收入和利润（同比环比） - 截至2025年12月31日的三个月，公司净利润为1.284亿美元，调整后收益为1.302亿美元[152] - 截至2025年12月31日的三个月，公司稀释后每股收益为2.22美元，调整后每股收益为2.25美元[152] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为2.407亿美元，调整后收益为2.505亿美元[152] - 截至2025年12月31日的六个月，公司稀释后每股收益为4.17美元，调整后每股收益为4.33美元[152] - 2025年第二季度净利润为1.284亿美元，摊薄后每股收益为2.22美元，同比分别增长22.6%和23.3%[156] 净利息收入与净息差 - 2025年第二季度净利息收入为3.317亿美元，同比增长18.4%[155] - 2025年第二季度净息差为4.94%，同比上升11个基点[155] - 贷款总额平均余额同比增长19.6%，从196.43亿美元增至234.92亿美元[157] - 净利息收入同比增长18.4%，从2.80099亿美元增至3.31709亿美元[157] - 总生息资产平均收益率同比下降20个基点至7.66%，而付息负债平均成本率下降46个基点至3.49%[157] - 净息差同比增长11个基点至4.94%[157] - 前六个月净利息收入同比增长8.8%，从5.72147亿美元增至6.22759亿美元[160] - 前六个月总生息资产平均收益率同比下降59个基点至7.62%[160] - 前六个月净息差同比下降15个基点至4.85%[160] - 三季度利息收入同比增加5777.7万美元，主要受贷款量增驱动（+7876.3万美元），部分被利率下降（-1154.5万美元）所抵消[164] - 三季度利息支出同比增加616.7万美元，主要受有息负债量增驱动（+3029.4万美元），部分被利率下降（-2412.7万美元）所抵消[164] - 购入贷款（Purchased loans）在三季度平均收益率大幅提升940个基点至23.32%[157] - 2025年第四季度净利息收入为3.317亿美元，同比增长5160万美元或18.4%[165] - 2025年第四季度净息差同比上升11个基点[165] - 2025年第四季度总利息和股息收入同比增长12.7%，但其他金融机构存款利息收入减少1350万美元[166] - 2025年第四季度总利息支出同比增长3.5%，但活期和储蓄存款利息支出减少560万美元[167] - 2025年上半年净利息收入为6.22759亿美元，同比增长5060万美元或8.8%，但净息差同比下降15个基点[168] - 银行业务部门净利息收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加5180万美元（18.7%）和5050万美元（8.9%）[181] 非利息收入 - 2025年第二季度非利息收入为5338万美元，同比增长92.0%[155] - 2025年第四季度非利息收入为5337.8万美元，同比增长2557.9万美元或92.0%[173] - 银行业务部门非利息收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加2990万美元和3360万美元[182] 成本和费用 - 2025年第二季度信贷损失拨备为2500万美元，同比增加103.9%[155] - 2025年第四季度信贷损失拨备为2500万美元，同比增加1280万美元[171] - 2025年第四季度非利息支出为1.84574亿美元，同比增长3925.4万美元或27.0%[175] - 银行业务部门非利息支出在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别增加3500万美元（30.6%）和4520万美元（19.4%）[183] - 在截至2025年12月31日的六个月中，与Verdant收购相关的收购成本为130万美元[152] 资产与贷款表现 - 截至2025年12月31日，公司总资产为282.01亿美元，较2024年12月31日的237.09亿美元增长18.9%[154] - 截至2025年12月31日，贷款净额（扣除信贷损失准备）为242.73亿美元，较上年同期增长24.5%[154] - 截至2025年12月31日，不良贷款率（非应计贷款占总贷款比例）为0.61%，较上年同期的1.26%显著改善[155] - 公司总资产从2025年6月30日的248亿美元增至2025年12月31日的282亿美元，增加34亿美元（13.8%）[190] - 贷款总额从2025年6月30日的215.5亿美元增至2025年12月31日的247.8亿美元，其中商业房地产贷款占比33.9%，商业及工业贷款占比34.3%[191] - 不良资产总额从2025年6月30日的1.754亿美元降至2025年12月31日的1.567亿美元，占总资产比例从0.71%降至0.56%[193][194] - 可供出售证券从2025年6月30日的6600万美元增至2025年12月31日的8.111亿美元，期间购买了7.588亿美元的证券[195] 负债与存款表现 - 截至2025年12月31日，总存款为232.33亿美元，较上年同期增长16.5%[154] - 存款总额从2025年6月30日的208.3亿美元增至2025年12月31日的232.3亿美元，增加24亿美元（11.5%）[196] - 总借款从2024年12月31日的4.18692亿美元大幅增至2025年12月31日的11.16321亿美元，占总资产比例从1.77%升至3.96%[197] - 截至2025年12月31日，公司约85%的银行存款是受保存款或抵押存款[207] 资本与权益 - 截至2025年12月31日，公司普通股股东权益为29.301亿美元，有形普通股股东权益为27.085亿美元[153] - 截至2025年12月31日，公司每股账面价值为51.70美元，每股有形账面价值为47.79美元[153] - 截至2025年6月30日，公司每股有形账面价值为44.60美元；截至2024年12月31日，为41.27美元[153] - 截至2025年12月31日，普通股每股账面价值为51.70美元，同比增长17.0%[154] - 截至2025年12月31日，股东权益增加2.494亿美元至29.301亿美元，主要得益于截至2025年12月31日的六个月净收入2.407亿美元[198] - 截至2025年12月31日，公司及银行资本充足，一级杠杆率（Axos Financial）为9.80%，远高于5.00%的“资本充足”要求[212] - 截至2025年12月31日，Axos Clearing的净资本为9467.3万美元，超过其要求净资本788.6万美元，净资本占合计借方项目的30.04%[214] - 截至2025年12月31日，公司及银行满足所有资本充足率要求，并被认定为“资本充足”[211] 业务分部表现 - 2025年第四季度银行业务分部税前收入为1.8674亿美元，证券业务分部税前收入为971.1万美元[179] - 银行业务部门效率比在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为41.39%和42.07%[185] - 证券业务部门税前收入在截至2025年12月31日的三个月和六个月内分别为970万美元和1800万美元[186] 收购与投资活动 - 公司完成对Verdant Commercial Capital, LLC的收购，获得约10亿美元贷款和租赁资产（包括2.11亿美元的PCD资产）以及2.126亿美元的经营性租赁设备[143] - 2025年9月19日，公司完成发行2亿美元2035年票据，并于2025年10月1日赎回1.605亿美元2030年票据[197] - 截至2025年12月31日的六个月，经营活动现金净流入2.22541亿美元，投资活动现金净流出34.17515亿美元，融资活动现金净流入23.59131亿美元[199][200][201] 流动性 - 公司拥有充足的流动性来源，包括可立即从FHLB获得的25.797亿美元信贷额度，以及通过提供额外抵押品可获得的54.779亿美元额度[202][203] 利率风险敏感性 - 截至2025年12月31日，公司生息资产总额为262.59079亿美元，其中六个月内或更短期限的资产占比最高，达180.90863亿美元[218] - 同期计息负债总额为209.24731亿美元，其中六个月内或更短期限的负债为201.14163亿美元，导致该期间净利率敏感性缺口为负20.233亿美元[218] - 在六个月内或更短期限，净利率敏感性缺口占生息资产总额的-7.71%，呈现负缺口状态[218] - 在六个月至一年期，净利率敏感性缺口为正26.48139亿美元，占生息资产总额的10.08%[218] - 在一年至五年期，净利率敏感性缺口为正42.22729亿美元，占生息资产总额的16.08%[218] - 累计净利率敏感性缺口（至五年以上）为53.34348亿美元，占累计生息资产总额的20.31%[218] - 利率上升200个基点时，预计未来12个月净利息收入将增长8.3%，未来13-24个月将增长13.3%[220] - 利率下降200个基点时，预计未来12个月净利息收入将下降0.3%，未来13-24个月将下降4.0%[220] - 利率上升200个基点时，公司股权市场价值预计增长6.2%；利率下降200个基点时，预计下降9.2%[221] - 利率上升100个基点时，公司股权市场价值预计增长3.8%；利率下降100个基点时，预计下降4.6%[221] 其他财务数据 - 公司总资产约为282亿美元，托管和/或管理资产约为444亿美元[139] - 2025年第四季度有效所得税率为26.84%，同比下降352个基点[176] - 2025年1月28日，公司签订了股权分配协议，可通过按市价发行方式出售总额不超过1.5亿美元的普通股[209]

Axos Q2 Fiscal 2026 Earnings Supplement Loan Growth by Category $ Millions | Loan Growth by Category | | | | $ Millions | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Q2 FY26 | | Q1 FY26 | Inc (Dec) | | Single Family | Jumbo Mortgage | $ | 3,751 $ | 3,753 $ | (2) | | Mortgage & Warehouse | SF Warehouse Lending | | 1,044 | 788 | 256 | | Multifamily & | Multifamily | | 1,469 | 1,585 | (116) | | Commercial Mortgage | Small Balance Commercial | | 1,029 | 1,209 | (180) | | Commercial | CRE Specialty | | 7,061 | ...

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公司概况与业务结构 * 公司为Axos Financial，是一家数字化的全方位金融服务机构，拥有约25年历史[4] * 公司业务分为三大主要板块：提供全国性行业垂直领域贷款服务的商业银行、提供全套资金管理和银行产品的商业资金管理业务、以及包含托管和清算业务的证券业务，此外还通过其数字银行提供全套消费产品，包括大型独户抵押贷款部门[4] * 银行资产规模为260-270亿美元，托管及清算业务的托管资产接近约500亿美元[5] * 公司技术驱动，拥有大量专注于软件开发和集成的员工团队，采用垂直导向、软件主导的具有成本效益的客户触达方式[5] 贷款增长与风险管理策略 * 公司近期提高了贷款增长指引，对贷款增长前景感到乐观，认为可持续性良好[7] * 实现优异增长和低信用损失的关键原因是贷款平台的多元化，公司愿意根据风险调整后回报，减少在某些垂直领域的放贷，并将资本转向回报更优的领域[7][8] * 公司采取有思想的逆向投资策略，寻找周期机会，例如在CEO上任时退出了所有沙州（sand states）的抵押贷款业务[8][9] * 公司承认有时会过度谨慎，例如对汽车贷款过于悲观，可能因此错失了一些增长，但长期轨迹良好[10] 贷款增长前景与具体动因 * 提高贷款增长展望的主要原因是，之前导致贷款增长受拖累的单户和多户贷款业务（5/1可调利率抵押贷款）的负面影响正在停止[11] * 这些贷款业务在收益率曲线倒挂或平坦时曾每月减少3-4亿美元，而其他业务群则在增长[11] * 目前收益率曲线斜率转正，公司已恢复承做5/1可调利率抵押贷款，且市场竞争者减少（提及First Foundation、EverBank）[12] * 收购Verdant也带来了增长，预计带来约1.5亿美元的增长[13] 并购战略与Verdant交易 * 收购Verdant是一个良好的战略和财务契合，主要因为文化契合（均为商业与工业银行家，拥有良好的风险文化）以及能够立即通过存款融资替代其昂贵的债务（14%次级债和来自大银行的昂贵债务及仓储额度），使其立即盈利[14] * 从战略角度看，Verdant与公司现有的地面规划融资团队能产生协同效应，形成从库存融资到客户融资的生态系统[15] * 公司寻找具有良好风险调整回报、创业团队且是公司目前没有的全国性贷款业务[15] * 公司长期以来关注设备租赁业务，Verdant是其中一项不同的、令人兴奋的资产收购[16] 业务板块展望与竞争动态 * 目前没有看到很多特定领域的逆风，公司因贷款增长良好，将在银团贷款等交易中对代理行采取更强硬态度，拒绝让步要求，这有助于业务[17] * 抵押贷款仓储业务预计将出现行业性增长，如果利率（特别是10年期）下降，该业务将快速增长[18] * 公司在该业务中采取提供备用信贷额度的策略，当客户用尽主要低利率额度后会转向公司，这带来了业务波动性但也创造了机会[18] * Cressil业务管道良好，运行不错，尽管因其贷款期限较短且存在提前还款而有所波动[19] 利率敏感性与资产负债管理 * 公司反驳了其是高度资产敏感的观点，指出在利率上升周期中净息差显著扩大[21] * 公司拥有多元化的存款融资业务，每季度从业主协会获得4000-5000万美元，从小企业获得5000万美元，另从消费者、产权和托管等渠道获得资金[21] * 公司制定了在利率变动中保护净利息收入的策略：在静态资产池（排除增长）基础上，确保利息收入减少X美元时，通过削减利息支出和非利息支出实现Y美元的节省，且效果优于一比一，在每次利率下调中都能基本实现（误差在几百万美元内）[22] * 未来的挑战在于如何在利率下行环境中，为强劲的贷款增长提供资金并保持利润率，公司有多种杠杆和广泛的产品组合来应对，包括商业存款表现良好以及增加银团贷款（可赚取利差和费用）的能力[23][24][25] 手续费收入影响 * Verdant的收购将改变手续费收入线的构成，某些类型的经营租赁等将通过手续费体现，这将大幅提升手续费收入[27] * 抵押贷款银行业务预计会改善，如果10年期利率再下降25-50个基点，该业务可能开始显著增长[28] * 抵押贷款银行业务的增长可以抵消利率下降对经纪交易商业务的负面影响（因为后者依赖于零成本存款）[28][29] * 经纪交易商业务每季度净新增资产约10亿美元（排除市场增长），但利率下降对其存款端构成逆风[29] * Verdant业务将成为手续费方面的改变者，带来显著的手续费收入提升[30] 技术与人工智能应用 * 在软件开发生命周期中广泛应用AI，例如使用Figma Make快速生成产品原型，AI辅助编写的代码行数占比超过40%[32][33] * AI提高了开发团队产出速度，使产品团队压力增大，要求其更快交付[33][34] * 计划在夏季推出加密货币交易等功能[34] * 在内部运营中，利用AI工具处理非结构化数据（如评估报告），减少数据输入需求，并正在构建用于特定流程的智能体工作流[34][35] * 在信贷备忘录撰写中，AI已完成80%-85%的内容，使员工能专注于高价值部分[35] * 正在引入Databricks数据湖仓以赋能AI[36] * 曾引入AI实习生，在流程改进上成果显著[36] 费用管理与效率目标 * 公司目标是人员费用加专业服务费用（扣除一次性项目）不超过营收增长的30%[39] * 公司对实现这一目标感到满意，AI是达成该目标的重要组成部分，同时该目标也涵盖了公司进行的新项目投资[40] 产品开发与未来机会 * 正在开发Axos Professional Workstation，旨在整合为经纪交易商和注册投资顾问服务的两个独立平台，以简化运营、提供现代化平台并整合银行服务，第一阶段已完成并向8家小客户推出[41][44] * 持续改进消费者平台和小企业业务，小企业业务每季度新增数千账户，资金成本低廉，但希望做得更好[44] * 消费者平台正转向统一的Web和移动代码库，以实现更快迭代[45] * 加密货币交易是其中一部分，商业侧还有一些具有竞争敏感性的创新项目[46] 信用、监管与竞争环境 * 信贷状况持续良好，房地产信贷方面看起来很好，商业侧可能偶尔会有个别信用问题，但总体感觉良好[48] * 监管环境非常具有建设性[48] * 需要注意的新动态是：大量新银行牌照正在发放，可能带来更多竞争；许多金融科技公司面临的监管压力和攻击将减少，这意味着公司必须持续提升竞争力[48] * 公司对竞争持积极态度，认为良好的竞争环境是好事[48] 管理层总结与展望 * 管理层对今年感到比以往任何时候都更兴奋，原因包括AI相关进展、Verdant整合以及团队在利率环境中的应对[49]

公司财务信息发布安排 - Axos Financial Inc 将于2026年1月29日星期四东部时间下午5点（太平洋时间下午2点）举行电话会议 [1] - 电话会议将讨论截至2025年12月31日的2026财年第二季度财务业绩 [1] - 公司执行管理层将在电话会议上讨论2026财年第二季度业绩 [1] - 公司计划发布其2026财年第二季度财务业绩 [1] 公司背景 - Axos Financial Inc 是Axos Bank、Axos Clearing LLC和Axos Invest Inc的控股公司 [1] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为AX [1]

产品结构与利率 - Axos ONE®产品包含支票账户和储蓄账户两种 支票账户为非分级浮动利率账户 储蓄账户为分级浮动利率账户 [1] - 支票账户基础年利率为0.00% 储蓄账户基础年利率最高为1.00% [2] - 所有利率均为浮动利率 可由公司自行决定调整 利率可能每日变更且不另行通知 [1] 促销利率获取资格 - 客户需在资格周期内满足特定选项要求 方可为两个账户获得促销年利率 [3] - 资格周期为每月第一个工作日至当月25日 若25日后为非工作日 则日均余额计算包含后续非工作日 [3] - 新账户的资格周期自账户获批日开始 当月25日或之后开设的新账户 需从下个月起才有资格获得促销利率 [3] 促销利率具体条件 - 选项1要求：支票账户每月合格直接存款总额至少1500美元 且支票账户日均余额至少1500美元 [7] - 选项2要求：支票账户每月合格存款总额至少5000美元 且支票账户日均余额至少5000美元 [7] - 合格直接存款指电子支付的工资或政府福利 不包括国际工资、国际福利、在线转账、移动支票存款或点对点支付等 [4] - 合格存款来源包括外部账户的ACH转账、外部账户的汇入电汇以及支票存款 不包括银行内部转账、利息支付、促销奖金、贷记、冲正和退款 [5] 促销利率水平与支付 - 满足条件后 支票账户在当期账单周期可获得0.51%的促销年利率 [7] - 满足条件后 储蓄账户在当期账单周期最高可获得4.31%的促销年利率 [7] - 两个账户在当月25日及利息支付日必须处于开通且活跃状态 才能获得该账单周期的促销利率 [6] - 若资格周期内任一账户关闭 则两个账户均无资格获得该周期的促销利率 [6]

会议基本信息 - 本次会议为Artis Real Estate Investment Trust普通单位、E系列优先单位及I系列优先单位持有人的特别会议 [2] - 会议由董事会特别委员会主席兼受托人Lis Wigmore主持 [2] - 会议采用线上线下混合形式进行 线下参会与通过Lumi Connect平台线上参会相结合 [3] 参会人员 - 出席会议的受托人包括Heather-Anne Irwin, Samir Manji, Jacqueline Moss, Ben Rodney, Mike Shaikh以及Lis Wigmore [4] - 出席会议的高级管理团队成员包括总裁兼首席执行官Samir Manji、首席财务官Jaclyn Koenig、首席运营官Kim Riley以及执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书Kara Watson [4] 会议议程 - 会议将先处理正式议程 随后进行问答环节 [3] - 注册单位持有人及正式指定的代理持有人可通过平台投票并向主持人提交问题 [3] - 线下参会者在被认可后可至麦克风前提问 [3]

产品结构与利率 - Axos ONE®产品包含支票账户和储蓄账户两种 支票账户为非分级浮动利率账户 储蓄账户为分级浮动利率账户 [1] - 截至2025年12月2日 支票账户基础年利率为0.00% 储蓄账户基础年利率最高为1.00% [2] - 满足促销条件后 支票账户可获得0.51%的促销年利率 储蓄账户可获得最高4.31%的促销年利率 [6] - 所有利率均为浮动利率 可由公司自行决定调整 且可能每日变更 无需提前通知 [1] 促销资格获取条件 - 要获得支票和储蓄账户的促销年利率 支票账户必须在资格期内满足以下任一选项的两项要求 [3] - 选项一要求：支票账户每月合格直接存款总额至少1500美元 且月均每日余额至少1500美元 [6] - 选项二要求：支票账户每月合格存款总额至少5000美元 且月均每日余额至少5000美元 [6] - 合格直接存款定义为工资或政府福利的电子存款 不包括国际工资、转账或移动支票存款等 [4] - 合格存款包括来自外部账户的ACH转账、电汇和支票存款 不包括银行内部转账、利息、促销奖金等 [5] 资格期与账户状态要求 - 资格期从每月第一个工作日开始 至当月25日结束 [3] - 若25日后为非工作日 则日均余额计算将包含后续非工作日 当月25日后收到的存款计入下一个资格期 [3] - 新账户的资格期从账户获批日开始 当月25日或之后开设的新账户 从下个月起才有资格获得促销年利率 [3] - 两个账户在当月25日及利息支付日必须处于开通且活跃状态 才能获得该结算周期的促销利率 [7] - 若资格期内任一账户关闭 则两个账户在该结算周期均无资格获得促销利率 [7]

行业趋势 - 真正免费的支票账户越来越难找 但部分在线银行和少数实体机构仍提供此类账户[1] - 免费支票账户通常附带FDIC保险 限制较少且提供额外优惠 部分账户支付利息但收益率不足以对抗通胀[1] - 行业趋势是降低开户存款和持续余额要求 最低要求更常见于收取维护费的账户[45][46] 产品特性分析 - 账户收益率成为竞争焦点 最佳免费支票账户收益率超过1% 高收益支票账户数量增长[47] - 借记卡奖励计划在免费支票领域不如信用卡普遍 但部分账户提供高达5%或10%的特定消费返现[48] - 移动银行功能成为标配 最佳账户提供卓越的移动体验 包括预算自动化工具和7x24小时服务[49][50] - 综合金融服务机构更受青睐 提供存款、投资、贷款等一体化服务的平台具有竞争优势[51] 主要银行产品比较 - 美国银行Smartly®支票账户提供最高450美元开户奖金 享有4700台ATM免手续费 access 附带透支保护功能[4][7] - Upgrade的Rewards Checking Plus账户提供最佳返现计划 每月直接存款1000美元可获2%返现（便利店/药店/餐厅等）和1%其他消费返现 年返现上限500美元[5][8] - Wealthfront现金账户提供5.0%年收益率 支持19000台免费ATM 具备800万美元FDIC保险（标准为25万美元）[12][16][17] - GO2bank储蓄账户年收益率为4.50%（最高5000美元余额） 提供提前两天发薪功能[19][21] - Chime支票账户提供4.50%储蓄年收益率（最高5000美元） 7%电子礼品卡返现 200美元透支保护[21] - Capital One 360支票账户提供70000台免费ATM 三种透支保护选项（自动拒绝/免费转账/无费透支）[27][29][30] - Ally消费账户提供43000+免费ATM 每月报销10美元非网络ATM费 独特功能是消费分桶管理[31][32] - Axos Rewards支票账户年收益率最高3.30% 全额报销ATM费用 奖励机制与直接存款金额和交易次数挂钩[32][35] - Quontic高息支票账户年收益率1.10% 最低开户存款100美元 要求每月10笔合格借记卡交易[35][36][37] 费用结构 - 免费支票账户仍可能产生特定费用 包括ATM费（网络外使用）、电汇费、透支费、资金不足费等[52][53][62] - 月维护费可通过满足最低余额或交易要求免除 传统银行费用范围从几美元到20美元以上[55][56] - 纸质账单可能产生费用 电子账单更经济实惠[42] 客户选择标准 - 选择免费支票账户需评估年收益率、消费返现、投资便利性、客户服务评价等因素[61][64] - 应仔细阅读收益条款确认是否为 introductory offer 并了解新开户奖金条件[64] - 移动应用程序的更新程度和用户体验是关键评估指标[64]

期权市场动态 - 截至2026年1月16日到期的执行价为32.2美元的看涨期权今日在所有股票期权中隐含波动率最高[1] - 高隐含波动率表明市场预期Axos Financial股价未来将出现大幅波动[2] 公司基本面与分析师观点 - 公司目前获Zacks评级为3级（持有），所属的金融-综合服务行业在Zacks行业排名中位列前30%[3] - 在过去60天内，对本季度的Zacks共识预期从每股1.98美元上调至2.01美元[3] - 分析师对公司的看法与期权市场的高隐含波动率共同暗示可能存在交易机会[4] 期权交易策略分析 - 经验丰富的交易者常通过卖出高隐含波动率期权的权利金来获取时间价值衰减的收益[4] - 该策略的成功取决于标的股票在到期时的实际波动幅度低于初始预期[4]