文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还可访问Zacks Style Scores Zacks Style Scores与Zacks Rank结合 帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票 并以Axis Capital为例说明 [1][2][5][6] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 基于三种流行投资类型对股票进行评级的独特准则 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性最高的证券 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特质获得A、B、C、D或F的字母评级 评级越高 股票表现越好 [2] 分类情况 - 价值评分（Value Score）：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分（Growth Score）：考虑公司预计和历史收益、销售和现金流 帮助增长投资者发现具有长期可持续增长的股票 [3] - 动量评分（Momentum Score）：利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 帮助动量投资者确定购买高动量股票的有利时机 [3] - VGM评分：结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 对股票综合加权风格进行评级 帮助筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选最佳股票有难度 [5] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若股票为3（持有）评级 也应有A或B的评分 以确保最大上行潜力 [6] - 盈利预测修正方向是选择股票的关键因素 如4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即使Style Scores为A和B 股价仍可能下跌 [6] 股票案例：Axis Capital（AXS） - AXS是百慕大控股公司AXIS集团旗下公司 Zacks Rank为2（买入） VGM评分为B [7] - 因其6.25的远期P/E等有吸引力的估值指标 价值风格评分为A [7] - 2024财年 三位分析师在过去60天上调盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.12美元至10.17美元 平均盈利惊喜为102.6% [7] - 鉴于其可靠的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分 AXS应在投资者的关注名单上 [8]

文章核心观点 - AXIS Capital Holdings Limited产品组合有吸引力且多元化、承保卓越、具备数字能力、资本状况良好、增长预期乐观，值得纳入投资组合 [1] Zacks评级与股价表现 - AXIS Capital当前Zacks评级为2（买入），过去一年股价上涨15.8%，行业增长30.6% [2] 盈利惊喜历史 - 该专业保险公司过去四个季度均超盈利预期，平均超102.57% [3] 乐观增长预测 - 2024年每股收益预计同比增长3%，收入预计达59.2亿美元，同比增长3.6% [4] - 2025年每股收益预计同比增长10%，收入预计达63.7亿美元，同比增长7.4% [4] - 长期预期盈利增长率为5% [4] 盈利预期上调 - 过去60天，2024年和2025年盈利的Zacks共识预期分别上调0.9%和1.9% [5] 业务顺风因素 - 保险业务受益于全球专业业务多元化组合、领导地位和主要业务线增长机会 [6] - 再保险业务受益于专注改善业务组合的强劲周期管理，各业务线平均费率两位数增长 [6] - 公司与分销伙伴合作利用数字能力创造新业务增长，聚焦海洋货运、网络、可再生能源和宠物保险市场 [6][7] - 公司资本状况良好，连续18年提高股息，八年复合年增长率为5.3%，股息收益率2.7%，高于行业平均的0.2% [7] - 公司今年授权的股票回购计划还有1亿美元剩余额度 [7] 估值吸引力 - AXS股票市净率为1.14，低于行业平均的1.57 [8] - 公司价值评分为A，价值评分A或B且Zacks评级为1（强力买入）或2的股票回报更佳 [8] 其他可考虑股票 - 财产和意外险行业其他排名靠前的股票有HCI Group、Palomar Holdings和Arch Capital Group [9] - HCI Group过去四个季度均超盈利预期，平均超522.51%，过去一年股价飙升124.1%，2024年和2025年盈利预计同比增长37.9%和11.6% [9] - Palomar Holdings过去四个季度均超盈利预期，平均超11.12%，过去一年股价飙升40.6%，2024年和2025年盈利预计同比增长16.2%和18% [9][10] - Arch Capital过去四个季度均超盈利预期，平均超27.35%，过去一年股价上涨32.8%，2025年盈利预计同比增长8% [10]

文章核心观点 - 财产和意外险行业受益于多种因素有望增长，但可能受巨灾损失影响 对帕洛玛控股和Axis Capital进行对比分析，帕洛玛控股在多方面表现更优 [1][13] 行业情况 - 行业受益于高留存率、精简运营、全球布局、更好定价、稳健承保、利率环境改善和强大资本状况 随着经济扩张，保险公司增长态势良好 [1] - 过去一年行业上涨32.3%，跑赢标普500综合指数的28.6%和金融板块的24.3% [1] - 全球商业保险价格连续25个季度上涨 预计到2030年总保费将增至7220亿美元，2024年保费预计增长5.5% [2] - 2023年总经济损失3800亿美元，保险损失1.18亿美元 2023年净承保总损失380亿美元达10年新高，综合比率为103.7，巨灾损失增加780个基点 预计2024年巨灾损失将使综合比率达到100.7，增加680个基点 [3] - 行业对利率敏感，美联储自2022年3月以来加息11次，2023年加息4次 12月联邦公开市场委员会会议维持利率在5.25 - 5.5%不变 [4] - 实时数据使保费计算更简单并降低风险 自动化有望推动保费增长和提高效率 数字化等技术有助于保险公司控制运营成本和扩大利润率 [5] 公司情况 公司概况 - 帕洛玛控股市值20亿美元，为美国住宅和企业提供个人和商业特种财产保险产品 Axis Capital市值53亿美元，在全球提供各种特种保险和再保险产品 两家公司目前均获Zacks排名第一（强力买入） [2] 对比分析 - **价格表现**：过去一年帕洛玛控股上涨50.7%，跑赢Axis Capital的15.5%和行业的32.3% [6] - **股本回报率（ROE）**：帕洛玛控股ROE为19.3%，超过Axis Capital的19.2%和行业平均的7.3% [7] - **估值**：帕洛玛控股市净率为4.39，Axis Capital为1.15，行业市净率为1.53，Axis Capital更便宜 [8] - **债务与资本比率**：Axis Capital债务与资本比率为21.3，高于行业平均的18.8和帕洛玛控股的10，帕洛玛控股更具优势 [9] - **增长预测**：Zacks对Axis Capital 2024年收益的共识估计较上年增长3%，对帕洛玛控股的估计增长16.3% [10] - **综合比率**：2023年Axis Capital综合比率为99.9%，帕洛玛控股为76.6%，帕洛玛控股更优 [11] - **收入估计**：Zacks对帕洛玛控股和Axis Capital 2024年收入的共识估计分别同比增长24.5%和3.6%，帕洛玛控股更具优势 [12]

文章核心观点 - 物业和意外险行业有望受益于更好的定价、谨慎的承保和业务规模增长 [1] - 行业内企业如伯克希尔、Progressive、Chubb、Travelers和AXIS Capital等有望在灾难性事件增加的情况下实现增长 [1] - 在活跃的灾难环境下,保单续保率应该会加快 [1] - 技术的日益普及和保险科技的兴起将有助于行业参与者顺利运营 [1][7][8] 行业概况 - 该行业包括提供商业和个人财产保险以及意外险产品和服务的公司 [3] - 保费是主要收入来源,更好的定价和更高的风险承保推动保费增长 [3] - 联储加息有利于保险公司,尤其是长尾险公司 [3] 行业趋势 - 更好的定价有助于应对理赔 [4] - 自然灾害导致承保利润波动 [5] - 行业并购整合有望持续 [6] - 技术应用提高运营效率但也带来网络风险 [7][8] 行业前景 - 行业整体评级靠前,未来表现看好 [9][10] - 行业股票过去一年表现优于大盘和同行业 [12] - 行业估值水平相对较低 [12] 推荐公司 The Progressive Corporation [14][15] - 定价优势、多元化产品组合、领导地位和资本实力为其未来增长奠定基础 AXIS Capital Holdings Limited [16][17] - 多元化产品组合、优秀承保能力、数字化能力和资本实力为其增长奠定基础 - 连续18年增加派息,是同行中派息率较高的公司 Berkshire Hathaway [17][18] - 保险业务持续增长带动收益增长和权益回报最大化 - 在伯克希尔的领导下为股东创造了巨大价值 The Travelers Companies [19][20] - 续保率、新业务增长和资本实力为其增长奠定基础 - 连续19年增加派息,年复合增长率达8% Chubb [20][21] - 专注于中型企业市场并实施战略举措为其长期增长奠定基础 - 连续30年增加派息

保险行业趋势 - 财产和意外险行业将受益于更好的定价、谨慎核保、增加风险暴露、改善利率环境和稳固的资本状况[1] - Deloitte Insights预计，到2030年，全球保费将增加到7220亿美元，主要受益于价格上涨、运营实力增强、保留率提高和零售代理的任命[2] - 个人汽车保险预计在2024年将表现更好，投资收益和较低的索赔将推动2024年保险公司的业绩增长[3] - 保险行业正在加速使用区块链、人工智能、高级分析、远程监控、云计算和机器人流程自动化等技术，以加快业务运营并节省成本[4] - 保险行业容易受到灾难事件的影响，这会拖累核保利润。根据瑞士再保险估计，2023年前九个月全球经济损失达到2900亿美元[5] 市场趋势 - 市场利率的大幅上升将提高资金成本，使金融公司能够扩大长期资产（如贷款）与短期负债之间的利差，从而提高金融部门的利润率[6] - 联邦储备委员会不急于将基准贷款利率从5.25-5.5%的现有水平降低。历史上，在利率上升期间，保险行业的盈利能力通常会提高[7] 行业前景展望 - Zacks定义的财产和意外险行业目前在Zacks行业排名中处于前17%。过去一年，该行业提供了25%的回报，而今年迄今为止的回报率为12.3%。由于它在Zacks排名行业的前一半，我们预计该行业在未来三到六个月内将表现优于市场[8] - 我们已经将搜索范围缩小到五家在2024年具有强劲潜力的财产和意外险公司。这些股票在过去30天内的盈利预期均为正值。我们的选择中每一家公司都拥有Zacks Rank 1（强烈买入）或2（买入）[9] 公司业绩展望 - Progressive Corp.（PGR）继续在更高的保费上获利，由于其引人注目的产品组合、在车辆和财产业务中的领先地位以及成为一站式保险目的地的重点，为PGR的增长打下了良好基础[11] - AXIS Capital Holdings Ltd.（AXS）继续发展其特殊保险、再保险和意外伤害与健康业务，为长期增长铺平道路。AXS有效地利用资本以提高股东价值[14] - Mercury General Corp.（MCY）主要从事在多个州，主要是加利福尼亚州，编写各种风险分类的汽车保险。MCY的预期收入和盈利增长率分别为16.3%和超过100%[16] - W. R. Berkley Corp.（WRB）一直受益于其保险业务，多年来保费收入持续增长。WRB一直在自2006年以来投资于众多初创公司，并在不断增长的国际市场建立新部门[18] - Palomar Holdings Inc.（PLMR）在稳固的收入增长和资产负债表上表现良好。PLMR的净投资收入预计将在投资平均余额增加的基础上增长[20]

文章核心观点 - 过去一个月Axis Capital股价上涨5.2%，创52周新高，自年初以来涨幅达13.1%，表现优于行业和板块；公司盈利表现出色，估值指标显示有投资价值，Zacks Rank为1（强力买入），短期内股价可能还有上涨空间；行业内The Progressive Corporation表现也较好，保险-财产和意外险行业处于有利地位 [1][2][5] 股价表现 - Axis Capital过去一个月股价上涨5.2%，上一交易日创52周新高62.88美元，自年初以来涨幅达13.1%，优于Zacks金融板块的3.7%和Zacks保险-财产和意外险行业的15% [1] - The Progressive Corporation过去一个月股价上涨7.7% [6] 盈利情况 - Axis Capital过去四个季度均未低于盈利共识预期，2024年1月31日财报显示每股收益2.94美元，高于共识预期的 - 1.25美元，营收超共识预期2.67%；本财年预计每股收益10.15美元，营收59.2亿美元，每股收益和营收分别变化3.05%和3.61%；下一财年预计每股收益11.17美元，营收63.7亿美元，同比分别变化10.05%和7.44% [2] - The Progressive Corporation上季度盈利强劲，超共识预期24.37%，本财年预计每股收益8.90美元，营收714.2亿美元 [6] 估值指标 - Axis Capital价值评分为A，增长和动量评分分别为C和A，VGM评分为A；当前本财年每股收益估计的市盈率为6.2倍，低于同行行业平均的13.5倍；基于过去现金流的市盈率为5.9倍，低于同行平均的16.1倍；PEG比率为1.23 [3][4] - The Progressive Corporation目前远期市盈率为21.59倍，市现率为28.34倍 [6] Zacks Rank - Axis Capital Zacks Rank为1（强力买入），符合投资选股要求，短期内股价可能还有上涨空间 [5] - The Progressive Corporation Zacks Rank为1（强力买入） [6] 行业情况 - 保险-财产和意外险行业处于所有行业的前15%，为Axis Capital和The Progressive Corporation提供了有利环境 [6]

AXIS Capital董事会变动 - AXIS Capital宣布W. Marston (Marty) Becker将接替Henry B. Smith成为董事会非执行主席[1] - Marty Becker在(re)insurance行业拥有四十年的丰富经验，曾担任多家公开交易和私人保险、再保险以及保险经纪机构的主席和首席执行官[2] - Marty Becker自2022年以来担任MVB Financial Corporation和其子公司MVB Bank的主席，同时还在金融服务、制造业和非营利部门的几个董事会任职[4]

文章核心观点 AXIS Capital宣布聘请Stephen Lord为全球首席信息官、Robert Barriero为全球战略采购和企业房地产主管，反映公司通过 “How We Work” 计划持续关注运营和市场拓展 [1] 人员任命情况 - 聘请Stephen Lord为全球首席信息官，将直接向总裁兼首席执行官Vince Tizzio汇报并加入执行委员会 [1][2] - 聘请Robert Barriero为全球战略采购和企业房地产主管，向首席行政和法律官Conrad Brooks汇报 [1][3] 人员背景经历 - Stephen Lord此前在The Hartford担任全球专业、企业系统等部门的首席信息官，还曾在Navigators Group、Endurance任职，早期在AXIS工作六年担任多个领导职务 [2] - Robert Barriero最近在摩根士丹利担任美洲物业管理主管，此前在多家知名企业担任领导和管理职务 [3] 对人员评价 - Vince Tizzio称Stephen Lord是优秀领导者，有能力架构和管理变革性技术举措以提升竞争优势和投资回报，对专业保险和再保险领域及AXIS有深入了解 [2] - Conrad Brooks称Robert Barriero是有才华和经验的领导者，能在世界级组织推动战略、变革和可持续解决方案，有能力创造支持业务需求、提升员工效率和满意度的工作环境 [4] 公司概况 - AXIS Capital是全球专业保险商和再保险解决方案提供商，截至2023年12月31日股东权益为53亿美元，在百慕大、美国、欧洲、新加坡和加拿大设有办事处 [5] - 旗下运营子公司获标准普尔 “A+（强劲）” 和A.M. Best “A（优秀）” 的财务实力评级 [5]

文章核心观点 - 公司产品组合多元化、承保能力卓越、数字化能力强、资本状况良好且增长预期乐观，值得纳入投资组合 [1] 乐观增长预测 - 2024年盈利预计为10.10美元，营收59亿美元增长3.6%，盈利增长2.5%；2025年盈利预计为11.07美元，营收64亿美元增长7.4%，盈利增长9.6% [2] - 长期盈利预期增长率为5% [2] 正向预期修正 - 过去30天内，2024年和2025年盈利预期分别上调4.8%和1.2% [3] 业务增长动力 - 保险业务受益于全球专业业务多元化组合、领导地位和主要业务线增长机会；再保险业务受益于专注改善业务组合的强劲周期管理，各业务线平均费率实现两位数增长 [4] - 公司与分销合作伙伴合作，利用数字化能力创造新业务增长；专注海洋货运、网络和可再生能源领域增长，有望提供强劲的两位数股本回报率机会，还涉足宠物保险市场 [4] 审慎资本配置 - 公司资本状况良好，支持有效资本配置，优先投资专业业务增长计划 [5] - 连续18年提高股息，2015 - 2022年八年复合年增长率为5.3%，当前股息收益率2.8%，远高于行业平均的0.3% [6] - 今年授权的股票回购计划还有1亿美元额度未使用 [6] 估值吸引力 - 公司股价市净率为1.2，低于行业平均的1.7 [7] - 公司价值评分为A，价值评分A或B且Zacks排名为1或2的股票历史回测显示回报更佳 [7] 其他可考虑股票 - 财产和意外险行业其他排名靠前的股票有前进保险公司、水星通用公司和拱石资本集团 [8] - 前进保险公司今年迄今涨幅20.5%，2024和2025年每股盈利预计分别为10.10美元和11.07美元，同比增长45.3%和17% [8] - 水星通用公司今年迄今涨幅33.3%，2024和2025年每股盈利预计分别为2.90美元和3.90美元，同比增长866.67%和34.48% [8][9] - 拱石资本集团今年迄今涨幅17.4%，2024和2025年营收预计分别为155.2亿美元和169.3亿美元，同比增长15%和9% [9]

公司财务状况 - 公司2023年结束时，股东权益为47亿美元，总资本为66亿美元，总资产为303亿美元[37] 公司业务策略 - 公司业务策略包括多元化产品和服务、平衡风险组合、调整风险偏好和资本部署、建立客户和分销伙伴关系、保持财务实力和吸引人才[38][39][40][41][42][43] 关键财务指标 - 公司关键财务指标包括运营平均普通股权回报率（operating ROACE）和相对总股东回报（TSR），目标是为股东创造持续盈利增长和增加价值[44] 主要风险 - 公司面临的主要风险包括保险风险、战略风险、市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险和监管风险[19][22][24][26][27][28][29] 业务分部 - 公司分为两个可报告分部：保险和再保险[46] - 2023年保险分部总保费为6,140,764美元，再保险分部为2,215,761美元，总计8,356,525美元[47] 保险分部业务 - 保险分部的主要业务包括专业责任险、财产险、责任险、网络险、海运和航空险、意外健康险、信用和政治风险险[48] - 2023年保险分部通过AmWINS Group Inc.、Aon plc和Marsh & McLennan Companies Inc.等经纪商的保费分别为719,651美元、677,930美元和610,186美元，分别占总保费的12%、11%和10%[50] 再保险分部业务 - 再保险分部的主要业务包括责任险、意外健康险、专业责任险、信用和担保险、汽车险、农业险、海运和航空险[52] - 2023年再保险分部通过Aon plc、Marsh & McLennan Companies Inc.和Arthur J. Gallagher & Co.等经纪商的保费分别为595,587美元、594,287美元和398,093美元，分别占总保费的27%、27%和18%[55] 投资组合 - 公司投资组合主要由投资级固定收益证券组成，以匹配预期的索赔支付[58] - 公司还投资于其他资产类别，如股票、高收益证券和另类投资，以优化账面价值的增长[59] - 公司主要利用第三方投资经理进行证券选择和交易执行，并根据投资风格、历史表现和公司治理选择经理[60] 监管环境 - 公司在新司法管辖区或现有司法管辖区可能面临新的或额外的监管[63] - AXIS Specialty Bermuda作为百慕大的一般业务保险公司，受《1978年百慕大保险法》及其相关法规的监管[64] - 自2016年1月1日起，百慕大商业保险部门（包括Class 4保险公司）被授予Solvency II的“完全等同性”[65] - AXIS Capital被指定为AXIS Specialty Bermuda的集团监管者，并需提交年度集团法定财务报表、年度审计的集团GAAP财务报表、年度集团资本和偿付能力报表以及季度集团未经审计的GAAP财务报表[66] - 2018年7月30日，《保险修正案（第2号）法2018》修改了《保险法》，规定在保险公司清算或解散时，保单持有人的负债优先于一般无担保债权人[67] - 2018年12月，百慕大通过了《经济实质法2018》及其相关法规，要求在百慕大注册的实体从事“相关活动”时需满足经济实质要求[68] - 2020年10月，百慕大货币管理局（BMA）建立了保险业运营网络风险管理行为准则，所有在《保险法》下注册的保险公司、保险经理和保险中介机构需遵守[69] - 2022年8月，BMA发布了修订后的《保险行为准则》，主要变化包括公司治理、风险管理框架和外包安排[71] - AXIS Specialty Bermuda的新加坡分支机构自2024年1月1日起停止通过该分支机构撰写新业务，并计划关闭该分支机构[74] - 公司提供保险服务给所有EEA国家，并已通知CBI[89] - AXIS Specialty Europe在比利时通过其分支机构运营，并在英国通过AXIS Specialty London分支机构进行一般保险业务[91] - AXIS Specialty Europe在Jersey有本地监管许可，并在美国50个州、波多黎各和华盛顿特区有权写超额业务[92] - AXIS Re SE在爱尔兰注册为再保险公司，并通过其在苏黎世的分支机构进行业务[93] - AXIS Re SE在巴西设立子公司以满足巴西私人保险监管要求[94] - AXIS Specialty Holdings Ireland Limited是AXIS Specialty Europe、AXIS Re SE和Contessa Limited的控股公司[95] - AXIS Managing Agency Ltd.通过Lloyd's Europe在爱尔兰有权写保险和再保险业务[96] - AXIS Managing Agency Ltd.在英国通过Lloyd's进行保险和再保险业务，并管理Syndicate 1686[100] - AXIS Corporate Capital UK Limited为Syndicate 1686提供70%的资本支持[103] - AXIS Corporate Capital UK II Limited为Syndicate 1686提供30%的资本支持[104] 员工情况 - 公司员工总数为2,048人，较2022年减少约1%，自愿离职率为10.9%，低于2022年的12.7%[124] - 员工按地区分布：北美（包括百慕大）1,289人，欧洲、中东和非洲741人，亚太地区18人[125] - 全球员工性别分布：女性占46%，男性占53%[126] - 美国员工种族和民族分布：非洲裔/黑人占16%，亚裔占11%，西班牙裔/拉丁裔占5%，白人占61%，多民族、美洲原住民和太平洋岛民占2%，未回应/未披露占5%[127] 风险管理 - 公司通过内部资本模型管理风险，该模型用于资本分配、投资组合监控、再保险购买和投资资产分配[132][133] - 公司风险管理框架包括风险治理、内部资本模型、风险分散、风险偏好和限制框架，以及外部视角[129][130][131][134][135][136][137][138][139] - 公司董事会风险委员会负责监督风险管理框架的完整性和有效性，审查和批准整体风险策略、风险偏好和关键风险限额[140] - 公司执行委员会在董事会设定的整体风险偏好内制定业务目标和风险策略，分配资本资源并设定集团范围内的限额[143] - 公司通过多样化的产品线和全球业务分散风险，内部资本模型考虑了各风险之间的相关性和分散性[136] - 公司定期进行风险报告，确保风险管理活动与风险管理框架一致，并报告任何偏差[138] - 公司通过多个管理委员会和子委员会来监督和实施企业风险管理（ERM）框架，包括运营委员会、全球承保委员会、投资与财务委员会、资本管理委员会和集团储备委员会等[145][146][147][149] - 公司通过内部审计和法律团队来确保ERM框架的有效性和合规性，内部审计直接向董事会审计委员会报告[150] - 公司的风险管理结构包括对保险风险、战略风险、市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险的识别、评估和管理[151] - 公司通过严格的承保流程和同行评审来管理保险风险，确保承保活动符合既定指南和程序[152] - 公司通过购买再保险来减轻保险风险，包括比例再保险和非比例再保险，以及通过集中风险资金部门和AXIS ILS团队来协调再保险购买和第三方资本支持[156][157][158] - 公司在管理自然灾害风险时，设定了单个事件和单个区域的概率最大损失（PML）限制，例如在1-in-250年返回期内，公司不愿意在单个区域内暴露超过10%的普通股权[160] - 公司对某些定义的单个区域内的单一自然灾害事件的净PML进行了估计，例如东南部美国飓风在1-in-100年返回期内的净PML约为1.31亿美元[162][164] - 公司通过结合判断和经验以及使用Verisk Analytics, Inc.的商用灾难模型来开发PML估计，并进行持续的模型验证[165][166] - 公司在管理人为灾难风险时，采用与自然灾害风险管理类似的分析方法，结合供应商模型和内部模型以及承保判断和专业知识[168] - 公司使用定性和定量数据评估恐怖主义风险，以限制和管理总体恐怖主义暴露[169] - 公司根据精算最佳实践计算损失准备金，确保数据质量和可靠性，并进行定量和定性审查[171] - 公司管理长期业务准备金风险，通过多元化全球业务组合和严格的承保流程[172] - 公司通过资产负债管理，确保市场风险对投资和经济价值的影响与负债一致，从而减轻市场波动的影响[178] - 公司通过战略资产配置过程，模拟和压力测试不同资产类别，以评估“最佳”投资组合[179] - 公司通过匹配外币负债与资产，必要时使用衍生金融工具进行经济对冲，以减轻外汇风险[180] - 公司通过维持高流动性投资组合和承诺的借款设施，管理流动性风险[181] - 公司区分不同形式的信用风险，包括投资工具的发行人违约风险和直接合同关系的交易对手风险[183] - 公司通过严格的承保流程和持续的市场监控，管理信用风险（信用、保证和抵押贷款）[190] - 公司通过内部资本模型评估业务资本消耗，并监控极端回报期的风险聚合，以管理资本[195] - 公司使用资本充足率（TCR）作为早期预警指标，以确保资本和偿付能力地位的持续强度和适当性[196] - 公司可能在未找到足够吸引人的机会和回报时，通过股票回购和/或股息将资本返还给股东[197] 行业风险 - 保险和再保险业务具有周期性，公司预计将经历过剩承保能力和不利保费率的时期[198] - 保险和再保险行业的周期性特征可能导致保费率显著降低，政策条款不利，客户获取和保留成本增加[199] - 自然和人为灾害、疫情或传染病爆发可能对公司的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响[200] - 公司在2023年因Cyclone Gabrielle和其他天气相关事件损失1.38亿美元[201] - 公司在2022年因飓风Ian、俄乌战争、冬季风暴Elliot、6月欧洲对流风暴和COVID-19疫情损失4.03亿美元[201] - 公司在2021年因飓风Ida、美国冬季风暴Uri和Viola、7月欧洲洪水损失4.43亿美元[201] - 网络安全威胁的动态和快速演变可能对公司的运营结果、财务状况或流动性产生不利影响[203] - 公司面临来自战争、恐怖主义、政治动荡和地缘政治不确定性的意外损失风险[204]