文章核心观点 - A. O. Smith公司近期运营表现不佳，受全球其他地区业务疲软、供应链挑战和外汇问题影响，股价表现逊于行业 [1][2] 公司情况 - A. O. Smith公司位于威斯康星州密尔沃基，制造商业和住宅水加热设备及水处理产品，提供创新节能解决方案和产品并全球销售 [1] - 过去一年，该Zacks排名第4（卖出）的公司股价下跌24.8%，而行业下跌17.7% [2] 不利因素 - 业务疲软：公司业绩与建筑市场紧密相关，中国房地产市场挑战影响全球其他地区业务，北美地区住宅和商业热水器订单下降，第四季度北美业务销售额同比下降7% [5] - 供应链限制：公司业务依赖多种原材料，供应链中断可能导致成本上升和产品交付延迟 [6] - 外汇问题：公司在亚洲国家业务占比大，美元升值会影响其收入和盈利能力，2024年和2023年不利外汇变动分别使全球其他地区业务收入减少1300万美元和4400万美元 [7] 可考虑股票 - RBC Bearings Incorporated目前Zacks排名第1（强力买入），过去四个季度平均盈利超预期4.9%，过去60天2025财年盈利共识预期提高1.3% [8][9] - Allegion plc目前Zacks排名第2（买入），过去四个季度平均盈利超预期9.9%，过去60天2025年盈利共识预期提高1.6% [9] - The Middleby Corporation目前Zacks排名第2，过去四个季度平均盈利超预期1.9%，过去60天2025年盈利共识预期提高1.8% [9][10]

文章核心观点 - A. O. Smith公司被Ethisphere评为2025年全球最具道德公司之一，体现其对道德、合规和治理项目的承诺 [1][2] 公司荣誉情况 - A. O. Smith连续两年获此殊荣，是工业制造类别仅有的12家获奖企业之一 [2] - 2025年共有来自19个国家44个行业的136家企业获此荣誉 [2] 评选相关 - 全球最具道德公司评估基于Ethisphere专有的道德商数，要求公司提供240多个不同证明点 [2] - 专家小组对数据进行定性分析，每年花费数千小时审查和评估申请者 [2] 公司简介 - A. O. Smith有超150年经验，总部位于威斯康星州密尔沃基，是全球领先企业 [4] - 公司在纽约证券交易所上市，是全球领先的住宅和商业水加热设备、锅炉及水处理产品制造商 [4]

文章核心观点 某人通过低消费和明智投资实现财务自由并分享投资内容 [2] 个人经历 - 2011年开始写关于财务独立之旅的博客 [2] - 27岁时破产，33岁实现财务自由 [2] 身份 - 是Dividend Mantra的创始人 [1] - 是Mr. Free At 33的创始人 [1] - 是Dividends & Income的联合创始人 [1] 创作内容 - 定期创作股息增长投资、靠股息生活、被低估的高质量股息增长股票、高收益情况及其他长期投资机会相关内容 [2]

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名第5（强力卖出）名单 [1] 分组1：ASGN公司 - 提供信息技术服务和解决方案给商业和政府部门 [1] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期下调近7.2% [1] 分组2：A. O. Smith公司 - 是全球领先的商业和住宅水加热设备及水处理产品制造商之一 [2] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期下调6.7% [2] 分组3：Airbus Group公司 - 是飞机和军事设备制造商 [2] - 过去60天当前年度盈利的Zacks共识预期下调6.5% [2]

公司优势 - 通过资产收购巩固产品组合并把握商机 2024 年 11 月收购联合利华的 Pureit 业务拓展印度水处理市场 2024 年 3 月收购 Impact Water Products 扩大北美水处理业务版图 2022 年 6 月收购 Atlantic Filter 提升水处理行业地位并巩固佛罗里达及周边地区客户群 [1][2] - 2024 年在收购上花费 1.459 亿美元 供应链改善推动工厂出货量增长 [2] - 股东友好政策令人鼓舞 2024 年支付股息 1.904 亿美元 同比增长 3.8% 2024 年 10 月股息提高 6% 至每股 34 美分 已连续 30 多年增加股息 2024 年回购 380 万股 花费 3.058 亿美元 截至第四季度末 还有 170 万股待回购 预计 2025 年回购约 4 亿美元股票 [3] - 流动性状况良好 第四季度末现金及现金等价物 2.396 亿美元 远高于当前债务 1000 万美元 季度末长期债务 1.832 亿美元 有足够现金偿还债务 [3] 公司劣势 - 中国房地产市场持续挑战影响公司 热水器和水处理产品销量下降 影响世界其他地区业务表现 [4] - 北美地区住宅和商业热水器产品订单下降 销量降低影响该地区业务表现 [4] - 公司在亚洲国家业务因产品以当地货币定价 美元升值会影响收入和盈利能力 2024 年不利外汇变动使世界其他地区业务收入减少 1300 万美元 [5] 股价表现 - 年初至今 公司股价下跌 0.7% 行业下跌 3.1% [6] 其他推荐股票 - 美铝公司（AA）Zacks 排名 2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜 43.6% 过去 60 天 2025 年盈利共识预期提高 12.2% [8] - Enersys（ENS）Zacks 排名 1 过去四个季度平均盈利惊喜 2.2% 过去 60 天 2025 财年盈利共识预期提高 10% [9] - 应用工业技术公司（AIT）Zacks 排名 2 过去四个季度平均盈利惊喜 5.3% 过去 60 天 2025 财年盈利共识预期微升 1.1% [9]

制造工厂分布情况 - 截至2024年12月31日，北美地区有23个制造和组装工厂，分布在13个州和2个非美国国家，其中18个为公司或子公司直接拥有，5个为外部租赁，租赁期限在2025 - 2028年到期[68] - 截至2024年12月31日，其他地区有5个制造工厂，分布在3个非美国国家，其中4个为公司或子公司直接拥有，1个为外部租赁，租赁期限在2035年到期[69] 股东人数情况 - 截至2025年1月31日，普通股和A类普通股的在册股东人数分别约为471人和131人[78] 股份回购情况 - 2024年，董事会批准在现有酌情股份回购授权中增加200万股普通股，当年回购3755337股，平均每股价格81.43美元，总成本3.058亿美元，截至2024年12月31日，现有回购授权剩余1746125股[78] - 2025年1月26日，董事会批准在现有酌情股份回购授权中增加500万股普通股，截至批准日，共有6476677股可用于回购，公司计划2025年花费约4亿美元回购普通股[78] - 2024年公司董事会批准增加200万股普通股回购授权，当年回购375.5337万股，花费3.058亿美元，截至2024年12月31日，剩余174.6125万股，2025年1月26日又批准增加500万股，共计647.6677万股，计划2025年回购约4亿美元普通股[110][111] - 2024年公司董事会批准增加200万股普通股回购授权；2024年回购3755337股，平均价格81.43美元，总成本3.058亿美元；截至2024年末，剩余1746125股回购授权[216] 股东回报情况 - 2019年12月31日至2024年12月31日，假设初始投资100美元并再投资股息，公司普通股累计股东回报在2024年12月31日为156.5，同期标准普尔500指数为197.0，标准普尔500精选工业指数为176.4[79][80] 公司收购情况 - 2024年11月1日公司以约1.25亿美元收购Pureit，其年销售额约6000万美元，使南亚市场渗透率翻倍；2024年第一季度收购Impact Water Products[84] - 2024年第四季度公司以1.246亿美元收购南亚住宅水净化业务Pureit，其中初始现金支付1.179亿美元，过渡供应协议支付670万美元[194] - 2024年第一季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价2130万美元[195] - 2023年第三季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价1680万美元[196] - 2022年第二季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价550万美元；同年第三季度因终止收购产生430万美元费用及110万美元所得税收益[197] 重组和减值费用情况 - 2024年公司确认重组和减值费用1760万美元，其中中国业务裁员费用1130万美元，北美水处理业务重组费用630万美元[86] - 2024年公司确认1760万美元重组和减值费用，包括1210万美元遣散费、80万美元其他重组费用和470万美元资产减值，对应320万美元税收优惠[203] - 2023年公司记录1560万美元减值费用，其中1250万美元在世界其他地区板块，310万美元在公司费用；还记录320万美元与远东地区业务退出相关的重组费用[205][206] 市场需求及销售预期情况 - 2024年北美市场下半年热水器订单需求疲软，预计2025年住宅行业单位销量持平，商业热水器行业销量约持平，锅炉销售增长3%-5%，水处理产品销售额2.35-2.45亿美元，同比下降约5%[87] - 2024年中国市场下半年消费需求进一步疲软，全年第三方销售额下降6%，预计2025年当地货币销售额下降5%-8%[88] - 预计2025年公司合并销售额与2024年相比持平或增长2%[89] - 2025年公司预计合并销售额与2024年相比大致持平或增长2%，预计全年每股收益在3.60 - 3.90美元之间[125] 财务关键指标变化情况（净销售额、毛利率等） - 2024年公司净销售额38.181亿美元，较2023年减少3470万美元，主要因北美热水器销量下降、中国销售额降低和不利的货币换算；2024年毛利率38.1%，低于2023年的38.5%[92][93] - 2024年、2023年和2022年，公司净销售额分别为38.181亿美元、38.528亿美元和37.539亿美元[149] 各地区业务数据关键指标变化（北美地区） - 2024年北美市场销售额29.501亿美元，较2023年增加2720万美元； segment earnings为7.075亿美元，较2023年减少1920万美元；预计2025年segment margin为24.0%-24.5%[99][100][101] - 2024年、2023年和2022年北美地区净销售额分别为29.501亿美元、29.229亿美元和28.191亿美元[193] 各地区业务数据关键指标变化（其他地区） - 2024年其他地区销售额9.186亿美元，较2023年减少3830万美元； segment earnings为6450万美元，低于2023年的8340万美元；预计2025年segment margin为8%-9%[102][103][104] - 2024年、2023年和2022年其他地区净销售额分别为9.186亿美元、9.569亿美元和9.658亿美元[193] 营运资金及现金情况 - 2024年12月31日公司营运资金4.957亿美元，低于2023年的5.55亿美元；2024年从外国子公司汇回约9000万美元现金[105] - 2024年经营活动提供的现金为5.818亿美元，低于2023年的6.703亿美元；预计2025年经营活动提供的现金为6-6.5亿美元，自由现金流为5-5.5亿美元[106] - 2024年资本支出为1.08亿美元，2023年为7260万美元，预计2025年资本支出在9000万至1亿美元之间[107] - 2024年经营活动提供的现金为5.818亿美元，2023年为6.703亿美元，2022年为3.914亿美元[152] - 2024年投资活动使用的现金为2.671亿美元，2023年为0.241亿美元，2022年提供现金0.081亿美元[152] - 2024年融资活动使用的现金为4.084亿美元，2023年为6.847亿美元，2022年为4.308亿美元[152] - 2024年末现金及现金等价物为2.396亿美元，2023年末为3.399亿美元，2022年末为3.912亿美元[152] - 2024年、2023年和2022年现金利息支付分别为670万美元、1230万美元和930万美元；2024年和2023年12月31日现金及现金等价物和有价证券总额分别为2.761亿美元和3.634亿美元[208] 债务情况 - 2024年公司续签并修订了5亿美元的循环信贷安排，到期日为2029年8月23日，最高可增至10亿美元，截至2024年12月31日，借款余额为3000万美元，可用借款额度为4.7亿美元[108] - 2024年总债务增加6590万美元，截至2024年12月31日，债务与总资本比率为9.3%，2023年为6.5%[109] - 2024年末长期债务为1.832亿美元，2023年为1.173亿美元；2024年循环信贷协议借款为3000万美元，固定利率协议为1.632亿美元，平均年末利率分别为5.3%和4.6%[213] - 2024年公司续签并修订了5亿美元的多年期多货币循环信贷协议，到期日为2029年8月23日，可根据条件增加至10亿美元[213] 股息情况 - 2024年股息为每股1.30美元，2023年为每股1.22美元，2024年第四季度股息增长6%，五年复合年增长率约为8%[112] - 2024 - 2022年A类普通股转换为普通股的数量分别为8307股、12524股和68785股；对应年份A类普通股和普通股的常规股息分别为每股1.30美元、1.22美元和1.14美元[215] 保修储备及负债情况 - 截至2024年12月31日，产品保修储备为1.904亿美元，2023年为1.881亿美元[117] - 截至2024年12月31日，公司产品保修负债为1.904亿美元，产品保修期限一般为1至12年[143] - 2024年产品保修责任年初余额为1.881亿美元，费用为0.811亿美元，已结算索赔为0.788亿美元，年末余额为1.904亿美元；2023年年末余额为1.881亿美元[168] 净利润及每股收益情况 - 2024年净利润为5.336亿美元，2023年为5.566亿美元；调整后净利润为5.48亿美元，2023年为5.748亿美元；摊薄后每股收益2024年为3.63美元，2023年为3.69美元；调整后每股收益2024年为3.73美元，2023年为3.81美元[120] - 2025年预计摊薄后每股收益在3.60 - 3.90美元之间[124] - 2024年、2023年和2022年，公司净利润分别为5.336亿美元、5.566亿美元和2.357亿美元[149] - 2024年、2023年和2022年，公司普通股基本每股收益分别为3.65美元、3.71美元和1.52美元[149] - 2024年、2023年和2022年，公司普通股摊薄每股收益分别为3.63美元、3.69美元和1.51美元[149] 综合收益情况 - 2024年、2023年和2022年，公司综合收益分别为5.059亿美元、5.548亿美元和4.847亿美元[150] 资产负债及股东权益情况 - 2024年和2023年12月31日，公司总资产分别为32.4亿美元和32.139亿美元[148] - 2024年和2023年12月31日，公司总负债分别为13.565亿美元和13.695亿美元[148] - 2024年和2023年12月31日，公司股东权益分别为18.835亿美元和18.444亿美元[148] - 2024年总股东权益为18.835亿美元，2023年为18.444亿美元，2022年为17.477亿美元[154] 长期债务公允价值及账面价值情况 - 2024年12月31日，公司长期债务中与金融机构的定期票据公允价值约为1.436亿美元，账面价值为1.632亿美元；2023年12月31日，公允价值约为1.165亿美元，账面价值为1.273亿美元[158] 存货核算方法及占比情况 - 2024年和2023年12月31日，公司国内部分存货采用后进先出法（LIFO），分别占总存货的43%和39%[162] 衍生工具使用情况 - 公司使用某些衍生工具管理货币和原材料价格风险，不进行投机性交易[168] 按公允价值计量的有价证券及应计负债情况 - 2024年和2023年按公允价值计量的有价证券分别为3.65亿美元和2.35亿美元，应计负债/其他流动资产分别为-0.19亿美元和-0.41亿美元[170] 广告成本情况 - 2024年、2023年和2022年广告成本分别为1.003亿美元、0.939亿美元和1.004亿美元，其中与中国产品展示相关费用分别为0.211亿美元、0.152亿美元和0.172亿美元[172] 研发成本情况 - 2024年、2023年和2022年研发成本分别为1.017亿美元、0.975亿美元和0.89亿美元[173] 已结算股票薪酬奖励所得税收益情况 - 2024年、2023年和2022年已结算股票薪酬奖励的离散所得税收益分别为0.041亿美元、0.032亿美元和0.011亿美元[175] 每股收益分母加权平均流通股情况 - 2024年、2023年和2022年基本每股收益分母加权平均流通股分别为1.45997584亿股、1.49952679亿股和1.54786327亿股，摊薄后分别为1.4708408亿股、1.51015574亿股和1.55779364亿股[178] 会计准则变更情况 - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，2027年年度披露起生效；2023年12月修订ASC 740，2025年年度披露起生效；2023年11月发布ASU 2023 - 07，2024年年度披露和2025年第一季度起生效[179][180][181] 销售合同情况 - 公司销售主要来自客户产品购买合同，多数产品在发货时转移控制权，付款期限多为发货后30 - 90天[171][183][184] 客户存款负债及信用损失备抵情况 - 2024年和2023年12月31日客户存款负债分别为5440万美元和5970万美元，信用损失备抵分别为1290万美元和101

文章核心观点 - A.O.史密斯在最新财报中未达营收和利润预期，整体增长轨迹受显著弱点影响 [1] 公司概况与当前重点 - A.O.史密斯在北美热水器和锅炉市场占据主导，约占总销售额75%，优势为市场领先和产品组合丰富，近期专注能效和产品多元化以保持竞争力 [3] - 公司重视推出创新高效产品，以契合可持续发展的消费和监管需求，成功因素包括通过收购拓展水处理市场和利用印度等地区的地域多元化 [4] 季度洞察与发展 - 2024年第四季度，公司调整后每股收益0.85美元，未达预期0.89美元，营收9.124亿美元，低于预期9.56亿美元，与去年同期相比，每股收益和营收均显著下降 [2] - 第四季度北美市场表现不一，锅炉销售同比增长8%，但因热水器销量下降，整体销售下滑7.7%，该市场占总营收约75% [5] - 世界其他地区营收同比下降4%，主要受中国需求疲软影响，印度需求强劲，销售额增长13%，得益于热水器和水处理产品 [6] - 公司推出ADAPT冷凝式燃气即热式热水器等节能解决方案，并于2024年11月收购Pureit以加强在水处理行业的地位，收购影响预计未来更明显 [7] - 本季度持续支付股息，股息增长6%，连续32年股息增长，反映公司通过稳定现金流向股东返还资本的承诺 [8] 展望未来 - 公司管理层预计下一年每股收益在3.60 - 3.90美元之间，销售额持平或略有增长，预计中国销售持续下滑，印度持续增长 [9] - 投资者应关注公司应对国际挑战和利用北美优势的情况，重点关注战略收购对营收的影响和新产品线的表现 [9]

文章核心观点 - A.O. Smith Corporation 2024年第四季度和全年业绩不佳，各业务板块销售和盈利大多下滑，公司发布2025年销售和盈利展望，同时还介绍了其他几家公司的业绩情况 [1][2] A.O. Smith Corporation业绩情况 整体业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益85美分，低于Zacks共识预期的89美分，同比下降12%；净销售额9.124亿美元，低于共识预期的9.52亿美元，同比下降8%，原因是热水器销量下降和中国市场销售减少 [1] - 2024年全年净销售额38.2亿美元，同比下降1%；调整后每股收益3.73美元，同比下降2% [2] 业务板块业绩 - 北美地区（包括美国和加拿大业务）季度销售额同比下降7%至6.898亿美元，低于预期的7.24亿美元，主要因热水器销量下降；板块收益同比微降12.5%至1.479亿美元 [3] - 世界其他地区（包括中国、印度和欧洲）季度销售额同比下降9%至2.366亿美元，略高于预期的2.331亿美元，因中国市场销售下降，但印度市场以当地货币计算销售额增长11%；板块收益780万美元，同比下降70.7% [4] 利润率情况 - 销售成本5.743亿美元，同比下降7.1%；销售、一般及行政费用1.82亿美元，同比下降1.6% [5] - 毛利润同比下降8.6%至3.381亿美元，毛利率为37.1%，去年同期为37.4%；利息费用从去年同期的110万美元增至240万美元 [5] 流动性与现金流情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计2.396亿美元，低于2023年12月底的3.399亿美元 [6] - 季度末长期债务为1.832亿美元，高于2023年12月底的1.173亿美元 [6] - 2024年经营活动提供的现金总计5.818亿美元，低于去年的6.703亿美元 [6] 股票回购情况 - 2024年回购380万股，花费3.058亿美元；截至2024年12月，现有股票回购授权下还有170万股待回购 [7] - 2025年1月，公司董事会将现有股票回购计划增加500万股 [7] 2025年展望 - 预计净销售额在38 - 39亿美元之间，2024年销售额为38.2亿美元 [9] - 管理层预计调整后每股收益在3.60 - 3.90美元之间，2024年每股收益为3.63美元 [9] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] 其他公司业绩情况 Tetra Tech, Inc. - 2025财年第一季度（截至2024年12月）每股收益0.35美元，高于Zacks共识预期的0.34美元，去年同期为0.28美元 [11] - 该季度营收12亿美元，超过共识预期8.85%，去年同期为10.2亿美元，且过去四个季度营收均超共识预期 [12] Waste Management, Inc. - 2024年第四季度每股收益1.70美元，低于Zacks共识预期的1.79美元，去年同期为1.74美元 [12] - 该季度营收58.9亿美元，超过共识预期0.18%，去年同期为52.2亿美元，过去四个季度中有两个季度营收超共识预期 [13] Packaging Corporation of America - 2024年第四季度调整后每股收益2.47美元，低于Zacks共识预期的2.51美元2%，与公司指引相符，同比增长16% [14] - 第四季度销售额同比增长10.7%至21.5亿美元，因两个板块销量和价格/组合上升，高于共识预期的21.3亿美元 [14]

业绩总结 - 2024年净销售额为38亿美元，同比下降1%[11] - 调整后每股收益为3.73美元，同比下降2%[11] - 2024年第四季度净收益为1.097亿美元，较2023年的1.373亿美元下降20%[41] - 调整后收益为1.241亿美元，较2023年的1.444亿美元下降14%[41] - 2024年每股稀释收益为0.75美元，较2023年的0.92美元下降18%[41] - 2024年总收入为5.336亿美元，较2023年的5.566亿美元下降4%[41] - 2024年北美地区的总收益为7.075亿美元，较2023年的7.267亿美元下降3%[43] 用户数据 - 北美市场水加热器销量下降，导致销售增长受限[5] - 中国市场销售额以当地货币计算下降6%，主要由于消费者需求疲软[11] - 印度市场销售额以当地货币计算增长13%[11] 未来展望 - 2025年预计调整后每股收益在3.60至3.90美元之间[37] 资本回报与支出 - 2024年向股东返还资本4.96亿美元，通过股票回购和分红[6] - 2024年回购约380万股股票，总计约3.06亿美元[34] - 2024年资本支出为1.08亿美元，较2023年的7300万美元有所增加[36] - 2024年资本支出为1.08亿美元，较2023年的7260万美元增加48%[45] 现金流与费用 - 自由现金流为4.74亿美元，运营现金流为5.82亿美元[33] - 自由现金流为4.738亿美元，较2023年的5.977亿美元下降21%[45] - 2024年重组和减值费用为1760万美元，较2023年的320万美元增加450%[41]

文章核心观点 - A.O. Smith 2024年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标表现各异，股票近一个月表现略好于大盘，短期或与大盘表现一致 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收9.124亿美元，同比下降7.7%，比Zacks共识预期低4.17% [1] - 同期每股收益0.85美元，去年同期为0.97美元，比共识预期低4.49% [1] 股票表现 - 过去一个月A.O. Smith股票回报率为+1.5%，Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [3] 关键指标表现 地理营收 - 北美地区营收6.898亿美元，五位分析师平均预估为7.3099亿美元，同比变化-6.5% [4] - 部门间销售为 -1400万美元，五位分析师平均预估为 -1280万美元，同比变化+38.6% [4] - 世界其他地区营收2.366亿美元，五位分析师平均预估为2.3462亿美元，同比变化 -9.1% [4] 部门运营收益（GAAP） - 公司费用为 -820万美元，四位分析师平均预估为 -1572万美元 [4]