业绩总结 - 2025年第一季度净收入为236,597千美元，较2024年第一季度的173,449千美元增长36.5%[67] - 2025年第一季度EBITDA为517,083千美元，显示出公司的盈利能力[61] - 2025年第一季度核心每股FFO为2.83美元，较2024年第一季度的2.70美元增长4.8%[67] - 2025年第一季度FFO（每股摊薄）为2.78美元，较2024年第一季度的2.73美元增长1.8%[67] - 2025年第一季度的年化流失率低于2024年水平，保持在历史低位[30] 用户数据 - 2025年第一季度的市场占用率在各主要市场中保持高位，波士顿、纽约/新泽西和加州南部的占用率分别为82%、90%和98%[13] - 2025年第一季度的实际租金变化为4.5%，较2024年同期有所上升[30] - 2025年第一季度的住宅净运营收入（NOI）为500,552千美元，未被担保资产的NOI占总NOI的95%[92] 未来展望 - 2025年第二季度预计每股摊薄收益（EPS）范围为1.78至1.88美元[79] - 2025年第二季度预计每股核心FFO范围为2.72至2.82美元[79] - 2025年预计开发启动资金为36亿美元，且100%匹配资金，预计将带来增量收益和价值创造[8] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度的开发项目预计将占用2600个新公寓单位[32] - 2025年第一季度的匹配资金（开发进行中）为103%[73] 资本和财务状况 - 2025年第一季度的资本筹集总额为9.05亿美元，平均初始资本成本为4.9%[19] - 2025年第一季度可用于投资的现金流年化为478百万美元[73] - 净债务为8,176,876千美元，核心EBITDAre为472,906千美元，净债务与核心EBITDAre的比率为4.3倍[75] - 2025年第一季度的现金和现金等价物为53百万美元[73] 其他信息 - 2025年第一季度的折旧费用为217,888千美元，较2024年第一季度的211,347千美元略有上升[67] - 2025年第一季度的法律和其他相关费用为1,478千美元，较2024年第一季度的864千美元增加了71.1%[67] - 2024年公司通过前向合同预计获得的收益为889,293千美元，按每股226.22美元的加权平均价格出售4,047,113股普通股[54]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股收益（EPS）为1.66美元，较2024年同期的1.22美元增长36.1%；摊薄后每股运营资金（FFO）为2.78美元，同比增长1.8%；核心FFO每股为2.83美元，同比增长4.8%[4] - 2025年Q1总营收7.4588亿美元，较2024年Q1的7.12859亿美元增长4.6%[40] - 2025年Q1净收入2.36597亿美元，较2024年Q1的1.73557亿美元增长36.3%[40] - 2025年Q1每股基本和摊薄净收入为1.66美元，较2024年Q1的1.22美元增长36.1%[40] - 2025年Q1FFO为3.96755亿美元，较2024年Q1的3.87801亿美元增长2.3%[40] - 2025年Q1核心FFO为4.03326亿美元，较2024年Q1的3.83758亿美元增长5.1%[40] - 2025年3月31日净运营房地产为186.04065亿美元，较2024年12月31日的185.65517亿美元有所增长[43] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5325.5万美元，较2024年12月31日的1.08576亿美元减少[43] - 2025年3月31日总负债为92.99431亿美元，较2024年12月31日的90.59645亿美元增长[43] - 2025年3月31日总权益为119.16283亿美元，较2024年12月31日的119.41092亿美元减少[43] - 2025年Q1宣布普通股股息为2.49599亿美元，较2024年Q1的2.42116亿美元增长3.1%[40] - 截至2025年3月31日季度总营收为7.40404亿美元，2024年12月31日季度为7.31536亿美元[45] - 截至2025年3月31日季度总运营费用为2.29819亿美元，2024年12月31日季度为2.27996亿美元[45] - 截至2025年3月31日季度总净营业收入（NOI）为5.10585亿美元，2024年12月31日季度为5.0354亿美元[45] - 2025年第一季度净收入为236,597,000美元，EBITDA为517,083,000美元，EBITDAre为464,602,000美元，Core EBITDAre为471,289,000美元[88] - 2025年第一季度按GAAP计算的出售收益为56,476,000美元，经济收益为38,166,000美元[90] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净收入为236,597,000美元，FFO为396,755,000美元，Core FFO为403,326,000美元；2024年第一季度对应数据分别为173,449,000美元、387,801,000美元、383,758,000美元[92] - 2025年第一季度摊薄后普通股每股收益为1.66美元，摊薄后每股FFO为2.78美元，摊薄后每股Core FFO为2.83美元；2024年第一季度对应数据分别为1.22美元、2.73美元、2.70美元[92] - 2025年第一季度利息覆盖率为7.5倍[96] - 截至2025年3月31日，总债务本金为8,358,259,000美元，净债务为8,176,876,000美元，年化Core EBITDAre为1,885,156,000美元，净债务与Core EBITDAre之比为4.3倍[100] - 2025年第一季度折旧 - 房地产资产（包括合资企业调整）为216,627,000美元，2024年第一季度为211,347,000美元[92] - 2025年第一季度出售先前折旧房地产的（收益）损失为 - 56,469,000美元，2024年第一季度为70,000美元[92] - 2025年第一季度加权平均摊薄普通股股数为142,486,558股，2024年第一季度为142,222,755股[92] - 2025年第一季度结构化投资计划贷款准备金为17,000美元，2024年第一季度为58,000美元[92] - 2025年Q1净收入为236,597千美元，2024年Q1为173,557千美元，2024年Q4为282,092千美元[103] - 2025年Q1 NOI为510,585千美元，2024年Q1为479,121千美元，2024年Q4为503,540千美元[103] - 2025年Q1住宅NOI为500,552千美元，2024年Q1为471,390千美元，2024年Q4为494,801千美元[103][104] - 2025年Q1商业NOI为10,033千美元，2024年Q1为7,731千美元，2024年Q4为8,739千美元[104][105] - 2025年Q2预计摊薄后每股收益范围为1.78 - 1.88美元，预计摊薄后每股FFO范围为2.69 - 2.79美元，预计摊薄后每股核心FFO范围为2.72 - 2.82美元[108] - 2025年Q1按GAAP计算的住宅收入为693,074千美元，2024年Q1为672,780千美元，2024年Q4为689,820千美元[114] - 2025年Q1含特许权的现金基础住宅收入为693,429千美元，2024年Q1为673,901千美元，2024年Q4为687,385千美元[114] - 2025年Q1按GAAP计算的住宅收入较2024年Q1增长3.0%，较2024年Q4增长0.5%[114] - 2025年Q1含特许权的现金基础住宅收入较2024年Q1增长2.9%，较2024年Q4增长0.9%[114] - 2025年Q1同店总住宅不可收回租赁收入占比为1.6%，2024年Q1、Q4、Q3分别为1.6%、1.6%、1.5%[118] - 2025年Q1同店总住宅（不包括租金减免）不可收回租赁收入占比为1.7%，2024年Q1、Q4、Q3分别为1.9%、1.7%、1.6%[118] - 2025年Q1同店住宅NOI为478,316千美元，其他稳定住宅NOI为19,510千美元，开发/重建住宅NOI为2,726千美元[120] - 2025年Q1总住宅NOI为500,552千美元，商业NOI为10,033千美元，房地产资产出售或待售的NOI为2,534千美元[120] - 2025年Q1房地产资产产生的总NOI为513,119千美元，有抵押资产的NOI为24,735千美元，无抵押资产的NOI为488,384千美元[120] - 2025年Q1无抵押NOI占比为95%[120] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度同店住宅收入增加2029.4万美元，增长3.0%，达6.93074亿美元；运营费用增加826.9万美元，增长4.0%，达2.14758亿美元；净营业收入（NOI）增加1202.5万美元，增长2.6%，达4.78316亿美元[7] - 同店平均每套入住房屋收入2025年第一季度为3032美元，2024年第一季度为3029美元[45] - 同店经济入住率2025年第一季度为96.0%，2024年第一季度为95.6%[45] - 同店周转率2025年为31.4%，2024年为34.3%[45] - 2025年第一季度同店有效租金总变化为1.7%，4月为2.3%[45] - 2025年第一季度新入住同店有效租金变化为 - 0.4%，续约为3.6%；截至4月25日，新入住为0.5%，续约为3.9%[47] - 公司同店组合平均每月每入住房屋收入较上一年增长2.9%[49] - 公司同店住宅收入较上一年增长3.0%[49] - 2025年Q1同店总住宅收入为69307.4万美元，较2024年Q4的68982万美元增长0.5%[52] - 2025年Q1同店住宅运营总费用为21475.8万美元，较2024年Q1的20648.9万美元增长4.0%[56] - 2025年Q1物业税为7591.7万美元，较2024年Q1的7521.6万美元增长0.9%，占总运营费用的35.4%[56] - 2025年Q1维修与维护费用为3827.5万美元，较2024年Q1的3345万美元增长14.4%，占总运营费用的17.8%[56] - 2025年Q1营销费用为375.2万美元，较2024年Q1的320.8万美元增长17.0%，占总运营费用的1.7%[56] - 2025年Q1同店每套公寓维护费用总计755美元，其中地毯更换费用30美元，其他维护费用725美元[58] - 2025年Q1同店额外资本化价值为5387.8万美元，每套公寓143美元[58] - 2025年Q1其他稳定社区额外资本化价值为19191.9万美元，每套公寓192美元[58] - 2025年Q1开发/重建社区额外资本化价值为20936.1万美元[58] - 2025年Q1处置社区额外资本化价值为 - 2520.1万美元[58] - 在建项目共6595套公寓，总资本成本24.93亿美元，预计每套月均收入2890美元[63] - 23个社区2025年第一季度净营业收入（NOI）为300万美元，预计NOI占总资本成本的6.3%[63][64] - 未合并运营社区共2722套公寓，2025年第一季度NOI为1730.5万美元，债务本金6.73359亿美元，加权平均利率4.48%[67] - 结构化投资计划总承诺金额2.11585亿美元，加权平均回报率11.6%，截至2025年3月31日已出资1.99109亿美元[69] - 总债务8.358259亿美元，加权平均利率3.5%，2025 - 2034年各年有不同的本金摊销和到期还款安排[72] - 2025年第一季度净债务与核心EBITDAre之比为4.3倍，利息覆盖率为7.5倍，无抵押NOI占比95%，债务加权平均到期年限6.8年[73] - 无担保信贷额度契约方面，总未偿债务与资本化价值之比为24.8%（要求<65%），综合EBITDA与综合债务服务之比为6.39倍（要求>1.50倍）等[75] - 无担保高级票据契约方面，总未偿债务与总资产之比为29.5%（要求<65%），有担保债务与总资产之比为2.6%（要求<40%）等[75] - 部分在建项目有一定的入住率数据，如Avalon Annapolis初始入住率62%，Avalon Hunt Valley West初始入住率20%等[63] - 结构化投资计划不同年份承诺情况：2022年3项共9237.5万美元，2023年4项共9921万美元，2025年1项2000万美元[69] - 2025年Q1新英格兰地区同店住宅不可收回租赁收入占比为0.9%，2024年Q1、Q4、Q3分别为0.9%、0.6%、0.3%[118] - 2025年Q1大都会纽约/新泽西地区同店住宅不可收回租赁收入占比为1.7%，2024年Q1、Q4、Q3分别为1.7%、1.8%、2.1%[118] 项目建设情况 - 2025年第一季度公司开始建设两个全资公寓社区，预计共含591套公寓和1万平方英尺商业空间，预计总资本成本2.4亿美元[8] - 截至2025年3月31日，公司有19个全资开发社区在建，预计含6595套公寓和6.9万平方英尺商业空间，预计总资本成本24.93亿美元[10] 项目出售情况 - 2025年第一季度公司出售Avalon Wilton社区，含102套公寓，售价6510万美元，GAAP准则下获利5647.6万美元，经济收益3816.6万美元[11] - 2025年4月公司出售Avalon Wesmont Station I & II，含406套公寓和1.8万平方英尺商业空间，售价1.615亿美元[12] 项目收购情况 - 2025年第一季度公司收购奥斯汀大都市区两个社区，含857套住宅，收购价1.87亿美元；4月30日收购达拉斯 - 沃思堡大都市区六个社区，含1844套公寓，收购价4.315亿美元，部分通过发行106万个DownREIT单位融资，单位价值225美元[13][14] 投资计划情况 - 2025年第一季度公司达成一项新

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为7亿4588万美元，同比增长4.6% [1] - 每股收益(EPS)为2.83美元，去年同期为1.22美元 [1] - 营收较Zacks一致预期7亿4726万美元低0.19%，EPS较预期2.80美元高1.07% [1] 运营指标 - 同店经济入住率为96%，略高于分析师平均预估的95.8% [4] - 租金及其他收入为7亿4414万美元，同比增长4.7%，接近分析师预期的7亿4431万美元 [4] - 管理、开发及其他费用收入为174万美元，低于分析师预期的198万美元，同比下降3% [4] 市场表现 - 公司股票过去一个月回报率为-3.4%，同期标普500指数回报率为-0.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预计短期内表现将与大盘一致 [3] 其他财务数据 - 稀释后每股净收益为1.66美元，显著高于七位分析师平均预估的1.31美元 [4]

文章核心观点 - 公司本季度运营资金表现超预期但营收未达预期 股价年初以来跑输市场 未来表现受管理层评论、FFO预期及行业前景影响 [1][2][3] 公司运营资金情况 - 本季度运营资金为每股2.83美元 超Zacks共识预期的每股2.80美元 去年同期为每股2.70美元 本季度运营资金惊喜率为1.07% [1] - 上一季度预期运营资金为每股2.83美元 实际为每股2.80美元 惊喜率为 -1.06% [1] - 过去四个季度 公司三次超出共识运营资金预期 [2] 公司营收情况 - 截至2025年3月季度营收为7.4588亿美元 未达Zacks共识预期0.19% 去年同期营收为7.1286亿美元 [2] - 过去四个季度 公司两次超出共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约5.8% 而标准普尔500指数下跌 -5.5% [3] 公司未来展望 - 公司未来表现取决于管理层在财报电话会议上的评论及FFO预期 [3] - 公司FFO展望可帮助投资者判断股票走势 包括当前对未来季度的共识FFO预期及预期变化 [4] - 近期估计修正趋势与短期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前 公司估计修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计近期股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年的FFO估计变化值得关注 当前未来季度共识FFO估计为每股2.85美元 营收7.6591亿美元 本财年为每股11.41美元 营收30.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 房地产投资信托和住宅股权信托行业目前处于250多个Zacks行业的后42% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的Camden公司尚未公布2025年3月季度财报 预计5月1日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益1.68美元 同比增长0.6% 过去30天该季度共识每股收益估计下调0.2% [9] - 预计该公司本季度营收3.8801亿美元 较去年同期增长1.3% [10]

核心观点 - 华尔街分析师预计AvalonBay Communities(AVB)季度每股收益为2.80美元 同比增长3.7% 营收预计达7.4726亿美元 同比增长4.8% [1] - 过去30天共识EPS预期下调0.3% 反映分析师对初始预测的集体修正 [2] - 分析师预期关键指标"租金及其他收入"达7.4431亿美元 同比增长4.7% 同店经济入住率预计95.8% 低于去年同期的95.9% [5] - 折旧费用预计达2.1735亿美元 高于去年同期的2.1227亿美元 [6] 财务预期 - 季度每股收益预期2.80美元 较去年同期增长3.7% [1] - 季度营收预期7.4726亿美元 较去年同期增长4.8% [1] - 租金及其他收入预期7.4431亿美元 占营收主体的99.6% [1][5] 运营指标 - 同店经济入住率预期95.8% 较去年同期下降0.1个百分点 [5] - 折旧费用预计同比增长2.4% 反映资产规模扩大或资本支出增加 [6] 市场表现 - 过去一个月股价下跌3.2% 表现逊于标普500指数(-0.8%) [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计与整体市场表现同步 [7] 分析师行为 - 过去30天EPS共识预期下调0.3% 显示分析师态度趋于谨慎 [2] - 盈利预测修正被证实与股价短期表现存在强相关性 [3] - 建议关注具体运营指标而不仅依赖整体盈利预测 [4]

Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any investment is suitable for a particular investor. Any views or opinions expressed above may not reflect those of Seeking Alpha as a whole. Seeking Alpha is not a licensed securities dealer, broker or US investment adviser or investment bank. Our analysts are third party authors that include both professional investors and individual investors who may not be licensed or ...

Analyst's Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of AVB either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. One company that we believe is relatively well positioned to weather any turbulence in the economy is AvalonBay Communities ( AVB ) . This is b ...

Few investors enjoy market uncertainty, so the current state of affairs on Wall Street is probably a little unsettling for you. Buying dividend stocks can help calm your nerves because you can focus on collecting dividend checks instead of price volatility. Here are three brilliant dividend stocks that will serve you well now and are well worth holding for the long term.1. The Monthly Dividend Company to the rescueIf you are watching the markets and feeling a little seasick, you might want to look at buying ...

AvalonBay Communities, Inc. (AVB) , a leading real estate investment trust (REIT) specializing in the development, acquisition and management of multifamily properties, is set to announce its first-quarter 2025 results after the closing bell on April 30.In the last reported quarter, this residential REIT delivered a negative surprise of 1.06% in terms of core funds from operations (FFO) per share. The quarterly results reflected higher property management, other indirect operating expenses and interest expe ...

公司服务与成果 - 公司获得500多条五星好评 会员已从中受益 [1] - 公司每年投入超过10万美元和数千小时研究高收益投资机会 以低成本提供房地产策略 [1] 投资组合与团队 - 公司提供三个投资组合(核心 退休 国际) 包含买卖提醒和实时聊天室 可直接与分析师团队沟通 [1] - 公司总裁Jussi Askola担任Leonberg Capital总裁 为对冲基金 家族办公室和私募股权公司提供REIT投资咨询 [1] - 公司总裁通过CFA三级考试 与多家顶级REIT高管建立关系 并发表获奖REIT投资学术论文 [1] 市场表现 - 部分公司股价暴跌 但现金流和股息持续增长 导致当前交易价格具有吸引力 [1]