收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度合并收入下降5.2%至10.22亿美元，上半年下降5.9%至19.89亿美元[89] - 公司2025年第二季度合并营业利润下降23.6%至3730万美元，上半年下降38.4%至4390万美元[87][93] - 公司2025年第二季度持续经营业务净收入为2580.9万美元，同比下降45.0%，2024年同期为4692.4万美元[101] - 2025年上半年持续经营业务调整后EBITDA为13.0255亿美元，同比下降22.6%，2024年同期为16.8196亿美元[101] 各条业务线表现 - 资产轻业务部门收入在2025年第二季度下降13.6%至3.42亿美元，上半年下降11.9%至6.98亿美元[89] - 资产基础业务部门收入在2025年第二季度微增0.1%至7.13亿美元，但上半年下降1.8%至13.6亿美元[89] - 资产轻业务部门营业利润在2025年第二季度改善至590万美元，而2024年同期亏损950万美元[87] - 资产基础业务部门2025年第二季度营业利润为5100万美元，同比下降30.0%，2024年同期为7280万美元[118] - 资产轻量化部门调整后EBITDA在2025年6月30日止的三个月内为254.6万美元，相比2024年同期的-60.9万美元有所改善[141] 成本和费用（同比环比） - 创新技术成本在2025年第二季度减少营业利润710万美元（税前），较2024年同期830万美元有所改善[94] - 2025年第二季度MoLo收购的或有对价重估增加营业利润270万美元（税前）[95] - 资产基础业务部门2025年第二季度营业比率为92.8%，同比上升3.0个百分点，2024年同期为89.8%[112] - 资产基础业务部门2025年第二季度工资福利成本占收入比例为51.3%，同比上升1.8个百分点，2024年同期为49.5%[112][119] - 资产基础业务部门2025年第二季度租金和采购运输成本占收入比例为10.7%，同比上升0.8个百分点[112][123] - 资产轻量化部门营业费用占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月内均下降2.6个百分点[134] - 采购运输成本占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月内均下降1.3个百分点，采购运输成本分别减少5070万美元和9020万美元[135] - 或有对价占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月内均下降1.8个百分点[136] - 薪资福利费用在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别减少540万美元和1020万美元，占收入比例分别下降0.3和0.4个百分点[137] - 共享服务费用占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别上升1.0和1.1个百分点[138] - 折旧和摊销占收入比例在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别增加了0.6个百分点和0.7个百分点，主要由于设备成本上升导致的单位设备折旧费用增加以及近期服务中心翻新[124] 资产基础业务部门运营指标 - 资产基础业务部门2025年第二季度每百磅计费收入（含燃油附加费）为48.54美元，同比下降3.1%，2024年同期为50.09美元[112] - 资产基础业务部门2025年第二季度日均货运量为11,666吨，同比增长4.3%，2024年同期为11,186吨[112] - 资产基础业务部门2025年第二季度燃油附加费率同比下降约1个百分点[117] - 公司81%的资产基础业务部门员工受集体谈判协议覆盖，协议期内复合年工资福利增长率预计为4.2%[110] 资产轻量化部门运营指标 - 每员工每日货运量在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别增长14.8%和19.2%[137] - 每货运收入在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别下降6.9%和6.4%[131] 现金流和资本支出 - 2025年上半年现金及短期投资减少1750万美元，从1.572亿美元降至1.3967亿美元[158] - 2025年上半年经营活动现金流为8610万美元，较2024年同期的1.402亿美元下降38.6%[160] - 2025年资本支出预计为2.25亿至2.75亿美元区间下限，其中1.3亿至1.4亿美元用于资产类业务设备采购[168] - 2025年上半年公司回购565,562股普通股，总成本4170万美元[162][171] 债务和融资 - 2025年6月30日长期债务增加5230万美元，主要因6280万美元设备融资和2500万美元信贷额度借款[176] - 2025年第二季度应收账款证券化计划修订后可用借款额度降至2630万美元[164] - 2025年6月30日运营租赁负债增加4060万美元至3.082亿美元[166] 税务相关 - 2025年6月30日止三个月和六个月的持续经营业务实际税率分别为28.2%和27.9%，而2024年同期分别为4.7%和1.2%[178] - 截至2025年6月30日，公司净递延所得税负债为6900万美元，递延税资产估值备抵分别为180万美元（2025年6月）和170万美元（2024年12月）[179] - 2025年上半年，公司支付了240万美元的州和外国税款[181] - 2025年6月30日止六个月的所得税费用中，联邦法定税率21%对应的所得税准备金为843万美元，但实际联邦所得税准备金为911万美元（22.7%）[183] - 2024年六个月期间，因出售FleetNet产生的联邦和州所得税费用为20万美元，实际税率为25.5%[182] - 2025年二季度，受限股票单位（RSUs）的税收费用为99.4万美元（2.8%），而2024年同期为税收优惠1077.7万美元（-21.9%）[183] - 2025年二季度，根据IRC第162(m)条不可抵扣的薪酬税收影响为11.4万美元（0.3%），而2024年同期为312.3万美元（6.3%）[183] - 2025年二季度，州所得税准备金为167.1万美元（4.6%），2024年同期为245.5万美元（5.0%）[183] - 2025年二季度，人寿保险收益及现金退保价值变动的税收影响为-30万美元（-0.8%），2024年同期为-9.2万美元（-0.2%）[183] - 2025年二季度，不可抵扣费用及其他项目的税收影响为12.6万美元（0.3%），2024年同期为-244.8万美元（-4.9%）[183] 其他财务数据 - 2025年第二季度可变寿险保单现金价值变动增加净收入140万美元[98] - 2025年第二季度限制性股票单位归属导致税务费用增加100万美元[99] - 2024年上半年公司因Phantom Auto投资减值产生2870万美元（税前）非现金损失[96] - 2025年6月30日应付账款减少3010万美元，主要因法律和解金支付及激励计划支出[175] - 2025年预计折旧摊销费用为1.64亿美元，无形资产摊销约1300万美元[168] 宏观经济环境 - 2025年6月CPI同比上涨2.7%，环比5月上涨0.1%，但仍高于美联储2%的长期通胀目标[148]

公司参与者 - 公司高管包括财务副总裁Amy Mendenhall、首席执行官Judy R McReynolds、首席财务官J Matthew Beasley等核心管理层 [1][3] - 业务部门负责人包括ABF Freight总裁Matthew R Godfrey和总裁Seth K Runser [1] - 投资者关系会议由副总裁Amy Mendenhall主持开场 [2][3] 会议概况 - 本次为ArcBest公司2025年第二季度财报电话会议 [2] - 公司高管团队将参与问答环节 [3] - 会议包含前瞻性陈述说明 但未披露具体财务数据 [4] 参会机构 - 参会分析师来自摩根大通、富国银行、高盛等10家知名投行研究部门 [1] - 研究机构包括Stephens、TD Cowen、Stifel等专业投资银行 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为10亿美元，同比下降5% [23] - 非GAAP营业利润为4500万美元，低于去年同期的6400万美元 [24] - 资产基础业务营业利润减少2200万美元，资产轻业务非GAAP营业利润为100万美元，较去年改善近400万美元 [24] - 调整后每股收益为1.36美元，低于2024年的1.98美元 [24] - 资产基础业务营业比率为92.8，较2024年增加300个基点 [25] - 7月资产轻业务日均收入同比下降7%，主要由于运费市场疲软导致每票收入下降 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - ABF业务日均货运量达21000票，同比增长6% [14] - 零担运输(LTL)新增超过100个核心客户账户 [14] - 整车运输(Truckload)货运量同比下降但利润率提高，战略重点转向中小型企业客户 [14] - 托管业务(Managed)实现两位数增长，第二季度收入创历史新高 [15] - 数字报价池每日处理超过20万次报价，支持动态定价策略 [16] - 资产轻业务第二季度收入为3.42亿美元，同比下降13% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业和房地产市场疲软继续对每票重量和盈利能力造成压力 [26] - 7月资产基础业务日均货运量同比增长2%，但每票重量下降2%导致日吨位持平 [28] - 托管业务表现强劲，但由于票件规模较小导致每票收入下降 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦增长、效率和创新三大支柱 [5] - 利用AI和预测分析优化劳动力规划、配送路线和码头运营 [6] - 推出城市路线优化平台(已进入第二阶段)和码头管理系统 [17] - 投资人员培训，上半年通过流程改进和技术应用实现1400万美元成本节约 [19] - 8月4日实施5.9%的一般费率上调(GRI) [28] - 计划在9月29日举办十年来首次投资者日活动 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运环境仍然充满挑战，制造业疲软、房地产市场低迷以及利率和关税的不确定性 [6] - 公司已连续三年处于货运市场疲软环境，但战略显示出韧性和实力 [4] - 预计第三季度资产基础业务营业比率将按历史趋势改善约70个基点 [29] - 预计第三季度资产轻业务非GAAP营业利润在盈亏平衡至100万美元之间 [31] - 2025年资本支出指导为2.25亿至2.75亿美元，预计处于区间低端 [31] 其他重要信息 - 董事会变动：欢迎Tom Albrecht加入，Steve Spinner将于10月退休 [8][9] - Judy McReynolds计划年底退休，Seth Runzer将接任CEO [10][11] - 应对NMFTA分类更新，公司提前采取战略行动帮助客户应对变化 [7] - 公司拥有约4亿美元的可用流动性 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 随着8月和9月同比基数变低，收入趋势线是否会改善 [39] - 回答: 从第一季度到第二季度的日均货运量增长已超过十年历史趋势，由于商业努力持续成功，第三季度有可能继续超越历史季节性表现 [40][41] 问题: 中小型企业(SMB)市场的价格竞争和货运特点 [43] - 回答: SMB市场不像大型企业客户那样价格敏感，公司专注于建立长期关系，该市场客户构成多样化，涵盖多个垂直领域 [45][46] 问题: 公司持续超行业增长的可持续性 [47] - 回答: 活跃账户和交叉销售账户持续增长，200000+的日报价量维持不变，核心业务组合改善是超行业增长主因，新增100+账户且渠道强劲 [50][51] 问题: 5.9% GRI的实施策略和客户反馈 [54] - 回答: GRI周期平均为10-11个月，当前时机合适，公司提供卓越服务价值以应对成本上涨，历史显示这种增长通常会成功实施 [56][57] 问题: 新增货运量的粘性和竞争对手反应 [59] - 回答: 宏观环境仍具挑战性，但公司通过多种解决方案的差异化能力获得客户信任，大部分业务具有粘性，客户重视成本效率和供应链稳定性 [61][63] 问题: 服务水平和NMFTA过渡影响 [65] - 回答: 通过内部协作和客户合作持续改善服务，NMFTA变更已通过提前准备成为"无事件"，98%货物已实现尺寸测量，仅遇到少量旧提单未更新的小问题 [72][73] 问题: 7月吨位下降和GRI对第三季度利润率影响 [75] - 回答: 7月表现基本符合历史季节性，GRI在第三季度有两个月影响，但由于适用业务量比例已降低，整体影响不会过大 [76][80] 问题: 资产轻业务扭亏为盈的进展和前景 [83] - 回答: 托管业务创收入新高，卡车业务低利润线路优化基本完成，员工成本下降和生产率提高15%，预计第三季度营业利润在盈亏平衡至100万美元之间 [84][89] 问题: 第二季度成本管理和第三季度劳动力成本展望 [91] - 回答: 使用内部劳动力和外部资源优化组合服务客户，每票成本同比和环比均改善，城市路线优化和码头系统等工具持续提升效率，但工人赔偿成本同比增加300万美元 [93][99] 问题: 吨位下降原因和动态货运策略 [101] - 回答: 4-5月表现超趋势，6月因假期和优先服务有所调整，U Pack业务受房地产市场影响，动态货运主要用于填充空置运力，核心LTL业务仍是主体 [104][108] 问题: 客户需求前景和税收法案影响 [114] - 回答: 客户反馈参差不齐，关税导致部分订单取消或转移生产地，税收法案刺激效果尚待观察，但公司预计前六个月可实现约2500万美元现金税节省 [118][119]

业绩总结 - ArcBest在2025年第二季度的合并收入为10亿美元[82] - 2025年第二季度的营业收入为5100万美元，较2024年同期下降30%[86] - 2025年第二季度的总收入为7.13亿美元，日均收入增长1%[86] - 2025年第二季度的每个货物运输的收入下降3%[91] - 2023年第二季度，ArcBest公司的GAAP基础下每股摊薄收益为5.77美元，较2022年的11.56美元下降了50.2%[130] - 2023年第二季度，非GAAP调整后的每股收益为6.28美元，较2022年的13.52美元下降了53.6%[130] - 2023年第二季度，基于GAAP的净收入为25.8百万美元，较2024年的46.9百万美元下降了44.9%[136] - 2023年第二季度，非GAAP调整后的净收入为31.2百万美元，较2024年的47.4百万美元下降了34.1%[136] 用户数据 - 每日数字报价增加10%[19] - 资产基础每日发货量为21000件[20] - 超过70%的客户同时使用资产轻型和资产基础服务[38] - 交叉销售账户的收入和利润是单一解决方案账户的3倍[36] 未来展望 - 2025年预计的净资本支出约为2.25亿至2.75亿美元[113] - 合同续签和延期定价协议的平均增长为4%[86] - 2025年7月的日均账单收入同比增长2%[97] - 2025年7月的日均总货物运输量下降1%[97] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度，创新技术成本的税后影响为1.61美元，较2022年的1.21美元上升了33.1%[130] - 2023年第二季度，资产减值费用的税后影响为0.92美元，较2024年的0.05美元上升了1640%[130] 其他新策略 - 资产基础运营比率较2019年改善了160个基点[73] - 2025年第二季度的运营比率为92.8%，较上年同期恶化300个基点[86] - 2025年第二季度的资产基础非GAAP营业收入为2.426亿美元，运营比率为91.2%[121] 股东回报 - 上半年向股东返还超过4700万美元[21] - 2025年上半年公司向股东返还超过4700万美元[114]

Exhibit 99.1 Investor Relations Contact: Amy Mendenhall Media Contact: Autumnn Mahar Phone: 479-785-6200 Phone: 479-494-8221 Email: invrel@arcb.com Email: amahar@arcb.com ArcBest Announces Second Quarter 2025 Results FORT SMITH, Arkansas, July 30, 2025 — ArcBest® (Nasdaq: ARCB), a leader in supply chain logistics, today announced financial results for the second quarter ended June 30, 2025. Second quarter 2025 revenue totaled $1.0 billion, compared to $1.1 billion in the prior-year period. Net income from c ...

核心观点 - ArcBest预计在2025年第二季度财报中呈现营收和盈利同比下滑 市场关注实际业绩与预期的对比对股价的影响 [1][2] - 公司当前Zacks综合评级为3级 结合正向盈利预期差异(+2.23%)显示大概率超预期 [12] - 同行业公司Landstar System盈利预期同样下滑 但因其负向盈利预期差异(-0.54%)和4级评级 超预期可能性较低 [18][19] 财务预期 - 预计季度每股收益1.46美元 同比下滑26.3% 营收10.4亿美元 同比下滑3.7% [3] - 过去30天共识EPS预期被下调5.67% 反映分析师集体修正预期 [4] - 最近季度实际EPS为0.51美元 低于预期0.52美元 意外偏差-1.92% [13] - 过去四个季度仅一次超预期 [14] 市场反应机制 - 实际业绩超预期可能推动股价上涨 不及预期则可能导致下跌 [2] - Zacks盈利预期差异模型显示 正向差异配合1-3级评级时预测准确率达70% [10] - 公司当前盈利预期差异为+2.23% 配合3级评级 形成看涨信号 [12] 行业对比 - 同行业公司Landstar预计季度EPS1.16美元 同比下滑21.6% 营收12.1亿美元 同比下滑1.5% [18] - Landstar过去30天共识EPS预期下调1.4% 但负向盈利预期差异(-0.54%)配合4级评级 降低超预期可能性 [19] - Landstar过去四个季度同样仅一次超预期 [19] 历史表现分析 - 公司最近四个季度仅一次达成盈利超预期 [14] - 盈利超预期并非股价变动的唯一决定因素 需结合其他市场催化剂综合判断 [15] - 行业整体呈现盈利收缩趋势 两家头部企业盈利预期均出现20%以上同比下滑 [3][18]

投资策略 - 价值投资策略通过基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的公司 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，其中"Value"类别可识别当前市场最强价值股 [3] ArcBest(ARCB)估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评分为A [4] - 市盈率(P/E)为11.62，显著低于行业平均26.27 [4] - 过去12个月P/E区间为8.11-15.45，中位数11.49 [4] - PEG比率为0.64，远低于行业平均1.18 [5] - 过去12个月PEG区间为0.39-2.35，中位数0.97 [5] - 市净率(P/B)为1.35，低于行业平均3.60 [6] - 过去12个月P/B区间为1.01-2.40，中位数1.78 [6] - 市销率(P/S)为0.43，低于行业平均0.97 [7] - 市现率(P/CF)为5.30，显著低于行业平均13.65 [8] - 过去52周P/CF区间为3.98-10.93，中位数7.03 [8] 行业比较 - 公司在所有关键估值指标上均显著低于行业平均水平 [4][5][6][7][8] - 结合盈利前景分析，公司被认为是当前市场最具吸引力的价值股之一 [9]

市场环境与趋势 - 2025年上半年市场波动加剧，特朗普总统的全面关税政策引发市场震荡，随后部分暂停 [1] - 通胀降温速度快于预期，推动市场复苏，最近几个月贸易紧张局势和中东危机缓和进一步利好市场 [1] - 人工智能相关乐观情绪将持续支撑科技股，通胀降温使市场预计2025年下半年可能有一次以上降息（最早9月） [2] 筛选策略与标准 - 筛选标准包括经纪商推荐改善、过去4周盈利预测上修，以及市销率（选取底部10%的低估值公司） [3][4] - 其他筛选条件：股价高于5美元、过去20个交易日日均成交量超过10万股、市值排名前3000、排除ADR和加拿大股票 [5] 重点公司分析 Cracker Barrel Old Country Store (CBRL) - 通过菜单创新和定价优化推动增长，推出可分享开胃菜和特色饮品等新品 [5] - 过去四个季度三次超出Zacks一致盈利预期，平均超出幅度68.5%，股价过去一年上涨44.9% [6] - 当前Zacks评级为"强力买入"（Rank 1） [6] BGSF - 提供跨行业咨询、管理服务和专业劳动力解决方案，近期出售其专业部门给INSPYR Solutions [7] - 过去一个月股价上涨超25%，当前Zacks评级为"强力买入"，60天内当年盈利预测上调超300% [7] ArcBest Corporation (ARCB) - 货运运输服务商，通过成本控制、生产率提升和服务质量改善推动业绩 [8] - 预计2026年每股收益较2025年增长52.1%，当前Zacks评级为"买入"（Rank 2） [8] Cardinal Health (CAH) - 美国知名医疗分销商，业务模式战略改进重振投资者乐观情绪 [9] - 医疗板块因手术和实验室产品需求增长成为关键驱动力，过去四个季度平均盈利超出预期10.3% [10] - 当前Zacks评级为"买入"（Rank 2） [10] AutoNation (AN) - 美国最大汽车零售商之一，多元化产品组合和收入来源降低风险 [11] - 战略收购增强市场地位，过去四个季度两次超出盈利预期，当前Zacks评级为"持有"（Rank 3） [11]

ArcBest Corporation (ARCB) 收入增长势头 - ArcBest Corporation (ARCB) 收入增长势头良好 4月和5月日均吨位转为正值 [1] - 预计增长将持续 受益于宏观环境改善和公司良好执行 [1] 分析师背景与投资策略 - 分析师拥有15年投资经验 曾为管理1亿至5亿美元资产的中型对冲基金提供研究服务 [1] - 曾担任卖方分析师 目前专注于自有资金管理 [1] - 投资策略为中短期 寻找有催化剂释放价值或推动上涨潜力的标的 也做空存在下跌催化剂的标的 [1] - 偏好以合理价格投资成长型故事 行业偏好为工业、消费和科技领域 [1]

ArcBest Corporation评级与业绩更新 - 美银证券分析师Ken Hoexter将ArcBest评级从"表现不佳"上调至"中性" 目标价从63美元提升至74美元 [1] - 公司核心LTL业务市场份额增长势头强劲 抵消核心收益率压力 与CFO会谈后分析师对业务进展持更乐观态度 [1] - 2025年二季度及全年EPS预期分别上调1%至1.60美元和5.85美元 [2] 第二季度运营数据 - 5月日均吨位环比4月增长5%（历史均值为3%） 日均货运量增长2%（历史均值1%） [3] - 业绩优于行业水平 行业货量同比下降高个位数 而公司日均吨位同比上升5% [3] - 增长动力来自核心客户与新客户的全方位扩张 非临时性货运驱动 [3] 季度边际与历史趋势 - 二季度至三季度边际通常改善70基点 但本次预计提升160基点至90.4% [7] - 三季度至四季度边际通常下降140基点 本次预计收窄至100基点降幅 四季度边际预测91.4% [7] - 历史数据显示6月日均吨位较5月增长4% 货运量增长2% 但二三季度间通常环比下降1% [6] 市场反应 - 公司股价单日上涨4.9%至70.57美元 [8] Boxabl公司预IPO信息 - 折叠式微型住宅制造商获超19万套住房需求意向 估值35亿美元 [4] - 采用福特式流水线生产 住宅定价6万美元 计划融资10亿美元扩产 [4] - 当前每股发行价0.8美元 最低投资门槛1000美元 [6]