Over the past month we have observed some very interesting activity across the market’s more defensive sectors, considerable outperformance. Below we can see just how significantly the Utilities ((XLU), Healthcare ((XLV), Energy ((XLE) and Real Estate ((XLRE) sector ETF have outperformed the S&P 500 (in orange).The difference in performance is even more stark when compared to the Semiconductor ((SOXX) and Technology ((QQQ) ETFs, which have been the market darlings all year.So, what is going on here and how ...

AvalonBay Communities (AVB) reported a second-quarter 2024 core funds from operation (FFO) per share of $2.77, which beat the Zacks Consensus Estimate of $2.71. Moreover, the figure climbed 4.1% from the prior-year quarter’s tally.The quarterly results reflect a year-over-year increase in same-store total revenues. The same-store average rental revenue per occupied home reported a rise. This residential REIT also raised its 2024 core FFO per share, same-store residential revenue and net operating income (NO ...

财务业绩 - 公司第二季度每股收益为1.78美元，同比下降31.3%[4] - 第二季度每股基金营运收益为2.75美元，同比增长3.0%[2] - 第二季度每股核心基金营运收益为2.77美元，同比增长4.1%[2] - 公司在2024年第二季度的总收入为7.26亿美元，同比增长5.1%[77] - 公司在2024年第二季度的净收益为2.54亿美元，同比下降30.9%[77] - 公司在2024年第二季度的FFO为3.92亿美元，同比增长3.1%[77] - 公司在2024年第二季度的每股FFO为2.75美元，同比增长3.0%[77] - 公司在2024年第二季度的每股普通股股息为1.70美元，同比增长3.0%[77] 运营数据 - 同店住宅营业收入增长3.2%，同店住宅营业费用增长3.8%，同店住宅净营业收益增长3.0%[14][15][16] - 同店平均每间出租房收入为2,989美元，同比增长3.2%[105] - 同店经济性出租率为96.0%，与上年同期持平[105] - 同店周转率为39.1%，同比下降4.6个百分点[93] - 2024年4月至6月期间,各区域租金涨幅在-0.6%至6.0%之间,整体租金涨幅为3.7%[94] - 2024年7月1日至7月25日期间,新租客租金涨幅为2.2%,续租客租金涨幅为5.0%[94] - 北加州地区的收入增长较为温和,仅增长0.5%[101] - 南加州地区的收入增长较快,增长4.8%[103] - 其他拓展区域的收入下降2.0%[104] 开发和收购 - 公司在第二季度完成了3个新社区的开发，合计901套公寓，总资本成本为3.51亿美元[22][23][24] - 公司在第二季度开始建设3个新社区，预计合计903套公寓和6,000平方英尺商业空间，预计总资本成本为3.84亿美元[25][26] - 截至6月30日，公司有17个在建开发社区，预计合计6,066套公寓和65,000平方英尺商业空间，预计总资本成本为25.37亿美元[27] - 公司在2024年7月收购了两处全资拥有的社区:位于北卡罗来纳州Morrisville的Avalon Perimeter Park,包含262套公寓,收购价格为6650万美元[34]；位于科罗拉多州Englewood的Avalon Cherry Hills,包含306套公寓,收购价格为9500万美元[35] 资产出售 - 公司在2024年至今出售了5个社区，合计1,069套公寓，平均市场资本化率为5.1%[29] - 公司在第二季度出售了3个社区，合计482套公寓和12,000平方英尺商业空间，总售价为1.817亿美元[30] - 公司在7月份出售了2个社区，合计587套公寓，总售价为3.32亿美元[31][32] 资本结构 - 截至2024年6月30日,公司有5.46亿美元的无限制现金及现金等价物[37] - 公司在2024年第二季度发行了4亿美元的无担保票据,票面利率为5.35%,实际利率为5.05%[38] - 截至2024年6月30日,公司未使用22.5亿美元的无担保循环信贷额度和5亿美元的无担保商业票据计划[39] - 公司2024年第二季度的净债务对核心EBITDA比率为4.2倍,未担保NOI占比为95%[40] - 公司债务结构中有73.61亿美元为有担保债务,平均利率为4.8%,73亿美元为无担保债务,平均利率为3.4%[156] - 公司2024年第二季度的净债务对核心EBITDAre比率为4.2倍,利息覆盖率为7.3倍[158] - 公司95%的NOI来自无担保资产[158] - 公司债务加权平均到期期限为7.3年[158] 品牌和战略 - 公司拥有四个不同的品牌 - Avalon、AVA、eaves by Avalon 和 Kanso，针对不同客户群体的需求和偏好[66] - 公司的品牌策略有助于开拓新客户并更好地服务现有住户[66] 财务指标 - 公司在2024年6月30日的总房地产资产净值为194.13亿美元，较2023年末增加0.4%[83] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为5.46亿美元，较2023年末增加37.2%[84] - 公司在2024年6月30日的未偿还无担保债券净额为76.56亿美元，较2023年末增加5.5%[86] - 总负债率为30.4%，低于65%的限制[7] - 有担保负债率为2.6%，低于40%的限制[7] - 无担保资产与无担保负债比率为338.4%，高于150%的限制[7] - 债务服务覆盖率为6.91倍，高于1.5倍的限制[7] 未来展望 - 2024年预计EPS为7.44美元，较2023年实际增长13.4%[164] - 2024年预计FFO每股为10.94美元，较2023年实际增长6.0%[164] - 2024年预计同店住宅收入增长3.0%-4.0%，同店运营开支增长4.3%-5.3%，同店NOI增长2.1%-3.7%[165] - 2024年预计新开发项目完工和交付2,650套，新开发项目入住3,030套，NOI贡献4,300万-4,700万美元[167] - 2024年预计结构性投资计划新增承诺最高7,500万美元，当年投放8,000万美元[168] - 2024年预计一般及管理费用增长6.5%-8.5%，其中计入核心FFO的部分增长3.5%-5.5%[169]

AvalonBay Communities (AVB) reported $726.04 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a year-over-year increase of 5.1%. EPS of $2.77 for the same period compares to $2.59 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $718.49 million, representing a surprise of +1.05%. The company delivered an EPS surprise of +2.21%, with the consensus EPS estimate being $2.71.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earning ...

Wall Street analysts expect AvalonBay Communities (AVB) to post quarterly earnings of $2.71 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year increase of 1.9%. Revenues are expected to be $718.49 million, up 4% from the year-ago quarter.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this period.Ahead of a company's earnings disclosure, it is crucial ...

文章核心观点 - 许多投资者认为现在是投资国债的好时机，但实际上房地产投资信托（REITs）是比国债更好的投资选择[1]。 国债相关情况 - 利率处于20年来的高位，国债可提供不错的收益，3个月国债收益率为5.37%，1年期国债收益率为4.99%，5年期国债收益率为4.23%，10年期国债收益率为4.28%，30年期国债收益率为4.48%，多数国债收益率高于股票市场高收益板块，如REITs平均股息收益率仅为4.3%[1]。 REITs相关情况 - 从现金流量收益率看，REITs平均定价为运营资金（FFO）的12.5倍，即现金流量收益率为8%，若派息率为50%，股息收益率为4%，公司会将另外4%用于再投资，随着时间推移会提高股价，从长期看，REITs的现金流量收益率远高于国债[2]。 - 在通货膨胀保护方面，国债无法抵御通货膨胀，扣除3.3%的通货膨胀率后，5%的国债收益率实际回报仅为1.7%，再扣除税收后，实际税后回报仅约1%，而REITs拥有房地产等实际资产，具有很强的通胀保护能力，假设租金平均每年增长3%，REITs年总回报率可达11%，远高于国债[3][4][5]。 - 在再投资风险方面，近期利率可能会被削减，国债当前的高收益率可能只是假象，短期国债利率锁定时间短，随着利率削减，再投资收益率会降低，而REITs虽然在利率上升期间下跌了30 - 50%，但随着利率削减可能会快速恢复，因为其现金流和股息一直在增长并处于历史高位，所以国债投资者面临重大再投资风险，而REITs投资者可能会看到收入增加和价值飙升[7][8]。 - 目前REITs估值处于十多年来的最低水平，对于大多数投资者来说，REITs是更好的投资选择[10]。

mirza kadic A landlord’s worst nightmare is when one of their tenants stops paying rent. That’s especially the case when you own single family homes and there’s only checks coming-in from one door. On the other hand, if you own an apartment building with many units, one tenant moving out isn’t as big of a deal. And if you’ve built an empire of multifamily buildings then one delinquent tenant becomes little more than a rounding error. The problem with this strategy is usually financing. The average middl ...

Investors seek growth stocks to capitalize on above-average growth in financials that help these securities grab the market's attention and produce exceptional returns. But finding a growth stock that can live up to its true potential can be a tough task.In addition to volatility, these stocks carry above-average risk by their very nature. Also, one could end up losing from a stock whose growth story is actually over or nearing its end.However, it's pretty easy to find cutting-edge growth stocks with the he ...

Shares of AvalonBay Communities (AVB) have gained 13.4% in the past three months compared with the industry's upside of 9.2%.The company is well-poised to benefit from the healthy renter demand for its residential properties in the high barrier-to-entry regions of the United States, as favorable demographic trends and rising home ownership costs are likely to keep driving demand for rental units. The company’s efforts to leverage technology and scale to drive margin expansion and operational efficiency seem ...

Alex Potemkin/iStock via Getty Images Introduction AvalonBay Communities (NYSE:AVB) is currently trading at about 18.6x 2024 FFO and slightly above their four-year average dividend yield. They are also trading at a premium to the sector as measured by the P/AFFO. In this article, we estimate AvalonBay’s value using the net asset value per share (NAVPS). The NAVPS of a REIT is not as readily available as the other valuation statistics. One reason for this is because there is a fair amount of subjectivity ...