AMERISAFE, Inc. (NASDAQ:AMSF) Q1 2020 Earnings Conference Call April 30, 2020 10:30 AM ET Company Participants Kathryn Shirley - Executive Vice President, Chief Administrative Officer and Secretary Janelle Frost - Chief Executive Officer, President and Director Neal Fuller - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Randy Binner - B. Riley Matt Carletti - AMP Mark Hughes - SunTrust Ron Bobman - Capital Returns Operator Good day, everyone, and welcome to the AMERISAFE ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Iden ...

财务数据关键指标变化：收入与保费 - 2019年自愿业务总毛保费为322,625千美元，占公司总毛保费333,460千美元的96.8%[34] - 2019年公司毛保费的69.4%来自11个关键州，其中佛罗里达州(12.2%)和佐治亚州(11.5%)占比最高[38] - 2019年，公司自愿在险保费的49.9%来自六个主要州[17] - 公司目标市场的特定职业分类代码总保费为181亿美元[23] - 2019年自愿有效保费中2.5%来自海事行业雇主[133] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2019年公司费用比率为22.3%[14] - 截至2019年12月31日，公司通过超过2,400家独立代理机构销售保险，其平均佣金率为7.7%[39] - 2019年从州管理信托基金获得的追偿金为480万美元，2018年为480万美元，2017年为430万美元[131] - 2019年向州管理信托基金支付的评估费用为180万美元，2018年为210万美元，2017年为250万美元[131] 业务线表现：自愿业务 - 公司专注于高风险行业，2019年自愿业务续保单的续保率为93.1%[9] - 2019年公司自愿业务保单续保率为93.1%[9][24] - 截至2019年底，公司拥有超过8000名自愿业务投保人，平均每份保单年化签单保费为35,400美元[24] - 截至2019年底，公司前十名自愿业务投保人占在险保费比例为2.3%[24] - 2019年90.9%的新自愿业务保单持有人在获得保费报价前接受了安全检查[43][49] - 2019年公司新自愿业务投保人中90.9%接受了报价前安全检查[12] - 2019年，90.9%的新自愿业务投保人在报价前接受了安全检查[12] - 公司对自愿业务投保人收取的初始押金通常为预估年保费的15%[56] 业务线表现：行业与保单分析 - 2019年建筑行业毛保费为147,453千美元，占总毛保费的44.2%，平均每份自愿工伤险保单保费为36,987美元[26][34] - 2019年，公司建筑行业投保人平均每100美元工资支付5.57美元保费以获得工伤保险[5] - 2019年，建筑行业雇主平均每100美元工资需支付5.57美元的工伤赔偿保险费率[5] - 2019年卡车运输行业毛保费为58,845千美元，占总毛保费的17.7%，平均每份自愿工伤险保单保费为37,366美元[27][34] - 2019年木材与伐木行业平均每份自愿工伤险保单保费为21,576美元，费率高达每100美元工资10.12美元[28] - 公司业务覆盖建筑、卡车运输、伐木与木材、制造、农业、海事以及石油和天然气等行业[4] 业务线表现：损失与理赔 - 2019年自愿业务的有效损失成本乘数(LCM)为1.60，低于2018年的1.64和2017年的1.67[48] - 截至2019年12月31日，每位现场理赔经理平均管理48件未决赔偿金索赔[13] - 截至2019年12月31日，公司每位现场理赔经理平均负责48件未决赔偿索赔，据称显著低于行业平均水平[54] - 截至2019年12月31日，公司每个现场案件经理平均管理48件未决赔偿索赔，显著低于行业平均水平[13] - 2019年，公司当前事故年已发生损失为2.41344亿美元，而以前事故年损失则有利发展，释放了6500.2万美元[79] - 2019年公司确认了6500万美元的先前事故年度有利发展[81] - 截至2019年末，公司有5,053件未决赔案，平均每案未付损失及损失调整费用为152,956美元[79] - 2019年，公司新报告赔案5,452件，结案5,589件[79] - 截至2018年末，公司有5,190起未决赔案，每案平均未付损失及损失调整费用为153,836美元[81] 业务线表现：再保险安排 - 2019年，公司分派风险业务占签单保费比例为0.9%，强制联营安排下的分入再保险保费占比为2.3%[25] - 2020年超额损失再保险计划为每次损失事故提供最高7000万美元的保障，其中第一层保障上限为1000万美元，第二层（巨灾）保障上限为6000万美元[102][106] - 2020年再保险计划有16家再保险公司参与，其中大部分获得A.M. Best的"A"或更高评级[108] - 截至2019年12月31日，公司从再保险公司可收回的总额为9591.3万美元，其中未抵押部分为3766.7万美元[109] - 2019年12月，公司与汉诺威再保险达成协议，通过抵消851万美元的应收款项，解除了其对2009-2011年事故年的部分再保险责任[110] 地区表现：地理分布 - 2019年毛承保保费地理分布集中度低，单一州最高贡献率为12.2%（佛罗里达州）[37][38] - 公司在27个州积极营销，但49.9%的自愿有效保费来自6个主要州（2019年各州贡献毛承保保费≥5.0%）[17] - 2019年，公司在四个州（阿拉巴马州、阿拉斯加州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州）有分配风险[130] 管理层讨论和指引：市场与竞争 - 公司目标客户为中小型雇主，因其保费规模较小、运营类型特殊、劳动力流动性强且服务需求广泛[10] - 工伤赔偿保险行业具有周期性，是公司面临的风险之一[3] - 2018年美国工伤保险行业直接承保保费为580亿美元，财产险和意外险行业总额为6780亿美元[23] - 公司在任何已开展业务的州的市场份额均未超过4.2%，存在市场渗透空间[16] - 2019年公司费用率为22.3%，远低于竞争对手[14] 管理层讨论和指引：核保与运营 - 公司提供全面的安全服务，包括由现场安全专家对工作场所进行主动安全审查[12] - 核保流程始于从代理机构接收申请[42] - 初步审核申请以确认潜在投保人符合既定标准[42] - 标准包括潜在投保人需从事公司目标高危行业及行业类别[42] - 潜在投保人需在公司目标州份内运营[42] - 申请符合标准后，将转交至核保部门进行进一步审核[42] - 截至2019年底，独立代理机构贡献了公司96.4%的自愿有效保费，单一最大代理机构占比不超过1.2%[40] 其他重要内容：公司背景与资质 - 公司自1986年开始运营[4] - 公司拥有34年为高风险行业雇主提供保险的历史[11] - 公司拥有超过34年的承保历史数据，用于分析超过222,000条理赔记录[58][66] - 公司三家保险子公司均获得A.M. Best“A”（优秀）评级[8] - AIIC和SOCI于2018年接受了内布拉斯加州保险局的检查，涵盖2014年至2017日历年[127] - AIICTX于2018年接受了德克萨斯州保险局的检查，涵盖2014年至2017日历年[127] - 2019年，AIIC、SOCI和AIICTX的所有13个行业IRIS比率均在预期值范围内[142] 其他重要内容：投资组合 - 截至2019年12月31日，公司投资组合（含现金及等价物）的账面价值和公允价值均为12亿美元[88] - 截至2019年末，固定期限证券（持有至到期和可供出售）账面价值为10.406亿美元，占总投资组合（含现金）的89.0%[92] - 2019年全年，公司投资组合的税前投资收益率为2.8%[92] - 截至2019年末，持有至到期的固定期限证券账面价值为5.994亿美元，占投资组合的51.3%，有效利率为2.9%[92] - 截至2019年末，市政债券（期限大于一年）占投资组合（含现金）的60.2%[95] - 公司投资组合中市政债券的账面价值总额为7.04亿美元，占其总投资组合的60.2%[96] - 按地区划分，德克萨斯州市政债券账面价值最高，为1.13756亿美元，占市政投资组合的16.2%[96] - 截至2019年末，投资组合总成本/摊销成本为10.496亿美元，公允价值为10.904亿美元，未实现总收益4119万美元，未实现总损失37万美元[93] - 公司投资组合（不包括股权）的信用质量很高，"AAA"评级占32.5%，"AA"评级占44.1%，平均综合评级为"AA"[97] - 固定收益证券的到期期限分布：10年以上占比最高，为40.2%，账面价值4.18379亿美元[98] 其他重要内容：准备金 - 截至2019年12月31日，公司净损失及损失调整费用准备金最佳估计为6.775亿美元[73] - 截至2019年12月31日，强制联营安排准备金为1520万美元[73] - 2019年末，公司毛未付损失及损失调整费用准备金为7.72887亿美元[74] - 2019年末，公司净未付损失、DCC及AO准备金为6.77544亿美元[74] - 公司总准备金从2018年末的7.984亿美元减少至2019年末的7.729亿美元，主要归因于先前事故年度的有利发展[81] - 2018年公司总准备金从2017年末的7.718亿美元增加至7.984亿美元，主要归因于2018年事故年度[82] - 敏感性分析显示，已发生损失发展因子(LDFs)同时增加30%会导致净损失及DCC准备金增加7.8%，即约4965.8万美元[75][76] 其他重要内容：监管与资本 1. AIIC和SOCI的法定最低资本和盈余要求为200万美元，AIICTX为500万美元[141] - 根据内布拉斯加州法律，AIIC和SOCI向股东支付的股息不得超过上年末法定盈余的10%或前12个月法定净收入（不包括已实现投资收益）中的较大者[132] - 根据德克萨斯州法律，AIICTX向股东支付的股息不得超过其法定盈余的10%或前12个月法定净收入中的较大者[132] - 根据2019年《恐怖主义风险保险计划再授权法案》，联邦政府将在保险公司自留额（其直接已赚保费的20%）之上，赔付80%的认证恐怖主义损失[113] 其他重要内容：人力资源 - 截至2019年12月31日，公司拥有431名全职员工和3名兼职员工[119]

Amerisafe, Inc. (NASDAQ:AMSF) Q4 2019 Earnings Conference Call February 20, 2020 10:30 AM ET Company Participants Kathryn Shirley - EVP, Chief Administrative Officer & Secretary Gerry Frost - President, CEO & Director Neal Fuller - EVP & CFO Conference Call Participants Randolph Binner - B. Riley FBR, Inc. Matthew Carletti - JMP Securities Mark Hughes - SunTrust Robinson Humphrey Operator Good day, everyone, and welcome to AMERISAFE's 2019 Fourth Quarter and Year-End Earnings Conference Call. Today's confe ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2140万美元，摊薄后每股收益1.11美元，去年同期为1970万美元和1.02美元 [10] - 第三季度运营净收入为2110万美元，摊薄后每股收益1.09美元，去年同期为1950万美元和1.01美元 [10] - 第三季度总收入同比下降2.2%至9150万美元 [10] - 第三季度净已赚保费同比下降2.9%至8270万美元 [10] - 第三季度净投资收入为830万美元，同比增长4.8% [10] - 投资组合的税前收益率为2.79%，高于一年前的2.70% [11] - 第三季度总承保及其他费用为1930万美元，低于去年同期的2060万美元 [12] - 第三季度费用率为23.3%，低于去年同期的24.2% [12] - 第三季度税率为19.6%，去年同期为19.5% [12] - 第三季度股东权益回报率（ROE）为18.6%，高于去年同期的17.4%，运营ROE为18.9% [12] - 第三季度综合赔付率为78.4% [32] - 每股账面价值为24.29美元，较2018年底的21.26美元增长14.3% [13] - 截至季度末，法定盈余为3.25亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度损失与理赔费用（LAE）比率为53.6%，低于去年同期的55.9% [8] - 当前事故年度的损失比率保持在年初的72.5%不变 [8] - 本季度发生1560万美元有利的先前年度赔案进展 [9] - 第三季度末大额损失案件数量为12起，去年同期为18起 [23] - 第三季度有效损失成本乘数（ELCM）为162，低于去年同期的165，但高于第二季度的161 [6][7] - 保单续保率保持强劲，为93.4% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度自愿性保费同比下降8.6%，按账户计算下降1.3% [6] - 审计保费和其他保费调整为收入增加了200万美元，而去年同期减少了约210万美元 [7] - 第三季度总毛承保保费同比下降3.2% [8] - 在建筑行业（最大业务类别）观察到强劲的工资增长，卡车运输业增长较弱，海运业有较大增长，批发零售业（如木材场、建材、汽油经销商）工资增长为正但较去年同期有所下滑 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持承保纪律，体现在162的ELCM上 [6] - 行业竞争依然激烈，大多数州继续出现损失成本下降 [6] - 公司尚未看到该领域有新的资本或新的保险公司进入，仍有多线保险公司认为工伤赔偿业务具有吸引力 [16] - 注意到一些多线保险公司在其他业务线上获得了费率，这可能促使他们将资本从工伤赔偿业务中转移出去 [16][17] - 公司对主要州的费率审批仍为下降，尚未出现主要增长 [22] - 全国赔偿保险委员会（NCCI）预计2020年损失成本下降9% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业首席执行官们讨论费率上升，但工伤赔偿业务除外 [6] - 对于公司保险业务而言，经济环境相当强劲，工资审计保持积极 [18] - 事故发生的频率和严重程度趋势符合全年预期 [8] - 2020年事故年度损失比率可能因费率下降、严重程度可控但仍上升、以及频率可能不会永远下降等因素而小幅上升 [19] - 2020年的损失比率将受到2019年最终结果、损失成本申报以及有利赔案进展的影响 [20] - 费率下降的方向性趋势可以通过行业整体下降幅度来衡量，尽管具体类别代码可能有所不同 [27] 其他重要信息 - 公司董事会宣布每股3.50美元的特别股息，使过去七年特别股息总额达到每股18.25美元 [13] - 公司董事会宣布每股0.25美元的常规季度现金股息 [13] - 投资组合质量高，平均评级为AA，久期为3.68年，其中56%为市政债券，21%为公司债券，11%为美国国债和机构债券，其余为现金和其他投资 [11] - 约59%的债券组合为持有至到期证券，在季度末有2240万美元的未实现净收益，税后约合每股0.92美元，未反映在账面价值中 [11] - 本季度无证券减值，也无重大已实现损益 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于竞争环境和潜在资本流动，以及经济影响和不同业务线的趋势 [15] - 竞争环境在第三季度基本未变，保单续保率健康，ELCM同比下降，公司对市场反应积极 [16] - 尚未看到新资本或新保险公司进入，多线保险公司仍认为工伤赔偿有吸引力 [16] - 注意到一些多线保险公司在其他业务线获得费率，这可能促使资本从工伤赔偿转移，但这尚属推测，需观察2020年第一季度市场情况 [16][17] - 经济对保险业务而言强劲，工资审计积极，建筑类工资增长强劲，卡车运输较弱，海运增长大，批发零售（木材、建材）工资增长为正但较去年同期放缓 [18] 问题: 关于2020年事故年度损失比率是否会有小幅上升 [19] - 2019年尚未结束，频率和严重程度趋势将影响最终损失比率 [20] - 2020年损失比率将受2019年最终结果、正在进行的损失成本申报以及有利的赔案进展（如2017和2018事故年度）影响 [20] 问题: 关于各州2020年损失成本申报的情况 [21] - 仍看到损失成本下降，一些为个位数下降，主要州仍为批准下降，尚无主要增长 [22] - NCCI预计2020年损失成本下降9% [23] 问题: 关于大额损失案件数量 [23] - 第三季度末有12起大额损失案件，去年同期为18起 [23] 问题: 关于费用率下降的原因，特别是评估费用降低的来源 [24] - 费用率下降部分由于有利的基于损失的评估活动，这取决于各州的有利准备金进展 [25] - 基于损失的评估本季度同比下降63.7万美元，基于保费的评估同比下降约36.1万美元，后者与某些州费率变化导致保费税略低有关 [25] 问题: 关于公司费率表现与行业整体下降幅度的差异 [26] - 费率变化因类别代码而异，例如德克萨斯州整体下降12.4%，公司同类业务也下降12.4%；而另一个例子中，行业整体下降3.4%，公司业务下降5.4% [27] - 总体而言，行业整体下降幅度是判断方向性趋势的良好指标 [27] 问题: 关于保单持有人股息以及如何建模 [28] - 保单持有人股息季度间波动，取决于公司在提供该政策的州（如佛罗里达、弗吉尼亚、威斯康星）的表现 [29] - 本季度为1.5%，略高于前几个季度，通常可能在1%至2%之间 [29]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度净保费收入为8271.2万美元，同比下降2.9%[11] - 第三季度净利润为2138.6万美元，同比增长8.6%[11] - 前九个月净利润为5867.6万美元，同比增长11.1%[11] - 第三季度基本每股收益为1.11美元，同比增长7.8%[11] - 截至2019年9月30日的九个月净收入为5867.6万美元，较2018年同期的5282.6万美元增长约11.1%[19][22] - 2019年第三季度基本每股收益为1.11美元，去年同期为1.03美元；前九个月为3.05美元，去年同期为2.75美元[42] - 2019年第三季度稀释每股收益为1.11美元，去年同期为1.02美元；前九个月为3.04美元，去年同期为2.74美元[42] - 2019年第三季度，公司总收入为9148.8万美元，同比下降2.2%；净利润为2138.6万美元，同比增长8.6%[105] - 2019年前九个月，公司总保费收入为2.6275亿美元，同比下降4.9%；净投资收入为2444.8万美元，同比增长9.2%[105] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年第三季度股权激励费用为40万美元，去年同期为30万美元；前九个月为90万美元，去年同期为110万美元[38] - 2019年前九个月投资净摊销额为652万美元，较2018年同期的841.4万美元下降约22.5%[22] - 2019年第三季度已发生损失及损失调整费用为4430万美元，同比下降6.9%；净损失率为53.6%[112] - 2019年第三季度承保及相关运营成本、佣金及薪酬福利为1930万美元，同比下降6.4%；费用率为23.3%[113] - 2019年前九个月已发生损失及损失调整费用为1.428亿美元，同比下降6.6%；净损失率为57.0%[122] - 2019年前九个月，已发生损失及损失调整费用净额为1.428亿美元，其中当年事故年度发生1.8169亿美元，但前期事故年度产生有利发展，减少费用3889万美元[66] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为6247.8万美元，较2018年同期的7074.3万美元下降约11.7%[22] - 2019年前九个月投资活动产生的净现金为3776.3万美元，而2018年同期为净现金流出8012.4万美元[22] - 2019年前九个月经营活动产生的净现金为6250万美元，同比减少830万美元[126] - 2019年前九个月投资活动产生的净现金为3780万美元，上年同期为投资活动净现金流出8010万美元[127] 财务数据关键指标变化：资产和股东权益 - 总资产从2018年底的15.16亿美元增长至2019年9月30日的15.75亿美元[8] - 现金及现金等价物从4034.4万美元大幅增加至1.2587亿美元[8] - 股东权益从4.0976亿美元增加至4.6873亿美元[8] - 截至2019年9月30日，股东权益总额为4.6873亿美元，较2018年12月31日的4.0976亿美元增长约14.4%[19] - 2019年前九个月期末现金及现金等价物为1.2587亿美元，较2018年同期的3332.4万美元大幅增长约277.8%[22] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为1.2587亿美元，较2018年底的4034.4万美元增长212%[91] 业务线表现：承保业务 - 2019年第三季度总承保保费为8260万美元，同比下降3.2%[106] - 2019年前九个月总承保保费为2.628亿美元，同比下降4.9%[115] - 2019年第三季度净综合比率为78.4%，较去年同期的81.1%改善2.7个百分点[105] - 2019年第三季度平均股本回报率为18.6%，较去年同期的17.4%提升1.2个百分点[105] - 2019年前九个月综合收入为7210万美元，较2018年同期的4500万美元增长60.2%[67] - 2019年第三季度综合收入为2390万美元，较2018年同期的1760万美元增长35.8%[67] - 2019年第三季度，公司录得有利的以前年度事故发展额1560万美元[133] - 2019年前九个月，公司录得有利的以前年度事故发展总额为3890万美元，其中2016事故年度贡献最大，为1590万美元[134] - 截至2019年9月30日，未决索赔数量为5，036件，较2018年同期减少249件[137] - 2019年前九个月，公司报告新索赔4，032件，同期结案4，186件[137] - 截至2019年9月30日的九个月，公司未付损失及损失调整费用负债净额（扣除再保险可收回额后）为6.928亿美元，较期初净额6.9119亿美元略有增加[66] 业务线表现：投资业务 - 总投资从2018年底的11.25亿美元略微下降至2019年9月30日的10.91亿美元[8] - 第三季度净投资收入为826.4万美元，同比增长4.8%[11] - 2019年第三季度净投资收入为830万美元，同比增长4.8%；平均投资资产为12亿美元；税前投资组合年化收益率为2.7%[109] - 2019年前九个月净投资收入为2440万美元，同比增长9.2%；税前投资组合年化收益率为2.7%[118] - 截至2019年9月30日，公司投资组合（含现金及等价物）总额为12亿美元[129] - 截至2019年9月30日，公司投资组合总额为12.171亿美元，其中持有至到期固定收益证券占49.7%（6.042亿美元），可供出售固定收益证券占36.2%（4.402亿美元），现金及现金等价物占10.3%（1.259亿美元）[131] - 投资组合中，州及政治分支机构证券占比最高，持有至到期类占36.0%（4.381亿美元），可供出售类占18.9%（2.302亿美元）[131] - 截至2019年9月30日，持有至到期投资总额的摊余成本为6.04161亿美元，未实现收益2257.9万美元，未实现损失137万美元[43] - 截至2019年9月30日，可供出售投资总额的摊余成本为4.2427亿美元，未实现收益1609.2万美元，未实现损失145万美元[44] - 截至2019年9月30日，可供出售固定期限证券的摊余成本总额为4.2427亿美元，公允价值为4.40217亿美元[51] - 截至2019年9月30日，持有至到期与可供出售证券的未实现亏损总额为7635.8万美元，对应总公允价值损失为282万美元[52] - 截至2019年9月30日，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的证券（AFS）总公允价值为4.6615亿美元，其中一级公允价值6611.8万美元，二级公允价值4.0003亿美元[82] - 截至2019年9月30日，持有至到期证券（HTM）按摊余成本计量的总公允价值为6.2660亿美元，其中一级公允价值789.1万美元，二级公允价值6.1871亿美元[83] - 公司2019年9月30日的投资组合中，AFS固定收益证券公允价值为4.4021亿美元，主要包括州及政治分区债券2.3019亿美元和公司债券1.4542亿美元[82] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的可供出售固定到期证券总额为4.787亿美元，其中一级公允价值为5975.6万美元，二级公允价值为4.1897亿美元[85] - 截至2018年12月31日，持有至到期固定到期证券的账面总价值为6.1677亿美元，其中一级公允价值为711.1万美元，二级公允价值为6.0966亿美元[86] - 截至2019年9月30日，公司持有至到期证券的账面价值为6.0416亿美元，公允价值为6.266亿美元；可供出售证券的账面价值与公允价值相同，均为4.402亿美元[91] - 截至2019年9月30日，公司权益证券的账面价值与公允价值均为2593.6万美元，较2018年底的1865.1万美元增长39.1%[91] - 2019年第三季度，公司通过收入确认了40万美元的权益证券净未实现收益[54] - 截至2019年前九个月，公司通过收入确认了320万美元的权益证券净未实现收益[55] - 2018年第三季度，因被赎回的固定期限证券导致净已实现损失为30万美元[60] - 2018年前九个月，因出售可供出售权益及固定期限证券以及赎回证券，净已实现损失为150万美元[61] - 截至2019年9月30日，有43只固定期限证券处于未实现亏损状态，其中21只已持续超过12个月[53] - 公司认为证券未实现亏损主要源于市场利率变化及资本市场状况，预计将收回这些证券的账面价值[59] - 2019年第三季度及前九个月，以及2018年同期，投资均未确认因公允价值非暂时性下降产生的减值损失[60] - 2019年第三季度及前九个月，公司未确认任何因投资公允价值非暂时性下跌而产生的减值损失[132] 管理层讨论和指引：会计准则影响 - 采用新租赁准则(ASC 842)导致公司确认使用权资产40万美元和租赁负债30万美元[29] - 针对持有至到期固定收益证券的新预期信用损失准则预计将导致25万至40万美元的信用备抵[31] - 针对再保险应收款项的新预期信用损失准则预计将导致40万至60万美元的信用备抵[32] 管理层讨论和指引：资本管理和股东回报 - 2019年前九个月向股东支付的股息为1446.7万美元，较2018年同期的1271.6万美元增长约13.8%[19] - 公司董事会于2019年10月29日宣布派发每股3.50美元的特别股息，以及每股0.25美元的季度现金股息[95] - 截至2019年9月30日，公司根据股票回购计划已累计回购1，258，250股普通股，总成本2240万美元，该计划仍有2500万美元可用额度[148] 其他重要内容：其他综合收益 - 第三季度综合收益为2386.1万美元，其中债务证券未实现税后收益为247.5万美元[13] - 2019年前九个月其他综合收益（税后未实现损失变动）为1344.7万美元，而2018年同期为其他综合损失781.3万美元[19] - 截至2019年9月30日，累计其他综合收入余额为1261.5万美元，而2018年同期为负420.1万美元，主要由于未实现收益增加[69] - 2019年前九个月，其他综合收入（重分类前）为1284.4万美元，而2018年同期为亏损796.4万美元[69] - 2019年前九个月，从累计其他综合收入重分类至当期净收入的金额为60.3万美元，主要与可供出售证券的销售或减值有关[71] 其他重要内容：股本变动与税务 - 2019年前九个月已发行普通股（期权行权及股票发行）增加30，329股，总股本增至20，558，559股[19] - 截至2019年9月30日的九个月内，公司发行股票的市场价值总额为150万美元[36] - 截至2019年9月30日的九个月内，公司股票期权行权获得收入1.98万美元[37] - 截至2019年9月30日，公司对递延所得税资产计提了20万美元的估值备抵[62] 其他重要内容：准备金与未赚取保费 - 2019年前九个月未赚取保费增加533.9万美元，而2018年同期增加789.7万美元[22] 其他重要内容：市场风险 - 公司市场风险主要来自信用风险、利率风险和权益价格风险，目前无重大外汇风险暴露[140] - 自2018年12月31日以来，公司市场风险状况在定量或定性方面均无重大变化[141]

Amerisafe, Inc. (NASDAQ:AMSF) Q2 2019 Earnings Conference Call August 1, 2019 10:30 AM ET Company Participants Kathryn Shirley - Executive Vice President, General Counsel and Secretary Janelle Frost - President and Chief Executive Officer Neal Fuller - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Matthew Carletti - JMP Securities LLC Mark Hughes - SunTrust Robinson Humphrey, Inc. Frederique Sleiffer - Keefe, Bruyette, & Woods, Inc. Bob Farnam - Boenning and Scattergood R ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年第二季度净保费收入为8295万美元，同比下降6.8%[10] - 2019年上半年净保费收入为1.68亿美元，同比下降4.8%[10] - 2019年第二季度净投资收入为817万美元，同比增长11.9%[10] - 2019年第二季度净利润为1790万美元，同比增长5.5%[10] - 2019年上半年净利润为3729万美元，同比增长12.6%[10] - 2019年第二季度基本每股收益为0.93美元，上年同期为0.88美元[10] - 2019年第二季度净收入为1,789万美元[14] - 2019年上半年净收入为3,729万美元[15] - 2018年第二季度净收入为1,696万美元[14] - 2018年上半年净收入为3,312.5万美元[15] - 2019年上半年净收入为3.729亿美元，较2018年同期的3.3125亿美元增长12.6%[17] - 2019年上半年基本每股收益为1.94美元，较2018年同期的1.73美元增长12.1%[34] - 2019年上半年稀释后每股收益为1.93美元，较2018年同期的1.72美元增长12.2%[34] - 2019年第二季度综合收入为2310万美元，较2018年同期的1710万美元增长35.1%[60] - 2019年上半年综合收入为4830万美元，较2018年同期的2740万美元增长76.3%[60] - 2019年第二季度，公司毛保费收入为8701.8万美元，较2018年同期的9370.2万美元下降7.1%[97] - 2019年第二季度，公司净保费收入为8295.1万美元，净投资收入为816.9万美元[96] - 2019年第二季度，公司净利润为1789万美元，摊薄后每股收益为0.93美元[96] - 第二季度净承保保费为8480万美元，同比下降7.1%[98] - 第二季度净已赚保费为8300万美元，同比下降6.8%[99] - 第二季度净投资收入为820万美元，同比增长11.9%；税前投资组合年化收益率为2.7%[100] - 上半年总承保保费为1.801亿美元，同比下降5.7%[106] - 上半年净已赚保费为1.679亿美元，同比下降4.8%[108] - 上半年净投资收入为1620万美元，同比增长11.5%[109] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年第二季度发生损失及损失调整费用为4890万美元，同比下降6.2%；净损失率为58.9%[103] - 2019年上半年发生损失及损失调整费用为9850万美元，同比下降6.4%；净损失率为58.7%[113] - 2019年上半年以股权为基础的薪酬支出为50.9万美元，较2018年同期的78.2万美元下降34.9%[17][31] 投资组合表现与公允价值 - 投资总额从11.25亿美元增至11.63亿美元，其中短期投资从1420万美元大幅增至7010万美元[8] - 2019年第二季度其他综合收益（税后）净额为498万美元，主要来自债务证券未实现收益[12] - 2019年第二季度其他综合收入总计518万美元，其中未实现收益净额498万美元，递延税估值备抵19.8万美元[14] - 2019年上半年其他综合收入为1,097万美元，主要来自未实现损失净额的变化[15] - 截至2019年6月30日，累计其他综合收益为1,014万美元，而2018年同期为累计其他综合损失208.3万美元[14][15] - 截至2019年6月30日，持有至到期投资的摊余成本为6.1095亿美元，公允价值为6.29207亿美元，未实现净收益1825.7万美元[35] - 截至2019年6月30日，可供出售投资的摊余成本为4.45117亿美元，公允价值为4.57893亿美元，未实现净收益1277.6万美元[36] - 截至2019年6月30日，权益证券成本为2258.2万美元，公允价值为2407万美元，未实现收益148.8万美元[37] - 截至2018年12月31日，持有至到期投资的摊余成本为6.13878亿美元，公允价值为6.16772亿美元，未实现净损失2106万美元[38] - 截至2018年12月31日，可供出售投资的摊余成本为4.79772亿美元，公允价值为4.7873亿美元，未实现净损失1042万美元[40] - 截至2018年12月31日，权益证券成本为1996.2万美元，公允价值为1865.1万美元，未实现净损失1311万美元[41] - 2019年6月30日持有至到期投资中，十年后到期的证券摊余成本最高，为2.16797亿美元，公允价值为2.27378亿美元[42] - 2019年6月30日可供出售投资中，十年后到期的证券摊余成本最高，为1.79053亿美元，公允价值为1.88096亿美元[43] - 从2018年底到2019年中，公司持有至到期投资组合的未实现净损益由损失296.6万美元[38]转为收益97万美元[35] - 从2018年底到2019年中，公司权益证券的未实现净损益由损失1311万美元[41]转为收益148.8万美元[37] - 截至2019年6月30日，持有至到期证券中，处于未实现亏损状态的证券公允价值总额为4.3919亿美元，总未实现亏损为970万美元[45] - 截至2019年6月30日，可供出售证券中，处于未实现亏损状态的证券公允价值总额为7.9062亿美元，总未实现亏损为3360万美元[45] - 截至2019年6月30日，公司共有66只固定收益证券处于未实现亏损状态，其中61只已连续亏损超过12个月[47] - 2019年第二季度，公司通过收益确认了与截至2019年6月30日持有的权益证券相关的60万美元净未实现收益[48] - 截至2019年6月30日的六个月内，公司通过收益确认了与权益证券相关的280万美元净未实现收益[49] - 2019年第二季度，因固定收益证券被赎回，公司净实现亏损为10万美元[53] - 2019年上半年，公司净实现亏损金额微小[54] - 截至2019年6月30日，累计其他综合收入期末余额为1014万美元，较期初余额496.2万美元大幅增加[63] - 2019年上半年，其他综合收入（重分类前）为1088.9万美元，而2018年同期为其他综合损失（-586.3万美元）[63] - 截至2019年6月30日，按公允价值计量的可供出售证券总市值为4.81963亿美元，其中一级输入证券8527万美元，二级输入证券3.96693亿美元[74] - 截至2019年6月30日，按摊余成本计量的持有至到期证券总公允价值为6.29207亿美元[76] - 截至2019年6月30日，持有至到期固定收益证券的账面价值为6.1095亿美元，公允价值为6.29207亿美元[83] - 截至2019年6月30日，可供出售固定收益证券的账面价值与公允价值均为4.57893亿美元[83] - 截至2019年6月30日，权益证券的账面价值与公允价值均为2407万美元[83] - 截至2019年6月30日，投资组合总额为12.1亿美元，其中持有至到期固定收益证券占50.3%[120][122] 承保业务与损失准备金 - 2019年第二季度，公司净综合赔付率为83.9%[96] - 第二季度发生损失及损失调整费用为4890万美元，同比下降6.2%；净损失率为58.9%[103] - 上半年发生损失及损失调整费用为9850万美元，同比下降6.4%；净损失率为58.7%[113] - 截至2019年6月30日，公司未付损失及损失调整费用负债净额为6.96387亿美元，较期初净额6.91193亿美元有所增加[59] - 2019年上半年，已发生损失总额为9848.2万美元，其中当前事故年度为1.21727亿美元，先前事故年度为有利发展（-2324.5万美元）[59] - 2019年上半年，有利损失发展使已发生损失和损失调整费用减少了2320万美元[59] - 公司未付损失准备金在2019年6月30日和2018年6月30日均出现有利发展[59] - 公司记录有利的前事故年度发展，2019年第二季度为1130万美元[124] - 2019年上半年净有利发展总额为2320万美元，较2018年同期的2080万美元增长11.5%[125] - 2019年第二季度，2018事故年度发展有利130万美元，2016事故年度发展有利330万美元[125] - 2019年上半年，2016事故年度发展有利930万美元，2015事故年度发展有利500万美元[125] - 截至2019年6月30日，未决索赔数量为4,978件，较2018年同期的5,022件减少44件[128] - 2019年第二季度报告新索赔1,339件，2018年同期为1,386件[128] - 2019年第二季度结案索赔1,324件，2018年同期为1,307件[128] 股东回报与资本管理 - 2019年第二季度向股东支付股息482.3万美元[14] - 2019年上半年向股东支付股息964.2万美元[15] - 2019年上半年向股东支付股息9783万美元，较2018年同期的8633万美元增长13.3%[17] - 公司董事会于2019年7月30日宣布季度现金股息为每股0.25美元[87] - 截至2019年6月30日，公司已累计回购1,258,250股普通股，总金额2240万美元[138] - 截至2019年6月30日，股票回购计划下仍有2500万美元可用于未来购买[138] 资产、负债与权益状况 - 总资产从2018年底的15.16亿美元增长至2019年6月30日的15.71亿美元[8] - 股东权益从4.10亿美元增长至4.49亿美元，主要得益于累计收益从2.21亿美元增至2.49亿美元[8] - 截至2019年6月30日，股东权益总额为4.494亿美元，较3月31日的4.304亿美元增长4.4%[14] - 截至2019年6月30日，公司每股账面价值为23.29美元[96] 现金流状况 - 2019年上半年经营活动产生的净现金流为3.9569亿美元，较2018年同期的3.6984亿美元增长7.0%[17] - 2019年上半年投资活动净现金流出为1.8881亿美元，较2018年同期的6.2801亿美元净流出大幅收窄[17] - 2019年上半年期末现金及现金等价物为5.1246亿美元，较2018年同期期末的2.1176亿美元增长142.0%[17] - 上半年经营活动产生的净现金为3960万美元，同比增加260万美元[117] 会计准则与会计政策 - 公司采纳新租赁准则（ASC 842），确认使用权资产40万美元及租赁负债30万美元[24] - 截至2019年6月30日，公司针对递延所得税资产建立了20万美元的估值备抵[55] - 公司定期评估投资组合是否存在非暂时性减值，并考虑了包括发行人财务状况、信用损失、持有意图在内的多种因素[51] - 公司认为固定收益证券的未实现亏损主要源于市场利率变化和资本市场状况，预计将收回其账面价值[52] 其他业务与公司活动 - 2019年第二季度，公司平均股本回报率为16.3%[96] - 公司2019年上半年发行普通股市值总计140万美元，2018年同期为50万美元[29] - 管理层确认，截至报告期末，公司的披露控制和程序是有效的[134]

Amerisafe, Inc. (NASDAQ:AMSF) Q1 2019 Earnings Conference Call May 2, 2019 10:30 AM ET Company Participants Kathryn Shirley - Executive Vice President, General Counsel and Secretary Janelle Frost - President and Chief Executive Officer Neal Fuller - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Ryan Aceto - B. Riley FBR, Inc. Matthew Carletti - JMP Securities LLC Mark Hughes - SunTrust Robinson Humphrey, Inc. Frederique Sleiffer - Keefe, Bruyette, & Woods, Inc. Operator G ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Emerging growth company ☐ Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common AMSF NASDAQ FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2019 Commission File Number: 001-12251 AMERISAFE, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Texas 75-2069407 (State of Incorporation) (I.R.S. Employer Identific ...