业绩总结 - 总运营收入同比增长41.8%，达到2.039亿美元[76] - 净收入同比增长18.4%，达到4030万美元[76] - 调整后净收入同比增长57.1%，达到5350万美元[76] - 公司在过去12个月的净收入达到1.338亿美元，同比增长137.1%[76] - 调整后过去12个月的净收入达到1.578亿美元，同比增长179.7%[76] - 2021年第三季度总运营收入为203,917千美元，较2020年同期的143,853千美元增长了41.7%[84] - 2021年第三季度净收入为47,097千美元，相比2020年同期的38,807千美元增长了21.5%[84] - 2021年第三季度每股基本净收入为2.67美元，较2020年同期的2.35美元增长了13.6%[84] - 2021年第三季度的净利润率为123,614千美元，较2020年同期的82,484千美元增长了49.9%[84] 用户数据 - 总客户数量同比增长59.8%，达到260万[76] - 购买量同比增长55.7%，达到6.105亿美元[76] - 截至2023年9月30日，公司的总管理应收款项为1,539.6百万美元[91] - 信贷及其他投资部门的总管理应收款项为1,446.2百万美元[91] - 汽车金融部门的总管理应收款项为93.4百万美元[91] 财务指标 - 管理应收账款同比增长46.5%，达到14亿美元[76] - 2021年第三季度的总管理应收账款为1.4亿美元，年初至今的购买额也为1.4亿美元[80] - 2021年第三季度的利息支出为12,370千美元，较2020年同期的12,678千美元略有下降[84] - 2021年第三季度的损失准备金为9,238千美元，较2020年同期的17,028千美元显著减少[84] - 2021年第三季度的消费者贷款收入为141,177千美元，较2020年同期的103,643千美元增长了36.2%[86] 未来展望与技术 - 42%的收入增长和60%的客户增长[6] - 公司实现100%自动化决策和100%基于云的基础设施[4] - 2021年6月30日的调整后每股收益为$1.25[92] - 2021年6月30日的调整后净收入为1,340.7百万美元[92] - 公司依赖于“管理基础”财务数据来管理业务和评估业绩[92] 其他信息 - 非GAAP财务指标用于补充GAAP财务指标，以评估信贷投资组合的表现[93]

市场需求情况 - 2021年第二季度，37%的美国人FICO®分数低于700分，相当于超1亿美国人需要更多信贷渠道[141] 公司业务规模 - 公司25年运营历史中服务超260亿美元消费贷款[142] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2021年第三季度，总运营收入为2.03917亿美元，较2020年增加6006.4万美元；2021年前九个月，总运营收入为5.27331亿美元，较2020年增加1.07539亿美元[156] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2021年第三季度，净收入为4709.7万美元，较2020年增加829万美元；2021年前九个月，净收入为1.2795亿美元，较2020年增加6066.4万美元[156] - 2021年第三季度，归属于控股股东的净收入为4697.4万美元，较2020年增加811.9万美元；2021年前九个月，归属于控股股东的净收入为1.27925亿美元，较2020年增加6048万美元[156] - 2021年第三季度，归属于控股股东普通股股东的净收入为4034.5万美元，较2020年增加627.8万美元；2021年前九个月，该净收入为1.11871亿美元，较2020年增加5670.9万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2021年第三季度，总运营费用为4955.2万美元，较2020年减少1533.1万美元；2021年前九个月，总运营费用为1.36824亿美元，较2020年减少2764.8万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2021年第三季度，利息费用为1237万美元，较2020年增加30.8万美元；2021年前九个月，利息费用为3845.8万美元，较2020年增加56万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 贷款、利息和费用应收款损失准备 - 2021年第三季度，贷款、利息和费用应收款损失准备为923.8万美元，较2020年增加779万美元；2021年前九个月，该损失准备为2446.9万美元，较2020年增加9242.5万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 公允价值变动 - 2021年第三季度，按公允价值计量的贷款、利息和费用应收款及应付票据公允价值变动为 - 5872.7万美元，较2020年减少2642.9万美元；2021年前九个月，该变动为 - 1.44981亿美元，较2020年减少7182.5万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 销售点金融和直接面向消费者产品的应收账款从2020年9月30日的9.825亿美元增至2021年9月30日的14.415亿美元[158] - 2020年9月30日至2021年9月30日，公司净应收账款增长超4.59亿美元；2021年和2020年12个月内，销售点应收账款净增长分别为1.946亿美元和1.283亿美元；直接面向消费者应收账款净增长分别超2.644亿美元和8520万美元；截至2021年9月30日，前五大零售合作伙伴占零售期末管理应收账款未偿还额超65%[194] 财务数据关键指标变化 - 应付票据 - 销售点和直接面向消费者平台的应付票据净额从2020年9月30日的6.968亿美元增至2021年9月30日的9.445亿美元[160] 财务数据关键指标变化 - 投资收入与损失 - 2021年清算一项投资，获得约56万美元收入[159] - 2021年第三和前九个月，公司分别回购面值0.9百万美元和2210万美元的可转换优先票据，产生约90万美元和1410万美元损失[161] - 2021年赎回可转换优先票据，本金1180万美元，产生约1530万美元损失[162] - 2021年第三季度和前九个月，公司分别以160万美元和3040万美元现金回购了面值90万美元和2210万美元的可转换优先票据，分别产生约90万美元和1410万美元的损失[224] - 2021年6月17日，公司通知赎回所有未偿还的可转换优先票据，本金1180万美元的票据持有人选择转换，赎回产生约1530万美元的损失[225] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2021年第三和前九个月有效税率分别为18.7%和18.3%，2020年同期为19.6%和18.9%[172] 财务数据关键指标变化 - 优先股发行 - 2019年11月14日和2020年3月30日，子公司分别发行5050万和5000万B类优先股单位，优先股回报率为16%[171] - 2019年11月14日和2020年3月30日，子公司分别发行5050万和5000万B类优先股，购买价格为每股1美元，优先股回报率为16% [226] - 2021年6月和7月，公司发行3188533股7.625%的B类累积永久优先股，清算价值为每股25美元，净收益约7650万美元，每年股息为每股1.90625美元[228] - 2020年3月30日，子公司发行5000万B类优先股，单价1美元[236] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年前9个月经营活动现金流为1.4亿美元，2020年同期为1.478亿美元，同比下降[236] - 2021年前9个月投资活动使用现金2.945亿美元，2020年同期为1.809亿美元，同比增加[236] - 2021年前9个月融资活动产生现金1.103亿美元，2020年同期为3360万美元，同比增加[236] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2021年二、三季度发行B系列优先股，净收益7530万美元，回购和赎回可转换优先票据损失约2940万美元[236] - 2020年和2019年，HBR分别支付转租费16960美元和16627美元，2021年1月1日至2022年5月到期的转租费总计24567美元[244] - 2021年前9个月和2020年前9个月，公司从HBR获得员工租赁费用报销分别为286048美元和225003美元[245] - 2014年与Dove签订贷款协议，额度最高4亿美元，2019年发行A系列优先股40万股，初始清算偏好4000万美元，股息6%[246] - A系列优先股可在2025年1月1日及以后按每股100美元赎回，2024年1月1日及以后持有人可要求赎回[246] - A系列优先股可按每股10美元的初始转换价格转换为普通股[246] 业务线数据关键指标变化 - 销售点和直接面向消费者业务 - 公司与销售点和直接面向消费者应收账款相关的信用卡和贷款服务费用增加，应收账款从2020年9月30日的9.825亿美元增至2021年9月30日的14.415亿美元[176] - 公司营销和招揽成本增加，主要因直接面向消费者和零售销售点业务组合的应收账款增长，预计2021年剩余时间同比成本会增加[176] - 2021年9月30日，按公允价值计量的贷款、利息和应收费用为8.462亿美元，公允价值调整为1.822亿美元，按面值计量为10.284亿美元[184] - 2021年9月30日，总管理应收账款为14.462亿美元，由应收账款总额4.178亿美元与公允价值调整后应收账款10.284亿美元组成[186] - 2021年9月30日，消费者贷款（包括逾期费用）为1.327亿美元，赚取资产的费用及相关收入为0.541亿美元，其他收入为0.084亿美元[186] - 2021年9月30日，因公允价值会计下商户费用折扣摊销加速调整为 - 0.147亿美元，年费确认加速调整为 - 0.12亿美元[186] - 2021年9月30日，去除GAAP下费用应计调整为0.002亿美元，总管理收益率为1.687亿美元[186] - 2021年6月30日至9月30日，净贷款减值损失从2270万美元增至2560万美元，非公允价值账户总冲销从2760万美元增至2710万美元，综合净冲销从4460万美元增至5000万美元[187] - 2021年第三季度末管理应收款为14.46134亿美元，其中30天以上逾期应收款为1.75278亿美元，占比12.1%；60天以上逾期应收款为1.29673亿美元，占比9.0%；90天以上逾期应收款为9145.7万美元，占比6.3%[188] - 2021年三个季度平均管理应收款分别为10.91441亿美元、11.70017亿美元、13.46829亿美元，年化总管理收益率分别为46.0%、47.7%、50.1%，年化综合净冲销率分别为13.6%、15.2%、14.8%[188] - 2020年9月30日至12月31日，净贷款减值损失从330万美元降至20万美元，非公允价值账户总冲销从5430万美元降至4990万美元，综合净冲销从5220万美元降至4750万美元[187] - 2020年第四季度末管理应收款为9.87385亿美元，其中30天以上逾期应收款为7563.1万美元，占比7.7%；60天以上逾期应收款为5494万美元，占比5.6%；90天以上逾期应收款为3907.3万美元，占比4.0%[189] - 2020年四个季度平均管理应收款分别为9.16155亿美元、9.08839亿美元、9.43791亿美元，年化总管理收益率分别为50.1%、45.9%、45.7%，年化综合净冲销率分别为29.0%、26.9%、22.1%[189] - 年化总管理收益率计算公式为年化总管理收益除以期末平均管理应收款[189] - 年化综合净冲销率计算公式为年化综合净冲销除以期末平均管理应收款[190] - 2021年9月30日零售业务期末管理应收款中，摊余成本公允价值为553,343美元，成本为135,213美元，总计688,556美元[192] - 2021年9月30日零售业务30天以上逾期应收款为71,141美元，占比10.3%[192] - 2021年9月30日零售业务60天以上逾期应收款为51,682美元，占比7.5%[192] - 2021年9月30日零售业务90天以上逾期应收款为36,501美元，占比5.3%[192] - 2021年9月30日零售业务平均APR为18.4%[192] - 2021年9月30日直接业务期末管理应收款中，摊余成本公允价值为470,394美元，成本为282,554美元，总计752,948美元[192] - 2021年9月30日直接业务30天以上逾期应收款为103,976美元，占比13.8%[192] - 2021年9月30日直接业务60天以上逾期应收款为77,885美元，占比10.3%[192] - 2021年9月30日直接业务90天以上逾期应收款为54,873美元，占比7.3%[192] - 2021年9月30日直接业务平均APR为27.0%[192] - 2020年各季度末管理应收账款分别为488,579美元、463,967美元、505,615美元和510,733美元；30天以上逾期账款占比分别为9.2%、13.7%、19.2%；60天以上逾期账款占比分别为7.0%、11.8%、15.0%；90天以上逾期账款占比分别为5.1%、9.2%、10.8%；各季度平均APR分别为26.1%、24.6%、26.1%；各季度购买应收账款分别为174,768美元、117,367美元、127,825美元[193] - 公司预计随着新应收账款的获取，逾期率将比往年同期上升，但目前因应收账款增长、账户年龄及政府刺激措施，逾期率略低于预期[196] - 公司新的、高收益应收账款增长使总管理收益率提高，但预计也会导致更高的冲销和逾期率；2021年和2020年部分时期，直接面向消费者应收账款增长下降致总管理收益率略降；近期直接面向消费者应收账款增长超销售点应收账款，使总管理收益率上升[197] - 公司预计总管理收益率将根据销售点应收账款和高收益直接面向消费者信用卡应收账款的相对增长组合而有所波动[198] - 公司在应收账款逾期180天以上或客户破产、死亡（部分情况除外）时进行冲销[199] - 2020年第一和第二季度，直接面向消费者应收账款增长使冲销率上升；2020年第二季度若没有批量出售冲销应收账款，综合净冲销率将为29.1%；2020 - 2021年逾期率改善使冲销低于预期[200] - 公司预计销售点和直接面向消费者应收账款的持续增长将导致比2020年更高的冲销，原因包括高收益对应高冲销率、测试高风险应收账款、新应收账款达冲销高峰期等[201] - 公司将“综合总冲销率”更名为更准确描述内容的名称，计算方式未变[202] - 公司销售点平台应收账款APR为0% - 36.0%，直接面向消费者应收账款APR为19.99% - 36.0%；预计2021年剩余时间和2022年初平均APR与过去几个季度一致，但应收账款获取时间和组合可能导致轻微波动[203] 业务线数据关键指标变化 - 汽车金融部门 - 截至2021年9月30日，汽车金融部门在33个州、哥伦比亚特区和两个美国属地为超

公司业务服务情况 - 公司利用专有分析和灵活技术平台，为金融机构提供服务，服务超260亿美元消费者贷款[72] - 公司信贷和其他投资部门支持发放多种消费贷款产品的贷款机构，包括私人标签和通用信用卡[72] - 公司汽车金融部门的CAR子公司主要从预认证的独立汽车经销商和汽车金融公司购买和/或服务汽车贷款[72] 公司业务规划与策略 - 公司计划继续评估和开展多种活动，包括投资额外金融资产、收购应收账款组合权益等[72] - 公司主要关注增长销售点和直接面向消费者的信用卡应收款，以维持稳定盈利能力[98] - 公司将继续关注获取资金、增加零售合作伙伴、增长直接面向消费者的信用卡应收款和有效管理成本[98] 财务计量政策 - 公司对2020年1月1日及之后收购的某些应收账款采用公允价值计量[72] 外部环境影响 - 2020年3月13日，因COVID - 19大流行宣布国家紧急状态，其对公司生态系统的影响持续时间和严重程度未知[72] 市场客户情况 - 据Experian数据，2019年第二季度41%的美国人FICO®分数低于700[71] - 据Highland Solutions调查，63%的美国人“月光族”，82%的人没有应急资金[72] - 公司认为有超1亿美国人需要额外信贷服务[72] 运营收入关键指标变化 - 2021年Q2总运营收入为1.79519亿美元，2020年同期为1.35421亿美元，同比增加4409.8万美元[74] - 2021年上半年总运营收入为3.23414亿美元，2020年同期为2.75939亿美元，同比增加4747.5万美元[74] 净收入关键指标变化 - 2021年Q2净收入为3682.6万美元，2020年同期为2311.7万美元，同比增加1370.9万美元[74] - 2021年上半年净收入为8085.3万美元，2020年同期为2847.9万美元，同比增加5237.4万美元[74] 应收账款与应付票据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，销售点和直接面向消费者产品的应收账款从2020年同期的8.951亿美元增至12.439亿美元[75] - 截至2021年6月30日，销售点和直接面向消费者平台的应付票据净额从2020年同期的6.432亿美元增至9.119亿美元[75] - 2020年6月30日至2021年6月30日，销售点和直接面向消费者的应收款从8.951亿美元增至12.439亿美元[76] - 2020 - 2021年6月，公司净应收款增长超3.488亿美元[92] - 截至2021年6月30日的12个月，销售点应收款净增长分别为1.961亿美元（2021年）和1.227亿美元（2020年）[92] - 截至2021年6月30日的12个月，直接面向消费者应收款净增长分别为超1.527亿美元（2021年）和1.7亿美元（2020年）[92] 票据回购与投资清算情况 - 2021年Q2和上半年分别回购640万美元和2110万美元的可转换优先票据，分别产生约540万美元和1330万美元的损失[75] - 2021年公司清算一项投资，获得约56万美元的收入[75] - 2021年第二季度，因清偿或有负债产生收入[75] - 在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司分别以1020万美元和2890万美元现金回购了面值640万美元和2110万美元的可转换优先票据，分别造成约540万美元和1330万美元的损失[98] - 2021年6月17日公司通知赎回所有未偿还的可转换优先票据，到期时本金1180万美元的票据持有人选择转换，剩余90万美元于7月19日赎回，调整后有效转换率为每1000美元本金兑换40.63股普通股[100] 损失拨备与公允价值变动情况 - 2020年6月30日至2021年6月30日，贷款、利息和应收费用的损失拨备减少，主要因采用公允价值计量和逾期率降低[75] - 信用卡应收款公允价值变动预计2021年随应收款增长而增加，结构性融资应付票据公允价值变动未来将逐渐减少[76] 优先股发行情况 - 2019年11月14日，全资子公司向第三方发行5050万B类优先股，2020年3月30日又发行5000万B类优先股，购买价均为每股1美元，优先股回报率为16% [76] - 2019年11月14日和2020年3月30日，子公司分别发行5050万和5000万B类优先股单位，购买价均为1美元/单位，优先股回报率为16%，按季度支付，最多6个百分点可选择以发行额外单位或现金支付[100] - 2019年12月27日公司发行40万股A系列优先股（初始清算优先权总计4000万美元），以全额偿还欠Dove的4000万美元贷款[109] 有效税率变化 - 2021年第二季度和上半年有效税率分别为21.6%和18.1%，2020年同期分别为17.7%和18.0% [76] 成本与费用相关情况 - 2021年预计员工数量和相关福利成本会有小幅增加[76] - 2021年营销和招揽成本因应收款增长而增加，预计全年成本同比上升[76] - 公司运营成本部分随账户和应收款水平变动，部分为固定成本，随着盈利资产增长，固定成本占比趋势逆转[76] 不同时间节点相关金额情况 - 2021年6月30日、3月31日、12月31日及2020年9月30日的相关金额分别为454.2百万美元、498.8百万美元、574.3百万美元、604.8百万美元[79] - 2021年6月30日消费者贷款（含逾期费用）为114.3百万美元，3月31日为94.1百万美元，12月31日为95.7百万美元，2020年9月30日为95.6百万美元[80] - 2021年6月30日赚取资产的费用及相关收入为49.5百万美元，3月31日为37.0百万美元，12月31日为31.4百万美元，2020年9月30日为35.5百万美元[80] - 2021年6月30日总管理收益率为139.5百万美元，3月31日为125.4百万美元，12月31日为124.1百万美元，2020年9月30日为107.9百万美元[80] - 2021年6月30日贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净损失为22.7百万美元，非公允价值账户的总冲销为27.6百万美元[82] - 2021年3月31日贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净损失为14.3百万美元，非公允价值账户的总冲销为26.3百万美元[82] - 2021年12月31日贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净损失为8.6百万美元，非公允价值账户的总冲销为30.6百万美元[82] - 2021年6月30日组合净冲销为44.6百万美元，3月31日为37.2百万美元，12月31日为34.9百万美元[82] - 2020年9月30日组合净冲销为52.2百万美元，2020年6月30日为61.2百万美元，2019年12月31日为47.5百万美元[82] - 2019年9月30日组合净冲销为30.7百万美元[82] - 2021年6月30日，期末管理应收账款30天以上逾期总额为125,977千美元，占比10.1%[83] - 2021年6月30日，期末管理应收账款60天以上逾期总额为89,401千美元，占比7.2%[83] - 2021年6月30日，期末管理应收账款90天以上逾期总额为55,739千美元，占比4.5%[83] - 2020年12月31日，期末管理应收账款30天以上逾期总额为102,625千美元，占比9.4%[83] - 2020年12月31日，期末管理应收账款60天以上逾期总额为71,008千美元，占比6.5%[83] - 2020年12月31日，期末管理应收账款90天以上逾期总额为48,880千美元，占比4.5%[83] - 2021年6月30日，期间购买的应收账款为217,015千美元[86] - 2021年，应收账款的APR为19.2%[86] - 截至2021年6月30日，期末管理应收账款总额为616,696美元，其中公允价值应收账款为317,370美元，摊余成本应收账款为299,326美元[91] - 截至2021年6月30日，60天以上逾期应收账款为74,733美元，占期末管理应收账款的12.1%[91] - 截至2021年6月30日，90天以上逾期应收账款为54,906美元，占期末管理应收账款的8.9%[91] - 截至2021年6月30日，平均逾期应收账款为34,774美元，占期末管理应收账款的5.6%[91] - 截至2021年6月30日，应收账款APR为27.1%[91] - 2021年期间购买应收账款金额为283,931美元[91] - 截至2020年6月30日，期末管理应收账款总额为431,118美元，其中公允价值应收账款为156,466美元，摊余成本应收账款为274,652美元[90] - 截至2020年6月30日，60天以上逾期应收账款为32,189美元，占期末管理应收账款的7.5%[90] - 截至2020年6月30日，90天以上逾期应收账款为25,623美元，占期末管理应收账款的5.9%[90] - 截至2020年6月30日，应收账款APR为19.8%[90] - 2020年6月30日，期末应收款公允价值为59,026美元，摊余成本为404,941美元，总计463,967美元[92] - 2020年6月30日，逾期60天以上应收款总计63,770美元，占期末管理应收款的13.7%[92] - 2020年6月30日，逾期90天以上应收款总计54,548美元，占期末管理应收款的11.8%[92] - 2020年6月30日，平均逾期应收款总计42,534美元，占期末管理应收款的9.2%[92] - 其他收入在2021年6月30日为840万美元，2021年3月31日为820万美元，2020年12月31日为800万美元[93] - 总管理收益率在2021年6月30日为880万美元，2021年3月31日为850万美元，2020年12月31日为830万美元[93] - 2021年6月30日汽车金融部门期末管理应收款为9.3164亿美元，2021年3月31日为9.4128亿美元[94] - 2021年6月30日汽车金融部门30天以上逾期应收款为847.3万美元，占比9.1%；60天以上逾期为291.3万美元，占比3.1%；90天以上逾期为123.4万美元，占比1.3%[94] 比率指标情况 - 2021年，年化综合净收益率为47.7%，年化冲销率为15.2%[83] - 2020年，年化综合净收益率为47.8%，年化冲销率为13.4%[83] - 销售点平台产生的应收款APR范围为0% - 36.0%，直接面向消费者的应收款APR范围为19.99% - 36.0%[93] - 汽车金融部门总管理收益率年化比率在2021年6月30日为37.6%，2021年3月31日为36.3%[94] - 汽车金融部门综合净冲销率年化比率在2021年6月30日为 - 0.4%，2021年3月31日为1.3%[94] - 汽车金融部门回收率年化比率在2021年6月30日为1.3%，2021年3月31日为1.3%[94] 业务预测情况 - 公司预计2021年销售点和直接面向消费者的应收款增长将导致冲销高于2020年[93] - 公司预计2021年管理应收款水平较往年同期有适度增长[96] - 2021年第一季度和2020年各期的逾期率较2019年同期有所改善，逾期率受季节性趋势影响，通常每年第一季度较低[96] - 公司总管理收益率比率有适度波动，预计将与当前水平保持一致，会因各季度平均管理应收款的相对增长或下降而有适度波动[96] - 公司在2019年经历了略高的综合净冲销率，冲销率受特定经销商相关损失影响，难以预测[96] - 公司预计回收率会因收回汽车销售时间的不同而逐季适度波动[96] 债务与融资情况 - 截至2021年6月30日，未来24个月内有重大再融资需求的债务设施总额为3.66亿美元[98][99] - 公司认为当前环境下上述债务设施的再融资风险较低[98] - 2021年上半年公司经营活动产生的现金流量为1.245亿美元，2020年同期为8400万美元，增长主要与销售点和直接面向消费者的应收款相关的融资和费用收款增加有关[100] - 2021年上半年公司投资活动使用现金1.598亿美元，2020年同期为6750万美元，增加主要是由于销售点和直接面向消费者的应收款净投资水平显著增加[100] - 2021年上半年公司融资活动产生现金1.101亿美元，2020年同期使用现金1480万美元；2021年第二季度发行

市场需求与业务运营背景 - 2019年第二季度41%的美国人FICO®分数低于700分，63%的美国人生活“月光族”，82%的人没有应急资金，有超1亿日常美国人有额外信贷需求[64] - 2020年3月13日因COVID - 19大流行宣布国家紧急状态，其对公司生态系统的影响未知[64] 业务板块介绍 - 信贷及其他投资板块利用超260亿美元消费者贷款运营经验支持贷款机构[64] - 汽车金融板块的CAR子公司主要从独立汽车经销商和汽车金融公司购买和/或服务汽车贷款[64] 公司战略与计划 - 公司计划继续评估和开展多种活动，包括投资金融资产、收购应收账款组合权益等[64] - 公司预计未来几个季度增加债务融资，季度利息费用将高于前期[67] - 公司预计2021年营销和招揽成本同比增加，但季度间可能有波动[67] 财务计量政策 - 公司对2020年1月1日及以后收购的某些应收账款采用公允价值计量[64] 财务数据关键指标变化 - 消费贷款应收账款从2020年3月31日的9.117亿美元增至2021年3月31日的10.885亿美元[65] - 2021年第一季度回购面值1470万美元的可转换优先票据，现金支出1860万美元，产生约780万美元损失[65] - 2021年第一季度清算一项投资，获得约56万美元收入[65] - 2021年第一季度总营业收入为1.43895亿美元，2020年同期为1.40518亿美元，增加33.77万美元[66] - 2021年第一季度其他非营业收入为84万美元，2020年同期为 - 1万美元，增加85万美元[66] - 2021年第一季度利息支出为1229.8万美元，2020年同期为1358.4万美元，减少128.6万美元[66] - 2021年第一季度贷款、利息和应收费用按可变现净值计提损失准备为413.5万美元，2020年同期为6733.6万美元，减少6320.1万美元[66] - 2021年第一季度净收入为4402.7万美元，2020年同期为536.2万美元，增加3866.5万美元[66] - 2021年第一季度归属于控股股东的净收入为4407.5万美元，2020年同期为542.5万美元，增加3865万美元[66] - 2021年第一季度归属于控股股东普通股股东的净收入为3938.8万美元，2020年同期为266.6万美元，增加3672.2万美元[66] - 截至2021年3月31日，公司与销售点和直接面向消费者平台相关的应付票据净额从2020年3月31日的6.821亿美元增至7.81亿美元[67] - 2020年3月31日至2021年3月31日，公司贷款、利息和费用应收款损失拨备同比下降[67] - 2021年公司以公允价值计量的信用卡应收款公允价值变动预计随应收款增长而增加，与传统信用卡应收款相关的应付票据公允价值变动预计逐渐减少[67] - 2020年3月31日至2021年3月31日，公司销售点和直接面向消费者应收款从9.117亿美元增至10.885亿美元，带动卡和贷款服务费用增加[67] - 2021年第一季度公司实际税率为15.0%，低于2020年同期的19.3%[67] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日的相关金额分别为498.8美元、574.3美元、604.8美元和679.6美元[70] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日消费者贷款（含逾期费用）分别为94.1百万美元、95.7百万美元、95.6百万美元和92.2百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日创收资产的费用及相关收入分别为37.0百万美元、31.4百万美元、35.5百万美元和32.4百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日其他收入分别为4.2百万美元、4.8百万美元、4.5百万美元和2.6百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日因公允价值会计下商户费用折扣摊销加速的调整分别为 - 5.5百万美元、 - 6.6百万美元、 - 19.2百万美元和 - 16.7百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日因公允价值会计下年费确认加速及GAAP下费用应计移除的调整分别为 - 4.6百万美元、 - 1.1百万美元、 - 7.8百万美元和 - 6.2百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日总金额分别为125.4百万美元、124.1百万美元、107.9百万美元和104.2百万美元[71] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净损失及非公允价值账户的总冲销分别为14.3百万美元和26.3百万美元、8.6百万美元和30.6百万美元、3.3百万美元和54.3百万美元[73] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日非公允价值账户的回收分别为 - 3.4百万美元、 - 4.3百万美元、 - 5.4百万美元和 - 11.0百万美元[73] - 2021年3月31日、12月31日、2020年9月30日和6月30日合并净冲销分别为37.2百万美元、34.9百万美元、52.2百万美元和61.2百万美元[73] - 2021年3月31日，期末管理应收账款公允价值为593,703千美元，摊余成本为498,806千美元，总计1,092,509千美元[74] - 2021年3月31日，60天以上逾期应收账款总计92,233千美元，占期末管理应收账款的8.4%[74] - 2021年3月31日，90天以上逾期应收账款总计53,743千美元，占期末管理应收账款的4.9%[74] - 2021年，年化总管理收益率比率为46.0%，年化综合净冲销率为13.6%[74] - 2020年3月31日，期末管理应收账款公允价值为106,899千美元，摊余成本为810,582千美元，总计917,481千美元[74] - 2020年3月31日，60天以上逾期应收账款总计146,582千美元，占期末管理应收账款的16.0%[74] - 2020年3月31日，90天以上逾期应收账款总计113,757千美元，占期末管理应收账款的12.4%[74] - 2020年，年化总管理收益率比率为50.1%，年化综合净冲销率为29.0%[74] - 2021年3 - 月，零售业务30天以上逾期应收账款总计560,006千美元，占期末管理应收账款的6.4%[78] - 2021年3 - 月，零售业务应收账款购买期间的平均APR为19.7%，购买金额为157,607千美元[78] - 2020年3月至2021年3月，公司净应收款增长超1.768亿美元，其中2021年和2020年3月31日止三个月，销售点应收款分别增长1.539亿美元和1.502亿美元，直接面向消费者收购净增长分别超2290万美元和2.893亿美元[83] - 2021年3月31日，公司前五大零售合作伙伴占零售期末管理应收款未偿还额超60%[83] - 2021年3月31日，60天以上逾期应收款占期末管理应收款的10.7%，90天以上逾期占6.5%；2020年3月31日，60天以上逾期占12.2%，90天以上逾期占6.8%[81] - 2021年3月31日止三个月，应收款平均APR为26.3%；2020年3月31日为21.3%[81] - 2021年3月31日止三个月，公司购买应收款为1.74792亿美元；2020年3月31日为1.10479亿美元[81] - 2019年第二、三、四季度总管理收益率分别排除了与一个投资组合准备金减少相关的2600万美元、2670万美元和3780万美元的影响[84] - 若没有2019年第三季度批量出售已冲销应收账款，综合净冲销率将为18.6%[84] - 若没有2020年第二季度批量出售已冲销应收账款，综合净冲销率将为29.1%[84] - 2021年3月31日、2020年12月31日、2020年9月30日、2020年6月30日、2019年12月31日、2019年9月30日、2019年6月30日的运营收入分别为820万美元、800万美元、800万美元、790万美元、790万美元、790万美元、790万美元[86] - 2021年3月31日、2020年12月31日、2020年9月30日、2020年6月30日、2019年12月31日、2019年9月30日、2019年6月30日的管理收益率分别为850万美元、830万美元、830万美元、820万美元、810万美元、810万美元、820万美元[86] - 2021年3月31日、2020年12月31日、2020年9月30日、2020年6月30日、2019年12月31日、2019年9月30日、2019年6月30日的某数值分别为60万美元、70万美元、未提及、60万美元、80万美元、90万美元、120万美元[87] - 2021年3月31日、2020年12月31日、2020年9月30日、2020年6月30日、2019年12月31日、2019年9月30日、2019年6月30日的另一数值分别为30万美元、40万美元、未提及、30万美元、60万美元、60万美元、110万美元[87] - 截至2021年3月31日，期末管理应收账款为94,128美元，平均管理应收账款为93,688美元[88] - 2021年3月31日，60天以上逾期应收账款为8,088美元，占比情况：2020年12月31日为12,580美元（13.5%）、9月30日为10,120美元（11.2%）等[88] - 2021年3月31日，90天以上逾期应收账款为3,529美元，占比情况：2020年12月31日为4,942美元（5.3%）、9月30日为4,101美元（4.5%）等[88] - 2021年3月31日，逾期天数超过特定天数的应收账款为1,693美元，占比情况：2020年12月31日为2,141美元（2.3%）、9月30日为1,865美元（2.1%）等[88] - 年化总管理收益率：2021年3月31日为36.3%，2020年12月31日为36.1%等[88] - 年化综合净冲销率：2021年3月31日为1.3%，2020年12月31日为1.7%等[88] - 年化回收率：2021年3月31日为1.3%，2020年12月31日为1.3%等[88] - 截至2021年3月31日，近期需退款或再融资的债务设施总额为2890万美元，包括到期日不同的多笔循环信贷和摊销债务设施[93] - 2021年第一季度，公司回购了面值1470万美元的可转换优先票据，剩余1910万美元的可转换优先票据将于2035年11月30日到期[93] - 2017年2月公司设立的项目中，信托发行的可变资金票据最高发行额从9000万美元减至7000万美元，截至2021年3月31日，未偿还金额为580万美元，利率固定为14.0%[93] - 2018年6月和11月，公司通过子公司扩大项目，额外出售最多1亿美元票据，总计2亿美元，截至2021年3月31日，未偿还金额为1250万美元，票据利率分别基于商业票据利率加3.15%和伦敦银行同业拆借利率加4.875%[94] - 2019年6月，公司出售2亿美元资产支持证券（ABS），加权平均利率固定为5.37%；11月，再次出售2亿美元ABS，加权平均利率固定为4.91%[94] - 2020年7月，公司出售1亿美元ABS，加权平均利率固定为5.47%；10月，出售2.5亿美元ABS，加权平均利率固定为4.1%[94] - 2019年10月，公司将循环信贷额度借款能力扩大至5500万美元；12月，将到期日延长至2023年11月1日[94] - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股，初始清算优先权总计4000万美元，股息为每年6%[94] - 截至2021年3月31日，公司各业务子公司持有2.031亿美元不受限制现金[94] - 2021年第一季度，公司经营活动产生

市场需求分析 - 2019年第二季度，41%的美国人FICO®分数低于700分，63%的美国人“月光族”，82%的人没有应急资金，公司认为这意味着超1亿美国人需要更多信贷渠道[13] 公司业务经验与服务 - 公司在24年运营历史中服务了超260亿美元的消费贷款，利用这些经验和基础设施支持贷款机构发放各类消费贷款产品[15] 投资收益 - 2020年，公司投资的一家公司进行了资本重组，公司获得200万美元的分红[17] 应收贷款计量方式 - 公司自2020年1月1日起对部分应收贷款采用公允价值计量，此前的应收款仍按摊余成本计量[22] 信用和其他投资部门收入来源 - 公司的信用和其他投资部门主要收入来自应收款组合投资和服务的费用、财务费用、商户费或年费[24] 新应收款收购 - 公司目前正在扩大与销售点和直接面向消费者的信用卡账户相关的新应收款收购[25] 汽车金融部门业务平台 - 公司汽车金融部门通过CAR平台开展业务，该平台于2005年4月收购[27] 汽车金融部门业务覆盖范围 - 截至2020年12月31日，CAR业务为33个州、哥伦比亚特区和两个美国海外领地的超590家经销商提供服务[28] 公司业务规划 - 公司计划继续评估和开展多种活动，包括投资金融资产、其他金融产品或服务、非金融服务资产或业务，以及回购或赎回可转换优先票据、其他债务和普通股[21] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险和不确定性，包括融资可用性、政府监管、诉讼、经济状况、竞争等[9] 疫情应对措施 - 公司实施全公司远程办公计划以确保员工及其家人安全[29] - 2020年3月公司为应对疫情实施全公司远程工作计划[55] 疫情对业务影响 - 消费者支出行为受疫情显著影响，政府刺激计划减少消费者对信贷产品需求并增加客户还款[30] - 受疫情影响的借款人可获临时还款relief，预计高失业率或致未来投资组合信贷损失增加[31] 应收账款管理策略 - 公司管理应收账款投资采用信用评分、信用文件数据等策略及自适应控制系统[33] - 公司协助贷款合作伙伴管理信用额度，奖励表现良好客户并减少高风险客户信用额度[34] 汽车金融部门信用管理 - 汽车金融部门通过实施经销商特定损失准备金账户管理信用质量和减轻损失[35] 催收过程目标与方式 - 催收过程目标是以对客户友好且成本效益高的方式收回欠款，采用数字和移动流程[36] 贷款逾期与核销规则 - 贷款、应收利息和费用逾期90天以上停止计息，逾期180天以上核销，破产或债务人死亡30天内核销[41] 账户账龄调整 - 符合条件的账户可重新调整账龄，一般使逾期和核销分别变化小于10%和5%[43] 业务法律法规监管 - 公司业务受多种联邦和州消费者保护、催收及其他法律法规监管[47][48] 各部门竞争情况 - 信贷及其他投资部门面临金融服务公司的激烈竞争，竞争对手规模和资金实力更强[52] - 汽车金融部门竞争广泛且分散，主要与少数全国和地区性公司及大量小型地区性私人公司竞争[53] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有327名员工，其中5名为兼职员工，均主要在美国工作[54] 公司多元化与包容性举措 - 公司成立员工主导的社会平等团队推动多元化和包容性[56] 员工薪酬福利 - 公司为员工提供全面的薪酬和福利计划，包括股票购买计划、股权奖励计划和401(k)计划等[57] 员工职业发展 - 公司通过课堂和在线培训、在职经验和辅导等为员工提供职业发展机会[58] 公司知识产权管理 - 公司注册并持续注册与业务相关的各种商标、商号和服务标志[59] 公司基本信息 - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，网站为www.Atlanticus.com，可免费获取近期SEC文件[60] 报告信息披露豁免 - 公司作为“较小报告公司”，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[246]

消费者信用状况 - 2019年第二季度41%的美国人FICO®分数低于700，超9000万消费者[176] 公司业务规模 - 公司24年运营历史中服务超260亿美元消费贷款[177] 公司投资收益 - 公司投资的一家公司季度末后进行资本重组，获200万美元股息[180] 财务数据关键指标变化（2020年前三季度与2019年同期对比） - 2020年前三季度总利息收入为10.3642亿美元，2019年同期为7.0581亿美元，增加3.3061亿美元[193] - 2020年前三季度利息费用为1267.8万美元，2019年同期为1309.9万美元，减少42.1万美元[193] - 2020年前三季度信贷产品费用为3548.8万美元，2019年同期为1972.5万美元，增加1576.3万美元[193] - 2020年前三季度公允价值计量的贷款、利息和费用应收款公允价值变动为 - 2908.1万美元，2019年同期为35.5万美元，减少2943.6万美元[193] - 2020年前三季度净收入为3880.7万美元，2019年同期为1302万美元，增加2578.7万美元[193] - 2020年前三季度归属于控股股东的净收入为3885.5万美元，2019年同期为1307.7万美元，增加2577.8万美元[193] - 2020年前三季度归属于控股股东普通股股东的净收入为3406.7万美元，2019年同期为1307.7万美元，增加2099万美元[193] 财务数据关键指标变化（较之前数据对比） - 总利息收入为306,902美元，较之前的176,240美元增加130,662美元[194] - 利息支出为38,514美元，较之前的36,259美元增加2,255美元[194] - 信贷产品费用为102,532美元，较之前的44,329美元增加58,203美元[194] - 公允价值计量的贷款、利息和应收费用的公允价值变动为 - 69,779美元，较之前的725美元减少70,504美元[194] - 与结构化融资相关的应付票据的公允价值变动为553美元，较之前的1,673美元减少1,120美元[194] - 净收入为67,286美元，较之前的23,857美元增加43,429美元[195] - 归属于非控股股东的净亏损为159美元，较之前的177美元减少18美元[195] - 归属于控股股东的净收入为67,445美元，较之前的24,034美元增加43,411美元[195] 业务线应收款数据变化 - 销售点和直接面向消费者的应收款从2019年9月30日的7.69亿美元增至2020年9月30日的9.825亿美元[196] - 与销售点和直接面向消费者平台相关的应付票据从2019年9月30日的5.662亿美元增至2020年9月30日的6.968亿美元[197] - 2020年9月30日至2019年9月30日，公司银行合作伙伴提供的销售点和直接面向消费者产品的应收账款净增长超2.135亿美元[229] - 截至2020年9月30日的12个月，销售点应收账款分别增长1.283亿美元和1.268亿美元，直接面向消费者的收购净增长分别超8520万美元和2.467亿美元[229] 优先股发行情况 - 2019年11月14日，全资子公司以每股1美元的价格向第三方发行5050万B类优先股，年回报率16%，2020年3月30日又发行5000万B类优先股[209] - 2020年3月30日，公司全资子公司以每股1美元的价格发行5000万B类优先股[273] 税率相关情况 - 2020年第三季度和前九个月的实际税率分别为19.6%和18.9%，2019年同期分别为21.1%和20.0%[210] 净所得税相关利息和罚款情况 - 2020年第三季度和前九个月，净所得税相关利息和罚款分别为0美元和10万美元[213] 税务和解及支付情况 - 2014年与美国国税局就净营业亏损税务处理达成和解，2015年提交修正申报，后经协商将740万美元净未付所得税评估减至370万美元，2018年7月支付540万美元，2018年第三季度获退款50万美元，2019年支付70万美元利息，正争取减免90万美元未支付罚款[214][215] 证券化应收款公允价值情况 - 2020年9月30日，证券化应收款的贷款、利息和费用应收款公允价值为398.6万美元，公允价值应收款为3.06798亿美元，总计3.10784亿美元[223] 公允价值应收款季度数据情况 - 2020年第三季度，公允价值应收款的消费贷款（含逾期费用）分别为9560万美元（9月30日）、9210万美元（6月30日）、9520万美元（3月31日）[225] - 2020年第三季度，公允价值应收款的其他费用分别为4030万美元（9月30日）、3520万美元（6月30日）、3780万美元（3月31日）[225] - 2020年第三季度，公允价值应收款的总收益率分别为1.08亿美元（9月30日）、1.043亿美元（6月30日）、1.148亿美元（3月31日）[225] 非控股股东权益及损益分配预期 - 预计未来季度多数股权子公司的非控股股东权益及损益分配可忽略不计[208] 成本控制及盈利能力预期 - 成本控制方面，预计销售点和直接面向消费者的信用卡相关业务支出增加，新冠疫情可能导致费用波动，若无法控制间接成本或扩大创收活动，实现持续盈利能力将面临压力[207] 零售合作伙伴关系情况 - 截至2020年9月30日，公司前五大零售合作伙伴关系占上述零售期末管理应收账款未偿还额的超60%[230] 应收账款延期付款情况 - 截至2020年9月30日，约5.2%的账户获得与COVID - 19相关的短期延期付款，其中约1.4%的账户及相关应收账款（代表1910万美元的应收账款总额）处于短期延期付款状态[233] 总收益率影响因素情况 - 2019年第四、三、二、一季度总收益率分别排除了3780万美元、2670万美元、2600万美元和1540万美元的储备金减少影响，2018年第四季度排除了3620万美元的诉讼和解影响[234] - 2020年第二和第三季度，直接面向消费者应收账款的下降以及较低的逾期率和基准利率的降低，导致总收益率略低[234] 应收账款冲销政策 - 公司在应收账款逾期180天或收到客户破产或死亡通知并确认后30天内冲销应收账款[236] 综合总冲销率情况 - 2018年第四季度和2019年第一季度的综合总冲销率反映了产品组合向高收益产品转变的预期[237] - 2019年第三季度若没有批量出售冲销应收账款，综合总冲销率将为18.6%；2020年第二季度若没有批量出售，该比率将为29.1%[237] 期末管理应收账款逾期率情况 - 2020年9月30日，期末管理应收账款为9.87385亿美元，30天以上逾期率为7.7%，60天以上逾期率为5.6%，90天以上逾期率为4.0%[227] 综合毛销账率预期 - 预计2020年剩余时间和2021年第一季度综合毛销账率降低[238] 销账率影响因素及预期 - 销售点和直接面向消费者的应收账款预计导致未来销账率高于历史水平，原因包括高收益对应高销账率、测试高风险应收账款等[239] 应收账款年利率情况 - 销售点平台应收账款年利率范围为0% - 36.0%，直接面向消费者的应收账款年利率范围为19.99% - 36.0%，预计2021年平均年利率与过去几个季度一致[240] 应收账款收购预期 - 由于2019年快速增长和新冠疫情导致消费者支出减少，预计应收账款收购增长水平低于往年同期，2020年直接面向消费者的应收账款收购预计有所下降[241] 汽车金融部门服务情况 - 截至2020年9月30日，汽车金融部门在34个州、哥伦比亚特区和两个美国海外领地为超590家经销商提供服务[244] 汽车金融部门期末管理应收账款情况 - 2020年9月30日汽车金融部门期末管理应收账款为90,514千美元，30天以上逾期率为11.2%，60天以上逾期率为4.5%，90天以上逾期率为2.1%，总收益率为36.6%，综合毛销账率为1.3%，回收率为1.3%[246] 汽车金融部门管理应收账款增长预期 - 预计2021年汽车金融部门管理应收账款适度增长，主要因CAR在现有地理区域内扩张及服务区域拓展计划[246] 逾期率变化及影响因素 - 2020年逾期率较2019年有所改善，逾期率受季节性趋势影响，政府刺激计划使近期逾期率受益[247] 汽车金融部门总收益率预期 - 预计汽车金融部门总收益率与当前水平一致，会因平均管理应收账款的相对增长或下降而适度波动[249] 公司流动性措施及预期 - 新冠疫情扰乱债务和资本市场，公司采取措施确保流动性，预计经营活动现金、债务工具额度及可能的资本市场或政府项目能满足运营和融资需求[254][255][256] 公司应付票据情况 - 截至2020年9月30日，公司近期需偿还的应付票据总额为6600万美元，包括多笔不同到期时间和抵押物的循环信贷安排[259][260] 信托可变资金票据情况 - 2017年2月设立的项目中，信托发行的可变资金票据最高额度从9000万美元降至7000万美元，截至2020年9月30日，未偿还金额为580万美元，固定利率为14%，2022年2月8日到期[261] 扩展项目票据情况 - 2018年6月和11月扩展项目，分别可出售最高1亿美元的票据，截至2020年9月30日，未偿还金额分别为250万美元，利率分别基于商业票据利率加3.75%和LIBOR加4.875%，到期时间分别为2021年6月11日和2020年11月16日[262] 资产支持证券出售情况 - 2018 - 2020年期间，公司多次出售资产支持证券（ABS），金额从1.673亿美元到2.5亿美元不等，加权平均利率在4.1% - 5.76%之间[263][264][266][267][268] A类优先股发行及相关情况 - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股，初始清算优先权总计4000万美元，以偿还欠Dove的4000万美元贷款，优先股股息为每年6%[269] - 2014年公司与Dove签订最高4000万美元的高级有担保定期贷款协议，2019年公司发行40万股A类优先股（初始清算优先权总计4000万美元）以全额偿还该贷款[290] - A类优先股股息为每年6%（累积、非复利），公司可在2025年1月1日或之后按每股100美元加累积未付股息赎回，多数持有人可要求公司在2024年1月1日或之后赎回[290] - 若多数A类优先股持有人选择，每股可按特定方式转换为公司普通股，初始转换价格为每股10美元[290] 公司现金持有及现金流情况 - 截至2020年9月30日，公司各业务子公司持有1.492亿美元无限制现金[273] - 2020年前九个月，公司经营活动产生现金流1.478亿美元，2019年同期为7020万美元；投资活动使用现金1.809亿美元，2019年同期为2.898亿美元；融资活动产生现金流3360万美元，2019年同期为1.903亿美元[273] 股票回购计划情况 - 2020年5月7日董事会授权的股票回购计划，公司可在2022年6月30日前回购最多500万股普通股，截至2020年9月30日，剩余可回购数量为494.6231万股[274] LIBOR淘汰影响预期 - 公司预计LIBOR将在2021年底逐步淘汰，多数循环信贷安排在其淘汰前到期，目前不认为对公司有重大影响[271] 办公室转租费用情况 - 2019年和2018年HBR分别向公司支付16,627美元和18,089美元的办公室转租费用，2020年1月1日至2022年5月转租到期需支付的总金额为41,527美元[288] 员工租赁费用报销情况 - 2020年和2019年前九个月，公司从HBR获得的员工租赁费用报销分别为225,003美元和202,813美元[289] 股东协议相关情况 - 根据股东协议，若一名或多名股东接受第三方收购超50%流通普通股的善意报价，其他股东可选择按相同条款出售股份；若持有超50%普通股的股东提议转让全部股份，可要求其他股东按相同条款出售[287] 公司收入确认政策 - 公司信用卡应收账款除年费外的费用在向客户账户收取时确认为收入，年费按直线法在持卡人特权期内确认为收入[283] 公司公允价值估值方法 - 公司对贷款、应收利息和费用以及与结构化融资相关的应付票据的公允价值估值基于未来现金流现值[284] 公司备抵金建立方法 - 公司通过分析贷款表现、逾期数据等为不可收回的贷款、利息和费用建立备抵金[286] 公司前瞻性陈述风险 - 公司的前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务，除非法律要求[291][294]

消费者信用状况 - 2019年第二季度41%的美国人FICO®分数低于700，代表超9000万消费者群体[173] 公司业务经验 - 公司23年运营历史中服务超260亿美元消费贷款，经验和基础设施用于支持贷款机构[174] 会计政策变更 - 2020年1月1日起对特定应收贷款采用公允价值计量[183] 财务数据关键指标变化 - 收入与费用 - 2020年第二季度末三个月总利息收入10011.3万美元，2019年同期为5520万美元，增加4491.3万美元[190] - 2020年第二季度末三个月利息费用1225.2万美元，2019年同期为1201.4万美元，增加23.8万美元[190] - 2020年第二季度末三个月信贷产品费用收入3239.9万美元，2019年同期为1430.8万美元，增加1809.1万美元[190] - 2020年第二季度末三个月按公允价值计量的贷款、利息和费用应收款公允价值变动为 - 2521.1万美元，2019年同期为37.1万美元，减少2558.2万美元[190] - 2020年第二季度末三个月净收入2311.7万美元，2019年同期为518.2万美元，增加1793.5万美元[190] - 2020年第二季度末三个月归属于控股股东的净收入为2316.5万美元，2019年同期为524.4万美元，增加1792.1万美元[190] - 2020年第二季度末三个月归属于控股股东普通股股东的净收入为1842.9万美元，2019年同期为524.4万美元，增加1318.5万美元[190] - 总利息收入为203,260美元，较之前的105,659美元和97,601美元有所增长，主要源于销售点和直接面向消费者产品的应收款增长，从2019年6月30日的6.023亿美元增至2020年6月30日的8.951亿美元[191][193] - 利息支出为25,836美元，较之前的23,160美元和2,676美元有变化，原因是销售点和直接面向消费者应收款及CAR业务的新借款，未偿还应付票据从2019年6月30日的4.692亿美元增至2020年6月30日的6.432亿美元[191][194] - 信贷产品费用为67,044美元，较之前的24,604美元和42,440美元有变动，主要与直接面向消费者产品增长及销售点金融产品增长有关[191][195] - 净收入为28,479美元，较之前的10,837美元增长17,642美元[192] - 归属于控股股东的净收入为28,590美元，较之前的10,957美元增长17,633美元[192] - 归属于普通股股东的控股股东净收入为21,095美元，较之前的10,957美元增长10,138美元[192] 财务数据关键指标变化 - 资产减值与准备 - 贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净减值损失为640美元，较之前的525美元和 - 115美元有变化，预计2020年第三和第四季度会因采用公允价值选项而增加[191][200] - 贷款、利息和费用应收款按可实现净值计量的损失准备为99,866美元，较之前的83,012美元和 - 16,854美元有变动，主要反映销售点和直接面向消费者金融应收款的影响[191][201] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 总其他运营费用中，薪资和福利为14,018美元，较之前的13,026美元有所增加，主要是员工数量和福利成本增长[191][202] - 卡和贷款服务费用为31,438美元，较之前的21,971美元有所增加，源于销售点和直接面向消费者应收款增长，同时传统信用卡组合应收款从2019年6月30日的780万美元降至2020年6月30日的510万美元[191][202] 优先股发行 - 2019年11月14日和2020年3月30日，公司全资子公司分别向第三方发行5050万和5000万份B类优先股，购买价均为1美元/份，优先股回报率为16%，其中最多6个百分点可选择以发行额外股份或现金支付[206] - 2020年3月30日，全资子公司以每股1美元的价格发行5000万B类优先股[263] 税率变化 - 2020年3月和6月，公司有效税率分别为17.7%和18.0%，2019年同期分别为30.3%和18.7%[207] 所得税和解与未支付款项 - 2018年6月，公司接受美国国税局和解提议，将740万美元净未付所得税评估降至370万美元，2018年7月支付540万美元，2018年9月国税局退还50万美元，2019年支付70万美元利息，仍有90万美元未支付罚款待解决[210][211] 应收款公允价值情况 - 2020年6月30日，公司证券化应收款的贷款、利息和费用应收款（毛额）为5111千美元，公允价值调整为 - 1279千美元，公允价值为3832千美元；公允价值应收款的贷款、利息和费用应收款（毛额）为215492千美元，公允价值调整为 - 41438千美元，公允价值为174054千美元[217] - 2020年6月30日，公司公允价值应收款的消费贷款（含逾期费用）为9210万美元，信贷产品其他费用为3520万美元，与结构化融资相关的应付票据公允价值变动为10万美元，公允价值会计下公允价值应收款账单加速确认金额为 - 2310万美元，公允价值应收款总收益率为1.043亿美元[219] 非控股股东权益预期 - 公司预计未来多数股权子公司的非控股股东权益及收益或损失分配可忽略不计，除非未来与非控股股东开展重大新多数股权子公司业务[205] 业务支出预期 - 公司预计销售点和直接面向消费者的信用卡相关业务支出增加，主要是营销活动可变成本和新应收款收购相关的卡和贷款服务费用[204] 部门盈利压力 - 公司信用和其他投资部门现金流入足以支付直接可变成本和部分间接成本，若无法控制间接成本或扩大创收活动，实现持续盈利的能力将面临压力[204] 优先股处理与用途 - 公司将B类优先股发行作为临时非控股股东权益计入合并资产负债表，所得款项用于一般公司用途[206] 所得税利息和罚款情况 - 公司报告所得税相关利息和罚款计入合并运营报表所得税项目，2020年3月和6月，净所得税相关利息和罚款可忽略不计[209] 应收账款指标 - 管理应收账款 - 2020年6月30日，管理应收账款期末余额为900,196千美元，30天以上逾期比例为10.7%，60天以上逾期比例为8.9%，90天以上逾期比例为6.9%，平均管理应收账款为908,839千美元，总收益率为45.9%，综合毛冲销率为26.9%[221] 应收账款指标 - 零售应收账款 - 2020年6月30日，零售应收账款期末余额为431,118千美元，30天以上逾期比例为7.5%，60天以上逾期比例为5.9%，90天以上逾期比例为4.5%，平均APR为19.8%，期间购买应收账款为113,546千美元[222] 应收账款指标 - 直客式应收账款 - 2020年6月30日，直客式应收账款期末余额为463,967千美元，30天以上逾期比例为13.7%，60天以上逾期比例为11.8%，90天以上逾期比例为9.2%，平均APR为24.6%，期间购买应收账款为163,432千美元[222] 应收账款增长情况 - 2019年6月30日至2020年6月30日，银行合作伙伴提供的销售点和直客式产品净应收账款增长超2.928亿美元[223] - 截至2020年6月30日的12个月，销售点应收账款分别增长1.227亿美元和8450万美元，直客式收购净增长分别超1.7亿美元和1.603亿美元[223] 应收账款延期情况 - 截至2020年6月30日，约1.4%的账户及其相关应收账款参与短期付款延期，代表1690万美元的未偿应收账款[227] 总收益率调整情况 - 2019年第四、三、二、一季度总收益率分别排除3780万美元、2670万美元、2600万美元和1540万美元的储备金减少影响，2018年第四季度排除3620万美元的诉讼和解影响[228] 综合毛冲销率情况 - 2019年第三季度若没有批量出售冲销应收账款，综合毛冲销率为18.6%，2020年第二季度若没有批量出售冲销应收账款，综合毛冲销率为29.1%[230] 管理应收账款预期 - 公司预计2020年管理应收账款余额与6月30日的余额保持一致，未来增长取决于新零售合作伙伴的加入和银行合作伙伴的营销时机[224] 冲销率预期 - 公司预计未来几个季度冲销率将继续高于历史水平，原因包括销售点和直客式应收账款预期冲销率较高以及持续测试高风险应收账款[231] 应收款APR范围 - 销售点平台产生的应收款APR范围为0% - 36.0%，直接面向消费者的应收款APR范围为19.99% - 36.0%[233] 汽车金融部门业务情况 - 截至2020年6月30日，汽车金融部门在34个州、哥伦比亚特区和两个美国海外领地为超580家经销商提供服务[237] 汽车金融部门应收账款指标 - 2020年6月30日，期末管理应收款为89,637千美元，30天以上逾期率为11.0%，60天以上逾期率为4.4%，90天以上逾期率为2.3%[239] - 2020年6月30日，平均管理应收款为89,932千美元，总收益率为36.4%，综合毛冲销率为2.7%，回收率为0.9%[239] 汽车金融部门业务预期 - 公司预计2020年管理应收款水平将有适度增长[239] 逾期率变化情况 - 2020年第二季度，由于客户付款行为强于预期，逾期率有所改善[240] 总收益率预期 - 公司预计总收益率将与当前水平保持一致，会因平均管理应收款的增减而有适度波动[242] 冲销规则与影响 - 公司在客户应收款逾期120 - 180天时进行冲销，综合毛冲销率受近期较低逾期率影响[244] 市场环境影响 - 新冠疫情严重扰乱债务和资本市场，公司预计这些市场短期内不会恢复正常[248] 公司发展策略 - 公司将继续关注控制成本、增加新零售合作伙伴、推动直客式信用卡应收款增长以及获取资金以满足应收款增长所需的资本需求[251] 应付票据再融资需求 - 截至2020年6月30日，可能存在近期重大再融资需求的应付票据总额为8030万美元，涉及多个不同到期日的循环信贷和摊销债务工具[253] 可变资金票据情况 - 2017年2月设立的项目中，信托发行的可变资金票据最高发行额从9000万美元减至7000万美元，截至2020年6月30日，未偿还金额为570万美元，利率固定为14.0%，2022年2月8日到期[254] 出售票据情况 - 2018年6月和11月扩展项目共出售最高2亿美元的票据，截至2020年6月30日，未偿还金额为380万美元，利率分别基于商业票据利率加3.75%和LIBOR加4.875%，分别于2021年6月11日和2020年11月16日到期[255] - 2018年11月出售1.673亿美元资产支持证券，加权平均利率为5.76%；2019年6月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.37%；2019年11月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为4.91%；2020年7月出售1亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.47%[255][256][258][259] A类优先股发行与用途 - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股，初始清算偏好总额为4000万美元，以全额偿还欠Dove的4000万美元贷款，优先股股息为每年6%[260] 公司现金情况与现金流 - 截至2020年6月30日，公司各业务子公司持有1.392亿美元无限制现金[263] - 2020年上半年经营活动产生现金流8400万美元，2019年同期为3970万美元；2020年上半年投资活动使用现金6750万美元，2019年同期为1.416亿美元；2020年上半年融资活动使用现金1480万美元，2019年同期产生现金1.055亿美元[263] 股票回购计划 - 2020年5月7日董事会授权的股票回购计划，截至2020年6月30日，公司有权在2022年6月30日前回购最多500万股普通股[264] LIBOR影响 - LIBOR预计在2021年底逐步淘汰，公司多数循环信贷工具在其淘汰前到期，目前不认为对公司有重大影响[261] 办公空间租赁费用 - 2019和2018年HBR分别向公司支付16,627美元和18,089美元用于租赁亚特兰大总部600平方英尺办公空间，2020年1月1日至2022年5月租赁期满需支付总额为41,527美元[276] 员工租赁费用报销 - 2020和2019年上半年，公司分别收到HBR支付的员工租赁费用报销144,138美元和136,226美元[277] A系列优先股相关情况 - 2014年公司与Dove签订最高4000万美元的高级有担保定期贷款协议，2019年公司发行40万股A系列优先股（初始清算优先权总计4000万美元）以全额偿还该贷款[278] - A系列优先股股息为每年6%（累积、非复利），公司可在2025年1月1日或之后按每股100美元加累积未付股息赎回，多数持有人可要求公司在2024年1月1日或之后赎回[278] - A系列优先股持有人可按每股

消费者信用状况 - 2019年第二季度，41%的美国人FICO®分数低于700分，代表超9000万消费者群体；59%的美国人“月光族”，仅38%的人有应急资金[151] 公司业务经验 - 公司23年运营历史中服务超260亿美元消费贷款，经验和基础设施用于支持贷款机构[152] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，总利息收入从5.0459亿美元增至10.3147亿美元，增加5.2688亿美元；净收入从565.5万美元降至536.2万美元，减少29.3万美元[167] 财务数据关键指标变化 - 应收账款 - 2020年3月31日，销售点和直接面向消费者的应收账款从2019年3月31日的4.723亿美元增至9.117亿美元[168] - 2020年3月31日与2019年同期相比，销售点和直接面向消费者的应收款从4.723亿美元增至9.117亿美元，传统信用卡组合应收款从870万美元降至580万美元[178] - 2019年3月31日至2020年3月31日，公司净应收账款增长超4.394亿美元，其中销售点应收账款在2020年和2019年分别增长1.502亿美元和4870万美元，直接面向消费者的应收账款净增长分别超2.893亿美元和1.013亿美元[199] 财务数据关键指标变化 - 应付票据 - 销售点和直接面向消费者平台的应付票据未偿还余额从2019年3月31日的3.824亿美元增至2020年3月31日的6.909亿美元[170] 财务数据关键指标变化 - 所得税 - 2020年3月31日止三个月的有效所得税费用率为19.3%，2019年同期为4.0%[183] - 2020年和2019年3月31日止三个月，净所得税相关利息和罚款分别为0和10万美元[184] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2020年第一季度，公司经营活动产生的现金流为3490万美元，2019年同期为3000万美元，同比增长约16.3%[239] - 2020年第一季度，公司投资活动使用的现金为4470万美元，2019年同期为2320万美元，同比增长约92.7%[239] - 2020年第一季度，公司融资活动产生的现金为3630万美元，2019年同期为1760万美元，同比增长约106.3%[239] 业务运营 - 计量方式变更 - 2020年1月1日起，公司对部分销售点和直接面向消费者平台相关的应收贷款采用公允价值计量[161] 业务运营 - 疫情影响 - 受COVID - 19影响，消费者消费行为改变，应收账款购买量可能同比下降[163] - 受COVID - 19影响的借款人可获临时还款relief，预计失业率上升或致未来投资组合信贷损失增加[164] 业务运营 - 公司计划 - 公司计划继续评估和开展多种活动，包括投资金融资产、其他资产或业务，回购可转换优先票据、债务和普通股[160] 业务运营 - 子公司优先股发行 - 2019年11月14日，全资子公司向第三方发行5050万份B类优先股，购买价为每股1美元，优先股回报率为16%；2020年3月30日，又发行5000万份B类优先股[182] - 2020年3月30日，公司全资子公司以每股1美元的价格发行了5000万B类优先股[239] 业务运营 - 其他收入情况 - 2019年3月31日止三个月的其他收入类别中包含与一个投资组合应计费用减少相关的1550万美元[174] 业务运营 - 税务和解情况 - 2018年6月，公司接受美国国税局上诉部门的和解提议，将740万美元的净未付所得税评估降至370万美元；7月支付540万美元；2018年9月30日止三个月，国税局退还50万美元；2019年支付70万美元利息；公司正争取减免90万美元的未支付罚款[185] 业务运营 - 收入预期 - 公司预计2020年销售点和直接面向消费者的应收账款持续增长，带动总利息收入增长[168] - 公司预计2020年直接面向消费者的手续费收入将增加，以公允价值计量的信用卡应收款公允价值变动预计全年增加，与结构化融资相关的应付票据公允价值变动预计未来逐渐减少[172] - 公司预计服务收入若无第三方合同服务关系数量增长或现有关系贷款组合增长，不会有显著增长，且该类别收入将继续下降[173] - 公司预计其他收入类别中的辅助和交换收入全年将增长[174] 业务运营 - 公允价值计量数据 - 2018年3 - 6月和6 - 9月，公司在合并运营报表中公允价值计量的贷款、利息和应收费用的净减值回收的税前收入福利分别约为0.4百万美元和1.7百万美元[192] - 2020年3月31日，公司证券化应收款的贷款、利息和应收费用总值为5765千美元，公允价值调整为 - 2080千美元，公允价值计量的金额为3685千美元；公允价值应收款的贷款、利息和应收费用总值为101134千美元，公允价值调整为 - 15425千美元，公允价值计量的金额为85709千美元[193] - 2020年3月31日，公司公允价值应收款的消费者贷款（含逾期费用）为95.2百万美元，其他信贷产品费用为22.3百万美元，公允价值变动为14.9百万美元，公允价值会计下加速确认金额为 - 17.6百万美元，总收益率为114.8百万美元[195] 业务运营 - 应收款管理数据 - 2020年3月31日，公司期末管理应收款为917482千美元，30天及以上逾期比例为16.0%，60天及以上逾期比例为12.4%，90天及以上逾期比例为9.0%，平均管理应收款为916155千美元，总收益率比率为50.1%，综合总冲销比率为29.0%[196] - 2020年3月31日，公司零售业务期末管理应收款为406101千美元，30天及以上逾期比例为12.2%，60天及以上逾期比例为9.3%，90天及以上逾期比例为6.8%，平均年利率为21.3%[197] - 2020年3月31日，公司直客业务期末管理应收款为505616千美元，30天及以上逾期比例为19.2%，60天及以上逾期比例为15.0%，90天及以上逾期比例为10.8%，平均年利率为26.1%[198] 业务运营 - 零售合作伙伴情况 - 截至2020年3月31日，公司前五大零售合作伙伴占零售期末管理应收账款未偿还额的超55%[199] 业务运营 - 历史收益率比率调整 - 2019年第四、三、二、一季度总收益率比率分别排除了3780万美元、2670万美元、2600万美元和1540万美元的影响，2018年第四季度总收益率比率排除了3620万美元的影响[203] 业务运营 - 冲销比率情况 - 若没有批量出售已冲销应收账款，2019年第三季度合并毛冲销比率将为18.6%[207] 业务运营 - 应收账款年利率范围 - 销售点平台产生的应收账款年利率范围为0% - 36.0%，直接面向消费者的应收账款年利率范围为19.99% - 36.0%[209] 汽车金融业务线 - 业务范围 - 公司汽车金融部门主要为独立汽车经销商和汽车金融公司购买、服务汽车贷款及提供库存融资[158] - 截至2020年3月31日，汽车金融部门在35个州、哥伦比亚特区和两个美国海外领地为超600家经销商提供服务[212] 汽车金融业务线 - 应收款数据 - 2020年3月31日，汽车金融部门期末管理应收账款为9.0226亿美元，30天以上逾期率为12.5%，60天以上逾期率为5.0%，90天以上逾期率为2.7%，平均管理应收账款为9.0006亿美元，总收益率比率为36.2%，合并毛冲销比率为2.7%，回收率为1.3%[216] 汽车金融业务线 - 业务预期 - 公司预计2020年汽车金融部门管理应收账款水平将有适度增长，未来几个季度应收账款水平将逐期增加[216] 汽车金融业务线 - 逾期水平历史情况 - 2020年和2019年第一季度，汽车金融部门的逾期水平因季节性表现改善而有所改善[217] - 2018年第二和第三季度，汽车金融部门的逾期水平普遍低于历史水平，这也导致2018年合并毛冲销率较低[217] 汽车金融业务线 - 回收款比例 - 回收款通常占平均管理应收账款的比例不到2%[222] 债务与融资 - 近期再融资需求 - 截至2020年3月31日，近期有再融资需求的应付票据总额为1.125亿美元，包括多笔不同到期时间和担保物的循环信贷和摊销债务安排[230] 债务与融资 - 信托票据情况 - 2017年2月设立的项目中，信托发行的可变资金票据最高发行额从9亿美元减至7亿美元，截至2020年3月31日未偿还余额为1580万美元，利率固定为14%，2022年2月8日到期[230] 债务与融资 - 扩展项目票据情况 - 2018年6月和11月扩展项目分别可额外发行1亿美元票据，截至2020年3月31日未偿还余额为0，利率分别基于商业票据利率加3.75%和LIBOR加4.875%，分别于2021年6月11日和2020年11月16日到期[231] 债务与融资 - 资产支持证券出售情况 - 2018年11月出售1.673亿美元资产支持证券，加权平均利率为5.76%[232] - 2019年6月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.37%，有两年循环结构和12 - 18个月摊销期[233] - 2019年9月将CAR的循环信贷设施到期日延长至2021年11月1日，10月将借款能力扩大至5500万美元[234] - 2019年11月出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为4.91%，有三年循环结构和12 - 18个月摊销期[235] 债务与融资 - A类优先股发行 - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股，初始清算优先权总计4000万美元，以偿还欠Dove的4000万美元贷款，优先股股息为每年6%[237] - 2019年12月27日，公司发行40万股A类优先股（初始清算优先权总计4000万美元），以全额偿还欠Dove的4000万美元贷款[257] - A类优先股股息为每年6%（累积、非复利），公司可在2025年1月1日或之后按每股100美元加累积未付股息的价格赎回[257] 债务与融资 - LIBOR影响 - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2021年底逐步淘汰，公司多数循环信贷设施在其淘汰前到期，目前不认为对公司有重大影响[238] 公司资金情况 - 截至2020年3月31日，公司各业务子公司持有的无限制现金为1.773亿美元[239] 公司股票回购计划 - 2020年5月7日，公司董事会授权在2022年6月30日前回购不超过500万股普通股[240] 公司租赁费用情况 - 2019年和2018年，HBR分别向公司支付16627美元和18089美元的办公场地转租费用，2020年1月1日至2022年5月转租到期的总付款额为41527美元[255] - 2020年和2019年第一季度，公司从HBR获得的员工租赁费用报销分别为73224美元和69257美元[256] 公司面临风险 - 公司面临诸多风险和不确定性，如新冠疫情对信贷使用、支付及资本市场的影响[259] - 公司业务受各级政府监管限制或禁止运营的风险[259] - 公司面临当前和未来诉讼及监管程序的风险[259] - 不利经济条件影响公司收入、损失率和现金流的风险[259] - 来自提供类似金融产品或替代信贷来源的竞争风险[259] - 公司贷款损失准备金和估计的充足性风险[259] - 公司资产可能减值的风险[259] - 公司管理各业务线成本与业务扩张或收缩相匹配的能力风险[259] - 公司与商户和银行合作关系的风险[259] - 公司面临盗窃和员工失误的风险[259]

美国消费者财务状况 - 2019年第二季度，41%的美国人FICO®分数低于700分，代表超9000万消费者[16] - 近期调查显示，59%的美国人“月光族”，仅38%的人有应急资金[16] 公司业务服务规模 - 公司23年运营历史中服务超260亿美元消费贷款[17] - 截至2019年12月31日，CAR业务为35个州、哥伦比亚特区和两个美国领地的超600家经销商提供服务[28] 逾期与核销政策 - 信用卡账户持卡人未支付最低金额（如3% - 10%或1%未支付）视为逾期[40] - 贷款、应收利息和费用逾期90天以上停止计息，逾期180天以上核销[39] - 重新调整账户状态可使逾期和核销率变化分别低于10%和5%[41] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有319名员工，其中5名为兼职[52] 公司基本信息 - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，电话(770) 828 - 2000，网站www.Atlanticus.com[54] 公司竞争情况 - 公司面临金融服务公司的激烈竞争，部分竞争对手规模和资金成本更具优势[50] - 汽车金融业务竞争广泛且分散，主要与部分全国和地区性公司竞争[51] 公司监管情况 - 公司受美国联邦和州的消费者保护、隐私和数据安全等法律法规监管[45][49] - 公司所处行业监管严格，监管变化可能导致业务实践改变、收款困难、面临罚款和诉讼等风险[70][71][72] 公司催收策略 - 公司采用多种催收工具和策略，以降低逾期和核销率[36][37] 公司投资风险 - 公司投资应收款的可收回性受多种因素影响，可能影响财务表现[56] - 公司投资的应收账款主要来自次级信用消费者，依赖次级应收账款对业绩产生负面影响[57] 经济环境对公司影响 - 经济放缓会增加公司的信用损失，公司在经济放缓或衰退期间的违约率和信用损失频率及严重程度可能高于传统消费信贷提供商[58] 公司收入估计风险 - 公司报告收入的很大一部分基于管理层对应收账款未来表现的估计，实际与预期表现的差异会导致净收入波动[59] 公司信用评估风险 - 公司对互联网消费者的信用评估能力可能不足，管理预期违约和损失可能遇到困难[60] 公司融资风险 - 公司主要依赖借款资金购买应收账款，融资成本和可用性受多种因素影响，未来可能难以获得可接受的融资[61][62] - 2008 - 2009年全球资本市场不稳定，类似情况若重演，公司可能需寻找替代市场获取资金，否则业务将受重大不利影响[63][64] 新冠疫情对公司影响 - 新冠疫情对全球商业活动和金融市场产生不利影响，给公司业绩和财务结果带来重大不确定性和风险[65] 公司应收账款投资情况 - 截至2019年12月31日，公司在销售点金融和直接面向消费者应收账款的投资从2018年的4.533亿美元增长至9.084亿美元，但未来增长情况不确定[68] 公司零售合作伙伴依赖风险 - 截至2019年12月31日，公司五大零售合作伙伴占未偿还销售点应收账款的比例超过50%，依赖少数大型零售商可能对业务产生不利影响[69] 公司NOL情况 - 2019年12月31日，公司有8560万美元的美国联邦净运营亏损（NOL）结转，递延税资产未被估值备抵抵销；其中1810万美元的NOL将于2029年到期，1780万美元的NOL将于2030年到期[97] - 若公司经历“所有权变更”，根据《国内税收法》第382条，使用NOL的能力可能受限；“所有权变更”指至少持有公司5%股份的一个或多个股东或股东群体，在连续三年期间内持股比例较最低持股比例增加超过50个百分点[97] 公司合作关系风险 - 若公司与银行的合作关系出现重大中断或变化，将无法获取新的应收账款或开发某些其他信贷产品，对业务产生重大不利影响[78] 第三方贷款指导意见影响 - 若FDIC拟议的第三方贷款指导意见最终通过，参与第三方贷款计划的机构将至少每年接受一次检查，并需满足第三方贷款风险管理计划和政策的最低要求[82] 汽车贷款业务风险 - 汽车贷款业务资金获取可能变得困难且成本高昂，若无法续期或替换相关融资安排，汽车金融部门可能面临重大限制，资产价值下降[87] - 汽车贷款组合的财务表现部分取决于收回汽车的清算情况，拍卖收益不足可能导致信用损失，二手车价格下跌会增加信用损失[89] 公司资产交易风险 - 公司日常考虑收购、投资、出售资产和业务组合，但收购可能高估资产价值，出售可能低估资产价值，影响未来业绩[91] 公司现金流与偿债能力 - 公司是控股公司，现金流和偿债能力依赖子公司分配，子公司的资金分配受法定和合同限制，取决于其现金流、收益及业务和债务契约考虑[95] 公司诉讼风险 - 公司面临诉讼，不利结果或和解可能需支付损害赔偿、改变业务做法，对业务产生不利影响[96] 公司外包风险 - 公司外包账户处理功能，若外包关系中断或终止，可能无法及时以有利条件与替代提供商达成类似安排，损害业务[98] 公司A类可转换优先股情况 - 2019年12月公司发行400,000股A类可转换优先股，持有者有权获得每年6%清算优先权（每股100美元）的股息，股息累积且非复利，在支付普通股股息前支付[121] - A类可转换优先股持有者在公司清算时有权获得每股100美元的清算优先权及任何应计但未支付的股息[122] - 自2024年1月1日起，A类可转换优先股持有者有权要求公司以每股100美元加任何应计但未支付的股息回购股票，可能使公司面临流动性风险[123] - A类可转换优先股的反稀释保护条款若触发，可能导致现有普通股股东大幅稀释股权，影响公司股价[125] 公司普通股情况 - 公司暂无计划在可预见的未来支付普通股现金股息，普通股市场价格上涨可能是投资收益的唯一来源[126] - 公司普通股价格可能大幅波动，受经营业绩、财务预期、融资环境等众多因素影响[118] - 未来在公开市场出售普通股或股权相关证券，可能影响普通股交易价格和公司融资能力[120] 公司数据安全风险 - 公司面临数据安全风险，可能导致诉讼、罚款、声誉受损等后果，且隐私和数据安全法规可能增加成本[103][108] 公司系统风险 - 系统中断或故障会损害公司业务和声誉，减少收入和利润，公司业务中断保险可能不足以弥补损失[111][112] 公司贷款公允价值估计风险 - 公司采用公允价值选项确定贷款公允价值，若估计错误可能需减记资产价值，影响经营业绩[114] 公司股权控制风险 - 公司高管、董事及其关联方持有大量普通股，可能控制需股东批准的事项，影响公司控制权变更及股价[130] 公司可转换优先票据情况 - 公司可转换优先票据的受偿权低于现有和未来有担保债权人，破产等情况下可能无法足额受偿[131] - 截至2019年12月31日，公司有7.453亿美元有担保债务，其受偿权优先于可转换优先票据；有4520万美元高级无担保债务，与可转换优先票据受偿权平等；无次级债务[132] - 公司可转换优先票据在结构上次级于子公司现有和未来债权人的债权[133] - 截至2019年12月31日，子公司总负债约7.923亿美元（含上述7.453亿美元高级有担保债务），不包括公司间债务[133] 公司风险因素影响 - 公司面临的风险因素可能影响业务、财务状况和经营成果，导致股价下跌[134] 公司报告相关情况 - 作为“较小报告公司”，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[243] - 公司在会计和财务披露方面无变更和分歧[243] 公司员工评论事项 - 未解决的员工评论事项为无[136]

消费者信用情况 - 2018年4月，41.7%的消费者FICO®分数在700及以下，代表超9000万消费者群体[147] 公司业务经验 - 公司23年运营历史中服务超250亿美元消费贷款，经验和基础设施用于支持贷款机构[148] 财务关键指标变化（按季度和九个月统计） - 截至2019年9月30日的三个月，总利息收入7.0581亿美元，较2018年增加2.8629亿美元；净收入1.302亿美元，2018年为亏损1.617亿美元[159] - 截至2019年9月30日的九个月，总利息收入17.624亿美元，较2018年增加6.0778亿美元；净收入2.3857亿美元，2018年为亏损1.5314亿美元[160] - 2019年第三和九个月，公司有效所得税费用率分别为21.1%和20.0%，2018年第三和九个月分别为 - 0.8%和23.6% [174] - 2019年第三和九个月，所得税相关净利息和罚款分别为0和30万美元[176] 销售点和直接面向消费者业务数据变化 - 销售点和直接面向消费者的应收账款从2018年9月30日的3.956亿美元增至2019年9月30日的7.69亿美元[161] - 销售点和直接面向消费者业务的应付票据从2018年9月30日的2.668亿美元增至2019年9月30日的5.662亿美元[163] - 2019年，直接面向消费者的费用收入预计增加，信用卡应收账款和应付票据的公允价值变动预计未来逐渐减少[165] - 2019年9月30日和2018年9月30日，销售点和直接面向消费者的应收款从3.956亿美元增至7.69亿美元，历史信用卡组合应收款从1050万美元降至710万美元[171] - 公司预计2019年营销和招揽成本同比将增加，因直接面向消费者和零售销售点业务增长[171] - 2018年9月30日至2019年9月30日，公司净应收款增长超3.734亿美元，其中销售点应收款增长1.268亿美元，直销业务收购增长2.467亿美元[189] - 公司在销售点业务中增加大型零售合作伙伴和持续购买现有零售合作伙伴的应收款，推动销售点应收款增长[189] - 公司预计2019年至2020年管理应收款余额将持续季度增长，但未来增长取决于新零售合作伙伴的加入和直销业务的营销时机[189] - 销售点和直接面向消费者的应收账款增长导致冲销率高于历史水平，预计未来几个季度仍将维持高位[196] - 销售点业务应收账款平均 APR 为 9.99% - 36.0%，直接面向消费者的应收账款平均 APR 为 19.99% - 36.0%，2020 年预计保持稳定[197] - 预计销售点和直接面向消费者的应收账款收购量将增加，后者波动较大[198] 公司业务计划 - 2019年，公司计划评估并开展多种活动，包括投资金融资产、回购可转换优先票据等[157] - 公司密切监控和管理费用，为拓展业务维持基础设施并承担增加的成本[155] - 公司未来季度将聚焦控制成本、拓展零售合作伙伴、增加直接面向消费者的信用卡应收账款及获取资金[211] 汽车金融部门业务情况 - 公司汽车金融部门主要为独立汽车经销商和汽车金融公司提供服务，包括购买和服务汽车贷款、提供库存融资等[154] - 截至 2019 年 9 月 30 日，汽车金融部门在 34 个州、哥伦比亚特区和两个美国属地为超 600 家经销商提供服务[200] - 2019 年各期汽车金融部门管理应收账款水平较 2018 年同期增加，预计 2020 年继续适度增长[203] - 2019 年 9 月 30 日，汽车金融部门期末管理应收账款为 89,451 千美元，30 天以上逾期率为 14.5%，60 天以上逾期率为 5.9%，90 天以上逾期率为 3.1%[203] - 汽车金融部门总收益率比率近期有适度波动，预计与当前水平一致，会有适度波动[204] - 2019 年汽车金融部门综合毛冲销率略有上升，预计未来会小幅攀升，回收率会季度间适度波动[205][206] 其他收入及相关费用情况 - 2019年第三和九个月其他收入中，与某投资组合应计费用减少相关的金额分别为2670万美元和6810万美元，截至2019年9月30日，应付账款和应计费用中与该负债相关的应计金额约为3600万美元，其中约2600万美元从不受限制的现金及现金等价物重分类而来[167] 公司业务预期情况 - 公司预计附属和交换收入全年将增长，因新信用卡产品和相关应收账款增长[167] - 公司预计权益法投资对经营业绩的影响将逐渐下降，因权益法被投资公司信用卡应收账款组合持续清算[168] - 公司预计贷款、利息和应收费用按公允价值计量的冲销将呈下降趋势，因历史信用卡应收账款持续清算[169] 贷款、利息和费用应收款情况 - 2019年9月30日贷款、利息和费用应收款总额为7070千美元，公允价值调整为 - 2545千美元，公允价值为4525千美元[184] 管理应收款相关指标情况 - 2019年9月30日期末管理应收款为776102美元，30天以上逾期比例为12.9%，60天以上逾期比例为9.2%，90天以上逾期比例为6.1%，平均管理应收款为693116美元，总收益率为49.7%，综合毛冲销率为17.6%[186] - 2019年9月30日零售业务期末管理应收款为365652美元，30天以上逾期比例为11.6%，60天以上逾期比例为8.2%，90天以上逾期比例为5.6%，期间购买应收款平均年利率为22.5%，购买应收款为133528美元[188] - 2019年9月30日直销业务期末管理应收款为403380美元，30天以上逾期比例为14.2%，60天以上逾期比例为10.3%，90天以上逾期比例为6.7%，平均年利率为28.2%，期间购买应收款为174026美元[188] 总收益率排除影响情况 - 公司2019年第三、二、一季度总收益率分别排除2670万、2600万和1540万美元的影响，2018年第四季度排除3620万美元的影响，2017年第四季度排除210万美元的影响[192] 冲销规则情况 - 公司对信用和其他投资部门的应收款在逾期180天以上或客户破产、死亡通知确认后30天内进行冲销[194] 公司融资及债务情况 - 2019年6月，公司出售2亿美元资产支持证券，加权平均利率固定为5.37%[218] - 2019年9月，公司将循环信贷安排到期日延长至2021年11月1日，10月将借款额度扩大至5500万美元[219] - 截至2019年9月30日，公司各项信贷安排和贷款总计8770万美元[217] - 2019年9月30日，2017年2月设立的项目中，信托发行的可变资金票据未偿还金额为5850万美元，利率12.0% - 14.0%，2022年2月8日到期[213] - 2018年6月和11月，公司通过子公司扩大项目，额外出售最多1亿美元票据，总计2亿美元，截至2019年9月30日，未偿还金额为6300万美元，票据利率分别基于商业票据利率加4.25%和伦敦银行同业拆借利率加4.5%[214] - 2018年11月，公司出售1.673亿美元资产支持证券，加权平均利率为5.76%[216] - 2014年11月26日公司及子公司与Dove Ventures签订最高4000万美元的高级有担保定期贷款协议，截至2019年9月30日已全额提取[237] - 2018年11月协议修订，定期贷款到期日延至2019年11月21日，其他条款不变[237] - 贷款年利率为9%，按月支付，本金于2019年11月21日一次性偿还[237] 公司现金流情况 - 2019年前九个月，公司经营活动产生现金流量7020万美元，2018年同期使用170万美元[222] - 2019年前九个月，公司投资活动使用现金2.898亿美元，2018年同期使用7530万美元[222] - 2019年前九个月，公司融资活动产生现金1.903亿美元，2018年同期为6520万美元[222] 股票回购情况 - 根据2018年5月10日董事会授权的股票回购计划，公司有权回购最多500万股普通股，截至2019年9月30日，剩余可回购股份为4475851股[223] 公司现金持有情况 - 截至2019年9月30日，公司各业务子公司持有4260万美元无限制现金[222] 税务和解及支付情况 - 2018年6月，公司接受美国国税局上诉部门的和解提议，将740万美元的未付所得税评估降至370万美元，2018年7月支付540万美元，2018年第三季度国税局退还50万美元，2019年3月又支付20万美元利息负债，仍在争取减免90万美元未支付罚款[177] 贷款减值净回收情况 - 2018年第三季度和截至2018年6月30日的三个月，公司在贷款、利息和应收费用按公允价值计量的减值净回收项目中，因某投资组合收到的报销款分别约为40万美元和170万美元[183] 前瞻性陈述相关情况 - 报告中包含关于预期收入、收益、应收账款等的前瞻性陈述，这些陈述不保证未来表现[238] - 公司明确表示除法律要求外，无义务更新或修订前瞻性陈述[241] 公司面临风险情况 - 公司面临诸多风险和不确定性，如融资可用性、政府监管、诉讼等[239] - 这些因素可能影响公司未来财务状况和经营成果，使实际结果与预期有重大差异[239][240] 报告披露豁免情况 - 作为“较小报告公司”，无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[242]