前三季度和前九个月，PBRT系统收入分别增至168.7万美元和476.4万美元，较上年同期增加1万美元和3.6万美元，PBRT治疗次数分别增至1632次和4659次，较上年同期增加180次和252次[71][72] 伽马刀业务数据 - 2020年前三季度和前九个月，伽马刀收入分别降至298.3万美元和846.5万美元，较上年同期减少32.7万美元和185.5万美元，伽马刀治疗次数分别增至377次和1103次，较上年同期增加29次和19次[73][74] IGRT业务数据 - 2020年前三季度和前九个月，IGRT合同收入降至0，较上年同期减少31.4万美元和77.1万美元，公司于2020年7月以15万美元出售IGRT设备[76] 公司总收入成本变化 - 2020年前三季度和前九个月，公司总收入成本分别增至353.2万美元和降至979万美元，较上年同期增加4.4万美元和减少55万美元[77] 销售及管理成本变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，销售及管理成本分别增至113.5万美元和355.6万美元，较上年同期分别增加7万美元和35.5万美元[81] 利息支出变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，利息支出分别降至25.4万美元和80.3万美元，较上年同期分别减少4.8万美元和21.2万美元[82] 利息及其他收入变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，利息及其他收入分别降至3000美元和7000美元，较上年同期分别减少4000美元和8000美元[83] 所得税费用变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，所得税费用分别降至收益3.4万美元和19.2万美元，较上年同期分别减少13.3万美元和44.2万美元[84] 归属于非控股股东权益的净收入变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，归属于非控股股东权益的净收入分别降至亏损5000美元和收入10.6万美元，较上年同期分别减少19.4万美元和45.6万美元[85] 净收入变化 - 2020年截至9月30日的三个月和九个月，净收入分别降至亏损20.9万美元（摊薄后每股亏损0.03美元）和亏损82.7万美元（摊薄后每股亏损0.14美元），较上年同期分别减少37.4万美元和129.3万美元[86] 现金及等价物情况 - 2020年9月30日，公司现金、现金等价物及受限现金为398.3万美元，较2019年12月31日增加220.4万美元[88] 未来债务支付情况 - 未来12个月，公司债务义务的预定利息和本金支付约为141.8万美元，预定融资租赁付款约为322.4万美元[89] 设备购买承诺 - 截至2020年9月30日，公司承诺购买两个MEVION S250i PBRT系统，扣除存款后为3400万美元，已支付225万美元不可退还的定金[92] 总合同义务情况 - 截至2020年9月30日，公司的总合同义务为7439.8万美元，其中2020年需支付187.8万美元，2021 - 2022年需支付2690.4万美元，2023 - 2024年需支付4144.4万美元，5年后需支付417.2万美元[96]

设备数量与治疗次数 - 公司截至2020年6月30日拥有17台Gamma Knife设备和1台PBRT系统，相比2019年同期增加了1台Gamma Knife设备[54] - 2020年第二季度和上半年，PBRT治疗次数分别减少58次和增加72次，至1351次和3027次[64] - 2020年第二季度和上半年，Gamma Knife治疗次数分别减少11次和10次，至350次和726次[66] 收入与成本 - 2020年第二季度和上半年，公司通过ASC 842确认的收入分别为376.5万美元和810.4万美元[55] - 2020年第二季度和上半年，公司通过ASC 606确认的收入分别为22.6万美元和45.5万美元[57] - 2020年第二季度和上半年，公司总收入分别下降120.6万美元和195.9万美元，至399.1万美元和855.9万美元[62] - 2020年第二季度和上半年，公司总成本分别下降38.4万美元和59.4万美元，至308.4万美元和625.8万美元[69] - 2020年第二季度和上半年，公司折旧和摊销费用分别下降37.1万美元和61.8万美元，至163.7万美元和328.4万美元[71] 费用与支出 - 销售和管理费用在2020年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加了129,000美元和285,000美元，达到1,210,000美元和2,421,000美元，主要由于法律费用和与收购GKCE相关的会计、税务、法律和咨询费用[73] - 利息支出在2020年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了79,000美元和164,000美元，降至267,000美元和549,000美元，主要由于公司债务和租赁的平均本金减少[74] - 所得税费用在2020年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了157,000美元和309,000美元，变为130,000美元的收益和158,000美元的收益，主要由于GKF及其子公司的应税收入减少[76] 净收入与盈利能力 - 归属于非控股权益的净收入在2020年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了204,000美元和262,000美元，降至44,000美元和111,000美元，反映了GKF的相对盈利能力[77] - 净收入在2020年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了514,000美元和919,000美元，变为483,000美元的亏损和618,000美元的亏损，主要由于法律和其他专业费用、COVID-19大流行导致的Gamma Knife手术减少以及公司零售站点的平均报销率下降[78] 现金与财务状况 - 公司在2020年6月30日的现金、现金等价物和限制性现金为4,409,000美元，较2019年12月31日的1,779,000美元增加了2,630,000美元，主要由于运营活动产生的6,841,000美元现金和长期债务融资的1,425,000美元[80] - 公司在2020年6月30日的股东权益为30,973,000美元，营运资本为2,144,000美元，总资产为53,885,000美元[82] 设备购买与合同义务 - 公司在2020年6月30日有购买两台MEVION S250i PBRT系统的34,000,000美元承诺，并有2,250,000美元的非退还押金[85] - 公司在2020年6月30日有11,110,000美元的Gamma Knife和LINAC承诺，计划在2021年至2022年之间完成[86] - 公司在2020年6月30日的总合同义务为76,139,000美元，包括长期债务、融资租赁、未来设备购买、设备服务合同、收购营运资本支付和经营租赁[89] 报销率与设备出售 - 2020年CMS对Gamma Knife治疗的报销率为9600美元，相比2019年的9300美元有所增加[58] - 2020年4月，公司以15万美元的价格出售了IGRT设备，该设备已完全折旧[68]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收456.8万美元，较2019年第一季度的532.1万美元下降14.2% [18] - 2020年第一季度质子治疗系统营收167.6万美元，较2019年第一季度的164.2万美元增长2.1%，较2019年第四季度的148.6万美元增长12.8% [18][19] - 2020年第一季度伽玛刀业务营收289.2万美元，较2019年第一季度的341.1万美元下降15.2% [19] - 2020年第一季度毛利润139.4万美元，占营收30.5%，2019年第一季度毛利润113.7万美元，占营收36.4% [19] - 2020年第一季度净亏损13.5万美元，合每股亏损0.02美元，2019年第一季度净收入27万美元，合每股收益0.05美元 [19] - 2020年第一季度摊薄加权平均普通股流通股数为615.3万股，2019年第一季度为588.6万股 [20] - 2020年第一季度调整后EBITDA为182.2万美元，2019年第一季度为271万美元 [20] - 截至2020年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为302.3万美元，2019年12月31日为177.9万美元 [20] - 截至2020年3月31日，股东权益为3147.3万美元，合每股5.53美元，2019年12月31日为3181.1万美元，合每股5.47美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伽玛刀业务：2020年第一季度程序数为376个，2019年第一季度为375个，2019年第四季度为414个；营收较2019年第一季度下降15.2%，主要因COVID - 19影响部分程序及平均报销率下降 [12] - 质子治疗业务：2020年第一季度总质子治疗分数较2019年第一季度增加130个，增长8.4%，达1676个；较2019年第四季度增加65个，增长4%；营收较上一季度增长2.1%，较2019年第四季度增长12.8% [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为癌症治疗行业在疫情期间受影响相对较小，需求疲软或程序延迟应能较快弥补 [10] - 公司持续与多方就额外的PBRT和MRI - LINAC安置进行讨论，虽当前进度放缓 [14] - 公司认为MR/LINAC产品符合长期战略愿景，该产品能根据肿瘤及周围健康解剖结构的每日变化重塑放射治疗剂量，可使临床医生提供更高有效辐射剂量且减少分次，在捆绑支付模式下有优势 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为癌症治疗行业受疫情影响相对较小，需求和程序延迟能较快弥补，对公司增长机会有信心 [10] - 第二季度至今业务量受影响，但仍与上年相当，且第二季度整体受疫情影响将大于第一季度最后半个月 [15] - 由于CMS提出的放射肿瘤服务支付模式，目前无法估计其对公司的潜在影响，报销率降低或报销方法改变可能对公司收入和财务结果产生不利影响 [16] 其他重要信息 - 上个月公司创始人Dr. Bates退休，Raymond Stachowiak被任命为临时总裁兼首席执行官，Dr. Bates将在年底前继续担任董事会执行主席 [7] - 第一季度完成2次钴 - 60重装，并与现有客户签订1份ICON升级合同，还有额外升级正在讨论中 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司股票交易价格为有形账面价值的三分之一，原因及缩小差距的计划 - 公司不清楚市场如何确定该估值，但认为若能组建优秀领导团队，有望提升公司价值 [24] 问题：公司报告亏损但账面价值上升的原因 - 是因为2017年授予管理层的绩效奖励股份于3月31日到期，回到计划中，导致流通股数量减少 [26] 问题：额外的法律和其他成本是否为非经常性成本 - 这些费用部分与COVID - 19和高层管理过渡有关，很多有望是非经常性的，但公司发展新服务和进行交易时仍会产生新费用 [28] 问题：对伽玛刀业务恢复正常水平的看法 - 许多医院开始治疗择期手术，但患者可能因疫情延迟治疗，且患者诊断不及时问题也需时间解决，若疫情持续改善，业务有望恢复正常 [31] 问题：PBRT合同是否因医院谨慎而搁置 - 是的，APM模式也给PBRT带来了不确定性，公司在等待情况明朗 [33] 问题：当前融资环境下公司获取融资的情况 - 由于疫情不确定性，医院和临床合作伙伴在寻找创造性融资解决方案，公司可作为替代融资方案提供者 [37][38] 问题：对MR/LINAC作为公司增长领域的看法 - 美国约4000台LINAC加速器中，每年约1000台需更换，MR/LINAC能根据肿瘤变化重塑剂量，实现实时可视化，可减少分次，在捆绑支付模式下对临床提供者有优势，公司对此很兴奋 [40] 问题：Elekta是否为MR/LINAC机器制造商 - 是的 [42] 问题：质子治疗行业趋势，包括保险公司理赔、全国单位数量情况 - 奥兰多中心治疗多种患者，医保报销无问题，商业保险方面与部分公司建立了良好关系，这是一个教育过程且情况在改善 [44] 问题：质子与光子的利润率情况 - 公司未单独披露 [45] 问题：去年公司在加州项目的进展 - 公司与南加州的一个团体仍在讨论，质子治疗销售周期长且复杂，临床社区对单室中心开发仍有浓厚兴趣 [48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司收入为456.8万美元，较去年同期减少75.3万美元[55] - 2020年第一季度总收入成本为317.4万美元，较去年同期减少21万美元[60] - 2020年第一季度净收入为亏损13.5万美元，较去年同期减少40.5万美元[69] - 2020年3月31日公司现金及等价物为302.3万美元，较2019年12月31日增加124.4万美元[71] - 2020年3月31日公司股东权益为3147.3万美元，营运资金为280.9万美元，总资产为5319.1万美元[73] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度PBRT系统收入为167.6万美元，较去年同期增加3.4万美元，PBRT分数增加130至1676[55][56] - 2020年第一季度伽马刀收入为289.2万美元，较去年同期减少51.9万美元，程序数量增加1至376[57] - 2020年第一季度IGRT合同收入为0，较去年同期减少26.8万美元，设备于4月出售获15万美元[59] 医疗报销率变化 - CMS 2020年伽马刀治疗报销率约为9600美元（2019年为9300美元），质子疗法简单治疗报销率为539美元（2019年为520美元）[50] 公司未来债务及支付情况 - 未来12个月公司债务本息支付约167万美元，融资租赁支付约405.3万美元[72] - 截至2020年3月31日，长期债务（含利息）总承诺金额为497万美元，2020年需支付134.6万美元，2021 - 2023年需支付248.2万美元，2024年需支付66.8万美元，5年后需支付47.4万美元[81] - 截至2020年3月31日，融资租赁（含利息）总承诺金额为1214.9万美元，2020年需支付317.9万美元，2021 - 2023年需支付844.9万美元，2024年需支付52.1万美元[81] 公司设备相关承诺金额 - 截至2020年3月31日，公司购买两台MEVION S250i PBRT系统的承诺金额为3400万美元，已支付不可退还定金225万美元[76] - 截至2020年3月31日，公司在现有客户站点进行三次钴 - 60重装、安装五台Leksell Gamma Knife Icon系统以及在新客户站点购买一台LINAC系统的承诺金额为556万美元[77] - 2020年4月，公司签署购买第二台LINAC系统及5年服务协议，总承诺金额为772.5万美元[78] - 截至2020年3月31日，公司服务和维护Gamma Knife和PBRT设备的总承诺金额为1003.6万美元[80] - 截至2020年3月31日，未来设备购买总承诺金额为3956万美元，2020年需支付40万美元，2021 - 2023年需支付3916万美元[81] - 截至2020年3月31日，设备服务合同总承诺金额为1003.6万美元，2020年需支付178.7万美元，2021 - 2023年需支付465.5万美元，2024年需支付173.4万美元，5年后需支付186万美元[81] - 截至2020年3月31日，经营租赁总承诺金额为109.4万美元，2020年需支付23.3万美元，2021 - 2023年需支付85.6万美元，2024年需支付5000美元[81] 公司服务协议情况 - Mevion服务协议自2017年9月5日开始，为期5年，每年需预付156.2万美元，2019年9月6日已支付当前合同期款项[79]

业务覆盖范围 - 公司为美国14个州的15家医疗中心和秘鲁利马的一家独立机构提供伽马刀设备及放疗相关设备[12] - 截至2020年3月1日，公司为美国14个州的15个医疗中心以及秘鲁利马的一家独立机构提供伽马刀设备及相关服务，通过间接持有81%股份的GKF开展业务[12] 设备运营情况 - 截至2019年12月31日，美国约有120个伽马刀站点，全球超340台设备在运行，美国伽马刀手术中恶性脑肿瘤占比63%、良性脑肿瘤占比23%、血管疾病占比4%、功能障碍占比10%[19] - 2019年公司伽马刀设备执行1498例手术，累计约42000例[20] - 截至2019年12月31日，美国约有120个伽马刀站点，全球有超340台设备在运行，公司伽马刀设备自启用至2019年底累计完成约42000例手术，2019年完成1498例[19][20] 业务收入情况 - 2019年伽马刀业务收入1355.1万美元，占总收入65.8%，2018 - 2015年占比分别为68.9%、75.9%、86.0%、97.2%[21] - 2019年公司伽马刀业务收入1355.1万美元，占总收入的65.8%，2018年为1357.8万美元，占比68.9%，呈逐年下降趋势[21] - 2019年IGRT服务收入约占公司总收入4.1%，合同预计2020年第二季度终止[23] - 公司放射治疗业务目前有1套IGRT系统，2019年该服务收入约占公司总收入的4.1%，预计合同将在2020年第二季度终止[23] 利润分配情况 - 从成立到2019年12月31日，GKF向公司分配4960万美元，向非控股股东分配1163.5万美元[22] PBRT业务情况 - PBRT已治疗全球超20万患者，公司认为低成本PBRT系统发展和医保报销水平将扩大该技术市场[26][27] - PBRT是传统放疗的替代方案，全球已有超20万患者接受质子治疗，公司认为低成本的单室和双室PBRT系统发展及医保报销将推动该技术普及[26][27] 客户付款与成本情况 - 公司多数客户按收入分成模式付款，伽马刀或IGRT设施总成本通常在300 - 550万美元，单室PBRT系统通常在3000 - 4000万美元[29] - 公司多数客户按收入分成模式付款，伽马刀或IGRT设施总成本通常在300万 - 550万美元，单室PBRT系统成本在3000万 - 4000万美元[29] 协议期限与收费情况 - 公司典型的按次使用协议和收入分成协议期限均为10年，伽马刀每次手术收费6000 - 9300美元[30][31] 客户收入占比与应收账款情况 - 2019 - 2017年，一家客户分别占公司总收入的30%、26%和21%；2019和2018年末，各有三家客户应收账款占比超10%[32] - 2019、2018、2017年，分别有1个客户占公司总收入的约30%、26%、21%，2019和2018年底，分别有3个客户的应收账款占比超10%[32] 业务营销情况 - 公司通过与医科达的优先供应商地位及销售团队进行伽马刀和PBRT服务营销[33] - 公司通过与Elekta的合作关系及销售团队推广伽马刀和PBRT服务，客户选择公司服务可避免设备购置成本、利用率风险等[33] 设备融资情况 - 伽马刀业务通过GKF运营，通常用贷款或融资租赁为设备提供100%资金，期限84个月[36] - GKF通常通过贷款或融资租赁为美国伽马刀设备、升级和新增设备融资，期限84个月，奥兰多的租赁融资由公司担保[36] 业务竞争情况 - 伽马刀手术主要竞争对手是传统神经外科、放射治疗和其他放射外科设备；奥兰多质子治疗系统主要竞争对手是传统直线加速器放疗[37][38] - 伽玛刀放射外科的主要竞争对手为传统神经外科、放射治疗和其他放射外科设备；奥兰多健康公司质子治疗系统的主要竞争对手是基于传统直线加速器的放射治疗[37][38] 设备采购情况 - 公司购买了一台MEVION S250并支付两台MEVION S250i定金，目前后两台无客户合同[39] - 公司已购买一台MEVION S250，并支付定金购买另外两台MEVION S250i系统；单室质子束放射治疗（PBRT）服务成本约为3000 - 4000万美元，而四室和五室PBRT治疗项目成本超过1.2亿美元[39] 医保报销情况 - 伽马刀、PBRT和IGRT服务的患者中，以医保为主要保险的患者分别占35% - 45%、45% - 50%[44] - 伽玛刀、PBRT和影像引导放射治疗（IGRT）客户从联邦政府和私人保险公司报销计划获得患者护理费用；美国伽玛刀、质子治疗和IGRT服务主要为门诊服务；以医疗保险为主要保险的伽玛刀患者占全国治疗总数的35% - 45%，PBRT和IGRT患者占放射治疗患者总数的45% - 50%[44] - 2013年立法降低门诊伽马刀治疗医保报销率；2019年CMS提议新支付模式，不确定是否实施；未纳入新模式的中心，2020年质子治疗和伽马刀医保报销预计分别增加15.5%和3.6%[45][46] - 2020年常用质子治疗交付代码的医疗保险报销预计增加约15.5%，伽玛刀约增加3.6%[45][46] - 2016 - 2020年，伽马刀平均医保报销率从8800美元增至9600美元；PBRT简单无补偿从506美元增至539美元，其他类型从1051美元增至1246美元[48][49] - 2016 - 2020年伽玛刀平均医疗保险报销率分别为8800美元、9000美元、9100美元、9300美元、9600美元；PBRT简单无补偿报销率分别为506美元、494美元、522美元、520美元、539美元，简单有补偿、中级或复杂报销率分别为1051美元、994美元、1053美元、1079美元、1246美元[48][49] 政策影响情况 - 《平价医疗法案》或增加患者数量，但报销率变化可能影响零售合同收入，该法案部分条款实施情况不明[50][51][52] - 2013年4月起，医保向供应商的付款每年最多削减2%，该规定将持续至2027年[54] - 2011年《预算控制法》触发政府项目自动削减，自2013年4月起，医疗保险向供应商付款每年最多削减2%，直至2027年；2012年《美国纳税人救济法案》减少了对部分供应商的医疗保险付款[54] - 若政府支付费率降低、服务范围受限或医院客户被排除在医疗保险等政府医疗项目之外，公司业务可能受到重大不利影响[49] 法规遵守情况 - 公司认为自身遵守联邦反回扣法规、《斯塔克法案》、《最终规则》和《联邦虚假索赔法》等多项法规[55][56][57][59] - 公司认为自身遵守联邦反回扣法规、《斯塔克法案》、CMS相关最终规则和《联邦虚假索赔法》等政府法规[55][56][57][59] 业务开展限制情况 - 公司四家现有客户需获得医疗需求证书，该程序可能影响伽玛刀服务开展时间[60] - 公司4个现有客户需获得医疗技术需求证书（CON），该程序耗时且成本高，可能影响伽玛刀服务开始时间，各州CON要求不同[60] 许可证获取情况 - 公司伽玛刀设备含钴60放射源，秘鲁伽玛刀中心需向当地监管机构获取相关许可证[61] - 公司伽玛刀设备含钴60放射源，美国医疗中心需从核监管委员会获取钴60源的持有和使用许可证，秘鲁伽玛刀中心需从秘鲁监管机构获取[61] - 标准直线加速器设备由FDA监管，由操作设备的医疗中心获取许可证，公司认为自身业务基本符合相关法规[62] 合同与保险情况 - 公司与设备供应商的合同一般无赔偿条款，与客户的合同一般含相互赔偿条款[63][64] - 公司维持全面保险计划，认为现有保险和赔偿协议足以满足业务需求[63][64] - 公司与设备供应商的合同一般无赔偿条款，公司有涵盖财产和设备价值的综合保险计划，免赔额合理[63] - 公司客户合同一般含相互赔偿条款，在美国有一般和专业责任保险，秘鲁伽玛刀中心也有相应保险，公司认为现有保险和赔偿协议足够[64] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司在美国全职雇员9人，在秘鲁利马全职雇员5人，员工无集体谈判协议和工会代表[65] - 截至2019年12月31日，公司在美国全职员工9人，在秘鲁利马全职员工5人，员工无集体谈判协议，无工会代表[65] 公司管理层情况 - 公司执行官员包括董事长兼首席执行官Ernest A. Bates、高级副总裁兼首席运营和财务官Craig K. Tagawa、销售和业务发展副总裁Ernest R. Bates[66] - 公司董事长兼首席执行官为Ernest A. Bates，自公司成立起担任该职位，有丰富履历[66][67] - Craig K. Tagawa自1999年2月起担任首席运营官，自1996年5月起担任首席财务官，有丰富公司任职经历[68] - Ernest R. Bates于2007年1月加入公司，担任销售和业务发展副总裁，此前在多家金融机构任职[69] 公司网站情况 - 公司网址为www.ashs.com，会在网站“投资者中心”免费提供相关报告[70] - 公司网站为www.ashs.com，会在网站“投资者中心”免费提供年报、季报、当前报告及相关修订文件[70] 年报提交情况 - 因新冠疫情影响会计操作，公司延迟提交2019年年报[7] 其他业务情况 - 公司通过持股50%的OR21继续开发“21世纪手术室”的设计和商业模式，预计未来两年不会产生显著收入[15] 业务拓展能力情况 - 公司伽玛刀和IGRT业务模式可用于PBRT市场，目标是大型医院癌症项目；公司开发成功PBRT融资实体的能力受癌症中心融资决策、竞争实体市场份额争夺和筹集资金能力影响[40] 客户获取能力情况 - 公司获取伽玛刀和质子束放射治疗服务等客户的能力，取决于与直接销售系统的制造商和外包服务公司的竞争；公司与制造商无独家关系，过去曾失去部分销售机会，未来可能继续面临此类情况[41]

业绩总结 - 截至2019年12月6日，American Shared Hospital Services的股价为2.55美元，市值为1480万美元[4] - 2019年9月30日，每股有形账面价值为5.40美元，现金及现金等价物每股为0.17美元[4] - 2013年至2019年，Proton Beam Radiation Therapy（PBRT）收入从0.4百万美元增长至5.0百万美元，显示出显著增长[17] - 过去21年中，American Shared Hospital Services在20年内实现了经营盈利[8] 用户数据与市场需求 - 预计2019年美国将有约176万人被诊断为癌症，其中约60%的人将接受放射治疗[27] - 目前美国仅有30个PBRT中心在运营，现有容量为90个治疗室，预计需要635至1270个治疗室以满足需求[25] - 目前PBRT的市场渗透率仅为7%至14%[25] - Gamma Knife设备在美国市场的份额约为13%，项目成本通常在300万至400万美元之间[31] 未来展望与市场扩张 - 公司正在与主要医院开发单间和双间PBRT中心的扩展机会[29] - 公司的管理团队拥有超过30年的医疗行业经验[10]