公司发行Senior Notes - Atlanticus Holdings Corporation宣布启动了一项注册公开发行的Senior Notes due 2029的Offering[1] - 公司计划将Offering的净收益用于赎回其子公司发行的部分Class B preferred units和/或一般企业用途[1] - 公司将申请在纳斯达克全球精选市场上市Notes，交易预计在Notes首次发行后的30个工作日内开始[2] - Egan-Jones Ratings Company给予公司和这次Notes发行的"A"评级[3] - B. Riley Securities, Inc.、Janney Montgomery Scott LLC、Ladenburg Thalmann & Co. Inc.、William Blair & Co., L.L.C.和BTIG, LLC担任本次Offering的簿记管理人，Brownstone Investment Group, LLC担任共同经理[4] - 这次Notes的Offering是根据Form S-3有效的搁置注册声明进行的，Offering将仅通过招股说明书和招股说明书补充进行[5] 公司业务和风险 - Atlanticus Holdings Corporation的技术允许银行、零售和医疗保健合作伙伴通过专有分析提供更具包容性的金融服务给普通美国人[6] - 公司的前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果有实质性差异[8]

金融科技解决方案 - Atlanticus是一家金融科技公司，致力于为普通美国人提供更具包容性的金融解决方案[62] - 根据Experian发布的数据，40%的美国人信用评分低于700，相当于超过1亿普通美国人需要获得信贷服务[62] - Atlanticus的CaaS部门利用技术解决方案支持银行向更多人提供金融服务，包括私人标签信用卡和普通信用卡[62] 财务业绩 - Atlanticus的CaaS部门报告包括服务收入和与先前投资的消费者金融技术平台相关的收益或损失[63] - Atlanticus的私人标签信用卡和普通信用卡应该继续产生有吸引力的资产回报[65] - Atlanticus的CAR子公司在购买和/或服务汽车贷款方面表现良好，服务超过650家经销商[65] COVID-19影响 - COVID-19大流行对Atlanticus和市场产生了负面影响，包括全球供应链和业务运营[66] - 早期政府刺激计划减少了消费者对信贷产品的需求，导致客户付款增加[67] - 一些商户合作伙伴最近经历了劳动力短缺和供应链中断，可能会减少或延迟消费者支出和应收账款增长[68] - COVID-19大流行、通货膨胀、劳动力短缺和供应链中断可能对Atlanticus的财务状况和运营结果产生不确定影响[69] 财务展望 - 2023年第三季度，总营收主要受到私人品牌信用卡和通用信用卡产品增长的影响，应收款项从2022年9月30日的20.495亿美元增加到2023年9月30日的23.146亿美元[70] - 预计2023年第四季度，私人品牌信用卡和通用信用卡应收款项的持续增长将导致总利息收入和相关费用的净期间增长，尽管增长速度较2022年有所减缓[70] - 2023年第三季度，贷款、利息和应收费用的减值准备费用有所增加，主要反映了该类别的基础应收款项的增长以及逾期率略微增加[71] - 预计2023年，贷款、利息和应收费用的减值准备费用将继续适度增加，与汽车金融应收款项的增长有关[71] 现金流和资金管理 - 在2023年9月30日，我们的各业务子公司持有的无限制现金为3.557亿美元[106] - 在2023年9月30日，我们从运营活动中产生了3.267亿美元的现金流，较2022年同期的2.456亿美元增加[106] - 在2023年9月30日，我们的投资活动中使用了4.61亿美元的现金，较2022年同期的5.244亿美元减少[107] - 在2023年9月30日，我们的融资活动中产生了1.012亿美元的现金，较2022年同期的1.589亿美元减少[108]

业绩总结 - 公司管理应收账款增长了13.9%，达到23亿美元[21] - 总营收为350,000万美元，服务账户数量为4,000,000个，年复合增长率为26%[23] - 管理的应收账款为2,500,000万美元，GAAP净收入为180,000万美元，年复合增长率为29%和51%[23] - 净利润为24,814万美元，较去年同期下降了26%[26] - 消费者贷款收入为220,042万美元，较去年同期增长了15%[27] 未来展望 - 公司提供金融科技解决方案，市场机会达到1万亿美元[2] - 公司自动决策技术覆盖20多个模型，市场机会达到1万亿美元[2] 新产品和新技术研发 - 公司提供金融科技解决方案，市场机会达到1万亿美元[2] - 公司自动决策技术覆盖20多个模型，市场机会达到1万亿美元[2] 市场扩张和并购 - 公司在2022年财富100最快增长公司榜单中排名第4[5] - 公司在2021年财富100最快增长公司榜单中排名第1[5] 负面信息 - 净利润为24,814万美元，较去年同期下降了26%[26] 其他新策略和有价值的信息 - 非GAAP财务指标中，应收账款面值为2,174.0亿美元，应收账款净值为1,916.1亿美元[29] - 公司内部研究数据可靠，市场和行业定义合适[35]

金融科技公司业务及财务表现 - Atlanticus是一家金融科技公司，致力于为普通美国人提供更具包容性的金融解决方案[58] - 根据Experian发布的数据，40%的美国人信用评分低于700，相当于超过1亿美国人需要获得信贷服务[58] - Atlanticus的CaaS部门通过技术解决方案支持银行向更多消费者提供金融服务，包括私人标签信用卡和普通信用卡[58] - Atlanticus在CaaS部门报告的收入主要包括服务收入和与先前投资的消费金融技术平台相关的收益或损失[59] - Atlanticus的财报显示，2023年第二季度总营收为290,751千美元，较2022年同期增加20,955千美元[63] - Atlanticus的财报显示，2023年上半年总营收为551,733千美元，较2022年同期增加52,167千美元[63] - Atlanticus的财报显示，2023年第二季度净利润为24,814千美元，较2022年同期减少8,983千美元[63] - Atlanticus的财报显示，2023年上半年净利润为50,708千美元，较2022年同期减少27,844千美元[63] - Atlanticus的财报显示，私人标签信用卡和普通信用卡产品的增长导致总营收增加，未来预计继续增长[64] 应收账款及贷款情况 - 2023年6月30日，我们的贷款、利息和费用应收账款的公允价值变动主要受到底层应收账款的增长和这些应收账款上的费用账单增加的推动[66] - 我们预计2023年的贷款损失准备金将在适度增长，与汽车金融应收账款的增长相关[69] - 2023年6月30日，按面值计算的贷款、利息和费用应收为2174亿美元，按公允价值计算的为1916.1亿美元[72] - 2023年6月30日，总管理应收为2174亿美元，总管理收益率为39.0%[74] - 2023年6月30日，合并主要净核销率为23.8%，利息支出率为4.4%[77] - 2022年6月30日，公司的期末管理应收账款为1,908,884美元，较2021年同期的1,677,610美元增长13.8%[78] - 2022年6月30日，公司的逾期30-59天的应收账款为83,390美元，占期末管理应收账款的4.4%[78] - 2022年6月30日，公司的逾期90天以上的应收账款为148,907美元，占期末管理应收账款的7.8%[78] 公司合作与风险披露 - 公司与David G. Hanna和Frank J. Hanna, III等特定股东签订的股东协议涉及相关交易事项[108] - 公司与HBR Capital, Ltd.签订的租赁协议，涉及额外办公空间的租金支付情况[108] - 公司向HBR Capital, Ltd.提供员工服务并获得相应的成本报销[108] - 公司与Dove签订的贷款和担保协议，涉及股权交换和相关支付[108] - 公司在2022年向Axiom Bank, NA支付的总金额为100万美元[109] - 公司在财报电话会议中提到了前瞻性信息，包括宏观经济环境、收入、利润、收入比率、未来增长机会等[111] - 公司在市场风险披露中提到了利率敏感性和市场风险，特别是与私人标签信用卡、一般信用卡和汽车金融业务相关的风险[112] - 公司在利率风险方面采取了措施，主要是通过固定利率债务减少受利率波动影响的债务数量[113] - 公司在信用风险方面采取了措施，通过严格的贷款审核和欺诈检测流程来减少损失[114] - 公司在市场回报风险方面暴露于由所需市场回报率变化引起的损失风险，特别是与贷款、利息和费用应收账款的公允价值相关[115]

金融科技公司业务 - Atlanticus是一家金融科技公司，致力于为普通美国人提供更具包容性的金融解决方案[55] CaaS部门业务 - Atlanticus的CaaS部门利用技术解决方案支持银行向更多人提供金融服务，包括私人标签信用卡和普通信用卡[55] - Atlanticus的CaaS部门报告的收入主要包括服务收入和与先前投资的消费金融技术平台相关的收益或损失[56] - Atlanticus的CaaS部门主要收入包括私人标签信用卡和普通信用卡应收款项、服务补偿和未受限制的信用卡应收款项组合[56] 汽车金融部门业务 - Atlanticus的汽车金融部门CAR子公司主要购买和/或服务由独立汽车经销商和汽车金融公司提供的汽车贷款[58] - Atlanticus的汽车金融部门CAR子公司服务超过620家经销商，核心业务表现良好，实现持续盈利和正现金流[59] 公司财务状况 - 2023年第一季度，Atlanticus的总营收为260,982千美元，较2022年同期增长31,212千美元[61] - 2023年第一季度，Atlanticus的净利润为25,894千美元，较2022年同期减少18,861千美元[61] 财务指标 - 非GAAP财务指标包括管理的应收账款、总管理收益、总管理收益率、综合主要净核销比率、逾期30-59天的管理应收账款比例、逾期60-89天的管理应收账款比例和逾期90天以上的管理应收账款比例[70] - 2023年3月31日，按公允价值计量的贷款、利息和费用应收款为1795.6百万美元，按面值计量的贷款、利息和费用应收款为2055.7百万美元，公允价值与面值比率为87.3%[70] 逾期情况 - 2023年3月31日，公司的私人标签信用卡和普通信用卡应收账款中超过30-59天逾期的金额为25,774美元，占比3.1%[82] - 2023年3月31日，公司的普通信用卡应收账款中超过90天逾期的金额为134,799美元，占比11.1%[83] 风险管理 - 公司暴露于各种风险中，特别是与私人标签信用卡和一般信用卡以及汽车金融业务相关的利率风险、信用风险、市场回报风险、支付风险和交易对手风险[113]

业绩总结 - 2022年第四季度收入同比增长24.1%[3] - 总运营收入为2.6867亿美元，同比增长24.1%[44] - 总收入为2.6909亿美元，同比增长23.5%[46] - 净收入为2369万美元，同比下降52.5%[44] - 每股摊薄收益为0.98美元，同比下降53.9%[44] - 利息支出为2400万美元，同比增长53.1%[46] - 总运营费用为5256.1万美元，同比下降1.3%[46] 用户数据 - 目前拥有超过20个活跃模型在生产中，模型训练数据达到400亿个单元[3] - 客户满意度评分为95%，平均评分为4.7星[22] - 2020年3月以来，公司累计新增账户310万，购买量达到48亿美元[28] - 购买量增加至6.252亿美元，同比增长1.4%[44] 应收账款与资产 - 2022年达到了36亿美元的峰值应收账款[9] - 管理应收账款增加至21亿美元，同比增长31.6%[44] - 净贷款、利息和费用应收账款为18.18亿美元[48] - 截至2022年12月31日，公司的贷款、利息和费用应收账款总额为21,201百万美元，较2021年6月30日的16,787百万美元增长了26.5%[50] - 2022年12月31日的总管理应收账款为21,201百万美元，相较于2021年6月30日的16,787百万美元增加了26.5%[50] - 2022年9月30日的贷款、利息和费用应收账款为20,504百万美元，较2022年6月30日的19,099百万美元增长了7.3%[50] - 2021年12月31日的贷款、利息和费用应收账款为37,570百万美元，较2021年9月30日的41,780百万美元下降了9.4%[50] - 总资产为23.8781亿美元，同比增长22.4%[47] 未来展望与策略 - 目前已筹集资金达到105亿美元，收购应收账款超过300亿美元[9] - 管理层依赖于“管理基础”准备的财务数据和结果来管理业务、做出规划决策、评估业绩和分配资源[51] - 公司的管理应收账款提供了有关贷款发放质量及相关信用风险的信息[51] - 公司于2022年1月1日选择根据ASU 2016-13对私人标签信用卡和一般用途信用卡应收账款采用公允价值选项[50] 负面信息 - 2022年，医疗支出中个人自付费用达到3480亿美元[13]

公司概况 - Atlanticus成立于2009年，是一家金融科技公司，致力于为普通美国人提供更具包容性的金融解决方案[7] - 公司总部位于亚特兰大，电话号码为(770) 828-2000，网站为www.Atlanticus.com[19] - 公司在2022年底共有357名员工，管理团队平均任职超过15年，致力于吸引、培养和留住顶尖人才[17] 业务模式 - Atlanticus通过其Credit as a Service ("CaaS")部门支持贷款人提供更具包容性的金融服务，利用技术解决方案和超过25年的运营历史[8] - Atlanticus的CAR平台主要购买和/或服务由独立汽车经销商和汽车金融公司提供的汽车贷款，同时提供库存融资[9] 风险管理 - 公司选择了公允价值选择来核算某些贷款应收款项，以更好地匹配收益和相应的坏账[10] - 公司通过信用评分、信用档案数据和专有风险评估系统管理应收款项投资[11] - 利率风险主要体现在固定利率债务上的利率上升可能对公司的运营产生负面影响[116] - 信用风险主要涉及到客户无法偿还应收账款的风险，公司通过严格的贷款审核和欺诈检测流程来减少损失[117] - 市场回报风险指公司面临的由于市场回报率变化而导致的损失风险，公司通过现金流折现方法来衡量这种风险[118] - 支付风险反映了经济变化可能导致应收账款支付率下降的风险，公司通过多年的客户服务和催收经验来减轻这种风险[119] - 交易对手风险指公司可能面临的交易对手选择不续签借款协议的风险，公司通过确保与多家知名交易对手的充足借款能力来减轻这种风险[120] 市场竞争 - 公司面临来自金融服务和金融科技公司的激烈竞争，特别是在私人标签信用卡和汽车金融领域[16] 法律监管 - 公司的美国业务受到各种联邦和州法律、规则和法规的直接和间接监管[14] COVID-19影响 - COVID-19大流行对公司和市场产生了影响，导致消费者支出行为受到显著影响[10] 款项收回 - 收集策略的目标是以最具成本效益的方式收回欠款账户余额[11] - 通过不同的收集策略和技术分析，以最具成本效益的方式治愈逾期应收款项[12] - 一旦账户逾期90天或更长时间，将停止计息并进行调整，以帮助客户度过困难的还款期间[13]

市场需求与业务规模 - 40%的美国人FICO®分数低于700，相当于超1亿日常美国人有信贷需求[74] - 公司在26年运营历史中服务超270亿美元消费贷款[74] - 截至2022年9月30日，汽车金融子公司业务为32个州和2个美国属地的超610家经销商提供服务[75] - 截至2022年9月30日，汽车金融部门在32个州和两个美国领地为超610家经销商提供服务[98] 财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度总运营收入2.77874亿美元，较2021年增加7395.7万美元[77] - 2022年前三季度总运营收入7.7744亿美元，较2021年增加2.50109亿美元[77] - 2022年第三季度净收入3237万美元，较2021年减少1472.7万美元[77] - 2022年前三季度净收入1.10922亿美元，较2021年减少1702.8万美元[77] - 2022年第三季度利息费用2151.4万美元，较2021年增加914.4万美元[77] - 2022年前三季度利息费用5784.9万美元，较2021年增加1939.1万美元[77] - 2022年第三季度和前九个月有效税率分别为17.6%和7.1%，2021年同期分别为18.7%和18.3%[81] - 2022年9月30日贷款、利息和费用应收款公允价值为172810万美元，面值为205040万美元[83] - 2022年9月30日公允价值调整为32230万美元[83] - 2022年9月30日总管理应收款为205040万美元[84] - 2022年9月30日，贷款、利息和应收费用的公允价值减值净损失为1.344亿美元，2021年同期为2560万美元[86] - 2022年9月30日，非公允价值账户的总冲销额为0，2021年同期为2710万美元[86] - 2022年9月30日，财务冲销额为4530万美元，2021年同期为1630万美元[86] - 2022年9月30日，非公允价值账户的回收额为0，2021年同期为270万美元[86] - 2022年9月30日，合并本金净冲销额为8910万美元，2021年同期为3370万美元[86] - 2022年第三季度，年化总管理收益率为45.5%，年化合并本金净冲销率为18.0%，年化利息费用率为4.2%，年化净利息利润率为23.3%[88] - 2021年第三季度，年化总管理收益率为45.3%，年化合并本金净冲销率为10.0%，年化利息费用率为3.6%，年化净利息利润率为31.7%[89][90] - 2022年9月、6月、3月消费者贷款（含逾期费用）分别为9.1亿美元、8.8亿美元、8.3亿美元，2021年同期分别为8.4亿美元、8.4亿美元、8.2亿美元，2020年12月为8.0亿美元[100] - 2022年9月、6月、3月总管理收益率分别为9.3亿美元、9.0亿美元、8.6亿美元，2021年同期分别为8.8亿美元、8.7亿美元、8.8亿美元，2020年12月为8.3亿美元[100] - 2022年9月、6月、3月总管理收益率年化比率分别为35.1%、35.2%、35.4%，2021年同期分别为37.5%、37.3%、37.6%，2020年12月为36.1%[104] - 2022年9月、6月、3月组合本金净冲销率年化比率分别为0.8%、0.8%、0.4%，2021年同期分别为0.9%、0.4%、 - 0.4%，2020年12月为1.7%[104] - 2022年9月、6月、3月回收率年化比率分别为1.5%、0.8%、1.2%，2021年同期分别为0.9%、0.9%、1.3%，2020年12月为1.3%[104] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的现金流为2.456亿美元，2021年同期为1.394亿美元[111] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的现金流为5.244亿美元，2021年同期为2.939亿美元[111] - 2021和2020年HBR分别向公司支付17,299美元和16,960美元[114] - 2022和2021年前九个月，公司收到HBR员工租赁费用报销分别为293,471美元和286,048美元[114] 各条业务线数据关键指标变化 - 私人标签信贷和通用信用卡产品应收账款从2021年9月30日的14.415亿美元增至2022年9月30日的20.495亿美元[78] - 私人标签信贷和通用信用卡平台应付票据净额从2021年9月30日的9.445亿美元增至2022年9月30日的14.731亿美元[78] - 公允价值应收账款计费从2021年9月30日结束的九个月的2.344亿美元增至2022年9月30日结束的九个月的6.422亿美元[80] - 2022年第三季度消费者贷款（包括逾期费用）为20890万美元[85] - 2022年第三季度赚取资产的费用及相关收入为4850万美元[85] - 2022年第三季度其他收入为1110万美元[85] - 2022年第三季度因公允价值会计下商户费用折扣摊销加速的调整为 - 790万美元[85] - 2022年第三季度因公允价值会计下年费确认加速的调整为1000万美元[85] - 2022年第三季度总管理收益率为22530万美元[85] - 截至2022年9月30日，期末管理应收账款为811,307美元，30 - 59天逾期账款为30,470美元，占比3.8%；60 - 89天逾期账款为25,081美元，占比3.1%；90天及以上逾期账款为58,506美元，占比7.2%[92] - 截至2022年6月30日，期末管理应收账款为762,252美元，30 - 59天逾期账款为26,197美元，占比3.4%；60 - 89天逾期账款为19,058美元，占比2.5%；90天及以上逾期账款为42,614美元，占比5.6%[92] - 截至2022年3月31日，期末管理应收账款为702,423美元，30 - 59天逾期账款为19,344美元，占比2.8%；60 - 89天逾期账款为16,482美元，占比2.3%；90天及以上逾期账款为47,214美元，占比6.7%[92] - 截至2021年9月30日，期末管理应收账款为688,556美元，30 - 59天逾期账款为19,459美元，占比2.8%；60 - 89天逾期账款为15,181美元，占比2.2%；90天及以上逾期账款为36,501美元，占比5.3%[93] - 截至2021年6月30日，期末管理应收账款为627,227美元，30 - 59天逾期账款为16,684美元，占比2.7%；60 - 89天逾期账款为13,493美元，占比2.2%；90天及以上逾期账款为20,902美元，占比3.3%[93] - 截至2021年3月31日，期末管理应收账款为560,006美元，30 - 59天逾期账款为9,323美元，占比1.7%；60 - 89天逾期账款为6,836美元，占比1.2%；90天及以上逾期账款为19,491美元，占比3.5%[93] - 截至2022年9月30日，期末管理应收账款为1,238,177美元，30 - 59天逾期账款为68,362美元，占比5.5%；60 - 89天逾期账款为82,006美元，占比6.6%；90天及以上逾期账款为146,229美元，占比11.8%[94] - 截至2022年6月30日，期末管理应收账款为1,146,631美元，30 - 59天逾期账款为57,193美元，占比5.0%；60 - 89天逾期账款为47,877美元，占比4.2%；90天及以上逾期账款为106,293美元，占比9.3%[94] - 截至2022年3月31日，期末管理应收账款为975,187美元，30 - 59天逾期账款为37,316美元，占比3.8%；60 - 89天逾期账款为36,514美元，占比3.7%；90天及以上逾期账款为95,440美元，占比9.8%[94] - 2022年三个时间段应收账款购买期间平均APR分别为17.2%、17.8%、18.0%，购买金额分别为213,797美元、225,041美元、159,837美元[92] - 2021年9月30日至2022年9月30日，公司净应收款增长超6.08亿美元，其中私人标签信贷应收款增长1.228亿美元，通用信用卡应收款净增长4.852亿美元[95] - 截至2022年9月30日，公司前五大零售合作伙伴关系占期末管理应收款的70%以上[95] - 2022年9月30日，30 - 59天逾期应收款为26,091美元，占期末管理应收款的3.5%；60 - 89天逾期为23,012美元，占3.1%；90天以上逾期为54,873美元，占7.3%[95] - 2022年9月30 - 59天逾期管理应收账款为107,410千美元，占期末管理应收账款比例为6.7%；60 - 89天逾期为2,641千美元，占比2.5%；90天及以上逾期平均为1,802千美元，占比1.7%[103] 公司投资与诉讼相关 - 公司预计在一家起诉苹果等公司专利侵权的非上市公司中按摊薄基础持股超10%，苹果案预计2023年开庭[74] - 2021年3月31日结束的三个月内，公司清算一项投资获得约56万美元收入[78] - 2022年第一季度，公司为汽车金融部门的未决诉讼计提850万美元[80] 公司融资与股权相关 - 2019年11月，子公司向第三方发行5050万B类优先股，购买价为每股1美元，优先股回报率为16% [80] - 2020年3月，子公司按相同条款额外发行5000万B类优先股[80] - 2021年11月发行1.5亿美元高级票据，将增加利息支出[78] - 2021年11月，公司发行1.5亿美元本金的高级票据，年利率为6.125%，2026年11月30日到期[107] - 2021年6月和7月，公司发行3188533股7.625%的B系列累积永久优先股，清算价值为每股25美元，净收益约7650万美元[109] - 2022年第三季度，公司通过ATM计划出售8229股B系列优先股，净收益为20万美元[109] - 2021年，公司回购2210万美元面值的可转换高级票据，支付现金3040万美元，产生损失约1410万美元[109] - 2021年6月，公司赎回可转换高级票据，产生损失约1530万美元[109] - 2019年12月27日公司发行400,000股A类优先股，清算优先权为4000万美元，以偿还欠Dove的4000万美元债务[114] - A类优先股股息为每年6%（累积、非复利），优先于普通股股息以现金支付[114] - 公司可选择在2025年1月1日或之后以每股100美元加累积未付股息的价格赎回A类优先股[114] - 多数A类优先股股东可要求公司在2024年1月1日或之后以每股100美元加累积未付股息的价格赎回所有A类优先股[114] - A类优先股可按初始转换价格每股10美元转换为公司普通股[114] - 若股东接受第三方购买超过50%流通普通股的善意要约，其他协议方股东可选择按相同条款出售股份[114] 公司租赁与贷款协议相关 - 2007年6月公司与HBR签订转租协议，面积从1000平方英尺调整为3100平方英尺，2022年1月1日至2023年5月转租期满需支付总额为0.1百万美元[114] - 2014年11月26日公司与Dove签订贷款和担保协议，可获得最高4000万美元的定期贷款[114] 公司风险相关 - 公司面临利率风险、信用风险、市场回报风险、付款风险和交易对手风险等多种风险[116] - 公司通过使大部分债务工具采用固定利率来降低利率风险，且认为可通过许多应收款的短期性质和调整新应收款购买价格的能力来有效降低汽车金融部门的利率风险[117] - 公司通过强大的承销和欺诈检测流程来降低信用风险，且认为25年多的运营经验可降低该风险[118] - 公司认为25年多的客户服务和收款经验可降低付款风险，若有风险暴露可能会采取主动和被动账户行动[119] - 公司通过确保与各种成熟交易对手有足够的借款能力来降低交易对手风险[119] - 截至2022年9月30日，应付票据中受利率风险影响的金额为1.353亿美元，假设利率立即变动100个基点且无法对抵押资产重新定价，利率上升100个基点时，预计对税前收益的影响

市场与业务服务范围 - 40%的美国人FICO®分数低于700，对应超1亿有信贷需求的美国人[75] - 公司在25年运营历史中服务超270亿美元消费者贷款[75] - 截至2022年6月30日，公司CAR业务为33个州和2个美国属地的超590家经销商提供服务[76] - 截至2022年6月30日，汽车金融部门在33个州和两个美国属地为超590家经销商提供服务[100] 会计政策变更 - 公司自2022年1月1日起采用ASU 2016 - 13，对相关应收账款进行公允价值选择[76] 业务影响因素与风险 - 新冠疫情、供应链中断和通胀可能影响公司业务，但公司认为私人标签信贷和通用信用卡应收账款将继续产生有吸引力的资产回报[76] - 公司信贷和其他业务受严格监管，可能会改变运营方式[75] - 公司面临利率风险、信用风险、市场回报风险、支付风险和交易对手风险等多种风险[123] - 公司通过多种方式降低风险，如多数债务采用固定利率、依靠经验和检测流程降低信用风险等[124][125] - 目前没有预计对公司有重大影响的未决法律诉讼[129] 业务模式与收入来源 - 公司汽车金融业务主要通过购买和服务汽车贷款、提供库存融资等方式创收[76] - 公司CaaS业务的经常性现金流主要来自私人标签信贷和通用信用卡应收账款、服务补偿和信用卡应收账款组合[75] 公司运营模式 - 公司采用分布式工作模式，疫情严重时为全员分布式，后过渡到混合分布式[77] 公司投资情况 - 公司会继续持有对消费金融科技平台的投资，按成本减减值记账[75] - 2021年3月31日结束的三个月内，公司清算一项投资获得约56万美元收入[79] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2022年第二季度总运营收入为2.69796亿美元，2021年同期为1.79519亿美元，同比增加9027.7万美元[78] - 2022年上半年总运营收入为4.99566亿美元，2021年同期为3.23414亿美元，同比增加1.76152亿美元[78] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2022年第二季度净收入为3379.7万美元，2021年同期为3682.6万美元，同比减少302.9万美元[78] - 2022年上半年净收入为7855.2万美元，2021年同期为8085.3万美元，同比减少230.1万美元[78] 财务数据关键指标变化 - 应收款与应付款 - 2022年6月30日，私人标签信贷和通用信用卡应收款从2021年同期的12.439亿美元增至19.089亿美元[79] - 2022年6月30日，与私人标签信贷和通用信用卡平台相关的应付票据净额从2021年同期的9.119亿美元增至13.597亿美元[79] - 2022年6月30日和2021年6月30日，公司私人标签信贷和通用信用卡应收款从12.439亿美元增至19.089亿美元[81] - 2022年6月30日，贷款、利息和应收费用的公允价值为16.169亿美元，面值为19.099亿美元[86] - 2022年3月31日，贷款、利息和应收费用的公允价值为14.058亿美元，面值为16.787亿美元[86] - 2021年6月30日，贷款、利息和应收费用的公允价值为6.447亿美元，面值为7.933亿美元[86] - 2020年9月30日，贷款、利息和应收费用的公允价值为3.108亿美元，面值为3.826亿美元[86] - 2022年6月30日总管理应收账款为19.099亿美元，2021年6月30日为12.475亿美元[87] - 2022年6月30日消费者贷款（含逾期费用）为1.828亿美元，2021年9月30日为1.327亿美元[88] - 2022年6月30日总管理收益率为2.009亿美元，2021年9月30日为1.524亿美元[88] - 2022年6月30日贷款、利息和费用应收款按公允价值计量的净减值损失为1.265亿美元，2021年9月30日为0.256亿美元[89] - 2022年6月30日综合本金净冲销额为0.853亿美元，2021年9月30日为0.337亿美元[89] - 截至2022年6月30日，公司管理的应收款总额为12.47524亿美元，其中公允价值应收款为7.93333亿美元，摊余成本应收款为4.54191亿美元[92] - 截至2022年6月30日，私人标签信用卡期末管理应收款为7.62252亿美元[96] - 期间购买的应收款为2.25041亿美元[96] - 2022年6月30日，公司管理的应收款总额为11.46631亿美元，其中公允价值应收款为1.146631亿美元[98] - 2021年6月30日，公司管理的应收款总额为6.16696亿美元，其中公允价值应收款为3.1737亿美元[99] - 2021年6月30日至2022年6月30日，公司私人标签信贷应收款增长1.35亿美元，通用信用卡应收款净增长5.299亿美元[99] - 2022年，30 - 59天逾期应收款占期末管理应收款的比例为5.0%，60 - 89天逾期占4.2%，90天及以上逾期占4.2%[98] - 2021年，30 - 59天逾期应收款占期末管理应收款的比例为3.2%，60 - 89天逾期占3.3%，90天及以上逾期占3.3%[99] - 2022年，应收款平均逾期占期末管理应收款的比例为9.3%，APR为26.7%[98] - 2021年，应收款平均逾期占期末管理应收款的比例为5.6%，APR为27.1%[99] - 2022年期间购买的应收款为4.91301亿美元[98] - 2021年期间购买的应收款为2.83931亿美元[99] - 截至2022年6月30日，公司前五大零售合作伙伴关系占期末管理应收款的比例超过65%[99] - 2022年6月30日，消费者贷款（含逾期费用）及其他收入为8.8亿美元，总管理收益率为9.0亿美元[101] - 2022年6月30日，合并本金净冲销为0.2亿美元，2022年各季度年化合并本金净冲销率在0.4% - 0.9%之间[103][106] - 截至2022年6月30日，期末管理应收账款为10.4563亿美元，30 - 59天逾期应收账款占比6.9%，60 - 89天逾期占比2.4%，90天以上逾期占比1.2%[104] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2022年第二季度利息费用为1892.5万美元，2021年同期为1379万美元，同比增加513.5万美元[78] - 2022年上半年利息费用为3633.5万美元，2021年同期为2608.8万美元，同比增加1024.7万美元[78] 财务数据关键指标变化 - 贷款、利息和费用应收款损失拨备 - 2022年第二季度和上半年贷款、利息和费用应收款损失拨备较2021年同期减少，主要因采用公允价值选项和逾期率降低[78][79] 财务数据关键指标变化 - 费用账单 - 公允价值应收款项的费用账单从2021年上半年的1.291亿美元增至2022年上半年的4.124亿美元[81] 财务数据关键指标变化 - 可转换优先票据回购 - 2021年第一季度和上半年，公司分别回购了面值640万美元和2110万美元的可转换优先票据，现金支出分别为1020万美元和2890万美元，损失分别约为540万美元和1330万美元[81] - 2021年，公司回购2210万美元面值的可转换高级票据，支付现金3040万美元，产生约1410万美元损失[111] - 2021年6月，公司赎回可转换高级票据，产生约1530万美元损失[111] 财务数据关键指标变化 - 优先股发行 - 2019年11月，公司全资子公司向第三方发行5050万B类优先股，每股1美元，优先股回报率为16%，2020年3月又发行5000万B类优先股[81] - 2021年6月和7月，公司发行3188533股7.625%的B系列累积永久优先股，清算优先权为每股25美元，净收益约7650万美元[111] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2022年第一季度和上半年，公司有效税率分别为20.4%和2.0%，2021年同期分别为21.6%和18.1%[83] 财务数据关键指标变化 - 逾期账款情况 - 2022年6月30日30 - 59天逾期账款为8339万美元，占期末管理应收账款的4.4%[91] - 2022年6月30日60 - 89天逾期账款为6693.5万美元，占期末管理应收账款的3.5%[91] - 2022年6月30日90天及以上逾期账款为1.48907亿美元，占期末管理应收账款的7.8%[91] - 30 - 59天逾期应收款为3657.6万美元，占期末管理应收款的2.9%[92] - 60 - 89天逾期应收款为3366.2万美元，占期末管理应收款的2.7%[92] - 90天及以上逾期应收款平均为5573.9万美元，占期末管理应收款的4.5%[92] 财务数据关键指标变化 - 年化比率 - 截至2022年6月30日三个月，总管理收益率年化比率为44.8%[91] - 截至2022年6月30日三个月，综合本金净冲销率年化比率为19.0%[91] - 总管理收益率年化比率为42.9%[92] - 综合本金净冲销率年化比率为10.4%[92] - 利息费用率年化比率为4.6%[92] - 净利息利润率年化比率为27.9%[92] - 各时间段年化总管理收益率在35.2% - 37.6%之间[105] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金流为1.526亿美元，2021年同期为1.245亿美元，同比增长约22.6%[113] - 2022年上半年，公司投资活动使用的现金流为3.541亿美元，2021年同期为1.598亿美元，同比增长约121.6%[113] - 2022年上半年，公司融资活动产生的现金流为6120万美元，2021年同期为1.101亿美元，同比下降约44.4%[113] 公司融资与债务情况 - 公司有三个循环信贷额度，分别为5500万美元（2023年7月15日到期）、1.1亿美元（2023年4月21日到期）、2.81亿美元（2023年10月30日到期），总计4.46亿美元[109] - 2021年11月，公司发行1.5亿美元本金的高级票据，年利率6.125%，2026年11月30日到期[110] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2023年年中逐步淘汰，公司多数循环信贷安排在其淘汰前到期，已将一项安排的LIBOR替换为有担保隔夜融资利率（SOFR）[113] 公司股票回购计划 - 公司董事会于2022年3月15日授权一项股票回购计划，可在2024年6月30日前回购最多500万股普通股[113] 公司租赁与报销情况 - 公司与HBR Capital的转租协议中，2021年和2020年分别收到17299美元和16960美元，2022年1月1日至2023年5月转租到期的累计付款要求为10万美元[121] - 2022年和2021年上半年，公司从HBR收到与租赁员工相关的报销费用分别为197623美元和191788美元[121] 公司贷款与担保协议 - 2014年公司与Dove签订的贷款和担保协议提供最高4000万美元的高级有担保定期贷款安排，2019年公司发行40万股A类优先股以全额偿还该债务[121] - A类优先股年股息为6%（累积、非复利），公司可在2025年1月1日或之后按每股100美元加累积未付股息赎回，多数股东可要求公司在2024年1月1日或之后赎回[121] 风险敏感性分析 - 截至2022年6月30日，应付票据中受利率风险影响的金额为1.16亿美元，利率上升100个基点，预计对税前收益的影响为 - 540万美元；利率下降100个基点，预计对税前收益的影响为310万美元[125] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的贷款、利息和应收费用为16.169亿美元，信用损失率增加10%，其价值变为14.803亿美元；信用损失率降低10%，其价值变为17.282亿美元[126] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的贷款、利息和应收费用为16.169亿美元，信用损失率增加10%，税前收益为 - 1.368亿美元；信用损失率降低10%，税前收益为1.114亿美元[126] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的贷款、利息和应收费用为16.169亿美元，市场回报率增加10%，其价值变为15.744亿美元；市场回报率降低10%，其价值变为16.319亿美元[127] - 截至2022年6月30日，市场回报率增加10%，税前收益为 - 4250万美元；市场回报率降低10%，税前收益为1500万美元[127] - 截至2022年6月30日，按公允价值计量的贷款、

市场需求情况 - 2021年第二季度，37%的美国人FICO®分数低于700分，相当于超1亿美国人需要信贷服务[16] 公司业务规模 - 公司在25年运营历史中服务超270亿美元的消费贷款[17] - 截至2021年12月31日，汽车金融业务为34个州、哥伦比亚特区和两个美国属地的超600家经销商提供服务[22] 会计政策变更 - 公司自2020年1月1日起对部分应收贷款采用公允价值计量，计划从2022年1月1日起采用ASU 2016 - 13[24] 公司面临风险 - 公司面临依赖技术、融资、监管、诉讼、经济环境、竞争等多方面风险和不确定性[11] 公司业务规划 - 公司计划评估和开展投资金融资产、其他资产或业务，回购或赎回债务和股权证券等活动[15] 公司业务模式 - 公司主要为美国贷款人提供产品和服务，投资贷款人产生的应收款，也从第三方购买应收款组合[15] 信用即服务业务现金流来源 - 信用即服务业务的经常性现金流主要来自私人标签信贷和通用信用卡应收款、服务补偿等[19] 疫情影响 - 受疫情影响，公司采取远程和混合办公模式，消费者消费行为改变，部分商家面临劳动力短缺和供应链中断问题[25][26] - 受疫情影响的借款人可获临时还款relief，未来投资组合信贷损失可能增加[27] - 公司在2020年3月实施全公司远程工作计划以应对新冠疫情[48] 公司员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有331名员工，其中3名为兼职员工，均主要在美国工作[47] 账户逾期与冲销规则 - 重新调整账户状态一般使逾期率和冲销率变化分别低于10%和5%[37] - 多数信贷产品的贷款、应收利息和费用在合同逾期90天及以上时停止计息，逾期超过180天时进行冲销[35] - 所有产品的应收账款在收到债务人破产或死亡通知并确认后的30天内进行冲销[35] 账户重新调整条件 - 账户重新调整需满足开户至少9个月，12个月内不超过1次、5年内不超过2次，若在还款计划中5年内可额外调整1次，且客户需在过去三个账单周期内连续三次支付最低月还款额或累计支付等额金额[37] 业务监管法规 - 公司CaaS业务受《2009年信用卡责任和披露法案》《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》等多项联邦和州法律监管[41] - 汽车金融业务受《诚实借贷法》《公平信用报告法》等联邦和州法律监管，许多运营州有许可要求并附带财务或其他条件[42] 业务竞争情况 - 公司CaaS业务面临金融服务和金融科技公司的激烈竞争，汽车金融业务竞争广泛且分散[46] 企业文化 - 公司致力于打造促进多元化、重视包容性和个性的企业文化[49] 员工福利与发展 - 公司为员工提供全面薪酬福利计划，包括员工股票购买计划、股权奖励计划和401(k)计划等[50] - 公司的人才发展计划旨在为员工提供资源以实现职业目标、提升管理技能[51] 知识产权情况 - 公司注册并持续注册与业务相关的各类商标、商号和服务标记[52] 公司基本信息 - 公司总部位于佐治亚州亚特兰大，主要行政办公室地址为Five Concourse Parkway, Suite 300, Atlanta, Georgia 30328 [53] - 公司总部电话号码为(770) 828 - 2000，网站为www.Atlanticus.com [53] 公司信息披露 - 公司在网站免费提供近期SEC文件，包括10 - K年报、10 - Q季报等[53] - 公司网站“投资者” - “公司信息—治理文件”板块发布公司治理材料[54] 报告披露豁免 - 作为“较小报告公司”，公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[274]