财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2019年第二季度净收入为6565.8748万美元，较2018年同期的6162.5296万美元增长403.3452万美元，增幅6.5%[64] - 2019年第二季度净收入为426.9001万美元，较2018年同期的491.8612万美元下降64.9611万美元，降幅13.2%[64] - 2019年上半年净收入为1.23346302亿美元，较2018年同期的1.16778923亿美元增长656.7379万美元，增幅5.6%[72] - 2019年上半年净收入为562.2264万美元，较2018年同期的175.742万美元大幅增长386.4844万美元，增幅219.9%[72] - 2019年上半年净收入为560万美元，同比增加390万美元[79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2019年上半年公司一般及行政费用为1038.5975万美元，较2018年同期的772.2772万美元增长266.3203万美元，增幅34.5%[72][74] - 利息支出同比增加170万美元，主要受长期债务增加及适用利率影响[77] 财务数据关键指标变化：税率 - 2019年第二季度有效税率为31%，高于21%的联邦法定税率，主要受州所得税和不可抵扣费用影响[69] - 有效税率从2018年上半年的57%降至2019年上半年的31%，与21%的联邦法定税率差异源于州税及不可抵扣费用[78] 各条业务线/各地区表现 - 2019年第二季度净收入增长主要受费城市场集群（因2018年9月收购WXTU-FM）贡献320万美元以及波士顿市场集群增长160万美元驱动[64] - 2019年上半年净收入增长主要受费城市场集群（因收购WXTU-FM）贡献540万美元、波士顿市场集群增长210万美元以及坦帕-圣彼得堡市场集群增长90万美元驱动[72] 其他财务数据 - 截至2019年6月30日，公司长期债务（包括定期贷款和循环信贷额度）账面价值为2.455亿美元，与基于市场利率的公允价值相近[48] - 截至2018年12月31日，公司长期债务账面价值为2.52亿美元，与基于市场利率的公允价值相近[48] - 信贷安排包括2.455亿美元定期贷款余额和2000万美元循环信贷额度，循环信贷利率为6.4%[82] - 信贷协议规定基于总杠杆比率（TLR）的强制超额现金流预付：TLR>3.5x预付50%，3.0x<TLR≤3.5x预付25%，TLR≤3.0x无需预付[83] - 第一留置权杠杆比率上限：截至2019年底为5.75x，2020年3月31日起降至5.25x[84] 其他重要内容 - 或有对价公允价值变动导致因股价下跌，没收股份公允价值减少290万美元，返还股份公允价值减少160万美元[75] - 出售资产实现收益：出售土地获利40万美元，取消广播牌照获利310万美元[76] - 2019年上半年经营活动现金流为1153.4万美元，同比增加60万美元，主要受收入现金收款增加1470万美元驱动[93] - 2019年上半年投资活动现金使用337.0万美元，包括470万美元资本支出和250万美元股权投资，部分被380万美元资产处置收益抵消[94]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达到创纪录的6570万美元 同比增长65% [4] - 排除非经常性收入影响后 收入实际增长87% [4] - 同台收入增长27% [5] - 电台运营收入(SOI)增长75%至1790万美元 [5][10] - 自由现金流从840万美元下降至550万美元 主要由于资本支出增加 [6][15] - 净收入下降13%至430万美元 主要因利息支出增加70万美元 [13] - 杠杆率为466倍 净杠杆率为443倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字收入占总收入74% 同比增长16% [5][19] - 消费者服务类别收入增长17% 占总收入25% [10] - 零售类别增长5% 占总收入18% [11] - 娱乐类别增长6% [11] - 汽车类别下降1% 占总收入12% [11] - 播客下载量超过1000万次 环比增加130万次 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 费城集群收入份额达到30% 同比增长25% [6] - 波士顿集群因体育赛事推动收入增长 [6] - 底特律市场收入份额目前处于20%区间 计划通过收购达到30%目标 [8][26] - 夏洛特和费城市场收入份额接近30% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 正在从纯广播公司转型为多元化音频媒体和数字实体 [12] - 数字平台投资季度支出60万美元 年初至今100万美元 [12] - 收购底特律WDMK-FM及三个中继器 总价1350万美元 [7] - 新收购预计贡献240万美元SOI 预计第三季度完成 [7] - 推出62个新网站 开发智能音箱技能 [18] - 电子竞技内容用户数自3月以来翻倍 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度收入预计持平 7月低个位数增长 8-9月持平 [23] - 2018年下半年政治收入约400万美元 2019年下半年预计较少 [28] - 资本支出预计2021年恢复正常 年度维护性资本支出400-500万美元 [28] - 目标杠杆率降至4倍 [29] - 所有权规则诉讼预计明年上半年有结果 [27] 其他重要信息 - 非现金股权补偿下降22%至548万美元 [13] - 有效税率311% [13] - 季度自愿债务偿还400万美元 7月再偿还100万美元 [13] - 费城演播室建设获得80万美元补贴 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 前五大市场收入份额情况 - 波士顿 夏洛特和费城收入份额约30% 底特律 坦帕和拉斯维加斯在20%区间 公司目标在所有市场达到30%份额 [26] 问题: 所有权规则更新 - 因诉讼影响 预计明年上半年才会有决定 [27] 问题: 资本支出正常化时间及构成 - 年度维护性资本支出400-500万美元 投资性资本支出300-400万美元 主要因费城演播室建设 预计2021年恢复正常 [28] 问题: 2019年下半年政治收入展望 - 2018年下半年政治收入约400万美元 2019年下半年预计较少 主要收入将出现在2020年 [28] 问题: 年底杠杆率目标 - 公司目标将杠杆率降至4倍 [29]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | |-----------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | BEASLEY BROADCAST GROUP, INC. (Exact | Charter) | | Delawar ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比增长4.6%或250万美元，达到5770万美元 [4][10] - 若排除去年第一季度约82.5万美元的USTN交通收入，净收入将同比增长6.2% [5][10] - 第一季度电台运营费用增长4.3%至4750万美元，主要与WXTU电台的加入以及数字内容和战略增长计划相关 [11] - 电台运营收入增长6.2%至1010万美元 [6][11] - 第一季度公司一般及行政费用同比增长170万美元至500万美元，主要与上年100万美元的非运营养老金福利终止、14.8万美元的电竞投资相关费用以及约20万美元的数字投资有关 [13][14] - 第一季度非现金股票薪酬下降5%至58.4万美元 [15] - 第一季度所得税费用为16.7万美元，有效税率为31.9% [15] - 第一季度报告运营收入约为680万美元，而去年同期为39.6万美元，同比变化主要反映了当年350万美元的资产处置收益以及去年440万美元的或有对价公允价值变动费用 [16] - 第一季度总利息支出同比增长约100万美元至460万美元，主要因收购WXTU的额外3500万美元借款以及整体借款成本上升 [16] - 第一季度净利润为140万美元，而去年同期为净亏损320万美元 [16] - 第一季度自由现金流为负21.4万美元，去年同期为270万美元，差异主要与上年100万美元的养老金福利、因XTU收购及借款成本上升导致的96.6万美元利息支出增加以及66.8万美元的资本支出增加有关 [8][18] - 公司预计2019年剩余三个季度的自由现金流将为正，并接近2018年水平 [19] - 第一季度资本支出约为180万美元，去年同期为120万美元 [18] - 截至季度末，公司持有现金1630万美元 [17] - 截至2019年3月31日，总债务为2.495亿美元，较2018年12月31日的2.52亿美元有所减少，公司在第二季度已额外减少债务150万美元 [17] - 根据信用协议定义的过去十二个月合并运营现金流为5330万美元 [17] - 计入现金后，净杠杆率为4.38倍，低于最高杠杆契约5.75倍，2018年12月31日为4.34倍 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者服务是第一大收入类别，约占收入的26%，同比增长近6% [11] - 零售是第二大类别，同比增长8% [12] - 娱乐是第三大类别，同比增长1% [12] - 汽车是第四大类别，同比增长1% [12] - 前四大类别合计约占净收入总额的70%，2019年第一季度合计净收入较2018年第一季度增长4% [12] - 在同电台基础上，消费者服务增长2.5%，零售增长3%，娱乐下降1.5%，汽车下降3% [13] - 表现最好的类别是快餐（非前四类） [29] - 表现最差的类别百分比方面是饮料和消费品，美元金额方面最差的是消费品 [29] - 数字内容收入约占数字总收入的30% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入增长由Augusta、Boston、Philly、Tampa和Wilmington集群驱动 [4] - 波士顿集群（包括98.5体育中心）因新英格兰爱国者队赢得超级碗而受益，推动了同比增长 [5] - 费城集群在备考基础上收入增长近2% [7] - 增加XTU后，费城集群第一季度收入份额达到29.2%，高于第四季度的27% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极推动全公司的数字扩张和转型，从纯广播公司转变为多元化的音频聚焦媒体和数字实体 [14][20] - 战略重点包括：内容营销货币化、扩大本地市场对数字内容的承诺、利用音频专业优势发展播客、以及进军电竞领域 [20][21][23][24] - 公司成立了新的电竞部门Beasley XP，专注于创建和分发针对电竞和游戏玩家的多平台内容，以接触非广播导向的Y世代和Z世代人群 [24] - 公司与北美顶级多游戏电竞战队之一Detroit Renegades建立了合作伙伴关系 [25] - 公司正在通过bPod、Apple、Google和Spotify等平台分发播客来构建Beasley XP Jackpoint团队品牌 [25] - 公司计划将自由现金流用于减少债务、通过季度现金股息为股东回报价值、完成战略性增值交易，并对电台进行再投资 [8][19] - 公司预计2019年对电竞和数字计划的投资约为200万至250万美元 [15] - 公司预计这些新计划（电竞、播客和数字内容）将对利润率产生约1%至2%的影响 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度收入表现与二月份提供的指引一致，无论是实际还是备考基础 [6] - XTU的整合超出了内部预期，尽管该电台收入同比略有下降，主要与之前所有权下的公司内部收入有关 [6] - 第一季度自由现金流不代表公司预期的2019年运行率 [18] - 公司专注于降低杠杆率，自收购XTU以来已取得进展，并预计未来会进一步改善 [27] - 对于2019年第二季度，实际收入趋势预计为低至中个位数增长，其中四月为中个位数增长，五月趋势持平，六月趋势增长 [26] - 在同电台基础上，第二季度收入趋势略有增长 [26] - 公司在第二季度收到了32.5万美元的政治收入，这可能影响未来的趋势 [26] 其他重要信息 - 公司于2018年9月收购了XTU，并于去年收购了坦帕的活动公司 [4] - 公司于2018年终止了与USTN的关系，2018年第一季度从USTN获得了约82.5万美元的收入，2019年没有此项收入 [5] - 备考基础上，第一季度收入基本持平，电台广告收入同比增长1%，其中国内团队表现突出，实现两位数增长 [6] - 公司收到了一笔因终止许可协议而产生的300万美元现金，这笔款项未计入自由现金流计算 [8] - 公司正在增加数字内容和企业人员，包括首席数字内容官、格式内容编辑、电竞销售副总裁和多个数字后端执行职位 [14] - 从2019年剩余季度开始，公司将在报告中把常规公司费用和投资计划费用分开列示 [15] - 公司认为其当前估值完全不能代表其资产、运营和未来的价值 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 表现最好和最差的类别是什么？ - 按百分比计算，表现最好的类别是快餐（不属于前四类） 按美元金额计算，表现最差的类别是消费品 [29] - 按百分比计算，表现最差的类别是饮料和消费品，下降百分比大致相同 [29] 问题: USTN对第二季度的影响是什么？ - USTN对第一季度的影响是82.6万美元，对第二季度的影响是67.5万美元，对Beasley的总影响约为170万美元，所有这些已在第三季度核销 [30] 问题: 应该如何考虑电竞板块的利润率？ - 对于电竞、播客和数字内容计划，预计这些新计划将对利润率产生约1%至2%的影响 [32] 问题: 能否提供更多关于数字内容的信息？ - 数字内容收入约占数字总收入的30%，公司看到了在该领域增长收入的巨大机会 [34]

财务数据关键指标变化 - 公司长期债务为2.52亿美元，股东权益为2.75亿美元[79] - FCC广播牌照及商誉占公司总资产的79.6%[77] 各条业务线表现 - 佛罗里达州的14个广播电台贡献了2018年净收入的15.4%[85] 管理层讨论和指引 - 公司面临潜在的商誉减值风险，可能对运营结果产生重大不利影响[77] - 债务限制可能影响公司支付股息的能力[84] - 通货膨胀导致广播电台运营成本上升，但具体影响难以量化[182] 公司治理与股权结构 - 公司董事长及其家族成员持有59.4%的投票权[95] 运营风险 - 公司依赖第三方技术设施，中断可能导致运营受损[86] - 公司曾遭受网络攻击，未来攻击可能对财务状况产生重大影响[90] 市场流动性风险 - 公司股票流动性不足可能导致价格波动[101]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净营收同比增长29.1%，增加1700万美元，达到7560万美元 [8] - 第四季度同站营收（pro forma）增长9.9%，剔除政治广告收入后增长5.1% [5][8] - 第四季度电台运营收入（SOI）增长37.2%，达到2060万美元，上年同期为1500万美元 [5][8] - 第四季度电台运营利润率从上年同期的25.7%提升至27.3% [5] - 第四季度自由现金流同比增长33.9%，达到860万美元 [7] - 2018年全年自由现金流增长12.8%，达到2550万美元，2015年为1490万美元 [7][12] - 第四季度运营收入为1390万美元，上年同期为2330万美元，下降主要因2017年第四季度包含1180万美元波士顿电台交换收益和240万美元或有对价公允价值变动收益等一次性收益 [11] - 剔除这些一次性收益，2018年第四季度运营收入同比增长约53%，增加约490万美元 [11] - 第四季度净收入为210万美元，上年同期为6970万美元，下降主要因上年同期联邦税率变化带来税收优惠 [11] - 第四季度利息支出同比增加约40万美元，达到450万美元，主要因收购WXTU增加了3500万美元借款 [12] - 截至2018年12月31日，公司总债务为2.52亿美元，现金为1340万美元 [12] - 截至2018年12月31日，按信贷协议定义的过去十二个月合并运营现金流为5500万美元，杠杆率为4.6倍，净杠杆率（考虑现金）为4.34倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，消费者服务是最大营收类别，占总营收约24%，同比增长42% [9] - 零售是第二大营收类别，同比增长30% [9] - 娱乐是第三大营收类别，同比增长19% [9] - 汽车是第四大营收类别，同比增长在20%低段区间 [9] - 在同站基础上，消费者服务增长15%，零售增长8%，娱乐增长10%，汽车持平 [9] - 收购的XTU电台在第四季度表现出色，电台营收增长13.8%，SOI增长超过30% [6] - 费城集群（含XTU）第四季度同站营收增长14.6% [6] - 费城集群在第四季度获得27%的市场营收份额，同站计算为28% [6] - 2018年总收入中，有15.6%来自传统广播广告以外的来源 [16] - 数字和电子竞技相关投资在第四季度约为50万美元，预计2019年全年投资额在200万至250万美元之间 [22] - bPod Studios于2018年12月推出，拥有约50个播客，累计下载量约300万次 [26] - Beasley Analytics使广告客户的网站流量整体增长超过10% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长广泛，13个集群中有10个实现增长 [5] - 表现最强的营收集群是费城、波士顿、拉斯维加斯和坦帕 [5] - 政治广告收入贡献了第四季度营收增长的约5.6%，约为390万美元 [5][8] - 公司目标是在各市场实现30%的总市场营收份额 [6][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是多元化并扩展其平台，从纯广播公司转型为多元化的音频聚焦媒体和数字实体 [10][16] - 战略重点包括：发展核心本地音频业务、通过增值交易和选择性投资扩大规模和营收多元化、减少杠杆、向股东返还资本 [15][17][23] - 2018年完成的战略交易包括：收购费城电台XTU、收购坦帕活动公司、收购全国性电子竞技节目和播客 [17] - 与SpokenLayer（亚马逊和谷歌的头号语音提供商）建立了合作关系，处理向主要音频平台（如Amazon Alexa, Google Home, Apple Podcasts）的联合发布和分发 [17] - 2019年1月，公司与超级碗冠军新英格兰爱国者队延长了多年广播权协议 [18] - 公司持续投资于数字内容、技术（如移动应用第二阶段、Beasley Analytics、bPod Studios）和人员（如首席数字内容官、电子竞技销售副总裁） [10][17] - 资本配置优先顺序为：偿还债务、支付季度现金股息、评估战略性增值交易、对电台进行再投资以加强品牌和市场地位 [12][15][23] - 公司目标在2019年底将杠杆率降至4倍左右 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对广播行业的未来保持信心，认为广播仍是触达范围第一的媒介 [20] - 2019年第一季度实际营收预计将实现低个位数增长，一月为低个位数增长，二月和三月预计也为低个位数增长 [18] - 同站基础上，第一季度营收预计持平至略有下降 [19] - 2019年全年指引：公司管理费用预计约1800万美元；总利息支出预计1800万至1900万美元；非现金折旧和摊销费用预计700万至800万美元；资本支出预计约600万美元；公司将成为完全纳税人 [14] - 管理层认为公司股价（低于5美元）具有吸引力，自由现金流收益率超过20%，股息收益率约5% [7][19] - 公司计划参加未来几个月的投资者会议 [19] 其他重要信息 - 第四季度电台运营费用增长26.3%，达到5490万美元，主要与平台扩张和战略举措（如波士顿资产交换、费城增加WXT FM）有关 [8] - 第四季度公司管理费用增加76.5万美元，达到450万美元，反映了对数字内容和公司人员的持续投资 [10] - 第四季度非现金股权激励减少6.4万美元，至16.7万美元 [10] - 第四季度现金税费支付约65.6万美元，年初至今支付92.9万美元 [10] - 第四季度有效税率上升，主要因某些费用不可税前扣除以及估值备抵增加 [10] - 第四季度资本支出为86.3万美元，上年同期为120万美元；2018年全年资本支出为420万美元，与2017年持平 [12] - 2018年中，前Greater Media股东（非公司或内部人士）出售了约310万股BBGI股票，对股价造成压力 [19] - Beasley家族内部人士自公司上市以来一直是股票的净购买者 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 汽车广告业务表现如何？ - 第四季度汽车广告实际增长27%，同站基础（排除波士顿电台交换、WXTU收购及New Berlin剥离）上持平 [21] - 2018年全年汽车广告实际增长5%，同站基础上下跌中个位数百分比 [21] - 2019年第一季度至今，汽车广告实际表现持平，同站基础上下跌中个位数百分比（2019年同站数据排除WXTU） [21] 问题: 能否拆分第四季度的经常性运营支出和投资性支出？ - 第四季度的投资性支出约为50万美元 [22] - 随着数字和电子竞技计划的持续，预计2019年全年投资性支出在200万至250万美元之间 [22] 问题: 在资本配置方面，2019年的主要优先事项是什么？ - 主要优先事项是减少债务、通过股息向股东返还资本、以及评估有助于实现公司收入多元化目标的战略性交易 [23] 问题: 年底杠杆率预计达到什么水平？ - 公司的目标杠杆率是4倍左右，并计划在年底达到此目标 [24] 问题: 目前能否分享关于Beasley Analytics和bPod的任何客户运营指标？ - Beasley Analytics使广告客户的网站流量整体增长超过10%，并能提供更好的营销策略分析 [26] - bPod于2018年12月推出，拥有约50个播客，累计下载量约300万次，内容包括内部创作和外部合作伙伴内容 [26]