公司基本信息 - 截至2024年12月31日公司有417名员工，均在美国工作，管理层平均任期超11年[63] - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，网站为www.Atlanticus.com，会在网站免费提供SEC文件[67] 账户重新归类规则 - 账户重新归类可使逾期和冲销分别减少不到10%和5%[52] - 账户重新归类需开户至少9个月，12个月内不超1次、5年内不超2次，还款计划账户5年内可额外重新归类1次，客户需在最后三个账单周期连续三次支付最低月还款额[52] 贷款计息与冲销规则 - 贷款、应收利息和费用在逾期90天以上停止计息，逾期180天以上或分期贷款逾期120天以上进行冲销，债务人破产或死亡通知确认后30天内冲销[50] 业务监管情况 - 公司CaaS业务受多项联邦和州法律监管，包括《2009年信用卡责任和披露法案》等[56] - 公司汽车金融业务受多项联邦和州法律监管，包括《诚实借贷法》等，部分州有利率、费用限制和许可要求[58] 业务竞争情况 - 公司CaaS业务面临金融服务和金融科技公司竞争，对手规模大、资金成本低[61] - 公司汽车金融业务竞争广泛且分散，主要与专注该信贷领域的公司竞争[62] 信用损失准备金建立 - 公司通过分析贷款表现等建立信用损失准备金，贷款按摊销成本计量，根据共同特征分池确定准备金[331] 利率风险相关财务数据 - 截至2024年12月31日，受利率风险影响的应付票据为4.075亿美元，假设市场利率立即变动100个基点且无法对抵押资产重新定价，利率上升100个基点时，未来12个月税前收益将减少410万美元；利率下降100个基点时，税前收益将增加410万美元[335] 信用损失率变动影响 - 假设2024年12月31日起未来12个月信用损失率立即变动10%，信用损失率上升10%时，公允价值计量的贷款为25.426亿美元，摊余成本计量的贷款净额为8380万美元，税前收益减少8820万美元；信用损失率下降10%时，公允价值计量的贷款为27.18亿美元，摊余成本计量的贷款净额为8480万美元，税前收益增加8820万美元[337] 市场回报率变动影响 - 假设2024年12月31日起要求的市场回报率立即变动10%，折现率上升10%时，公允价值计量的贷款为25.737亿美元，税前收益减少5660万美元；折现率下降10%时，公允价值计量的贷款为26.891亿美元，税前收益增加5880万美元[340] 付款率变动影响 - 假设2024年12月31日起未来12个月付款率立即变动10%，付款率上升10%时，公允价值计量的贷款为28.318亿美元，税前收益增加2.015亿美元；付款率下降10%时，公允价值计量的贷款为24.288亿美元，税前收益减少2.015亿美元[342] 汽车金融业务利率风险 - 公司汽车金融部门的所有应收账款均为固定利率分期偿还贷款，通常不符合重新定价条件，在利率上升环境中，浮动资金成本与固定利率利息收入流之间的净息差可能会压缩[334] 利率风险降低措施 - 公司通过减少受利率波动影响的债务金额来降低利率风险，大部分债务工具为固定利率[333] 应收账款信用风险 - 公司私人标签信用卡和通用信用卡相关的大部分应收账款作为债务抵押品，债权人对公司一般资产无追索权，此类资产的信用风险仅限于因欺诈或发起缺陷产生的回购义务[336] 市场回报率风险 - 公司面临因市场回报率变化导致损失的风险，公允价值计量的贷款、利息和费用应收款受此影响，其折现率可能因预期贷款表现或类似金融工具预期回报变化而改变[338][339] 付款率风险及应对 - 经济变化可能导致公司应收账款付款率改变，影响收款时间和应收款公允价值，公司凭借超25年运营经验及账户管理措施降低此风险[341] 借款总额情况 - 截至2024年12月31日，公司与公允价值计量的贷款和摊余成本计量的贷款相关的借款总额为22亿美元[343]

文章核心观点 - 大西洋控股公司（Atlanticus Holdings Corporation）连续两个季度盈利超预期，盈利预测呈上升趋势，正的Zacks盈利ESP和Zacks排名表明其下季度财报可能继续超预期，投资前检查公司盈利ESP可增加成功几率 [1][3][7] 公司盈利表现 - 公司属于Zacks金融 - 杂项服务行业，过去两个季度盈利持续超预期，平均超预期8.52% [1] - 上一季度每股收益1.27美元，超Zacks共识预期3.25%；前一季度每股收益0.99美元，超预期13.79% [2] 盈利预测趋势 - 因盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [3] Zacks盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+4.67%，表明分析师近期看好其盈利前景 [6] 盈利ESP与Zacks排名组合效果 - 正的盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向盈利惊喜 [4] - 公司正的盈利ESP与Zacks排名3（持有）结合，表明下季度盈利可能再次超预期 [6] 盈利ESP指标的重要性 - 许多公司盈利超预期但股价未必上涨，部分公司未达预期股价也可能持稳，投资前检查盈利ESP可增加成功几率 [7]

文章核心观点 - 大西洋控股公司（Atlanticus Holdings Corporation）股价上涨，源于其竞争优势、盈利和收入增长预期以及盈利预测修正趋势向好；同时介绍了同行业中Cap Financial Investment的股价及盈利情况 [1][2][4] 大西洋控股公司（ATLC）情况 股价表现 - 上一交易日股价飙升5%，收于60.99美元，成交量可观，过去四周累计上涨4.1% [1] 竞争优势 - 拥有超25年消费贷款服务经验，借助先进技术和预测分析，其专有平台能让银行合作伙伴利用人工智能和机器学习提供灵活、无纸化信贷解决方案并即时决策 [2] - 专注为传统金融机构服务不足、FICO分数较低的消费者提供信贷，还提供全面贷款服务、风险管理和客户服务外包，通过投资消费金融技术扩大市场覆盖并创新满足客户需求 [3] 盈利和收入预期 - 即将发布的季度报告预计每股收益1.21美元，同比增长10%；收入预计3.5622亿美元，同比增长15.4% [4] 盈利预测修正 - 过去30天，本季度共识每股收益预期上调3.4%至当前水平，积极的盈利预测修正趋势通常会带来股价上涨 [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [5] 中盘金融投资公司（MFIC）情况 股价表现 - 上一交易日收盘价下跌1%，至13.76美元，过去一个月回报率为3% [5] 盈利预期 - 即将发布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在0.41美元不变，与去年同期相比变化为 -10.9% [6] 评级情况 - 目前Zacks评级为2（买入） [6]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，大西洋公司（ATLC）可能被低估，是一只优质价值股 [1][3][7] 投资策略 - 公司注重盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，依靠关键估值指标的传统分析方法寻找股票 [2] 风格评分系统 - 公司开发了风格评分系统，价值投资者可关注其中的“价值”类别，“价值”类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上最强劲的价值股 [3] 大西洋公司（ATLC）情况 - ATLC目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为8.01，而行业平均市盈率为16.52，过去一年其远期市盈率最高为9.33，最低为4.40，中位数为5.90 [4] - ATLC的市净率为1.51，行业平均市净率为3.30，过去一年其市净率最高为1.53，最低为0.84，中位数为1.18 [5] - ATLC的市现率为6.87，行业平均市现率为16.96，过去12个月其市现率最高为6.95，最低为3.71，中位数为4.89 [6] - 这些指标表明ATLC可能被低估，结合其盈利前景，是一只优质价值股 [7]

文章核心观点 - 大西洋控股公司（Atlanticus Holdings Corporation）本季度财报超预期，但其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks评级为卖出，未来表现待关注行业和公司盈利预期变化；同行业的斯通克斯集团公司（StoneX Group Inc.）即将公布财报，预期业绩良好 [1][3][6] 大西洋控股公司业绩情况 - 本季度每股收益1.27美元，超Zacks共识预期的1.23美元，去年同期为1.03美元，本季度盈利惊喜为3.25%；上一季度实际每股收益0.99美元，超预期的0.87美元，盈利惊喜为13.79% [1] - 过去四个季度，公司四次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.5095亿美元，超Zacks共识预期7.44%，去年同期为2.9491亿美元；过去四个季度，公司三次超营收共识预期 [2] 大西洋控股公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约8%，而标准普尔500指数涨幅为24.3% [3] 大西洋控股公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可借助Zacks评级工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.22美元，营收3.3801亿美元；本财年共识每股收益预期为4.54美元，营收12.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 综合服务行业目前处于前31%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 斯通克斯集团公司（StoneX Group Inc.）尚未公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益2.05美元，同比增长26.5%，过去30天共识每股收益预期上调9%；预计营收8.747亿美元，同比增长12.4% [9]

文章核心观点 大西洋控股公司公布2024年第三季度财务业绩，营收、管理应收账款和服务账户持续增长，各业务线有发展机遇，但也面临利息费用增加等挑战 [1][2][3] 财务和运营亮点 - 2024年第三季度管理应收账款增长14.6%至27亿美元，总运营收入增长19.0%至3.51亿美元，普通股股东净利润为2320万美元，摊薄后每股收益1.27美元 [2] - 季度内服务新账户超38万个，总服务账户达370万个 [2] - 平均股权回报率为21.0%，采购额8.19亿美元 [2] 管理层评论 - 公司对营收、管理应收账款和服务账户的持续增长感到满意，连续季度实现超20%的股权回报率 [3] - 服务的美国民众实际工资增长，消费者表现相对稳定，公司可审慎拓展业务 [4] - 信贷即服务板块的三条产品线有增长机会，新合作伙伴和产品储备为长期增长奠定基础 [5] 财务结果 总运营收入 - 由消费者贷款利息收入、信贷产品其他费用和贷款组合附属收入构成 [9] - 2024年第三季度增长19.0%至3.51亿美元，预计全年净增长，未来增长取决于新零售合作伙伴加入和营销投入 [10][11] 利息费用 - 2024年第三季度为4250万美元，高于2023年同期的2830万美元，主要因未偿债务增加和借款成本上升 [12] - 预计未来季度利息费用将因债务融资增加和利率上升而增加 [13] 贷款公允价值变动 - 2024年第三季度增至2.037亿美元，高于2023年同期的1.779亿美元，主要因应收账款增长和消费者金融保护局新规影响 [14] - 预计随着资产组合改善，贷款公允价值将提升 [15] 总运营费用 - 2024年第三季度增长11.7%，主要因应收账款增长带来的可变服务成本、产品政策定价调整成本、员工数量增加和通胀性薪酬压力 [16] - 预计2024年服务成本、薪资福利和营销成本将继续增加 [17][18] 普通股股东净利润 - 2024年第三季度增长22.9%至2320万美元，摊薄后每股收益1.27美元 [19] 股份回购 - 2024年第三季度回购并注销11193股普通股，总成本30万美元，公司将继续评估资本使用以提升股东价值 [20] 非GAAP财务指标 - 包括管理应收账款、总管理收益率、综合本金净冲销和公允价值与总管理应收账款比率等，用于评估信贷组合表现和风险管理 [25] - 这些指标有局限性，应与GAAP财务指标结合使用 [27] - 文中提供了贷款公允价值与总管理应收账款、运营收入与总管理收益率、综合本金净冲销的调节计算 [29][30][32]

营业收入相关 - 2024年9月30日止三个月总营业收入为35095.4万美元较2023年增加5604.1万美元[153] - 2024年总营业收入为956769000美元2023年为846646000美元2024年较2023年增加110123000美元[154] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比总营业收入有适度增长[157] - 预计2024年剩余时间应收账款收购量增加，相应的运营收入环比增加[205] - 不同时期的经营收入数据[218] - 2024年9月30日总运营收入为3.406亿美元2022年12月31日为2.594亿美元[187] 利息相关 - 2024年9月30日止三个月利息费用为4249.2万美元较2023年增加1421.8万美元[153] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比利息费用分别增加1420万美元和3880万美元[160] - 公司预计2024年全年利息收入和相关费用将实现净增长[158] - 公司预计未来几个季度利息费用将增加[161] - 2023 - 2024年利率费用率年化上升且2024年剩余时间仍将上升[210] - 净息差率年化近期下降预计将开始改善[211] 信贷损失拨备相关 - 2024年9月30日止三个月信贷损失拨备为463.3万美元较2023年增加409.5万美元[153] - 公司汽车金融部门的平面图贷款损失估计增加导致信贷损失拨备增加[163] 净收入相关 - 2024年9月30日止三个月净收入为2918.9万美元较2023年增加421.6万美元[153] - 2024年净收入为79135000美元2023年为75681000美元2024年较2023年增加3454000美元[154] 权益相关 - 2024年9月30日止三个月归属于非控制性权益的净亏损为35.4万美元较2023年增加8.7万美元[153] - 2024年9月30日止三个月归属于控制性权益的净收入为2954.3万美元较2023年增加430.3万美元[153] - 2024年9月30日止三个月归属于普通股股东的控制性权益净收入为2322.7万美元较2023年增加432.8万美元[153] 应收账款相关 - 公司私人标签信用卡和通用信用卡应收账款正在并将继续产生有吸引力的资产回报[151] - 2024年9月30日私人标签信贷和通用信用卡应收账款增加到26.538亿美元2023年9月30日为23.146亿美元[157] - 2024年第三季度应收账款购买较2023年第三季度增加1.523亿美元[157] - 2023年9月30日至2024年9月30日，与银行合作伙伴提供的自有品牌信贷和通用信用卡产品相关的净应收账款增长超3.392亿美元[200] - 截至2024年9月30日的12个月内，自有品牌信贷应收账款增长2.615亿美元[200] - 截至2024年9月30日的12个月内，通用信用卡应收账款增长7760万美元[200] - 公司前五大零售合作伙伴占截至2024年9月30日未偿还自有品牌应收账款的75%以上[200] - 2024年9月30日与2023年9月30日相比，总运营费用有多项增减因素[171] - 2024年9月30日消费者贷款（含逾期）为2.453亿美元2022年12月31日为2.029亿美元[187] - 2024年9月30日收费及相关收益资产为7850万美元2022年12月31日为4800万美元[187] - 2024年9月30日其他收入为1680万美元2022年12月31日为850万美元[187] - 2024年9月30日总管理收益率为2.569亿美元2022年12月31日为2.124亿美元[187] - 2024年9月30日按公允价值贷款的冲销为2.015亿美元2023年9月30日为1.735亿美元[188] - 2024年9月30日财务冲销为6060万美元2023年9月30日为4710万美元[188] - 2024年9月30日综合本金净冲销为1.409亿美元2023年9月30日为1.264亿美元[188] - 2024年9月30日期末管理应收账款为265.4112亿美元[191] - 2024年9月30日30 - 59天逾期金额为10.6303亿美元占期末管理应收账款4.0%[191] - 预计2024年剩余时间综合本金净冲销率将继续下降[209] - 2023 - 2024年综合本金净冲销率年化上升[207] - 预计2024年第三季度自有品牌应收账款组合向较高FICO应收账款的季节性转变可能导致管理收益率略低于往年同期[205] - 在通用信用卡应收账款增长率下降的时期，预计总管理收益率将略低[205] - 随着公司继续获取新的自有品牌信贷和通用信用卡应收账款，预计逾期率将较往年同期略有下降[203] - 2024年第一季度，通用信用卡应收账款逾期率较高，原因是管理应收账款增长放缓以及新冠疫情导致的短期付款延期账户[202] - 2023年与2022年同期相比，公司逾期率上升，同时应收账款增长放缓、能源成本上升、通货膨胀加剧并对消费者产生负面影响[22] - 9月30日管理应收账款为118,007千美元 较6月30日的115,055千美元等有所增长[222] - 30 - 59天逾期金额为8,627千美元 占比7.3%[222] - 60 - 89天逾期金额为3,278千美元 占比2.8%[222] - 90天及以上逾期金额为2,607千美元 占比2.2%[222] - 年化总管理收益率为35.4%[222] - 年化综合本金净冲销率为1.7%[222] - 2024年第三季度管理应收账款较前期下降 预计2024年剩余时间到2025年将适度增长[224] - 尽管近期逾期率上升 但已建立适当储备 预计不会对2024年第三季度后的运营结果产生重大不利影响[225] - 总管理收益率受产品应收账款组合影响有小幅波动 预计将保持现有水平[226] 公司业务范围相关 - 截至2024年9月30日公司CAR业务在34个州和2个美国地区为超过670个经销商提供服务[152] - 截至2024年9月30日的12个月内，自有品牌信贷应收账款增长2.615亿美元[200] - 截至2024年9月30日的12个月内，通用信用卡应收账款增长7760万美元[200] - 公司前五大零售合作伙伴占截至2024年9月30日未偿还自有品牌应收账款的75%以上[200] - 截至2024年9月30日汽车金融部门为34个州和2个美国地区的670多家经销商提供服务[215] 财务指标相关 - 2024年9月30日止的三个月和九个月有效税率分别为21.5%和19.7% 2023年同期分别为21.2%和22.5%[176] - 2024年9月30日止九个月所得税项目中的净利息费用为14万美元 2023年同期为140万美元[177] - CaaS板块的收入来源主要包括多种与信用卡应收账款相关的费用[178] - 公司提供多种非GAAP财务指标并解释其用途及局限性[181] - 给出不同时间点贷款公允价值与总管理应收账款的调节情况[185] - 管理应收账款数据在某些方面与GAAP数据存在差异[186] 现金流相关 - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比运营现金流分别为3.468亿美元和3.267亿美元[245] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比投资活动现金使用分别为5.71亿美元和4.61亿美元[245] - 2024年9月30日止的三个月和九个月与2023年同期相比融资活动现金产生分别为2.253亿美元和1.012亿美元[245] - 2024年9月30日公司各业务子公司持有无限制现金3.087亿美元[245] - 2024年9月30日止九个月公司购买了19.81亿美元自有品牌和通用信用卡应收账款相比2023年同期的18.05亿美元[245] 公司融资相关 - 2024年1月和2月公司发行了总计5720万美元本金的2029年到期的9.25%优先票据2029年高级票据[237] - 2024年7月公司额外发行了6000万美元本金的2029年高级票据[237] - 2024年9月30日止九个月公司赎回2550万B类优先股单位单价1美元[243] - 2024年9月30日止九个月公司根据优先股自动柜员机计划出售1350万美元本金的2029年高级票据净收益1340万美元[241] - 截至2026年6月30日公司被授权回购最多200万股普通股和50万股B系列优先股[246] - 2019年12月27日公司发行40万股A系列优先股总清算优先权为4000万美元以偿还欠Dove的4000万美元[255] - 2022年向Axiom银行支付总额为100万美元[256] 公司风险相关 - 公司做出多种前瞻性陈述包括宏观经济环境等多方面内容[257] - 公司面临多种风险如经济和商业状况等[258] - 面临当前和未来诉讼及监管程序等风险[259] - 多数风险因素超出公司预测或控制能力[261] - 公司明确表示无义务更新或修订前瞻性陈述[262] - 作为小型报告公司无需提供市场风险定量和定性披露信息[263]

文章核心观点 大西洋控股公司公布2024年第二季度财报，营收、管理应收账款和服务账户连续五十多个季度同比增长，虽消费者支出放缓且信贷收紧，但仍实现两位数应收账款增长和创纪录季度采购额，与Synchrony合作带来新机遇，同时公司针对潜在滞纳金规则变化采取缓解策略 [1][2][3][4]。 财务和运营亮点 - 管理应收账款增长11.1%至24亿美元，总运营收入增长8.6%至3.156亿美元，平均股权回报率为17.0%，采购额达7.279亿美元，本季度服务超32.5万个新账户，总服务账户达360万个，普通股股东净利润为1800万美元，摊薄后每股收益0.99美元 [2] 管理层评论 - 公司营收、管理应收账款和服务账户连续五十多个季度同比增长，虽消费者支出放缓且信贷收紧，仍实现两位数应收账款增长、创纪录季度采购额和有吸引力的股东资本回报 [3] - 本季度亮点是与Synchrony合作，该合作使公司平台可触达其数千家商户合作伙伴和数百万被拒申请，凸显公司技术、合作方式和分析灵活性，预示二次销售点市场机遇，零售信贷业务二季度采购额创新高且预计全年持续增长 [4] - 公司针对潜在滞纳金规则变化执行缓解策略，虽规则仍在诉讼中，但已对大部分存量和新增业务进行产品、政策和定价调整，认为可抵消新规经济影响；公司服务的消费者表现稳定，各产品线展现韧性，因美国民众工资涨幅超通胀 [5] 财务结果 - 总运营收入3.15641亿美元，较2023年同期的2.90751亿美元增长8.6% [6] - 其他非运营收入38.2万美元，总收入3.16023亿美元，较2023年增长8.7%；利息支出3794.8万美元，较2023年增长56.7%；信贷损失拨备174.6万美元；贷款公允价值变动1.86251亿美元，较2023年增长4.7%；净利润率9007.8万美元，较2023年增长1.8%；总运营费用6147.5万美元，较2023年增长8.9%；净利润2412.7万美元，较2023年下降2.8%；归属于控股股东的净利润2428万美元，较2023年下降3.2%；优先股和优先股单位股息及折价摊销630.8万美元；归属于普通股股东的净利润1797.2万美元，较2023年下降4.4%；归属于普通股股东的基本每股收益1.22美元，较2023年下降6.2%；摊薄后每股收益0.99美元，较2023年下降2.9% [7] 管理应收账款 - 管理应收账款增长11.1%至24亿美元，净应收账款增长超2.411亿美元，主要因银行合作伙伴的私人标签信贷和通用信用卡产品增长；总服务账户增长8.4%至360万个；新大型私人标签信贷零售合作伙伴和现有零售合作伙伴客户的持续购买使私人标签信贷应收账款在截至2024年6月30日的十二个月内增长1.211亿美元，通用信用卡应收账款同期增长1.202亿美元；虽部分商户合作伙伴面临增长挑战，但通用信用卡业务客户数量增加，预计管理应收账款将继续增长 [8] 总运营收入 - 总运营收入包括消费者贷款利息收入、手续费和滞纳金，信贷产品其他费用，以及贷款组合的辅助、交换和服务收入 [9] - 2024年第二季度总运营收入增长8.6%至3.156亿美元，通用信用卡应收账款收益率高于私人标签信贷应收账款，但冲销率也较高，2024年第一季度应收账款增长率下降时总管理收益率略低；预计2024年剩余时间应收账款收购增加，运营收入将同比增长，收购的私人标签应收账款组合向高FICO分数、低收益率和低冲销预期的应收账款转移，可能使管理收益率略低于2023年同期 [10][11] 利息支出 - 2024年第二季度利息支出3790万美元，高于2023年同期的2420万美元，主要因未偿债务随应收账款增长而增加，以及借款成本上升 [12] - 与私人标签信贷和通用信用卡平台相关的应付票据净额从2023年6月30日的15.958亿美元增至2024年6月30日的18.168亿美元，主要因2023年新增多个循环信贷额度；过去两年债务有效利率上升增加了利息支出，预计未来几个季度随着业务增长和有效利率上升，利息支出将继续增加 [13] 贷款公允价值变动 - 2024年第二季度贷款、利息和应收手续费的公允价值变动增至1.863亿美元，高于2023年同期的1.778亿美元，主要因基础应收账款增长和消费者金融保护局新规假设变化，新规若实施将限制大多数情况下向消费者收取的滞纳金 [14] - 公司在预测中考虑资产绩效恶化，近期因资产表现、滞纳金计费缓解措施实施和美国经济预期改善，部分预期恶化已消除；随着收紧承销标准前收购的资产和受通胀负面影响的资产在投资组合中占比逐渐降低，预计收购应收账款投资组合的公允价值将整体改善 [15] 总运营费用 - 2024年第二季度总运营费用较2023年同期增长8.9%，主要因应收账款增长带来的可变服务成本增加，以及产品、政策和定价调整相关成本增加，同时员工数量增加和通胀导致薪酬压力上升 [16] - 预计2024年服务成本和薪资福利将继续增加，因应收账款预计持续增长；预计私人标签信贷和通用信用卡业务增长将带来更多支出，主要与营销活动可变成本和新应收账款收购相关的卡和贷款服务费用有关；随着调整新应收账款的承销标准，2024年营销成本预计较2023年增加，尤其在第三和第四季度，但具体频率和时间取决于宏观经济因素 [16][17] 归属于普通股股东的净利润 - 2024年第二季度归属于普通股股东的净利润下降4.4%至1800万美元，摊薄后每股收益0.99美元 [18] 股票回购 - 2024年第二季度公司回购并注销49203股普通股，总成本130万美元，将继续评估资本最佳用途以增加股东价值 [19] 公司简介 - 大西洋控股公司技术使银行、零售和医疗保健合作伙伴能通过专有技术和分析为美国民众提供更具包容性金融服务，凭借超25年服务超2000万客户和超400亿美元消费贷款的经验和基础设施，支持发放各类消费贷款产品的贷款机构，产品包括通过全渠道平台营销的零售和医疗保健私人标签信贷及通用信用卡，还通过汽车金融子公司为汽车经销商和非优质汽车金融组织提供融资和服务项目 [20]

财务业绩 - 公司总营收增长至5.517亿美元，同比增长9.8%[177] - 信用卡和贷款服务费用增加至4.815亿美元，同比增加13.2%[177] - 公司净利润为4.995亿美元，同比下降1.5%[178] - 公司的私有品牌信用卡和通用信用卡应收账款增至24.147亿美元，同比增长11.1%[182] 收入预测 - 公司预计未来期间的收入增长将取决于新零售合作伙伴的增加以及现有合作伙伴的增长，以及通用信用卡业务的营销投资水平[182] - 消费者金融保护局(CFPB)最近出台的新规将限制收取消费者的逾期费用，预计将对公司收入产生不利影响[182] - 公司正采取多种措施应对新规的影响,包括调整产品和政策,以及提高利率和收费等[182] 成本管理 - 利息费用增加主要由于新增借款以及信用卡和汽车金融业务的增长[185] - 信用损失准备金增加主要与汽车金融分部的经销商贷款有关[186,187] - 总运营费用增加主要包括员工薪酬、服务费用以及营销费用的增加[189,190,191] 非核心业务投资 - 公司将继续以成本减去减值(如有)加上由于可观察到的价格变化而产生的变化来记录其在非核心业务中的投资[184] 汽车金融业务 - 公司的核心汽车金融业务保持良好的盈利能力和现金流增长[173] - 公司的汽车金融业务继续保持稳定发展，目前已在34个州和两个领地服务670多家经销商[262,263] - 公司预计2024年管理资产规模将温和增长，主要来自于CAR在现有地理区域的扩张以及未来的服务区域拓展[279] - 公司近期经历了一定程度的逾期率上升和相关的核销，但相信不会对经营业绩产生重大不利影响，因为CAR的资产收益率较高，同时有足够的经销商储备金和其他抵押品来抵御信用损失[280] 信贷质量 - 贷款公允价值变动主要由于信贷组合的增长以及监管政策变化的影响[188] - 公司使用非公认会计准则指标来评估信贷组合的表现[201,202,203,204] - 公司的应收款逾期率有所上升，主要是由于通胀和消费者支付能力下降的影响，但预计未来会逐步改善[251,252] - 公司的综合本金净核销率有所上升，主要是由于一般信用卡应收款占比增加以及部分消费者受疫情影响无法按时还款，但预计未来会回归正常水平[255,256,257] 财务指标 - 公司总管理资产为24.15亿美元，较上一季度增加4.2%[215] - 90天以上逾期贷款占总管理资产的9.0%，较上一季度下降1.5个百分点[215] - 年化总管理收益率为39.0%，较上一季度下降0.4个百分点[215] - 年化综合本金净核销率为26.0%，较上一季度下降2.4个百分点[215] - 年化利息费用率为6.3%，较上一季度上升0.5个百分点[215] - 年化净利差率为6.7%，较上一季度上升2.0个百分点[215] - 公司贷款公允价值为22.77亿美元，较上一季度增加5.9%[206] - 贷款公允价值与总管理资产的比率为94.3%，较上一季度上升1.5个百分点[206] 信用卡业务 - 期末管理应收账款总额为20.50亿美元[217] - 90天以上逾期应收账款占期末管理应收账款的10.0%[217] - 年化总管理收益率为45.5%[217] - 年化合并本金净核销率为18.0%[217] - 年化净利差率为23.3%[218] - 私有品牌信用卡期末管理应收账款为9.44亿美元[225] - 私有品牌信用卡90天以上逾期应收账款占期末管理应收账款的7.5%[228] - 一般信用卡期末管理应收账款为14.01亿美元[235] - 一般信用卡90天以上逾期应收账款占期末管理应收账款的10.6%[235] - 公司在报告期内继续扩大信用卡业务规模[226][229][236][243] - 公司的总管理应收款水平持续增长，从2023年6月30日到2024年6月30日增加了2.413亿美元[249] - 公司的私有品牌信用卡应收款在2024年6月30日前12个月内增加了1.211亿美元，一般信用卡应收款增加了1.202亿美元[249] - 公司预计2024年剩余时间内总管理应收款将继续增长，但增速可能会有所放缓[249,254] 财务政策 - 公司的利息支出率有所上升，主要是由于融资成本上升，预计未来会继续上升[258] - 公司的净利差率有所下降，主要是由于核销率上升，但预计未来会有所改善[259] - 公司的平均年利率保持相对稳定，预计2024年不会有太大波动[260] - 公司的应收款购买额有所波动，主要受新增合作伙伴、季节性因素和融资可用性的影响[261] 融资活动 - 公司发行了1.5亿美元6.125%的2026年优先票据和5.72亿美元9.25%的2029年优先票据[291,292] - 公司发行了3,188,533股7.625%的B系列优先股,募集资金7,650万美元[293] - 公司在2021年6月和7月发行了B系列优先股,2022年8月和2023年12月分别启动了优先股和普通股的"随时发行"计划[294,295] - 公司在2019年11月和2020年3月发行了1亿美元

文章核心观点 - 华尔街预计大西洋控股公司2024年第二季度收益同比下降但收入增加 实际业绩与预期的对比或影响近期股价 值得评估每股收益超预期的可能性 大西洋控股公司并非令人信服的盈利超预期候选股 投资者在其财报发布前应关注其他因素 [1][9] 分组1：大西洋控股公司预期业绩 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股0.87美元的季度收益 同比变化为 -14.7% [2] - 预计收入为3.0974亿美元 较上年同期增长6.5% [2] 分组2：大西洋控股公司预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [3] - 最准确估计高于Zacks共识估计 产生了 +7.31%的收益预期惊喜预测（Earnings ESP） [6] - 股票目前的Zacks排名为 4 [7] 分组3：大西洋控股公司盈利惊喜历史 - 上一季度预计每股收益0.98美元 实际为1.09美元 带来 +11.22%的惊喜 [8] - 过去四个季度中 公司三次超过共识每股收益估计 [8] 分组4：行业内另一家公司情况 - StepStone Group Inc.预计2024年第二季度每股收益0.36美元 同比变化 +38.5% [10] - 该季度收入预计为1.8559亿美元 较上年同期增长4.3% [10] - 过去30天该公司的共识每股收益估计保持不变 目前收益预期惊喜预测（Earnings ESP）为 -1.87% [10] - 公司Zacks排名为 3（持有） 过去四个季度中三次超过共识每股收益估计 [10]