Queensland and New South Wales gaming authorities have given the green light to a US-led rescue package for the embattled Star Entertainment Group.Earlier this year, Star agreed to a $300 million lifeline from US gambling giant Bally's, as well as Investment Holdings Pty Ltd, which is controlled by pub baron Bruce Mathieson and his family.The move was approved by shareholders in June. Combined the two companies will own more than half of the embattled casino operator.On Friday, Queensland Attorney-General D ...

公司动态 - 台积电成为广受欢迎的高动能股票 其背景是在美国亚利桑那州凤凰城建设了首个先进半导体工厂[1]

公司业绩与财务展望 - 公司预计到2030年销售额将达到约500亿欧元，较2024年的约100亿欧元增长五倍[1] - 公司预计到2030年营业利润率将扩大至约20%，高于2024年的15.2%[1] - 公司股价在周二早盘上涨3.4%至1782欧元，表现优于多数下跌的德国蓝筹股DAX指数[2] - 公司营收在过去三年已增长近一倍，且股价今年以来已上涨约190%[3] 业务发展与重组 - 公司宣布业务部门重组，包括成立一个新的海军部门[3] - 新成立的海军部门预计到2030年将带来50亿欧元的销售额[3] - 公司首席执行官希望新部门能在1月准备就绪[3] 行业背景与驱动因素 - 欧洲因俄罗斯全面入侵乌克兰而增加国防开支，使公司等国防承包商受益[2] - 北约盟国同意在2035年前将国防开支提高至国内生产总值的5%，高于此前2%的目标[2] - 地缘政治紧张局势和乌克兰战争推动了对公司武器系统的强劲需求[1]

市场整体表现 - 2025年11月7日澳大利亚股市主要指数全线下跌，S&P/ASX 200指数从8,828.30点跌至8,769.70点，跌幅为0.7% [1][6] - S&P/ASX 20指数从4,900.00点跌至4,863.80点，跌幅为0.7% [1][6] - 更广泛的S&P/ASX 50指数从8,507.10点跌至8,451.90点，跌幅0.6%，S&P/ASX 100指数从7,355.60点跌至7,308.00点，跌幅0.6% [6] - S&P/ASX 300指数从8,775.20点跌至8,714.30点，跌幅为0.7% [6] - S&P/ASX 200指数期货（2025年12月合约）下跌54.5点至8,788.5点，跌幅0.62% [2][6] 个股表现：领涨股 - AUB Group Limited (AUB) 股价上涨2.30澳元，涨幅6.285%，收于38.890澳元 [4][6] - ASX Limited (ASX) 股价上涨2.17澳元，涨幅3.773%，收于59.680澳元 [4][6] - News Corporation (NWS) 股价上涨1.36澳元，涨幅3.022%，收于46.350澳元 [4][6] - GPT Group (GPT) 股价上涨0.16澳元，涨幅2.996%，收于5.500澳元 [4][6] - Lynas Rare Earths Limited (LYC) 股价上涨0.38澳元，涨幅2.891%，收于13.520澳元 [4][6] 个股表现：领跌股 - Block, Inc. (XYZ) 股价暴跌17.79澳元，跌幅15.756%，收于95.120澳元 [5][6] - Zip Co Limited (ZIP) 股价下跌0.24澳元，跌幅6.649%，收于3.370澳元 [5][6] - Qantas Airways Limited (QAN) 股价下跌0.67澳元，跌幅6.582%，收于9.510澳元 [5][6] - Domino's Pizza Enterprises Limited (DMP) 股价下跌1.17澳元，跌幅5.839%，收于18.870澳元 [5][6] - Macquarie Group Limited (MQG) 股价下跌12.48澳元，跌幅5.745%，收于204.770澳元 [5][6] 指数近期走势 - S&P/ASX 200指数在过去五个交易日内累计下跌1.26%，较其52周高点仍低3.79% [6]

合作协议核心条款 - Stardust Power与Mandrake Resources Limited签署不具约束力的意向书，计划每年从后者的犹他州锂项目中获得7,500公吨碳酸锂当量的氯化锂供应 [1] - 协议初始期限为12年，公司可选择再延长6年，潜在总供应期限可达18年 [5] - 该氯化锂将直接供应至Stardust Power位于俄克拉荷马州马斯克吉的加工设施 [1] 战略意义与运营优势 - 此次合作强化了公司作为美国国内锂供应关键枢纽的角色，并巩固了其与客户及战略伙伴的地位 [4] - 犹他州项目地理位置优越，靠近关键运输路线和现有基础设施，便于直接交付至马斯克吉港，毗邻公司厂址 [4] - 公司的集中精炼模式旨在高效处理多种氯化物原料，此供应协议验证了其位于美国中部的大型集中精炼厂战略 [4] 资源与项目背景 - Mandrake的犹他州锂项目位于 Paradox 盆地北部，推断资源量为330万吨碳酸锂当量，属于美国“锂四角”地区 [6][9] - 该项目占地超过93,000英亩（约379平方公里），拥有大规模、富含锂的超盐卤水及其他战略性矿物资源 [6][9] - 项目受益于犹他州支持采矿的监管环境、一级基础设施以及联邦对国内关键矿物发展的支持 [3][9] 公司发展与市场定位 - Stardust Power正在建设位于马斯克吉的锂精炼厂，设计年产能高达50,000公吨电池级碳酸锂 [8] - 公司致力于通过有韧性的供应链加强美国能源安全，支持北美不断增长的电动汽车和储能市场 [7][8] - 公司继续推进许可和场地准备工作，为最终投资决策和开始主要建设奠定基础 [1][7]

公司近期股价表现 - 公司股价在上周表现最佳，周环比大幅上涨23.3% [1] - 股价上涨主要受第三季度盈利表现改善的推动 [1] 第三季度财务业绩 - 归属于股东的净利润同比强劲增长11.7%，达到新台币108.7亿元，去年同期为新台币97.3亿元 [2] - 净营业收入同比增长5.2%，达到新台币1685亿元，去年同期为新台币1601亿元 [3] - 营收结构以封装业务为主，贡献47%，其次为EMS业务占41%，测试业务占11%，其他业务占1% [3] 第四季度及全年业绩展望 - 预计第四季度营收将环比增长1%至2% [3] - 预计第四季度毛利率将扩大70至100个基点 [3] - 预计全年仅封装和测试服务收入将超过16亿美元目标，同比增长20% [4] 资本支出与未来规划 - 计划将全年资本支出再增加数亿美元，以满足客户需求并支持业务势头延续至2026年 [5] - 增加的资本支出将主要用于AI和非AI芯片的晶圆测试、通用产能提升以及为2026年准备的新计划 [5]

合作协议核心内容 - Lexston矿业公司与Spark Newswire公司签订市场营销咨询服务协议[1] - 协议服务预算为10万加元 且不涉及以公司证券形式支付的报酬[1] - Spark Newswire是与公司保持正常交易关系的独立第三方 且不持有公司证券[1] 关于Spark Newswire - Spark Newswire在选择客户时非常挑剔 仅与在质量和信誉方面享有盛誉的组织合作[2] - 该公司在同一市场领域内一次仅与一个组织合作 旨在整合客户的品牌叙事并提升股东权益和市场知名度[2] - Spark Newswire总部位于BC省温哥华 为上市公司提供咨询和资本市场顾问服务[3] 合作背景与目标 - 公司决定不继续进行此前宣布的与Danayi Capital Corp的数字营销协议[5] - 通过此次合作 公司希望增加投资者参与度并提升市场对公司的认知[3] - Spark Newswire首席营销官Steve Hnatko表示 Lexston对负责任勘探和战略增长的承诺与Spark支持具有坚实基础的高诚信发行人的宗旨相符[4] 关于Lexston矿业公司 - Lexston矿业公司是一家加拿大矿产勘探公司 专注于矿产项目的收购和开发[6] - 公司在加拿大BC省拥有一个矿产勘探项目 旨在为所有利益相关者提升价值[6] - 公司股票在OTCQB Venture市场交易 该市场面向早期和发展中的美国及国际公司[7]

公司财务表现 - 净利润同比下降33% [1] 公司战略与挑战 - 公司面临挑战 其战略目标是希望其电动汽车以高质量而非低成本获得市场认可 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入为1686亿新台币，环比增长12%，同比增长5% [4] - 按美元计算，销售额环比增长17%，同比增长14% [4] - 毛利润为289亿新台币，毛利率为17.1%，环比改善0.1个百分点，同比改善0.6个百分点 [4] - 营业利润为132亿新台币，环比增加30亿新台币，同比增加17亿新台币 [6] - 营业利润率为7.8%，环比上升1.0个百分点，同比上升0.6个百分点 [6] - 第三季度净收入为109亿新台币，环比增加34亿新台币，同比增加12亿新台币 [7] - 完全稀释后每股收益为2.41新台币，基本每股收益为2.50新台币 [4] - 若不计PPA相关费用，基本每股收益为2.68新台币 [7] - 新台币兑美元汇率从第二季度的平均31.2升值至第三季度的29.7，升值幅度达4.6% [3] - 汇率因素对控股公司层面毛利率造成环比1.4%和同比2.4%的负面影响 [3][5] - 预计第四季度新台币兑美元平均汇率为30.4 [4][19] 各条业务线数据和关键指标变化 ATM业务 - 第三季度ATM业务收入达1003亿新台币，创纪录，环比增加77亿新台币（增长8%），同比增加145亿新台币（增长17%） [8] - 按美元计算，ATM收入环比增长13%，同比增长27% [8] - ATM业务毛利润为227亿新台币，环比增加25亿新台币，同比增加29亿新台币 [8] - ATM业务毛利率为22.6%，环比上升0.7个百分点，同比下降0.5个百分点 [8] - 若不计PPA相关折旧和摊销，ATM毛利率为23.1%，营业利润率为11.6% [10] - 测试业务整体增长继续超过封装业务，环比增长11%，同比增长30% [8] - 晶圆探针测试业务增长领先 [2] - 封装和测试产能利用率处于70%以上的高水平 [2] - LEAP和传统先进封装线产能基本满载 [2] - 打线封装利用率有所改善 [2] EMS业务 - 第三季度EMS收入为690亿新台币，环比增长17%，同比下降8% [12] - EMS业务毛利率为9.2%，环比下降0.2个百分点 [13] - EMS业务营业利润为25亿新台币，环比增加10亿新台币，同比增加1亿新台币 [14] - EMS业务营业利润率为3.7%，环比上升1.1个百分点，同比上升0.4个百分点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 计算领域业务占比持续提升，主要由LEAP相关收入占比更高所驱动 [11] - 包含LEAP服务的凸块和倒装芯片以及测试两种服务类型在整体业务中的占比越来越大 [11] - 消费类领域因客户消费电子产品季节性需求增长，而其他所有应用领域的份额均有所下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - LEAP和测试服务继续引领公司增长 [16] - LEAP主要由AI驱动，更多客户将其产品定位于AI超级周期内使用 [17] - 关键改进路径如电源传输、处理带宽和热性能将继续驱动LEAP服务 [18] - EMS业务在战略层面面临与ATM业务相似的技术制造趋势，如电源传输和热控制 [15] - 能够在ATM和EMS层面解决客户挑战，使公司能够为客户提供更广泛的技术解决方案 [15] - 公司将继续在领先技术领域进行大量投资，以巩固并扩大在该领域的优势地位 [27] - 公司正在评估在美国的投资机会，目前仍在与客户进行讨论，尚未做出决定 [41] - 任何投资决策都必须具有经济意义 [41][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体环境似乎正在走强，第三季度的上行季节性表现是自COVID时期以来最强劲的 [16] - 从客户情绪来看， pendulum似乎正在从按需预订产能转向预预订产能并确保原材料可用 [16] - 客户现在整体上寻求其供应链的更多保证和安全性 [16] - AI似乎正在提高各个场景下的基本质量标准，并带来一场智能和能力竞赛 [17] - 从封装和测试的角度来看，AI计算能力越高，芯片的封装和测试需求就越强 [18] - 主流业务的表现好于预期，得益于通用市场的持续复苏 [21][78] - 汽车领域复苏步伐慢于其他领域，但公司ATM业务在该领域今年预计增长超过20% [78] 其他重要信息 - 第三季度设备资本支出总额为7.79亿美元，其中5.34亿美元用于封装运营，1.99亿美元用于测试运营，4000万美元用于EMS运营，600万美元用于互连材料运营等 [16] - 此外，季度内还花费了7.16亿美元用于设施（包括土地和建筑） [16] - 期末现金、现金等价物和当期金融资产为834亿新台币 [15] - 总计息债务增加556亿新台币，达到2957亿新台币，主要由于完成500亿新台币的银团贷款为资本支出融资 [15] - 本季度净负债权益比为63% [15] - 预计2025年全年ATM收入将超过目标，以美元计算同比增长超过20% [21] - 预计将全年机器设备资本支出再增加数亿美元，以满足客户要求并支持持续的业务势头进入2026年 [21] - 资本支出增加主要用于AI和非AI芯片的晶圆探针测试，以及通用产能爬坡和2026年的一些新计划 [22] 第四季度及未来展望 - 预计第四季度合并收入环比增长1%至2% [19] - 预计第四季度合并毛利率环比增长70至100个基点 [19] - 预计第四季度合并营业利润率环比增长70至100个基点 [19] - 预计第四季度ATM收入环比增长3%至5% [20] - 预计第四季度ATM毛利率环比增长100至150个基点 [20] - 预计第四季度EMS收入环比持平或小幅下降 [21] - 预计第四季度EMS营业利润率与2024年第四季度水平相似 [21] - 在领先边缘收入方面，公司有望按计划达到16亿美元的里程碑 [21][26] - 对2026年继续看到非常强劲的增长势头充满信心，预计在该领域将再获得超过10亿美元的收入增长 [26][49] - 预计2026年全年ATM毛利率将达到结构性毛利率范围 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: LEAP业务进展、明年展望、资本支出及利润率贡献 [25] - LEAP业务进展顺利，有望达到今年16亿美元的目标 [26] - 由于地缘政治不确定性，封装业务略低于原定目标，但测试业务的超预期增长足以弥补 [26] - 对2026年充满信心，预计该领域收入将再增加超过10亿美元 [26] - 公司将继续在领先技术领域进行大量投资，以支持当前的强劲势头 [27] - 在稳定状态下，LEAP业务肯定会对利润率和回报产生增益作用，公司正迅速接近这一点 [27] 问题: 整体及LEAP业务定价环境 [28][29][31][33] - 总体而言，公司的定价保持韧性 [32] - 基于当前情况，公司将继续将定价维持在非常有韧性的水平 [32] - 对于主流业务，由于通用市场持续复苏，目前定价处于非常稳定的水平 [35] 问题: 美国运营计划及竞争格局 [38][39] - 公司目前没有新的信息可报告，仍在与客户讨论评估不同的投资机会，尚未做出决定 [41] - 任何投资决策都必须具有经济意义 [41] - 公司将密切关注整体竞争格局，以更好地定位应对竞争 [41] 问题: 最终测试业务更新及市场竞争 [42][43] - 公司今年测试业务增长将是封装收入增长的两倍 [43] - 公司将继续对测试产能进行大量投资，当前投资重点主要是晶圆探针测试 [43] - 公司正在为最终测试进行必要的投资以建设产能，预计明年下半年开始为下一代AI芯片服务时产生有意义的收入 [44] 问题: 2026年AI相关增量收入的细分 [47][48] - 今年16亿美元领先边缘收入的增量为：封装部分约6.5亿美元，测试部分约3.5亿美元 [49] - 对于明年至少10亿美元的收入增长，具体构成尚待观察，但测试目前似乎继续保持更强的增长势头 [49][50] 问题: 美国战略及市场考量 [51][52] - 公司不为市场份额而争夺市场份额，只追求有利润意义的市场份额 [54] - 在美国或其他任何地方投资都必须具有经济意义 [54] - 即使有溢价定价，能否覆盖相关成本仍有待观察，目前这是一个非常艰巨的任务 [55] 问题: 毛利率展望及与利用率和资本支出的关系 [60][61][62] - 若排除汇率影响，公司已回归结构性毛利率，第三季度毛利率约为26.8% [62] - 在相同汇率水平下，第四季度毛利率应超过27% [62] - 一旦利用率达到70%以上，公司应回归结构性毛利率范围 [62] - 随着领先边缘业务的持续扩张，公司有信心利润率将继续改善 [63] - 对2026年全年ATM毛利率达到结构性毛利率范围充满信心 [64] 问题: 自有Focus先进封装解决方案进展 [65][66] - 鉴于CoWoS或类似2.5D封装产能紧张，为其他客户创造了良好的业务机会 [67] - 公司正在为此进行必要的投资，并与多个客户接洽，预计明年下半年开始看到有意义的全流程收入 [67] - 这部分收入包含在明年至少10亿美元的增量收入中 [70] 问题: 主流业务复苏周期及利用率 [75][76][77] - 主流业务表现好于预期，是通用市场复苏和公司在某些领域份额增长的结果 [78] - 计算和通信领域复苏优于汽车和工业领域，但汽车业务今年仍预计增长超过20% [78] - 目前主流业务未见任何负面迹象，公司处于非常健康的状态 [79] - 第四季度凸块和倒装芯片产能基本满载，打线封装利用率正在稳步改善 [80] 问题: 毛利率改善步伐及LEAP业务模式差异 [81][82][84] - 由于存在许多不确定因素，包括汇率变动，目前给出明确的利润率扩张路径还为时过早 [83] - 随着领先边缘业务的快速扩张，这为利润率改善提供了良好的步伐 [83] - 无论是自有全流程还是外包，领先边缘业务理论上都会带来利润率增益 [86] 问题: 晶圆探针测试总体市场规模及客户参与度 [91][93][94] - 晶圆探针测试的总体市场规模无法从公司角度量化 [92] - 公司与直接客户和晶圆厂合作伙伴保持非常密切的沟通，以更好地准备产能和技术路线图 [95] - 这是一个持续的行业对话过程，以确保供应充分满足需求 [95] 问题: 全流程Focus/CoWOS类工艺进展及应用 [99][100] - 公司继续投资Focus工艺，目前正与多个客户规划产能 [100] - 预计明年下半年开始从Focus工艺看到有意义的收入，而不仅仅来自外包部分 [100] - 应用将包括AI加速器以及其他需要此类功能的芯片 [100] 问题: 资本支出投资周期展望 [101][102][103] - 公司将继续在领先技术领域进行大量投资，以巩固和扩大优势地位 [104] - 预计至少明年将继续在领先技术的产能和技术方面看到大量投资 [105] - 关于明年机器设备资本支出是否可能仍高于今年，将在完成预算周期后提供更好的指导 [107] 问题: 玻璃基板短缺的影响及成本转嫁 [110][111][112][114] - 目前尚未看到对客户服务的实际中断 [113] - 作为主导厂商，公司在确保所需材料或组件方面拥有最佳杠杆 [113] - 公司将根据当前情况寻找最合适的定价 [114] 问题: 资本支出与收入的关系及转化效率 [117][118] - 今年30多亿美元的资本支出并非全部用于领先技术，其中55%用于领先技术 [119] - 产能扩张是渐进式的，设备并非一次性交付 [119] - 从有限数据来看，1美元投资创造1美元年收入的比例似乎仍然适用于当前进入的主要业务 [120] - 公司目前非常有信心明年至少能新增10亿美元的领先边缘收入 [120]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并营收达新台币1686亿元，环比增长12%，同比增长5% [4] - 以美元计算，销售额环比增长17%，同比增长14% [4] - 毛利率为17.1%，环比提升0.1个百分点，同比提升0.6个百分点 [4] - 营业利润为新台币132亿元，环比增加新台币30亿元，同比增加新台币17亿元 [6] - 营业利润率为7.8%，环比提升1.0个百分点，同比提升0.6个百分点 [6] - 第三季度净收入为新台币109亿元，环比增加新台币34亿元，同比增加新台币12亿元 [7] - 基本每股收益为新台币2.50元，完全稀释每股收益为新台币2.41元 [4] - 若不计PPA相关费用，调整后毛利率为17.4%，营业利润率为8.3%，净利率为6.9%，基本每股收益为新台币2.68元 [7] - 新台币兑美元汇率从第二季度平均31.2升值至第三季度平均29.7，升值幅度达4.6%，对公司及ATM业务毛利率产生显著负面影响 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - ATM业务第三季度营收创纪录，达新台币1003亿元，环比增长8%，同比增长17% [8] - 以美元计算，ATM业务营收环比增长13%，同比增长27% [8] - ATM业务毛利率为22.6%，环比提升0.7个百分点，但同比下降0.5个百分点 [8] - ATM业务营业利润率为10.8%，环比提升1.3个百分点，同比提升0.1个百分点 [10] - 测试业务整体增速持续超越封装业务，环比增长11%，同比增长30% [8] - EMS业务第三季度营收为新台币690亿元，环比增长17%，但同比下降8% [13] - EMS业务毛利率为9.2%，环比下降0.2个百分点 [13] - EMS业务营业利润率为3.7%，环比提升1.1个百分点，同比提升0.4个百分点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - LEAP业务主要由AI驱动，客户产品越来越多地瞄准AI超级周期或具备AI就绪能力 [17] - 从封装和测试角度看，AI计算能力越高，对芯片封装和测试的需求就越强，关键改进路径将继续驱动LEAP服务 [18] - 公司在先进封装解决方案方面进行必要投资，并与多个客户接洽，预计明年下半年将开始产生有意义的全流程营收 [70] - 公司将继续在领先技术领域进行大量投资，以巩固和扩大其主导地位 [27] - 对于美国投资机会，公司仍在与客户讨论和评估中，任何决策都必须具有经济意义 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体环境正在走强，第三季度的季节性上行是自疫情以来最强劲的 [16] - 客户情绪正从按需预订产能转向预订产能并确保原材料可用，客户现在更关注供应链的保证和安全性 [16] - AI似乎正在提高各个场景下的基本质量标准，并引发了能力和智能的军备竞赛 [17] - 主流业务表现优于预期，主要得益于整体市场的持续复苏 [21] - 预计2025年ATM业务全年营收将超过目标，以美元计算同比增长超过20% [21] 其他重要信息 - 封装和测试产能利用率处于70%以上的高位，LEAP和传统先进封装产线负载基本饱满 [2] - 截至季度末，现金及约当现金和流动金融资产为新台币834亿元 [15] - 总计息债务增加新台币556亿元至新台币2957亿元，主要由于完成新台币500亿元的银团贷款以资助资本支出 [15] - 第三季度机器设备资本支出总额为7.79亿美元，其中5.34亿美元用于封装业务，1.99亿美元用于测试业务 [16] - 本季度净债务权益比为63% [15] 问答环节所有提问和回答 问题: LEAP业务进展、明年展望及利润率贡献 [25] - LEAP业务进展顺利，有望达到今年16亿美元的目标，尽管封装业务因地缘政治不确定性略低于原目标，但测试业务的超预期增长足以弥补 [26] - 对2026年充满信心，预计该领域营收将再增加超过10亿美元 [26] - 资本支出方面将继续重投领先技术，以支持当前的强劲势头 [27] - 稳态下LEAP业务将对利润率和回报产生增益，公司正快速接近这一阶段 [27] 问题: 定价环境，特别是LEAP和主流先进封装 [29][31][33] - 总体而言定价保持韧性，公司将根据当前情况设定最合适的定价结构 [32] - 对于主流业务，随着整体市场的持续复苏，目前定价处于非常稳定的水平 [35] 问题: 美国运营计划及竞争 [38][39] - 关于美国运营暂无新消息可报告，公司仍在与客户讨论投资机会，尚未做出任何决定 [42] - 任何最终决策都必须具有经济意义 [42] - 在竞争方面，公司将继续密切关注整体竞争格局，以更好地定位自己 [42] 问题: 最终测试业务更新及市场份额 [44] - 公司一直在积极并成功扩展测试业务，今年测试业务增速将是封装业务的两倍 [45] - 当前测试投资主要聚焦于晶圆测试，并将在最终测试方面进行必要投资，以为下一代AI芯片服务 [45] - 预计明年下半年开始为下一代AI芯片服务时，将产生有意义的营收 [46] 问题: 2026年AI相关增量营收的细分 [52][53] - 今年16亿美元增量营收中，约6.5亿美元来自封装，3.5亿美元来自测试 [54] - 对于2026年，预计至少10亿美元的营收增长，具体构成尚待观察，但目前测试势头似乎更强 [54] 问题: 美国战略及潜在市场份额威胁 [56][57] - 公司不为市场份额而争夺市场份额，而是争夺有利润意义的市场份额 [58] - 投资必须具有经济意义，即使有溢价定价，能否覆盖相关成本仍有待观察 [59] 问题: 毛利率展望及与产能利用率的关系 [64][65] - 若排除汇率影响，毛利率已回归结构性水平，第三季度按第一季度汇率计算毛利率应为26.8% [66] - 随着领先技术业务的持续扩张和产能提升，对利润率改善充满信心 [67] - 预计2026年全年ATM毛利率将达到结构性区间 [67] 问题: 自有FOCoS技术进展及客户参与度 [68][69] - 鉴于CoWoS类2.5D产能紧张，为满足需求，其他客户寻求替代解决方案，这为公司提供了良好的商机 [70] - 正进行必要投资并与多个客户接洽，预计明年下半年开始产生有意义的全流程营收 [70] 问题: 主流业务复苏周期及第四季度利用率 [78][79][80] - 主流业务表现优于预期，得益于整体市场复苏和公司在某些领域的份额增长 [81] - 各领域复苏明显，通信和PC/计算领域复苏优于汽车和工业领域，但汽车业务仍实现非常强劲增长 [81] - 预计第四季度覆晶封装负载饱满，打线封装虽未完全饱满但稳步改善 [83] 问题: 毛利率改善步伐及LEAP全流程贡献 [84][85][87] - 总体趋势确定，领先技术业务的快速扩张为利润率改善提供了良好步伐，但具体改善路径尚早 [86] - 无论是自有全流程还是外包，领先技术业务均能带来利润率增益，但全流程仍处于早期阶段，难以进行有意义的比较 [88][89] 问题: 晶圆测试总体市场规模及客户参与模式 [94][96][97] - 晶圆测试的总体市场规模无法从公司角度量化，建议直接咨询晶圆代工合作伙伴 [95] - 公司与直接客户和晶圆代工合作伙伴保持非常密切的沟通，以确保需求得到充分供应 [98] 问题: 全流程FOCoS/CoWoS类工艺进展及2026年贡献 [102] - 继续投资扇出型封装工艺，并与多个客户规划产能，预计明年下半年开始从全流程产生有意义的营收 [103] - 应用将包括AI加速器以及其他需要此类能力的芯片 [103] 问题: 资本支出展望及投资周期 [104][105] - 与晶圆代工合作伙伴保持密切沟通，以更好地为产能扩张做准备 [108] - 预计明年将继续在领先技术领域进行大量投资 [109] - 明年机器设备资本支出是否高于今年，将在完成预算周期后提供更佳指引 [110] 问题: T-glass短缺对供应链的影响及成本转嫁 [113][114][117] - 目前尚未看到对客户服务的实际中断，作为主导厂商，在确保所需材料或组件方面拥有最佳杠杆 [116] - 公司将根据当前情况寻找最合适的定价 [117] 问题: 资本支出与营收的关系及营收生成时间 [120][121] - 今年超过30亿美元的资本支出并非全部用于领先技术，其中约55%用于领先技术 [122] - 从有限的现有数据看，传统的1美元投资创造1美元年营收的比例似乎仍然适用于当前进入的主要业务 [123] - 目前非常有信心明年至少能新增10亿美元的领先技术营收 [123]