文章核心观点 - 文章旨在比较Acuity和Duolingo两只股票，为寻找价值被低估股票的投资者提供分析 [1] - 基于Zacks评级和估值指标分析，Acuity相比Duolingo可能是更优的价值投资选择 [7] Zacks投资评级比较 - Acuity的Zacks评级为1（强力买入），Duolingo的Zacks评级为2（买入） [3] - Zacks评级系统重点关注盈利预测上调的公司，Acuity的盈利前景改善程度可能更大 [3] 关键估值指标分析 - Acuity的远期市盈率为18.52，远低于Duolingo的107.94 [5] - Acuity的市盈增长比率为1.85，低于Duolingo的2.25 [5] - Acuity的市净率为4.12，显著低于Duolingo的15.98 [6] 价值评分综合评估 - 价值评分综合考量市盈率、市销率、盈利率、每股现金流等关键基本面指标 [4] - Acuity获得B级价值评分，而Duolingo获得D级价值评分 [6]

行业概况 - Zacks定义的技术服务行业在Zacks行业排名中位列前24%，预计在未来3-6个月将跑赢市场 [1] - 年初至今，该行业已上涨32.9% [1][7] - 行业需求健康，在2025年前三季度表现繁荣，且势头预计将在第四季度延续 [1] 行业驱动因素 - 全球数字化转向为5G、区块链和人工智能等市场创造机会 [3] - 企业正加速采用生成式AI、机器学习、区块链和数据科学以获取竞争优势 [3] - 从传统平台向现代云基础设施的持续转型，推动了对支持多云软件解决方案的强劲需求 [3] - 企业软件需求提升，正提高生产力和改善决策过程 [4] - 行业参与者正将AI和机器学习融入其应用，以实现更动态和结果导向的成果 [4] 推荐股票概览 - 推荐五只技术服务类股票：AppLovin Corp (APP)、Skillsoft Corp (SKIL)、Acuity Inc (AYI)、Byrna Technologies Inc (BYRN) 和 MediaAlpha Inc (MAX) [2] - 每只股票目前均具有Zacks排名第1位或第2位 [2] AppLovin Corp (APP) - 公司致力于为移动应用开发者构建软件平台，以提升其应用在美国及国际市场的营销和变现能力 [7][8] - 作为领先的广告技术公司，其平台使开发者能够营销、变现、分析和发布其应用 [8] - 凭借新一代AI引擎Axon 2.0巩固了在移动广告领域的领导地位，该引擎自推出后极大提升了广告效果，帮助平台上的广告支出翻了两番 [9] - 广告支出的爆炸性增长使其游戏客户的广告支出达到约100亿美元的年化运行率 [7][9] - 计划于2025年10月推出自助推荐平台，并目标在2026年全面全球推广其Axon广告平台 [11] - 公司目标实现20-30%的同比增长，主要由游戏板块和AI驱动的广告变现推动 [11] - 当前季度预期营收和盈利增长率分别为15.2%和63.6% [12] Skillsoft Corp (SKIL) - 公司提供数字学习、培训和人才解决方案，通过智能学习体验和以学习者为中心的定制化方法实现技能发展 [13] - 下一季度预期营收增长率为-2%，预期盈利增长率为-53.1% [14] Acuity Inc (AYI) - 公司制造和分销照明灯具及相关组件，产品包括灯具、照明控制、建筑系统控制器、电源等 [15] - 业务分为两个部门：Acuity Brands Lighting and Lighting Controls以及Acuity Intelligent Spaces [16] - 当前季度预期营收和盈利增长率分别为19.5%和12.3% [17] Byrna Technologies Inc (BYRN) - 公司是一家非致命性技术公司，从事创新非致命性设备和弹药的开发与制造 [18] - 当前季度预期营收增长率为21.3%，预期盈利增长率为-23.5% [19] MediaAlpha Inc (MAX) - 公司提供一个实时程序化技术平台，专注于垂直搜索和元搜索 [20] - 当前季度预期营收增长率为-8.1%，预期盈利增长率超过100% [20]

投资方法论 - 动量投资的核心是追随股票近期趋势 在多头背景下 投资者本质上是“买高 希望卖得更高” [1] - 该方法论的关键是利用股价趋势 一旦股票确立方向 便很可能延续该方向 目标是实现及时且盈利的交易 [1] 公司动量表现 - Acuity当前动量风格得分为B 其Zacks评级为第2级 即买入 [3][4] - 过去一周公司股价上涨0.58% 而同期Zacks科技服务行业指数下跌2.09% [6] - 月度股价表现方面 公司上涨4.93% 略优于行业4.96%的表现 [6] - 过去一个季度 公司股价上涨17.66% 过去一年上涨19.5% 表现优于同期标普500指数8.19%和19.01%的涨幅 [7] - 公司过去20日的平均交易量为341,222股 [8] 盈利预期修正 - 过去两个月内 对本财年的盈利预期有2次上调 无下调 共识预期从19.02美元升至19.08美元 [10] - 下一财年同样有2次盈利预期上调 无下调修正 [10]

财务业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为5.20美元，超出市场一致预期的4.84美元 [1] - 公司第四季度净销售额同比增长17.1%至12.1亿美元，略低于市场一致预期的12.3亿美元 [1] - 公司管理层表示第四季度业绩强劲，实现了净销售额增长、调整后营业利润及利润率扩张、调整后稀释每股收益增加 [2] 市场表现与分析师观点 - 公司股价在财报发布后次日下跌0.6%至360.70美元 [2] - 五家主要投资银行的分析师在财报发布后均维持了对公司的积极评级，并上调了目标价，目标价范围上调至356美元至435美元 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是照明和楼宇管理解决方案的领先供应商，以提升能效和可持续性的创新产品与服务闻名 [1] - 公司在照明行业与Signify和Hubbell等主要参与者竞争 [1] - 公司当前市值约为109.7亿美元 [5] 财务表现与业绩增长 - 公司第四季度营收增长17.1%，主要得益于对QSC的收购 [2][6] - 公司管理层对2026年业绩持乐观态度，预计营收在47亿美元至49亿美元之间 [3][6] - 公司预计2026年调整后每股收益在19美元至20.50美元之间 [3][6] 分析师观点与股价目标 - Cowen & Co 将公司股票评级上调至“买入”，反映出对其未来表现的信心 [1] - TD Cowen将公司股价目标从330美元上调至390美元，表明积极展望 [3][6] - 分析师评级上调时（2025年10月2日）公司股价为364.34美元 [2] 股价表现与交易数据 - 公司股票当前交易价格为357.81美元，下跌1.43%或5.19美元 [4] - 当日股价波动区间为356.24美元的低点至369.48美元的高点 [4] - 过去52周内，股价最高达到375.67美元，最低为216.81美元 [4] - 在纽交所的成交量为103,173股 [5]

服务内容 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区互动 [1] - 服务重点在于现金流以及产生现金流的公司 旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] - 订阅者可使用包含50多只股票的投资组合模型账户 获得对勘探与生产公司的深入现金流分析 并参与该行业的实时聊天讨论 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2]

核心业绩表现 - 2025财年第四季度每股收益为5.20美元，超出市场预估的4.70美元 [1][2] - 2025财年第四季度营收约为12.1亿美元，超出市场预估的11.4亿美元 [1] - 2025财年第四季度净销售额达12亿美元，同比增长17% [2][6] - 2025财年全年净销售额达43亿美元，同比增长13% [3][6] 盈利能力分析 - 2025财年第四季度调整后稀释每股收益为5.20美元，同比增长21% [2] - 2025财年全年调整后稀释每股收益为18.01美元，同比增长16% [3] - 2025财年全年报告稀释每股收益为12.53美元，同比下降7% [3] 财务健康状况 - 2025财年经营活动产生的现金流为6.01亿美元 [4][6] - 公司债务权益比为0.42，显示债务水平适中 [5][6] - 流动比率约为1.99，表明流动资产几乎是流动负债的两倍，流动性强劲 [5] 估值指标 - 公司市盈率约为26.46倍 [4] - 市销率约为2.53倍 [4] - 企业价值与销售额比率约为2.70 [4] - 企业价值与经营现金流比率约为19.66 [4]

财务业绩总览 - 截至2025年8月的季度，公司营收为12.1亿美元，同比增长17.1% [1] - 季度每股收益为5.20美元，高于去年同期的4.30美元 [1] - 营收与市场一致预期12.1亿美元基本持平，意外率为-0.27% [1] - 每股收益超出市场一致预期4.70美元，意外率达+10.64% [1] 分渠道销售表现 - Acuity Intelligent Spaces渠道净销售额为2.552亿美元，较分析师平均预估2.6199亿美元低2.6%，但同比大幅增长204.2% [4] - Acuity Brands Lighting渠道总净销售额为9.624亿美元，略高于分析师平均预估9.5818亿美元，同比增长0.8% [4] - 抵消项销售额为-850万美元，较分析师平均预估-818万美元略低，但同比变化为+28.8% [4] 分部门调整后营业利润 - Acuity Intelligent Spaces部门调整后营业利润为5460万美元，显著高于三位分析师平均预估4589万美元 [4] - Acuity Brands Lighting部门调整后营业利润为1.936亿美元，超出三位分析师平均预估1.7254亿美元 [4] 股价表现与市场评级 - 公司股价在过去一个月内上涨3.3%，同期标普500指数上涨3.5% [3] - 公司股票目前获Zacks评级为2级，评级为“买入” [3]

市场整体表现 - 美股市场走低 道琼斯指数下跌超过100点 [1] Acuity Inc 财报表现 - 公司第四季度调整后每股收益为520美元 超出分析师共识预期的484美元 [1] - 公司季度净销售额同比增长171% 达到121亿美元 略低于分析师共识预期的123亿美元 [1] - 公司股价上涨53% 至36254美元 [1] 其他表现突出个股 - Lithium Americas Corp 股价上涨175% 至672美元 原因在于公司与通用汽车及美国能源部就首次提取能源部贷款达成协议 [4] - Rezolve AI PLC 股价上涨158% 至577美元 原因在于公司将2025年营收目标提升至150亿美元年度经常性收入 并设定了2026年5亿美元的目标 [4] - The AES Corporation 股价上涨142% 至1502美元 原因在于有报道称贝莱德旗下全球基础设施基金接近收购该公司 [4] - Sunrun Inc 股价上涨127% 至1949美元 原因在于杰富瑞将该公司评级从持有上调至买入 并将其目标价从11美元上调至21美元 [4] - Plug Power Inc 股价上涨127% 至263美元 原因在于公司宣布向葡萄牙领先的综合能源公司Galp交付其首个10兆瓦GenEco™电解槽阵列 [4] - Hycroft Mining Holding Corporation 股价上涨107% 至687美元 [4] - United States Antimony Corporation 股价上涨103% 至687美元 [4] - Upexi, Inc 股价上涨97% 至633美元 [4] - Fluence Energy, Inc 股价上涨83% 至1170美元 [4] - Intellia Therapeutics, Inc 股价上涨81% 至1867美元 [4] - Standard Lithium Ltd 股价上涨81% 至36442美元 [4] - Zeta Global Holdings Corp 股价上涨74% 至2134美元 原因在于公司宣布计划以高达325亿美元的价格收购Marigold的Enterprise业务 [4] - Regeneron Pharmaceuticals, Inc 股价上涨56% 至59371美元 公司将于10月28日公布2025年第三季度财务和运营业绩 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为12亿美元，同比增长1.77亿美元或17% [16] - 第四季度调整后营业利润为2.25亿美元，同比增长4700万美元或26% [16] - 第四季度调整后营业利润率为18.6%，同比提升130个基点 [16] - 第四季度调整后稀释每股收益为5.20美元，同比增长0.90美元或21% [18] - 2025财年运营现金流为6.01亿美元，同比减少1800万美元 [19] - Acuity Brands Lighting第四季度销售额为9.62亿美元，同比增长700万美元或1% [18] - Acuity Brands Lighting第四季度调整后营业利润为1.94亿美元，同比增长2200万美元 [18] - Acuity Brands Lighting第四季度调整后营业利润率为20.1%，同比提升210个基点 [18] - Acuity Intelligent Spaces第四季度销售额为2.55亿美元，同比增长1.71亿美元 [18] - Acuity Intelligent Spaces第四季度调整后营业利润为5500万美元，调整后营业利润率为21.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Acuity Brands Lighting独立销售网络增长2500万美元或4%，但企业客户和直销网络有所下滑 [18] - Acuity Intelligent Spaces业务中，Atrius和Distech合并增长约13% [19] - QSC业务增长约15% [19] - 公司对ABL业务进行了运营费用评估和组织结构调整，以提升生产率 [4][55] - 公司通过跨国布局优化供应商关系，减少高关税环境影响 [5][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已从主要灯具业务转型为数据、控制和灯具业务，定位长期增长 [12] - ABL增长算法明确：与市场同步增长、夺取份额、进入新垂直领域 [15] - AIS战略聚焦于使空间更智能、安全、环保，拥有颠覆性技术 [15] - 公司通过Atrius DataLab整合Distech和QSC的数据，以提供独特体验和成果 [31][71] - 在ABL业务中，公司优先投资于历史上未竞争或渗透不足的垂直领域，如医疗保健 [8] - 公司拥有行业中最具活力和韧性的供应链，比竞争对手适应更快、更有效 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预期2026财年净销售额在47亿至49亿美元之间 [21] - 预期ABL实现低个位数销售增长，AIS实现低至中双位数的有机销售增长 [21] - 预期2026财年调整后稀释每股收益在19至20.50美元之间 [21] - 照明市场需求环境依然疲软，公司未将市场改善纳入预期 [40][42] - 关税成本与相应涨价的影响在美元层面是中性的，但对利润率百分比有负面影响，影响范围约50-100个基点 [45][67] - 公司采取战略性定价，部分产品涨价，部分降价，以优化份额增长和利润率扩张机会 [33][77] 其他重要信息 - 第四季度发生约3100万美元的非现金费用，与美国和墨西哥合格养老金计划去风险化相关 [17] - 英国养老金计划转移预计在2026财年第一季度完成，将产生约1000万美元的非现金GAAP费用 [17] - 第四季度确认800万美元的一次性税收优惠 [17] - 2025财年资本支出为6800万美元，收购投资超过12亿美元，偿还了2亿美元定期贷款 [20] - 股息增加13%，并动用约1.19亿美元回购约43.6万股股票，平均价格约270美元 [21] - 库存水平升高主要受关税导致的库存成本上升以及为应对高关税而增加库存的影响，预计本财年将逐步减少 [82] 问答环节所有的提问和回答 问题: QSC收购后的整合情况以及M&A管道和智能建筑生态系统中的吸引力类别 [24] - QSC整合进展顺利，公司有持续的可能收购管道，以扩大AIS投资组合，并有机会有机扩张 [25] 问题: ABL第四季度业绩低于季节性以及终端市场疲软和渠道库存水平的迹象 [26] - ABL第三和第四季度合并业绩符合预期，企业客户业务下滑，但独立销售网络和直销网络在项目业务上表现强劲 [27][28] 问题: AIS整合的关键里程碑 [31] - AIS的三个业务将继续有机发展，并开始在产品实施和应用中融合，未来将通过结合硬件和软件解决方案实现独特功能 [31][32] 问题: ABL指引中的价格成分以及利润率展望 [33] - ABL的定价行动旨在抵消关税的美元影响，涨幅在低至中个位数范围内 [33] - 公司长期看好利润率扩张，并将开始披露分部层面的毛利率和营业利润率 [35][36] 问题: 照明市场需求改善的迹象以及对利率的依赖 [40] - 市场需求环境依然疲软，公司未预期近期改善，但ABL的增长算法使其能在疲软环境中表现良好 [40][41][42] 问题: 2026财年毛利率展望以及重返50%的目标 [43] - 公司整体利润率将继续因业务组合和ABL绩效改善而扩张，但关税与涨价的百分比影响对ABL利润率有短期拖累，长期目标保持不变 [45] 问题: QSC的利润率表现及与原有业务对齐的路径 [49] - QSC利润率已显著提升，重点将继续放在AIS的增长上，但长期来看利润率将继续扩张 [50][52][69] 问题: 成本削减措施和中国采购占比的变化 [53] - 公司已将大部分受关税影响的采购从中国转移至其他亚洲地区或自有基地，中国采购占比已大幅降低 [54] - 在ABL加速了生产率项目并调整了组织结构以节约成本 [55] 问题: 第三季度需求前置对2026财年的影响 [56] - 第三季度的订单前置影响已在第四季度和后续季度正常化，对2026财年无持续影响 [56] 问题: 在疲软市场中展现相对竞争优势的领域 [59] - 在新垂直领域（如医疗保健、加油站和体育照明）表现强劲，承包商精选组合和指定品牌也在夺取份额 [60][61] 问题: 2026财年分部利润率展望及投资重点 [66] - ABL将继续通过生产率提升推动利润率扩张，但受关税相关百分比影响；AIS将优先投资于增长，但利润率长期仍将扩张 [67][68] 问题: AIS数据货币化机会 [70] - 短期数据货币化将通过改进的体验成果和即将推出的软件机会实现，长期可能推出特定数据产品 [71][72] 问题: 关税相关行动的当前竞争地位和潜在利润率机会 [76] - 公司采取保守策略，通过生产力和采购转移最小化关税影响，并通过战略性定价优化份额增长与利润率扩张之间的平衡 [77] 问题: 2025财年成本行动的性质以及2026财年是否需重新投入成本 [78] - 所采取的行动是永久性的生产率加速和结构调整，非短期措施；未来投资将侧重于ABL的技术支出以驱动生产率 [78][80] 问题: 库存水平升高及正常化路径 [82] - 库存升高主因关税导致的成本上升和为规避更高关税而增加的库存，预计本财年将逐步减少 [82]