文章核心观点 - ATN International季度财报有盈有亏，股价表现不佳，但当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内跑赢市场；Gogo即将公布财报，业绩预期不佳 [1][3][6][9] ATN International财报情况 - 本季度每股亏损0.10美元，好于Zacks共识预期的亏损0.16美元，去年同期每股亏损0.24美元，此次财报盈利惊喜为37.50% [1] - 上一季度实际盈利每股0.50美元，预期亏损0.26美元，盈利惊喜为292.31% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.7845亿美元，未达Zacks共识预期3.90%，去年同期营收1.9104亿美元；过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] ATN International股价表现 - 自年初以来，ATN International股价下跌约18.8%，而标准普尔500指数上涨22.1% [3] ATN International未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对ATN International有利，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.07美元，营收1.8727亿美元；本财年共识每股收益预估为0.09美元，营收7.4301亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，无线全国行业目前处于250多个Zacks行业的前30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Gogo情况 - 同行业的Gogo尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月5日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.05美元，同比变化-68.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收9695万美元，较去年同期下降1% [9]

财务状况 - 公司总收入为5.63亿美元，其中国际电信业务收入为2.76亿美元，美国电信业务收入为2.87亿美元[40] - 公司现金及受限现金为6.22亿美元，总资产为17.84亿美元，总负债为5.17亿美元[40] 利润情况 - 国际电信业务EBITDA为8.48亿美元，美国电信业务EBITDA为6.71亿美元，调整后EBITDA为1.38亿美元[42,43,44] - 公司国际电信业务毛利率为30.1%，美国电信业务毛利率为-4.9%[40,41] - 公司国际电信业务营业利润率为15.0%，美国电信业务营业利润率为-1.3%[40,41] 非经常性损益 - 公司计提了3.53亿美元的商誉减值[44] - 公司处置资产产生1.49亿美元的收益[44] - 公司进行了重组和交易相关支出共计1.03亿美元[44] - 公司股权激励费用为6.52亿美元[44]

文章核心观点 公司公布2024年第三季度及前九个月财务业绩 高速数据业务有增长但受美国电信业务下滑等因素影响整体业绩不佳 公司更新全年业绩指引并采取战略行动以改善成本结构和现金流 [1] 分组1：业务战略与运营指标 - “First-to-Fiber”和“Glass & SteelTM”战略使高速数据用户和网络覆盖指标同比增长 高速宽带用户总数同比增长6% 高速数据服务覆盖的宽带家庭同比扩大20% [1] - 公司处于2021年启动的三年战略计划最后一季度 正从大量投资期过渡到更注重利润率和现金流改善 [12] 分组2：财务业绩 第三季度财务结果 - 综合收入1.785亿美元 同比下降7% 主要因美国电信业务受政府补贴计划结束和建筑收入减少影响 [5] - 运营亏损3840万美元 去年同期为运营收入680万美元 主要因3530万美元非现金商誉减值费用等 [6] - 归属于ATN股东的净亏损3270万美元 即每股亏损2.26美元 去年同期净亏损360万美元 即每股亏损0.31美元 [7] - 调整后EBITDA为4570万美元 同比下降5% 主要因美国电信业务收入降低 [8] 前九个月财务结果 - 净运营现金流同比增长9%至9740万美元 [1] - 资本支出为8570万美元（扣除7180万美元报销） 低于2023年前九个月的1.266亿美元（扣除1430万美元报销） [1] 各业务板块运营结果 - 国际电信板块收入基本持平 得益于消费者和企业固定收入及企业移动收入增长 [1] - 美国电信板块收入下降13% 主要因两项政府补贴计划结束和建筑收入预期减少 [1] 分组3：运营指标 高速数据业务 - 高速数据宽带覆盖家庭数量和客户数量有增长 光纤路由里程同比增长3% [13] 国际移动业务 - 预付费用户同比下降3% 后付费用户同比增长6% 总用户数同比下降1% 混合客户流失率为3.47% [13] 分组4：资产负债表和现金流 - 截至2024年9月30日 现金、现金等价物和受限现金为1.168亿美元 总债务为5.689亿美元 2023年12月31日分别为6220万美元和5.169亿美元 [14] 分组5：股息和股票回购 - 2024年10月4日支付每股0.24美元的季度股息 记录日期为2024年9月30日 [16] 分组6：全年指引和展望 - 2024年全年收入预计在7.2亿至7.3亿美元之间（不包括建筑收入） 调整后EBITDA预计在1.82亿至1.88亿美元之间 资本支出预计在1亿至1.1亿美元之间（扣除报销） 净债务比率预计在2.3倍至2.6倍之间 [17] - 2025年 公司预计内部资助的资本投资将占收入的10%至15% 并由运营现金流支持 [17] 分组7：非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、净债务和净债务比率等非GAAP财务指标 以帮助投资者理解核心运营结果 [21] - 净债务定义为总债务减去现金、现金等价物和受限现金 净债务比率定义为净债务除以测量日期前四个季度调整后EBITDA之和 [22][23]

文章核心观点 - ATN International被升级为Zacks Rank 2（买入）评级，评级变化源于盈利预估上升，反映其盈利前景积极，股价可能上涨 [1][2] 分组1：评级系统介绍 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统跟踪当前和下一年的Zacks共识预估 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响，投资者难据此决策 [1] - Zacks评级系统能有效利用盈利预估修正的力量，将股票分为五个等级，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [4] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [6] 分组2：盈利预估对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与近期股价走势强相关，机构投资者用盈利和预估计算股票公允价值，其大量交易致股价变动 [3] - 实证研究表明盈利预估修正趋势与近期股价走势强相关，跟踪修正情况做投资决策可能有回报 [4] 分组3：ATN International盈利预估情况 - 截至2024年12月财年，该电信服务提供商预计每股收益0.09美元，较上年报告数字变化107.2% [5] - 过去三个月，公司的Zacks共识预估增长113.3% [5] 分组4：结论 - 股票进入Zacks覆盖股票前20%表明其盈利预估修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [7] - ATN International升级为Zacks Rank 2，意味着其在预估修正方面处前20%，短期内股价可能上涨 [7]

文章核心观点 - 数字基础设施和通信服务提供商ATN International宣布将于2024年10月29日盘后发布第三季度财报，并于10月30日上午10点召开电话会议讨论结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2024年10月29日盘后发布2024年第三季度财报 [1] - 公司将于2024年10月30日上午10点召开电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/i66c89ki，也可在公司投资者关系网站的“活动与演示”部分收听 [1][2] - 电话会议重播将于当天下午1点左右在相同位置提供 [2] - 公司还将在投资者关系网站的“活动与演示”部分提供投资者演示文稿作为电话会议的补充 [2] 现场参会说明 - 若要参加现场电话会议，需使用链接https://register.vevent.com/register/BIbf889f89a57e4183ba9dbe6725fa759d进行注册 [1][3] - 注册后将收到拨入号码和唯一PIN码，拨入时输入PIN码即可接入会议 [3] - 若忘记PIN码或丢失注册确认邮件，可重新注册获取新PIN码 [3] 公司概况 - ATN International总部位于马萨诸塞州贝弗利，是数字基础设施和通信服务的领先提供商 [1][4] - 公司在美国和国际市场运营，包括加勒比地区，专注于对基础设施投资需求不断增长的农村和偏远市场 [4] - 公司运营子公司主要提供先进的无线和有线连接服务，以及运营商和企业通信服务 [4] 联系方式 - 公司财务主管Michele Satrowsky，联系电话978 - 619 - 1300 [5] - 公司投资者关系联系人Adam Rogers，邮箱ATNI@investorrelations.com [5]

文章核心观点 - 行业有望受益于5G加速部署和光纤密集化带来的健康需求趋势，但基础设施升级的高资本支出、利润率侵蚀、供应链中断和高客户库存水平影响了盈利能力；Cogent Communications、Liberty Latin America和ATN International可能受益于对可持续网络可扩展基础设施的更高需求以及物联网的广泛普及 [1] 行业描述 - 行业主要包括提供通信服务和业务解决方案的公司，服务涵盖无线、有线、本地交换、长途通话、数据/宽带和互联网、视频、托管网络、消息传递、批发和基于云的服务等，还为企业和政府机构提供基于IP的语音和数据服务、定向广告、电视、流媒体内容等，此外还提供边缘计算服务 [2] 行业未来趋势 以软件为中心的网络合理化 - 行业参与者正将无线网络向以软件为中心的模式调整，通过网络简化和合理化提高运营效率，缩短端到端配置时间并推动标准化，还通过多种技术组合提供新的IP视频格式、直播电视、流媒体服务和家庭网关 [3] 价格敏感型竞争 - 网络升级的基础设施支出增加影响短期利润率，激进的促销费用、折扣和低价服务计划侵蚀利润，中东紧张局势、俄乌战争及经济制裁导致原材料价格上涨，供需失衡影响运营和盈利能力，无线运营商面临OTT服务提供商的挑战，核心业务的价格竞争预计将加剧 [4] 5G生态系统发展 - 多数行业参与者部署4G LTE Advanced技术，扩展光纤网络以支持4G LTE和5G标准及有线连接，领先公司部署C波段频谱以扩大覆盖范围，随着5G生态系统发展，客户将体验到覆盖范围和速度的显著提升 [5] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks计算机和技术板块内，Zacks行业排名第89，处于超过250个Zacks行业的前35%，表明前景乐观，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现优于标准普尔500指数，但落后于Zacks计算机和技术板块，行业涨幅为38.5%，标准普尔500指数和板块涨幅分别为31.1%和39.8% [8] 行业估值 - 基于过去12个月的企业价值与EBITDA比率（EV/EBITDA），行业当前估值为8.41倍，低于标准普尔500指数的19.15倍和板块的18.49倍，过去五年行业估值最高为8.93倍，最低为5.46倍，中位数为7.21倍 [9] 值得关注的公司 Cogent - 总部位于华盛顿特区，是一级互联网服务提供商，提供低成本、高速互联网接入、专用网络服务和托管中心服务，过去一年股价上涨11.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为19.7%，Zacks评级为3（持有） [10] Liberty Latin America - 总部位于科罗拉多州丹佛市，业务覆盖智利、波多黎各、加勒比地区和拉丁美洲其他地区，过去一年股价上涨18.7%，VGM评分为B，有望受益于端到端通信平台，Zacks评级为2（买入） [11] ATN International - 总部位于马萨诸塞州贝弗利，提供数字基础设施和通信服务，专注于农村和偏远市场，有“玻璃与钢铁”网络扩展战略，收购Sacred Wind Enterprises有望扩大区域覆盖，长期盈利增长预期为10%，Zacks评级为3，VGM评分为A [12]

财务业绩 - 公司2024年上半年总收入为3.70亿美元，同比下降0.6%[16] - 通信服务收入为3.59亿美元，同比下降1.1%[16] - 公司实现净利润339.1万美元，去年同期亏损771.7万美元[16] - 公司实现EBITDA2.89亿美元，同比增长841.6%[16] - 公司2024年上半年净收入为339.1百万美元，同比增长[23] - 公司2024年上半年净利润为339.1百万美元，同比增长[23] - 公司2024年第二季度净收入为113.37百万美元，同比增长[18] - 公司2024年第二季度净利润为113.37百万美元，同比增长[18] 现金流和资产负债 - 公司现金及现金等价物为5,893.2万美元，较2023年末增加19.7%[14] - 公司长期债务为5.24亿美元，较2023年末增加6.4%[14] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为48.9百万美元[23] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-41.6百万美元[23] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-21.4百万美元[23] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为134.9百万美元[23] - 公司2024年6月30日的合同资产和合同负债净额为82,806千美元，较2023年12月31日减少3,094千美元(3.6%)[55] - 公司2024年6月30日的应收账款总额为114,800千美元，坏账准备为16,432千美元[62] - 公司2024年6月30日的剩余履约义务为579,000千美元，预计未来24个月内完成约40%[58] 租赁 - 公司2024年6月30日的经营租赁加权平均剩余租赁期限为12.7年，加权平均折现率为6.7%[71][72] - 公司2024年6月30日的融资租赁加权平均剩余租赁期限为5.0年，加权平均折现率为7.2%[71][72] - 公司2024年上半年确认了15,677千美元的经营租赁费用和2,156千美元的融资租赁费用[66][67] - 公司2024年上半年支付了9,500千美元的经营租赁负债和900千美元的融资租赁负债[68][69] - 公司2024年上半年新增了5,700千美元的经营租赁负债和无新增融资租赁负债[68][69] - 公司2023年上半年终止了部分租赁合同,从资产负债表中减少了5,600千美元的使用权资产和5,900千美元的租赁负债,并确认了300千美元的重组收益[68] - 公司作为出租人,从租赁其网络资产获得的租赁收入分别为2024年上半年420万美元和2023年上半年390万美元[77] 政府补助和资产出售 - 公司获得政府补助1,900万美元[16] - 公司出售资产获得收益1.59亿美元[16] - 公司获得了约2.07亿美元的联邦通信委员会的"安全和可信通信网络补偿计划"拨款，用于移除和更换其网络中被认为存在国家安全风险的ZTE通信设备和服务[151] - 公司已获得总计1.92.6亿美元的部落政府补助金，用于在某些欠发达地区部署宽带连接[150] - 公司在2024年上半年已获得1.13亿美元的部落政府补助金拨款，并已花费1.14亿美元用于建设义务[150] - 公司获得了总计1.001.49亿美元的建设补助金，用于为符合条件的社区建设网络连接[148] 重组和费用 - 公司重组费用119万美元，同比下降63.5%[16] - 公司股票激励费用469万美元，同比增长3.8%[16] - 公司为减少成本结构而进行了重组,涉及网络终止和裁员,总计开支1,241万美元[37][38][39][40] - 公司国际电信分部出售了一项非核心固定资产,获得1,780万美元现金收益,录得1,580万美元的收益[41] 税务和会计准则 - 公司未提前采用新的会计准则ASU 2023-09,正在评估其对合并财务报表和相关披露的潜在影响[44] - 公司2024年第三季度和2023年第三季度的有效税率分别为1.8%和88.5%[164,165,166] - 公司2024年上半年和2023年上半年的有效税率分别为35.0%和43.0%[168,169,170] - 公司的有效税率会受到未来交易或一次性项目以及公司运营所在不同司法管辖区收入构成的影响[171] - 公司在圭亚那存在多项税务和监管纠纷，目前仍在法院审理中[207][208][209] 可赎回非控股权益 - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度分别向可赎回非控股权益分配了2.7百万美元和3.4百万美元的亏损[178] - 公司在2024年上半年和2023年上半年分别向可赎回非控股权益分配了6.2百万美元的亏损[178] - 公司在2024年上半年和2023年上半年分别增加了0.9百万美元和5.9百万美元的可赎回非控股权益账面价值[178] 业务分部 - 公司的两个可报告和经营分部为国际电信和美国电信[187] - 公司2024年上半年国际电信业务收入为188.416亿美元，美国电信业务收入为181.660亿美元[196] - 公司2024年上半年移动业务收入为544.54亿美元，其中移动消费者业务收入为445.73亿美元[196] - 公司2024年上半年固定业务收入为2339.12亿美元，其中固定消费者业务收入为1308.82亿美元[196] - 公司2024年上半年资本支

Shares of ATN International (ATNI) have gained 16.4% over the past four weeks to close the last trading session at $27.03, but there could still be a solid upside left in the stock if short-term price targets of Wall Street analysts are any indication. Going by the price targets, the mean estimate of $36 indicates a potential upside of 33.2%.The average comprises three short-term price targets ranging from a low of $30 to a high of $45, with a standard deviation of $7.94. While the lowest estimate indicates ...

财务数据和关键指标变化 - 总收入下降2%,主要由于美国电信分部的应急连接基金(ECF)项目于4月初终止 [9][25][29] - 国际电信分部收入增长4%,得益于高速数据用户增长和ARPU提升 [28] - 国内分部收入下降7%,主要受ECF项目终止和移动业务去重的影响 [29][30] - 调整后EBITDA增长6%,得益于成本管控措施 [27] - 净利润增至900万美元,每股收益0.50美元,主要由于出售非核心房地产资产获得1590万美元收益 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际电信分部: - 高速数据用户增长9% [28] - 国际企业解决方案收入增长10%以上,其中移动业务收入增长40%,固定业务收入增长近9% [19] - 预付费和后付费移动数据用户增长9% [20] - 美国电信分部: - 高速宽带覆盖用户增长85% [21] - 负担上网计划(ACP)退出对收入和利润影响较小 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场: - 吉亚纳市场受益于石油发现带来的经济增长 [54][55] - 公司在多数市场领先于竞争对手部署光纤网络 [55] - 美国市场: - 企业业务收入增长抵消了ECF项目终止的影响 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进"First-to-Fiber"和"Glass & Steel"投资策略,提升网络质量和客户价值 [12][49] - 公司关注行业内大型移动运营商并购光纤公司的趋势,认为这验证了公司的战略方向 [49] - 公司关注无线和有线融合的趋势,认为这在公司的农村市场也有应用价值 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的业绩目标保持信心,并将继续执行既定战略 [22][35] - 管理层认为公司有能力实现2024年的收入和利润目标,并为未来可持续增长奠定基础 [36] 其他重要信息 - 公司出售了一处国际房地产资产,获得1590万美元收益 [10][38][39] - 公司正在采取成本管控措施,包括实现去年底和今年初推出的成本削减计划带来的收益,以及正在实施的短期和长期成本优化措施 [33] - 公司将资本支出从今年的高位逐步降低,并利用政府基础设施计划补充增长 [13][14] - 公司将股票回购计划的剩余额度为1500万美元 [42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rick Prentiss 提问** 询问出售的国际房地产资产的具体情况,以及是否还有其他非核心资产可以出售 [38][39] **Brad Martin 回答** 该资产是一处未开发的土地,公司一直在审视资产组合以最大化股东价值 [39] 问题2 **Hamed Khorsand 提问** 询问国际市场高速数据用户增长的原因 [54][55] **Brad Martin 回答** 一方面受益于一些市场的经济增长,另一方面得益于公司先发优势和正确的市场策略,满足了客户对高质量宽带服务的需求 [55] 问题3 **Greg Burns 提问** 询问公司在美国市场推动宽带用户增长的具体措施 [62][63][66] **Brad Martin 回答** 公司正在逐步淘汰老旧网络,同时利用政府基础设施计划资金加快新网络部署,并专注于企业和消费者市场的渗透 [63][64][66]

业绩总结 - 2024年第二季度总收入为$183.3百万，同比下降2%[9] - 2024年第二季度调整后EBITDA为$48.7百万，同比增长7%[5] - 2024年全年收入预期为$730百万至$750百万[18] - 2024年调整后EBITDA预期为$190百万至$200百万[18] - 2024年第二季度净收入为$3,391千美元，而2023年为净亏损$7,717千美元[51] - 2024年第二季度EBITDA为$61,819千美元，较2023年同期的$21,811千美元大幅上升[51] - 2024年第二季度的运营收入为$24,316千美元，较2023年的$2,440千美元显著增长[51] 用户数据 - 高速数据宽带家庭覆盖达到约404,000户，同比增长22%[4] - 2024年第二季度高带宽数据宽带用户为141,000，较2023年第二季度的129,100增长约9%[49] - 2024年第二季度宽带家庭覆盖数为803,300，较2023年第二季度的746,800增长约7.6%[49] - 2024年第二季度国际移动用户总数为396,900，较2023年第二季度的398,200基本持平[49] - 2024年第二季度的综合流失率为3.44%，较2023年第二季度的2.69%有所上升[49] 财务状况 - 截至2024年6月30日，净债务比率为2.45倍[17] - 2024年第二季度的总资产为$1,772,341千美元，较2023年12月31日的$1,783,714千美元略有下降[50] - 2024年第二季度的总负债为$1,060,251千美元，较2023年12月31日的$1,059,994千美元基本持平[50] - 2024年第二季度的现金及现金等价物和受限现金总额为$73,253千美元，较2023年6月30日的$67,222千美元增加约9.0%[51] - 2024年6月30日的净债务为$467,582千美元，较2023年12月31日的$454,703千美元增加了2.0%[60] 资本支出与投资 - 2024年资本支出预期为$100百万至$110百万[18] - 2024年第二季度的资本支出为$61,830千美元，较2023年的$89,451千美元减少约30.9%[51] - 2024年资本支出为$28,951百万美元，较2023年的$38,906百万美元下降约25.5%[48] 未来展望 - 2024年国际电信总收入预期为$188,416百万美元，较2023年的$182,389百万美元增长约0.6%[48] - 2024年美国电信总收入预期为$181,660百万美元，较2023年的$189,825百万美元下降约4.5%[48] - 2024年运营收入预期为$44,090百万美元，较2023年的$28,377百万美元增长约55.5%[48] - 2024年EBITDA预期为$76,993百万美元，较2023年的$57,413百万美元增长约34.2%[48] - 2024年调整后EBITDA预期为$62,558百万美元，较2023年的$57,586百万美元增长约8.5%[48]