财报表现 - Aris Water Solutions, Inc. (ARIS)在最近的季度财报中每股收益为0.17美元，低于Zacks的预期0.19美元，较去年同期的每股收益0.15美元有所增长[1] - 公司的季度财报显示了-10.53%的盈利惊喜，过去四个季度中，公司三次超过了市场预期的每股收益[2] - Aris Water Solutions, Inc.在2023年12月季度的营收为1.0413亿美元，超过了Zacks的预期，过去四个季度中，公司四次超过了市场预期的营收[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约17.5%，表现优于标普500指数的6.5%[6] 盈利前景 - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的评论[5] - 根据最新发布的数据和未来盈利预期，公司股价的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论[5] - 公司的盈利预期对股价的短期走势有很强的相关性，投资者可以关注盈利预期的变化趋势[8] - 在最新的盈利发布之前，Aris Water Solutions, Inc.的盈利预期趋势不利，目前的状态为Zacks Rank 5 (强烈卖出)，预计股价将在短期内表现不佳[9] 行业排名 - 投资者应该注意行业前景对股价表现的影响，当前废物清理服务行业在Zacks行业排名中处于倒数32%，研究显示排名靠前的行业胜过排名靠后的行业[11]

文章核心观点 Aris Water公布2023年第四季度及全年财务和运营业绩 2023年表现出色 盈利能力显著提升 2024年有望凭借资产效率提高、成本结构改善和资本再投资降低实现大量正自由现金流[1][2][3] 2023年第四季度及全年亮点 - 总水量环比增长4% 同比增长16% 2023年再生产出水量增长8% 第四季度创纪录 [2] - 2023年第四季度和全年净收入分别为1300万美元和4340万美元 2023年摊薄后每股净收入为0.59美元 摊薄后调整后每股净收入为0.88美元 同比增长14% [2] - 第四季度和全年调整后EBITDA分别为4930万美元和1.75亿美元 较2022年增长17% [2] - 每桶调整后运营利润率较2022年第四季度提高11% 反映了成本节约举措的成功影响 [2] - 经营活动提供的现金同比增加1.14亿美元 得益于销量增长、运营效率提高和营运资金显著改善 [2] - 全年资本支出为1.564亿美元 [2] - 维持强劲资产负债表 2023年末杠杆率为2.4倍 可用流动性为3.29亿美元 [2] 2024年展望 - 预计因资产效率提高、成本结构改善和资本再投资降低实现大量正自由现金流 [3] - 全年产出水量预计增长约2 - 5%（不包括2023年资产剥离的影响） [3] - 全年水解决方案销量预计在43 - 47万桶/日 与2023年大致持平 [3] - 全年调整后EBITDA预计在1.8 - 2亿美元 中点较2023年增长约9% [3] - 每桶调整后运营利润率预计同比增长8 - 13% 达到0.42 - 0.44美元/桶 [3] - 预计资本支出在8500 - 1.05亿美元 较2023年下降约40% [3] 运营更新 第四季度与第三季度对比（2023年） - 总水量从151.6万桶/日增至157.7万桶/日 增长4% [5] - 产出水处理量从105.6万桶/日增至109.5万桶/日 增长4% [5] - 再生产出水销量从33.9万桶/日增至40.1万桶/日 增长18% [5] - 地下水销量从12.1万桶/日降至8.1万桶/日 下降33% [5] - 总水解决方案销量从46万桶/日增至48.2万桶/日 增长5% [5] - 撇油回收率从1125桶/日增至1362桶/日 增长21% [6] 第四季度与2022年同期对比 - 总水量从130.5万桶/日增至157.7万桶/日 增长21% [5] - 产出水处理量从94万桶/日增至109.5万桶/日 增长16% [5] - 再生产出水销量从28.3万桶/日增至40.1万桶/日 增长42% [5] - 地下水销量基本持平 从8.2万桶/日降至8.1万桶/日 下降1% [5] - 总水解决方案销量从36.5万桶/日增至48.2万桶/日 增长32% [5] - 撇油回收率从775桶/日增至1362桶/日 增长76% [6] 全年与2022年对比 - 总水量从128.4万桶/日增至149.2万桶/日 增长16% [7] - 产出水处理量从87.3万桶/日增至104.2万桶/日 增长19% [7] - 再生产出水销量从30万桶/日增至32.4万桶/日 增长8% [7] - 地下水销量从10.5万桶/日增至12.6万桶/日 增长20% [7] - 总水解决方案销量从41.1万桶/日增至45万桶/日 增长9% [7] - 撇油回收率从792桶/日增至1219桶/日 增长54% [7] 财务更新 经营活动现金流 - 全年经营活动现金流较2022年增长约162% 达到1.839亿美元 受应收账款和关联方应收账款余额改善4380万美元的积极影响 [8] 净收入 - 2023年第四季度净收入为1300万美元 2022年同期为540万美元 2023年第三季度为1220万美元 [8] - 2023年全年净收入为4340万美元 2022年为480万美元 [8] 调整后净收入 - 2023年第四季度调整后净收入为1540万美元 2022年同期为900万美元 2023年第三季度为1390万美元 [8] - 2023年全年调整后净收入为5240万美元 2022年为4410万美元 [8] 调整后EBITDA - 2023年第四季度调整后EBITDA为4930万美元 较2022年同期增长约37% 较2023年第三季度增长约10% [9] - 2023年全年调整后EBITDA为1.75亿美元 2022年为1.49亿美元 增长约17% [9] 每桶调整后运营利润率 - 2023年第四季度为0.41美元/桶 2022年同期为0.37美元/桶 [9] - 2023年全年为0.39美元/桶 与2022年持平 [9] 资本支出 - 2023年第四季度资本支出约为2000万美元 与2022年同期持平 [10] - 2023年全年资本支出约为1.56亿美元 2022年约为1.67亿美元 [10] 资产负债表与流动性 - 截至2023年12月31日 公司现金约为500万美元 循环信贷额度下可用资金为3.24亿美元 总可用流动性为3.29亿美元 [11] - 2023年末杠杆率为2.4倍 低于2.5 - 3.5倍的目标杠杆范围下限 [11] 2024年第一季度股息 - 2024年2月23日 公司董事会宣布2024年第一季度A类普通股股息为每股0.09美元 [12] - 同时 将向Solaris Midstream Holdings, LLC的单位持有人支付每单位0.09美元的分配 [12] - 股息将于2024年3月21日支付给2024年3月7日收盘时登记在册的A类普通股股东 [12] 2024年第一季度及全年财务展望 全年展望 - 产出水处理量预计在102 - 107万桶/日 较2023年调整后增长约2 - 5% [14] - 水解决方案销量预计在43 - 47万桶/日 与2023年大致持平 [14] - 每桶调整后运营利润率预计在0.42 - 0.44美元 [14] - 撇油回收率预计约为1300桶/日 平均WTI价格为76美元/桶 [14] - 调整后EBITDA预计在1.8 - 2亿美元 [14] - 资本支出预计在8500 - 1.05亿美元 [14] 第一季度展望 - 产出水处理量预计在107.5 - 110.5万桶/日 [14] - 水解决方案销量预计在32.5 - 34.5万桶/日 [14] - 每桶调整后运营利润率预计在0.42 - 0.44美元 [14] - 撇油回收率预计约为1600桶/日 平均WTI价格为76美元/桶 [14] - 调整后EBITDA预计在4300 - 4700万美元 [14] - 资本支出预计在3000 - 3500万美元 [14] 会议电话 - 公司将于2024年2月29日上午8点（中部时间）举行电话会议 讨论2023年第四季度及全年业绩 [15] - 参会者可拨打(877) 407 - 5792 并提及Aris Water Solutions, Inc. [15] - 也可通过公司网站www.ariswater.com的投资者关系板块收听网络直播 [15] - 电话会议音频回放将在会议结束后不久提供 为期约14天 可拨打(877) 660 - 6853（美国境内）或(201) 612 - 7415（美国境外）收听 访问代码为13743897 [15] 公司简介 - Aris Water是一家领先的、以增长为导向的环境基础设施和解决方案公司 直接帮助客户减少水和碳足迹 [16] - 提供全周期水处理和回收解决方案 提高能源公司运营的可持续性 [16] - 其综合管道和相关基础设施通过为二叠纪盆地核心地区的运营商提供高容量、全面的产出水管理、回收和供应解决方案创造长期价值 [16] 非GAAP财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标 包括调整后EBITDA、调整后运营利润率、每桶调整后运营利润率、调整后净收入、净债务和杠杆率以及资本支出 [26] - 这些指标虽重要 但不应孤立考虑或替代GAAP下的净收入、毛利率等指标 [26] - 公司无法在不付出不合理努力的情况下预测这些非GAAP指标最直接可比的GAAP指标 因此不提供预测性非GAAP指标的调节表 [32]

采出水处理业务数据 - 2023年采出水处理量为1042千桶/日，水解决方案量为450千桶/日，总水量为1492千桶/日，较2022年分别增长19.4%、9.5%、16.2%[39] - 截至2023年12月31日，公司有745英里采出水管道，66个采出水处理设施，处理能力约1750千桶/日；另有220英里已获批管道和35个采出水处理设施，处理能力约1180千桶/日[40][43][44] - 截至2023年12月31日，公司约有95份合同，与约35个不同客户合作，涉及约625000英亩专用土地，采出水处理面积专用合同加权平均剩余寿命约7.8年[48][49][51] - 2023年采出水处理收入中，面积专用占比72%，最低体积承诺占比12%，现货量占比6%，撇油销售占比10%[53] - 2023年生产水处理量为1,042千桶/天，较2022年的873千桶/天增长19%[319] - 2023年生产水处理收入为297,529千美元，较2022年的244,467千美元增长22%[325] 回收设施数据 - 截至2023年12月31日，公司有23个回收设施在运营，处理能力约1500千桶/日，另有21个许可或待许可地点，处理能力约1300千桶/日[45][46][47] 客户与合同数据 - 2023年公司最大的客户是康菲石油、雪佛龙公司和Mewbourne石油公司的附属公司，占全年收入约62%[49] - 截至2023年12月31日，公司签订的MVC合同总量约为130000桶/日，加权平均剩余寿命为2.7年[52] 财务承诺与拨款 - 2023年第一季度，公司与一家独立水处理公司达成协议，总财务承诺约2800万美元，截至2023年12月31日，剩余最低承诺为2580万美元[55] - 2023年12月，公司被美国能源部选中获得一项研究拨款，用于采出水处理和脱盐作为非消耗性农业灌溉水源[58] 员工数据 - 截至2023年12月31日，公司共有251名员工，其中94人服务于公司职能，157人在现场工作[62] - 截至2023年12月31日，公司超过50%的员工为少数族裔和/或女性[64] - 自2024年1月1日起，公司401(k)计划的公司匹配比例从员工工资的4%提高到6%[63] - 符合条件的员工可享受长达12周的家庭和医疗休假[63] 首次公开募股与权益变动 - 2021年10月26日公司完成首次公开募股，发行2029.75万股A类普通股，每股发行价13美元，扣除相关费用后净收益约2.464亿美元[65] - 首次公开募股结束时，公司持有Solaris LLC约38%的权益，截至2023年12月31日，该比例增至约52%[66][72] - 2023年和2022年分别有31954个和414.0585万个Solaris LLC单位转换为A类普通股[72] 税收应收协议负债 - 公司与Solaris LLC单位的原所有者签订税收应收协议，需支付净现金节省的85%，截至2023年12月31日，该协议负债总计9830万美元[74] - 若2023年12月31日所有剩余Solaris LLC单位转换为A类普通股，税收应收协议负债约为2.085亿美元；若发生控制权变更或协议提前终止，估计负债约为1.593亿美元（折现后）[75] 股息数据 - 2023年每季度董事会宣布A类普通股每股股息为0.09美元，2024年第一季度股息同样为每股0.09美元，将于3月21日支付[77] - 2023年每季度A类普通股股息为每股0.09美元，全年股息和分配总计2160万美元；2024年第一季度A类普通股股息仍为每股0.09美元[343][344] 会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择利用《创业企业融资法案》规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则[73] 法规政策影响 - 2023年12月7日，EPA发布RCRA危险废物法规“技术修正”，各州可采用并修改规则[90] - 2015 - 2022年，美国对《清洁水法》中“美国水域”定义多次修订，最终规则扩大其范围，可能使公司增加成本和限制[95] - 2023年5月25日，最高法院裁定《清洁水法》仅适用于与“美国水域”有连续地表连接的湿地[95] - 2015年，EPA根据《清洁空气法》发布最终规则，将地面臭氧NAAQS从75 ppm降至70 ppm[106] - 2009年12月，EPA认定二氧化碳、甲烷等温室气体排放危害公共健康和环境，并开始实施限制排放法规[109] - 2021年11月，EPA提议更新新源性能标准和排放指南，以减少石油和天然气行业的甲烷和其他污染物排放[109] - 新墨西哥州参议院近年来多次提出暂停水力压裂的法案，若实施可能对公司业务产生重大不利影响[104,105] - 新墨西哥州目标到2030年全州温室气体排放量比2005年至少减少45%，相关规则要求运营商减少天然气浪费和臭氧前体污染物排放[111] - 美国承诺到2030年将温室气体排放量从2005年水平降低50 - 52%，2022年《降低通胀法案》投资3690亿美元用于能源系统现代化[110] 运营区域调整 - 截至2023年12月31日，公司在新墨西哥州Hat Mesa SRA一口井部分削减注入量约5千桶水/日，且需每周提交每日注入和压力数据[100] - 2021 - 2022年，德州TRC设立多个SRA，其中Northern Culberson - Reeves SRA扩张部分重叠公司运营区域，但未产生重大影响[101] - 2023年第三季度出售马丁县资产后，公司不再在德州Stanton SRA运营任何井[102] 业务模式与指标 - 公司与客户的合同费用有固定和随WTI波动两种，按每桶收取[303] - 公司直接运营成本主要与处理水的桶数有关，包括土地所有者特许权使用费等多项费用[304] - 公司使用处理的产出水量、销售和转移的水解决方案桶数等指标评估业务[306][307] - 公司通过产出水处理和水解决方案业务提供收费服务产生收入，产出水处理收入含每桶费用和撇油销售收入[308][309] - 公司定义调整后EBITDA为净收入加多项费用减资产出售收益，2022年第四季度开始将研发费用纳入计算[311] - 公司调整后运营利润率和每桶调整后运营利润率取决于处理水量、销售水量、服务收费和运营费用[312] - 公司通过适当减少与资产运营直接相关的费用来最大化调整后运营利润率，运营费用与吞吐量相关[313] - 公司产出水回收利用可节省土地所有者特许权使用费、抽水成本等费用，增加调整后运营利润率[313] 财务数据关键指标变化 - 2023年总营收392,118千美元，较2022年的321,001千美元增长22%[316] - 2023年净收入43,412千美元，较2022年的4,797千美元增长805%[316] - 2023年水解决方案收入为66,625千美元，较2022年的60,672千美元增长10%[316] - 2023年直接运营成本为177,973千美元，较2022年的139,480千美元增长28%[316] - 2023年折旧、摊销和增值费用为76,632千美元，较2022年的67,524千美元增长13%[316] - 2023年利息费用净额为32,853千美元，较2022年的29,185千美元增长13%[316] - 2023年所得税费用为7,494千美元，较2022年的524千美元增长1330%[316] - 2023年平均未偿还债务余额为444800千美元，平均利率为7.654%；2022年平均未偿还债务余额为406700千美元，平均利率为7.614%[330] - 2023年净利息费用为3285.3万美元，2022年为2918.5万美元[335] - 2023年调整后EBITDA为1.74972亿美元，2022年为1.49001亿美元；2023年调整后运营利润率为2.14145亿美元，2022年为1.81521亿美元[338] - 截至2023年12月31日，现金余额为510万美元，营运资金为1190万美元；有4亿美元票据未偿还，信贷安排下未偿还金额为2600万美元，信贷安排可用额度为3.239亿美元[342] - 截至2024年2月26日，信贷安排下未偿还借款为2100万美元，加权平均利率为8.18%[342] - 2023年经营活动提供的净现金为1.839亿美元，2022年为7020万美元[345] - 2023年投资活动使用的净现金为1.496亿美元，2022年为1.369亿美元[346] - 2023年融资活动使用的净现金为3040万美元，2022年融资活动提供的净现金为780万美元[347][348] - 2024年资本支出预计在8500万美元至1.05亿美元之间[351] 债务与融资相关 - 2023年10月修订并重述信贷协议，承诺额度为3.5亿美元，到期日为2027年10月12日[353] - 公司有4亿美元本金的7.625%高级可持续发展挂钩票据，2026年4月1日到期，2025年3月31日前赎回价格为103.8125%，2025年4月1日及之后为100%，控制权变更时回购价格为101%本金加应计利息[355][356] - 公司可持续发展挂钩债券框架的关键绩效指标是提高回收产出水销售占比，2020年基线为42.1%，目标是到2022年提高到60%，2022年底实际达到约74%，票据利率维持7.625% [357][358] - 2023年第四季度，公司与第三方达成短期协议，为660万美元保险费融资，加权平均年利率7.49%，11个月分期偿还，截至2023年12月31日，剩余余额550万美元 [358] 其他财务承诺与负债 - 公司与TRA持有人签订税收应收协议，支付85%净现金节省，保留15%，2023年和2022年12月31日，估计TRA负债分别为9830万美元和9800万美元 [359] - 若2023年12月31日所有剩余Solaris LLC单位转换为A类普通股，TRA负债约为2.085亿美元；若发生控制权变更或TRA提前终止，估计一次性付款负债约为1.593亿美元（折现后） [361] - 截至2023年12月31日，公司未来十二个月采购义务和承诺约为2110万美元 [362] - 2023年第一季度，公司与水处置公司签订七年协议，总财务承诺约2800万美元（未折现），截至2023年12月31日，剩余最低承诺2580万美元（未折现） [362] - 截至2023年12月31日，地表使用和补偿协议的最低特许权使用费支付为2024年980万美元、2025年1050万美元、2026年1130万美元、2027年140万美元、2028年140万美元、之后170万美元 [363] - 截至2023年12月31日，固定价格电力采购合同剩余最低承诺为380万美元，合同2025年5月到期 [364] 成本与减值费用 - 2023年和2022年12月31日止年度，公司确认废弃井成本分别为130万美元和1580万美元，长期资产减值费用分别为0和1560万美元 [372] 所得税相关 - 公司需按85%的比例向TRA持有人支付美国联邦、州和地方所得税及特许经营税的净现金节省，截至2023年12月31日，估计TRA负债总计9830万美元[383] - 2023年、2022年和2021年12月31日止年度，未记录未确认的税收利益和所得税相关利息及罚款[380] - 公司作为新兴成长型公司，可利用JOBS法案的某些豁免，直至不再符合条件，条件包括财年收入超123.5亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元且上市至少12个月、三年发行超10亿美元的非可转换债务[387][389] - 确定报告单元的公允价值具有主观性，需使用重大估计和假设，若公允价值低于账面价值，将确认减值损失[376] - 公司根据ASC 740核算所得税，需对资产和负债的暂时性差异确认税收利益或费用，递延税项资产可能会因估值备抵而减少[379] - ASC 740规定了确认和计量与纳税申报相关税收利益的两步法，公司会持续审查不确定的税务立场[380] - 公司在编制合并财务报表时需估计资产和负债的税基及税收属性，所得税费用计算涉及复杂税法应用的不确定性[381][382] - 与IPO相关的TRA负债计算复杂，其余额可能因估计和计算的完善以及税务选举而大幅变化，相关调整将记录在额外实收资本或收益中[383][385][386] - 公司所得税拨备包括联邦和州税，收购或处置资产以及运营变化可能影响整体税率[378] - 公司会监测产品和服务市场及整体市场，以确定是否发生触发事件表明报告单元公允价值低于账面价值[377]

总体财务表现 - 2023年12月，Aris Water Solutions, Inc.的总收入为104,125千美元，比2022年同期的82,870千美元增长了25.6%[30] - 2023年12月，Aris Water Solutions, Inc.的净利润为13,031千美元，比2022年同期的5,419千美元增长了140.6%[30] - 2023年12月，Aris Water Solutions, Inc.的现金流量从经营活动中净额为31,348千美元，比2022年同期的-6,972千美元有了显著改善[33] - 2023年12月，Aris Water Solutions, Inc.的总资产为1,340,481千美元，比2022年同期的1,303,366千美元增长了2.8%[32] - 2023年12月，Aris Water Solutions, Inc.的总负债为652,588千美元，比2022年同期的646,279千美元增长了1.0%[32] 财务指标 - 公司计算的杠杆率为2.4，根据2023年12月31日的净债务和过去12个月调整后的EBITDA计算得出[50] - 2023年12月31日，公司的调整后EBITDA为49,308千美元，比2022年同期的36,078千美元增长，年度达到174,972千美元[45] 财务细节 - 2023年12月31日，公司总收入为104,125千美元，毛利为39,635千美元，调整后的运营利润为59,130千美元[46] - 2023年12月31日，公司净收入为13,031千美元，调整后的净收入为15,377千美元[47] - 2023年12月31日，公司每桶处理产水收入为0.79美元，每桶水解决方案收入为0.54美元，每桶总收入为0.71美元[44] - 2023年12月31日，公司的资本支出为19,767千美元，较2022年同期的19,658千美元略有增长，年度达到156,394千美元[51]

文章核心观点 Altria集团董事Jacinto J. Hernandez于2024年2月23日退休，将以战略顾问身份继续服务公司5年，公司感谢其贡献，他本人也将助力公司实现无烟未来愿景 [1] 分组1：人员变动 - Jacinto J. Hernandez于2024年2月23日从Altria集团董事会退休，将按5年协议担任战略顾问 [1] - 公司独立董事会主席感谢Jacinto J. Hernandez的服务，称董事会受益于其行业经验和财务专业知识 [1] - Jacinto J. Hernandez表示将专注协助公司管理层追求无烟未来愿景 [1] 分组2：人员履历 - Jacinto J. Hernandez是Cummings Consulting & Management创始人，曾是Capital Group及其子公司投资分析师 [1] - Jacinto J. Hernandez在Capital Group工作22年，覆盖多个行业，曾担任关键领导角色 [1] - Jacinto J. Hernandez是Aris Water Solutions董事，曾担任Pioneer Natural Resources董事 [1] 分组3：公司概况 - 公司为美国21岁以上烟草消费者提供领先烟草产品组合，愿景是引领成年吸烟者向无烟未来过渡 [2] - 公司通过行动推动成年吸烟者转向危害较小选择，认为这对消费者、企业和社会是重大机遇 [2] 分组4：公司业务 - 公司全资子公司涵盖可燃和无烟产品制造商，包括PM USA、Middleton、USSTC、Helix和NJOY [3] - 公司拥有多数股权合资企业Horizon，负责加热烟草棒产品在美国的营销和商业化 [4] - 公司通过协议获得IQOS烟草加热系统和万宝路热棒在美国的独家商业化权利至2024年4月 [4] 分组5：公司投资 - 公司的股权投资包括全球最大啤酒商Anheuser - Busch InBev SA/NV和加拿大领先大麻素公司Cronos Group Inc. [4] 分组6：公司品牌 - 公司运营公司的品牌组合包括万宝路、Black & Mild、哥本哈根、Skoal、on!和NJOY [4]

文章核心观点 2024年通胀和经济逆风持续消退，成长股有望迎来出色一年，介绍多家有潜力实现高回报的公司 [1] 各公司情况 The Glimpse Group (VRAR) - 该公司处于多年低迷的VR/AR行业，股价自2021年高点下跌超91%，营收下降且持续亏损 [2] - 苹果和Meta等巨头进入该领域，有望吸引开发者和消费者，若公司能利用市场改善和平台利用率提升实现营收增长，股价可能大幅重估 [2][3] Custom Truck One Source (CTOS) - 作为专业卡车和重型设备解决方案提供商，虽受宏观逆风影响，但2023年Q3营收增长超21%，股价从危机低点反弹232%后仍低于2021年高点35%，市销率为0.9倍 [5] - 公司战略聚焦扩大租赁车队，其租赁车队年轻可靠，有助于提升可靠性和降低成本，虽有20亿美元债务，但公司有能力削减债务，预计随着美联储降息利息支出压力将减轻 [6] Intellinetics (INLX) - 为多行业提供软件解决方案，在动荡市场中表现出色，过去一年股价上涨66%，分析师预计2023年营收增长20%，2024年每股收益翻倍 [7] - 虽公司规模小且有债务，但持续盈利和现金流，战略投资扩张，长期有望成为多倍股 [8] Blacksky Technology (BKSY) - 运营专有卫星网络，提供地理空间情报服务，此前扩张过度，调整后2023年Q3营收增长25.5%至2130万美元，实现净利润70万美元 [9] - 公司继续扩大服务，管理层预计2023年全年营收8400 - 9000万美元，同比增长约35%，未来有望凭借技术和分析能力优势扩大市场份额，股价可能大幅重估 [10] Bark (BARK) - 宠物电商公司，受益于宠物拥有量增加和线上渠道普及，虽Q3营收下降14%，但管理层转向高利润率的订阅收入，有望改善单位经济和客户终身价值 [11][12] - 公司有670万注册用户，若能转化为订阅会员，有较大增长空间，市场共识目标价显示有66%上涨潜力 [12] urban - gro (UGRO) - 设计公司，运营表现出色，股价从12月低点上涨150%，2023年Q3营收增长69%至2100万美元，市销率仅0.34倍 [13] - 分析师预计2027年销售额超2亿美元，若公司持续执行良好，股价有望达到5美元或更高 [13] Aris Water Solutions (ARIS) - 为油气生产商提供采出水管理和回收解决方案，估值低廉，市销率约0.7倍，分析师预计2023年营收增长20%，2026年每股收益近2美元 [14] - 基于2026年盈利潜力，市盈率仅5倍，耐心投资者有望在五年内获得3 - 4倍回报 [14]

文章核心观点 - 市场预计阿瑞斯水务解决方案公司（ARIS）2023年第四季度收益和收入同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资者可关注盈利预期偏差率（Earnings ESP）和Zacks排名等因素；共和服务公司（RSG）也即将公布业绩，同样难以确定能否超预期盈利 [1][8][9] 阿瑞斯水务解决方案公司（ARIS） 业绩预期 - 预计2024年2月28日公布的2023年第四季度财报中，每股收益0.19美元，同比增长26.7%；收入9765万美元，同比增长17.8% [1][2] 预期调整趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调2.3%至当前水平 [2] 盈利预期偏差率（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标；该公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+10.53% [3][4] Zacks排名 - 目前该公司股票的Zacks排名为5（强力卖出） [5] 盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益0.16美元，实际为0.17美元，盈利惊喜为+6.25%；过去四个季度中，该公司三次超预期实现每股收益 [7] 总结 - 该公司不太可能成为盈利超预期的有力候选者，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8] 共和服务公司（RSG） 业绩预期 - 预计2023年第四季度每股收益1.28美元，同比增长13.3%；收入37.2亿美元，同比增长5.5% [9] 预期调整趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调0.6%至当前水平 [9] 盈利预期偏差率（Earnings ESP） - 最准确估计与Zacks共识估计相等，Earnings ESP为0.00% [9] Zacks排名 - 目前该公司股票的Zacks排名为2（买入） [9] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度中，该公司每个季度都超预期实现每股收益 [9] 总结 - 难以确定该公司能否超预期实现每股收益 [9]

文章核心观点 - 公司三季度业绩良好，营收显著增长，运营和净利润率提升，有机增长和有利估值使其获买入评级 [1] 公司概述 - 公司是环境基础设施和解决方案提供商，为油气行业提供可持续水管理方案，业务分采出水处理和水解决方案两个板块 [2] - 采出水处理板块负责收集、运输和处理采出水 水解决方案板块运营回收设施处理、储存和循环利用采出水 [2] 2023财年第三季度业绩 - 公司Q3业绩超市场营收和每股收益预期，采出水处理业务营收增长17.2%，是主要增长动力 [3] - 全球能源需求高使石油行业增长，公司客户对水需求增加，Q3处理水量达150万桶/天，同比增7% [3] - 公司总营收9980万美元，同比增10% 采出水处理业务营收7560万美元，同比增17.2% 水解决方案业务营收下降10% [3] - 公司注重运营效率，运营费用降低，运营利润率从2022财年Q3的9.9%升至22.3% 净利润1220万美元，同比增526%，摊薄后每股收益0.17美元 [4] 股息情况 - 公司自2021年10月IPO后持续派息，当前季度股息0.09美元，年股息收益率4.32%，季度每股收益与股息支付率为53%，未来股息有提升潜力 [6] 未来表现 - 公司在有机营收增长和利润率扩张等多方面表现出色，鉴于全球能源需求强劲和技术进步，未来业绩有望持续向好 [7] - 公司预计2023财年调整后EBITDA在1.66 - 1.7亿美元，较2022财年增14% 公司资本支出符合1.6 - 1.7亿美元目标，有助于提升产能和效率 [7] 估值情况 - 公司当前股价8.34美元，较去年跌41%，市值4.89亿美元，远期GAAP市盈率11.9倍，低于行业标准21.4倍，与同行相比被低估 [9] - 若远期市盈率达18倍，公司公允价值为12.6美元，较当前股价有51%上涨空间 [9] 结论 - 公司水业务增长良好，水服务板块潜力大，虽有过度杠杆化风险，但当前估值风险回报比有利，获买入评级 [10]

业绩总结 - 2023年第三季度总水处理量约为150万桶/天，同比增长7%[9] - 2023年第三季度收入为9980万美元，同比增长10%[9] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4490万美元，同比增长14%[9] - 2023年第三季度净收入为12242万美元，较2022年第三季度增长约125%[28] - 2023年第三季度的总毛利为35657万美元，较2022年第三季度增长约20%[30] - 2023年第三季度的调整后营业利润每桶为0.40美元，较2022年第三季度的0.38美元有所上升[30] 用户数据 - 2023年第三季度96%的处理水量基于长期收费合同[26] - 公司的合同客户中，ConocoPhillips占35%，Mewbourne占10%，Chevron占21%[26] - 2022年，回收水的销售量超过70%，超出2022年可持续性绩效目标的60%[24] 未来展望 - 预计2023年调整后EBITDA将在150-170百万美元的原始指导范围的高端[12] - 预计2023年第四季度生产水处理量将增长约2-3%，不包括非核心资产的影响[12] - 2023年第四季度，处理的水量预计在1,045到1,055千桶/天之间，全年预计在1,025到1,030千桶/天之间[13] - 水解决方案的处理量在第四季度预计为420千桶/天，全年预计在420到430千桶/天之间[13] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）在第四季度预计为4100万到4500万美元，全年预计在1.66亿到1.70亿美元之间[13] 资本支出与财务状况 - 2023年资本支出预计为1.6-1.7亿美元[12] - 2023年第四季度的资本支出预计在2400万到3400万美元之间，全年预计在1.60亿到1.70亿美元之间[13] - 截至2023年第三季度，公司的杠杆率约为2.53倍，目标范围为2.50到3.50倍[15] - 截至2023年9月30日，公司的净债务为409,816万美元，当前杠杆比率为2.53倍[31] 研发与成本控制 - 2023年第三季度的研发费用为809万美元，较2022年第三季度的650万美元有所上升[28] - 2023年第三季度的临时电力成本为0，表明公司在电力基础设施方面取得了显著进展[30] 股息与其他信息 - 公司宣布2023年第四季度每股派息0.09美元，为连续第九次派息[16] - 2023年第三季度的利息支出为7955万美元，较2022年第三季度的7661万美元略有上升[28] - 2023年第三季度的折旧、摊销和增值费用为19445万美元，较2022年第三季度的18606万美元有所增加[28]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为4490万美元,同比增长14%,环比增长5%,超出预期 [23] - 公司第三季度资本支出为4000万美元,符合全年160-170万美元的预期 [23] - 公司第三季度出售了某些非核心资产,获得2010万美元现金,这是一笔有利的交易 [24][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度产生水量平均为每天106万桶,超出预期,连续第8个季度实现产生水量增长 [14] - 公司第三季度水溶液销量为每天46万桶,高于预期,得益于完井活动提前从第四季度转移到第三季度,以及赢得了更多现货业务 [15] - 公司第三季度水回收和供水业务销售了每天46万桶水,环比增长2%,得益于公司广泛的基础设施网络 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度油品回收率为0.11%,高于预期,得益于今年早些时候实施的操作变更 [15] - 公司第三季度油品销售价格受益于商品价格上涨 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提高盈利能力和回收利润率,同时继续扩大基础设施以支持客户在特拉华北部地区的持续增长 [12][19] - 公司正在与客户密切合作,了解他们2024年的水基础设施需求,并将根据客户的预期增长率适度调整资本支出 [18][19] - 公司正在积极探索利用产出水进行有益再利用的机会,与ConocoPhillips、雪佛龙和埃克森美孚合作进行试点项目 [20][21] - 公司正在初步识别产出水中可能存在的有价值成分,并与第三方进行初步接触,以确定是否可以实现商业化 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户在特拉华北部地区的大量资产和有吸引力的上游经济支持了对综合水管理服务的关键多年需求 [8] - 公司看好未来前景,认为能够继续满足客户的长期水基础设施需求,同时寻求在石油天然气行业之外利用产出水的机会 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Mackay 提问** 询问公司利润率改善的具体推动因素,以及未来利润率水平的预期 [35] **Stephan Tompsett 回答** 公司通过电气化基础设施和减少租赁设备等措施实现了成本节约,预计未来会继续带来利润率改善 [37][38] 问题2 **Wade Suki 提问** 询问公司对行业整合的看法,以及这对公司的影响 [58] **Amanda Brock 和 Bill Zartler 回答** 公司认为行业整合是有利于公司的,因为公司的客户主要是大型综合性公司,他们在特拉华北部地区持续投资 [61][62] 问题3 **Jeffrey Campbell 提问** 询问公司在有益再利用方面的技术和监管挑战 [67] **Amanda Brock 回答** 公司目前更关注监管批准方面的挑战,技术方面已有进展但需要进一步降低成本 [71]