财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并收入为9.67亿美元，较去年第一季度下降7% [22] - 非GAAP持续经营业务的营业收入为1700万美元，而去年同期为4300万美元 [22] - 调整后每股收益为0.51美元，低于2024年第一季度的1.34美元 [22] - 2025年资本支出指导为2.25亿 - 2.75亿美元，预计处于该范围的低端 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 资产型业务 - 第一季度收入为6.46亿美元，日均收入下降3% [23] - ABS运营比率为95.9%，较2024年第一季度增加390个基点 [23] - 日均货运量同比持平，但每批货物重量下降4%，导致日均吨数较去年减少4% [23] - 本季度合同续签和延期定价协议平均提高4.9%，每英担收入较2024年第一季度增长2% [25] - 2025年4月，日均货运量同比增长4%，每英担收入同比下降2%，排除燃油附加费后下降不到1% [26][27] 轻资产型业务 - 第一季度收入为3.56亿美元，日均收入同比下降9% [28] - 日均货运量下降4%，每批货物收入下降6% [29] - 非GAAP运营亏损为120万美元，相比去年的470万美元有所改善 [29] - 2025年4月，日均收入同比下降10%，每批货物收入因货运市场疲软和业务结构变化而降低 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业生产疲软和贸易政策变化影响货运市场，客户生产减少，家庭用品运输需求下降 [23][24] - 卡车运输市场持续低价和运力过剩，部分高重量零担货运转移至卡车运输市场 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年优先事项为推动盈利增长、提升客户优质服务、关注优化和效率 [11] - 推进数字化业务，每天收到超20万份动态报价请求，自2020年以来动态业务每批货物收入水平增长50% [12] - 管理运输解决方案实现两位数增长，货运量和收入均创历史季度新高 [13] - 开展多项优化项目，如城市路线优化、运营专家支持等，第一季度在9个站点完成培训，节省600万美元 [15][17] - 卡车运输数字路线图稳步推进，承运人门户采用率达22%，45%的货运实现数字化交付 [18] - 行业即将面临NMFC分类变化，公司提前布局基于空间的定价策略，并推出创新技术Box Vision [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管货运环境面临挑战，但公司团队执行战略举措取得显著服务改善和效率提升，对长期价值创造充满信心 [4] - 公司创新解决方案和团队优势使客户不断回流，未来有望作为领先物流合作伙伴和创新者实现长期价值 [10] - 公司将继续适应贸易环境变化，利用自身优势支持客户，推动可持续增长 [32] 其他重要信息 - 公司通过近期黄色物业拍卖流程获得两个战略位置设施的租赁权，并通过股票回购和股息向股东返还超2400万美元 [30] - 公司资产负债表强劲，拥有约3.5亿美元可用流动性 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度到第二季度运营比率改善所假设的收入变化以及是否有特定成本削减目标 - 公司未提供具体收入展望，但预计从第一季度到第二季度会有正常季节性收入增长，这是运营比率改善的重要驱动因素 [35] - 公司有一系列成本举措持续推进，包括合规活动、调整员工配置等，与过去几年的进展一致 [36] 问题2: 3 - 4月吨位和每英担收入的正常季节性情况以及是否为获取量而牺牲价格 - 公司评估业务机会时采取严格方法，动态价格随报价池扩大而改善，增长主要源于获取更多核心零担业务 [40][42] - 公司会根据每个客户账户做出正确决策，以推动公司盈利增长 [43] 问题3: 第二季度运营比率改善300 - 400个基点的具体构成以及若无关税逆风可能的改善程度 - 运营比率范围考虑了所有宏观因素，公司在技术、设备和房地产方面的投资是重要贡献因素 [45] - 房地产投资增加了网络容量，提高了服务效率和定价能力；设备投资降低了维护成本 [46][48] 问题4: 零担运输定价环境以及合同续签价格顺序增长的解读 - 市场定价仍较为合理，公司团队与客户沟通良好，客户认可公司提供的价值，因此合同续签能实现价格增长 [51][52] 问题5: 每批货物重量下降的原因以及公司动态定价或市场策略的影响 - 每批货物重量下降受宏观环境和客户生产减少影响，同时U Pack服务因住房市场和利率因素导致家庭用品运输减少 [56][57] - 公司客户保留率良好，管道数据和交易速度表现出色，客户寻求供应链效率，公司对未来增长有信心 [59][60] 问题6: 与同行相比价格下降的原因以及动态业务收入增长的原因和对运营比率的影响 - 4月每英担收入下降主要受业务结构影响，易处理货物占比增加，且有比较基数的因素 [65][66] - 动态业务策略不变，新业务具有增量盈利能力，公司预计运营比率变化保持在300 - 400个基点的历史范围内 [67][68] 问题7: 收入日均趋势以及客户在关税不确定性下的行为变化 - 公司与客户关系密切，客户对关税问题看法不一，部分处于观望状态，部分采取仓储、国内制造等措施，也有部分业务不受影响 [72][75][76] 问题8: 企业整体零售业务占比以及与中国进口业务的关联 - 整体零售业务占比约10%，资产型业务中占比略低，轻资产型业务中占比略高 [79] 问题9: 在滞胀环境下公司可采取的措施 - 公司在工会劳动合同方面成本增长有一定确定性，占资产型业务成本的55% - 60% [87] - 公司关注运营效率，通过多项目提高资产型和轻资产型业务的效率和生产力，未来有增长潜力 [88][90] 问题10: 中小企业与大企业业务结构变化、竞争情况以及5 - 6月业务季节性预期 - 中小企业业务是公司重点，资产型业务有大量中小企业客户，轻资产型业务在卡车运输方面调整业务结构，提高了盈利能力 [94] - 预计业务将按历史季节性规律持续回升，货运量和收入增长将推动运营比率改善 [95] 问题11: 资本支出目标调整原因、U Pack业务与历史低点对比以及Box Vision何时计入每股收益 - 资本支出调整考虑了维护项目和战略项目，预计设备投资符合预期，房地产投资可能有调整，且有房地产销售机会 [99][100] - U Pack业务持续同比下降，与过去住房市场低迷情况类似，但团队客户满意度高，期待利率变化带来业务回升 [103][104][106] - Box Vision受客户驱动，有强大且不断增长的管道，随着业务转化为收入，将考虑非GAAP列报 [102]

For the quarter ended March 2025, ArcBest (ARCB) reported revenue of $967.08 million, down 6.7% over the same period last year. EPS came in at $0.51, compared to $1.34 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -1.48% over the Zacks Consensus Estimate of $981.56 million. With the consensus EPS estimate being $0.52, the EPS surprise was -1.92%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street expe ...

业绩总结 - ArcBest在2025年第一季度的合并收入为9.67亿美元，同比下降7%[89] - 2025年第一季度的每股收益为5.55美元，同比下降7%[85] - 2025年第一季度的运营收入为646百万美元，同比下降51%[95] - 2025年第一季度的收入为356百万美元，同比下降9%[109] - 2025年第一季度的非GAAP每股稀释收益为-62%，运营收入为1730万美元[1] 用户数据 - 超过70%的客户同时使用资产轻型和资产基础服务，交叉销售账户的客户保留率比单一解决方案账户高出5个百分点[32] - 资产轻型和资产基础服务的交叉销售账户的收入和利润是单一解决方案账户的3倍[30] - 每日数字报价增长了8%[16] 未来展望 - 2025年预计净资本支出约为2.25亿至2.75亿美元[124] - 目前可用流动资金约为3.5亿美元[119] 新产品和新技术研发 - 2023年第一季度，创新技术成本的税后费用为5.7百万美元，较2024年第一季度的7.4百万美元下降了22.9%[1] 市场扩张 - ArcBest在美国的市场覆盖率超过98%[8] 负面信息 - 2025年第一季度的每日总发货量下降4%，每日总吨位下降1%[104] - 2025年第一季度的资产基础运营收入为2600万美元，同比下降27百万美元[92] - 2023年第一季度，ArcBest公司的营业收入为6.6百万美元，较2024年第一季度的22.4百万美元下降了70.5%[1] - 2023年第一季度，非GAAP调整后的净收入为11.9百万美元，较2024年第一季度的32.3百万美元下降了63.1%[1] 其他新策略和有价值的信息 - 资产基础运营比率较2019年改善了240个基点，达到92.1%[79] - 2025年第一季度，资产轻型货物每员工每日的出货量增长了24%[24] - 2025年第一季度，资产基础货物的出货量每小时增长了1%[24] - 每日总收入下降3%，每日总发货量持平，合同续签和延期定价协议的平均增幅为4.9%[95] - 2023年第一季度，资产轻型部门的营业收入为-4.4百万美元，较2024年第一季度的-15.3百万美元改善了71.2%[1] - 2023年第一季度，资产轻型部门的调整后EBITDA为0.2百万美元，较2024年第一季度的-2.9百万美元改善了106.9%[1]

ArcBest (ARCB) came out with quarterly earnings of $0.51 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.52 per share. This compares to earnings of $1.34 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -1.92%. A quarter ago, it was expected that this freight transportation and logistics company would post earnings of $1.05 per share when it actually produced earnings of $1.33, delivering a surprise of 26.67%.Over the las ...

Exhibit 99.1 Investor Relations Contact: Amy Mendenhall Media Contact: Autumnn Mahar Phone: 479-785-6200 Phone: 479-494-8221 Email: invrel@arcb.com Email: amahar@arcb.com ArcBest Announces First Quarter 2025 Results FORT SMITH, Arkansas, April 29, 2025 — ArcBest ® (Nasdaq: ARCB), a leader in supply chain logistics, today reported first quarter 2025 revenue of $967.1 million, compared to $1.0 billion in first quarter 2024. Net income from continuing operations was $3.1 million, or $0.13 per diluted share, co ...

The market expects ArcBest (ARCB) to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on Apr ...

Freight and logistics remain challenged amid the sticky inflation and softer demand. Even ArcBest Corporation (NASDAQ: ARCB ) , an industry player that has existed for nearly 60 years, cannot cushion the impact. Its weaker topline performance was evident in 2024. Despite allI have been working in the logistics sector for almost two decades. I have been into stock investing and macroeconomic analysis for almost a decade. Currently, I focus on ASEAN and NYSE/NASDAQ Stocks, particularly in banks, telco, logist ...

行业情况 - 许多行业投资者处境艰难，因关税、贸易问题、通胀和衰退担忧，今年大盘下跌 [1] 公司服务 - 提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘价值和增长潜力 [1] - 订阅者可使用50多只股票的模型账户、获取勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] 推广活动 - 提供两周免费试用，鼓励用户注册 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资分别为1.572亿美元和3.301亿美元[434] - 2024年12月31日和2023年12月31日，公司可变人寿保险单受市场波动影响的现金退保价值分别为2810万美元和2570万美元，投资市值10%的变化将对税前收入产生280万美元的影响[437] - 2024年12月31日，公司的保险准备金总额为2.112亿美元，与工人补偿和第三方伤亡索赔相关[448] - 2024年12月31日总资2429731000美元，2023年为2485094000美元[454] - 2024年现金及现金等价物127444000美元，2023年为262226000美元[454] - 2024年营收4179019000美元，2023年为4427443000美元，2022年为5029008000美元[455] - 2024年营业利润244434000美元，2023年为172619000美元，2022年为394526000美元[455] - 2024年净利润173961000美元，2023年为195433000美元，2022年为298209000美元[455] - 2024年基本每股收益7.39美元，2023年为8.14美元，2022年为12.13美元[455] - 2024年稀释每股收益7.30美元，2023年为7.93美元，2022年为11.69美元[455] - 2024年其他综合收益（损失）为 - 4052000美元，2023年为 - 2779000美元，2022年为3404000美元[457] - 2024年综合收益总额169909000美元，2023年为192654000美元，2022年为301613000美元[457] - 2024年普通股发行30401768股，2023年为30024125股[454] - 2024年12月31日公司普通股股份为30402千股，金额304美元，总权益1314362美元[459] - 2024年净收入173961千美元，其他综合损失4052千美元[459] - 2024年经营活动提供净现金285846千美元，投资活动使用净现金187279千美元，融资活动使用净现金233349千美元[460] - 2024年末现金及现金等价物为127444千美元[460] - 2024和2023年末贸易应收账款信用损失备抵分别为440万美元和550万美元，2024年增加480万美元，因核销减少590万美元[471] - 2024和2023年末待售资产分别为1840万美元和150万美元，2024年末主要含1280万美元土地和460万美元拖车[476][477] - 2023年对Phantom Auto投资账面价值2870万美元，2024年已核销[485] - 2024和2023年末账面透支分别为1560万美元和1920万美元[485] - 2024年12月31日现金存款83048千美元、货币市场基金44396千美元，总计现金及现金等价物127444千美元；2023年对应数据分别为168472千美元、93754千美元、26226千美元[520] - 2024年12月31日短期投资中定期存款29759千美元，2023年为67842千美元[520] - 2024年和2023年12月31日，未被联邦存款保险公司（FDIC）保险的现金存款和短期投资分别为5170万美元和7630万美元[522] - 2024年12月31日ABF Freight与新英格兰养老金基金相关未偿还退出负债的公允价值按6.0%折现，2023年按5.3%折现[524] - 2024年股权投资额减值2873.9万美元，2023年增加373.9万美元[530] - 2024年第四季度公司对特定创收设备和软件计提减值，设备减值139.3万美元，软件减值30.7万美元[530][531] - 2023年2月28日公司出售子公司FleetNet，初始现金购买价1.011亿美元，调整后为1.009亿美元，2023和2024年确认的税前收益分别为7020万美元和80.6万美元[532] - 2024年来自已终止经营业务的税后收入为60万美元，2023年为5326.9万美元，2022年为356.1万美元[533] - 2024年FleetNet已终止经营业务的现金流量净额无变化，2023年减少10.8万美元，2022年增加5.6万美元[535] - 2024和2023年末商誉余额为3.048亿美元，累计减值2000万美元[536][537] - 2024年12月31日无形资产净值8861.5万美元，2023年为1.0115亿美元[542] - 2024 - 2029年及以后无形资产摊销分别为1280万美元、869.3万美元、726.9万美元、726.9万美元、722.2万美元、1306.2万美元，总计5631.5万美元[543] - 2024年所得税总拨备4555.8万美元，2023年为6300.6万美元，2022年为9494.6万美元[544] - 2024年持续经营业务的有效税率为20.7%，2023年为23.9%，2022年为24.1%[546] - 2024、2023、2022年已付所得税（不含退税）分别为7110万美元、1.157亿美元、1.487亿美元，所得税退税额分别为3310万美元、3640万美元、4230万美元[548] - 2024、2023、2022年税率分别反映5.2%、2.8%、2.1%的税收优惠[549] - 2024年12月31日，公司有0.5百万美元的联邦净营业亏损结转总额，州净营业亏损总额为1.014亿美元[550] - 2024和2023年12月31日，外国税收抵免结转的估值备抵均为100万美元[551] - 2024年12月31日，公司加权平均剩余租赁期限为7.4年，加权平均折现率为4.59%[555] - 2023年，公司确认3020万美元的租赁减值费用[556] - 2024年末长期债务（扣除流动部分）为125156000美元，2023年末为161990000美元[557] - 2024年末应付票据加权平均利率为4.6%[557] - 2024、2023、2022年支付利息分别为8500000美元、8700000美元、7100000美元，资本化利息2024年为400000美元，2023和2022年均为300000美元[559] - 2024和2023年末已发行信用证分别为15900000美元和17400000美元，自保计划相关的未偿还 surety 债券分别为63200000美元和65200000美元[567] - 2024和2023年通过本票安排融资购买特定创收设备分别为80700000美元和33500000美元，2024年末后又融资15300000美元[568] - 2024年末应计费用总计394880000美元，2023年末为378029000美元[569] - 补充福利计划2024年末福利义务为368000美元，2023年末为358000美元；退休后健康福利计划2024年末福利义务为13825000美元，2023年末为13668000美元[573] - 2024年补充福利计划净定期福利成本为13000美元，退休后健康福利计划为 - 305000美元[574] - 截至12月31日，补充福利计划未确认净精算收益2024年为-12000美元，2023年为-9000美元；退休后健康福利计划2024年为-5647000美元，2023年为-6806000美元[575] - 确定非工会福利义务的加权平均假设中，补充福利计划2024年贴现率为4.8%，2023年为4.3%；退休后健康福利计划2024年为5.5%，2023年为4.8%[575] - 公司退休后健康福利计划假设的医疗成本趋势率，2024年和2023年明年假设的医疗成本趋势率均为7.0%，成本趋势率假设下降到的比率均为4.5%，分别在2036年和2035年达到该比率[575] - 截至2024年12月31日，公司补充福利计划2028年预计未来福利支付424000美元；退休后健康福利计划2025 - 2026年预计832000美元，2027年842000美元，2028年853000美元，2029年899000美元，2030 - 2034年4346000美元[576] - 截至2024年和2023年12月31日，自愿储蓄计划（VSP）余额分别为560万美元和460万美元[579] - 公司非工会401(k)计划匹配费用2024年为920万美元，2023年为710万美元，2022年为940万美元；酌情供款费用2024年为1150万美元，2023年为1310万美元，2022年为1910万美元[580] - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，长期激励补偿计划（LTIP）为未来支付预提的金额分别为2100万美元、2630万美元和2950万美元[581] - 截至2024年和2023年12月31日，其他长期资产中人寿保险单的现金退保价值分别为5170万美元和4850万美元；2024年和2023年分别确认收益330万美元和460万美元，2022年确认损失270万美元[582] - 2024、2023、2022年多雇主养老金缴费分别为1.57892亿美元、1.62484亿美元、1.54558亿美元[594] - 2024、2023、2022年多雇主健康和福利计划缴费分别为2.185亿美元、2.156亿美元、1.944亿美元[603] - 2024年8月1日、2023年8月1日、2022年8月1日健康和福利福利缴费率分别平均提高约3.7%、5.4%、4.3%[603] - 2024年12月31日累计其他综合收益税后总额为27.2万美元，2023年为432.4万美元，2022年为710.3万美元[606] - 2024年未确认净定期福利信贷税后金额为420.3万美元，2023年为506.1万美元，2022年为689.6万美元[606] - 2024年外币折算税后金额为 - 393.1万美元，2023年为 - 200万美元，2022年为 - 239.7万美元[606] - 2024年各季度普通股每股股息均为0.12美元，各季度股息金额分别为282.8万美元、281.9万美元、283.8万美元、281万美元[608] - 2025年1月28日公司宣布董事会宣布向2月11日登记在册的股东每股派息0.12美元[608] - 截至2023年12月31日，公司股份回购计划下有3350万美元可用于回购普通股，2024年2月董事会重新授权并将总额增至1.25亿美元[610] - 2024年公司购买654707股，总成本7520万美元，其中331887股按10b5 - 1计划购买，成本3770万美元；截至2024年12月31日，股份回购计划剩余5660万美元[611] - 截至2024年和2023年12月31日，库存股分别为7114844股和6460137股；2024年12月31日后，公司结算136936股回购，成本1290万美元[611] - 2024年受限股票单位（RSU）授予101238股，加权平均授予日公允价值115.85美元；2024年归属的受限股票奖励公允价值6750万美元[613][615] - 2024年基本每股收益：持续经营业务7.36美元，已终止经营业务0.03美元，总计7.39美元；摊薄每股收益：持续经营业务7.28美元，已终止经营业务0.03美元，总计7.30美元[616] - 2024年总合并收入为4179019000美元，2023年为4427443000美元，2022年为5029008000美元[627] - 2024年总资本支出为303817000美元，2023年为252411000美元，2022年为229209000美元[628] - 2024年

文章核心观点 - 运输卡车行业面临货运费率疲软、司机短缺、通胀和供应链中断等挑战，但部分优先考虑增长和运营效率的公司具有韧性，如Old Dominion Freight Line、ArcBest Corporation和Forward Air Corporation [1][2] 行业描述 - 该行业的卡车运营商主要为北美各地客户运输货物，提供整车或零担服务，运输范围涵盖短、中、长途，服务类型包括干货厢式、专用、冷藏、平板和加急运输等，多数公司还提供物流、多式联运及增值服务，少数为第三方物流公司提供轻资产服务 [3] 行业未来趋势 供应链中断与货运费率疲软 - 经济活动虽从疫情中复苏，但供应链中断仍影响行业股票，货运费率不佳也损害行业前景，2024年1月Cass货运运输指数同比下降8.2%，且每月同比均恶化 [4] 为股东带来强劲财务回报 - 随着经济活动从疫情低点回升，越来越多公司通过分红和回购来安抚股东，体现其财务实力和对业务的信心，如ODFL今年宣布提高季度股息 [5] 长期卡车司机短缺 - 美国卡车行业司机危机持续，加剧供应链挑战，司机短缺限制运输能力，难以满足货运需求，预计到2030年行业司机缺口将超16万 [6] 行业排名与前景 - 该行业是Zacks运输板块中包含14只股票的子行业，当前Zacks行业排名第199，处于248个Zacks行业的后20%，表明近期前景不佳，分析师对其盈利增长潜力信心渐失，2025年盈利预期同比下降41% [7][8][9] 行业市场表现与估值 行业表现逊于标普500和板块 - 过去一年，该行业表现落后于Zacks标普500综合指数和运输板块，行业下跌31.7%，而标普500上涨19.7%，板块下跌5.8% [11] 行业当前估值 - 基于过去12个月的EV - EBITDA，行业当前估值为17.1倍，高于运输板块的11.11倍，略低于标普500的17.52倍，过去五年估值最高达19.57倍，最低为7.47倍，中位数为12.36倍 [13] 值得关注的运输卡车股 Forward Air - 总部位于田纳西州格林维尔，是领先的轻资产货运和物流公司，业务覆盖美国和加拿大，通过收购实现增长，近期收购Edgmon Trucking拓展西海岸多式联运拖运业务，过去60天2025年盈利共识预期上调8.3%，目前Zacks评级为1（强力买入） [15] ArcBest - 总部位于阿肯色州史密斯堡，提供货运运输服务和解决方案，通过控制成本、提高生产力和服务质量取得良好效果，预计2025年每股收益较2024年实际增长11.5%，目前Zacks评级为3（持有） [18] Old Dominion - 总部位于北卡罗来纳州托马斯维尔，是领先的零担运输公司，通过分红和回购为股东带来回报，流动性状况良好，预计2025年每股收益较2024年实际增长3.7%，目前Zacks评级为3 [20]