公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度美国GDP按年率计算下降32.9%，公司业务受疫情影响，2020年第二季度和上半年合并收入分别下降18.7%和10.4%，二季度收入较一季度下降10.6%[112][113] - 2020年第二季度和上半年公司合并净收入分别为1590万美元（摊薄后每股0.61美元）和1780万美元（摊薄后每股0.68美元）[114] - 2020年3个月和6个月截至6月30日的合并收入分别为6.274亿美元和13.288亿美元，较上年同期分别下降18.7%和10.4%[135] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，合并运营收入分别为2040万美元和2820万美元，上年同期分别为3520万美元和4380万美元[137] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，与既定供款计划和401(k)匹配相关的成本分别减少250万美元和390万美元[138] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，非工会医疗费用分别减少140万美元和170万美元，工人赔偿和第三方伤亡保险分别增加100万美元和160万美元[139] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，“其他和消除”项的损失分别为270万美元和770万美元，上年同期分别为410万美元和1240万美元；预计2020年第三季度“其他和消除”项的损失约为400万美元，全年约为1700万美元[141] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，合并调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）分别为5594万美元和9241万美元，上年同期分别为6719.2万美元和1.07019亿美元[146] - 2020年上半年经营活动提供的现金为8210万美元，上年同期为8050万美元；2020年上半年净收入较2019年同期减少1150万美元[218] - 2020年3月和6月的三个月和六个月，公司有效税率分别为23.4%和23.1%，2019年同期分别为27.4%和27.1%[238] - 2020年6月30日，公司净递延所得税负债为5290万美元，递延所得税资产的估值备抵分别为90万美元（2020年6月30日）和70万美元（2019年12月31日）[241] - 2020年上半年，公司支付外国和州税230万美元，收到联邦和州所得税退款40万美元[243] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2020年7月，资产型业务每日开票收入较2019年7月下降约6%，ArcBest部门每日收入较上年同期下降约3%；与6月相比，7月资产型业务每日开票收入增长约5%，ArcBest部门收入增长约17%[118] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，基于资产的收入分别下降17.8%和8.4%，轻资产运营收入分别下降15.0%和9.6%[135] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，基于资产的每日吨位分别下降13.8%和5.0%，每百磅计费收入分别下降4.0%和4.3%[136] - 2020年3个月和6个月截至6月30日，ArcBest部门的每日货运量分别下降23.4%和16.8%，每批货运收入分别下降2.1%和2.6%[136] - 2020年第二季度，ABF Freight货运处理试点测试计划的创新技术成本影响合并结果税前470万美元（税后360万美元，摊薄后每股0.14美元），2019年第二季度为税前360万美元（税后280万美元，摊薄后每股0.10美元）；2020年截至6月30日的6个月，这些成本影响合并结果税前930万美元（税后720万美元，摊薄后每股0.27美元），2019年同期为税前640万美元（税后480万美元，摊薄后每股0.18美元）[140] - 2020年第二季度和上半年，资产型业务部门收入分别为4.601亿美元和9.758亿美元，2019年同期分别为5.596亿美元和10.657亿美元，同比分别下降17.3%和9.1%[160] - 2020年第二季度和上半年，每百磅总账单收入分别下降4.0%和4.3%，主要由于燃油附加费收入降低、货运组合和运输概况变化[160][163] - 2020年第二季度和上半年，每日吨位分别下降13.8%和5.0%，总运输量分别下降13.3%和7.8%[160][162] - 2020年5月和6月，资产型业务每日账单收入较上月分别增长8.9%和12.4%，每日吨位分别增长6.1%和7.0%，每日运输量分别增长3.4%和5.4%[161] - 2020年第二季度和上半年，资产型业务部门运营收入分别为2100万美元和3430万美元，2019年同期分别为3620万美元和4980万美元[165] - 2020年第二季度和上半年，资产型业务部门运营比率较2019年同期分别增加1.9和1.2个百分点[165] - 2020年第二季度和上半年，工资、薪金和福利占资产型业务部门收入的比例分别为54.1%和54.6%，2019年同期分别为53.1%和54.2%[157][168] - 2020年第二季度和上半年，工资、薪金和福利较2019年同期分别减少4800万美元和4450万美元[168] - 2020年第二季度和上半年，资产型业务部门平均名义燃油附加费率较2019年同期分别下降约400和230个基点[164] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，基于资产部门每DSY小时货运量分别提高5.7%和3.2%，每英里磅数分别增加3.2%和2.9%[169] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，燃料、用品及费用占收入的百分比分别下降1.8和1.2个百分点，平均每加仑燃料价格（不含税）分别下降约49%和31%[170] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，折旧和摊销占收入的百分比分别增加1.2和0.8个百分点[171] - 2020年3月止三个月租金和外购运输占收入的百分比下降0.1个百分点，6月止六个月增加0.4个百分点，成本分别减少1070万美元和420万美元[172] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，共享服务占收入的百分比在三个月期间相当，六个月期间下降0.2个百分点，成本分别减少970万美元和1110万美元[175] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，创新技术成本占收入的百分比分别增加0.5和0.6个百分点，分别影响基于资产部门运营结果480万美元和930万美元[176] - 2020年7月，基于资产部门每日计费收入较6月增长约5%，日均总吨位增长约5%，每日货运量增长约4%，较去年同期下降约6%[177][178] - 2020年第二季度，轻资产运营合并收入为1.979亿美元和4.151亿美元，2019年同期为2.329亿美元和4.594亿美元[189] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，ArcBest部门收入分别为1.515亿美元和3.162亿美元，2019年同期为1.812亿美元和3.544亿美元，分别下降16.4%和10.8%[192] - 2020年3月和6月止三个月和六个月，ArcBest部门每批货运收入分别下降2.1%和2.6%，每日货运量分别下降23.4%和16.8%[192] - 2020年5月和6月，ArcBest部门日均收入较上月分别增长12.2%和6.2%，日均发货量分别增长16.9%和10.1%[193] - 截至2020年6月30日的三个月，ArcBest部门运营收入为130万美元，六个月运营亏损为10万美元；2019年同期三个月和六个月运营收入分别为210万美元和390万美元[194] - 2020年7月，ArcBest部门日均收入较6月增长约17%，日均发货量（不包括管理运输发货量）增长约11%[196] - 2020年7月，ArcBest部门日均收入较上年同期低约3%，日均发货量（不包括管理运输发货量）下降约4%，采购运输费用占收入的比例从2019年7月的约82%升至约84%[197] - 2020年第二季度和上半年，FleetNet部门收入分别为4640万美元和9890万美元，较2019年同期分别下降10.2%和5.8%[198] - 2020年第二季度和上半年，FleetNet部门运营收入分别为80万美元和180万美元，2019年同期分别为100万美元和250万美元[199] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，ArcBest部门调整后EBITDA分别为375.2万美元和481.3万美元，2019年同期分别为517.7万美元和1005.8万美元[203] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，FleetNet部门调整后EBITDA分别为118.4万美元和261.5万美元，2019年同期分别为135.9万美元和316.4万美元[203] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，资产轻调整后EBITDA分别为493.6万美元和742.8万美元，2019年同期分别为653.6万美元和1322.2万美元[203] 公司资金与债务情况 - 2020年3月26日，公司提取循环信贷额度剩余的1.8亿美元借款，并通过应收账款证券化计划借款4500万美元；6月30日，合并现金、现金等价物和短期投资总额为5.74亿美元，净现金头寸为4110万美元，而3月31日为净债务头寸290万美元[121] - 从2020年3月31日到6月30日，公司合并净现金头寸增加4400万美元，7月31日偿还应收账款证券化计划借款4500万美元，预计三季度偿还循环信贷额度的1.8亿美元借款[126] - 2020年6月30日现金及现金等价物和短期投资总额为5.74009亿美元，较2019年12月31日的3.18488亿美元增加2.555亿美元[216][217] - 循环信贷安排初始最高信贷额度为2.5亿美元，可额外申请最高1.25亿美元；应收账款证券化计划可提供1.25亿美元现金收益，可额外申请最高2500万美元[220] - 2020年3月，公司提取循环信贷安排剩余的1.8亿美元借款额度，并在应收账款证券化计划下借款4500万美元[220] - 2020年7月31日，公司偿还应收账款证券化计划下的4500万美元借款，并预计在第三季度偿还循环信贷安排下的1.8亿美元借款[221] - 2020年6月30日，采购义务总计9610万美元，较2019年12月31日增加6240万美元[224] - 2020年6月30日，经营租赁负债的合同义务总计9410万美元，未折现租赁义务为4200万美元[225] - 2020年6月30日，应付票据的合同义务总计2.097亿美元，较2019年12月31日减少1820万美元[226] - 公司信贷安排下的借款面临利率风险，循环信贷额度初始最高信贷额为2.5亿美元，应收账款证券化计划可提供1.25亿美元现金收益[253] - 2020年3月，公司动用循环信贷额度剩余的1.8亿美元借款能力，并在应收账款证券化计划下额外借款4500万美元[253] - 2020年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总计5.74亿美元，其中1.861亿美元既无联邦存款保险公司保险，也不是美国政府的直接债务[253] - 2020年7月31日，公司偿还了2020年3月在应收账款证券化计划下借入的4500万美元[254] - 公司信贷协议下的循环信贷额度初始最高信贷金额为2.5亿美元，包括2500万美元的摆动信贷额度和2000万美元的信用证子额度，还可申请最多1.25亿美元的额外循环承诺或增量定期贷款[253] - 公司应收账款证券化计划可提供1.25亿美元现金收益，有条件下可额外借款最多2500万美元[253] - 2020年3月，公司动用了循环信贷额度下剩余的1.8亿美元借款额度，并在应收账款证券化计划下额外借款4500万美元，使该额度下初始承诺的可用资金降至2800万美元[253] 公司成本控制与资本支出 - 公司将当年计划资本支出降低30%，减少收入设备采购1800万美元，预计2020年总净资本支出在9500万至1亿美元之间，折旧和摊销约为1.1亿美元[122] - 2020年4月，公司实施成本削减措施，包括将高管和非工会员工工资降低15%等，二季度合并运营费用较2019年二季度降低约1500万美元[123][125] - 由于业务水平呈积极趋势，2020年三季度公司将部分恢复成本削减措施，预计相关费用在1000万至1500万美元之间[127] - 2020年资本支出计划减少约30%，预计净资本支出在9500万至1亿美元之间[227] 公司资产评估与风险 - 6月30日，公司评估商誉、无形资产等资产是否减值，认为截至该日商誉和无限期无形资产不太可能减值，相关资产总额为1.452亿美元[132] - 公司根据历史趋势等因素估计应收账款信贷损失准备金，但实际冲销或调整可能因疫情影响与估计不同[134] - 公司面临经济、通胀、环境法律、信息技术和网络安全等方面的风险，可能对财务状况和运营结果产生不利影响[204][205][209][211] 公司利率互换协议 - 2020年5月4日，公司将5000万美元名义金额的利率互换协议期限从2022年6月30日延长至2024年10月1日[255] - 从2022年6月30日至

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度合并收入为6.27亿美元，去年同期为7.71亿美元，日均下降19% [17] - 按GAAP计算，2020年第二季度摊薄后每股净收益为0.61美元，去年同期为0.92美元；调整后2020年第二季度摊薄后每股净收益为0.67美元，去年同期为1.4美元 [17] - 2020年第二季度GAAP有效税率为23.4%，与非GAAP有效税率相当；预计2020年全年非GAAP税率在23% - 24%之间 [18] - 6月底现金及短期投资总额为5.74亿美元，总流动性（包括现金和现有信贷安排下的借款额度）为6.02亿美元 [18] - 6月底调整后杠杆比率为0.4:1，利息覆盖率为7.38:1，均处于良好水平 [19] - 2020年第二季度末总债务为5.33亿美元，其中包括2.5亿美元的循环信贷、8500万美元的应收账款证券化借款和1.98亿美元的设备应付票据 [19] - 第二季度初净现金为4100万美元，第一季度末为净负债300万美元，改善了4400万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务 - 第二季度收入为4.6亿美元，去年同期为5.6亿美元，日均下降18% [23] - 第二季度日均总吨位较去年同期下降13.8%，4 - 6月分别下降14.3%、14.2%和13.6% [23] - 第二季度日均总货运量较去年同期下降13.3% [24] - 第二季度资产型货运每英担总账单收入较去年下降4%，剔除燃油附加费后，资产型零担货运每英担账单收入略有增长 [24] - 第二季度资产型客户合同续签和延期定价协议的平均涨幅为3.2%，与去年同期相当；传统公布的零担货运业务（剔除燃油附加费）价格涨幅为高个位数 [24] - 调整后资产型业务第二季度运营比率为94.4%，2019年第二季度为93% [24] - 7月1 - 27日，资产型业务日均账单收入下降7%，日均总吨位下降5%，日均总货运量下降6%，每英担总账单收入下降约2%；剔除燃油附加费后，传统公布的零担货运业务价格涨幅为高个位数 [25] 轻资产型业务 - 综合轻资产型业务日均收入较去年第二季度下降15%，反映了ArcBest部门和FleetNet的收入下降 [26] - 轻资产型业务第二季度运营收入为210万美元，去年同期为310万美元，主要由于业务总量下降，特别是加急业务 [27] - 7月ArcBest部门（不包括FleetNet）轻资产型业务收入初步数据与去年同期持平，但采购运输费用占总收入的比例较高，导致当月整体利润率下降 [27] FleetNet - 第二季度路边维修和预防性维护事件减少，收入低于去年，运营收入下降主要与事件数量减少有关 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫情导致许多客户的运输模式受到严重影响，部分运输必需品的客户业务活动增加，而许多其他客户的业务水平低于去年 [9] - 电子商务增长带动住宅配送货运量显著增加，特别是运动器材和户外储物棚等产品 [9] - 4 - 5月汽车厂关闭以及工业制造业持续疲软，减少了加急服务需求，影响了该业务的日常货运量 [13] - 疫情和石油行业下滑影响了传统轻资产型整车运输客户的货运量，第二季度收入同比下降最多的客户来自石油和天然气、批发耐用品、金属制品和工业机械制造等行业 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过利用特定航线数据，识别运力机会，用整车现货运价和较重的零担交易性货运填充，以应对业务下滑，提高网络资源利用率 [10] - 公司注重供应链优化和为客户提供独特的物流解决方案，Managed Transportation Services业务持续增长，第二季度日均收入同比增长82%，上半年管理收入增长69% [15] - 公司利用内部ArcBest Technologies Group增加数据和技术的应用，将创新解决方案融入流程和服务中 [30] - 行业面临疫情带来的业务下滑挑战，但公司认为定价合理性仍在持续，核心零担业务在剔除交易性货运和燃油附加费变化影响后，实现了高个位数的价格增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景保持积极态度，尽管无法预测未来几个月经济走势，但所关注的指标已显示出改善迹象 [29] - 若秋季出现第二波疫情，可能影响第四季度业务水平和财务业绩，但公司有能力应对各种情况 [29] - 公司在过去十年努力实现业务模式多元化，提供更广泛的解决方案和服务，并通过协同效应增强各业务板块的实力 [29] - 公司员工在疫情期间表现出色，成功应对了挑战，随着业务趋势改善，公司将恢复部分此前采取的成本节约措施 [31] 其他重要信息 - 4月起公司实施成本削减措施，包括非工会员工工资降低15%、暂停雇主对非工会401(k)计划的匹配、董事会成员费用降低15%等，与2019年第二季度相比，2020年第二季度节省了约1500万美元 [21] - 2020年第三季度起部分成本削减措施将恢复，预计相关费用增加约1000 - 1500万美元 [22] - 公司正在审查第三季度偿还2.25亿美元增量借款的方案，同时维持股票回购计划和季度股息支付以提升股东价值 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资产型业务第三季度与历史趋势相比的偏差幅度 - 7月收入较去年7月下降7%，而4月收入下降21%，7月收入较4月有所增加，高于历史同期水平 [33] - 第二季度生产力指标良好，许多指标提高了5%，得益于劳动力合同的灵活性、技术应用和客户预约窗口的扩大等因素 [33][34] - 随着经济重启，预计生产力水平会有所下降，但与去年相比仍将处于较好水平，且定价情况良好，预计收益率能覆盖通胀和工会工资福利增长 [35] 问题2: 每英担收入增长趋势及交易性货运的影响 - 每英担收入指标受业务组合影响，定价环境良好、积极且合理，预计将保持良好态势 [38] 问题3: 轻资产型业务第三季度的预期变化 - 随着汽车厂和制造厂重新开工，以及客户搬家意愿增强，预计第二季度到第三季度业务将呈积极趋势 [40] - 市场运力收紧，现货运价上涨，预计对轻资产型业务有利 [41] 问题4: 如何理解合同3.2%的涨幅、核心账户高个位数价格增长以及第三季度定价改善 - 合同和延期定价安排涉及的是较大、对价格更敏感的客户，而核心账户零担定价还包括基于费率表的业务 [44] - 高个位数价格增长剔除了交易性和现货相关货运的影响，公司根据运力和增量盈利能力做出定价决策 [44] - 第三季度定价主要是正常的合同续签流程，虽部分合同续签有延迟，但无重大问题，公司会根据账户盈利能力进行调整 [46] 问题5: 第二季度每月业务趋势 - 4月经营利润贡献较少，6月对季度利润贡献较大，业务势头较第一季度末有所改善 [48] 问题6: 电子商务对公司零担网络的机会 - 第一季度与电子商务相关的住宅配送货运量增长12%，第二季度增长35%，疫情加速了这一趋势 [51] - 公司在住宅配送业务方面有长期经验，有助于提供优质客户服务和控制成本 [53] - 疫情期间部分发货商延长预约窗口、减少室内配送需求以及交通流量减少等因素对公司有利，希望这些优势能持续 [54] - 零担运输为电子商务供应商提供了灵活性，公司的ABF品牌在服务方面有价值，资产型业务和轻资产型业务都能从电子商务趋势中受益 [55][56][57] 问题7: 资产型业务在正常季节性情况下，后续几个月的利润率变化 - 公司有能力根据业务水平管理成本，7月业务有增长，技术改进和成本管理措施将继续发挥作用 [60] - 随着客户业务重启，公司将更好地服务核心零担客户，但客户重启情况不均衡，管理难度增加 [61] - 公司在成本控制和运营管理方面的改进在第二季度取得了良好效果，目前已度过困难时期，恢复部分成本措施是合理的 [63] 问题8: 7月吨数和货运量与正常季节性相比的情况 - 7月吨数和货运量较6月分别增长4%和3%，远高于正常季节性水平，处于历史最佳水平 [64][65] 问题9: 客户8月及夏季剩余时间的计划，以及汽车厂关闭对轻资产型业务的影响 - 公司对客户业务势头持谨慎乐观态度，客户和各州重新开放有助于业务量增长，销售团队能通过技术与客户保持沟通 [67] - 许多大客户希望公司帮助稳定供应链，公司的综合解决方案和管理解决方案业务前景良好 [68] - 加急业务有所回升，汽车和制造业业务占比约30% - 50%，汽车厂重新开工对轻资产型业务有积极影响 [68][69] 问题10: 资本支出计划及对房地产市场的看法 - 现金流量表中的资本支出仅为1000万美元，但部分设备通过票据融资，全年资本支出预计在9500 - 1亿美元之间 [70][72] - 公司有专门的房地产部门持续评估业务布局，会根据客户需求调整物业，本季度有物业出售收益 [75] - 电子商务趋势可能增加仓库需求，对仓库空间有一定压力 [76] 问题11: 引入交易性整车或零担业务的策略是否会改变 - 该策略灵活，优先服务核心零担客户，会根据实际情况调整，以满足客户需求和提高网络效率 [80] 问题12: 利用特定航线数据填充整车运价货运的策略是否会持续 - 公司将继续利用该策略满足网络和客户需求，核心零担客户业务增长与该策略配合良好，7月已见成效 [83] 问题13: 轻资产型业务整体是否会从整车运价上涨中受益 - 需应对局部地区运力紧张情况，确保净收入不受影响 [87] - 随着运力收紧，客户将更认可市场环境，预计对净收入增长有利，尽管过程中可能会有利润率的波动 [87][88]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司合并收入为7.014亿美元，较上年同期下降1.5%，资产轻运营业务收入下降4.1%，资产型业务收入增长1.9%[118] - 2020年第一季度，公司合并运营收入为780万美元，上年同期为860万美元[120] - 2020年第一季度，某些非工会绩效激励计划费用较上年同期减少260万美元，固定供款计划成本减少110万美元[120] - 2020年第一季度，ABF Freight货运处理试点测试计划对合并业绩的影响为税前460万美元，税后360万美元，摊薄后每股0.14美元，上年同期分别为280万美元、210万美元和0.08美元[121] - “其他及消除项”损失从2019年第一季度的820万美元降至2020年第一季度的510万美元，减少310万美元，预计2020年第二季度约为400万美元，全年约为2000万美元[122] - 2020年第一季度，人寿保险单现金退保价值变动使净收入减少380万美元，即摊薄后每股减少0.14美元；2019年同期使净收入增加160万美元，即摊薄后每股增加0.06美元[123] - 2019年第一季度非工会设定受益养老金计划的税后养老金费用为130万美元，即摊薄后每股0.05美元；2020年第一季度无此项费用[123] - 2020年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3647万美元，2019年同期为3982.7万美元[127] - 2020年第一季度经营活动提供的现金为2310万美元，较2019年同期使用的340万美元增加2650万美元[191] - 2020年第一季度和2019年第一季度的有效税率分别为20.3%和25.9%，平均州税率（扣除相关联邦扣除额后）约为5%[210] - 2020年第一季度联邦所得税法定税率下的所得税拨备为138.5万美元，占比21.0%；2019年为50.121万美元，占比21.0%[211] - 2020年3月31日，公司净递延所得税负债为5500万美元[212] - 2020年3月31日和2019年12月31日，递延所得税资产的估值备抵分别为90万美元和70万美元[213] - 2020年第一季度，公司支付外国和州税30万美元，收到以前年度联邦所得税退款40万美元[216] 资产型业务数据关键指标变化 - 2020年4月，公司资产型业务按日计算的开票收入较2019年4月下降约21%，ArcBest部门按日计算的收入下降约17%[103] - 2020年第一季度，公司资产型业务吨数日均增长4.6%，每英担开票收入下降4.3%；资产轻运营业务ArcBest部门日均货运量下降9.8%，每票收入下降3.3%[119] - 2020年第一季度资产型业务部门运营费用占收入的97.4%，运营收入占2.6%；2019年同期运营费用占97.3%，运营收入占2.7%[138] - 2020年第一季度资产型业务部门每百磅计费收入（含燃油附加费）为33.16美元，较2019年同期的34.66美元下降4.3%[139] - 2020年第一季度资产型业务部门货运重量为15.53亿磅，较2019年同期的14.61亿磅增长6.3%[139] - 2020年第一季度资产型业务部门日均货运重量为2426.46万磅，较2019年同期的2318.76万磅增长4.6%[139] - 2020年第一季度资产型业务部门日均货运量为18803票，较2019年同期的19219票下降2.2%[139] - 2020年第一季度，基于资产的业务板块每英担总开票收入下降4.3%，2019年同期增长8.0%[142] - 2020年2月24日和2019年2月4日，基于资产的业务板块零担货运基本费率分别上调5.9%[142] - 2020年4月，基于资产的业务板块每日开票收入较2019年4月下降约21%，平均每日总吨位下降14%，每英担总开票收入下降7.5%[144] - 2020年4月，每日总货运量较2019年4月下降16%，每批货运重量增加2%，零担货运每批重量增加约4%[145] - 2020年第一季度，基于资产的业务板块运营收入为1320万美元，2019年同期为1360万美元，运营比率上升0.1个百分点[150] - 2020年第一季度和2019年第一季度，劳动力成本分别占基于资产的业务板块收入的55.0%和55.4%，2018年ABF NMFA下合同工资率自2019年7月1日起提高1.4%，平均健康、福利和养老金福利缴费率自2019年8月1日起提高约2.2%[155] - 2020年第一季度，燃料、用品和费用占收入的百分比较2019年同期下降0.8个百分点，基于资产的业务板块每加仑平均燃料价格（不含税）下降约14%[157] - 2020年第一季度，租金和采购运输占收入的百分比较2019年同期上升1.1个百分点，铁路里程增加约17%[158] - 2020年第一季度，共享服务占收入的百分比较2019年同期下降0.4个百分点[159] 资产轻量型业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，资产轻量化业务板块总收入为2.172亿美元，2019年同期为2.265亿美元，分别占总收入的30%和31%[169] - ArcBest部门2020年第一季度收入为1.648亿美元，较2019年同期的1.732亿美元下降4.9%，主要因每批货物收入和货运量减少[171] - ArcBest部门2020年第一季度运营亏损140万美元，而2019年同期运营收入为170万美元，主要因收入下降[172] - ArcBest部门2020年4月每日收入较2019年4月下降约17%，每日采购运输费用下降约18%，采购运输费用占收入比例从82%降至80%，整体利润率有所改善[173] - FleetNet部门2020年第一季度收入为5240万美元，较2019年同期的5330万美元下降1.5%，主要因路边服务事件量减少[175] - FleetNet部门2020年第一季度运营收入为100万美元，2019年同期为150万美元，运营利润率受每事件收入降低和固定成本占比增加影响[176] - ArcBest部门2020年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为106.1万美元，2019年同期为488.1万美元[179] - FleetNet部门2020年第一季度Adjusted EBITDA为143.1万美元，2019年同期为180.5万美元[179] - 资产轻量型业务整体2020年第一季度Adjusted EBITDA为249.2万美元，2019年同期为668.6万美元[179] 资金与借款情况 - 2020年3月26日，公司提取了循环信贷安排下剩余的1.8亿美元可用借款额度，并根据应收账款证券化计划借入4500万美元，3月31日现金及短期投资总额为5.31亿美元[107] - 2020年3月31日现金及现金等价物为3.52165亿美元，短期投资为1.7881亿美元，总计5.30975亿美元，较2019年12月31日的3.18488亿美元增加2.125亿美元[189][190] - 循环信贷额度初始最高信贷额度为2.5亿美元，可申请增加最高1.25亿美元；应收账款证券化计划可提供1.25亿美元现金收益，可申请增加最高2500万美元。2020年3月，公司从循环信贷额度提取1.8亿美元，从应收账款证券化计划借款4500万美元[192] - 2020年3月，公司提取了循环信贷额度剩余的1.8亿美元借款额度，并在应收账款证券化计划下额外借款4500万美元，使该额度下可用的初始承诺资金降至2800万美元[223] - 2020年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总额为5.31亿美元[223] - 2020年3月31日和2019年12月31日，分别有2459万美元和662万美元的现金、现金等价物和短期投资既未由联邦存款保险公司承保，也不是美国政府的直接债务[223] - 公司循环信贷安排初始最高信贷额度为2.5亿美元，包括最高2500万美元的摆动信贷额度和最高2000万美元的信用证子额度，还可申请最高1.25亿美元的额外循环承诺或增量定期贷款[223] - 公司应收账款证券化计划可提供1.25亿美元现金收益，有最高2500万美元的额外借款额度[223] - 2020年3月，公司提取了循环信贷安排剩余的1.8亿美元借款额度，并在应收账款证券化计划下额外借款4500万美元，使该安排下初始承诺的可用资金额度降至2800万美元[223] - 2020年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总额为5.31亿美元[223] - 2020年3月31日和2019年12月31日，分别有2.459亿美元和6620万美元的现金、现金等价物和短期投资既未由联邦存款保险公司承保，也不是美国政府的直接债务[223] 资本支出与成本控制 - 公司将当年计划资本支出降低30%，减少收入设备采购1800万美元，2020年预计总净资本支出在9500万至1.05亿美元之间，折旧和摊销约为1.1亿美元[108] - 2020年4月起，公司采取措施削减成本，预计第二季度费用较2019年同期减少1500万至2000万美元[109] - 公司将2020年资本支出计划削减约30%，包括减少1800万美元的创收设备采购，2020年预计净资本支出在9500万美元至1.05亿美元之间[198] 商誉与无形资产情况 - 截至2020年3月31日，公司商誉和无形资产总计1.462亿美元，经评估未出现减值迹象[115] - 公司面临当前经济状况和新冠疫情不确定性，ArcBest部门商誉和无形资产可能减值[180] 利率互换协议情况 - 2020年5月4日，公司将5000万美元名义金额的利率互换协议期限从2022年6月30日延长至2024年10月1日，从2022年6月30日起将按0.43%的固定利率支付利息[193] - 2020年5月4日，公司将5000万美元名义金额的利率互换协议期限从2022年6月30日延长至2024年10月1日，从2022年6月30日起，将以0.43%的固定利率交换基于一个月伦敦银行同业拆借利率的浮动利率，有效将循环信贷额度下5000万美元借款从浮动利率转换为年利率1.56%的固定利率[224] - 2020年5月4日，公司将5000万美元名义金额的利率互换协议期限从2022年6月30日延长至2024年10月1日[224] - 从2022年6月30日起，公司将按0.43%的固定利率支付利息，以换取基于一个月伦敦银行同业拆借利率的浮动利率利息收入[224] - 从2022年6月30日至2024年10月1日，延长后的利率互换协议将使公司循环信贷安排下5000万美元借款的利率从可变利率转换为年利率1.56%的固定利率[224] 合同义务情况 - 截至2020年3月31日，采购义务总计1.062亿美元，较2019年12月31日增加7250万美元[195] - 截至2020年3月31日，经营租赁负债的合同义务总计8520万美元，未折现租赁义务为4040万美元[196] - 截至2020年3月31日，应付票据的合同义务总计2.116亿美元，较2019年12月31日减少1630万美元[197] 股票回购情况 - 2020年第一季度，公司以320万美元回购15万股普通股，当前回购计划剩余1000万美元可用于回购[204] 风险相关情况 - 公司面临当前经济状况和新冠疫情不确定性，ArcBest部门商誉和无形资产可能减值[180] - 公司面临通胀压力，资产型和资产轻型业务成本增加，可能影响运营结果，且设备更换成本上升或导致折旧费用增加[181][182][183] - 公司补充了风险因素披露[225] - 自2019年12月31日以来，公司市场风险无其他重大变化[226] 员工协议情况 - 截至2020年3月，约82%的资产型业务部门员工受《2018年ABF全国主货运协议》覆盖，协议有效期至2023年6月30日，合同工资和福利成本预计在此期间每年复合增长约2.0%[136]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并收入为7.01亿美元，去年同期为7.12亿美元，日均下降3% [22] - GAAP基础上，2020年第一季度摊薄后每股净收益为0.07美元，去年同期为0.18美元；调整后2020年第一季度摊薄后每股净收益为0.36美元，去年同期为0.25美元 [22][23] - 2020年第一季度GAAP有效税率为20.3%，低于去年，反映了替代燃料和研发税收抵免的确认 [23] - 第一季度末现金和短期投资余额为5.31亿美元，总流动性为5.59亿美元 [33] - 调整后杠杆比率为0.56:1，利息覆盖率为7.91:1 [34] - 2020年净资本支出预计减少4000万美元，降至9500 - 1.05亿美元，折旧和摊销预计约为1.1亿美元 [34] - 第一季度末总债务为5.34亿美元，综合利率为2.6%，较2019年底降低50个基点 [35] - 4月30日初步合并现金和短期投资净额增至约1200万美元净现金 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务 - 第一季度收入为5.16亿美元，比去年多1000万美元，日均与去年基本持平；日均总吨位同比增长4.6%，1 - 3月分别增长5.7%、7.5%和1% [24] - 第一季度日均总货运量同比下降2.2%，每百磅总账单收入同比下降4.3%，剔除燃油附加费后LTL评级货运账单收入略有增加 [25] - 客户合同续签和延期定价协议平均涨幅为4.3%，调整后第一季度运营比率为96.5%，去年同期为96.9% [25] - 4月日均收入同比下降21%，日均总吨位下降14%，日均总货运量下降16%，每百磅总收入下降7.5% [26] 轻资产型业务 - 第一季度日均收入同比下降5.6%，亏损约40万美元，去年同期运营收入为320万美元 [30] - 4月收入同比下降约17%，运输费用降幅超过收入降幅，整体利润率提高 [31] FleetNet业务 - 第一季度收入因总事件减少而下降，预防性维护服务活动的收入和运营指标同比改善 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度LTL业务定价环境稳定，传统公布业务和合同业务收益率有可观增长 [16] - 4月LTL业务传统公布业务定价较去年4月和3月有所改善，合同续签和延期定价协议平均涨幅与第一季度相当 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户提供全方位物流服务，在疫情导致客户供应链变化的情况下，提供创新解决方案 [40] - 公司将利用技术和创新优势，优化网络设计，提高运营效率，以应对市场变化 [86] - 公司将继续关注轻资产型业务的发展，特别是管理运输服务和国际业务 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司和行业带来巨大挑战，但公司凭借与客户的长期关系、强大的资产负债表和创新文化，处于有利地位 [6] - 公司采取了一系列措施加强财务状况和降低成本，尽管疫情不确定性仍存，但这些措施是谨慎且必要的 [7] - 公司对未来业务发展持谨慎乐观态度，将根据市场变化灵活调整经营策略 [41] 其他重要信息 - 公司在2月开始实施安全措施，近90%员工成功在家工作，约2100名员工受影响 [8] - 公司被视为 essential business，为客户提供食品和产品配送服务，包括病毒检测试剂盒、呼吸机和防护口罩等 [11] - 公司采取了一系列成本削减措施，包括减薪、减少工作时间、裁员等，预计第二季度节省成本1500 - 2000万美元 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月业务在月初和月末是否有差异，客户对5月有何看法 - 4月业务情况持续，未看到明显差异；听到一些客户重新开业的消息，但仍有很多公司关闭或低水平运营，公司会相应调整员工配置 [44] 问题2: 是否听到养老金救济方面的消息，孤儿负债的年度费用是多少 - 目前相关立法未包含养老金救济内容，期待基础设施法案可能带来机会，但不确定时间和可能性；工会计划总养老金约1.5亿美元，约50%支付给从未为公司工作过的人 [46][48] 问题3: 业务成本的可变部分情况，LTL业务定价是否会减速 - 第一季度运营效率提高，4月业务水平下降时仍有改善，但业务水平越低，成本越趋于固定；定价环境稳定合理，4月延期定价协议与第一季度相当，若吨位长期下降可能对定价有压力 [51][54] 问题4: 4月LTL业务是否有正运营收入，能否保持盈利，交易性LTL业务的来源和对利润率的影响 - 公司未完成4月结账，综合来看4月有正EBITDA；交易性LTL业务源于利用空舱，公司能根据盈利能力评估，该业务增加了运营效率，第一季度空驶里程下降15% [58][63] 问题5: 12%的裁员是人数减少还是休假，成本削减是否包含在1500 - 2000万美元内，是否保留福利成本 - 1500 - 2000万美元不包括ABF货运网络的运营成本削减；12%是约270名公路司机被裁员，服务中心约700人（14%）；是真正的裁员，100%成本削减，福利由多雇主计划提供 [68][70] 问题6: 4月货运特征变化，客户中 essential 和 non - essential 的比例，对货运动态的影响 - 4月住宅货运增加，与电商客户有关，货物较轻影响了每批货物重量；第二季度U - Pack业务因疫情货运量少，也会对每批货物重量有负面影响 [73][75] 问题7: 客户对5月的计划，4月14%吨位下降中与客户关闭相关的比例，第二季度削减的1500 - 2000万美元成本何时恢复 - 汽车制造商5月中旬部分将恢复生产，业务整体疲软主要来自零售商和制造商；1500 - 2000万美元是与2019年第二季度的对比，业务恢复时会评估成本恢复情况 [78][81] 问题8: 是否有机会进行结构性变革，向非资产型业务转型的战略是否改变 - 疫情提供了重新审视网络设计的机会，公司将优化网络；公司作为物流企业在疫情中展现优势，非资产型业务如管理解决方案收入增长55%，公司对战略方向感到满意 [86][90] 问题9: 1.1亿美元折旧和摊销是否包括软件和无形资产摊销，季度利息费用情况，4月17%轻资产收入下降中FleetNet的情况，现货市场费率下降对填补货运的影响 - 1.1亿美元不包括软件和无形资产摊销；第二季度利息费用预计为200万美元，去年同期为100万美元，每月增量利息费用为12万美元；17%不包括FleetNet，FleetNet约下降10%；现货市场费率下降对BPQ业务有影响，公司会综合评估机会 [94][97][100] 问题10: 资产型业务生产率提高的主要类别 - 包括使用网络优化软件、调度点规划、设备优化和司机利用软件；码头和街道生产率提高，得益于交通减少、住宅交付效率提高和新的劳动力管理工具 [109][110]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年公司总资产为16.51207亿美元，长期债务的当前部分为5730.5万美元，长期债务（不包括当前部分）为2.66214亿美元[244] - 2019年公司净资本支出为1.47194亿美元，固定资产折旧和摊销为1.08099亿美元，无形资产摊销为436.7万美元[244] - 2019年公司合并收入为29.8831亿美元，较2018年下降3.4%，其中资产型业务收入下降1.4%，轻资产运营业务收入下降2.7%[252][253] - 2019年公司合并营业收入为6377万美元，较2018年减少4530万美元[252][256] - 2019年公司净收入为3998.5万美元，摊薄后每股收益为1.51美元，2018年分别为6726.2万美元和2.51美元[252] - 2019年非工会设定受益养老金费用（含结算和终止费用）为900万美元（税前），2018年为1820万美元（税前）[244][245] - 因2017年12月22日签署的《减税与就业法案》，2018年和2017年公司分别获得380万美元和2580万美元的税收优惠[245][252] - 2019年第四季度确认非现金减值费用2650万美元（税前），合1980万美元（税后），摊薄后每股0.75美元[257] - 2018年第二季度ABF Freight记录一次性费用3790万美元（税前），合2820万美元（税后），摊薄后每股1.05美元[258] - 2019年创新技术成本影响综合业绩1570万美元（税前），合1200万美元（税后），摊薄后每股0.45美元，2018年为590万美元（税前），合440万美元（税后），摊薄后每股0.16美元[259] - 2019年某些非工会绩效激励计划费用较2018年减少2940万美元，非工会医疗成本增加670万美元，工人赔偿费用增加280万美元[260] - 2019年出售资产相关物业收益400万美元，2018年出售子公司收益190万美元，2018年重组费用170万美元[261] - 2019年“其他及抵消项”损失2290万美元，2018年为2270万美元，预计2020年第一季度和全年损失分别为820万美元和2290万美元[263] - 2019年寿险保单现金退保价值变动为综合净收入贡献370万美元（税后），摊薄后每股0.14美元，2018年不足10万美元（税后）[264] - 2019年非工会设定受益养老金计划税后费用370万美元，摊薄后每股0.14美元，2018年为1350万美元，摊薄后每股0.51美元[265] - 2019年研发税收抵免影响综合净收入140万美元，摊薄后每股0.05美元，替代燃料税收抵免影响230万美元，摊薄后每股0.09美元[266] - 2019年资产基部分调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.21199亿美元，2018年为2.66372亿美元，2017年为1.78971亿美元[270] - 2019年和2018年，公司多雇主养老金缴费分别为1.537亿美元和1.672亿美元[286] - 2019年7月1日和2018年7月1日，合同工资率分别增长1.4%和1.2%[291] - 2019年8月1日和2018年8月1日，平均健康、福利和养老金福利缴费率分别增长约2.2%和1.5%[291] - 2019年12月31日较2018年12月31日，现金、现金等价物和短期投资增加2150万美元[355] - 2019年经营活动提供的现金为1.704亿美元，较2018年的2.553亿美元减少8500万美元[357] - 2019年净收入较2018年减少2730万美元[357] - 2019年因某些商誉、客户关系无形资产和收入设备余额减值的非现金减值费用使经营活动提供的现金增加2650万美元（税前）[357] - 2018年因多雇主计划退出负债的设立使经营活动提供的现金增加3790万美元（税前），部分被当年支付的1570万美元退出负债所抵消[359] - 2019年经营活动提供的现金较2018年减少的其余6200万美元主要与营运资金增长和所得税变化有关，其中所得税变化主要是2019年预付所得税增加[359] - 排除多雇主养老金退出负债和所得税影响，2019年营运资金变化导致经营现金流减少3990万美元[360] - 2019年向非工会确定受益养老金计划现金缴款770万美元，2018年为550万美元[360] - 2019年和2018年经营活动提供的现金中包含的联邦、州和外国所得税净支付分别为1500万美元和330万美元[361] - 截至2019年12月31日，公司的总合同义务为5.15754亿美元[364] - 2019 - 2017年总资本支出净额分别为7682.2万美元、3973.6万美元、6150.2万美元[370] - 2020年总资本支出（含融资额）净预计在1.35 - 1.45亿美元，其中收入设备采购8200万美元[372] - 2020年折旧和摊销费用（不含无形资产摊销）预计在1.1 - 1.15亿美元，无形资产摊销预计约400万美元[372] - 2019年末现金、现金等价物和短期投资总计3.185亿美元[373] - 2019 - 2017年经营现金流分别为1.704亿美元、2.553亿美元、1.519亿美元[373] - 2019年末信贷安排和应收账款证券化计划可用借款额度分别为1.8亿美元和7280万美元[373] - 2020年1月28日董事会宣布每股0.08美元股息，预计未来继续支付季度股息[374] - 2019年回购307,005股普通股，花费910万美元，当前回购计划剩余1320万美元额度[375] - 截至2020年2月21日，公司额外回购50,000股普通股，花费120万美元，当前回购计划剩余1200万美元额度[376] - 2019年末表外购买义务总计3370万美元[390] - 2019年、2018年和2017年有效税率分别为税前收入的22.3%、20.3%和15.8%[391] - 2018年1月1日起，美国联邦企业税率从35%降至21%，公司2017年和2018年分别实现当期税收优惠0.1百万美元和1.3百万美元[392] - 2017年12月31日，公司确认24.5百万美元的临时递延税收优惠，2018年持续经营业务获得3.8百万美元税收优惠[393] - 2020年美国法定税率为21%，平均州税率约为5%，但多种因素可能使全年有效税率与法定税率有显著差异[396] - 2019年12月31日，公司净递延所得税负债为58.5百万美元，递延所得税资产估值备抵分别为0.7百万美元（2019年）、0.1百万美元（2018年）和0.8百万美元（2017年）[397] - 2019年、2018年和2017年不确定税务状况准备金分别为0.9百万美元、1.0百万美元和少于0.1百万美元[398] - 2019年公司支付联邦、州和外国税款28.1百万美元，收到以前年度退税13.1百万美元[400] - 2019年和2018年12月31日递延收入均为0.5百万美元[410] - 应收账款备抵估计增加10%，将使2019年税前经营收入减少0.5百万美元[412] - 2019年公司记录6.5百万美元非现金减值费用，其中约6.0百万美元与客户关系有关，0.5百万美元与创收设备有关[414] - 截至2019年12月31日，商誉总计8830万美元，其中8770万美元与ArcBest部门的收购有关，该部门国内货运运输报告单元记录了2000万美元的非现金商誉减值费用[417] - 2019年年度商誉减值测试中，可比公司的估值范围为收入的0.4至1.2倍，EBITDA的7.4至12.3倍[420] - 截至2019年12月31日，无限期无形资产Panther商标总计3230万美元，年度减值测试显示其公允价值大于账面价值[425] - 公司记录了650万美元的有限期无形资产非现金减值费用，其中约600万美元与客户关系有关，50万美元与收入设备有关，减值后有限期无形资产净额为2650万美元[428] - 2019年非工会确定福利养老金计划终止，截至2018年12月31日，计划资产包括现金等价物和收入证券的共同基金投资总计2660万美元，2019年12月31日无剩余资产[431][435] - 2019年确定非工会福利养老金计划净定期福利成本的假设包括：第一季度折现率3.9%，第二、三季度分别为3.8%和3.7%；第一季度计划资产预期回报率1.4%，第二、三季度为0.0%；第一季度年金合同利率3.4%，第二、三季度分别为3.3%和3.1%[433][434] - 2019年非工会养老金计划因计划终止假设与实际购买非参与性年金合同和转移剩余福利义务所需金额的差异产生30万美元精算损失[436] - 2019年和2018年，公司工人补偿和第三方伤亡索赔的自保限额均为每次损失100万美元[437] - 截至2019年和2018年12月31日，工人补偿和第三方伤亡索赔负债分别为1.016亿美元和9670万美元[437] - 2018年1月1日起，公司提前采用ASC Topic 350的修订案，简化商誉减值测试，该修订案对2018年合并财务报表无影响[416] - 2019年IBNR估计增加10%，工人补偿和第三方伤亡索赔总费用将增加约460万美元[438] - 2019年和2018年12月31日，受利率波动影响的现金、现金等价物和短期投资分别为3.185亿美元和2.97亿美元[441] - 2019年和2018年现金、现金等价物和短期投资的加权平均收益率分别为2.3%和1.7%[441] - 2019年、2018年和2017年的利息收入分别为650万美元、390万美元和130万美元[441] - 公司信贷安排下的信贷额度初始最高信贷金额为2.5亿美元，包括最高2500万美元的周转信贷额度和最高2000万美元的信用证子额度[442] - 信贷额度允许公司额外申请最高1.25亿美元的循环承诺或增量定期贷款[442] - 截至2019年12月31日，公司在信贷额度下借款7000万美元[442] 资产型业务线数据关键指标变化 - 2019年资产型业务收入占总收入（扣除其他收入和公司间抵销项前）的69%，按每日计算，资产型业务收入较2018年下降1.2%，日均总吨位下降4.8%，每百磅计费收入（含燃油附加费）提高3.7%[252][254] - 约三分之一的资产型业务受基本零担货运（LTL）关税影响，另外三分之二受个别定价安排影响[278] - 公司于2017年8月1日开始对受LTL关税影响的货物采用基于空间的定价方式[279] - 标准燃油附加费计划影响约35%的资产型货物运输，主要影响非合同客户[280] - 2019年和2018年，资产型业务的工资、薪金和福利分别占收入的53.6%和51.8%[284] - 2019年资产型业务收入为21.447亿美元，2018年为21.756亿美元，按日计算2019年开票收入下降1.2%[297] - 2019年每日货运量较2018年下降4.8%，总开票收入每英担增长3.7%[297] - 2020年截至2月下旬资产型业务开票收入按日计算较2019年同期增长约1.5%，总吨位增长约6%，总开票收入每英担下降约4.5%[302] - 2019年资产型业务运营收入为1.021亿美元，2018年为1.039亿美元，两年运营比率均为95.2%[306] - 2019年和2018年货运处理试点测试计划分别影响资产型业务运营结果1370万美元和380万美元，预计2020年第一季度影响约500万美元[310] - 2019年和2018年劳动力成本分别占资产型业务收入的53.6%和51.8%[312] - 2019年燃料、供应和费用占收入百分比较2018年增加0.2个百分点[315] - 2019年折旧和摊销占收入百分比较2018年增加0.2个百分点[316] - 2019年租金和采购运输占收入百分比较2018年下降0.8个百分点[317] 轻资产运营业务线数据关键指标变化 - 2019年轻资产运营业务收入占总收入（扣除其他收入和公司间抵销项前）的31%，较2018年下降主要因ArcBest部门每批货物收入降低和日均发货量下降，部分被FleetNet部门服务事件量增加带来的收入改善所抵消[252][255] - 2019年和2018年资产轻型业务合并收入分别为9.501亿美元和9.762亿美元，约占总收入31%[320] - ArcBest 业务板块 2019 年和 2018 年营收分别为 7.384 亿美元和 7.811 亿美元，2019 年较 2018 年减少 4270 万美元，降幅 5.5%[324][331] - ArcBest 业务板块 2019 年运营亏损 202

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入7.17亿美元，去年同期7.74亿美元，日均减少7%；GAAP基础下，2019年第四季度摊薄后每股净亏损0.22美元，去年同期每股盈利0.56美元；调整后2019年第四季度摊薄后每股净收入0.56美元，去年同期1.06美元 [19] - 2019年全年合并收入30亿美元，2018年31亿美元，日均减少3.2%；全年每股收益1.51美元，2018年2.51美元；非GAAP调整后，2019年每股收益2.88美元，2018年4.02美元 [20] - 2019年总净资本支出1.47亿美元，低于预期；2020年预计在1.35 - 1.45亿美元 [21][22] - 2019年GAAP税率22.3%，非GAAP有效税率25.8%；预计2020年非GAAP税率在25% - 26% [23] - 2019年第四季度末无限制现金和短期投资3.18亿美元，总流动性5.71亿美元，总债务3.24亿美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务（Asset - Based） - 2019年第四季度收入5.13亿美元，同比下降6.5%；日均总吨位下降8.1%，10 - 12月分别下降9.1%、11.9%、2.3%；日均总货运量下降7.3%；每英担货运收入35.62美元，增长2.1%；调整后运营比率95%，2018年为93.1% [25][26][27] - 2019年全年收入21亿美元，2018年22亿美元，日均减少1.2%；日均总吨位下降4.8%，日均货运量下降2.4%，每批货运重量下降2.5%；调整后全年运营收入1.188亿美元，2018年1.456亿美元 [27] 轻资产型业务（Asset - Light） - 2019年第四季度收入下降2.8%，调整后运营收入110万美元，去年同期780万美元 [27] - 2019年全年收入9.5亿美元，2018年9.76亿美元，下降2.7%；调整后全年运营收入1120万美元，2018年2650万美元；调整后全年EBITDA为2380万美元，2018年4340万美元 [28] FleetNet业务 - 2019年第四季度总事件数增加，预防性维护服务事件增加抵消了路边维修活动的减少，运营收入改善 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年工业生产指数呈下降趋势，PMI从2019年1月的54.2降至12月的47.2，显示制造业收缩 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从专注LTL服务转变为提供综合物流解决方案，满足客户供应链优化需求 [105] - 持续投资创新技术，如认知技术、机器学习，以提高运营效率和客户体验 [30][31] - 开展交叉销售策略，80%客户需要两种以上服务，38%客户使用多种服务，占总收入超80% [94] - 关注轻资产型并购机会，更倾向能带来规模或技术提升的项目 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第四季度是最具挑战的季度，但全年表现是过去10年中第二好的 [6] - 经济环境不确定、需求放缓和卡车运力增加导致LTL业务收入和利润下降，但公司通过增加卡车运输和LTL交易货运量改善了资产利用率 [12][13] - 轻资产型业务中，加急服务需求下降，卡车经纪业务货运量增加但平均收入下降，管理运输服务增长是积极因素 [15][16] - 对未来市场机会和增长潜力感到兴奋，将努力为客户提供一流体验 [33] 其他重要信息 - 公司连续两年登上《福布斯》与Statisa合作发布的2020年最佳多元化雇主500强榜单，排名从2019年的484位升至340位 [29] - 2019年支付每股0.08美元季度现金股息，回购超30.7万股股票，总价910万美元，现有回购计划还有约1300万美元额度 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年末和2020年1月吨位改善的主要驱动因素 - 公司通常在淡季用交易货运填充固定资源，12月和1月增加了较重的LTL交易货运，利用新系统获取机会信息，这是为了提高资产网络利用率，而非需求增长 [35][36] 问题: 2019年第四季度每英担货运收入同比增长2.1%，1月下降3.5%的原因及混合和定价的影响，以及LTL业务定价和销量的权衡及市场份额情况 - 收入变化是因为12月和1月增加了较重的交易货运，核心LTL价格有个位数增长；公司目标是提供优质服务并获取相应定价，通过管理客户盈利能力和利用交易市场填充资产网络空容量，认为保持了市场份额 [37][38][39] 问题: 资产型网络中卡车运输现货货运量高增长能持续多久 - 关键在于平衡卡车运输业务和价格，优化网络；2018 - 2019年初市场运力紧张时，卡车运输现货货运量低，随着时间推移比较难度增加，决策取决于对网络的贡献 [41] 问题: 3PL是否能为ABS带来更多业务量 - 公司与3PL有众多战略关系，可借此获取业务机会，在业务合理时会积极合作以优化网络资源 [43] 问题: 当前LTL定价环境、2020年定价展望、价格同比放缓的驱动因素及潜在GRI预期 - 定价环境与近期季度相当，预计2020年竞争但合理；2017 - 2019年LTL定价有较好增长，2020年价格增长将回归正常；交易货运影响了收益率指标，但有助于改善运营指标；正在评估2020年GRI，决策受市场、竞争环境和销售团队与客户沟通情况影响 [45][46] 问题: 每批货运重量是否会在2020年同比上升及正常每批货运重量 - 1月每批货运总重量同比增加6.5%，LTL货运每批重量增加2.5%；正常每批货运重量约1000磅 [48] 问题: 第四季度月度合同定价趋势、续约情况及2020年剩余季度和全年定价预期 - 第四季度合同延期定价续约增加4.2%，1月按历史第一季度平均水平约3% - 4%；预计2020年定价环境竞争但合理 [50] 问题: 资产型业务回归历史利润率水平的含义及时间线，以及轻资产型业务目标利润率 - 资产型业务历史利润率指年度运营比率在90%出头，公司需继续努力达到该水平，支付工会激励是重要一步；轻资产型业务目标是实现5%的稳定运营利润率 [52][53] 问题: 当前需求环境、是否有正常季节性回归迹象及1月业务趋势 - 1月延续了旺季过后的正常下滑趋势，客户对3月季节性回升持乐观态度，但因库存水平、贸易担忧和美国大选保持谨慎；贸易协议获批有帮助，市场过剩运力促使客户优化供应链，为公司带来机会；1月资产型业务因填充空容量举措有所改善，轻资产型业务面临挑战，收入下降3%，采购运输成本增加2% [55][56][57] 问题: 资产型业务运营比率从第四季度到第一季度的典型顺序变化及影响因素 - 历史上第一季度运营比率比第四季度增加约400个基点，目前无重大影响因素，可能有不可预测因素，如天气事件和资产销售 [58] 问题: 资产型业务量下降情况下公司对员工人数和资源需求的考虑，是否会裁员，当前可用容量及能否通过自然减员实现资源削减 - 公司通过自然减员和必要时裁员匹配劳动力需求，淡季需平衡裁员和服务水平；目前码头和城市运营有150人被裁员，ABS网络1月公路司机比去年1月少60人；公司战略管理员工人数，利用技术工具优化人力调整 [60][61] 问题: 2020年资产型业务核心成本通胀预期 - 大部分资产型劳动力成本受工会协议影响，年均成本增加约2%；2020年折旧费用受设备成本上升影响；公司持续在技术和流程上投资以寻求增长机会和优化成本 [63][64] 问题: 资产型业务第一季度是否有机会超越正常运营比率季节性表现或实现收支平衡 - 公司不提供第一季度预期指导，通常第四季度到第一季度运营比率恶化400个基点；每批货运重量改善和业务量增加有帮助，但第四季度有资产销售收益，此类事件不稳定 [66] 问题: 工会利润分享协议对实现长期利润率目标的影响 - 2019年ABF运营比率95.2%，支付工会激励费用510万美元；运营比率在93.1% - 95%，奖金增至员工工资的2%；运营比率优于93%，奖金增至3% [68] 问题: 保险成本是否是ABF 2020年的逆风因素 - 2020年保险成本有适度增加，是一定逆风因素；保险市场收紧，但ABF因安全记录好有助于续保，预计增加约200万美元成本 [70] 问题: 资产型业务技术投资更新，试点刹车测试和货运处理项目情况及测试地点数量 - 目前主要在印第安纳州两个地点测试，结果积极；预计今年夏末在堪萨斯城配送中心开始测试，有助于确定是否在整个ABF网络推广 [72] 问题: 试点货运处理项目何时从试点转为实际应用，对财务的影响，支出是否有终点及2020年支出水平 - 2019年下半年资产型业务技术支出共900万美元，预计2020年第一季度约500万美元，2019年第一季度为200万美元；目前不提供第一季度后项目成本，过渡到堪萨斯城测试会有增量成本，模型显示项目回报符合内部基准 [75][76] 问题: 是否从大型竞争对手裁员中看到房地产机会 - 虽关注2019年LTL公司关闭后房产情况，但无感兴趣的房产，未因此增加房产 [78] 问题: 第四季度资产销售收益详情及2020年是否有额外资产销售预期 - 收益来自ABF出售闲置服务中心，此类资产买卖定期发生但时间不可预测；2020年可能有类似房地产收益，但时间和财务影响未知 [80] 问题: 从成本降低角度提高ArcBest业务盈利能力的措施，第一季度剩余时间收入每日趋势是否会进一步改善，2020年成本端能否支持或提高盈利能力，业务在货运市场未复苏情况下能否改善盈利 - 公司专注部署技术和认知参与策略，自动化和优化流程，提高员工生产力和客户体验；2019年轻资产型业务进步将在2020年提高运营成本效率，但仍需投资；部分成本固定，需增加收入以更好利用；若货运市场衰退持续，短期内改善利润率和运营结果困难；2020年相关成本应趋于正常，公司持续管理员工人数和提高劳动力效率 [82][83][84] 问题: 轻资产型加急解决方案业务在无容量吨位情况下能否恢复到以前利润率水平 - 2018年需求环境好、运力紧张，加急服务创造巨大价值；2019年货运衰退、运力过剩，需求下降；今年情况与2019年变化不大，预计需求环境改善和运力稳定后，加急业务量和定价将恢复 [86] 问题: 轻资产型业务第一季度同比是否会增长，是否在特定领域面临更激烈竞争 - 轻资产型业务受货运衰退和运力过剩影响，目前无明显变化；大部分业务是交易性的，现货市场疲软影响结果；未发现特定区域、客户或航线竞争异常；管理解决方案和供应链优化业务在当前环境下有机会 [88] 问题: 轻资产型业务市场驱动压力详情，利润率恶化中竞争压力和正常周期性因素的占比 - 第四季度利润率压缩主要是运力收紧，而非其他经纪人降价，特别是在感恩节和圣诞节期间 [90] 问题: 2020年轻资产型并购意愿，对XBL出售资产的兴趣，更有吸引力的细分市场、地区或交易规模，对当前估值倍数的看法 - 公司持续审查并购机会，更关注能带来规模或技术提升的轻资产型机会，近期对小型并购不太感兴趣，除非有重大技术或战略提升；认为有机增长和运营效率提升有很大机会；目前估值倍数偏高 [92] 问题: 量化交叉销售服务进展，分享使用两种以上服务客户的收入占比 - 80%客户需要两种以上服务，38%客户使用多种服务，占总收入超80%；交叉销售客户在收入、利润和留存率方面表现更好，公司积极推进该策略 [94] 问题: 电子商务业务举措，电子商务业务占比，利润率与整体利润率比较及未来增长预期 - 虽难量化电子商务业务占比和利润率，但公司受益于电子商务机会；如Retail +服务需求加速，电子商务推动管理解决方案需求，在最后一英里运输有优势；电子商务是长期增长趋势，公司在各运输环节和管理解决方案有增长机会 [96][97][98] 问题: 宏观环境对实现长期利润率目标的影响，2020年制造业和工业活动展望，是否已在2019年触底 - 2019年工业生产指数和PMI下降，显示制造业收缩，难以确定是否触底；当前经济环境和运力过剩给公司增长和运营带来挑战，但公司物流解决方案能为客户提供优化选择，管理解决方案增长对资产型业务有积极影响 [100][101] 问题: 近期与墨西哥和中国的关税和贸易决议对业务的影响 - 预计有积极影响，但效果显现可能需要时间 [103] 问题: 提供LTL以外运输服务套件的战略及2019年进展 - 10年前公司主要专注LTL服务，现在发展为提供综合物流解决方案的公司；2019年管理运输解决方案业务成功，业务管道持续增长，对未来充满信心 [105][106][107]

会计准则变化 - 公司将在2019年10 - K表年度报告中采用Final Rule 33 - 10618的规定，预计对合并财务报表披露无重大影响[33] - ASC Subtopic 350 - 40等多项会计准则修订于2020年1月1日起生效，预计对公司财务报表无重大影响[34][35][36] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，分别有5440万美元和9470万美元的现金、现金等价物和短期投资既无FDIC保险也非美国政府直接债务[40] - 2019年9月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.83838亿美元和1.90186亿美元，短期投资分别为1.24257亿美元和1.06806亿美元[41] - 2019年9月30日现金、现金等价物和短期投资总额为3.081亿美元，较2018年12月31日增加1110万美元[199][200] 信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据情况 - 2019年9月和2018年12月，信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据的账面价值和公允价值分别为2.98326亿美元、3.02291亿美元和2.91409亿美元、2.9156亿美元[42] - 2019年9月修订信贷协议，初始最高信贷额度从2亿美元增至2.5亿美元，公司可申请额外承诺或增量定期贷款额度从1亿美元增至1.25亿美元，截至9月30日可用借款额度为1.8亿美元[72] - 应收账款证券化计划2021年10月1日到期，可提供1.25亿美元现金收益，可额外申请最多2500万美元借款；截至2019年9月30日，已借款4000万美元，已开具1220万美元备用信用证，可用借款额度为7280万美元[77][78] - 截至2019年9月30日，公司未偿还信用证为1280万美元，自保计划相关未偿还surety债券总计6230万美元[79] - 2019年第三季度和前九个月，公司通过本票安排为特定收入设备和其他设备融资3000万美元和5050万美元；2019年11月1日，又融资2490万美元[80] 按公允价值计量的资产和负债情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，按公允价值计量的资产分别为1.3025亿美元和4.5613亿美元，负债分别为83.4万美元和447.2万美元[45][46] 商誉和无形资产情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，ArcBest和FleetNet报告可报告经营分部的商誉分别为1.077亿美元和60万美元[47] - 2019年9月30日和2018年12月31日，无形资产净值分别为6558.3万美元和6894.9万美元[48] 所得税相关情况 - 2017年12月31日，公司因税改法案对净递延所得税负债进行了约2450万美元的临时减记[50] - 2019年第三季度和前九个月有效税率分别为30.3%和28.3%，2018年同期分别为24.5%和18.4%[50][223] - 2017年12月31日和2018年9月30日，公司当期所得税费用分别临时减少130万美元和不足10万美元[51] - 2018年2月28日前两个月适用32.74%的联邦法定混合税率，2018年3月至9月适用21.0%的联邦法定税率，2019年9月30日止的三、九个月适用21.0%的联邦法定税率[52] - 2018年9月30日止九个月，公司有效税率与联邦法定税率差异主要源于净递延所得税负债临时减少350万美元和替代燃料税收抵免120万美元[53] - 2019年9月30日和2018年12月31日，递延所得税资产的估值备抵分别总计不足10万美元和10万美元[54] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司不确定税务状况准备金均为100万美元[55] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842记录与经营租赁负债相关的递延所得税资产约1900万美元和与经营租赁使用权资产相关的递延所得税负债约1900万美元[55][228] - 2019年9月30日止九个月，公司支付联邦、州和外国所得税1170万美元，2018年同期支付外国和州所得税360万美元[56] - 2019年和2018年9月30日止九个月，公司分别收到州所得税退款不足10万美元和联邦及州所得税退款110万美元[56] - 2018年前九个月，公司因税收改革法案获得临时税收优惠350万美元，因替代燃料税收抵免获得税收抵免120万美元[140] - 2018年前九个月确认350万美元的临时递延税收优惠[224] - 2019年9月30日，净递延所得税负债为6390万美元[227] - 2019年前九个月，财务报告收入超过所得税法确定的收入[230] - 2019年前九个月，支付联邦、州和外国税款1170万美元，收到州所得税退款不足10万美元[231] 经营租赁情况 - 2019年9月30日，公司经营租赁费用总计643万美元（三个月）和1888.8万美元（九个月）[61] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁负债的合同义务总计7910万美元，包括推算利息[206] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842，导致使用权资产增加6740万美元[217] - 2018年12月31日至2019年9月30日，短期和长期经营租赁负债分别增加1850万美元和5280万美元[220] 长期债务情况 - 2019年9月30日，公司长期债务（扣除流动部分）为2.48223亿美元，2018年12月31日为2.376亿美元[69] - 截至2019年9月30日，长期债务到期安排总计322,205千美元，扣除利息后长期债务为298,420千美元[70] - 2019年前九个月，公司使用经营活动现金偿还3420万美元长期债务[200] 应付票据或融资租赁下资产情况 - 截至2019年9月30日，应付票据或融资租赁下资产总计278,806千美元，扣除折旧和摊销后净资产为201,844千美元[71] - 截至2019年9月30日，公司应付票据的合同义务总计2.015亿美元，较2018年12月31日减少640万美元[207] 利率互换协议情况 - 公司有5000万美元名义金额的五年期利率互换协议，2020年1月2日到期，固定利率为1.85%，有效年利率为2.98%；2019年9月30日和2018年12月31日公允价值分别低于10万美元和30万美元[74] - 2017年6月签订的5000万美元名义金额远期利率互换协议，2020年1月2日开始，2022年6月30日到期，固定利率为1.99%，有效年利率为3.12%；2019年9月30日公允价值为80万美元，2018年12月31日为50万美元[75] 养老金计划情况 - 2019年第三季度，非工会确定受益养老金计划义务结算，为约120名参与者和受益人购买非参与性年金合同，30名无法联系参与者的剩余义务转移至PBGC[83] - 2019年前九个月，非工会确定受益养老金计划、补充福利计划和退休后健康福利计划的净定期福利成本分别为498.8万美元、10万美元和179.8万美元[84] - 2019年前三季度非工会既定福利养老金计划的净定期福利成本为274.7万美元，2018年为178.5万美元[85] - 2019年第三和九个月，公司确认的养老金结算费用分别为250万美元（税前）、190万美元（税后）和420万美元（税前）、310万美元（税后），2018年分别为50万美元（税前）、40万美元（税后）和160万美元（税前）、120万美元（税后）[86] - 2019年第三季度，公司向计划进行了770万美元的可抵税现金缴款[87] - 确定非工会既定福利养老金费用时使用的短期回报率假设从2019年第一季度的1.4%降至第二和第三季度的0.0%[88] - 截至2019年9月30日，非工会既定福利养老金计划的福利义务为0，计划资产公允价值为2.9万美元[90] - ABF Freight约一半的多雇主养老金计划缴款流向中央州养老金计划，该计划2018年1月1日的资金到位率为27.2%，2019年1月1日处于关键且恶化状态[93] - 2018年8月1日起，ABF Freight与新英格兰养老金基金的多雇主养老金计划义务重组，确认一次性费用3790万美元（税前）[94] - 截至2019年9月30日，对新英格兰养老金基金的未偿还退出负债总计2220万美元，公允价值为2540万美元，折现率为3.1%[95] - 2019年第三季度和前九个月，公司非工会确定受益养老金计划税后费用分别为200万美元和370万美元，去年同期分别为130万美元和410万美元[139] 累计其他综合损失情况 - 2019年9月30日，累计其他综合损失税前总额为1029.2万美元，税后为763万美元，2018年12月31日分别为1383.6万美元和1423.8万美元[97] - 2019年前九个月，累计其他综合损失（税后）各组成部分有相应变化，如未确认净定期福利成本从1274.9万美元变为524.9万美元[98] - 2019年前9个月累计其他综合损失税前总计为911.5万美元，税后总计为779.1万美元，较2018年同期的368.5万美元和273.6万美元有变化[99] 股息和股票回购情况 - 2019年第一、二、三季度普通股股息均为每股0.08美元，金额分别为205.2万、205万和204.3万美元，与2018年同期相近[100] - 截至2018年12月31日，公司股票回购计划剩余2230万美元，2019年前9个月回购202,035股，花费610万美元，剩余1620万美元[101] - 2019年前九个月，公司回购202,035股普通股，总成本为610万美元，当前回购计划下还有1620万美元可用[212] 所有权激励计划和受限股票单位情况 - 2019年4月30日，公司股东批准的所有权激励计划可授予400万股[102] - 截至2019年9月30日，受限股票单位（RSUs）数量为1,646,153个，加权平均授予日公允价值为24.89美元[103] 每股收益情况 - 2019年第三季度基本每股收益为0.64美元，稀释每股收益为0.62美元；前9个月基本每股收益为1.78美元，稀释每股收益为1.72美元[104] 各业务线收入占比情况 - 2019年前9个月和第三季度，FleetNet为资产型和ArcBest部门提供服务的收入占比分别约为17%和19%，高于2018年同期的4%和6%[112] 各业务线季节性情况 - 资产型部门第二和第三季度货运吨位通常最高，第一季度最低[109] - ArcBest部门第二和第三季度业务量通常最高，第一季度最低，夏季搬家服务需求更强[111] - FleetNet部门紧急路边服务事件受极端天气影响呈积极态势，运营结果受服务事件量季节性变化影响[113] 公司总体财务数据情况 - 2019年9月30日止九个月，公司总合并收入为22.70892亿美元，2018年同期为23.19509亿美元[117] - 2019年9月30日止九个月，公司总合并运营费用为21.95893亿美元，2018年同期为22.47573亿美元[117] - 2019年9月30日止九个月，公司总合并运营收入为7499.9万美元，2018年同期为7193.6万美元[118] - 2019年9月30日止九个月，公司其他收入（成本）总计为 - 1150.1万美元，2018年同期为 - 822万美元[118] - 2019年9月30日止九个月，公司所得税前收入为6349.8万美元，2018年同期为6371.6万美元[118] - 2019年第三季度和前九个月，公司合并收入分别为7.876亿美元和22.709亿美元，较去年同期分别下降4.7%和2.1%[130] - 2019年第三季度和前九个月，公司合并运营收入分别为3120万美元和7500万美元，去年同期分别为5610万美元和7190万美元[132] - 2019年第三季度和前九个月，创新技术成本分别为470万美元（税前）和1110万美元（税前），去年同期分别为180万美元（税前）和410万美元（税前）[133] - 2019年第三季度和前九个月，资产型业务因遵守电子记录设备规定产生的转换成本分别为180万美元（税前）和240万美元（税前），去年同期无此成本[133] - 2019年第三季度和前九个月，某些非工会绩效激励计划费用分别比去年同期低970万美元和2040万美元，非工会医疗成本分别增加320万美元和430万美元[134] - 2019年第三季度和前九个月，“其他及消除项”损失分别为410万美元和1650万美元，去年同期分别为520万美元和1550万美元[135] - 2019年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为6.4812亿美元和17.1831亿美元，2018年同期分别为8.8286亿美元和20.0585亿美元[144] 资产型业务线数据情况 - 2019年第三季度，资产型业务收入下降3.4%，前九个

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度合并收入为7.88亿美元，去年同期为8.26亿美元，日均减少5% [20] - 2019年第三季度GAAP基础下摊薄后每股净收益为0.62美元，去年同期为1.52美元；调整后摊薄后每股净收益为1.02美元，去年同期为1.49美元 [20] - 第三季度末无限制现金和短期投资为3.08亿美元 [20] - 2019年总净资本支出预计在1.6 - 1.65亿美元之间，此前预计为1.7 - 1.8亿美元 [21] - 2019年折旧和摊销成本预计约为1.07亿美元，无形资产摊销预计约为500万美元 [22] - 第三季度通过支付每股0.08美元的季度现金股息和回购超3.3万股股票向股东返还资本，总花费90万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务 - 第三季度收入为5.66亿美元，日均较去年减少4% [23] - 第三季度日均总吨位较去年减少4.6%，7 - 9月分别减少1.7%、4.8%和7.5%，9月零担（LTL）额定吨位下降约12% [23] - 第四季度将与2018年月度数据对比，2018年同期日均总磅数有增长 [23] - 第三季度日均总货运量较去年减少近4%，每票货物总重量下降1%，LTL额定货运平均尺寸下降约6% [24] - 第三季度资产型货运每百磅总账单收入为36.35美元，较去年增长1.5%；排除燃油附加费，LTL额定货运每百磅账单收入呈高个位数增长 [24][25] - 第三季度资产型客户合同续约和延期定价协议平均提价2.9%，每票货物总收入增长70个基点 [26] - 调整后非GAAP基础下，第三季度资产型业务运营比率为93.2%，去年同期为91.2% [28] 轻资产型业务 - 第三季度日均总收入较去年减少2%，ArcBest部门收入下降，FleetNet收入增长 [28] - 第三季度总运营收入为360万美元，去年为1110万美元；调整后非GAAP基础下为370万美元，去年为910万美元 [28] FleetNet - 预防性维护服务事件增加，抵消路边维修轻微减少，总事件增长，收入较去年第三季度增加，运营收入改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月日均收入、吨位和货运量较去年下降7% - 9%，每百磅总收入增长2%，排除燃油附加费，LTL每百磅账单收入呈高个位数增长 [60] - 10月总吨位和LTL吨位趋势处于历史季节性的后三分之一，资产型业务季节性稍好，但仍处于过去年份的后半段 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与托运人和运力供应商建立关系，提供供应链解决方案创造长期价值，管理解决方案收入和每日货运量近翻倍，活跃账户数量翻倍 [7] - 持续投资客户体验，推进基于空间定价和增强网络交互等创新举措 [8] - 子公司ArcBest Technologies开展试点项目，利用专利设备、软件和流程提高ABF货运处理效率，已在印第安纳州租赁新设施，堪萨斯城配送中心预计2020年年中开放 [9][10] - 行业竞争方面，资产型LTL竞争对手行为理性，公司受益于电子商务机会，为客户提供零售解决方案 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运环境充满挑战，贸易政策不确定性和经济行业需求疲软影响公司，但定价合理，管理运输解决方案反响良好 [6] - 2020年吨位对比2019年将更有利，公司具备增长潜力 [52] - 第四季度面临更严峻的同比比较，受工业制造业环境疲软影响，10月货运量下降7% [54] 其他重要信息 - 8月ArcBest被评为2019年顶级100家供应链合作伙伴之一，ABF Freight连续三年获2019年物流管理杂志质量追求奖，还被美国环保署评为2019年SmartWay高性能企业 [30] - 9月ArcBest再次被评为顶级100家卡车运输公司之一，ABF司机Dave Hall在全国卡车驾驶锦标赛中获5轴类冠军 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LTL吨位在季度内减速，谈谈货运环境、竞争情况，以及第三季度吨位和货运量同比下降的驱动因素、特定行业或地区影响，是否意味着货运经济疲软 - 公司LTL吨位下降反映宏观经济中工业制造和资本货物部门疲软，以及为提高账户盈利能力采取定价行动导致的业务损失；9月制造业采购经理人指数（PMI）处于10年最低水平；客户受库存水平、关税和供应链不确定性影响，发货尺寸变小；竞争对手行为理性；公司管理解决方案可帮助客户应对不确定性 [34][35] 问题: 谈谈LTL合同续约情况，以及第四季度定价展望，客户对提价的接受程度 - 第二季度和第三季度合同和延期定价续约分别提价3.1%和2.9%，第四季度情况类似，预计明年延续；合同续约主要针对大型价格敏感账户，公司按客户价值定价；过去几年提价导致部分客户抵制 [37] 问题: 排除卡车货运增长，资产型业务每百磅收入趋势如何，核心收益率趋势较2019年第二季度是减速还是稳定 - 排除燃油附加费，LTL业务同比定价全年呈高个位数增长，且从第二季度到第三季度有所增强 [39] 问题: 自第一季度以来的运力过剩环境延续到第三季度，是否看到同行加剧价格竞争，此次与上次货运低迷时LTL行业情况有何不同 - 资产型LTL竞争对手行为理性；上次货运低迷时LTL行业因整合和电子商务增长更具抗价格竞争能力；公司在当前环境中受益于电子商务机会，为客户提供零售解决方案 [41] 问题: 谈谈LTL急剧下降和卡车货运价值增长情况，公司如何应对这些市场，是否是战略改变，如何看待相对利润率 - 为填补闲置运力，公司增加卡车货运量，这并非战略改变，是多年来的做法；非UPack卡车货运业务一般不如LTL业务盈利，但在某些航线可平衡网络并降低线路运输成本，利润与长期历史水平相符（除去年情况） [44][45] 问题: 卡车货运现货运输增长影响每票货物重量，公司是否积极拓展卡车货运业务，2020年每票货物重量能否转正，对运营比率有何影响 - 自第一季度以来，每票货物总重量同比降幅减小，受卡车货运量增加影响；盈利能力随每票货物重量变化，LTL每票货物费率下降影响结果；若宏观经济条件改善使每票货物重量增加，将改善公司业绩 [47][48] 问题: 第三季度卡车货运在资产型业务中占比多少，未来收益去向 - 包括UPack卡车货运，卡车货运历史上占总货运量不到5%，第三季度也是如此，预计未来不会有重大变化 [50] 问题: 业务量再次增长需要什么条件，何时能看到增长 - 公司具备增长条件，2020年吨位对比2019年更有利，如2019年第一季度吨位同比下降3.1%，其中3月下降5.9% [52] 问题: 第四季度同比货运量下降情况如何 - 2018年第三季度货运量下降1%，第四季度增长近5%；2019年第四季度面临更严峻比较，受关税和竞争对手停工影响，2018年第四季度业务量增加；受工业制造业环境疲软影响，10月货运量下降7% [54] 问题: 如果运营条件继续恶化，公司能削减多少运力，可聚焦哪些领域降低成本 - 公司在过去经济下行周期积累经验，先削减可变成本，如第三季度城市运输费用减少近25%，租赁设备成本减少超30%；若业务量进一步恶化，将评估劳动力资源与客户服务平衡，还会评估设备水平、采购运输利用率和网络资源优化；业务结构变化使成本与收入匹配更具挑战 [56][57] 问题: 提供10月业务更新，以及当前趋势和季节性与过去对比情况 - 10月日均收入、吨位和货运量较去年下降7% - 9%，每百磅总收入增长2%，排除燃油附加费，LTL每百磅账单收入呈高个位数增长；10月总吨位和LTL吨位趋势处于历史季节性的后三分之一，资产型业务季节性稍好，但仍处于过去年份的后半段 [60] 问题: 第三季度到第四季度运营比率历史上呈恶化趋势，今年与正常季节性相比有何不同，圣诞节和新年在周中，是否会有更大影响 - 第四季度运营比率历史上较第三季度增加约200个基点，目前无重大因素影响与历史情况的差异；对12月26日和31日工作日进行调整，净减少半天以考虑周中假期 [61] 问题: 谈谈技术投入的早期回报或运营改善迹象，目标业务领域，投资回报门槛，是否使用专用设备装卸拖车 - 公司有创新文化，投资多项技术和创新举措；ABF货运网络试点项目利用专利设备、软件和流程快速安全装卸拖车，有望改善员工和客户体验，减少货运闲置时间，提高运输性能，减少货物索赔和伤害，加速员工培训；将根据这些因素评估试点和未来扩展；试点产生设施、设备、软件和人员成本，预计2020年底和2021年有收益，期望回报达到内部基准，但仍在进行概念验证 [63][64][66] 问题: 现在将技术成本从结果中剔除，此前指导包含这些成本，为何现在排除，有无其他运输公司类似做法 - 2020年年中堪萨斯城设施开放和试点扩展是公开引入的主要原因，希望员工参与下一步；试点涉及新技术和设备，产生超出正常运营的增量成本，不代表正常结果；成功实施后，技术将成为正常运营和成本一部分；有其他运输公司以类似方式处理转型成本 [68][69] 问题: 本季度460万美元成本是否代表未来季度预期运行率，长期能节省多少成本 - 预计2019年第四季度成本为400万美元，2018年第四季度ABF部门和其他部门各为100万美元；因有多个因素待评估，暂不提供第四季度后成本预测；试点处于早期阶段，需更多测试和分析结果后提供更多细节 [71] 问题: 非GAAP调整表中剔除电子日志设备（ELD）转换成本，其他LTL或卡车运输同行未这样做，为何不将ELD成本视为运营成本，实施后车队运行有无不同 - ELD成本调整是因从自动车载记录设备（AOBRD）转换为ELD产生的减值费用，硬件和软件无法升级用于新ELD应用，需进行减值处理，与持续运营无关；通过新供应商Samsara升级硬件，可作为ELD设备和城市调度设备使用；目前未因新ELD使用进行网络更改，实施按计划进行，将在联邦规定前完全合规；Samsara界面更高效，技术表现超预期，在城市运营中有助于服务时间合规 [73][74] 问题: 2019年资本支出降低是否意味着2020年将增加，幅度如何 - 2019年资本支出预计范围降至1.6 - 1.65亿美元，因部分项目推迟到2020年完成；2020年资本支出受2019年减少影响，正常会包括ABF更换牵引车；通常在第四季度财报发布和电话会议中提供2020年资本支出估计 [75] 问题: 公司是否仍有并购计划，还是专注有机增长，当前估值倍数如何，有无潜在并购机会 - 公司继续审查并购目标，对轻资产机会更感兴趣，可扩大业务规模或带来技术进步；也看到有机扩张机会，市场和客户方面有增长潜力；目前估值倍数仍较紧张 [77] 问题: 谈谈资产型业务中线路运输成本改善情况和维护成本增加驱动因素 - 线路运输成本改善主要得益于良好的模式管理，降低了每英里成本；第三季度维护成本增加，主要因城市运营中符合2010年美国环保署（EPA）要求的车辆比例从约60%增至近80%，这些车辆在低速城市运营中维护成本更高，还受关税对零部件成本和供应的影响 [79] 问题: LTL市场维持在90%多，公司能否调整网络提高效率，作为工会承运商的结构障碍及对效率的影响 - 公司一直在寻找改善资产型业务的方法，评估网络以提高效率，今年已对网络进行多次成功更改，并与ArcBest Technologies合作开展创新项目；公司目标是将运营比率降至90%多的较低水平，正在取得进展；客户重视公司的问题解决能力、可靠性、响应速度和业务便利性，这些优势有助于客户保留和业务增长 [81][82] 问题: 截至目前是否为工会利润分享奖金计提费用 - 工会利润分享奖金支付范围为符合条件员工年度收入的1% - 3%，1%的ABF工会员工年度收入约为500 - 600万美元；公司内部预计奖金支出，并在全年分摊费用，包含在季度结果中；因未提供预计运营比率，未评论奖金支付预期；建议在GAAP基础上的财务模型中考虑工会奖金费用 [84][85] 问题: 近期卡车运力是否有改善 - 卡车运力充足，与2018年不同；过剩市场运力吸引大型LTL业务和其他业务，目前未观察到可用卡车运力有显著变化 [87] 问题: 在运力宽松环境下，轻资产型采购运输成本为何未大幅下降 - 可能是管理解决方案业务增长，该业务利润率通常低于其他服务；公司以较低费率获得更多卡车货运，以填补自有运营商运力；第三季度卡车货运量同比日均增长6.8% [89] 问题: 轻资产型业务中，货运量和每票货物收入情况如何，其他轻资产同行提到现货市场稳定，公司是否有此情况 - 第三季度轻资产型业务日均收入同比下降3.5%，10月下降6%，显示进一步疲软；公司对管理运输解决方案增长感到兴奋，在卡车和加急国际业务方面具备增长潜力 [91] 问题: 在当前环境挑战下，公司如何与客户共同成长 - 公司作为单一来源物流供应商的战略使其在经济环境中处于有利地位；与客户建立紧密关系，了解其挑战，提供符合成本效益的物流解决方案；经济放缓时，客户更依赖公司解决供应链问题，降低成本，维持服务水平；公司的管理解决方案受到客户欢迎 [93][94]

会计准则变化影响 - 公司将在2019年10 - K表年度报告中采用Final Rule 33 - 10618的规定，预计对合并财务报表披露无重大影响[31] - ASC Subtopic 350 - 40等多项会计准则修订于2020年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[32][33][34] 现金、现金等价物和短期投资情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，分别有6890万美元和9470万美元的现金、现金等价物和短期投资既无联邦存款保险公司（FDIC）保险，也不是美国政府的直接债务[38] - 2019年6月30日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为1.81731亿美元和1.90186亿美元，短期投资分别为1.17657亿美元和1.06806亿美元[39] - 2019年6月30日现金、现金等价物和短期投资总额为2.994亿美元，较2018年12月31日增加240万美元[175][176][187] 信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，信贷安排、应收账款证券化借款和应付票据的账面价值和公允价值有相应数据体现[40] - 2019年6月30日，长期债务包括信贷安排7亿美元、应收账款证券化借款4亿美元、应付票据1.72054亿美元、融资租赁义务15.2万美元，减去流动部分后为2.35001亿美元[61] - 截至2019年6月30日，长期债务义务的预定到期金额总计3.03273亿美元，减去利息后为2.82206亿美元[63] - 截至2019年6月30日，为应付票据提供担保或根据融资租赁持有的净资产为1.86384亿美元，2018年12月31日为1.93654亿美元[65] - 公司循环信贷额度初始最高信贷金额为2亿美元，截至2019年6月30日，可用借款额度为1.3亿美元[66] - 公司应收账款证券化计划到期日为2021年10月1日，可提供现金收益1.25亿美元，截至2019年6月30日已借款4000万美元[72] - 截至2019年6月30日，已发行1490万美元备用信用证，使可用借款额度降至7010万美元[73] - 2019年6月30日应付票据相关的合同义务总计1.846亿美元，较2018年12月31日减少1040万美元[184] - 2019年6月30日信贷额度和应收账款证券化计划的可用借款额度分别为1.3亿美元和7010万美元[187] 按公允价值计量的资产和负债情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，按公允价值计量的资产和负债有不同类别及对应金额[43][44] 商誉和无形资产情况 - 2019年6月30日和2018年12月31日，ArcBest和FleetNet报告分部的商誉分别为1.077亿美元和60万美元[45] - 2019年6月30日和2018年12月31日，无形资产净值分别为6670万美元和6894.9万美元[45] - 截至2019年6月30日，无形资产未来摊销总额为3440万美元[46] 所得税相关情况 - 2018年1月1日起，美国联邦企业所得税税率从35%降至21%，公司在2017年12月31日记录了约2450万美元的净递延所得税负债临时减少[47] - 2017年12月31日和2018年6月30日，公司当期所得税费用因税改法案分别临时减少130万美元和10万美元[48] - 计算2018年6月30日止三个月和六个月的总税费时，2018年2月28日前两个月适用32.74%的联邦法定混合税率，2018年3月至6月适用21.0%的联邦法定税率；2019年6月30日止三个月和六个月适用21.0%的联邦法定税率[49] - 2019年6月30日和2018年12月31日，递延所得税资产的估值备抵总计10万美元[51] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司不确定税务状况的准备金为100万美元[52] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842，记录了约1900万美元与经营租赁负债相关的递延所得税资产和约1900万美元与经营租赁使用权资产相关的递延所得税负债[52] - 2019年6月30日止六个月，公司支付联邦、州和外国所得税890万美元；2018年6月30日止六个月，支付外国和州所得税250万美元[53] - 2019年和2018年6月30日止六个月，公司分别收到不到10万美元的州所得税退款和110万美元的联邦和州所得税退款[53] - 2019年第二季度和上半年有效税率分别为27.4%和27.1%，2018年同期分别为68.0%和15.0%[198] - 2019年上半年，公司支付联邦、州和外国税款890万美元，收到州所得税退款不足10万美元[207] - 2019年第一季度，公司因采用ASC Topic 842，记录与经营租赁负债相关的递延所得税资产约1900万美元，与使用权资产相关的递延所得税负债约1900万美元[204] - 2019年6月30日，公司净递延所得税负债为5480万美元，递延所得税资产估值备抵为10万美元[203] 经营租赁相关情况 - 2019年6月30日，经营租赁使用权资产（长期）为6.881亿美元，经营租赁负债（流动）为1.8273亿美元，经营租赁负债（长期）为5.404亿美元，加权平均剩余租赁期限为5.4年，加权平均折现率为3.93%[57] - 2019年1月1日起采用ASC Topic 842，使使用权资产增加6880万美元[193] - 2018年12月31日至2019年6月30日，当前和长期经营租赁负债分别增加1830万美元和5400万美元[196] 利率互换协议情况 - 公司有一项名义金额为5000万美元的五年期利率互换协议，2019年6月30日和2018年12月31日公允价值分别为10万美元和30万美元[69] - 公司2017年6月签订的远期利率互换协议名义金额5000万美元，2019年6月30日和2018年12月31日公允价值均为50万美元[70] 养老金计划相关情况 - 2019年第二季度和上半年，非工会确定受益养老金计划的养老金结算费用分别为30万美元（税前）和160万美元（税前）[79] - 2019年下半年非工会养老金结算费用预计约200万美元（税后约150万美元），公司预计向该计划现金出资约700万美元[80] - 非工会设定受益养老金计划2019年6月30日受益义务为1507.3万美元，计划资产公允价值为876.2万美元，资金状况为-631.1万美元[83] - ABF Freight约一半的多雇主养老金计划缴款流向中央州养老金计划，该计划2018年1月1日资金到位率为27.2%，2019年1月1日处于关键且恶化状态[86] - 2018年8月1日起ABF Freight与新英格兰养老金基金的多雇主养老金计划义务重组，产生3790万美元一次性费用，已支付1510万美元，剩余2280万美元将分23年支付[87] - 截至2019年6月30日，未偿还的退出负债总计2230万美元，其中60万美元和2170万美元分别计入应计费用和其他长期负债，义务公允价值为2440万美元，折现率3.6%[88] - 2019年第一、二季度，非工会确定受益养老金计划的合并税后养老金费用分别为0.4百万美元（摊薄后每股0.01美元）和170万美元（摊薄后每股0.06美元），2018年同期分别为130万美元（摊薄后每股0.05美元）和280万美元（摊薄后每股0.11美元），预计2019年下半年非工会养老金结算费用约为200万美元（税后150万美元），公司将向该计划现金出资约700万美元[129] - 预计向非工会确定福利养老金计划现金缴款约700万美元以购买年金合同[186] 累计其他综合损失情况 - 2019年6月30日累计其他综合损失税前为1140.4万美元，税后为1242.9万美元[90] - 2019年上半年累计其他综合损失各组成部分重新分类税前总计-232.3万美元，税后总计-172.5万美元[94] 股息和股票回购情况 - 2019年第一、二季度公司普通股股息均为每股0.08美元，金额分别为205.2万美元和205万美元，2019年7月25日董事会宣布8月9日登记股东每股股息0.08美元[95] - 截至2018年12月31日公司股票回购计划剩余2230万美元，2019年上半年购买168535股花费520万美元，剩余1710万美元[96] - 2019年上半年回购168,535股普通股，总成本520万美元，当前回购计划剩余1710万美元额度[189] 股权激励计划情况 - 2019年4月30日公司股东批准ArcBest所有权激励计划，可授予400万股[97] - 截至2019年6月30日，公司受限股票单位为1662453个，加权平均授予日公允价值为25.05美元[98] 每股收益情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，基本每股收益分别为0.95美元和0.05美元，摊薄每股收益分别为0.92美元和0.05美元；六个月基本每股收益分别为1.14美元和0.43美元，摊薄每股收益分别为1.10美元和0.42美元[99] 各业务线收入占比情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet为Asset - Based和ArcBest提供服务的收入占比分别约为19%和3%；六个月占比分别约为16%和3%[106] 公司整体财务数据情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，公司总合并收入分别为7.7149亿美元和7.9335亿美元；六个月分别为14.83329亿美元和14.93351亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，公司总合并运营费用分别为7.3629亿美元和7.90194亿美元；六个月分别为14.39538亿美元和14.7747亿美元[110] - 2019年和2018年三、六个月末，公司合并营业收入分别为3520万美元和315.6万美元、4379.1万美元和1588.1万美元[111][121] - 2019年和2018年三、六个月末，公司其他收入（成本）分别为-164万美元和-242.2万美元、-363.5万美元和-615.6万美元[111] - 2019年和2018年三、六个月末，公司税前收入分别为3356万美元和73.4万美元、4015.6万美元和972.5万美元[111] - 2019年三、六个月末，公司合并收入分别为7.715亿美元和14.833亿美元，较上年同期分别下降2.8%和0.7%[121][124] - 2019年三、六个月末，公司净利润分别为2437.6万美元和123.3万美元、2926.4万美元和1118.7万美元[121] 各业务线财务数据情况 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，Asset - Based收入分别为5.59648亿美元和5.59239亿美元；六个月分别为10.65727亿美元和10.41354亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，ArcBest收入分别为1.81173亿美元和1.99987亿美元；六个月分别为3.54377亿美元和3.8192亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet收入分别为0.51722亿美元和0.46792亿美元；六个月分别为1.04981亿美元和0.94551亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，Asset - Based运营费用分别为5.2347亿美元和5.55858亿美元；六个月分别为10.15934亿美元和10.24571亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，ArcBest运营费用分别为1.79051亿美元和1.9628亿美元；六个月分别为3.50525亿美元和3.75048亿美元[110] - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，FleetNet运营费用分别为0.50696亿美元和0.45763亿美元；六个月分别为1.02467亿美元和0.92001亿美元[110] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务收入分别下降5.6%和3.6%，资产基础业务收入分别增长0.1%和2.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产基础业务收益率分别提高4.1%和5.9%，但每日总吨位分别下降3.4%和3.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务中ArcBest部门每批收入分别下降9.8%和8.3%，每日批数分别下降1.6%和1.3%[124] - 2019年三、六个月末，公司资产轻运营业务在其他收入和公司间抵销前分别占总收入的约29%和30%[124] - 2019年第一、二季度，资产型业务部门运营费用占收入的比例分别为93.5%和95.3%，2018年同期分别为99.4%和98.4%；运营收入占收入的比例分别为6.5%和4.7%，2018年

ArcBest Corporation (NASDAQ:ARCB) Q2 2019 Results Conference Call July 31, 2019 9:30 AM ET Company Participants David Humphrey - Vice President of Investor Relations Judy McReynolds - Chairman, President and Chief Executive Officer David Cobb - Chief Financial Officer Operator Greetings, and welcome to the ArcBest Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference is being recorded Wednesday, July 31, 2019. I would now like to turn the conference over to Da ...