财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降6%至1.17亿美元，去年同期为1.25亿美元[7] - 美国销售额下降约750万美元，国际销售额持平[7] - 国际销售额占总净销售额的43%，去年同期为41%[8] - 第三季度每股收益为0.10美元，去年同期为0.11美元[18] - 前9个月每股收益为0.25美元，去年同期为0.34美元[18] - 毛利率在第三季度从38%降至37%，前9个月从39%降至38%[12] - 9月30日库存为1.76亿美元，去年同期为1.86亿美元[19] - 9月30日净债务为1.49亿美元，去年同期为1.65亿美元[22] - 前9个月经营活动产生1900万美元现金，去年同期使用2100万美元[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国作物市场销售受棉花种植面积减少影响，据美国农业部统计，2020年棉花种植面积下降约11%或150万英亩[8] - 美国非作物市场季度环比变化较小，用于酒吧和餐厅的害虫条产品有所下降[9] - 国际销售额整体持平，墨西哥、中美洲和澳大利亚表现强劲，但巴西销售额因虫害压力减少和疫情限制而下降[9] - 熏蒸剂产品需求强于预期，得益于学校和餐厅的谨慎重启[8] - 蚊虫控制业务略低于预期，主要因风暴强度影响主要市场，且病媒控制区使用现有库存[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 西德克萨斯州的极端干旱条件和美国东南部频繁的飓风影响了种植者使用公司产品的能力[8] - 巴西当地货币兑美元汇率下跌，进一步对销售额产生负面影响[9] - 欧洲的Mocap和Nemacur销售额较低，但世界其他地区显著增长[9] - 若使用2019年汇率，第三季度报告的净销售额将增加300万美元，前9个月将增加700万美元[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个主要增长平台：核心业务、绿色产品线和由SIMPAS领导的精准应用技术[25] - 以2019年4.68亿美元销售额为基线，目标通过有机增长、新产品管道和收购实现增长[25] - 预计核心业务年增长2%，3年后达5.07亿美元，5年后达5.27亿美元[26] - 新产品管道预计3年后增加3700万美元，5年后增加1.09亿美元[26] - 收购平均每年增加4000万美元销售额，保守估计为2000万美元，3年后增加6000万美元，5年后增加1亿美元[27] - 绿色解决方案平台（包括生物制品）预计3年后增加4800万美元，5年后增加1.18亿美元[30] - SIMPAS精准应用技术目标3年后贡献3500万美元，5年后贡献1.31亿美元[33] - 综合所有平台，目标3年后总收入达6.87亿美元，5年后达9.85亿美元，约为当前两倍[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情影响了公司面对面展示新产品和营销想法的能力，但也导致运营费用减少[7] - 客户购买模式因疫情相关不确定性而趋于温和[7] - 公司成功在这一困难时期保持盈利表现[7] - 国内农业部门出现更大乐观情绪，部分原因是玉米、大豆和棉花作物商品价格上涨[36] - 中西部由于作物轮作减少和连续玉米种植增加，土壤虫害压力开始复苏[36] - 土壤熏蒸剂产品需求持续上升[36] - 对今年剩余时间和2021季节的前景感到鼓舞[36] 其他重要信息 - 10月初收购了Agrinos公司及其关联公司，获得了独特的生物制品混合物和三家工厂[28] - 收购AgNova澳大利亚公司，增强了在澳大利亚及周边地区的临界规模和市场准入[26] - 工厂运营成本在第三季度约占销售额的2.4%，去年同期为2%[13] - 前9个月工厂净成本占净销售额的1.6%，去年同期为2.4%[13] - 运营费用同比下降，部分原因是差旅和娱乐成本因疫情限制而降低[15] - 有效税率同比下降，因今年在税率较低地区的国际表现更强[18] - 信贷额度下的可用性在第三季度末为4500万美元，去年同期为3000万美元[22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 世界恢复正常后，剔除COVID影响，2021年核心业务的年化收入预期是多少？[37] - 回答: 与COVID相关的收入影响大约在500万至1000万美元之间 许多产品因无法实地面对面推广而未能充分开发 自2014年价格暴跌以来，行业一直处于商品下行周期，目前首次出现回升迹象 如果疫苗有效，餐厅和食品消费领域恢复正常，将增加整体作物需求，预计2021年将处于上升趋势[39] 问题: 第三季度天气和作物定价对销售额的影响能否量化？[40] - 回答: 棉花相关的影响约为600万美元 此外，Dibrom产品去年第四季度有大量预订单，今年经销商正在消耗这些库存，因此Dibrom库存预计在年底降低 害虫条产品也有所下降，与疫情相关[42][43] 问题: 第四季度是否会因时间差而获得第三季度损失的收入？第四季度前景如何？[44] - 回答: 对第四季度感到乐观，部分原因是第三季度的一些订单时间差 土壤熏蒸剂业务非常强劲 2020年玉米根虫压力增加，预计玉米相关活动将增加[45] 问题: 本季棉花的影响是否会转化为2021年的阻力，例如渠道库存过剩？[47] - 回答: 不认为会这样 疫情期间订单规模通常较小，公司看到的是渠道库存没有增加 公司自身库存高于理想水平，但不认为未来会有阻力[48] 问题: 第四季度和2021年渠道需求主要体现在哪些产品线？[49] - 回答: 需求是全面的 不仅在国内，全球范围内如果农业行业恢复正常，人们将推动满足明年预期的需求增长[50] 问题: 除了作物轮作减少，还有哪些因素导致虫害防护减少？[51] - 回答: 天气条件是否适宜是因素之一 预计玉米种植面积将比上一季增加约200万英亩 大豆库存使用比处于23年低点，市场非常紧张 今年农场收入比2019、2020年更有利可图 巴西南部干旱将影响其产量 中国正在恢复采购 除非再次出现COVID-19影响，否则明年形势良好[53] 巴西政府今年从美国进口玉米，因为中国转移采购后他们库存不足，加上干旱，产量无法满足需求[54] 问题: 如果玉米根虫压力加剧，竞争格局如何？[56] - 回答: 公司拥有针对高玉米根虫压力的最佳技术解决方案，也是市场上最贵的解决方案，是该市场的领导者 颗粒市场在价格和销量上保持稳定，过去两年份额略有增加 液体市场竞争更激烈，对价格更敏感[58] RNAi技术原计划2020年推出，但未见进展，距离上市可能还很遥远[59] 问题: 有机增长的利润结构如何？新产品贡献的收入预测依据是什么？是否会蚕食现有核心销售？[61] - 回答: 2020年推出了5个新产品，前一年推出了10或12个，2021和2022年还有几个目标 预测基于每年推出的新产品的累积效应，而不是仅基于5个产品 预计不会蚕食现有销售，而是更好的市场渗透[62] 美国利润率仍保持在40%中上游，国际销售增长拉低了整体利润率 生物制品利润率非常高，随着在全球推广，利润率应会提高[66] 问题: 如何为这一雄心勃勃的增长计划提供资金？[67] - 回答: 目前公司完全可以自我融资 如果涉及数亿美元的重大收购，可能需要合作伙伴关系的方式，但当前模型中没有反映此类情况[68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, $.10 par value AVD New York Stock Exchange FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission file number 001-1 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售降至1.05亿美元，同比下降8%；上半年销售下降约1200万美元，降幅6% [13][16] - 第二季度毛利润率从去年同期的37%提升至39%；上半年毛利润率维持在39% [14][17] - 第二季度运营费用减少190万美元，降幅5%；上半年运营费用基本持平，调整后经常性运营费用减少约330万美元，降幅约5% [15][17] - 第二季度净收入同比增长25%；上半年净收入为440万美元，去年同期为700万美元 [9][18] - 截至6月底，库存为1.8亿美元，调整后库存为1.75亿美元，较去年同期减少1800万美元；预计全年库存将继续减少 [18] - 上半年应收账款信用风险评估无重大变化；营运资金仅增加800万美元，去年同期增加4500万美元；运营现金流为600万美元，去年同期使用3200万美元，同比增加3800万美元 [19][20] - 第二季度末信贷额度可用性为4900万美元，去年同期为3100万美元；债务降至1.59亿美元，去年同期为1.65亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度美国销售额下降约600万美元，国际销售额下降约200万美元；国际销售占净销售的44%，去年同期为43% [13] - 上半年国内和国际业务净销售额各下降约600万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥和巴西业务的销售和费用受货币兑美元贬值影响，若排除不利汇率影响，第二季度合并销售额将增加300万美元；上半年关键货币贬值导致销售额减少约400万美元 [13][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续通过核心增长扩大产品组合，预计未来5年核心增长产品每年将产生超1亿美元高利润率收入 [23] - Envance Technologies利用昆虫受体靶向技术拓展市场，其技术和产品被宝洁用于Zevo品牌；研发的新除草剂平台将开拓多领域市场 [24][25] - 推出SIMPAS处方应用技术，计划第四季度商业化，将从多方面开展市场推广，还将引入巴西市场；同时推出SmartBox - Plus系统；与多家制造商合作，获得Ultimus供应链跟踪软件专利 [26][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为关键基础设施行业的一部分，在疫情期间运营未受重大不利影响，员工感染率低 [6][8] - 虽无法做出具体预测，但公司适应疫情的能力不断提升，预计下半年表现与同行相当，得益于蚊虫控制产品、除草剂供应和熏蒸剂业务的有利条件 [10] - 第四季度业务前景乐观，虽未给出指引，但整体符合预期；客户严格控制库存，EDI销售超实际销售，库存消耗后有望增加订单；Bromacil产品供应改善将提供支持 [45][46] 其他重要信息 - 公司明日将向美国证券交易委员会提交10 - Q表格，提供更详细的业绩信息 [4] - 公司在疫情期间未申请新冠相关联邦刺激贷款，预计下半年也无需此类贷款 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何预见SIMPAS未来的收入流 - 收入来源包括系统销售、通过系统销售产品的利润、其他品牌使用智能墨盒系统的特许权使用费以及按每英亩产品使用量收取的特许权使用费 [38] 问题2: 是否有SIMPAS每个系统的收入具体数字 - 难以给出具体数字，SIMPAS情况复杂，受多种因素影响，随着时间推移可根据趋势和平均值进行预测，预计收入将显著高于SmartBox系统 [40][43] 问题3: 今年迄今收入略低于去年，能否提供下半年的预测信息 - 第四季度业务强劲，虽未给出指引，但整体符合预期；客户严格控制库存，库存消耗后订单有望增加；Bromacil产品供应改善将提供支持 [45][46] 问题4: Zevo产品的市场渗透率及2020年的贡献 - 与宝洁的相关讨论保密，可参考其网站；从市场表现看产品销售良好；公司从销售中获得一定比例收入，但具体未公布 [48] 问题5: 若美国企业税率提高到28%，有效税率会有何变化 - 管理层未充分研究，预计有效税率可能上升约4.5% [50][51]

收入和利润（同比环比） - 净销售额下降8%至104,555千美元（2019年：113,104千美元）[91] - 毛利润下降3%至40,306千美元（2019年：41,653千美元）[91] - 净利润增长25%至3,887千美元（2019年：3,106千美元）[91] - 上半年净销售额下降6%至200,517千美元，其中国内销售额下降5%至119,897千美元，国际销售额下降7%至80,620千美元[107] - 销售成本下降6%至121,830千美元，毛利率保持39%不变，但毛利润下降6%至78,687千美元[107] - 上半年净利润下降37%至4,407千美元，主要因销售额下降及2019年同期存在2,888千美元收购相关收益[105][106] - 合并毛利润下降6%，从2019年的83355降至2020年的78687，毛利率保持39%[113] - 净利润从2019年的7012降至2020年的4407，每股收益从0.24降至0.15[119] - 公司2020年第二季度净销售额下降8%至104,555千美元，而2019年同期为113,104千美元[91] - 毛利润下降3%至40,306千美元，但毛利率从37%提升至39%[91] - 净利润增长25%至3,887千美元，而2019年同期为3,106千美元[91] 成本和费用（同比环比） - 销售成本下降10%至64,249千美元（2019年：71,451千美元）[91] - 营业费用下降5%至3.3555亿美元，其中销售费用下降15%至1.0031亿美元，研发费用下降11%至6104万美元[100] - 货运及仓储成本下降8%至6929万美元，占销售额比例从6.7%降至6.6%[101] - 销售费用减少2192（下降10%），行政费用增加2523（上升12%）[114][115] - 销售成本下降10%至64,249千美元，而2019年同期为71,451千美元[91] - 运营费用下降5%至33,555千美元，而2019年同期为35,362千美元[91] - 营业费用下降5%至33,555千美元，其中销售费用下降15%至10,031千美元，研发费用下降11%至6,104千美元，物流仓储费用下降8%至6,929千美元，但管理费用上升14%至10,491千美元[100] - 销售费用减少219.2亿美元，同比下降10%[114] - 行政费用增加252.3亿美元，同比上升12%[115] 美国作物业务表现 - 美国作物业务毛利润增长16%至21,758千美元（2019年：18,719千美元）[93][94] - 美国作物业务销售额下降3%至9.5032亿美元，但毛利率从43%提升至48%[107][108] - 美国作物业务净销售额下降6%至44,670千美元，但毛利润增长16%至21,758千美元，毛利率从39%提升至49%[93][94] 美国非作物业务表现 - 美国非作物业务净销售额下降18%至13,872千美元（2019年：16,955千美元）[95] - 美国非作物业务销售额下降12%至2.4865亿美元，毛利率从53%降至47%[107][110] - 美国非作物业务净销售额下降18%至13,872千美元，毛利率从50%提升至51%[93][96] - 美国非作物业务销售额下降12%至24,865千美元，毛利润下降21%至11,748千美元，毛利率从53%降至47%[107][110] 国际业务表现 - 国际业务毛利润下降20%至11,519千美元（2019年：14,376千美元）[98] - 国际业务毛利率下降至25%（2019年同期：30%）[98] - 国际业务毛利率从30%降至26%，毛利润下降20%至2.0936亿美元[107] - 国际业务净销售额下降7%，从2019年的86713降至2020年的80620[111] - 国际业务毛利润下降20%，从2019年的26269降至2020年的20936[112] - 国际业务净销售额下降5%至46,013千美元，毛利润下降20%至11,519千美元，毛利率从30%下降至25%[93][98] - 国际业务销售成本下降1%，从2019年的602.89亿美元降至2020年的596.84亿美元[112] 汇率影响 - 巴西雷亚尔和墨西哥比索平均汇率分别贬值21%和11%[111] - 巴西和墨西哥业务受到本币贬值的不利影响[97] - 巴西雷亚尔和墨西哥比索平均汇率分别贬值约21%和11%[111] 利息和税收 - 利息支出净额下降34%至1274万美元，平均债务利率从4.3%降至2.7%[102] - 所得税费用增长28%至1565万美元，有效税率从28.0%升至28.6%[103] - 净利息成本从2019年的3537降至2020年的2782，平均债务从160782增至175475[117] - 利息支出净额下降34%至1,274千美元，平均债务利率从4.3%降至2.7%，平均债务规模增长4%至185,989千美元[102] - 所得税费用增长28%至1,565千美元，实际税率从28.0%升至28.6%[103] - 净利息支出从2019年的353.7亿美元降至2020年的278.2亿美元[117] 现金流和投资 - 经营活动产生净现金5688，相比2019年同期现金使用32086[120] - 存货增加21706，应收账款减少16421[122] - 循环信贷额度从2019年末的149300增至2020年中的160000[130] - 香港合资企业投资损失25万美元，净利润增长25%至3887万美元[104] - 香港合资企业投资亏损25千美元，净利润增长25%至3,887千美元，每股收益从0.11美元升至0.13美元[104] - 营运活动产生净现金568.8亿美元，相比2019年同期消耗320.86亿美元[120] 疫情影响 - 疫情导致公司收入减少数百万美元[90] - 疫情导致公司顶线增长减少数百万美元，主要由于新产品发布机会丧失和需求下降[90] 营业费用占比 - 毛利率保持39%不变，但营业费用占销售额比例从33%升至35%[106] - 上半年营业费用基本持平于70,100千美元，但占销售额比例从33%升至35%[106]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司销售额约为9600万美元，较去年同期的1亿美元下降约4% [15] - 2020年第一季度整体毛利率从2019年的42%降至40%，国内作物业务毛利率从47%提升至48%，非作物业务毛利率下降 [17] - 第一季度运营费用占净销售额的38%，去年同期为35%，其中巴西业务产生约100万美元的应付账款货币调整成本，因疫情节省约40万美元差旅费 [18][19] - 本季度税收为收益而非费用，2020年预计税率较上一年上升，目前预计全年剩余时间基础税率为31% [19][20][21] - 利息费用从去年同期的160万美元降至150万美元，平均债务高于去年同期，但平均有效利率下降约0.75% [21][22] - 本季度净收入降至52万美元，合每股0.02美元，去年同期为390万美元，合每股0.13美元 [22] - 2020年第一季度末库存比去年同期低1500万美元，目标是降至1.35亿美元，预计可产生约2000万美元现金 [23][57] 各条业务线数据和关键指标变化 国内作物业务 - 净销售额与2019年同期持平，产品和作物销售情况不一 [9] - 西部和太平洋西北地区天气较好，土壤熏蒸剂销售良好，大豆产品净销售额上升，玉米Impact除草剂销售上升，棉花叶面杀虫剂Bidrin销售下降 [10][11] 国内非作物业务 - 净销售额下降约2%，主要因蚊虫成虫杀虫剂Dibrom销量降低和Envance精油产品特许权使用费收入减少 [11] - OHP部门销售增强，部分专业害虫控制运营商需求减少 [12] 国际业务 - 净销售额下降约9% [12] - 欧盟MOCAP销售因监管变化下降，中美洲销售持平，墨西哥销售增长约75%，巴西销售下降 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年玉米种植面积预计在9000万英亩左右，种植提前，预计第二和第三季度初除草剂需求大 [10] - 棉花种植面积因价格下跌减少约10%，花生种植面积增加 [11] - 因餐厅关闭，土豆种植面积减少20% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年计划推出十几种用于多种作物和草坪应用的除草剂、杀虫剂和杀菌剂新配方，预计今年新增收入超1000万美元，2021年达2500万美元，2022年达6500万美元，整体毛利率约50% [26][27] - Envance技术进展良好，与宝洁合作的ZEVO品牌有市场潜力，团队还在拓展该技术应用，开发了多种专利配方 [27][28][29] - SIMPAS商业化项目正在接受美国四大分销商和一家独立零售商测试，反馈良好，还与同行合作确保产品兼容性 [30][31] - 投资加拿大Clean Seed Capital Group，拓展精准农业领域知识产权 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司属于关键基础设施企业，在疫情期间持续运营，供应链和客户运营基本正常，但市场和消费者受疫情影响 [6][7][8] - 2020年应保持谨慎乐观，注重资产负债表强度、库存管理、现金生成和债务减少 [13] - 公司运营基本正常，虽受外汇压力影响，但有足够流动性继续执行战略计划 [25] 其他重要信息 - 公司成立疫情工作组，协调远程工作，实施社交距离和隔离政策，每周与全球关键经理召开电话会议，员工未感染新冠病毒 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美元走强对公司有何额外影响，是否有市场担心无法维持盈利或暂停供应 - 墨西哥60%业务用美元结算，受影响较小；加拿大业务量不大；澳大利亚业务受澳元估值影响；中美洲业务多以美元结算，不受影响；巴西业务采购用美元，销售用雷亚尔，是最大担忧区域，但公司会评估情况并随同行提价 [35][36][37] 问题2: 巴西业务占总销售额或国际销售额的大致比例 - 去年巴西业务占总销售额的2%，公司预计其业务将增长 [38] 问题3: 公司是否仍在考虑收购，当前危机是否带来有趣机会 - 公司持续关注有吸引力的业务和产品线，但会更保守，希望在有好机会时能把握 [39][40][41] 问题4: SIMPAS商业化后是否考虑出售 - 公司认为目前市场对SIMPAS效果和接受度存疑，内部看好其前景，预计下次会议分享后续计划，暂不考虑出售 [42][43][44] 问题5: 新配方产品是开拓新市场还是会蚕食现有销售 - 主要是拓展业务，如ImpactZ针对前期市场，Impact针对后期市场，旨在开拓空白市场实现增量增长 [46][47][48] 问题6: 鉴于玉米种植面积增加，公司玉米业务表现不佳的原因及是否有其他保护措施 - 玉米价格影响了杀虫剂处理需求，目前判断还早，预计是稳定或略有增长的一年，市场对土壤杀虫剂需求在2019年持平 [50][51][55] 问题7: 公司库存目标及从库存中获取现金的目标 - 公司希望将库存降至1.35亿美元，预计可产生约2000万美元现金 [56][57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock, $.10 par value AVD New York Stock Exchange FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission file number 001-13795 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For The Year Ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For The Transition Period From To Commission file number 001-13795 AMERICAN VANGUARD CORPORATION Delaware 95-2588080 (State or other jurisdiction of Incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年全年净销售额增长28%至4.54亿美元，2017年为3.55亿美元 [7][8][18] - 2018年全年净收入增长19%至2420万美元，2017年为2030万美元 [7][24] - 2018年第四季度净销售额增长13%至1.31亿美元，2017年同期为1.16亿美元 [16] - 2018年第四季度净收入为740万美元或每股0.25美元，2017年同期为840万美元或每股0.28美元 [17] - 2018年全年毛利率为40%，与2017年持平，但2017年毛利率为42% [7][22] - 2018年第四季度毛利率为40%，2017年同期为39% [16] - 2018年运营费用占销售额比例从2017年的34%降至32% [10][23] - 2018年有效税率从2017年的18%升至27%，主要受一次性税收调整影响 [24] - 2018年EBITDA增长25%至6100万美元，2017年为4900万美元 [26] - 2018年12月31日库存水平为1.6亿美元，高于此前1.46亿美元的目标 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售额增长主要由2017年收购的业务驱动，包括OHP、AgriCenter以及国内和墨西哥产品线 [8][18] - 新收购的巴西Agrovant业务年销售额约为2000万美元，主要面向高价值水果和蔬菜市场 [11][40] - 公司计划重新分类部分销售额，将植物生长类别重新划分到除草剂、杀菌剂或杀虫剂类别 [36][38] - 2019年初收购了Corteva的Assure II产品线，主要用于美国大豆和加拿大油菜田 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲地区被视为增长重点，通过收购AgriCenter进入哥斯达黎加、尼加拉瓜、巴拿马、危地马拉、洪都拉斯和多米尼加共和国市场 [11] - 巴西是最大的作物保护市场，通过收购Agrovant和Defensive首次有意义地进入该市场 [11][40] - 公司在中国供应链依赖度低于行业平均水平，但Bromacil产品线仍面临供应中断风险 [9][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为具有国际影响力的技术公司，通过多元化产品组合和创新解决方案实现稳健财务业绩 [12][13] - 增长将主要来自巴西和中美洲等新进入市场 [13] - 计划在年度股东大会上公布五年增长和绩效目标 [14] - SIMPAS精准农业技术计划2020年软启动，2021年硬启动，2023年实现同步应用 [27][28] - Envance技术正与宝洁合作商业化Zevo产品线，计划扩展至农业、草坪和观赏植物市场 [29] - 公司有7种生物产品处于测试后期，计划2020-2021年推出 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度潮湿天气延迟了加利福尼亚和太平洋西北地区的Vapam应用，可能导致加州损失约100万美元收入 [31] - Bromacil供应问题可能导致墨西哥市场损失约200万美元销售额 [32] - 2019年净销售额预计在4.9亿至5.1亿美元之间 [32] - 预计毛利率在38%-40%范围内，运营费用目标1.55亿至1.65亿美元，占销售额比例约31% [32] - 预计平均税率为24%-26% [24][32] - 美国市场可能从大豆转向玉米种植，这对公司有利，因为玉米投入通常高于大豆 [48] 其他重要信息 - 2018年第四季度和2019年1月28日前在公开市场回购约1000万美元股票 [14] - 公司杠杆率保持在1.6倍EBITDA [25][26] - 2018年12月31日借款总额为9700万美元，2017年同期为7800万美元 [25] - 2018年工厂产出增长约30%，而工厂成本仅上升5% [19] - 工厂未吸收成本从2017年占净销售额的3.6%降至2018年的0.4% [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 销售分类调整和历史数据修订 - 公司确认将重新分类AgriCenter等收购业务的销售额，并计划对Agrovant和Defensive进行相同处理，将提供2018年各季度修订数据以便建模 [36][38] 问题: 2019年收购业务规模 - 2019年初收购的Agrovant和Defensive业务收入约2000万美元，另一项通过破产法院批准的交易涉及购买注册证和相关库存，规模尚待最终裁决 [39][40][42] 问题: 巴西业务汇率风险对冲策略 - 公司计划尽量以美元定价来抵消巴西货币波动，目前认为汇率对美元有利，且当地收款能力较强，暂不进行大规模对冲 [44][45][46] 问题: 美国大豆转玉米种植的影响 - 从大豆转向玉米种植总体上对公司有利，因为玉米投入通常更高，但具体影响取决于中美贸易结果和未来4-6周的天气条件 [47][48][49] 问题: SIMPAS商业模式和收入目标 - SIMPAS收入将来自产品销售、设备销售以及处方和应用许可，具体三年销售目标将在6月年度股东大会上公布 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度公司销售额增长12%，达到1.25亿美元，去年同期为1.12亿美元；美国销售额增长3%，国际销售额增长27% [8][18] - 第三季度国际业务毛利率从25%增长到28% [11] - 第三季度毛利率降至38%，运营费用占净销售额的33%，去年同期为30%；2019年运营费用受益调整为65万美元，去年同期为400万美元 [19] - 第三季度摊薄后每股净收益为0.11美元，与10月15日的预告一致 [21] - 2019年前九个月净销售额增长5%，达到3.38亿美元，去年同期为3.23亿美元；毛利率为39%；运营费用占销售额的比例增至33%，去年同期为32%；净收入为1020万美元，即每股0.34美元，去年同期为1680万美元，即每股0.56美元 [21][22] - 截至2019年9月30日，库存水平较第一和第二季度略有下降，但高于2018年底；预计到年底库存降至约1.5亿美元，此前目标为1.45亿美元 [22][23] - 年初至今有效税率为28.2%，与2018年一致；预计全年税率在28% - 29%之间 [23][24] - 第三季度末信贷额度可用余额为3000万美元，去年同期为1.05亿美元；截至9月30日，债务为1.65亿美元，预计第四季度债务减少约4000万美元 [25][26] - 预计2019年全年净销售额约4.75亿美元，毛利率约38%，运营费用约1.55亿美元，整体税率约29% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际业务方面，巴西业务新增销售推动增长，关键产品包括argenfrut、Red Shield和Teramore；AgriCenter销售增加；墨西哥因组合产品销售市场渗透率提高；加拿大因谷物除草剂Assure II销售增加 [10] - 国内业务方面，非作物业务表现强劲，第三季度销售额增长10%，受Dibrom蚊虫产品和害虫条需求推动；农业业务受极端天气影响，棉花脱叶剂Folex季度销售额下降1000万美元 [12][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场销售额占比从36%升至41%；国内市场预计全年下降6% - 12% [9][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻找增值收购机会，同时注重减少债务、管理营运资金和加强资产负债表 [17] - 公司通过开发现有产品新配方和提供新旧产品组合实现非收购式增长，2020年预计推出新产品，未来两年开发产品成熟后预计产生超8000万美元销售额 [28][29] - 公司持续开发和营销高利润率、高增长的生物产品，目前全球提供超60种生物解决方案，销售额近2000万美元，预计到2022年翻番 [29][30] - 公司推进SIMPAS精准应用技术，2020年将进行全面beta测试 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内市场受极端天气影响，行业整体受挫，但公司第三季度国内销售额仍有增长，且年初以来表现好转，有望在年底超越行业平均水平 [12][13] - 公司有信心将库存降至预期水平，2020年预计实现营收和利润增长，国际市场持续拓展，国内市场假设天气正常且考虑渠道库存水平，预计高利润率产品销售增强，工厂活动增加 [16][32] 其他重要信息 - 公司明天将向美国证券交易委员会提交10 - Q表格，提供更多业绩细节 [5] - 公司在电话会议中讨论的前瞻性信息基于管理层估计和假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期不同 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题: 年底的库存目标是多少 - 公司目标是年底库存降至1.5亿美元 [34] 问题: 今年天气对公司销售的净影响是多少，按销售百分比计算，与最初预计的5.25亿美元相比，天气造成的销售缺口理论上明年正常天气时能否全部挽回 - 供应问题导致Bromacil损失约700万美元，公司希望挽回；除美国外，目前业绩接近预期 [38][39] 问题: 公司进行了一些低利润率业务收购，今年利润率预计在38%左右，未来有无可能回升至40% - 国际业务利润率已从25%提升至28%；Paraquat和Equus等进口产品市场未达预期，影响了利润率；公司目标是提高利润率，生物产品和SIMPAS预计为高利润率产品，还有相关特许权使用费，未来随着协同效应显现，利润率有望提升 [40][41] 问题: 从时间角度看，销售减少对毛利率的影响如何，这种影响是否会持续到2020年，若持续会持续多久，基于明年产品组合改善，能否更具体地说明毛利率改善预期 - 工厂业绩有改善，但Folex等库存会产生负面影响；玉米产品表现强劲，对2020年和2021年有积极影响；2020年仍有需处理的库存和关税影响，Bromacil是高利润率产品，预计明年毛利率从38%提升至39% [44][46][47] 问题: 过去玉米市场有下行周期，公司采取措施提高了渠道库存可见性，在当前销售疲软情况下，公司对渠道库存可见性有信心的原因是什么，考虑到行业渠道可能有过剩库存，2020年是否会面临挑战 - 苗前产品受影响最大，苗后产品表现较好，玉米土壤杀虫剂表现更佳；渠道退货量低于往年，说明实际情况好于销售表现，团队对2020年前景较为乐观 [48][49]