制造工厂分布情况 - 截至2024年12月31日，北美地区有23个制造和组装工厂，分布在13个州和2个非美国国家，其中18个为公司或子公司直接拥有，5个为外部租赁，租赁期限在2025 - 2028年到期[68] - 截至2024年12月31日，其他地区有5个制造工厂，分布在3个非美国国家，其中4个为公司或子公司直接拥有，1个为外部租赁，租赁期限在2035年到期[69] 股东人数情况 - 截至2025年1月31日，普通股和A类普通股的在册股东人数分别约为471人和131人[78] 股份回购情况 - 2024年，董事会批准在现有酌情股份回购授权中增加200万股普通股，当年回购3755337股，平均每股价格81.43美元，总成本3.058亿美元，截至2024年12月31日，现有回购授权剩余1746125股[78] - 2025年1月26日，董事会批准在现有酌情股份回购授权中增加500万股普通股，截至批准日，共有6476677股可用于回购，公司计划2025年花费约4亿美元回购普通股[78] - 2024年公司董事会批准增加200万股普通股回购授权，当年回购375.5337万股，花费3.058亿美元，截至2024年12月31日，剩余174.6125万股，2025年1月26日又批准增加500万股，共计647.6677万股，计划2025年回购约4亿美元普通股[110][111] - 2024年公司董事会批准增加200万股普通股回购授权；2024年回购3755337股，平均价格81.43美元，总成本3.058亿美元；截至2024年末，剩余1746125股回购授权[216] 股东回报情况 - 2019年12月31日至2024年12月31日，假设初始投资100美元并再投资股息，公司普通股累计股东回报在2024年12月31日为156.5，同期标准普尔500指数为197.0，标准普尔500精选工业指数为176.4[79][80] 公司收购情况 - 2024年11月1日公司以约1.25亿美元收购Pureit，其年销售额约6000万美元，使南亚市场渗透率翻倍；2024年第一季度收购Impact Water Products[84] - 2024年第四季度公司以1.246亿美元收购南亚住宅水净化业务Pureit，其中初始现金支付1.179亿美元，过渡供应协议支付670万美元[194] - 2024年第一季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价2130万美元[195] - 2023年第三季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价1680万美元[196] - 2022年第二季度公司收购一家水处理公司，净现金收购价550万美元；同年第三季度因终止收购产生430万美元费用及110万美元所得税收益[197] 重组和减值费用情况 - 2024年公司确认重组和减值费用1760万美元，其中中国业务裁员费用1130万美元，北美水处理业务重组费用630万美元[86] - 2024年公司确认1760万美元重组和减值费用，包括1210万美元遣散费、80万美元其他重组费用和470万美元资产减值，对应320万美元税收优惠[203] - 2023年公司记录1560万美元减值费用，其中1250万美元在世界其他地区板块，310万美元在公司费用；还记录320万美元与远东地区业务退出相关的重组费用[205][206] 市场需求及销售预期情况 - 2024年北美市场下半年热水器订单需求疲软，预计2025年住宅行业单位销量持平，商业热水器行业销量约持平，锅炉销售增长3%-5%，水处理产品销售额2.35-2.45亿美元，同比下降约5%[87] - 2024年中国市场下半年消费需求进一步疲软，全年第三方销售额下降6%，预计2025年当地货币销售额下降5%-8%[88] - 预计2025年公司合并销售额与2024年相比持平或增长2%[89] - 2025年公司预计合并销售额与2024年相比大致持平或增长2%，预计全年每股收益在3.60 - 3.90美元之间[125] 财务关键指标变化情况（净销售额、毛利率等） - 2024年公司净销售额38.181亿美元，较2023年减少3470万美元，主要因北美热水器销量下降、中国销售额降低和不利的货币换算；2024年毛利率38.1%，低于2023年的38.5%[92][93] - 2024年、2023年和2022年，公司净销售额分别为38.181亿美元、38.528亿美元和37.539亿美元[149] 各地区业务数据关键指标变化（北美地区） - 2024年北美市场销售额29.501亿美元，较2023年增加2720万美元； segment earnings为7.075亿美元，较2023年减少1920万美元；预计2025年segment margin为24.0%-24.5%[99][100][101] - 2024年、2023年和2022年北美地区净销售额分别为29.501亿美元、29.229亿美元和28.191亿美元[193] 各地区业务数据关键指标变化（其他地区） - 2024年其他地区销售额9.186亿美元，较2023年减少3830万美元； segment earnings为6450万美元，低于2023年的8340万美元；预计2025年segment margin为8%-9%[102][103][104] - 2024年、2023年和2022年其他地区净销售额分别为9.186亿美元、9.569亿美元和9.658亿美元[193] 营运资金及现金情况 - 2024年12月31日公司营运资金4.957亿美元，低于2023年的5.55亿美元；2024年从外国子公司汇回约9000万美元现金[105] - 2024年经营活动提供的现金为5.818亿美元，低于2023年的6.703亿美元；预计2025年经营活动提供的现金为6-6.5亿美元，自由现金流为5-5.5亿美元[106] - 2024年资本支出为1.08亿美元，2023年为7260万美元，预计2025年资本支出在9000万至1亿美元之间[107] - 2024年经营活动提供的现金为5.818亿美元，2023年为6.703亿美元，2022年为3.914亿美元[152] - 2024年投资活动使用的现金为2.671亿美元，2023年为0.241亿美元，2022年提供现金0.081亿美元[152] - 2024年融资活动使用的现金为4.084亿美元，2023年为6.847亿美元，2022年为4.308亿美元[152] - 2024年末现金及现金等价物为2.396亿美元，2023年末为3.399亿美元，2022年末为3.912亿美元[152] - 2024年、2023年和2022年现金利息支付分别为670万美元、1230万美元和930万美元；2024年和2023年12月31日现金及现金等价物和有价证券总额分别为2.761亿美元和3.634亿美元[208] 债务情况 - 2024年公司续签并修订了5亿美元的循环信贷安排，到期日为2029年8月23日，最高可增至10亿美元，截至2024年12月31日，借款余额为3000万美元，可用借款额度为4.7亿美元[108] - 2024年总债务增加6590万美元，截至2024年12月31日，债务与总资本比率为9.3%，2023年为6.5%[109] - 2024年末长期债务为1.832亿美元，2023年为1.173亿美元；2024年循环信贷协议借款为3000万美元，固定利率协议为1.632亿美元，平均年末利率分别为5.3%和4.6%[213] - 2024年公司续签并修订了5亿美元的多年期多货币循环信贷协议，到期日为2029年8月23日，可根据条件增加至10亿美元[213] 股息情况 - 2024年股息为每股1.30美元，2023年为每股1.22美元，2024年第四季度股息增长6%，五年复合年增长率约为8%[112] - 2024 - 2022年A类普通股转换为普通股的数量分别为8307股、12524股和68785股；对应年份A类普通股和普通股的常规股息分别为每股1.30美元、1.22美元和1.14美元[215] 保修储备及负债情况 - 截至2024年12月31日，产品保修储备为1.904亿美元，2023年为1.881亿美元[117] - 截至2024年12月31日，公司产品保修负债为1.904亿美元，产品保修期限一般为1至12年[143] - 2024年产品保修责任年初余额为1.881亿美元，费用为0.811亿美元，已结算索赔为0.788亿美元，年末余额为1.904亿美元；2023年年末余额为1.881亿美元[168] 净利润及每股收益情况 - 2024年净利润为5.336亿美元，2023年为5.566亿美元；调整后净利润为5.48亿美元，2023年为5.748亿美元；摊薄后每股收益2024年为3.63美元，2023年为3.69美元；调整后每股收益2024年为3.73美元，2023年为3.81美元[120] - 2025年预计摊薄后每股收益在3.60 - 3.90美元之间[124] - 2024年、2023年和2022年，公司净利润分别为5.336亿美元、5.566亿美元和2.357亿美元[149] - 2024年、2023年和2022年，公司普通股基本每股收益分别为3.65美元、3.71美元和1.52美元[149] - 2024年、2023年和2022年，公司普通股摊薄每股收益分别为3.63美元、3.69美元和1.51美元[149] 综合收益情况 - 2024年、2023年和2022年，公司综合收益分别为5.059亿美元、5.548亿美元和4.847亿美元[150] 资产负债及股东权益情况 - 2024年和2023年12月31日，公司总资产分别为32.4亿美元和32.139亿美元[148] - 2024年和2023年12月31日，公司总负债分别为13.565亿美元和13.695亿美元[148] - 2024年和2023年12月31日，公司股东权益分别为18.835亿美元和18.444亿美元[148] - 2024年总股东权益为18.835亿美元，2023年为18.444亿美元，2022年为17.477亿美元[154] 长期债务公允价值及账面价值情况 - 2024年12月31日，公司长期债务中与金融机构的定期票据公允价值约为1.436亿美元，账面价值为1.632亿美元；2023年12月31日，公允价值约为1.165亿美元，账面价值为1.273亿美元[158] 存货核算方法及占比情况 - 2024年和2023年12月31日，公司国内部分存货采用后进先出法（LIFO），分别占总存货的43%和39%[162] 衍生工具使用情况 - 公司使用某些衍生工具管理货币和原材料价格风险，不进行投机性交易[168] 按公允价值计量的有价证券及应计负债情况 - 2024年和2023年按公允价值计量的有价证券分别为3.65亿美元和2.35亿美元，应计负债/其他流动资产分别为-0.19亿美元和-0.41亿美元[170] 广告成本情况 - 2024年、2023年和2022年广告成本分别为1.003亿美元、0.939亿美元和1.004亿美元，其中与中国产品展示相关费用分别为0.211亿美元、0.152亿美元和0.172亿美元[172] 研发成本情况 - 2024年、2023年和2022年研发成本分别为1.017亿美元、0.975亿美元和0.89亿美元[173] 已结算股票薪酬奖励所得税收益情况 - 2024年、2023年和2022年已结算股票薪酬奖励的离散所得税收益分别为0.041亿美元、0.032亿美元和0.011亿美元[175] 每股收益分母加权平均流通股情况 - 2024年、2023年和2022年基本每股收益分母加权平均流通股分别为1.45997584亿股、1.49952679亿股和1.54786327亿股，摊薄后分别为1.4708408亿股、1.51015574亿股和1.55779364亿股[178] 会计准则变更情况 - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，2027年年度披露起生效；2023年12月修订ASC 740，2025年年度披露起生效；2023年11月发布ASU 2023 - 07，2024年年度披露和2025年第一季度起生效[179][180][181] 销售合同情况 - 公司销售主要来自客户产品购买合同，多数产品在发货时转移控制权，付款期限多为发货后30 - 90天[171][183][184] 客户存款负债及信用损失备抵情况 - 2024年和2023年12月31日客户存款负债分别为5440万美元和5970万美元，信用损失备抵分别为1290万美元和101

文章核心观点 - A.O.史密斯在最新财报中未达营收和利润预期，整体增长轨迹受显著弱点影响 [1] 公司概况与当前重点 - A.O.史密斯在北美热水器和锅炉市场占据主导，约占总销售额75%，优势为市场领先和产品组合丰富，近期专注能效和产品多元化以保持竞争力 [3] - 公司重视推出创新高效产品，以契合可持续发展的消费和监管需求，成功因素包括通过收购拓展水处理市场和利用印度等地区的地域多元化 [4] 季度洞察与发展 - 2024年第四季度，公司调整后每股收益0.85美元，未达预期0.89美元，营收9.124亿美元，低于预期9.56亿美元，与去年同期相比，每股收益和营收均显著下降 [2] - 第四季度北美市场表现不一，锅炉销售同比增长8%，但因热水器销量下降，整体销售下滑7.7%，该市场占总营收约75% [5] - 世界其他地区营收同比下降4%，主要受中国需求疲软影响，印度需求强劲，销售额增长13%，得益于热水器和水处理产品 [6] - 公司推出ADAPT冷凝式燃气即热式热水器等节能解决方案，并于2024年11月收购Pureit以加强在水处理行业的地位，收购影响预计未来更明显 [7] - 本季度持续支付股息，股息增长6%，连续32年股息增长，反映公司通过稳定现金流向股东返还资本的承诺 [8] 展望未来 - 公司管理层预计下一年每股收益在3.60 - 3.90美元之间，销售额持平或略有增长，预计中国销售持续下滑，印度持续增长 [9] - 投资者应关注公司应对国际挑战和利用北美优势的情况，重点关注战略收购对营收的影响和新产品线的表现 [9]

文章核心观点 - A.O. Smith Corporation 2024年第四季度和全年业绩不佳，各业务板块销售和盈利大多下滑，公司发布2025年销售和盈利展望，同时还介绍了其他几家公司的业绩情况 [1][2] A.O. Smith Corporation业绩情况 整体业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益85美分，低于Zacks共识预期的89美分，同比下降12%；净销售额9.124亿美元，低于共识预期的9.52亿美元，同比下降8%，原因是热水器销量下降和中国市场销售减少 [1] - 2024年全年净销售额38.2亿美元，同比下降1%；调整后每股收益3.73美元，同比下降2% [2] 业务板块业绩 - 北美地区（包括美国和加拿大业务）季度销售额同比下降7%至6.898亿美元，低于预期的7.24亿美元，主要因热水器销量下降；板块收益同比微降12.5%至1.479亿美元 [3] - 世界其他地区（包括中国、印度和欧洲）季度销售额同比下降9%至2.366亿美元，略高于预期的2.331亿美元，因中国市场销售下降，但印度市场以当地货币计算销售额增长11%；板块收益780万美元，同比下降70.7% [4] 利润率情况 - 销售成本5.743亿美元，同比下降7.1%；销售、一般及行政费用1.82亿美元，同比下降1.6% [5] - 毛利润同比下降8.6%至3.381亿美元，毛利率为37.1%，去年同期为37.4%；利息费用从去年同期的110万美元增至240万美元 [5] 流动性与现金流情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计2.396亿美元，低于2023年12月底的3.399亿美元 [6] - 季度末长期债务为1.832亿美元，高于2023年12月底的1.173亿美元 [6] - 2024年经营活动提供的现金总计5.818亿美元，低于去年的6.703亿美元 [6] 股票回购情况 - 2024年回购380万股，花费3.058亿美元；截至2024年12月，现有股票回购授权下还有170万股待回购 [7] - 2025年1月，公司董事会将现有股票回购计划增加500万股 [7] 2025年展望 - 预计净销售额在38 - 39亿美元之间，2024年销售额为38.2亿美元 [9] - 管理层预计调整后每股收益在3.60 - 3.90美元之间，2024年每股收益为3.63美元 [9] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [10] 其他公司业绩情况 Tetra Tech, Inc. - 2025财年第一季度（截至2024年12月）每股收益0.35美元，高于Zacks共识预期的0.34美元，去年同期为0.28美元 [11] - 该季度营收12亿美元，超过共识预期8.85%，去年同期为10.2亿美元，且过去四个季度营收均超共识预期 [12] Waste Management, Inc. - 2024年第四季度每股收益1.70美元，低于Zacks共识预期的1.79美元，去年同期为1.74美元 [12] - 该季度营收58.9亿美元，超过共识预期0.18%，去年同期为52.2亿美元，过去四个季度中有两个季度营收超共识预期 [13] Packaging Corporation of America - 2024年第四季度调整后每股收益2.47美元，低于Zacks共识预期的2.51美元2%，与公司指引相符，同比增长16% [14] - 第四季度销售额同比增长10.7%至21.5亿美元，因两个板块销量和价格/组合上升，高于共识预期的21.3亿美元 [14]

业绩总结 - 2024年净销售额为38亿美元，同比下降1%[11] - 调整后每股收益为3.73美元，同比下降2%[11] - 2024年第四季度净收益为1.097亿美元，较2023年的1.373亿美元下降20%[41] - 调整后收益为1.241亿美元，较2023年的1.444亿美元下降14%[41] - 2024年每股稀释收益为0.75美元，较2023年的0.92美元下降18%[41] - 2024年总收入为5.336亿美元，较2023年的5.566亿美元下降4%[41] - 2024年北美地区的总收益为7.075亿美元，较2023年的7.267亿美元下降3%[43] 用户数据 - 北美市场水加热器销量下降，导致销售增长受限[5] - 中国市场销售额以当地货币计算下降6%，主要由于消费者需求疲软[11] - 印度市场销售额以当地货币计算增长13%[11] 未来展望 - 2025年预计调整后每股收益在3.60至3.90美元之间[37] 资本回报与支出 - 2024年向股东返还资本4.96亿美元，通过股票回购和分红[6] - 2024年回购约380万股股票，总计约3.06亿美元[34] - 2024年资本支出为1.08亿美元，较2023年的7300万美元有所增加[36] - 2024年资本支出为1.08亿美元，较2023年的7260万美元增加48%[45] 现金流与费用 - 自由现金流为4.74亿美元，运营现金流为5.82亿美元[33] - 自由现金流为4.738亿美元，较2023年的5.977亿美元下降21%[45] - 2024年重组和减值费用为1760万美元，较2023年的320万美元增加450%[41]

文章核心观点 - A.O. Smith 2024年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标表现各异，股票近一个月表现略好于大盘，短期或与大盘表现一致 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收9.124亿美元，同比下降7.7%，比Zacks共识预期低4.17% [1] - 同期每股收益0.85美元，去年同期为0.97美元，比共识预期低4.49% [1] 股票表现 - 过去一个月A.O. Smith股票回报率为+1.5%，Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内可能与大盘表现一致 [3] 关键指标表现 地理营收 - 北美地区营收6.898亿美元，五位分析师平均预估为7.3099亿美元，同比变化-6.5% [4] - 部门间销售为 -1400万美元，五位分析师平均预估为 -1280万美元，同比变化+38.6% [4] - 世界其他地区营收2.366亿美元，五位分析师平均预估为2.3462亿美元，同比变化 -9.1% [4] 部门运营收益（GAAP） - 公司费用为 -820万美元，四位分析师平均预估为 -1572万美元 [4]

文章核心观点 - A.O. Smith本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注其盈利前景和行业前景以判断股票后续表现 [1][2][3] A.O. Smith本季度财报情况 - 每股收益0.85美元，未达Zacks共识预期的0.89美元，去年同期为0.97美元，此次财报盈利意外为 -4.49% [1] - 上一季度预期每股收益0.82美元，实际也是0.82美元，无盈利意外 [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收9.124亿美元，未达Zacks共识预期4.17%，去年同期营收9.881亿美元 [2] - 过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] A.O. Smith股价表现 - 自年初以来股价上涨约1.5%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] A.O. Smith股票后续展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票后续表现，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期股票走势与盈利预测修正趋势强相关，投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank评级工具 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天对未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.98美元，营收9.9381亿美元，本财年共识每股收益预期为4.02美元，营收39.6亿美元 [7] 行业情况 - A.O. Smith所属的Zacks制造业 - 电子行业Zacks行业排名处于250多个行业的后28%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业Zurn Water情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月4日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.29美元，同比变化 +11.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.3% [9] - 预计营收3.6657亿美元，较去年同期增长2.7% [10]

2024年全年及第四季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年净销售额38.18亿美元，同比下降1%；净利润5.336亿美元，同比下降4%；摊薄后每股收益3.63美元，同比下降2%[2][3] - 2024年第四季度净销售额9.124亿美元，同比下降8%；净利润1.097亿美元，同比下降20%；摊薄后每股收益0.75美元，同比下降18%[4] - 2024年第四季度净销售额9.124亿美元，2023年同期为9.881亿美元；2024年全年净销售额38.181亿美元，2023年为38.528亿美元[24] - 2024年第四季度净利润1.097亿美元，2023年同期为1.373亿美元；2024年全年净利润5.336亿美元，2023年为5.566亿美元[24] 2024年各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年北美地区销售额30亿美元，略有增长；息税前利润7.075亿美元，利润率24.0%；第四季度销售额6.898亿美元，同比下降7%[5][6][7] - 2024年其他地区销售额9.186亿美元，同比下降4%；息税前利润6450万美元，利润率7.0%；第四季度销售额2.366亿美元，同比下降9%[9][10][11] - 2024年北美地区净销售额29.501亿美元，2023年为29.229亿美元；其他地区净销售额9.186亿美元，2023年为9.569亿美元[30] - 2024年和2023年12月31日止三个月北美部门收益分别为1.479亿美元和1.69亿美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为7.075亿美元和7.267亿美元[33] - 2024年和2023年12月31日止三个月世界其他地区部门收益分别为780万美元和2660万美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为6450万美元和8340万美元[33] 2024年末资产及现金流相关数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，现金及有价证券余额2.761亿美元，债务1.932亿美元，杠杆率9.3%[13] - 2024年经营活动现金流5.818亿美元，自由现金流4.738亿美元，较2023年下降[13] - 2024年末总资产32.4亿美元，2023年末为32.139亿美元[26] - 2024年末股东权益18.835亿美元，2023年末为18.444亿美元[26] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为5.818亿美元，2023年为6.703亿美元[28] - 2024年投资活动使用的现金流量净额为2.671亿美元，2023年为0.241亿美元[28] - 2024年融资活动使用的现金流量净额为4.084亿美元，2023年为6.847亿美元[28] - 2024年和2023年12月31日止十二个月经营活动提供的现金（GAAP）分别为5.818亿美元和6.703亿美元[34] - 2024年和2023年12月31日止十二个月资本支出分别为1.08亿美元和7260万美元[34] - 2024年和2023年12月31日止十二个月自由现金流（非GAAP）分别为4.738亿美元和5.977亿美元[34] 2024年公司回购及股息相关情况 - 2024年公司回购380万股，花费3.058亿美元，截至年底还有约170万股回购额度，2025年1月董事会增加500万股回购授权，预计2025年回购支出约4亿美元[14] - 2025年1月16日，董事会批准每股0.34美元股息，2月18日支付，连续85年支付股息[15] 2025年展望相关数据 - 2025年展望：净销售额38 - 39亿美元，摊薄后每股收益3.6 - 3.9美元[16] - 公司预计2025年合并销售额持平或增长2%，北美热水器行业销量持平，其他地区中国销售额个位数下降，印度双位数增长[16] - 2025年摊薄每股收益（GAAP）指引为3.60 - 3.90美元，2024年为3.63美元[36] 2024年调整及其他财务指标对比 - 2024年调整后净利润5.48亿美元，2023年为5.748亿美元[31] - 2024年调整后摊薄每股收益3.73美元，2023年为3.81美元[31] - 2024年和2023年12月31日止三个月所得税拨备前收益（GAAP）分别为1.451亿美元和1.769亿美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为7.01亿美元和7.335亿美元[33] - 2024年和2023年12月31日止三个月总部门收益（非GAAP）分别为1.557亿美元和1.951亿美元，2024年和2023年12月31日止十二个月分别为7.716亿美元和8.096亿美元[33] - 2024年调整后每股收益（非GAAP）为3.73美元[36] - 2024年世界其他地区和北美地区税前重组和减值费用分别为1130万美元和630万美元[36]

文章核心观点 - 全球水技术公司A. O. Smith公布2024年全年及第四季度业绩，受中国经济疲软和北美热水器需求疲软影响，销售下滑，但公司采取措施优化业务并投资未来，对2025年业绩有一定预期 [1][2] 关键财务指标 全年 - 净销售额38.18亿美元，同比下降1%；净收益5.336亿美元，同比下降4%；调整后收益5.4801亿美元，同比下降5%；摊薄后每股收益3.63美元，同比下降2%；调整后每股收益3.731美元，同比下降2% [2] 第四季度 - 净销售额9.124亿美元，同比下降8%；净收益1.097亿美元，同比下降20%；调整后收益1.2413亿美元，同比下降14%；摊薄后每股收益0.75美元，同比下降18%；调整后每股收益0.853美元，同比下降12% [2] 各业务板块表现 北美地区 全年 - 销售额38亿美元，下降1%，主要因中国销售下降；净收益5.336亿美元，摊薄后每股收益3.63美元，下降2%；调整后收益5.48亿美元，调整后每股收益3.73美元，下降2%；通过股息和股票回购向股东返还4.96亿美元资本；第四季度完成的Pureit收购对2024年业绩影响极小 [3] - 2024年销售额30亿美元，较2023年略有增长，热水器定价优势、锅炉和水处理销售增长抵消了热水器销量下降的影响 [4] - 2024年业务收益7.075亿美元，利润率24.0%；2023年业务收益7.267亿美元，利润率24.9%；2024年调整后业务收益和利润率分别为7.138亿美元和24.2%；2023年调整后业务收益7.26亿美元，利润率24.8%；2024年业务收益和利润率下降主要因热水器销量下降和战略投资增加 [5] 第四季度 - 销售额6.898亿美元，同比下降7%，热水器销量下降部分被定价优势、锅炉和水处理销售增长抵消 [6] - 业务收益1.479亿美元，利润率21.4%；2023年业务收益1.69亿美元，利润率22.9%；2024年第四季度调整后业务收益1.542亿美元，调整后利润率22.4%；2023年调整后业务收益1.733亿美元，调整后利润率23.5%；业务收益和利润率同比下降主要因热水器销量下降，部分被定价优势和材料成本下降抵消 [7] 其他地区 全年 - 销售额9.186亿美元，同比下降4%，包括1300万美元的不利货币换算影响，主要与中国销售有关；按当地货币计算，第三方业务销售额同比下降约4%，主要因热水器和水处理产品销量下降，部分被中国厨房产品销售增长抵消；印度销售额按当地货币计算增长13% [8] - 业务收益6450万美元，利润率7.0%；2023年业务收益8340万美元，利润率8.7%；2024年调整后业务收益和利润率分别为7580万美元和8.3%；2023年调整后业务收益9910万美元，调整后利润率10.4%；业务收益和利润率下降主要因中国销售下降，部分被材料成本下降抵消 [9] 第四季度 - 销售额2.366亿美元，同比下降9%，主要因中国销售下降；印度销售额按当地货币计算增长11% [10] - 业务收益780万美元，利润率3.3%；2023年同期业务收益2660万美元，利润率10.2%；2024年第四季度调整后业务收益1910万美元，调整后利润率8.1%；2023年第四季度调整后业务收益2980万美元，调整后利润率11.5%；业务收益和利润率同比下降主要因中国销量下降 [11] 资产负债表、流动性和资本配置 - 截至2024年12月31日，现金和有价证券余额总计2.761亿美元，债务总计1.932亿美元，杠杆率为9.3% [12] - 2024年经营活动提供的现金为5.818亿美元，自由现金流为4.738亿美元，较2023年下降，主要因收益降低和库存余额增加，超过了应收账款余额下降的影响 [12] - 2024年公司回购380万股，花费3.058亿美元；截至2024年12月31日，仍有授权回购约170万股；2025年1月，董事会增加500万股的回购授权，预计2025年回购支出约4亿美元 [13] - 2025年1月16日，董事会批准每股0.34美元的股息，1月31日登记的股东2月18日可获支付，公司已连续85年支付股息 [14] 展望 2025年展望 - 预计综合销售额与2024年持平或增长2%；全年每股收益在3.60 - 3.90美元之间，中点略高于2024年 [16] - 预计北美热水器行业单位销量同比持平，上下半年波动小于2024年；其他地区业务中，预计中国销售额个位数下降，印度销售额继续两位数增长 [16] - 公司认为强大的资产负债表和自由现金流为资本配置提供流动性，将专注于有机增长、收购、股息和股票回购，以实现盈利增长战略 [17]

文章核心观点 - A. O. Smith公司将于1月30日盘前公布2024年第四季度财报，虽面临行业疲软、成本上升等挑战，但收购带来积极影响，且模型显示此次有望盈利超预期 [1][2][9] 财报信息 - A. O. Smith公司将于1月30日盘前公布2024年第四季度财报 [1] - 营收共识预期为9.522亿美元，同比下降3.6%；每股收益共识预期为0.89美元，较60天前降0.01美元，同比降8.3% [2] - 上一季度公司盈利与Zacks共识预期相符，过去四个季度盈利平均惊喜率为0.3% [3] 影响Q4业绩因素 北美市场 - 受益于商用锅炉和水处理产品需求强劲及销售渠道稳健，但住宅和商用热水器行业疲软拖累业绩，预计该地区Q4营收同比降0.9%至7.31亿美元 [4] 其他地区 - 中国市场住宅水处理和热水器产品需求疲软影响业绩，公司下调2024年中国第三方销售预期，预计当地货币收入同比降6 - 8%；印度市场水处理产品需求健康带来积极影响，预计该地区Q4营收2.35亿美元，同比降9.6% [5][6] 收购影响 - 2024年11月收购Unilever的Pureit业务，拓展印度水处理市场；3月收购Impact Water Products，扩大北美水处理业务版图，对营收有积极影响 [7] 成本因素 - 高成本和费用长期影响公司业绩，虽供应链约束缓解，但劳动力短缺和材料成本上升仍带来不利影响 [8] 盈利预测 - 模型显示A. O. Smith此次有望盈利超预期，因其盈利ESP为+0.93%，Zacks排名为3 [9][10] 其他有望超预期公司 - Enersys：盈利ESP为+7.24%，Zacks排名为2，2月5日公布2025财年第三季度财报，前四个季度盈利均超预期，平均惊喜率1.6% [12] - Flowserve Corporation：盈利ESP为+2.60%，Zacks排名为3，2月18日公布第四季度财报，过去四个季度三次超预期，平均惊喜率10.8% [13] - Parker - Hannifin Corporation：盈利ESP为+0.52%，Zacks排名为3，1月30日公布2025财年第二季度财报，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率8.4% [13][14]

文章核心观点 - 市场预计A.O. Smith公司2024年第四季度收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能超预期盈利，投资者决策前应关注其他因素 [1][2][16] 分组1：业绩预期 - 市场预计公司2024年第四季度收益同比下降，营收降低，即将于1月30日发布的财报中，关键数据超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌 [1][2] - Zacks共识预期公司即将发布的财报中季度每股收益为0.89美元，同比变化-8.3%，营收预计为9.5223亿美元，较上年同期下降3.6% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.26%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但个别分析师的预期修正方向未必反映在总体变化中 [4] 分组3：盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型核心是公司财报发布前的预期修正能反映业绩期的业务状况，该模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间产生正惊喜，负Earnings ESP读数不能表明盈利不及预期 [8][9] 分组4：A.O. Smith情况 - A.O. Smith的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+0.93%，股票当前Zacks Rank为3，表明公司很可能超预期盈利 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去符合共识估计的程度，A.O. Smith上一季度预期和实际每股收益均为0.82美元，无惊喜，过去四个季度两次超预期 [12][13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期超盈利的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - A.O. Smith是盈利超预期的有力候选者，但投资者决策前应关注其他因素，可通过Zacks Earnings Calendar关注即将发布的财报 [16]