公司动态 - Logility公司推出新的云平台功能，旨在提升供应商关系的可见性，新功能包括企业责任、可追溯性和供应商管理软件应用 [1] - 新功能包括供应商合规仪表板、更快的供应商入职流程、降低产品风险、增强沟通以及跟踪法律违规行为 [1] - Logility的供应商管理功能是复杂供应链中管理供应商的基础，结合企业责任和产品可追溯性，可以增加可见性并减少使用不合规供应商的风险 [2] 行业趋势 - 零售和服装行业在管理供应商信息方面面临挑战，Logility的解决方案支持逐步管理供应商并收集合规所需的额外交易文件 [1] - Logility的云平台结合人工智能和预测分析，提供端到端供应链的集成规划和运营，帮助800多家客户在80个国家实现团队对齐和优先成果 [3] 公司背景 - Logility是American Software, Inc的全资子公司，专注于提供优化的需求、库存、制造和供应计划，帮助提高利润率和服务水平，同时提供可持续的供应链 [3]

技术股票 - 技术股票通常是以资本收益为导向的投资[1] - 不是所有技术股票都遵循不惜一切成本的增长原则[1] 半导体公司 - NXP半导体是一家荷兰半导体设计和制造公司，专注于处理器和微控制器[3] - NXP半导体提供1.85%的前瞻性股息收益率[4] - 台积电是全球最大的独立半导体代工厂[5] - 台积电提供1.92%的前瞻性股息收益率[6] 通信公司 - 高通是一家主要从事无线通信生态系统的顶级创新公司[9] - 高通提供2.09%的前瞻性股息收益率[10] 电子制造服务 - Benchmark电子为各种电子设备和系统提供合同制造服务[13] - Benchmark电子提供2.48%的前瞻性股息收益率[14] 信息技术公司 - 惠普企业是一家总部位于德克萨斯州斯普林的跨国信息技术公司[17] - 惠普企业提供3.35%的前瞻性股息收益率[18] - 美国软件提供“需求驱动的供应链管理和企业软件解决方案”[21] - 美国软件提供3.7%的前瞻性股息收益率[22] 全球技术研究公司 - 信息服务是一家领先的全球技术研究和咨询公司[25] - 信息服务提供4.02%的前瞻性股息收益率[27]

文章核心观点 美国软件公司（American Software, Inc.）确定2023年部分分配为资本返还（非股息）分配，此税务处理会影响股东股份税基，公司已在网站发布相关表格协助投资者报税，股东需咨询税务顾问 [1][2] 分配情况 - 2023年2月3日记录日期、2月17日支付日期，每股分配率0.11美元，资本返还占比0% [2] - 2023年5月3日记录日期、5月17日支付日期，每股分配率0.11美元，资本返还占比0% [2] - 2023年8月11日记录日期、8月25日支付日期，每股分配率0.11美元，资本返还占比0% [2] - 2023年11月17日记录日期、12月1日支付日期，每股分配率0.11美元，资本返还占比66.6713% [2] 公司业务 - 总部位于亚特兰大的美国软件公司通过运营实体Logility提供创新的人工智能平台，助力企业实现从产品概念到客户交付的数字供应链转型 [3] - 公司客户包括Big Lots、Bunzl Australasia等，解决方案通过直销团队和全球增值经销商网络销售 [3] - Logility的综合产品组合基于供应链主数据，利用人工智能和机器学习算法实现关键业务流程自动化，涵盖高级分析、供应链可见性等多个领域 [4] 税务相关 - 股东收到股息时需按资本返还比例降低股份税基，若股息超过税基，超出部分构成应税收益 [6][7] - 税基调整和应税收益需在收到分配的纳税期间申报，日历年纳税人2023年需申报累计分配情况 [9]

营收确认方式 - 公司在2023年10月31日的财务报表中显示，公司的营收主要来自软件许可证、维护服务、咨询、实施和培训服务以及软件即服务（SaaS）[14] - 公司根据合同的不同步骤来确认收入，包括识别合同、确定交易价格、将交易价格分配给不同的履约义务等[14] - 公司通过分步骤的方式确认收入，其中订阅费用包括SaaS收入，通常在安排期限内按比例确认收入[14] - 公司的服务收入主要来自咨询、实施和培训服务，通常按照服务提供的时间来确认收入[15] - 公司通过间接销售渠道实现的收入是按照毛额确认的，因为公司在交易中控制商品或服务并充当主体[15] 财务报表数据 - 公司在2023年10月31日的财务报表中显示，国内营收为20,058千美元，国际营收为5,632千美元[19] - 公司于2023年10月31日的现金及现金等价物为58,544千美元[40] - 公司于2023年10月31日的美国国债证券价值为5,096千美元[40] - 公司于2023年10月31日的市场证券价值为15,821千美元[40] - 公司持有的投资组合价值在2023年10月31日约为7950万美元，较2022年10月31日的1亿300万美元有所下降[85] 股利与股票回购 - 公司在2023年8月23日宣布每股A类和B类普通股的季度现金股利为0.11美元[21] - 公司于2023年10月31日之前通过股票回购计划回购了总计5,019,208股普通股，成本约为30.4百万美元[41] 公司收购 - 公司于2023年9月5日与Garvis AI Limited达成股票购买协议，收购了Garvis的全部股本[29] - 公司于2022年6月28日收购了Starboard Solutions Corp.的部分资产[29] - 公司于2023年9月18日将信息技术咨询公司TPM的100%股权以约2.1百万美元的现金出售给Marathon TS, Inc.[33] 其他 - 公司于2023年10月31日之前支付的累计业绩奖金为0美元[32] - 公司于2023年10月31日之前发生的收购成本约为81,500美元和136,000美元[32] - 公司于2023年10月31日的供应链管理部门的营收为25,188千美元，运营利润为5,835千美元[43] - 公司于2023年10月31日的其他部门的营收为502千美元，运营亏损为4,606千美元[43] - 公司于2023年11月15日签署了一项资产购买协议，将Transportation Rating Solutions ("TRS")业务出售给FOG Software Group，售价约为110万美元[45]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为2,570万美元,同比下降6% [26] - 订阅费收入为1,340万美元,同比增长8%,但环比略有下降 [26] - 许可费收入为20万美元,同比下降71% [27] - 专业服务及其他收入为400万美元,同比下降26% [28] - 维护收入为810万美元,同比下降8% [29] - 总经常性收入占总收入的84%,去年同期为78% [29] - 毛利率为64%,去年同期为66% [30] - 订阅费毛利率为66%,去年同期为67% [30] - 许可费毛利率为59%,去年同期为86% [31] - 服务毛利率为29%,去年同期为36% [31] - 维护毛利率为79%,去年同期为82% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司完成了对Garvis的收购,并将其产品重新命名为DemandAI+ [10][11] - DemandAI+已经获得70多个实施案例,包括一些大型消费品公司 [12] - 公司已经签约了12个新的DemandAI+部署项目,包括一个现有的云客户升级 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占总收入的21%,去年同期为19% [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了IT咨询业务The Proven Method和运输业务的出售,聚焦于供应链软件领导者地位 [15][16] - 公司实施了股票回购计划,在第二季度回购了43.1万股 [37] - 公司正在与Class B股东讨论双类股结构的各种选择 [22] - 公司认为DemandAI+将引领供应链规划的新范式,有助于获取新客户和加速现有客户向云端迁移 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映了较为缓慢的活动,但公司看到之前推迟的一些机会最终达成,第二季度订单表现接近上一财年第四季度的强劲水平 [17][18] - 公司对客户和潜在客户正在适应经济逆风并愿意投资技术持谨慎乐观态度 [18] - 公司管线保持良好,随着DemandAI+的市场推广有所扩大 [19] - 公司预计2024财年经常性收入将在8,500万美元至8,800万美元之间,调整后EBITDA在1,450万美元至1,600万美元之间,总收入在10,000万美元至10,400万美元之间 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kiran Kuttickat 提问** 询问了对指引调整的原因,是否主要由于剥离业务的影响 [43] **Allan Dow 回答** 主要是由于剥离业务的影响,宏观环境对前半年也有一定影响,但不如剥离业务的影响大 [44] 问题2 **Zachary Cummins 提问** 询问了经常性收入指引调整的原因,是否主要由于交易时间的影响 [51] **Allan Dow 回答** 是的,主要是由于第二季度交易集中在季度末,导致无法在本季度确认相关收入,但预计将在第三季度看到这些交易的全面影响 [52] 问题3 **Matthew Galinko 提问** 询问了公司未来的资本配置策略,是否会继续进行并购或者更多关注股票回购 [68] **Allan Dow 回答** 短期内公司将继续执行当前的股票回购计划,同时仍在寻找合适的并购机会,但预计要到明年春季才有可能完成新的并购 [69]

股利分配 - 美国软件公司在2023年7月31日宣布每股A类和B类普通股支付0.11美元的季度现金股利[19] - 公司使用“两类股”方法计算基本每股收益，将未分配收益均匀分配给A类和B类普通股[20] 股权结构 - 公司计算稀释每股收益时考虑了股票期权和受限股票单位的影响[21] 财务表现 - 2023年7月31日，公司的分配收益为0.08美元[22] - 2023年7月31日，公司的基本加权平均普通股份为32,333股[22] 收购交易 - 2022年7月31日，公司收购了Starboard Solutions Corp.的资产，交易价格约为650万美元[25] 现金及回购 - 公司在2023年7月31日的现金等价物为89,068千美元[31] - 公司在2023年7月31日已回购了105万股A类普通股，总成本约为620万美元[32] 运营部门 - 公司的三个主要运营部门是供应链管理(SCM)、信息技术咨询(IT Consulting)和其他部门[34] - 2023年7月31日的三个月内，供应链管理部门的营收为25,360千美元，运营利润为6,442千美元[34] - IT咨询部门在同一时期的营收为3,266千美元，运营利润为176千美元[34] - 公司没有任何内部部门间的营收，所有收入均来自外部客户[34] 海外市场和风险管理 - 2023年7月31日的三个月内，公司在海外市场创造了约18%的收入，外汇损失约为0.1百万美元[76] - 公司没有债务，通过保持高信用质量和相对较短平均到期期限的交易投资组合来管理利率风险[76] - 公司持有的投资组合的公允市值截至2023年7月31日约为1.105亿美元[76] - 公司受通货膨胀影响，努力通过定期提高价格来弥补成本增加[76]

分组1 - 公司实现了14%的订阅收入同比增长,这与预期一致,包括从第四季度暂停的一些云收入的恢复 [9] - 公司维持了非常稳定的维护收入保留率,同时还获得了通胀性的续约增长,经常性收入再次超过70%的阈值,现在占总收入的75% [10] - 公司将继续努力将IT咨询业务朝着更好的利润状况发展,同时在供应链业务中,简化举措、增加外包工作以及更多远程完成工作,将导致服务收入占比下降,但将带来利润率改善、应急能力、更广泛的市场覆盖和对经常性收入流的持续关注 [10] 分组2 - 尽管经济不确定性持续存在,但公司谨慎乐观地认为,随着即将到来的消费品客户的假期期间以及他们对来年需求的信心增强,管线和成交率将继续改善 [11] - 公司认为,未来几年供应链规划解决方案的市场前景依然强劲,管线强劲,随着客户和潜在客户为2024年的支出确定预算,预计将继续改善 [12] - 公司将继续采取成本控制措施,目标是本财年保持成本基本持平或略有下降 [13] 分组3 - 公司正在积极寻找新的并购机会,预计将在近期完成一笔战略性收购,并可能在本财年结束前再完成一笔 [14] - 公司认为其股票目前被低估,因此将启动股票回购计划,并正在与B类股东就最近对双重股权结构的反馈进行探讨 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Zach Cummins 提问** 公司如何加快现有客户向订阅模式的转移,采取了哪些行动? [40][41][42][43] **Allan Dow 回答** 公司正在主动与所有客户沟通,介绍向云端迁移的好处,如获得新功能、减轻IT负担等。公司的管线支持本财年内将现有迁移项目数量翻一番的目标 [41][42][43] 问题2 **Zach Cummins 提问** 公司如何平衡将供应链管理服务外包给合作伙伴,与自身团队承接项目的方式? [44][45][46][47] **Allan Dow 回答** 公司正在培养合作伙伴的能力,让他们独立承接更多项目。目前公司与合作伙伴并行合作,逐步增加外包比例,以获得更大的灵活性和市场覆盖 [45][46][47] 问题3 **Matthew Galinko 提问** 如果公司出售总部大楼,是否会影响公司的并购或资本配置策略? [57][58][59] **Allan Dow 回答** 公司目前还没有明确的计划,可能会考虑现金分红、增加股票回购或进行并购等方式来回报股东。具体取决于出售大楼的时间线,预计需要6-9个月或更长时间才能完成 [58][59]

公司运营风险和不确定性 - 公司运营环境充满风险和不确定性[78] - 全球经济和金融市场的变化可能影响公司的软件需求和销售[80] - COVID-19大流行可能对公司的业务和财务状况产生不确定影响[80] - 客户破产可能对公司的收入和财务状况造成负面影响[81] - 公司面临外汇汇率风险[83] - 公司所处市场竞争激烈，可能影响公司的市场份额和运营表现[84] 销售和市场 - 公司的增长依赖于发展和维护直接和间接销售渠道[88] - 公司与其他技术公司和系统集成商的合作关系至关重要[88] - 公司对零售行业的依赖程度较高[89] - 零售行业对公司收入有显著影响[90] - 零售行业转型至技术驱动的全渠道商业模式是一个多年的趋势[91] 财务风险和资本需求 - 公司可能需要额外资本来支持增长或进行收购[106] - 公司可能需要通过公开或私人融资筹集额外资金，但可能无法获得有利于公司的融资条件[107] 技术和产品风险 - 公司产品对客户业务至关重要，如果产品无法正常运作，可能面临巨额赔偿要求，保险覆盖可能不足以应对[111] - 公司需不断改进产品以满足客户需求，否则竞争对手可能获得重要战略优势[117] - 公司需不断升级产品以适应新技术，否则产品需求可能下降[118] - 公司需保持软件在各种平台和操作环境上的性能，否则许可、订阅和服务收入可能受到不利影响[119] 公司运营和管理风险 - 公司高度自动化，系统中断或故障可能导致销售延迟和服务提供延迟，严重影响未来运营结果[108] - 公司国际业务和销售面临额外风险，包括遵守外国法律法规、管理外国运营和适当的人员配备等方面的困难[109] - 公司可能需要承担更多风险，这可能对运营结果产生负面影响[112] - 公司需应对监管变化或互联网中断可能对业务产生负面影响[114] 公司股价和财务状况 - 公司股价波动较大，可能受多种因素影响，包括市场条件、客户订单推迟、技术创新等[154] - 公司宣布每股普通股的季度现金股利为0.11美元，预计未来将继续以这个水平支付现金股利[155]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度总营收2990万美元，较去年同期3460万美元下降14% [17] - 订阅费同比增长18%至1300万美元，环比持平；软件许可收入为70万美元，去年同期为310万美元；专业服务及其他收入下降32%至800万美元；维护收入同比下降7%至820万美元 [17][18][19] - 总经常性收入占第四季度总收入的71%，去年同期为57%；毛利率从去年同期的62%降至60% [19] - 运营收入下降58%至230万美元；净收入下降20%至290万美元，摊薄后每股收益0.08美元；调整后运营收入下降43%至370万美元；调整后EBITDA下降43%至430万美元；调整后净收入增长6%至410万美元，摊薄后每股收益0.12美元 [21][22] - 2023财年全年总营收同比下降3%至1.237亿美元；供应链部门增长2%；订阅费增长20%至5040万美元；许可费为280万美元；专业服务收入下降17%至3590万美元；维护收入下降6%至3460万美元 [23] - 调整后运营收入下降4%至1670万美元，运营利润率为13%；调整后EBITDA下降11%至1890万美元，调整后EBITDA利润率为15%；调整后净收入为1520万美元，摊薄后每股收益0.45美元 [23][24] - 第四季度末剩余履约义务（RPO）为1.24亿美元，较上年同期下降7%，短期和长期RPO分别环比增长3%和5% [24] - 第四季度末现金投资约为1.155亿美元，环比增加1060万美元；本季度支付股息370万美元 [24] - 截至2023年4月30日，销售未收款天数为86天，去年同期为62天，上一季度为101天 [25] - 预计2024财年营收在1.2亿 - 1.26亿美元之间，经常性收入在8800万 - 9200万美元之间，调整后EBITDA在1900万 - 2100万美元之间 [15][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云业务方面，第四季度云收入同比增长18%，2023财年全年同比增长20%，经常性收入占总营收的71%，连续两个季度超过70% [8] - 服务业务方面，经济敏感的IT人员配置业务显著下滑且持续波动，供应链业务简化举措减少了每个项目的总体工作量，更多工作外包给服务合作伙伴 [8] - 第四季度订阅费利润率为68%，去年同期为70%；许可费利润率为77%，去年同期为84%；服务利润率从去年的33%降至25%；维护利润率为80%，去年同期为83% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国际收入约占总收入的20%，去年同期为16% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2024财年显著增加转换数量，可能使历史转换趋势（10 - 12）增至三倍，以增加经常性收入，增强财务模型的稳定性和可预测性 [11] - 持续寻找与当前平台互补的新收购机会，预计今年利用手头现金完成一宗或多宗战略收购，同时维持季度股息 [13] - 供应链规划市场长期趋势向好，但当前经济不确定性导致核心消费品市场客户谨慎审查成本，销售周期和审批周期延长 [9][10] - 公司的Prescriptive DNA品牌具有价值驱动的敏捷实施、定制化方法和可配置解决方案的优势，有利于应对市场变化 [10] - 近期Coupa的裁员可能导致LLamasoft社区用户加速流失，为公司提供了市场机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去几个季度交易完成延迟，但第四季度收尾强劲，总预订量达到全年最高水平，RPO环比增长4% [5][6] - 经济压力对第四季度收入产生直接影响，尤其是云收入增长，公司采取保守方法调整了部分合同收入 [6][7] - 预计2024财年第一季度收入将因第四季度的预订量而提升，但部分项目启动较晚，无法完全抵消取消合同的影响 [7] - 尽管经济不确定性持续存在，但公司对2024财年持谨慎乐观态度，供应链规划解决方案市场长期前景良好 [9] - 由于北美经济不确定性增加和欧洲新项目暂停，公司对财务指引采取保守态度，强调经常性收入和调整后EBITDA的稳定性 [14] 其他重要信息 - 预计2024财年与Starboard首次盈利支付相关的费用约为200万美元，其中约60万美元将在第一季度确认，该费用将影响GAAP收益，但不计入调整后EBITDA指引 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 被归类为暂停的客户情况如何 - 部分客户受银行危机影响，正在解决问题并有望在第一季度重新签约；部分客户陷入财务困境，公司正积极与他们合作，争取让其恢复支付和使用服务 [28][29] 问题2: 销售周期和审批周期是否改善 - 第四季度成交率提高，但销售周期未缩短；公司通过强调项目的高ROI和价值驱动，帮助客户更好地准备资金审批，但目前尚未看到销售周期缩短 [31][32] 问题3: 明年增加转换数量的驱动因素是什么 - 公司与微软合作提供激励措施，同时市场上企业意识到软件供应商更适合提供服务，自然需求增加，推动转换数量增长 [34] 问题4: 对经常性收入业务的假设和指导是如何考虑的 - 短期不确定性较大，尤其是今年剩余时间；供应链市场是经济放缓和复苏的早期指标，预计圣诞节销售季节后情况将稳定；尽管近期业务存在挑战，但市场需求旺盛，公司管道持续增长 [38][39][40] 问题5: 供应链专业服务的战略是什么 - 公司增加与第三方系统集成商和增值经销商的合作，利用他们的技能和本地资源；同时，三年来的效率提升举措使项目更高效，公司专注于为客户提供价值和规划应用订阅服务 [42][43][44] 问题6: 订阅毛利率在未来财年的发展趋势如何 - 预计到2024财年末，扣除资本化软件摊销后，订阅毛利率将达到或接近75%；到2025财年末，接近80% [46] 问题7: 如何确定短期疲软只是暂时的 - 尽管存在审批周期延长的问题，但公司有很多潜在项目，第一季度和第二季度有销售机会，新财年预算季节也将带来资金投入；虽然会有波动，但总体趋势是增长的 [48][49] 问题8: 并购环境、估值和收购目标是什么 - 公司寻求供应链规划领域与现有业务互补的应用，注重技术协同和市场验证的能力，希望找到有订阅收入的项目；当前估值优于过去，金融市场紧张使一些公司更倾向于与公司进行交易；公司以Starboard收购为模板，有信心并行进行收购 [51][52][53] 问题9: 销售周期延长对定价环境有何影响 - 定价环境基本稳定，平均折扣多年未变；客户的主要反馈不是价格过高，而是对项目投资回报率的信心不足，担心组织资源投入和用户接受度 [58][59][60]

会计准则 - 公司在2022财年实施了ASU 2021-08会计准则，要求在企业并购中识别和计量合同资产和合同负债[11] - 根据ASU No. 2014-09，公司根据合同与客户的收入确认标准，将收入与客户交付的商品或服务的控制权转移相结合[13] 收入来源 - 公司的收入主要来自软件许可证、维护服务、咨询、实施和培训服务以及软件即服务（SaaS）等方面[14] - 公司将收入按照合同与客户的五个步骤进行确认，包括确定合同、评估承诺的商品和服务、确定交易价格、分配交易价格以及为每个承诺的商品和服务分配收入[14] 股利政策 - 公司在2022年11月16日宣布每股A类和B类普通股的季度现金股利为0.11美元，于2023年2月17日支付给股东[20] 每股收益 - 公司使用“两类”方法计算基本每股收益，将未分配收益均匀分配给A类和B类普通股，基本每股收益按照净收益除以权重平均股份计算[21] - 公司使用“如转换”方法计算A类股的稀释每股收益，假设所有B类普通股转换为A类普通股，不考虑B类普通股持有者参与未分配收益[22] - 2023年1月31日三个月和九个月的基本每股收益为0.10美元和0.22美元[23] - 2023年1月31日三个月和九个月的分配收益分别为3,160万美元和7,147万美元[23] - 2022年1月31日三个月和九个月的基本每股收益为0.09美元和0.28美元[23] 公司收购 - 公司于2022年6月28日收购了Starboard Solutions Corp.的资产，交易金额约为6.5百万美元[27] - Starboard提供了一种独特的供应链可视化解决方案，可以优化未知位置，用户无需将计划映射到物理位置[27] - 公司为Starboard的资产分配了总购买价格的370万美元给商誉，该商誉可用于所得税目的[28] 未实现收入和成本 - 公司在2023年1月31日的未完成履约义务中，约有1.19亿美元的交易价格尚未实现收入，其中约53%预计在未来12个月内实现[17] - 公司于2023年1月31日未实现的未归属股票期权奖励的未确认补偿成本约为1460万美元[31] 公允价值 - 公司于2023年1月31日的金融工具的公允价值是根据市场价格可观察性的三级层次框架来衡量的[32] - 公司衡量投资的公允价值时，优先考虑市场价格可观察性，包括三个广泛级别的输入[32] - 公司衡量金融工具的公允价值时，使用了三个广泛级别的输入，包括在活跃市场中可观察到的所有重要输入和重要价值驱动因素[32] - 现金等价物在2023年1月31日的公允价值为74,032千美元，市场证明的价格[34] - 可交易证券在2023年1月31日的公允价值为24,331千美元，市场证明的价格[34] 股利政策 - 公司在2023年1月31日宣布每股A类和B类普通股的季度现金股利为0.11美元[40]