文章核心观点 Algoma Steel Group Inc.将参加2024年12月4日的B. Riley Securities Energy Convergence Conference，并会在官网投资者板块发布会议演示文稿 公司正进行转型，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [1] 公司基本信息 - 公司是加拿大领先的冷热轧钢板和中厚板产品生产商，总部位于加拿大安大略省萨德伯里 [1][3] - 公司是北美客户的关键钢铁产品供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [3] - 公司的Direct Strip Production Complex是北美成本最低的热轧薄板生产商之一 [3] 公司发展战略 - 公司处于转型之旅，正在对中厚板轧机进行现代化改造，并采用电弧炉技术以降低碳排放 [4] - 公司正在投资员工和流程，努力成为北美领先的绿色钢铁生产商 [4] - 公司利用其丰富的炼钢传统，为北美提供安全的钢铁供应和可持续的未来 [5] 会议安排 - 公司将于2024年12月4日参加在纽约举行的B. Riley Securities Energy Convergence Conference [1] - 公司将在官网ir.algoma.com的投资者板块发布会议演示文稿 [1] 联系方式 - 如需更多信息，可联系副总裁Michael Moraca，电话705.945-3300，邮箱IR@algoma.com [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为400万加元，EBITDA利润率为0.6%，包括约2800万加元的净保险收益 [25] - 经营活动产生的现金为2540万加元，季度末现金为4.52亿加元，循环信贷额度下可使用3.48亿加元，总流动性约8亿加元 [26] - 本季度钢铁营收为5.39亿加元，较上年同期下降19%，钢铁出货量为52万净吨，较上年同期下降5.2%，每吨净销售实现均价为1036加元，较上年同期下降14.6%，每吨钢铁产品销售成本平均为1032加元，较上年同期上升1.1% [26][27] - 季度末库存为7.93亿加元，较2024财年末的8.08亿加元略有下降 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度板坯出货量约为7.3万吨，较第一财季的6.1万吨有所上升，生产约9万吨，符合预期，公司计划在本财年剩余时间继续提高板坯产量，朝着年净产能65万多吨的预期年产量迈进 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国大选前，北美钢铁市场需求和价格持续低迷，指数价格触及今年以来的低点，虽有小幅回升但随后又走低并在过去几周横盘整理，当前价格仍对公司盈利表现造成不利影响 [29][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于现有设施的安全运营、客户服务、把握市场机会，同时推进电弧炉（EAF）项目的建设和调试，预计在本历年年底开始调试活动，明年第一季度末实现首次钢铁生产，两座电弧炉投产后，预计年稳定出货量将达到约300万吨，较当前生产水平提高35% [17][18][31] - 公司是加拿大唯一的板坯离散生产商，现代化改造完成后产品结构将更优化，有望提高利润率，且在向电弧炉炼钢转型过程中，得到了许多机构和公司的支持与合作，如安大略省的环境、保护和公园部的排放绩效计划使公司有资格获得自2022年以来缴纳的碳税报销，降低电弧炉项目的净现金成本 [20][32] - 公司在市场疲软的情况下仍能扩大市场份额，并重建战略库存以提高交付绩效，致力于成为北美客户服务的领导者，且加拿大近期对中国钢铁和铝征收关税，与美国贸易政策更紧密结合，减轻了来自海外不公平贸易进口的竞争，有利于区域钢铁市场发展 [13][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前钢铁市场短期疲软，但公司对电弧炉项目充满期待，这是公司向北美最环保的钢铁生产商转型的重要一步，公司在过去几年进行了现代化投资，未来将显著扩大生产能力、改善环境足迹、带动地方经济并为利益相关者创造巨大价值，对未来持乐观态度 [32][33] 其他重要信息 - 公司董事会已批准将财年结束日从3月31日改为12月31日，自今年起生效，将报告3月31日至12月31日的九个月期间，计划在2025年第一季度提供重新分类的历史财务信息 [7][8] - 关于去年1月的公用事业走廊事故，本季度收到了保险公司的预付款，约3200万加元保险收益计入财务报表的其他收入，抵消了约400万加元的停电相关成本，公司仍在与理赔员合作，以追回剩余的财产损失和业务中断索赔资金 [28][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于营运资金，本季度的增长不如以往，是什么原因？ - 因为电弧炉（EAF）的启动要到下季度末，目前没有为EAF大量储备材料，对于高炉和煤炭，公司已有库存并在管理，通常3 - 12月会增加1.5亿加元库存，但今年会低于这个水平 [35][36] 问题: 如何看待EAF方面的库存积累？ - 会积累大约1.5 - 2个月的废钢库存，同时减少高炉和焦炉所需的材料，积累量可能在3000 - 5000万加元，在高炉和焦炉关闭、完全转为EAF生产时，将释放至少1亿加元的营运资金，在过渡期间可能会有小幅增加 [38][39] 问题: 之前提到本季度产量会环比增加，是什么推动的？ - 主要是运营计划，本季度没有停机计划，但进入假期后，虽然经济活动可能有积极情绪，但本季度剩余的六到七周内需求不会显著增加 [40][41] 问题: 能否评论一下保险理赔的时间和总收益，以及环境部计划的收益时间和总额？ - 财产损失的保险理赔额为5000 - 6000多万加元，目前已收到部分，其余大部分可能在下季度（3月季度）收到，损失在1.2 - 1.3亿加元之间，预计能收回50%以上，业务中断的理赔可能会延续到6月季度；关于碳税，公司2022年已申请，按程序大约在第二年或第三年收到，有两年的延迟 [43][44][45] 问题: 稀释后的股份数与基本股份数本季度相等，考虑到认股权证可现金结算且可赎回价为18，如何考虑最大稀释情况？ - 如果股价为18，稀释比例为1/3，因为执行价为11.5，差价为6左右，从金额角度看是这个稀释比例，会计上按规则处理，但从建模角度看在18%时是1/3的稀释，且会随股价变化 [50][51][52] 问题: 考虑到当前板材市场饱和、价格不佳等情况，是否会调整板材增产计划？ - 公司不会过度追逐板材业务而破坏市场稳定，而是在重建战略库存，包括为汽车客户补充库存和建立一些板材库存，同时利用这段时间完成现代化工作，提高薄规格材料的轧制能力，当板材需求回升时能更好地把握机会 [54][55] 问题: 对于电弧炉（EAF）的新成本预算，是否还有很多可能变动的地方？ - 公司认为不会有太大变动，大部分合同工作已经确定，不到10%的预算工作按工时和材料计算，目前已完成约60%，实际支出符合预期，成本超支不是因为承包商执行不力或工时材料合同超支，而是在通胀环境下签订合同的成本高于原预算，最终成本将低于之前提到的5% [56][57][58][59] 问题: 随着更多使用自有炼焦煤，未来几个季度每吨成本的趋势如何？ - 总体来看，明年成本将略有下降，部分固定成本已确定，部分可变成本如煤炭、焦炭价格明年会下降，但第一季度由于冬季因素成本会略高，随着生产增加成本会进一步下降，生产更多板材时成本比例会上升，但总体每吨成本不会有显著变化，可能在几个百分点内波动 [60][61][62]

文章核心观点 Algoma Steel Group公布2024财年第二季度财报，业绩受市场不利因素影响但运营表现稳健，EAF项目进展顺利有望降低碳排放，公司还宣布财年结束日期变更等事项 [1][3] 分组1：业务亮点与财务对比 - 本季度综合收入6.003亿加元，上年同期7.326亿加元，主要因钢材发货量和价格下降 [2] - 综合运营亏损8360万加元，上年同期运营收入3680万加元 [2] - 净亏损1.066亿加元，上年同期净收入3110万加元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）350万加元，利润率0.6%，上年同期分别为8100万加元和11.1% [2] - 运营现金流2550万加元，上年同期5720万加元 [2] - 钢材发货量520443吨，上年同期548998吨 [2] - 支付季度股息每股0.05美元 [2] 分组2：首席执行官评论 - 本季度运营表现稳健，虽市场不利但发货量和Adjusted EBITDA在预期范围内，板材生产提升和高附加值产品抵消部分钢价下跌影响 [3] - EAF项目按计划推进，项目团队与供应商合作确保预算项目，已签约承诺约8.7亿加元，预计剩余合同在预算上限5%内完成 [3] - EAF项目符合安大略省排放绩效计划，公司申请并有望获得2022年以来碳税报销，预计2025年第一季度末首座EAF实现钢铁生产，提升长期股东价值 [3] 分组3：第二季度财务结果 - 收入6.003亿加元，上年同期7.326亿加元；钢材收入5.39亿加元，上年同期6.658亿加元；每吨钢材销售收入1153加元，上年同期1334加元 [4] - 运营亏损8360万加元，上年同期运营收入3680万加元，主要因发货量下降、焦炭消耗增加和市场疲软，部分被高附加值产品改善抵消 [5] - 净亏损1.066亿加元，上年同期净收入3110万加元，主要受运营亏损因素驱动 [6] - Adjusted EBITDA 350万加元，上年同期8100万加元，利润率0.6%；每吨钢材净价1036加元，上年同期1213加元；每吨钢材成本1032加元，上年同期1021加元；发货量减少5.2%至520443吨；收到保险赔款使Adjusted EBITDA增加2810万加元 [7] 分组4：电弧炉项目 - 两座新电弧炉（EAF）建设进展顺利，调试活动预计2024年底开始，2025年第一季度末实现钢铁生产；截至2024年9月30日，累计投资约6.723亿加元，本季度约6120万加元；已签约承诺约8.7亿加元，预计剩余合同在预算上限5%内完成 [8] - EAF项目符合安大略省排放绩效计划，公司申请并有望获得2022年以来碳税报销，报销将降低项目净现金成本，公司有充足流动性完成项目 [9] - 转型为EAF炼钢后，公司年粗钢产能约370万吨，与下游精加工产能匹配，预计年碳排放量降低约70% [10] 分组5：资产负债表与流动性 - 季度末公司现金4.52亿加元，循环信贷额度未使用额度3.428亿加元 [11] 分组6：季度股息 - 董事会宣布每股普通股季度股息0.05美元，2024年12月27日支付给11月27日收盘登记股东，该股息为加拿大所得税合格股息 [12] 分组7：财年变更 - 董事会批准公司财年结束日期从3月31日改为12月31日，2024年12月31日结束当前财年，形成9个月报告期；公司计划2025年第一季度提供重分类历史财务信息 [13] 分组8：正常发行人投标 - 2024年8月29日公司宣布更新正常发行人投标（NCIB），获多伦多证券交易所批准，可回购最多5206153股普通股（占已发行股份5%）和1208950份认股权证（占已发行认股权证5%）；NCIB按加拿大和美国证券法规进行，2025年9月4日到期；本季度未回购股份或认股权证 [14] 分组9：会议与资料 - 2024年11月7日上午11点举行网络直播和电话会议，回顾第二季度财报、讨论近期事件并进行问答环节，可通过公司网站或电话参与，会议回放也可通过特定号码和密码获取 [15][16] - 公司2024年9月30日和2023年9月30日三个月和六个月未经审计中期财务报表及管理层讨论分析可在SEC、SEDAR+网站和公司网站获取，股东可联系IR@algoma.com免费获取纸质版 [17] 分组10：非国际财务报告准则财务指标 - 公司使用Adjusted EBITDA等非国际财务报告准则（Non - IFRS）指标评估业绩，这些指标无标准化定义，与其他公司类似指标可能不可比，应作为IFRS指标补充，不能替代IFRS财务信息分析 [19] - Adjusted EBITDA指净收入（亏损）在扣除多项费用和收益前的金额，Adjusted EBITDA利润率为Adjusted EBITDA与收入之比；公司认为该指标有助于评估运营表现、扩张业务和提供跨期及与其他公司比较信息，但有局限性，应结合IFRS结果使用 [20] 分组11：公司介绍 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是冷热轧钢产品综合生产商，产品用于汽车、建筑等行业，是北美关键钢材供应商和加拿大唯一离散板材生产商，其直接带钢生产综合体是北美低成本热轧薄板生产商之一 [21] - 公司处于转型中，现代化板材轧机并采用电弧炉技术，降低碳排放，投资人力和流程，目标成为北美领先绿色钢铁生产商 [22] - 公司作为社区钢铁行业先驱，利用传统优势提供价值，为北美提供安全钢材供应和可持续未来 [23]

文章核心观点 加拿大领先的冷热轧钢板和中厚板产品生产商Algoma Steel Group Inc.宣布将于2024年11月6日市场收盘后发布2025财年第二季度财务业绩，并于11月7日上午11点举行网络直播和电话会议回顾业绩、讨论近期事件并进行问答环节 [1] 财务业绩发布安排 - 公司将于2024年11月6日市场收盘后发布2025财年第二季度财务结果 [1] - 2024年11月7日上午11点（东部时间）举行网络直播和电话会议回顾业绩、讨论近期事件并进行问答环节 [1] 会议参与方式 - 可通过公司网站www.ir.algoma.com的投资者板块访问网络直播和会议录音 [2] - 无法访问网络直播的人可分别拨打877 - 425 - 9470（国内）或201 - 389 - 0878（国际）参加电话会议，拨打后需请求加入Algoma Steel第二财季电话会议 [2] - 如需访问电话会议录音，可拨打844 - 512 - 2921（国内）或412 - 317 - 6671（国际），并输入密码13749211 [2] 公司概况 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是一家完全一体化的冷热轧钢产品生产商，产品包括薄板和中厚板 [3] - 公司旨在打造更美好的生活和更绿色的未来，为汽车、建筑、能源、国防和制造业等领域提供以客户为导向的产品解决方案 [3] - 公司是北美客户的主要钢铁产品供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [3] - 公司的先进直接带钢生产综合体（DSPC）是北美成本最低的热轧薄板生产商之一 [3] 公司发展战略 - 公司正在进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造，并采用电弧炉技术，以降低碳排放 [4] - 公司正在投资于员工和流程，安全工作，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [4] - 公司作为当地的创始行业，利用其丰富的炼钢传统，为北美提供安全的钢铁供应和可持续的未来 [5]

文章核心观点 - 加拿大钢铁生产商Algoma Steel Group Inc.公布2024财年第二季度业绩指引，虽市场环境具挑战性，但运营符合预期，电弧炉项目有望年底启动调试，助力公司向绿色钢铁转型 [1][2] 公司业务情况 - 公司是加拿大领先的冷热轧钢板和中厚板产品生产商，为汽车、建筑、能源、国防和制造业等领域提供产品，是北美客户的关键钢铁供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [1][3] - 公司的直接带钢生产综合体是北美成本最低的热轧薄板生产商之一 [3] 业绩指引 - 2025财年第二季度预计总钢铁发货量在510,000至520,000吨之间，调整后息税折旧摊销前利润预计在500万加元至负500万加元之间，其中包括约2000万加元的保险赔款初步回收 [1] 公司战略与发展 - 尽管市场条件对钢铁需求和定价构成挑战，但公司运营符合预期，待市场基本面改善和需求回升，有望抓住机遇 [2] - 公司电弧炉项目按计划推进，预计日历年年底开始调试活动，这将标志着公司向北美最具环境可持续性的钢铁生产商转型的开始 [2] - 公司正进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造，采用电弧技术，以降低碳排放，投资人力和流程，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [4] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润等非国际财务报告准则指标评估业绩，这些指标无标准化定义，不能替代国际财务报告准则指标，但能从管理层角度提供对财务绩效的进一步理解 [7][8] - 调整后息税折旧摊销前利润率通过调整后息税折旧摊销前利润除以相应期间的收入计算得出，公司认为该指标有助于评估运营绩效和盈利能力 [8]

文章核心观点 Algoma Steel Group Inc.公布2024年9月24日虚拟年度股东大会投票结果，包括董事选举、审计师任命及高管薪酬非约束性咨询决议等情况 [1][2][3] 会议投票结果 - 会议提名的所有董事候选人当选公司董事 [1] - 各候选人具体得票情况：Mary Anne Bueschkens获62,437,350票、Sean Donnelly获62,484,960票等 [2] - 任命Deloitte LLP为公司2024财年审计师的议案获多数票通过 [2] - 2024年8月1日管理信息通告中关于高管薪酬的非约束性咨询决议获多数票批准 [3] - 会议事项投票结果完整报告可在SEDAR+和SEC的EDGAR网站查询 [3] 公司概况 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是冷热轧钢板和中厚板产品的综合生产商 [5] - 为汽车、建筑、能源等行业提供产品，是北美客户的关键钢材供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [5] - 其先进的直接带钢生产综合体是北美低成本热轧薄板生产商之一 [5] 公司发展战略 - 公司正进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造，采用电弧炉技术以降低碳排放 [6] - 公司投资人力和流程，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [6] - 公司依托钢铁制造传统，为北美提供安全的钢铁供应和可持续未来 [6]

文章核心观点 Algoma Steel Group Inc.宣布将参加Jefferies 2024工业会议，并将在参会前在官网投资者板块发布演示文稿，同时介绍了公司业务、转型及发展目标等情况 [1][3][4] 公司参会信息 - 公司将参加2024年9月4日周三和9月5日周四举行的Jefferies 2024工业会议 [1] - 参会前公司将在ir.algoma.com官网投资者板块发布演示文稿 [1] 公司基本情况 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是一家综合钢铁生产商，生产冷热轧钢产品，包括薄板和中厚板 [3] - 公司产品应用于汽车、建筑、能源、国防和制造业等领域，是北美客户的主要钢铁供应商，也是加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [3] - 公司的先进直接带钢生产综合体是北美成本最低的热轧薄板生产商之一 [3] 公司转型发展 - 公司正在进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造，并采用电弧炉技术，以降低碳排放 [4] - 公司正在投资人力和流程，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [4] - 公司作为当地的基础产业，利用其丰富的炼钢传统，为北美提供安全的钢铁供应和可持续的未来 [4]

文章核心观点 加拿大领先的冷热轧钢板和中厚板产品生产商Algoma Steel Group Inc.获多伦多证券交易所批准，将在适当时候开展正常发行人回购计划（NCIB）回购部分普通股和认股权证，认为此举符合公司最佳利益且能有效利用资金 [1] 分组1：NCIB计划详情 - 回购期限为2024年9月5日至2025年9月4日，最多回购5,206,153股普通股（占2024年8月26日已发行和流通普通股的5%）和1,208,950份认股权证（占2024年8月26日已发行和流通认股权证的5%） [1] - 每日回购上限为12,066股普通股（2024年2月1日至7月1日平均每日交易量的25%）和1,000份认股权证（受多伦多证券交易所规定限制），存在特定例外情况 [1] - 回购将通过多伦多证券交易所、纳斯达克等交易场所进行，按收购时的市场价格执行，回购的股票和认股权证将被注销 [2] 分组2：自动回购计划 - 公司与指定经纪人签订自动回购计划，旨在允许在因监管限制和自我设定的禁售期无法正常回购时进行操作，同时符合美国证券法律要求，并已获多伦多证券交易所审查 [3] 分组3：过往回购情况 - 公司曾在2023年3月6日至2024年3月5日期间实施过NCIB计划，当时获多伦多证券交易所批准最多回购5,178,394股普通股（约占2023年2月28日已发行和流通普通股的5%），但未进行任何普通股回购 [4] 分组4：公司概况 - 公司位于加拿大安大略省萨德伯里，是一家综合性钢铁生产商，产品涵盖冷热轧钢板和中厚板，服务于汽车、建筑、能源等多个领域，是北美客户的关键钢铁供应商和加拿大唯一的离散中厚板产品生产商 [7] - 公司正在进行转型，对中厚板轧机进行现代化改造并采用电弧炉技术，以降低碳排放，致力于成为北美领先的绿色钢铁生产商 [8]

文章核心观点 - 公司正在进行向电弧炉炼钢的转型,这是公司实现环境可持续发展的关键举措 [2][5] - 公司支持萨尔特圣玛丽市的电网基础设施升级,这对支持工业发展和社区繁荣至关重要 [1][4] - 公司致力于提供创新和负责任的钢铁解决方案,为社区和环境带来利益 [5][9] 根据目录分别总结 公司概况 - 公司是加拿大领先的热轧和冷轧钢板生产商 [7][8] - 公司总部位于安大略省萨尔特圣玛丽,是当地的重要工业企业 [7][10] - 公司致力于向绿色钢铁生产转型,正在投资现代化炼钢设备 [9] 电网基础设施升级 - 公司支持当地电网基础设施升级项目,这对支持工业发展和社区繁荣至关重要 [1][4] - 该项目由PUC Transmission和Hydro One共同推进,获得了安大略省政府的支持 [4] - 该项目不需要公司出资,电网费率影响也被认定为合理 [3] 公司转型和发展 - 公司正在向电弧炉炼钢技术转型,这是实现环境可持续发展的关键 [2][5][9] - 公司致力于提供创新和负责任的钢铁解决方案,为社区和环境带来利益 [5][9] - 公司正在投资人员和工艺,努力成为北美领先的绿色钢铁生产商 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为3,770万加元,调整后EBITDA利润率为5.8%,经营活动产生的现金流为1,250万加元 [25] - 钢铁收入为5.97亿加元,同比下降20.8%,主要由于发货量下降11.6%和单价下降10.4% [26][27] - 每吨钢铁产品的成本为10.69加元,同比上升12.5%,主要由于产量下降、内部生产焦炭被外购焦炭替代以及天然气价格上涨 [27] - 公司现金余额为4.93亿加元,加上未使用的信贷额度3.51亿加元,总流动性约为8.45亿加元,此外还有4,500万加元的创新基金贷款 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 板材出货量约6.1万吨,预计第二季度将接近9万吨,全年预计达到65万吨以上 [17][18] - 公司将在2025财年退出宽厚板市场,将专注于板材生产和销售,预计将带来更有利的产品组合和更高的利润率 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约30%的板材销往美国市场 [52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在建设电弧炉项目,预计2025年底开始投产,将成为北美最环保的钢铁生产商之一 [15][21][22] - 电弧炉项目总投资8.75亿加元,已完成约85%的合同签订,剩余25亿加元的合同将在本季度内完成 [23][43][44][45] - 电弧炉投产后,公司将实现从高炉转向全电弧炉生产,将带来大幅的固定成本节约 [36][37][40][41] - 公司正在等待安大略能源管理局批准建设输电线路的申请,预计将在8月底或9月初获得批准,届时公司将拥有足够的电力生产240万吨电弧炉钢 [64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前钢材价格疲软,预计短期内难有明显好转,公司将专注于安全运营现有设施,并推进电弧炉项目建设 [31][32] - 公司有充足的流动性资金完成电弧炉项目建设,同时也启动了股票回购计划,灵活运用资本配置 [55][56][61] 其他重要信息 - 公司发布了第二份年度ESG报告,详细阐述了在安全、环境、社会和治理方面的持续努力 [12] - 公司完成了4.5亿美元的债券发行,进一步增强了资产负债表实力和财务灵活性 [20][29] - 公司正在与保险公司就1月份焦炉事故的索赔进行协商,预计将在本季度收到2,500万加元的预付款 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Ocampo 提问** 电弧炉投产过渡期的重复成本以及全电弧炉运营后的单位成本情况 [35][36][37][38] **Rajat Marwah 回答** 过渡期主要是人工成本和外购废钢与内部生产铁水成本差异,但随着产量提升,单位成本将下降;全电弧炉运营后,单位成本预计为废钢加200-220加元的转换成本 [36][37][38] 问题2 **David Ocampo 提问** 剩余2,500万加元的项目预算存在的风险 [42] **Michael Garcia 回答** 公司已签约850亿加元,剩余2,500万加元主要为安装和施工的零星合同,公司正在密切管控,预计能够控制在预算范围内,主要风险在于时间材料合同的执行 [43][44][45] 问题3 **Ian Gillies 提问** 公司未来产能达到3百万吨后,如何看待股票回购的定价基准 [58][59][60][61] **Michael Garcia 和 Rajat Marwah 回答** 公司正在建设3百万吨的产能,未来完成电弧炉项目后,公司价值将大幅提升,目前股价偏低,公司将灵活运用股票回购为股东创造价值,但首要任务是确保电弧炉项目顺利完成 [59][60][61]