文章核心观点 加拿大领先的冷热轧钢板和中厚板产品生产商Algoma Steel Group Inc.宣布将于2024年2月6日市场收盘后公布2024财年第三季度财务结果，并于2月7日上午11点举行网络直播和电话会议回顾业绩、讨论近期事件并进行问答环节 [1] 财务结果公布安排 - 公司将于2024年2月6日市场收盘后公布2024财年第三季度财务结果 [1] - 2024年2月7日上午11点（东部时间）举行网络直播和电话会议回顾业绩、讨论近期事件并进行问答环节 [1] 会议参与方式 - 可在公司网站ir.algoma.com的投资者板块访问网络直播和会议录音回放 [2] - 无法访问网络直播的人可分别拨打877 - 425 - 9470（国内）或201 - 389 - 0878（国际）参加电话会议，拨入后需请求加入Algoma Steel第三财季电话会议 [2] - 拨打844 - 512 - 2921（国内）或412 - 317 - 6671（国际）并输入密码13743566可访问会议录音回放 [2] 公司概况 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是一家完全一体化的冷热轧钢产品生产商，产品包括薄板和中厚板 [3] - 公司旨在打造更美好的生活和更绿色的未来，为汽车、建筑、能源、国防和制造业等领域提供响应式、以客户为导向的产品解决方案 [3] - 公司是北美客户的主要钢铁产品供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [3] - 公司的先进直接带钢生产综合体（DSPC）是北美成本最低的热轧薄板生产商之一 [3] 公司发展战略 - 公司正在进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造，并采用电弧炉技术，以降低碳排放 [4] - 公司正在投资于员工和流程，安全工作，努力成为北美领先的绿色钢铁生产商 [4] - 公司作为当地的创始行业，利用其丰富的炼钢传统，为北美提供安全的钢铁供应和可持续的未来 [4] 联系方式 - 联系人为Michael Moraca，职位是财务主管兼投资者关系官 [6] - 联系电话为705.945.3300 [7] - 电子邮箱为IR@algoma.com [7]

SAULT STE. MARIE, Ontario, Jan. 23, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Algoma Steel Group Inc. (NASDAQ:ASTL, TSX:ASTL) ("Algoma" or "the Company"), a leading Canadian producer of hot and cold rolled steel sheet and plate products, today provided an update further to the incident on Saturday, January 20 at its coke-making plant when a structure supporting utilities piping collapsed. Algoma advised that the water-related environmental release was fully contained by the evening of January 20, with most of the effluent b ...

公司背景 - Algoma Steel Group Inc.（ASTL）是一家总部位于加拿大安大略省索尔特圣玛丽的领先热轧和冷轧钢板生产商[6] 事件详情 - 2024年1月20日，Algoma的焦炭制造厂发生结构支撑管道坍塌事件，导致焦炉煤气主管道故障和异常燃烧，以及废水进入相邻水道[1] 影响和应对措施 - 尽管焦炭生产目前中断，但其他部门正常运作，Algoma表示有足够的焦炭供应，并暂时不预计对客户发货产生影响[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为8100万加元,调整EBITDA利润率为11.1% [13] - 公司第二季度现金流量为5720万加元,较上年同期由负转正 [13] - 公司第二季度钢铁产品销量为54.9万吨,同比增长26.1% [13] - 公司第二季度钢铁产品平均售价为每吨12-13加元,同比下降4.3% [13] - 公司第二季度钢铁产品成本为每吨10.21加元,同比下降1.6% [13] - 公司第二季度末存货为8.227亿加元,较上季度增加8.3% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司板材业务需求保持强劲,价格溢价明显 [26][27] - 公司板材业务在加拿大市场占比约70%,美国市场占比约30% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美热轧卷板价格在第三季度下跌约25%,主要受UAW罢工影响 [15] - 但近期价格已快速上涨至接近每吨1000加元,为公司第四季度业绩带来显著上行空间 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进板材生产线现代化项目,预计将在未来一年内提升10-15%的板材产能 [34][35] - 公司正在加快电弧炉转型项目,预计将在2024年底前完成电弧炉的投产调试,并在2025年全面切换至电弧炉生产 [11][12] - 公司已经锁定未来几年的铁矿石和焦炭供应,并预计焦炭价格将在2024年下降低个位数 [10] - 公司正在积极与客户沟通,以恢复在板材市场的历史地位,并利用产能提升抓住市场机遇 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,近期钢价上涨主要源于供给恢复和库存补充,未来需求前景仍存在不确定性 [36][37] - 管理层表示,将继续保持运营卓越和财务纪律,确保执行电弧炉项目并提升公司长期价值 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Ocampo 提问** 根据公司的原料采购情况,是否已经达到原料价格的峰值,未来价格会有下降趋势? [18][19] **Rajat Marwah 回答** 公司预计焦炭价格将在2024年下降,其他原料价格也将随之下降,但冬季电力和天然气价格可能会有所上涨 [19][29] 问题2 **Katja Jancic 提问** 公司板材业务在美国市场是否也面临需求下滑和价格下调压力? [26][27] **Michael Garcia 回答** 公司板材业务以加拿大市场为主,约70%,美国市场占比30%,目前仍然保持较好的需求和价格水平 [27][28] 问题3 **Lucas Pipes 提问** 公司在电弧炉转型过程中,焦炭采购策略是否会发生变化,是否会更多采购外购焦炭? [44][45][46][47][49] **Michael Garcia 和 Rajat Marwah 回答** 公司将继续最大化内部焦炉产能,同时根据经济性适当采购外购焦炭,未来几个月内可以根据市场变化灵活调整内外购比例 [45][49]

财务表现 - 2023年第三季度，Algoma Steel Group Inc.的营收为7.326亿加元，同比增长22.2%[2] - 2023年第三季度，Algoma Steel Group Inc.的净利润为3.11亿加元，同比下降64.4%[2] - 2023年前两个季度，Algoma Steel Group Inc.的净利润为16.2亿加元，同比下降58.3%[2] - Algoma Steel Group Inc.的总资产截至2023年9月30日为271.31亿加元，较上一季度增长10.4%[4] - Algoma Steel Group Inc.的总负债截至2023年9月30日为110.14亿加元，较上一季度增长11.1%[4] - Algoma Steel Group Inc.的股东权益截至2023年9月30日为161.17亿加元，较上一季度增长10.2%[4] - 2023年第三季度，Algoma Steel Group Inc.的现金净流入为5.72亿加元[6] - 2023年前两个季度，Algoma Steel Group Inc.的现金净流入为22.11亿加元[6] - Algoma Steel Group Inc. 2023年第三季度总收入为7.326亿加元，同比增长22.2%[23] - 2023年第三季度销售额中，来自一家客户的销售额分别为9710万加元，占总收入的10%以上[24] - 2023年第三季度总成本为6.648亿加元，同比增长16.5%[25] 资产状况 - 2023年9月30日，应收账款净额为3.036亿加元，较上季度增长4.2%[30] - 2023年9月30日，公司的应收账款净额为0.5亿加元，较2022年3月31日的2.4亿加元减少了1.9亿加元[31] - 2023年9月30日，公司的存货总额为822.7万加元，较2023年3月31日的722.7万加元增加了100万加元[31] - 2023年9月30日，公司的固定资产净额为1276.7万加元，较2023年3月31日的1081.3万加元增加了195.4万加元[31] - 2023年9月30日，公司通过收购获得的净资产成本为138.5万加元[32] - 2023年9月30日，公司新增的固定资产净额为244.9万加元，较2022年9月30日的165.3万加元增加了79.6万加元[33] 财务风险管理 - 公司的金融工具包括现金、限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债等，其公允价值与账面价值接近[66][67] - 公司面临信用风险、流动性风险、利率风险和市场风险，可能使用衍生金融工具对冲这些风险[68] - 公司对信用风险进行评估，确保新客户符合信用要求，建立信用额度并对超过90天的账款进行监控[69][70] - 公司设立坏账准备，用于估计应收账款损失，主要包括特定准备和预期损失准备[71] - 公司通过与高评级金融机构进行交易来减轻衍生金融工具的违约风险[72] - 公司通过维持充足的现金余额来管理流动性风险，持续监控和审查现金流量以确保足够的流动性[73] - 公司管理市场风险，包括外汇汇率、利率和商品价格波动，以优化风险回报[74] - 公司暴露于货币风险，强美元相对加元将增加公司在加拿大市场的销售价格[75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.912亿加元,每吨336加元,EBITDA利润率为23.1% [28] - 第一季度现金流量为1.639亿加元,较上年同期下降,但较上一季度增加6,850万加元 [35] - 第一季度钢铁收入为7.545亿加元,较上年同期下降14%,主要反映了每吨钢铁平均实现价格下降 [33] - 第一季度每吨钢铁成本为950加元,较上年同期上升3.3%,主要由于内部生产焦炭被外购焦炭替代,以及其他关键投入品成本上升 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度钢铁出货量为569,000吨,较上年同期增加5.9% [31] - 公司预计未来两个季度的出货量将与最近几个季度的平均水平相当 [49][51] - 公司预计在本年第三财季完成板材生产能力的10%-15%提升,主要得益于新型剪切机的投产 [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 热轧卷板价格在第一季度波动较大,从约850加元/吨到1,200加元/吨不等 [41] - 季度末后,热轧卷板价格进一步下降至约800加元/吨左右的水平 [41] - 板材价格持续保持较热轧卷板的显著溢价,得益于基础设施投资和耐用品需求的韧性 [32] - 公司客户群较为分散,约150家客户,主要采取合同销售模式,有助于抵御价格波动 [43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进电弧炉项目,预计将使钢铁产能增加约三分之一,同时将碳排放降低约70% [17][18] - 电弧炉项目预计于2024年底开始试生产,2025年开始逐步切换至电弧炉生产 [20][21] - 电弧炉项目的资金来源包括现金、经营现金流、调用营运资本以及政府贷款,公司有充足的资金支持 [22][36][37][38] - 公司致力于保持稳健的财务纪律和卓越的运营,以确保电弧炉项目的顺利执行,巩固公司在北美绿色钢铁生产领域的领导地位 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管钢铁行业存在固有的波动性,但公司的多元化客户群和合同销售模式有助于抵御价格波动 [43][44] - 管理层预计未来几个季度的钢价可能会温和下降,但公司将继续保持财务纪律和卓越运营,确保电弧炉项目的顺利推进 [41][45] - 管理层对公司的未来发展前景充满信心,认为电弧炉项目的实施将为公司的长期价值创造奠定基础 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Katja Jancic 提问** 未来几个季度的出货量是否与第一季度相当 [48] **Rajat Marwah 回答** 未来几个季度的出货量将与最近几个季度的平均水平相当,但不会完全一致 [49] 问题2 **David Ocampo 提问** 成本结构是否会随着钢价下降而有所下降 [61] **Rajat Marwah 回答** 部分成本与钢价和铁矿石价格挂钩,会随之下降,但公司也在采取措施如增加自产焦炭等以抵消成本压力,预计未来一两个季度成本水平将保持相对稳定 [62][63] 问题3 **Ahmad Shaath 提问** 未来毛利率是否会受到一定压力 [71] **Rajat Marwah 回答** 是的,毛利率会受到来自钢价下降的一定压力,但公司的板材业务和合同定价有助于维持较好的利润水平 [72][73]

业绩总结 - Q4 FY2023出货量为572K NT，较Q3 FY2023增长25%[11] - Q4 FY2023钢铁收入为6.09亿美元，较Q3 FY2023增长19%[11] - FY 2023出货量为2,003K吨，较FY 2022下降13%[13] - FY 2023钢铁收入为25.5亿美元，较FY 2022下降28%[13] - Algoma Q4 FY2023季度调整后EBITDA利润率为7.1%[12] - 钢铁出货量增长4.5%，收入增长28.1%[23] 市场趋势 - 北美HRC价格持续上涨，板材价格保持强劲[17] - 美联储暂停加息，但预示2023年将再加息两次以应对通胀[20] 财务状况 - Q4 FY2023调整后EBITDA为4,800万美元，较Q3 FY2023增长[11] - Q4 FY2023净收入为负2,000万美元，较Q3 FY2023增长[11] - FY 2023调整后EBITDA为4.52亿美元，较FY 2022下降70%[13] - FY 2023净收入为2.98亿美元，较FY 2022下降65%[13] - 调整后的EBITDA为47.9百万加元，净利润为-20.4百万加元[24] - 2023年第一季度总收入为677.4百万加元，净利润为-20.4百万加元[25] 公司行动 - 公司于2021年10月19日进行了股票逆向拆分，每股普通股价值10.00美元[26] - 公司于2022年2月9日发行了35,883,692股普通股[27] - 公司于2022年3月3日启动了正常课程发行者回购计划，截至2023年3月31日，购买并取消了3,364,262股普通股[28] - 公司于2022年6月21日在加拿大启动了大规模发行者回购计划，并在美国进行了要约收购，于2022年7月27日完成了收购并取消了41,025,641股普通股[29]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年公司发货200万吨，收入近28亿加元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.523亿加元，经营活动产生的现金1.77亿加元 [9] - 第四季度调整后EBITDA为4790万加元，调整后EBITDA利润率7.1%，经营活动产生的现金9540万加元，季度末无限制现金2.47亿加元，循环信贷额度未使用额度2.79亿加元，总流动性约5.26亿加元 [16] - 2023财年全年净销售实现平均每吨1274加元，较上年下降17.6%，钢铁收入26亿加元，较去年下降28.1%，钢铁产品销售成本平均每吨1004加元，较上年增加17% [19][20] - 第四季度发货57.2万吨，环比增长24.7%，同比增长4.5%，净销售实现平均每吨1066加元，环比下降4.5%，同比下降33.7%，钢铁收入6.09亿加元，环比增长19%，同比下降30.8%，钢铁产品销售成本平均每吨934加元，环比下降19.3%，同比下降1.4% [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度中厚板定价相对于热轧卷板有显著溢价，公司是加拿大唯一的中厚板厂，中厚板需求强劲，特别是来自基础设施项目和耐用品的支出 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度至今，钢价波动，3月中西部热轧卷板价格飙升至近每吨1100加元，随后回落至约每吨850加元，未来几个月远期曲线在每吨850加元左右相对平稳，近期钢厂公告显示市场状况正在改善 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现谨慎的财务纪律和卓越的运营，以确保能够执行电弧炉（EAF）项目，该项目将使公司进入下一阶段，为利益相关者创造长期价值，巩固公司在北美绿色钢铁生产前沿的领导地位 [25] - 公司拥有多元化的客户群，传统上每年服务约150个客户，目标是实现高比例的合同销售，这些销量承诺为订单和运营提供稳定性，滞后的价格机制有助于缓解价格快速涨跌时的部分波动 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年充满挑战，大宗商品价格波动，但公司克服了第二、三季度的困难，第四季度和2024财年第一季度的业绩反映出强劲的运营势头，预计全年将持续 [8] - 北美钢铁市场第四季度价格显著上涨，随后在当前有吸引力的水平附近趋于稳定，预计将在2024财年推动强劲的现金生成，近期多家北美生产商宣布提价令人鼓舞 [23] 其他重要信息 - 上周公司一处工地的分包公司发生一起死亡事故，一名员工因伤去世，公司向其家人、朋友和同事表示哀悼 [7] - 公司中厚板轧机现代化项目第二阶段的在线剪切机安装进度提前，预计2023年第三季度开始提高中厚板产量，为2024年4月计划的热连轧机升级停机做准备 [10] - 公司EAF项目原预算约7亿加元，预计2024年年中开始调试，现预计项目将超出原预算1.25 - 1.75亿加元，首座熔炉调试开始时间推迟至2024年底，项目完成后将从目前每年约280万吨的传统炼钢产能转变为采用双电弧炉，年液态钢生产能力达370万吨，同时碳排放量降低约70% [13][14][11] - 公司已获得安大略省独立电力系统运营商对系统影响评估的有条件批准，确认可将EAF连接到安大略省北部的115千伏电网，并与公司现场的天然气发电厂结合，还成功按时、按预算安装了两台新的GE LM6000涡轮机及所有控制系统，预计将提供115兆瓦的内部基本负荷发电能力 [11][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EAF项目剩余资本支出（CapEx）5.9亿加元，2024财年将花费多少？ - 2024财年将花费3 - 3.5亿加元，其余后续支出 [28] 问题: EAF项目外的剩余CapEx今年是多少？ - 考虑到维护活动、劳动力和建筑的通胀压力，维护方面将超过1亿加元，中厚板轧机项目还将支出约3000万加元，总计1.1 - 1.5亿加元 [29] 问题: 3000万加元是否用于中厚板轧机项目第二阶段，是否都在2024财年支出？ - 是用于第二阶段，且都将在2024财年支出 [29][30] 问题: 中厚板轧机现代化项目第二阶段何时完全完成，是否仍预计产能增加35万吨至约70万吨，完成后如何考虑产能提升？ - 在线剪切机8月开始冷调试，10月起中厚板轧机将有更多发货和产能，本财年第三、四季度预计中厚板轧机发货量增加15% - 20%，部分增量将用于库存，为2024年4月的40天停机做准备，停机结束后将把增加的产能纳入年度计划和商业战略 [31][32] 问题: 15% - 20%的增长是基于当前季度水平吗？ - 是基于当前每季度7 - 7.5万吨中厚板的水平 [33] 问题: 是否无意使用外部股权为EAF项目剩余部分融资，是否相信可通过信贷额度、现金和经营现金流来融资？ - 正确，无意通过发行证券或股权融资，公司目前有2.5亿加元现金、约3亿多加元的资产支持贷款（ABL）可用额度，库存将释放，有足够流动性管理EAF项目的资本支出 [35][36][37] 问题: 能否提供库存天数目标的相关背景信息，到年底库存目标是多少？ - 到本财年末，库存应减少1 - 1.5亿加元，降至8000万加元以下，2025年还会进一步减少 [39] 问题: 进入本财年下半年，发货量能否达到60 - 65万吨范围，是否过于激进？ - 这有点激进，全年运行率应与当前季度及所讨论季度的销量相似，虽有上行机会，但超过60万吨可能过于激进 [41] 问题: 关于CapEx增加，若回顾上一季度，70%的CapEx已锁定固定价格，仍有应急费用，看起来最后需签订合同的部分增加了约100%，能否详细解释？ - 项目初期，主要的建设包如设备和建筑施工已锁定固定价格和期限，当时一些需要详细工程设计的重要包因项目尚早未招标，约六到七周前详细工程设计完成，此时市场的建筑成本与2021年早期大不相同，这些包包括设备安装、烟气处理厂、电气安装、管道等，成本超出原预算，经过与承包商的反复沟通和成本优化，形成了目前披露的成本增加结果 [45][46] 问题: 成本增加范围上限7500万加元是否有应急费用，是否可能有进一步的成本增加？ - 给出的范围上限反映了可能动用的应急费用 [48] 问题: 维护CapEx似乎因通胀压力而增加，EAF项目完成后维护CapEx的思路是什么，是否会比高炉时低2000万美元，即降至8000万加元？ - EAF项目完成且高炉和焦炉关闭后，维护CapEx将比目前低2000 - 3000万美元，即约7000 - 8000万加元 [50] 问题: 公司指导数据似乎一直被超越，提供指导数据时的思路是什么，有哪些挑战或变动因素？ - 公司是单一站点，物料运输存在变数，特别是通过驳船运输，发货量有波动，所以接近季度末提供指导数据以更接近实际数字，结账时定价和成本方面也有一些变数，除了一次意外的焦炭火灾影响了中厚板轧机导致未达指导数据外，公司一直能提供合理的指导，且通常接近指导范围的高端 [54][55] 问题: 关于循环信贷额度，随着库存释放，计划用该额度为部分CapEx融资，这对流动性有何潜在影响？ - 循环信贷额度有大量未使用额度，可借款约4亿加元，公司资产负债表上有7亿加元库存和约3亿加元应收账款，即使减少库存，仍有足够的ABL额度借款，库存释放创造的流动性不会影响循环信贷额度 [57]

财务表现 - 第四季度营收为6.774亿加元，较去年同期的9.418亿加元有所下降[2] - 第四季度运营收入为2170万加元，较去年同期的3.106亿加元有所下降[6] - 第四季度净亏损为2,040万加元，较去年同期的净收入2.429亿加元有所下降[7] - 第四季度调整后的EBITDA为4,790万加元，较去年同期的3.344亿加元有所下降[8] - 全年2023财年营收为27.785亿加元，较去年的38.060亿加元有所下降[3] - 全年2023财年净收入为2.985亿加元，较去年的8.577亿加元有所下降[11] - 全年2023财年调整后的EBITDA为4.523亿加元，较去年的15.032亿加元有所下降[12] - Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度净亏损为20.4百万加元，较去年同期242.9百万加元的净收入大幅下降[41] - 财报显示Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度调整后EBITDA为47.9百万加元，较去年同期334.4百万加元有所下降[42] - Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度净亏损率为3.0%，较去年同期25.8%有所下降[42] - 财报显示Algoma Steel Group Inc. 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为7.1%，较去年同期35.5%有所下降[42] 公司发展 - 电弧炉项目预算预计将超出原始预算约1.25亿至1.75亿加元[13] - 公司成功将ABL信贷额度从2.5亿美元扩大至3亿美元，并将期限延长至2028年[19] - 公司正进行转型，采用电弧技术以降低碳排放，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商[37] - 公司计划继续支付季度股息，同时进行电弧炉项目，以及现代化板材厂设施改造[29] - 公司关注通货膨胀压力、劳动力供应、全球供应链中断等因素对成本的潜在影响[29] - 公司在加拿大安大略省索尔特圣玛丽市，是一家生产热轧和冷轧钢材产品的综合性企业，致力于为汽车、建筑、能源、国防和制造等领域提供客户驱动的产品解决方案[36] 财务指标 - 公司首季度2024财年预计调整后的EBITDA为1.7亿至1.8亿加元[24] - 公司2023年3月31日的总资产为24.56亿加元，较上一年同期略有下降[39] - 公司2023年第一季度营收为6.77亿加元，较去年同期有所下降[40] - 公司2023年第一季度净利润为负20.4万加元，较去年同期大幅下降[40] - 公司强调Adjusted EBITDA作为衡量经营绩效的重要指标，用于评估业务扩张和提供额外信息供管理层和投资者比较[35] - 公司强调Adjusted EBITDA不代表按照IFRS定义的经营现金流，也不应被视为替代IFRS规定的净利润等绩效指标[34]

预期财务表现 - 预计2023财年第四季度总钢铁出货量将在55.5万至56.5万吨之间[2] - 预计2023财年第四季度调整后的EBITDA预计在2500万至3000万加元之间[2] 市场情况 - 钢价目前处于九个月来的高位，市场条件有利，稳定运营和提高生产力将显著提升盈利能力[3] 公司发展 - 电弧炉项目进展顺利，预计2024年中启动[3] - Algoma正进行转型之旅，现代化其板材厂并采用电弧技术，以显著降低碳排放[5]